Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2006

Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2006 (dle ustanovení § 5 vyhlášky č. 603/2006 Sb.)

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472289 ✪✪✪✪

CRA Scoring OPF k 1. 1. 2007

Typ fondu dle AFAM ČR (dříve UNIS ČR) akciový fond

Investiční politika Cílem investiční politiky je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do akcií společností z kandidátských a nových členských zemí Evropské unie. Investiční společnost operuje na kapitálových trzích i s cílem dosáhnout zhodnocení majetku v podílovém fondu výnosy z rozdílů prodejních cen a cen pořízení cenných papírů a z dividendových výnosů z cenných papírů v majetku v podílovém fondu. Regionální a sektorová alokace investic, stejně jako výběr jednotlivých akciových titulů, jsou řízeny s cílem překonání výnosu indexových investic. Je usilováno o zhodnocení v dlouhodobém horizontu nad úrovní benchmarku, kterým je kombinace českého, polského, maďarského, ruského, tureckého a estonského akciových indexů. Od této strategické alokace aktiv se lze takticky odchýlit aktivní změnou vah v zastoupení jednotlivých titulů z benchmarku, odchylkami vůči sektorové alokaci a investicemi do akcií emitentů mimo bázi indexu.

Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, Jiří Lengál, Ing., Mgr., CFA funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2006 portfolio manažer 1971 Rok narození Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace

Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)

•

Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Karlovy, obor biochemie (1995) • Absolvent Vysoké školy ekonomické, obor finance (1998) ¾ Equity Markets and Analysis, Advanced Fixed Income Analysis, Derivatives, Moneco, Brno (1999 - 2002) ¾ Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2005) 7 let (OPF SPOROTREND (2002-))

¾

Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1, PSČ 110 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost byla zapsána dne 27. prosince 1991 do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která je její přímo ovládající osobou. Nepřímo ovládající osobou – osobou ovládající společnost Česká spořitelna, a.s., je společnost Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, se sídlem Graben 21, 1010 Vídeň, Rakouská republika.

Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171.

Údaje o obchodnících s cennými papíry, kteří vykonávali činnost obchodníka s cennými papíry pro fondy kolektivního investování obhospodařované investiční společností:

Obchodní firma

Identifikační číslo

1082 PP Amsterdam, Gustav Mahlerlaan 10, Nizozemsko

ABN AMRO Bank N.V.

101000 Moskva, 17 Chistoprudny Blvd., Bldg. 1, Ruská federace 1030 Vídeň, Vordere Zollamtsstrasse 13, Rakouská republika

ATON Capital Group

Bank Austria Creditanstalt AG

BAWAG Bank CZ a.s.

Sídlo

14893649

COMMERZBANK AG

Doba činnosti pro FKI rok 2006

rok 2006

rok 2006

Praha 5, Vítězná 1/126, PSČ 150 00

rok 2006

60261 Frankfurt nad Mohanem, Kaiserplatz, SRN

rok 2006

Česká spořitelna, a.s.

45244782

Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00

rok 2006

Československá obchodní banka, a.s.

00001350

Praha 1-Nové Město, Na Příkopě 854/14, PSČ 115 20

rok 2006

2

DEUTSCHE BANK AG

60325 Frankfurt nad Mohanem, Taunusanlage 12, SRN

rok 2006

DRESDNER BANK

60301 Frankfurt nad Mohanem, Juergen-Ponto-Platz 1, SRN

rok 2006

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG

1010 Vídeň, Graben 21, Rakouská republika

rok 2006

Praha 1, nám. Republiky 3a/ č.p. 2090, PSČ 110 00

rok 2006

1081 KL Amsterdam, Amstelveenseenseweg 500, Nizozemsko

rok 2006

Praha 5, Nádražní 344/25, PSČ 150 00

rok 2006

HVB Bank Czech Republic a.s.

64948242

ING BANK N.V.

ING BANK N.V.

49279866

Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: ---

Komentář manažera fondu Východoevropské akcie prošly v roce 2006 složitým vývojem, když svižný růst v prvním měsících roku přervaly dvě korekce – nejprve mírná - v březnu - a poté mnohem hlubší - v průběhu května a června. Důvodem byly obavy investorů z pokračujícího zvyšování úrokových sazeb v USA a v Evropě a z možného výrazného zpomalení světového hospodářského růstu. Tento strach vyústil v až panické výprodeje ve druhé červnové dekádě, kdy většina akciových indexů dosáhla svého dna. Po zbytek roku pak trhy rostly s tím, jak tyto obavy postupně mizely a americký FED se zdržel dalších akcí. Maxima z první květnové dekády však dokázaly překonat (po zohlednění vlivu měn) pouze český a estonský akciový index. Měnové vlivy byly velmi výrazné; koruna posílila vzhledem k většině měn, krizí prošla na jaře turecká lira a v závěru roku se propadl i americký dolar. Nejlepší korunovou výkonnost tak v loňském roce předvedl ruský index RTX (46 %), kolem 20 % přidaly i polský WIG20 a estonský TALSE. Budapešť přidala necelých 14 % a na konci se ocitlo Turecko se ztrátou 20 %. Nepříznivý vývoj v Turecku byl vyprovokován kombinací nečekaného nárůstu inflace, špatně komunikované výměny vedení centrální banky a politických vlivů v prostředí rostoucí rizikové averze, jež vedla investory a spekulanty k útěku z dluhopisového a posléze i z akciového trhu. Důsledkem bylo prudké oslabení liry, jemuž centrální banka čelila zvýšením úrokových sazeb cca o 5 %. Toto prostředí pak spolu s politickými vlivy (vztah k EU a Kypru) určovalo vesměs negativní sentiment k Turecku po celý zbytek roku. První polovina roku přinesla i výrazný růst cen komodit, zejména barevných kovů, ale i ropy. Fúze a akvizice v odvětví svědčily o optimismu průmyslových investorů a sektor materiálů se tak řadil mezi nejúspěšnější. Ropa se naopak s koncem prázdnin vydala na setrvalý sestup a ani silné výsledky středoevropských rafinérií nedokázaly překonat negativní náhled investorů na toto odvětví. Na středoevropských trzích kralovaly akcie spíše menších společností, což platilo zejména o developerských firmách; ORCO tak bylo s 50% zhodnocením nejúspěšnějším domácím titulem. V 3

Polsku si rovněž dobře vedly akcie bank, a to navzdory tomu, že se tak ještě rozšířila prémie, s níž se obchodují vůči ostatním bankám v regionu i v Evropě. Kromě Polska tentokrát i domácí investoři dostali možnost účastnit se prvotních nabídek akcií (IPO).

Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR v roce 2006 Vydané podílové listy ks Kč Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec CELKEM

238 429 176 441 212 462,00 132 323 294 251 695 942,00 317 356 989 594 231 793,70 176 206 451 343 289 059,70 482 798 308 862 038 772,20 296 681 362 461 789 218,10 211 631 642 356 741 133,50 87 308 692 155 681 780,20 60 032 896 106 081 869,90 52 784 598 96 025 686,70 148 780 019 276 153 674,50 113 905 920 213 158 123,20 2 318 239 347 4 158 099 515,70

Odkoupené podílové listy ks Kč 108 035 893 84 170 210 132 291 429 54 382 303 211 922 594 271 835 795 89 996 684 50 769 674 132 914 736 142 014 198 88 650 229 132 081 449 1 499 065 194

200 052 936,80 162 035 222,00 249 495 929,40 106 721 992,10 373 975 138,10 413 192 858,70 150 681 522,20 90 347 889,80 230 606 165,60 257 705 424,80 165 065 031,10 250 058 401,80 2 649 938 512,40

Saldo (+/-) ks Kč 130 393 283 241 159 525,20 48 153 084 89 660 720,00 185 065 560 344 735 864,30 121 824 148 236 567 067,60 270 875 714 488 063 634,10 24 845 567 48 596 359,40 121 634 958 206 059 611,30 36 539 018 65 333 890,40 -72 881 840 -124 524 295,70 -89 229 600 -161 679 738,10 60 129 790 111 088 643,40 -18 175 529 -36 900 278,60 819 174 153 1 508 161 003,30

Poznámky: ① dne 9. 3. 2006 vydala Komise pro cenné papíry rozhodnutí související s aktualizací statutů všech standardních otevřených podílových fondů obhospodařovaných Investiční společností České spořitelny, a.s. Tato rozhodnutí nabyla právní moci dne 27. 3. 2006. ② dne 20. 6. 2006 vydala Česká národní banka (jako správní orgán pro oblast kapitálového trhu a orgán státního dohledu nad kapitálovým trhem) rozhodnutí podle ustanovení § 84a odst. 4 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů, o schválení změn statutů všech standardních otevřených podílových fondů obhospodařovaných Investiční společností České spořitelny, a.s. Tato rozhodnutí nabyla právní moci dne 7. 7. 2006. Nová znění statutů nabyla účinnosti dne 28. 8. 2006. ③ pro přepočet cizích měn na Kč je v tabulkové části výroční zprávy použit kurz stanovený ČNB k 29. 12. 2006 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 251 ④ dne 12. 1. 2007 vydala Česká národní banka rozhodnutí podle ustanovení § 84a odst. 4 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů, o schválení změn statutů všech standardních otevřených podílových fondů obhospodařovaných Investiční společností České spořitelny, a.s. Tato rozhodnutí nabyla právní moci dne 7. 2. 2007. Nová znění statutů nabyla účinnosti dne 7. 2. 2007.

4

5 29.12

13.12

29.11

14.11

31.10

17.10

3.10

18.9

4.9

21.8

7.8

24.7

10.7

22.6

8.6

25.5

11.5

25.4

10.4

27.3

13.3

27.2

13.2

30.1

16.1

2.1

Hodnota PL, Kč

Vývoj hodnoty podílových listů OPF SPOROTREND v roce 2006

2,1500

2,0000

1,8500

1,7000

1,5500

1,4000

Historické výkonnosti podílového fondu Níže uvedené údaje o historické výkonnosti podílového fondu v minulosti nejsou ukazatelem výkonnosti budoucí. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu a není zaručena návratnost původní investované částky. Hodnota výkonnosti za první (neúplný) kalendářní rok existence podílového fondu není podle pravidel EFAMA (The European Fund and Asset Management Association) uváděna. SPOROTREND

50% 45,01% 41,89%

41,20%

40,55%

40%

30%

25,41% 21,18%

20% 11,83%

10,70% 10%

7,33% 1,16% -0,03%

0% -2,67% -10%

-20% -21,48% -30% 1999

2000

2001

2002

2003

SPOROTREND

2004

2005

2006

Benchmark

Průměrná roční výkonnost podílového fondu za poslední 3 kalendářní roky: 30,14 % (benchmarku 32,46 %). Průměrná roční výkonnost podílového fondu za posledních 5 kalendářních let: 23,40 % (benchmarku 23,71 %). Průměrná roční výkonnost podílového fondu za všechny úplné kalendářní roky jeho existence: 12,94 %. Údaje o výkonnosti benchmarku jsou uváděny od roku 2002, kdy byla zavedena jednotná a konzistentní metodika jejího porovnávání s výkonností podílového fondu. Výkonnost podílového fondu nezahrnuje prodejní poplatek spojený s vydáváním podílových listů.

6

ÚČETNÍ ZÁVĚRKA sestavená k 31.12.2006

Obchodní firma:

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond

Sídlo:

Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Identifikační číslo:

44796188

Rozvahový den:

31.12.2006

Datum sestavení účetní závěrky:

19.3.2007

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006

PŘÍLOHA k účetní závěrce za rok 2006

2

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 1.

CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny a.s., SPOROTREND - otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a.s. - Sporotrend OPF“), je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a.s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., na základě povolení Ministerstva financí České republiky ze dne 13. listopadu 1997, jako otevřený podílový fond. Činnost fond zahájil dne 31. března 1998. Na základě žádosti Investiční společnosti ze dne 16.7.1999 rozhodla Komise pro cenné papíry v souladu s §35f odst. 3 zákona č. 248/1992 Sb., ze dne 21.9.1999 o sloučení otevřeného podílového fondu Investiční společnosti Čechoinvest a otevřeného podílového fondu Investiční společnosti Moravoinvest s otevřeným podílovým fondem Investiční společnosti SPOROTREND. Sloučení bylo provedeno ke dni 28.12.1999. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a.s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a.s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (dále „Zákon“) zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. Fond je standardním fondem podle Zákona, který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Podle klasifikace, závazné pro členy Asociace fondů a asset managementu ČR (dále „AFAM ČR“) ke dni schválení tohoto statutu, je možno pro Fond použít označení akciový fond. Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a.s. SPOROTREND - otevřený podílový fond Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba, na kterou je Fond vytvořen, nejsou omezeny. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon. Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.

3

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Zaměření Fondu Cílem investiční politiky je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do akcií společností z kandidátských a nových členských zemí Evropské unie. Investiční společnost operuje na kapitálových trzích i s cílem dosáhnout zhodnocení majetku ve Fondu výnosy z rozdílu prodejních cen a cen pořízení cenných papírů a z dividendových výnosů z cenných papírů v majetku Fondu. Fond může investovat i do cenných papírů indexových fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování investuje do stejných druhů majetku, rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další požadavky stanovené Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem. Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.

4

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 2.

VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb. o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí České republiky 501/2002 Sb., ze dne 6.11.2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování. Příslušné údaje vykazované za dvě bezprostředně předcházející účetní období jsou vykázány v podmínkách roku, za který se účetní závěrka sestavuje. Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona. Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách. Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehle o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

5

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 3.

UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY Okamžik uskutečnění účetního případu Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy. Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly. Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky Ministerstva financí České republiky č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. Pohledávky a závazky Fond účtuje o pohledávkách vzniklých při obchodování s cennými papíry, o pohledávkách z kladné reálné hodnoty derivátů a o ostatních provozních pohledávkách. Dle zásady opatrnosti jsou vytvářeny opravné položky ve výši 100 % k neuhrazeným pohledávkám po uplynutí dvou let od zaúčtování nároku. 6

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Fond účtuje o závazcích vzniklých při obchodování s cennými papíry, o závazcích z kladné reálne hodnoty derivátů a o ostatních provozních závazcích. Úvěry a půjčky K překlenutí dočasného nedostatku finančních prostředků může Fond přijímat úvěry za podmínek stanovených v Zákoně. Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: − − −

Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80 % - 125 %.

Nominální hodnoty finančních derivátů jsou zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů. Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2006 oddělovány. Daň z příjmů Podle platných daňových předpisů činí sazba daně z příjmů právnických osob pro podílové fondy 5 %.

7

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Přepočty cizích měn Pro přepočet cizích měn je používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně jsou k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem. Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtují na účty nákladů nebo výnosů. Vlastní kapitál Fondu Prodejní cena podílového listu je vypočítávána jako podíl vlastního kapitálu Fondu a příslušného počtu podílových listů. Podílové listy jsou prodávány investorům na základě denně stanovované prodejní ceny. Emisní ážio Emisní ážio představuje rozdíl mezi nominální hodnotou všech podílových listů a jejich tržní hodnotou. Úrokové výnosy a náklady Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům nebo pasivům jsou zahrnuty do celkových zůstatků těchto aktiv nebo pasiv. Opravy související s minulými účetními obdobími Opravy nákladů nebo výnosů minulých účetních období jsou účtovány jako výnosy či náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období, pokud se nejedná o opravy zásadních chyb týkajících se předchozích období.

8

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 4.

ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií). Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu. V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu. Tržní rizikovost fondu je měřena hodnotou VaR. Od 1.8.2006 je VaR pro Fondy Investiční společnosti počítán úsekem Centrální řízení rizik České spořitelny metodou historické simulace v nadstavbovém systému K+ KVaR. VaR hodnota je počítána pro 1 denní periodu na hladině spolehlivosti 99 % na základě historie 500 dní. VaR pro 1 měsíční dobu držení se přepočítává pomocí aproximace: VaR(1měsíc) = √22 * VaR (1den) Z důvodu změny metodiky výpočtu VaR z metody variance-kovariance na metodu historické simulace je průměrný VaR počítán pouze za období od 1.8.2006 do 31.12.2006. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik: Globální VaR Cizoměnový VaR Úrokový VaR Akciový VaR

k 31.12.2006 26,91 % 6,65 % 0,01 % 23,25 %

Průměrný VaR 26,72 % 6,70 % 0,01 % 23,05 %

9

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Je sledována globální riziková expozice – "Value at Risk" (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na "cizoměnový VaR", "úrokový VaR" a "akciový VaR". Na základě takového rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond. Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy. Riziko likvidity Dalším monitorovaným rizikem je riziko likvidity. Představuje riziko, že Fond nebude mít dostatek pohotovostních zdrojů ke splnění svých závazků vyplývajících z finančních kontraktů. Likvidita je monitorována a řízena na základě očekávaných peněžních toků a v souvislosti s tím je upravována struktura portfolia cenných papírů a termínových vkladů. Podle Zákona je Investiční společnost povinna odkoupit podílový list bez zbytečného odkladu, nejpozději však do 15 pracovních dnů ode dne uplatnění práva na jeho odkoupení. Jelikož v držení Fondu jsou cenné papíry obchodované na světových burzách, které lze realizovat během několika dnů, je nepravděpodobné, že by Fond nebyl z důvodu absence likvidních prostředků schopen dostát svým závazkům.

10

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 5.

DOPLŇUJÍCÍ INFORMACE K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE

5.1. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami Běžné účty Celkem

2006 133 198 133 198

2005 136 727 136 727

2004 178 957 178 957

Běžné účty v bankách jsou splatné na požádání. 5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem

2006 5 940 290 -4 589 5 935 701

2005 3 328 897 789 457 4 118 354

2004 1 343 986 397 178 1 741 164

2006 4 762 24 692 -5 023 24 431

2005 4 762 1 207 -5 140 829

2004 4 762 1 292 -5 085 969

5.3. Ostatní aktiva Ostatní aktiva Pohledávky z obchodování s cennými papíry Ostatní pohledávky Opravné položky Celkem

Opravné položky k 31.12.2006 představují opravné položky k pohledávkám z obchodování s cennými papíry ve výši 4 762 tis. Kč (2005: 4 762 tis. Kč, 2004: 4 762 tis. Kč) a k ostatním pohledávkám ve výši 261 tis. Kč (2005: 378 tis. Kč, 2004: 323 tis. Kč). Položka ostatní pohledávky za rok 2006 obsahuje dohadné položky na zahraniční dividendy ve výši 24 238 tis. Kč (2005: 16 tis. Kč, 2004: 613 tis. Kč) a pohledávky zahraniční dividendy ve výši 454 tis. Kč (2005: 1 191 tis. Kč, 2004: 679 tis. Kč). 5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu.

11

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k poslednímu obchodnímu dni roku 2006 činila Kč 1,8858. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2006, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31.12.2006 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. V souladu se statutem Fondu byl zisk za rok 2004 ve výši 160 412 tis. Kč a za rok 2005 ve výši 961 264 tis. Kč převeden do fondu reinvestic, který je součástí ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2006 ve výši 339 256 tis. Kč bude převeden v souladu se statutem Fondu do Fondu reinvestic. Přehled změn Kapitálového fondu

Zůstatek k 31.12.2004 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31.12.2005 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31.12.2006

Počet podílových listů (v ks) 1 530 728 101 2 004 500 259 - 1 152 001 942 2 383 226 418 2 318 239 347 -1 499 065 194 3 202 400 571

Jmenovitá Vklad při Použití fondu hodnota sloučení fondu na krytí ztráty podíl. listů 1 530 729 3 556 -186 546 2 004 500 - 1 152 002 2 383 227 3 556 - 186 546 2 318 240 -1 499 065 3 202 402 3 556 -186 546

Kapitálové fondy celkem 1 347 739 2 004 500 - 1 152 002 2 200 237 2 318 240 -1 499 065 3 019 412

Změna oceňovacích rozdílů

Zůstatek k 31.12.2004 Zůstatek k 31.12.2005 Zůstatek k 31.12.2006

Z majetku a závazků 397 000 -

Ze zajišťovacích derivátů -

Oceňovací rozdíly celkem 397 000 -

Oceňovací rozdíly z majetku a závazků představují oceňovací rozdíly akcií a kurzové rozdíly při přecenění ostatního majetku a závazků. 5.5. Ostatní pasiva Ostatní pasiva Závazky z obhospodařovatelského poplatku Závazky z obchodování s cennými papíry Závazky z vkladů od podílníků Závazek vůči státnímu rozpočtu Ostatní závazky Celkem

2006 32 997 5 836 3 840 2 980 45 653

2005 7 009 49 259 2 356 58 624

2004 2 859 9 064 1 091 532 1 285 14 831

12

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2006 ve výši 659 tis. Kč (2005: 457 tis. Kč, 2004: 208 tis. Kč) a obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2006 ve výši 9 057 tis. Kč (rok 2005: 6 286 tis. Kč). V roce 2004 byl obhospodařovatelský poplatek vykazován v ostatních pasivech ve výši 2 859 tis. Kč). 5.7. Výnosy z akcií a podílů Tuzemské dividendy Zahraniční dividendy Přijaté dividendy celkem

2006 10 115 154 352 164 467

2005 3 578 88 018 91 596

2004 11 537 24 803 36 340

2006 4 359 323 4 682

2005 3 416 23 3 439

2004 2 412 76 2 488

2006 99 588 7 242 8 635 140 7 736 97 795 124 233

2005 55 356 4 026 4 426 165 3 314 505 67 792

2004 26 476 1 876 1 475 212 1 205 256 31 500

5.8. Výnosy z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z repo obchodů Celkem

5.9. Poplatky a provize Obhospodařovatelský poplatek Depozitářský poplatek Provize a poplatky z obchodů s cennými papíry Náklady – Středisko cenných papírů Správa cenných papírů Náklady za vedení lokál.subregistru - Česká spořitelna Ostatní poplatky a provize Celkem

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem Fondu 1,80 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a.s., platí Fond poplatek, který byl vypočítáván do 30.4.2004 jako 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH. Od 1.5.2004 byl koeficient pro výpočet poplatku změněn na 0,11 % + základní sazba DPH. Od 1.9.2006 jsou cenné papíry spravovány v lokálním subregistru cenných papírů České spořitelny, a.s., namísto Střediska cenných papírů (dále „SCP“). 5.10. Zisk nebo ztráta z finančních operací Zisk (ztráta) z cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů Zisk (ztráta) z derivátů Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů Celkem

2006

2005

2004

335 020 17 -6 013 329 024

989 705 24 121 989 850

155 130 3 656 - 1 763 157 023

13

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Zisk nebo ztráta z cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a denní ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i přecenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků. Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku, s výjimkou cenných papírů, a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu. 5.11. Správní náklady Správní náklady Audit Celkem

2006 149 149

2005 136 136

2004 140 140

2006 34 240 244 34 484

2005 55 564 55 564

2004 3 720 3 720

2006 373 739 15 665 164 649 0 224 755 11 238 152 744 22 911 34 149

2005 1 016 828 5 373 91 658 83 314 847 229 42 361 88 017 13 203 55 564

2004 164 132 4 932 36 452 132 612 0 0 24 802 3 720 3 720

5.12. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují: Daň splatná – běžný rok Dodatečné doúčtování daně Daň z příjmů celkem

Daň splatná – daňová analýza: Hospodářský výsledek před zdaněním Přičitatelné položky Odečitatelné položky Ostatní - uplatnění daňových ztrát Základ daně Daň ze základu daně Zahraniční dividendy Daň ze zahraničních dividend Daň celkem

Na základě pokynu Ministerstva financí České republiky D-300 (postup při uplatňování zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů) byly přehodnoceny některé náklady týkající se zahraničních dividend, proto je rozdíl mezi daní v účetnictví k 31.12.2006 a daní v daňové analýze. Doúčtování daně bude zohledněno v účetnictví Fondu v roce 2007. 5.13. Odpisy nepromlčených pohledávek Odpisy nepromlčených pohledávek Výnosy z dříve odepsaných pohledávek

2006 155 -

2005 62 -

2004 6 2

14

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 Odepsané pohledávky ve výši 155 tis. Kč v roce 2006 (2005: 62 tis. Kč, 2004: 6 tis. Kč) se týkají nedoplatků daní ze zahraničních dividend. Odpisy nepromlčených pohledávek jsou součástí položky Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám ve výkazu zisku a ztráty. 5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a.s. a Investiční společnost České spořitelny, a.s. 2006 9 057 659 35 978 45 694

Závazky z titulu obhospodařovatelského popl. – Investiční spol. Nevyfakturovaný obhospodařovatelský popl. – Investiční spol. Nevyfakturovaný depozitářský poplatek – Česká spořitelna, a.s. Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřízněným osobám celkem

2005 6 286 457 1 953 8 696

2004 2 859 208 10 206 13 273

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a.s. v roce 2006 činily celkem 24 506 tis. Kč (2005: 12 271 tis. Kč, 2004: 4 811 tis. Kč), z toho největší položku představují provize z obchodů cennými papíry ve výši 8 635 tis. Kč a depozitářský poplatek ve výši 7 242 tis. Kč (2005: 4 026 tis. Kč, 2004: 1 876 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 99 588 tis. Kč (2005: 55 356 tis. Kč, 2004: 26 476 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek. V položce ostatní závazky vůči České spořitelně, a.s. je významnou položkou v roce 2004 nákup zahraničních akcií v závěru roku s vypořádáním v roce 2005 ve výši 9 064 tis. Kč a v roce 2006 nákup zahraničních akcií uhrazených 2.1.2007 ve výši 32 997 tis. Kč. 5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěných podle nejdůležitějších druhů. Do 3 měsíců 3 měsíce - 1 rok Pohledávky za bankami 133 198 Akcie a podílové listy Ostatní aktiva 24 431 Aktiva celkem 157 629 -

1 – 5 let

Nad 5 let Nespecifikováno

-

-

5 935 701 5 935 701

Celkem 133 198 5 935 701 24 431 6 093 330

5.16. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V položce hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení jsou vykázány tuzemské a zahraniční cenné papíry spravované Českou spořitelnou a.s. 5.17. Majetek a závazky nevykázané v rozvaze a podrozvaze Fond nemá majetek a závazky, které by nebyly vykázány v rozvaze nebo podrozvaze.

15

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 5.18. Dodržování regulatorních požadavků a limitů -

Porušení ustanovení Vyhlášky č. 139/2005 Sb. § 7 odst. 2a ze dne 30. března 2005, o používání technik a nástrojů k efektivnímu obhospodařování majetku standardního fondu, jakož i ustanovení Statutu fondu, článku III., bodu 25. K porušení došlo při obchodech s akciemi ORCO PROPERTY Group, ISIN LU0122624777. K datu 19.5. měl být vypořádán repo obchod s uvedenými akciemi, v počtu 12 500 kusů. Problémem vzniklým v platebním styku nedošlo k převodu peněžních prostředků ze strany České spořitelny, a.s., takže nebyly protistranou vráceny zapůjčené cenné papíry ve stanoveném termínu 19.5., ale až ke dni 22.5. Současně dne 19.5. byl fondem uzavřen další obchod na prodej 12 000 ks uvedených akcií, s termínem vypořádání 23.5. Z důvodu nevypořádání vrácení akcií ve stanoveném termínu tak došlo k porušení výše uvedených ustanovení vyhlášky a statutu fondu, protože v ekonomickém vlastnictví fondu dne 19.5. bylo po provedeném prodeji pouze 3 000 ks těchto akcií, tzn. nedostatečný objem pro krytí trvající repo operace. Porušení trvalo pouze 1 den, následující pracovní den, 22.5., bylo již vše v souladu s platnými předpisy.

-

Překročení zákonných limitů podle 28 odst. 2, písm. a) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, jakož i ustanovení Statutu fondu, článku III., bodu 10, písm. a), ke dni 22.6.2006. K překročení limitu u akcií společnosti MOL MAGYAR OLAJ, ISIN HU0000068952, došlo v důsledku vývoje na trhu, kdy tržní hodnota dané akcie vzrostla rychleji než majetek fondu Dne 27.6.2006 fond odprodal tyto akcie v počtu 6 000 ks z původního množství 230 323 ks a v důsledku toho poklesl k tomuto dni podíl daných akcií na majetku fondu na 9,81 %, tzn. pod zákonný limit.

-

Překročení zákonných limitů podle 28 odst. 2, písm. a) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, jakož i ustanovení Statutu fondu, článku III., bodu 10, písm. a), ke dni 12.9.2006. K překročení limitu u akcií společnosti OTP BANK HUNGARY, ISIN HU0000061726, došlo v důsledku vývoje na trhu, kdy tržní hodnota dané akcie vzrostla rychleji než majetek fondu. Ve dnech 13. – 14.9.2006 fond odprodal tyto akcie v celkovém počtu 80 000 ks z původního množství 898 963 ks. V důsledku toho poklesl podíl daných akcií na majetku fondu ke 14.9.2006 na 9,89 %, tzn. pod zákonný limit.

-

Překročení zákonných limitů podle 28 odst. 2, písm. a) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, jakož i ustanovení Statutu fondu, článku III., bodu 10, písm. a), ke dni 26.9.2006. K překročení limitu u akcií společnosti OTP BANK HUNGARY, ISIN HU0000061726, došlo v důsledku vývoje na trhu, kdy tržní hodnota dané 16

Investiční společnost České spořitelny, a.s., SPOROTREND – otevřený podílový fond Účetní závěrka sestavená k 31.12.2006 akcie vzrostla rychleji než majetek fondu. Dne 27.9.2006 fond odprodal tyto akcie v celkovém počtu 40 000 ks z původního množství 818 963 ks. V důsledku toho poklesl podíl daných akcií na majetku fondu ke 27.9.2006 na 9,59 %, tzn. pod zákonný limit. -

Překročení zákonných limitů podle 28 odst. 2, písm. a) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, jakož i ustanovení Statutu fondu, článku III., bodu 10, písm. a), ke dni 28.11.2006. K překročení limitu u akcií společnosti MOL MAGYAR OLAJ, ISIN HU0000068952, došlo v důsledku toho, že majetek fondu poklesl oproti předchozímu dni o 1,90 %, zatímco tržní cena akcie pouze o 0,64 %. Ke dni 30.11.2006 poklesl podíl daných akcií na majetku fondu na 9,81 %, tzn. pod zákonný limit.

-

Překročení zákonných limitů podle 28 odst. 2, písm. a) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, jakož i ustanovení Statutu fondu, článku III., bodu 10, písm. a), ke dni 29.12.2006. K překročení limitu u akcií společnosti OTP BANK HUNGARY, ISIN HU0000061726, došlo v důsledku vývoje na trhu, kdy tržní hodnota dané akcie vzrostla rychleji než majetek fondu. Ke dni 8.1.2007 poklesl podíl daných akcií na majetku fondu na 9,88 %, tzn. pod zákonný limit. Ve všech případech se jednalo o pasivní překročení limitu dle § 32, odst. 3 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, neboť k němu došlo z důvodu, který investiční společnost nemohla ovlivnit. O každém překročení (porušení) limitu byla informována dopisem ČNB (do 31.3.2006 Komise cenných papírů), rovněž tak o každém dodržení limitu. U Fondu nedošlo k překročení limitů ze statutu.

5.19. Změna statutu Fondu Během roku 2006 došlo ke dvěma změnám statutu fondu. Změny se týkaly nové smluvní dokumentace s klienty. Další změny souvisely např. s nabytím účinnosti zákona č. 57/2006 Sb., o změně zákonů v souvislosti se sjednocením dohledu nad finančním trhem. 5.20. Události po datu účetní závěrky K 7. únoru 2007 byl schválen ČNB nový statut Fondu. Změna statutu souvisela zejména s novou vyhláškou o náležitostech statutů č. 482/2006 Sb. Na základě rozhodnutí představenstva Investiční společnosti, a.s. ze dne 1. prosince 2006 dojde od 1. ledna 2007 k navýšení obhospodařovatelského poplatku z 1,80 % na 2,00 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu.

17