Volba způsobu financování společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o

MENDELOVA UNIVERZITA V BRNĚ Provozně ekonomická fakulta

Volba způsobu financování společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. Bakalářská práce

Vedoucí práce:

Vypracovala:

Ing. Jakub Tabas

Iva Nohová

Brno 2010

Poděkování Chtěla bych poděkovat svému vedoucímu bakalářské práce Ing. Jakubu Tabasovi za odborné vedení a poskytnuté rady.

Prohlášení Prohlašuji, že jsem bakalářskou práci na téma „Volba způsobu financování společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o." vypracovala samostatně a za použití zdrojů uvedených v literatuře. V Brně dne 27.5.2010

__________________

Abstract NOHOVÁ, I. The choice of method financing of company Patisserie-Café Daisy, Ltd. Bachelor thesis. Brno: MENDELU, 2010. The bachelor thesis is dealing various sources of financing appropriate for the company Patisserie-Café Daisy, Ltd., which intending to enter the gastronomic market. The work is characterized by internal and external financial resources. They are criticised in terms of financing a particular project. The most appropriate source of financing for start-up company is selected from them. Keywords Financial resources, credit, financial lease, guarantee, deposits, subvention

Abstrakt NOHOVÁ, I. Volba způsobu financování společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. Bakalářská práce. Brno: MENDELU v Brně, 2010. Bakalářská práce se zabývá jednotlivými zdroji financování vhodnými pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o., která má v úmyslu vstoupit na gastronomický trh. V práci jsou charakterizovány interní a externí zdroje financování a je provedeno jejich posouzení z hlediska financování konkrétního záměru. Z nich je zvolen ten nejvhodnější zdroj financování pro začínající společnost. Klíčová slova Zdroje financování, úvěr, finanční leasing, záruka, vklady, podpora

Obsah

6

Obsah 1

Úvod

7

2

Cíl práce a metodika

8

3

Literární rešerše 3.1

Druhy financování ............................................................................................................. 10

3.2

Interní zdroje financování................................................................................................. 12

3.3

Externí zdroje financování................................................................................................ 13

3.3.1

Vklady do společnosti .............................................................................................. 14

3.3.2

Obchodní úvěry........................................................................................................ 14

3.3.3

Bankovní úvěry ........................................................................................................ 15

3.3.4

Rizikový (rozvojový) kapitál.................................................................................... 19

3.3.5

Tiché společenství ....................................................................................................22

3.3.6

Leasing......................................................................................................................22

3.3.7

Státní podpora..........................................................................................................26

3.4 4

10

Náklady na pořízení kapitálu ........................................................................................... 30

Vlastní práce

31

4.1

Charakteristika společnosti............................................................................................... 31

4.2

Zhodnocení využití jednotlivých zdrojů financování.......................................................32

4.3

Vybrané zdroje financování ..............................................................................................36

4.3.1

M-záruka ..................................................................................................................36

4.3.2

Bankovní úvěry ........................................................................................................36

4.3.3

Leasing......................................................................................................................42

4.3.4

Srovnání úvěru a leasingu .......................................................................................47

5

Diskuze a návrhy

52

6

Závěr

55

7

Literatura

56

8

Přílohy

58

9

Seznam tabulek

64

Úvod

7

1 Úvod Malé a střední podniky tvoří podstatnou část hospodářství České republiky. Oproti velkým podnikům mají určité výhody i nevýhody. Hlavní nevýhoda je omezený přístup k cizím zdrojům. Zvláště u začínajících podnikatelů, kteří ještě nemají žádnou historii. Stát pomocí dotací z fondů Evropské unie financuje rozvoj České republiky prostřednictvím jednotlivých operačních programů. Jedním z nich je i Operační program Podnikání a inovace, který podporuje rozvoj podnikání. V rámci programu Start je poskytována podpora pro začínající podnikatele. Dříve bylo možné získat finanční prostředky velmi snadno, banky soupeřily v co nejlevnějších a nejkomplexnějších službách, aby získaly nové zákazníky, třeba i od konkurence. Získat úvěr nebylo obtížné, byly více poskytovány i pro podnikatele bez historie. To se, ale změnilo postupným vývojem bankovního trhu a s příchodem finanční krize. Poskytovatelé finančních prostředků zpřísňují své podmínky pro jejich poskytnutí z důvodu obavy možného neplacení splátek. I přesto, že hospodářská situace se začíná pomalu zlepšovat, získání peněžních prostředků pro začínající podnikatele je stále velmi obtížné a nejisté. Je proto důležité, aby začínající podnikatel měl vše dobře zvážené a zjištěné veškeré potřebné informace. Bakalářská práce se zabývá jednotlivými možnostmi financování potřeb podnikatelů, zejména začínajících podnikatelů. Jsou rozebrány interní i externí zdroje financování, které by mohly být použity ke krytí požadavků podnikatelů. Tato bakalářská práce je vytvořena pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina s. r. o., která hledá vhodný zdroj pro financování dlouhodobého hmotného majetku. Práce se zaměřuje z interních zdrojů na nerozdělený zisk, odpisy, rezervní fondy, rezervy. Z externích zdrojů na vklady do společnosti, obchodní úvěry, bankovní úvěry, rizikový kapitál, tiché společenství, leasing, státní podpora. Společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina s. r. o. bude založena čtyřmi společníky. Všichni budou zaměstnání ve společnosti. Svou živnost bude provozovat v Třebíči. Základní kapitál bude použit na nákup zásob, drobného hmotného majetku. Společnost bude poskytovat cukrářské a kávové produkty. Část cukrářských výrobků bude vyrábět sama. Bude nabízet možnost příjemného posezení. V jejím sídle bude vytvořen dětský koutek. Společnost bude poskytovat možnost pořádání oslav v jejím sídle.


8

2 Cíl práce a metodika Cíl práce Cílem bakalářské práce je navrhnout způsob financování dlouhodobého majetku společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina s. r. o., která chce začít podnikat v oblasti gastronomie. Dílčím cílem je posouzení jednotlivých finančních zdrojů vzhledem ke konkrétní investiční potřebě začínající společnosti a výběr nejvhodnější způsobu financování dlouhodobého hmotného majetku.

Metodika Bakalářská práce je rozdělena na teoretickou část tzv. literární rešerši a vlastní práci. První část bakalářské práce obsahuje vymezení pojmů financování a rozdělení druhů financování. Zaměření práce je na interní a externí zdroje financování. Při zpracování bakalářské práce použiji logické metody pro zpracování vědecké práce: analýzu, syntézu, metodu deskripce, komparace a dedukce. Metodu deskripce využiji zejména v teoretické části, kde popíši jednotlivé zdroje financování s využitím literárních pramenů. Ve vlastní práci ji uplatním při charakteristice společnosti. Metodu syntézy využiji u informací získaných z bankovních a leasingových společností. Na základě zjištěných informací z teoretické části analyzuji zdroje financování a vyberu vhodné způsoby financování pro společnost Cukrárna- Kavárna Kopretina s. r. o., která chce začít provozovat svou živnost. Provedu průzkum nabídek pro začínající společnost od bank v Třebíči a leasingových společností. Použiji metodu deskripce u nabízených produktů. Na základě podkladů získaných od jednotlivých institucí analyzuji bankovní úvěry a provedu u nich metodu komparace. To samé udělám i u nabídek leasingových společností. Pomocí metody dedukce vyberu z každého typu zdroje ten nejvýhodnější a provedu jejich komparaci. Aplikuji při tom metodu diskontovaných nákladů.


9

Na závěr použiji metodu dedukce kvůli zjištění nejvhodnějšího zdroje financování pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o., která chce získat zdroje na financování dlouhodobého majetku.

Literární rešerše

10

3 Literární rešerše Financování Financování znamená opatření finančních zdrojů a jejich užití k získání nezbytných statků pro chod podniku a ke krytí výdajů na jeho činnost. Na financování má vliv čas a riziko. Faktor času má vliv na financování v tom, že je zde časové prodlení mezi rozhodnutím a jeho působením na podnik. U faktoru rizika se musí podnikatel většinou rozhodnout mezi variantami, které mají větší riziko, ale i větší zisk a ty co mají menší riziko a menší zisk. (Synek, 2007)

3.1 Druhy financování Existují různá hlediska, podle kterých lze druhy financování třídit. Podle pravidelnosti dělíme financování na: 1. běžné, 2. mimořádné. (Synek, 2007) Financování běžné Financování běžné je založeno na zajišťování a vynakládání peněz na běžný provoz podniku, tj. na nákup materiálů, paliva, energie, na výplatu mezd a platů, placení nájemného, přepravného, daní, splácení krátkodobých závazků, vyplácení dividend a úhradu jiných výdajů. (Synek, 2007) Financování mimořádné Financování mimořádné se používá při mimořádných činnostech podniku. Jde o: a) financování při zakládání podniku, tj. zabezpečení peněz na pořízení pozemků, budov, strojů, zásob surovin a materiálů a částek na mzdy a platy do doby, než nastane přísun peněz ve formě tržeb, b) při rozšiřování podniku a jeho aktivit (nákup dalšího výrobního zařízení a jiných věcných aktivit, nákup akcií cizích podniků, státních a podnikových obligací, finanční účasti aj.),


11

c) financování při spojování nebo sanaci podniku, d) financování při likvidaci podniku (vyrovnání dluhů). (Synek, 2007) Podle původu finančních prostředků rozdělujeme financování na: 1. financování vlastním kapitálem (emisí akcií, peněžními a věcnými vklady majitelů), 2. financování cizím kapitálem (bankovním úvěrem, obligacemi, zálohami odběratelů), 3. samofinancování (financování ziskem, odpisy, popř. dalšími vnitřními zdroji, např. financováním z rezerv – to je samofinancování v širším pojetí; v užším pojetí zahrnuje jen financování ze zisku). (Synek, 2007) Z časového hlediska můžeme rozdělit financování na: 1.

dlouhodobé (zdrojem je obvykle vlastní kapitál, dlouhodobý cizí kapitál, např. dlouhodobé bankovní úvěry, dluhopisy),

2.

krátkodobé (zdrojem jsou krátkodobé bankovní úvěry, dodavatelské úvěry, nevyplacené mzdy a neodvedené daně atd.). (Synek, 2007)

Podle toho, zda jsou finance získány vnitřní činností nebo vnější činností lze rozdělit na: -

-

vnitřní (interní) financování, a to na základě vnitřní činnosti podniku o ze zisku po zdanění a úhradě dividend, o z dlouhodobých rezervních fondů, o z prostředků uvolněných rychlejším obratem kapitálu, o z odpisů dlouhodobého majetku, o z prodeje majetku; vnější (externí) financování o z vlastních zdrojů – vklady do společnosti, o z cizích zdrojů – cizí dlouhodobý kapitál a krátkodobý cizí zdroj. (Martinovičová,2006)

„Externí financování umožňuje rychlejší a rozsáhlejší tvorbu podnikového kapitálu. Při založení podniku umožňuje také přesněji reagovat na potřebné změny majetku podniku v souvislosti se změnou na trhu.“ (Koráb,2005)


12

3.2 Interní zdroje financování Interní zdroje jsou vytvořeny vlastní činností. Mezi interní zdroje patří zisk, odpisy, rezervními fondy, příjmy z prodeje nevyužitých aktiv. (Koráb, 2005) Nerozdělený zisk Zisk je významná součást vnitřních zdrojů financování. Čistý zisk, který nebyl rozdělen mezi společníky a přidělen na tvorbu fondů, lze použít na financování potřeb podniku. (Koráb, 2005) Nerozdělený zisk patří mezi vlastní kapitál, z toho důvodu nevznikají náklady na cizí zdroje a celkové zadlužení. Zisk je nestálým zdrojem financování. (Veber, 2008) Výši nerozděleného zisku ovlivňuje zisk běžného roku, daň ze zisku, dividendy a rezervní fondy. (Valach, 2005) Odpisy Odpisy jsou peněžním vyjádřením opotřebovaného dlouhodobého majetku za stanovené období. Nejedná se o peněžní výdaj, ale náklad. Opotřebení majetku je fyzické a morální. Pomocí odpisů je pořizovací cena majetku postupně zahrnuta do nákladů. Oprávky zobrazují souhrn odpisů. Zůstatková cena je vyjádřena odečtením úhrnu odpisů tedy oprávek od pořizovací ceny. Tím, že se snižuje zůstatková cena, nemusí docházet i ke snižování tržní ceny majetku. Odpisy podporují obnovu dlouhodobého majetku a odpisy jsou stálým zdrojem financování, oproti zisku. Odpisy jsou tvořeny, i když nevzniká podniku zisk. (Valach, 2005) Odpisy lze rozdělit na účetní a daňové. Účetní odpisy vyjadřují skutečné opotřebení dlouhodobého majetku. Daňové odpisy jsou nástrojem hospodářské a daňové politiky. Účetní si stanovuje sám podnik podle odpisového plánu. Daňové odpisy jsou stanoveny zákonem o daních z příjmů. O daňových odpisech není účtováno, působí na výsledek hospodaření podniku, rentabilitu a daň z příjmu. Výši odpisů ovlivňuje vstupní cena majetku, doba odepisování a metoda odepisování. Metoda odepisování u daňových odpisů je rovnoměrná nebo zrychlená. Metodu u účetních odpisů si volí libovolně sama účetní jednotka. Daňové odpisy nejsou povinné, podnik je uplatňovat nemusí. Účetní odpisy ovlivňují hospodářský výsledek a daňové odpisy ovlivňují základ daně. (Marek, 2006) Rezervní fondy Rezervní fondy jsou tvořeny ze zisku po zdanění nebo již při vzniku společnosti proti neočekávaným rizikům při podnikání. Rezervní fondy se rozdělují na zákonné a dobrovolné. Zákonné rezervní fondy jsou povinně tvořeny u akciové společnosti a spo-


13

lečnosti s ručením omezeným, v případě dosažení zisku. Je stanovena minimální výše tvorby rezervního fondu. Rezervní fond může být vytvořen snížením základního kapitálu. Může sloužit jen ke krytí ztráty. Dobrovolné rezervní fondy nejsou stanoveny zákonem a podnik si je určuje sám. (Valach,2005) Rezervy Rezervy jsou tvořeny na krytí budoucího jednorázového výdaje. Rezervy se v průběhu tvorby účtují do nákladů a snižují hospodářský výsledek. Lze je dělit na zákonné a účetní. Zákonné rezervy vycházejí ze zákona o rezervách pro zjištění základu daně z příjmu. Jsou daňově uznatelné. Ovlivňují základ daně z příjmu. Zákonné rezervy lze rozdělit na rezervy na opravy hmotného dlouhodobého majetku a ostatní rezervy dle zákona. Rezervy na opravy hmotného dlouhodobého majetku může tvořit pouze vlastník. Rezervy na opravy dlouhodobého majetku nelze tvořit na opravu důsledků škod, na opakované opravy, na plánované modernizace a rekonstrukce, u majetku určeného k likvidaci. Výše rezervy vymezuje rozpočet opravy. Je povinnost tvořit rezervu minimálně dvě zdaňovací období. Maximální doba tvorby je omezena podle zařazení do odpisové skupiny. Oprava musí začít nejpozději rok po plánovaném zahájení opravy, jinak je povinnost rezervu v plné výši rozpustit. Do ostatních rezerv patří rezervy na pěstební činnost, na sanaci pozemků, na vypořádání důlních škod. Daňové rezervy ovlivňují základ daně z příjmu. Účetní rezervy jsou tvořeny podle rozhodnutí podniku. Účetní rezervy neovlivňují základ daně z příjmu, ale pouze snižují výsledek hospodaření. (Kislingerová, 2007)

3.3 Externí zdroje financování Externí financování umožňuje rychlejší a rozsáhlejší tvorbu podnikového kapitálu Při založení podniku umožňuje také přesněji reagovat na potřebné změny majetku podniku v souvislosti se změnou na trhu. (Koráb, 2005) „Problémy spojené s externím financováním mohou být následující: -

rozšiřuje se počet společníků nebo věřitelů, kteří ovlivňují rozhodování podniku, kontrolu nad jeho činností; zvyšují se náklady podniku na emisi cenných papírů nebo nákladovými úroky; zvyšují se nároky na udržování likvidity a platební schopnosti podniku.“ (Martinovičová, 2006)

Zdroje externího financování: a) vklady do společnosti, b) obchodní úvěry. c) bankovní úvěry,

Literární rešerše d) e) f) g)

14

rizikový kapitál, tiché společenství, leasing, státní podpora.

3.3.1 Vklady do společnosti Společníci vkládají do společnosti peněžní prostředky nebo jiné penězi ocenitelné hodnoty. Peněžní vklady je povinné vložit u akciové společnosti a společnosti s ručením omezeným na zvláštní účet u banky. Společnost nesmí s těmi vklady nakládat do jejího vzniku. Nepeněžní vklad je majetek, u kterého lze stanovit jeho hodnota a jde ho využít k předmětu podnikání. Hodnota nepeněžitého vkladu musí být zpracována znalcem ve formě znaleckého posudku u všech těchto vkladů vkládaných do komanditní společnosti, společnosti s ručením omezeným a akciové společnosti. Nepeněžním vkladem jsou zejména: nemovitosti, movité věci, pohledávky, nehmotný majetek, cenné papíry a podnik. (Pilařová, 2009) Základní kapitál je tvořen peněžními a nepeněžními vklady. Základní kapitál musí být vyjádřen v českých korunách. Základní kapitál je jedna ze složek vlastního kapitálu. (Skálová, 2009) U společnosti s ručením omezených je vytvářen základní kapitál povinně. Počet společníků je minimálně jeden, maximálně padesát. Základní kapitál u s. r. o. je minimálně 200 000 Kč. Hodnota jednoho vkladu musí být nejméně 20 000 Kč. Pokud zakládá společnost pouze jeden zakladatel, je povinen splatit celý základní kapitál. (Marek, 2006) 3.3.2 Obchodní úvěry Obchodní úvěry poskytují buď dodavatelé nebo odběratelé. Dodavatelské úvěry dodavatelský spočívá v odkladu platby za provedenou dodávku výrobků nebo služeb o dohodnutý počet dnů. Odběratelé s velkou vyjednávací silou mohou mít dohodnutý odklad platby až o 90 dnů. Při poskytování dodavatelského úvěru je důležitá vzájemná důvěra obchodních partnerů. Důraz je kladen na dodržení takto sjednaných termínů.


15

Úvěr odběratelský se poskytuje v různých odvětvích a odvíjí se od stanovené dohody mezi obchodními partnery. Odběratelský úvěr se využívá především v odvětví s velmi dlouho průměrnou dobou výroby, jako je například stavebnictví a dodávky investičních celků. Používá se u velkých finančně náročných dodávek. Odběratel částečně financuje výrobu od jejího začátku formou úvěru. (Koráb, 2005) 3.3.3 Bankovní úvěry Bankovní úvěr je poskytován bankou příjemci úvěru ve formě peněžních prostředků. (Synek, 2007) Za poskytnutí bankovních úvěrů banky požadují úrok a ostatní výdaje spojené s jeho získáním. Cenu bankovních úvěrů ovlivňuje zejména bonita klienta a doba splatnosti úvěru. Krátkodobý úvěr bývá zpravidla levnější než dlouhodobý, protože s delší dobou splatnosti se zvyšuje riziko banky a ta za větší riziko požaduje větší výnos. (Veber, 2008) Při použití bankovního úvěru vzniká firmě daňová úspora, protože úroky z úvěrů jsou daňově uznatelným nákladem a snižují základ daně. Podmínkou pro použití daňové úspory je kladný výsledek hospodaření. (Veber, 2008) Znaky bankovního úvěru jsou: -

-

Návratnost, tzn. příjemce úvěru je povinen splatit peněžní prostředky ve sjednané lhůtě. Splácení úvěru probíhá většinou v pravidelných intervalech nebo může i podle sjednaných podmínek jednorázově na konci doby splatnosti. Úrok, který banky požadují za zapůjčení peněz. Úrok je stanovený formou fixní nebo variabilní úrokové sazby a vypočítává se jako procento z nesplacené části poskytnutého úvěru. (Koráb, 2008)

Zajištění úvěrů Banka se snaží pomocí zajištění úvěrů dosáhnout řádného splacení úvěru. Podle povahy zajištění lze dělit na: -

osobní – bance ručí kromě příjemce úvěru i třetí osoba, věcné – banka má právo na majetek, toho kdo poskytuje zajištění. (Revenda, 2005)


16

Bankovní úvěry se dělí podle splatnosti na: -

krátkodobé – se splatností do jednoho roku, dlouhodobé – se splatností více jak jeden rok. (Revenda, 2005)

a)

Krátkodobé bankovní úvěry 1.

Kontokorentní úvěr

2.

Směnečné úvěry

3.

Lombardní úvěry

ad 1. Kontokorentní úvěr Jde o úvěr poskytovaný na kontokorentním (běžném) účtu tak, že zůstatek účtu může jít do debetu. Čerpání úvěru je automatické a nastává při placení z účtu, na kterém není dostatečné množství peněžních prostředků. Maximální výše kontokorentního úvěru je dána limitem, který banka určuje maximální debet na kontokorentním účtu. Banka dovoluje krátkodobé přečerpání limitu, za něj si však zpravidla účtuje dodatečné úrokové náklady. Celková výše kontokorentního úvěru je složena z úroků a z dalších položek souvisejících s vedením kontokorentního účtu, prováděním plateb atd. Splatnost úvěru je v zásadě krátkodobá, protože smlouva je uzavřená zpravidla na 1 rok. Zajištění určuje bonita klienta a výše úvěru. Výhodou kontokorentního úvěru pro klienta je pohotové čerpání. (Revenda, 2005) ad 2. Směnečné úvěry (Revenda, 2005) Směnky Směnka je cenný papír na základě kterého se dlužník zavazuje zaplatit majiteli směnky peněžní částku uvedenou na směnce.Je upravena zákonem č. 191/1950 Sb., zákon směnečný a šekový, ve kterém jsou stanovené náležitosti. Základní forma směnek: -

vlastní směnka, kterou vystavuje dlužník a zavazuje se písemně zaplatit ve prospěch oprávněného majitele směnky částku uvedenou na směnce. Směnečným dlužníkem je sám výstavce a závazek ze směnky vůči oprávněné osobě mu vzniká vystavením směnky;

Literární rešerše -

17

cizí směnka, kterou vystavuje věřitel a přikazuje dlužníkovi zaplatit uvedenou částku na směnce ve prospěch třetí osoby. Dlužník je směnečně zavázaným až po akceptu (přijetí) směnky, který uděluje svým podpisem. (Revenda, 2005)

Eskontní úvěr Při eskontním úvěru banka odkupuje směnku od majitele před dobou její splatnosti a za to si sráží úrok – diskont za dobu do splatnosti směnky. Banka se eskontem stává majitelem směnky, v okamžiku splatnosti ji banka předloží k proplacení směnečníkovi. Výše úroku je závislá na dohodnutých podmínkách ve smlouvě. Součástí celkových nákladů na eskontní úvěr jsou: -

úrok, eskontní provize, poplatky. (Revenda, 2005)

Akceptační úvěr Banka akceptuje od svého klienta cizí směnku na ni vystavenou, tím mu poskytuje akceptační úvěr. Podmínkou, ale je, že klient musí před lhůtou splatnosti složit prostředky k pokrytí závazku u banky. V důsledku akceptu se banka stává hlavním směnečným dlužníkem a je povinna v den splatnosti směnku proplatit. V případě, že klient u banky včas nesloží dostatečné množství prostředků, přeměňuje se závazkový úvěr na úvěr peněžní. Jde o termínovaný úvěr se splatností směnky znějící na pevnou částku. Za poskytnutí akceptačního úvěru banka požaduje akceptační provizi. Pomocí akceptačního úvěru je financován oběh zboží v obchodě. Důvody pro využití akceptačního úvěru jsou v tom, že zajišťuje řádné a včasné splacení směnky, kterou mu zaplatil kupující. Směnka akceptovaná solidní bankou představuje mnohem méně rizika než směnka akceptovaná jen kupujícím, u kterého je bonita často obtížně zjistitelná. (Revenda, 2005) ad 3. Lombardní úvěry „Lombardní úvěr je úvěr zajišťovaný zástavou movité věci nebo práva.“ (Pavelka, 2001)


18

„Lombardní úvěry se staly základem pro vznik dvou dalších skupin provozních úvěrů: -

repo úvěry, úvěry na zásoby

Pro repo úvěry je typické, že jde o úvěry, kdy majitel cenných papírů si půjčuje peníze na základě prodeje cenných papírů kupujícímu s tím, že se zaváže tyto cenné papíry po určité době koupit nazpět. Kupující se zavazuje tyto cenné papíry nazpět prodávajícímu prodat. Úvěry na zásoby jsou poskytovány: -

na financování nákupu, výrobních zásob, surovin a energie určeným ke spotřebě ve výrobě nebo při poskytování služeb; na financování nákladů vložených do nedokončené výroby; na financování držení nezbytné zásoby hotových výrobků určených k prodeji.“ (Pavelka,2001)

-

b)

Dlouhodobé bankovní úvěry 1.

emisní půjčka

2.

úvěrový úpis

3.

sanační úvěr

4.

hypoteční úvěr

5.

americká hypotéka

Pro financování zahájení podnikání je vhodný hypoteční úvěr a americká hypotéka. Hypoteční úvěry Hypoteční úvěr je zajištěn zástavním právem na nemovitost. Hypoteční úvěr je úvěr, který slouží na investice do nemovitostí. Nemovitost musí být na území České republiky. (Kalabis, 2005) Jde o dlouhodobý úvěr, jeho doba splatnosti je 5 – 20 let. Hypoteční úvěr je splácen formou pravidelných konstantních anuit. Stát poskytuje podporu fyzickým osobám ve formě příspěvků a právnickým osobám ve formě dotací. (Revenda, 2005)


19

U hypotečních úvěrů se používá pevná úroková sazba po celou dobu splatnosti nebo pohyblivá sazba odvíjející od vývoje tržních úrokových sazeb. Je možná i jejich kombinace. (Revenda, 2005) „Hypoteční úvěry jsou poskytovány na: -

koupi nemovitosti, výstavbu nové nemovitosti, opravu, modernizaci nebo dostavbu stávající nemovitosti, získání podílu na nemovitosti, splacení jiného, dříve poskytnutého úvěru na investice do nemovitosti.“ (Kalabis, 2005)

Americká hypotéka Americká hypotéka je neúčelový úvěr. Je zajištěn zástavním právem k nemovitosti. Podnik nemůže žádat žádnou státní dotaci a odečíst si úroky ze základu daně. Banka nabízí úvěr do 50 – 70 % odhadní ceny nemovitosti. (Valach, 2005) Nevýhodou americké hypotéky jsou vysoké poplatky za poskytnutí a správu úvěru. (Kalabis, 2005) 3.3.4 Rizikový (rozvojový) kapitál Začínající menší a střední podniky mohou využít jako zdroj financování rizikový kapitál (venture capital), někdy se využívá název: rizikový a rozvojový kapitál. Jedná se o kapitál vložený pomocí rizikového fondu do základního kapitálu většinou veřejně neobchodovatelných podniků. Pomocí rizikového kapitálu je financována počáteční činnosti firmy a zvláště financování projektů inovačního a rozvojového charakteru s vysokým rizikem. Využívá se zpravidla u odvětví a podniků, do kterých konzervativní investoři nechtějí investovat, protože neumí odhadnout jejich rizika, nebo je považují za příliš vysoká. (Valach, 2005) Výše investice pomocí rizikového kapitálu je většinou více než 5 milionů Kč, v průměru 40 mil. Kč. (Koráb, 2005) Rizikový kapitál se vyznačuje znaky: 1.

Hlavními investory jsou zde většinou institucionální finanční investoři (penzijní fondy, banky, pojišťovny), menší úlohu mají soukromí individuální investoři, podniky, stát.


20

2.

Peněžní prostředky investorů jsou shromážděny ve fondu rizikového kapitálu. Ten byl vytvořen jako účelově založená společnost, která slouží ke koncentraci peněz a k rozhodování o jejich přidělení na projekty. Ve fondu zasedají zástupci investorů, kteří rozhodují o alokaci zdrojů. Pro výběr, posuzování a spravování investičních možností si fondy najímají manažerskou společnost.

3.

Fond rizikového kapitálu poskytuje peněžní prostředky klientovi. Jde o přímý vklad do základního kapitálu. Peněžní prostředky poskytují investoři postupně, podle plnění dílčích cílů projektu. Majitelé rizikového kapitálu požadují zastoupení v představenstvu nebo dozorčí radě, kvůli ovlivňování rozhodování podniku.

4.

Investoři podstupují vysoké riziko a za to požadují vysokou výnosnost u projektů. Většina projektů, proto tomuto požadavku nevyhovuje.

5.

Rizikový kapitál nezůstává v podniku trvale. Po stanovené době dochází k vystoupení investora rizikového kapitálu od klienta. Po vystoupení se hodnotí výnosnost investice pro investory rizikového kapitálu, protože ji ovlivňuje i způsob vystoupení.

Existují různé způsoby vystoupení z klientské společnosti, nejčastěji se využívá odkup podílu investorů managementem podniku. Dalšími způsoby výstupu jsou: prodej podílu jiné společnosti a uvedení společnosti na burzu cenných papírů. Pokud je projekt neúspěšný, volí investoři způsob výstupu pomocí odprodeje svého podílu za nižší cenu, nebo přímo likvidací podniku a prodejem jeho majetku. (Valach, 2005) Typy rizikového kapitálu: 1.

Předstartovní (zárodečné) financování (seed capital), ve kterém jde o financování počátků v podnikání. Jedná se o poskytování peněz např. na vývoj nových výrobků, průzkum trhu po nových výrobcích, patentovou ochranu, přípravu podnikatelského plánu apod. Je to velmi riziková investice, jejichž návratnost je velmi dlouhá. Hodně malá část fondů rizikového kapitálu investuje do tohoto typu rizikového kapitálu.

2.

Startovní financování (start up capital), ve kterém jsou poskytovány peněžní prostředky do počáteční činnosti založené firmy, která už má připravený výrobek, řídící tým a jsou ukončeny tržní průzkumy. Jedná se o financování prvních nákupů zásob, fixního majetku apod. Investiční riziko je vysoké, věnuje se mu více fondů než u předstartovního financování.


21

Financování rozvoje podniku (development capital). Je to:

3.

a) financování počátečního rozvoje. Jedná se o investici do firmy, která existuje krátkou dobu, má nízký zisk, nemůže získat úvěr, ale má předpoklady dalšího rozvoje. b) financování pozdějšího stadia rozvoje. Jedná se o investici do podniku, který funguje již delší dobu, a který chce dále významněji expandovat pomocí nových technologických inovací nebo na nových trzích. Větší část fondů rizikového kapitálu investuje do rozvojového financování v pozdějších stádiích. Investiční riziko je o hodně menší a doba návratnosti kratší neuž u předchozích typů financování. 4.

Náhradní financování; profinancování dluhů (debt replacement capital) je za situace, kdy klientské společnosti jsou vysoce zadluženy a velkou část svých zisků musí používat na úhradu úroků. Pokud je dobrý rozvojový program, poskytnou investoři rizikový kapitál, který nahrazuje úvěr a zabraňuje tak bezprostřednímu nesplácení úvěru a značnému úrokovému zatížení.

5.

Transakční financování (transaction capital), jedná se o financování vlastnických transakcí: nákupy jiných společností nebo jejich částí, spojení podniku, nebo různé druhy manažerských odkupů vlastními manažery nebo cizími manažery. Financují se již fungující podniky se známými výsledky a riziko je zde poměrně nízké. Transakčnímu financováním se věnují takřka všechny fondy rizikového kapitálu.

6.

Záchranné financování (rescue capital) se používá u financování podniku, který má finanční potíže a hrozí mu ukončení činnosti. Rizikový kapitál může být i poskytnut, pokud existuje kvalitní program budoucího. Do tohoto typu rizikového kapitálu investují investoři málo. (Valach, 2005)

Výhody: -

-

umožňuje rychlou realizaci nadějných, inovačních projektů, na které podnik nemá dostatek peněžních prostředků, ani na ně nemůže získat úvěr, který vyžaduje obvykle hmotné zajištění (rizikový kapitál většinou jištění majetku podniku nevyžaduje), dochází k zvýšení vlastního kapitálu, a tím se mění struktura vlastníků, přináší nejen potřebné peněžní prostředky, ale také zkušenosti, kontakty a cenné informace pro klienty. (Valach,2005)


22

Nevýhody: -

rozšíření počtu vlastníků, ovlivňující rozhodování firmy a její kontrolu, vysoká výnosnost, kterou požadují investoři za riziko, které podstupují. (Valach,2005)

Business Angels Business Angels je individuální investor, který využívá vlastní kapitál, aby mohl podpořit financování perspektivních malých a středních podniků s výraznou růstovou silou. Je investováno do firem ve fázi seed, start-up nebo v expanzní fázi životního cyklu. Business Angels investice jsou obdobou rizikového kapitálu. Investice jsou uskutečňovány v menších objemech a prostřednictvím jednoho investora. Individuální investor přináší do firmy i určité know-how v podobě odborných znalostí, orientace v daném oboru, popř. kontaktů na strategické partnery. Vložený kapitál je omezen na předem stanovené období, na jehož konci investor uskutečňuje odprodej svého podílu. Jejich cílem není co nejvyšší výnos, ale chtějí se aktivně angažovat a využívat své zkušenosti a kontakty pro podporu růstu firmy, do níž investují. Business Angels, kteří jsou individuálními investory, se sdružují často do tzv. Business Angels sítí s cílem efektivnějšího přístupu k informacím a racionálnějšího investování kapitálu. (Veber,2008) 3.3.5 Tiché společenství Tiché společenství může být pro firmy dalším zdrojem financování, kdy podnikatel od konkrétní osoby, která se nazývá tichý společník, získává vklady na základě smlouvy o tichém společenství. Tyto vklady použije ke svému podnikání. Výhodou je, že tichým společníkem může fyzická i právnická osoba. Je to zdroj financování, pomocí kterého může firma získat i relativně vysoké částky peněz zvláště v případech, kdy jsou ostatní zdroje financování obtížně dostupné. Nevýhodou naopak je, že tichý společník obvykle požaduje vyšší výnosy, než které požadují věřitelé u úvěrů, nebo výnosy, jež jsou stanoveny u dluhopisů. Z pohledu tichého společníka je nevýhodou nemožnost podílet se na přímém řízení a vlastním dění podniku. (Veber, 2008) 3.3.6 Leasing Leasing umožňuje nájemci za úplatu používání majetku po dobu pronájmu, ale zůstává ve vlastnictví pronajímatele.Využívá se i jako zdroj financování u nových podniků.


23

Na leasingovém trhu podniká mnoho leasingových společností různého druhu (nezávislé leasingové společnosti, dceřiné společnosti bank, společnosti větších výrobců a dovozců). Leasing poskytují i některé banky přímo nebo některé společnosti jako svou doplňkovou činnost. Většina leasingových společností má univerzální charakter, na nic se nespecializuje. O tom jestli podnik využije jako zdroj financování leasing, určuje zejména leasingová cena a leasingové splátky. Leasingová cena je tvořena splátkami vstupní ceny majetku, úroky z úvěru (v případě refinancování leasingové operace úvěrem) a leasingovou marži pronajímatele. Úrok z úvěru a leasingová marže jsou označovány jako „leasingové úročení“. (Valach, 2005) Výše leasingového úročení se odvíjí od různých faktorů, jako např. -

úrokové sazby u úvěru, doby leasingu, intervalu a pravidelnosti splátek, navýšení první splátky, odkupní ceny.

Leasingovou cenu je možné taky charakterizovat jako součet všech leasingových splátek a odkupní ceny, které nájemce zaplatí leasingové organizaci během doby leasingu. O kolik je leasingová cena vyšší než vstupní cena udává leasingový koeficient. Spočítá se jako podíl leasingové ceny a vstupní ceny. Rozlišují se dva druhy leasingu: -

provozní (operativní) leasing, finanční (kapitálový) leasing.

Rozdílné jsou v délce pronájmu, přechodu vlastnického práva k pronajímanému majetku. Pronajímaný majetek je vždy po dobu pronájmu ve vlastnictví pronajímatele. (Valach, 2005) Operativní leasing Provozní leasing se obvykle charakterizuje jako krátkodobý nebo střednědobý pronájem. Doba pronájmu je kratší než doba životnosti majetku. Nájemné od jednoho nájemce zahrnuje pouze část pořizovací ceny. Minimální doba leasingu není stanovena. Po skončení leasingu majetek zůstává ve vlastnictví pronajímatele. V době pronájmu zajišťuje pronajímatel údržbu, opravy a servis majetku na vlastní náklady. Leasingo-


24

vou smlouvu je možné vypovědět. Pronajímatel nese všechna rizika, která plynou z vlastnictví majetku. Operativní leasing se používá především u pronájmů osobních automobilů, počítačů, kopírovacích strojů apod. Jeho účelem je zabezpečit pro podnik potřebný majetek (někdy i včetně obsluhy, údržby) po určitou dočasnou dobu, protože v případě koupě do vlastnictví by nebyl dostatečně využit (např. dočasná potřeba speciálních strojů pro plnění některých zakázek, apod.). (Valach, 2005) Finanční leasing Finanční leasing je definován jako dlouhodobý pronájem majetku, kdy pronajímatel převádí ekonomicky na nájemce některá rizika, spojené s fungováním majetku. Doba leasingu se v podstatě kryje s dobou životnosti pronajímaného majetku a leasingové splátky pokrývají pořizovací cenu pronajatého majetku (včetně event. úroku za úvěr leasingové společnosti od banky) a ziskovou marži pronajímatele. Zákon o daních z příjmů stanoví minimální dobu trvání finančního leasingu, aby mohlo být nájemné považováno za uznatelný výdaj (náklad). Nájemce zajišťuje servis, opravu, údržbu a pojištění majetku. Finanční leasing je využíván k pořízení majetku formou splátek. Nájemce nepotřebuje peníze na celou pořizovací cenu majetku, platby jsou rozvrhnuty do určitého časového období. Leasing znamená pro nájemce dlouhodobý závazek. Podle zákona o daních z příjmů se nájemné u finančního pronájmu uznává jako daňově účinný výdaj (náklad) za současného splnění následujících podmínek: 1. 2.

3.

je splněna minimální doba nájmu podle zákona o daních z příjmů, po ukončení doby nájmu následuje bezprostředně převod vlastnických práv k předmětu nájmu mezi pronajímatelem a nájemcem a kupní cena najatého hmotného majetku musí být menší než zůstatková cena vypočtená ze vstupní ceny evidované u vlastníka, kterou by předmět nájmu měl při rovnoměrném odpisování, po ukončení finančního pronájmu s následnou koupí najatého hmotného majetku zahrne poplatník odkoupený majetek do svého obchodního majetku.

V rámci finančního leasingu lze rozeznávat další typy leasingu: a) přímý finanční leasing, b) nepřímý finanční leasing (prodej a zpětný pronájem), c) leverage leasing.


25

U přímého finančního leasingu nájemce stanoví druh majetku, který chce, aby byl předmětem smlouvy. Pronajímatel (leasingová společnost nebo výrobce – dodavatel) koupí určený druh majetku od výrobce. S nájemcem uzavře leasingovou smlouvu, podle které pronajímá předmět nájemci, který platí leasingové splátky. Nájemce obvykle zajišťuje pojištění, daně a údržbu. U nepřímého finančního leasingu podnik prodá majetek leasingové společnosti. Leasingová společnost ho vzápětí pronajme zpět podniku. Leasingová společnost odkupuje majetek podniku za tržní cenu. Podnik postupně platí společnosti leasingové splátky, které uhradí tržní cenu majetku, ale i náklady a zisk leasingové společnosti. Majetek fyzicky zůstává po celou dobu v původním podniku. Nepřímý finanční leasing je pro nájemce výhodný, protože: 1.

nájemce získá peněžní prostředky z prodeje majetku, které může dále investovat nebo si je nechá na zvýšení své likvidity,

2.

nájemce může dále využívat majetek, i když je ve vlastnictví leasingové společnosti.

Leverageho leasingu se účastní tři subjekty: nájemce, pronajímatel a věřitel. Nájemce si určí druh majetku, který požaduje. Používá jej, získává příjmy z jeho využití a splácí leasingové splátky. Pronajímatel koupí stanovený druh majetku do svého vlastnictví, přičemž část majetku je financována vlastním kapitálem, na část si bere půjčku od věřitele. Věřitelé nemohou vůči pronajímateli vyžadovat splacení svých půjček. Dluh je obvykle zajištěn právem na zboží nebo zástavním právem na pořizovaný majetek nebo jeho část. Tento typ leasingu se využívá u rozsáhlejších investic. (Valach, 2005) Ukončení leasingu: 1. podle možnosti odkupu majetku na konci leasingu lze rozlišit na: a) leasing bez nároku na koupi – majetek zůstává po ukončení nájmu pronajímateli, b) leasing s nárokem na koupi – nájemce má nárok na koupi majetku po ukončení doby nájmu. Na nájemce přechází vlastnické právo k majetku.


26

2. „předčasné ukončení leasingové smlouvy lze rozdělit na způsoby : a) s odkupem předmětu leasingu leasingovým nájemcem. Důvodem bývá: - odkoupení zničeného předmětu leasingu (například po havárii, kdy havarovaný vůz si leasingový nájemce odkoupí), nebo - odkoupení funkčního předmětu leasingu za účelem jeho okamžitého prodeje. b) bez odkupu předmětu leasingu leasingovým nájemcem. Důvodem bývá: - neplacení splátek leasingovým nájemcem a následné odebrání předmětu leasingu leasingovou společností, nebo - zničení či ztracení předmětu leasingu (krádež, havárie bez odkupu vraku nájemcem).“ (Pilařová, 2008) Výhody finančního leasingu: Nájemce může využívat majetek, aniž by hned zaplatil celou cenu majetku. Umožňuje tím rychlejší uvedení majetku do provozu, zavedení technologických inovací, zvyšuje konkurenční schopnost podniku. Za určitých podmínek může nájemce zahrnout leasingové splátky do nákladů, čímž si snižuje základ daně. Nájemce nepodstupuje pořizovací rizika (např. riziko prodlužování doby výstavby, zvyšování ceny investice, neplnění očekávaných parametrů investičního projektu). (Valach, 2005) Nevýhody finančního leasingu: Nájemce zaplatí za majetek nejen pořizovací cenu, ale i marži leasingové společnosti. Nájemce není majitelem majetku, který je pronajímán. Nemůže bez svolení vlastníka, použít majetek jako zástavu ani ho pronajmout třetí osobě. V případě konkurzu pronajímatele může být předmět pronájmu. (Koráb, 2005) 3.3.7 Státní podpora Poskytuje stát z prostředků České republiky a Evropské unie. a)

Dotace

Dotace jsou ekonomický nástroj, pomocí jehož stát nebo jiný územní celek se snaží o prosazování svých plánů. Dotace lze členit na přímé a nepřímé.


27

Přímé dotace Je u nich vymezen účel použití. Představují příliv peněžních prostředků do podniku. Mohou to být: -

cenové příplatky, které zvyšují tržby podniku. Využívá se převážně u zemědělských produktů, exportní prémie, které fungují jako vyrovnávací, protože vývozcům vyrovnává rozdíl mezi cenou na světových trzích a cenou na domácích trzích, investiční dotace, jejích cílem je podporovat aktivitu investorů. Určují se buď procentem z nákladů investice nebo absolutní částkou, další přímé dotace. (Koráb,2005)

Nepřímé dotace Jedná se o: -

daňové úlevy, které znamenají snížení nebo úplné osvobození od placení daní, státní záruka úvěrů, při této formě dochází k čerpání rozpočtových prostředků až při uplatnění nároku věřitele na záruku úvěru, bezplatné poradenství a poskytování informací hlavně malým a středním podnikům. (Koráb, 2005)

Politika hospodářské a sociální soudržnosti je jedním z hlavních pilířů hospodářské politiky Evropské unie. Politika hospodářské a sociální soudržnosti je zaměřena na zmírnění rozdílů mezi jednotlivými regiony EU. (Veber, 2008) Evropská unie má tři fondy : -

-

Strukturální fondy: o Evropský fond pro regionální rozvoj (ERDF), o Evropský sociální fond (ESF). Fond soudržnosti (FS).

Česká republika má 24 operačních programů z fondů Evropské unie. (Veber, 2008) Tématickými operačními programy jsou: -

Doprava, Životní prostředí,

Literární rešerše -

28

Podnikání a inovace, Výzkum a vývoj pro inovace, Lidské zdroje a zaměstnanost, Vzdělání pro konkurenceschopnost, Integrovaný operační program. (Bajer,2009)

Operační program Podnikání a inovace Operační program Podnikání a inovace je hlavní program hospodářské a sociální soudržnosti. Jeho působnost na celou ČR kromě Prahy. Projekty z operačního programu jsou financovány z Evropského fondu pro regionální rozvoj. Cílem Operačního programu Podnikání a inovace je zvýšit konkurenceschopnost naší ekonomiky. (Veber, 2008) Operační program podnikání a inovace je rozdělen do prioritních os: -

Vznik firem, Rozvoj firem, Efektivní energie, Inovace, Prostředí pro podnikání a inovace, Služby pro rozvoj podnikání. (Bajer, 2009)

Regionální operační programy jsou: Jihovýchod, Jihozápad, Moravskoslezsko, Severovýchod, Severozápad, Střední Čechy, Střední Morava. (Bajer, 2009) Mezi zvláštní formu podpory podnikání lze zařadit aktivní politiku zaměstnanosti. b)

Aktivní politika zaměstnanosti

Politika zaměstnanosti podporuje vývoj na trhu. Druhy opatření politiky zaměstnanosti jsou: -

veřejné výdaje, daňová politika, regulační opatření, legislativní opatření. (Halásková, 2008)

Politika zaměstnanosti je složena z aktivní a pasivní politiky zaměstnanosti.


29

Nástroje pasivní politiky zaměstnanosti jsou: -

podpora v nezaměstnanosti, podpora při rekvalifikaci.

Nástroje aktivní politiky zaměstnanosti jsou: -

rekvalifikace, investiční pobídky, veřejně prospěšné práce, společensky účelná pracovní místa, překlenovací příspěvek, příspěvek na dopravu zaměstnanců, příspěvek na zapracování, příspěvek při přechodu na nový podnikatelský program. (Halásková, 2008)

Rekvalifikace Rekvalifikace je dosažení nové kvalifikace nebo rozšíření dosavadní kvalifikace. Investiční pobídky Investiční pobídka je hmotná podpora zaměstnavateli na: -

vytváření nových pracovních míst, rekvalifikaci nebo školení nových zaměstnanců.

Nárok na investiční pobídku má jen v případě splnění všeobecných podmínek stanovené zákonem o investičních pobídkách a zvláštních podmínek dané zákonem o zaměstnanosti. Příspěvek na zapracování Příspěvek je udělen úřadem práce, pokud zaměstnavatel přijímá uchazeče, kterému úřad práce věnuje zvýšenou péči a pokud je uzavřena dohoda mezi úřadem práce a zaměstnavatelem. Příspěvek při přechodu na nový podnikatelský program Příspěvek je přidělen zaměstnavateli úřadem práce při přechodu na nový podnikatelský program a nemůže proto pro zaměstnance zabezpečit práci v rozsahu stanovené (Halásková, 2008)


30

3.4 Náklady na pořízení kapitálu „Náklady jednotlivých druhů kapitálu závisí na třech hlavních faktorech: -

na době splatnosti kapitálu, na stupni rizika, které investor podstupuje, na způsobu úhrady nákladů kapitálu podnikem.“ (Valach, 2005)

S rostoucí dobou splatnosti, roste i požadavek investora na vyšší výnosnost a je vyšší náklad kapitálu. Pokud investor podstupuje vysoké riziko, požaduje vysoký výnos ze svého vkladu a tím je i vysoký náklad kapitálu. Náklady kapitálu, které snižují výsledek hospodaření a tím i daňový základ, jsou pro podnik levnější. (Valach, 2005) Časová hodnota peněz Časová hodnota peněz znázorňuje rozdílnost stejné částky peněžních prostředků, která jsou k dispozici v současnosti nebo za několik let. Peněžní prostředky, které jsou v současnosti lze investovat a zhodnocovat. Vztah mezi současnou a budoucí hodnotou se provádí pomocí úročení a diskontování. Pomocí úročení se přepočítá současná hodnota (SH) na budoucí hodnotu. Diskontování se používá při přepočtu budoucí hodnoty na současnou hodnotu, za použití následujícího vzorce:

SH =

BH t (1 + i ) t

i = úroková sazba, t = úrokovací období, BH = budoucí hodnota, SB = současná hodnota. (Koráb, 2008)

Vlastní práce

31

4 Vlastní práce 4.1 Charakteristika společnosti Podnik bude založen jako společnost s ručením omezeným. Její název bude Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o., se sídlem v Třebíči. Společnost bude mít čtyři společníky. Všichni budou pracovat ve firmě. Společnost bude nabízet cukrářské výrobky a produkty kávové. Část cukrářských výrobků si společnost bude vyrábět sama, pro lepší uspokojení potřeb zákazníků. Nabízet bude nejen prodej zboží, ale i možnost příjemného posezení, včetně koutku pro děti. V letních měsících poskytne posezení na zahrádce. Firma také bude poskytovat možnost provedení různých oslav v jejím sídle. Z finančního plánu byla získána hodnota vybraného dlouhodobého majetku, na který bude společnost chtít získat zdroj financování. Cena majetku dosáhne hodnoty 384 000 Kč. Dlouhodobý hmotný majetek, který chce společnost financovat pomocí cizího zdroje je: -

třítroubová pec, výrobník ledové tříště, espreso, 2 x chladící vitrína, mrazící skříň.

Na základě finančního plánu, který je součástí podnikatelského záměru, vyplývá předpokládaná částka hospodaření společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. pro první měsíc provozování činnosti. Tato částka bude alokována na případné splátky. Příjmy: Výdaje: Rozdíl:

180 000 Kč 152 400 Kč 27 600 Kč

Výdaje se skládají z: -

výplat mezd, odvodu sociálního a zdravotního pojištění, nákupu zásob,

Vlastní práce -

32

plateb za služby – elektřina, voda, plyn, kancelářské výdaje, propagaci, ostatní.

4.2 Zhodnocení využití jednotlivých zdrojů financování Jednotlivé zdroje budou posouzeny z hlediska vhodnosti pro financování dlouhodobého majetku. Následně pak budou zhodnoceny ty, které budou přijatelné jako zdroj financování. Interní zdroje a) Nerozdělený zisk Nerozdělený zisk je zisk, který zbude po odečtení daní, podílů na zisku, přídělů do rezervních fondů, a proto nemůže společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, která ještě nezačala provozovat svou živnost a tedy nemá uzavřené žádné účetní období, použít zisk jako zdroj financování. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. b) Odpisy Odpisy tvoří část prodejní ceny výrobků a zboží, a tím jsou získány peněžní prostředky. Snižují základ daně z příjmů, čímž jsou zadrženy další peněžní zdroje. Podnik hledá nejvhodnější zdroje pro financování dlouhodobého hmotného majetku. Jelikož podnik si zatím žádný dlouhodobý majetek nepořídil, nelze využít odpisy jako zdroj financování. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. c) Rezervní fondy Rezervní fondy jsou přídělem ze zisku po zdanění nebo tvořeny při vzniku společnosti příplatky společníků nad základní kapitál. Společnost s ručením omezeným povinně tvoří zákonné rezervní fondy. Společnost ještě nepodniká, a proto nemá uzavřené žádné účetní období, a tím pádem ani hospodářský výsledek, z kterého by mohla část zisku rozdělit do rezervních fondů. Společníci nebudou vytvářet rezervní fond již

Vlastní práce

33

při vzniku. Z důvodu absence rezervních fondů je firma nemůže využít jako zdroj financování. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. d) Rezervy Rezervy jsou vytvářeny na budoucí jednorázový výdaj. Zákonné rezervy se tvoří na opravu dlouhodobého hmotného majetku, na pěstební činnost, sanaci pozemků, na vypořádání důlních škod. Z toho plyne, že zákonné rezervy nelze použít na pořízení dlouhodobého majetku. Účetní rezervy si stanovuje podnik sám, ale neovlivňují výpočet základu daně z příjmu. Společnost teprve bude začínat a z toho důvodu ještě nevytvořila rezervy. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. Externí zdroje a) Vklady společníků Společnost bude založena jako společnost s ručením omezeným, která má povinnost ze zákona vytvořit základní kapitál minimálně ve výši 200 000 Kč. Každý společník musí minimálně vložit 20 000 Kč. Společnost předpokládá základní kapitál z peněžních vkladů společníků ve výši 400 000 Kč. Společnost bude založena čtyřmi společníky. Vklad každého společníka bude 100 000 Kč. Základní kapitál bude použit na nákup drobného hmotného majetku a zásob. Část bude převedena na pokladnu a zbytek, který zůstane na bankovním účtu bude použit k profinancování zahájení podnikání. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. b) Obchodní úvěry Na výrobky a zboží poskytnuté společností nejsou potřeba zálohy, protože zákazníkům jsou výrobky a zboží většinou dodány hned v okamžiku nákupu. Proto nelze odběratelské úvěry brát jako zdroj financování. U dodavatelských úvěrů se jedná pouze o odklad platby. Nelze je proto brát jakou dlouhodobý zdroj financování. Nehledě na to, že u dodavatelských úvěrů je důležitá

Vlastní práce

34

důvěryhodnost obou stran, a protože společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. by byla teprve začínající společnost s malým obratem, neměla by potřebnou důvěru pro získání dodavatelského úvěru. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. c) Bankovní úvěry Bankovní úvěry lze z hlediska subjektu, kterému jsou poskytnuty dělit na úvěry pro podnikatele a pro nepodnikatele. Jelikož banky poskytují úvěry i pro začínající podnikatele, lze proto brát bankovní úvěry jako možný zdroj financování společnosti. Krátkodobé bankovní úvěry jsou se splatností do jedno roku. Společnost nemůže žádat o poskytnutí krátkodobého úvěru, protože by s předpokládanými peněžními prostředky nemohla tento úvěr do jednoho roku splatit. Jelikož je možno využít bankovní úvěry je třeba provést průzkum nabídek. Budou navštíveny banky v Třebíči s žádostí o poskytnutí střednědobého nebo dlouhodobého úvěru pro začínající společnost. Tento zdroj lze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. d) Rizikový kapitál Fondy rizikového kapitálu investují do podniků, které mohou přinést vysoký zisk a tím i vysokou výnosnost vloženého kapitálu. Výše investice je většinou více než 5 milionů Kč. Pro přidělení peněžních prostředků se očekává, že hodnota podniku vysoce poroste, produkty a služby podniku mají konkurenční výhodu a podnik má zkušený management. Zkoumaná společnost nemá historii a má malý obrat, nelze proto tento zdroj financování získat pro společnost. Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. e) Tiché společenství Tichý společník vkládá peněžní prostředky do podniku, a za to očekává vysoké výnosy. Tiší společníci požadují splacení vkladu v krátké době plus požadovaný výnos. Společnost by nebyla schopna vklad na základě zpracovaného finančního plánu splatit.

Vlastní práce

35

Tento zdroj nelze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. f) Leasing Leasingová společnost jako pronajímatel přenechává zájemci (nájemci) majetek, který za jeho poskytnutí platí pronajímateli nájemné a v užívání ho má po stavenou dobu. Právnické i fyzické osoby mohou získat na leasing i movité věci. Po ukončení operativní ho leasingu se vrací majetek pronajímateli, a proto ho není vhodné použít na financování zařízení společnosti, které bude v podniku po celou dobu jeho provozu. U finančního leasingu přechází majetek na konci leasingové doby do vlastnictví nájemce. Leasing je možný zdroj pro financování společnosti a z toho důvodu budou osloveny leasingové společnosti poskytující finanční nájem na zařízení. Tento zdroj lze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku. g) Státní podpora Společnost může získat záruku v rámci operačního programu Podnikání a inovace, konkrétně se jedná o program Start, který je součástí operačního programu, poskytuje podporu začínajícím podnikatelům ve formě produktu M-záruka. Je to zvýhodněná záruka s finančním příspěvkem k předpokládanému úvěru. Lze ho poskytnout všem začínajícím podnikatelům v rámci ČR kromě podniků se sídlem v Praze. Záruku je možnost poskytnout pouze na podporované ekonomické činnosti. Podporu fakticky poskytuje Českomoravská záruční a rozvojová banka. Pro získání podpory je nutné: -

-

být drobným podnikatelem, dle podmínek programu znamená mít méně než 10 zaměstnanců a roční obrat nebo bilanční sumu roční rozvahy nemít vyšší než 2 miliony EUR, mít oprávnění k podnikání na podporovanou ekonomickou činnost a podnikat v ČR, být registrován k dani z příjmu na finančním úřadě, nemít závazky vůči státním institucím, zaměstnancům, aby podnikatel nepůsobil v odvětví prvovýroby zemědělských produktů, rybolovu a akvakultury.

Vlastní práce

36

Mezi výdaje, které mohou být uhrazeny ze zaručeného úvěru, jsou: -

pořízení a rekonstrukce dlouhodobého hmotného majetku, pořízení zásob, včetně drobného hmotného majetku, pořízení drobného nehmotného majetku.

Podmínka být z hlediska klasifikace drobným podnikatelem a ostatní podmínky, společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina splňuje. Její sídlo je v Třebíči, takže z hlediska územního lze podporu také poskytnout. Jedná se o začínající společnost. To vše umožňuje společnosti žádat o podporu v rámci programu Start. Tento zdroj lze využít pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. k financování dlouhodobého hmotného majetku.

4.3 Vybrané zdroje financování Na základě posouzení vhodnosti jednotlivých zdrojů pro financování dlouhodobého majetku byly vybrány jako přijatelné zdroje M-záruka, finanční leasing a bankovní úvěr. 4.3.1 M-záruka M-záruka -

je ji možné získat až do výše 80 % jistiny zaručovaného úvěru, může být maximálně do 3 mil. Kč, splatnost minimálně 3 roky, cena za poskytnutí záruky je 0,1 % p.a. ze záruky, příspěvek 3 % na zaplacení ceny záruky, finanční příspěvek je 10 % vyčerpaného zaručeného úvěru.

Žadatel se Českomoravské záruční a rozvojové bance zavazuje splatit bankovní úvěr. V případě, že by klient přestal platit bankovní úvěr, Českomoravská záruční a rozvojová banka uhradí za klienta bankovní úvěr do výše poskytnuté záruky, tyto peněžní prostředky pak bude požadovat od klienta. Společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. použije záruku u nejvýhodnějšího bankovního úvěru. 4.3.2 Bankovní úvěry Kvůli zjištění nejvýhodnějšího úvěru pro společnost byly osloveny jednotlivé banky. Průzkum se týkal bank, které mají sídlo v Třebíči, pro snazší komunikaci společnosti s bankou. V rámci průzkumu bylo zjišťováno zda banky poskytují úvěry pro začínající

Vlastní práce

37

podnikatele. V případě kladné odpovědi, zda nabízejí úvěry na vybavení podniku a za jakých podmínek. Průzkum se týkal následujících společností: -

UniCredit Bank, a. s., GE Money Bank a. s., ČSOB a. s., Komerční banka a. s., Česká spořitelna a. s..

UniCredit Bank, a. s. Pro začínající podnikatele neposkytuje žádné úvěry. Pro získání požadovaného úvěru musí podnikatel provozovat svou činnost minimálně jeden rok. Jako začínající společnost nemůže Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. žádat o bankovní úvěr od UniCredit Bank. GE Money Bank Pro začínající podnikatele nenabízejí žádné úvěry. Podmínkou pro možnost čerpání úvěrů je alespoň jedno daňové přiznání. Jako začínající společnost nemůže CukrárnaKavárna Kopretina, s. r. o. žádat o bankovní úvěr od GE Money Bank. ČSOB ČSOB neposkytuje úvěry pro začínající podnikatele. Jsou nutná daňová přiznání za poslední 2 roky, proto nemůže Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. žádat o bankovní úvěr od ČSOB. Komerční banka, a.s. a) Profi úvěr

Komerční banka poskytuje Profi úvěr pro podnikatele, kteří již mají historii. Banka požaduje účetní výkazy a daňové přiznání za poslední účetní období, u nových klientů za poslední dvě účetní období. Úvěr lze získat bez dokládání účetních výkazů a daňového přiznání, ale jen tehdy pokud má klient běžný účet u KB déle než 6 měsíců a na jeho účtu je dostatečný obrat. Výše obratu není přesně stanovena, ale odvíjí se od požadovaného úvěru.

Vlastní práce

38

Společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r.o. ještě nezačala provozovat svou živnost, a proto nelze požadovat Profi úvěr od Komerční banky, při kterém musí mít klient účet u Komerční banky déle než 6 měsíců s dostatečným obratem. b) Podnikatelský úvěr

Pro začínající podnikatele poskytuje Komerční banka Podnikatelský úvěr. Základní podmínkou je ovšem předložení podnikatelského záměru. Nelze přesně stanovit úrokovou sazbu, zajištění úvěru, jelikož vše se odvíjí individuálně podle hodnocení každého klienta. Podnikatelský úvěr je poskytován na: -

provozní potřeby, investiční potřeby, oběžné prostředky, přechodný nedostatek finančních prostředků.

Banka má u Podnikatelského úvěru tyto požadavky: -

úrokovou sazbu od 6 – 8 % p. a., čerpání jednorázové nebo postupné, běžný účet u Komerční banky, poplatek za zpracování a vyhodnocení žádosti o úvěr jsou 0,3 %, ale minimálně 5 000 Kč, poplatek za realizaci úvěru 0,6 %, minimálně však 5000 Kč, poplatek za spravování úvěru 600 Kč měsíčně, poplatek za rezervaci zdrojů 0,9 % p. a. z nečerpané částky úvěru, měna - v korunách českých nebo v cizí měně nebo kombinace, více jak 100 % zajištění.

Splátky jsou variabilní, což znamená, že jistina je stále stejná a výše úroků se postupně snižuje. Podnikatelský úvěr od Komerční banky lze brát pro společnost jako možný zdroj financování movitých věcí. Česká spořitelna, a. s. Česká spořitelna poskytuje úvěr pro začínající podnikatele. Na investice poskytuje Investiční úvěr 5 PLUS. Jedná se o účelový termínovaný úvěr. Maximální splatnost je 8 let. Lze zafixovat úrokovou sazbu od 1 roku až do 8 let. Jde o dobu, po kterou banka

Vlastní práce

39

garantuje pevnou úrokovou sazbu. V případě zafixování na určitou dobu, lze předčasně splatit jen v případě uhrazení 50 % ušlých úroků. Podmínky pro přidělení úvěru jsou zejména: -

podnikatelský záměr s výkazem cash flow, běžný účet u České spořitelny, více jak 100 % zajištění, jednorázové nebo postupné čerpání, úroková sazba v rozpětí od 7,25 – 7,9 % p. a. z požadovaného úvěru, poplatek za projednání a schválení úvěru je 0,5 %, min. 5000 Kč, poplatek za vedení úvěru 300 Kč za měsíc, závazková provize je 0,5 % - 2 % p. a., maximální výše úvěru 5 mil. Kč.

Splátky jsou také variabilní. Na základě rozhovoru s firemn í poradkyní bylo zjištěno, že získání úvěrů je velmi nejisté. Banky preferují podnikatele s historií a vlastní klienty. Investiční úvěr od České spořitelny lze použít na financování zařízení společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o., a proto je možno Investiční úvěr 5 PLUS brát v úvahu jako zdroj financování pro společnost. Porovnání produktů Komerční banky a České spořitelny Byl požadován úvěr 384 000 Kč. Na základě výkazu cash flow je společnost schopna splácet až 27 600 Kč měsíčně, ale kvůli možným nejistým budoucím příjmům je ochotna platit maximálně 14 000 Kč měsíčně. Pro získání podpory ve formě zvýhodněné záruky s finančním příspěvkem k zaručovanému úvěru je nutné, aby bankovní úvěr měl minimální dobu splatnosti 3 roky. Vzhledem k těmto důvodům, a protože společnost chce splatit úvěr co nejdříve bude požadovat úvěr na 3 roky. Jako začínající společnost nemůže získat od Komerční banky nejnižší úrokovou sazbu. Protože společnost nemá žádnou historii bude použita nejvyšší sazba Podnikatelského úvěru, která je 8 %. U úvěru Komerční banky se nepřihlíží ke změnám úrokových sazeb v průběhu let. U Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny byla zvolena fixace na 3 roky, z toho plyne roční úroková sazba 7,3 %. Úvěry jsou spláceny měsíčně v českých korunách. Společnost předpokládá čerpání hned první měsíc. V příloze I je splátkový kalendář pro Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny a v příloze II splátkový kalendář Podnikatelského úvěru od Komerční banky. Údaje o ročních úrocích a ročních úmorech jsou spočítány kumulativně pro jednotlivé roky.

Vlastní práce

40

Počáteční stav úvěru se postupně snižuje o roční úmor. Roční splátka je souhrn ročního úroku a úmoru. Následující výpočty byly spočítány bez přihlédnutí k poplatkům. Tab. 1

Průběh splácení Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny bez poplatků

Rok 1 2 3 Celkem

Počáteční Roční splátka stav úvěru 384 000 151 753 255 996 142 409 127 992 133 053 – 427 215

Roční úrok

Roční úmor

23 749 14 405 5 061 43 215

128 004 128 004 127 992 384 000

Konečný stav úvěru 255 996 127 992 0 –

Zdroj: Vlastní práce

Při žádosti o úvěr ve výši 384 000 Kč zaplatí společnost za Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny 427 215 Kč. Celkové úroky za tři roky jsou ve výši 43 215 Kč. Tab. 2

Průběh splácení Podnikatelského úvěru od Komerční banky bez poplatků

Rok 1 2 3 Celkem

Počáteční stav Roční splátka úvěru 384 000 154 031 255 996 143 791 127 992 133 537 – 431 359

Roční úrok 26 027 15 787 5 545 47 359

Roční Konečný stav úmor úvěru 128 004 255 996 128 004 127 992 127 992 0 384 000 – Zdroj: Vlastní práce

V případě poskytnutí Podnikatelského úvěru od Komerční banky bude celková výše zaplaceného úvěru 431 359 Kč. Úroky za celou dobu úvěru jsou 47 359 Kč. Při výpočtech úvěrů bez zahrnutí všech poplatků je výhodnější pro společnost na financování zařízení Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny o 4 144 Kč oproti Podnikatelskému úvěru od Komerční banky.

Vlastní práce

41

Pro lepší komplexnost budou v následujícím srovnání zahrnuty i poplatky. Tab. 3

Srovnání produktů s poplatky

Požadavky/úvěry Úroková sazba p. a. Poplatek za vyhodnocení úvěru Poplatek za realizaci úvěru Měsíční poplatek za správu úvěru Splátka jistiny Splátka úroků v 1. roce Součet splátek Poplatky Celková výše úvěru

Podnikatelský úvěr 8% 5000 Kč

Investiční úvěr 5 PLUS 7,3 % 5000 Kč

5000 Kč 600 Kč

300 Kč

10 667 Kč 2 560 Kč 431 359 Kč 31 600 Kč 462 959 Kč

10 667 Kč 2 336 Kč 427 215 Kč 15 800 Kč 443 015 Kč Zdroj: Vlastní práce

Komerční banka poskytuje Podnikatelský úvěr s roční úrokovou sazbou 8 %. Za posouzení podnikatelského záměru a dalších výkazů nutných pro získání úvěru si účtuje 0,3 % z požadovaného úvěru, což je 1152 Kč, minimálně však 5000 Kč. Za uskutečnění úvěru si banka žádá 0,6 % z úvěru, což při výši 384 000 Kč je 2304 Kč, a proto banka požaduje 5000 Kč. Poplatek za správu úvěru je 600 Kč měsíčně. Při zafixování úrokové sazby na tři roky poskytuje Česká spořitelna u Investičního úvěru 5 PLUS roční úrokovou sazbu 7,3 %. Poplatek za projednání a schválení úvěru je 0,5 % z úvěru, minimálně 5000 Kč. Poplatek ve výši 0,5 % je 1920 Kč, proto bude banka vyžadovat poplatek 5 000 Kč. Za vedení úvěru požaduje 300 Kč měsíčně. Úroková sazba je u Podnikatelského úvěru Komerční banky vyšší než u Investičního úvěru 5 PLUS České spořitelny. Z toho vyplývá, že i úrokové splátky budou u Podnikatelského úvěru vyšší než u Investičního úvěru 5 PLUS. Celková výše splátek je u Podnikatelského úvěru 431 359 Kč, což je o 4 144 Kč více než u úvěru České spořitelny. Komerční banka si účtuje zvlášť poplatek za vyhodnocení a zvlášť za realizaci úvěru a to celkově ve výši 10 000 Kč. Česká spořitelna spojuje oba poplatky do jednoho ve výši 5 000 Kč. Největší, ale rozdíl je v poplatku za správu úvěru za měsíc, kde si Komerční banka účtuje dvakrát tolik než Česká spořitelna. Z toho plyne i dvojnásobná výše tohoto poplatku za celou dobu splácení, a to ve výši 21 600 Kč u Komerční banky a 10 800 Kč u České spořitelny.

Vlastní práce

42

Celkovou výši zaplaceného úvěru neovlivňuje pouze úroková sazba, ale i poplatky spojené s poskytnutím úvěru. Ze všech uvedených důvodů je zvolen jako nejvhodnější bankovní úvěr pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny. 4.3.3 Leasing Bylo osloveno 16 společností poskytujících leasing. Byl požadován finanční leasing na zařízení společnosti ve výši 384 000 Kč. Čtyři leasingové společnosti poskytli informace k financování zařízení společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. pomocí finančního leasingu. Tři z nich zaslali společnosti splátkový kalendář. Společnost má dostatek cash flow na různou dobu trvání leasingu. Dlouhodobý hmotný majetek by byl zahrnut do 2. odpisové skupiny. Protože chce společnost zahrnout své splátky do daňově uznatelných nákladů, musí být trvání finančního leasingu v 2. odpisové skupině více než 54 měsíců. Pokud je doba nájmu nižší než 54 měsíců musí být prodej najaté věci nájemníkovi vyšší než je zůstatková cena při rovnoměrném odepisování. Kdyby společnost požadovala finanční leasing na stejnou dobu jako úvěr musela by zaplatit za zařízení při odkupu minimálně 151 680 Kč. Podle předpokládaného cash flow by společnost mohla odkupní cenu zaplatit, ale kvůli opatrnosti, bude zvolena doba finančního nájmu nejméně 54 měsíců. Leasingové společnosti však běžně neposkytují finanční leasing na 54 měsíců, ale na 60 měsíců. Byla proto vybrána doba se splatností na 60 měsíců. Mezi uvažovanými společnostmi byly: -

ESSOX, s. r. o. GEM Leasing UNILEASING a. s. EUROLEASING CZ, s. r. o.

ESSOX Společnost ESSOX napsala, že poskytuje financování právnickým osobám, které fungují nejméně rok a mají již podané daňové přiznání. Společnost neposkytuje financování začínajícím podnikatelům, i když mají zpracovaný podnikatelský plán. Možnost kdyby mohli poskytnout finanční leasing by byla, když by společník společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. před založením společnosti podnikal jako osoba sa-

Vlastní práce

43

mostatně výdělečně činná ve stejném oboru a předložil by daňové přiznání za tuto živnost. Jelikož společnost nemá žádnou historii a žádný ze společníků dříve neprováděl samostatnou výdělečnou činnost, nezíská společnost finanční leasing od společnosti ESSOX. GEM Leasing GEM Leasing nabízí služby při zprostředkování leasingových smluv, hypotečních úvěrů a spotřebních úvěrů. Poskytuje finanční leasing na osobní a užitkové vozy, nákladní automobily, přívěsy a návěsy, ojeté osobní vozy, ojeté nákladní vozy, ostatní stroje a zařízení. Jelikož společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. nemá žádnou historii, požaduje GEM Leasing akontaci 40 %, což je 153 600 Kč. Pro získání leasingu je dále nutný podnikatelský záměr s předpokládanými ekonomickými výsledky s výhledem alespoň na dva roky. Společnost k akontaci 40 % nabízí splátky ve výši 5 321 Kč při splatnosti 60 měsíců. Odkupní cena je 1 200 Kč. Tab. 4

Přehled leasingových splátek a jejich úspor při financování od GEM Leasing

Rok 1 2 3 4 5 Celkem

Leasingová splátka 217 452 63 852 63 852 63 852 65 052 474 060

Rozložení leasingových splátek do nákladů 94 572 94 572 94 572 94 572 95 772 474 060

Daňová úspora 17 969 17 969 17 969 17 969 18 197 90 073

Náklady na leasing po zdanění 76 603 76 603 76 603 76 603 77 575 383 987


Akontace ve výši 153 600 Kč je zahrnuta do nákladů v poměrné výši do jednotlivých let. Daňová úspora zohledňuje slevu pomocí daně z příjmu. Celkové náklady, které jsou vypočítány jako odečet daňových úspor od nákladů v jednotlivých letech při poskytnutí finančního leasingu společností GEM Leasingu jsou 383 987 Kč. Společnost zaplatí za finanční leasing od společnosti GEM Leasing 474 060 Kč.

Vlastní práce

44

UNILEASING Firma UNILEASING začala podnikat roku 1991 Kč. Společnost kromě finančního leasingu poskytuje také operativní leasing, splátkový prodej, úvěrové financování movitých věcí, ale i odkup pohledávek. Patří mezi největší leasingové společnosti s univerzálními produkty a služby. Dokumenty potřebné ke zpracování žádosti o leasing: -

2 poslední daňová přiznání, rozvaha, výkaz zisku a ztrát.

Protože společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. je začínající společnost, která nemůže doložit žádnou historii ekonomické činnosti, musela by mít pro získání leasingu ručitele. Ručitele bude dělat jeden ze společníků, a proto může společnost získat finanční leasing od společností UNILEASING. Společnost na základě komunikace se společnosti UNILEASING zvolila mimořádnou splátku ve výši 40 % a vzhledem k akontaci je měsíční částka ve výši 4 953 Kč. Pro zjištění skutečných nákladů byla sestavena tabulka s leasingovými splátkami v jednotlivých letech, rozložením splátek včetně akontace do nákladů v jednotlivých letech a daňovou úsporou. Tab. 5


Přehled leasingových splátek a jejich úspor při financování od UNILEASING



Daňová úspora 17 130 17 130 17 130 17 130 17 358 85 878



Akontace byla rozložena do nákladů ve výši 30 720 Kč na každý rok. Celkové náklady na leasing po zdanění jsou 366 102 Kč. Společností Cukrárna-Kavárna Kopretina s ručením omezeným bude zaplaceno za leasing od společnosti UNILEASING 451 980 Kč. Odkupní cena, která je zaplacena v posledním roce je 1 200 Kč.

Vlastní práce

45

EUROLEASING CZ, s. r. o. Společnost EUROLEASING byla založena v roce 1995. Poskytuje finanční leasing a související finanční produkty a služby na celém území České republiky. Klienti společnosti jsou živnostníci, malé a střední firmy, ale i velké korporace. Pro srovnání byla zvolena mimořádná splátka ve výši 40 % a k ní měsíční leasingové platby 5 321 Kč.. Odkupní cena, za kterou je převeden dlouhodobý hmotný majetek do vlastnictví společnosti je 1200 Kč. Tab. 6

Přehled leasingových splátek a jejich úspor při financování od EUROLEASING




Daňová úspora 17 969 17 969 17 969 17 969 18 197 90 073



Celková výše leasingových splátek je 474 060 Kč. Do nákladů je v jednotlivých letech zahrnuta poměrná část akontace a leasingová splátka za 12 měsíců. Celkové náklady na leasing po zdanění jsou 383 987 Kč.

Vlastní práce

46

Srovnání nabídek leasingových společností Pro lepší srovnání jednotlivých nabídek a jejich následné vyhodnocení byla vytvořena tabulka s ročními splátkami od leasingových společností. Byl žádán finanční leasing na dlouhodobý hmotný majetek ve výši 384 000 Kč. Tab. 7

Srovnání leasingových splátek jednotlivých společností

Leasingová splátka Rok 1 2 3 4 5 Celkem

GEM Leasing 217 452 63 852 63 852 63 852 65 052 474 060

UNILEASING 213 036 59 436 59 436 59 436 60 636 451 980

EUROLEASING 217 452 63 852 63 852 63 852 65 052 474 060 Zdroj: Vlastní práce

Leasingové nabídky budou posouzeny z hlediska důvěryhodnosti jejich poskytovatelů a z hlediska finančních výdajů pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina. Všechny leasingové společnosti fungují na trhu již dlouhá léta. Drží si stabilní pozici na trhu a patří mezi významné poskytovatele finančního leasingu. Proto z hlediska důvěryhodnosti nelze jednoznačně určit nejlepší leasingovou společnost. Cash flow je v takové výši, že by společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. mohla hradit leasingové splátky od všech leasingových společností. Mimořádná splátka je ve všech nabídkách stejná ve výši 40 %, což je 153 600 Kč. Měsíční leasingové splátky se výrazně neliší, dokonce stejné jsou u GEM Leasingu a Euroleasingu. Nejnižší měsíční splátky má UNILEASING ve výši 4 953 Kč. Celkové výdaje na leasing jsou tedy stejné u společnosti EUROLEASING CZ, s. r. o. a GEM Leasing, a to ve výši 474 060 Kč. Celková výše leasingových splátek u UNILEASINGU je 451 980 Kč. Rozdíl mezi společnostmi EUROLEASING, GEM Leasing oproti UNILEASINGU ve výši měsíčních splátek je pouze 368 Kč. Při srovnání však celkových výdajů na pořízení dlouhodobého hmotného majetku je rozdíl více patrný, a to ve výši 22 080 Kč. Jelikož hodnocení na základě důvěryhodnosti jednotlivých společností není možné, bude výběr proveden podle celkových výdajů spojených s financováním hmotného majetku.

Vlastní práce

47

Na základě hodnocení jednotlivých nabídek na financování zařízení společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. byla vybrána společnost UNILEASING, z důvodu poskytnutí nejnižších leasingových splátek a tím i nejnižších výdajů pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina. 4.3.4 Srovnání úvěru a leasingu Úvěr bez finančního příspěvku Na základě předchozího rozboru bankovních úvěrů a finančních leasingů budou tyto zdroje porovnány pro zjištění nejvýhodnějšího zdroje financování movitého majetku. Po porovnání bankovních úvěrů s přihlédnutím i k nákladům na úvěr byl nejlépe vyhodnocen produkt od České spořitelny Investiční úvěr 5 PLUS. Z třech společností, které by poskytly finanční leasing byl nejvýhodnější od společnosti UNILEASING, z důvodu nejnižších výdajů pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina. Pro možnost dalšího srovnávání budou u Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny provedeny výpočty daňových odpisů a úroků z úvěru, které snižují společnosti základ daně z příjmu. Pomocí nich budou vypočítány celkové náklady na pořízení dlouhodobého hmotného majetku snížené o daňovou úsporu. Do ročních splátek úvěru jsou zahrnuty i poplatky. Tab. 8

Rok 1 2 3 Celkem

Náklady na úvěr po zdanění

Roční splátka 160 353 146 009 136 653 443 015

Roční úrok 23 749 14 405 5 061 43 215

Odpisy 80 640 75 840 75 840 232 320

Celkové snížení daňového základu 104 389 90 245 80 901 275 535

Daňová úspora 19 834 17 147 15 371 52 352

Náklady na úvěr po zdanění 140 519 128 862 121 282 390 663


Dlouhodobý hmotný majetek na zařízení společnosti byl zatříděn do 2. odpisové skupiny. Odpisy byly vypočítány rovnoměrnou metodu. Protože by byla společnost první vlastník může si zvýšit odpisovou sazbu o 10 %. Potom sazba pro první rok je 21 % a další roky 19,75 %. Úroky z úvěru a odpisy patří mezi daňově uznatelné výdaje a po vynásobením sazbou daně z příjmu právnických osob vzniká celková roční daňová

Vlastní práce

48

úspora. Náklad na úvěr po zdanění je rozdíl mezi roční splátkou a daňovou úsporou. Celkový náklad na úvěr po zdanění je 390 663 Kč. Pro zjištění skutečných nákladů budou náklady po zdanění u Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny a finančního leasingu od společnosti UNILEASING převedeny na současnou hodnotu. Tak budou zohledněny náklady s časovým hlediskem. Úroková sazba je 7,3 %. Po zdanění pomocí daně z příjmu právnických osob ve výši 19 % je úroková sazba 5,913 %. Pro převedení bude použita stejná úroková sazba. Diskontováním se převedou náklady po zdanění na současnou hodnotu. Tab. 9

Současná hodnota nákladů na leasing



Odúročitel 0,94417 0,89145 0,84169 0,79469 0,75033 –

Současná hodnota nákladů na leasing 68 949 65 100 61 465 58 034 55 523 309 071 Zdroj: Vlastní práce

Náklady na finanční leasing po zdanění jsou ve výši 366 102 Kč, po přepočtu na současnou hodnotu jsou 309 071 Kč. Tab. 10 Současná hodnota nákladů na úvěr

Rok 1 2 3 Celkem

Náklady na úvěr po zdanění 140 519 128 862 121 282 390 663

Odúročitel 0,94417 0,89145 0,84169 –

Současná hodnota nákladů na úvěr 132 674 114 875 102 082 349 631 Zdroj: Vlastní práce

Celkové náklady na úvěr po zdanění jsou 390 663 Kč. Po převodu na současnou hodnotu jsou 349 631 Kč. Pokud by se porovnávalo pouze na základě celkové výše výdajů spojené s pořízením dlouhodobého hmotného majetku, byl by výhodnější Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny a to o 8 965 Kč.

Vlastní práce

49

Při porovnávání podle nákladů po zdanění má nižší náklady finanční leasing od společnosti UNILEASING. Tyto náklady jsou nižší o 24 561 Kč. Pro zohlednění faktoru času byly výdaje po zdanění převedeny na současnou hodnotu, z těchto výsledků vyplývá, že financování pomocí finančního leasingu je výhodnější než bankovní úvěr. Úvěr s finančním příspěvkem Společnost Cukrárna-Kavárna, s. r. o. má nárok na získání zvýhodněné záruky s finančním příspěvkem k zaručenému úvěru, protože podniká v podporované ekonomické činnosti, bankovní úvěr je do výše 3 milionů českých korun a byl sjednán úvěr se splatností na 3 roky, což je minimální doba, aby mohla společnost CukrárnaKavárna Kopretina, s. r. o. získat M-záruku. Záruka je poskytována do výše 80 % zaručovaného úvěru. Úvěr je sjednán na výši 384 000 Kč. Záruku je proto možné získat do výše 307 200 Kč. Českomoravská záruční a rozvojová banka, která umožňuje tuto záruku si za její poskytnutí účtuje 0,1 % p. a. ze záruky, což je 307 Kč. Finanční příspěvek, který uděluje je ve výši 10 % vyčerpaného zaručeného úvěru a to je 38 400 Kč. Tento příspěvek bude snížen o poplatek za poskytnutí úvěru a zvýšen o příspěvek na zaplacení ceny záruky. Hodnota příspěvku bude 38 102 Kč. Společnost předpokládá pořízení dlouhodecho majetku v průběhu prvního měsíce provozu. Tento příspěvek bude použit na snížení splátek v prvním roce. V dalších letech se platí 307 Kč za poskytnutí záruky a je získán příspěvek na zaplacení ceny záruky 9 Kč. Tab. 11

Rok

1 2 3 Celkem

Náklady na úvěr po zdanění s přihlédnutím finančního příspěvku

Roční splátka 160 353 146 009 136 653 443 015

Příspěvek

Roční úrok

Odpisy

38 102 23 749 80 640 -298 14 405 75 840 -298 5 061 75 840 37 506 43 215 232 320

Náklady Celkové snížení Daňová na úvěr po zdadaňového úspora nění základu 104 389 19 834 102 417 90 245 17 147 128 564 80 901 15 371 120 984 275 535 52 352 351 965 Zdroj: Vlastní práce

Po odečtení finančního příspěvku od souhrnu splátek v prvním roce se snížily náklady na úvěr na 102 422 Kč. Celkové nákladů na úvěr po zdanění na financování dlouhodobého majetku jsou 352 570 Kč.

Vlastní práce

50

Náklady na úvěr po zdanění budou diskontovány na současnou hodnotu výdajů na úvěr, aby bylo možné srovnat celkové úspory u úvěru s finančním příspěvkem a bez něho a porovnání úvěru s finančním příspěvkem s finančním leasingem. Tab. 12

Současná hodnota úvěru po přidělení finančního příspěvku

Náklady na úvěr po zdanění 1 102 417 2 128 564 3 120 984 Celkem 351 965 Rok

Odúročitel 0,94417 0,89145 0,84169 –

Současná hodnota nákladů na úvěr 96 699 114 610 101 831 313 140 Zdroj: Vlastní práce

Po převedení úvěru s finančním příspěvkem na současnou hodnotu nákladů je výše nákladů na úvěr 313 140 Kč. Náklady na úvěr s finančním příspěvkem po zdanění jsou 351 965 Kč. Byla sestavena tabulka pro porovnání nákladů na úvěr se zohledněním času. Tab. 13

Rok 1 2 3 Celkem

Srovnání současných hodnot úvěru bez příspěvku a s příspěvkem

Současná hodnota nákladů na úvěr 132 674 114 875 102 082 349 631

Současná hodnota nákladů na úvěr s finančním příspěvkem 96 699 114 610 101 831 313 140 Zdroj: Vlastní práce

Při porovnání současných hodnot nákladů na úvěr bez finančního příspěvku a s finančním příspěvkem je nižší současná hodnota nákladů na úvěr s finančním příspěvkem. Proto je bankovní úvěr s M-zárukou, při které je poskytnut finanční příspěvek výhodnější než bankovní úvěr bez poskytnutí zvýhodněné záruky s finančním příspěvkem.

Vlastní práce

51

Tab. 14 Srovnání leasingu a úvěru s příspěvkem


Současná hodnota nákladů na finanční leasing 68 949 65 100 61 465 58 034 55 523 309 071

Současná hodnota nákladů na úvěr s příspěvkem 96 699 114 610 101 831 313 140 Zdroj: Vlastní práce

Úvěr s finančním příspěvkem po převedení na současnou hodnotu má větší náklady na pořízení dlouhodobého hmotného majetku než finanční leasing od společnosti UNILEASING. Rozdíl mezi jednotlivými způsoby financování společnosti CukrárnaKavárna Kopretina s ručením omezeným je 4 069 Kč.

Diskuze a návrhy

52

5 Diskuze a návrhy Společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. je začínající společnost založena čtyřmi společníky. Vložené vklady jsou použity na pořízení části hmotného majetku, zásob, materiálu, na běžný provoz. Společnost potřebuje peněžní prostředky na pořízení dlouhodobého hmotného majetku. Zvažuje proto nejvhodnější zdroj financování. Na základě zhodnocení jednotlivých zdrojů financování se rozhoduji mezi bankovními úvěry a finančním leasingem. Úvěr byl požadován na co nejnižší dobu. Společnost však chce žádat o státní podporu prostřednictvím M-záruky, u které je nutné mít úvěr se splatností nejméně 3 roky. Vzhledem ke svému cash flow může společnost požadovat úvěr od banky na 3 roky. Z důvodu požadavku zahrnutí leasingových splátek do daňových nákladů byl požadován finanční leasing na 54 měsíců. Leasingové společnosti však v praxi poskytují finanční leasing na 60 měsíců. Byla proto zvolena doba se splatností na 60 měsíců. PRVNÍ DOPORUČENÍ Doporučuji Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny s M-zárukou. Při hodnocení jednotlivých úvěrů byl vybrán Investiční úvěr 5 PLUS, z důvodu nejnižší celkových nákladů na úvěr. Současně provedeno srovnání s nejlepší nabídkou finančního leasingu. Celková výše úvěru je 443 015 Kč, oproti finančnímu leasingu jsou nižší o 8 965 Kč. Doba splatnosti je u úvěru o dva roky kratší než u finančního leasingu. Úvěr je levnější zdroj jak finanční leasing. Společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. má nárok na získání záruky v rámci programu Start, který je určen pro začínající podnikatele. Českomoravská záruční a rozvojová banka se zaručuje za podnikatele formou zvýhodněné záruky s finančním příspěvkem k bankovnímu úvěru, který je zajištěn zárukou. Finanční příspěvek činí 10 % z vyčerpaného úvěru. Poplatek za získání je 0,1 % ročně zaručovaného úvěru. Zároveň poskytuje roční příspěvek 3 % k úhradě ceny záruky. Peněžní prostředky budou vyčerpány v průběhu prvního měsíce. První rok bude poskytnut finanční příspěvek ve výši 38 400 Kč. Za poskytnutí záruky zaplatí každý rok 307 Kč. Roční příspěvek na úhradu ceny záruky je 9 Kč. Po snížení všech zaplacených výdajů bude příspěvek v prvním roce 38 102 Kč. Celková výše úvěru snížená o příspěvek jsou 405 509 Kč. Bankovní úvěry se zvýhodněnou zárukou je oproti finančnímu leasingu výhodnější o 46 471 Kč

Diskuze a návrhy

53

Dopady doporučení

Mezi výhody úvěru patří, že majetek získaný prostřednictvím úvěru je ve vlastnictví kupující společnosti. Vlastník může majetkem libovolně disponovat. Daňově odpisy a úroky z úvěru lze zahrnout do nákladů, čímž ovlivňují hospodářský výsledek pro zjištění daně z příjmu. Banky jsou stabilní a důvěryhodné. Nevýhody jsou nutné zajištění. Získání M-záruky v rámci programu START není jisté. Proto by společnost měla brát v úvahu i další možné zdroje. DRUHÉ DOPORUČENÍ Doporučuji finanční leasing od společnosti UNILEASING. Při posouzení Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny bez M-záruky a finančního leasingu od UNILEASINGU měl vyšší výdaje finanční leasing, ovšem při zohlednění daňových úspor měla nabídka od UNILEASINGU nižší náklady po zdanění než bankovní úvěr bez záruky. Měsíční výše splátek je 4 953 Kč. Celková cena leasingu je 451 980 Kč. Pro srovnatelnost obou zdrojů bylo nutné převedení nákladů po zdanění na současnou hodnotu. Bylo zjištěno, že je výhodnější finanční leasing než Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny. Rozdíl po převedení na současnu hodnotu mezi oběma zdroji byl 4 069 Kč. Dopady doporučení

Mezi výhody finančního leasingu patří, že leasingové splátky jsou nízké, a proto nezatěžují tolik cash flow. Není nutné zajištění, leasingové splátky lze zahrnout do nákladů. Nevýhody jsou, že majetek je po celou dobu nájmu ve vlastnictví pronajímatele. Na předmětu pronájmu dělat úpravy může nájemce jenom se souhlasem pronajímatele. Odpisy uplatňuje pronajímatel a nájemce zařazuje majetek již odepsaný. V případě konkurzu leasingové společnosti je pronajatý majetek majetkem společnosti a mohou být jím uhrazeny jeho závazky. Aby splátky byly daňově uznatelné musí být minimální doba nájmu 54 měsíců. Na začátku je nutné zaplatit akontaci ve výši 40 %. Měsíční leasingová splátka je 4 953 Kč, což je o 8 050 Kč méně než u úvěru. Je to způsobeno rozdílnou dobou splatnosti jednotlivých zdrojů.

Diskuze a návrhy

54

Pokud by společnost trvala pouze na nejnižších nákladech byl by nejvhodnější finanční leasing od UNILEASING. SHRNUTÍ Pokud není zahrnuta státní záruka je rozdíl v nákladech na úvěr je relativně malý. Pro vlastní rozhodování o nejvhodnějším zdroji financování je samozřejmě nutné brát v potaz požadavky majitelů společnosti. Pokud jde majitelům o rychlost je nejlepší bankovní úvěr. Jestliže jsou pro ně nejdůležitější náklady je nejvhodnější finanční leasing.

Závěr

55

6 Závěr Tato bakalářská práce byla vytvořena z důvodu poskytnutí přehledu jednotlivých zdrojů financování pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o. a zjištění nejvhodnějšího zdroje pro její financování majetku. Základní rozdělení bylo na interní a externí finanční zdroje. Byly zhodnoceny jednotlivé zdroje z hlediska vhodnosti pro financování dlouhodobého hmotného majetku začínající společnosti. Důraz byl proto kladen na externí zdroje financování. Z jednotlivých způsobů byly vybrány bankovní úvěry, finanční leasing a případně státní podpora pomocí M-záruky v rámci programu START od Českomoravské rozvojové a záruční banky. Byly osloveny banky a finanční společnosti pro získání podrobnějších informací k jednotlivým zdrojům. Nejvýhodnější zdroj z hlediska výše bankovního úvěru s náklady na úvěr byl zjištěn Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny. Z leasingových společností byla zvolena nabídka od UNILEASING, kvůli nejnižším výdajům na finanční leasing. Bylo provedeno porovnání finančního leasingu a úvěru bez zvýhodnění zárukou. Na základě celkových výdajů byl nejlépe vyhodnocen bankovní úvěr. Jelikož společnost má možnost získat zvýhodněnou záruku s finančním příspěvkem, kterou poskytuje Českomoravská záruční a rozvojová banka, byl srovnán finanční leasing a úvěr s přiznanou zárukou a nejvýhodnější z hlediska vynaložených výdajů byl úvěr se zvýhodněnou zárukou. Protože bankovní úvěr se zárukou by si společnost sjednala na tři roky a finanční leasing na 5 let bylo třeba provést převedení ke stejnému okamžiku. Diskontováním byl úvěr a leasing převeden na současnou hodnotu. Nejmenší náklady po převodu měl finanční leasing, ačkoliv měl finanční leasing oproti úvěru větší výdaje. Bylo to způsobeno vyšším podílem odúročitele na celkových nákladech. Tento rozdíl však nebyl veliký. Na základě celkových výdajů, možnosti s nakládáním majetku a době splatnosti bych doporučila společnosti Investiční úvěr 5 PLUS od České spořitelny se zvýhodněnou zárukou. Tato záruka však nemusí být poskytnuta. V tom případě by byl výhodnější finanční leasing od společnosti UNILEASING kvůli nižší současné hodnotě nákladů a příznivějšímu cash flow. Cílem práce bylo zjištění nejvýhodnějšího zdroje financování dlouhodobého hmotného majetku pro společnost Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o., která teprve začíná své podnikání. Tento cíl byl splněn.

Literatura

56

7 Literatura Monografické publikace BAJER, P. MATYÁŠ, J. Praktický průvodce dotacemi z fondů Evropské unie. 1. vyd. Brno: Eurospolečnosti, 2009. 122 s. ISBN 978-80-254-4017-9. HALÁSKOVÁ, R. Politika zaměstnanosti. 1. vyd. Ostrava: Ostravská univerzita, 2008. 145 s. ISBN 978-80-736-8522-5. KALABIS, Z. Bankovní služby v praxi. 1. vyd. Brno: Computer Press, 2005. 148 s. ISBN 80-251-0882-1. KISLINGEROVÁ, E. a kol. Manažerské finance. 2. přeprac. a dopl. yyd. Praha: C. H. Beck, 2007. 745 s. ISBN 9788071799030. KORÁB, V., MIHALISKO, M. Založení a řízení společnosti : společnost s ručením omezeným, komanditní společnost, veřejná obchodní společnost. 1. vyd. Brno: Computer Press, 2005. 252 s. Praxe podnikatele. ISBN 80-251-0592-X. KORÁB, V., PETERKA, J., REŽŇÁKOVÁ, M. Podnikatelský plán. 1. vyd. Brno: Computer Press, 2008. 216 s. ISBN 978-80-251-1605-0. MAREK, P. Studijní průvodce financemi podniku. 1. vyd. Praha: Ekopress, 2006. 624 s. ISBN 80-86119-37-8. MARTINOVIČOVÁ, D. Základy ekonomiky podniku. 1. vyd. Praha: Alfa: Publishing, 2006. 178 s. ISBN 80-86851-50-8. PAVELKA, F. a kol. Úvěrové obchody. 1. vyd. Praha: Bankovní institut – vysoká škola,2001. 279 s. ISBN 80-7265-037-8. PILAŘOVÁ, I. Účetní a daňové případy řešené v s. r. o., 2. vyd. Praha: ASPI, 2008. 152 s. ISBN 978-80-7357-367-6. REVENDA, Z. a kol. Peněžní ekonomie a bankovnictví. 4. vyd. Praha: Management Press, 2005. 634 s. ISBN 80-7261-132-1. SKÁLOVÁ, J., ČOUKOVÁ, P. Účetní a daňové dopady transakcí v kapitálové společnosti. 2. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2009. 436 s. ISBN 978-80-7357-485-7. SYNEK, M. a kol. Manažerská ekonomika. 4. vyd. Praha: Grada Publishing, 2007. 452 s. ISBN 978-80-247-1992-4. VALACH, J. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. 2. vyd. Praha: Ekopress, 2005. 465 s. ISBN 80-86929-01-9. VEBER, J., SRPOVÁ, J. a kol. Podnikání malé a střední firmy. 2. vyd. Praha: Grada Publishing, 2008. 311 s. ISBN 978-80-247-2409-6.

Literatura

57

Internetové zdroje Česká spořitelna – Investiční úvěr 5 PLUS. [online].[cit.2010-10-05]. Dostupné z: . EUROLEASING [online].[cit.2010-10-05]. Dostupné z: . GEM Leasing [online].[cit.2010-10-05]. Dostupné z:< http://gem-leasing.sweb.cz/>. Komerční banka – Podnikatelské provozní úvěry. [online].[cit.2010-10-05]. Dostupné z:. Komerční banka – Profi úvěr [online].[cit.2010-10-05]. .

Dostupné

z:

Leasing, úvěry a pojištění – Profil společnosti- UniLeasing a. s. [online]. [cit.2010-10 -05]. Dostupné z: . M- záruka pro začínající podnikatele v programu START. [online].[cit.2010-10-05]. Dostupné z: .

Zákony Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, ve znění pozdějších předpisů Zákon č. 513/1991 Sb., obchodní zákon, ve znění pozdějších předpisů Zákon č. 593/1992 Sb., o rezervách pro zjištění základu daně z příjmů, ve znění pozdějších předpisů Zákon č. 191/1950 Sb., zákon směnečný a šekový, ve znění pozdějších předpisů

Přílohy

8 Přílohy Příloha I Splátkový kalendář Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny Příloha II Splátkový kalendář Podnikatelského úvěru od Komerční banky Příloha III Leasingové splátky od EUROLEASING Příloha IV Leasingové splátky od UNILEASING Příloha V Leasingové splátky od GEM Leasing

58

Přílohy

59

Příloha I Splátkový kalendář Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny Měsíc 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 Celkem

Nečerpaná částka 384000 373333 362666 351999 341332 330665 319998 309331 298664 287997 277330 266663 255996 245329 234662 223995 213328 202661 191994 181327 170660 159993 149326 138659 127992 117325 106658 95991 85324 74657 63990 53323 42656 31989 21322 10655

Splátka jistiny 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10655 384000

Splátka úroků 2336 2271 2206 2141 2076 2012 1947 1882 1817 1752 1687 1622 1557 1492 1428 1363 1298 1233 1168 1103 1038 973 908 844 779 714 649 584 519 454 389 324 259 195 130 65 43215

Celková výše splátky 13003 12938 12873 12808 12743 12679 12614 12549 12484 12419 12354 12289 12224 12159 12095 12030 11965 11900 11835 11770 11705 11640 11575 11511 11446 11381 11316 11251 11186 11121 11056 10991 10926 10862 10797 10720 427215

Přílohy

60

Příloha II Splátkový kalendář Podnikatelského úvěru od Komerční banky Měsíc 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 Celkem

Nečerpaná částka 384000 373333 362666 351999 341332 330665 319998 309331 298664 287997 277330 266663 255996 245329 234662 223995 213328 202661 191994 181327 170660 159993 149326 138659 127992 117325 106658 95991 85324 74657 63990 53323 42656 31989 21322 10655

Splátka jistiny 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10667 10655 384000

Splátka úroků 2560 2489 2418 2347 2276 2204 2133 2062 1991 1920 1849 1778 1707 1636 1564 1493 1422 1351 1280 1209 1138 1067 996 924 853 782 711 640 569 498 427 355 284 213 142 71 47359

Celková výše splátky 13227 13156 13085 13014 12943 12871 12800 12729 12658 12587 12516 12445 12374 12303 12231 12160 12089 12018 11947 11876 11805 11734 11663 11591 11520 11449 11378 11307 11236 11165 11094 11022 10951 10880 10809 10726 431359

Přílohy

61

Příloha III. Leasingové splátky od EUROLEASING

Prodejní cena bez DPH Prodejní cena vč. DPH Kupní cena bez DPH Kupní cena vč. DPH

320 000 Kč 384 000 Kč 1 000 Kč 1 200 Kč

Přílohy Příloha IV Leasingové splátky od UNILEASING

62

Přílohy

63

Příloha V Leasingové splátky od GEM Leasing Prodejní cena vč. DPH

384 000 Kč

Odkupní cena vč. DPH

1 200 Kč

Akontace 40 % vč. DPH 153 600 153 600 153 600 153 600

Splatnost 24 měsíců 36 měsíců 48 měsíců 60 měsíců

Měsíční splátky vč. DPH bez pojištění 11 633 8 116 6 365 5 321

Seznam tabulek

64

9 Seznam tabulek Tab. 1 Průběh splácení Investičního úvěru 5 PLUS od České spořitelny bez poplatků.......... 40 Tab. 2 Průběh splácení Podnikatelského úvěru od Komerční banky bez poplatků ............... 40 Tab. 3 Srovnání produktů s poplatky ......................................................................................41 Tab. 4 Přehled leasingových splátek a jejich úspor při financování od GEM Leasing ........... 43 Tab. 5 Přehled leasingových splátek a jejich úspor při financování od UNILEASING .......... 44 Tab. 6 Přehled leasingových splátek a jejich úspor při financování od EUROLEASING ...... 45 Tab. 7 Srovnání leasingových splátek jednotlivých společností ............................................. 46 Tab. 8 Náklady na úvěr po zdanění .........................................................................................47 Tab. 9 Současná hodnota nákladů na leasing......................................................................... 48 Tab. 10 Současná hodnota nákladů na úvěr ........................................................................... 48 Tab. 11 Náklady na úvěr po zdanění s přihlédnutím finančního příspěvku ........................... 49 Tab. 12 Současná hodnota úvěru po přidělení finančního příspěvku .................................... 50 Tab. 13 Srovnání současných hodnot úvěru bez příspěvku a s příspěvkem ........................... 50 Tab. 14 Srovnání leasingu a úvěru s příspěvkem..................................................................... 51

Volba způsobu financování společnosti Cukrárna-Kavárna Kopretina, s. r. o

Recommend Documents