Verplicht Openbaar Overnamebod

Verplicht Openbaar Overnamebod in contanten op alle door het publiek aangehouden aandelen in Arinso International NV

door Northgate Information Solutions Plc

Loketbanken

Financiële adviseurs

(centraliserende Loketbank)

en

en

Verplicht Openbaar Overnamebod in contanten eventueel gevolgd door een

Openbaar Uitkoopbod op 2.799.466 aandelen uitgegeven door de naamloze vennootschap

Arinso International NV

Zetel van de vennootschap: Humaniteitslaan 116, 1070 Anderlecht, België, met ondernemingsnummer: 0452.457.785

door de vennootschap

Northgate Information Solutions Plc

Zetel van de vennootschap: People Building 2, People Building Estate, Maylands Avenue, Hemel Hempstead, Hertfordshire HP2 4NW, Verenigd Koninkrijk Biedprijs:

25,00 euro in contanten per ARINSO aandeel, coupons 2 en volgende aangehecht

Aanvaardingsperiode:

van 2 juli 2007 tot en met 27 juli 2007

Uitkoopbod:

indien de deelneming van Northgate in ARINSO bij de afsluiting van het bod of de eventuele heropening ervan, 95% of meer van de aandelen zou bereiken, dan behoudt Northgate zich het recht voor om over te gaan tot een Uitkoopbod aan dezelfde voorwaarden als het verplicht bod

Prospectus:

het Prospectus samen met het Aanvaardingsformulier zijn vanaf 2 juli 2007 kosteloos beschikbaar op aanvraag in de kantoren van ABN Amro en ING Belgium of via de volgende telefoonnummers : 0800/99339 (gratis nummer) voor ABN AMRO en 02/464.60.01 voor ING Bank. Het Prospectus is tevens, uitsluitend ter informatie, beschikbaar op de volgende websites : www.abnamro.be en www.ing.be , en dit vanaf 2 juli 2007

Loketbanken

en (Centraliserende loketbank) De aanvaardingen van het bod kunnen kosteloos worden ingediend bij de voornoemde instellingen of door tussenkomst van gelijk welke financiële tussenpersoon. Kosten die deze tussenpersoon eventueel aanrekent zijn ten laste van Verkoper

A07892850/0.59/26 jun 2007

i

Informatie Investeerders dienen zich enkel te baseren op de informatie vervat in dit Prospectus. Northgate heeft niemand gemachtigd om aan investeerders andere informatie te verstrekken. Dit Prospectus mag enkel worden verspreid op plaatsen waar het wettelijk toegelaten is om financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Het is mogelijk dat de informatie in dit Prospectus enkel op de datum van dit Prospectus accuraat is. In België zal elk betekenisvol nieuw feit in de zin van artikel 24 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 op de openbare overnameaanbiedingen en de wijzigingen in de controle op vennootschappen dat zich voordoet vóór het einde van de Aanvaardingsperiode worden opgenomen in een addendum bij het Prospectus en worden gepubliceerd in de Belgische financiële pers.

Verantwoordelijke personen Northgate, vertegenwoordigd door haar raad van bestuur, is verantwoordelijk voor de in dit Prospectus vervatte informatie, met dien verstande dat de enige verantwoordelijkheid die wordt aanvaard met betrekking tot informatie betreffende ARINSO en de met haar verbonden vennootschappen, beperkt is tot het verzekeren dat zulke informatie correct is weergegeven en voorgesteld. De in dit Prospectus vervatte informatie met betrekking tot ARINSO en de met haar verbonden vennootschappen is verzameld via publiek beschikbare informatie, informatie gegeven door ARINSO en het advies van de raad van bestuur van ARINSO overeenkomstig artikel 14 en 15 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989. Onder voorbehoud van het voorgaande bevestigt Northgate dat, naar haar weten, de informatie waarvoor zij verantwoordelijk is, strookt met de werkelijkheid en geen belangrijke leemten bevat die de draagwijdte van de informatie zouden kunnen wijzigen.

Jurisdictie Het is verboden dit Prospectus geheel of gedeeltelijk te kopiëren of te verspreiden en de inhoud ervan bekend te maken of de informatie eruit te gebruiken voor enig ander doel dan het overwegen om het Openbaar Overnamebod te aanvaarden, tenzij deze informatie ergens anders reeds publiek beschikbaar is. Elke ARINSO Aandeelhouder gaat akkoord met het voorgaande en het hiernavolgende door de loutere inontvangstname van dit Prospectus. De bekendmaking, verspreiding of publicatie van dit Prospectus kan bij wet gelimiteerd of verboden zijn in bepaalde jurisdicties. Personen in jurisdicties andere dan België waarin dit Prospectus bekendgemaakt of gepubliceerd zou worden, dienen zich daarom te informeren over zulke restricties en deze na te leven. Dit Prospectus en hieraan gerelateerde documenten worden niet bezorgd aan personen met woonplaats of maatschappelijke zetel in de Verenigde Staten van Amerika. Zonder afbreuk te doen aan eventuele uitzonderingsbepalingen, mogen deze documenten ook niet worden gezien als een uitnodiging om in te gaan op het Openbaar Overnamebod ten aanzien van residenten van de Verenigde Staten van Amerika en andere Beperkte Jurisdicties. Bijgevolg worden geen kopieën van dit Prospectus of hieraan gerelateerde documenten verstuurd naar en mogen ook geen kopieën ervan worden verstuurd naar of anderszins verspreid onder, doorgestuurd of doorgezonden in, naar of van de Verenigde Staten van Amerika of enige andere Beperkte Jurisdictie, niet rechtstreeks en niet onrechtstreeks. Alle personen die deze documenten zouden ontvangen (met inbegrip van bewaarders, gevolmachtigden en trustees) moeten deze restricties naleven en mogen ze niet versturen naar of anderszins verspreiden onder, doorsturen of doorzenden in, naar of van de Verenigde Staten van Amerika of enige andere Beperkte Jurisdictie, niet rechtstreeks en niet onrechtstreeks. A07892850/0.59/26 jun 2007

ii

Het Openbaar Overnamebod wordt niet uitgebracht, rechtstreeks noch onrechtstreeks, in de Verenigde Staten van Amerika, ook niet door het gebruik van de post of enig instrument gebruikt in de interstatelijke of buitenlandse handel (met inbegrip van fax, telefoon en internet) of enige faciliteit van de National Securities Exchange van de Verenigde Staten, en het Openbaar Overnamebod kan ook niet worden aanvaard door enig zulk middel of vanuit de Verenigde Staten van Amerika.

Inhoud BIJ HET NEMEN VAN EEN INVESTERINGSBESLISSING DIENEN INVESTEERDERS ZICH TE BASEREN OP HUN EIGEN ANALYSE VAN DE VOORWAARDEN VAN HET OPENBAAR OVERNAMEBOD, MET INBEGRIP VAN DE ERAAN VERBONDEN VOORDELEN EN RISICO'S. ELKE SAMENVATTING OF BESCHRIJVING IN HET PROSPECTUS VAN WETTELIJKE BEPALINGEN, VENNOOTSCHAPSHANDELINGEN, HERSTRUCTURERINGEN OF CONTRACTUELE VERHOUDINGEN, WORDT LOUTER TER INFORMATIE GEGEVEN EN DIENT NIET TE WORDEN BESCHOUWD ALS JURIDISCH OF FISCAAL ADVIES BETREFFENDE DE INTERPRETATIE OF DE AFDWINGBAARHEID VAN DERGELIJKE BEPALINGEN. IN GEVAL VAN TWIJFEL OVER DE INHOUD OF DE BETEKENIS VAN DE INFORMATIE OPGENOMEN IN HET PROSPECTUS, DIENEN INVESTEERDERS EEN ERKENDE OF PROFESSIONELE RAADGEVER, GESPECIALISEERD IN HET VERSTREKKEN VAN ADVIES OVER DE AANKOOP EN VERKOOP VAN FINANCIËLE INSTRUMENTEN, TE RAADPLEGEN.

Beschikbaarheid en taal Het Prospectus zal gratis ter beschikking worden gesteld van het publiek aan de loketten van ABN Amro en ING Belgium in België. Tevens is er louter ter informatie een elektronische versie van het Prospectus beschikbaar op de volgende websites: www.abnamro.be en www.ing.be. Enkel het gedrukte Prospectus in het Nederlands en in het Frans dat in België werd gepubliceerd overeenkomstig de toepasselijke wetgeving en reglementering, is rechtsgeldig. Northgate is niet aansprakelijk voor de nauwkeurigheid of juistheid van het op het internet ter beschikking gestelde Prospectus. Er is tevens een elektronische vertaling van dit Prospectus in het Engels beschikbaar op de websites www.abnamro.be en www.ing.be. De gedrukte Nederlandse en Franse versies zijn de enige officiële. Bij eventuele verschillen tussen de Nederlandse of de Franse officiële versie en de Engelse vertaling, zijn de officiële versies bindend. Northgate heeft de overeenstemming tussen de Nederlandse, Franse en Engelse versie nagekeken en is hiervoor verantwoordelijk.

Goedkeuring door de Commissie voor het Bank, Financie- en Assurantiewezen Dit Prospectus is goedgekeurd door de CBFA op 26 juni 2007, overeenkomstig artikel 17 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 en artikel 14 van de wet van 22 april 2003. Deze goedkeuring houdt geen beoordeling in door de CBFA van de opportuniteit of de kwaliteit van het Openbaar Overnamebod, noch van de positie van de personen die het Openbaar Overnamebod uitbrengen. Het bericht bedoeld in artikel 21 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 en in artikel 13 van de wet van 22 april 2003, werd bekend gemaakt in de Belgische financiële pers op 29 juni 2007.

A07892850/0.59/26 jun 2007

iii

Met uitzondering van de CBFA heeft geen enkele autoriteit van enig ander rechtsgebied het Prospectus of het Openbaar Overnamebod goedgekeurd. Er werden en er zullen geen stappen worden ondernomen om, in rechtsgebieden buiten België, goedkeuring te bekomen om het Prospectus te verdelen.

Toekomstgerichte verklaringen Dit Prospectus bevat toekomstgerichte verklaringen, waaronder verklaringen met de volgende woorden: "geloven", "anticiperen", "verwachten", "voornemen", "plannen", "nastreven", "schatten", "kunnen", "zullen", "voortzetten" en vergelijkbare uitdrukkingen. Dergelijke toekomstgerichte verklaringen gaan gepaard met gekende en ongekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten, financiële toestand, prestaties of verwezenlijkingen van ARINSO of Northgate, hun dochtervennootschappen en/of verbonden entiteiten of de resultaten van de sector, aanzienlijk verschillen van de toekomstige resultaten, financiële toestand, prestaties of verwezenlijkingen die uitgedrukt worden of vervat zijn in de genoemde toekomstgerichte verklaringen. Gezien deze onzekerheden wordt het investeerders aanbevolen om niet zonder meer voort te gaan op dergelijke toekomstgerichte verklaringen. Deze toekomstgerichte verklaringen gelden enkel op de datum van het Prospectus. Northgate wijst uitdrukkelijk iedere verplichting af om de toekomstgerichte verklaringen in dit Prospectus bij te werken wanneer de verwachtingen in dat verband of de feiten, voorwaarden of omstandigheden waarop dergelijke verklaringen berusten, veranderen, tenzij dergelijke aanpassing vereist is overeenkomstig artikel 24 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989.

Financiële en andere informatie De geauditeerde en geconsolideerde jaarrekening van ARINSO voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2006 werd opgesteld overeenkomstig de internationaal erkende boekhoud standaarden ("IFRS"). De tussentijdse geconsolideerde rekeningen voor de periode van drie maanden eindigend op 31 maart 2007 werden opgesteld met naleving van de waarderingsregels van de ARINSO Groep, die opgesteld zijn overeenkomstig IAS/IFRS. IAS 34 werd evenwel niet toegepast op de tussentijdse rekeningen. De tussentijdse rekeningen zijn niet gecontroleerd door de commissaris. De geauditeerde geconsolideerde jaarrekening van Northgate voor het boekjaar afgesloten op 30 april 2006 werd opgesteld overeenkomstig de internationaal erkende boekhoud standaarden ("IFRS"). De geauditeerde enkelvoudige balansgegevens voor het boekjaar afgesloten op 30 april 2006 werden opgesteld conform UK Generally Accepted Accounting Practice (UK GAAP). De tussentijdse geconsolideerde rekeningen voor de periode van zes maanden eindigend op 31 oktober 2006 werden opgesteld overeenkomstig IFRS en werden onderworpen aan een beperkt nazicht door de revisor van Northgate (KPMG Audit Plc). In dit Prospectus verwijzen alle bedragen uitgedrukt in "Euro", “€” en "EUR" naar de eenheidsmunt van de deelnemende lidstaten van de Europese Unie, de bedragen uitgedrukt in “BEF” naar de oude Belgische frank, de bedragen uitgedrukt in “GBP” en “£” naar de Britse pond en de bedragen uitgedrukt in “USD” en “$” naar de Amerikaanse dollar.

A07892850/0.59/26 jun 2007

iv

Commissarissen De geconsolideerde jaarrekening van ARINSO voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2006 werd gecontroleerd en zonder voorbehoud goedgekeurd door de commissaris van ARINSO, BCV Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door de heer Pierre Berger. De tussentijdse geconsolideerde rekeningen per 31 maart 2007 werden niet gecontroleerd door de commissaris. De geconsolideerde jaarrekening van Northgate voor het boekjaar afgesloten op 30 april 2006, alsook de enkelvoudige balansgegevens per einde van voormeld boekjaar, werden gecontroleerd en zonder voorbehoud goedgekeurd door de auditor van Northgate: KPMG Audit Plc. De tussentijdse geconsolideerde rekeningen voor de periode van zes maanden eindigend op 31 oktober 2006 werden onderworpen aan een beperkt nazicht door de revisor. De conclusie van KPMG Audit Plc op basis van dit beperkt nazicht was dat, voor zover haar bekend, geen substantiële wijzigingen vereist waren aan de rekeningen.

Financiële adviseurs Rothschild en Citi hebben Northgate geadviseerd over bepaalde financiële aangelegenheden in verband met het Openbaar Overnamebod. Deze diensten werden uitsluitend verleend aan Northgate en geen enkele derde partij kan zich hierop beroepen. Rothschild en Citi zullen geen enkele verantwoordelijkheid aanvaarden voor de informatie vervat in dit Prospectus, en niets vervat in dit Prospectus is, of kan beschouwd worden als een advies, een belofte of een verklaring door Rothschild of Citi.

Loketbanken ABN AMRO Bank NV en ING Belgium NV treden op als Loketbank in het kader van het Openbaar Overnamebod in België.

A07892850/0.59/26 jun 2007

v

Inhoudstafel Inhoud

Pagina

Definities ...................................................................................................................................... 1 1

Achtergrond en doelstellingen van het Openbaar Overnamebod ............................... 3

1.1 1.2

Voorgeschiedenis................................................................................................................ 3 Doelstellingen van Northgate met betrekking tot ARINSO ................................................. 4 1.2.1 Voorgeschiedenis en de redenen van het Openbaar Overnamebod. ...................... 4 1.2.2 Financiële gevolgen van het Openbaar Overnamebod ............................................ 5 1.2.3 Management en werknemers ................................................................................... 6 1.2.4 Voornemens om de statuten van ARINSO te wijzigen. ............................................ 6 1.2.5 Voornemens met betrekking tot de beursnotering van de effecten ARINSO ........... 6 1.2.6 Toekomstige situering van ARINSO en haar huidige activiteiten binnen de Northgate Groep ....................................................................................................... 6 1.2.7 Bestuur van ARINSO ................................................................................................ 7 1.2.8 Beleid met betrekking tot de vergoeding van kapitaal .............................................. 7

2

Het Openbaar Overnamebod ........................................................................................... 7

2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8

Voorwerp van het Openbaar Overnamebod ....................................................................... 7 Biedprijs............................................................................................................................... 7 Onvoorwaardelijk karakter .................................................................................................. 7 Aanvaardingsperiode .......................................................................................................... 7 Verantwoording van de Biedprijs......................................................................................... 7 Aanvaarding van het Openbaar Overnamebod en betaling .............................................16 Bekendmaking van de resultaten van het Openbaar Overnamebod................................17 Heropening van het Openbaar Overnamebod en Uitkoopbod .........................................17 2.8.1 Heropening van het Openbaar Overnamebod .......................................................17 2.8.2 Uitkoopbod..............................................................................................................17 2.8.3 Schrapping van de beurs ........................................................................................18 2.9 Kosten van het Openbaar Overnamebod .........................................................................18 2.10 Beschikbaarheid van fondsen ...........................................................................................18 2.11 Beslissing met betrekking tot het Openbaar Overnamebod .............................................18 2.12 Advies van de raad van bestuur van ARINSO ..................................................................19 3

Fiscale behandeling van het Openbaar Overnamebod ...............................................22

3.1

3.2

Meerwaardebelasting in geval van overdracht van ARINSO Aandelen............................23 3.1.1 Belgische natuurlijke personen...............................................................................23 3.1.2 Belgische vennootschappen ...................................................................................23 3.1.3 Belgische rechtspersonen.......................................................................................23 3.1.4 Natuurlijke personen niet-inwoners en vennootschappen niet-inwoners ...............23 Taks op beursverrichtingen ...............................................................................................24

4

Informatie over Northgate ..............................................................................................24

4.1 4.2 4.3 4.4 4.5

Algemene informatie over Northgate ................................................................................24 Geschiedenis.....................................................................................................................25 Groepsstructuur.................................................................................................................26 Recente groepsontwikkelingen .........................................................................................27 Activiteiten .........................................................................................................................27

A07892850/0.59/26 jun 2007

vi

4.6

Raad van bestuur..............................................................................................................28 4.6.1 Samenstelling van de raad van bestuur .................................................................28 4.6.2 Corporate governance en comités geïnstalleerd door de raad van bestuur ..........28 4.7 Algemene informatie over het maatschappelijk kapitaal van Northgate ...........................29 4.7.1 Algemene informatie over het kapitaal en het aantal uitgegeven effecten .............29 4.7.2 Terugkoop van aandelen.........................................................................................29 4.8 Belangrijkste aandeelhouders...........................................................................................29 4.9 Evolutie van de prijs van het aandeel Northgate ..............................................................30 4.10 Effecten van ARINSO gehouden door Northgate .............................................................30 4.11 Financiële informatie .........................................................................................................31 5

Informatie over ARINSO .................................................................................................32

5.1 5.2 5.3 5.4 5.5

Algemene informatie over ARINSO ..................................................................................32 Geschiedenis.....................................................................................................................33 34 Groepsstructuur.................................................................................................................35 Recente groepsontwikkelingen .........................................................................................36 Activiteiten .........................................................................................................................36 5.5.1 Inleiding...................................................................................................................36 5.5.2 Implementatie en integratie van HR software en systemen ...................................37 5.5.3 Outsourcing van HR diensten .................................................................................37 5.5.4 Strategische HR consulting diensten ......................................................................37 5.6 Raad van bestuur..............................................................................................................38 5.6.1 Samenstelling van de raad van bestuur .................................................................38 5.6.2 Bevoegdheden van de raad van bestuur................................................................39 5.6.3 Werking van de raad van bestuur ...........................................................................40 5.6.4 Comités opgericht door de raad .............................................................................41 5.7 Algemene informatie over het kapitaal van ARINSO ........................................................41 5.7.1 Algemene informatie over het kapitaal en over het aantal uitgegeven effecten.....41 5.7.2 Maatschappelijk kapitaal.........................................................................................41 5.7.3 Inkoop eigen aandelen............................................................................................42 5.8 Belangrijkste aandeelhouders...........................................................................................42 5.9 Evolutie van de prijs van het aandeel ARINSO.................................................................42 5.10 Financiële informatie .........................................................................................................46 BIJLAGEN ..................................................................................................................................47 Bijlage 1: Bijlage 2: Bijlage 3: Bijlage 4:

Aanvaardingsformulier ............................................................................................47 Rekeningen Northgate ............................................................................................47 Rekeningen Arinso..................................................................................................47 Persberichten..........................................................................................................47

A07892850/0.59/26 jun 2007

vii

Definities Aankopen

De “Aankopen” zoals bepaald in Paragraaf 1.1.

Aanvaardingsformulier

Het formulier in Bijlage 1.

Aanvaardingsperiode

De periode tijdens dewelke de ARINSO Aandeelhouders het Openbaar Overnamebod kunnen aanvaarden. Deze periode zal starten op 2 juli 2007 en eindigen op 27 juli 2007.

ABN AMRO

ABN AMRO Bank NV, een vennootschap naar Nederlands recht, met maatschappelijke zetel te Gustav Mahlerlaan 10, Amsterdam 1082 PP, Nederland, werkend via haar vestigingseenheid te 1000 Brussel, Kanselarijstraat 17A en met ondernemingsnummer 0434.676.301.

Andere Aankopen

De “Andere aankopen” zoals bepaald in Paragraaf 1.1.

ARINSO

Arinso International NV, een naamloze vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te 1070 Anderlecht, Humaniteitslaan 116, België en met ondernemingsnummer 0452.457.785.

ARINSO Aandeel

Een aandeel in het maatschappelijk kapitaal van ARINSO.

ARINSO Aandeelhouder

Een houder van één of meerdere ARINSO Aandelen.

ARINSO Groep

ARINSO en haar rechtstreekse en onrechtstreekse dochterondernemingen.

Beperkte Jurisdictie

Elke jurisdictie waarin de bekendmaking, de publicatie of de verspreiding van dit prospectus bij wet gelimiteerd of verboden is.

Biedprijs

De biedprijs per ARINSO Aandeel, zijnde 25,00 euro in contanten.

CBFA

De Belgische Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen.

Citi

Citigroup Global Markets Limited, erkend en gereguleerd door de UK Financial Services Authority, met maatschappelijke zetel gevestigd te Citigroup Centre, Canada Square, London E14 5LB, Verenigd Koninkrijk.

IFRS

International Financial Reporting Standards.

ING Belgium

ING Belgium NV, een naamloze vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te Marnixlaan 24, 1000 Brussel en met ondernemingsnummer 0403.200.393.

1

Koninklijk Besluit van 8 november 1989

Het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 op de openbare overnameaanbiedingen en de wijzigingen in de controle op vennootschappen.

Koop/Verkoop Overeenkomst

De “Koop/Verkoop Overeenkomst” zoals bepaald in Paragraaf 1.1.

Loketbank(en)

ABN AMRO en ING Belgium.

Northgate

Northgate Information Solutions Plc, een vennootschap overeenkomstig het recht van het Verenigd Koninkrijk, met maatschappelijke zetel te Peoplebuilding 2, Peoplebuilding Estate, Maylands Avenue, Hemel Hempstead, Hertfordshire HP2 4NW, Verenigd Koninkrijk.

Northgate Groep

Northgate en haar rechtstreekse en onrechtstreekse dochterondernemingen.

Openbaar Overnamebod

Het verplicht openbaar overnamebod van Northgate met betrekking tot alle ARINSO Aandelen, zoals beschreven in Hoofdstuk 2 van dit Prospectus en het Aanvaardingsformulier, met inbegrip van elke eventuele aanpassing, heropening of verlenging daarvan.

Prospectus

Dit document dat de voorwaarden van het Openbaar Overnamebod bevat, met inbegrip van de Bijlagen, die er volledig deel van uitmaken.

Rothschild

Rothschild, een vennootschap naar het recht van het Verenigd Koninkrijk, met maatschappelijke zetel te New Court, St Swithins Lane, London, EC4P 4DU, Verenigd Koninkrijk.

Uitgebreide Groep

De Northgate Groep en de Arinso Groep samen.

Uitkoopbod

Het openbaar uitkoopbod dat overeenkomstig de artikelen 32, § 3 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 en 513 van het Wetboek van Vennootschappen door Northgate zal worden uitgebracht op de ARINSO Aandelen aan dezelfde voorwaarden als het Openbaar Overnamebod, indien Northgate, ingevolge het Openbaar Overnamebod of de heropening ervan, 95% of meer van de ARINSO Aandelen bezit.

Verkopers

De ARINSO Aandeelhouders die het Openbaar Overnamebod op geldige wijze aanvaarden

Werkdag

Elke dag waarop de Belgische banken open zijn voor het publiek, zoals bepaald in artikel 2, § 1, 3° van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989.

Wet van 22 april 2003

De Wet van 22 april 2003 betreffende de openbare aanbiedingen van effecten.

2

Wetboek van Vennootschappen

Het Belgische Wetboek van Vennootschappen.

1

Achtergrond en doelstellingen van het Openbaar Overnamebod

1.1

Voorgeschiedenis Op 1 mei 2007 sloten Northgate en de heer Jos Sluys een koop/verkoop overeenkomst (de "Koop/Verkoop Overeenkomst") waarin werd overeengekomen dat Northgate 9.069.840 ARINSO Aandelen zou kopen van de heer Jos Sluys tegen een prijs van 18,75 euro cash en vijf aandelen Northgate per ARINSO Aandeel en dat de heer Jos Sluys dat aantal ARINSO Aandelen zou verkopen aan Northgate aan voormelde voorwaarden. De Koop/Verkoop Overeenkomst met Jos Sluys had betrekking op 60,43% van het totaal van 15.009.451 op dit ogenblik uitstaande ARINSO Aandelen. De koop/verkoop van de 9.069.840 ARINSO Aandelen werd gesloten onder de opschortende voorwaarde van goedkeuring ervan door de aandeelhouders van Northgate. Northgate heeft geen andere bijzondere voordelen toegekend aan Jos Sluys in de zin van artikel 41, §2, c van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989. Tussen 16 mei 2007 en 11 juni 2007 heeft Northgate in totaal 3.140.145 ARINSO Aandelen aangekocht via verschillende transacties buiten beurs (de “Andere Aankopen”), elk aan een contante prijs van 25,00 euro per ARINSO Aandeel. De Andere Aankopen vertegenwoordigen 20,92% van het totaal van 15.009.451 op dit ogenblik uitstaande ARINSO Aandelen. De aandeelhouders van Northgate keurden de aankoop van 9.069.840 ARINSO Aandelen van Jos Sluys goed op 15 juni 2007. Op dezelfde dag werd deze koop/verkoop van 9.069.840 ARINSO Aandelen voltooid. Nog op 15 juni 2007 richtte Northgate aan de CBFA de in artikel 4 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 bedoelde kennisgeving. Op 18 juni 2007 publiceerde de CBFA de in artikel 6 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 voorgeschreven bekendmaking. Ingevolge de voltooiing van de Koop/Verkoop Overeenkomst met Jos Sluys en de Andere Aankopen (samen genoemd de “Aankopen”) heeft Northgate een totaal van 12.209.985 ARINSO Aandelen verworven, zijnde 81,35% van het totaal van 15.009.451 op dit ogenblik uitstaande ARINSO Aandelen, d.w.z. een controlebelang in de zin van artikel 41 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989. Op basis van (i) de slotkoers van het aandeel Northgate (op de London Stock Exchange) op 15 juni 2007 (79,25 pence) en (ii) de GBP:EUR wisselkoers op die dag (1,479), is de waarde van de vergoeding die werd betaald aan de heer Jos Sluys gelijk aan EUR 24,61 per ARINSO Aandeel, wat een meerprijs betekent van 23% tegenover de gemiddelde slotkoers van het ARINSO Aandeel tijdens de maand voorafgaand aan de datum van de Koop/Verkoop Overeenkomst (EUR 20,00), een meerprijs van 20% tegenover de slotkoers op 30 april 2007 (EUR 20,50), en quasi gelijk is aan de slotkoers op 14 juni 2007 (EUR 24,60). De contante prijs van EUR 25,00 per ARINSO Aandeel betaald voor de Andere Aankopen vertegenwoordigt een meerprijs van ongeveer 25% tegenover de gemiddelde slotkoers van het ARINSO Aandeel (EUR 20,00) tijdens de maand voorafgaand aan de datum van de Koop/Verkoop Overeenkomst, een meerprijs van ongeveer 22% tegenover de slotkoers op 30 april 2007 (EUR 20,50) en een meerprijs van 2% tegenover de slotkoers op 14 juni 2007 (EUR 24,60).

3

Omdat Northgate de controle over ARINSO heeft verworven aan een prijs hoger dan de marktprijs, moet zij een Openbaar Overnamebod doen op alle ARINSO Aandelen die zij nog niet bezit en dit overeenkomstig artikel 41 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989. Dit Openbaar Overnamebod moet worden uitgebracht aan een prijs per ARINSO Aandeel die gelijk is aan het hoogste van: (i) de prijs per ARINSO Aandeel betaald voor de Andere Aankopen (25,00 euro in contanten) of (ii) de prijs per ARINSO Aandeel die aan Jos Sluys is betaald ingevolge de Koop/Verkoop Overeenkomst van 1 mei 2007 (met name 18,75 euro in cash + 5 aandelen Northgate). De waarde van de prijs betaald aan Jos Sluys wordt voor deze doeleinden bepaald op de dag van de voorgeschreven bekendmaking van het Openbaar Overnamebod door de CBFA (overeenkomstig artikel 6 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989), i.e. op basis van de slotkoers van het aandeel Northgate op 15 juni 2007 (wat de laatste handelsdag was voorafgaand aan de dag van de voormelde bekendmaking door de CBFA), en de wisselkoers GBP:EUR op diezelfde dag. Zoals hoger berekend, is de prijs betaald aan Jos Sluys per ARINSO Aandeel op deze basis te waarderen op 24,61 euro. De prijs betaald voor de Andere Aankopen is derhalve de hoogste, en dus moet het Openbaar Overnamebod worden uitgebracht aan die prijs, d.w.z. een contante prijs van 25,00 euro per ARINSO Aandeel. Verder wordt dit Openbaar Overnamebod uitgebracht overeenkomstig de voorwaarden bepaald in deze Prospectus.

1.2

Doelstellingen van Northgate met betrekking tot ARINSO Het doel van Northgate is om alle uitstaande aandelen van ARINSO te verwerven. 1.2.1

Voorgeschiedenis en de redenen van het Openbaar Overnamebod.

Het is de strategie van Northgate om een toonaangevende speler te worden in het verstrekken van software, outsourcing en IT-diensten op het vlak van HR en openbare veiligheid, en aan lokale autoriteiten. Northgate is tijdens de afgelopen vier jaar aanzienlijk gegroeid, zowel via natuurlijke groei als via acquisities, zoals de belangrijke acquisities van Rebus HR in januari 2004 en Sx3 in april 2005 en nog een aantal andere acquisities op kleinere schaal. Hierdoor kon Northgate haar aangekondigde strategie uitvoeren om de marktleider te worden in HR software en loonadministratie in het Verenigd Koninkrijk en softwaretoepassingen voor de openbare sector. De acquisitie van ARINSO biedt Northgate een uitstekende opportuniteit om haar strategie op het vlak van HR business uit te breiden tot buiten haar huidige geografisch doelgebied, door een uitbreiding van aanwezigheid in lokale markten en door de creatie van een globaal platform van waaruit de Uitgebreide Groep kan groeien. De Uitgebreide Groep zal kunnen genieten van de permanente inzet van ARINSO bij de implementatie, ondersteuning en beheer van SAP HR voor vele van ‘s werelds grootste werkgevers. De acquisitie van ARINSO zal ervoor zorgen dat Northgate de kans heeft om de lokalisatie en roll-out van haar bestaande HR applicatie, ResourceLink te versnellen naar een internationale klantenbasis. De raad van bestuur van Northgate meent dat het producten dienstenaanbod van de Uitgebreide Groep geschikt zal zijn om zich te positioneren op de internationale markt voor HR diensten: immers, de raad van bestuur verwacht dat de Uitgebreide Groep nieuwe opportuniteiten zal creëren bij grote multinationals die een SAP platform gebruiken door de

4

bestaande deskundigheid en reputatie en het globaal draagvlak van ARINSO; tevens zal de Uitgebreide Groep ook in staat zijn om klanten ondersteuning te bieden bij autonome HR systemen, met inbegrip van het aanbieden van Northgate’s eigen ResourceLink HR database. De acquisitie van ARINSO zal Northgate een ruime bekendheid geven op de grote en nog groeiende markt van de HR outsourcing. Northgate schat de waarde van deze markt op ongeveer 15 miljard USD. Er is een trend om HR diensten uit te besteden. Op dit moment besteden ongeveer 50% van de grote organisaties hun HR procedures uit, waarvan meer dan de helft slechts gedeeltelijk uitbesteedt. Northgate verwacht dat de markt van de HR outsourcing gemiddeld met 16% per jaar zal groeien. De bestuurders van Northgate zijn van oordeel dat deze acquisitie de strategische positie van de Uitgebreide Groep aanzienlijk zal verbeteren en de groeiverwachtingen zal doen toenemen. De raad van bestuur verwacht dat de creatie van de Uitgebreide Groep aanzienlijke voordelen met zich zal meebrengen, zowel voor de klanten van Northgate als voor die van ARINSO. De raad van bestuur is in het bijzonder optimistisch over het feit dat beide ondernemingen complementair zijn in hun respectieve software- en diensten portfolio’s en dat er slechts beperkte overlapping bestaat op het vlak van hun dienstenaanbod en op geografisch vlak. Geografisch heeft Northgate een sterke positie binnen het Verenigd Koninkrijk, terwijl ARINSO een ruimere Europese en meer mondiale aanwezigheid heeft. Het dienstenaanbod van Northgate is gebouwd rond een proprietary software offering, terwijl ARINSO gericht is op third party platforms zoals SAP. De Uitgebreide Groep zal een aanzienlijke omvang hebben en ook een uitgebreide geografische aanwezigheid in de markt van HR software, outsourcing en aanverwante diensten (met name door de combinatie van het bestaande internationale kantorennetwerk van Northgate met dat van ARINSO). De raad van bestuur is van oordeel dat de Uitgebreide Groep hierdoor de opportuniteit heeft om haar doelstelling te verwezenlijken om een wereldleider te worden in het verstrekken van HR software, outsourcing en aanverwante diensten. 1.2.2

Financiële gevolgen van het Openbaar Overnamebod

De raad van bestuur van Northgate verwacht dat de combinatie van Northgate en ARINSO een jaarlijkse kostenbesparing met zich zal meebrengen van ongeveer 1 miljoen euro (0,5 miljoen euro in het boekjaar eindigend op 30 april 2008). De kostenbesparing wordt verwacht te resulteren uit: −

efficiënties in verkoop- en marketing in gebieden waar er een aanzienlijke overlapping is;

−

het schrappen van de ARINSO aandelen van de beurs; en

−

efficiënties in overheadkosten, aankoop- en back-office taken.

Bovendien is de raad van bestuur van Northgate van oordeel dat er nog meer mogelijkheden zijn voor bijkomende kostenbesparingen en grotere efficiëntie door het overbrengen van bepaalde activiteiten, zoals loonadministratie, naar buitenlandse inrichtingen op basis van de bestaande ervaring van Northgate.

5

1.2.3

Management en werknemers

Het samengaan van Northgate en ARINSO zal aan de werknemers van de Uitgebreide Groep interessante carrièremogelijkheden bieden. Het management en de werknemers van de Uitgebreide Groep zullen baat hebben bij de grotere omvang en de internationalisering van het bedrijf. Gezien de beperkte overlapping tussen Northgate en ARINSO, zowel op geografisch vlak als op vlak van hun aangeboden producten, wordt niet verwacht dat de integratie zal resulteren in een aanzienlijk verlies van arbeidsplaatsen. ARINSO zal een kernonderdeel worden in de groeistrategie van Northgate op de markt van HR diensten. Omdat Northgate weet hoe belangrijk de werknemers zijn voor de internationale business van ARINSO, wil het de meeste van de topmanagement functies in ARINSO behouden na de afronding van het Openbaar Overnamebod. Er is overeengekomen met Northgate dat 10 miljoen (nieuw te creëren) aandelen Northgate onder het bestaande aandelenoptieplan zullen worden toegekend aan het huidige management van ARINSO en de werknemers met een zeker anciënniteit. Deze opties zullen verworven zijn drie jaar na de voltooiing van de Koop/Verkoop Overeenkomst, voor zover de werknemers in kwestie dan nog steeds actief zijn in de Uitgebreide Groep. 1.2.4

Voornemens om de statuten van ARINSO te wijzigen.

De statuten zullen worden aangepast om de begin- en einddatum van het boekjaar van ARINSO in overeenstemming te brengen met de begin- en einddatum van het boekjaar van Northgate. Het boekjaar zal lopen van 1 mei tot 30 april van het volgende kalenderjaar. Northgate is niet van plan om de statuten van ARINSO anderszins nog te wijzigen, tenzij dit nodig zou zijn in het geval ARINSO van de beurs zou worden gehaald. 1.2.5

Voornemens met betrekking tot de beursnotering van de effecten ARINSO

Indien Northgate een Uitkoopbod kan lanceren en zodoende alle ARINSO Aandelen verwerft, dan zullen de ARINSO Aandelen worden geschrapt van Euronext Brussel en zullen de ARINSO Aandelen op geen enkele openbare markt meer worden verhandeld. Zelfs indien Northgate er niet in zou slagen om alle uitstaande aandelen te verwerven, dan nog behoudt Northgate zich het recht voor een aanvraag te doen tot schrapping van de notering zodat de kosten voor het behoud van de beursnotering van de ARINSO Aandelen worden vermeden. Euronext Brussel kan dergelijke aanvraag tot schrapping weigeren en ook de CBFA kan zich hiertegen verzetten. 1.2.6

Toekomstige situering van ARINSO en haar huidige activiteiten binnen de Northgate Groep

Ongeacht of schrapping van de notering op Euronext kan worden bekomen, zal ARINSO in eerste instantie haar huidige vorm behouden als een op zichzelf staande dochtervennootschap met afzonderlijke rechtspersoonlijkheid: er bestaan thans geen plannen om ARINSO in de nabije toekomst via fusie of anderszins te laten opslorpen door een andere vennootschap van de Northgate Groep. Northgate heeft thans de bedoeling om de huidige activiteiten van ARINSO die niet onmiddellijk in de lijn liggen van haar eigen activiteiten, ongewijzigd door ARINSO te laten voortzetten. Producten en diensten verhandeld en geleverd tussen ARINSO en andere leden van de Northgate Groep, zullen worden vergoed aan normale marktvoorwaarden, steeds in overeenstemming met eventuele toepasselijke regels die verband houden met

6

grensoverschrijdende transfer pricing. Op elke beslissing genomen door ARINSO, of elke verrichting door haar gesteld, die verband houdt met haar betrekkingen met een vennootschap die met haar verbonden is, zal (waar toepasselijk) voorafgaandelijk de procedure worden toegepast zoals beschreven in artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen, in het kader waarvan dergelijke beslissing of verrichting voorafgaandelijk zal worden onderworpen aan de beoordeling van een comité van drie onafhankelijke bestuurders, dat wordt bijgestaan door één of meer onafhankelijke experts. 1.2.7

Bestuur van ARINSO

Northgate heeft de bedoeling, indien de schrapping uit Eurolist by Euronext niet kan worden bekomen, om de raad van bestuur van ARINSO samen te stellen op een wijze die beantwoordt aan de aanbevelingen vervat in de Belgische corporate governance code, zoals goedgekeurd door de Commissie Corporate Governance op 9 december 2004. 1.2.8

Beleid met betrekking tot de vergoeding van kapitaal

Northgate verwacht niet dat ARINSO in de nabije toekomst dividenden zal betalen.

2

Het Openbaar Overnamebod

2.1

Voorwerp van het Openbaar Overnamebod Het Openbaar Overnamebod heeft betrekking op alle ARINSO Aandelen die nog niet in het bezit zijn van Northgate, zijnde 2.799.466 op een totaal van 15.009.451 op dit moment uitstaande ARINSO Aandelen.

2.2

Biedprijs De biedprijs is per ARINSO Aandeel 25,00 euro in contanten (coupon 2 en volgende aangehecht).

2.3

Onvoorwaardelijk karakter Het Openbaar Overnamebod is onvoorwaardelijk. Het Openbaar Overnamebod is in het bijzonder niet onderworpen aan enige voorwaarde op het vlak van het aantal ARINSO Aandelen dat zal worden aangeboden aan Northgate: Northgate zal alle aangeboden ARINSO Aandelen verwerven.

2.4

Aanvaardingsperiode Het Openbaar Overnamebod loopt van 2 juli 2007 tot 27 juli 2007.

2.5

Verantwoording van de Biedprijs Northgate biedt aan de ARINSO Aandeelhouders een vergoeding aan van 25,00 euro in contanten per ARINSO Aandeel. Deze Biedprijs vertegenwoordigt: −

een meerprijs van ongeveer 22% ten opzichte van de slotkoers van 20,50 euro van het ARINSO Aandeel op 30 april 2007, zijnde de laatste beursdag vóór de bekendmaking dat Northgate een meerderheidsparticipatie zou verwerven in ARINSO;

7

−

een meerprijs van ongeveer 36% ten opzichte van de gemiddelde slotkoers van 18,44 euro van het ARINSO Aandeel in de twaalf maanden voorafgaand aan 30 april 2007;

−

een meerprijs van ongeveer 23% ten opzichte van het gemiddelde koersdoel van de analisten van 20,40 euro voor het ARINSO Aandeel vóór de bekendmaking dat Northgate een meerderheidsparticipatie zou verwerven in ARINSO;

−

een meerprijs van ongeveer 2% ten opzichte van de slotkoers van 24,60 euro van het ARINSO Aandeel op 15 juni 2007, zijnde de laatste beursdag vóór de bekendmaking van het Openbaar Overnamebod.

Northgate heeft verschillende factoren in overweging genomen om de waarde van ARINSO en de Biedprijs te bepalen. Onder meer de volgende referentiepunten werden in aanmerking genomen: −

de historische financiële track record van ARINSO;

−

de huidige prestaties van ARINSO;

−

de verwachte toekomstige evolutie van de activiteiten en financiële resultaten van ARINSO; en

−

“market valuation benchmarking” (de beurswaarde van het ARINSO Aandeel, de meerprijs geboden ten opzichte van de prijs van het aandeel, de noteringsmultiples van vergelijkbare beursgenoteerde ondernemingen, en waarderingsmultiples gehanteerd in vergelijkbare transacties).

De Biedprijs kan worden geduid in verschillende referentiekaders, in het bijzonder: (i)

historiek van de koers van het ARINSO Aandeel;

(ii)

koersdoel van analisten;

(iii)

noterings-multiples van vergelijkbare beursgenoteerde ondernemingen;

(iv)

multiples gehanteerd in vergelijkbare transacties; en

(v)

historiek van premies betaald in Belgische openbare biedingen.

Historiek van de koers van het ARINSO Aandeel De recente historiek van de koers vóór de bekendmaking van de Koop/Verkoop Overeenkomst met Jos Sluys (2 mei 2007) is een basisindicatie voor de waardering door de financiële markten. De volgende grafieken tonen de evolutie van de prijs van het ARINSO Aandeel in vergelijking met de BEL-20 index gedurende de periodes van respectievelijk 12 en 36 maanden tot en met 30 april 2007.

8

Prijs van het ARINSO Aandeel gedurende de periode van 12 maanden tot en met 30 April 2007: 30

Price (€)

27

24

21

18

15 May-06

Jun-06

Aug-06

Oct-06

Arinso

Dec-06

Feb-07

Apr-07

Bel 20 Rebased

Bron: FactSet

Prijs van het ARINSO Aandeel gedurende de periode van 36 maanden tot en met 30 April 2007: 30

Price (€)

25

20

15

10 Apr-04

Oct-04

Apr-05

Oct-05

Arinso

Bel 20 Rebased

Bron: FactSet

9

Apr-06

Oct-06

Apr-07

De volgende tabel toont de laagste, hoogste, gemiddelde en mediaan van de koers van het ARINSO Aandeel tijdens verschillende verhandelingsperioden en de hierin begrepen meerprijzen in referentie tot de Biedprijs voor dezelfde periodes.

Prijs

Periode voorafgaand aan de bekendmaking van de Koop/Verkoop Overeenkomst (periode t.e.m. 30 april 2007) 1 maand 3 maanden 6 maanden 12 maanden Prijs/aandeel in €

Prijs

Premie

(1)

Premie

(1)

Hoogste Laagste Gemiddelde Mediaan

20,89 19,94 20,41 20,40

20,89 18,01 19,16 18,84

20,89 17,01 18,45 18,15

22,55 16,80 18,41 18,07

Hoogste Laagste Gemiddelde Mediaan

19,7% 25,4% 22,5% 22,5%

19,7% 38,8% 30,5% 32,7%

19,7% 47,0% 35,5% 37,7%

10,9% 48,8% 35,8% 38,4%

Periode voorafgaand aan de bekendmaking van het Openbaar Overnamebod op 18 juni 2007 (periode t.e.m. 15 juni 2007) 1 maand 3 maanden 6 maanden 12 maanden Prijs/aandeel in € Hoogste 24,65 24,65 24,65 24,65 Laagste 24,40 18,65 17,30 16,80 Gemiddelde 24,58 22,27 20,28 18,89 Mediaan 24,60 24,17 18,96 18,08 Hoogste Laagste Gemiddelde Mediaan

1,4% 2,5% 1,7% 1,6%

1,4% 34,0% 12,3% 3,4%

Bron: Bloomberg (1) Vergeleken met de biedprijs van €25,00.

10

1,4% 44,5% 23,3% 31,9%

1,4% 48,8% 32,4% 38,3%

De volgende tabel toont het gemiddelde dagelijkse handelsvolume in het ARINSO Aandeel over verscheidene referentieperioden.

Periode voorafgaand aan de bekendmaking van de Koop/Verkoop Overeenkomst (periode t.e.m. 30 april 2007) (000en ) 1 maand 3 maanden 6 maanden 12 maanden Gemiddelde Dagelijkse 9.824 11.289 10.780 10.655 Handelsvolume Periode voorafgaand aan de bekendmaking van het Openbaar Overnamebod op 18 juni 2007 (periode t.e.m. 15 juni 2007) (000en) 1 maand 3 maanden 6 maanden 12 maanden Gemiddelde Dagelijkse 21.661 34.543 23.027 15.366 Handelsvolume Bron : Bloomberg

Koersdoel van analisten De volgende tabel toont de koersdoelen van analisten die het ARINSO Aandeel regelmatig volgen:

Naam analist KBC Securities ING Petercam Kempen & Co Gemiddelde Premie Mediaan Premie

Datum prognose Aanbeveling 16-mar-2007 Kopen 26-feb-2007 Aanhouden 26-feb-2007 Aanhouden 22-feb-07 Kopen

Koersdoel (tijdspanne) €21,0 (6 maanden) €19,0 (12 maanden) €19,5 (12 maanden) €22,0 (12 maanden) €20,4 22,7% €20,3 23,5% €19,8 26,1% €19,5 28,2%

Gemiddelde na resultaten 2006 (1) Premie Mediaan na resultaten 2006 (1) Premie Bron: Rapporten analisten, Bloomberg.

(1) Gemiddelde / mediaan van de koersdoelen die werden gepubliceerd na de bekendmaking (op 26 februari 2007) door ARINSO van haar voorlopige resultaten voor boekjaar 2006 (dit zijn met name koersdoelen van KBC Securities, ING en Petercam).

De Biedprijs van 25,00 euro per aandeel vertegenwoordigt een meerprijs van 22,7% ten opzichte van het gemiddelde koersdoel van alle in bovenstaande tabel vermelde analisten (dus m.i.v. van Kempen & Co, dat zijn koersdoel heeft gepubliceerd vóór de bekendmaking door ARINSO van haar voorlopige resultaten voor boekjaar 2006).

11

Noteringsmultiples van vergelijkbare beursgenoteerde ondernemingen ARINSO is werkzaam via drie afdelingen, namelijk System Integration, Consulting en Business Process Outsourcing (“BPO”). Aangezien geen enkele vergelijkbare beursgenoteerde onderneming volledig identiek is aan ARINSO, werd de geselecteerde financiële informatie van ARINSO vergeleken met de publiek beschikbare informatie van ondernemingen die gelijkaardige diensten bieden en een gelijkaardige klantenbasis hebben als ARINSO. Het betreft de volgende ondernemingen: Automatic Data Processing, Administaff, Ceridian, Convergys, Gevity HR, Hewitt Associates, Paychex en Watson Wyatt in de Verenigde Staten van Amerika and Atos Origin, Axon, Capgemini, Capita, GFI, LogicaCMG, Northgate, Ordina en Sopra in Europa. (€ mio, tenzij vermeld) ARINSO VERENIGDE STATEN

Boekhoud- Primary Listing Nationaliteit Activiteit normen België IT Services IFRS Euronext

Automatic Data Processing Administaff Ceridian Convergys Gevity HR Hewitt Associates, Paychex Watson Wyatt

VS VS VS VS VS vS VS VS

Koers (Lokale OW(1) Munt (1) eenheid Munteenheid EUR 20,50 286

Netto 2007 (1) (2) Schuld Omzetraming (22) 233

HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NASDAQ HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NASDAQ HR Services US GAAP NYSE

USD USD USD USD USD USD USD USD

44,76 33,19 33,76 25,26 18,65 29,75 37,10 47,13

15.638 538 3.494 2.641 340 2.399 10.008 1.477

(1.095) (173) (108) 103 (3) (71) (477) 0

6.037 1.164 1.236 2.171 484 2.185 1.492 1.121

IT Services/BPO IFRS

EUR GBP EUR GBP EUR GBP GBP EUR EUR

52,98 7,61 55,84 7,08 7,60 1,84 0,87 18,00 72,50

4.694 794 7.164 7.248 419 5.106 1.055 772 953

1.025 (9) (1.164) 658 7 880 334 64 98

5.845 262 8.692 2.923 668 4.665 540 662 976

EUROPA Atos Origin Axon Group Capgemini Capita Group GFI Informatique LogicaCMG Northgate Ordina Sopra Group

Frankrijk VK Frankrijk VK Frankrijk VK VK Nederland Frankrijk

IT Services

IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services IFRS

Euronext LSE Euronext LSE Euronext LSE LSE Euronext Euronext

Bron: bekendmakingen van de betrokken vennootschappen; FactSet; consensusramingen van Reuters. (1) Per 30 april 2007. (2) Consensusramingen voor het jaar eindigend op 31 december 2007.

Voor elk van deze vennootschappen zijn de hieronder weergegeven noterings-multiples gebaseerd op publiek beschikbare financiële rapportering en projecties. Projecties zijn gebaseerd op consensusramingen van analisten. Van de hieronder weergegeven multiples zijn de volgende berekend op ondernemingswaarde (“OW”): “OW/Omzet”, “OW/EBITDA” en “OW/EBIT”; zij zijn het resultaat van een deling van de ondernemingswaarde door (respectievelijk) de geraamde omzet, EBITDA en EBIT voor de boekjaren eindigend in december 2007 en 2008. EBITDA (‘Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation’) en EBIT (‘Earnings before Interest and Taxes’) zijn berekend exclusief uitzonderlijke elementen. De ‘ondernemingswaarde’ van een vennootschap is daarbij berekend als de marktwaarde van (i) het eigen vermogen (inclusief het netto-effect van dilutie volgend uit uitoefening van aandelenopties en converteerbare effecten) en (ii) de netto schuld. De netto schuld wordt daarbij berekend als de waarde van de intrestdragende schulden, capital leases, netto-pensioenschulden en minority interests van de vennootschap, minus cash, liquide beleggingen en investeringen in nietgeconsolideerde ondernemingen. De hieronder weergegeven ‘koers/winst’ multiples

12

worden berekend als de koers gedeeld door de geraamde winst per aandeel (vóór uitzonderlijke elementen) voor de boekjaren eindigend in december 2007 en 2008. De tabel hieronder geeft het resultaat van deze berekeningen weer: OW / Omzet OW / EBITDA OW / EBIT Koers/Winst 2008 2007 2008 2008 2007 2008 2007 2007 Raming Raming Raming Raming Raming Raming Raming Raming ARINSO VERENIGDE STATEN

1,2x

1,1x

11,4x

Automatic Data Processing Administaff Ceridian Convergys Gevity HR Hewitt Associates Paychex Watson Wyatt

2,6 0,5 2,8 1,2 0,7 1,1 6,7 1,3

2,4 0,4 2,6 1,1 0,6 1,0 6,0 1,2

11,1 10,0 12,5 8,2 8,1 8,4 15,1 8,6

Atos Origin Axon Group Capgemini Capita Group GFI Informatique LogicaCMG Northgate Ordina Sopra Group

0,8 3,0 0,8 2,5 0,6 1,1 2,0 1,2 1,0

0,8 2,6 0,8 2,2 0,6 1,1 1,9 1,1 0,9

Hoogste Mediaan Gemiddelde Laagste

6,7x 1,2 1,8 0,5

6,0x 1,1 1,6 0,4

9,3x

13,2x

10,8x

19,7x

16,3x

9,9 8,3 11,1 7,5 6,6 7,3 13,3 7,7

13,2 12,6 16,2 12,5 10,1 14,1 16,9 11,7

11,5 10,0 14,1 11,1 8,8 11,3 14,8 10,3

22,6 20,4 25,6 19,3 15,3 23,0 24,2 18,0

19,9 16,7 22,4 17,0 13,1 18,8 21,2 15,6

10,1 19,5 8,7 15,9 8,2 10,3 9,0 10,0 9,8

8,2 17,3 7,3 14,0 7,6 9,5 8,2 8,2 8,9

16,8 19,5 11,7 19,0 9,4 12,4 11,8 14,4 11,2

12,3 17,3 9,4 17,0 8,6 11,5 10,9 11,1 10,2

22,0 26,1 18,4 26,8 13,1 15,6 14,2 19,3 15,7

15,9 22,2 14,8 23,1 11,6 14,4 12,5 14,5 14,0

19,5x 10,0 10,8 8,1

17,3x 8,2 9,5 6,6

19,5x 12,6 13,7 9,4

17,3x 11,1 11,8 8,6

26,8x 19,3 20,0 13,1

23,1x 15,9 16,9 11,6

EUROPA

Bron: bekendmakingen van de relevante vennootschap, consensusramingen Reuters. Noot: alle wisselkoersen en aandelenkoersen berekend per 30 april 2007, alle financiële gegevens berekend op december als jaareinde.

Gebaseerd op consensusramingen van analisten, impliceert de Biedprijs van 25,00 euro per Arinso Aandeel de multiples weergegeven in de hiernavolgende tabel: OW / Omzet OW / EBITDA OW / EBIT Koers/Winst 2008 2007 2008 2008 2007 2008 2007 2007 Raming Raming Raming Raming Raming Raming Raming Raming ARINSO

1.5x

1.3x

14.1x

11.4x

16.3x

13.3x

24.0x

Bron: bekendmakingen van de betrokken vennootschappen; consensusramingen van Reuters. Noot: alle wisselkoersen en beurskoersen gerekend per 30 april 2007; alle financiële gegevens berekend op december als jaareinde.

13

19.9x

Multiples gehanteerd in vergelijkbare transacties Waarderingsmultiples gehanteerd in een aantal vergelijkbare transacties in de sector van HR Business Process Outsourcing worden hieronder weergegeven (op basis van publiek gemaakte informatie inzake prijs en waardering). De hieronder weergegeven multiples van omzet, EBITDA en EBIT werden telkens berekend als (i) de “Transactiewaarde”, zijnde de totale waarde van (a) het eigen vermogen (zoals gewaardeerd in de betreffende transactie) en (b) de overgenomen of betaalde Netto Schuld, gedeeld door (respectievelijk) (ii) de omzet, EBITDA en EBIT van de doelvennootschap voor de periode van de laatste twaalf maanden (“LTM”) voorafgaand aan de bekendmaking van de transactie. Transactiemultiples waarvoor de relevante financiële informatie niet publiek beschikbaar was worden aangeduid als “N/B” (niet beschikbaar) of als “Z/B” (zonder belang) als ze negatief of disproportioneel waren. De hieronder getoonde transactie-multiples zijn deze van recente transacties in de sector die door Northgate worden beschouwd als de meest relevante. Gebaseerd op de gerapporteerde LTM-omzet van ARINSO voorafgaand aan de bekendmaking van de Koop/Verkoop Overeenkomst, impliceert de Biedprijs een transactie-multiple op omzet, EBITDA en EBIT van (respectievelijk) 1,7x, 17,1x en 20,4x.

Doelvennootschap

Nationaliteit

Boekhoudnormen

Listing

Munteenheid

Soort Vergoeding

Transactiewaarde (EUR mio)

Kronos

VS

US GAAP

NASDAQ

USD

Cash

1.341(1)

TALX Corp.

VS

US GAAP

NASDAQ

USD

Cash / Stock

1.075(2)

Hogg Robinson Benefits & Cons.

VK

N/B

Private

GBP

Cash

176(3)

Mellon HR Cons. & Outsourcing

VS

N/B

Private

USD

Cash

331(4)

Exult

VS

US GAAP

NASDAQ

USD

Stock

548(5)

Rebus HR

VK

N/B

Private

GBP

Cash / Stock

219(6)

Cyborg Worldwide

VS

N/B

Private

USD

Cash

39(7)

Bacon & Woodrow

VK

N/B

Private

GBP

Stock

274(8)

(1) gehanteerde wisselkoers: 1,330 USD/EUR (2) gehanteerde wisselkoers: 1,313 USD/EUR (3) gehanteerde wisselkoers: 0,682 GBP/EUR (4) gehanteerde wisselkoers: 1,343 USD/EUR (5) gehanteerde wisselkoers: 1,201 USD/EUR (6) gehanteerde wisselkoers: 0,698 GPB/EUR (7) gehanteerde wisselkoers: 1,128 USD/EUR (8) gehanteerde wisselkoers: 0,945 USD/EUR

14

Datum

Koper

Doelvennootschap

Transactiewaarde als multiple van LTM LTM LTM Omzet EBITDA EBIT

23/03/2007 Hellman & Friedman

Kronos

2,4x

11,8x

31,5x

14/02/2007 Equifax

TALX Corp.

5,4

15,3

20,2

13/04/2005 Duke Street Capital

Hogg Robinson Benefits & Cons.

1,6

N/B

N/B

16/03/2005 Affiliated Computer Serv. Mellon HR Cons. & Outsourcing

0,7

N/B

N/B

16/06/2004 Hewitt

Exult

1,4

22,1

Z/B

10/12/2003 Northgate

Rebus HR

2,1

11,7

13,8

05/05/2003 Hewitt Associates

Cyborg Worldwide

1,1

N/B

N/B

06/06/2002 Hewitt Associates

Bacon & Woodrow

2,8

N/B

16,2

5,4x 1,8 2,2 0,7

22,1x 13,6 15,2 11,7

31,5x 18,2 20,4 13,8

Hoogste Mediaan Gemiddelde Laagste

Bron: Bekendmakingen van de relevante vennootschap; persberichten. Noot: voor transacties waaromtrent uitdrukkelijk het bedrag werd gecommuniceerd van de NettoSchuld die werd overgenomen of betaald door de overnemer, werd dit bedrag verrekend in de Transactiewaarde (dit is het geval voor de overnames van: Kronos, TALX Corp., Exult en Bacon & Woodrow) ; voor transacties waaromtrent niets werd gecommuniceerd inzake overgenomen of betaalde Netto-Schuld, werd aangenomen dat de bekendgemaakte Transactiewaarde uitgaat van een Netto-Schuldpositie van de doelvennootschap gelijk aan nul (dit is het geval voor de overnames van: Hogg Robinson Benefits & Cons., Mellon HR Cons. & Outsourcing, Rebus HR en Cyborg Worldwide).

Historiek van premies betaald in Belgische openbare biedingen De volgende tabel geeft de premies weer die werden aangeboden in Belgische openbare overnames die aanleiding gaven tot een controlewijziging sinds 2002 (openbare biedingen uitgebracht door bieders die voorafgaand aan het uitbrengen van hun bod reeds de controle hadden over de doelwitvennootschap, werden derhalve niet in aanmerking genomen). Voor elk van deze transacties werden de premies berekend door de biedprijs te delen door de slotkoers van het aandeel van de doelvennootschap op de beursdag voorafgaand aan de bekendmaking van de transactie, de gemiddelde slotkoers in de daaraan voorafgaande beursmaand, en de gemiddelde slotkoers in de drie voorafgaande beursmaanden. Deze tabel illustreert dat de premies geboden in openbare overnames in België 18% boven de slotkoers van de voorafgaande beursdag, 24% boven de gemiddelde slotkoers in de voorafgaande beursmaand, en 27% boven de gemiddelde slotkoers in de drie voorafgaande beursmaanden lagen. Dit moet worden vergeleken met de door Northgate voorgestelde Biedprijs welke een premie inhoudt van ongeveer 22% ten opzichte van de laatste slotkoers van EUR 20,50 op 30 april 2007 (de laatste handelsdag voor de aankondiging dat Northgate de controle zou verwerven over ARINSO). De Biedprijs houdt tevens een premie in van ongeveer 23% en 30% respectievelijk ten opzichte van de gemiddelde slotkoers in de beursmaand en deze in de drie beursmaanden voorafgaand aan de aankondiging.

15

Premies t.o.v. Laatste slotkoers Datum

Koper

Doelvennootschap

Eén maand

(voor aankondiging) Gemiddelde

Drie maanden Gemiddelde

19-mar-07

FIB Properties

Agridec

5%

8%

25-okt-06

Financière Gallop

Quick Restaurants

23%

29%

35%

22-sep-06

Vinci

Carrieres Unies de Porphyre

-10%

-11%

-11%

27-jun-06

Autogrill

Carestel Group

12%

12%

10%

14-mar-06

Beaulieu Kruishoutem

Associated Weavers

33%

48%

55%

15-dec-05

Belgacom

Telindus

3%

13%

18%

21-nov-05

Compagnie du Bois Sauvage

Neuhaus

33%

33%

30%

19-jun-06

Matrix Laboratories

Docpharma

13%

19%

20%

15%

23-jun-05

Credit Agricole

Keytrade

6%

12%

11%

14-jun-05

USG People

Solvus

44%

48%

43%

9-nov-04

Koramic Building Products

Trustcapital Partners

39%

46%

55%

30-jun-04

Seynaeve Metaal

BMT

6%

11%

16%

6-apr-04

Manoci

Société Belge Des Betons

16%

30%

33%

11-feb-04

Betrusted

UBIZEN

9%

17%

37%

11-dec-03

Ubidco

UBIZEN

14%

10%

-20%

6-jun-03

Koceram

Koramic Building Products

40%

46%

63%

2-apr-03

Sapa

Remi Claeys

41%

56%

58%

29-nov-02

Candover

Ontex

16%

22%

40%

23-sep-02

Ackermans & van Haaren

GIB Group

4%

8%

10%

Gemiddelde

18%

24%

27%

Mediaan

14%

19%

30%

Bron: Thomson Financial; FactSet; Bloomberg; bekendmakingen van de relevante vennootschappen; persberichten. Noot: De lijst bevat alle Belgische openbare overnames voor een Transactiewaarde van meer dan $10 miljoen ( volledig in contanten of tegen gemengde vergoeding aandelen en contanten), welke een controlewijziging tot gevolg hadden, sinds 1 januari 2002.

2.6

Aanvaarding van het Openbaar Overnamebod en betaling De aanvaarding van het Openbaar Overnamebod is onvoorwaardelijk en onherroepelijk, onder voorbehoud van een mogelijk geldig tegenbod. Overeenkomstig artikel 19 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 zal een gunstiger geldig tegenbod de Verkopers bevrijden van hun verplichtingen. Indien Northgate de Biedprijs verhoogt, zal dit ten goede komen van alle ARINSO Aandeelhouders die het Openbaar Overnamebod aanvaard hebben vóór dergelijke verhoging. De aanvaarding van het Openbaar Overnamebod vóór de openbaarmaking van het Prospectus verbindt de Verkopers niet. De aanvaarding van het Openbaar Overnamebod dient te gebeuren via het Aanvaardingsformulier in Bijlage 1. Dit formulier dient correct ingevuld en getekend in tweevoud, samen met de volgende documenten te worden neergelegd: (i)

voor ARINSO Aandelen aan toonder: de fysieke certificaten van de ARINSO Aandelen, met coupons 2 en volgende aangehecht, of het bewijs van inschrijving op een effectenrekening, en de volmachten of andere vereiste documenten; en

(ii)

voor ARINSO Aandelen op naam: de volmachten of andere vereiste documenten,

op een werkdag en uiterlijk op 27 juli 2007, tijdens de openingsuren van de bank, aan een loket toegankelijk voor het algemene publiek, persoonlijk of via een financiële instelling of

16

makelaar, op de kantoren van een Loketbank, waar dit Prospectus en het Aanvaardingsformulier kosteloos op aanvraag beschikbaar zullen zijn. Aanvaardingsformulieren betreffende ARINSO Aandelen waarvan twee of meer personen het wettelijke eigendomsrecht hebben, dienen te worden getekend door alle eigenaars samen. Aanvaardingsformulieren met betrekking tot ARINSO Aandelen onderworpen aan een vruchtgebruik, dienen te worden getekend zowel door de naakte eigenaar als door de vruchtgebruiker. Aanvaardingsformulieren met betrekking tot de ARINSO Aandelen die in pand werden gegeven dienen te worden getekend zowel door de eigenaar als door de pandhouder, waarbij de pandhouder zijn of haar pandrecht op de ARINSO Aandelen uitdrukkelijk dient te handlichten. Verkopers die het Openbaar Overnamebod tijdens de Aanvaardingsperiode op geldige wijze hebben aanvaard, zullen worden betaald binnen de vijf werkdagen na de bekendmaking van de resultaten van het bod, door middel van overschrijving op de bankrekening daartoe door de Verkoper aangeduid in het Aanvaardingsformulier. Het risico verbonden aan de eigendom van ARINSO Aandelen die geldig werden aangeboden tijdens de Aanvaardingsperiode, en de eigendom ervan, zullen overgaan naar Northgate op de datum van betaling.

2.7

Bekendmaking van de resultaten van het Openbaar Overnamebod Overeenkomstig artikel 27 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989, zullen de resultaten van het Openbaar Overnamebod worden bekend gemaakt in de Belgische financiële pers binnen vijf Werkdagen na de afsluitingsdatum van de Aanvaardingsperiode, d.w.z uiterlijk op 3 augustus 2007.

2.8

Heropening van het Openbaar Overnamebod en Uitkoopbod 2.8.1

Heropening van het Openbaar Overnamebod

Indien Northgate na afloop van het Openbaar Overnamebod 90% of meer van de ARINSO Aandelen bezit, dient het Openbaar Overnamebod overeenkomstig artikel 32, eerste lid van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 aan dezelfde voorwaarden te worden heropend gedurende een periode van tenminste vijftien Werkdagen, binnen één maand na de bekendmaking van de resultaten van het Openbaar Overnamebod, teneinde de ARINSO Aandeelhouders die te goeder trouw niet op het Openbaar Koopaanbod zijn ingegaan, de gelegenheid te geven hun ARINSO Aandelen aan dezelfde voorwaarden te verkopen. 2.8.2

Uitkoopbod

Indien Northgate ten gevolge van het Openbaar Overnamebod of de heropening ervan 95% of meer van de ARINSO Aandelen bezit, behoudt Northgate zich het recht voor om een Uitkoopbod uit te brengen op alle ARINSO Aandelen die nog niet in haar bezit zijn, in toepassing van artikel 32, derde lid van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 en artikel 513 van het Wetboek van Vennootschappen. De ARINSO Aandelen die na afsluiting van dergelijk Uitkoopbod niet zijn aangeboden, zullen worden geacht van rechtswege aan Northgate te zijn overgedragen, met consignatie van de prijs bij de Deposito- en Consignatiekas (telefoon: 02/233.78.46). De kosten inzake uitbetaling van geconsigneerde gelden zijn ten laste van de aandeelhouders. De gedeponeerde gelden vervallen na 30 jaar aan de staat.

17

2.8.3

Schrapping van de beurs

Northgate wenst alle ARINSO Aandelen te verwerven. Indien een Uitkoopbod kan worden uitgebracht op alle uitstaande ARINSO Aandelen, zullen de ARINSO Aandelen na afloop daarvan worden geschrapt uit Eurolist by Euronext, en zullen de ARINSO Aandelen op geen enkele openbare markt meer worden verhandeld. Ook indien Northgate na het Openbaar Overnamebod of de heropening ervan minder dan 95% van de ARINSO Aandelen zou bezitten, overweegt zij de mogelijkheid om de schrapping te vragen van de ARINSO Aandelen uit de notering op Eurolist by Euronext. Euronext Brussels kan de aanvraag tot schrapping aanvaarden of verwerpen. Overeenkomstig artikel 7, §4 van de wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten, aanvaardt zij de schrapping indien zij vaststelt dat omwille van bijzondere omstandigheden een normale en regelmatige markt voor het ARINSO Aandeel niet langer kan worden gehandhaafd. Zij deelt deze beslissing vooraf mee aan de CBFA die zich, na overleg met haar, daartegen kan verzetten in het belang van de bescherming van de beleggers.

2.9

Kosten van het Openbaar Overnamebod Northgate zal alle kosten verbonden aan het Openbaar Overnamebod op zich nemen, met inbegrip van de taks op de beursverrichtingen. De Loketbanken zullen aan de Verkopers geen enkele commissie of enige andere kosten aanrekenen met betrekking tot het Openbaar Overnamebod. De Verkopers die het Aanvaardingsformulier indienen via andere financiële instellingen dan een Loketbank, zullen zich moeten informeren over de bijkomende kosten die zouden kunnen worden aangerekend door dergelijke instellingen voor hun diensten als makelaar en ze zullen alle kosten moeten betalen, hen aangerekend door dergelijke instellingen, of ingevolge hun tussenkomst.

2.10

Beschikbaarheid van fondsen Het Openbaar Overnamebod wordt gefinancierd via een banklening bekomen door Northgate. De lening werd volledig onderschreven door een groep banken en omvat een termijnlening en een wentelkrediet die kunnen worden gebruikt voor de financiering van het Openbaar Overnamebod. ABN Amro heeft overeenkomstig artikel 3, lid 1, 2° van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989 onherroepelijk en onvoorwaardelijk gegarandeerd dat de geldmiddelen die nodig zijn voor de voltooiing van het Openbaar Overnamebod ter beschikking staan van Northgate.

2.11

Beslissing met betrekking tot het Openbaar Overnamebod Het subcomité van de raad van bestuur van Northgate, dat hiertoe bijzonder werd gemachtigd, heeft de lancering van het Openbaar Overnamebod goedgekeurd op 12 juni 2007. Krachtens de wetten van het Verenigd Koninkrijk en de statuten van Northgate, heeft de raad van bestuur van Northgate de bevoegdheid om de lancering van het Openbaar Overnamebod goed te keuren. Overeenkomstig artikel 3, lid 1, 5° van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989, verbindt Northgate er zich toe om het Openbaar Overnamebod ten einde te brengen.

18

2.12

Advies van de raad van bestuur van ARINSO Het ontwerp van het Prospectus, op basis waarvan de raad van bestuur van ARINSO advies gegeven heeft overeenkomstig de artikelen 14 en 15 van het Koninklijk Besluit van 8 november 1989, dateert van 15 juni 2007. De tekst van het advies van de raad van bestuur van ARINSO wordt hieronder letterlijk weergegeven: Begin letterlijke weergave:

Advies van de raad van bestuur van Arinso International conform de artikelen 14 en 15 van het Koninklijk Besluit van 8 November 1989 1. Introductie Op 18 Juni 2007, heeft de raad van bestuur van Arinso International (de Raad van Bestuur) een kopie van de ontwerpprospectus voorbereid door Northgate Information Solutions ontvangen van de CBFA met betrekking tot het gepland Openbaar Overnamebod (het Ontwerpprospectus). Tijdens de vergadering van 20 Juni 2007, heeft de Raad van Bestuur haar advies verstrekt conform de artikelen 14 en 15 van het Koninklijk Besluit van 8 November 1989 met betrekking tot het gepland Openbaar Overnamebod en het verwante Ontwerpprospectus. Alle bestuurders waren op deze vergadering aanwezig (met dien verstande dat Rudy Vandenberghe deel nam per conference call) en de Raad van Bestuur heeft dit advies unaniem goedgekeurd. Naast de begrippen gedefinieerd in dit advies, zullen woorden met een hoofdletter dezelfde betekenis hebben als deze gedefinieerd in het Ontwerpprospectus. 2. Samenstelling van de Raad van Bestuur De Raad van Bestuur bestaat uit de volgende leden: Naam

Positie

Willy Breesch

Onafhankelijk niet-uitvoerend bestuurder en voorzitter van de Raad van Bestuur

Luc van den Bossche

Onafhankelijk niet-uitvoerend bestuurder

Jan Carlsson


Jo Cornu


Jos Sluys

Uitvoerend bestuurder en CEO

Rudy Vandenberghe

Uitvoerend bestuurder en Regionale Executive Centraal Europa en VK

Marleen Vercammen

Uitvoerend bestuurder en CFO

19

3. Advies inzake de Ontwerpprospectus De Raad van Bestuur is van mening dat met betrekking tot de verstrekte informatie over Arinso International, het Ontwerpprospectus geen leemten vertoont noch informatie bevat die de aandeelhouders van Arinso International kunnen misleiden. 4. Advies inzake het Openbaar Overnamebod 4.1 Beoordeling van het Openbaar Overnamebod gelet op het belang van alle effectenhouders De Raad van Bestuur heeft een beoordeling gemaakt van de voorwaarden van het Openbaar Overnamebod, inclusief de Biedprijs, zoals voorzien in de Ontwerpprospectus. De Raad van Bestuur heeft ook een zorgvuldige beoordeling gemaakt van hoofdstuk 2.5 van de Ontwerpprospectus genoemd “Rationale van de Biedprijs” in dit verband. Zoals uiteengezet in hoofdstuk 1.1 van het Ontwerpprospectus, heeft Northgate Information Solutions 9.069.840 Arinso Aandelen van Jos Sluys gekocht tegen een prijs per Arinso Aandeel gelijk aan EUR 18,75 in cash en 5 Northgate Information Systems aandelen. Gebaseerd op de verhandelde prijs van het Northgate Information Solutions aandeel op de Londen Stock Exchange op 15 Juni 2007 en op de GBP:EUR wisselkoers van die datum, bedraagt de cash tegenwaarde van de prijs betaald aan Jos Sluys EUR 24,6 per Arinso Aandeel. Eveneens zoals uiteengezet in hoofdstuk 1.1 van het Ontwerpprospectus, heeft Northgate Information Solutions een aantal bijkomende Arinso International Aandelen gekocht tegen een prijs van EUR 25 per Arinso International Aandeel. De Biedprijs is hoger dan de cash tegenwaarde van de prijs die Northgate Information Solutions betaald heeft aan Jos Sluys en stemt overeen met de prijs die Northgate Information Solutions betaald heeft in het kader van de Andere Aankopen. De Raad van Bestuur gelooft dat de effectenhouders van Arinso International niet specifiek benadeeld worden door het feit dat Northgate Information Solutions geen partieel ruilbod doet (EUR 18,75 + 5 Northgate Information Solutions Aandelen), aangezien de effectenhouders van Arinso International die willen herinvesteren in de Uitgebreide Groep, gelet op de liquiditeit van het Northgate Information Solutions aandeel, Northgate Information Solutions aandelen rechtstreeks kunnen aankopen op de Londen Stock Exchange. De Raad van Bestuur heeft verder ook de historische koers van het aandeel van Arinso International beoordeeld, alsmede de doelprijzen van de analisten vóór aankondiging van de verkoop door Jos Sluys, de trading multiples van peers en de vergelijking met de premies betaald in vergelijkbare transacties zoals uiteengezet in hoofdstuk 2.5 van de Ontwerpprospectus. Gelet op het bovenstaande gelooft de Raad van Bestuur dat de Biedprijs in overeenstemming is met het belang van alle effectenhouders van Arinso International. 4.2. Beoordeling van het Openbaar Overnamebod gelet op het belang van de schuldeisers De Raad van Bestuur heeft geen aanwijzing dat de schuldeisers van Arinso International specifiek zouden benadeeld worden door het Openbaar Overnamebod.

20

4.3. Beoordeling van het Openbaar Overnamebod gelet op het belang van de werknemers De Raad van Bestuur verwijst naar hoofdstuk 1.2.3 van de Ontwerpprospectus, en meer specifiek naar: −

de stelling dat Northgate Information Systems geen significante job verliezen verwacht binnen Arinso International;

−

de intentie van Northgate Information Systems om de meeste top functies in Arinso International te behouden na de beëindiging van het Openbaar Overnamebod; en

−

de geplande toewijzing van 10 miljoen Northgate Information Solutions Aandelen aan het management en de senior werknemers van Arinso International in het licht van het bestaande optieplan van Northgate Information Solutions.

Gelet op het bovenstaande is de Raad van Bestuur de mening toegedaan dat het Openbaar Overnamebod de belangen van de werknemers niet in het gedrang brengt. 5. Goedkeuringsclausules of voorkooprechten De gecoördineerde statuten van Arinso International bevatten geen goedkeuringsclausules of voorkooprechten. 6. Intentieverklaring Ter gelegenheid van de vergadering van de Raad van Bestuur van 20 Juni 2007, hebben de bestuurders verklaard rechtstreeks of onrechtstreeks volgende Arinso International Aandelen te bezitten:

Naam

Aantal gehouden Arinso International Aandelen

Willy Breesch

0

Luc van den Bossche

0

Jan Carlsson

2.746

Jo Cornu

0

Jos Sluys

20.000

Rudy Vandenberghe

0

Marleen Vercammen

250

Elke bestuurder heeft verder verklaard geen enkele Arinso International Aandeelhouder te vertegenwoordigen. Jan Carlsson verklaart eigenaar te zijn van 2.746 Arinso International Aandelen. Hij zal deze 2.746 Arinso International Aandelen aanbieden in het Openbaar Overnamebod. Marleen Vercammen verklaart eigenaar te zijn van 250 Arinso International Aandelen. Zij zal deze 250 Arinso International Aandelen aanbieden in het Openbaar Overnamebod. Zoals bepaald in hoofdstuk 1.1 van de Ontwerpprospectus, heeft Jos Sluys reeds 9.069.840 Arinso International Aandelen verkocht aan Northgate Information Systems. Jos Sluys bevestigt dat hij nog steeds eigenaar is van 20 000 Arinso International Aandelen na de verkoop van 9.069.840 Arinso International Aandelen aan Northgate Information

21

Systems. Deze 20.000 Arinso International Aandelen werden niet verkocht aan Northgate Information Systems aangezien er een geschil lopende is met betrekking tot de rechten op deze aandelen. Voor zover als mogelijk binnen de context van dit geschil zal Jos Sluys deze overige 20.000 Arinso International Aandelen tevens aanbieden in het Openbaar Overnamebod. 7. Advies van de ondernemingsraad Arinso International heeft geen ondernemingsraad. Brussel, 20 Juni 2007 De Raad van Bestuur

Einde letterlijke weergave.

3

Fiscale behandeling van het Openbaar Overnamebod Hierna volgt een samenvatting van de Belgische fiscale gevolgen van de overdracht van de ARINSO Aandelen in het kader van het Openbaar Overnamebod of het Uitkoopbod. Het wordt benadrukt dat deze tekst geen bijzondere regels beoogt te bespreken, zoals regels die van toepassing zouden kunnen zijn op bijzondere categorieën van houders van financiële instrumenten, en dat deze tekst niet naar analogie mag worden uitgebreid naar situaties die niet specifiek in de tekst worden besproken. Deze tekst houdt geen rekening met of bespreekt geen fiscale wetgeving van enig ander land dan België. Deze samenvatting is gebaseerd op de wetten, verdragen en administratieve interpretaties die op de datum van dit Prospectus van kracht zijn, en die elk kunnen worden gewijzigd, zelfs met terugwerkende kracht. Beleggers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen over de fiscale gevolgen van het ingaan op het Openbaar Overnamebod en van het Uitkoopbod, in het licht van hun persoonlijke situatie, met inbegrip van de gevolgen van regionale, plaatselijke of andere nationale wetten. In de volgende bespreking is een Belgische natuurlijke persoon een natuurlijke persoon onderworpen aan de Belgische personenbelasting, een Belgische vennootschap een vennootschap of een organisme voor de financiering van pensioenen onderworpen aan de Belgische vennootschapsbelasting, een Belgische rechtspersoon een rechtspersoon die onderworpen is aan de Belgische rechtspersonenbelasting, een natuurlijke persoon nietinwoner een natuurlijke persoon die niet onderworpen is aan de Belgische personenbelasting en een vennootschap niet-inwoner een rechtspersoon die noch onderworpen is aan de Belgische vennootschapsbelasting noch aan de Belgische rechtspersonenbelasting.

22

3.1

Meerwaardebelasting in geval van overdracht van ARINSO Aandelen 3.1.1

Belgische natuurlijke personen

Een Belgische natuurlijke persoon die de ARINSO Aandelen aanhoudt in het kader van zijn privé vermogen, is in principe niet onderworpen aan de Belgische meerwaardebelasting op de verkoop van de ARINSO Aandelen. De minderwaarden zijn in principe niet fiscaal aftrekbaar. Belgische natuurlijke personen kunnen echter onderworpen zijn aan een belasting van 33%, te vermeerderen met gemeentelijke opcentiemen, indien de meerwaarde als speculatief wordt aangemerkt, of indien de meerwaarde anderszins wordt gerealiseerd buiten het kader van het normale beheer van het privé vermogen. Verliezen op speculatieve verrichtingen of verrichtingen buiten het kader van het normale beheer zijn in principe aftrekbaar van de winst van soortgelijke verrichtingen. Belgische natuurlijke personen die de ARINSO Aandelen aanhouden in het kader van hun beroepswerkzaamheid, zijn belastbaar aan de gewone progressieve tarieven voor beroepsinkomsten voor alle meerwaarden die worden gerealiseerd op de verkoop van de ARINSO Aandelen, behalve voor wat betreft de ARINSO Aandelen die ze al meer dan vijf jaar aanhouden, die onderworpen zijn aan een afzonderlijk tarief van 16,5%, te vermeerderen met gemeentelijke opcentiemen. Waardeverminderingen en minderwaarden op ARINSO Aandelen die worden gerealiseerd door Belgische natuurlijke personen die de ARINSO Aandelen in het kader van hun beroepswerkzaamheid aanhouden, zijn aftrekbaar van hun beroepsinkomen. 3.1.2

Belgische vennootschappen

Belgische vennootschappen zijn in principe niet onderworpen aan de Belgische meerwaardebelasting op de verkoop van ARINSO Aandelen. Waardeverminderingen en minderwaarden op ARINSO Aandelen die worden gerealiseerd door een Belgische vennootschap zijn in principe niet aftrekbaar. 3.1.3

Belgische rechtspersonen

Belgische rechtspersonen zijn normaal niet onderworpen aan de Belgische meerwaardebelasting op de verkoop van de ARINSO Aandelen op voorwaarde dat met betrekking tot de ARINSO Aandelen voldaan is aan de taxatievoorwaarde zoals beschreven in artikel 203 van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 92. Waardeverminderingen of minderwaarden op ARINSO Aandelen zijn niet fiscaal aftrekbaar. De organismes voor de financiering van pensioenen zijn in de regel niet onderworpen aan de Belgische meerwaardebelasting op de verkoop van de ARINSO Aandelen. 3.1.4

Natuurlijke personen niet-inwoners en vennootschappen niet-inwoners

Natuurlijke personen niet-inwoners en vennootschappen niet-inwoners zijn in principe niet onderworpen aan de Belgische meerwaardebelasting op de verkoop van de ARINSO Aandelen, behalve indien de natuurlijke persoon niet-inwoner of de vennootschap nietinwoner de ARINSO Aandelen aanhoudt in het kader van een beroepswerkzaamheid die wordt uitgeoefend door middel van een in België gevestigde vaste basis of vaste inrichting. In dit laatste geval zijn dezelfde regels van toepassing als voor Belgische natuurlijke

23

personen die de ARINSO Aandelen aanhouden in het kader beroepswerkzaamheid respectievelijk als voor Belgische vennootschappen.

van

hun

Natuurlijke personen niet-inwoners zonder vaste basis in België met fiscale woonplaats in een land waarmee België geen dubbelbelastingverdrag heeft gesloten of waarmee België een dubbelbelastingverdrag heeft gesloten op basis waarvan de heffingsbevoegdheid met betrekking tot meerwaarden op de verkoop van aandelen wordt toegekend aan de bronstaat, kunnen worden onderworpen aan een belasting van 33% zoals beschreven onder 3.1.1 hierboven.

3.2

Taks op beursverrichtingen Er wordt een taks op de beursverrichtingen geheven op de overdracht onder bezwarende titel in België van de ARINSO Aandelen waarbij een tussenpersoon van beroep tussenkomt. Het gebruikelijke belastingtarief bedraagt 0,17% van de overdrachtprijs, met een maximum van 500 EUR, per transactie en per partij. De taks op de beursverrichtingen is niet verschuldigd door: (i)

professionele tussenpersonen, zoals bepaald in artikel 2, 9° en 10°, Wet van 2 augustus 2002, handelend voor eigen rekening;

(ii)

verzekeringsmaatschappijen, zoals bepaald in artikel 2, §1, Wet van 9 juli 1975, handelend voor eigen rekening;

(iii)

instellingen voor bedrijfspensioenvoorziening, zoals bepaald in artikel 2, 1°, Wet van 27 oktober 2006, handelend voor eigen rekening;

(iv)

instellingen voor collectieve beleggingen, zoals bepaald in de Wet van 20 juli 2004, handelend voor eigen rekening; of

(v)

niet-inwoners van België handelend voor eigen rekening, op voorwaarde dat ze een attest van niet-inwoner hebben voorgelegd aan een financiële tussenpersoon in België.

Northgate zal alle kosten dragen die verbonden zijn aan het Openbaar Overnamebod, met inbegrip van de taks op beursverrichtingen, binnen de beperkingen vooropgesteld in Sectie 2.9 van dit Prospectus.

4

Informatie over Northgate

4.1

Algemene informatie over Northgate Maatschappelijke benaming:

Northgate

Maatschappelijke zetel:

Peoplebuilding 2, Peoplebuilding Estate, Maylands Avenue, Hemel Hempstead, Hertfordshire HP2 4NW, Verenigd Koninkrijk

Jaar van oprichting:

1992

Ingeschreven onder nummer:

2762332

Toepasselijke wetgeving:

Wetgeving van het Verenigd Koninkrijk

Rechtsvorm:

Public limited company

24

4.2

Geschiedenis Northgate heeft meer dan 30 jaar ervaring in de IT markt. De originele onderneming werd opgericht in 1969. De onderneming was oorspronkelijk voornamelijk gericht op productie van computeronderdelen. Op het einde van de jaren 1980 werd zij getransformeerd tot een software onderneming. Gedurende de jaren 1990 werd de verkoop van computer hardware en software aan de Public Sector Service haar belangrijkste activiteit. Northgate’s aandelen staan genoteerd op de London Stock Exchange sinds 1994 en maakt deel uit van de FTSE 250 index. Aan het einde van de jaren negentig, werd Northgate grondig geherstructureerd en kreeg het ook zijn huidige naam, een nieuwe CEO en een nieuwe voorzitter. Northgate heeft in recente jaren verscheidene acquisities gedaan, zoals onder meer Prolog (2002), CaraPeople, blue8, Hays CSG en PWA Group (2003), Rebus HR Group en CIM Systems (2004), Sx3 and MVM Holdings (2005) en Edis, BIM, Engage en Link HR (2006). HR Rebus (gevestigd in het Verenigd Koninkrijk) was een aanbieder van oplossingen op vlak van HR outsourcing en loonadministratie voor de publieke en private sector. Northgate is marktleider geworden in het voorzien van software toepassingen en outsourcing oplossingen binnen de sector van de openbare veiligheid, lokale besturen, onderwijs en HR en is tevens de grootste leverancier van HR en loonadministratie toepassingen in het Verenigd Koninkrijk. De vennootschap werkt nauw samen met verschillende gemeentelijke organisaties, naast alle regionale politiemachten van het Verenigd Koninkrijk, ongeveer 90% van de lokale autoriteiten in het Verenigd Koninkrijk en meer dan 50% van de FTSE 100 ondernemingen. Ze heeft momenteel 2.700 grote tot middelgrote klanten en ongeveer 7.000 kleinere klanten in het Verenigd Koninkrijk en Ierland.

25

4.3

Groepsstructuur

Samenvatting van de structuur van de Northgate Groep (met de voornaamste operationele vennootschappen):

Northgate Information Solutions PLC

Northgate Information Solutions UK Limited

Kendrick Ash Limited

First Software Companies (overseas)

Rebus Group Holding Companies

Rave Technologies (India)

Pro-IV Technologies Inc (USA)

Rebus Overseas Companies

Northgate Land and Property Solutions Limited

Northgate HR Limited

Northgate Managed Services Limited

Moorepay Limited

Learnserve Limited

Human & Legal Resources Ltd Liquid HR Ltd

Belangrijkste operationeel NIS Australia PTY Ltd

Business Information Management Ltd

Andere vennootschappen Niet operationeel

NIS China Ltd

Northgate Information Solutions Ireland Ltd

NIS New Zealand Ltd

Northgate HR Pensions

NIS Singapore PTE Ltd 26

4.4

Recente groepsontwikkelingen In december 2005 vernietigde een explosie in een oliedepot in Buncefield het hoofdkantoor van Northgate. Deze explosie heeft tijdelijk vele systemen buiten werking gezet. Sinds dan heeft Northgate zich hersteld, waarbij de stevigheid en veerkracht van haar organisatie duidelijk werd in de nasleep ervan. Northgate heeft hiervoor de Business Continuity Award, Most Effective Recovery of the Year voor gekregen. In april 2005 heeft Northgate Sx3 verworven, een vooraanstaand leverancier van software en beheersdiensten aan de overheid van het Verenigd Koninkrijk en andere markten, voor een prijs van GBP 143 miljoen. Als gevolg hiervan heeft Northgate bepaalde van zijn activiteiten gereorganiseerd ten einde drie doelgerichte divisies te creëren, Northgate HR, Public Services en Managed Services. Na 2005 hebben zich geen materiële ontwikkelingen in de groepsstructuur meer voorgedaan. Gedurende de laatste drie jaar heeft Northgate ook enkele kleinere acquisities gedaan (zie Sectie 4.2 van dit Prospectus).

4.5

Activiteiten Northgate heeft drie grote afdelingen die gericht zijn op de belangrijkste activiteiten van de groep: (i)

Northgate HR is de gespecialiseerde HRS afdeling van Northgate. Het is volgens eigen informatie de belangrijkste leverancier in het Verenigd Koninkrijk en Ierland van software oplossingen en diensten op het vlak van HR, lonen en pensioenen, aan alle marktsegmenten. Moorepay is de kleinere gespecialiseerde afdeling van Northgate voor HR & Lonen.

(ii)

Northgate Public Services is volgens eigen informatie de nummer één op het vlak van het verstrekken van oplossingen op het vlak van “community justice technology”. Hun taak is het verhogen van de waarde voor de publieke sector via intelligent gebruik van informatietechnologie en het delen in de economische en sociale voordelen die dit met zich brengt.

(iii)

Northgate Managed Services verstrekt infrastructuuroplossingen voor organisaties in de publieke, de private en de non-profit sectoren en gespecialiseerde ICT managed service solutions voor het onderwijs, plaatselijke autoriteiten en nutsbedrijven.

De volgende tabel geeft een uitsplitsing van de inkomsten van elk bedrijfssegment: Boekjaar tot 30 april 2006

Boekjaar tot 30 april 2005

Half jaar tot 31 oktober 2006

Half jaar tot 31 oktober 2005

Public Services

102,1

56,4

47,5

48,5

HR

113,8

110,9

60,5

56,1

Managed services

116,8

39,2

57,2

58,0

-

(0,8)

-

-

(in miljoen GBP)

Eliminaties

27

Totaal

332,8

205,7

165,2

162,7

Op datum van dit Prospectus stelt de Northgate Groep ongeveer 3133 voltijdse en 287 deeltijdse werknemers te werk. Northgate is van oordeel dat de werknemersrelaties binnen de Northgate Groep goed zijn.

4.6

Raad van bestuur 4.6.1

Samenstelling van de raad van bestuur

Op dit ogenblik bestaat de raad van bestuur van Northgate uit tien leden. De raad is samengesteld uit zes niet-uitvoerende en vier uitvoerende bestuurders: Naam

Titel

Ronald Mackingtosh

Non-Executive Chairman

Chris Stone

Chief Executive

John Stier

Group Finance Director

Malcolm Aldis

Divisional Managing Director, Northgate HR

David Meaden

Divisional Managing Director, Northgate Public Services

Jack Fryer

Senior Independent Director en Non-Executive Director

David Hodgson

Non-Executive Director

Sir Stephen Lander


Nick Starritt


Andrew Robb


4.6.2

Corporate governance en comités geïnstalleerd door de raad van bestuur

De belangrijkste elementen van het corporate governance model van Northgate zijn: •

een raad van bestuur, die het algemene beleid en strategie van Northgate bepaalt en die toezicht houdt op het operationele management (bedrijfsvoering);

•

oprichting door de raad van bestuur binnen haar structuur van een “audit and compliance committee”, een “nomination and remuneration committee” en een “strategic and business development committee”;

•

een Chief Executive die de hoofdverantwoordelijkheid op zich neemt voor en rekenschap aflegt voor het operationele management (met inbegrip van maar niet beperkt tot het dagelijkse bestuur); en

•

een “Executive Committee”, dat buiten een aantal specifieke verantwoordelijkheden aan haar toegekend de Chief Executive bijstaat bij de uitoefening van zijn taken.

28

4.7

Algemene informatie over het maatschappelijk kapitaal van Northgate 4.7.1

Algemene informatie over het kapitaal en het aantal uitgegeven effecten

Op datum van dit prospectus bedraagt het aandelenkapitaal van Northgate 58.214.837,40 GBP (volledig volstort), vertegenwoordigd door 582.148.374 aandelen met een nominale waarde van elk 10 pence, die elk dezelfde rechten hebben. Op de Buitengewone Algemene Vergadering van Northgate van 12 januari 2006 hebben de aandeelhouders twee nieuwe aandelenplannen goedgekeurd. Dit zijn: •

Het “Northgate 2006 Performance Share Plan” (het “Performance Share Plan”) dat het “Northgate 1999 Executive Share Option Scheme” vervangt; en

•

Het “Northgate 2006 Approved Executive Share Option Plan” (het “Approved Plan”) waardoor fiscaal goedgekeurde opties kunnen worden toegekend tot aan de wettelijk opgelegde limiet (op dit ogenblik 30.000 GBP).

Via het Performance Share Plan kan aan een persoon het recht worden toegekend om gratis aandelen te ontvangen, welke in principe verworven zullen zijn na drie jaar mits permanente tewerkstelling en het halen van bepaalde prestatiestandaarden. Het Approved Plan is een standaard HMRC-goedgekeurd aandelenoptieplan. 4.7.2

Terugkoop van aandelen

Op dit moment is er geen schema voor de inkoop van eigen aandelen in voege.

4.8

Belangrijkste aandeelhouders Op datum van dit Prospectus hadden (volgens de informatie van Northgate) de volgende personen rechtstreeks of onrechtstreeks een belang van drie procent of meer in het geplaatste gewone aandelenkapitaal van Northgate: Aandeelhouder

Aantal aandelen Northgate

Percentage van het belang in het bestaande geplaatste gewone aandelenkapitaal

Gap North Limited

68.780.000

11,82

Jos Sluys

45.349.200

7,79

UBS Global Asset Management

27.578.950

4,74

Legal & General Investment Management

23.055.351

3,96

Resolution Asset Management

21.619.037

3,71

Aberforth Partners

19.821.069

3,41

SG Asset Management

17.417.878

2,99

Stock Lending / DBV

16.544.599

2,84

29

F&C Management Ltd

4.9

16.114.278

2,77

Evolutie van de prijs van het aandeel Northgate Het gemiddelde aantal verhandelde aandelen van 1 januari 2006 tot 30 april 2007 bedraagt 2.919.764 aandelen per dag. De onderstaande grafiek toont het koersverloop (in pence) van het Northgate aandeel sinds mei 2005 (tot mei 2007): 100

90

80

70

60

50

40 May 05

4.10

Jul 05

Sep 05 Nov 05

Jan 06

Mar 06 May 06

Jul 06

Sep 06 Nov 06

Jan 07

Mar 07 May 07

Effecten van ARINSO gehouden door Northgate In de Koop/Verkoop Overeenkomst van 1 mei 2007 verbond Northgate er zich toe om 9.069.840 ARINSO Aandelen (ongeveer 60,43% van het totaal van 15.009.451 op dit ogenblik uitstaande ARINSO Aandelen) te kopen van de heer Jos Sluys tegen een prijs van 18,75 euro in contanten en vijf aandelen Northgate per ARINSO Aandeel. De voltooiing van de koop/verkoop van de 9.069.840 ARINSO Aandelen werd gesloten onder de opschortende voorwaarde van goedkeuring ervan door de aandeelhouders van Northgate. Tussen 16 mei 2007 en 11 juni 2007 heeft Northgate een totaal van 3.140.145 ARINSO Aandelen aangekocht via verschillende transacties buiten beurs (de “Andere Aankopen”), elk aan een prijs van 25,00 euro in contanten per ARINSO Aandeel. De Andere Aankopen vertegenwoordigen 20,92% van een het totaal van de 15.009.451 op dit ogenblik uitstaande ARINSO Aandelen. Op 15 juni 2007 keurden de aandeelhouders van Northgate de aankoop van 9.069.840 ARINSO Aandelen van Jos Sluys goed en gaven hun toestemming om dit Openbaar Overnamebod op de resterende ARINSO aandelen uit te brengen. Op dezelfde dag werd de koop/verkoop van de 9.069.840 ARINSO Aandelen zoals vermeld in de Koop/Verkoop Overeenkomst met Jos Sluys voltooid.

30

Hierdoor is Northgate op datum van dit Prospectus eigenaar van 81,35% van de momenteel uitstaande ARINSO Aandelen.

4.11

Financiële informatie De geconsolideerde financiële gegevens van het boekjaar eindigend op 30 april 2006 en de tussentijdse resultaten op datum van 31 oktober 2006 zijn aangehecht als Bijlage 2 bij dit Prospectus. DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN VAN NORTHGATE VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 30 APRIL 2007 WAREN OP DATUM VAN DIT PROSPECTUS NOG IN VOORBEREIDING. VOORLOPIGE CIJFERS VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 30 APRIL 2007 ZULLEN WORDEN BEKENDGEMAAKT OP 4 JULI 2007 EN ZULLEN HET VOORWERP UITMAKEN VAN EEN AANVULLING OP DIT PROSPECTUS. EEN BERICHT ZAL WORDEN GEPUBLICEERD IN DE BELGISCHE FINANCIËLE PERS ZODRA DEZE AANVULLING BESCHIKBAAR IS, WAARIN TEVENS ZAL WORDEN AANGEGEVEN WAAR EN OP WELKE WIJZE DE AANVULLING VERKRIJGBAAR IS.

31

5

Informatie over ARINSO

5.1

Algemene informatie over ARINSO

Maatschappelijke benaming:

Arinso International (voorheen Argus Integrated Solutions)

Maatschappelijke zetel:

Humaniteitslaan 116, 1070 Anderlecht, België

Oprichtingsdatum en duur:

Opgericht voor onbepaalde duur bij notariële akte van 14 april 1994 voor notaris Henri Van Eeckhoudt

BTW-nummer:

BE 452.457.785

Ondernemingsnummer:

0452.457.785

Toepasselijke wet:

ARINSO is opgericht naar Belgisch recht

Rechtsvorm:

Naamloze vennootschap

Doel:

“De Vennootschap heeft tot doel, in België zowel als in het buitenland, in haar eigen naam of in naam van derden, voor eigen rekening of voor rekening van derden, rechtstreeks of via dochtervennootschappen, het leveren van diensten en adviezen voor de installatie van software en informatica-oplossingen, evenals diensten van informatiebeheer en adviezen inzake beheer. De Vennootschap mag in België zowel als in het buitenland alle industriële, commerciële, financiële, roerende en onroerende verrichtingen uitvoeren die rechtstreeks of onrechtstreeks haar onderneming kunnen bevorderen. Zij mag alle roerende goederen verwerven zelfs al hebben die geen rechtstreeks of onrechtstreeks verband met het doel van de Vennootschap. Zij mag op gelijk welke mandier belangen nemen in, samenwerken of een fusie aangaan met gelijk welke vereniging, zaak of onderneming of Vennootschap die een identiek, gelijkaardig of verwant doel heeft of die haar onderneming zou kunnen steunen of de verkoop van haar producten of diensten zou kunnen vergemakkelijken.”

32

5.2

Geschiedenis De ARINSO Aandelen staan genoteerd op de continumarkt van Euronext Brussel, met code ARIN. ARINSO werd voor het eerst op de beurs gebracht op 30 maart 2000 (IPO). De Reuters code van de ARINSO Aandelen is ARIN.BR en de Bloomberg code is ARIN BB Equity. De aandelen zijn op naam of aan toonder, naar keuze van de aandeelhouder. ARINSO verbindt er zich toe om een hogere maatstaf aan te bieden op het vlak van financiële communicatie en liquiditeit en om de specifieke voorschriften met betrekking tot deze financiële communicatie en liquiditeit te respecteren in aanvulling van haar andere wettelijke verplichtingen. Euronext heeft ARINSO daarom het “NextEconomy” label toegekend. Een historiek van het maatschappelijk kapitaal van ARINSO kan worden samengevat als volgt: Datum

Soort transactie

14/04/1994

Oprichting

04/09/1998

Wijziging maatschappelijk kapitaal

Aantal nieuwe aandelen

Totaalbedrag maatschappelijk kapitaal

Totaal aantal aandelen

Niet van toepassing

1.250

BEF 1.250.000

1.250

Kapitaalverhoging door incorporatie van reserves en aanpassing van de aard van de aandelen

BEF 1.250.000

Niet van toepassing

BEF 2.500.000

1.250.000

26/08/1999

Kapitaalverhoging door inbreng in natura

BEF 7.613.142

3.806.571

BEF 10.113.142

5.056.571

26/08/1999

Kapitaalverhoging zonder uitgifte van nieuwe aandelen (agio)

BEF 229.192.468

Niet van toepassing

BEF 239.305.610

5.056.571

26/08/199

Splitsing van aandelen

Niet van toepassing

Niet van toepassing

BEF 239.305.610

10.113.142

17/12/1999


BEF 42.517.442

1.758.669

BEF 281.823.052

11.871.811

17/12/1999


BEF 14.003.288

1.356.210

BEF 239.823.052

13.228.021

30/03/2000

Kapitaalverhoging ingevolge uitgifte nieuwe aandelen bij de IPO

EUR 733.361,43

1.322.802

EUR 8.067.000

14.550.823

15/05/2001

Kapitaalverhoging zonder uitgifte van

EUR 52.178.423

Niet van toepassing

EUR 60.245.423

14.550.823

33

Datum

Soort transactie

Wijziging maatschappelijk kapitaal

Aantal nieuwe aandelen

Totaalbedrag maatschappelijk kapitaal

Totaal aantal aandelen

nieuwe aandelen (agio) ten gevolge van IPO 29/04/2003

Kapitaalverhoging ingevolge uitoefening warrants

EUR 409.500

117.000

EUR 60.654.923

14.667.823

29/04/2004


EUR 1.255.625

358.750

EUR 61.910.548

15.026.573

21/06/2004

Schrapping van 475.750 eigen aandelen zonder kapitaalvermindering

Niet van toepassing

Niet van toepassing

EUR 61.910.548

14.550.823

29/04/2005


EUR 1.780.625

508.750

EUR 63.691.173

15.059.573

29/04/2005

Schrapping van 50.122 eigen aandelen zonder kapitaalvermindering

Niet van toepassing

Niet van toepassing

EUR 63.691.173

15.009.451

28/04/2006

Kapitaalvermindering

EUR 30.018.902

Niet van toepassing

EUR 33.672.271

15.009.451

-

34

5.3

Groepsstructuur Situation on December 31, 2006

ARINSO International NV/SA Belgium

100 %

100 %

ARINSO Nederland

ARINSO France

ARINSO Luxembourg

100 %

80 % LDP

100 %

The Netherlands

France

Luxembourg

Luxembourg

100 %

ARINSO United Kingdom United Kingdom

100 %

ARINSO Nordic Sweden

100 %

ARINSO International US United States

ARINSO Canada Canada OpenHR Inc

100 %

100 %

ARINSO Ibérica Spain ARINSO Portugal Portugal

100 %

ARINSO Africa Morocco

100 %

ARINSO Italy Italy

100 %

ARINSO HRS Italy Italy

100 %

ARINSO People Service Italy

100 %

ARINSO Services Luxembourg

100 %

ARINSO Deutschland Germany

United States 100 %

100 %

ARINSO Finland Finland

100 %

ARINSO Switzerland Switzerland

100 %

ARINSO People Services Luxembourg

100 %

ARINSO Austria Austria

100 %

100 %

100 %

ARINSO Australia

ARINSO Philippines

ARINSO Singapore

ARINSO Malaysia

Australia

Philippines

Singapore

Malaysia

100 %

100 %

100 %

100 %

100 % ARINSO Thailand

LANSDOWNE

Thailand

United Kingdom

100 %

ARINSO Denmark

ARINSO South Africa

ARINSO Argentina

ARINSO Brazil

ARINSO Mexico

Denmark

South Africa

Argentina

Brazil

Mexico

ARINSO People Services United States ARINSO People Services Nederland

100 %

100 %

ARINSO People Services Belgium

100 %

100 %

ARINSO People Services United Kingdom

100 %

ARINSO People Services Spain

100 %

ARINSO People Services Poland

100 %

ARINSO People Services Germany

100 %

35

ARINSO People Services Sweden

5.4

Recente groepsontwikkelingen Alle recente materiële groepsontwikkelingen worden hierna beschreven: Op 5 januari 2006 heeft ARINSO 100% van de aandelen Open HR NV verworven voor een totale vergoeding van 7.000.000 euro. In hetzelfde jaar, op 20 maart 2006, heeft ze Lansdowne Creative Marketing Ltd verworven voor een totale vergoeding van 4.375.000 GBP. Op het moment van de acquisitie van OpenHR NV, had deze twee dochterondernemingen, OpenHR France SàRL en OpenHR America Inc. In 2006 zijn OpenHR Belgium en OpenHR France gefuseerd met respectievelijk ARINSO en Arinso France. Lansdowne zal met terugwerkende kracht, per 1 januari 2007, fuseren met Arinso People Services UK. Tijdens 2004, 2005 en 2006 werden zes nieuwe dochterondernemingen opgericht: Arinso Australia, Arinso Denmark, Arinso Philippines en Arinso South Africa (2006), Arinso Austria (2005) en Arinso People Services Italia (2004). Arinso People Services France fuseerde met Arinso France en Arinso People Services Canada werd ontbonden en vereffend.

5.5

Activiteiten 5.5.1

Inleiding

ARINSO is gespecialiseerd in de implementatie en integratie van software en systemen voor het beheer van HR. Haar nettoverkopen uitgesplitst per activiteit zijn de volgende: −

implementatie en integratie van HR software en systemen (57%);

−

outsourcing van HR diensten (39%): voornamelijk aanwerving, opleiding, consulting en diensten op het vlak van beheer van lonen; en

−

strategische consulting diensten (4%).

In 2006 waren haar verkopen geografisch als volgt verdeeld: Europa (78,2%), NoordAmerika (17,5%), Azië/Grote Oceaan (3,9%) en andere (0,4%). In 2006 heeft ARINSO een keerpunt in haar geschiedenis bereikt. Het winnen van een aantal belangrijke contracten met ondernemingen als CA, Bank of America en Accenture/Unilever bevestigden ARINSO’s positie als één van de leiders in de wereldwijde HR Outsourcing markt. ARINSO bereikte de drempel van 200 miljoen euro in omzet. Het bedrijf rondde ook de kaap van 100 miljoen dollar in omzet uit HR Outsourcing activiteiten, een belangrijke drempel om actief te worden gevolgd door marktanalisten. De succesvolle realisatie van haar bedrijfsmodel gedurende de afgelopen jaren heeft ARINSO in staat gesteld om een nieuwe strategie voor de toekomst te formuleren. In deze strategie zal HR outsourcing een erg belangrijke plaats blijven innemen.

36

2006 (volledig boekjaar)

2005 (volledig boekjaar)

(in miljoenen EUR) HR software en systemen

116,9

112,7

HR outsourcing

79,0

55,5

Strategische consulting

7,9

7,9

203,8

176,1

Totaal

5.5.2

Implementatie en integratie van HR software en systemen

In 2006 heeft ARINSO haar traditioneel sterke activiteit van HR Management & Payroll systemen (van SAP, Oracle en Peoplesoft) verder versterkt en gediversifieerd met nieuwe, innoverende technologieën waaronder e-HR oplossingen voor internetgebaseerde dienstverlening, oplossingen voor documenten kennisbeheer, en haar eigen oplossing voor case management, HR Workspace. Gedurende 2006 vertegenwoordigde ARINSO’s technologie integratie-oplossingen 57% van de geconsolideerde omzet. Hun brede technologieportfolio plaatst hen vooraan in het snel evoluerende IT-landschap en maakt hun belofte waar die kan worden samengevat onder de noemer “Betere technologie voor beter personeelsbeleid”. Doordat zij deze technologische vaardigheden en middelen beheersen, heeft ARINSO tevens een competitief voordeel op het vlak van de HR outsourcing business, aangezien technologische integratie de basis vormt voor het grootste deel van de HR outsourcing overeenkomsten. 5.5.3

Outsourcing van HR diensten

De afgelopen jaren is HR outsourcing de motor van ARINSO’s groei geworden. In 2006 vertegenwoordigde HR outsourcing 39% van de omzet, wat een groei van 42% betekent in absolute cijfers. De marktvraag van multinationale werkgevers blijkt de voornaamste oorzaak van deze sterke groei. Die marktvraag vloeit voornamelijk voort uit de zoektocht naar een betere kwaliteit van HR dienstverlening aan een gecontroleerde kostprijs. Andere drijfveren in de markt zijn de noodzaak om de stijgende complexiteit van HR en Payroll omgevingen te beheersen en de gevolgen van internationale compliance reglementeringen. Verdere investeringen in service center infrastructuur, business development en presales bleken noodzakelijk om ARINSO’s marktaandeel in HR & Payroll Outsourcing op lange termijn verder uit te bouwen. Eind 2006 had ARINSO contracten afgesloten om 600.000 werknemers te bedienen gebruik makend van haar wereldwijd netwerk van HR service centers. 5.5.4

Strategische HR consulting diensten

Met 7,9 miljoen euro in omzet bevestigt het HR Strategy team haar rol als vertrouwde partner van een steeds groter aantal werkgevers wereldwijd. Business consultants van ARINSO helpen multinationale organisaties bij het in kaart brengen van hun huidige HR dienstverlening. Samen met de klant wordt bepaald wat de opportuniteiten zijn voor het centraliseren en eventueel uitbesteden van de HR administratie, met het oog op het verminderen van de kosten en het verhogen van de kwaliteit van de betreffende diensten. Gedurende dit proces van HR transformatie ontwikkelen hun business consultants een compleet beeld van hoe hun klanten HR diensten leveren en evalueren ze de processen

37

waar verdere verbetering mogelijk is. Hun HR Transformatie-methodologie begeleidt bedrijven in hun evolutie naar HR Shared Services of naar Outsourcing.

5.6

Raad van bestuur 5.6.1

Samenstelling van de raad van bestuur

De raad van bestuur heeft maximum negen leden en is samengesteld uit uitvoerende bestuurders, onafhankelijke bestuurders en niet-uitvoerende bestuurders. Het eigenlijke aantal leden kan variëren naargelang de behoeften van ARINSO. Minstens de helft van de raad moet bestaan uit niet-uitvoerende bestuurders, waarvan minstens drie bestuurders onafhankelijk zijn. Het mandaat van bestuurder duurt vier jaar. De duur van het mandaat van niet-uitvoerend bestuurder kan maximum twee keer worden vernieuwd (wat een maximumtermijn van twaalf jaar in totaal betekent). Op dit ogenblik bestaat de raad van bestuur van ARINSO uit zeven leden. De raad is nu samengesteld uit vier niet-uitvoerende bestuurders, die allemaal onafhankelijk zijn en drie uitvoerende bestuurders: Naam

Titel

Einde mandaat

Willy Breesch

Onafhankelijk niet-uitvoerend bestuurder en voorzitter van de raad

2010

Luc van den Bossche


2010

Jan Carlsson


2010

Jo Cornu


2010

Jos Sluys

Uitvoerend bestuurder en CEO

2010

Rudy Vandenberghe

Uitvoerend bestuurder en Regional Executive Central Europe en UK

2010

Marleen Vercammen

Uitvoerend bestuurder en CFO

2010

Bij de bepaling van onafhankelijkheid moet rekening gehouden worden met onderstaande criteria, evenals met artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen en eender welke andere relevante wetten of voorschriften: Een onafhankelijke bestuurder mag geen enkele zakelijke band, nauwe familieband of enige andere band hebben met ARINSO, met haar controlerende aandeelhouders of met het management welke tegenstrijdige belangen zou creëren die het onafhankelijke oordeel van de bestuurder zouden kunnen aantasten. De beoordeling van de onafhankelijkheid gebeurt met inachtneming van de volgende criteria: −

geen uitvoerend of gedelegeerd bestuurder zijn van ARINSO of van een met haar verbonden vennootschap, en gedurende de voorbije drie jaar een dergelijke functie niet hebben vervuld;

38

−

geen werknemer zijn van ARINSO of van een met haar verbonden vennootschap, en gedurende de voorbije drie jaar een dergelijke functie niet hebben vervuld;

−

geen betekenisvolle aanvullende remuneratie ontvangen of hebben ontvangen van ARINSO of een met haar verbonden vennootschap, buiten de vergoeding ontvangen als niet-uitvoerend bestuurder;

−

geen controlerend aandeelhouder zijn of een aandeelhouder die meer dan 10% van de aandelen bezit, en geen bestuurder of uitvoerend manager van een dergelijke aandeelhouder zijn;

−

geen significante commerciële banden hebben of gedurende het laatste jaar hebben gehad met ARINSO of een met haar verbonden vennootschap, hetzij rechtstreeks of als vennoot, aandeelhouder, bestuurder of hoger kaderlid van een entiteit die een dergelijke relatie onderhoudt;

−

geen vennoot of werknemer zijn of gedurende de voorbije drie jaar zijn geweest van de huidige of vroegere commissaris van ARINSO of een met haar verbonden vennootschap;

−

geen uitvoerend of gedelegeerd bestuurder zijn van een andere vennootschap waarin een uitvoerend of gedelegeerd bestuurder van ARINSO een niet-uitvoerend bestuurder of gedelegeerd bestuurder is, en geen andere betekenisvolle banden hebben met uitvoerende bestuurders van ARINSO op grond van de betrokkenheid bij andere vennootschappen of entiteiten;

−

in de raad van bestuur geen functie hebben uitgeoefend als niet-uitvoerend bestuurder voor meer dan drie termijnen;

−

geen naast familielid van een uitvoerend of gedelegeerd bestuurder zijn of van personen die zich in één van bovenstaande omstandigheden bevinden.

5.6.2

Bevoegdheden van de raad van bestuur

Aan de raad van bestuur is het bestuur van ARINSO toevertrouwd, met als doel het lange termijn succes van ARINSO te verzekeren door ondernemer- en leiderschap ter beschikking te stellen en tezelfdertijd de risico’s voor ARINSO te beoordelen en te beheren. De raad van bestuur legt verantwoording af aan de algemene aandeelhoudersvergadering. De verantwoordelijkheid voor het bestuur van ARINSO ligt bij de voltallige raad van bestuur. In dit kader luiden de voornaamste verplichtingen van de raad van bestuur als volgt: −

De raad van bestuur beslist over de strategie, risicobereidheid en de krijtlijnen van het beleid van ARINSO;

−

De raad van bestuur zorgt ervoor dat de nodige financiële middelen en human resources bij ARINSO aanwezig zijn, zodat het bedrijf haar strategie kan uitvoeren;

−

De raad van bestuur controleert het bestaan en het functioneren van het interne controlesysteem, inclusief het garanderen van een adequate identificatie en beheer van risico’s (inclusief die risico’s verbonden aan compliance met bestaande weten regelgeving);

39

−

De raad van bestuur beslist over de structuur van het directiecomité van ARINSO, de benoeming en het ontslag van de CEO en andere leden van het directiecomité, bepaalt haar bevoegdheden en verplichtingen en beoordeelt haar prestaties. Het directiecomité moet over voldoende draagkracht beschikken om de bedrijfstrategie voor te stellen en uit te voeren;

−

De raad van bestuur is verantwoordelijk voor de kwaliteit en de volledigheid van de gepubliceerde financiële informatie en meer specifiek voor het verzekeren van de integriteit van de financiële resultaten;

−

De raad van bestuur draagt een externe auditor voor en controleert de prestaties van de externe auditor en de functie van interne auditor;

−

De raad van bestuur is verantwoordelijk voor de corporate governance structuur van ARINSO en voor de compliance met de voorzieningen in het corporate governance charter;

−

De raad van bestuur benoemt een bedrijfssecretaris en een compliance officer, stelt een beleid op rond insider trading voor bestuurders, duidt andere personen aan op wie dat beleid van toepassing is en bepaalt de verplichtingen en verantwoordelijkheden van de compliance officer;

−

De raad van bestuur staat ervoor in dat (i) ARINSO tegemoet komt aan de verplichtingen ten opzichte van haar aandeelhouders, rekening houdend met de belangen van alle partijen die een belang hebben in ARINSO en dat (ii) er een adequate vertegenwoordiging is van de raad van bestuur tijdens de algemene aandeelhoudersvergadering. De voorzitter van de raad van bestuur leidt de bijeenkomst en in principe zijn alle bestuurders of een meerderheid van hen aanwezig.

5.6.3

Werking van de raad van bestuur

De raad van bestuur vergadert minstens vijf (5) keer per jaar, met inbegrip van vier fysieke vergaderingen en één telefonische vergadering op de maatschappelijke zetel van ARINSO (of uitzonderlijk op een ander adres zoals beslist door de voorzitter). De niet-uitvoerende bestuurders moeten minstens één keer per jaar vergaderen zonder de CEO en de andere uitvoerende bestuurders. Vergaderingen van de raad van bestuur moeten worden samengeroepen en gehouden op de wijze bepaald in de statuten. De voorzitter bepaalt de agenda van de raad (na overleg met de CEO) en zorgt ervoor dat alle leden van de raad dezelfde nauwkeurige, geschikte, duidelijke informatie ontvangen vóór de vergaderingen. De agendapunten worden verdeeld in drie categorieën: punten 1) ter informatie, 2) ter bespreking en 3) ter beslissing. Met uitzondering van dringende kwesties zal de agenda van de vergadering minstens vijf kalenderdagen vóór de vergadering verstuurd worden naar alle leden van de raad. Vergaderingen van de raad worden voorgezeten door de voorzitter en in zijn afwezigheid overeenkomstig de statuten. De notulen van een vergadering moeten altijd de besprekingen samenvatten en de genomen beslissingen specificeren en commentaar van bepaalde bestuurders.

40

5.6.4

Comités opgericht door de raad

Er werd een remuneratie, audit en benoemingscomité opgericht: −

het remuneratie comité bestaat uit vier niet-uitvoerende bestuurders; het wordt voorgezeten door Willy Breesch;

−

het audit comité bestaat uit vier niet-uitvoerende bestuurders; het wordt voorgezeten door Luc van den Bossche;

−

het benoemingscomité bestaat uit vier niet-uitvoerende bestuurders en de CEO; het wordt voorgezeten door Willy Breesch.

Er werd eveneens een directiecomité (in the betekenis van artikel 524bis van het Belgische Wetboek van Vennootschappen) opgericht. Het bestaat uit drie uitvoerende bestuurders; het wordt voorgezeten door Jos Sluys. De bevoegdheden van het dagelijkse bestuur werden gedelegeerd aan Jos Sluys, als CEO. Verder zijn alle leden van het uitvoerend bestuur van de groep lid van het executive committee, dat advies geeft over het huidige en toekomstige management van de bedrijfsontwikkeling van de groep. Het executive committee telt elf leden. De Compliance Officer van ARINSO is Marleen Vercammen.

5.7

Algemene informatie over het kapitaal van ARINSO 5.7.1

Algemene informatie over het kapitaal en over het aantal uitgegeven effecten

Op datum van dit Prospectus bedraagt het maatschappelijk kapitaal van ARINSO 33.672.271 euro, vertegenwoordigd door 15.009.451 aandelen zonder nominale waarde. Alle ARINSO Aandelen zijn aan toonder of op naam, naar keuze van de aandeelhouder. In 1999 heeft ARINSO een aantal warrantenplannen gecreëerd voor bestuurders, management en werknemers. Een eerste warrantplan voor 62.500 warrants werd goedgekeurd op 16 juli 1999. Een tweede warrantplan voor 375.000 warrants werd goedgekeurd op dezelfde datum en alle warrants werden toegekend aan werknemers van het bedrijf. Een derde warrantplan voor 500.000 warrants werd goedgekeurd op 17 december 1999. De begunstigden van dit plan waren bepaalde werknemers, bestuurders en andere personen met een management functie binnen de groep. In maart 2005 vond de laatste uitoefenperiode plaats van de toegekende warrants. Vandaag zijn er geen uitstaande warrants. Er werden ook geen converteerbare obligaties uitgegeven en er werden geen andere effecten gecreëerd. 5.7.2

Maatschappelijk kapitaal

De buitengewone algemene vergadering van 26 mei 2005 heeft de machtiging aan de raad van bestuur om het maatschappelijk kapitaal te verhogen met een maximum van 63.691.173 euro (door inbreng in contanten of door opneming van reserves) verlengd. De machtiging inzake het toegestaan kapitaal heeft ook betrekking op de uitgifte van warrants en converteerbare obligaties. De machtiging inzake toegestaan kapitaal verstrijkt op 16 juni 2010.

41

De buitengewone algemene vergadering van 28 april 2006 heeft het oorspronkelijke goedgekeurde bedrag van 63.691.173 verminderd naar 33.672.271 euro. Overeenkomstig de toepasselijke wettelijke beperkingen kan de raad van bestuur haar bevoegdheden inzake het toegestaan kapitaal gebruiken om kapitaalverhogingen goed te keuren met de afschaffing of de beperking van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders of zelfs om de uitgiftes van nieuwe aandelen aan één of meer specifieke personen voor te behouden. 5.7.3

Inkoop eigen aandelen

Op 27 april 2007 heeft de buitengewone algemene vergadering van ARINSO beslist om de raad van bestuur te machtigen eigen aandelen in te kopen overeenkomstig de artikelen 620 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen. Deze machtiging is geldig voor een periode van 18 maanden vanaf de datum van bekendmaking ervan in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad (dit gebeurde op 7 juni 2007). Dezelfde algemene vergadering heeft daarenboven de raad van bestuur statutair gemachtigd om eigen aandelen in te kopen bij dreigend ernstig nadeel. Deze bijzondere machtiging verstrijkt op de derde verjaardag van de publicatie in het Belgisch Staatsblad (die zoals gezegd gebeurde op 7 juni 2007). Op datum van dit Prospectus bezit ARINSO geen eigen aandelen. Geen enkele van haar dochterondernemingen bezit op dit ogenblik enige ARINSO Aandelen.

5.8

Belangrijkste aandeelhouders Op datum van dit Prospectus is de aandeelhoudersstructuur van ARINSO, op basis van de laatste transparantiemeldingen als volgt: Aandeelhouder

5.9

Aantal aandelen

Percentage

Northgate Information Solutions

12.209.985

81,35%

Publiek

2.799.466

18,65%

Totaal

15.009.451

100%

Evolutie van de prijs van het aandeel ARINSO De volgende tabel toont de hoogste en laagste slotkoers van het aandeel ARINSO en het gemiddelde volume op Euronext Brussel voor elk kwartaal vanaf 1 juli 2003 tot 30 juni 2007.

42

Tabel 1: De hoogste en laagste slotkoers van het aandeel ARINSO en het gemiddelde dagvolume op Euronext Brussel voor elk kwartaal vanaf 1 juli 2003.

Kwartaal 2003-3 2003-4 2004-1 2004-2 2004-3 2004-4 2005-1 2005-2 2005-3 2005-4 2006-1 2006-2 2006-3 2006-4 2007-1 2007-2 (*)

Laagste koers (in euro) 8,2 9,0 11,9 12,0 10,0 10,2 10,2 10,9 11,5 12,8 15,0 18,6 16,1 16,9 17,8 19,6

Hoogste koers (in euro) 9,9 12,1 15,0 13,1 12,7 12,5 12,2 12,0 13,5 15,5 20,5 23,2 19,5 18,9 20,5 24,8

(*) tot 14 juni 2007

43

Gemiddeld dagvolume 2484 21460 10377 8539 4233 4575 5152 7772 9458 10599 15966 14512 8416 8631 11619 37580

Grafiek: Evolutie van de slotkoersen (in euro) en volumes van het aandeel ARINSO op Euronext Brussel vanaf mei 2005:

30 Share price (EUR)

25 20 15 10 5

2/ 05 /0 5 2/ 07 /0 5 2/ 09 /0 5 2/ 11 /0 5 2/ 01 /0 6 2/ 03 /0 6 2/ 05 /0 6 2/ 07 /0 6 2/ 09 /0 6 2/ 11 /0 6 2/ 01 /0 7 2/ 03 /0 7 2/ 05 /0 7

0

Share price

44

2/ 09 /0 5 2/ 11 /0 5 2/ 01 /0 6 2/ 03 /0 6 2/ 05 /0 6 2/ 07 /0 6 2/ 09 /0 6 2/ 11 /0 6 2/ 01 /0 7 2/ 03 /0 7 2/ 05 /0 7

2/ 05 /0 5 2/ 07 /0 5

In thousands of units 900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

Volume of shares

45

5.10

Financiële informatie De geconsolideerde financiële gegevens van het boekjaar eindigend op 31 december 2006 en de tussentijdse resultaten op datum van 31 maart 2007 zijn aangehecht als Bijlage 3 bij dit Prospectus.

46

BIJLAGEN Bijlage 1:

Aanvaardingsformulier

Bijlage 2:

Rekeningen Northgate

Bijlage 3:

Rekeningen Arinso

Bijlage 4:

Persberichten

47

Bijlage 1 Aanvaardingsformulier

AANVAARDINGSFORMULIER inzake het Openbaar Overnamebod in contanten op alle uitstaande ARINSO Aandelen (in tweevoud op te stellen) exemplaar bestemd voor de Loketbank

Ik, ondergetekende (naam, voornaam) ______________________________________________, woonachtig te (volledig adres) _____________________________________________________, verklaar de mogelijkheid te hebben gehad kennis te nemen van het Prospectus zoals hieraan aangehecht, daarin begrepen de voorwaarden en modaliteiten van het Openbaar Overnamebod uitgebracht door Northgate, onherroepelijk, behalve in geval van een geldig tegenbod, in te stemmen om de volgende financiële instrumenten (waarover ik het volledig eigendomsrecht heb, vrij en los van elke kost) onvoorwaardelijk te verkopen in het kader van het hogervermeld Openbaar Overnamebod: _______________ aangehecht

(_______________ ∗ ) ARINSO Aandelen,

coupons

n°2

en

volgende

waarbij ik volmacht verleen aan de Loketbank om ze in mijn naam over te maken aan Northgate. In het geval van ARINSO Aandelen aan toonder, leg ik hierbij de fysieke aandelencertificaten neer, coupons n°2 en volgende aangehecht, of het bewijs van boeking van de aandelen op een effectenrekening. In het geval van ARINSO Aandelen op naam, verzoek ik dat dienovereenkomstig een overdrachtverklaring opgenomen wordt in het aandelenregister van ARINSO, en verleen ik volmacht aan elke bestuurder van ARINSO (met recht van indeplaatsstelling) om dergelijke verklaring namens mij te verrichten. Teneinde mijn financiële instrumenten van ARINSO geldig te kunnen aanbieden, dient dit Aanvaardingsformulier volledig ingevuld en behoorlijk ondertekend in twee exemplaren, samen met de betrokken financiële instrumenten en alle volmachten of andere vereiste documenten, neergelegd te worden uiterlijk op 27 juli 2007 bij de Loketbank zoals gedefinieerd in het Prospectus. Indien de ARINSO Aandelen in eigendom toebehoren aan twee of meer eigenaars, dient elk van hen hetzelfde Aanvaardingsformulier te ondertekenen. Indien de financiële instrumenten onderworpen zijn aan een vruchtgebruik, dienen zowel de naakte eigenaar als de vruchtgebruiker hetzelfde Aanvaardingsformulier te ondertekenen. Indien de financiële instrumenten in pand gegeven zijn, dienen zowel de eigenaar als de pandnemer hetzelfde Aanvaardingsformulier te ondertekenen en dient de pandnemer uitdrukkelijk aan zijn pandrecht op de desbetreffende financiële instrumenten te verzaken.

∗

Schrijf cijfer voluit

A07892850/0.59/26 jun 2007

1

Hierbij verklaar ik dat: (a)

ik informatie ingewonnen heb omtrent de beperkingen die kunnen gelden met betrekking tot het verspreiden van het Prospectus en/of het aanvaarden van het Openbaar Overnamebod binnen elk relevant rechtsgebied, en ik dergelijke beperkingen nageleefd heb;

(b)

behoudens de algemeenheid van het voorgaande, (i) ik het Prospectus of het Aanvaardingsformulier niet verkregen heb in de Verenigde Staten en dat ik dergelijke documenten niet verzonden, doorgestuurd of op andere wijze verspreid heb in de Verenigde Staten via US post of andere, en (ii) ik op elk ogenblik van het aanvaarden van het Openbaar Overnamebod geen Amerikaans burger was of ben.

(c)

ik ofwel handel (i) in eigen naam of voor eigen rekening ofwel (ii) als mandataris voor iemand anders, in welk geval ik verklaar en verzeker (x) dat ik in het bezit ben van een geldige volmacht of discretionair investeringsmandaat van die persoon en (y) dat die persoon geen Amerikaans burger was op het ogenblik dat dergelijk mandaat of dergelijke volmacht verleend werd.

Het risico verbonden aan en de eigendom van de ARINSO Aandelen die geldig aangeboden worden in het kader van het Openbaar Overnamebod zal aan Northgate overgedragen worden op het ogenblik van de betaling. Betaling zal gebeuren onverwijld na bekendmaking van de resultaten van het Openbaar Overnamebod. Ik wens dat de opbrengst van de verkoop van financiële instrumenten die ik hierbij in het Openbaar Overnamebod inbreng, overgeschreven wordt op mijn rekening, nummer ……….. / …………………/ ……….. bij ………………………………………. Northgate neemt alle kosten met betrekking tot het Openbaar Overnamebod op zich, met inbegrip van de taks op de beursverrichtingen. De Verkopers die hun Aanvaardingsformulier neerleggen via andere instellingen dan de Loketbank dienen inlichtingen in te winnen omtrent de bijkomende kosten die kunnen worden aangerekend voor de tussenkomst van dergelijke instellingen en zullen verantwoordelijk zijn voor de kosten aangerekend door, en als gevolg van, de tussenkomst van dergelijke financiële instellingen. Ik erken de lijst met financiële instrumenten waartegen verzet is aangetekend geraadpleegd te hebben en ik aanvaard alle gevolgen van het aanbieden van financiële instrumenten die op deze lijst opgenomen zijn, zelfs indien deze opname zou plaatsvinden na het aanbieden van zulke effecten. Opgemaakt in tweevoud te _____________________, op ___________________ 2007

Handtekening van de financiële instelling,

Handtekening van de Verkoper,

A07892850/0.59/26 jun 2007

2

NEERLEGGINGSFORMULIER MET BETREKKING TOT ARINSO AANDELEN, COUPON N° 2 EN VOLGENDE DAARAAN GEHECHT

N°.

Aantal

N°.

Aantal

N°.

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

Over te dragen

Over te dragen

Over te dragen

A07892850/0.59/26 jun 2007

3

Aantal

AANVAARDINGSFORMULIER inzake het Openbaar Overnamebod in contanten op alle uitstaande ARINSO Aandelen (in tweevoud op te stellen) exemplaar bestemd voor de Verkoper

Ik, ondergetekende (naam, voornaam) ______________________________________________, woonachtig te (volledig adres) _____________________________________________________, verklaar de mogelijkheid te hebben gehad kennis te nemen van het Prospectus zoals hieraan aangehecht, daarin begrepen de voorwaarden en modaliteiten van het Openbaar Overnamebod uitgebracht door Northgate, onherroepelijk, behalve in geval van een geldig tegenbod, in te stemmen om de volgende financiële instrumenten (waarover ik het volledig eigendomsrecht heb, vrij en los van elke kost) onvoorwaardelijk te verkopen in het kader van het hogervermeld Openbaar Overnamebod: _______________ aangehecht

(_______________ ∗ ) ARINSO Aandelen,

coupons

n°2

en

volgende

waarbij ik volmacht verleen aan de Loketbank om ze in mijn naam over te maken aan Northgate. In het geval van ARINSO Aandelen aan toonder, leg ik hierbij de fysieke aandelencertificaten neer, coupons n°2 en volgende aangehecht, of het bewijs van boeking van de aandelen op een effectenrekening. In het geval van ARINSO Aandelen op naam, verzoek ik dat dienovereenkomstig een overdrachtverklaring opgenomen wordt in het aandelenregister van ARINSO, en verleen ik volmacht aan elke bestuurder van ARINSO (met recht van indeplaatsstelling) om dergelijke verklaring namens mij te verrichten. Teneinde mijn financiële instrumenten van ARINSO geldig te kunnen aanbieden, dient dit Aanvaardingsformulier volledig ingevuld en behoorlijk ondertekend in twee exemplaren, samen met de betrokken financiële instrumenten en alle volmachten of andere vereiste documenten, neergelegd te worden uiterlijk op 27 juli 2007 bij de Loketbank zoals gedefinieerd in het Prospectus. Indien de ARINSO Aandelen in eigendom toebehoren aan twee of meer eigenaars, dient elk van hen hetzelfde Aanvaardingsformulier te ondertekenen. Indien de financiële instrumenten onderworpen zijn aan een vruchtgebruik, dienen zowel de naakte eigenaar als de vruchtgebruiker hetzelfde Aanvaardingsformulier te ondertekenen. Indien de financiële instrumenten in pand gegeven zijn, dienen zowel de eigenaar als de pandnemer hetzelfde Aanvaardingsformulier te ondertekenen en dient de pandnemer uitdrukkelijk aan zijn pandrecht op de desbetreffende financiële instrumenten te verzaken.

∗

Schrijf cijfer voluit

A07892850/0.59/26 jun 2007

1

Hierbij verklaar ik dat: (a)

ik informatie ingewonnen heb omtrent de beperkingen die kunnen gelden met betrekking tot het verspreiden van het Prospectus en/of het aanvaarden van het Openbaar Overnamebod binnen elk relevant rechtsgebied, en ik dergelijke beperkingen nageleefd heb;

(b)

behoudens de algemeenheid van het voorgaande, (i) ik het Prospectus of het Aanvaardingsformulier niet verkregen heb in de Verenigde Staten en dat ik dergelijke documenten niet verzonden, doorgestuurd of op andere wijze verspreid heb in de Verenigde Staten via US post of andere, en (ii) ik op elk ogenblik van het aanvaarden van het Openbaar Overnamebod geen Amerikaans burger was of ben.

(c)

ik ofwel handel (i) in eigen naam of voor eigen rekening ofwel (ii) als mandataris voor iemand anders, in welk geval ik verklaar en verzeker (x) dat ik in het bezit ben van een geldige volmacht of discretionair investeringsmandaat van die persoon en (y) dat die persoon geen Amerikaans burger was op het ogenblik dat dergelijk mandaat of dergelijke volmacht verleend werd.

Het risico verbonden aan en de eigendom van de ARINSO Aandelen die geldig aangeboden worden in het kader van het Openbaar Overnamebod zal aan Northgate overgedragen worden op het ogenblik van de betaling. Betaling zal gebeuren onverwijld na bekendmaking van de resultaten van het Openbaar Overnamebod. Ik wens dat de opbrengst van de verkoop van financiële instrumenten die ik hierbij in het Openbaar Overnamebod inbreng, overgeschreven wordt op mijn rekening, nummer ……….. / …………………/ ……….. bij ………………………………………. Northgate neemt alle kosten met betrekking tot het Openbaar Overnamebod op zich, met inbegrip van de taks op de beursverrichtingen. De Verkopers die hun Aanvaardingsformulier neerleggen via andere instellingen dan de Loketbank dienen inlichtingen in te winnen omtrent de bijkomende kosten die kunnen worden aangerekend voor de tussenkomst van dergelijke instellingen en zullen verantwoordelijk zijn voor de kosten aangerekend door, en als gevolg van, de tussenkomst van dergelijke financiële instellingen. Ik erken de lijst met financiële instrumenten waartegen verzet is aangetekend geraadpleegd te hebben en ik aanvaard alle gevolgen van het aanbieden van financiële instrumenten die op deze lijst opgenomen zijn, zelfs indien deze opname zou plaatsvinden na het aanbieden van zulke effecten. Opgemaakt in tweevoud te _____________________, op ___________________ 2007

Handtekening van de financiële instelling,

Handtekening van de Verkoper,

A07892850/0.59/26 jun 2007

2

NEERLEGGINGSFORMULIER MET BETREKKING TOT ARINSO AANDELEN, COUPON N° 2 EN VOLGENDE DAARAAN GEHECHT

N°.

Aantal

N°.

Aantal

N°.

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

…… tot ……

Over te dragen

Over te dragen

Over te dragen

A07892850/0.59/26 jun 2007

3

Aantal

Bijlage 2 Rekeningen Northgate

A07892850/0.59/26 jun 2007

37 Report of the Independent Auditors to the Members of Northgate Information Solutions plc We have audited the Group and parent company accounts (the ‘‘accounts’’) of Northgate Information Solutions plc for the year ended 30 April 2006 which comprise the Consolidated Group Income Statement, the Consolidated Group and Parent Company Balance Sheets, the Consolidated Group Cash Flow Statement, the Consolidated Statement of Recognised Income and Expense and the related notes. These accounts have been prepared under the accounting policies set out therein. We have also audited the information in the Directors’ Remuneration Report that is described as having been audited. This report is made solely to the Company’s members, as a body, in accordance with section 235 of the Companies Act 1985. Our audit work has been undertaken so that we might state to the Company’s members those matters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the Company and the Company’s members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed.

Respective Responsibilities of Directors and Auditors The Directors’ responsibilities for preparing the Annual Report and Accounts and the Group accounts in accordance with applicable law and International Financial Reporting Standards (IFRSs) as adopted by the EU, and for preparing the parent company accounts and the Directors’ Remuneration Report in accordance with applicable law and UK Accounting Standards (UK Generally Accepted Accounting Practice) are set out in the Statement of Directors’ Responsibilities on page 36. Our responsibility is to audit the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited in accordance with relevant legal and regulatory requirements and International Standards on Auditing (UK and Ireland). We report to you our opinion as to whether the accounts give a true and fair view and whether the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited have been properly prepared in accordance with the Companies Act 1985 and, as regards the Group accounts, Article 4 of the IAS Regulation. We also report to you whether in our opinion the information given in the Directors’ Report is consistent with the accounts. The information given in the Directors’ Report includes that specific information presented in the Financial Highlights, Group Finance Director’s Review and the Chief Executive’s Report that is cross referenced from the Financial Performance and Development section of the Directors’ Report. We also report to you if, in our opinion, the Company has not kept proper accounting records, if we have not received all the information and explanations we require for our audit, or if information specified by law regarding Directors’ remuneration and other transactions is not disclosed. We review whether the corporate governance statement reflects the Company’s compliance with the nine provisions of the 2003 FRC Combined Code specified for our review by the Listing Rules of the Financial Services Authority, and we report if it does not. We are not required to consider whether the Board’s statements on internal control cover all risks and controls, or form an opinion on the effectiveness of the Group’s corporate governance procedures or its risk and control procedures. We read the other information contained in the Annual Report and Accounts and consider whether it is consistent with the audited accounts. We consider the implications for our report if we become aware of any apparent misstatements or material inconsistencies with the accounts. Our responsibilities do not extend to any other information.

Basis of Audit Opinion We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (UK and Ireland) issued by the Auditing Practices Board. An audit includes examination, on a test basis, of evidence relevant to the amounts and disclosures in the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited. It also includes an assessment of the significant estimates and judgments made by the Directors in the preparation of the accounts, and of whether the accounting policies are appropriate to the Group’s and Company’s circumstances, consistently applied and adequately disclosed.

N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C

38 Report of the Independent Auditors to the Members of Northgate Information Solutions plc (continued) Basis of Audit Opinion (continued) We planned and performed our audit so as to obtain all the information and explanations which we considered necessary in order to provide us with sufficient evidence to give reasonable assurance that the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited are free from material misstatement, whether caused by fraud or other irregularity or error. In forming our opinion we also evaluated the overall adequacy of the presentation of information in the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited.

Opinion In our opinion: • the Group accounts give a true and fair view, in accordance with IFRSs as adopted by the EU, of the state of the Group’s affairs as at 30 April 2006 and of its profit for the year then ended; •

the parent company accounts give a true and fair view, in accordance with UK Generally Accepted Accounting Practice, of the state of the parent company’s affairs as at 30 April 2006;

•

the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited have been properly prepared in accordance with the Companies Act 1985 and, as regards the Group accounts, Article 4 of the IAS Regulation; and

•

the information given in the Directors’ Report is consistent with the accounts.

KPMG Audit Plc Chartered Accountants Registered Auditor London 5 July 2006


39 Consolidated Income Statement for the year ended 30 April 2006

Notes

Before one-off incident 2006 £’000

Revenue Operating costs Operating income

4 5

332,738 (288,025) -

Group operating profit

6

44,713

Operating profit before significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs

54,954

Significant restructuring and property provisions Amortisation of capitalised customer relationships Option costs

18

(7,275) (2,966)


6

44,713

Financial income Financial expenses

7 7

773 (15,262)

Net financing costs

7

(14,489)

Share of profit of associate Profit before tax Tax expense Profit for the year

347

One-off incident £’000

-

After one-off incident 2006 £’000

Year ended 30 April 2005 £’000

332,738 (312,490) 24,488

205,692 (182,814) -

23

44,736

22,878

23

54,977

33,668

(7,275) (2,966)

(8,116) (606) (2,068)

44,736

22,878

-

773 (15,262)

91 (7,395)

-

(14,489)

(7,304)

(24,465) 24,488

23

-

30,571 (9,265)

23

9 22

21,306

23

-

347

151

30,594 (9,265)

15,725 (782)

21,329

14,943

2006

2005

4.01p 3.83p

3.02p 2.90p

All profit is attributable to the equity holders of the parent.

EARNINGS PER ORDINARY SHARE Basic Diluted

10 10


40 Consolidated Statement of Recognised Income and Expense for the year ended 30 April 2006

2006 £’000

2005 £’000

Foreign exchange translation differences Effective portion of changes in fair value on cash flow hedges Actuarial gains and losses on defined benefit pension schemes Deferred tax on actuarial gains and losses on defined benefit pension schemes

(164) 18 4,622 (1,386)

227 (2,643) 804

Net income/(expense) recognised directly in equity Profit for the year

3,090 21,329

(1,612) 14,943

Total recognised income and expense for the period

24,419

13,331

Effect of change in accounting policy: Effect of adoption of IAS 32 and 39, net of tax on 1 May 2005 (with 2004 not restated) on: Financial assets Financial liabilities

All recognised income and expense is attributable to the equity holders of the parent.


48 (71)

-

(23)

-

41 Consolidated Balance Sheet as at 30 April 2006

Notes

2006 £’000

2005 £’000

Non-current assets Goodwill Other intangible assets

11 11

348,168 77,492

345,996 80,595

Total intangible assets Property, plant and equipment Investment in associate Other receivables Deferred tax asset

12 13 14 15

425,660 32,576 1,641 14,720 5,751

426,591 57,024 1,294 10,358 7,934

480,348

503,201

2,195 111,369 510 31,808

4,702 84,306 28,739

Total current assets

145,882

117,747

Total assets

626,230

620,948

113,303 54,504 4,541

132,048 60,466 4,276

172,348

196,790

77,379 10,296 3,770 161,484 182

70,193 15,945 3,896 160,900 -

Total current liabilities

253,111

250,934

Total liabilities

425,459

447,724

Net assets

200,771

173,224

53,507 93,085 68,401 63 (5) (14,280)

53,277 91,494 68,401 227 (40,175)

200,771

173,224

Total non-current assets Current assets Inventories - goods for resale Trade and other receivables Financial assets Cash and cash equivalents

14 16

Non-current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Employee benefits Provisions

17 18 19

Total non-current liabilities Current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Provisions Taxation Trade and other payables Financial liabilities

17 19 20

Equity Issued share capital Share premium Merger reserve Translation reserve Cash flow hedge reserve Retained earnings

21 22 22 22 22 22

Total equity

The equity is attributable to the equity holders of the parent. Approved by the Board of Directors on 5 July 2006 and signed on its behalf by

C M R Stone Director

J R Stier Director


42 Consolidated Cash Flow Statement for the year ended 30 April 2006

Notes Cash flows from operating activities Profit for the year Adjustments for: Amortisation of capitalised customer relationships Amortisation of other intangibles Impairment - land and buildings Impairment - other assets Depreciation Loss/(profit) on sale of fixtures and fittings, property, equipment and intangibles Equity settled share based payment expense Net financing costs Share of profit of associate Tax expense

11 11

12

9

Operating profit before changes in working capital and provisions

2006 £’000

2005 £’000

21,329

14,943

7,275 4,303 16,278 3,720 14,089 2 2,626 14,489 (347) 9,265 93,029

(Increase)/decrease in trade and other receivables Decrease/(increase) in inventories Increase in trade and other payables (Decrease)/increase in provisions and employee benefits

(31,160) 2,507 4,182 (8,448)

606 2,240 3,594 (112) 1,982 7,304 (151) 782 31,188 982 (499) 2,125 1,413

Cash generated from operations

60,110

35,209

Cash flows from investing activities Proceeds from sale of property, fixtures and fittings, equipment and intangibles Acquisition of subsidiary, net of cash acquired Acquisition of intangible assets Acquisition of property, plant and equipment

650 (7,444) (7,506) (8,655)

501 (155,158) (4,802) (3,891)

(22,955)

(163,350)

Cash generated from operations after investing activities

37,155

(128,141)

Net cash from operations after capital activities and one-off items Acquisition of subsidiary, net of cash acquired Restructuring payments

48,799 (7,444) (4,200)

29,816 (155,158) (2,799)

Net cash from operations after investing activities

37,155

(128,141)

Net cash from investing activities

Interest received Interest paid Taxes paid

278 (11,716) (8,958)

Cash generated from operations before financing activities Cash flows from financing activities Proceeds from the issue of share capital Payment of transaction costs (Decrease)/increase in borrowings Payment of finance lease liabilities Disposal of investment in own shares

21 21

Net cash from financing activities Net increase in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at 1 May Effect of foreign exchange rate movements on cash held Cash and cash equivalents at 30 April

Non-cash movements of financing and investing transactions are disclosed in note 23 to the accounts.


16

91 (5,071) (2,961)

16,759

(136,082)

(13,605) (118) 22

24,376 (624) 141,938 (398) 170

(13,701)

165,462

3,058 28,739 11

29,380 (611) (30)

31,808

28,739

43 Notes to the Consolidated Accounts for the year ended 30 April 2006

1.

ACCOUNTING POLICIES

Northgate Information Solutions plc (the “Company”) is a company incorporated in the United Kingdom. The consolidated accounts of the Company for the year ended 30th April 2006 comprise the Company and its subsidiaries (together referred to as the “Group”) and the Group’s interest in its associate. The financial statements were authorised for issue by the Directors on 5 July 2006. Statement of compliance The Group accounts have been prepared and approved by the Directors in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRSs) as adopted by the EU (‘adopted IFRS’s’). The Company has elected to prepare its parent company accounts in accordance with UK GAAP, these are presented on pages 78 to 86. These are the Group’s first consolidated accounts under IFRS and IFRS 1 (‘First-time Adoption of International Financial Reporting Standards’) has been applied. An explanation of how the transition to IFRSs has affected the reported financial position, financial performance and cash flows of the Group is provided in note 29 to the accounts. This includes reconciliations of both equity and profit for the year ended 30 April 2005, from amounts previously reported under UK GAAP to those now reported under IFRS. Basis of preparation The accounts are presented in pounds sterling, rounded to the nearest thousand and have been prepared under the historic cost convention except for the following assets and liabilities that are stated at fair value: derivative financial instruments. Accounting policies have been applied consistently to all periods presented except for those relating to the recognition, measurement, disclosure and presentation of financial instruments; all matters dealt with in IAS 32 and 39. The Group has taken an exemption to apply IAS 32 and 39 from 1 May 2005. Prior to this date, financial instruments have been accounted for under UK GAAP. A reconciliation of equity on adoption of IAS 32 and 39 at 1 May 2005 is provided in note 22. From 1 May 2005, the Group has adopted IAS 32 and 39 which is a change of accounting policy. This only impacts our policy in respect of ‘derivative financial instruments and hedge accounting’. The revised policy is set out below. In addition, the Group has taken the following optional exemptions from the full retrospective application of IFRS accounting policies: • Business combinations - the provisions of IFRS 3 'Business combinations' have been applied prospectively from 1 May 2004. The Group has chosen not to restate business combinations that took place before the date of transition. • Exchange differences – the Group has applied the IFRS 1 exemption from the requirement for retrospective application of IAS 21 ‘The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates’ in respect of cumulative translation differences. This means that the Group has elected not to classify any retained earnings arising prior to 1 May 2004 within its cumulative translation differences, which are therefore, deemed to be zero at the transition date. • Share-based payments – the Group has applied the option not to apply IFRS 2 to equity instruments granted on or before 7 November 2002. Basis of consolidation The consolidated accounts incorporate the accounts of the Company and entities controlled by the Company (its subsidiaries) or where the Company has significant influence (its associate) made up to 30 April each year. There are no joint ventures. Control is achieved where the Group has the power directly or indirectly to govern the financial and operating policies of an investee entity so as to obtain benefits from its activities. Significant influence is where the Company is able to influence the financial and operating policies, but is not able to govern them. Subsidiaries On acquisition, the assets and liabilities and contingent liabilities of a subsidiary are measured at their fair values at the date of acquisition. Any excess of the cost of acquisition over the fair values of the identifiable net assets acquired is recognised as goodwill. The results of subsidiary undertakings acquired or disposed of during a financial year are included from, or up to, the effective date of acquisition or disposal. Where necessary, adjustments are made to the accounts of subsidiaries to bring the accounting policies in line with those used by the Group.


44 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006

1.

ACCOUNTING POLICIES (continued)

Basis of preparation (continued) Associate The consolidated accounts include the Group’s share of the total recognised income and expense of its associate on an equity accounted basis, from the date that significant influence commences until the date that significant control ceases. When the Group’s share of losses exceeds its interest in an associate, the Group’s carrying amount is reduced to nil. Transactions eliminated on consolidation Inter-company transactions and balances are eliminated on consolidation. Intangible assets Goodwill Goodwill arising on consolidation represents the excess of the cost of acquisition over the Company’s interest in the fair value of the identifiable assets and liabilities of a subsidiary at the date of acquisition. Goodwill is recognised as an asset and reviewed for impairment at least annually. Any impairment is recognised immediately in the income statement and is not subsequently reversed. Goodwill arising on acquisitions before the date of transition to IFRS has been retained at the previous UK GAAP amounts subject to being tested for impairment at that date and at least annually thereafter. On disposal of a subsidiary, the attributable net book value of goodwill is included in the determination of the profit or loss on disposal. Other intangible assets excluding goodwill Capitalised customer relationships and purchased software are stated at the cost less accumulative amortisation and impairment losses. New intangibles recognised under IFRS 3 relating to customer relationships are amortised straight-line over a useful economic life of 10 years. Amounts capitalised under purchased software are amortised straight-line over periods between 2-5 years. Research and development expenditure Expenditure on research activities is recognised as an expense in the period in which it is incurred. An internally-generated intangible asset arising from the Group’s software development is recognised only if all of the following conditions are met: • an asset is created that can be identified; • it is probable that the asset created will be technically and commercially feasible and the Group has sufficient resources to complete development; • the asset will generate future economic benefits; and • the development cost of the asset can be measured reliably. The expenditure capitalised includes the cost of materials, direct labour and an appropriate proportion of overheads. Other development expenditure is recognised in the income statement as an expense as incurred. Capitalised development costs are stated at cost less accumulated amortisation and impairment losses. Amortisation is charged to the income statement on a straight-line basis over a useful economic life of 3 years, commencing from the date of first income recognition. Impairment If the recoverable amount of an asset (cash-generating unit) is estimated to be less than its carrying amount, the carrying amount of the asset (cashgenerating unit) is reduced to its recoverable amount. An impairment loss is recognised as an expense immediately. Recoverable amount is the higher of fair value less costs to sell and value in use. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset for which the estimates of future cash flows have not been adjusted. Where an impairment loss subsequently reverses, the carrying amount of the asset (cash-generating unit) is increased to the revised estimate of its recoverable amount, but so that the increased carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been determined had no impairment loss been recognised for the asset (cash-generating unit) in prior years. A reversal of an impairment loss is recognised as income immediately.


45

1.


Financial guarantees The Company has not adopted amendments to IAS 39 and IFRS 4 in relation to financial guarantee contracts which will apply for periods commencing on or after 1 May 2006. Where the Company enters into financial guarantee contracts to guarantee the indebtedness of other companies within its group, the Company considers these to be insurance arrangements and accounts for them as such. In this respect, the Company treats the guarantee contracts as a contingent liability until such time as it becomes probable that the Company will be required to make a payment under the guarantee. The Company does not expect the amendments to have any impact on the accounts for the period commencing 1 May 2006. Revenue Revenue on the outright sale of equipment and standard software, where no significant vendor obligations exist, is recognised on despatch. Revenue on non-standard software or where significant vendor obligations exist is recognised on customer acceptance. All revenue is reported exclusive of value added tax and other sales tax. The Group's approach to revenue recognition is that revenue is only recognised when: 1. persuasive evidence of an arrangement exists; 2. the price to the customer is fixed or determinable; 3. any services deliverable under the supply arrangement are clearly separable from the software supply; 4. physical delivery has occurred or services have been rendered; 5. contract milestones have been achieved; and 6. collectibility is reasonably assured and there are no material outstanding conditions or contingencies attaching to the receipt of monies due. Revenue from the sale of software product licences is recognised at the time the software licence is granted in accordance with agreed contractual triggers, typically the supply of the software product to the customer. Revenues from the attendant installation, maintenance and support services are recognised proportionately over the period that the services are provided with due regard for future anticipated costs. Payments received in advance of services are recorded in the balance sheet as deferred income. Revenue from professional services (project management, implementation and training) is recognised as the services are performed. Revenue from software support and hardware maintenance agreements is recognised rateably over the term of the agreement. On contracts involving a combination of products and services, revenue is recognised separately on each deliverable in accordance with the above policy, unless all deliverables are considered to be interdependent when revenue is recognised on final acceptance. On major contracts extending over more than one accounting period, revenue is taken based on the stage of completion when the outcome of the contract can be foreseen with reasonable certainty and after allowing for costs to completion. When equipment and software licences are sold on deferred payment terms that include a financing element, the present value of the amounts receivable, after calculating a deduction for maintenance, is recognised in revenue. Interest income arising, which represents the turnover from this financing operation, is included in revenue and recognised over the term of the lease. When equipment is an equipment lease or interest in a software licence, revenue is taken on the sales value after deferral of income for future maintenance, where applicable. Revenue for maintenance on equipment or software licences as described above is released to revenue over the period of the contract. The related interest is credited to profit over the same period and represents a constant proportion of the balance outstanding. Foreign exchange Transactions denominated in foreign currencies are translated into sterling at the rates ruling at the dates of transactions. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at the balance sheet date are translated at the rates ruling at that date. Translation differences are taken to the income statement. Non-monetary assets and liabilities that are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated using the exchange rate at the date of the transaction. On consolidation, results of overseas subsidiaries are translated using the average exchange rate for the period, unless exchange rates fluctuate significantly. The balance sheets of overseas subsidiaries are translated using the closing year end rate. Exchange differences arising, if any, are taken to a translation reserve. Such translation differences are recognised as income or as expenses in the period in which the operation is disposed of.



1.


Financial instruments Trade receivables Trade receivables (other than lease-book receivables) do not carry any interest and are stated at their nominal value as reduced by appropriate allowances for estimated irrecoverable amounts. Lease-book receivables are stated net of unearned interest receivable, at their present value. Insurance receivables Receivables in respect of insurance contracts have two elements: Receivables in respect of compensation for impairment of plant, property and equipment are recognised to the extent that the receivable can be reliably estimated, in accordance with IAS 16. Receivables in respect of compensation for incremental costs incurred and for third party loss of profits claims are recognised when it is virtually certain that the compensation will be received, in accordance with IAS 37. This receivable is shown net of any insurance proceeds received on account. Financial liabilities and equity Financial liabilities and equity instruments are classified according to the substance of the contractual arrangements entered into. An equity instrument is any contract that evidences a residual interest in the Group’s assets after deducting all of its liabilities. Equity instruments issued by the Group are recorded at the proceeds received, net of direct issue costs. Bank borrowings Interest-bearing bank loans and overdrafts are initially recorded at fair value which is the proceeds received, net of direct issue costs. Subsequent to initial recognition, interest-bearing bank loans and overdrafts are stated at amortised cost with issue costs amortised over three years. Finance charges are accounted for on an accruals basis to the income statement using the effective interest method and are added to the carrying amount of the instrument to the extent that they are not settled in the period in which they arise. Trade payables Trade payables are not interest bearing and are stated at their nominal value. Derivative financial instruments and hedge accounting Derivative instruments utilised by the Group are interest rate collars. The Group does not enter into speculative derivative contracts. All such instruments are used for hedging purposes to alter the risk profile of an existing underlying exposure of the Group in line with the Group’s risk management policies. The use of financial derivatives is governed by the Group’s policies approved by the Board of Directors, which provide written principles on the use of financial derivatives. Derivative financial instruments are recognised on the Group’s balance sheet at fair value. Other than the fair value of financial instruments on transition to IAS 39, the Group has not applied hedge accounting and changes in the fair value of derivative financial instruments are recognised in the income statement as they arise. Interest Rate Collars The fair value of interest collars is determined by valuations provided by the issuing financial institution of those instruments. Effective first time adoption of IAS 32 and IAS 39 on 1 May 2005 The Group has taken advantage of the transitional arrangements of IFRS 1 not to restate corresponding amounts in accordance with IAS 32 and IAS 39. Instead the following policies were applied in respect of financial instruments issued by the Group, investments in debt and equity securities, derivative financial instruments and hedging: In the comparative period all financial assets and financial liabilities were carried at cost (amortised as appropriate) less, in the case of financial assets, provision for any permanent diminution in value. The fair value of financial assets and liabilities on transition is taken to a cash flow hedging reserve. Corresponding amounts for the comparative year are presented and disclosed in accordance with the requirements of the Companies Act 1985 and FRS 4.


47

1.


Property, plant and equipment Property, plant and equipment are stated at cost less any applicable discounts less accumulated depreciation and impairment losses. Depreciation is provided at rates calculated to write down the cost of property, plant and equipment over their estimated useful life on a straight-line basis. The annual rates of depreciation, by category of fixed asset, are as follows: Freehold land

None

Freehold property

50 years

Short leasehold improvements

Life of the lease

Fixtures and fittings

2 – 10 years

Plant and office equipment

2 – 10 years

Motor vehicles

4 years

Equipment held for leasing

4 years

At each balance sheet date, the Group reviews the carrying amounts of its tangible assets to determine whether there is any indication that those assets have suffered an impairment. Inventories Inventories, which comprise goods held for resale and consumption are stated at the lower of cost and net realisable value. Cost includes all costs in acquiring the inventories and bringing each product to its present location and condition. Net realisable value represents the estimated selling price less all estimated costs of completion and costs to be incurred in marketing, selling and distribution. Cash and cash equivalents Cash and cash equivalents comprise cash balances and call deposits. Bank overdrafts that are repayable on demand and form an integral part of the Group’s cash management are included as a component of cash and cash equivalents for the purpose of the statement of cash flows. Share-based payments The Group has applied the requirements of IFRS 2 Share-based Payments. In accordance with the transitional provisions, IFRS 2 has been applied to all grants of equity instruments after 7 November 2002 that were unvested as of 1 January 2005. The Group issues equity-settled share-based payments to certain employees. Equity-settled share-based payments are measured at fair value at the date of grant. The fair value determined at the grant date of the equity-settled share-based payments is expensed on a straight-line basis over the vesting period, based on the Group's estimate of shares that will eventually vest, with a corresponding increase in equity. Fair value is measured by use of the Black-Scholes method, as most appropriate for the terms of the instrument. The expected life used in the model has been adjusted, based on management's best estimate, for the effects of non-transferability, exercise restrictions, and behavioural considerations. Own-shares held by ESOP Trust Transactions of the Group-sponsored ESOP Trust are treated as being those of the Company and are therefore reflected in the Group accounts. In particular, the trust’s purchases of shares in the Company are debited directly to equity.



1.


Leased assets Leases are classified as finance leases whenever the terms of the lease transfers substantially all the risks and rewards of ownership to the lessee. All other leases are classified as operating leases. Assets held under finance leases are included in the balance sheet at fair value, or, if lower, at the present value of the minimum lease payments, each determined at inception of the lease less depreciation and impairment losses. These assets are depreciated in accordance with the Group's normal accounting policy for the class of asset concerned or over period of lease if shorter. The present value of future rentals is shown as a liability. The interest element of rental obligations is charged to the income statement over the period of the lease in proportion to the balance of capital repayments outstanding. Finance charges are charged directly against income. Rentals payable under operating leases are charged to the income statement on a straight-line basis over the period of the lease. Lease incentives received are recognised in the income statement as an integral part of the total lease expense. Net financing costs Net financing costs comprise interest payable, interest on the defined benefit pension plan obligations and expected return on pension scheme assets, amortisation of issue costs on borrowings, interest receivable on funds invested, foreign exchange gains and losses, and gains and losses on hedging instruments that are recognised in the income statement. Interest income and interest payable is recognised in the income statement as it accrues, using the effective interest method. Taxation The tax expense represents the sum of the tax currently payable and deferred tax. The tax currently payable is based on taxable profit for the year using rates enacted or substantially enacted at the balance sheet date and any adjustment to tax payable in respect of previous years. Taxable profit differs from net profit as reported in the income statement because it excludes items of income or expense that are taxable or deductible in other years and it further excludes items that are never taxable or deductible. Deferred tax is the tax expected to be payable or recoverable on temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities in the accounts and the corresponding tax bases used in the computation of taxable profit, and is accounted for using the balance sheet liability method. Deferred tax liabilities are recognised for all taxable temporary differences and deferred tax assets are recognised to the extent that it is probable that taxable profits will be available against which deductible temporary differences can be utilised. The following temporary differences are not provided for; goodwill not deductible for tax purposes, the initial recognition of assets or liabilities that affect neither accounting nor taxable profit, and differences relating to investments in subsidiaries to the extent that they will probably not reverse in the foreseeable future. The carrying amount of deferred tax assets is reviewed at each balance sheet date and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profits will be available to allow all or part of the asset to be recovered. Deferred tax is calculated at the tax rates enacted or substantially enacted at the balance sheet date. Deferred tax is charged or credited in the income statement, except when it relates to items charged or credited directly to equity, in which case the deferred tax is also included within equity. Retirement benefit costs The Group operates various defined contribution pension schemes. The assets of the schemes are held separately from those of the Group in independently administered funds. The amounts charged to the income statement represent the contributions payable to the schemes in respect of the accounting period. The Group also operates two defined benefit pension schemes. The liability recognised in the balance sheet in respect of defined benefit pension schemes is the present value of the defined benefit obligation at the balance sheet date less the fair value of the plan assets. The defined benefit obligation is calculated annually by independent actuaries. The charge to the income statement comprises the current service cost, interest cost on scheme liabilities, expected return on scheme assets and any impact of any settlements or curtailments. Actuarial gains and losses are recognised in the Consolidated Statement of Recognised Income and Expense.


49

1.


Segment reporting A segment is a distinguishable component of the Group that is engaged either in providing products or services (business segments), or in providing products or services within a particular economic environment (geographical segment based on location of assets), which is subject to risks and rewards that are different from those of other segments. The Group’s primary segment is by business. Provisions Provisions arise from legal or constructive obligations resulting from a past event where expected costs can be assessed with reasonable certainty and it is probable that an outflow of economic benefit will be required to settle the obligation. If the effect is material the provision is determined by discounting the expected future cash flows. Property provisions A property provision is recognised when the expected benefits to be derived from the property are lower than the unavoidable cost of meeting the contractual obligations on that property. Restructuring provisions A provision for restructuring is recognised when the Group has approved a detailed and formal restructuring plan, and the restructuring has either commenced or has been announced publicly. Future operating costs are not provided for. Provision for national insurance on share schemes A provision for the expected National Insurance liability due on those share schemes where the liability falls on the Group is recognised at the time of the grant of the share option, with the liability accruing over the option’s vesting period. Significant judgements and estimates Judgements made by management in the application of adopted IFRSs that have significant effect on the accounts and estimates with a significant risk of material adjustment in the next year are disclosed in note 28. Adopted IFRS and interpretations not yet applied During the year, the IASB and the International Financial Reporting Committee (IFRIC) have issued the following standards and interpretations with an effective date after the date of these accounts: International Financial Reporting Standards (IAS/IFRSs) IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures IAS 1 Amendment – Presentation of Financial Statements: Capital Disclosures IAS 39 Fair Value Option IAS 39 Amendment to IAS 39 and IFRS 4 – Financial Guarantee Contracts IAS 21 Amendment to IAS 21 – The effects of changes in foreign exchange rates IFRIC interpretations IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease IFRIC 5 Rights to Interests arising from Decommissioning, Restoration and Environmental Rehabilitation Funds IFRIC 6 Liabilities arising from participating in a Specific Market – Waste Electrical and Electronic Equipment IFRIC 7 Applying IAS 29 for the First Time The Directors are in the process of determining the impact of the adoption of these standards and interpretations on the consolidated accounts in the period of initial application. The application of IFRS 7 will have no effect on reported income or net assets of the Group as it only addresses disclosure. Dividends Dividends unpaid at the balance sheet date are only recognised as a liability at that date to the extent that they are appropriately authorised and are no longer at the discretion of the Company. Unpaid dividends that do not meet these criteria are disclosed in the notes to the accounts.



2.

SEGMENT INFORMATION

Segment information is presented in respect of the Group’s business and geographical segments. The primary format, business segments, is based on the Group’s management and internal reporting structure. Reportable business segments have changed from those reported previously. Segmental information now reflects the change in the Group’s reporting structure announced last year, giving the three major divisions focused on the Company’s core business areas. These are Public Services, Human Resources and Managed Services (which include part of the former ‘Corporate Services’ division and some Managed Services that were previously reported in Public Services). Comparative information for the year ended 30 April 2005 has been restated accordingly. All business segments are continuing operations. Within information by geographical segment, revenue from external customers is analysed by geographic destination. This is not materially different from that analysed by geographic origin. By business segment Year ended 30 April 2006 Public Services £'000

Human Resources £'000

Managed Services £'000

Central/ Eliminations £'000

Total £’000

Total revenue from external customers Inter-segment revenue

102,077 -

113,817 -

116,844 -

-

332,738 -

Total revenue

102,077

113,817

116,844

Divisional operating profit Significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs

19,514

31,249

8,319

(4,031)

(1,002)

(4,761)


15,483

30,247

3,558

332,738 (4,105)

(447) (4,552)

Net financing costs Share of profit of associate Tax expense

176,270

264,236

125,230

1,401


567,137 1,641 57,452 626,230

59,568

84,868

67,852

-

Total liabilities

Depreciation and amortisation Capital expenditure

44,736

21,329

Total assets Segment liabilities Unallocated liabilities

(10,241)

(14,489) 347 (9,265)

Profit for the period Segment assets Investment in associate Unallocated assets

54,977

212,288 213,171 425,459

7,604 4,662

8,478 5,199

8,707 5,339

878 2,224

25,667 17,424

51

2.

SEGMENT INFORMATION (continued)

By business segment (continued) Year ended 30 April 2005 (as restated) Public Services £'000



Total revenue from external customers Inter-segment revenue

55,640 785

110,859 -

39,193 -

(785)

205,692 -

Total revenue

56,425

110,859

39,193

(785)

205,692

6,616

28,100

2,938

(3,986)

33,668

(5,556)

(1,377)

(10,790)

(2,618)

(5,363)

22,878

Divisional operating profit Significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs Group operating profit

(3,201) 3,415

(656) 27,444

Central/ Eliminations £'000

Total £’000

Net financing costs Share of profit of associate Tax expense

(7,304) 151 (782)

Profit for the period

14,943

Segment assets Investment in associate Unallocated assets

175,519

252,889

134,405

2,737

Total assets Segment liabilities Unallocated liabilities

620,948 60,468

92,711

59,873

-

Total liabilities

Depreciation and amortisation Capital expenditure

565,550 1,294 54,104

213,052 234,672 447,724

2,044 1,850

2,188 2,485

1,820 2,475

388 2,028

6,440 8,838



2.

SEGMENT INFORMATION (continued)

By geographical segment Year ended 30 April 2006

Revenue from external customers Total assets Depreciation and amortisation Capital expenditure

United Kingdom £'000

Rest of Europe £'000

North America £'000

Other regions £'000

Total £’000

324,565 623,138 25,560 17,392

3,493 1,558 47 6

2,336 418 9 2

2,344 1,116 51 24

332,738 626,230 25,667 17,424

197,736 617,708 6,346 8,603

3,409 1,225 43 153

2,388 745 3 22

2,159 1,270 48 60

205,692 620,948 6,440 8,838

Year ended 30 April 2005

Revenue from external customers Total assets Depreciation and amortisation Capital expenditure

3.

ACQUISITION OF SUBSIDIARIES

On 27 April 2006, the Group acquired all the shares in Human and Legal Resources Group for £2,145,000 (excluding legal and professional fees), satisfied in cash. The Company provides human resource consultancy and training and on-line human resources solutions. As the acquisition was on the penultimate working day of the financial year, the subsidiary did not contribute to the net profit of the Group. The acquisition of Human and Legal Resources Limited had the following effect on the Group’s assets and liabilities. Acquiree’s net assets at the acquisition date

Notes Intangible fixed assets Property, plant and equipment Trade and other receivables Cash and cash equivalents Interest-bearing loans and borrowings Deferred tax liabilities Trade and other payables Provisions Net identifiable assets and liabilities Goodwill on acquisition

11

Book value £'000

Fair value adjustments £'000

Provisional fair value £'000

22 145 (71) (278) (178) -

1,334 (1) (400) (220) (60)

1,334 21 145 (71) (278) (400) (398) (60)

(360)

653

293 2,157

Consideration paid, satisfied in cash Legal and professional fees Cash (overdraft acquired)

2,145 305 71

Net cash outflow

2,521


53

3.

ACQUISITION OF SUBSIDIARIES (continued)

The revenue and net profit for Human and Legal Resources Group for the year-ended 30th April 2006 was £1,064,000 and £146,000. Fair value adjustments of £653,000 principally relates to the capitalisation of customer relationships and deferred tax, provisions for property dilapidations and adjustments to bring revenue recognition in line with Group accounting policies. Goodwill has arisen on acquisition of the Human and Legal Resources Group because of other intangibles that did not meet the criteria for recognition as an intangible asset at the date of acquisition. During the year ended 30 April 2005, the Group purchased the ordinary shares of four companies and increased its investment in an associated undertaking for a total consideration, settled in cash (including debt and cash acquired) of £163,404,000. The total adjustments made to the recognised value of assets and liabilities of the companies acquired in order to present the net assets of those companies at fair values in accordance with Group accounting principles were £25,077,000. This principally related to adjustments to the carrying value of goodwill and other assets and adjustments to accounting policies to bring in line with those of the Group. All of the provisional fair values made in respect of these acquisitions were the final fair values, with the exception of those made for the acquisition of Service and Systems Solutions Ltd (‘Sx3’), details of which are included in the following table:

Provisional fair value £'000 Intangible fixed assets Property, plant and equipment Deferred tax asset Inventories Trade and other receivables Cash and cash equivalents Employee benefits Interest-bearing loans and borrowings Deferred tax liabilities Provisions Taxation payable Trade and other payables Net identifiable assets and liabilities Goodwill on acquisition

Effect of transition to adopted IFRSs £'000

Further adjustments £'000

Final fair value £'000

28,444 240 2,066 32,376 14,967 (800) (3,365) (507) (2,557) (65,693)

67,521 (20,256) -

2,177 (865) (5,412) (980)

67,521 28,444 2,417 2,066 31,511 14,967 (800) (3,365) (20,256) (5,919) (2,557) (66,673)

5,171

47,265

(5,080)

47,356 112,565

Consideration paid, satisfied in cash Cash acquired Interest bearing loans and borrowings acquired

159,921 (14,967) 3,365

Net cash outflow

148,319

The fair value adjustments have been revised to take account of further provisions on various contracts. There were no further adjustments to the three other acquisitions in the prior year, C.I.M. Systems Limited, MVM Holdings Limited and Uptima Consultants Limited. For effect of transition to adopted IFRSs see note 29(a). Goodwill arose on acquisition of the Sx3 Group because of other intangibles that did not meet the criteria for recognition as an intangible asset at the date of acquisition.



4.

OPERATING COSTS Before one-off incident 2006 £’000

Change in inventories of goods for resale, finished goods and work in progress Purchase of goods for resale, raw materials and consumables Other external operating charges Staff costs - wages and salaries - social security costs - other pension costs - share based payment expense Depreciation of owned assets Depreciation of assets held under finance leases Impairment – land & buildings Impairments – other assets Amortisation of development costs Amortisation of other intangible assets

After one-off incident 2006 £’000

2005 £’000

2,507 51,127 69,416

883 16,413 60,718

-

121,454 13,454 5,901 2,966 14,037 52 16,278 3,720 3,325 8,253

82,369 8,634 5,289 2,068 3,507 87 1,387 1,459

24,465

312,490

182,814

One-off incident £’000

1,461 51,127 68,102

1,046

119,578 13,223 5,901 2,966 14,037 52 3,325 8,253

1,876

288,025

1,314

231

16,278 3,720

Details of Directors’ emoluments can be found in the Directors’ Remuneration Report on pages 27 to 35. Included within the above noted costs for a one-off insurance incident are £12.2m of costs incurred which were matched to insurance receipts received during the financial year. These costs arose entirely from Northgate’s disaster recovery efforts following the loss of its head office and principal data centre in Hemel Hempstead and are not expected to be repeated going forwards.

5.

OTHER OPERATING INCOME

Other operating income represents insurance proceeds relating to customer business interruption and impaired land and buildings and other assets, recognised as compensation following the Buncefield explosion. See note 28.

6.

GROUP OPERATING PROFIT

Group operating profit is stated after charging/(crediting):

Research and development – written off Research and development – amortisation Operating lease rentals

- plant and machinery - other - rental income relating to property Auditors’ remuneration - Group - other fees - tax advice - assurance and other services Loss/(profit) on sale of property, plant and equipment

2006 £'000

2005 £'000

10,340 3,325 1,514 3,223 (1,229) 420 276 622 2

10,358 1,387 2,334 4,253 (1,194) 208 112 44 (112)

In addition to the Auditor’s remuneration disclosed above, further costs of £nil (2005: £659,000) relating to non-audit services provided by KPMG in respect of acquisitions during the year have been capitalised. These primarily relate to acting as reporting accountant and due diligence work.


55

7.

NET FINANCING COSTS 2006 £'000

2005 £'000

Interest income - bank and other interest receivable Net foreign exchange profit Changes in the fair value of derivative financial instruments

(278) (162) (333)

(91) -

Financial income

(773)

(91)

Interest expense

- bank loans and overdrafts - finance charges payable under finance leases Amortisation of issue costs on bank loan Net foreign exchange loss Net pension finance expense (note 18)

12,343 5 1,252 1,662

5,041 29 541 184 1,600

Financial expenses

15,262

7,395

2006 number

2005 number

412 1,534 1,105 181

228 1,084 825 129

3,232

2,266

8.

STAFF NUMBERS

The average number of persons employed by the Group, including Executive Directors, during the year was as follows:

Sales and marketing Customer services Applications software support and research and development Accounting and administration



9.

TAX EXPENSE

The charge for the year comprises: 2006 £'000

2005 £'000

7,067 342 954

1,517 276

8,363

1,793

Deferred tax expense/(credit) (see note 15) Deferred tax - current - adjustments for prior years

1,138 (236)

(1,011) -

Total tax expense in income statement

9,265

782

2006 £'000

2005 £'000

30,594

15,725

Current tax expense UK corporation tax

- current - adjustments for prior years

Overseas tax

Reconciliation of effective tax rate

Profit before tax Tax on profit at UK corporation tax rate of 30% (2005:30%) Accelerated capital allowances previously not recognised Tax effected amounts not in the income statement Expenses not tax effected Effect of different rates for overseas tax Effect of tax losses utilised not recognised Adjustments for prior years

9,178 6 126 72 (223) 106

4,718 (2,854) (233) 3,337 (251) (3,935) -

Total tax expense

9,265

782

2006 £'000

2005 £'000

Deferred tax recognised directly in equity

Net (gain)/loss on actuarial valuation of pension liability Option costs


(1,386) 505

804 -

(881)

804

57

10.

EARNINGS PER ORDINARY SHARE

Basic and diluted earnings per share are calculated by dividing the profit for the year by the weighted average number of ordinary shares at the end of the year and the weighted average number of ordinary shares (diluted) at the end of the year, respectively. In order to better demonstrate the performance of the Group, an adjusted earnings per share calculation has been presented which adds back items typically adjusted for by users of the accounts, using adjusted profit for the year. The calculations for basic, diluted, adjusted basic and adjusted diluted earnings per share, as well as the weighted average number of ordinary shares at the end of the year are presented below. 2006 £'000

2005 £'000

Profit for the period Significant restructuring and property provisions, net of attributable tax Amortisation of capitalised customer relationships Option costs Deferred tax

21,329 7,275 2,966 902

14,943 6,793 606 2,068 (1,011)

Adjusted profit for the period

32,472

23,399

4.01 3.83 6.10 5.83

3.02 2.90 4.73 4.55

In thousands of shares

2006 number

2005 number

Issued ordinary shares at 1 May Effect of own shares held Effect of shares issued during the year

532,767 (1,704) 1,180

495,074 (2,355) 2,650

Weighted average number of ordinary shares at 30 April Effect of share options on issue

532,243 24,187

495,369 19,345

Weighted average number of ordinary shares (diluted) at 30 April

556,430

514,714

Basic earnings per share (pence) Diluted earnings per share (pence) Adjusted basic earnings per share (pence) Adjusted diluted earnings per share (pence)

Weighted average number of ordinary shares



11.

INTANGIBLE FIXED ASSETS Goodwill £'000

Customer relationships £'000

Development costs £'000

Cost: At 1 May 2004 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Disposals

232,375 120,053 -

72,752 -

3,031 2,929 2,397 -

3,325 (11) 2,406 (150)

238,731 (11) 195,734 4,803 (150)

At 30 April 2005

352,428

72,752

8,357

5,570

439,107

At 1 May 2005 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Reclassifications Disposals

352,428 2,157 15 -

72,752 1,334 -

8,357 6,005 233 -

5,570 10 1,501 (233) (638)

439,107 10 3,491 7,521 (638)

354,600

74,086

14,595

Amortisation and impairment losses: At 1 May 2004 Exchange adjustments Amortisation charge for the year Disposals

6,432 -

606 -

1,298 1,387 -

1,998 (11) 853 (47)

At 30 April 2005

6,432

606

2,685

2,793

12,516

At 1 May 2005 Exchange adjustments Amortisation charge for the year Impairment losses Reclassifications Disposals

6,432 -

606 7,275 -

2,685 3,325 194 -

2,793 10 978 345 (194) (618)

12,516 10 11,578 345 (618)

At 30 April 2006

6,432

7,881

6,204

3,314

23,831

Net book value: At 30 April 2006

348,168

66,205

8,391

2,896

425,660

At 30 April 2005

345,996

72,146

5,672

2,777

426,591

At 30 April 2004

225,943

-

1,733

1,327

229,003

Public Services £'000



Total £'000

103,546

209,810

34,812

348,168

At 30 April 2005

103,546

207,638

34,812

345,996

At 30 April 2004

18,305

207,638

-

225,943

At 30 April 2006

Purchased software £'000

6,210

Total £'000

449,491

9,728 (11) 2,846 (47)

Impairment tests for cash-generating units containing goodwill Cash-generating units containing goodwill:



59

11.

INTANGIBLE FIXED ASSETS (continued)

Impairment tests for cash-generating units containing goodwill (continued) Cash-generating units containing goodwill are subject to impairment reviews. The net present value of the future cash flows of cash-generating units is reviewed in order to determine whether an impairment provision is required. The recoverable amount of acquired cash generating units is based on value in use calculations. Those calculations use cash flow projections based on actual opening results and budgets approved by management covering a five-year period. Due to the businesses acquired being of a long-term nature, cash flows beyond the five-year period have been extrapolated at a prudent flat growth rate. A pre-tax discount rate of ten per cent has been used in discounting the projected cash flows. Management believe that any reasonable possible change in the key assumptions on which the recoverable amount is based would not cause the carrying amount to exceed its recoverable amount. There were no impairments of goodwill during the year (2005: £nil).

12.

PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

Freehold land and buildings £'000

Short leasehold improvements £'000

Fixtures, fittings, equipment and motor vehicles £'000

Total £'000

Cost: At 1 May 2004 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Disposals

20,430 -

1,340 2,820 1,532 (126)

10,838 (37) 26,456 2,503 (1,560)

32,608 (37) 29,276 4,035 (1,686)

At 30 April 2005

20,430

5,566

38,200

64,196

At 1 May 2005 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Reclassifications Disposals

20,430 (12)

5,566 8 1,357 105 (425)

38,200 12 21 8,546 (105) (570)

64,196 20 21 9,903 (1,007)

At 30 April 2006

20,418

6,611

46,104

73,133

Depreciation and impairment losses: At 1 May 2004 Exchange adjustments Depreciation charge for the year Disposals

99 292 -

447 (1) 118 (102)

4,500 (67) 3,184 (1,298)

5,046 (68) 3,594 (1,400)

At 30 April 2005

391

462

6,319

7,172

462 4 884 152 75 (75)

6,319 14 13,037 3,223 (75) (257)

7,172 18 14,089 19,653 (375)

At 1 May 2005 Exchange adjustments Depreciation charge for the year Impairment losses Reclassifications Disposals

391 168 16,278 (43)

At 30 April 2006

16,794

1,502

22,261

40,557


3,624

5,109

23,843

32,576

At 30 April 2005

20,039

5,104

31,881

57,024

At 30 April 2004

20,331

893

6,338

27,562



12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (continued) The net book value of fixtures, fittings, equipment and motor vehicles includes £1,257,000 (2005: £68,000) in respect of assets held under finance leases. Depreciation on these assets during the year was £52,000 (2005: £87,000). The cost of property, plant and equipment is not materially different from the fair value. Impairment Following the explosion at Buncefield, Hertfordshire in December 2005, the Group has recognised impairment losses of £16,278,000 in respect of its freehold land and buildings at the site. In addition, certain short leasehold improvements and items of plant and equipment have been impaired. In respect of these charges, the Group has recognised compensation from insurers to the extent they can be reliably measured.

13.

INVESTMENTS

The Group holds a 35.9% (2005: 35.9%) investment in the ordinary shares of Rave Technologies India (Private) Limited; a company incorporated in India. The Group’s share of post-acquisition total recognised profit in Rave Technologies for the year ended 30 April 2006 was £347,000 (2005: £151,000).

Goodwill £’000

Share of net assets £’000

Total £’000

Cost At 1 May 2005 Profits retained for the year

423 -

871 347

1,294 347

At 30 April 2006

423

1,218

1,641

Share of associated undertakings

Summary financial information on Rave Technologies is as follows: Assets £’000

Liabilities £’000

Equity £’000

Revenues £’000

Profit £’000

2006

4,170

777

3,393

4,987

968

2005

3,231

805

2,426

3,677

587

2006 £’000

2005 £’000

14,720

10,358

14,720

10,358

78,503 32,866

67,769 34 16,503

111,369

84,306

14.

TRADE AND OTHER RECEIVABLES

Non-current assets Other receivables

Current assets Trade receivables Tax recoverable Other receivables and prepayments


61

15. DEFERRED TAX The Group’s deferred tax is attributable to the following: Assets

Liabilities 2006 £’000

Net

2006 £’000

2005 £’000

2005 £’000

2006 £’000

2005 £’000

Intangible assets Property, plant and equipment Trading losses Employee benefits Provisions Other receivables

6,007 5,167 21,585 1,984 -

3,417 7,607 24,990 552 -

(22,241) (6,751)

(23,347) (5,285)

(22,241) 6,007 5,167 21,585 1,984 (6,751)

(23,347) 3,417 7,607 24,990 552 (5,285)

Net tax assets/(liabilities)

34,743

36,566

(28,992)

(28,632)

5,751

7,934

The Group has gross unutilised UK trading losses and excess management expenses carried forward of £18.6m (2005: £25.8m), and gross unutilised UK non-trading losses carried forward of approximately £46.2m (2005: £47.5m). A deferred tax asset has been recognised in respect of trading tax losses as it is probable that future taxable profits will be available against which the Group can utilise these benefits. Movement in temporary differences during the year Balance at 1 May 04 £’000 Intangible assets Property, plant and equipment Trading losses Employee benefits Provisions Other receivables

Intangible assets Property, plant and equipment Trading losses Employee benefits Provisions Other receivables

Recognised in income £’000

Recognised in equity £’000

Acquisition £’000

Balance at 30 April 05 £’000

4,795 1,679 6,935 12,502 400 -

(946) 1,738 1,028 4,324 152 (5,285)

804 -

(27,196) (356) 7,360 -

(23,347) 3,417 7,607 24,990 552 (5,285)

26,311

1,011

804

(20,192)

7,934

Balance at 1 May 05 £’000

Recognised in income £’000

Recognised in equity £’000

(23,347) 3,417 7,607 24,990 552 (5,285) 7,934

Acquisition £’000

Balance at 30 April 06 £’000

1,506 2,590 (2,440) (2,524) 1,432 (1,466)

(881) -

(400) -

(22,241) 6,007 5,167 21,585 1,984 (6,751)

(902)

(881)

(400)

5,751



16.

CASH AND CASH EQUIVALENTS 2006 £'000

2005 £'000

Cash at bank and in hand

31,808

28,739

Cash and cash equivalents in the cash flow statement

31,808

28,739

2006 £'000

2005 £'000

112,669 634

132,009 39

113,303

132,048

77,248 90 41

69,865 208 120

77,379

70,193

17.

INTEREST-BEARING LOANS AND BORROWINGS

Non-current liabilities Secured bank loans Finance lease liabilities

Current liabilities Secured bank loans Secured loan notes Finance lease liabilities

The Group’s bank loans are secured by a cross guarantee and a fixed and floating charge over the assets of the Company and its material subsidiaries. The interest rate applicable to the bank loans is LIBOR plus a margin which varies between 0.75% and 1.6% depending on the business ratio of debt to EBITDA. The Group’s loan notes are secured by a bank guarantee. Group bank loans are stated net of unamortised issue costs of £2,424,000 (2005: £3,676,000). Issue costs, together with the interest expenses, are allocated to the income statement at a constant rate on the carrying amount. Group bank loans are subject to the following covenant restrictions; Ratio of consolidated net borrowings to consolidated EBITDA Ratio of cash flow to consolidated debt service (interest plus mandated repayments) Ratio of consolidated EBITA to consolidated net interest All covenants are based on UK GAAP. Failure to meet the covenant restrictions results in all amounts outstanding becoming immediately due and payable. There have been no breaches in covenants in the year or since the inception of the loans. Finance lease liabilities Finance lease liabilities are payable:

Less than one year Between one and five years

Minimum lease payments 2006 £’000

Interest 2006 £’000

Principal 2006 £’000

Minimum lease payments 2005 £’000

Interest 2005 £’000

Principal 2005 £’000

49 634

8 -

41 634

129 41

9 2

120 39

683

8

675

170

11

159

Under the terms of the lease arrangements, no contingent rents are payable.


63

18.

EMPLOYEE BENEFITS

The Group operates two defined benefit pension schemes for its employees, the Northgate Information Solutions Pension Scheme (‘the Northgate Scheme’) and the Rebus Group Pension Scheme (‘the Rebus Scheme’). Benefits are related to salary close to retirement or leaving service (if earlier) and also to years of pensionable service. Assets are held in separate, trustee administered funds. Employer contributions to the schemes are determined on the basis of regular valuations undertaken by independent, qualified actuaries. The schemes are closed to new employees, who are instead eligible to join the defined contribution section of the Northgate Scheme. The accounting numbers are based on updated funding valuations carried out as at 31 March 2005 for the Northgate Scheme and 1 April 2005 for the Rebus Scheme. The Group has adopted the revisions to IAS 19 which were published in December 2004. As permitted by the revised standard, actuarial gains and losses are recognised immediately in the period in which they occur outside income and expense through the Statement of Recognised Income and Expense. Northgate Scheme 2006 £’000 Present value of defined benefit obligations Fair value of plan assets Recognised liability for defined benefit obligations

Rebus Scheme 2006 £’000

Total 2006 £’000

Northgate Scheme 2005 £’000


Total 2005 £’000

174,637 (138,661)

71,507 (52,979)

246,144 (191,640)

149,347 (109,266)

61,266 (40,881)

210,613 (150,147)

35,976

18,528

54,504

40,081

20,385

60,466


Total 2005 £’000

Movements in the present value of defined benefit obligations Northgate Scheme 2006 £’000


Total 2006 £’000


At 1 May Current service cost Past service cost Interest cost Contributions from scheme members Actuarial losses and (gains) Value of liabilities transferred from Sx3 employees Benefits paid

149,347 1,635 8,079 1,531 16,734

61,266 871 3,314 388 6,723

210,613 2,506 11,393 1,919 23,457

124,574 753 12 7,060 1,197 3,162

At 30 April

174,637

(2,689)

(1,055) 71,507

(3,744) 246,144

14,394 (1,805) 149,347

57,575 1,240 3,305 432 (432) (854) 61,266

182,149 1,993 12 10,365 1,629 2,730 14,394 (2,659) 210,613



18.

EMPLOYEE BENEFITS (continued)

Movements in the fair value of plan assets



Total 2006 £’000

At 1 May 109,266 Expected return on plan assets 7,216 Actuarial gains and (losses) 19,768 Contributions by employer 3,569 Contributions from scheme members 1,531 Value of assets on transfer of Sx3 employees Benefits paid (2,689)

40,881 2,515 8,311 1,939 388 (1,055)

150,147 9,731 28,079 5,508 1,919 (3,744)

At 30 April

52,979

191,640

138,661

Northgate Scheme 2005 £’000 88,926 6,300 (1,165) 2,220 1,197 13,593 (1,805)


Total 2005 £’000

35,533 2,465 1,252 2,053 432 (854)

124,459 8,765 87 4,273 1,629 13,593 (2,659)

109,266

40,881

150,147

Expense recognised in the consolidated income statement Northgate Scheme 2006 £’000


Total 2006 £’000



Total 2005 £’000

Current service costs Past service costs

1,635 -

871 -

2,506 -

753 12

1,240 -

1,993 12

Operating costs

1,635

871

2,506

765

1,240

2,005

3,305 (2,465)

10,365 (8,765)

Interest on obligation Expected return on plan assets Financial expenses Total recognised in income statement

8,079 (7,216)

3,314 (2,515)

11,393 (9,731)

7,060 (6,300)

863

799

1,662

760

840

1,600

2,498

1,670

4,168

1,525

2,080

3,605

Net actuarial gains recognised directly in equity before deferred tax were £4,622,000 (2005: loss £2,643,000). Liability for defined benefit obligations The principal actuarial assumptions at the balance sheet date were:

Discount rate at 30 April Expected return on plan assets at 30 April Future salary increases Retail price inflation Future pension increases (2.5% LPI) Future pension increases (5% LPI)

Northgate Scheme 2006 %

Rebus Scheme 2006 %

Northgate Scheme 2005 %

Rebus Scheme 2005 %

5.2 6.4 2.9 2.9 2.2 2.9

5.2 6.0 2.9 2.9 2.2 2.9

5.4 6.5 2.9 2.7 N/A 2.5

5.4 6.1 2.7 2.7 N/A 2.5

The post-retirement mortality assumptions (based on PA92 tables) allow for future improvements in mortality. The assumed life expectancy for a male active member reaching age 65 at the accounting date is 19.6 years (2005: 19.4 years in the Northgate Scheme, 19.0 years in the Rebus Scheme). Allowance has been made for further improvements to mortality, whereby the assumed life expectancy of a male member on reaching age 65 in 20 years time is 20.9 years (2005: 19.4 years in the Northgate Scheme, 19.0 years in the Rebus Scheme). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C

65

18.


Liability for defined benefit obligations (continued) The expected rate of return on the pension plan assets is determined as the Group’s best estimate of the long term return of the major asset classes – equities, bonds, gilts and cash – weighted by the actual allocation of assets among the categories at the measurement date. The expected rate of return is calculated using geometric averaging. Fair value of plan assets Northgate Scheme 2006 £’000


Total 2006 £’000



Total 2005 £’000

95,570 12,497 13,056 236

37,673 2,913 12,019 374

133,243 15,410 25,075 610

72,676 11,180 11,403 414

27,809 2,742 9,071 1,259

100,485 13,922 20,474 1,673

17,302

-

17,302

13,593

-

13,593

138,661

52,979

191,640

109,266

40,881

150,147

24.4%

26.1%

5.6%

10.2%

Equities Bonds Gilts Other Value of assets transferred from Sx3 employees

Actual return on plan assets

The bulk transfer of assets in respect of Sx3 members is expected to take place shortly after the accounting date. The value of assets to be transferred has been estimated as at 30 April 2006, based on the agreed assumptions and details of the transferring members. Over the next year, the Group will pay estimated contributions of £9.6m to the UK defined benefit schemes £6.5m to the Northgate Scheme and £3.1m to the Rebus Scheme. This includes additional contributions aimed at removing the deficit of the Schemes. This has increased from £2.1m to £6.5m per annum with effect from April 2006 and has no impact on reported profits with the liability being recognised in full. Scheme history

2006 £'000

Present value of defined benefit obligations Fair value of plan assets Total scheme deficit Experience gain on plan liabilities Loss on scheme liabilities due to change in assumptions Expected return less actual return on scheme assets Actuarial (gains)/losses recognised in the statement of recognised income and expense Cumulative actuarial (gains)/losses recognised in the statement of recognised income and expense since 1 May 2004

2005 £'000

246,144 (191,640)

210,613 (150,147)

54,504

60,466

(4,993) 28,450 (28,079) (4,622) (1,979)

2,730 (87) 2,643 2,643

Defined contribution arrangements The Group also operates various defined contribution arrangements for its UK and overseas employees. The contributions paid to defined contribution schemes amounted to £3,211,000 (2005: £3,119,000). The amount paid into pension schemes for overseas employees was £184,000 (2005: £165,000). Amounts payable in respect of defined contribution arrangements at 30 April 2006 were £654,000 (2005: £874,000). Share-based payments The Group has share option programmes that entitle key management personnel and employees to purchase shares in the Company. Details of the performance criteria and the exercise price of the shares are shown below. For option arrangements granted before 7 November 2002, the recognition and measurement principles in IFRS 2 have not been applied, in accordance with the transitional provisions in IFRS 1 and IFRS 2.



18.


The options over the Company’s shares outstanding at 30 April 2006 are exercisable as follows: Executive share option schemes Options are exercisable, subject to performance conditions outlined below, from three years after the date of grant, until their cessation ten years after the grant date.

Grant date

Employees entitled

No of options

Performance conditions

4 September 1997 20 March 1998 18 September 1998 18 September 1998 7 December 1998 22 March 1999 28 July 1999 23 November 1999

Management and employees Management and employees Management and employees Management Management and employees Management Employees Management

348,233 70,436 61,148 33,934 104,348 36,522 31,304 17,008,691

9 December 1999

Management and employees

1,043,478

17 December 1999 3 August 2000 25 September 2000 9 October 2000 21 December 2000 2 January 2001 23 January 2001 26 February 2001 28 June 2001 13 December 2001 25 July 2002 11 December 2002 27 June 2003 27 June 2003

Employees Employees Employees Employees Management and employees Employees Employees Management Management and employees Management and employees Management and employees Employees Management and employees Management

714,785 896,000 362,000 126,700 220,000 30,000 100,000 90,000 1,920,522 399,000 1,099,000 75,000 1,570,000 500,000

25 September 2003 17 December 2003 29 January 2004 26 February 2004 29 June 2004 7 December 2004 28 June 2005 20 July 2005 26 January 2006

Employees Management and employees Management and employees Employees Employees Management and employees Management and employees Management and employees Management and employees

755,000 6,007,587 9,140,988 200,000 2,885,000 3,745,500 7,020,000 230,000 2,625,000

Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) Share price targets (stepped) No performance conditions No performance conditions Earnings target & share price target No performance conditions No performance conditions Share price target Share price target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Earnings target & share price target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target 50% TSR target / 50% EPS target

Total

Exercise price (p) 37.37 57.50 56.54 58.93 45.04 37.85 22.04 20.87 25.20 28.73 47.08 69.50 75.90 65.25 68.33 71.73 69.00 44.75 36.50 29.00 30.50 28.17 28.17 39.75 50.90 67.88 64.50 61.40 64.25 69.25 69.25 00.00

59,450,176

The number and weighted exercise price of share options are as follows: Weighted average exercise price 2006 pence

Number Weighted average of options exercise price 2005 2006 number pence

Number of options 2005 number

Outstanding at 1 May Granted Exercised Forfeited

42.68 52.08 34.87 59.48

55,943,695 10,585,000 (4,131,681) (2,946,838)

40.06 63.00 33.64 58.28

51,346,244 7,082,192 (1,210,786) (1,273,955)

Outstanding at 30 April

44.07

59,450,176

42.68

55,943,695

Exercisable at 30 April

25.16

22,488,654

26.16

23,631,886


67

18.


The weighted average market price at the time the share options were exercised during the year was 79.13p (2005: 66.92p). The options outstanding at 30 April 2006 have an exercise price in the range of 0.00p to 75.90p and a weighted average remaining life of 6.4 years (2005: 6.8 years). Options with no minimum exercise price are subject to challenging earnings per share growth criteria. The fair value of services received in return for share options granted are measured by reference to the fair value of the share options granted. The estimate of the fair value is measured based on the Black-Scholes model. Details of the fair value of share options granted in the period and the assumptions used in determining the fair value are summarised below (based on a weighted average of grants in the year).

Fair value at measurement date Share price (pence) Exercise price (pence) Expected volatility (%) Average option life (years) Expected dividends (%) Risk-free interest rate (%)

1999 Executive Share Option Scheme 2006 pence

Performance Share Plan 2006 pence

1999 Executive Share Option Scheme 2005 pence

21.10 69.25 69.25 29.56 4.00 0.00 4.50

87.25 87.25 0.00 30.00 4.00 0.00 4.50

25.70 63.00 63.00 41.30 4.10 0.00 5.20

The expected volatility is based on the historic volatility (calculated based on the weighted average remaining life of the share options, adjusted for any expected changes to future volatility due to publicly available information). The charge to the income statement comprises:

Share-based payment expense Provision for NI contributions on unapproved share option scheme

19.

2006 £'000

2005 £'000

2,626 340

2,119 (51)

2,966

2,068

Provision on share schemes £'000

Total £'000

PROVISIONS Property provisions £'000

Restructuring and other provisions £'000

Fair value contract provision £'000

At 1 May 2005 Recognised in the income statement Acquisitions Utilised in the period

6,182 1,302 60 (1,048)

7,409 3,550 (5,725)

5,412 (3,731)

1,218 340 (132)

20,221 5,192 60 (10,636)

At 30 April 2006

6,496

5,234

1,681

1,426

14,837

Current Non-current

1,955 4,541

5,234 -

1,681 -

1,426 -

10,296 4,541

6,496

5,234

1,681

1,426

14,837



19.

PROVISIONS (continued)

Property provisions The provision relates to Group properties that have either been sublet or are vacant. It consists of the differential between future liabilities on the property less any expected future sublet receipts. In addition there is a dilapidations provision to make the property good at the end of the lease. The Group provides for all Group properties that have been either sublet or are vacant. The provision consists of the discounted value of the differential between future liabilities on the property less any expected future sublet receipts extrapolated to the earliest break point in the contract. Provision is also made for estimated dilapidation repairs contractually required on all leased properties expiring within the next three years. Restructuring and other provisions The Group has provided in full for the anticipated costs of restructuring of certain divisions and is management’s best estimate of this cost. Other provisions comprise provisions for contract losses and litigation provisions. Fair value – contract provision The Group has provided for losses on certain contracts acquired through acquisition. Provision on share schemes The Group has provided for the expected National Insurance liability arising on its unapproved 1999 Scheme. This is based on options exercisable at 30 April 2006 using the market price at the time of 78.0p.

20.

TRADE AND OTHER PAYABLES 2006 £'000

2005 £'000

31,415 115,938 14,086 45

37,982 108,215 14,657 46

161,484

160,900

2006 £'000

2005 £'000

Authorised: 700,000,000 (2005: 700,000,000) ordinary shares of 10p each

70,000

70,000

Allotted, called up and fully paid: 535,065,133 (2005: 532,767,371) ordinary shares of 10p each

53,507

53,277

Current liabilities Trade payables Accruals and deferred income Social security and other taxation Other payables

21.

SHARE CAPITAL

The share capital of the Company is as follows:

During the year the Company issued 2,297,762 (2005: 193,722) ordinary shares of 10p each under the 1999 Executive Share Option Scheme. The resulting gain from exercising these options of £1,820,750 (2005: £127,000) was paid to the ESOP Trust to subscribe for these shares. On 25 April 2005, 37,500,000 shares were issued for a consideration of £24,376,000 giving rise to a premium of £20,001,435. Transaction costs incurred were £624,000. At 30 April 2006 the ESOP Trust held 1,688,328 shares in the Company (2005: 1,762,984).


69

22.

STATEMENT OF TOTAL EQUITY

Reconciliation of movement in total equity

Balance at 1 May 2004 Profit for the year Foreign exchange translation differences Net gain/(loss) on actuarial valuation of pension liability Disposal of own shares Arising on issue of shares Credit in respect of share related awards Balance at 30 April 2005 Adoption of IAS 39 Balance at 1 May 2005 Profit for the year Effective portion of changes in fair value on cash hedges Foreign exchange translation differences Net gain/(loss) on actuarial valuation of pension liability Disposal of own shares Arising on issue of shares Credit in respect of share related awards Share options issued in the year Balance at 30 April 2006

Share capital £'000

Share premium account £'000

49,507

71,386

68,401

-

-

(55,431)

3,770 -

20,108 -

-

227 -

-

14,943 (1,839) 170 1,982

53,277

91,494

68,401

227

-

(40,175)

-

-

-

-

(23)

53,277

91,494

68,401

227

(23)

(40,175)

230 -

1,591 -

-

(164) -

18 -

21,329 3,236 22 3,129 (1,821)

53,507

93,085

68,401

63

(5)

(14,280)

Merger Translation reserve reserve £'000 £'000

Cash flow hedge reserve £'000

Retained earnings £'000

-

Total equity £'000

133,863 14,943 227 (1,839) 170 23,878 1,982 173,224 (23) 173,201 21,329 18 (164) 3,236 22 1,821 3,129 (1,821) 200,771

After the balance sheet date, dividends of 0.6p per qualifying ordinary share (2005: £nil) were proposed by the Directors. The dividends will not be provided for under IFRS until proposed at the Company’s forthcoming AGM. Disposal of own shares relates to cash received by the ESOP Trust in respect of shares exercised under SAYE options.

Merger Reserve The merger reserve results from historic share-for-share purchases of companies whereby the share premium arising from the transactions is taken to the merger reserve as required under S131 of the Companies Act 1985. Translation Reserve The translation reserve comprises all foreign exchange differences arising from the translation of the accounts of foreign operations. Cash flow hedge reserve The hedging reserve comprises the effective portion of the cumulative net change in fair value of cash flow hedging instruments recognised on transition.



23.

RECONCILIATION TO MOVEMENT IN NET DEBT

Net debt includes cash and cash equivalents, secured bank loans and loan notes and finance liabilities.

Cash and cash equivalents Secured bank loans and loan notes – current – non-current Other loans Finance lease liabilities – current – non-current

Notes

1 May 2005 £’000

Cash flow £’000

Acquisitions £’000

Other non-cash changes £’000

30 April 2006 £’000

16

28,739

3,058

-

11

31,808

17 17

(70,073) (132,009) (120) (39)

13,327 278 118 -

(278) -

(9,432) 8,180 (39) (595)

(66,178) (123,829) (41) (634)

(173,502)

16,781

(278)

(1,875)

(158,874)

17 17

Non-cash changes comprise amortisation of issue costs relating to debt issues, increase in finance lease liabilities, the effect of foreign exchange rate movements on cash held and transfers between categories.

24.

FINANCIAL INSTRUMENTS

The Group’s financial assets and liabilities mainly comprise bank borrowings, cash, liquid resources and various items, such as trade and other receivables and trade and other payables that arise directly from operations. The main risks arising from the Group’s operations are interest rate risk and credit risk. There is limited foreign currency risk, as the large majority of financial assets and liabilities are denominated in sterling. The Board reviews and agrees policies for managing each of these risks and they are summarised below. The main purpose of the financial instruments is to provide a hedge against the interest rate risk for the Group’s financial liabilities.

(a) Credit risk Management has a credit policy in place and the exposure to credit risk is monitored on an ongoing basis. Credit evaluations are performed on all customers requiring credit over a certain amount. The Group does not require collateral in respect of financial assets. Credit insurance is in place for selected companies within the Group. At the balance sheet date there were no significant concentrations of credit risk. The maximum exposure to credit risk is represented by the carrying amount of each financial asset in the balance sheet, principally trade and other receivables.

(b) Interest rate profile The Group finances its operations and acquisitions through a mixture of retained profits, bank borrowings, and equity. The Group borrows principally in sterling. Any surplus cash is invested in short-term bank deposits at the prevailing rates of interest in order to achieve the market rate of return. In respect of the Group’s income-earning financial assets and interest-bearing financial liabilities, the table below includes details of their effective interest rates (at the balance sheet date) and the periods in which they relate.

30 April 2006

Trade and other receivables Cash and cash equivalents Secured bank loans Secured loan notes * Finance lease liabilities *

Notes

14 16 17 17 17

Effective Interest rate

Total £'000

2.2% 93,223 4.5% 31,808 5.7% (189,917) 6.7% (90) 0.6% (675) (65,651)


Less than 1 year £'000

1-2 years £'000

2-3 years £'000

3-4 years £'000

4-5 years £'000

More than 5 years £'000

78,503 31,808 (77,248) (90) (41)

4,992 (23,829) (634)

3,383 (32,500) -

2,515 (56,340) -

1,443 -

2,387 -

32,932

(19,471)

(29,117)

(53,825)

1,443

2,387

71

24.

FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

30 April 2005

Notes

Trade and other receivables Cash and cash equivalents Secured bank loans Secured loan notes * Finance lease liabilities *


14 16 17 17 17

Total £'000

2.0% 78,127 4.6% 28,739 6.1% (201,874) 7.2% (208) 9.9% (159) (95,375)


1-2 years £'000

2-3 years £'000

3-4 years £'000

4-5 years £'000


67,769 28,739 (69,865) (208) (120)

4,102 (19,650) (39)

2,345 (23,829) -

1,710 (32,500) -

838 (56,030) -

1,363 -

26,315

(15,587)

(21,484)

(30,790)

(55,192)

1,363

* These assets/liabilities bear interest at a fixed rate

(c) Borrowing facilities The Group has a syndicated facility agreement with two banks. The total amount of this facility is £267.5m (2005: £275.0m). Of this facility, the Group has the following available committed floating rate borrowing facilities at 30 April 2006 in respect of which all conditions precedent had been met at that date:

Expiring between two and five years

2006 £'000

2005 £'000

75,161

72,696

75,161

72,696

These long-term facilities have been arranged to help finance expansion of the Group’s activities in line with the acquisition strategy in place.

(d) Fair values of financial assets and financial liabilities The fair values together with the carrying amounts shown in the balance sheet are as follows: Carrying amount 2006 Notes £’000 Trade and other receivables Cash and cash equivalents Interest rate collars/SWAPs – assets – liabilities Secured bank loans Secured loan notes Finance lease liabilities

14 16

17 17 17

Fair value 2006 £’000

93,223 31,808 510 (182) (189,917) (90) (675)

93,223 31,808 510 (182) (189,917) (90) (675)

(65,323)

(65,323)



24.

FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

Estimation of fair values The fair values of financial instruments reflect the market value at the balance sheet date. The market value of interest rate collars is determined from valuations provided by the issuing financial institution. All other financial instruments are stated at their carrying values, which is not materially different to the market value.

(e) Hedging The effect of the Group’s four interest financial derivatives to limit the risk to the Group of fluctuating interest rates are:(i) On 26 September 2003, the Group took out a collar arrangement in respect of the funding for the purchase of the freehold of the Group’s headquarters. The arrangement commenced with a notional principal sum of £12.0m, reducing quarterly over a 10 year period. Interest is payable on the notional sum at a rate equal to the three month LIBOR rate as at each quarterly reset date, and is capped at 6% with a floor of 4.37%. The arrangement ceases in September 2013. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank loans equal to the notional principal to a range between the cap rate and the floor rate. (ii) On 3 February 2004, the Group took out a second collar arrangement in respect of borrowings to assist in funding the purchase of Rebus HR Group Limited and with the Group’s working capital and other requirements. The arrangement commenced with a notional principal sum of £20.0m, reducing to £16.0m on 3 February 2005 and £7.0m on 3 February 2006. Interest is payable on the notional sum at a rate equal to the three month LIBOR rate as at each quarterly reset date on the notional sum, and is capped at 5% with a floor of 4.25%. The arrangement ceases in February 2007. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank borrowings equal to the notional principal to a range between the cap rate and the floor rate.

(iii) On 15 June 2005, the Group took out a third collar arrangement in respect of borrowings to assist in funding the purchase of Service and Systems Solutions Limited. The arrangement is for a notional principal sum of £55.0m. Interest is payable on the notional sum at a rate equal to the three month LIBOR rate as at each quarterly reset date on the notional sum, and is capped at 5.5% with a floor of 4.325%. The arrangement ceases in June 2010. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank borrowings equal to the notional principal to a range between the cap rate and the floor rate. (iv) Also on 15 June 2005, the Group took out an interest rate SWAP arrangement in respect of borrowings to assist in funding the purchase of Service and Systems Solutions Limited. The arrangement is for a notional principal sum of £80.0m. Interest is payable on the notional sum at a fixed rate of 4.7475% with the Group receiving interest at a rate equal to the six month LIBOR rate. The arrangement ceases in June 2008. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank borrowings equal to the notional principal at a fixed rate of 4.7475%. In addition to interest costs noted above, the Group pays its banking syndicate a margin on debt drawn down, which varies between 0.75% and 1.6% depending on the business ratio of debt to EBITDA.

(f) Foreign currency risk There are no significant exposures to exchange rate risk affecting the Group.

25.

FINANCIAL COMMITMENTS

Group capital commitments at 30 April 2006 amounted to £267,000 (2005: £438,000). At 30 April 2006, the Group’s non-cancellable operating leases rentals are payable as follows: 30 April 2006 Land and buildings Other £'000 £'000 Leases expiring: Within one year Within two to five years Thereafter

30 April 2005 Land and buildings £'000

Other £'000

5,070 14,500 8,286

1,990 2,193 -

5,557 16,927 11,158

1,424 1,043 -

27,856

4,183

33,642

2,467

A number of the Group’s leased properties have been sublet by the Group. Based upon the existing sublease contracts, sublease payments of £2,921,000 (2005: £2,837,000) are expected to be received by the Group over the terms of the underlying subleases. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C

73

26.

CONTINGENT LIABILITY

There are no significant contingent liabilities in the Group other than bank guarantees entered into in the normal course of business.

27.

RELATED PARTY TRANSACTIONS

Identity of related parties The Group has a related party relationship with its subsidiaries, associate and with its directors and executive officers. The remuneration of the individual Directors is disclosed in the Directors’ Remuneration Report. The remuneration of the Directors and other key members of management during the year was as follows: 2006 2005 £'000 £'000 Short term employee benefits Equity compensation benefits

3,043 1,097

2,454 770

4,140

3,224

During the year the Group purchased goods and services in the ordinary course of business from Rave Technologies India (Private) Limited, an associated undertaking, at a cost of £1,100,000 (2005: £549,000). There were balances of £20,000 payable to Rave as at 30 April 2006 (2005: £nil).

28.

ACCOUNTING ESTIMATES AND JUDGEMENTS

The following sets out the key assumptions concerning the future and key sources of estimation and uncertainty at the balance sheet date that may cause material adjustment to the carrying amounts of assets or liabilities within the next financial year.

Insurance proceeds The accounts include an amount of £34.6m recognised as compensation following the Buncefield explosion. This is a provisional amount based on what is reliably measurable at 30 April 2006 for the recoverability of impaired assets and costs incurred to date. At 30 April 2006 £20.0m of insurance proceeds had been received. The net balance of £14.6m is shown in other receivables. Land and buildings at our head office next to Buncefield have been impaired in full to reflect the reduction in market value following the incident. An insurance receipt equivalent to this impairment has been recognised for re-instating the building to the extent that it is reliably measurable under the Group’s policy and is recognised as other operating income. As part of this, land valued at £6.5m has been written down to nil with no expected receipts recorded. Other assets destroyed in the incident have been impaired in full. Insurance proceeds have been recognised to the extent they can be reliably measured and are recognised as other operating income. Where customers’ business was interrupted full provision for service credits and compensation has been made. Insurance proceeds have been recognised where such payments are virtually certain to be recovered under the insurance policy and are shown as other operating income. Discussions are still taking place with the insurers concerning the actual compensation due.

Pensions Details of the principal actuarial assumptions used in calculating the recognised liability for the defined benefit plan are given in note 18. Changes to the discount rate, mortality rates and actual return on plan assets may necessitate material adjustments to this liability in the future. Provisions Note 19 to the accounts contains information about the assumptions made concerning the Group’s provisions.

29.

EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS

As stated in note 1, these are the Group’s first consolidated accounts prepared in accordance with adopted IFRSs. The accounting policies set out in note 1 have been applied in preparing the accounts for the year ended 30 April 2006, the comparative information presented in these accounts for the year ended 30 April 2005 and in the preparation of an opening IFRS balance sheet at 1 May 2004 (the Group’s date of transition). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C


29.

EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS (continued)

An explanation of how the transition from UK GAAP to adopted IFRSs has affected the Group’s financial position, financial performance and cash flows is set out in the following tables. 30 April 2005 Reconciliation of equity

Non-current assets Goodwill Other intangible assets Total intangible assets Property, plant and equipment Investments in associate Other receivables Deferred tax asset

UK GAAP £’000

a,i a,b

383,814 2,777

(37,818) 77,818

345,996 80,595

386,591 58,765 1,294 10,358 8,315

40,000 (1,741) (381)

426,591 57,024 1,294 10,358 7,934

465,323

37,878

503,201

e

c,e,f,i

Total non-current assets Current assets Inventories - goods for resale Trade and other receivables Cash and cash equivalents

Effect of transition to adopted IFRSs £’000

Notes

2,961 85,171 28,739

1,741 (865) -

4,702 84,306 28,739

Total current assets

116,871

876

117,747

Total assets

582,194

38,754

620,948

132,048 12,504 14,809

47,962 (10,533)

132,048 60,466 4,276

159,361

37,429

196,790

70,193 4,069 158,848

15,945 (173) 2,052

70,193 15,945 3,896 160,900

Total current liabilities

233,110

17,824

250,934

Total liabilities

392,471

55,253

447,724

Net assets

189,723

(16,499)

173,224

Equity Issued share capital Share premium Merger reserve Translation reserve Retained earnings

53,277 91,494 68,401 (23,449)

227 (16,726)

53,277 91,494 68,401 227 (40,175)

189,723

(16,499)

173,224

Non-current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Employee benefits Provisions

e i

Adopted IFRSs £’000

d,e e

Total non-current liabilities Current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Provisions Taxation payable Trade and other payables

Total equity


e,i e,i

g h

75

29.


Year ended 30 April 2005 Reconciliation of profit

Total revenue Operating costs

Notes

a,b,c,d,e

Group operating profit Operating profit before significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs Significant restructuring and property provisions Amortisation of capitalised customer relationships/intangibles Option costs

a,b c

Group operating profit Financial income Financial expenses

d

Net financing costs Share of profit of associate Profit before tax Tax expense Profit for the period Earnings per ordinary share Basic Diluted

f

UK GAAP £’000

Effect of transition to adopted IFRSs £’000

205,692 (196,264)

Adopted IFRSs £’000

13,450

205,692 (182,814)

9,428

13,450

22,878

32,491 (8,116) (14,535) (412)

1,177 13,929 (1,656)

33,668 (8,116) (606) (2,068)

9,428

13,450

22,878

91 (5,795)

(1,600)

91 (7,395)

(5,704)

(1,600)

(7,304)

165

(14)

3,889 183

11,836 (965)

15,725 (782)

4,072

10,871

14,943

0.82p 0.79p

2.19p 2.11p

151

3.02p 2.90p

Material adjustments to the cash flow statement for 2005 There are no material differences between the cash flow statement presented under IFRSs and the cash flow statement presented under UK GAAP.

Notes to the reconciliation of equity The impact of deferred tax of the adjustments described below is set out in note (f). (a) The provisions of IFRS 3 (‘Business combinations’) have been applied prospectively from 1 May 2004. The Group has chosen not to restate business combinations which took place before the date of transition. The excess of purchase cost over tangible net assets on business combinations subsequent to 1 May 2004, has been reviewed and allocated to intellectual property and other intangibles as appropriate and any residual balance capitalised as goodwill and subjected to annual impairment reviews. Under UK GAAP, the Group's policy has been to amortise goodwill on a straight-line basis over its estimated useful economic life of up to 20 years. Under IFRS, instead of an annual charge to the profit and loss account, an impairment review will be carried out at each balance sheet date. This is required irrespective of there being an indicator of impairment in existence. If impairment is identified, the resulting debit will be charged to the income statement. New intangibles created under IFRS 3 relating to customer relationships are amortised over a useful economic life of 10 years. During the year ended 30 April 2005 the Group acquired CIM, MVM and Sx3. In relation to these acquisitions the balance sheet has been adjusted to reflect a reclassification from goodwill to intangible assets of £75,681,000 at 30 April 2005. Amortisation of acquired intangible assets was £688,000 in the year ended 30 April 2005.



29.

EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS (continued) Notes to the reconciliation of equity (continued) In addition to the adjustment above, the carrying value of goodwill has also been adjusted for the reversal of the UK GAAP goodwill amortisation charge of £14,535,000 and the reversal of a fair value adjustment made subsequent to the acquisition of Northgate CSG, of £1,450,000. Under IFRS the timeframe for assessing fair value adjustments made on acquisitions is restricted to 12 months from the date of acquisition, as opposed to the end of the next Group accounting period, which is the case under UK GAAP. These changes result in an increase in operating profit for the year ended 30 April 2005 of £12,397,000. Net assets are increased by £11,663,000 at 30 April 2005, net of deferred taxation.

(b) As permitted by UK GAAP, the Group has historically expensed all development expenditure as incurred, whereas IFRS requires such expenditure, providing certain criteria are met, to be capitalised and amortised over its useful life commencing with the date at which the asset is available for use. The useful life of each capitalised asset is determined by reference to the period of benefit. It is anticipated that this will typically be three years. At the date of transition to IFRSs, development expenditure of £3,032,000 qualified for recognition as an intangible asset. This, together with its related amortisation of £1,299,000, was capitalised increasing net assets by £1,733,000 (£1,213,000 net of deferred taxation). In the year-ended 30 April 2005, additional development expenditure of £2,397,000 was capitalised. The amortisation charge for the year was £1,387,000, with the increase in operating profit being £1,010,000. The cumulative effect on net assets at 30 April 2005 of development cost capitalisation (less amortisation) was £2,743,000 (£1,921,000 net of deferred taxation). (c) Under UK GAAP, the cost of share options is based on the difference between exercise price and the market value of the share option at the date of grant. Since grants made under Northgate’s share option schemes have generally been made at an exercise price equal to market value, they have not historically resulted in a charge to the income statement on issue. Subsequent movements between the option issue price and the market value are charged to the profit and loss as incurred over the option vesting period. Under IFRS 2 (‘Share based payments’), Northgate is required to measure the fair value of all share options granted (including SAYE options) since 7 November 2002, that have not fully vested at 1 January 2005, using an appropriate option pricing model; this cost is spread over the three year vesting period. The net charge to operating profit relating to IFRS 2 amounts to £1,656,000 for the year to 30 April 2005. Net assets at 30 April 2005 are increased by £491,000 (1 May 2004 - £139,000). The comparative charge to the profit and loss account under UK GAAP was £412,000. (d) Northgate operates two defined benefit pension schemes together with various defined contribution pension schemes. Under UK GAAP, the Group accounted for these schemes in accordance with SSAP 24 which requires that the expected cost be charged to the profit and loss account so as to accrue the cost over the service lives of employees on the basis of a constant percentage of earnings. Under IAS 19 (revised) (‘Employee Benefits), the net surplus or deficit for each defined benefit scheme is calculated based upon the present value of the defined benefit obligation reduced by the fair value of scheme assets. Any asset resulting from this calculation is limited to past service cost, plus the present value of available refunds and reductions in future contributions to the plan. The Group has recognised all cumulative gains and losses at the transition date for all employee benefit schemes falling within the scope of IAS 19 (revised). This means that the net deficit on the Group’s employee defined benefit pension schemes will be included in net assets at 1 May 2004. This change results in a reduction in net assets at 1 May 2004 of £27,790,000 and 30 April 2005 of £29,823,000, net of deferred taxation. The charge to the income statement under IAS 19 (revised) comprises the current service cost, interest cost on scheme liabilities, expected return on scheme assets and any impact of any settlements or curtailments. Actuarial gains and losses occurring after the transition date will be recognised as they occur in the Consolidated Statement of Recognised Income and Expense. (e) There are certain other adjustments to UK GAAP resulting from the adoption of IFRS which include: A liability has been recorded for all accrued entitlements for holiday pay at each balance sheet date. This change results in a reduction in net assets at both 1 May 2004 and 30 April 2005 of £751,000, net of deferred taxation. Certain assets and liabilities disclosed under UK GAAP have been reclassified under IFRS between current and non-current provisions. Major spares stock has been reclassified from fixed assets to inventories. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C

77

29.


Notes to the reconciliation of equity (continued) (f) Under UK GAAP, deferred tax assets relating to the liability on defined benefit pension schemes are netted off the related liability where recognised. Under IFRS the asset is included within other deferred assets and the pension liability recorded gross. Each balance has therefore been increased by £5,119,000 at 30 April 2005. IFRS also requires the recognition of deferred tax assets and liabilities in respect of share option charges, capitalised development costs and rolled over gains on asset disposals. The above changes increased/(decreased) the deferred tax asset as follows (based on a tax rate of 30%):

Notes

Customer relationships/goodwill Development costs Share-based payments Employee benefits Holiday pay accrual Reclassification of tax payable

a b c d,f e

At 1 May 2004 £'000

At 30 April 2005 £'000

7,324 (520) 139 11,912 322 -

(20,489) (848) 491 18,139 322 (173)

19,177

(2,558)

(g) Translation differences for the year ended 30 April 2005 amounting to £227,000 have been presented as a separate component of equity. (h) The effect of the above adjustments on retained earnings is as follows:

Notes

Customer relationships/goodwill Development costs Share-based payments Employee benefits Holiday pay accrual Establishment of translation reserve

a b c d,f e g

At 1 May 2004 £'000

At 30 April 2005 £'000

1,213 139 (27,790) (751) -

11,663 1,921 491 (29,823) (751) (227)

(27,189)

(16,726)

(i) The further adjustments made to revise the fair value of assets acquired from Sx3 (as detailed in note 3 to the accounts) have been included in the appropriate balance sheet category. An adjustment of £5,080,000 has been made to goodwill to reflect the total of these adjustments. There is no overall effect on net assets of these changes.

30.

EFFECT OF FIRST TIME ADOPTION OF IAS 32 AND 39

The Group adopted IAS 32 and IAS 39 from 1 May 2005 and has taken the exemption under IFRS 1 not to restate comparatives for IAS 32 and 39. The effect of adoption of IAS 32 and IAS 39 was to create a financial asset of £48,000 and a financial liability of £71,000. The fair value of financial assets and liabilities on transition is taken to a cash flow hedge reserve.


78 Company Balance Sheet as at 30 April 2006

Notes

2006 £’000

2005 £’000

4

419,824

419,812

5

39,840 510

32,957 -

40,350

32,957

(124,510) (182)

(91,768) -

Net current assets

(84,342)

(58,811)

Total assets less current liabilities

335,482

361,001

(112,669)

(129,859)

222,813

231,142

Fixed assets Investments Current assets Debtors Financial assets

Current liabilities Creditors: amounts falling due within one year Financial liabilities

Creditors: amounts falling due after more than one year

6

7

Net assets Capital and reserves Issued share capital Share premium Merger reserve Cash flow hedge reserve Retained earnings

8 9 9 9 9

Shareholders’ funds

10

Approved by the Board of Directors on 5 July 2006 and signed on its behalf by C M R Stone Director

J R Stier Director


53,507 93,085 68,401 (5) 7,825 222,813

53,277 91,494 68,401 17,970 231,142

79 Notes to the Company Accounts for the year ended 30 April 2006

1.

ACCOUNTING POLICIES

The accounting policies have been applied consistently in dealing with items which are considered material in relation to the accounts, except as noted below. In these accounts the following new standards have been adopted for the first time: FRS 20 FRS 21 FRS 22 FRS 23 FRS 24 FRS 25 FRS 26 FRS 27 FRS 28

Share based payments Post balance sheet events Earnings per share Foreign exchange rates Hyperinflationary economies Financial Instruments: Disclosure and presentation Financial Instruments: Measurement Life assurance Corresponding amounts

The only new standard to impact on the reported results is FRS 26 and the Company’s policy on Derivative financial instruments is detailed below. FRS 28 ‘Corresponding amounts’ has no material effect as it imposes the same requirements for comparatives as hitherto required by the Companies Act 1985. The Company has taken advantage of the exemption contained in FRS 8 and has therefore not disclosed transactions or balances with entities which form part of the Group. Basis of preparation The separate accounts of the Company are presented as required by the Companies Act 1985. As permitted by that Act, the separate accounts statements have been prepared in accordance with applicable accounting standards, and on the historical cost basis. Under section 230(4) of the Companies Act the Company is exempt from the requirement to present its own profit and loss account. The Company has taken advantage of the exemption in FRS 1 and has not presented its own cash flow statement. The principal accounting policies are summarised below. They have been applied consistently throughout the year and the preceding year. Investments Investments in subsidiary and associate undertakings are stated at cost unless, in the opinion of the Directors, there has been impairment to their value in which case they are immediately written down to their estimated recoverable amount. Financial Instruments Bank borrowings Interest-bearing bank loans and overdrafts are initially recorded at fair value which is the proceeds received, net of direct issue costs, thereafter at amortised cost. Finance charges are accounted for on an accruals basis to the income statement using the effective interest method and are added to the carrying amount of the instrument to the extent that they are not settled in the period in which they arise.

Derivative financial instruments and hedge accounting Derivative financial instruments are recognised on the Company’s balance sheet at fair value. Other than the fair value of financial instruments on transition to FRS 26, the Company has not applied hedge accounting and changes in the fair value of derivative financial instruments are recognised in the income statement as they arise. Effective first time adoption of FRS 26 on 1 May 2005 The Company has taken advantage of the transitional arrangements of FRS 26 not to restate corresponding amounts. Instead the following policies were applied in respect of financial instruments issued by the Company, investments in debt and equity securities, derivative financial instruments and hedging: In the comparative period all financial assets and financial liabilities were carried at cost (amortised as appropriate) less, in the case of financial assets, provision for any permanent diminution in value. The fair value of financial assets and liabilities on transition is taken to a cash flow hedging reserve. Corresponding amounts for the comparative year are presented and disclosed in accordance with the requirements of the Companies Act 1985 and FRS 4.


80 Notes to the Company Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006

1.


Financial Instruments (continued) Own-shares held by ESOP Trust Transactions of the Company-sponsored ESOP Trust are treated as being those of the Company and are therefore reflected in the Company accounts. In particular, the Trust’s purchases of shares in the Company are debited directly to equity.

Taxation Current tax, including UK corporation tax and foreign tax, is provided at amounts expected to be paid using the tax rates and laws that have been enacted or substantially enacted by the balance sheet date. Deferred tax is recognised, without discounting, in respect of all timing differences between the treatment of certain items for taxation and accounting purposes which have arisen but not reversed by the balance sheet date, except as otherwise required by FRS 19. Foreign exchange Transactions denominated in foreign currencies are translated into sterling at the rates ruling at the dates of transactions. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at the balance sheet date are translated at the rates ruling at that date. Translation differences are taken to the profit and loss account. Non-monetary assets and liabilities that are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated using the exchange rate at the date of the transaction. Dividends Dividends unpaid at the balance sheet date are only recognised as a liability at that date to the extent that they are appropriately authorised and are no longer at the discretion of the Company. Unpaid dividends that do not meet these criteria are disclosed in the notes to the financial statements. Share-based payments The share option programme allows employees to acquire shares of the Company. The fair value of options granted after 7 November 2002 and those not yet vested as at the effective date of FRS 20 is recognised as an employee expense with a corresponding increase in equity. The fair value is measured at grant date and spread over the period during which the employees become unconditionally entitled to the options. The fair value of the options granted is measured using an option pricing model, taking into account the terms and conditions upon which the options were granted. The amount recognised as an expense is adjusted to reflect the actual number of share options that vest except where forfeiture is only due to share prices not achieving the threshold for vesting. The Company does not account for share options granted in respect of employees of subsidiaries. Financial guarantee contracts The Company has not adopted amendments to FRS 26 and FRS 12 in relation to financial guarantee contracts which will apply for periods commencing on or after 1 May 2006. Where the Company enters into financial guarantee contracts to guarantee the indebtedness of other companies within its group, the Company considers these to be insurance arrangements and accounts for them as such. In this respect, the Company treats the guarantee contracts as a contingent liability until such time as it becomes probable that the Company will be required to make a payment under the guarantee. The Company does not expect the amendments to have any impact on the accounts for the period commencing 1 May 2006.

2.

STAFF NUMBERS

The only employees of the Company were the Directors. The average number employed during the year was nine (2005: nine). No remuneration was paid by the Company to the Directors. The Directors’ remuneration is paid out of the Company’s subsidiaries, which includes equity settled share based payment expense (see note 18 in notes to the consolidated accounts and the Directors’ Remuneration Report).

3.

LOSS FOR THE FINANCIAL YEAR

As permitted by section 230 of the Companies Act 1985, the profit and loss account of the parent company is not presented as part of these accounts. The loss for the financial year of the parent company was £10,167,000 (2005: loss £5,596,000). The audit fee for the parent company was £13,000 (2005: £10,000).


81

4.

INVESTMENTS Subsidiary and associated undertakings £’000

Cost: At 1 May 2005 Additions At 30 April 2006

435,066 12 435,078

Provision for impairment: At 1 May 2005 Charge for the year

15,254 -

At 30 April 2006

15,254


419,824

At 30 April 2005

419,812

A loan of £539,000 to a subsidiary undertaking is included in the investment in subsidiary and associated undertakings. The remainder of the investment is held in ordinary shares. During the year ended 30 April 2004 the trade and net assets of one of the Company’s subsidiary undertakings were transferred to another subsidiary undertaking at their book value which was less than their fair value. The cost of the Company’s investment in the transferor subsidiary reflected the underlying fair value of its net assets and goodwill at the time of the acquisition. As a result of this transfer, the value of the Company’s investment in the transferor subsidiary fell below the amount at which it was stated in the Company’s accounting records. Schedule 4 to the Companies Act 1985 requires that the investment be written down accordingly and that the amount be charged as a loss in the Company’s profit and loss account. However, as the fall in value in the transferor subsidiary undertaking was offset by an increase in the value of the investment in the transferee subsidiary, the Directors consider that, as there has been no overall loss to the Company, it would fail to give a true and fair view to charge that diminution to the Company’s profit and loss account for that year. The effect of this departure was to increase the Company’s profit for the financial year ended 30 April 2004 by £2,425,000 and to increase the value of investments in subsidiary undertakings in the holding company’s balance sheet by the same amount. The Group accounts are not affected by this transfer.



4.

INVESTMENTS (continued)

The principal subsidiary undertakings at 30 April 2006, the nature of whose business is the sale of computer solutions and services (except as noted) and which are all wholly owned were:

Country of incorporation and operation

Name Northgate Information Solutions UK Limited Northgate Information Solutions Inc (holding company) * PRO IV Technology Inc Northgate CSG Limited blue 8 Technologies Limited Cara Payroll Group Limited Cara Information Technology Limited Boundary Way One Limited (holding company) * Boundary Way Two Limited (property ownership company) Northgate PWA Empower Limited Northgate HR Limited Moorepay Limited C.I.M. Systems Limited * MVM Holdings Limited * Service and Systems Solutions Limited * Northgate Information Solutions Company Northgate Land and Property Solutions Limited

England and Wales USA USA England and Wales England and Wales Republic of Ireland England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales Republic of Ireland England and Wales

* held directly by Northgate Information Solutions plc All shares held are ordinary shares. In the opinion of the Directors, the statement of the information required to be disclosed in respect of other less significant investments held by the Company in accordance with Schedule 5 of the Companies Act 1985 would be excessively long and therefore this information is not provided.

5.

DEBTORS

Amounts owed by subsidiary undertakings

6.

2006 £’000

2005 £’000

39,840

32,957

2006 £’000

2005 £’000

77,248 45,959 1,303 -

68,500 17,175 6,079 14

124,510

91,768

CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE WITHIN ONE YEAR

Bank loans and overdrafts Amounts owed to subsidiary undertakings Accruals and deferred income Other creditors

The Company has in place a £267.5m, five-year borrowing facility (2005: £275.0m) which expires 1 March 2009. At 30 April 2006, the Company’s bank loan and overdraft facilities were secured by a cross guarantee and a fixed and floating charge over the assets of the Company and its material subsidiaries. The outstanding Group balance at 30 April 2006 was £158.9m (2005: £173.5m).


83

7.

CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE AFTER MORE THAN A YEAR

Bank loans Amounts falling due: Between one and two years Between two and five years

2006 £’000

2005 £’000

23,829 88,840

17,500 112,359

112,669

129,859

The Company’s bank loans are secured by a cross guarantee and a fixed and floating charge over the assets of the Company and its material subsidiaries. The interest rate applicable to the bank loans is LIBOR plus a margin which varies between 0.75% and 1.6% depending on the business ratio of debt to EBITDA. Company bank loans are stated net of unamortised issue costs of £2,423,000 (2005: £3,676,000). Issue costs, together with the interest expenses, are allocated to the income statement at a constant rate on the carrying amount.

8.

SHARE CAPITAL

The share capital of the Company is as follows: 2006 £’000

2005 £’000

Authorised: 700,000,000 (2005: 700,000,000) ordinary shares of 10p each

70,000

70,000

Allotted, called up and fully paid: 535,065,133 (2005: 532,767,371) ordinary shares of 10p each

53,507

53,277

During the period the Company issued 2,297,762 (2005: 193,722) ordinary shares of 10p each under the 1999 Executive Share Option Scheme. The resulting gain from exercising these options of £1,820,750 (2005: £127,000) was paid to the ESOP Trust to subscribe for these shares. On 25 April 2005, 37,500,000 shares were issued for a consideration of £24,376,000 giving rise to a premium of £20,001,435. Transaction costs incurred were £624,000. At 30 April 2006 the ESOP Trust held 1,688,328 shares in the Company (2005: 1,762,984).



9.

CAPITAL AND RESERVES

Reconciliation of movement in total equity Share capital £'000

Share premium account £'000

Merger reserve £'000

Cash flow hedge reserve £'000

Balance at 1 May 2004 Loss for the year Disposal of own shares Arising on issue of shares

49,507 3,770

71,386 20,108

68,401 -

-

23,396 (5,596) 170 -

212,690 (5,596) 170 23,878

Balance at 30 April 2005

53,277

91,494

68,401

-

17,970

231,142

-

-

-

(23)

Balance at 1 May 2005 Loss for the year Effective portion on changes in fair value on cash flow hedges Disposal of own shares Arising on issue of shares

53,277 230

91,494 1,591

68,401 -

(23) 18 -

17,970 (10,167) 22 -

Balance at 30 April 2006

53,507

93,085

68,401

(5)

7,825

Adoption of FRS 26

Retained earnings £'000

-

Total equity £'000

(23) 231,119 (10,167) 18 22 1,821 222,813

After the balance sheet date, dividends of 0.6p per qualifying ordinary share (2005: £nil) were proposed by the Directors. The dividends will not be provided for under FRS 21 until proposed at the Company’s forthcoming AGM. Disposal of own shares relates to cash received by the ESOP Trust in respect of shares exercised under SAYE options. The adoption of FRS 26 – Financial Instruments: Measurement has resulted in a reduction of £23,000 to retained earnings.

Merger Reserve The merger reserve results from historic share-for-share purchases of companies whereby the share premium arising from the transactions is taken to the merger reserve as required under S131 of the Companies Act 1985. Cash flow hedge reserve The hedging reserve comprises the effective portion of the cumulative net change in fair value of cash flow hedging instruments recognised on transition.

10.

RECONCILIATION OF MOVEMENT IN SHAREHOLDERS’ FUNDS 2006 £’000

Loss for the year Effect of adoption of FRS 26 on 1 May 2005 (with 2005 not restated) Effective portion of changes in fair value on cash flow hedges Disposal of own shares Arising from issue of shares Net (reduction in)/addition to shareholders’ funds

2005 £’000

(10,167) (23) 18 22 1,821

(5,596) 170 23,878

(8,329)

18,452

Opening shareholders’ funds

231,142

212,690

Closing shareholders’ funds

222,813

231,142


85

11.

FINANCIAL INSTRUMENTS

In respect of the Company’s income-earning financial assets and interest-bearing financial liabilities, the table below includes details of their effective interest rates (at the balance sheet date) and the periods in which they relate.

30 April 2006

Notes

Secured bank loans

30 April 2005

6/7

Notes

Secured bank loans

6/7


5.7%


6.1%

Total £'000


1-2 years £'000

2-3 years £'000

3-4 years £'000

4-5 years £'000


(189,917)

(77,248)

(23,829)

(32,500)

(56,340)

-

-

(189,917)

(77,248)

(23,829)

(32,500)

(56,340)

-

-


Total £'000


1-2 years £'000

2-3 years £'000

3-4 years £'000

4-5 years £'000

(198,359)

(68,500)

(17,500)

(23,829)

(32,500)

(56,030)

-

(198,359)

(68,500)

(17,500)

(23,829)

(32,500)

(56,030)

-

Fair values of financial assets and financial liabilities The fair values together with the carrying amounts shown in the balance sheet are as follows: Carrying amount 2006 Notes £’000 Interest rate collars/SWAP – assets – liabilities Secured bank loans

6/7

Fair value 2006 £’000

510 (182) (189,917)

510 (182) (189,917)

(189,589)

(189,589)

Estimation of fair values The fair values of financial instruments reflect the market value at the balance sheet date. The market value of interest rate collars is determined from valuations provided by the issuing financial institution. All other financial instruments are stated at their carrying values, which is not materially different to the market value.



12.

EXECUTIVE SHARE OPTION SCHEMES

Options are exercisable, subject to performance conditions outlined below, from three years after the date of grant until their cessation to ten years after the grant date.

Grant date

Employees entitled

No of options

Performance conditions

4 September 1997 20 March 1998 18 September 1998 18 September 1998 7 December 1998 22 March 1999 28 July 1999 23 November 1999

Management and employees Management and employees Management and employees Management Management and employees Management Employees Management

348,233 70,436 61,148 33,934 104,348 36,522 31,304 17,008,691

9 December 1999

Management and employees

1,043,478

17 December 1999 3 August 2000 25 September 2000 9 October 2000 21 December 2000 2 January 2001 23 January 2001 26 February 2001 28 June 2001 13 December 2001 25 July 2002 11 December 2002 27 June 2003 27 June 2003

Employees Employees Employees Employees Management and employees Employees Employees Management Management and employees Management and employees Management and employees Employees Management and employees Management

714,785 896,000 362,000 126,700 220,000 30,000 100,000 90,000 1,920,522 399,000 1,099,000 75,000 1,570,000 500,000

25 September 2003 17 December 2003 29 January 2004 26 February 2004 29 June 2004 7 December 2004 28 June 2005 20 July 2005 26 January 2006

Employees Management and employees Management and employees Employees Employees Management and employees Management and employees Management and employees Management and employees

755,000 6,007,587 9,140,988 200,000 2,885,000 3,745,500 7,020,000 230,000 2,625,000

Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) Share price targets (stepped) No performance conditions No performance conditions Earnings target & share price target No performance conditions No performance conditions Share price target Share price target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Earnings target & share price target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target 50% TSR target / 50% EPS target

Total

13.

Exercise price (p) 37.37 57.50 56.54 58.93 45.04 37.85 22.04 20.87 25.20 28.73 47.08 69.50 75.90 65.25 68.33 71.73 69.00 44.75 36.50 29.00 30.50 28.17 28.17 39.75 50.90 67.88 64.50 61.40 64.25 69.25 69.25 00.00

59,450,176

COMMITMENTS

The Company has no commitments under operating leases at 30 April 2006 or 30 April 2005. The Company had no capital commitments or contingent liabilities at 30 April 2006 or 30 April 2005.


Conso[idated incorne statement (unaudited) for the six months encied 31 October 2006

Notes ReýMue Operating cots Operating income

2

Cmup operating proft

2

165,1800 (144.735>

Wddct £WO

Afte-ýOn-ft incMden 2006 1>000V

(U,49) 3,018

165.180 (147,784) 3,018

162,664 (144A37)

0n.-Off

2005

20,445

(311

20.414

18,027

Operaing proit befoe amortisatlon of capltallsed tustome reutatonhlps amd Option costs Amortisation of copitalised ctistomer rWelonships Option costs

25,640 (3,767) (1,428)

(31> -

25,609 (3,767) 1,428)

23,265 (3,640) (t598)

Croup opn.tlng profit

20,445

(31)

20.414

18U27

Finarical WKoot Financial o
fl79 (69")7

287 (8,481)

NMt flnnIng ctsb

(KM)9

(8,194)

Share of profit of asoatate

-

38

Profit before tax< Taxexpen

170

13,854 (3.681>

10.003 (3,443)

Profit for di. p.riod

10,173

6,560

Attrlbatabl. to: Equity holden of die parent Minority Iinteret

10,159 14

6,560

10.173

6,560

2006

2005

l.9lp l.93p

1.22p lief'

s

EARNINCS PER ORDINARY SHARE 6 6

geskc OIIuted

6

94«# mneýff iCimet 2006 £um0

NORTHCATt

INfOftMATIOfl

SOLUTIONS

PLC

Couisotidated staterre it of recognised intomne and expense (uriaudited) for the six months ended 31 October 2006

2006

2w5

£VIA

£Wo

Foreign exchaoge transiatien difftremcý Net (Los)/gain on actuarial vaIuation of pension IiabRiti

(275> (4.396)

133 4,882

Not (spmmnlncmn. rooglsodl dlr.dly In .qulty Profit: W tdu p.flod

(4.661> 10,173

5,015 &,560

5,512

11,575

5,498 14

11,575

Total rnognised incomo and .xpenae for thb

ro

Ätthlbftalah to: Equity holdens of the poent t'Vnor iWnters

5.51211ý575

NORTHCATE

INFO*MATION

SOLUTIONS

PLC

7

Consolidated baiance sheet (unaudited) as at 31 October 2006

31 OdobeI 2006

30April 2006

31 Octotwr 2005

365,131 84,001

348J168 77,492

347,792 79,518

Total intangible .ssts Property, plant end equipment tnvetment in associate Other receivables Oelerted tax asset

449.132 34.254

425,660 32,576

14,929 5,100

14.720 5,751

427,310 55,763 1,457 10.514 3,043

Total rton-rrent assets

503,414

480,348

498,087

2,440 9z"92 696 27.24

?j195 111,369 510 31,W08

2,669 76.517 311 25,532

ToWtacuntent 855*1

123.3710

145,882

105,029

Tot" assets

626,784

626,M3

603.116

10Z341 57,944 4.192

113.303 54,504 4,541

120,797 51,043 2,748

Total no-unnt thbIiUtJes

165,377

172,348

176,588

Current Ilabluties Interet-bearing leans and borrowings Provisions Taxation rrade an<] other payables Financial liabilthIes

95,506 7.910 6.533 146.119 83

77,379 10,2915 3,770 1,61484 182

76,079 7,302 3j749 152,714 610

Tota currnnt tiablUties

256.150

253,111

240,454

Total UabiftIn

421.527

425,439

417.042

Not .sseJ

205.257

200j771

186,074

53,586 93.642 68.401 (212) (10,250)

53,507 93,085 68,401 63 (14,285)

33,434 92,560 68,401 360 (28,681)

205,167

200,771

186N04

90

-

205.257

200,771

Goodwill Other intangible assets

-1,641

Current .n.ts Irwentürles - goods for resabe Trade an<] other receivables Financia[ assets Cash and cah equt%'alents

Non-cwrent Uabllfitfs Interest-bearfing laans and borraurngs Emp[o'ee benefits Provslions

lssed sharne caplta[ Stiawe premilum Merge reere Twanslation reserve Retalne<] eamrings

8 8 8 8 8

Equity sh.r.hotders'funds IMnoltky intarest Total squlty Apprwed by the Board of Directors on 11 Dýeember 2006 an<]signe<] on its behalf by C MR Stantt Director

jR Stier tirector

8 NORTNCATE INFORMATION SOLUTIONS Š1<

186,074

Consotidated cash ftow statement (unaudiled) for the six months ended 31 October 2006

2006

zws

10,173

6,560

3,767 2,823 7,5U8 <1) 1,428 (279) 6,877 (38) $21 3,681

3,640 1.833 8.111 44 1598 (267) 8,481 (170)

Operating proMi before changes in wörting capltal andi proin ion.

36,520

33,253

Decreos in trade anti other receivables (Increase)decrase in invntoies Decrease in trade a"t other payabLes Desease in proisions anti erp[oyee benefits

20,314 <241) (18.522) (61232)

7,693 292 (8,774) (S,951)

Cash pemerat

31,839

26,513

Cash hew. fron' Inesting adivitles ProceIeds frorn sate of proprty, fixture anti flttings, equipment anti Intangibles kcquisition of subsidiaries, net of cash acquired Acquisitlon of inagit assen Acquisitimof 0 property, plant anti equipment

9 (19.527) (6,516) (8.537)

(5,155) (4,415) (5,126)

Notf cah fToir ImNvsting activitle

(34,571)

(14,696)

Cash ftos fmon, operting advlylties Profit tor die perioti Adjustznets tot. Amortisation of capitalised customer relationships Amortisation of other intangibtes Depneciation (Pof it>/los on sole of fixtures anti fittings, property, equipment anti intangbles Share based pa'nment IeRpense FinanciaL, incomne Finanicial expenses Share of profit of associate DMiviend fhor assoiate bc expense

fwi

opertlOfls

3M43

(2.732)

11,817

20,077 <19,527) <3.282)

18,022 (5,155) (1,050)

Net cast fron, operations after Investing adtivtits

(2,732)

11,8 17

Interest rmevede interet paid Taxes paid

93 (5.995) (193)

287 (6,609) (2,730)

cnlc (abserb.dii)g.nnt.i (mm operations befers tlnndng actoMtios

<8.827)

2,765

CRsht, swfmIrm tinaning activlttes inaeas4'(Kmaase) in borrowings Fquity dividends paid Pa'merit of flnance teas tiabitities Disposol 0ofinvestment In own shares

7.500 (3,204) (35) -19

(5,918)

Cash (absorbed>igenerted
Not c.iish frInn tlncndng adlviltlas

V73

4,261

(s.972)

Net decreas in cash anti cah eqtiivalents Cash and cas5h equivatents at 1 May

(4,566) 31,808

<3.207) 28,739

Cash and caAh oqulvatenrts at 31 Ottobor

27,242

25,532

Non-cash movemets of Iinancing anti Investing transactions are dlsclosd in note 7 to the Interim staterneots.

NÖR1IOA1T

INFORMATION

SOLUTIONS PLC

9

Notes to tue report

1>

BASIS, OF PREPARATION AND ACCOUNTING POLICI£S

Northgate Information Solutions plc (the 'Company') is a company incorporated in the lJnited Kingdon,. The consolidated accounts of die Company for the six monthis erided 31 October 2006 comprise the Corqany and its s4tsidiaries (together referred to as hie ŠCGroup.» The interim consclidated financial statemnents accounting polidies set out in the Cro4Jps latest are drawn up in accordance with International adopted by the EU. (Šadopted IFRS's') with the interim conschidated financial staternents.

for the six months ended 31 October 2006 have bnen psepared OFT the baFsis of the annual tinaricial statements fordie yearended 30April Z006-These accounting polities Accounting Standards (lAS) and International Financiai Reporting Standards (IFRS) as exception oflAS 34 Interimn Finantial Repaiting, which has not been applied in these

11w intenim corrsobidated financial statements da not include all tie infannation and discltosures required in the annual financial statesnents and should be read in conjunctian with the Craup's arnnal flnanciat sttaternents as at 30 April 2006. 11w interim firiancial statemnents were autharised for issue by the Directors an 11 December 2006. 5iriffkaet accountlng polkcies 11w accounrting po4icies adapted in the preparation af die interim conrsolidated finiancial staternents are consistent with thase followed in the preparation of the Croup's annual financial statements tor the year ended 30April 2006.

2.

SEGMENT INFORMATION

Segment Information is presented in respett of the Croup's business segments and is based an the Craup's management and internal reparting structure. All business segments are cantinuirlg operations, Six moths ended 31 October 20ü6 Huma Reswces £060

Publik sevlces £V00

Managed Servce £00

CentraW/ Etiminations £,000

Totoi £000

Tota mvsns

60.483

47,451

57.246

-

165,180

OlvIslona opnatlng Profit Amortisation of customer rlationships Share Option casts

16,196 (129) (483)

7,656 (1,427) (567)

4,330 (2,211) (164)

(2,573)

25,609 (3,767) (1,428)

Croup operting profit

15,584

5,662

1,955

(2.787>

Human Reswrese

Public Service,

£1000

Haraged Serices £00

CeItrall Eliminatiöns V000 -

-

(214)

20,414

Six moahs ededSl1 October 2005

twao

10

Tote( Šsven

56.118

48.514

58,032

OlvIslonhl operating profit AmortisaIT onf custonier relationships Share Option costs

14,163 (501)

8,030 (1,685) (441)

2,603 (1,955) (313)

Cmaup op.tlng profit

13,656

5,904

335

OflHOATE INFORMATION

SOLLJTIONS *LC

-

Totrm £Wo0 16Z.664

(1,531) -(3.640) (337)

23,265

(1,86)

18,027

(1.M9)

Notes to the report (-continued)

3

DWVIDENDS

rAgt)

AND PRt0IOSEW

flie interim divdend of O,24p (2005: nil) per share (not recognised as a liabitity at 31 October 2006) will be payabte on 15 January 2007 toenorinary sharehotders on the register at the close of business on 22 Decemnber 2006. The dividend disclosed in the cash flw represenis the ordinary dividend of 0.6p (2005: nil) per share proposed in the 30 April 2006 financial statemcents and ap"red at the Croup's Annual General Meeting (not reccgnised as a tiability at 30 April 2006). This represented a fuAt dividend for the 2005/2006 financial year.

4"

ACQUISI1ÄON OF SUBSIDIARIES

During the period the Croup has male a number of acquisitions which are shavn in aggregate. The book ard provisionia4 fair values of the asscts acquired are disdloscd in the tabe below.

Acquifle'sriet assets at the acqulsltioo date Rook

Prwvisionat

vaine

fakrvalue

Intangibte foxed assets Pwoperty, plant and cquipment rnwentories Twade and other reeivables Cash aMd cash equivalents Interest-bearing loaris and borrmings Deferred tax liahitities Trade and other payab[es Provisions

63 601 26 2,519 3,180 (464) (314) (3,272)

6,581 601 4 Z446 3,180 (464) (2.288) (3,296) (216)

Net ldeiitifiabte assets and labilitles Coodwill ofl acquisition

2,339

6,548 16,965

considemrtion pakt, satisfied incash Cash (net of overdraft acquired)

23,513 (2,716)

Net tash outflawl

20,797

N0RTHCATE INFORMATION

SOLUTIONS PLC

1

Notes to the report

S

TAX EX$'ENSE

The tax charge for the six months ended 31 October 2006 has been based OFT the estimated eikective tax rate fa< the tull year of

27% (six Tnonths ended 31 October 2005: 34%).

6F

EARNINGýS fPR ORDINARY SHARE

Basic anti duluted earnings per share are caklcuated by dividing the profit for the peiiod ½y the weighted average nuniber of ordina
2006 £1000

2005 10OW

PrOfit tor the perlod AmnortisIation ef capitalised customer reLationships Option cests Deterred tax

10,173

6.560

3J767 1.428 371

3.640 1,598 204

Adjust.d profit for the peflod

15,739

1z002

lS9lp

1.23p

1.8p 2.96p 2.8p

.8 2,26p 2.17p

Basic earinigs per shar (pence) DiLuted eamings per share (pence) Adjusted basic earnings per shaer(pence) Adjusted diluted earings per share (pnce)

12

NORTHCATE

INFORtMATION

SOLIJIIONS PL<

Notes to the report 0.oriti rlLted)

-

RECONCItLA ION TO MOVEMENTIN NET DERT

Net debt indtudes cash and cash equivalents, seured bank Ioans and lean notes and finance liabilities.

CasI, erd cah equivalents Secured bank lars and Icar, notes - curert - non-current Other toans Finance Leae liabilities -carrent - non-current

8.

1 Mqy 2006 £000

CashFlow COCO

Acquissions £'WO

31,808

(7.746)

3j860

(66,178) (123,829) -464

(7.500)

31 Octob.r

Other non-cash

changes

27,242 (21,160) 20,534

--

(464)

(41) (634)

7

(158,874)

(14,77S)

2006 £00W

£Š00

-

-(634) (46)

-

(94,838) (103,295)

2.670

634

(669) (46)

(626)

(171.605)

STATEMENT OF TOTAL EQUI TY

ReconciLiation of maiement in total equity Share capitMl

BalarKe at 1 Mey 2006 Profit or the yearDivierds Forlgn exchange transiatlon differenes Net Imson actuariaL valuation of pension liabitity Arising wnissue of shores Credit in respect öl share related awards Share options issued inthe year Balanc at 31 Octob.r 2006

53,507

premnium Mererr Translation aco:unt resege meere £>W £LtV£00 00

93,085

6a<401

-

63 -

-

Retatned earnios E'WO

t636)

200,771 10,159 (3.204) (275) (4,386) 636 2,102 (636)

(10,250)

205,167

-

(4,386)

-

79

5S7

-

53.586

£,WO

(14.285) 10j159 (3,204)

(275)

--

Total

eqW(ty

-

2,102

--

--

93.642

-

68,401

(212)

Merger Reserve The merger reserve results from historic share-for-share purchases of companies wh«eby 11w share premium arising frorn the transactions istaken to the merger rewNre as required under Sl31 of the Companes Act 1985, Tranglation Reserv

The transiation reserve comprises all foreign exchange differences arising fromn the translation of the accounts of foreign operatioms

NORTHCATE INCORMATION

SOLUTIONS FLC

1

Notes to the report (connnu ed)

9<

ACCOUNTINC ESTWIATFS AND jUDGEtENIS

The following sets out the key assumptions conceming the future aMt key seurces of estimnation and un:ertainty at die balance shett date that may cause matediat atijustment to the canrying amounts of assets or liabilities within the next flnanIcial year. Inswwmce protest The accovnts include an amaount of £44.4 million recognised as compensation following the Buncefield explosion.this is a prov'isional amount based OFT what is reliably measurabe at 31 October 2006 tor the recoverability of irnpaired assers anti costs incurred to date. At 31 October 2006 [30.0 miLlion of insurance proceeds had been receivt. The riet balance oif £14.4 million is shaNn in other receivabtes. Land anti buildings at our head offike next to Buricefield haie been impaired in hill in a previous perioti to reff2lecthde reduttion in market valus fo4lowing the incident. An insurance receipt equivalent to this imipaimient has been recognised fer re-instating the building to the extent that it is reliably rneasurabte untier the GroupI's policy. Other assets destroyed in the incident have been impaired in fuLl. lnsurance proceeds have been recognised to die extent they can be relial4 measured anti amc recognised as other operating income. Where customersbusines was interrupted, full provision for sIervice credits anti con"pnsation has been made. lnsurarcIe proc:eeds have beeo recognised where such payments amc virtually certain to be recovered untier die insurante policy anti are shown as other operating inccvne. Discussions are still taking place with the insurers conceming the actual comperisation tiu.

1(I

S[CITION 240 STATEMENT

The tomparative figures 1er die tinancia[ year entied 30 April 2006 are not the Companys statutory aIcceunts tor that financial yearThese accounts, which werm prepared untier International Financiai Reporting Standards. have bewt reported an by the Comnpany's Audiitors anti delivered to die Registrar ef Comnpanies. the report ef the Audlitors was unquatified anti diti not contain statemnents undeFr section 237(2) er (3)et the Comnpanies Act 1985. Although the interim accounts arc unaudited, the Auditors have carrled out a revien anti their report to the Greup is set out OFT page 15 to this statemnent.

14

NORlIIGArE INFORMATION

SOLUIJiONS PLC

Indepenclent Review Report to Northgate Information Solutions plc

lntroductlon We have been Instrscted by die Company to review the finandiat information for die six months ended 31 October 2006 which comprles the Corrisldated income statement, die Consotldated balance sheet, the ConseUdated staternent of recognised incomne and expense, the Conselidated cash flow statemnent and the related notesWe have read die other informnation centained in the Interim Report and considered whether lt contains any apparent misstatemnents oir material inconsistencies with the financial information. This report is mnade soltey to die Company in accordance with die terins of ein engagement te assist the Cempany in meeting the requiremnents of the Listinig Rules of the Financial ServicesAuthority. Dur revlew has been unde and therefere pravldes a lower Wlet eh assurance than an audit. Accordingty, we International Standards en Auditing (UK< de not express an audit epinion on the financial Information. bovbw conclusion On the basis of our review wie are not awlare ef arly material modifications that sheuld be made to the financial infomiartion as presented for the slx months ended 31 October 2006.

KPMG Audit PIc Chartered Accountants L.ondon 11 Decemnba 2006

NORT$CÄTE

INFOXMATION

SOLUTIONS

PLC

15

Bijlage 3 Rekeningen ARINSO

A07892850/0.59/26 jun 2007

Bijlage 4 Persberichten

A07892850/0.59/26 jun 2007

PRESS RELEASE ARINSO International to join forces with Northgate Information Solutions to consolidate market leadership in HR Services Brussels, 2 May 2007

ARINSO International (Euronext Brussels: ARIN), today announces it intends to join forces with Northgate Information Solutions PLC (LSE:NIS www.northgate-is.com). With a combined workforce of close to 6,000 professionals and revenues around EUR 700 million, the combination will consolidate its market leadership in HR & Payroll Services in Europe, with strong operations in the Americas & Asia Pacific. On May 1st, Northgate signed a conditional agreement to purchase 9,069,840 ARINSO shares held by ARINSO’s founder and CEO Jos Sluys, representing a 60.43% majority stake, at a purchase price per share of 18.75 EUR in cash plus 5 new Northgate shares. At the current exchange rate and share price (1), this amounts to 25.18 EUR per share, valuing ARINSO at approximately 375 million EUR. The transaction has the support of both management teams and is subject only to approval by the Shareholders of Northgate. The Board of Directors of Northgate unanimously advises its Shareholders to approve the deal. Target date for completion of this transaction is August 1st, 2007, upon which Northgate acquires control of ARINSO International. Subsequently Northgate will launch a mandatory public offer for all remaining shares according to the Belgian take-over regulation. The Board of Directors of ARINSO has expressed its support for the combination, subject to review of the takeover prospectus to be filed with the CBFA. Both the strategic rationale and the timing for this combination are very clear. The HR services market is demonstrating accelerating growth, and both ARINSO and Northgate have enviable positions in their respective markets. Northgate is the market leader in HR & Payroll services in the UK using proprietary software solutions – whereas ARINSO is considered the prime supplier of SAP HR solutions across Europe, with a growing presence in the Americas and Asia Pacific. The dominant position of Northgate in the UK, Europe’s most important HRO market, will considerably accelerate the roll-out of global contracts. Combining both companies will allow to target larger global HRO deals, optimally leveraging ARINSO’s euHReka platform.

ARINSO & Northgate to join forces – 2 May 2007 - Page 1 of 3 -

Both companies have an established off-shoring strategy, employing a combined 700 employees in India, Malaysia and the Philippines. It is envisaged that Northgate’s CEO, Chris Stone, will lead the combined companies. Jos Sluys, ARINSO’s CEO, will become an Executive Board member of Northgate and will take up a leadership role in Europe with a focus on developing strategic accounts. He will also become the second largest shareholder of Northgate PLC. Given the highly complementary nature of both businesses, both management teams will remain in place and the combination will have a positive career impact on the employees of both companies. Chris Stone, Northgate CEO: “This transaction represents a unique opportunity for Northgate and represents a step change in our growth and development. At a stroke it will transform our successful HR division into a world class business, with market-leading products that can serve the HR needs of corporate clients on five continents, from the largest multi-nationals to SMEs. Northgate and ARINSO are an excellent fit in terms of products, technologies, geographies and clients. I look forward to working with Jos and his colleagues to take full advantage of the opportunities that this presents us with.” Jos Sluys, ARINSO CEO: “We operate in a market where three elements really matter: references, technological edge and size. We already had a very strong reputation with leading employers, and have been recognized for our expertise in Human Capital Management with a focus on SAP HR & Payroll platforms. With Northgate we now have the opportunity to make a quantum leap in terms of market share and market coverage. The entire management team is confident that Northgate is the right partner at the right time.” Willy Breesch, Chairman of ARINSO International:”ARINSO’s track record since 1994 has been impressive. Jos Sluys and his management team have grown the company from 5 people to more than 2,600, becoming the European market leader in HR Services. For the company, its employees, its customers and its shareholders the combination with Northgate makes great sense. The Board of ARINSO therefore endorses this move in the clear confidence that it will lay the foundation for the future growth of the new company”. ABN Amro and Allen & Overy acted as advisors to ARINSO and the seller.

(1) Closing prices on 1 May 2007: GBP:EUR exchange rate of 1.469, Northgate share price of 87.50 pence.


About ARINSO International ARINSO International (Euronext Brussels: ARIN) is a global HR Services partner offering comprehensive HR business solutions to the world’s largest employers. ARINSO is dedicated to HR Excellence through Strategic Consultancy, Outsourcing Services & Technology Integration Services. ARINSO was founded in 1994 and currently employs over 2,600 staff in 27 countries, including Argentina, Australia, Austria, Belgium, Brazil, Canada, Denmark, Finland, France, Germany, Italy, Luxembourg, Malaysia, Mexico, Morocco, the Netherlands, the Philippines, Poland, Portugal, Singapore, South Africa, Spain, Sweden, Switzerland, Thailand, the United Kingdom & the United States. More information about ARINSO can be found on www.arinso.com. About Northgate Northgate Information Solutions (LSE: NIS) is a market leader of software applications and outsourcing solutions to the public safety, local government, education and human resources sectors and is also the largest HR and payroll application supplier in the UK. Northgate Information Solutions plc is listed on the London Stock Exchange and included in the FTSE 250 index. Northgate has more than 30 years’ experience in the IT market. Today the company works closely with many corporate organisations, in addition to all of the UK’s regional police forces, approximately 90% of UK local authorities and more than 50% of FTSE 100 companies. Headquartered in Hemel Hempstead, Northgate now employs more than 3,200 staff and has approximately 2,700 large/medium customers and approximately 7,000 SME customers across the UK and Ireland. Northgate has three major divisions focused on the group’s core business areas: Northgate HR is the specialist HRS division of Northgate Information Solutions. We are the UK and Ireland’s leading supplier of HR, Payroll and Pensions software solutions and services to all market sectors. Moorepay is Northgate’s small HR & Payroll specialist division. Northgate Public Services is the number one provider of community justice technology solutions. Our task is to enhance public sector value through the intelligent use of information technology and share in the economic and social benefits that this brings. Northgate Managed Services provides infrastructure solutions to organizations across the public, private and not-for-profit sectors, and specialist ICT managed service solutions in education, local government and utilities. For more information on Northgate please visit: www.northgate-is.com

More information Luc Osselaer VP Communications Tel. +32 2 558 06 70 [email protected]

Marleen Vercammen Chief Financial Officer Tel. +32 2 558 06 70 [email protected]


PERSBERICHT ARINSO International bundelt krachten met Northgate Information Solutions ter versteviging van marktleiderschap in HR Services Brussel, 2 mei 2007

ARINSO International (Euronext Brussel: ARIN), kondigt vandaag haar intentie aan om samen te gaan met Northgate Information Solutions PLC (LSE: NIS – www.northgate-is.com). De combinatie van beide bedrijven zal bijna 6.000 werknemers tellen met een gezamelijke omzet rond de 700 miljoen euro. Samen verstevigen beide bedrijven hun marktleiderschap in HR & Payroll dienstverlening in Europa, met belangrijke activiteiten in Amerika en Zuidoost-Azië. Op 1 mei heeft Northgate een voorwaardelijke overeenkomst gesloten om 9.069.840 aandelen te kopen van ARINSO’s oprichter en CEO Jos Sluys, wat een meerderheidsaandeel van 60,43% vertegenwoordigt, aan een prijs per aandeel van 18,75 euro in cash plus 5 nieuwe Northgate aandelen. Aan de huidige wisselkoers en koers van het Northgate-aandeel (1), komt dit neer op 25,18 euro per aandeel. Dit waardeert ARINSO op ongeveer 375 miljoen euro. De transactie krijgt de steun van beide management teams en ligt enkel nog ter goedkeuring voor aan de aandeelhouders van Northgate. De Raad van Bestuur van Northgate raadt haar aandeelhouders unaniem aan om de deal goed te keuren. Doelstelling is om de transactie af te ronden tegen 1 augustus 2007; vanaf dan verwerft Northgate de controle over ARINSO International. Daarop zal Northgate een verplicht openbaar overnamebod lanceren op alle resterende aandelen, conform de Belgische overnameregulering. De Raad van Bestuur van ARINSO heeft haar steun voor de combinatie uitgedrukt, onder voorbehoud van nazicht van het overnameprospectus dat bij het CBFA zal neergelegd worden. Zowel de strategische redenen als de timing van deze combinatie zijn duidelijk. De markt van HR dienstverlening toont een versnelde groei en zowel ARINSO als Northgate bekleden benijdenswaardige posities in hun respectieve markten. Northgate is marktleider in HR & Payroll dienstverlening in het Verenigd Koninkrijk op basis van haar eigen software oplossingen, terwijl ARINSO beschouwd wordt als de belangrijkste leverancier van SAP HR-Services in Europa, met een groeiende aanwezigheid op het Amerikaans continent en in Zuidoost-Azië. De dominante positie van Northgate in het Verenigd Koninkrijk, Europa’s belangrijkste HRO markt, zal de roll-out van wereldwijde contracten aanzienlijk versnellen. De combinatie van beide bedrijven zal toelaten om op

ARINSO en Northgate bundelen krachten – 2 mei 2007 - pagina 1 van 3 -

grotere HR Outsourcing (HRO) contracten te mikken, daarbij optimaal gebruik makend van ARINSO’s euHReka platform. Beide bedrijven hebben een succesvolle off-shoringstrategie opgezet, waarbij samen 700 werknemers in Indië, Maleisië en de Filippijnen te werk gesteld worden. De CEO van Northgate, Chris Stone, zal de gecombineerde groep leiden. Jos Sluys, de CEO van ARINSO, zal uitvoerend bestuurder worden van Northgate en een leidende rol opnemen in Europa met een focus op de ontwikkeling van strategische klanten. Hij zal ook de op één na grootste aandeelhouder van de groep worden. Vermits beide bedrijven erg complementair zijn, zullen de bestaande management teams in functie blijven en zal de combinatie een positieve invloed hebben op de loopbaan van de werknemers van beide ondernemingen. Chris Stone, Northgate CEO: “Deze transactie is een unieke opportuniteit voor Northgate en vertegenwoordigt een belangrijke stap in onze groei en ontwikkeling. Hiermee wordt onze succesvolle HR afdeling in een klap een bedrijf van wereldklasse, met producten die kunnen dienen om de HR noden van corporate klanten op vijf continenten te bedienen, zowel voor de grootste multinationals als voor KMO’s. Northgate en ARINSO zijn perfect complementair wat betreft producten, technologieën, locaties en klanten. Ik kijk er dan ook naar uit om samen te werken met Jos en zijn collega’s om maximaal voordeel te halen uit de mogelijkheden van deze transactie.” Jos Sluys, CEO van ARINSO: “We zijn actief in een markt waar drie elementen echt van belang zijn: referenties, technologische voorsprong en omvang. We hadden al een erg sterke reputatie bij grote werkgevers en we worden algemeen gerespecteerd voor onze expertise op het vlak van Human Capital Management en SAP HR & Payroll platformen. Het samengaan met Northgate biedt ons nu de opportuniteit om een quantumsprong te maken qua marktaandeel. Het voltallige managementteam heeft alle vertrouwen dat Northgate de juiste partner op het juiste moment is.” Willy Breesch, Voorzitter van de Raad van Bestuur van ARINSO International voegt toe: “De groei van ARINSO sinds 1994 is indrukwekkend. Jos Sluys en zijn managementteam hebben deze onderneming doen uitgroeien van 5 mensen tot meer dan 2.500 werknemers, tot een Europese marktleider in HR dienstverlening. Voor het bedrijf, haar werknemers, haar klanten en haar aandeelhouders is het samengaan met Northgate erg zinvol. De Raad van Bestuur van ARINSO heeft daarom het volste vertrouwen dat deze stap de basis zal leggen voor de toekomstige uitbouw van het nieuwe bedrijf”. Tijdens de gehele transactie traden ABN Amro en Allen & Overy op als adviseurs van ARINSO en de verkopende aandeelhouder.

(1) Koers van het aandeel op 1 mei 2007: GBP:EUR wisselkoers 1.465, Northgate aandelenkoers van 87.75 pence.


Over ARINSO International ARINSO International (Euronext Brussels: ARIN) is een wereldwijde HR services dienstverlener die innovatieve HR oplossingen levert aan grote en middelgrote werkgevers. ARINSO streeft naar HR Excellence door Strategisch Advies, Outsourcing Services en Technology Integration Services. ARINSO is opgericht in 1994 en heft momenteel meer dan 2.600 medewerkers in 27 landen waaronder Argentinië, Australië, België, Brazilië, Canada, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Italië, Luxemburg, Maleisië, Mexico, Marokko, Nederland, de Filippijnen, Oostenrijk, Polen, Portugal, Singapore, Spanje, Thailand, het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Staten, Zuid-Afrika, Zweden en Zwitserland. www.arinso.com

Over Northgate

Northgate Information Solutions (LSE: NIS) is een marktleider in softwaretoepassingen en outsourcingsoplossingen voor de sectoren van openbare veiligheid, lokale overheden, onderwijs en HR en is eveneens de grootste leverancier van HR en payroll toepassingen in de UK. Northgate Information Solutions plc is genoteerd op de London Stock Exchange en maakt deel uit van de FTSE 250 index. Northgate heeft meer dan 30 jaar ervaring de in IT markt. Vandaag werkt het bedrijf nauw samen met heel wat corporate organisaties, naast de volledige regionale Britse politie, bijna 90% van de lokale Britse overheden en meer dan de helft van de FTSE 100 bedrijven. Northgate heeft haar hoofdkwartier in Hemel Hempstead, stelt meer dan 3.200 mensen te werk en heeft bijna 2.700 grote en 7.000 kleine en middelgrote klanten in het Verenigd Koninkrijk en Ierland. Northgate heeft drie grote afdelingen voor elk van de kernactiviteiten van de groep: Northgate HR is de afdeling van Northgate Information Solutions die zich specialiseert in HR services. Northgate HR is de belangrijkste leverancier van software-oplossingen voor HR, Payroll en Pensioenen. Moorepay is een afdeling van Northgate die zich specialiseert in HR & Payroll oplossingen voor KMO’s. Northgate Public Services is de belangrijkste leverancier van technologie ten dienste van openbare besturen. De missie van Northgate Public Services bestaat eruit om intelligente technologische oplossingen binnen het bereik van de openbare besturen te brengen. Northgate Managed Services levert oplossingen op vlak van infrastructuur aan privébedrijven, openbare besturen en non-profit organisaties en gespecialiseerde ICT managed services aan onderwijsinstellingen, lokale overheden en dienstverleners. Meer informatie over Northgate is beschikbaar op www.northgate-is.com

Meer informatie Luc Osselaer VP Communications Tel. +32 2 558 06 70 [email protected]

Marleen Vercammen Chief Financial Officer Tel. +32 2 558 06 70 [email protected]


COMMUNIQUE DE PRESSE ARINSO International s’allie à Northgate Information Solutions en consolidant sa forte position dans le marché des services RH Bruxelles, le 2 mai 2007

ARINSO International (Euronext Bruxelles: ARIN), annonce aujourd’hui son intention de s’allier à Northgate Information Solutions PLC (LSE: NIS – www.northgate-is.com). La combinaison des deux sociétés comptera près de 6.000 employés et environ 700 millions d’euros de chiffre d’affaires. Les deux sociétés renforceront leur importante position au niveau des services RH et de Paie en Europe, ainsi qu’en Amérique et en Asie Pacifique. Le premier mai, Northgate a signé un accord conditionnel afin d’acquérir 9.069.840 actions détenues par Jos Sluys, le fondateur et CEO d’ARINSO, représentant un intérêt majoritaire de 60,43%, à un prix par action de 18,75 euros en cash ainsi que 5 nouvelles actions Northgate. Suivant le taux de change du premier mai et le cours de l’action Northgate (1), ceci représente 25,18 euro par action, valorisant ARINSO à environ 375 millions d’euros. La transaction est supportée par le management des deux sociétés et ne doit être approuvée que par les actionnaires de Northgate. Le Conseil d’Administration de Northgate conseille à l’unanimité aux actionnaires d’approuver la transaction. Le but est de finaliser cette transaction le premier août 2007 au plus tard ; à partir de ce moment, Northgate obtiendra le contrôle sur ARINSO International. Par conséquent, Northgate lancera une offre publique obligatoire portant sur l’ensemble des actions restantes, conformément à la législation sur les offres publiques en Belgique. Le Conseil d’Administration d’ARINSO supporte cette alliance, sous réserve de l’approbation du prospectus de l’opération par la CBFA. Les raisons stratégiques ainsi que le timing de cette alliance sont claires. Le marché des services RH présente une croissance accélérée et Northgate et ARINSO bénéficient d’une excellente position dans leurs marchés respectifs. Northgate est le leader du marché en ce qui concerne les services RH et de Paie au Royaume Uni utilisant leurs propres solutions informatiques. ARINSO est considéré comme le plus important fournisseur de services basés sur SAP HR en Europe, avec une présence croissante en Amérique et en Asie Pacifique. La forte position de Northgate au Royaume Uni permettra d’accélérer le roll-out des contrats mondiaux, étant donné que le Royaume Uni représente souvent un marché clé en HR Outsourcing (HRO) pour accéder à l’Europe. La combinaison ARINSO s’allie à Northgate– 2 mai 2007 - Page 1 de 3 -

des deux sociétés permettra de poursuivre des contrats d’externalisation RH plus importants. Les deux sociétés ont établi une stratégie offshoring, employant un total de 700 collaborateurs en Inde, en Malaisie et aux Philippines. Le CEO de Northgate, Chris Stone, prendra la direction du nouveau groupe. Jos Sluys, le CEO d’ARINSO, sera administrateur de Northgate et assumera un rôle exécutif en Europe visant au développement des grands comptes clients. Il sera également le deuxième actionnaire de Northgate PLC. Les sociétés étant très complémentaires, les équipes de gestion resteront en place et les employés du groupe bénéficieront d’opportunités de carrière attractives. Chris Stone, CEO de Northgate: « Cette transaction est une opportunité unique et représente une étape importante dans notre croissance et notre développement. Ceci transforme notre performante division RH en une activité de classe mondiale, bénéficiant de produits leader dans leur marché qui adressent les besoins RH des grands clients à travers cinq continents, aussi bien les plus grandes multinationales que les PMEs. La complémentarité entre Northgate et ARINSO est vraiment excellente en termes de produits, technologies, régions géographiques et clients. Notre ambition est de collaborer avec Jos et ses collaborateurs afin de bénéficier au maximum des opportunités que cette transaction représente. » Jos Sluys, CEO d’ARINSO : « Nous sommes actifs dans un marché où trois éléments sont très importants : les références, l’avantage technologique et la taille. Nous avions déjà une réputation impeccable auprès de grands employeurs et nous sommes respectés pour notre expertise au niveau de la Gestion du Capital Humain ainsi que pour nos plateformes SAP RH et de Paie. Le fait de s’allier à Northgate nous offre l’opportunité d’effectuer un très grand pas en avant au niveau de notre présence dans le marché. L’équipe de gestion est entièrement confiante que Northgate est le bon partenaire au bon moment. » Willy Breesch, Président du Conseil d’Administration d’ARINSO International ajoute: “Les performances d’ARINSO depuis 1994 sont simplement impressionnantes. Jos Sluys et son équipe ont fait croître cette société de 5 personnes jusqu’à plus de 2.500 employés et en un leader du marché européen en matière de services RH. Pour la société, comme pour ses employés, ses clients et ses actionnaires, l’accord avec Northgate a beaucoup de sens. Le Conseil d’Administration d’ARINSO a donc entièrement confiance en cette étape qui est à la base de l’expansion future de la nouvelle société. » ABN Amro et Allen & Overy sont intervenus en qualité de conseillers d’ARINSO et du vendeur. (1) Cours de l’action le premier mai 2007 GBP:EUR taux de change 1.469, cours de l’action Northgate: 87.50 pence.

ARINSO s’allie à Northgate– 2 mai 2007 - Page 2 de 3 -

A propos d’ARINSO International ARINSO International (Euronext Bruxelles: ARIN) est un partenaire de Services RH proposant des solutions d’entreprise RH novatrices aux plus grandes sociétés mondiales. ARINSO se consacre à l’Excellence des Ressources Humaines au travers de conseils stratégiques, de services d’externalisation et de services d’intégration de technologies. ARINSO a été fondé en 1994 et emploie actuellement plus de 2.600 personnes dans 27 pays: la Belgique, le Luxembourg, les Pays-Bas, la France, l’Espagne, le Portugal, l’Italie, le Royaume Uni, l’Allemagne, l’Autriche, la Suède, la Finlande, la Pologne, les Philippines, la Suisse, les Etats-Unis, le Canada, l’Argentine, le Brésil, le Mexique, Singapour, la Malaisie, la Thaïlande, le Maroc, le Danemark, les Philippines et l’Afrique du Sud. www.arinso.com A propos de Northgate Northgate Information Solutions (LSE: NIS) est un leader du marché en matière de solutions informatiques et d’externalisation pour les secteurs de la sécurité publique, gouvernement local, enseignement et ressources humaines. La société est aussi le plus grand fournisseur d’applications RH et de Paie au Royaume Uni. Northgate Information Solutions plc est cotée sur la bourse de Londres et fait partie du FTSE 250. Northgate a plus de 30 ans d’expérience dans le marché IT. Aujourd’hui la société collabore étroitement avec de multiples grandes organisations, ainsi que l’ensemble des services régionaux de police du Royaume Uni, environ 90% des autorités locales et plus de la moitié des sociétés du FTSE 100. Ayant son siège social à Hemel Hempstead, Northgate emploie plus de 3.200 collaborateurs et a environ 2.700 grands clients et environ 7.000 clients PME à travers le Royaume Uni et l’Irlande. Northgate consiste de 3 divisions qui représentent les activitités principales du groupe: Northgate HR est la division de Northgate Information Solutions spécialisée en services RH. Northgate HR est le premier fournisseur des solutions informatiques en matière de RH, de Paie et des Pensions à travers le Royaume Uni et l’Irlande. Moorepay est la division de Northgate qui se focalise sur les PMEs. Northgate Public Services est le premier fournisseur de solutions technologiques au niveau de la justice. La mission de Northgate Public Services est d’améliorer la valeur du secteur public à travers l’usage intelligent de la technologie et de bénéficier des gains économiques et sociales apportés. Northgate Managed Services fournit des solutions au niveau de l’infrastructure aux organisations dans les secteurs publics et privés, ainsi que des services TIC spécialistes dans les secteurs de l’enseignement, le gouvernement local et les services. Pour plus d’informations, visitez www.northgate-is.com.

Plus d’informations Luc Osselaer VP Communications Tél. +32 2 558 06 70 [email protected]

Marleen Vercammen Chief Financial Officer Tél. +32 2 558 06 70 [email protected]

ARINSO s’allie à Northgate– 2 mai 2007 - Page 3 de 3 -

For immediate release

15 May 2007

NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PIC NORTHGATE ACQUIRES AN 8.42 PER CENT. SHAREHOLDING INARINSO The Board of Northgate Information Solutions pic ("Northgate") today announces that it has acquired, in aggregate, 1,264,064 shares in ARINSO International NV (UARINSOM ) in an off market purchase. The ARINSO shares acquired represent approximately 6.42 per cent. of the outstanding share capital of ARINSO and were acquired for E25.00 per share in cash for a total consideration of «Ei1.6 million. On 2 May 2007, the Board of Northgate announced that Northgate had entered into an agreement with Mr Jos Sluys, the Chief Executive of ARINSO, to acquire his holding of 9,069,840 shares in ARINSO (representirig approximately 60.43 per cent. of the outstanding share capital of ARINSO) for a consideration comprising E18.75 in cash and 5 Northgate shares per ARINSO share. Completion of this acquisition, which is conditional on Northgate shareholder approval, wiil trigger an obligation for Northgate to launch a public offer in Belgium to acquire the remaining ARINSO shares pursuant to the Belgian rules on public takeovers. In accordance with the Belgian miles on public takeovers, Northgate's mandatory offer wdill have to be made at the higher of El18.75 in cash and 5 Northgate shares or «25.00 in cash on the date when the terms of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expects to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haîf of June 2007
+44 1442 232 424

Maitland Neil Bennett I Amanda Martyr

+44 20 7379 5151


19 May 2007

NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE ACQUIRES AN ADOITIONAL 79,500 SHARES UN ARINSO Foilowing the announcement on 15 May 2007 that Northgate Information Solutions pic ("Northgate") acquired 1,264,064 shares in ARINSO International NV (sARINSOn) in an off market purchase, Northgate today announces that it has acquired an additional 79,500 shares, in ARINSO. The ARINSO shares acquired represent approximately 0.53 par cent of the outstanding share capital of ARINSO and were acqulred for E25.00 per share in cash for a total consideration of E2.0 million. Northgate now owns, in aggregate, 1,343,564 shares in ARINSO representing approximately 8.95 par cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Beigian ruies on public takeovers, Northgate's mandatory offer wiil have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 in cash on the date when the termis of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expeots to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haif of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Beigian Banking Finance and insurance Commission in accordance with article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1989 on public takeovers and change of control in companies>. This announcement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further onquirles, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier

+44 1442 232 424

Maitiand Neil Bennett I Amanda Martyr

+44 20 7379 5151

For immediate reicase

25 May 2007

NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE ACQUIRES AN ADDITIONAL 7.70 PER CENT. SHAREHOLDING IN ARINSO Following the announcement on 15 May 2007 that Northgate Information Solutions pic («Northgate") acquired 1,264,064 shares in ARINSO International NV ("ARINSO") in an off market purchase, Northgate today announces that it has acquired an additionai 1,155,499 shares in ARINSO. The ARINSO shares acquired represent approximately 7.70 per cent of the outstanding share capital of ARINSO and were acquired for E25.00 per share in cash for a total consideration of E28.9 million. Aiso, on 19 May 2007, Northgate announced the acquisition of 79,500 shares in ARINSO. Northgate now owns, in aggregate, 2,499,063 shares in ARINSO representing approximateIy 16.65 per cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Belgian miles on public takeovers, Northgate's mandatory offer will have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 in cash on the date when the terms of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expects to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the ternis of the offer during the second haîf of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance with article 6 of the Beigian Royal Decree of 8 Novem ber 1989 on public takeovers and change of control in companles). This announcement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further enquiries, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier

+44 1442 232 424

Maltland Neil Bennett/I Amanda Martyr

+44 20 7379 5151


4 June 2007

NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PIC NORTHGATE ACQUIRES AN ADDITIONAL 3.97 PER CENT. SHAREHOLDING IN ARINSO Foilowqing the announcement 25 May 2007 that Northgate Information Solutions pic (MNorthgate") acquired, In aggregate 2,499,063 shares in ARINSO International NV (MARINSO9), Northgate today announces that it has acquired an additional 596,082 shares ln ARINSO. The ARINSO shares acquired represent approximately 3.97 par cent of the outstanding share capital of ARINSO and were acquired for E25.00 per share ln cash for a total consideration of E14.9 million. Northgate now owns, in aggregate, 3,095,145 shares in ARINSO representing approximately 20.62 par cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Belgian rules on public takeovers, Northgate's mandatory offer wvill have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 ln cash on the date when the terms of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is requlred to iaunch an offer of E25.00 in cash par ARINSO share, the Board of Northgate expects to be in a position to, accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haIt of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance with article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1959 on public takeovers and change of control in companies>. This announcement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further enquirles, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier

+44 1442 232 424

Maltland Neil Bennett I Amanda Martyr

+44 20 7379 5151


Il June 2007

NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE ACQUIRES AN ADDITIONAL 0.3 PER CENT. SHAREHOLDING UN ARINSO Following the announicement 4 June 2007 that Northgate Information Solutions pic ("Northgate"> acquired, ln aggregate 3,095,145 shares in ARINSO International NV (uARINSO"), Northgate today announces that ht has acquired an additional 45,000 shares in ARINSO. The ARINSO shares aoquired represent approximately 0.3 per cent of the outstanding share, capital of ARINSO and were acquired for C25.00 per share in cash for a total consideration of El .1 million. Northgate now owns, in aggregate, 3,140,145 shares in ARINSO representing approximately 20.92 per cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Belgian rules on public takeovers, Northgate's mandatory offer WIl have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 in cash on the date when the terms of the mandatory ofler are formally announced. If Northgate la required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expeots, to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haîf of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance wvith article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1989 on public takeovers and change of control in companies>. This announicement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further enquirles, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier

+44 1442 232 424

Maltland Neil Bennett/I Amanda Martyr

+44 20 7379 5151

NOT FOR RELEASE, PUBLICATION OR DISTRIBUTION, DIRECTLY OR INDIRECTLY, IN OR INTO THE UNITED STATES, CANADA, AUSTRALIA OR JAPAN For immediate release

15 June 2007

NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE COMPLETES ACQUISITION OF MAJORITY STAKE IN ARINSO AND WILL MAKE A SUBSEQUENT MANDATORY PUBLIC CASH OFFER FOR THE REMAINING SHARES

This announcement is made in accordance with article 7 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1989 on public takeovers and change of control in companies. Northgate, the UK’s leading supplier of specialist software, IT services and outsourcing solutions to the HR and public services markets, announces that it has completed the acquisition of a 60.43 per cent interest in ARINSO, a leading global provider of HR outsourcing and related services. As per the announcement on 2 May 2007 of the signing of the Share Purchase Agreement (of 1 May 2007) and following the shareholder approval received at Northgate’s extraordinary general meeting on 15 June 2007, Northgate has completed the acquisition from Jos Sluys, the Chief Executive of ARINSO, of his holding of 9,069,840 ARINSO shares (representing approximately 60.43 per cent of the outstanding share capital of ARINSO) for €18.75 in cash and 5 new Northgate shares per ARINSO share. The Share Purchase Agreement values each ARINSO share at €24.611,2 and the total consideration for the stake at €223.2 million (£150.9 million)1,2. Application has been made for the 45,349,200 new Northgate shares issued to Jos Sluys in respect of the Share Purchase Agreement, to be admitted to the Official List of the UK Listing Authority and the London Stock Exchange’s market for listed securities. It is expected that listing will become effective and that dealing will commence at 8.00 a.m on Monday 18 June 2007. Following the completion of the Share Purchase Agreement, Northgate owns 12,209,985 ARINSO shares (representing approximately 81.35 per cent of the outstanding share capital of ARINSO) and will launch a mandatory public offer to acquire the remaining shares in ARINSO in accordance with Belgian rules on public takeovers. The mandatory public takeover will be launched at a cash price per ARINSO share of €25.00, which is the price paid by Northgate in a number of off-market purchases between 15 May 2007 and 11 June 2007 to acquire a total of 20.92 per cent of ARINSO’s outstanding share capital, and which is higher than the above mentioned value of the ARINSO share under the Share Purchase Agreement. The total consideration for the whole of the share capital of ARINSO upon full acceptance of the offer would be approximately €371.7 million (£251.3million)1,2,3. Subject to approval of the public takeover prospectus by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission, Northgate will pursue a four weeks’ offer period, starting early July 2007. Exact start and end date of the offer period will be announced as soon as the takeover prospectus has been approved. If as a result of the public takeover (or a mandatory reopening), Northgate would come to hold more than 95 per cent of ARINSO’s outstanding

share capital, it will launch a squeeze-out offer to acquire the remaining ARINSO shares at the same price.

Notes 1 GBP:EUR exchange rate of 1.479 as at 15 June 2007 2 Northgate share price of 79.25 pence, the closing price on 15 June 2007 3 ARINSO shares in issue of 15.01 million

For further enquiries, please contact: Northgate Information Solutions plc Chris Stone / John Stier ARINSO International NV Luc Osselaer / Marleen Vercammen

+44 1442 232 424

+32 2 558 06 70

Rothschild (Financial Adviser) Dominic Hollamby / Matthew Metcalfe

+44 20 7280 5000

Citi (Financial Adviser) Mark Fisher

+44 20 7986 8525

Citi (Broker) Andrew Chapman / Mathew Wootton Maitland (Financial PR) Neil Bennett /Amanda Martyr

+44 20 7986 0505 / +44 20 7986 9299

+44 20 7379 5151

NM Rothschild & Sons Limited, which is regulated by the Financial Services Authority for the conduct of investment business in the United Kingdom, is acting exclusively for Northgate and no one else in connection with the matters set out in this document and NM Rothschild & Sons Limited will not be responsible to anyone other than Northgate for providing the protections afforded to clients of NM Rothschild & Sons Limited, nor for providing advice in relation to such matters. Citigroup Global Markets Limited, which is regulated by the Financial Services Authority for the conduct of investment business in the United Kingdom, is acting exclusively for Northgate and no one else in connection with the matters set out in this document and Citigroup Global Markets Limited will not be responsible to anyone other than Northgate for providing the protections afforded to clients of Citigroup Global Markets Limited, nor for providing advice in relation to such matters. Notes to Editors

1. Northgate (www.Northgate-is.com), listed on the London Stock Exchange, is a market leader of software applications and outsourcing solutions to the public safety, local government, education and human resources sectors. Headquartered in Hemel Hempstead, Northgate now employs more than 3,200 staff and has approximately 2,700 large/medium customers and approximately 7,000 small to medium enterprise (“SME”) customers across the UK and Ireland. Northgate works closely with many corporate organisations, as well as approximately 90% of the UK's local authorities, and all of its police forces. Certain statements made in this announcement are forward looking statements. Such statements are based on current expectations and are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results and performance to differ materially from any expected further results or performances, express or implied, by the forward looking statements. Factors that might cause forward looking statements to differ materially from actual results include, among other things, political, regulatory and economic factors. Northgate assumes no responsibility to update any of the forward looking statements contained in this announcement. Further, any indication in this announcement of the price at which Shares have been bought or sold in the past cannot be relied upon as a guide to future performance. The information in this announcement is not for release, publication or distribution, directly or indirectly, to persons in the United States. This document does not constitute an offer to issue or sell, or the solicitation of an offer to acquire subscribe for or buy, any Shares to any person in any jurisdiction, including without limitation, the United States, Canada, Australia and Japan. Definitions “Acquisition”

the proposed acquisition of ARINSO by Northgate;

“ARINSO”

ARINSO International NV;

“Citi”

Citigroup Global Markets Limited

“HR”

human resources;

“IT”

information technology;

“Northgate” or the “Company”

Northgate Information Solutions plc;

“Rothschild”

N M Rothschild & Sons Limited;

“Share Purchase Agreement”

the conditional agreement between the Company and Mr Jos Sluys dated 1 May 2007 as amended under which the Company has agreed to acquire Jos Sluys’ shareholding in ARINSO;

“Shares”

ordinary shares of 10 pence each in the share capital of the Company; and

“UK Listing Authority”

the Financial Services Authority acting in its capacity as the competent authority for the purposes of Part VI of the Financial Services and Markets Act 2000

Verplicht Openbaar Overnamebod

Recommend Documents