VARIABEL-VARIABEL FUNDAMENTAL YANG BERPENGARUH PADA KEBIJAKAN DIVIDEN INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh : I GST. NGR. AGUNG BAYU PATI NIM : 0815351028
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2015
HALAMAN PENGESAHAN Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh pembimbing, serta diuji pada Tanggal Selasa, 14 April 2015
Tim Penguji
Tanda Tangan
: Gde Suparta Wisadha, SE, M.Si., Ak
..……..………….
1.
Ketua
2.
Sekretaris : Dr. Ida Bgs. Putra Astika, SE, M.Si., Ak .………………….
3.
Anggota
: I Wyn Pradnyantha Wirasedana, M.Com .………………….
Mengetahui, Ketua Jurusan Akuntansi
Pembimbing
(Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., M.Si., Ak.) NIP. 19650323 199 103 1 004
(Dr. Ida Bagus Putra Astika, SE., M.Si., Ak.) NIP. 19580718 198601 1 001
PERNYATAAN ORISINALITAS Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku.
Denpasar, 5 April 2014 Mahasiswa,
Nama : I Gst. Ngr. Agung Bayu Pati NIM
: 0815351028
KATA PENGANTAR Puji syukur dipanjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa/Ida Sang Hyang Widhi Wasa, karena berkat rahmat-Nya, dapat diselesaikan skripsi yang berjudul “Variabel-variabel Fundamental yang Berpengaruh pada Kebijakan Dividen Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, ucapan terima kasih disampaikan kepada : 1.
Bapak Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Udayana.
2.
Bapak Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., MSi., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi, Universitas Udayana.
3.
Bapak Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., MSi., Ak. dan Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., MSi. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
4.
Bapak Dr. Ida Bagus Putra Astika, SE., M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasi sehingga skripsi ini dapat diselesaikan, sekaligus selaku Pembimbing Akademik yang telah banyak memberikan tuntutan dan pengarahan selama perkuliahan di Fakultas Ekonomi Universitas Udayana
5.
Bapak dan Ibu Dosen yang telah mendidik penulis selama ini sehingga mampu menyelesaikan studi pada Fakultas Ekonomi Universitas Udayana Denpasar.
6.
PT Bursa Efek Indonesia yang telah mempublikasikan laporan keuangan industri makanan dan minuman yang go public melalui website : www.idx.co.id sehingga membantu dalam pengumpulan data
7.
Kedua orang tua saya, seluruh keluarga tercinta yang telah banyak memberikan dukungan dan doanya yang tulus dan tiada hentinya untuk memotivasi dalam penyusunan skripsi ini.
8.
Rekan-rekan mahasiswa dan sahabat-sahabat lainnya yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terima kasih atas dukungan, bantuan dan perhatiannya sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Penyusunan skripsi ini disadari sepenuhnya masih terdapat kesalahan dan
kekurangan yang disebabkan karena keterbatasan kemampuan serta pengalaman, namun demikian skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi yang berkepentingan.
Denpasar, 5 April 2014
Penulis
Judul
: Variabel-variabel Fundamental yang Berpengaruh pada Kebijakan Dividen Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia
Nama
: I Gst. Ngr. Agung Bayu Pati
NIM
: 0815351028
ABSTRAK Kebijakan dividen suatu perusahaan mencerminkan nilai perusahaan di mata masyarakat, apabila kebijakan dividen dilakukan secara tepat maka nilai perusahaan di mata masyarakat juga baik dan begitu juga sebaliknya, oleh karena itu kebijakan dividen merupakan hal yang penting bagi perusahaan. Penelitian ini menggunakan variabel-variabel fundamental ditinjau dari rasio keuangan dalam memprediksi kebijakan dividen. Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris pengaruh Free Cash Flow, Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Net Profit Margin pada kebijakan dividen industri makanan dan minuman yang go public di PT Bursa Efek Indonesia. Jenis data terdiri dari data kuantitatif dan kualitatif. Berdasarkan sumbernya data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder eksternal, yaitu data yang tidak langsung didapat dari perusahaan, tetapi diperoleh dari Bursa Efek Indonesia berupa laporan keuangan. Sampel penelitian ditentukan dengan metode sensus yaitu sebanyak 15 (lima belas) perusahaan yang termasuk
dalam industri makanan dan minuman yang terdaftar (listing) di Bursa Efek Indonesia dengan waktu listing dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2012. Berdasarkan hasil pembahasan, maka didapat simpulan dari hasil penelitian adalah sebagai berikut: Free Cash Flow berpengaruh negatif dan tidak signifikan pada kebijakan dividen, Return on Equity berpengaruh negatif dan signifikan pada kebijakan dividen, Debt to Equity Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan pada kebijakan dividen, dan Net Profit Margin berpengaruh positif dan signifikan pada kebijakan dividen industri makanan dan minuman yang go public di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci: Variabel Fundamental, Kebijakan Dividen.
DAFTAR ISI
Halaman JUDUL ..................................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .....................................................................
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS .............................................................
iii
KATA PENGANTAR .................................................................................
iv
ABSTRAK ...................................................................................................
vi
DAFTAR ISI ................................................................................................
vii
DAFTAR TABEL .......................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................
x
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xi
BAB I
PENDAHULUAN .....................................................................
1
1.1
Latar Belakang Masalah ...................................................
1
1.2
Rumusan Masalah Penelitian ............................................
9
1.3
Tujuan Penelitian ..............................................................
9
1.4
Kegunaan Penelitian .........................................................
10
1.5
Sistematika Penulisan .......................................................
10
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN ......
11
2.1
Landasan Teori dan Konsep .............................................
11
2.1.1 Teori agensi ...........................................................
11
2.1.2 Pasar modal ..........................................................
14
2.1.3 Kebjakan dividen .................................................. 2.1.4 Faktor-Faktor
2.2
19
yang mempengaruhi kebjakan
dividen ...................................................................
20
2.1.5 Go public ...............................................................
26
2.1.6 Bursa efek .............................................................
28
Hipotesis Penelitian ..........................................................
30
2.2.1 Pengaruh Free Cash Flow pada kebijakan dividen ...................................................................
30
2.2.2 Pengaruh Return on Equity pada kebijakan dividen ...................................................................
30
2.2.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio pada kebijakan dividen ...................................................................
31
2.2.4 Pengaruh Net Profit Margin pada kebijakan dividen ...................................................................
32
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................
33
3.1
Desain Penelitian ..............................................................
33
3.2
Lokasi Penelitian ..............................................................
33
3.3
Obyek Penelitian ...............................................................
34
3.4
Identifikasi Variabel .........................................................
34
3.5
Definisi Operasional Variabel ..........................................
34
3.6
Jenis dan Sumber Data ......................................................
35
3.6.1 Jenis data ...............................................................
35
3.6.2 Sumber data ..........................................................
36
3.7
Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel ............
36
3.8
Metode Pengumpulan Data ...............................................
37
3.9
Teknik Analisis Data ........................................................
37
3.9.1 Analisis kuantitatif ................................................
38
3.9.2 Analisis kualitatif ..................................................
47
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN ..........
48
4.1
Gambaran Umum Tempat Penelitian ...............................
48
4.1.1 Sejarah singkat PT Bursa Efek Indonesia .............
48
4.1.2 Struktur organisasi PT Bursa Efek Indonesia .......
53
4.1.3 Aktivitas usaha PT Bursa Efek Indonesia .............
67
4.1.4 Sekilas
tentang
perusahaan
minuman yang go public di
4.2
4.3
makanan
dan
PT Bursa Efek
Indonesia ...............................................................
68
Deskripsi Variabel ............................................................
80
4.2.1 Kebijakan dividen .................................................
80
4.2.2 Free Cash Flow .....................................................
82
4.2.3 Return on Equity ...................................................
84
4.2.4 Debt to Equity Ratio ..............................................
86
4.2.5 Net Profit Margin ..................................................
88
Uji Asumsi Klasik .............................................................
90
4.3.1 Uji multikolinearitas .............................................
90
4.3.2 Uji autokorelasi .....................................................
91
4.3.3 Uji heteroskedastisitas ..........................................
92
4.3.4 Uji normalitas ........................................................
94
4.4
Analisis Regresi Linier Berganda .....................................
96
4.5
Uji Goodness of Fit ...........................................................
97
4.5.1 Koefisien determinasi ...........................................
98
4.5.2 Uji kelayakan model (uji F) ..................................
98
4.5.3 Uji hipotesis (uji t) ................................................
98
SIMPULAN DAN SARAN ......................................................
102
5.1
Simpulan ...........................................................................
102
5.2
Saran .................................................................................
102
DAFTAR RUJUKAN .................................................................................
104
LAMPIRAN .................................................................................................
108
BAB V
DAFTAR TABEL No. Tabel 4.1
Halaman
Kebijakan Dividen Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 .........................................
4.2
Free Cash Flow Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 .............................................
4.3
85
Debt To Equity Ratio Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 ..............................
4.5
83
Return On Equity Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 .........................................
4.4
81
87
Net Profit Margin Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 .........................................
89
4.6
Hasil Uji Multikolinearitas ..................................................................
91
4.7
Hasil Uji Autokorelasi .........................................................................
91
4.8
Hasil Uji Glejser ..................................................................................
93
4.9
Rekapitulasi Hasil Analisis Regresi .....................................................
96
DAFTAR GAMBAR No. Gambar
Halaman
4.1
Struktur Organisasi PT Bursa Efek Indonesia .....................................
54
4.2
Scatterplot Output Regression .............................................................
92
4.3
Normal P-P Plot of Regression Standardized .....................................
95
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran
1.
Halaman
Daftar Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 ............................................................................
2.
Data Perhitungan Kebijakan Dividen Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 .................
3.
109
Data Perhitungan Free Cash Flow Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 .................
4.
108
111
Data Perhitungan Return on Equity, Debt To Equity Ratio dan Net Profit Margin Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012 ................................................
5.
114
Tabulasi Data Kebijakan Dividen, Free Cash Flow, Return On Equity, Debt To Equity Ratio dan Net Profit Margin Industri Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia ..............................
116
6.
Uji Asumsi Klasik Menggunakan Program SPSS 17.0 for Windows ....
118
7.
Hasil Analisis Regresi Menggunakan Program SPSS 17.0 for Windows .................................................................................................
122
