Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek Lengyel Judit Budapesti Értéktőzsde Zrt. Budapest, 2014. április 17.
Játsszunk tőzsdét!
Mindenki válasszon egy számot 0 és 100 között Aki legközelebb lesz a nyerőszámhoz, az ajándékot kap A nyerőszám: a tippek számtani átlagának 2/3-a
2|
63 milliárd USD (4.)
23 milliárd USD (26.) 32 milliárd USD (17.)
467 milliárd USD
21 milliárd USD 2012. éves GDP: 124 milliárd USD 332 milliárd USD 3|
Miről lesz szó? A tőkepiac működése és szereplői Befektetői döntéshozatal
4|
Tőkepiac
5|
TŐKEPIAC
HITELPIAC
A pénzügyi közvetítő rendszer
6|
V Á L L A L A T O K
BANKOK HITELEK
BETÉTEK
TŐKEPIACI KÖZVETÍTŐK
FORRÁS
TŐZSDE
RÉSZVÉNYEK
BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓK
KÖTVÉNYEK
M E G T A K A R Í T Ó K
A tőzsdei kereskedés szereplői I. Felügyelet: Magyar Nemzeti Bank
Kereskedés
Elszámolás
Adatvendorok valós idejű adatok
valós idejű adatok
TŐZSDE
Befektetők ajánlatok
7|
központi ajánlati könyv Kereskedő tagok
Kibocsátók
ügyletkötések adatai
KELER KSZF garancia
nettó pozíciók
ajánlatok elszámolt pozíciók értékpapír bevezetése
KELER elszámolás
A tőzsdei kereskedés szereplői II. A tőzsde szerepe Koncentrálja a tőzsdei termékek keresletét és kínálatát: nyilvános és szabályozott keretek + technikai infrastruktúra → verseny a befektetők pénzéért → hatékony tőkeallokáció → ár- és információ-feltárás, likviditás, reális árazás Hazai vállalatok számára: tőkebevonási lehetőség: növekedés és jövedelmezőség forrása kiemelt (elemzői) figyelem, publicitás, „ingyenreklám” 8|
A tőzsdei kereskedés szereplői II. A tőzsde szerepe Hazai befektetők számára: széles termékpaletta transzparens befektetési lehetőség közvetlen részesedés a hazai vállalatok sikereiből A nemzetgazdaság számára: átláthatóbb gazdasági folyamatok gazdasági tendenciák indikátora
9|
Mivel kereskedhetünk? Termékcsoportok a BÉT-en Részvény Szekció
Hitelpapír Szekció
Részvények
Állampapírok
Befektetési jegyek
Jelzáloglevelek
ETF
Vállalati kötvények
Strukturált termékek Kárpótlási jegyek 10 |
Származékos Szekció
Áru Szekció
BÉTa Piac
Határidős termékek Opciós termékek
Azonnali termékek Határidős termékek
Külföldi részvények
Opciós termékek Egyéb termékek
A részvénypiacok és a reálgazdaság kapcsolata Magyar éves GDP és a BUX index alakulása (2000-2012)
Az USA éves GDP-je és a DJIA index alakulása (1970-2012)
400%
1800%
350%
1600% 300% 250% GDP
200%
BUX
1400%
GDP
1200%
Dow Jones
1000% 800%
150%
600% 100%
400% 200%
50%
2002
Forrás: BÉT, KSH 11 |
2004
2006
2008
2010
2012
1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
0% 0% 2000
Forrás: Yahoo Finance, EconSats
A tőzsdei kereskedés szereplői III. Befektetők Típus • Intézményi • Alapkezelő • Pénztár • Biztosító • Magánbefektetők • Állam 12 |
Kockázathoz való viszony • Fedezeti ügyletkötő • → • Arbitrazsőr • → ☺ • Spekuláns • ☺ • •
Motiváció • Pénzügyi befektető • Stratégiai befektető
A tőzsdei kereskedés szereplői IV. Befektetési szolgáltatók
13 |
Megbízás felvétele és végrehajtása
Saját számlás kereskedés
Befektetési tanácsadás
Portfoliókezelés
Befektetői döntéshozatal
14 |
Mi mozgatja a befektetőket? Nyereségvágy
15 |
Félelem
Az első eldöntendő kérdés V esztes to zsdé zok kézikö nyve
et é s i B ef e k t eté ta n á c s o t a d o k é te lléé rt
„Mikor azt számítgatod, mekkora hozamot vársz befektetésre szánt pénzedből, jó előre döntsd el, hogy mit akarsz: jól enni, vagy jól aludni” (J. Kenfield Morley)
16 |
Kockázat és hozam
A pénzügyi piacok alaptörvénye: A nagyobb hozamokhoz nagyobb kockázatok is kapcsolódnak.
Minden befektetőnek két kérdésre kell választ adnia, mielőtt befektetne: Mekkora kockázatot hajlandó vállalni? Milyen időtávban gondolkozik? 17 |
A kockázat fogalma
VESZÉLY + LEHETŐSÉG A kockázat fogalma a pénzügyekben: A jövőbeli hozammal kapcsolatos bizonytalanság Annak az esélye, hogy egy befektetés tényleges hozama – akár pozitív, akár negatív irányban – eltér a várttól 18 |
Kockázatok Hitel Politikai
Árfolyam
Jogi
Kamat 19 |
Likviditás
Működési
Csőd
Az időtáv és az árfolyamok viszonya „Az árfolyamok viselkedése a kutyát sétáltató emberhez hasonlít. A kutya össze-vissza rohangál gazdája körül séta közben. Néha előre szalad, néha pedig lemarad. De alapvetően követi gazdáját. Így van ez a részvények esetében is. Az árfolyamok néha meglódulnak, máskor pedig zuhannak, de alapvetően a cég valódi teljesítménye körül mozognak.” (André Kostolany) 20 |
Befektetői irányzatok Piac- vagy indexkövetés • Hatékony piacok elmélete (bolyongás – „vakmajom”) • A piacot nem lehet megverni → kövessük le • BUX ETF
Fundamentális elemzés • Gyengén hatékony piacok • Mit gondolok én a vállalatról? (Warren Buffett) • Hosszú táv
Technikai elemzés • Viselkedési pénzügyek, tőzsdepszichológia • Mit gondolok a többi befektető viselkedéséről? (Soros György) • Rövid táv 21 |
Piackövetés – Vesztes tozsdézok kézikönyve A „vakmajom-elmélet”
Ron kifejlesztette legú legújabb tudomá tudományos befekteté befektetési dö dönté ntéshozatali mó módszeré dszerét 22 |
Piackövetés – Mi is az az index? OTP FHB
MTelekom MOL Richter CIG MOL CIG OTPMTelekom FHB Richter
23 |
Fundamentális elemzés – A „józan paraszti ész” győzelme Az OTP részvényárfolyamának alakulása, 2008-2010 10 000 9 000 8 000
2010. március 25. 7 400 Ft
2008. augusztus 6. 7 409 Ft
7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0
24 |
2009. március 5. 1 305 Ft
Záróár (Ft)
Tőzsdepszichológia – A szépségverseny-hasonlat
Forrás:www.missworld.com
25 |
A tőzsdepszichológia sarokköve
„Minden dolog annyit ér, amennyit más hajlandó fizetni érte.” (Latin mondás)
26 |
27 |
Nasdaq DJIA
2005. 01. 02.
2004. 01. 02.
2003. 01. 02.
2002. 01. 02.
2001. 01. 02.
2000. 01. 02.
1999. 01. 02.
1998. 01. 02.
1997. 01. 02.
1996. 01. 02.
1995. 01. 02.
Olajlufi
1994. 01. 02.
„.com”, „e-”, „@”, stb.
1993. 01. 02.
Tulipánhagyma-őrület
1992. 01. 02.
Néhány híresebb légvár:
1991. 01. 02.
1990. 01. 02.
Légvárak és buborékok Az internetbuborék
2500%
2000%
1500%
Ingatlanbuborék 1000% 500% 0%
Végül egy jó tanács… Amióta tőzsdézel, még a gyerekeidről is megfeledkezel.
28 |
Milyen gyerekekről?
Ajánlott tőzsdés könyvek
Burton G. Malkiel - Bolyongás a Wall Street-en (Nemzetközi Bankárképző Központ, 2001)
Peter Lynch – Sikerrel a tőzsdén (Alinea, 2008)
Edwin Lefevre – Egy spekuláns feljegyzései (Hét Matador, 2000) Jaksity György – A pénz természete (Alinea, 2003) André Kostolany – Egy spekuláns bölcsessége (Perfekt, 1996) Kecskeméti István – Tőzsdei befektetések a technikai elemzés segítségével (Kecskeméti István és Tsa, 1996) Robert J. Shiller – Tőzsdemámor (Alinea, 2007) Roger Lowenstein – Tőzsdeguruk tündöklése és bukása (Alinea, 2007) Soros György – A pénz alkímiája (Európa, 1996) Szeles Nóra – Tőzsdesztori (Alinea, 2006) Zsiday Viktor – Mániák és válságok a tőzsde hőskorában (Portfolio, 2010) 29 |
Az ingyenes tanfolyamsorozat további előadásai Április 24. (csütörtök)
Technikai elemzés
Május 8. (csütörtök)
Fundamentális elemzés
Május 15. (csütörtök)
Befektetések a gyakorlatban – Hogyan csinálják a profik?
Május 22. (csütörtök)
Certifikátok kereskedése Kereskedés külföldi részvényekkel a BÉTa Piacon
Május 29. (csütörtök)
Határidős piac
30 |
Köszönöm a figyelmet! www.bet.hu www.ceeseg.com
[email protected] Információs kék szám: 40-233-333
