SYMPATIA FINANCIE, o.c.p., a.s

SYMPATIA FINANCIE, o.c.p., a.s. Výročná správa

|

2011

Riadny člen Burzy cenných papierov v Bratislave

Člen Centrálneho depozitára cenných papierov SR

Obsah

Úvodné slovo predsedu predstavenstva

4

Akcionári, orgány spoločnosti a organizačná štruktúra

6

Správa o podnikateľskej činnosti spoločnosti v roku 2011 a stave jej majetku k 31. 12. 2011

9

Ekonomické prostredie v roku 2011 a očakávaný vývoj

11

Správa nezávislého audítora o výsledku overenia účtovnej závierky k 31. 12. 2011

17

Účtovná závierka k 31. 12. 2011

19

Poznámky k účtovnej závierke k 31. 12. 2011

23

Správa nezávislého audítora o overení súladu Výročnej správy s účtovnou závierkou

36

Výročná správa Sympatia Financie, o.c.p., a.s. / 2011

4

Vážení klienti, vážení obchodní partneri,

rok 2011 sa podobne ako predchádzajúci niesol v znamení finančnej krízy, ktorá výrazne ovplyvnila dianie na finančných trhoch. Ťažká ekonomická situácia zasiahla celý finančný priemysel a nebolo jednoduché vyrovnať sa s ňou so cťou. Napriek nepriaznivému vývoju sme v spoločnosti urobili množstvo rozhodnutí, ktoré v budúcnosti pozitívne ovplyvnia naše podnikanie a prinesú úžitok našim klientom. Predsavzatia, ktoré sme si vytýčili v minulom období sa podarilo naplniť a úspešne sme etablovali procesy, ktoré umožnia kvalitnejší výkon investičných služieb. Investovali sme množstvo úsilia a prostriedkov do zlepšenia personálnych, vecných a organizačných predpokladov nášho podnikania. Taktiež sa nám podarilo rozšíriť tím spolupracovníkov o odborníkov s mnohoročnými skúsenosťami so zahraničných aj domácich finančných inštitúcií. Výrazne sme posilnili úsek správy aktív a obchodovania a výsledkom sú nové produkty, ktoré boli zavedené a odskúšané v minulom roku. Spoločnosť sa výrazne posunula k dosiahnutiu cieľa poskytovať služby komplexného privátneho investičného bankovníctva. Zaviedli sme nové produkty, ktoré reagujú na dopyt klientov po originálnych a sofistikovaných finančných riešeniach. Úspešne sme spustili projekt Polaris Finance Sicav – fondu pre profesionálnych investorov na Malte, pre ktorý zabezpečujeme riadenie portfólia a obchodovania. Tento projekt má dlhodobý charakter a v prvom roku fungovania dosiahli fondy pod našim vedením pozitívne zhodnotenie. Nastavili sme všetky obchodné a administratívne procesy tak, aby sa naše fondy stali výhodnou alternatívnou príležitosťou pre bonitných klientov a aby im mohli dlhodobo prinášať nadštandardné zhodnotenie. Spoločnosť sa etablovala na tomto náročnom trhu a po úspešnom rozbehu je cieľom pre rok 2012 spustenie ďalších dvoch fondov so špeciálnou investičnou stratégiou. Okrem služieb pre bonitnú klientelu sme spustili aj derivátové portfóliá pre účty s nižším objemom finančných prostriedkov a vytvorili produkty pre našich partnerov na Slovensku a v Českej republike. Napriek množstvu práce s napĺňaním novej stratégie rozvoja spoločnosti, sme pokračovali v obhospodarovaní portfólií našich klientov, ktoré sa orientujú na konzervatívnejšie formy investovania. Spúšťaním nových projektov nebola


5

oslabená naša schopnosť poskytovať diskrétne a spoľahlivé investičné služby. Posilnili sme aj naše tradičné hodnoty, akými sú diskrétnosť privátneho bankovníctva, individuálny prístup ku klientovi, zodpovednosť pri správe finančných prostriedkov, konzervatívnosť, serióznosť a stabilita dlhodobej spolupráce. Napriek ťažkým časom môžem s potešením skonštatovať, že spoločnosť opäť dosiahla kladný hospodársky výsledok a vytvorila si všetky predpoklady pre budúci dynamický rozvoj a rast. Cieľom pre rok 2012 je dosahovanie dobrých výsledkov pre našich klientov, dobudovanie komplexného produktového portfólia a expanzia do stredoeurópskeho hospodárskeho priestoru. Naša spoločnosť úspešne prešla obdobím stabilizácie, zdokonaľovania firemných procesov, zlepšovania technického vybavenia a posilňovania svojho postavenia na trhu. Vybudovali sme úspešnú štruktúru na Malte, spolupracujeme s poprednými zahraničnými finančnými inštitúciami a dokážeme poskytovať investičné služby v komplexnej škále zhodnotenia a rizika. S úctou

Ing. Július Strapek predseda predstavenstva


6


Štruktúra akcionárov V roku 2011 boli akcionármi spoločnosti: 1.

Názov:

Across Finance, a.s.

Sídlo:

Mlynské nivy 45, 821 09 Bratislava

Výška kvalifikovanej účasti: 50 % 2.

Názov:

Marada Capital Services, a.s.

Sídlo:

Jégeho 21, Bratislava 821 08

Výška kvalifikovanej účasti: 25 % 3.

Meno:

Ing. Branislav Habán

Bydlisko:

Tehelná 9, 831 03 Bratislava

Výška kvalifikovanej účasti: 25 %

Zloženie dozorného a štatutárneho orgánu spoločnosti V roku 2011 pracovalo Predstavenstvo a Dozorná rada v nasledovnom zložení:

Dozorná rada

Predstavenstvo

Predseda:

Ing. Martin Thomay, M.A.

Predseda:

Člen:

Branislav Strapek

Podpredseda: Ing. Ivan Svítek

Člen:

JUDr. Juraj Vališ, LL.M.

Člen:

Ing. Július Strapek


Ing. Július Strapek – predseda predstavenstva od 30. 6. 2009. Od roku 1995 riadil niekoľko podielových fondov. V rokoch 1998 – 2001 bol predsedom predstavenstva a generálnym riaditeľom správcovskej spoločnosti Tatra Asset Management, dcérskej spoločnosti Tatra banky.


7


Je spoluzakladateľom Across Investment Services i Across Finance. Často je prizývaný ku konzultáciám pri tvorbe legislatívy a strategických zámerov týkajúcich sa finančného trhu. V rokoch 1998 a 1999 bol členom tímu v komisii EÚ pre Zákon o kolektívnom investovaní. V roku 2002 pôsobil ako poradca ministra práce, sociálnych vecí a rodiny SR pre dôchodkovú reformu a v roku 2003 ako lokálny expert Svetovej banky pre oblasť dôchodkovej reformy. Ing. Ivan Svítek – podpredseda predstavenstva a riaditeľ úseku privátneho bankovníctva a predaja (od októbra 2003). V rokoch 1990 – 2003 pôsobil vo VÚB, a.s., v rokoch 1992 -2000 vo funkcii námestníka generálneho riaditeľa divízie investičného bankovníctva. V rokoch 1983 – 1990 pracoval na GR VHJ Slovchémia, v období rokov 1984 – 1989 ako ekonomický riaditeľ. V rokoch 1971 – 1983 pôsobil vo Výskumnom ústave chemických vlákien vo Svite v rôznych ekonomických pozíciách, naposledy ako ekonomicko-obchodný námestník riaditeľa. Je absolventom Chemicko-technologickej fakulty SVŠT v Bratislave, špecializácia riadenie chemického a potravinárskeho priemyslu. Ing. Branislav Habán – člen predstavenstva a riaditeľ úseku správy aktív a obchodovania. Prax na kapitálovom trhu vykonáva od roku 2000, pričom pôsobil na pozíciách v správcovských spoločnostiach, bankách a obchodníkovi s cennými papiermi. Vysokoškolské vzdelanie ukončil v roku 2001 na Ekonomickej univerzite v Bratislave. Od roku 2000 pôsobil v spoločnostiach Istro Asset Management, správ. spol., a.s., KD Investments, správ. spol., a.s., Slovenská sporiteľňa, a.s. a Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG vo Viedni. Absolvoval početné domáce aj zahraničné odborné kurzy. S finančnými derivátmi a komoditnými futures a options na komoditné futures obchodoval na vlastný účet alebo na účet klientov. V roku 2008 úspešne absolvoval špeciálnu odbornú skúšku na burze EUREX v Londýne a získal licenciu na obchodovanie všetkých investičných nástrojov na burze Eurex. Je expertom profesionálnych informačných systémov Reuters a Bloomberg a má hlbokú znalosť exotických derivátnych produktov medzinárodných finančných trhov podporenú praktickými skúsenosťami z prostredia medzinárodných finančných inštitúcií a dynamickú orientáciu v otázkach riadenia rizík na finančných trhoch.


8


Orgánizačná štruktúra spoločnosti

GENERÁLNY RIADITEĽ

Compliance manager

Sekretariát

Risk manager

Úsek správy aktív a obchodovania

Úsek správy a riadenia privátnych portfólií

Úsek ekonomiky a prevádzky

Odd. riadenia portfólií

Odd. back-office

Odd. dealingu

Odd. ekonomiky a prevádzky

Odd. analýz


9


Obchodná činnosť Prvoradým cieľom spoločnosti v roku 2010 bolo poskytovanie kvalitnej privátnej starostlivosti v oblasti správy klientskych aktív formou riadenia portfólia, obchodovania s investičnými nástrojmi, ako aj investičného poradenstva svojim klientom - fyzickým a právnickým osobám. Individuálnym prístupom a vysokou mierou diskrétnosti ku klientom, budovaním vzťahov na vzájomnej dôvere a vytvorením širokej ponuky investičných príležitostí ponúkala spoločnosť svojej klientele nadštandardné možnosti zhodnocovania ich finančného majetku. Hlavné podnikateľské aktivity boli zamerané na: – – – –

neustále zvyšovanie rozsahu a kvality poskytovaných služieb, a tým aj spokojnosti klientov, obchodovanie s investičnými nástrojmi na domácom a zahraničnom trhu, poradenská činnosť v oblasti investovania do investičných nástrojov, poskytovanie kvalitných služieb člena Centrálneho depozitára cenných papierov (ďalej len CDCP),

–

tvorbu nových produktov v oblasti investícií s vyššou mierou potenciálneho výnosu.

Podiel jednotlivých skupín produktov na tržbách z obchodnej činnosti v roku 2011 bol nasledovný: – –

obhospodarovanie a správa klientskych portfólií nákup a predaj finančných nástrojov

79 % 7%

–

ostatné výnosy, vrátane služieb člena CDCP

14 %

Napriek nepriaznivej situácii na finančných a kapitálových trhoch vykázala Spoločnosť v roku 2011 zisk.


10


Finančné hospodárenie a stav majetku Sympatia Financie, o.c.p., a.s. disponovala v roku 2011 základným imaním 1 261 tisíc EUR, emisným ážiom vo výške 18 tisíc EUR a rezervným fondom v objeme viac ako 11 tisíc EUR. Cudzie zdroje používala spoločnosť len v rámci bežného obchodného styku, krátkodobo a v obmedzenom množstve. Hmotný majetok v obstarávacích cenách bol k 31. 12. 2011 v celkovej sume 98 tisíc EUR, nehmotný vo výške 53 tisíc EUR. Spoločnosť vlastnila zmenky v hodnote viac ako 1 206 tisíc EUR a na bankových účtoch spoločnosť deponovala spolu 41 tisíc EUR v rôznych menách. Spoločnosť neevidovala žiadne klasifikované pohľadávky.

Návrh na vysporiadanie zisku Spoločnosť Sympatia Financie, o.c.p., a.s. dosiahla za rok 2011 zisk po zdanení vo výške 67 577,58 EUR. Návrh na rozdelenie zisku: –

na tvorbu rezervného fondu Spoločnosti sa odvádza 10 % z dosiahnutého čistého zisku Spoločnosti vo výške 6 757,76 EUR,

–

na úhradu straty z minulých rokov sa odvedie suma 60 819,82 EUR.

Obozretné podnikanie Vlastné zdroje a požiadavky na výšku vlastných zdrojov spoločnosti Podľa zákona č. 566/2001 Z.z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov (ďalej len „zákon o CP“) je spoločnosť povinná dodržiavať výšku vlastných zdrojov minimálne na úrovni 730 000 EUR. Uvedenú povinnosť spoločnosť počas roku 2011 zabezpečovala, minimálna výška vlastných zdrojov k ultimu jednotlivých mesiacov bola na úrovni 1 110 tis. EUR. Spoločnosť plnila aj ďalšiu požiadavku kladenú na výšku vlastných zdrojov. V zmysle zákona o CP je obchodník s cennými papiermi povinný nepretržite udržiavať vlastné zdroje minimálne vo výške súčtu požiadaviek na krytie rizík vyplývajúcich z jeho činnosti. Sympatia Financie, o.c.p., a.s. v roku 2011 zabezpečovala uvedenú požiadavku bez problémov. Požiadavky na vlastné zdroje v súvislosti s krytím rizík k ultimu jednotlivých mesiacov nepresiahli výšku 173 tis. EUR.

Ďalšie údaje požadované zákonom Činnosť spoločnosti zásadne nevplýva na životné prostredie ani na zamestnanosť. Spoločnosť nevynaložila žiadne náklady na výskum a vývoj. Spoločnosť nenadobudla počas roka 2011 žiadne svoje akcie, dočasné listy ani obchodné podiely. Spoločnosť nemá zriadenú žiadnu organizačnú zložku v zahraničí. Po skončení účtovného obdobia nenastali žiadne udalosti osobitného významu.


11


Rok 2011 bol podobne ako predchádzajúci poznamenaný vysokou neistotou a volatilitou, nakolko pretrvávajúca ekonomická kríza nadalej hrozila investorom prepadom ekonomiky. Rok 2011 sa tak na trhoch niesol v znamení strachu z vývoja podobného Velkej hospodárskej kríze v tridsiatych rokoch dvadsiateho storocia. Svetová ekonomika následkom krízy rástla pomaly a podobne ako v predchádzajúcom roku, bolo najcastejšie spomínané slovo strach, ktorý bol všadeprítomným faktorom. Akciové trhy zacali prvý polrok 2011 rastom, ktorý podporovalo druhé kolo kvantitatívneho uvolnovania FEDu v celkovom objeme 600 mld. USD. Akciový index S&P 500 narástol od zaciatku roka do polovice februára o 7 %. Stimulácie ekonomiky zo strany FEDu spôsobovali rast nielen akciových ale aj komoditných trhov. To zacali pocitovat hlavne chudobnejšie krajiny, lebo im zacala prudko rást inflácia. Zvýšila sa cena ropy a po neúrodnom roku aj ceny potravín, ktoré dokonca lámali historické rekordy. Táto situácia vyústila už koncom roka 2010 do nepokojov v arabských krajinách. Po „ropnom šoku“, ktorý vyvolali nepokoje na blízkom východe dostali financné trhy další šok. Bolo to silné zemetrasenie v Japonsku, ktoré vyvolalo prílivovú vlnu, ktorá poškodila nukleárnu elektráren v provincii Fukušima. Japonský akciový index Nikkei 225 sa prepadol o 25 % v priebehu týždna a index S&P 500 klesol v tomto období o 5 % a vynuloval zisky od zaciatku roka 2011. Svetové akciové trhy sa po katastrofe v Japonsku dokázali spamätat a s pomocou stimulov, z druhého kola kvantitatívneho uvolnovania a dosiahli nové maximá. Avšak velmi vysoká cena ropy a do popredia vystupujúce dlhové problémy v eurozóne spôsobili, že rast akciových trhov stratil dynamiku. Dlhové problémy juhu eurozóny sa zacali dostávat opät na prvé stránky novín od apríla, kedy zacali rást náklady na poistenie portugalského dlhu a s tým zacali rást aj požadované výnosy na portugalských dlhopisoch. Ked sa úroky na 10 rocných vládnych dlhopisoch priblížili k 9% p.a., portugalská vláda zacala rokovat o poskytnutí záchranného úveru z Európskeho stabilizacného fondu. Výška záchranného úveru dosiahla 110 mld. EUR a Portugalsko ho bude cerpat v priebehu troch rokov. Po zažehnaní portugalských problémov sa uprel zrak investorov na Grécko, z ktorého prenikali správy, že sa peniaze z bilaterálnych pôžiciek z roku 2010 sa mínajú a Grécko nedodržiava podmienky dohodnuté pri poskytovaní týchto pôžiciek. Druhý polrok 2011 bol jedným z najvolatilnejších v histórii trhov. V centre pozornosti bola stále Európa a jej problémy s vysokým zadlžením niektorých krajín na juhu. Koncom júla sa zacala pozornost investorov sústredit na blížiaci sa


12


dlhový strop USA, ktorého dosiahnutie by znamenalo technický default najväcšej ekonomiky sveta. Kvôli politickým nezhodám a neochote politikov spolupracovat sa tento dlhový strop zvyšoval doslova na poslednú chvílu. Potom sa znovu pozornost preniesla spät cez Atlantik a všetkých strašili rastúce dlhy južných európskych krajín. V tomto „podnebí“ sa najviac darilo rozvojovým trhom v Ázii, ktoré si napriek zhoršeniu fundamentálnych ukazovatelov, tieto udržali pozitívne. Mnohí investori v takto volatilnom prostredí zmenili svoj postoj a prijali defenzívny prístup a na optimizme im nepridával ani spomalujúci sa rast globálnej ekonomiky. Rozvinuté trhy pacifického regiónu patrili medzi najsilnejšie, ked ich podporoval najmä ekonomický rast v Japonsku a na Novom Zélande. Vysoký nárast cien takmer všetkých komodít minulý rok spôsobil tlak na infláciu najmä v rozvojových ekonomikách, kde priemyselný a výrobný sektor predstavuje velký podiel na celkovej ekonomike a kde väcšiu cast spotrebného rozpoctu predstavujú potraviny. Rozvojové ekonomiky ako India a krajiny východnej Ázie tak pokracovali vo zvyšovaní reštriktívnych monetárnych opatrení. V Cíne musela vláda navyše bojovat aj s hroziacou bublinou na trhu s nehnutelnostami. V dôsledku týchto monetárnych opatrení sa zacal rast v rozvojových ekonomikách spomalovat. Na konci novembra sa objavili náznaky, že situácia za zacne pomaly menit, ked Cína znížila povinné minimálne rezervy komercných bánk o 50 bázických bodov. Európska situácia pokracovala v nasadenom trende a dlhová kríza sa prehlbovala. Z pravdepodobného bankrotu Grécka sa stal takmer istý bankrot, kedy sa európsky politici dohodli, že Grécko zo svojho dlhu odpíše 50 %, 15 % hned vyplatí veritelom a zvyšným 35 % dlhu sa predlži splatnost. Neistota sa premietla do rastu výnosov dlhopisov postihnutých krajín. Situáciu zhoršovali aj ratingové agentúry, ktoré sa predbiehali v znižovaní ratingov Taliansku a Španielsku, pricom napomenuli aj Francúzsko. Okrem obáv z nesplácania niektorých štátnych dlhov bol evidentný aj strach z recesie v Európe a k tomu sa pridali aj rastúce obavy o zdravie bankového sektora. Tieto obavy boli potvrdené, ked belgicko-francúzska banka Dexia musela byt zachránená štátom. Napriek neistote mali niektoré krajiny Eurozóny problémy s infláciou. ECB preto pristúpila na zvýšenie hlavnej refinancnej úrokovej miery na 1,5%, ktorú však ku koncu roka znížila v dvoch krokoch na 1%. Zhoršovanie dlhovej krízy ohrozilo AAA rating „Eurovalu“, ktorý bol v októbri navýšený na úverovú kapacitu 780 mld. EUR. V USA sa inflácia držala na minimách i napriek vysoko stimulacnej monetárnej politike. FED preto nemal dôvod zvyšovat úrokové miery. Naopak zaciatkom augusta oznámil, že bude držat krátkodobé úrokové miery na úrovni 0% najmenej do polovice roka 2013. Toto rozhodnutie prišlo zároven s vyhlásením výrazne zhoršeného odhadu vývoja trhu nehnutelností a trhu práce v USA. Koncom septembra sa FED rozhodol rozšírit svoju stimulacnú politiku o nákup dlhodobejších obligácii zo ziskov z úrokov, ktoré získal pocas druhého kola kvantitatívneho uvolnovania, a z predaja krátkodobých dlhopisov. Cielom bolo zníženie dlhodobých úrokových mier, ktoré najviac ovplyvnujú silno deprimovaný sektor nehnutelností. FED sa pokúsil stimulovat ekonomiku aj jedným z posledných nástrojov, ktoré mu ešte ostali a po dohode s piatimi najväcšími centrálnymi bankami znížili úroky na dolárové menové swapy o 50 bázických bodov. To na konci novembra spôsobilo rast trhov, ale nepodarilo sa im udržatelne prekonat predchádzajúce maximá.

Dlhopisový trh Prostredie pre investovanie do dlhopisov bolo na zaciatku roku 2011 neisté. Dlhopisy sú investormi vnímané ako bezpecná investícia s vysoko pravdepodobným výnosom. Najmä štátne dlhopisy krajín s vysokým ratingom a nízkou pravdepodobnostou bankrotu sú vnímané ako bezpecný prístav, hlavne v casoch neistoty. Neistota ohladom dlhopisov európskej periférie však ukázala, že toto pravidlo v súcasnosti úplne neplatí. Dlhopisové trhy neboli ani zdaleka také pokojné a bezpecné ako by mali za normálnych okolností byt.


13


Obrovské množstvo emitovaného dlhu vo forme dlhopisov, ci už štátnych, alebo korporátnych, predznamenávalo nadmerné prevyšovanie ponuky nad dopytom na celom trhu s dlhopismi. Dobré správy o rozbiehajúcej sa ekonomike po kríze, najmä v rozvojových krajinách Ázie, a s tým spojené inflacné tlaky a potenciálne potreby úprav monetárnych politík iba podporovali pravdepodobnost poklesu cien dlhopisov. Avšak niektoré fundamentálne a psychologické faktory spôsobili, že naopak, pocas prvého a druhého štvrtroku 2011, dopyt prevyšoval ponuku a ceny dlhopisov rástli. Najdôležitejším fundamentálnym faktorom bola stimulacná politika amerického FEDu. Druhé kvantitatívne uvolnovanie bolo zamerané najmä na nákup dlhopisov od amerických bánk. Dalším fundamentálnym faktorom bola rekapitalizácia amerických bánk prostredníctvom diskontného okna FEDu, ked si americké banky mohli požiciavat obrovské množstvá penazí za nízku cenu a kupovat krátkodobé dlhopisy, ktoré pocas pôžicky vynášali viac ako bola cena na ich obstaranie. Druhý polrok bol na dlhopisových trhoch charakteristický rastúcou nedôverou voci vysoko zadlženým krajinám. Investori si každým mesiacom pýtali vyššie úroky, pricom ich rast naznacoval, že v blízkom case by velké ekonomiky ako Taliansko a Španielsko mali velké problémy s financovaním svojho verejného sektora a v najhoršom prípade by museli byt zachranované. S rastúcou nedôverou a zhoršovaním ekonomických ukazovatelov sa ratingové agentúry predbiehali v znižovaní ratingov, co spôsobovalo další rast úrokov. Talianske a Španielske výnosy 10 rocných dlhopisov pomaly rástli a dosiahli najvyššie úrovne od ich vstupu do eurozóny. Dokonca na chvílu prekonali hranicu 7 %, ktorá nie je dlhodobo udržatelná. To prinútilo Európsku centrálnu banku viackrát konat a realizovat priame nákupy dlhopisov problémových krajín. Táto stratégia však bola úspešná len na krátky cas. Dlhodobo úcinné nebolo ani postupné zníženie úrokovej sadzby ECB na 1 %. Pred vianocnými sviatkami ECB uskutocnila ponuku na poskytnutie trojrocných úverov v neobmedzenom objeme za nízke úroky komercným bankám. Tieto si požicali viac ako 400 mld. EUR. Dlhopisy ekonomicky silnejších krajín, ako sú Nemecko a USA, sú dlhodobo bezpecným prístavom pre mnohých investorov a ich výnosy poklesli na minimum. Desatrocný výnos nemeckých a amerických vládnych dlhopisov klesol pod 2 % a prekonal minulorocné minimá. To spôsobilo, že rozdiel medzi nemeckými a problémovými talianskymi ci španielskymi dlhopismi narástol na historické maximá. Dlhopisy denominované v TRY klesali najmä pre turecké ekonomické problémy so štátnym deficitom a infláciou. Výnosy na štátnych desatrocných dlhopisoch narástli v priemere o pol percenta na 9,91 %. Avšak pre výrazné oslabenie líry sa stali v ociach zahranicných investorov ešte lákavejšie. Európsky investori síce dostanú o 3,97 % nižší výnos z kupónov kvôli pohybu eura voci líre avšak ich celková nákupná cena v prepocte na euro poklesla. Výnosy na brazílskych dlhopisoch v priemere poklesli. Výnosy na dlhopisoch odzrkadlujú ocakávanú infláciu, co aj odzrkadluje postupné otácanie monetárnej politiky centrálnou bankou, ktorá tak ocividne rovnako predpokladá znižovanie brazílskej inflácie. K zníženiu výnosov mohol prispiet aj zvýšený dopyt po brazílskych dlhopisoch od zahranicných investorov, ktorý nakupujú brazílske dlhopisy pre výrazne oslabený brazílsky real. Ceské vládne dlhopisy reagovali na rovnaké stimuly ako ostatné európske dlhopisy a vývoj ich výnosov bol pomerne volatilný. Priemerný výnos na desatrocných štátnych dlhopisoch v období od júla do decembra poklesol o 0,5 %. Ceské dlhopisy si nadalej udržiavajú relatívnu silu oproti madarským ci polským pri relatívne stabilnej ekonomickej situácii. Pri poklese ceskej koruny o 5,58 % zostávajú ceské dlhopisy atraktívne aj pre zahranicných investorov. Nevyriešené štrukturálne problémy eurozóny budú aj v dalšom polroku spôsobovat problémy zadlženým a ekonomicky slabším clenom eurozóny, co povedie k rastu nedôvery a výnosov dlhopisov. Vzhladom na dlhové problémy v eurozóne sa budú výnosy amerických dlhopisov aj v dalšom polroku držat na velmi nízkych úrovniach a budú považované za bezpecnú investíciu.


14


Komoditný trh Vývoj cien komodít závisí vo velkej miere od vývoja ekonomiky a množstva a velkosti nálezísk. Niektoré verejnostou úzko sledované komodity, ako napríklad ropa a striebro navyše podliehajú vplyvom špekulácii. Všetky komoditné sektory majú svoje špecifiká, ktoré ovplyvnovali ich vývoj pod vplyvom udalostí prvého polroka 2011. Napriek špecifikám sú všetky komodity pod vplyvom celosvetovej zmeny charakteristík populácie a rastu strednej triedy. Rastúci pocet ludí so stredným príjmom, hlavne v ázijských krajinách s velkým poctom obyvatelov, zvyšuje dopyt po komoditách všeobecne. Množstvo nálezísk a polnohospodárskych plôch sa pritom radikálne nezvyšuje. Zvýšená efektivita tažby a pestovania síce napreduje vysokým tempom, no pri súcasnom geopolitickom vývoji dopyt rastie rýchlejšie ako ponuka. Ceny tak pri väcšine komodít rastú. Inak tomu nebolo ani na zaciatku roka 2011. Medzirocný rast HDP v Cíne bol v prvom kvartáli „iba“ 9,7 %. Tento rast prevyšuje miestnu infláciu, co znamená, že príjmy velkého poctu ludí a tým aj ich spotreba rastú. Rovnaká situácia je aj v Indii, kde medzirocný rast v prvom štvrtroku dosiahol 7,8 %. Celkovo tak dopyt zostáva v rastovom trende a ceny sú omnoho citlivejšie na zmeny v ponuke komodít. Ponuka v energetickom sektore bola asi najohrozenejšia spomedzi všetkých komodít. Obdobie jari prinieslo množstvo nepokojov na severe Afriky a na Blízkom Východe, teda v oblasti tažby ropy. Ropa postupne rástla a pocas nepokojov v Lýbii dosiahla tohtorocné vrcholy. Najvýraznejšie bola zasiahnutá ropa Brent závislá na dodávkach z tejto oblasti. Brent sa preto od zaciatku lýbijského povstania držal na rocných maximách, až do zásahu IEA (Medzinárodnej Energetickej Agentúry), ktorá sa rozhodla uvolnit skladové zásoby, aby pokryla stratenú ponuku z Lýbie. Americká WTI ropa, ktorá nie je tak závislá od dodávok z tejto oblasti, z rocných maxím klesala rýchlejšie. Rozdiel v cenách ropy medzi WTI a Brent sa tak dostal na historické maximá. Tento rozdiel má však okrem regionálnych aj technologické dôvody. Americká technológia tažby ropy a plynu z bridlíc sa plnou rýchlostou rozvíja, zatial co Európa nadalej zostáva závislá na bežných zdrojoch tejto suroviny. Vysoká cena ropy nepriaznivo vplýva na zisky firiem, co paradoxne znižuje dopyt po nej a v konecnom dôsledku znižuje jej cenu. Cena by preto nemala príliš narást kým neuvidíme zlepšujúce sa zisky spolocností a v strednodobom horizonte zostáva cena ropy v rastúcom trende. V dlhodobom horizonte (10-15 rokov), s rozvojom technológií, sa však pravdepodobne ponuka výrazne zvýši a o infláciu upravená cena by nemala byt vyššia ako je v súcasnosti. Cenné kovy pocas prvého polroka tahalo striebro. Strach zo straty hodnoty penazí lákalo množstvo investorov k investovaniu do cenných kovov, vnímaných ako uchovávatelov hodnoty. Cenné kovy tak väcšinu prvého polroka rástli. Rast sa zastavil až so zaciatkom korekcie na akciových trhoch, ktorá sa preniesla aj do komodít. Na striebro navyše vplývali aj psychologické faktory, ked sa nadmerná eufória prejavila v parabolickom raste jeho ceny. Neúnosnú cenu nasledoval prepad až k dvestodnovým priemerom. Prasknutie tejto bubliny bolo pociatocným stimulom korekcie komodít a akciových trhov. Ceny potravín rovnako rástli. Okrem socio-ekonomických faktorov vysoké ceny podporovalo aj pocasie. Zlé pocasie minulý rok spôsobilo malé zbery a vyprázdnenie skladových zásob, ktoré sa dostali na historické minimá. Na zaciatku roka bola ohrozená vcasná sejbu a tak aj pokrytie dopytu. S dobrými správami o pocasí a uskutocnenej sejbe sa potraviny pridali ku všeobecnej korekcii na trhoch. Pre globálne tlaky by mali ceny potravín v dlhodobom horizonte nadalej rást. Vývoj cien priemyselných komodít kopíroval vývoj ostatných komodít. A dlhodobý výhlad zostáva rovnako rastový.


15


Devízový trh Americké kvantitatívne uvolnovanie zvýšilo objem dolárov v americkom a celosvetovom obehu. Avšak zvýšenie tohto objemu má okrem pozitívnych monetárnych efektov aj rozriedenie súcasnej hodnoty medzi viacej jednotiek penazí. Dolár aj preto, v minulosti vnímaný ako bezpecný prístav, ani pocas Japonskej katastrofy, ani pocas nepokojov na blízkom východe výrazne neposilnil. Dolár od zaciatku roka klesal voci všetkým významným menám a prvé posilnenie prišlo až s korekciou na akciových a komoditných trhoch. Možno ocakávat, že rozriedenie hodnoty amerického dolára už je odzrkadlené v jeho súcasných cenách a dalšie správanie bude viacej v súlade s históriou. Velký úrokový diferenciál medzi USA a inými krajinami bude pravdepodobne znamenat oslabovanie dolára voci ich menám (z dôvodu carry trade). Rovnako rast cien komodít by sa mal prejavit v oslabovaní dolára voci komoditným menám. Japonský jen posilnoval voci všetkým menám až do zásahu centrálnych bánk krajín G7, ktoré sa po Japonskej katastrofe rozhodli pomôct Japonsku oslabením jenu. Jen sa od intervencie drží voci doláru na rovnakej úrovni a voci väcšine ostatných mien jemne oslabuje. Dá sa preto povedat, že intervencia bola úspešná, ale len docasne. Japonský jen, aj napriek niekolkým intervenciám zo strany japonskej centrálnej banky, znova posilnil. Voci americkému doláru prekonal dlhodobé maximá s posilnil aj voci euru, kde v medzisviatkovom období posilnil na desatrocné maximum. V druhej polovici roka sa na devízových trhoch tiež prejavili problémy s vysokým dlhom európskych ekonomík. S rastom výnosov dlhopisov velkých európskych ekonomík sa zacínali objavovat obavy z rozpadu eura, co spôsobilo silné výpredaje. Euro voci doláru oslabilo za rok 2011 o 2,5%. Oslabovanie eura spôsobilo tlak na stredoeurópske meny z ktorých voci euru polský zlotý stratil 12,3 %, madarský forint 13 % ceská koruna 1,8 %. Švajciarsky frank od zaciatku júla po zaciatok augusta posilnil voci euru o 18 % a takmer dosiahol paritu. To spôsobovalo obrovské problémy exportérom, ktorí vyvážajú do krajín eurozóny. Kvôli tomu švajciarska národná banka vyhlásila, že bude bránit hranicu 1,2 EUR/CHF za každú cenu a v neobmedzenom objeme. To spôsobilo, že švajciarsky frank sa voci euru od septembra udržoval v pásme okolo 1,22. Vysoký turecký štátny deficit pre rok 2012 a 9,5 % inflácia sa podpísali pod velmi zlý vývoj tureckej líry v druhom polroku 2012. Líra voci doláru oslabila o 23,32% a o 20,23% voci euru. Lacná líra by mala podporit turecký vývoz, co by malo podporit ekonomickú situáciu. Navyše turecká centrálna banka zvažuje posilnenie meny. Tlacenie nových penazí v Európe a USA by preto malo spravit Líru jednou zo silnejších mien v roku 2012. Brazílsky real v druhom polroku poklesol o 12,38% voci doláru. Voci euru to bolo o 8,77%. Spôsoboval to najmä rast inflácie, ktorý pokracoval celý druhý polrok až do septembra. Posledný štvrtrok sa už inflácia nezvyšovala ale znižovala a preto centrálna banka ako jedna z prvých zacala znižovat úrokové miery, aby zabránila prudkému spomaleniu rastu ekonomiky. Lacná mena bude lákadlom pre zahranicie a spolu s nižšími úrokovými mierami podporí brazílsku ekonomiku, co by malo podporovat pozitívny vývoj BRL v roku 2012. Vzhladom na nevyriešené, ale len odsunuté štrukturálne problémy v eurozóne ocakávame nadalej oslabovanie eura a posilnovanie amerického dolára. Ocakávaná recesia v Európe spôsobí další pokles stredoeurópskych mien. Nízke úrokové sadzby na americkom dolári, jeho obrovská likvidita a dostupnost budú nadalej spôsobovat vytlácanie japonského jenu z carry trade obchodov, co bude spôsobovat jeho posilnovanie.


16


Akciový trh Akciové trhy boli ako na horskej dráhe, ked jeden mesiac padali a druhý mesiac tento prepad vymazávali. Väcšina akciových trhov ázijských exportných ekonomík zaznamenala do konca septembra dvojciferný prepad. V Cíne akciové trhy poklesli o viac ako 25% zo strachu zo spomalovania ekonomiky a reštriktívnej monetárnej politiky tamojšej vlády. Cínsky výrobný sektor klesal všetky tri mesiace tretieho štvrtroku. Spomalujúci sa rast svetového HDP sa podpísal aj na akciách priemyselných spolocností a to najmä na výrobcov materiálov a energetických spolocností. Rovnako priemyselné komodity ako napríklad med, ktorá je vnímaná ako barometer priemyselného rastu, sa prepadla približne o 25% ku koncu tretieho štvrtroka. Od októbra dokázali akcie zmazat cast strát a momentálne konsolidujú, ale najväcšie ázijské rozvojové ekonomiky, Cína a India, sú stále v klesajúcom trende. Všetky trhy eurozóny v polovici roka zažili výpredaj a do konca septembra poklesli o viac ako 20 %. Od októbra trhy odpísali cast strát, ale stále sú v klesajúcom trende, pricom nemecký a francúzsky akciový index nedokázali udržatelne prelomit ani 50 dnový klzavý priemer. Na európskych trhoch pretrvávala neistota ci vedúci predstavitelia dokážu vyriešit problémy s gréckym dlhom a do popredia sa dostávalo zadlženie Talianska a Španielska, ktoré postupne strácali dôveru investorov a tí si pýtali vyššie úroky na dlhopisoch. To tlacilo ich ceny nadol a spôsobovali bankám problémy kvôli odpisovaniu straty z týchto dlhopisov. Akcie bankového sektora preto viedli výpredaje na akciových trhoch. Rovnako odradzujúcou zostávala aj ekonomická situácia, kedže popri spomalovaní rastu boli vlády donútené k znižovaniu výdavkov na spotrebu, co spôsobovalo další pokles ekonomického rastu. V Amerike bol vývoj na akciových trhoch podobný. Indexy S&P 500 a Dow Jones poklesli najviac od financnej krízy v roku 2008. K už spomínaným problémom z eurozóny sa k negatívne nálade pridal aj pokles rastu amerického HDP. Najväcšmi sa trhy prepadli na konci Júla po príchode zlých amerických ekonomických štatistík a pretrvávajúcim nezhodám v kongrese, ktoré oddialili prijatie zvýšenia dlhového stropu USA. Už tak oslabený sentiment na amerických akciových trhoch tak zažil další otras. Klesali akcie vo všetkých sektoroch. Akciové trhy sa na zaciatku augusta prepadli o 18 %. V septembri trhy konsolidovali a zbierali energiu aby sa zaciatkom októbra pokúsili o nový zlom nadol, ale v ten istý den sa trhy prudko otocili po vyjadrení predsedu FEDu Bernankeho, že obnovu rastu v prípade potreby podporí. Toto otocenie zacalo 20 %-ný nárast pocas jedného mesiaca a trhy vytvorili v oblasti miním silnú podpornú úroven. Americké akciové trhy od konca októbra konsolidujú v okolí 200 dnového klzavého priemeru, ktorého zlomenie sa považuje za zaciatok rastového trendu. S&P 500 tak v císelnom vyjadrení poklesol o 4,77 %. Najlepšie sa v poslednom polroku darilo akciám firiem s najväcšou kapitalizáciou a co najväcšou diverzifikáciou aktivít do rozvojových trhov Ázie (napríklad McDonald’s alebo Apple). Jediný sektor, ktorý sa udržal v ciernych císlach bol už tradicne defenzívny sektor verejných služieb. Ostatné defenzívne sektory ako zdravotníctvo a sektor výrobkov základnej potreby poklesli, ale tento pokles nebol tak výrazný ako v ostatných sektoroch trhu. Strach z krízy mal najväcší vplyv na komoditné spolocnosti. Strach z bankovej krízy v Európe sa podpísal pod velmi slabý vývoj amerického bankového sektoru. Akciové trhy budú pravdepodobne volatilné aj v roku 2012. Z dlhodobého pohladu im bude pomáhat postupné uvolnovanie monetárnej politiky v Cíne. Na druhej strane z krátkodobého pohladu je väcšina akciových a komoditných trhov v klesajúcom trende, co znamená, že zo zaciatku roka by akciové trhy mali, aj vzhladom na ocakávanú recesiu, klesnút. Neskôr však môže zavážit to že v Amerike bude volebný rok kedy akciové trhy zvyknú rást.


17

Správa nezávislého audítora


18

Správa nezávislého audítora


19


Výkaz o finančnej situácii k 31. decembru 2011 31. december 2011

31. december 2010

(EUR’000)

(EUR’000)

44 1 209 98

57 1 135 124

23 15 -

9 26 3 -

1 389

1 354

ZÁVÄZKY Krátkodobé záväzky Pôžičky Obchodné a iné záväzky Splatná daň z príjmov

54 -

35 73 -

Dlhodobé záväzky Pôžičky Záväzky z dlhodobých zamestnaneckých požitkov Odložené daňové záväzky

20 21 2

19 3

Záväzky spolu

97

130

VLASTNÉ IMANIE Základné imanie Emisné ážio, kapitálové fondy a ostatné fondy Kumulované zisky (straty) minulých období Zisk (strata) bežného obdobia

1 262 29 (67) 68

1 262 18 (167) 111

Vlastné imanie spolu

1 292

1 224

MAJETOK Krátkodobý majetok Peniaze a peňažné ekvivalenty Finančné investície na obchodovanie Pôžičky a ostatný finančný majetok Obchodné a iné pohľadávky Dlhodobý majetok Pôžičky a ostatný finančný majetok Nehnuteľnosti, stroje a zariadenia Nehmotný majetok Odložené daňové pohľadávky Majetok spolu

Poznámky tvoria neoddeliteľnú súčasť tejto účtovnej závierky.


Ing. Branislav Habán člen predstavenstva


20


Výkaz komplexného výsledku za rok končiaci 31. decembra 2011 Rok končiaci

Rok končiaci

31. decembra 2011

31. decembra 2010

(EUR’000)

(EUR’000)

398

286

46

189

-

-

444

475

204

285

14

19

225

123

443

427

1

48

Výnosy Poplatky za finančné sprostredkovanie Jednorazové poplatky za sprostredkovanie Ostatné výnosy

Prevádzkové náklady Personálne náklady Náklady na odpisovanie a amortizáciu Ostatné prevádzkové náklady

Prevádzkový zisk (strata) Čisté finančné výnosy (náklady) Úrokové výnosy

71

62

Úrokové náklady

-

-

Zisk (strata) z precenenia finančného majetku

-

-

Dividendy

-

-

Kurzové zisky (straty)

(2)

1

Ostatné finančné náklady

(3)

(2)

66

61

67

109

-

-

(1)

(2)

Zisk (strata) po zdanení

68

111

Komplexný výsledok celkom

68

111

Zisk (strata) pred zdanením Splatná daň z príjmov Odložená daň z príjmov





21


Výkaz zmien vo vlastnom imaní za rok končiaci 31. decembra 2011 Základné imanie

Emisné ážio a fondy

Nerozdelený zisk (strata)

Vlastné imanie spolu

(EUR’000)

(EUR’000)

(EUR’000)

(EUR’000)

1 262

164

(314)

1 112

Úhrada straty za rok 2009

-

(146)

146

-

Rozdiely zo zaokrúhlenia

-

-

1

1

Komplexný výsledok celkom za rok

-

-

111

111

1 262

18

(56)

1 224

Rozdelenie zisku za rok 2010

-

11

(11)

-

Komplexný výsledok celkom za rok

-

-

68

68

1 262

29

1

1 292

Stav k 1. januáru 2010

Stav k 31. decembru 2010

Stav k 31. decembru 2011





22


Výkaz o peňažných tokoch za rok končiaci 31. decembra 2011 Rok končiaci 31. decembra 2011

Rok končiaci 31. decembra 2010

(EUR’000)

(EUR’000)

68

111

14 (1) 7 2

19 (3) (58) (12)

90

57

Peňažné toky z investičnej činnosti: Nákup dlhodobého majetku Poskytnuté pôžičky a nákup finančného majetku

(88)

14 (91)

Čisté peňažné toky z investičnej činnosti

(88)

(77)

Peňažné toky z finančných činností: Ropzdiely zo zaokrúhlenia Prijaté pôžičky

(15)

1 35

Čisté peňažné toky z finančných činností

(15)

36

Zmena stavu peňažných prostriedkov

(13)

16

Peňažné prostriedky na začiatku obdobia

57

41

Peňažné prostriedky na konci obdobia

44

57

3 -

20 2

Peňažné toky z prevádzkovej činnosti: Komplexný výsledok celkom Odpisy a amortizácia majetku Zmena stavu odložených daňových pohľadávok a záväzkov Zmena stavu obchodných a ostatných pohľadávok a záväzkov Nákup a precenenie finančných investícií na obchodovanie Zmena stavu ostatných dlhodobých záväzkov Čisté peňažné toky z prevádzkovej činnosti

Doplnkové údaje: Prijaté úroky Zaplatené úroky Prijaté dividendy Zaplatené dane z príjmov Prijaté dane z príjmov Poznámky tvoria neoddeliteľnú súčasť tejto účtovnej závierky.




23


VŠEOBECNÉ INFORMÁCIE O ÚČTOVNEJ JEDNOTKE Obchodné meno a sídlo Spoločnosti Sympatia Financie, o.c.p., a.s. Mlynské nivy 45 821 09 Bratislava 2 Identifikačné číslo: 35 842 369 Daňové identifikačné číslo: 2021682025 Identifikačné číslo pre DPH: SK2021682025 Hlavné činnosti Spoločnosti – obhospodarovanie portfólií – nákup a predaj cenných papierov – investičné poradenstvo Priemerný počet zamestnancov Priemerný počet zamestnancov Spoločnosti v období od 1. januára 2011 do 31. decembra 2011 bol 15, z toho 3 vedúci zamestnanci. Informácie o orgánoch účtovnej jednotky Predstavenstvo

Ing. Július Strapek, predseda predstavenstva Ing. Ivan Svítek, podpredseda predstavenstva Ing. Branislav Habán, člen predstavenstva

Dozorná rada

Ing. Martin Thomay M.A. Branislav Strapek JUDr. Juraj Vališ LL.M.

Informácie o akcionároch účtovnej jednotky Spoločnosť emitovala 3 800 ks zaknihovaných akcií na meno v nominálnej hodnote jednej akcie 332 euro. Zoznam akcionárov k dátumu závierky spolu s ich podielom je nasledovný: Across Finance, a.s. Ing. Branislav Habán Marada Capital Services, a.s

1 900 ks akcií 950 ks akcií 950 ks akcií

50% 25% 25%

Informácie o konsolidovanom celku Spoločnosť Across Finance, a.s. nezostavuje konsolidovanú účtovnú závierku. Právny dôvod na zostavenie účtovnej závierky Účtovná závierka Spoločnosti k 31. decembru 2011 je zostavená ako riadna účtovná závierka podľa § 17 ods. 6 zákona NR SR č. 431/2002 Z. z. o účtovníctve, za účtovné obdobie od 1. januára 2011 do 31. decembra 2011. Schválenie účtovnej závierky za predchádzajúce účtovné obdobie Účtovná závierka Spoločnosti k 31. decembru 2010 bola schválená valným zhromaždením Spoločnosti dňa 31. mája


24


2011. Valné zhromaždenie takisto schválilo návrh na vysporiadanie zisku po zdanení za rok 2010 týmto spôsobom: –

časť vo výške 11 136,40 EUR ako prídel do zákonného rezervného fondu;

–

zvyšnú časť vo výške 100 227,54 EUR ako úhradu časti neuhradených strát minulých rokov.

SÚHRN HLAVNÝCH ÚČTOVNÝCH POSTUPOV Nižšie sú uvedené hlavné účtovné postupy, ktoré boli použité pri zostavovaní tejto účtovnej závierky. Základné zásady pre zostavenie účtovnej závierky Individuálna účtovná závierka Spoločnosti bola zostavená v súlade s Medzinárodnými štandardami pre finančné výkazníctvo (IFRS) vydanými Výborom pre medzinárodné účtovné štandardy a v súlade s interpretáciami vydanými Komisiou pre interpretáciu medzinárodného finančného výkazníctva schválenými Komisiou Európskej únie v zmysle smernice Európskeho parlamentu a Rady Európskej únie a rovnako v súlade so zákonom č. 431/2002 Z. z. o účtovníctve. Účtovná závierka bola vypracovaná na princípe historických cien upravených precenením finančných investícií na obchodovanie na reálnu hodnotu (vrátane derivátových finančných nástrojov). Účtovná závierka bola zostavená za predpokladu nepretržitého trvania Spoločnosti (going concern). Funkčná mena Funkčnou menou je mena euro. Prepočet cudzích mien Transakcie v cudzej mene sa prepočítavajú na funkčnú menu referenčným výmenným kurzom určeným a vyhláseným Európskou centrálnou bankou v deň predchádzajúci dňu uskutočnenia transakcie. Majetok a záväzky v cudzej mene sa ku dňu zostavenia účtovnej závierky prepočítali na funkčnú menu referenčným výmenným kurzom určeným a vyhláseným Európskou centrálnou bankou v deň, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. Kurzové zisky a straty z vyrovnania týchto transakcií a z prepočtu majetku a záväzkov v cudzej mene výmenným kurzom ku koncu roka sa účtujú vo výkaze ziskov a strát.

Nehnuteľnosti, stroje a zariadenia Nehnuteľnosti, stroje a zariadenia sa vykazujú v historických cenách znížených o oprávky. Historické ceny zahŕňajú náklady, ktoré sa dajú priamo priradiť k obstaraniu danej položky majetku.

Výdavky po zaradení majetku do užívania sú kapitalizované len v prípade, ak je pravdepodobné, že Spoločnosti budú v súvislosti s danou položkou majetku plynúť dodatočné ekonomické úžitky a výdavky možno spoľahlivo stanoviť. Umelecké diela sa neodpisujú. Ostatný majetok sa odpisuje: –

motorové vozidlá: lineárne, 4 roky

–

počítačové a telekomunikačné vybavenie: lineárne, 2 – 6 rokov

–

nábytok a zariadenie: lineárne, 2 – 15 rokov


25


Konečná zostatková hodnota a životnosť aktív sa prehodnocuje a v prípade potreby sa upravuje ku každému súvahovému dňu. V prípade, že je účtovná hodnota majetku vyššia ako jeho odhadovaná realizovateľná hodnota, okamžite sa zníži účtovná hodnota tohto majetku na jeho realizovateľnú hodnotu. Zisky alebo straty plynúce z likvidácie a vyradenia položky majetku sa určia ako rozdiel medzi výnosom a účtovnou hodnotou majetku a sú zahrnuté do výkazu ziskov a strát. Nehmotný majetok Náklady vynaložené na obstaranie licencií a uvedenie softvéru do užívania sa kapitalizujú do nehmotného majetku. Nehmotný majetok sa odpisujú počas predpokladanej doby životnosti (tri roky). Náklady spojené s údržbou počítačového softvéru sú účtované do nákladov pri ich vzniku. Finančný majetok Spoločnosť klasifikuje finančný majetok do nasledujúcich kategórií: finančné investície na obchodovanie, pôžičky a ostatný finančný majetok a obchodné a iné pohľadávky. Finančné investície na obchodovanie Finančný majetok sa vykazuje v tejto kategórii, ak bol majetok v zásade obstaraný za účelom predaja v krátkodobom časovom horizonte, alebo ak ho do tejto kategórie zaradilo vedenie. Finančné deriváty sa tiež charakterizujú ako držané na obchodovanie, ak nie sú určené ako zaistenie. Finančné investície na obchodovanie sú účtované a vykazované v reálnej hodnote a ich precenenie je účtované do finančných nákladov (výnosov). Reálne hodnoty kótovaných finančných investícií vychádzajú z aktuálnych kótovaných cien ponuky na kúpu. V prípade, že trh pre finančný majetok nie je aktívny (alebo ak cenné papiere nie sú kótované), Spoločnosť použije oceňovacie metódy na stanovenie reálnej hodnoty. Tieto metódy zahŕňajú zohľadnenie nedávnych transakcií uskutočnených za bežných obchodných podmienok, zohľadnenie transakcií s inými porovnateľnými investíciami a analýzu diskontovaných peňažných tokov. Pôžičky a ostatný finančný majetok a Obchodné a iné pohľadávky Pôžičky a pohľadávky predstavujú nederivátový finančný majetok s pevnými alebo stanoviteľnými termínmi splátok, ktorý nie je kótovaný na aktívnom trhu. Pôžičky a pohľadávky sú zahrnuté do krátkodobého majetku s výnimkou, keď ich splatnosť presahuje 12 mesiacov od dátumu súvahy. V tomto prípade sú klasifikované ako dlhodobý majetok. V súvahe sú pôžičky a pohľadávky klasifikované v závislosti od ich vzniku ako Obchodné a iné pohľadávky, ak vznikli ako dôsledok bežného obchodného procesu a spoločnosť nepredpokladá získanie akéhokoľvek finančného výnosu vyplývajúceho z ich držby a ako Pôžičky a ostatný finančný majetok, ak vznikli za účelom získania úrokov ako výnosov z ich vlastníctva. Peniaze a peňažné ekvivalenty Peniaze a peňažné ekvivalenty zahŕňajú peňažnú hotovosť, pokladničné hodnoty, vklady splatné na požiadanie a terminované vklady splatné do troch mesiacov. Odložená daň Odložená daň z príjmov sa účtuje v plnej výške záväzkovou metódou, na základe dočasných rozdielov medzi daňovou hodnotou majetku a záväzkov a ich účtovnou hodnotou. Odložená daň sa vypočíta použitím sadzby podľa platných da-


26


ňových zákonov, resp. zákonov, ktoré sa považujú za platné k súvahovému dňu a u ktorých sa očakáva , že budú platiť v čase realizácie dočasných rozdielov. Odložené daňové pohľadávky sa zaúčtujú v rozsahu ich realizovateľnosti, t.j. ak je pravdepodobné, že dočasné rozdiely budú uplatnené voči dosiahnutému zdaniteľnému zisku. Zamestnanecké požitky Záväzok vykázaný v súvahe v súvislosti s plánom definovaných požitkov predstavuje súčasnú hodnotu záväzku z definovaných požitkov k súvahovému dňu očistenú o nevykázané zisky alebo straty z úprav poistno-matematických odhadov a nákladov minulej služby. Záväzok z definovaných požitkov sa počíta raz ročne použitím metódy plánovaného ročného zhodnotenia požitkov (Projected Unit Credit Method). Súčasná hodnota záväzku z definovaných požitkov sa stanoví diskontáciou odhadovaných budúcich peňažných čerpaní za použitia úrokových sadzieb, ktoré sú aktuálne na trhu podnikových dlhopisov emitovaných v mene, v ktorej budú požitky vyplácané a ktorých termín splatnosti sa blíži k termínu príslušného penzijného záväzku. Zisky a straty z odchýlok skutočného vývoja od pôvodných predpokladov a zo zmien v poistno-matematických predpokladoch, ktoré prevyšujú vyššiu z uvedených súm o viac ako 10% z hodnoty súčasnej hodnoty záväzku, sú časovo zohľadňované do výkazu ziskov a strát po dobu predpokladanej priemernej zostatkovej doby zamestnania príslušných zamestnancov. Ostatné záväzky Ostatné záväzky sa oceňujú v hodnote nákladov, ktoré sa predpokladajú na vyrovnanie záväzku. Vykazovanie výnosov Výnosy predstavujú reálnu hodnotu z predaja služieb v rámci bežných činností Spoločnosti po odpočítaní dane z pridanej hodnoty, diskontov a zliav. Výnosy z predaja služieb sa vykazujú v účtovnom období, kedy boli služby poskytnuté. Výnosové úroky sa účtujú na základe časového rozlíšenia metódou efektívnej úrokovej miery. Výnosy z dividend sa zaúčtujú v čase vzniku práva Spoločnosti na prijatie dividendy.

RIADENIE FINANČNÉHO RIZIKA Činnosti, ktoré Spoločnosť vykonáva, ju vystavujú rôznym finančným rizikám: trhovému riziku (vrátane menového rizika, rizika reálnej hodnoty a cenového rizika), úverovému riziku, riziku likvidity a úrokovému riziku. Celkový program riadenia rizika sa zameriava na nepredvídateľnosť situácií na finančných trhoch a snaží sa o minimalizáciu možných nepriaznivých dopadov na finančné výsledky. Menové riziko Spoločnosť uskutočňuje svoje činnosti v rôznych menách a je vystavená menovým rizikám v dôsledku zmien výmenných kurzov cudzích mien. Toto riziko je pomerne nízke, celková čistá devízová pozícia spoločnosti bola ku dňu zostavenia závierky vo výške 17 tisíc euro (28 tisíc v roku 2010), z toho 10 tisíc euro v GBP (v roku 2010 bolo 25 tisíc v USD).


27


Ak by GBP (USD) posilnilo/oslabilo voči EUR k 31. decembru 2011 (2010) o 10% a všetky ostatné premenné by zostali zachované, zisk pred zdanením by bol o 1 (3) tisíc euro vyšší/nižší. Cenové riziko Spoločnosť k dátumu zostavenia účtovnej závierky nevlastní žiadne majetkové cenné papiere a teda nie je vystavená riziku zmeny cien majetkových cenných papierov. Spoločnosť taktiež nie je vystavená riziku zo zmeny cien komodít. Riziko úrokovej sadzby ovplyvňujúcej reálnu hodnotu a peňažné toky Spoločnosť je vystavená riziku úrokovej sadzby v dôsledku pôžičky a finančných pohľadávok. Pôžička a zmenky s pevnou úrokovou sadzbou vystavuje Spoločnosť riziku zmeny reálnej hodnoty. Odhad reálnej hodnoty Reálna hodnota finančných nástrojov obchodovaných na aktívnych trhoch je založená na kótovaných trhových cenách k dátumu súvahy. Reálna hodnota finančných nástrojov, ktoré nie sú obchodované na aktívnych trhoch sa stanoví použitím oceňovacích metód. Kreditné riziko Spoločnosť neeviduje k súvahovému dňu ani pohľadávky po splatnosti, ani znehodnotené finančné investície. Kvalita finančného majetku sa posudzuje systémom interných ratingov. Finančný majetok zoradený podľa druhov a kvality: 2011 Bežné účty a úložky v bankách

Vysoká

-

-

-

-

-

25

-

1 207

9

4

85

Obchodné a iné pohľadávky 2010 Bežné účty a úložky v bankách

Nižšia

41

Dlhové finančné investície na obchodovanie Pôžičky a ostatný finančný majetok

Stredná

Vysoká

Stredná

Nižšia

56

-

-

Dlhové finančné investície na obchodovanie

-

-

-

Pôžičky a ostatný finančný majetok

-

-

1 144

Obchodné a iné pohľadávky

-

-

124

Riziko likvidity Spoločnosť uskutočňuje obozretné riadenie likvidity, udržuje si dostatočné množstvo peňažných prostriedkov.


28


POZNÁMKY K POLOŽKÁM SÚVAHY A K POLOŽKÁM VÝKAZU ZISKOV A STRÁT Nehnuteľnosti, stroje a zariadenia Dopravné prostriedky

Nábytok a zariadenie

Umelecké diela

Spolu

1. január 2010 Obstarávacia cena alebo ocenenie

1

167

(80)

-

(110)

36

1

57

-

5

-

5

Úbytky

30

44

1

75

Zostatková hodnota predaného majetku

14

4

1

19

Odpisy

(6)

(11)

-

(17)

20

77

-

97

(20)

(51)

-

(71)

-

26

-

26

Prírastky

-

-

-

-

Úbytky

-

-

-

-

Zostatková hodnota predaného majetku

-

-

-

-

Odpisy

-

(11)

-

(11)

20

77

-

97

(20)

(62)

-

(82)

-

15

-

15

Oprávky Zostatková hodnota

50

116

(30) 20

Rok končiaci 31. decembra 2010 Prírastky

31. december 2010 Obstarávacia cena alebo ocenenie Oprávky Zostatková hodnota Rok končiaci 31. decembra 2011

31. december 2011 Obstarávacia cena alebo ocenenie Oprávky Zostatková hodnota


29


Nehmotný majetok 1. január 2010 Obstarávacia cena alebo ocenenie

52

Oprávky

(47)

Zostatková hodnota

5


-

Úbytky

-

Odpisy

(2)

31. december 2010 Obstarávacia cena alebo ocenenie

52

Oprávky

(49)

Zostatková hodnota

3


-

Úbytky

-

Odpisy

(3)

31. december 2011 Obstarávacia cena alebo ocenenie

52

Oprávky

(52)

Zostatková hodnota

-

Peniaze a peňažné ekvivalenty 2011 Hotovosť a ceniny Bežné účty v banke Krátkodobé bankové vklady Spolu

2010 3

1

41

56

-

-

44

57

Pôžičky a ostatný finančný majetok 2011 Krátkodobé pôžičky

2010 2

122

Finančné zmenky

1 207

1 013

Dlhodobé pôžičky

23

9

1 232

1 144

Spolu Základné imanie

Celkový počet kmeňových akcií je 3 800 ks s nominálnou hodnotou 332 euro za akciu. Všetky vydané akcie boli plne splatené.


30


Záväzky z dlhodobých zamestnaneckých požitkov Záväzky z dlhodobých zamestnaneckých požitkov sú tvorené penzijnými záväzkami tvorenými ako fondy z vopred stanovenou výškou dôchodku a záväzkami zo sociálneho fondu. Penzijné záväzky 2011

2010

Predpoklady Vek odchodu do dôchodku

62

62

Nárast nominálnej mzdy

3%

3%

Diskontná sadzba

8%

8%

Fluktuácia

9%

9%

17

29

Náklady na súčasnú službu

-

1

Úrokové náklady

1

2

Vykázané poistno-matematické straty

-

-

Náklady spolu

1

3

Vyplatené nároky

-

15

16

15

Rezerva k 1.1.

Súčasná hodnota záväzkov Nevykázané poistno-matematické straty Záväzok v súvahe k 31.12.

3

2

19

17

Sociálny fond 1. január 2010 Tvorba Čerpanie 31. december 2010 Tvorba Čerpanie 31. december 2011


2 1 (1) 2 1 (1) 2

31


Personálne náklady 2011 Mzdy a odmeny

2010

141

Odmeny predstavenstva

217

2

2

44

55

Penzijné náklady - fondy so stanovenými príspevkami

-

3

Penzijné náklady - fondy s vopred stanovenou výškou dôchodku

1

3

Náklady na sociálne zabezpečenie

Odložené krátkodobé zamestnanecké požitky Spolu

16

5

204

285

Spoločnosť poskytuje členom predstavenstva služobné vozidlá a pohonné látky limitovane aj na súkromné účely. Funkčný požitok pre členov predstavenstva (hodnota benzínu) predstavoval v roku 2010 (2009) sumu 2 (2) tisíc euro. Ostatné prevádzkové náklady 2011

2010

Poplatky za IT a telekomunikácie

44

33

Poplatky za správu a vysporiadanie

93

25

Poplatky burze a depozitáru

31

20

2

2

11

7

Neodpočítateľná časť DPH

6

8

Nájomné

5

6

7

5

14

4

Poplatky Národnej banke slovenska Poplatky Garančnému fondu investícií

Spotreba materiálu Personalistika a mzdy Audit

2

3

13

10

225

123

Ostatné Spolu Úrokové výnosy 2011

2010

Úrokové výnosy z pôžičiek

1

7

Úrokové výnosy z cenných papierov na obchodovanie

-

-

70

55

-

-

71

62

Úrokové výnosy z finančných zmeniek Úrokové výnosy z bankových vkladov Spolu


32


INÉ Hodnoty prijaté od tretích osôb do správy a na nakladanie 2011 Peňažné prostriedky Dlhopisy Akcie Podielové listy Deriváty Záväzky a pohľadávky Spolu

2010

8 811

5 537

23 066

22 086

5 798

6 235

340 15

150 -

(156)

13

37 874

34 021

Transakcie so spriaznenými osobami 2011

2010

Skupina Across a spoločnosti spriaznené s majiteľmi tejto skupiny Poskytnuté tovary a služby Predaj služieb spriazneným stranám

5

1

Pohľadávky k 31. decembru

-

-

Výnosové úroky

1

7

Pohľadávky k 31. decembru

-

122

8

2

177

20

Branislav Habán Poskytnuté tovary a služby Predaj služieb spriazneným stranám Pohľadávky k 31. decembru

1 -

-

Marada Capital Services Poskytnuté tovary a služby Predaj služieb spriazneným stranám Pohľadávky k 31. decembru

1 -

-

Prijaté tovary a služby Nákup služieb od spriaznených strán Pohľadávky k 31. decembru

2 -

-

Marex Prijaté tovary a služby Nákup služieb od spriaznených strán Pohľadávky k 31. decembru

36 -

-

Poskytnuté pôžičky

Finančné zmenky prijaté od skupiny Výnosové úroky Pohľadávky k 31. decembru


33


Finančné zmenky spoločnosti Across Finance, a.s. v celkovej hodnote k 31. decembru 2011 vo výške 99 427,37 euro sú splatné na videnie a úročené úrokovou sadzbou 5,5% p.a. Finančné zmenky spoločnosti Across Investment Management, a.s. v celkovej hodnote k 31. decembru 2011 vo výške 1 439,14 euro sú splatné na videnie a úročené úrokovou sadzbou 5,5% p.a. Finančné zmenky spoločnosti S.P. Partners, s.r.o., v celkovej hodnote k 31. decembru 2011 vo výške 75 758,51 euro sú splatné na videnie a úročené úrokovou sadzbou 5,5% p.a. Pôžička poskytnutá spoločnosti Polaris Finance vo výške 31 674,29 euro je bezúročná a je splatná postupnými splátkami do 30. júna 2016.

V Bratislave, 28. júna 2012

Ing. Július Strapek


predseda predstavenstva

člen predstavenstva

Ing. Henrich Kováčik zodpovedný za zostavenie účtovnej závierky


34

Spoločnosť Sympatia Financie, o.c.p., a.s. je zapísaná v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I., oddiel Sa pod číslom vložky 2995/B, so sídlom Mlynské nivy 45, 821 09 Bratislava, zo dňa 22.8.2002. V zmysle zákona o cenných papieroch a investičných službách č. 566/ 2001 Z.z. na základe rozhodnutí Úradu pre finančný trh č. GRUFT-001/2002/OCP zo dňa 02.07.2002, GRUFT-023/ 2003/OCP zo dňa 29.04.2003, GRUFT-063/2004/OCP zo dňa 10.08.2004, rozhodnutia NBS OPK-3529/2008-PLP zo dňa 03.07.2008, OPK-5554-5/2010 zo dňa 22.09.2010 a ODT-3470-1/2011 zo dňa 23.05.2011 poskytuje spoločnosť investičné služby a vedľajšie služby: 1.

prijatie a postúpenie pokynu klienta týkajúceho sa jedného alebo viacerých finančných nástrojov vo vzťahu k finančným nástrojom: a)

prevoditeľné cenné papiere,

b)

nástroje peňažného trhu,

c)

podielové listy alebo cenné papiere vydané zahraničnými subjektmi kolektívneho investovania,

d)

opcie a futures týkajúce sa cenných papierov, mien, úrokových mier alebo výnosov alebo iných derivátových nástrojov, finančných indexov alebo finančných mier, ktoré môžu byť vyrovnané doručením alebo v hotovosti,

e)

opcie a futures týkajúce sa komodít, ktoré sa musia vyrovnať v hotovosti alebo sa môžu vyrovnať v hotovosti na základe voľby jednej zo zmluvných strán; to neplatí, ak k takému vyrovnaniu dochádza z dôvodu platobnej neschopnosti alebo inej udalosti, ktorá má za následok ukončenie zmluvy,

f)

opcie a futures týkajúce sa komodít, ktoré sa môžu vyrovnať v hotovosti, ak sa obchodujú na regulovanom trhu alebo na mnohostrannom obchodnom systéme,

2.

vykonanie pokynu klienta na jeho účet vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


c)


d)

forwardy týkajúce sa cenných papierov, mien, úrokových mier alebo výnosov alebo iných derivátových nástrojov, financných indexov alebo financných mier, ktoré môžu byt vyrovnané dorucením alebo v hotovosti,

e)

forwardy, týkajúce sa komodít, ktoré sa musia vyrovnat v hotovosti alebo sa môžu vyrovnat v hotovosti na základe volby jednej zo zmluvných strán; to neplatí, ak k takému vyrovnaniu dochádza z dôvodu platobnej neschopnosti alebo inej udalosti, ktorá má za následok ukoncenie zmluvy

3.

4.

obchodovanie na vlastný účet vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


riadenie portfólia vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


c)


d)

opcie, futures a forwardy týkajúce sa cenných papierov, mien, úrokových mier alebo výnosov alebo iných derivátových nástrojov, finančných indexov alebo finančných mier, ktoré môžu byť vyrovnané doručením alebo v hotovosti,

e)

opcie, futures a forwardy týkajúce sa komodít, ktoré sa musia vyrovnať v hotovosti alebo sa môžu vyrovnať v hotovosti na základe voľby jednej zo zmluvných strán; to neplatí, ak k takému vyrovnaniu dochádza z dôvodu platobnej neschopnosti alebo inej udalosti, ktorá má za následok ukončenie zmluvy,

f)

opcie a futures týkajúce sa komodít, ktoré sa môžu vyrovnať v hotovosti, ak sa obchodujú na regulovanom trhu alebo na mnohostrannom obchodnom systéme


35

5.

investičné poradenstvo vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


c)


d)

opcie, futures a forwardy týkajúce sa cenných papierov, mien, úrokových mier alebo výnosov alebo iných derivátových nástrojov, financných indexov alebo financných mier, ktoré môžu byt vyrovnané dorucením alebo v hotovosti,

e)

opcie, futures a forwardy týkajúce sa komodít, ktoré sa musia vyrovnat v hotovosti alebo sa môžu vyrovnat v hotovosti na základe volby jednej zo zmluvných strán; to neplatí, ak k takému vyrovnaniu dochádza z dôvodu platobnej neschopnosti alebo inej udalosti, ktorá má za následok ukoncenie zmluvy,

f)

opcie a futures týkajúce sa komodít, ktoré sa môžu vyrovnat v hotovosti, ak sa obchodujú na regulovanom trhu alebo na mnohostrannom obchodnom systéme

6.

7.

8.

upisovanie a umiestňovanie finančných nástrojov na základe pevného záväzku vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


umiestňovanie finančných nástrojov bez pevného záväzku vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


úschova a správa finančných nástrojov na účet klienta, vrátane držiteľskej správy, a súvisiacich služieb, najmä správy peňažných prostriedkov a finančných zábezpek vo vzťahu k finančným nástrojom: a)


b)


c)


d)

opcie, futures a forwardy týkajúce sa cenných papierov, mien, úrokových mier alebo výnosov alebo iných derivátových nástrojov, financných indexov alebo financných mier, ktoré môžu byt vyrovnané dorucením alebo v hotovosti,

e)

opcie futures a forwardy, týkajúce sa komodít, ktoré sa musia vyrovnat v hotovosti alebo sa môžu vyrovnat v hotovosti na základe volby jednej zo zmluvných strán; to neplatí, ak k takému vyrovnaniu dochádza z dôvodu platobnej neschopnosti alebo inej udalosti, ktorá má za následok ukoncenie zmluvy,

f)

opcie a futures týkajúce sa komodít, ktoré sa môžu vyrovnat v hotovosti, ak sa obchodujú na regulovanom trhu alebo na mnohostrannom obchodnom systéme

9.

vykonávanie obchodov s devízovými hodnotami, ak sú tie spojené s poskytovaním investičných služieb,

10. vykonávanie investičného prieskumu a finančnej analýzy alebo inej formy všeobecného odporúčania týkajúceho sa obchodov s finančnými nástrojmi, 11. služby spojené s upisovaním finančných nástrojov.

Súčasne v zmysle zákona o cenných papieroch a investičných službách č. 566/2001 Z.z. na základe rozhodnutia Úradu pre finančný trh č. GRUFT-035/2004/SOCP zo dňa 05.03.2004 spoločnosť vykonáva činnosť člena Centrálneho depozitára spoločnosti Centrálny depozitár cenných papierov SR, a.s. Pozn. : Od 01.01.2006 prešla pôsobnosť Úradu pre finančný trh v celom rozsahu na Národnú banku Slovenska.


36

Správa nezávislého audítora o overení súladu Výročnej správy s účtovnou závierkou


Peter Bagi: Straka

Peter Bagi Narodil sa v roku 1961 v Bratislave. Na strednej škole umeleckého priemyslu navštevoval odbor priemyselná fotografia, ukončil ho v roku 1980. Vysokú školu mu nahradila práca v STV. V roku 1985 bol prijatý za člena SFVU, od roku 1990 pracuje ako fotograf na „voľnej nohe“. Zúčastňoval sa na všetkých spoločných výstavách SFVU, prvú autorskú výstavu mal v Galérii mladých (dnes Michalský dvor). Postupom času sa jeho portfólio rozrástlo o množstvo výstav a súťaží. Spolupracoval aj na realizáciách výstav M. Dohnányho a V. Malíka v Bratislave a v Trenčíne. Začiatkom milénia navštívil Japonsko, Afriku a v Rusku Altaj. Jeho fotografie sú dnes v súkromných zbierkach v Európe, v Rusku a USA. Jeho zákazníkmi sú napríklad Eastfield, a.s., Zoya gallery, Eurosofa, Spirig. Venuje sa aj grafickej tvorbe.

Sympatia Financie, o.c.p., a.s. Plynárenská 7/B 821 09 Bratislava Slovenská republika Tel.: +421 2 4445 5796 - 8 Fax.: +421 2 4445 5797 E-mail: [email protected] www.sympatia.sk

SYMPATIA FINANCIE, o.c.p., a.s

Recommend Documents