(Studi kasus : Saham Jakarta Islamic Index periode 27 Juni Februari 2016)

ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL MEAN VARIANCE EFFICIENT PORTOFOLIO (MVEP) DENGAN PENDEKATAN DATA ENVELOPMENT ANALYSIS (DEA)

(Studi kasus : Saham Jakarta Islamic Index periode 27 Juni 2014 –18 Februari 2016)

SKRIPSI untuk memenuhi sebagian persyaratan guna memperoleh derajat Sarjana S-1

Program Studi Matematika

diajukan oleh: Laeli Nurani 12610011

Kepada PROGRAM STUDI MATEMATIKA FAKULTAS SAINS DAN TEKNOLOGI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA 2016

MOTTO

“selalu mensyukuri untuk semua yang telah kita miliki dan yang kita dapatkan hari ini, dengan demikian kita akan bahagia”

“ Barang siapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhannya itu adalah untuk dirinya sendiri” (Al-Ankabut : 6)

“ Do the best, be good, then you will be the best”

v

PERSEMBAHAN

Saya persembahkan karya ini untuk :  Ibu dan Ayahku tercinta, terimakasih atas doa, perhatian, motivasi , pengorbanan , serta kasih sayang yang tiada henti. You ‘re all my everything...  Eyang putri tercinta terimakasih untuk doa dan nasehat bijak selama ini.  Adikku tercinta , terimakasih untuk selalu menghibur dan menyemangatiku.  Keluarga besar warsodihadjo , yamg selalu memeberikan doa, motivasi , serta kasih sayangnya. You’re the greatest family ever.  Almamaterku ... UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

vi

KATA PENGANTAR

Alhamdulillaahirabbil’aalamiin, Penulis panjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telahmelimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan tugas akhir yang berjudul “Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Mean-Variance Efficient Portofolio (MVEP) dengan Pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA) (studi kasus: Saham jakarta Islamic Index (JII) periode 37 Juni 2014-18 Februari 2016 ”. Shalawat beserta salam senantiasa tercurahkan kepada junjungan kita Baginda Rasuulullah Muhammad SAW, yang menjadi suri tauladan bagi seluruh umat islam dan kita nantikan syafaatnya esok di hari akhir. Penulis menyadari bahwa tanpa bantuan dan dukungan dari berbagai pihak tugas akhir ini tidak akan selesai dengan baik. Bersamaan dengan ini maka penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Ibu Dr. Maizer Said Nahdi, M.Si., selaku Dekan Fakultas Sains dan Tekhnologi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. 2. Bapak Dr. M.Wakhid Musthofa, M.Si., selaku Ketua Program Studi Matematika Fakultas Sains dan Tekhnologi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. 3. Bapak Moh. Farhan Qudratullah, M.Si., selaku pembimbing penulis yang telah meluangkan waktu, membantu, membimbing serta mengarahkan penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini.

vii

4. Bapak M. Abrori, M.Kom, selaku dosen pembimbing akademik yang selalu membimbing dan mengarahkan selama masa pendidikan. 5. Seluruh dosen Prodi Matematika UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta yang ikhlas dan sabar dalam memeberikan ilmu sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan. 6.

Ibunda Siswanti dan Bapak Abdul Aziz Muta’ali, terimakasih atas doa, kasih sayang, perhatian dan dukungan moril maupun materiil kepada penulis, sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan. Karya ini penulis persembahkan khusus untuk Ibunda dan Ayahanda tercinta.

7. Eyang Putri tercinta, terimakasih atas doa, kasih sayang, perhatian dan dukungan moril maupun materil kepada penulis, sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan. 8. Adikku Umi Musyarrafah yang selalu menghibur dan memberi semangaat kepada penulis. 9. Seluruh keluarga besar Warsodihardjo yang banyak memberikan dukungan serta motivasi, sepupu tercinta Fivi Imani, Raffael M.Ilham, Permaie Kuwung Raspati yang selalu menghibur serta memeberikan semangat kepada penulis. 10. Teman-teman seperjuangan prodi Matematika angkatan 2012 yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terimakasih atas solidaritasnya selama ini, terimakasih atas hari-hari yang indah bersama kalian. 11. Sahabat Fitriatul Hasanah yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini.

viii

12. Seluruh sahabat HM-PS Matematika, terimakasih telah mengajarkan banyak hal tentang kepemimpinan dan organisasi, terimakasih atas harihari yang indah bersama kalian. 13. Seluruh sahabat Kamaly (komunitas alumni AL-ITTIHAD Yogyakarta), terimakasih telah mengajarkan banyak hal tentang kekeluargaan dan telah mengobati kerinduan kepada pondok pesantren AL-ITTIHAD tercinta, terimakasih atas hari-hari yang indah bersama kalian. 14. Semua pihak yang penulis tidak dapat sebutkan satu per satu. Semoga Allah SWT memberikan balasan kepada mereka dengan sebaikbaiknya balasan. Penulis menyadari bahwa karya tulis ini masih jauh dari sempurna, sehingga kritik dan saran yang membangun sangat diharapakan untuk kesempurnaan karya tulis ini, dan mudah-mudahan karya tulis ini dapat bermanfaat untuk pembaca. Amin.

Yogyakarta, 2 Mei 2016 Penulis

Laeli Nurani

ix

.

x

DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ................................................................................................... i PENGESAHAN SKRIPSI ......................................................................................... ii SURAT PERSETUJUAN SKRIPSI ........................................................................ iii SURAT PERNYATAAN KEASLIAN .................................................................... iv MOTTO ...................................................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................... vi KATA PENGANTAR .............................................................................................. vii DAFTAR ISI ............................................................................................................... x DAFTAR TABEL ................................................................................................... xvi DAFTAR GAMBAR ................................................................................................ xx DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... xxi ARTI LAMBANG DAN SINGKATAN ............................................................... xxii ABSTRAK ............................................................................................................. xxiii BAB 1 PENDAHULUAN .......................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang ......................................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah .................................................................................... 3 1.3 Batasan Masalah ...................................................................................... 3 1.4 Tujuan Penelitian ..................................................................................... 4 1.5 Manfaat Penelitian ................................................................................... 4 1.6 Tinjauan Pustaka...................................................................................... 4 1.7 Sistematika Penulisan .............................................................................. 8 BAB II LANDASAN TEORI .................................................................................. 10

x

2.1 Investasi ................................................................................................. 10 2.2 Psar Modal ............................................................................................. 11 2.3 Saham ..................................................................................................... 11 2.4 Portofolio ............................................................................................... 12 2.4.1 Return Portofolio ......................................................................... 12 2.4.2 Resiko Portofolio ......................................................................... 14 2.5 Jakarta Islamic Index (JII) ..................................................................... 14 2.6 Variabel Random ................................................................................... 15 2.7 Ekspektasi .............................................................................................. 16 2.8 Variansi .................................................................................................. 17 2.9 Kovariansi .............................................................................................. 18 2.10 Matriks ................................................................................................. 19 2.10.1 Operasi Matriks.......................................................................... 20 2.10.2 Kombinasi Linear ...................................................................... 22 2.11 Korelasi ................................................................................................ 23 2.12 Mean dan Variansi Vektor Random .................................................... 24 2.13 Distribusi Normal................................................................................. 25 2.14 Turunan Parsial .................................................................................... 26 2.15 Lagrange Multiplier ............................................................................. 27 2.15.1 Suatu Pengali Lagrange ............................................................. 27 2.15.2 Lebih Dari Suatu Pengali Lagrange .......................................... 27 2.16 Return ................................................................................................... 28 2.16.1 Return saham individual ............................................................ 29 2.16.2 Expected return saham individual ............................................. 29 2.17 Resiko .................................................................................................. 30 2.18 Analisis Fundamental........................................................................... 31 2.18.1 Debt Equity Ratio (DER) ........................................................... 31 2.18.2 Earning per share (EPS)............................................................ 33 2.18.3 Book value per share (BV) ........................................................ 34

xi

2.18.4 Price book value ratio (PBV) .................................................... 34 2.18.5 Return on equity (ROA) ............................................................. 35 2.18.6 Return on asset (ROA) .............................................................. 37 2.18.7 Price earning ratio (PER).......................................................... 38 2.18.8 Net provit margin (NPM) .......................................................... 39 2.19 Program Linear .................................................................................... 40 2.19.1 Karakteristik program linear ..................................................... 41 2.19.2 Bentuk umum program linear .................................................... 44 2.19.3 Metode grafik ............................................................................. 46 2.19.4 Metode simpleks ........................................................................ 46 2.20 Data Envelopment Analysis (DEA) ..................................................... 51 2.20.1 keuntungan dan kelemahan DEA .............................................. 51 2.20.2 Penggunaan DEA ....................................................................... 52 2.20.3 Decision making unit (DMU) ................................................... 54 2.20.4 Pendekatan variabel input output............................................... 54 2.20.5 model matematis DEA ............................................................... 54 BAB III METODE PENELITIAN ........................................................................ 59 3.1 Jenis Penelitian....................................................................................... 59 3.2 Jenis dan Sumber Data........................................................................... 59 3.3 Populasi dan Sample .............................................................................. 60 3.4 Metode Penelitian .................................................................................. 60 3.5 Metode Analisis Data............................................................................. 60

xii

3.5.1 Prosedur penyelesaian masalah dengan DEA .............................. 61 3.5.2 Prosedur menggunakan sofware DEAP versi 2.1 ........................ 62 3.5.3 Prosedur portofolio optimal model MVEP .................................. 65 3.6 Flowchart ............................................................................................... 67 BAB IV PEMBAHASAN ........................................................................................ 69 4.1 Pengertian Data Envelopment Analysis (DEA) ..................................... 69 4.2 Model Data Envelopment Analysis (DEA) ............................................ 70 4.2.1 Model Charnes Cooper Rhodes (CCR) ....................................... 70 4.2.2 Model Banker Charnes dsan Cooper (BCC)................................ 79 4.3 Skala Efisiensi........................................................................................ 81 4.4 Perbandingan DEA CCR dan DEA BCC .............................................. 82 4.5 Perbedaan orientasi input dan orientasi output ...................................... 85 4.6 Portofolio menggunakan MVEP ............................................................ 86 4.6.1 Return........................................................................................... 86 4.6.2 Ekspektasi return ......................................................................... 89 4.6.3 Variiansi portofolio ...................................................................... 89 4.6.4 Portofolio optimum Mean Varian................................................ 90 4.6.5 Pembobotan portofolio MVEP ................................................... 92 BAB V STUDI KASUS ........................................................................................... 95 5.1 Gambaran Umum Sampel ...................................................................... 95 5.2 Variabel Input Output ............................................................................ 96

xiii

5.2.1 Perhitungan return saham ............................................................ 96 5.2.2 Perhitungan resiko saham individual ........................................... 97 5.2.3 konversi nilai negatif pada simple net return............................... 97 5.2.4 Pengelompokan variabel input dan output................................... 98 5.3 Penentuan saham efisien untuk kandidat portofolio dengan Metode Data Envelopment Analysis ................................................................ 100 5.4 Pembentukan portofolio ....................................................................... 105 5.5 Uji Normalitas ...................................................................................... 107 5.6 Pembentukan matriks volatilitas .......................................................... 116 5.7 Pembentukan matriks korelasi ............................................................. 118 5.8 Pembentukan matriks kovarian ............................................................ 120 5.9 Pembentukan matriks varian kovarians ............................................. 121 5.10 Menghitung proporsi dana ................................................................. 123 5.10.1 Proporsi dana untuk kelompok saham portofolio 1 ................. 124 5.10.2 Proporsi dana untuk kelompok saham portofolio 2 ................. 126 5.10.3 proporsi dana untuk kelompok portofolio 3 ............................ 129 5.10.4 portofolio dana untuk portofolio 4........................................... 130 5.10.5 portofolio dana untuk kelompok saham portofolio 5............... 131 5.11 Analisis Return dan resiko portofolio ................................................ 134 BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN................................................................ 137 6.1 Kesimpulan .......................................................................................... 137

xiv

6.2 Saran .................................................................................................... 138 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................ 140 LAMPIRAN-LAMPIRAN .................................................................................... 142 DAFTAR RIWAYAT HIDUP .............................................................................. 172

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Perbandingan penelitian sekarang dengan terdahulu .................. 6 Tabel 2.1 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 32 Tabel 2.2 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 33 Tabel 2.3 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 35 Tabel 2.4 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 36 Tabel 2.5 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 37 Tabel 2.6 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 38 Tabel 2.7 Nilai komponen Laporan Keuangan 2006 dan 2007 ................. 39 Tabel 2.8 Bentuk Umum Tabel Simpleks Awal ........................................ 47 Tabel 3.1 Variabel input dan output........................................................... 62 Tabel 4.1 Contoh CCR dengan 1 input dengan orientasi output................ 75 Tabel 4.2 Kesimpulan permaslahan 4.1 ..................................................... 77 Tabel 4.3 Contoh CCR dengan 2 input dengan orientasi output................ 77 Tabel 4.4 Hasil perhitungan CCR .............................................................. 79 Tabel 5.1 daftar saham JII periode 27 Juni 2014 -18 Februari 2016 ......... 95 Tabel 5.2 Nilai Simple Net return 21 saham terpilih ................................. 96 Tabel 5.3 Nilai standar deviasi 21 saham terpilih ...................................... 97 Tabel 5.4 Hasil konversi nnilai return 21 saham terpilih ........................... 98 Tabel 5.5 Variabel input ............................................................................. 98

xvi

Tabel 5.6 Variabel output........................................................................... 99 Tabel 5.7 Hasil menggunakan DEAP versi 2.1........................................ 104 Tabel 5.9 Matriks Volatilitas Portofolio 1 ............................................... 117 Tabel 5.10 Matriks Volatilitas Portofolio 2 ............................................. 117 Tabel 5.11 Matriks Volatilitas Portofolio 3 ............................................. 117 Tabel 5.12 Matriks Volatilitas Portofolio 4 ............................................. 117 Tabel 5.13 Matriks Volatilitas Portofolio 5 ............................................. 118 Tabel 5.14 Matriks Korelasi Portofolio 1 ................................................ 118 Tabel 5.15 Matriks Korelasi Portofolio 2 ................................................ 119 Tabel 5.16 Matriks Korelasi Portofolio 3 ................................................ 119 Tabel 5.17 Matriks Korelasi Portofolio 4 ................................................ 119 Tabel 5.18 Matriks Korelasi Portofolio 5 ................................................ 119 Tabel 5.19 Matriks Kovarian Portofolio 1 ............................................... 120 Tabel 5.20 Matriks Korelasi Portofolio 2 ................................................ 120 Tabel 5.21 Matriks Korelasi Portofolio 3 ................................................ 120 Tabel 5.22 Matriks Korelasi Portofolio 4 ................................................ 121 Tabel 5.23 Matriks Korelasi Portofolio 5 ................................................ 121 Tabel 5.24 Matriks Varian Kovarian Portofolio 1 ................................... 121 Tabel 5.25 Matriks Varian Kovarian Portofolio 2 ................................... 122 Tabel 5.26 Matriks Varian Kovarian Portofolio 3 ................................... 122 Tabel 5.27 Matriks Varian Kovarian Portofolio 4 ................................... 122

xvii

Tabel 5.28 Matriks Varian Kovarian Portofolio 5 ................................... 122 Tabel 5.29 Invers Matriks Varian Kovarian Prtofolio 1 .......................... 124 Tabel 5.30 Hasil Proporsi Saham Portofolio 1 ........................................ 124 Tabel 5.31 Matriks Perbaikan Volatilitas Portofolio 1 ............................ 125 Tabel 5.32 Matriks Perbaikan Korelasi Portofolio 1 ............................... 125 Tabel 5.33 Matriks Perbaikan Kovarian Portofolio 1 .............................. 125 Tabel 5.34 Matriks Varian Kovarian Portofolio 1 ................................... 125 Tabel 5.35 Matriks Perbaikan Invers Varian Kovarian Portofolio 1 ....... 126 Tabel 5.36 Proprsi Dana saham Portofolio 1 ........................................... 126 Tabel 5.37 Invers Matriks Varian Kovarian Portofolio 2 ........................ 127 Tabel 5.38 Proporsi Dana Saham Portofolio 2......................................... 127 Tabel 5.39 Matriks Perbaikan Volatilitas Portofolio 2 ............................ 128 Tabel 5.40 Matriks Perbaikan Korelasi Portofolio 2 ............................... 128 Tabel 5.41 Matriks Perbaikan Kovarian Portofolio 2 .............................. 128 Tabel 5.42 Matriks Perbaikan Varian Kovarian Portofolio 2 .................. 128 Tabel 5.43 Matriks Perbaikan Invers Varian Kovarian Portofolio 2 ....... 129 Tabel 5.44 Proporsi Dana Saham Portofolio 2......................................... 129 Tabel 5.45 Invers Matriks Varian Kovarian Portofolio 3 ........................ 130 Tabel 5.46 Proporsi Dana Saham Portofolio 3......................................... 130 Tabel 5.47 Invers Matriks Varian Kovarian Portofolio 4 ........................ 130 Tabel 5.48 Hasil Proporsi Dana Saham Portofolio 4 ............................... 131

xviii

Tabel 5.49 Invers Matriks Varian Kovarian Portofolio 5 ........................ 131 Tabel 5.50 Hasil Proporsi Dana Saham Portofolio 5 ............................... 132 Tabel 5.51 Matriks Perbaikan Volatilitas Portofolio 5 ............................ 132 Tabel 5.52 Matriks Perbaikan Korelasi Portofolio 5 ............................... 132 Tabel 5.53 Perbaikan Kovarian Portofolio 5............................................ 133 Tabel 5.54 Matriks Perbaikan Varian Kovarian Portofolio 5 .................. 133 Tabel 5.55 Matriks Perbaikan Invers Varian Kovarian Portofolio 5 ....... 133 Tabel 5.56 Proporsi Dana Saham Portofolio 5......................................... 134 Tabel 5.57 Jumlah Return dan resiko Portofolio ..................................... 135

xix

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Output data menggunakan winQSB ...................................................... 45 Gambar 2.2 Input Data Metode Simpleks .................................................................. 45 Gambar 2.3 Iterasi 1 ................................................................................................... 50 Gambar 2.4 Iterasi 2 ................................................................................................... 50 Gambar 3.1 Flowchart ............................................................................................... 67 Gambar 4.2 Perbandingan DEA-CCR dengan DEA-BCC ........................................ 83 Gambar 4.3 Contoh Model BCC................................................................................ 84 Gambar 5.1 Hasil analisis tipologi ........................................................................... 106 Gambar 5.2 Hasil Analisis Tipologi......................................................................... 135

xx

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Nilai Close Saham ....................................................... 142 Lampiran 2 Daftar Nilai Return dan Resiko Saham ................................ 164 Lampiran 3 Data Laporan Keuangan Saham ........................................... 165 Lampiran 4 Input dan Output Data DEAP versi 2.1 ................................ 167

xxi

ARTI LAMBANG DAN SINGKATAN

𝑅𝑖𝑡

: return saham 𝑖 periode 𝑡

𝑃𝑖𝑡

: harga saham 𝑖 periode 𝑡

𝑃𝑖𝑡−1

: harga saham 𝑖 periode 𝑡−1

𝐸(𝑅𝑖 )

: return ekpektasian saham ke-i

𝜎𝑖2

: varian investasi saham ke-i

𝜎𝑖

: standar deviasi saham ke-i

𝑅𝑝

: return realisasian portofolio

𝑤𝑖

: porsi dari sekuritas ke-i terhadap seluruh sekuritas di portofolio

𝐸(𝑅𝑝 )

: return ekspektasian portofolio

∑−1

: Invers matriks varian kovarians

𝜎𝑝2

: varian portofolio

2 𝜎𝑒𝑖 (𝑖)

: varian residual sekuritas ke-i

𝜃

: Efisien DMU

𝑥𝑖𝑗

: Nilai input ke-i data DMU j

𝑦𝑟𝑗

: Nilai output ke-r datai DMU j

𝜆𝑗

: Bobot DMU j

DEA MVEP

: Data Envelopment Analysis : Mean Variance Efficient Portofolio

CCR

: Charnes, Chooper, Rhodes

BCC

: Banker, Charnes, Chooper

xxii

ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL MEAN VARIANCE EFFICIENT PORTOFOLIO (MVEP) DENGAN PENDEKATAN DATA ENVELOPMENT ANALYSIS (DEA) (Studi Kasus: Saham Jakarta Islamic Index (JII) periode 27 Juni 2014 – 18 Februari 2016) Oleh: Laeli Nurani ABSTRAK Salah satu alternatif investasi yang menguntungkan pada saat ini yaitu dengan menanamkan dana di pasar modal. Namun, para investor menyadari investasi yang dilakukan memiliki risiko yang sebanding dengan tingkat keuntungan yang ditawarkan sehingga perlu dilakukan penyebaran investasi dengan membentuk portofolio saham. Permasalahan dalam portofolio adalah dengan banyaknya jenis saham yang ada bagaimana memilih dan mengalokasikan sejumlah kekayaan yang dimiliki agar mendapatkan hasil yang optimal. Berdasarkan pada permasalahan tersebut, dalam Penelitian ini digunakan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA) untuk mengetahui saham-saham dengan kinerja yang efisien. Setelah terpilih beberapa saham efisien selanjutnya digunakan model Mean-Variannce Efficient Portofolio (MVEP) untuk mengetahui seberapa besar proporsi dana yang dihasilkan pada tiap-tiap saham. Sample pada penelitian ini yaitu 21 saham Jakarta Islamic Index (JII) yang konsisten diperdagangkan pada periode 27 Juni 2014 – 18 Februari 2016. Selanjutnya, dengan menggunakan model Data Envelopment Analysis (DEA) terpilih 14 saham efisien yang nantinya akan dihitung proporsi tiap-tiap saham dengan menggunakan model Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP). Hasil uji efisiensi perbandingan DEA-CCR dan DEA-BCC diperoleh 14 saham terpilih sebagai kandidat pembentuk portofolio, yaitu: ADRO, ASRI, BSDE INDF, INTP, ITMG, KKLBF, LPKR, LSIP, PGAS, SMGR, SMRA, TLKM, dan UNVR. Didapatkan Saham-saham yang efisien dengan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) yaitu portofolio 1 yang terdiri dari 4 saham optimal dengan besar dana yang harus diinvestasikan pada masing-masing saham yaitu: ITMG (18,23%) , SMR,A (32,02%), LSIP (22,58%), dan PGAS (27,17%) dengan return ekspektasi portofolio 0,020806 dan resiko ekspektasi portofolio 0,011791. Kata kunci: Data Envelopment Analysis (DEA), Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) .

xxiii

OPTIMAL PORTFOLIO ANALYSIS USING MEAN VARIANCE EFFICIENT PORTFOLIO (MVEP) MODELS WITH THE APPROACH OF DATA ENVELOPMENT ANALYSIS (DEA) (A case of study: Jakarta Islamic Index (JII) stocks period 27th June 2014 18th February 2016) By: Laeli Nurani ABSTRACT One of alternative profitable investment at this time is to invest funds in the capital market. However, the investors realized that investment made has a comparable risk with the level of benefit offered so that it needs the deployment of an investment by establishing stock portofolio. The problems in the portofolio is with many types of existing stocks how to select and allocate the amount of property owned in order to obtain optimal results. Based on the problems, in this research used approach Data Envelopment Analysis (DEA) to find stocks with efficient performance. after being selected the next few stocks efficiently used models Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) to find how large a proportion of the funds that is generated in each stock. The sample of this research is 21 stocks of Jakarta Islamic Index (JII) are consistently traded in the period 27th June 2014-18th February 2016. Furthermore, by using the model of Data Envelopment Analysis (DEA) selected 14 efficient stocks that will be calculated the proportion of each stock using models Mean Variance Efficient Portfolio (MVEP). Efficiency test results of comparative DEA-CCR and DEA-BBC is gained 14 selected stocks as candidates forming the portofolio, are ADRO, ASRI, BSDE INDF, INTP, ITMG, KKLBF, LPKR, LSIP, PGAS, SMGR, SMRA, TLKM, and UNVR.

Gaining efficient stocks using a method MVEP is portofolio 1 that is consisting of four optimal stocks of the funds that should be invested in each stock are ITMG (18,23%) , SMR,A (32,02%), LSIP (22,58%), dan PGAS (27,17%) with portfolio expectations return of 0.0208 and portofolio risk expectations risk of 0.011111. Keyword: Data Envelopment Analysis (DEA), Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) .

xxiv

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar belakang Di era modern seperti saat ini, sedikit sekali orang yang bekerja diluar ruangan. Seseorang cenderung memilih untuk bekerja atau membuka usaha yang dapat dilakukan didalam ruangan. Salah satu pekerjaan yang dapat dilakukan di dalam ruangan tanpa harus terkena terik matahari dan penghasilannya menjanjikan ialah dengan berinvestasi. Investasi ialah penanaman modal yang dilakukan oleh investor, baik investor asing maupun domestik dalam berbagai bidang usaha yang terbuka untuk investasi, yang bertujuan untuk memperoleh keuntungan. Dalam hal ini penanaman modal yang dimaksud yaitu penanaman saham. Saham merupakan surat berharga milik suatu perusahaan yang dimana surat tersebut dapat diperjual belikan lalu nilai finansialnya bisa naik dan turun setiap saat. Investasi dalam bentuk surat berharga biasanya dapat dilakukan melalui pasar uang atau pasar modal, (Salim HS dan Budi Sutrisna, 2009). Bagi seorang investor, tentunya sangat memperhatikan naik turunnya harga saham. Apabila harga saham naik secara signifikan maka investor akan mendapatkan return atau keuntungan yang signifikan, dan sebaliknya. Pada dasarnya, seorang investor sangat mengharapkan keuntungan (return) yang besar dengan kerugian (risk) seminimum mungkin. Oleh sebab itu, return dan risk perlu diseimbangkan dengan produk-produk dimana investor berinvestasi, sehingga investor tidak mengalami kerugian yang terlalu parah 1

2

ketika salah satu atau beberapa investasinya merugi. Investor sangat dianjurkan untuk tidak hanya menginvestasikan asetnya kedalam satu saham saja, karena jika saham tersebut merugi investor tidak akan mendapatkan keuntungan sedikitpun. Oleh karena itu, perlu dilakukan analisis terhadap harga saham dan diperlukan suatu portofolio optimal. Tujuan dari portofolio optimal tersebut salah satunya ialah investor dapat mengetahui saham-saham yang memiliki potensi untuk menjadi saham dengan keuntungan yang maksimal dengan kerugian seminimum mungkin, sehingga tidak merugikan investor. Pendekatan yang dapat digunakan untuk memilih saham efisien dalam pembentukan portofolio adalah data envelopment analysis (DEA). DEA merupakan metodologi non parametrik yang didasarkan pada linear programming dan digunakan untuk menganalisis fungsi produksi melalui suatu pemetaan frontier produksi, Anderson (2004). DEA merupakan satu dari sekian banyak jenis pendekatan yang dilakukan dalam portofolio saham, DEA dipilh karena dalam pendekatan DEA tidak memerlukan hubungan fungsi tertentu antara output dan input produksi ataupun asumsi dari distribusi tertentu. DEA memperbolehkan penggunaan multiple input dan multiple output, DEA juga menghasilkan informasi detail nilai efisiensi unit yang lebih spesifik yang dapat dijadikan perbandingan dalam memilih saham yang efisien. Setelah terpilih beberapa saham yang efisien selanjutnya digunakan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) untuk memilih saham yang akan diinvestasikan oleh investor. MVEP merupakan konsep portofolio efisien Markowitz. Maruddani dan Purbowati (2009) mendefinisikan Mean Variance

3

Efficient Portofolio (MVEP) sebagai portofolio yang memilliki varian minimum diantara keseluruhan kemungkinan portofolio yang dapat dibentuk. Pada Tugas Akhir ini digunakan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA) dengan orientasi output untuk menentukan saham-saham yang efisien, sehingga dapat dijadikan pertimbangan dalam pembentukan portofolio. Metode yang digunakan yaitu Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP). 1.2 Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang tersebut, dapat dirumuskan permasalahan sebagai berikut: 1. Bagaimana langkah-langkah menentukan proporsi dana hasil seleksi dengan menggunakan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA)? 2. Berapa proporsi saham terpilih yang dihasilkan berdasarkan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP)? 1.3 Batasan Masalah Batasan masalah merupakan hal yang sangat penting guna memperjelas pembahasan tugas akhir ini, membatasi masalah yang dianalisis agar peneliti fokus pada satu masalah yang diteliti sehingga masalah tersebut dapat terselesaikan dengan baik. Pada pembahasan ini, orientasi Data Envelopment Analisis (DEA) yang digunakan yaitu orientasi output dengan metode CCR dan BCC. Saham yang digunakan dala pembahasan ini yautu saham JII periode 27 Juni 2014 –18 februari 2016.

4

1.4 Tujuan Penelitian Tujuan dalam penelitian ini, antara lain: 1. Menentukan langkah-langkah proporsi dana hasil seleksi dengan menggunakan metode Mean Variance Efficient Portofolio

(MVEP)

dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA)? 2. Menentukan proporsi saham terpilih yang dihasilkan berdasarkan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP)? 1.5 Manfaat Penelitian Manfaat pada penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Bagi mahasiswa Menambah pengetahuan mahasiswa baik secara teoritis maupun aplikatif mengenai portofolio saham dengan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA). 2. Bagi Umum (Investor) a) Memberikan informasi mengenai cara memilih saham yang efisien dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA) dengan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) serta penerapannya. b) Dapat dijadikan masukan investor dalam mengambil keputusan sebelum berinvestasi pada saham-saham yang terdaftar dalam JII. 1.6 Tinjauan Pustaka Pada penilitian ini penulis menggunakan referensi dari buku-buku, skripsi/tesis sebelumnya dan jurnal-jurnal yang berasal dari dosen maupun

5

internet. Beberapa penilitian yang digunakan sebagai acuan atau rujukan pada penelitian ini adalah sebagai berikut: Pertama, penelitian Krishna Nur Pribadi yang berjudul “Kajian Data Envelopment Analysis (DEA) untuk tingkat efisiensi wilayah dan kota” yang berisi tentang analisis efisiensi wilayah dan kota dengan metode Data Envelopment Analysis (DEA) orientasi output. Kedua, penelitian dari Elok Arisma (2014) yang berjudul “Perbandingan optimisasi portofolio model Mean Varian dengan Tail Mean Varian” yang berisi tentang pembahasan mengenai perbandingan model Mean varian dengan Tail mean Varian. Ketiga, penelitian dari Hartatun Dwi sila Sakti (2014) yang berjudul “Pembentukan Portofolio Menggunakan Mean Variance Dan Peramalan Harga Saham Menggunakan Metode Single Moving Average” Studi Kasus: Indeks harga saham syarian Jakarta Islamic Index (JII) yang berisi tentang langkah pembentuk portofolio dengan metode mean varian. Keempat, Fuad prasetyo (2015) yang berjudul “Analisis Portofolio Optimal Model Indeks Tunggal Dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA)” Studi kasus Saham Jakarta Islamic Index (JII) Periode 01 2012 - 30 juni 2014) yang berisi tentang langkah-langkah pendekatan dengan DEA orientasi input untuk mendapatkan saham yang efisien kemudian dicari proporsi saham yang telah efisien dengan model Indeks Tunggal. Dari penelitian-penilitian dan sumber penelitian yang digunakan tersebut, peneliti akan melakukan penelitian pembentukan portofolio dengan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) untuk menghitung besarnya pembobotan dan risiko yang akan ditanggung oleh investor serta pendektan untuk memilih

6

saham yang effisien dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA). Studi kasus pada saham syariah Jakarta Islamic Index (JII). Tabel 1.1 Perbandingan penelitian sekarang dengan penelitian terdahulu. No 1

Peneliti

Judul

Persamaan

Perbedaan

Krishna Nur

Kajian Data

Model analsis

Analisis

pribadi.

Envelopment Analysis

Data

efisiensi pada

Universitas

(DEA) untuk tingkat

Envelopment

wilayah dan

Gajah Mada (2000)

efisiensi wilayah dan

Analysis (DEA) kota. dengan

kota.

orientasi output. 2

Elok

Arisma. Perbandingan optimisasi Membentuk

Universitas Gajah

portofolio model Mean portofolio

Mada Varian

(2014)

dengan

Membandingkan optimalisasi

Tail dengan metode portofolio

Mean Varian

Mean Varian.

menggunakan model Mean Varian dengan Tail Mean Varian

3

Hartatun Dwi

Pembentukan Portofolio

Membentuk

Pembentukan

Sila Sakti.

Menggunakan Mean

portofolio

portofolio

UIN Sunan

Variance Dan Peramalan

dengan metode dengan metode

Kalijaga (2014)

Harga Saham

Mean varian

Mean Varian

Menggunakan Metode

kemudian

Single Moving Average

meramalkan

7

harga saham dengan metode Single Moving Average. data yang digunakan saham-saham Jakarta Islamic Index (JII) 4

5

Fuad Prasetyo.

Analisis Portofolio

Pendektan yang Pendekatan

UIN Sunan

Optimal Model Indeks

dilakukan

yang dilakukan

Kalijaga. (2015)

Tunggal Dengan

dengan Data

dalam

pendekatan Data

Envelopment

pembentukan

Envelopment Analysis

Analysis

portofolio

(DEA). Studi kasus Saham

(DEA): DEA-

dengan DEA

Jakarta Islamic Index (JII)

CCR (intput

orientasi input

Periode 01 2012- 30 juni

oriented)

dan metode

2014)

DEA-BCC

yang dilakukan

(intput

dengan Indeks

oriented)

Tunggal.

Laeli Nurani.

Analisis Portofolio

Pendektan yang Pendekatan

UIN Sunan

Optimal Model Mean

dilakukan

yang dilakukan

Kalijaga (2016)

Variance Efficient

dengan Data

dalam

Portofolio (MVEP)

Envelopment

pembentukan

Dengan pendekatan Data

Analysis

portofolio

Envelopment Analysis

(DEA): DEA-

dengan DEA

8

(DEA). Studi kasus Saham

CCR output

orientasi output

Jakarta Islamic Index (JII)

oriented)

dan metode

DEA-BCC

yang dilakukan

(output

dengan Mean

oriented)

Variance Efficient Portofolio (MVEP).

1.7 Sistematika Penulisan Penulisan tugas akhir ini terdiri dari beberapa bab dimana setiap babnya terdapat sub-sub yang telah tersusun sedemikian rupa dengan tujuan memudahkan pembaca untuk mengetahui ini tulisan ini. Adapun sistematika penulisan tigas akhir ini, antara lain: 1. BAB 1 PENDAHULUAN Pada bagian ini berisikan latar belakang permasalahan, perumusan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, pembatasan masalah, tinjauan pustaka dan sistematika penulisan. 2. BAB 2 LANDASAN TEORI Pada bagian ini berisikan tentang suatu tinjauan yang merupakan uraian teori dari semua hal yang dibutuhkan untuk diterapkan dalam pengolahan dan analisis data.

9

3. BAB 3 METODE PENELITIAN Metode penelitian yang digunakan pada penulisan ini ialah menganalisis saham yang efisien untuk dapat dibentuk pada

portofolio saham. Penerapan

metode tersebut menggunakan studi kasus dan data yang digunakan berupa data aset suatu portofolio. 4.

BAB 4 PEMBAHASAN Tugas akhir ini membahas tentang pengambilan data dan pengolahan data

yang nantinya akan menghasilkan suatu kesimpulan dari hasil pembahasan dan penganalisaan data. 5.

BAB 5 STUDI KASUS Pada bagian ini akan dibahas mengenai aplikasi Metode Data Envelopment

Analysis (DEA) dalam menentukan saham yang efisien untuk dibentuk dalam portofolio Model Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) studi kasus saham di Jakarta Islamic Index (JII) dengan menggunakan software SPSS, DEAP versi 2.1,

MATLAB dan Excel. 6.

BAB 6 KESIMPULAN DAN SARAN Pada bagian ini berisi tentang kesimpulan yang diambil dari pembahasan

masalah yang telah dibahas dan saran-saran untuk investor serta penelitian yang akan dilakukan dimasa yang akan datang.

BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN 6.1 Kesimpulan Berdasarkan perumusan masalah dan hasil penelitian, maka dapat diambil beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. Langkah – langkah menentukan efisiensi saham dengam menggunakan metode Mean Variance Efficient Portofolio (MVEP) dengan pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA) adalah sebagai berikut: b. Menghitung return dan expected return masing-masing saham. c. Menghitung risiko masing-masing saham dengan menggunakan standar deviasi dari masing-masing saham. d. Menghitung rasio-rasio seperti DER, EPS, BV, PBV, ROE, ROA, NPM, PER dengan rumusan yang sudah ada. e. Menentukan variabel input dan output. f. Menentukan nilai-nilai input dan output tiap DMU yang digunakan dalam perhitungan DEA. g. Mengkonversi nilai-nilai input dan output yang masih negatif. h. Mengolah model DEA-CCR dan DEA-BCC dengan software DEAP versi 2.1 untuk mendapatkan nilai efisiensi teknis dan skala pada tiap DMU. i. Uji normalitas return saham j. Membentuk matriks volatilitas, korelasi, kovariansi, dan varian-kovarian. k. Menghitung proporsi masing-masing saham.

137

138

2. Portofolio optimal merupakan portofolio yang memiliki nilai rasio tinggi yaitu, portofolio 1 dengan kategori (low return but high risk). Terlihat bahwa, portofolio 1 akan memberikan keuntungan sebesar 2,08 % dan kerugian sebesar 1,17 %. Sedangkan, portofolio 2, 3, 4 dan 5 akan memberikan nilai rasio leboh rendah. Berikut merupakan tabel return, resiko dan rasio yang dihasilkan tiap portofolio.

No

Porofolio

Return

Resiko

Rasio

1

Portofolio 1 (ITMG,SMRA,LSIP dan PGAS)

0,020806

0,011791

1,764566

2

Portofolio 2 (BSDE dan INTP)

0,010139

0,012382

0,81885

3

Portofolo 3 (KLBF dan SMGR)

0,00413

0,005566

0,742005

4

Portofolio 4 (LPKR, INDF, UNVR dan TLKM)

0,101161

0,245216

0,412538

5

Portofolio 5 (INTP, INDF, TLKM dan UNVR)

0,000108

0,015779

0,006845

6.2 Saran Setelah dilakukan penelitian yang cukup panjang, maka saran yang diberikan dalam penelitian ini, yaitu: 1. Bagi peneliti selanjutnya a.

Metode Data Envelopment Analysis (DEA) tidak hanya digunakan untuk saham saja. Oleh karena itu, peneliti selanjutnya dapat menggunakan DEA untuk mengetahui efisiensi suatu produk perusahaan (Quality Control).

139

b.

Peneliti selanjutnya dapat melakukan penelitian dengan metode Mean Variance Efficient Portofolio yang telah dikembangkan. Yaitu Tail Mean Variance.

2. Bagi investor a.

Bagi calon investor disarankan untuk lebih teliti dalam menentukan dasar pemilihan saham jika ingin mendapatkan hasil yang terbaik.

b.

Investor dapat berinvestasi pada saham ITMG,SMRA,LSIP dan PGAS, karena

memiliki

tingkat

pengembalian

dibandingkan dengan risiko yang dihasilkan.

yang relatif lebih besar

DAFTAR PUSTAKA Anton, Howard. 1988. Dasar- dasar aljabar linier. Jakarta : Karisma publishing. Arisma, Elok. 2014. Perbandingan optimisasi portofolio model Mean Varian dengan Tail Mean Varian. Tugs Akhir. Yogyakarta: Universitas Gajah Mada. Chiang, Alpha C. 2005. Dasar-dasar Matematika Ekonomi . Jakarta : Erlangga. Cooper, W.W. Lawrence M. Seiford, and Kaoru Tone. 2007. Introduction to Data Envelopment Analysis and Its Uses: With DEA Solver Software and References. LLC : Spring Science+Busines Media. Cooper, W.W., Lawrence M. Seiford, and Kaoru Tone. 2007. Data Envelopment Analysis: A Comprehensive Text with Models, Applications, Reference and DEA-Solver Sofware, 2nd en. LLC : Spring Science+Busines Media. Dwi Sila Sakti, Hartatun. 2014. Pembentukan Portofolio Menggunakan mean Variance Dan Peramalan Harga Saham Menggunakan Metode Single Moving Average. Tugas Akhir. Yogyakarta: UIN Sunan Kalijaga. Fahmi, Irham. 2009. Teori portofolio dan Analisis Investasi: Teori Soal Jawab. Bandung: Alfa Beta. Ferdinan Leto, Ernest. Efisiensi Perbankan dengan Menggunakan Data Envelopment Analysis (DEA). Jurnal. Malang: FMIPA Universitas Brawijaya. Gudono, 2014. Analisis Data Multivariat Edisi 3. Yogyakarta : BPFE Jogiyanto. 2003. Analisis Investasi dan Teori Portofolio. Yogyakarta: Gajah Mada Press. Kakiay, Thomas J. 2008. Pemrograman Linier : Metode dan Problema. Yogyakarta : Andi Publisher Prasetyo, Fuad. 2015. Analisis Portofolio Optimal Model Indeks Tunggal dengan Pendekatan Data Envelopment Analysis (DEA). Tugas Akhir. Yogyakarta: UIN Sunan Kalijaga.

140

141

Purcel, Edwin J. 1987. Kalkulus dan geometri analisis. Edisi Keempat. Yogyakarta: Erlangga. Qudratullah, M. Farhan., Zuliana, Sri Utami dan Supandi, Epha Diana. 2012. Statistik. Yogyakarta: Suka Press. Stewart, James. 2003. Kalkulus . Edisi keempat. Jilid 1. Jakarta :Erlangga Suryani, Lilis. 2014. Pengukuran Performansi Suplier dengan Menggunakan Metode Data Envelopment Analysis (DEA). Tugas Akhir. Yogyakarta: UIN Sunan kalijaga. Sutrisno, HS. 2008. Hukum Investasi di Indonesia. Jakarta: Raja Grafinfo Persada Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius. Vera, Fantika. 2015. Analisis Perbandingan Optimasi Portofolio Metode MeanVarians dengan Metode Mean-Semivarians. Tugas Akhir. Yogyakarta: UIN Sunan kalijaga. www.finance.yahoo.com. Diakses pada tanggal 10 Maret 2016 pukul 11:30 www.informasipedia.com Diakses pada tangga 10 Maret 2016 pukul 08.30. www.idx.co. id Diakses pada tanggal 12 Maret 2016 pukul 09.11.

LAMPIRAN – LAMPIRAN Lampiran 1 Data Saham yang terpilih dengan DEA Periode 27 Juni 2014 -18 Februari 2016

DATE ADRO ASRI BSDE INDF INTP ITMG KLBF 27-Jun-14 1185 437 1770 6800 22500 5250 1660 30-Jun-14 1175 442 1800 6700 22550 4860 1660 01-Jul-14 1165 441 1780 6750 23000 4860 1685 02-Jul-14 1200 444 1760 6825 23150 4830 1695 03-Jul-14 1190 469 1755 6825 23075 4810 1695 04-Jul-14 1190 477 1765 6800 23375 4860 1685 07-Jul-14 1195 500 1735 6900 25000 4800 1695 08-Jul-14 1180 500 1735 6900 25000 4785 1715 09-Jul-14 1180 500 1770 6900 25000 4790 1715 10-Jul-14 1180 510 1770 7075 25500 4790 1745 11-Jul-14 1130 498 1695 7100 25725 4795 1735 14-Jul-14 1105 498 1675 7050 25625 4760 1700 15-Jul-14 1145 510 1655 7050 25850 4800 1725 16-Jul-14 1150 530 1660 7075 26100 4730 1790 17-Jul-14 1110 530 1730 6975 25650 4810 1735 18-Jul-14 1115 535 1725 7075 26000 4730 1720 21-Jul-14 1130 550 1700 7050 26450 4900 1745 22-Jul-14 1095 540 1685 7000 26250 5050 1740 23-Jul-14 1105 535 1650 7050 26125 5375 1760 24-Jul-14 1155 525 1655 7075 25600 5075 1750 25-Jul-14 1185 525 1650 7075 24950 4750 1730 28-Jul-14 1185 525 1710 7075 24950 4955 1730 29-Jul-14 1185 525 1780 7075 24950 5100 1730 30-Jul-14 1185 525 1775 7075 24950 5275 1730 31-Jul-14 1185 525 1810 7075 24950 5425 1730 01-Agu-14 1185 525 1810 7075 24950 5525 1730 04-Agu-14 1235 515 1820 7175 24350 5650 1655 05-Agu-14 1255 530 1790 7075 24250 5550 1635 06-Agu-14 1255 540 1765 7050 24250 5675 1595 07-Agu-14 1270 540 1835 7000 24425 5750 1630 08-Agu-14 1255 535 1815 6975 24200 5800 1630 11-Agu-14 1265 535 1840 7075 24500 5825 1640 12-Agu-14 1265 535 1820 7100 24575 5775 1640

142

143

13-Agu-14 14-Agu-14 15-Agu-14 18-Agu-14 19-Agu-14 20-Agu-14 21-Agu-14 22-Agu-14 25-Agu-14 26-Agu-14 27-Agu-14 28-Agu-14 29-Agu-14 01-Sep-14 02-Sep-14 03-Sep-14 04-Sep-14 05-Sep-14 08-Sep-14 09-Sep-14 10-Sep-14 11-Sep-14 12-Sep-14 15-Sep-14 16-Sep-14 17-Sep-14 18-Sep-14 19-Sep-14 22-Sep-14 23-Sep-14 24-Sep-14 25-Sep-14 26-Sep-14 29-Sep-14 30-Sep-14 01-Okt-14 02-Okt-14 03-Okt-14 06-Okt-14 07-Okt-14 08-Okt-14

1285 1295 1295 1320 1330 1320 1280 1255 1230 1270 1340 1315 1315 1320 1335 1370 1375 1355 1385 1330 1285 1285 1305 1275 1270 1320 1290 1265 1255 1270 1265 1275 1195 1165 1175 1160 1120 1105 1140 1140 1155

545 555 550 545 550 550 550 540 525 498 500 510 510 500 500 505 496 495 496 489 481 481 483 481 478 490 482 487 482 477 479 488 470 458 455 462 440 434 434 441 439

1790 1800 1800 1800 1800 1800 1740 1740 1740 1740 1695 1650 1730 1680 1615 1605 1650 1650 1655 1655 1745 1735 1770 1765 1740 1685 1715 1735 1710 1655 1670 1675 1650 1635 1645 1640 1650 1670 1640 1640 1645

7125 7150 7100 7125 7000 7075 7125 7100 7075 7000 6950 6950 6875 7025 7025 7075 7025 6975 7000 7000 6950 6950 7050 7025 6975 7075 7100 7100 7125 7025 7050 6925 6950 6975 7000 6975 6825 6775 6775 6875 6725

24600 24600 24650 24650 24600 24550 24900 25350 25150 24400 24475 24475 24250 24125 24450 24600 24225 24100 24525 24000 23750 23075 23150 24000 23525 23600 23625 23900 23575 23200 23125 22850 22175 21850 21550 21675 21025 21075 21800 22500 21775

5725 5725 5725 5725 5750 5825 5650 5650 5650 5650 5600 5525 6000 5850 5775 5700 5825 5925 6375 6375 6600 6650 6600 6700 6475 6750 7025 7050 7025 7025 7250 7425 7400 7425 7200 6950 7250 7625 7700 8050 8125

1630 1630 1615 1630 1640 1680 1685 1690 1675 1665 1665 1680 1660 1680 1675 1685 1680 1680 1690 1675 1660 1660 1665 1670 1655 1670 1670 1675 1690 1700 1675 1700 1695 1695 1700 1675 1660 1670 1665 1660 1655

144

09-Okt-14 10-Okt-14 13-Okt-14 14-Okt-14 15-Okt-14 16-Okt-14 17-Okt-14 20-Okt-14 21-Okt-14 22-Okt-14 23-Okt-14 24-Okt-14 27-Okt-14 28-Okt-14 29-Okt-14 30-Okt-14 31-Okt-14 03-Nov-14 04-Nov-14 05-Nov-14 06-Nov-14 07-Nov-14 10-Nov-14 11-Nov-14 12-Nov-14 13-Nov-14 14-Nov-14 17-Nov-14 18-Nov-14 19-Nov-14 20-Nov-14 21-Nov-14 24-Nov-14 25-Nov-14 26-Nov-14 27-Nov-14 28-Nov-14 01-Des-14 02-Des-14 03-Des-14 04-Des-14

1140 1090 1010 1010 940 965 980 960 975 1030 1050 1055 1045 1030 1100 1100 1135 1150 1140 1100 1080 1095 1085 1090 1020 1000 1000 1005 1015 1030 1070 1075 1090 1095 1105 1100 1080 1065 1085 1095 1135

442 438 437 442 438 440 472 480 479 475 481 473 459 456 458 457 464 457 457 455 454 445 446 448 450 448 450 453 462 473 470 505 499 505 510 520 560 550 570 590 595

1705 1710 1730 1700 1625 1620 1615 1675 1705 1765 1745 1700 1665 1660 1685 1620 1625 1625 1760 1735 1630 1575 1530 1480 1430 1405 1405 1415 1315 1370 1420 1420 1480 1510 1530 1450 1420 1440 1500 1500 1480

6775 6850 6800 6950 7000 6825 6975 6900 6800 6775 6750 6650 6475 6400 6575 6600 6825 6850 6725 6625 6500 6450 6425 6525 6550 6575 6575 6675 6650 6650 6650 6750 6800 6775 6675 6725 6700 6625 6675 6600 6625

22150 22000 22000 22150 22500 22325 22900 23725 23700 23925 23750 23875 23875 23600 24025 23550 24000 23975 23575 23750 23550 22875 22525 23175 23425 23925 24200 24225 24500 24475 24250 24400 24600 24750 24900 24925 24675 25425 25675 25200 25125

8600 8600 8800 8625 8550 8475 8425 8850 9375 9475 9400 9450 9600 9900 9850 10125 10700 10700 10700 10500 10750 10950 10175 10000 9725 9800 9875 9500 9025 9150 9500 9500 9650 9600 9550 9200 9200 9500 9275 9175 8600

1655 1640 1615 1605 1605 1670 1690 1685 1700 1685 1700 1700 1660 1680 1705 1710 1705 1685 1705 1680 1685 1655 1650 1690 1685 1685 1695 1725 1740 1780 1760 1750 1780 1770 1755 1740 1750 1765 1795 1830 1800

145

05-Des-14 08-Des-14 09-Des-14 10-Des-14 11-Des-14 12-Des-14 15-Des-14 16-Des-14 17-Des-14 18-Des-14 19-Des-14 22-Des-14 23-Des-14 24-Des-14 25-Des-14 26-Des-14 29-Des-14 30-Des-14 31-Des-14 01-Jan-15 02-Jan-15 05-Jan-15 06-Jan-15 07-Jan-15 08-Jan-15 09-Jan-15 12-Jan-15 13-Jan-15 14-Jan-15 15-Jan-15 16-Jan-15 19-Jan-15 20-Jan-15 21-Jan-15 22-Jan-15 23-Jan-15 26-Jan-15 27-Jan-15 28-Jan-15 29-Jan-15 30-Jan-15

1120 1095 1090 1065 1060 1025 1025 1040 1050 1065 1060 1060 1055 1060 1060 1060 1040 1040 1040 1040 1040 1025 1010 1010 985 1005 995 965 945 935 935 945 980 1005 1015 1000 980 1000 995 985 1000

600 575 570 580 590 580 560 510 520 535 520 525 525 540 540 540 560 560 560 560 580 570 555 580 580 590 590 590 575 590 575 580 580 580 600 605 595 600 595 595 595

1465 1495 1440 1535 1585 1575 1575 1605 1585 1575 1410 1440 1395 1540 1630 1680 1650 1690 1690 1670 1590 1680 1745 1790 1800 1840 1820 1845 1790 1735 1715 1675 1760 1825 1870 1865 1870 1870 1870 1870 1870

6675 6625 6650 6600 6525 6550 6575 6525 6400 6450 6550 6550 6625 6600 6600 6600 6625 6750 6750 6750 7450 7475 7375 7275 7250 7400 7425 7425 7425 7450 7300 7325 7375 7425 7625 7625 7475 7475 7400 7375 7550

25200 25100 25000 25200 25200 25075 24400 23275 23225 23675 24450 24750 24750 24800 24800 24800 24700 25000 25000 25000 24800 24775 24225 24625 24600 24175 24200 24650 24375 24850 22300 21825 22350 22125 22800 23000 22950 23000 23000 22875 23000

8950 8225 8325 8625 8750 8625 9125 9350 9400 9150 9000 8700 8425 8750 8900 9150 9350 9500 9500 9550 9500 9700 9775 10300 10800 10800 10100 9725 9725 9975 9975 10150 10000 10025 10375 10150 11025 11025 11025 11025 11025

1780 1725 1725 1770 1770 1775 1800 1740 1725 1775 1800 1825 1820 1830 1830 1830 1830 1830 1830 1830 1810 1810 1810 1825 1805 1790 1785 1810 1785 1780 1785 1790 1800 1810 1840 1880 1850 1855 1860 1845 1865

146

02-Feb-15 03-Feb-15 04-Feb-15 05-Feb-15 06-Feb-15 09-Feb-15 10-Feb-15 11-Feb-15 12-Feb-15 13-Feb-15 16-Feb-15 17-Feb-15 18-Feb-15 19-Feb-15 20-Feb-15 23-Feb-15 24-Feb-15 25-Feb-15 26-Feb-15 27-Feb-15 02-Mar-15 03-Mar-15 04-Mar-15 05-Mar-15 06-Mar-15 09-Mar-15 10-Mar-15 11-Mar-15 12-Mar-15 13-Mar-15 16-Mar-15 17-Mar-15 18-Mar-15 19-Mar-15 20-Mar-15 23-Mar-15 24-Mar-15 25-Mar-15 26-Mar-15 27-Mar-15 30-Mar-15

995 990 1000 995 995 980 995 980 985 1000 990 1000 995 995 995 980 965 960 945 960 1020 1015 985 1005 985 990 985 955 970 970 945 955 955 970 950 970 975 965 945 950 960

585 605 595 600 625 635 630 640 635 635 620 630 665 665 690 685 675 675 665 670 660 635 620 610 610 585 585 555 560 565 560 590 570 590 580 570 570 545 525 540 555

1800 1865 1785 1720 1720 1700 1710 1775 1715 1660 1670 1675 1755 1800 1805 1760 1780 1820 1800 1765 1665 1615 1715 1760 1770 1740 1810 1920 1880 1885 1885 1885 1905 1900 1950 1975 1930 1950 1980 1980 1975

7600 7450 7500 7300 7500 7475 7350 7350 7350 7400 7325 7400 7425 7425 7350 7350 7350 7425 7425 7400 7425 7425 7450 7450 7475 7375 7475 7350 7325 7325 7350 7325 7400 7400 7425 7400 7475 7425 7375 7425 7475

22900 23150 23300 23225 23450 23975 23900 23800 23400 23400 23425 23800 23700 23700 23650 23950 23950 24125 24050 24050 24000 24100 24000 23900 24300 24000 23800 23000 22500 22200 22175 22475 22275 22325 21650 21450 21650 21000 21025 21400 21450

11300 11400 11500 11550 12200 12800 12900 13150 12950 12850 12850 13225 13300 13250 13175 13400 13200 13300 13200 13275 13125 13100 13100 13000 13100 12900 13150 12975 12825 13375 13425 13425 13500 14350 14475 14650 14725 14800 14800 14900 14900

1835 1825 1835 1825 1835 1835 1840 1855 1850 1870 1800 1810 1805 1805 1790 1795 1815 1820 1815 1805 1830 1825 1835 1805 1845 1815 1800 1785 1790 1800 1790 1795 1785 1825 1810 1825 1840 1805 1835 1840 1845

147

31-Mar-15 01-Apr-15 02-Apr-15 03-Apr-15 06-Apr-15 07-Apr-15 08-Apr-15 09-Apr-15 10-Apr-15 13-Apr-15 14-Apr-15 15-Apr-15 16-Apr-15 17-Apr-15 20-Apr-15 21-Apr-15 22-Apr-15 23-Apr-15 24-Apr-15 27-Apr-15 28-Apr-15 29-Apr-15 30-Apr-15 01-Mei-15 04-Mei-15 05-Mei-15 06-Mei-15 07-Mei-15 08-Mei-15 11-Mei-15 12-Mei-15 13-Mei-15 14-Mei-15 15-Mei-15 18-Mei-15 19-Mei-15 20-Mei-15 21-Mei-15 22-Mei-15 25-Mei-15 26-Mei-15

950 960 980 980 980 980 965 980 975 955 955 960 965 960 950 975 970 980 970 920 930 895 875 875 845 870 875 855 860 905 915 930 930 905 880 895 890 880 885 875 900

555 585 610 610 615 635 640 630 635 630 640 645 655 640 645 650 650 670 670 640 640 605 615 615 650 650 665 655 635 630 615 635 635 635 640 645 655 650 650 630 630

1950 1920 1945 1945 1840 1835 1805 1855 1905 1935 1890 1865 1865 1860 1960 2035 2110 2125 2140 2115 2100 2135 2140 2150 2060 2070 2150 2155 2155 2195 2170 2170 2170 2150 2135 2100 2005 2005 2040 2055 2020

7450 7375 7375 7375 7375 7400 7350 7375 7375 7350 7350 7400 7450 7350 7450 7425 7400 7400 7375 7200 7125 6700 6750 6750 6875 6875 6800 6750 6650 6650 6925 7200 7200 7175 7050 7050 6925 6850 6875 6875 7025

21925 21925 22150 22150 22600 22950 22950 23100 22850 22800 22650 22900 22900 22900 22675 23425 23425 23200 23325 22700 22500 21700 21000 21000 22800 22400 22025 21350 22400 22000 22425 23000 23000 23050 22950 23075 23075 23250 22425 22500 22200

15000 15200 15000 15000 15350 15000 14075 13325 13225 13450 12900 12600 12600 13425 13775 13725 14725 14575 15400 15150 14975 15050 15125 15450 15000 15050 15825 16250 16800 16950 16875 16800 16800 16650 16900 17550 17150 17125 17300 17650 17550

1865 1865 1865 1865 1860 1860 1845 1820 1850 1845 1850 1850 1870 1860 1875 1890 1900 1890 1905 1850 1875 1785 1795 1795 1825 1825 1820 1820 1845 1850 1795 1780 1780 1795 1805 1760 1800 1830 1840 1830 1830

148

27-Mei-15 28-Mei-15 29-Mei-15 01-Jun-15 02-Jun-15 03-Jun-15 04-Jun-15 05-Jun-15 08-Jun-15 09-Jun-15 10-Jun-15 11-Jun-15 12-Jun-15 15-Jun-15 16-Jun-15 17-Jun-15 18-Jun-15 19-Jun-15 22-Jun-15 23-Jun-15 24-Jun-15 25-Jun-15 26-Jun-15 29-Jun-15 30-Jun-15 01-Jul-15 02-Jul-15 03-Jul-15 06-Jul-15 07-Jul-15 08-Jul-15 09-Jul-15 10-Jul-15 13-Jul-15 14-Jul-15 15-Jul-15 16-Jul-15 17-Jul-15 20-Jul-15 21-Jul-15 22-Jul-15

895 900 860 880 880 880 890 895 865 835 830 840 830 765 780 805 775 810 790 785 790 780 785 760 760 755 760 760 740 700 655 630 635 620 585 595 595 595 595 595 575

625 615 600 600 600 585 580 580 555 525 535 540 530 505 515 530 520 520 555 550 570 610 605 580 575 560 570 575 550 565 560 555 565 560 555 535 535 535 535 535 530

2020 2035 2050 2070 2015 2025 2030 2000 2060 2050 2090 2140 2150 2190 2200 2220 2200 2120 2080 2095 2120 2125 2125 2020 2055 2110 2095 2085 2100 2095 2070 2030 2045 2090 2005 2020 1995 1990 2100 2065 2060

7200 7300 7300 7100 7100 6975 6975 7050 6975 6600 6775 6650 6600 6500 6575 6575 6850 6950 6900 6850 6900 6750 6625 6475 6575 6500 6500 6725 6550 6575 6550 6600 6550 6525 6400 6225 6225 6225 6225 6225 6125

22100 22175 22400 22050 22050 21750 21700 21650 21425 20750 20750 20775 20900 20900 20750 21025 21000 21000 21025 21025 21000 21000 20975 20875 20875 20950 21800 21750 21300 21175 21175 21000 21050 21025 21500 21800 21800 21800 21800 21800 21800

17650 17025 16600 16550 16800 17300 16950 16375 16750 16800 17100 16900 17000 17500 17525 16900 16625 16700 16700 17750 18200 18425 18425 18425 17675 17575 17400 17100 16800 16450 16600 16325 16650 16650 16450 16750 15650 15400 15325 15025 15175

1740 1755 1840 1790 1790 1760 1765 1740 1700 1645 1680 1685 1690 1600 1620 1670 1695 1655 1645 1640 1695 1650 1685 1710 1675 1650 1650 1685 1650 1650 1655 1635 1640 1665 1695 1695 1695 1695 1695 1695 1700

149

23-Jul-15 24-Jul-15 27-Jul-15 28-Jul-15 29-Jul-15 30-Jul-15 31-Jul-15 03-Agu-15 04-Agu-15 05-Agu-15 06-Agu-15 07-Agu-15 10-Agu-15 11-Agu-15 12-Agu-15 13-Agu-15 14-Agu-15 17-Agu-15 18-Agu-15 19-Agu-15 20-Agu-15 21-Agu-15 24-Agu-15 25-Agu-15 26-Agu-15 27-Agu-15 28-Agu-15 31-Agu-15 01-Sep-15 02-Sep-15 03-Sep-15 04-Sep-15 07-Sep-15 08-Sep-15 09-Sep-15 10-Sep-15 11-Sep-15 14-Sep-15 15-Sep-15 16-Sep-15 17-Sep-15

595 560 555 600 590 585 590 570 590 600 595 580 565 530 485 498 500 500 487 486 484 490 474 545 540 590 620 595 575 610 620 580 555 570 580 540 565 570 580 570 585

535 515 510 510 510 510 505 500 505 520 510 505 505 481 426 452 440 440 408 408 397 365 339 334 325 351 355 354 341 340 344 338 335 339 350 348 345 346 334 334 338

2145 2060 2020 2005 1980 1970 1960 1970 1935 1960 1975 1930 1900 1925 1865 1805 1805 1805 1790 1790 1790 1790 1795 1795 1830 1840 1765 1660 1695 1785 1810 1825 1840 1840 1845 1830 1820 1835 1820 1770 1735

6200 6150 6000 6025 5775 5900 6100 6000 6125 6300 6000 5975 6050 5875 5800 6175 5925 5925 5825 5775 5700 5425 4955 4680 4680 5125 5225 5300 5200 5200 5325 5275 4940 4900 4965 4960 5175 5325 5300 5250 5350

22450 22025 21225 20925 20425 20000 20025 20050 20000 19875 19775 19800 19800 18600 18150 19075 18950 18950 18100 17850 17825 17650 16575 16800 17700 19000 19300 19625 18775 18425 18400 18350 18325 18175 18050 18625 19525 19975 19300 18575 19000

15325 15175 15125 14900 14900 15175 14975 14575 14625 15350 14475 14450 14575 15500 15900 15375 15375 15375 15450 15600 15600 15600 15575 15650 15700 15300 15250 15300 16000 16300 16100 16700 17700 17975 18000 18325 17950 18125 18400 19025 19000

1705 1670 1660 1655 1700 1715 1745 1710 1680 1675 1660 1660 1650 1550 1455 1545 1560 1560 1610 1580 1535 1510 1510 1565 1540 1655 1690 1675 1680 1660 1680 1675 1595 1540 1530 1555 1550 1545 1535 1510 1575

150

18-Sep-15 21-Sep-15 22-Sep-15 23-Sep-15 24-Sep-15 25-Sep-15 28-Sep-15 29-Sep-15 30-Sep-15 01-Okt-15 02-Okt-15 05-Okt-15 06-Okt-15 07-Okt-15 08-Okt-15 09-Okt-15 12-Okt-15 13-Okt-15 14-Okt-15 16-Okt-15 19-Okt-15 20-Okt-15 21-Okt-15 22-Okt-15 23-Okt-15 26-Okt-15 27-Okt-15 28-Okt-15 29-Okt-15 30-Okt-15 02-Nov-15 03-Nov-15 04-Nov-15 05-Nov-15 06-Nov-15 09-Nov-15 10-Nov-15 11-Nov-15 12-Nov-15 13-Nov-15 16-Nov-15

600 600 595 580 580 585 550 535 535 530 520 535 560 615 620 680 700 635 635 640 645 670 650 635 670 680 665 650 615 595 610 640 655 630 620 615 610 640 610 580 560

347 344 342 337 337 330 323 316 316 320 318 341 365 398 377 402 410 386 386 375 385 380 378 381 397 414 419 406 383 389 376 388 389 388 384 363 359 350 354 342 339

1715 1705 1685 1670 1635 1640 1580 1550 1520 1550 1545 1535 1525 1540 1565 1575 1590 1595 1605 1570 1565 1520 1525 1585 1600 1600 1570 1580 1540 1495 1475 1455 1435 1460 1500 1445 1480 1475 1450 1500 1565

5225 5225 5300 5175 5175 5150 5100 5400 5500 5550 5275 5525 5525 5575 5575 5800 5850 5500 5500 6200 6400 6325 6225 6100 6225 6225 6200 6075 5650 5525 5825 5825 6100 6000 5850 5550 5375 5250 5175 5175 5075

18800 18000 17875 17250 17250 17000 16625 16300 16450 16500 16325 17925 18500 19400 18950 19275 19400 17525 17525 19550 18900 19500 20375 19675 21000 21025 20525 20100 18350 18000 18425 19200 20500 20225 19750 18475 18100 19350 19300 20000 19600

18700 18500 18475 18125 18100 18350 18425 18350 17650 18200 19425 20075 19700 19900 19725 19875 19750 20150 21175 20900 21850 21200 21700 21650 21500 21075 20075 20000 19500 20125 19700 22300 22950 24625 25500 26350 26500 26625 27050 26400 26050

1530 1530 1520 1440 1440 1370 1315 1395 1375 1380 1345 1440 1575 1600 1500 1545 1520 1460 1460 1445 1450 1455 1435 1415 1460 1465 1455 1465 1435 1430 1390 1410 1450 1425 1405 1440 1370 1340 1350 1355 1350

151

17-Nov-15 18-Nov-15 19-Nov-15 20-Nov-15 23-Nov-15 24-Nov-15 25-Nov-15 26-Nov-15 27-Nov-15 30-Nov-15 01-Des-15 02-Des-15 03-Des-15 04-Des-15 07-Des-15 08-Des-15 09-Des-15 10-Des-15 11-Des-15 14-Des-15 15-Des-15 16-Des-15 17-Des-15 18-Des-15 21-Des-15 22-Des-15 23-Des-15 24-Des-15 25-Des-15 28-Des-15 29-Des-15 30-Des-15 31-Des-15 01-Jan-16 04-Jan-16 05-Jan-16 06-Jan-16 07-Jan-16 08-Jan-16 11-Jan-16 12-Jan-16

555 575 600 585 570 565 585 585 565 550 545 540 535 525 510 490 490 475 485 477 463 492 510 490 495 500 500 500 500 510 520 515 515 515 494 499 500 485 493 486 481

335 325 331 343 337 337 345 346 334 339 361 368 363 354 345 336 336 335 332 327 325 339 344 340 341 343 340 340 340 346 345 343 343 343 331 338 340 334 331 327 329

1545 1570 1600 1635 1570 1555 1600 1590 1595 1605 1520 1520 1550 1540 1530 1590 1610 1645 1630 1640 1630 1620 1605 1625 1630 1630 1630 1640 1630 1630 1615 1625 1630 1640 1630 1620 1615 1600 1600 1570 1600

5275 5400 5650 5650 5450 5350 5350 5475 5400 4875 5225 5175 5175 5050 5125 5075 5075 5000 4960 4890 4890 4990 5125 5050 4975 4965 4955 4955 4955 5150 5125 5175 5175 5175 5300 5475 5800 5650 5675 5525 5775

20575 20900 21025 21000 20300 19500 20000 21000 20000 18700 20425 19775 19925 20225 20150 19800 19800 19800 19400 19400 20300 20500 21175 21000 21800 22175 22450 22450 22450 22450 22450 22325 22325 22325 21325 20875 21900 21100 20600 19750 19650

25975 25900 25150 26650 26300 26500 27500 27100 26775 27325 27175 26025 26700 26050 26250 27650 28900 28800 29200 29275 28750 28775 28175 28650 28500 27900 28200 27750 28500 29250 29175 29275 29225 28750 28000 27400 27400 27450 28000 27900 27300

1350 1350 1345 1360 1320 1320 1350 1385 1360 1335 1390 1360 1350 1310 1280 1245 1245 1185 1225 1245 1235 1240 1300 1290 1275 1275 1245 1245 1245 1255 1295 1320 1320 1320 1280 1275 1375 1325 1410 1385 1430

152

13-Jan-16 14-Jan-16 15-Jan-16 18-Jan-16 19-Jan-16 20-Jan-16 21-Jan-16 22-Jan-16 25-Jan-16 26-Jan-16 27-Jan-16 28-Jan-16 29-Jan-16 01-Feb-16 02-Feb-16 03-Feb-16 04-Feb-16 05-Feb-16 08-Feb-16 09-Feb-16 10-Feb-16 11-Feb-16 12-Feb-16 15-Feb-16 16-Feb-16 17-Feb-16 18-Feb-16

473 464 449 450 461 437 450 515 498 476 477 520 525 515 555 575 620 640 640 590 575 605 600 585 615 620 605

331 332 329 323 334 321 321 324 325 321 321 320 321 328 328 325 325 333 333 328 330 333 332 336 341 372 365

1575 1585 1585 1585 1585 1585 1585 1610 1650 1650 1665 1635 1620 1660 1630 1600 1555 1620 1590 1590 1590 1555 1505 1500 1470 1485 1435

5850 5700 5725 5675 5825 5750 5650 5800 5700 5525 5850 5975 6200 6275 6250 6150 6375 6575 6575 6700 6775 6725 6500 6500 6550 6525 6825

20250 19775 19625 19350 19400 18650 18225 19025 19550 19225 19775 20000 19700 19400 18950 19225 19400 19750 19750 19425 19225 19875 19550 19750 19850 19750 20150

28050 26150 26150 26150 26150 26150 26150 26425 25250 25025 25600 25325 25100 25350 25050 25250 26000 26400 26750 26750 27250 27100 26950 26800 26525 27000 27150

1480 1465 1440 1360 1365 1340 1330 1355 1355 1370 1370 1360 1335 1345 1310 1290 1330 1355 1355 1330 1325 1320 1310 1310 1300 1275 1290

DATE LPKR LSIP PGAS SMGR SMRA TLKM UNVR 27-Jun-14 29475 2365 5450 14975 1600 2425 29475 30-Jun-14 29275 2315 5575 15075 1660 2465 29275 01-Jul-14 29750 2280 5500 15075 1650 2480 29750 02-Jul-14 30325 2250 5525 15075 1630 2500 30325 03-Jul-14 30200 2260 5450 15025 1615 2475 30200 04-Jul-14 30300 2250 5425 15125 1585 2525 30300 07-Jul-14 30900 2255 5525 15925 1520 2600 30900 08-Jul-14 31225 2225 5525 16200 1490 2615 31225 09-Jul-14 31225 2225 5525 16200 1505 2615 31225 10-Jul-14 31400 2280 5700 16725 1505 2590 31400 11-Jul-14 30400 2250 5650 16650 1420 2575 30400

153

14-Jul-14 15-Jul-14 16-Jul-14 17-Jul-14 18-Jul-14 21-Jul-14 22-Jul-14 23-Jul-14 24-Jul-14 25-Jul-14 28-Jul-14 29-Jul-14 30-Jul-14 31-Jul-14 01-Agu-14 04-Agu-14 05-Agu-14 06-Agu-14 07-Agu-14 08-Agu-14 11-Agu-14 12-Agu-14 13-Agu-14 14-Agu-14 15-Agu-14 18-Agu-14 19-Agu-14 20-Agu-14 21-Agu-14 22-Agu-14 25-Agu-14 26-Agu-14 27-Agu-14 28-Agu-14 29-Agu-14 01-Sep-14 02-Sep-14 03-Sep-14 04-Sep-14 05-Sep-14 08-Sep-14

30400 31375 31250 30900 30925 31100 31200 31225 31150 30750 30750 30750 30750 30750 30750 31475 30900 30750 30775 30500 31250 31350 32000 31975 31900 31500 31450 31900 31900 31600 31500 31675 31950 32100 31025 32000 32000 32000 31675 31825 31850

2190 2125 2130 2085 2100 2090 2000 2010 2075 2100 2100 2100 2100 2100 2100 2115 2125 2145 2120 2125 2095 2045 2040 2045 2020 2015 2060 2045 2050 2030 1960 1905 1910 1905 1870 1835 1870 1915 1890 1880 1905

5700 5725 5900 5875 5900 6025 6075 6100 6000 5900 5900 5900 5900 5900 5900 6100 6000 5775 5725 5725 5850 5925 5950 5850 5875 5850 5850 5900 5950 5975 5975 5950 5950 5950 5800 5825 5850 5925 5950 5975 5950

16650 16925 17050 16550 16700 16975 16625 16875 16650 16575 16575 16575 16575 16575 16575 16725 16500 16400 16350 16250 16575 16650 16725 16450 16475 16650 16675 16600 16650 16800 16775 16450 16250 16400 16225 16250 16275 16425 16250 16375 16300

1420 1410 1450 1445 1450 1470 1460 1465 1440 1430 1475 1535 1510 1550 1550 1575 1600 1565 1610 1585 1590 1575 1575 1650 1650 1650 1630 1630 1580 1580 1580 1570 1500 1475 1520 1470 1440 1475 1475 1540 1580

2610 2655 2650 2645 2680 2695 2650 2610 2640 2650 2650 2650 2650 2650 2650 2690 2710 2655 2690 2700 2750 2780 2785 2755 2710 2725 2700 2725 2715 2685 2685 2705 2735 2720 2665 2710 2700 2725 2730 2730 2835

30400 31375 31250 30900 30925 31100 31200 31225 31150 30750 30750 30750 30750 30750 30750 31475 30900 30750 30775 30500 31250 31350 32000 31975 31900 31500 31450 31900 31900 31600 31500 31675 31950 32100 31025 32000 32000 32000 31675 31825 31850

154

09-Sep-14 10-Sep-14 11-Sep-14 12-Sep-14 15-Sep-14 16-Sep-14 17-Sep-14 18-Sep-14 19-Sep-14 22-Sep-14 23-Sep-14 24-Sep-14 25-Sep-14 26-Sep-14 29-Sep-14 30-Sep-14 01-Okt-14 02-Okt-14 03-Okt-14 06-Okt-14 07-Okt-14 08-Okt-14 09-Okt-14 10-Okt-14 13-Okt-14 14-Okt-14 15-Okt-14 16-Okt-14 17-Okt-14 20-Okt-14 21-Okt-14 22-Okt-14 23-Okt-14 24-Okt-14 27-Okt-14 28-Okt-14 29-Okt-14 30-Okt-14 31-Okt-14 03-Nov-14 04-Nov-14

31300 31150 31175 31300 31325 31600 31900 31975 31750 31975 31500 31325 31300 31800 32000 31800 31800 31650 30775 30750 30650 30575 30700 30800 30500 30925 31100 30925 31950 31175 31625 32025 31200 30600 30050 29875 31100 30450 30400 30450 30375

1855 1775 1750 1810 1815 1815 1875 1905 1900 1870 1865 1885 1895 1870 1850 1900 1940 1860 1850 1885 1900 1885 1900 1865 1870 1855 1775 1750 1865 1780 1750 1780 1805 1845 1825 1805 1880 1955 1945 1995 1960

5925 5950 5950 5950 6000 5950 5950 6025 5925 6050 6050 6000 6025 6000 6025 6000 5900 5750 5850 5825 5800 5725 5775 5750 5700 5800 5800 5800 5775 5725 5675 5725 5800 5800 5825 5850 5925 5875 5950 5950 5875

15925 15825 15700 15775 16175 16175 16375 16425 16325 16275 16125 15975 15950 15125 15250 15425 15150 14700 14625 15050 15400 14750 14825 14850 15100 15100 15625 15500 16000 16000 15700 16100 16100 15900 15800 15575 16025 15700 15875 15775 15700

1580 1610 1560 1570 1590 1560 1550 1545 1585 1580 1560 1525 1565 1490 1415 1440 1435 1465 1465 1390 1370 1380 1440 1415 1460 1450 1375 1395 1420 1525 1610 1695 1620 1510 1475 1395 1400 1300 1350 1350 1440

2820 2810 2795 2790 2775 2795 2850 2875 2945 2870 2890 2870 2885 2880 2910 2915 2865 2760 2790 2845 2860 2800 2800 2775 2775 2775 2855 2805 2805 2845 2850 2860 2880 2870 2805 2685 2720 2760 2750 2760 2740

31300 31150 31175 31300 31325 31600 31900 31975 31750 31975 31500 31325 31300 31800 32000 31800 31800 31650 30775 30750 30650 30575 30700 30800 30500 30925 31100 30925 31950 31175 31625 32025 31200 30600 30050 29875 31100 30450 30400 30450 30375

155

05-Nov-14 06-Nov-14 07-Nov-14 10-Nov-14 11-Nov-14 12-Nov-14 13-Nov-14 14-Nov-14 17-Nov-14 18-Nov-14 19-Nov-14 20-Nov-14 21-Nov-14 24-Nov-14 25-Nov-14 26-Nov-14 27-Nov-14 28-Nov-14 01-Des-14 02-Des-14 03-Des-14 04-Des-14 05-Des-14 08-Des-14 09-Des-14 10-Des-14 11-Des-14 12-Des-14 15-Des-14 16-Des-14 17-Des-14 18-Des-14 19-Des-14 22-Des-14 23-Des-14 24-Des-14 25-Des-14 26-Des-14 29-Des-14 30-Des-14 31-Des-14

30325 30100 29800 29925 30525 30550 30650 30450 31050 31600 31100 31400 31450 31500 31700 31600 32000 31800 31375 31275 31275 31575 31675 31150 31025 31100 30900 30975 31225 31200 30700 31700 32000 31500 31500 31525 31525 31525 31950 32300 32300

1915 1940 1890 1885 1930 1940 1945 1895 1900 1915 1930 1980 2035 2035 1990 2000 2025 1985 1910 1910 1930 2005 2025 1975 1955 1955 1975 1945 1910 1860 1885 1925 1925 1900 1895 1875 1875 1875 1910 1890 1890

5925 5900 5900 5825 6000 6000 6000 6050 6075 6150 6175 6175 6150 6125 6050 6075 6000 5950 5950 6050 6000 5975 6000 5975 5850 5975 5975 6000 5925 5850 5800 5850 5825 5850 5925 6000 6000 6000 5975 6000 6000

15600 15375 15300 15200 15300 15475 15600 15975 15850 15950 16075 16000 16100 16300 16075 16000 16050 16000 16675 16500 16575 16500 16550 16625 16475 16550 16375 16525 16150 15500 15350 15800 15975 16000 16075 16100 16100 16100 16175 16200 16200

1420 1360 1325 1250 1155 1095 1120 1120 1130 1035 1150 1200 1200 1250 1255 1265 1250 1245 1300 1330 1295 1340 1330 1335 1320 1435 1525 1545 1595 1620 1525 1540 1415 1445 1450 1590 1625 1645 1590 1665 1665

2740 2710 2615 2630 2715 2730 2735 2740 2750 2755 2775 2720 2765 2815 2785 2815 2810 2825 2880 2875 2850 2845 2840 2805 2795 2835 2835 2825 2785 2745 2725 2800 2815 2825 2825 2845 2845 2845 2850 2865 2865

30325 30100 29800 29925 30525 30550 30650 30450 31050 31600 31100 31400 31450 31500 31700 31600 32000 31800 31375 31275 31275 31575 31675 31150 31025 31100 30900 30975 31225 31200 30700 31700 32000 31500 31500 31525 31525 31525 31950 32300 32300

156

01-Jan-15 02-Jan-15 05-Jan-15 06-Jan-15 07-Jan-15 08-Jan-15 09-Jan-15 12-Jan-15 13-Jan-15 14-Jan-15 15-Jan-15 16-Jan-15 19-Jan-15 20-Jan-15 21-Jan-15 22-Jan-15 23-Jan-15 26-Jan-15 27-Jan-15 28-Jan-15 29-Jan-15 30-Jan-15 02-Feb-15 03-Feb-15 04-Feb-15 05-Feb-15 06-Feb-15 09-Feb-15 10-Feb-15 11-Feb-15 12-Feb-15 13-Feb-15 16-Feb-15 17-Feb-15 18-Feb-15 19-Feb-15 20-Feb-15 23-Feb-15 24-Feb-15 25-Feb-15 26-Feb-15

32300 32525 32475 32475 33125 33375 33225 32100 33000 32650 32725 33500 34000 34200 35950 35800 36200 35500 35525 35500 35375 35825 36175 36375 36400 35250 36650 36125 35500 35675 35675 36325 35100 35900 35500 35500 35325 36050 36025 36350 36500

1890 1905 1930 1900 1915 2020 2020 2005 2015 1940 1970 1915 1895 1915 1905 1880 1865 1815 1840 1845 1825 1840 1815 1785 1785 1865 1950 1900 1885 1895 1900 1910 1900 1900 1895 1895 1875 1825 1805 1815 1835

6000 5975 5900 5800 5800 5800 5800 5800 5625 5450 5500 5475 5200 5275 5350 5375 5375 5250 5275 5225 5075 5050 5050 5200 5375 5250 5250 5275 5250 5300 5300 5300 5300 5375 5375 5375 5375 5425 5475 5375 5300

16200 16200 16225 15925 15975 15875 15750 15950 16150 15925 16200 15000 14100 14175 14100 14400 14475 14475 14525 14475 14400 14575 14500 14675 14775 14625 14775 14900 14725 14725 14400 14450 14500 14675 14775 14775 14750 14800 14925 15150 15100

1655 1655 1720 1800 1765 1780 1830 1800 1820 1740 1725 1710 1710 1710 1735 1790 1805 1745 1745 1745 1745 1745 1725 1800 1760 1770 1740 1775 1680 1700 1640 1610 1635 1635 1660 1680 1675 1665 1630 1630 1695

2865 2860 2835 2815 2810 2835 2860 2835 2840 2825 2830 2845 2855 2900 2915 2880 2890 2820 2830 2845 2860 2830 2805 2825 2845 2815 2830 2860 2845 2860 2895 2980 2890 2895 2895 2895 2890 2910 2905 2970 2975

32300 32525 32475 32475 33125 33375 33225 32100 33000 32650 32725 33500 34000 34200 35950 35800 36200 35500 35525 35500 35375 35825 36175 36375 36400 35250 36650 36125 35500 35675 35675 36325 35100 35900 35500 35500 35325 36050 36025 36350 36500

157

27-Feb-15 02-Mar-15 03-Mar-15 04-Mar-15 05-Mar-15 06-Mar-15 09-Mar-15 10-Mar-15 11-Mar-15 12-Mar-15 13-Mar-15 16-Mar-15 17-Mar-15 18-Mar-15 19-Mar-15 20-Mar-15 23-Mar-15 24-Mar-15 25-Mar-15 26-Mar-15 27-Mar-15 30-Mar-15 31-Mar-15 01-Apr-15 02-Apr-15 03-Apr-15 06-Apr-15 07-Apr-15 08-Apr-15 09-Apr-15 10-Apr-15 13-Apr-15 14-Apr-15 15-Apr-15 16-Apr-15 17-Apr-15 20-Apr-15 21-Apr-15 22-Apr-15 23-Apr-15 24-Apr-15

36000 36400 36075 36100 36250 37800 37500 37800 38750 39825 39875 39575 39000 37500 38300 38300 38625 38900 38825 38500 39100 39650 39650 39025 39050 39050 39300 39800 38700 39350 39400 39775 38750 38625 38100 38125 38400 40000 40350 41750 43000

1880 1915 1920 1895 1910 1875 1890 1875 1845 1845 1840 1920 1900 1845 1840 1835 1790 1780 1680 1650 1720 1725 1730 1710 1675 1675 1700 1710 1700 1685 1660 1640 1570 1550 1490 1540 1510 1605 1530 1530 1520

5200 5300 5350 5250 5275 5350 5350 5225 5200 5200 5200 5225 5200 5050 5100 5150 5075 4900 4655 4650 4720 4805 4800 4800 4795 4795 4830 4865 4780 4800 4825 4785 4600 4410 4340 4555 4485 4700 4675 4700 4640

14875 14900 14825 14875 14900 14950 14750 14700 14450 14375 14225 14400 14500 14250 14400 13800 13525 13425 12875 13000 13450 13550 13650 13650 13600 13600 13625 13675 13475 13550 13425 13000 12850 13125 13700 13800 13750 13825 13700 13550 13525

1700 1690 1620 1680 1740 1700 1680 1755 1815 1820 1780 1865 1865 1975 1920 1975 1995 1915 1920 1920 1930 1960 1940 1910 1865 1865 1765 1765 1770 1800 1805 1820 1820 1780 1780 1765 1840 1895 1930 1920 1900

2935 2950 2945 2910 2910 2985 2945 2945 2940 2925 2955 2975 2955 2950 2950 2920 2920 2920 2880 2810 2810 2865 2890 2835 2825 2825 2835 2855 2860 2840 2825 2795 2795 2805 2810 2805 2835 2835 2830 2855 2905

36000 36400 36075 36100 36250 37800 37500 37800 38750 39825 39875 39575 39000 37500 38300 38300 38625 38900 38825 38500 39100 39650 39650 39025 39050 39050 39300 39800 38700 39350 39400 39775 38750 38625 38100 38125 38400 40000 40350 41750 43000

158

27-Apr-15 28-Apr-15 29-Apr-15 30-Apr-15 01-Mei-15 04-Mei-15 05-Mei-15 06-Mei-15 07-Mei-15 08-Mei-15 11-Mei-15 12-Mei-15 13-Mei-15 14-Mei-15 15-Mei-15 18-Mei-15 19-Mei-15 20-Mei-15 21-Mei-15 22-Mei-15 25-Mei-15 26-Mei-15 27-Mei-15 28-Mei-15 29-Mei-15 01-Jun-15 02-Jun-15 03-Jun-15 04-Jun-15 05-Jun-15 08-Jun-15 09-Jun-15 10-Jun-15 11-Jun-15 12-Jun-15 15-Jun-15 16-Jun-15 17-Jun-15 18-Jun-15 19-Jun-15 22-Jun-15

42075 44500 42250 42600 42600 43000 44175 45175 43400 44000 43650 42500 42300 42300 43500 43850 43850 43350 42850 43775 44400 45725 44500 44950 43300 43200 43200 43600 42650 42150 41550 39700 41350 40650 41225 40300 40000 40925 41500 41450 41550

1410 1440 1415 1425 1425 1380 1405 1460 1405 1430 1465 1635 1730 1730 1720 1635 1700 1675 1640 1670 1710 1755 1730 1740 1665 1710 1710 1760 1715 1740 1720 1710 1690 1695 1655 1610 1610 1585 1600 1575 1575

4415 4400 4265 4100 4100 3950 3915 4000 3980 4045 4075 4175 4280 4280 4225 4225 4200 4210 4200 4200 4185 4360 4300 4300 4295 4315 4315 4365 4255 4300 4295 4190 4200 4240 4200 4155 4175 4270 4215 4390 4295

13325 13225 12975 12500 12500 12725 13000 13100 12875 13325 13275 13225 13025 13025 13300 13375 13325 13150 13200 13125 13150 13250 13175 13350 13450 13475 13475 13300 13250 13225 12975 12575 12825 12650 12525 12300 12150 12400 12300 12425 12350

1880 1865 1830 1875 1880 1900 1940 1885 1875 1900 1935 1840 1810 1810 1770 1720 1695 1625 1620 1645 1680 1690 1685 1715 1655 1710 1650 1660 1620 1625 1660 1610 1665 1725 1795 1785 1795 1815 1815 1810 1805

2810 2790 2700 2615 2615 2765 2750 2770 2830 2860 2845 2800 2835 2835 2840 2830 2830 2835 2850 2870 2830 2870 2830 2855 2845 2845 2845 2875 2825 2855 2855 2830 2860 2870 2850 2810 2870 2875 2880 2890 2835

42075 44500 42250 42600 42600 43000 44175 45175 43400 44000 43650 42500 42300 42300 43500 43850 43850 43350 42850 43775 44400 45725 44500 44950 43300 43200 43200 43600 42650 42150 41550 39700 41350 40650 41225 40300 40000 40925 41500 41450 41550

159

23-Jun-15 24-Jun-15 25-Jun-15 26-Jun-15 29-Jun-15 30-Jun-15 01-Jul-15 02-Jul-15 03-Jul-15 06-Jul-15 07-Jul-15 08-Jul-15 09-Jul-15 10-Jul-15 13-Jul-15 14-Jul-15 15-Jul-15 16-Jul-15 17-Jul-15 20-Jul-15 21-Jul-15 22-Jul-15 23-Jul-15 24-Jul-15 27-Jul-15 28-Jul-15 29-Jul-15 30-Jul-15 31-Jul-15 03-Agu-15 04-Agu-15 05-Agu-15 06-Agu-15 07-Agu-15 10-Agu-15 11-Agu-15 12-Agu-15 13-Agu-15 14-Agu-15 17-Agu-15 18-Agu-15

40500 41400 40775 40000 39625 39500 40000 40325 41375 40500 40250 40700 40100 40200 40350 40000 40225 40225 40225 40225 40225 40025 40150 39975 39750 40000 39700 38500 40000 38875 38600 39200 38450 38700 38450 37250 35750 37100 36800 36800 36625

1580 1615 1620 1620 1560 1555 1565 1585 1660 1655 1620 1535 1565 1590 1555 1570 1560 1560 1560 1560 1560 1555 1565 1510 1420 1345 1345 1320 1355 1320 1320 1360 1335 1280 1255 1210 1145 1160 1115 1115 1065

4300 4360 4295 4325 4290 4315 4280 4155 4280 4250 4260 4175 4010 3980 4085 4240 4215 4215 4215 4215 4215 4250 4225 4100 3905 3935 3900 3985 4000 4000 4000 3995 3850 3625 3610 3375 3220 3410 3385 3385 3375

12250 12300 12100 12075 12000 12000 12000 12350 12250 11900 11625 11525 11300 11200 11300 11550 11575 11575 11575 11575 11575 11600 11500 11225 10250 10100 10275 9925 10100 9850 9950 10200 9875 9950 9700 9050 8650 8850 8725 8725 8225

1810 1830 1815 1815 1695 1725 1760 1745 1760 1735 1760 1720 1635 1660 1670 1620 1650 1635 1630 1585 1595 1630 1695 1610 1590 1605 1600 1545 1495 1515 1565 1590 1635 1605 1565 1570 1550 1520 1520 1520 1520

2850 2880 2905 2935 2905 2930 2920 2930 2930 2930 2870 2900 2875 2875 2890 2880 2825 2825 2825 2825 2825 2865 2845 2855 2825 2845 2855 2870 2940 2920 2875 2940 2930 2955 2965 2940 2800 2825 2875 2875 2875

40500 41400 40775 40000 39625 39500 40000 40325 41375 40500 40250 40700 40100 40200 40350 40000 40225 40225 40225 40225 40225 40025 40150 39975 39750 40000 39700 38500 40000 38875 38600 39200 38450 38700 38450 37250 35750 37100 36800 36800 36625

160

19-Agu-15 20-Agu-15 21-Agu-15 24-Agu-15 25-Agu-15 26-Agu-15 27-Agu-15 28-Agu-15 31-Agu-15 01-Sep-15 02-Sep-15 03-Sep-15 04-Sep-15 07-Sep-15 08-Sep-15 09-Sep-15 10-Sep-15 11-Sep-15 14-Sep-15 15-Sep-15 16-Sep-15 17-Sep-15 18-Sep-15 21-Sep-15 22-Sep-15 23-Sep-15 24-Sep-15 25-Sep-15 28-Sep-15 29-Sep-15 30-Sep-15 01-Okt-15 02-Okt-15 05-Okt-15 06-Okt-15 07-Okt-15 08-Okt-15 09-Okt-15 12-Okt-15 13-Okt-15 14-Okt-15

35925 35775 35600 34000 37100 36250 38750 38000 39725 38925 38500 38475 38950 38150 37750 38000 37750 38750 40250 39000 38425 39100 39100 39000 38050 36950 36950 36250 36100 38000 38000 38800 37800 39000 39450 39000 39500 39050 39400 38600 38600

1040 1025 995 935 940 950 1020 1070 1080 1095 1065 1070 1070 1025 1065 1190 1140 1170 1210 1195 1215 1230 1210 1230 1260 1320 1320 1400 1400 1415 1385 1465 1440 1475 1415 1345 1350 1345 1385 1385 1385

3315 3335 3195 2880 2845 2800 2900 2755 2780 2790 2890 2890 2800 2480 2490 2455 2485 2685 2665 2620 2695 2790 2920 2850 2725 2680 2680 2735 2710 2690 2530 2600 2700 2715 2875 2950 2890 3000 3130 2965 2965

8250 8075 7975 7200 7700 8675 8950 9350 9250 9025 9025 9225 9050 8375 8800 9250 10300 10300 10200 10000 9700 9700 9775 9750 9475 9475 9475 9475 9150 9100 9050 9200 9100 10050 10075 10750 10450 10550 10600 10150 10150

1530 1530 1530 1550 1535 1580 1515 1470 1485 1575 1595 1565 1560 1560 1495 1535 1550 1580 1560 1525 1460 1450 1445 1440 1410 1395 1355 1365 1305 1300 1260 1275 1260 1260 1240 1255 1295 1280 1280 1295 1260

2880 2870 2730 2660 2705 2690 2830 2865 2870 2830 2775 2800 2810 2700 2730 2730 2765 2760 2785 2710 2720 2680 2690 2730 2700 2655 2655 2655 2600 2605 2645 2630 2620 2720 2790 2740 2710 2700 2695 2640 2640

35925 35775 35600 34000 37100 36250 38750 38000 39725 38925 38500 38475 38950 38150 37750 38000 37750 38750 40250 39000 38425 39100 39100 39000 38050 36950 36950 36250 36100 38000 38000 38800 37800 39000 39450 39000 39500 39050 39400 38600 38600

161

16-Okt-15 19-Okt-15 20-Okt-15 21-Okt-15 22-Okt-15 23-Okt-15 26-Okt-15 27-Okt-15 28-Okt-15 29-Okt-15 30-Okt-15 02-Nov-15 03-Nov-15 04-Nov-15 05-Nov-15 06-Nov-15 09-Nov-15 10-Nov-15 11-Nov-15 12-Nov-15 13-Nov-15 16-Nov-15 17-Nov-15 18-Nov-15 19-Nov-15 20-Nov-15 23-Nov-15 24-Nov-15 25-Nov-15 26-Nov-15 27-Nov-15 30-Nov-15 01-Des-15 02-Des-15 03-Des-15 04-Des-15 07-Des-15 08-Des-15 09-Des-15 10-Des-15 11-Des-15

37575 38325 38725 38700 38250 38425 38650 38650 38200 37200 37000 36900 36800 37025 36775 37000 36700 35400 35175 34600 36300 36300 36375 36525 36700 37250 37550 36925 37800 37050 38500 36750 37400 36775 36750 36175 35750 35100 35100 35375 34675

1410 1390 1360 1490 1535 1530 1495 1505 1550 1555 1550 1480 1425 1500 1460 1440 1365 1365 1280 1285 1215 1210 1270 1255 1250 1250 1320 1315 1295 1285 1265 1200 1250 1290 1285 1325 1410 1360 1360 1305 1285

3065 3020 3000 2960 2925 2990 3040 3035 3045 2900 3000 2975 2930 3000 3020 2925 2810 2700 2650 2680 2615 2575 2610 2910 3075 3000 2970 3010 2985 2935 2945 2655 2725 2850 2875 2835 2800 2615 2615 2600 2490

10400 10625 10575 11250 10725 10850 10700 10325 10325 9800 9800 9750 10200 10600 10650 10675 10250 9950 10500 10150 10675 10800 11100 11500 11400 11400 11400 10925 11050 11175 11025 10625 11025 11175 11075 10950 11000 10975 10975 11200 10750

1225 1235 1220 1220 1265 1310 1290 1260 1230 1250 1205 1190 1180 1160 1165 1165 1140 1155 1095 1090 1155 1215 1220 1215 1230 1305 1300 1310 1285 1300 1270 1290 1265 1285 1265 1240 1215 1225 1235 1230 1275

2680 2720 2710 2730 2740 2760 2805 2795 2795 2730 2680 2740 2740 2730 2705 2735 2730 2695 2665 2715 2755 2720 2815 2850 2815 2915 2800 2870 2900 2950 2960 2930 2940 2970 3035 3000 3030 3015 3015 3010 2950

37575 38325 38725 38700 38250 38425 38650 38650 38200 37200 37000 36900 36800 37025 36775 37000 36700 35400 35175 34600 36300 36300 36375 36525 36700 37250 37550 36925 37800 37050 38500 36750 37400 36775 36750 36175 35750 35100 35100 35375 34675

162

14-Des-15 15-Des-15 16-Des-15 17-Des-15 18-Des-15 21-Des-15 22-Des-15 23-Des-15 24-Des-15 25-Des-15 28-Des-15 29-Des-15 30-Des-15 31-Des-15 01-Jan-16 04-Jan-16 05-Jan-16 06-Jan-16 07-Jan-16 08-Jan-16 11-Jan-16 12-Jan-16 13-Jan-16 14-Jan-16 15-Jan-16 18-Jan-16 19-Jan-16 20-Jan-16 21-Jan-16 22-Jan-16 25-Jan-16 26-Jan-16 27-Jan-16 28-Jan-16 29-Jan-16 01-Feb-16 02-Feb-16 03-Feb-16 04-Feb-16 05-Feb-16 08-Feb-16

35150 35125 35350 37000 35875 35600 36975 36650 36650 36650 37025 37250 37000 37000 37000 36000 35675 37425 36000 36175 35325 36100 36100 35725 36000 35650 35900 35600 35800 35600 35625 35975 37300 37250 36700 36800 37475 38625 39950 40600 40600

1265 1270 1295 1315 1275 1280 1265 1260 1260 1260 1305 1310 1320 1320 1320 1250 1295 1265 1250 1250 1235 1220 1225 1270 1255 1295 1330 1305 1280 1305 1315 1305 1365 1425 1425 1385 1405 1385 1445 1460 1460

2315 2405 2515 2690 2705 2725 2755 2855 2855 2855 2745 2730 2745 2745 2745 2660 2685 2695 2560 2555 2480 2530 2665 2615 2650 2540 2495 2370 2360 2490 2490 2400 2390 2400 2405 2405 2395 2420 2400 2425 2425

10450 10400 10550 10800 10475 10900 10975 11200 11200 11200 11050 11175 11400 11400 11400 11125 11150 11450 11050 10975 10700 10825 10900 10600 10600 10450 10575 10200 10075 10350 10300 10050 10575 10700 11050 10975 10800 10475 10625 10825 10825

1315 1305 1315 1340 1330 1305 1300 1375 1390 1390 1395 1360 1350 1335 1330 1350 1330 1335 1310 1300 1295 1315 1330 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1335 1370 1380 1365 1325 1285 1315 1310 1255 1250 1350 1230

2930 2940 3040 3125 3060 3110 3135 3110 3110 3110 3120 3095 3105 3105 3105 3140 3195 3250 3210 3145 3060 3145 3190 3135 3085 3085 3110 3090 3095 3185 3205 3225 3270 3260 3340 3330 3235 3275 3350 3500 3500

35150 35125 35350 37000 35875 35600 36975 36650 36650 36650 37025 37250 37000 37000 37000 36000 35675 37425 36000 36175 35325 36100 36100 35725 36000 35650 35900 35600 35800 35600 35625 35975 37300 37250 36700 36800 37475 38625 39950 40600 40600

163

09-Feb-16 10-Feb-16 11-Feb-16 12-Feb-16 15-Feb-16 16-Feb-16 17-Feb-16 18-Feb-16

40850 40850 41550 41100 41575 41000 41350 41675

1500 1470 1425 1480 1515 1510 1490 1485

2460 2440 2455 2470 2495 2500 2495 2700

10700 10750 10975 10875 10750 10700 10575 10475

1230 1220 1170 1110 1100 1115 1135 1110

3375 3385 3430 3285 3325 3335 3335 3315

40850 40850 41550 41100 41575 41000 41350 41675

164

Lampiran 2 Daftar Nilai Return dan Risk Saham dengan Metode DEA Periode 27 Juni 2014 – 18 Februari 2016 No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode AALI ADRO AKRA ASII ASRI BSDE ICBP INDF INTP ITMG KLBF LPKR LSIP MPPA PGAS SMGR SMRA TLKM UNTR UNVR WIKA

RETURN 0.9372 0.9675 0.97015 0.96872 0.96851 0.96937 0.96979 0.96885 0.96857 0.9651 0.9682 0.9691 0.9678 0.9679 0.9672 0.968 0.9681 0.96943 0.9681 0.96957 0.96936

STDEV 0.02598 0.02974 0.02098 0.02092 0.02589 0.02366 0.01919 0.02189 0.02397 0.02645 0.01959 0.02257 0.02571 0.02793 0.02357 0.02296 0.02751 0.01427 0.0241 0.01817 0.02204

165

Lampiran 3 Data Laporan Keuangan Saham Terpilih dengan metode DEA Periode 27 Juni 2014 – 18 Februari 2016

No 1

Kode AALI

DER 0.00685

BV 7414.18

PBV 0.0308

2

ADRO

0.00915

1329.1

0.0062

3

AKRA

0.0134

1658.15

0.03025

4

ASII

0.0096

3013.02

0.0239

5

ASRI

0.016

334.32

0.0164

6

BSDE

0.00575

1055.05

0.01755

7

ICBP

0.00715

2570.7

0.0503

8

INDF

0.01165

4661.65

0.01385

9

INTP

0.00165

6732.75

0.03665

10

ITMG

0.0043

10170.4

0.012

11

KLBF

0.0027

211.51

0.08735

12

LPKR

0.0109

816.355

0.01385

13

LSIP

0.00225

1038.96

0.01585

14

MPPA

0.01215

525.515

0.05875

15

PGAS

0.01065

1540.49

0.0336

16

SMGR

0.00375

4230.93

0.03235

17

SMRA

0.01535

445.305

0.03945

18

TLKM

0.00755

835.265

0.03585

19

UNTR

0.00565

10626.1

0.01765

20

UNVR

0.02385

596.45

0.56405

21

WIKA

0.0231

810.505

0.0403

166

No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode AALI ADRO AKRA ASII ASRI BSDE ICBP INDF INTP ITMG KLBF LPKR LSIP MPPA PGAS SMGR SMRA TLKM UNTR UNVR WIKA

ROA 0.08215 0.0239 0.047 0.06695 0.0503 0.093 0.08245 0.04155 0.13685 0.09985 0.12795 0.05455 0.07065 0.0607 0.07985 0.1128 0.0604 0.11175 0.06675 0.2898 0.03005

ROE 0.13145 0.046 0.1109 0.1314 0.13195 0.14395 0.1401 0.0885 0.1592 0.14415 0.1622 0.11525 0.0857 0.12855 0.16615 0.155 0.15405 0.19125 0.1045 0.9493 0.0285

NPM 0.11345 0.07015 0.0483 0.1076 0.31665 0.5846 0.09265 0.07295 0.26195 0.08675 0.12325 0.24885 0.1712 0.0332 0.18985 0.19 0.23115 0.23195 0.1136 0.1611 0.0531

EPS PER 282.22 25.595 59.465 7.665 180.31 19.805 336.35 16.14 41.51 116.255 140.745 306.195 372.385 24.15 319.815 15.07 1029.56 17.265 1444.18 6.71 33.365 40.87 71.99 16.975 89.815 14.405 67.825 39.595 247.905 156.07 653.38 15.67 66.805 1362.55 109.55 19.41 1176.33 10.615 568.095 48.86 66.32 41.53

167

Lampiran 4 Input dan Output Data DEAP versi 2.1

Input DEAP

Intruction

168

Output DEAP Results from DEAP Version 2.1 Instruction file = eg1-ins.txt Data file

= eg1-dta.txt

Output orientated DEA Scale assumption: VRS Slacks calculated using multi-stage method EFFICIENCY SUMMARY: firm crste vrste scale 1 0.762 0.967 0.789 drs 2 1.000 1.000 1.000 3 0.866 1.000 0.866 drs 4 0.942 0.999 0.942 drs 5 1.000 1.000 1.000 6 1.000 1.000 1.000 7 0.940 1.000 0.940 drs 8 1.000 1.000 1.000 9 1.000 1.000 1.000 -

169

10 1.000 1.000 1.000 11 1.000 1.000 1.000 12 1.000 1.000 1.000 13 1.000 1.000 1.000 14 0.833 0.999 0.834 drs 15 1.000 1.000 1.000 16 1.000 1.000 1.000 17 1.000 1.000 1.000 18 1.000 1.000 1.000 19 0.998 1.000 0.998 drs 20 1.000 1.000 1.000 21 0.813 1.000 0.813 drs mean 0.960 0.998 0.961 Note: crste = technical efficiency from CRS DEA vrste = technical efficiency from VRS DEA scale = scale efficiency = crste/vrste Note also that all subsequent tables refer to VRS results

SUMMARY OF OUTPUT SLACKS: firm

output:

1

2

3

4

5

6

1

0.000

0.002

0.004

0.219

0.000

131.277

2

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

3

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

4

0.000

0.006

0.001

0.112

0.000

45.564

5

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

6

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

170

7

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

8

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

9

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

10

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

11

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

12

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

13

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

14

0.000

0.032

0.072

0.227

26.447

30.521

15

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

16

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

17

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

18

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

19

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

20

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

0.000

21

0.000

0.081

0.167

0.181

44.714

0.000

mean

0.000

0.006

0.012

0.035

3.389

SUMMARY OF INPUT SLACKS: firm input:

1

2

3

4

1

0.004

0.000 5335.351

0.000

2

0.000

0.000

0.000

0.000

3

0.000

0.000

0.000

0.000

4

0.000

0.001

0.000

0.000

5

0.000

0.000

0.000

0.000

6

0.000

0.000

0.000

0.000

7

0.000

0.000

0.000

0.000

9.874

171

8

0.000

0.000

0.000

0.000

9

0.000

0.000

0.000

0.000

10

0.000

0.000

0.000

0.000

11

0.000

0.000

0.000

0.000

12

0.000

0.000

0.000

0.000

13

0.000

0.000

0.000

0.000

14

0.007

0.000

0.000

0.000

15

0.000

0.000

0.000

0.000

16

0.000

0.000

0.000

0.000

17

0.000

0.000

0.000

0.000

18

0.000

0.000

0.000

0.000

19

0.000

0.000

0.000

0.000

20

0.000

0.000

0.000

0.000

21

0.007

0.015

0.000

0.000

mean

0.001

0.001

254.064

0.000

172

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. Data Pribadi Nama Umur Tempat , Tanggal Lahir Agama Status Jenis Kelamin Alamat

: Laeli Nurani : 21 tahun : Purbalingga, 27 Juni 1994 : Islam : Belum Menikah : Perempuan : Ds. Bantar barang, Rt 03 /Rw 03 Kec.Rembang Kab.Purbalingga Jawa Tengah

No.HP E-mail

: 085720787207 : [email protected]

B. Latar Belakang Pendidikan 1. SD N 1 Bantar barang (2000-2006) 2. SMP Plus AL-ITTIHAD Cianjur (2006-2009) 3. SMA Plus AL-ITTIHAD Cianjur (2009-2012) 4. UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta masuk tahun 2012

172