ČSSD počítá s větším podílem kapitálových trhů na vytváření soukromých důchodů Dr. Vít Samek
Hotel Renaissance 30. března 2006 PRAHA
Důchodové systémy dnes
World Bank terminologie
Státní penze
1. pilíř
EU terminologie
Státní penze 1. pilíř
Povinné soukromé fondy nebo účty 1. pilíř bis, 2. pilíř Zaměstnanecké penzijní fondy 1. pilíř bis, 2. pilíř
Dobrovolné soukromé fondy nebo účty 3. pilíř Individuální soukromé penzijní plány 3. pilíř
Mezinárodní zkušenosti Důvody pro vícepilířové uspořádání moderního důchodového systému: výhodnost kombinace způsobů a rizik financování a správy penzí (zejm. veřejné průběžné a soukromé fondové) rozložení rizik (zejm. demografické, investiční) kombinací různých forem financování a dávek s různou mírou solidarity (DB a DC) více prostoru pro individuální výběr a odpovědnost
Důchodová abeceda … Není oběd zadarmo – neexistují levné důchody (věk, výše pojistného a důchodu) Restrikce PAYG či jeho privatizace samy o sobě nevedou k vyšším důchodům Žádný systém nevyloučí všechna rizika úplně Stárnutí ohrožuje všechny důchodové systémy Přechodem z vyspělého PAYG na povinné spoření zaplatí tranzitivní generace své důchody dvakrát… …je to fair? Bez zaměstnavatelů dostatečné soukromé důchody pro všechny nebudou…
Náhradový poměr
Podstata změny DB na (N)DC důchody
90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70
Důchodový věk (N)DC
(Současný) PAYG DB
Mezinárodní zkušenosti Bez příspěvků zaměstnavatele to nejde Opustí zaměstnavatelé tradiční roli v penzijních systémech? Spolutvůrci a plátci (ČSSD), jen plátci (KDÚ-ČSL), nic (ODS) … ?! Automatický růst příspěvků i fondů Motivace zaměstnanců k účasti i vyšším příspěvkům Jak je to s vysokými náklady práce? –vadí v I. pilíři (PAYG) –nevadí v II. a III. pilíři
Mezinárodní zkušenosti Jak snížit provozní náklady penzijních systémů Veřejnoprávní (státní) systém je nejlevnější - cca 2 až 3 % ročních příspěvků Odvětvové penzijní fondy - cca 8 % ročních příspěvků při nesoutěžní formě Individuální penzijní systémy v soutěžní formě cca 15 a více % ročních příspěvků Britská, dánská či švédská snaha o redukci nákladů jak drahé dealery systém unese? lze přestupy účinně regulovat? Má to smysl?
Prodlužování doby dožití v Evropě 25 20 15
60 65 70
10 5 0
1995
2005
2015
2025
2035
2045
Stárnutí je problémem i pro soukromé důchody (DB i DC) Náklad na pořízení doživotní penze v měsíční výši 1 000 Kč v letech 2005, 2020 a 2040 Věk v roce Pojišťovna
A B C
Muž Žena Muž Žena Muž Žena
60 63 65 67 2005 2020 2040 2005 2020 2040 2005 2020 2040 2005 2020 2040 228 455 237 247 248 971 210 511 219 303 230 608 198 548 206 084 216 133 184 361 191 081 201 897 263 591 266 418 270 187 237 601 240 211 243 690 229 623 232 496 235 934 210 340 215 747 223 460 197 854 206 513 218 057 180 185 188 843 199 975 168 405 175 826 185 721 155 741 167 601 171 703 229 581 235 083 242 419 209 109 214 188 220 959 194 913 199 627 205 865 180 435 184 798 190 589 167 338 174 942 185 082 151 818 159 423 169 200 141 472 147 990 156 681 130 867 141 237 144 369 200 928 205 717 212 101 182 107 186 527 192 420 169 808 173 874 179 283 157 991 161 540 166 267
Penzijní připojištění ukazuje možnosti
Vývoj průměrného měsíčního příspěvku na penzijní připojištění v letech 1994 - 2005
1600 1400
v Kč měsíčně
1200 1000 800 600 400 200 0 1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Rok Průměrné měsíční příspěvky účastníka Celkem příspěvky
Průměrné měsíční státní příspěvky příspěvek ve výši 8% průměrné mzdy
2005
Penzijní připojištění ukazuje možnosti Poměr 8% příspěvku ze mzdy a příspěvku na PPSP 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Tendence současného vývoje penzijního připojištění Vývoj individuálních účtů (bez výnosů ) 6 000 000
5 000 000
v Kč
4 000 000
3 000 000
2 000 000
1 000 000
0 1995 PPSP
2000
2005
2010
2015
PP ze mzdy
2020
2025
Rok
2030
2035
2040
2045
2050
Tendence současného vývoje penzijního připojištění Vývoj individuálních účtů (včetně výnosů) 10 000 000 9 000 000 8 000 000 7 000 000
v Kč
6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 0 1995
2000
PPSP 1% PPSP 3.5%
2005
2010
2015
2020
2025
2030
PP ze mzdy 1% PP ze mzdy 3.5%
2035
2040
2045
rok
2050
Penzijní připojištění ukazuje možnosti, ale zatím příliš neslouží k poskytování penzí Výplaty dávek 82,4% 12,1%
v roce 2004: jednorázová vyrovnání odbytná
Celkem za celou dobu existence systému: 85% jednorázová vyrovnání 12% odbytná
Cíle změn v penzijním připojištění: udržet současných cca 115 až 120 mld Kč v systému a využít je pro doživotní penze aktivní podporou volby penze dalším znevýhodněním volby O a JV zlepšit předpoklady pro dostatečnost penzí zvýšit závislost příspěvků na mzdě zvýšit reálné výnosy (3,5 % podle Bezděkovy komise místo 1 % dnes) dále snižovat náklady na získávání účastníků a správu systému Kč
Česká důchodová reforma Koncepce ČSSD je komplexní (modernizuje všechny pilíře, všechny důchody, řeší zaměstnance i OSVČ) respektuje sociální potřeby a finanční možnosti transformující se země usilující o přijetí Eura využívá kriticky zhodnocené mezinárodní reformní zkušenosti vyvažuje rizika průběžného a fondového financování důchodů, jejich rozdílnou výnosnost v konkrétních historických podmínkách (zajišťuje větší diverzifikaci rizik) minimalizuje politické riziko je vůči jednotlivým generacím spravedlivá zachovává solidaritu a podporuje sociální soudržnost a spravedlnost ve společnosti
NDC (pomyslné důchodové účty) Výdaje závisí na příjmech systému eliminuje riziko deficitu zajišťuje dlouhodobou finanční stabilitu systému Zásluhový systém s demografickým faktorem motivuje k odkládání odchodu do důchodu Účastník je každoročně přesně informován o výši budoucího důchodu ve výpisu z individuálního účtu Solidarita v NDC systému minimální důchody, NDC invalidní a pozůstalostní důchody, financování náhradních dob, vnitrogenerační rozdělování „odúmrtí“ apod.
Výhody systému NDC přímá vazba mezi zaplaceným pojistným a dávkou vyšší osobní zodpovědnost pojištěnců vyšší transparentnost systému nevyžaduje dodatečné náklady pro přechod (na rozdíl od přechodu na kapitálový II. pilíř) má samoregulační mechanismy (úprava valorizace, demografický faktor) téměř eliminuje politické riziko je dlouhodobě finančně vyrovnaný
Optimální finanční bilance NDC systému Rezerva
Roční vybrané pojistné
Úhrn vyplacených důchodů v kalendářním roce
Výše důchodu z NDC
Pomyslný kapitál Pojistné z vlastní
Důchod z NDC = systému
indexovaná pracovní činnosti suma pojistného odvedeného v Pojistné z jiných zdrojů průběhu zdrojů (rezerva, zemřelí) života
Průměrná očekávaná doba dožití při odchodu do důchodu
Podmínky nároku na důchod Starobní důchod od dosažení stanoveného věku (např.62 let) při dostatečné výši prostředků (pro důchod alespoň ve výši např. 1,2 x ŽM) Minimální důchod v 65 letech při nedostatečné výši prostředků (ve výši např. 1,2 x ŽM) Důchodový věk se bude automaticky upravovat vždy např. po 6 letech podle vývoje demografických parametrů. Při souběhu s výdělečnou činností bude důchod přepočítán v závislosti na dodatečných příspěvcích Invalidní NDC důchody s „dopočtem pojistného“
Přechod na NDC systém Od 1.1.2010 do 31.12. 2040 budou vypláceny „dělené“ důchody (S = SDB a SNDC) Podíl SNDC v S každoročně roste o 3,3 % Reálná kupní síla důchodu se bude po celou dobu zvyšovat a po téměř celé transformační období bude nově přiznaný starobní důchod i u těch nejnižších příjmových skupin nad hranicí chudoby Z celkového pojistného ve výši 29,6 % půjde např. 22,6 % na individuální účty a 7 % na solidaritu v systému
výše důchodu z PAYG a NDC
Důchod celkem
Mzdové pásmo
PAYGO
NDC
PAYGO
NDC
Relace důchod/mzda
4 750 6 750
5 320 7 560
4 502 5 149
2 269 3 224
85 68
43 43
8 750 10 500
9 800 11 760
5 552 5 910
4 180 5 016
57 50
43 43
12 500 15 000
14 000 16 800
6 044 6 212
5 971 7 165
43 37
43 43
17 000 27 500
19 040 30 800
6 346 7 052
8 120 13 136
33 23
43 43
42 750
47 880
8 077
20 420
17
43
Jak mohou kapitálové trhy pomoci českému důchodovému systému? Potřebujeme další poskytovatele investičních služeb? Konkurence více správců penzijního fondu je prospěšná. Penzijní produkty investičních společností Spolehlivý vysoký výnos ve spořící fázi Garance výnosů pro dlouhodobé poskytování valorizovaných penzí Prioritou zájmy a potřeby (výnosy, dávky) účastníků, Více srozumitelných informací účastníkům Kdo poskytne objektivní a nezávislé informace Výchova veřejnosti není věcí jedné kampaně Žebříčky úspěšnosti investičních správců Opravdu nelze garantovat budoucí výnosy?
Kapitálovým trhům reforma důchodů podle představ ČSSD otevře velký prostor
