Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2015 (dle ustanovení § 233 odst. 1 a § 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a § 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.)
SPOROTREND – otevřený podílový fond LEI: 31570010000000019107
ISIN: CZ0008472289 Typ fondu dle AKAT ČR akciový
Investiční strategie
Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do akcií společností z kandidátských a nových členských zemí Evropské unie. Investiční společnost operuje na kapitálových trzích i s cílem dosáhnout zhodnocení majetku v podílovém fondu výnosy z rozdílů prodejních cen a cen pořízení cenných papírů a z dividendových výnosů z cenných papírů v majetku v podílovém fondu. Struktura portfolia není přizpůsobována složení žádného indexu (benchmarku). Podrobný popis investiční strategie je obsažen v článku VI platného statutu fondu.
Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, Radim Kramule, Ing. funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2015 portfolio manažer Rok narození 1981 Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
•
Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Mezinárodní obchod (2006) M. A. in Economics of International Trade and European Integration (2004 – 2005) Akciový analytik v ČS (2007 – 2011) Institutional Equity sales and trading (2011 - 2013) 2,5 roku (SPOROTREND (09/2013 - ))
Obhospodařovatel fondu Podílový fond obhospodařuje investiční společnost Erste Asset Management GmbH, a to prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika, IČO 041 07 128, se sídlem Evropská 2690/17, Dejvice, 160 00 Praha 6, zapsaného v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka 77100. Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika vznikla v souladu s projektem fúze jako nástupnická účetní jednotka vymezením části závodu ze strany zřizovatele a dne 26. května 2015 byla registrována do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze. Obhospodařovatel je zapsán v seznamu investičních společností a poboček investičních společností vedeném Českou národní bankou dle ustanovení § 596 písm. a) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů.
Erste Asset Management GmbH, se sídlem Am Belvedere 1, 1100 Vídeň, Rakouská republika, je investiční společností ve smyslu rakouského zákona o investičních fondech (InvFG 2011). Má právní formu společnosti s ručením omezeným podle rakouského zákona, je subjektem rakouského práva a je registrována u Obchodního soudu ve Vídni pod registračním číslem FN 102018 b. Dle notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031431/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu s článkem 17 směrnice 2009/65/ES a notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031409/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu článkem 33 směrnice 2011/61/EU, je společnost Erste Asset Management GmbH oprávněna na území České republiky prostřednictvím volného pohybu služeb vykonávat činnosti obhospodařování a administrace investičních fondů. Předchozím obhospodařovatelem podílového fondu byla Investiční společnost České spořitelny, a. s., IČO 447 96 188, se sídlem Praha 6 - Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1154. Od 16. prosince 2009 patřila tato investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, která byla její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. V rámci dlouhodobé strategie investiční skupiny Erste Asset Management, s cílem posílení kapitálové vybavenosti, zvýšení finanční stability a rozšiřování nabídky produktů koncovým klientům, byl připraven projekt přeshraniční fúze a po jeho schválení statutárními orgány a valnými hromadami zúčastněných společností a regulatorními orgány, dne 18. listopadu 2015 zápisem do rakouského obchodního rejstříku u Obchodního soudu ve Vídni, došlo ke sloučení Investiční společnosti České spořitelny, a.s., s její mateřskou společností Erste Asset Management GmbH. V důsledku fúze Investiční společnost České spořitelny, a.s., zanikla, její práva a povinnosti přešly právním nástupnictvím na společnost Erste Asset Management GmbH a její činnosti obhospodařovatele a administrátora investičních fondů, jejichž domovským státem je Česká republika, jsou nadále zajišťovány prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a. s., IČO 452 44 782, se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Depozitář je zapsán v seznamu depozitářů investičních fondů vedeném Českou národní bankou dle ustanovení § 596 písm. e) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů.
Komentář manažera fondu V roce 2015 klesly v průměru globální akciové trhy o 2,7 % (vyjádřeno indexem MSCI World v USD), nicméně regionální rozdíly byly tradičně významné. Evropské akcie (MSCI Europe) v eurovém vyjádření vzrostly o 5,5 %, americké akcie v dolarech klesly o 0,7 % (MSCI US), asijské akcie oslabily o 4,3 % (MSCI Asia Pacific v USD) a Latinská Amerika poklesla o 32,9 % v USD. Výrazným faktorem rozdílné výkonnosti regionů byl pokračující propad cen komodit, který souvisel s posilujícím americkým dolarem a slabší poptávkou z Číny. Americký dolar posílil za rok 2015 o 9,3 % oproti hlavním světovým měnám, kdy hnacím motorem bylo zvýšení sazeb centrální bankou v USA a naopak pokračující kvantitativní uvolňování v Evropě a Japonsku. Velké kurzové výkyvy pak logicky ovlivnily výrazně odlišnou výkonnost v domácích měnách oproti výkonnosti dolarově denominované. Světový HDP se v roce 2015 má zvýšit o 3,1 % (podle předpovědi Mezinárodního měnového fondu z října 2015), což by bylo nad desetiletým letým průměrem. Region střední a východní Evropy byl nadále silně ovlivněn geopolitikou, ale i regionální politikou. Vliv na ruské kapitálové trhy měl v roce 2015 spíše silný propad ropy a komodit. Ruské ekonomice poklesne HDP v roce 2015 o 4-5 % a odhady na rok 2016 se pravděpodobně zrevidují k dalšímu propadu. Pokles rublu proti koši USD a EUR oslabil meziročně o dalších 17 %, což má negativní 2
dopad na úspory a reálnou poptávku ruských domácností. Přes negativní makro čísla dosáhly ruské akcie překvapivého výsledku, kdy v USD povyrostly o 8,6 %. Vysvětlením je, že propad roku 2014 byl příliš hluboký a velkou část indexu tvoří exportně zaměřené firmy vydělávající v USD. Regionální politika pak výrazně ovlivnila výkonnost polského a tureckého trhu. První jmenovaný trh zaznamenal v lokální měně propad o 19 %, jelikož nová vítězná strana polských voleb (PiS) připravila zdanění místních bank, záchranný balíček pro doly (na úkor utilit) a připravuje spotřební daň na maloobchod (vše s negativním dopadem na hodnotu místních aktiv). V Turecku proběhly hned dvoje parlamentní volby, jelikož v prvních nedosáhla vítězná strana AKP na dostatek hlasů pro jednobarevnou vládu. Po rozpoutání mediální kampaně na nacionalistickou strunu pak v předčasných volbách tuto majoritu AKP skutečně získalo. Kapitálový trh byl logicky pod značným tlakem z této politické nejistoty, probíhající války v Sýrii a posilujícího dolaru. Turecko si pak v lokální měně odepsalo 17 % (v USD dokonce 33,6 %). Jako ostrov stability působí v regionu český trh (pražská burza meziročně beze změny), kdy místní firmy platí solidní dividendy a politická situace je pro investory příznivá (daně se nemění, zákonný rámec odhadnutelný). Největším překvapením roku 2015 byla výkonnost maďarského trhu, který si připsal 44,3 % v lokální měně. Faktem je, že Maďarsko mělo poměrně špatnou výkonnost v předchozích 3-5 letech právě díky politickému tlaku. Finanční, telekomunikační a energetický sektor byl pod neustálým tlakem speciálních daní a zásahem politiků. Právě rok 2015 přinesl první vládní ústupky a snižování některých sektorových daní. To vedlo k přecenění lokálních aktiv a maďarský trh se obchoduje v souladu s průměrem regionu střední a východní Evropy. Roční výkonnost fondu byla -3,5 %. Hlavním zdrojem horší výkonnosti bylo menší zastoupení ruských aktiv a naopak převážení tureckých aktiv. Sázka na klesající cenu ropy byla správná, nicméně ruští těžaři benefitovali z oslabení měny (na nákladové straně) a naopak turecký trh zklamal vysokou mírou inflace (čekali jsme pokles inflace a sazeb díky nižší ropě). Pokles cen komodit a oslabení Číny je hlavním tématem roku 2015 a zůstane aktuální i v roce 2016. Při správě fondu se zaměřujeme na selekci firem, které mohou těžit z rostoucí spotřebitelské poptávky, případně produkují stabilní finanční zdroje a vysoké dividendy. Sektorová a firemní alokace bude nadále klíčová při investicích do akcií. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - -
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec CELKEM
Vydané podílové listy ks tis. Kč 17 303 379 17 949 11 769 932 12 796 11 476 957 12 450 18 970 908 22 272 18 483 208 21 732 14 275 513 15 659 13 712 084 15 025 35 831 533 35 264 15 869 242 15 297 15 397 220 15 426 9 568 862 10 029 23 398 172 22 569 206 057 010 216 468
Odkoupené podílové listy ks tis. Kč 100 741 591 105 827 58 673 514 63 372 78 148 633 85 448 64 772 832 75 934 28 003 755 32 988 50 824 730 55 964 28 440 817 31 144 28 574 859 28 638 30 853 605 29 744 32 746 231 32 980 27 695 056 29 206 30 136 148 29 389 559 611 771 600 634 3
Saldo (+/-) ks tis. Kč -83 438 212 -87 878 -46 903 582 -50 576 -66 671 676 -72 998 -45 801 924 -53 662 -9 520 547 -11 256 -36 549 217 -40 305 -14 728 733 -16 119 7 256 674 6 626 -14 984 363 -14 447 -17 349 011 -17 554 -18 126 194 -19 177 -6 737 976 -6 820 -353 554 761 -384 166
Poznámky: 1. Nedílnou součástí této výroční zprávy fondu je účetní závěrka sestavená k 31. prosinci 2015. Dále je součástí této zprávy zpráva nezávislého auditora zpracovaná dle ustanovení § 20 zákona č. 93/2009 Sb., o auditorech, ve znění pozdějších předpisů. 2. Informace o podstatných změnách údajů uvedených ve statutu fondu, ke kterým došlo v průběhu účetního období, jsou uvedeny v části 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 3. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle ustanovení § 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. 4. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.erste-am.cz nebo na internetové adrese distributora http://www.investicnicentrum.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 5. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 6. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 251.
4
5
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu.
S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 1998. V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za posledních 10 let. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů – české koruně (CZK). K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku. Je usilováno o zhodnocení v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnostního benchmarku, kterým je tato kombinace akciových indexů:
B ST
30% * M1RU CZK + 17,5% * PX + = (1 − k D ) * + 17,5% * BUX CZK + 17,5% * M1TR CZK + − poplatky + 17,5% * M1PL CZK
M1RU CZK = akciový index Morgan Stanley Capital International Russia, v USD (vyjádřeno v CZK), celkový výnos PX = akciový index pražské burzy BUXCZK = akciový index Budapest Stock Exchange, v HUF (vyjádřeno v CZK) M1TR CZK = akciový index Morgan Stanley Capital International Turkey, v TRL (vyjádřeno v CZK), celkový výnos M1PL CZK = akciový index Morgan Stanley Capital International, v PLN (vyjádřeno v CZK), celkový výnos kD = daňový koeficient poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři
6
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Investiční Investiční Celková Vztah limit Země limit pořizovací k na emitenta na majetek cena, emitenta legislativě fondu tis. Kč či FKI
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
8
9
10
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, %
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
3
4
5
6
AKBANK
TRAAKBNK91N6
TR
104
148
178
37 352
27 080
475 001
4 042
0,03
AT-S AUSTRIA TECHN SYS
AT0000969985
AT
104
148
178
44 844
59 775
151 913
4 105
0,09
CEZ
CZ0005112300
CZ
104
148
178
85 627
65 090
146 500
14 650
0,03
COCA-COLA ICECEK AS
TRECOLA00011
TR
104
148
178
45 051
36 659
116 000
987
0,00
DO CO RESTAURANTS AND CATERINAT0000818802
AT
104
148
178
58 969
92 144
34 096
921
0,35
EON RUSSIA JSC
RU000A0JNGA5
RU
104
148
178
20 135
24 567
23 044 000
3 091
0,00
ERSTE GROUP BANK CZK
AT0000652011
AT
104
148
178
45 959
67 291
86 715
650
0,09
FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP NL0009604859
NL
104
148
178
26 440
27 834
345 765
346
0,01
GARANTIBANK
TR
104
148
178
61 163
46 347
765 000
6 509
0,06
GAZPROM (OAO SPON ADR REG S) US3682872078
RU
104
148
178
69 016
59 581
650 000
16 136
0,00
GEDEON RICHTER RT.
HU0000123096
HU
104
150
178
76 901
112 514
239 156
20 465
1,28
HACI OMER SABANCI HOLDING
TRASAHOL91Q5
TR
104
148
178
32 923
25 364
360 000
3 063
0,01
ISBANK
TRAISCTR91N2
TR
104
148
178
46 185
27 399
700 000
5 956
0,00
JSC MMC NORILSK NICKEL (ADR)
US55315J1025
RU
104
148
178
40 587
39 299
125 000
3 103
0,07
KOFOLA CS AS
CZ0009000121
CZ
104
148
178
47 444
45 582
93 025
9 303
0,01
KOMERCNI BANKA
CZ0008019106
CZ
104
148
178
56 878
59 400
12 000
6 000
0,06
KORDSA GLOBAL ENDUSTRIYEL IP TRAKORDS91B2
TR
104
148
178
25 703
21 996
550 000
4 680
0,00
MAGNIT OJSC-SPON REGS (GDR)
US
104
148
178
45 613
43 931
44 000
1 092
0,00
TRAGARAN91N1
US55953Q2021
7
11
Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková Vztah limit Země limit pořizovací k na emitenta na majetek cena, emitenta legislativě fondu tis. Kč či FKI 3
4
5
6
7
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
8
9
10
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 11
MAGYAR TELECOM
HU0000073507
HU
104
148
178
32 421
33 114
953 160
8 156
0,09
MIGROS TICARET AS
TREMGTI00012
TR
104
148
178
29 158
20 515
138 163
1 176
0,00
MOL MAGYAR OLAJ - ES GAZIPARI RHU0000068952
HU
104
148
178
63 925
76 847
63 000
5 391
0,06
NOVATEK OAO-SPONS REG S (GDR)US6698881090
RU
104
148
178
36 524
40 786
20 000
496
0,20
OTP BANK
HU0000061726
HU
104
150
178
80 093
119 524
232 800
1 992
0,08
PKO BANK POLSKI SA
PLPKO0000016
PL
104
148
178
70 343
52 501
303 000
39 381
0,08
POWSECHNY ZAKLAD UBEZPIECZENPLPZU0000011
PL
104
148
178
48 904
33 431
155 000
98
0,00
PSJC LUKOIL ADR
US69343P1057
RU
104
150
178
123 194
107 111
134 000
1
0,00
SBERBANK
RU0009029540
RU
104
148
178
22 091
35 655
1 050 000
4
0,00
SOCIETATEA NATIONALA DE GAZE ROSNGNACNOR
RO
104
148
178
98 567
74 631
459 135
2 744
0,00
STOCK SPIRITS GROUP PLC
GB00BF5SDZ96
GB
104
148
178
87 589
62 008
1 219 439
36 583
0,25
SURGUTNEFTEGAZ PREFS
RU0009029524
RU
104
148
178
16 390
21 505
1 450 000
486
0,02
TOFAS TURK OTOMOBIL FABRIKA
TRATOASO91H3
TR
104
148
178
25 762
26 606
165 000
1 404
0,04
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 2/2b)
2
0
Vklady podle § 2/2c)
3
0
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
5
1 930 930
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
6
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
7
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
8
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
9
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 5
11
0
Nástroje peněžního trhu podle § 6
12
0
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
13
0
Cenné papíry podle § 10/1
14
0
Cenné papíry podle § 10/2
15
11 375
Finanční deriváty podle § 12
16
0
Finanční deriváty podle § 13
17
57
Vklady podle § 15
18
16 388
Majetkové hodnoty podle § 16
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 31. 12. 2015
1
1 952 676
k 31. 12. 2014
2
2 379 393
k 31. 12. 2013
3
3 122 006
4
2 009 370 487
k 31. 12. 2015
5
0,971785
k 31. 12. 2014
6
1,006970
k 31. 12. 2013
7
1,117727
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
45 168
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
2 540
Náklady na audit, tis. Kč
12
197
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
