PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh : EVI SAHANI FEBRIYANI NIM. 2008-11-080
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2012 i
PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,
2012
Mengetahui Ketua ProgDi
Pembimbing I
DIAN WISMAR’EIN, SE, MM NIS. 0610701000001177
Drs. M. MASRURI, MM NIS. 0610702010101002
Mengetahui Dekan
Pembimbing II
Drs. M. MASRURI, MM NIS. 0610702010101002
RATNA YULIA WIJAYANTI, SE, MM NIS. 0610701000001168
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO :
Dengan kembali bertaubat kepada-Nya dan bertakwalah kepada-Nya serta dirikanlah shalat dan janganlah kamu termasuk orang-orang yang mempersekutukan Allah (Al-Qur’an, Ar Rumm ayat 31)
“Tuntut ilmu dan belajarlah (untuk ilmu) ketenangan dan kehormatan diri dan bersikaplah rendah hati (Tawadhu) kepada orang yang mengajar kamu” (Sabda Rosulullah SAW, HR At. Tirmidzi Ibnu Majah)
PERSEMBAHAN : 1. Ayah dan Ibu tersayang 2. Seluruh keluargaku 3. Sahabat-sahabatku 4. Teman-teman senasib dan seperjuangan 5. Almamater UMK
iii
KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur atas semua rahmat dan karunia-Nya yang telah mengijinkan penulis menyelesaikan skripsi ini sebagai tugas akhir program studi Manajemen Universitas Muria Kudus, dengan judul : “PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010” Penulis sangat merasakan besarnya karunia Allah SWT yang telah memberikan kekuatan dan kesabaran di tengah keterbatasan penulis dalam menyusun skripsi ini. Di samping itu bantuan dan dorongan dari berbagai pihak telah memungkinkan selesainya tugas akhir ini. Oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih yang tak terhingga kepada yang terhormat : 1.
Bapak Drs. M. Masruri, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus, serta selaku pembimbing utama yang telah memberikan bimbingan, petunjuk, serta suasana yang hangat selama penyusunan skripsi ini.
2.
Ibu Ratna Yulia Wijayanti, SE, MM, selaku pembimbing kedua yang telah dengan teliti memberikan bimbingan dan petunjuk kepada penulis selama ini.
3.
Para dosen penguji atas kritik dan saran-sarannya demi kesempurnaan dalam penulisan skripsi ini.
4.
Segenap dosen pengajar dan karyawan Program Studi Manajemen Universitas Muria Kudus, terima kasih atas bimbingan, bantuan, pelayanan iv
dan kerjasamanya. 5.
Bapak dan Ibu yang tiada henti memberikan dorongan semangat pada penulis untuk menyelesaikan studi.
6.
Teman-teman kuliah program studi Manajemen Universitas Muria Kudus, khususnya angkatan 2008 atas perhatian dan persahabatannya.
Penulis menyadari masih ada kelemahan dan kekurangan dalam penulisan skripsi ini, semoga di balik ketidak sempurnaan skripsi ini masih dapat memberikan manfaat untuk pembaca serta menjadi bahan bagi kajian selanjutnya
Kudus,
2012
Penulis,
Evi Sahani Febriyani
v
ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B STRATA 1 :
2012
A. Nama Penyusun
: EVI SAHANI FEBRIYANI
B. Judul Skripsi
: PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE
PER
SHARE
(BVS)
TERHADAP
RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010 C. Jumlah Halaman
: Permulaan xiv, isi 70, Tabel 16 , Gambar 2
D. Ringkasan
:
Dalam berinvestasi para investor memerlukan informasi akurat yang akan digunakan sebagai pertimbangan dalam menentukan pilihan untuk membeli sahamsaham perusahaan yang menguntungkan melalui rasio keuangan dan rasio pasar untuk memprediksi harga saham atau return saham. Return tersebut yang menjadi indikator untuk meningkatkan wealth (kekayaan) para investor, termasuk didalamnya para pemegang saham. Perumusan masalah yang dibahas dalam penelitian ini adalah : (1) Apakah Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI? (2) apakah Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI? Tujuan penelitian ini adalah (1) untuk menguji Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI (2) Untuk menguji Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI. Metode penelitian menggunakan variabel Terikat (Dependen) (Y) adalah return saham, dan variabel bebas (Independen) (X) adalah Return On Assets (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS). Jenis data yang digunakan berupa data sekunder yang terdapat dalam http//www.idx.co.id selama periode 2008 sampai dengan 2010, yang diperoleh bersumber dari BEI. populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur food and beverages (industri barang konsumsi makanan dan minuman) sebanyak 18 perusahaan, sedangkan sampel dengan teknik sampel kuota diambil sebanyak 15 perusahaan. vi
Pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi. Pengolahan data menggunakan editing, tabulating, proses input data ke komputer. Analisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis kuantitatif berupa analisis regresi, uji hipotesis meliputi uji t, dan uji F, dan analisis berikutnya digunakan koefisien determinan (Uji Adjusted R2). Berdasarkan hasil analisis pengaruh ROA, DER, BVS terhadap Return Saham, dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Hasil uji hipotesis secara parsial (Uji-t) variabel Return On Assets (ROA) diperoleh hasil t hitung sebesar 2,460 > nilai t tabel sebesar 2,020 dan memiliki nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,018 sehingga nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan terhadap Return Saham Pada Industri Barang Konsumsi di BEI tahun 2008-2010. Debt Equity Ratio (DER) diperoleh hasil t hitung sebesar 2,815 > nilai t tabel sebesar 2,020 dan memiliki nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,007 sehingga nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan makanan dan minuman di BEI tahun 2008-2010. Book Value Per Share (BVS) diperoleh hasil t hitung sebesar 2,080 > nilai t tabel sebesar 2,020 dan memiliki nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,044 sehingga nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan terhadap return saham pada industri makanan dan minuman di BEI tahun 2008-2010. 2. Hasil uji hipotesis secara bersama-sama (uji F) antara variabel Return On Asses (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS), diperoleh hasil Fhitung sebesar 7,442 > Ftabel sebesar 2,833 dengan probabilitas 0,000. Karena probabilitas jauh lebih kecil dari 0,05 atau 5% sehingga terdapat pengaruh signifikan terhadap variabel Return Saham pada perusahaan makanan dan minuman di BEI tahun 2008-2010. Besarnya pengaruh tersebut senilai R2 atau nilai koefisien determinasi yang ditunjukkan dengan adjusted R2 yakni 0,305. Hal ini berarti 30,5% variasi Return Saham bisa dijelaskan oleh variasi dari ketiga variabel bebas sedangkan sisanya sebesar 69,5% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model. E. Daftar buku yang digunakan : 16 ( tahun 2000-2011).
vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN............................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
RINGKASAN / ABSTRAKSI ..................................................................
vi
DAFTAR ISI .............................................................................................
viii
DAFTAR TABEL......................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xiv
BAB I. PENDAHULUAN ...................................................................
1
1.1. Latar Belakang .....................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
4
1.3 Perumusan Masalah ...............................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ...................................................................
5
1.5. Kegunaan Penelitian ..............................................................
5
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
6
2.1. Saham ....................................................................................
6
2.1.1. Pengertian Saham .......................................................
6
2.1.2. Jenis Saham ................................................................
8
2.2. Return Saham .......................................................................
9
2.2.1. Pengertian Return Saham ............................................
9
2.2.2. Unsur Return Saham ..................................................
9
viii
Halaman 2.2.3. Perhitungan Nilai Return Saham ................................
9
2.2.3.1. Return Saham ...............................................
11
2.2.3.2. Return Pasar (Rm) .........................................
12
2.3. Return On Assets (ROA) .....................................................
12
2.3.1. Definisi Return On Asset (ROA) ...............................
12
2.3.2. Keunggulan Return On Asset (ROA) ........................
14
2.3.3. Kelemahan Return On Asset (ROA) ..........................
14
2.4. Debt to Equity Ratio (DER) ..................................................
15
2.5. Book Value per Share (BVS) ...............................................
17
2.6. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................
18
2.7. Kerangka Pemikiran ..............................................................
20
2.8. Hipotesis ................................................................................
22
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
23
3.1. Rancangan Penelitian ............................................................
23
3.2. Variabel Penelitian ................................................................
23
3.2.1. Macam Variabel ..........................................................
23
3.2.2. Definisi Operasional Variabel .....................................
24
3.3. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
27
3.4. Populasi dan Sampel .............................................................
27
3.4.1. Populasi ......................................................................
27
3.4.2. Sampel ........................................................................
28
3.5. Pengumpulan Data ................................................................
29
3.6. Pengolahan Data ....................................................................
29
ix
Halaman 3.7. Analisis Data .........................................................................
30
3.7.1.
Analisis Deskriptif .................................................
30
3.7.2.
Analisis Kuantitatif ................................................
30
3.7.2.1. Analisis Regresi ................................................
30
3.7.2.2. Uji terhadap Regresi Parsial (Uji t) ...................
31
3.7.2.3. Uji terhadap Regresi Berganda (Uji F) ..............
32
3.7.2.4. Koefisien Determinan (Uji R2) ..........................
32
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN..................................................
34
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian .....................................
32
4.2. Penyajian Data ......................................................................
36
4.2.1. Data Komponen Variabel Return On Assets (ROA)..
36
4.2.2. Data Komponen Variabel Debt Equity Ratio (DER)
40
4.2.3. Data Komponen Variabel Book Value per Share (BVS) ........................................................................
44
4.2.4. Data Komponen Return yang Diterima oleh Pemegang Saham .....................................................
46
4.3. Analisis Data ........................................................................
48
4.3.1. Analisis Rasio Return On Assets (ROA) (X1) ...........
48
4.3.2. Perhitungan Debt Equity Ratio (DER) (X2)..............
50
4.3.3. Perhitungan
Book
Value
per
Share
(BVS)
(X3).............................................................................
52
4.3.4. Perhitungan Return Saham (Y) .................................
54
4.3.5. Analisis Regresi Berganda ........................................
56
x
Halaman 4.3.6. Uji Hipotesis ............................................................
58
4.3.6.1. Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
58
4.3.6.1.1. Pengaruh Return on Assets (ROA)
47
terhadap Return Saham .....................
48
4.3.6.1.2. Pengaruh Debt Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham .....................
59
4.3.6.1.3. Pengaruh Book Value Per Share (BVS) terhadap Return Saham ..........
60
4.3.6.2. Pengujian Hipotesis Secara Berganda (Uji F) .............................................................
60
4.3.7. Analisis Koefisien Determinasi .................................
62
4.4. Pembahasan ..........................................................................
63
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN....................................................
66
5.1. Kesimpulan ............................................................................
66
5.2. Saran ......................................................................................
67
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
69
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu..............................................
19
3.1. Definisi Operasional Variabel ..............................................
26
4.1. Deskripsi Perusahaan Obyek Penelitian ...............................
35
4.2. Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 ........................
37
4.3. Total Aktiva (Total Assets) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 ....................................
39
4.4. Total Hutang (Total Debts) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 .......................................
41
4.5. Total Modal Sendiri (Total Equity) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 ........................
43
4.6. Total Share (Jumlah Saham) Sampel Perusahaan Barang Konsumi di BEI Tahun 2008-2010 ......................................
45
4.7. Harga Saham Awal Periode dan Akhir Periode Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010......
47
4.8. Hasil Return On Assets (ROA) (X1) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 ........................
49
4.9. Hasil Debt Equity Ratio (DER) (X2) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 ........................
51
4.10. Hasil Book Value per Share (BVS) (X3) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 ..... xii
53
Halaman 4.11. Hasil Return Saham (Y) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010 .....................................
55
4.12. Hasil Uji t .............................................................................
58
4.13. Hasil Perhitungan Uji F ........................................................
61
4.14. Uji R2 ....................................................................................
62
xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ...........................................
21
2.2. Kerangka Penerapan Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) terhadap Return Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI Tahun 2008-2010 .................................
xiv
65
