ANALISIS HUBUNGAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) DAN INFORMASI LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN REAKSI INVESTOR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI Periode Tahun 2008-2013 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
RIYAN ULINNUHA NIM. 2011-12-057
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2015 i
ANALISIS HUBUNGAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) DAN INFORMASI LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN REAKSI INVESTOR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI Periode Tahun 2008-2013
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Kudus, ................................. 2015
Mengetahui Ketua Program Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SEI. M.Si
Ashari, SE. M.Si, Ak, CA, CPA
NIS. 0610701000001224
NIS. 0610701000001162
Mengetahui Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM
Sri Mulyani, SEI. M.Si
NIS. 0610702010101021
NIS. 0610701000001224
ii
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama
: RIYAN ULINNUHA
NIM
: 2011-12-057
Jurusan/Program Studi : Akuntansi Fakultas
: Ekonomi
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya saya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan secara ilmiah yang berlaku. Apabila kemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut.
Kudus,
2015
Yang membuat pernyataan
RIYAN ULINNUHA NIM. 2011-12-057
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO قال رب المشرق والمغرب وما بينهما إن كنتم تعقلون Musa berkata: “Tuhan yang menguasai timur dan barat dan apa yang ada di antara keduanya: (Itulah Tuhanmu) jika kamu mempergunakan akal”. (QS. Asy-Syu'ara' ayat 28) إن هللا ال يغير ما بقوم حتى يغيروا ما بأنفسهم “Sesungguhnya Allah tidak mengubah suatu kaum sampai mereka mengubah diri mereka sendiri”. (QS. Ar-Ra’ad ayat 11)
PERSEMBAHAN : 1. Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya 2. Nabi Muhammad SAW yang selalu menjadi suri tauladan untuk kita semua 3. Untuk Bapak dan Ibuk tercinta, adik-adikku tersayang yang selalu memberikan dukungan dan selalu mendo’akanku 4. Dosen Pembimbingku (Pak Ashari dan Bu Ucik) yang telah meluangkan waktu dan memberikan pencerahan dalam penyusunan skripsi ini 5. Sahabat dan teman-teman seperjuanganku Akuntansi Paralel 2011 (AKT48), yang selalu memberikan semangat dan dorongan untuk selalu berjuang 6. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu proses pembuatan skripsi ini iv
KATA PENGANTAR
بِس ِْم ه َّحي ِْم ِ هللاِ الرَّحْ َم ِن الر ُال َّسالَ ُم َعلَ ْي ُك ْم َو َرحْ َمةُ هللاِ َوبَ َر َكاتُه Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, hidayah serta limpahan karunia-Nya kepada penulis. Sehingga penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“ANALISIS
HUBUNGAN
PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) DAN INFORMASI LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN REAKSI INVESTOR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI Periode Tahun 2008-2013” dapat diselesaikan dengan baik. Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Penulis menyadari bahwa dalam proses penulisan skripsi ini banyak mengalami kendala, namun berkat bantuan, bimbingan, kerjasama dari berbagai pihak dan berkah dari Allah SWT sehingga kendala-kendala yang dihadapi tersebut dapat diatasi. Untuk itu pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan dan kerendahan hati ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan masukan dan kontribusi dalam proses penyusunan skripsi ini, antara lain : v
1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk mengadakan penelitian. 2. Ibu Sri Mulyani, SEI. M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 3. Bapak Ashari, SE. M.Si, Ak, CA, CPA selaku Dosen Pembimbing I yang telah berkenan meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyusunan skripsi. 4. Ibu Sri Mulyani, SEI. M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang telah berkenan meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyusunan skripsi. 5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muria Kudus yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu di sini, serta seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah membantu penulis selama menempuh studi. 6. Kedua Orang tuaku tercinta, serta adik-adikku tersayang yang selalu medo’akan dan memberikan dorongan material maupun spiritual, sehingga skripsi ini terselesaikan. 7. My Besties, My Partners in Crime, Aprilia Tri Wardhani & Dyah Ayu Murwati, yang selalu bikin jengkel, ceria, bahagia, membuat masa kuliah lebih berwarna.
vi
8. Teman-teman seperjuanganku Akuntansi Paralel 2011 (AKT48), yang selalu memberikan kegilaan, semangat dan dorongan untuk selalu berjuang. 9. Seluruh keluarga yang selalu memberikan semangat dan motivasi. 10. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu proses perbuatan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan-kekurangan yang terdapat dalam penyusunan skripsi ini, maka dari itu dengan segala kerendahan hati, penulis mengharapkan adanya saran dan kritik yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak.
َُو ال َّسالَ ُم َعلَ ْي ُك ْم َو َرحْ َمةُ هللاِ َوبَ َر َكاتُه
Kudus,
2015 Penulis
RIYAN ULINNUHA NIM : 2011-12-057
vii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan pengungkapan corporate social responsibility (CSR) dan informasi laba terhadap nilai perusahaan dan reaksi investor pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI Periode Tahun 2008-2013. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2013 sebanyak 149 perusahaan, yang dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling sehingga diperoleh sampel penelitian sebanyak 33 perusahaan, serta periode penelitian selama 6 tahun. Metode analisis data menggunakan metode Analisis Statistik Deskriptif dan Analisis Korelasi Kanonikal. Hasil Analisis Statistik Deskriptif menunjukkan bahwa corporate social responsibility (CSR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, corporate social responsibility (CSR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap rekasi investor, informasi laba berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dan informasi laba berpengaruh positif dan signifikan terhadap reaksi investor. Sedangkan hasil Analisis Korelasi Kanonikal menunjukkan bahwa korelasi variabel sebesar 0,24422 dan signifikan sebesar 0,012 yang menunjukkan bahwa hubungan dua variabel independen dan dependen adalah searah dan signifikan.
Kata kunci : corporate social responsibility (CSR), informasi laba, nilai perusahaan dan reaksi investor.
viii
ABSTRACT
Intention of this research is to analyze the relations between disclosure of corporate social responsibility (CSR) and earnings information to corporate value and investor reaction to the companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) Period 2008-2013. The sample used in this research are manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) period 2008-2013 as many as 149 companies, which were selected using purposive sampling method so obtained samples are 33 companies, as well as for 6-year research period. Methods of data analysis using descriptive statistical analysis and canonical correlation analysis. Results Analysis Descriptive statistics show that corporate social responsibility (csr) positive and significant impact on corporate value, corporate social responsibility (CSR) positive and significant impact on investor reaction, profit information positive and significant impact on corporate value and earnings information and the positive effect significantly to investor reaction. While canonical correlation analysis results indicate that the correlation of 0.24422 and significant variable of 0.012, indicating that the relations of two independent and dependent variables are unidirectional and significant.
Keywords: corporate social responsibility (CSR), income information, the value of the company and the investor reaction.
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
SURAT PERNYATAAN ..............................................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................
iv
KATA PENGANTAR ..................................................................................
v
ABSTRAK ....................................................................................................
viii
ABSTRACT ..................................................................................................
ix
DAFTAR ISI .................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiii
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................
1
1.1 Latar Belakang ...............................................................................
1
1.2 Ruang Lingkup ..............................................................................
11
1.3 Perumusan Masalah .......................................................................
11
1.4 Tujuan Penelitian ...........................................................................
12
1.5 Kegunaan Penelitian ......................................................................
13
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
15
2.1 Landasan Teori ..............................................................................
15
2.1.1 Teori Keagenan ......................................................................
15
2.1.2 Teori Sinyal ............................................................................
17
2.1.3 Teori Legitimasi .....................................................................
19
2.1.4 Teori Stakeholder ...................................................................
21
2.1.5 Teori Multiple Reference Point ..............................................
22
2.1.6 Laporan Keuangan .................................................................
23
2.1.7 Corporate Social Responsibility (CSR) .................................
26
2.1.8 Informasi Laba .......................................................................
27
2.1.9 Nilai Perusahaan ....................................................................
29
x
2.1.10 Reaksi Investor .....................................................................
31
2.2 Hipotesis dan Model Analisis ........................................................
34
2.2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ...............................................
34
2.2.2 Kerangka Pemikiran ...............................................................
36
2.2.3 Hipotesis ................................................................................
36
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................
42
3.1 Rancangan Penelitian .....................................................................
42
3.1.2 Variabel Penelitian .................................................................
42
3.1.3 Definisi Operasional Variabel ................................................
43
3.1.3.1 Variabel Independen ......................................................
43
3.1.3.2 Variabel Dependen .........................................................
45
3.1.4 Jenis dan Sumber Data ...........................................................
47
3.1.5 Populasi dan Sampel ..............................................................
47
3.1.6 Metode Pengumpulan Data ....................................................
48
3.1.7 Pengolahan Data ....................................................................
49
3.2 Analisa Data ...................................................................................
49
3.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ...................................................
49
3.2.2 Uji Asumsi Klasik ..................................................................
49
3.2.2.1 Uji Autokorelasi .............................................................
50
3.2.2.2 Uji Multikolinieritas .......................................................
50
3.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ...................................................
51
3.2.2.4 Uji Normalitas Data .......................................................
51
3.3 Analisis Korelasi Kanonikal ..........................................................
52
3.3.1 Prosedur Komputasi Analisis Korelasi Kanonikal Menggunakan SPSS ...............................................................
54
3.3.2 Tahap Pengerjaan Analisis Korelasi Kanonikal ....................
56
BAB IV PEMBAHASAN .............................................................................
60
4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ...........................................................
60
4.2 Uji Asumsi Klasik .........................................................................
63
xi
4.2.1 Uji Normalitas Data ...............................................................
63
4.2.2 Uji Multikolinearitas ..............................................................
65
4.2.3 Uji Autokorelasi .....................................................................
66
4.2.4 Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
66
4.3 Uji Hipotesis ..................................................................................
68
4.3.1 Uji t Persamaan I ....................................................................
68
4.3.2 Uji t Persamaan II ...................................................................
69
4.3.3 Analisis Korelasi Kanonikal ..................................................
70
4.5 Pembahasan ...................................................................................
74
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ....................................................................................
81
5.2 Keterbatasan ..................................................................................
82
5.3 Saran ..............................................................................................
83
xii
DAFTAR GAMBAR
2.2.2 Kerangka Pemikiran .............................................................................
36
4.1 Uji Normalitas Regresi Pertama...............................................................
63
4.2 Uji Normalitas Regresi Kedua .................................................................
64
4.3 Grafik Uji Heteroskedastisitas Regresi Pertama .....................................
67
4.4 Grafik Uji Heteroskedastisitas Regresi Kedua ........................................
67
xiii
DAFTAR TABEL
2.2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................................
34
4.1 Kriteria Pengambilan Sampel .................................................................
60
4.2 Perusahaan Manufaktur yang Dijadikan Subjek Penelitian ....................
61
4.3 Uji Multikolinearitas ................................................................................
65
4.4 Uji Autokorelasi .......................................................................................
66
4.5 Hasil Uji T Regresi Pertama ....................................................................
68
4.6 Hasil Uji T Regresi Kedua .......................................................................
69
4.7 Eigenvalues and Canonical Correlations ................................................
70
4.8 Dimension Reduction Analysis.................................................................
71
4.9 Multivariate Tests of Significance ............................................................
72
4.10 Standardized canonical coefficients for dependent variables ................
73
4.11 Correlations between dependent and canonical variables ....................
74
xiv
