SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KETEPATAN MODEL PREDIKSI KEBANGKRUTAN ALTMAN, OHLSON, DAN SPRINGATE DALAM MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
OLEH: MALINDA SARI SEMBIRING 100503068
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014 i Universitas Sumatera Utara
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul, “Analisis Perbandingan Ketepatan Model Prediksi Kebangkrutan Altman, Ohlson, dan Springate dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan,” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapatkan izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila di kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi dengan peraturan yang berlaku.
Medan, September 2014
Malinda Sari Sembiring 100503068
ii Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Allah SWT atas segala nikmat yang diberikan-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis
Perbandingan Ketepatan Model Prediksi Kebangkrutan Altman, Ohlson, dan Springate dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan,” dengan baik. Salawat beriringkan salam tetap tercurah kepada Nabi Besar Muhammad SAW yang telah membawa kita dari zaman kegelapan ke zaman yang terangbenderang. Semoga kita mendapat syafaat beliau di yaumul akhir kelak, amiin. Pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih atas bimbingan, kritik, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini kepada semua pihak, yaitu kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting S., MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Bapak Drs. Hotmal Ja'far, MM, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4.
Bapak Drs. Firman Syarief, M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
5.
Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku Sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
6.
Bapak Drs. Irwan Djanahar, MAFIS., Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu untuk berdiskusi, dan membimbing sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
7.
Bapak Drs. Firman Syarief, M.Si., Ak selaku Dosen Penguji yang telah memberikan
arahan,
kritik,
dan
saran
yang
membangun
guna
menyempurnakan skripsi ini. 8.
Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku Dosen Pembanding yang telah memberikan arahan, kritik, dan saran yang membangun sehingga skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik.
iii Universitas Sumatera Utara
9.
Ayah dan Ibu, Dr. Kurnia Sembiring, MS. dan Murniati, yang selalu memberikan motivasi, arahan, dan nasihat agar penulis tetap semangat dalam menyelesaikan skripsi ini.
10. Kakak dan Adik-adik, Riani Sari Sembiring, S.Si., M.Si., Deddy Wijaya Sembiring, dan Ade Dermawan Sembiring yang selalu memberikan dukungan agar penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan baik. 11. Seluruh Bapak/Ibu Guru SD Negeri 020252 Binjai, SMP Negeri 1 Binjai, dan SMA Negeri 1 Binjai yang telah memberikan pengajaran terbaik sehingga penulis dapat melanjutkan pendidikan ke jenjang lebih tinggi dan saat ini dapat menyelesaikan skripsi. 12. Seluruh Bapak/Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah berbagi ilmu kepada penulis selama penulis berada di bangku kuliah, semoga ilmu yang Bapak/Ibu berikan dapat penulis manfaatkan semaksimal mungkin. 13. Seluruh rekan Mahasiswa Akuntansi FEB USU 2010 yang telah bersama dengan penulis berjuang untuk mendapatkan ilmu bermanfaat agar kelak kita dapat memberikan yang terbaik tidak hanya untuk diri sendiri, melainkan juga untuk bangsa dan tanah air. 14. Seluruh rekan Pers Mahasiswa SUARA USU, Forum Studi Ekonomi Islam (FoSEI), Komunitas Jago Akuntansi Indonesia Chapter Sumut, dan Himpunan Mahasiswa Akuntansi yang telah mendukung penulis dalam proses belajar tentang berorganisasi dan bersosialisasi. 15. Rekan-rekan terbaik penulis, Muslim Ramli, Poppy Ananda, Baina Dwi Bestari, Maisarah Khairunnisa, dan Kiat Ramadhan yang selalu setia memberikan dukungan dan semangat kepada penulis.
iv Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN KETEPATAN MODEL PREDIKSI KEBANGKRUTAN ALTMAN, OHLSON, DAN SPRINGATE DALAM MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui model prediksi paling tepat pada Bursa Efek Indonesia (BEI). Tiga model prediksi yang digunakan adalah model Altman, Ohlson, dan Springate. Sampel penelitian yang digunakan adalah perusahaan yang mengalami forced delisted dalam kurun 2009-2013 kecuali data perusahaan sektor keuangan dan perbankan. Penelitian ini juga mengambil perusahaan listed di BEI sebagai perusahaan pembanding dengan jumlah dan subsektor yang sama dengan perusahaan forced delisted. Alat analisis yang digunakan adalah regresi logit. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa model Springate mampu memprediksi kebangkrutan lebih tepat dibandingkan dengan model Altman dan Ohlson baik dengan perhitungan manual maupun uji regresi logit.
Kata kunci: forced delisted, model Altman, model Ohlson, model Springate
v Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT COMPARATIVE ANALYSIS OF THE ACCURACY OF ALTMAN, OHLSON, AND SPRINGATE PREDICTION MODELS IN PREDICTING CORPORATE BANKRUPTCIES. This research aims to find out what the most accurate prediction models for Indonesian Stock Exchange (IDX) is. Three models used by researcher are Altman, Ohlson, and Springate. Sample for this research was forced delisted companies from IDX during 2009-2013, except companies from banking and financial sectors. This study also chose listed companies from IDX as comparision which come from the same sectors. To analys the result, researcher used logistic regression technique. This study proved that Springate without any modification of multipliers moreover coefficients, and logistic regression technique showed better prediction results than Atman and Ohlson model. Keywords: altman model, forced delisted, ohlson model, springate model
vi Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI ABSTRAK .................................................................................................. i ABSTRACT ................................................................................................ ii KATA PENGANTAR ................................................................................. iii DAFTAR ISI ............................................................................................... iv DAFTAR TABEL ........................................................................................ vi DAFTAR GAMBAR ................................................................................... vii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 1.2 1.3 1.4
Latar Belakang ........................................................................... Perumusan Masalah .................................................................... Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................... Sistematika Penulisan ................................................................
1 4 4 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Teori Agensi .............................................................................. 9 2.2 Laporan Keuangan ..................................................................... 10 2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ........................................... 10 2.2.2 Analisis Laporan Keuangan ............................................... 11 2.3 Kebangkrutan ............................................................................ 13 2.3.1 Pengertian Kebangkrutan .................................................. 13 2.3.2 Faktor Penyebab Kebangkrutan ......................................... 17 2.4 Model Prediksi ........................................................................... 20 2.4.1 Model Altman ................................................................... 23 2.4.2 Model Ohlson ................................................................... 28 2.4.3 Model Springate ................................................................ 33 2.5 Penelitian Terdahulu ................................................................... 35 2.6 Kerangka Konseptual ................................................................. 39 2.7 Hipotesis..................................................................................... 39
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis dan Sumber Data ............................................................... 40
vii Universitas Sumatera Utara
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................. 40 3.2.1 Populasi Penelitian ............................................................. 40 3.2.2 Sampel Penelitian .............................................................. 40 3.3 Variabel Penelitian ..................................................................... 42 3.4 Metode Pengumpulan Data ........................................................ 42 3.5 Teknik Analisis .......................................................................... 43
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ....................................................................... 46 4.2 Hasil Penelitian ........................................................................... 48 4.3 Pembahasan ................................................................................ 58
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 59
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. 61
viii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1
Cut off Point Z-Score ………………………………
28
2.2
Cut off Point O-Score ………………………………
30
2.3
Cut off Point S-Score ………………………………
34
2.4
Daftar Penelitian Terdahulu ..………………………
37
3.1
Kriteria Sampel ………………………………….....
41
3.2
Daftar Sampel Penelitian …………………………...
41
4.1
Tahapan Seleksi Sampel dengan Kriteria ………….
46
4.2
Distribusi Sampel Penelitian Dilihat dari Subsektor
47
4.3
Uji Beda Rata-rata Total Aset ……………………...
48
4.4
Statistik Deskriptif Kategori Bangkrut …………….
49
4.5
Statistik Deskriptif Kategori Tidak Bangkrut ………
49
4.6
Statistik Variabel Dummy Kategori 1 ……………..
50
4.7
Statistik Variabel Dummy Kategori 2 ………………
50
4.8
Perhitungan Model Altman Kategori 1 ……………..
51
4.9
Perhitungan Model Altman Kategori 2 ……………...
52
4.10
Rekapitulasi Perhitungan Model Altman ……………
52
4.11
Perhitungan Model Ohlson Kategori 1 ……………..
53
4.12
Perhitungan Model Ohlson Kategori 2 ……………...
54
4.13
Rekapitulasi Perhitungan Model Altman ……………
55
4.14
Perhitungan Model Springate Kategori 1 ……………
56
4.15
Perhitungan Model Springate Kategori 2 ……………
56
4.16
Rekapitulasi Perhitungan Model Springate ………….
57
4.17
Hasil Uji Regresi Logit ………………………………
57
ix Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual …………………………………… 35
x Universitas Sumatera Utara
