Richtlijnen herexamen:

Datum

: zaterdag 11 januari 2014

Opleiding

: CCC01, CCM18 en CCM19

Examen

: Module 1 – Integrale Bedrijfsanalyse (IBA)

Docent(en)

: Drs. J.H. Gieskens AC CCM QT

Tijd

: 3 klokuren

Richtlijnen herexamen: 

Vóór aanvang van het examen dient u zich te legitimeren aan de hand van een geldig legitimatiebewijs.



U dient uw jas, tas en telefoon te deponeren tegen de muur achter de surveillant. Het is verboden om tijdens het examen een multimedia-apparaat (zoals een telefoon) bij u te dragen.



Het examen bestaat uit één case. De vragen van dit examen zijn gebaseerd op de leerstof uit het boek, de readers, de colleges alsmede de verstrekte hand-outs.



U dient uw uitwerkingen in te leveren op het uitgereikte VVCM uitwerkingenpapier. Beschrijf het uitwerkingenpapier enkel aan de voorkant en voorzie elk blad van uw naam, studentnummer, leergang en paginanummer. Lever géén kladpapier in!





Toegestane hulpmiddelen: -

Blauwe en/of zwarte balpen; het gebruik van potlood en/of vulpen is verboden!

-

Calculator (niet grafisch, niet programmeerbaar, géén multimediatoestel)

-

Liniaal / tekenliniaal

Formuleer uw antwoorden in behoorlijk Nederlands. Gebruik géén afkortingen of telegramstijl.



Correspondentie over de examencijfers of exameninzage verlopen via het secretariaat.



Na afloop van het examen mag u de examenvragen behouden.

CCC01, CCM18&19 Mod IBA – 140111 herexamen (incl. antwoorden)

Pagina 1 van 7

Case: Boek- en Kantoorvakhandel Vives BV De Bredase boeken kantoorvakhandel Vives BV levert voornamelijk aan particulieren (boeken, wenskaarten en schrijfgerei) maar daarnaast ook aan bedrijven (kantoorartikelen). Ten behoeve van de verkoop beschikt Vives BV over een eigen winkelpand aan de karakteristieke zuidkant van het centrum waar het aangenaam winkelen is. Het winkelaanbod is gediversifieerd en heeft een aantrekkingskracht op de zowel de oudere draagkrachtige consumenten uit het Ginneken als de shopaholics uit het Brabantse. Vives BV is begin jaren ’60 van de vorige eeuw ontstaan als schoolboeken-, boeken- en kantoorvakhandel. Sinds de eeuwwisseling is er een duidelijke verandering in het assortiment waarneembaar. Zo is onder druk van de collectieve schoolboekeninkoop en het internet het omzetaandeel in de studieboeken sterk teruggelopen. Daarentegen is de omzet in tijdschriften, loten, kookboeken, kinderboeken en populaire romans toegenomen. Ook de afzet van kantoorartikelen aan bedrijven staat al jaren onder druk. Deze terugloop wordt echter ruimschoots opgevangen door de afzet van bureaubenodigdheden en ICT supplies (toner cartridges) aan freelancers en klein zakelijk gebruikers; de zogenoemde Small-OfficeHome-Office markt (SOHO markt). Deze doelgroep koopt veelal op rekening.

De huidige DGA, Ton Vives, houdt de trends in de branche scherp in de gaten. Hiertoe bezoekt hij met enige regelmaat bijeenkomsten van brancheverenigingen voor de boeken kantoorvakhandel. Dit heeft in 2010 onder meer geleid tot een verbouwing die voorzag in een uitbreiding van de zaak en een complete vernieuwing van het interieur. Met deze verbouwing werd tevens ruimte voor een tweetal nieuwe artikelgroepen gecreëerd: e-readers en impuls/cadeau artikelen. Met deze nieuwe aanpak lijkt Vives BV succes te boeken; de omzet kent in 2011 en 2012 weer een stijgende lijn.

Ondanks deze omzetstijging is Ton Vives niet op zijn lauweren gaan rusten. Integendeel; er zijn diverse ontwikkelingen in de markt die Ton zorgen baren. Zo verkopen de Albert Heijn supermarkt en het Kruidvat aan de overkant van de straat sinds enkele jaren ook tijdschriften en wenskaarten. Daarnaast groeit de verkoop van boeken en e-books via het internet; het feit dat Albert Heijn de internethandel Bol.com heeft overgenomen spreekt boekdelen! En tenslotte zijn er nieuwe onverwachte concurrenten ontstaan; de wenskaartenproductent Hallmark heeft eigen winkels geopend en bij Greetz van Post.nl kunnen online kaarten worden gedrukt en verzonden! Tot op heden lijkt het er echter op dat Vives BV de afgelopen jaren als enige boekhandel aan de Bredase zuidkant deze nieuwe vormen van concurrentie


Pagina 2 van 7

het hoofd heeft kunnen bieden. Sinds het jaar 2000 zijn drie andere boekwinkels die zich binnen een straal van 1 kilometer bevonden gestopt met hun zaak.

Periodiek heeft Ton Vives een gesprek met de accountmanager van de bank. Afgelopen jaar ontving hij van de Rabobank het rapport ‘Boekenbranche Cijfers & Trends’. Hierin stond ondermeer onderstaande informatie.

Branche Tot de branche behoren alle detailhandelsondernemingen die de verkoop van boeken aan particulieren als hoofdfunctie hebben. Zij zijn in te delen in totaalboekhandel, assortimentsboekhandel, buurt- en dorpsboekhandel, ketenboekhandel en thematisch gespecialiseerde boekhandel (zoals reisboekwinkel en kinderboekwinkel).

Trends 

Toename oriëntatie en verkoop via internet.



Opkomst e-boeken en bij horende applicaties en gadgets.



Toename filialisering, schaalvergroting en commerciële samenwerking rondom inkoop en franchising.



Tweedehands markt neemt toe.

Perspectief In 2011 lag de omzet van de algemene boekenmarkt 4,6% lager dan in 2010. Voor het tweede jaar op rij kromp de boekenmarkt. Dit betreft niet alleen de boekverkopen via boekhandels, maar ook via webwinkels, warenhuizen en andere verkoopkanalen. De omzet van boekhandels zal naar verwachting nog verder zijn gedaald doordat het aandeel verkoop van boeken via internet en branchevreemde partijen zoals supermarkten waarschijnlijk is toegenomen. Naar verwachting zet dit beeld in 2012 en 2013 door en krijgt de branche opnieuw te maken met een omzetdaling.

De boekenbranche blijft uitermate competitief en eist een scherpe en onderscheidende positionering. De keuze van de doelgroep, het passende assortiment en de juiste distributiekanalen bepalen het onderscheid tussen de vele aanbieders. Voor de fysieke vestigingen blijven service, persoonlijk contact en beleving cruciaal om klanten te werven en te houden. Maar naast fysieke aankopen gebruiken consumenten veel vaker het internet om zich te oriënteren en om te kopen. Een omnichannelstrategie wordt daarom steeds belangrijker. Branchevreemde kanalen hebben de boekenverkoop ontdekt en verhogen de concurrentie. Op productniveau geven het digitaal lezen en bijhorende applicaties en gadgets nieuwe impulsen. De verkoop van e-books is de afgelopen jaren enorm toegenomen. Nog een reden waarom ondernemers niet om omnichanneling heen kunnen.


Pagina 3 van 7

Aan de hand van rapporten van de diverse brancheverenigingen, banken en onderzoeksinstellingen heeft Ton Vives een omzetverwachting voor het jaar 2013 opgesteld. Hij heeft hierbij rekening gehouden met de mogelijke conjuncturele constellaties.

Boek- en Kantoorvakhandel Vives BV

Omzetverwachting 2013

Conjunctuur

Kans

Omzet (€ 1.000)

Hoogconjunctuur

:

0%

700

Milde conjunctuur

:

15%

680

Stagnatie

:

50%

650

Recessie

:

30%

600

Depressie

:

5%

460

Onderstaand treft u de jaarrekeningen van Vives BV over de afgelopen jaren aan. Bestudeer deze jaarrekeningen en beantwoord de bijbehorende vragen. Bij de beantwoording van de vragen kunt u abstraheren van BTW problematiek.

Boek- en Kantoorvakhandel Vives BV Resultatenrekening Netto omzet Inkoopprijs omzet Bruto omzetresultaat Kosten Personeelskosten Huisvestingskosten Verkoopkosten Kantoorkosten Overige bedrijfskosten

2011

2010

2009

2008

658.000 451.500 206.500

604.000 443.000 161.000

680.000 491.500 188.500

613.500 432.000 181.500

55.000 4.000 19.500 15.000 21.500

57.000 5.500 21.000 12.000 28.000

52.500 3.500 18.500 10.500 29.000

56.000 3.000 19.000 13.500 18.500

115.000

123.500

114.000

110.000

EbITDA

91.500

37.500

74.500

71.500

Afschrijvingen EbIT

13.000 78.500

8.500 29.000

8.000 66.500

8.000 63.500

Rentelast EbT

20.500 58.000

16.000 13.000

6.500 60.000

6.500 57.000

VpB 20%

11.600

2.600

12.000

11.400

EaT (NE)

46.400

10.400

48.000

45.600


Pagina 4 van 7

Boek- en Kantoorvakhandel Vives BV Balans per ultimo boekjaar

2011

2010

2009

2008

Activa IVA Software

0

0 0

MVA Bedrijfsgebouwen en terreinen Inventaris Vervoermiddelen

259.000 23.000 4.000

243.500 24.000 9.500 286.000

FVA Vorderingen op deelnames

11.000

43.000 0 8.500

Liquide Middelen

48.000 8.000 20.500

11.000

159.500

76.500 11.000

11.000 158.500

159.500 47.000 17.500 6.500

0

78.500

11.000

165.000 Vorderingen Handelsdebiteuren BTW, LB & Premies soc. verz. Overige vorderingen en Overl. Act.

58.000 5.500 15.000

11.000

165.000

0 0

277.000

11.000 Voorraden Voorraden

0 0

11.000 165.500

158.500 66.500 0 5.500

165.500 37.500 0 6.500

51.500

71.000

72.000

44.000

16.500

19.500

36.500

34.500

530.000

538.000

356.500

331.500

Passiva EV Aandelenvermogen Winstreserve

18.000 81.000

18.000 74.500 99.000

VVL Hypotheken Schulden aan kredietinstellingen

250.000 0

92.500 250.000 0

250.000 VVK RC Aflossingsverplichting VVL Handelscrediteuren BTW, LB & Premies soc. verz. Overige schulden en overl. passiva

18.000 121.000

65.000 0 93.000 14.500 8.500

18.000 139.500 139.000

4.500 7.000 250.000

51.500 0 131.500 1.000 11.500

157.500 4.500 12.500

11.500 75.000 5.500 99.500 14.000 12.000

17.000 39.000 5.000 90.000 10.500 12.500

181.000

195.500

206.000

157.000

530.000

538.000

356.500

331.500


Pagina 5 van 7

Gevraagd:

1.

OMGEVINGSANALYSE

a.

Teken het schillenmodel en benoem hierin de DESTEMPEL factoren.

b.

Stel ten behoeve van Vives BV een omgevingsanalyse op aan de hand van de

[18 punten]

DESTEMPEL factoren.

2. BEDRIJFSANALYSE: Z-score

[14 punten]

a. Geef gemotiveerd aan welke Z-score methode van toepassing is voor Vives BV. b. Bereken deze Z-score voor Vives BV over de jaren 2009 t/m 2011. c. Geef een oordeel over de kredietwaardigheid van Vives BV aan de hand van deze Zscore. Verklaar bovendien de ontwikkeling van de Z-score over deze drie jaren.

3. BEDRIJFSANALYSE: Solvabiliteit & Leverage

[20 punten]

a.

Geef de definitie van het begrip solvabiliteit.

b.

Bereken de solvabiliteit van Vives BV over de vier jaren op basis van een ratio die u kunt samenstellen aan de hand van de gegevens uit de balans.

c.

Geef uw oordeel over de solvabiliteitsontwikkeling van Vives BV op basis van de onder de voorgaande vraag berekende solvabiliteitsratio.

d.

Bereken de solvabiliteitsontwikkeling van Vives BV over de vier jaren op basis van een solvabiliteitsratio die u kunt samenstellen aan de hand van de gegevens uit de resultatenrekening.

e.

Geef uw gemotiveerd oordeel over de solvabiliteitsontwikkeling aan de hand van uw berekeningen onder voorgaand punt.

f.

Bereken de hefboomfactor (leverage) van Vives BV over de vier jaren.

g.

Geef uw gemotiveerd oordeel over de ontwikkeling van de leverage in relatie tot de ontwikkeling in de solvabiliteit die u berekend heeft onder vraag 3b.

4. BEDRIJFSANALYSE: DuPont formule

[12 punten]

a. Bereken de DuPont formule voor VIVES BV over de jaren 2009-2011. b.

Geef uw oordeel over de ontwikkeling van de DuPont van Vives BV.


Pagina 6 van 7

5. COMMERCIEEL RISICO

[22 punten]

a.

Hoe luidt de definitie van ‘commercieel risico’ ?

b.

Uit welke specifieke risico’s is het commercieel risico opgebouwd?

c.

Geef aan op welke wijze Vives BV conjunctuurafhankelijk is. Licht uw antwoord toe.

d.

Bereken voor het jaar 2012 de verwachte gemiddelde omzet.

e.

Bereken het commercieel risico van Vives BV aan de hand van de standaard deviatie (SD).

f.

Geef het 99% betrouwbaarheidsinterval voor de verwachte omzet.

g.

Geef aan waarom de variatiecoëfficiënt als risicomaatstaf de voorkeur verdient boven de standaard deviatie?

h.

Bereken de variatiecoëfficiënt (cv).

6. GROEI

[14 punten]

a.

Teken de Groeimatrix van Ansoff.

b.

Onder welke groeirichting(en) is de groei van Vives BV gedurende de afgelopen jaren te classificeren. Motiveer uw antwoord.

c.

Voor welke groeivorm(en) heeft Vives BV gekozen? Motiveer uw antwoord.


Pagina 7 van 7

Richtlijnen herexamen:

Recommend Documents