Raiffeisen Ingatlan Alap. Éves jelentés 2007

Raiffeisen Ingatlan Alap

Éves jelentés 2007.

RAIFFEISEN INGATLAN ALAP • ÉVES JELENTÉS 2007.

I. A Raiffeisen Ingatlan Alap (RAIA) bemutatása 1. Alapadatok Alap neve:

Raiffeisen Ingatlan Alap

Lajstrom száma:

1211-04

Alapkezelő neve:

Raiffeisen Befektetési Alapkezelő Zrt.

Székhelye:

1054 Budapest, Akadémia u. 6.

Letétkezelő neve:

Raiffeisen Bank Zrt.

Székhelye:


Forgalmazó neve:

Raiffeisen Bank Zrt.

Székhelye:


Könyvvizsgáló neve:

KPMG Hungária Kft., Henye István

Székhelye:

1139 Budapest, Váci út 99.

Ingatlanértékelő:

DTZ Hungary Kft.

Székhelye:

1054 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 42-46.

Elszámolás napja:

T+1 napon

Típusa:

ingatlan

Futamideje:

határozatlan

2.

Az Alap stratégiája

Az Alap befektetési politikájának alapvető célja a nettó eszközérték folyamatos és tartós növelése, értékmegőrző ingatlanvagyon kialakításával (ingatlanok vételével és eladásával) és azok hasznosításával (bérbeadásával), valamint új ingatlanok építésével. Az Alapkezelő az Alap pénzeszközeiből ingatlanokat vásárol, az ingatlanokra nem fordított tőkét pedig likvid eszközökben tartja. Az ingatlan megvásárlása és értékesítése közötti időszakban azokat a befektetési elveknek megfelelően hasznosítja. Az ingatlanportfólió összeállítása során az Alapkezelő mind az ingatlanok jellege, mind a hasznosítás és hozamtermelő képesség szempontjából igyekszik diverzifikációt megvalósítani. Az Alapkezelő az Alap tőkéjét nagyobb részben bérleti díjbevételt biztosító ingatlanok vásárlására fordítja, kisebb részben pedig tőkenövekedési céllal vásárol ingatlanokat.

3. A RAIA éves hozamai Árfolyam változás

Árfolyam*

Nettó eszközérték*

A ref. Index hozama

2007.

7,78%

1,699442 Ft

91 553 717 201 Ft

7,79%

2006.

8,24%

1,576713 Ft

122 530 792 867 Ft

7,54%

2005.

10,45%

1,456706 Ft

91 949 464 026 Ft

9,01%

2004.

13,75%

1,318926 Ft

26 121 231 021 Ft

12,60%

2003.

12,65%

1,159508 Ft

17 972 255 406 Ft

10,36%

* az év utolsó munkanapjára közzétett hivatalos árfolyam Forrás: RIF statisztika

4. Az Alapkezelő működésében bekövetkezett változások Az Alapkezelő működésében 2007. évben jelentős változás nem történt.

2


II.

Az Alap teljesítményét meghatározó főbb tőkepiaci folyamatok

A 2006. végi 122,5 milliárd forintos értékkel szemben a Raiffeisen Ingatlan Alap kezelt vagyona 91,6 milliárd forintra csökkent 2007 végére. A nettó tőkekiáramlás az első féléves 25 milliárd forintot elérő érték után 36 milliárd forint felett állapodott meg az év végére. Részben a tőkekiáramlás következményeként a 2006-ban elért 37%-os átlagos ingatlan hányaddal szemben 2007-ben az Alap vagyonának 48%-át sikerült ingatlanokba fektetni, átlagosan. Az év végére az Alap ingatlan feltöltöttsége pedig meghaladta az 53%-ot. Az Alap teljesítményének egyik meghatározója, az ingatlan befektetéseken elérhető (bérleti díj alapú), illetve az azokkal kapcsolatban realizálható (fedezeti ügyleteken elérhető) hozam szerepe így tovább emelkedett. Emellett a hazai állampapír piac és a bankközi pénzpiac teljesítménye volt jelentős befolyással volt az Alap hozamára, bár előbbi hatása – az állampapír pozíció csökkentése révén – az év végére jelentősen csökkent. A növekvő ingatlanhányad ellenére az Alap teljesítménye nem tudott számottevő előnyt elérni a magas pénzpiaci hozamokhoz képest 2007-ben.

Pénz- és devizapiacok

2007. első felének nagy részét csökkenő hozamkörnyezet és javuló állampapírpiaci teljesítmény (csökkenő országkockázat) jellemezte. Az év elején még 7,9% körüli szinten megvásárolható 1 éves állampapír hozama június végére 7,1%-ra csökkent. Jelentős hozamcsökkenés következett be a hozamgörbe 3-5 éves szegmensében is, a 10 éves papírok hozama azonban nem változott jelentősen. A magyar államháztartást érintő hírek az első félévben végig pozitívan hatottak a hosszú kötvények elvárt hozamára. A pénzügyminisztérium várakozásait folyamatosan „felülteljesítő” statisztikai adatok hatására növekedett ugyanis a befektetők vásárlási kedve. A további hozamcsökkenést és a 10 éves szegmens „felzárkózását” elsősorban a fejlett piaci hozamok júniusi emelkedése akadályozta meg.

A piaci elemzők többsége már áprilisra várta a 2006-ban 8%-ra emelkedő alapkamat csökkentését, aminek teljesülését azonban meghiúsította a Monetáris Tanács. Tette ezt a grémium arra hivatkozva, hogy nem látható még egyértelműen az inflációs várakozások csökkenése. Ennek nyomán a májusi hónap sem hozta el a korábban beárazott és várva várt kamatcsökkentést, és úgy tűnt, hogy a jegybank új vezetése egy erős szabály alapú monetáris politikát kíván bevezetni. Mindeközben a második negyedév során újból és újból előre kaptak a forint intervenciós sávjának eltörlésére vonatkozó spekulációk, a sáv erősebbik szélére szorítva ezzel a forint árfolyamát. A negyedév csattanója volt, hogy a jegybank a korábbi konzervatívnak tűnő kommunikáció és világszerte emelkedő hozamszint ellenére meglepetésszerűen 25bp-tal csökkentette irányadó kamatát júniusban, ami azzal 7,75%-ra csökkent.

Az év második felére kibontakozó, a tengerentúlról induló jelzáloghitel-piaci válság globális befektetői hangulatot is érintő hatása hazánkat sem kerülte el. Az eszkaláció egyrészt annak hatására következett be, hogy számos befektetési bank és befektetési alap eszközei között szerepeltek azok a strukturált hiteltermékek, melyek fedezetétéül amerikai jelzáloghitelek szolgáltak („subprime” hitelek). Kissé ellentmondásos helyzetnek lehettünk tanúi belföldön: a hazai jegybank részéről a piaci szereplők és az elemzők erőteljes kamatcsökkentést vártak még a félév elején. Ezzel szemben az infláció éven belül nem csökkent olyan mértékben, ahogy azt korábban várták, valamint a jelzálogpiaci problémák a kockázati felárakat is megemelték. A jegybanki kommunikáció így azt vetítette előre, hogy az MNB nem siet annyira az irányadó kamat csökkentésével, ahogyan arra korábban számítani lehetett. Mindezek hatására a szeptember végére az állampapír-piaci hozamok kissé felfelé korrigáltak a korábbi szintjükről, legfőképp a hozamgörbe rövidebb oldalából árazódott ki a kamatcsökkentési várakozás egy jelentős része. Az év utolsó heteiben a hozamgörbe 60-70 bp-ot tolódott párhuzamosan felfelé. Az igen kedvezőtlen folyamatok mögött részben hazai, részben pedig globális tényezők húzódtak meg, ez utóbbiak elsősorban a globális likviditás beszűkülése és azzal párhuzamosan a kockázatvállalási hajlandóság csökkenésének formájában. December elején végül a hosszú lejáratú hozamok is

3


emelkedni kezdtek a röviddel párhuzamosan, amit egy nagyobb külföldi eladás indított el. Leginkább az ötéves szegmens hozama emelkedett. A likviditás jelentősen beszűkült az év utolsó heteire, az alacsony forgalomban egyes szereplők mégis fokozatosan likvidálták forint állampapír-pozícióikat, külföldön és belföldön egyaránt. A hazai állampapírpiacot a 2008-ra tervezett nyugdíjpénztári portfólió átrendezések sem támogatták december közepétől. Mindezek eredményeképp az egy éves DKJ hozama ismét 8% fölé kúszott 2007 végére.

Ingatlanpiac A korábbi évekhez képest ugyan kisebb mértékben, de 2007-ben is tovább folytatódott a hazai hozamszintek csökkenése az ingatlanpiac minden szegmensében. A prémium kategóriájú ingatlanok esetében a nyugat-európai piacokhoz képesti hozamkülönbözet ennek megfelelően 1%pont alá csökkent, sőt a nagyobb volumenű projektek esetében a hozamszintek az érett piacokra jellemző szintre, 6% alá mérséklődtek. Ebben a szegmensben jelentkező esetleges hozameltérések így már csak a tranzakciós költségekben tapasztalható különbségekkel indokolhatók. A legjelentősebb hozamcsökkenést, és ezáltal a legnagyobb értéknövekedést a kereskedelmi ingatlanok érték el, míg az ipari, logisztikai szektor hozamszintje mérséklődött legkevésbé.

A hozamcsökkenés következtében megnőtt ingatlanértékek fenntartották a hazai fejlesztők aktivitását 2007-ben, ami különösen az irodapiaci szegmensre volt jellemző, ahol az év során rekord mennyiségű, mintegy 230 000nm irodaterületet adtak át (Budapesten). A fejlesztési területek iránti kereslet következtében jelentősen emelkedtek az eddigi vonzó helyszínek telekárai, ezért a fejlesztők új lokációk felé vették az irányt. Ennek eredményeképpen mára kirajzolódni látszik néhány új fejlesztési súlypont, míg mások jövője kétséges. Annyi látható, hogy a befektetőknek továbbra is nagy figyelmet kell fordítania a lokáció, illetve a projekt egyediségének megítélésére a termékek értékelésekor.

Az irodafejlesztések átlagos mérete tovább nőtt az év során, és jellemző maradt a fejlesztések budapesti koncentrációja, a vidék továbbra is éretlennek tűnik a befektetési értékű irodákhoz. A befektetői aktivitás következtében a kész termékekhez képest a fejlesztések korai szakaszába történő belépéskor elérhető hozamfelár jelentősen szűkült. Ennek eredményeképpen a fejlesztők sok esetben a beruházás korai szakaszában, sőt akár az engedélyeztetett fejlesztési koncepció birtokában értékesítették a termékeiket, megszabadulva a fejlesztési kockázattól. A fejlesztők kockázatkerülésének irányba hatott az is, hogy az év első felében még kérdéses volt, hogy a piacra kerülő jelentős volument képes lesz-e a kereslet felszívni, vagy az irodák kihasználtságát jelző üresedési ráta jelentős emelkedésére lehet számítani. Ennek nyomán az év első felére tervezett átadásokat sok esetben elhalasztották, ami az erős kereslettel párosulva változatlan kihasználtságot eredményezett. Bár ennek hatására aktívabb második félévet zárt a kínálati oldal, azonban így is számos projekt zárása húzódik át 2008-ra, amikor is a 2007-es szintet meghaladó volumen piacra kerülésével lehet számolni. A fokozott kínálat miatti óvatosságot jelzi az is, hogy egyre több iroda és logisztikai projektet fázisokra bontva valósítottak meg a fejlesztők, ahol is a megelőző fázisok sikere és a piaci változások alapján döntenek a későbbi szakaszok indításának időpontjáról.

Az ipari, logisztikai ingatlanok esetében változatlanul a szakmai befektetők dominálják a piacot, és az irodapiachoz hasonlóan megmaradt a fővárosi koncentráció. A fejlesztések továbbra is a budapesti körgyűrű, illetve a bekötő autópályák közelébe települnek, emellett az év során megjelent néhány városon belüli fejlesztés is. Új jelenségként megjelent több spekulatív célú vidéki logisztikai fejlesztés is. Az év során átadott jelentős volumen ellenére a hazai logisztikai piac mérete továbbra is elmarad nemcsak a lengyel, de a román piachoz képest is.

Az elmúlt év jelentős fellendülést hozott a kereskedelmi ingatlanok esetében is. Az egyik jellemző irány, hogy a fejlesztők megcélozták Budapest külső kerületeit is, valamint hogy eddig kis méretűnek tartott városokban is megjelennek fejlesztésekkel. Ez utóbbiakra jellemző, hogy általában a városok szélére telepített egy szintes projektek, amik egy meglévő kereskedelmi vonzáskörzet mellé települnek, többnyire Magyarországon eddig ismeretlen nemzetközi márkákat vonultatva fel.

4


Az év során a bérleti díjak átlagos mértéke mind az iroda, mind a logisztikai ingatlanok tekintetében minden kategóriában kissé csökkent vagy stagnált, így (a hozamszintek mellett) e téren is gyakorlatilag elértük a fejlett piacokra jellemző szintet. A jelentős kínálati bővülés ellenére a finanszírozási költségek, az építési költségek emelkedése (várhatóan stagnáló, vagy kissé emelkedő hozamkörnyezetben) nem teszi lehetővé a bérleti díjak számottevő csökkenését.

Az utolsó negyedévben napvilágot látott amerikai jelzáloghitel piaci válságról szóló hírek nyomán kialakult bizonytalanság miatt megnövekedtett finanszírozási költségek elsősorban azon befektetőket szorították ki a piacról, akik jelentős külső forrást bevonásával finanszírozták a tranzakciókat. A finanszírozási költségek megemelkedése és a félév közepére kialakult alacsony hozamszint mellett minimális szintre zsugorodott a magas tőkeáttételt alkalmazó befektetők által realizálható kamatkülönbözet. A korábban jelentős olcsó külső forrást használó, ezáltal jellemzően alacsonyabb hozamszinteken vásárló befektetők távol maradása miatt a fejlett piacokon az utolsó negyedévben mintegy 0,5%-os hozamemelkedés következett be (részpiaconként diferenciáltan). Tekintettel arra, hogy az így kialakult hozamok még nem érik el a magyarországi szintet, a finanszírozási költségek emelkedése hazánkban nem befolyásolta a hozamszintek alakulását 2007-ben.

Másik oldalról az ingatlanfinanszírozás általános szigorodása (alacsonyabb arányú és drágább források) miatt a fejlesztőknek számolnia kell azzal, hogy a projektek költségei megemelkednek, ami – változatlan bérleti díjak és emelkedő hozamszint mellett – várhatóan jelentősen zsugorítják a fejlesztői profitot. Az előttünk álló évben az ingatlanpiaci hozamok alakulását alapvetően a finanszírozási költségek átárazódásának mértéke, valamint az azonos kockázatú alternatív befektetések (elsősorban államkötvények) hozamváltozása fogja befolyásolni. Fenti folyamatok eredményeképpen várhatóan csökken azon befektetők piaci szerepe, akik eddig a finanszírozási és befektetési hozamok közötti kamatkülönbözetből adódó, valamint a hozamcsökkenésből eredő ingatlan felértékelődést keresték, így a hozamkörnyezet változása helyett az árazásban nagyobb szerepet fog kapni az ingatlanok valós értéke. Az, hogy a fenti folyamatok eredményeképpen nőni fog--e a nyugat-európai piacokhoz képest mintegy 1%-os hozamfelárat biztosító magyarországi hozamszint, az (változatlan ország és régiókockázati megítélést feltételezve) feltehetően a projektek valós befektetési értékelésének függvényében termékenként változni fog, és az eddig tapasztaltnál várhatóan jobban polarizálódik majd a hozamszint az egyes szegmensekben.

5


III.

Az Alapkezelő befektetési stratégiája az év során

2007-ben négy kisebb volumenű vételi tranzakció lezárására került sor, melynek keretében egy komáromi, egy debreceni, egy celldömölki és egy dombóvári ingatlan került az Alap tulajdonába (a négy ingatlan öszesen 1340 négyzetméterrel növelte az Alap kereskedelmi ingatlanjainak alapterületét). Az ingatlanokat minden esetben a Raiffeisen Bank Zrt. vette 10 évre bérbe. Ezen felül sor került egy budapesti telek megvásárlására december végén, amelyen az Alap később iroda fejlszetést fog megvalósítani. Az év során sor került az Alap történetének első eladási tranzakciójára is, melynek keretében az Alap megvált a Levantex Szerviz Kft. által bérelt budapesti ingatlanától. A tranzakciót a kedvező értékesítési ár motiválta. Az ingatlan vagyon értéke 2007. december végén mindezek eredményeképp megközelítette a 49 mrd Ft-ot.

Az Alapkezelő befektetési stratégiáját az elmúlt évek piaci folyamatai, illetve a várható piaci fejlemények és az alap méretének alakulása fényében felülvizsgálta. Miközben az Alap méretének növekedése a tranzakciók kritikus méretét növelte, a jelentős túlkereslet és a minőségi rotáció várható kialakulása miatt az alapkezelő továbbra is kiváló minőségű termékek megszerzésére törekszik. Mivel ebben a szegmensben rendkívül intenzív piaci (elsősorban ár-) verseny tapasztalható, az Alapkezelő akvizíciós stratégiájának középpontjába a fejlesztéssel kombinált projektek megszerzését állította.

Ezen elgondolás mellett az Alapkezelő a megfelelő adottságú termékek mielőbbi „biztosítására” törekszik, mely az együttműködő fejlesztő számára biztos fejlesztői ciklus zárást, míg az Alap számára megfelelő minőségű termékkínálatot és árazási előnyt biztosít. Ezen stratégia részeként az Alap változatos formában kész a fejlesztéssel vegyes projektekben történő szerepvállalásra a kockázatokat teljes mértékben a fejlesztőre hárító „határidős vételtől” egészen a bizonyos fejlesztői kockázatokat felvállaló, akár önálló hasznosítási kockázattal is járó projektek vásárlásáig. Az Alapkezelő döntéseit a fejlesztői kockázatok részleges felvállalásával kapcsolatban minden esetben az adott szektor vonzereje, a projekt adottságai, illetve a vállalt többletkockázattal arányos többlet megtérülés mozgatják. Az Alapkezelő ugyanakkor ezen befektetési döntések meghozatalakor továbbra is kiemelt hangsúlyt helyez arra, hogy az Alap portfóliójában a megfelelő módon bérbe adott, jövedelemtermelő ingatlanok túlnyomó többséget képezzenek.

Ezen koncepció részeként került sor még 2006. augusztusában egy budapesti irodaház felépítésére vonatkozó fejlesztési projekt

megindítására. Az ütemezetten csaknem 25.000 négyzetméter nettó bérbeadható területű irodaház fejlesztése során az Alap egy elismert fejlesztő partnerrel működik együtt, az Alap számára elfogadható mértékűre csökkentve ezzel a projekt kivitelezésével és hasznosításával kapcsolatos kockázatokat. A várhatóan 2009-ben befejeződő fejlesztés eddigi eredménye 2007. folyamán fokozatosan épült be az Alap ingatlan vagyonának értékébe. A fejlesztés alatt álló ingatlanok értéke 4,6%-ot tett ki 2007. végén. Szintén a fenti koncepció keretében került sor ingatlan fejlesztésre kötött megállapodás aláírására a győri Dana Hungary Kft-vel.

A vonzó hozammal rendelkező hosszabb futamidejű állampapírok vásárlását az Alapkezelő már 2006-ban megkezdte, ami 2007. első felében folytatódott. Az egy éven túli állampapírok súlya a félév végén elérte a 7%-ot. A második félév, különösen az utolsó negyedév azonban fordulatot hozott a hazai állampapírpiac kilátásait illetően (elsősorban a vártnál magasabb infláció és a vártnál lassabb ütemű kamatcsökkentések, valamint az emelkedő kockázati prémiumok miatt). Emiatt az Alapkezelő az állampapír-portfolió leépítését határozta el az év végén (ennek megfelelően az egy éven túli hátralévő futamidővel rendelkező állampíprok súlya 1,9%-ra csökkent).

A PSZÁF 2006. januárjában jóváhagyta az Alap tájékoztatójának azon módosítását, amelynek értelmében az Alapkezelő az Alap tőkéjének maximum 20%-át más, ingatlanokba fektető alapok vagy társaságok kollektív befektetési értékpapírjaiba fektetheti. Ezen lehetőséggel élve az Alapkezelő még az év első felében 1 éves elkötelezettséget vállalt az Alap nevében a Credit Suisse Property Dynamic befektetési alap jegyeiből történő jegyzésre. A jegyzési igény lehívására júliusban került sor.

6


A következő ábrán a Raiffeisen Ingatlan Alap 2007-es teljesítménye került összehasonlításra a BAMOSZ ingatlan alap indexszel és a MAXC állampapírpiaci referencia indexszel:

1,100

RAIA

MAXC

BAMOSZ Ingatlan Index

1,080

1,060

1,040

1,020

1,000

0,980 06.12.29

07.02.07

07.03.19

07.04.28

07.06.07

07.07.17

07.08.26

07.10.05

07.11.14

07.12.24

Forrás: RIF Statisztika, BAMOSZ

7


IV. Portfólió összetétel BEFEKTETÉSI ALAP NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGÁLLAPÍTÁSA 2006.12.31-ÉN Nagyságrend: Forint Megnevezés Pénzforgalmi számla Bankbetét Állampapírok Államkötvény 2007/F MÁK 2007/G MÁK 2007/G MÁK 2008/D MÁK 2008/E MÁK 2009/E MÁK 2009/F MÁK 2009/F MÁK 2010/B MÁK 2011/B MÁK 2011/B MÁK 2016/C MÁK 2017/B MÁK 2020/A MÁK 2009/D MÁK Kincstárjegy D070117 D070131 D070207 D070214 D070314 D070509 D070606 D070606 D070801 D070801 D070926 D071121 Ingatlan Építés alatt álló ingatlanok Budapest, Késmárk utcai RBH fiók II. Budapest, Késmárk utcai RBH fiók II. Budapest, Könyves Kálmán krt. Jövedelemtermelő ingatlanok Budapest, Andrássy úti RBH fiók BAT Pécs BCW Irodaház Balassagyarmati RBH fiók Dana, Győr Dana II., Győr Dévai Center, Budapest Dunaújvárosi RBH fiók Electrolux Lehel Kft., Budapest Herta Kereskedelmi Kft., Budapest Honda Hungary Kft., Budaörs Iveca Levantex, Budapest Jost Hungária Bt, Veszprém Moszkva tér Business Center Irodaház Summit Motors Hungary, Budapest OBI Áruház, Szolnok Opel Oster Ajkai RHB fiók Gyöngyösi RBH fiók Kecskeméti RBH fiók Kőbányai RBH fiók

ISIN , egyéb azonosító kód

darabszám

HU0000402227 HU0000402250 HU0000402250 HU0000402276 HU0000402300 HU0000402326 HU0000402359 HU0000402359 HU0000402292 HU0000402334 HU0000402334 HU0000402318 HU0000402375 HU0000402235 HU0000402243 HU0000515861 HU0000516034 HU0000516042 HU0000515663 HU0000515937 HU0000516026 HU0000515820 HU0000515820 HU0000515895 HU0000515895 HU0000515978 HU0000516067

2 283 264 884 236 836 47 500 248 958 50 000 96 000 55 000 130 666 27 708 16 000 39 200 613 136 497 124 34 990 144 1 399 028 43 180 50 194 44 641 88 089 327 853 117 983 68 000 138 890 33 000 250 000 139 298 97 900

1158 Budapest, Késmárk u. 13. 1158 Budapest, Késmárk u. 13. Budapest, VIII. ker. Könyves Kálmán krt. 54-58. 1061 Budapest, Andrássy út 1. Pécs, Ipari park 1113 Budapest, Nagyszőlős u. 11-15. 2660 Balassagyarmat, Rákóczi út 17. Győr Győr 1134 Budapest, Dévai u. 26-28. 2400 Dunaújváros, Vasmű u. 39. 1140 Budapest, Erzsébet királyné útja 87. 1110 Budapest, Nándorfejérvári út 36. Budaörs 1044 Budapest, Ipari park u. 2. 8200 Veszprém, Henger u. 1. I. ker. Vérmező út 4. 1095 Budapest, Máriássy u. 5-7. Szolnok, Szandarét 8200 Veszprém, Almádi út 21. 8400 Ajka, Szabadság tér 4. 3200 Gyöngyös, Fő tér 12. 6000 Kecskemét, Kisfaludy u. 5. 1102 Budapest, Kőrösi Csoma út 6.

piaci érték 26 906 716 695 34 679 876 266 22 508 303 995 8 951 259 187 8 922 101 488 949 800 2 562 693 985 521 100 000 965 723 520 557 836 950 1 315 600 168 278 975 781 159 932 160 377 207 880 5 898 684 1 322 548 097 1 262 969 383 167 092 1 440 000 13 557 044 808 430 378 083 498 753 685 442 897 646 872 624 609 3 228 043 917 1 147 987 568 657 839 480 1 343 637 138 315 462 840 2 389 870 000 1 315 924 525 913 625 317 45 107 000 001 6 994 000 000 2 046 466 431 3 803 533 569 1 144 000 000 38 113 000 001 198 000 000 1 610 000 000 2 543 000 000 62 000 000 1 740 000 000 1 040 000 000 3 180 000 000 123 000 000 644 000 000 491 000 000 325 000 000 647 000 000 1 970 000 000 2 360 000 000 1 550 000 000 1 450 000 000 446 000 000 111 000 000 83 000 000 397 000 000 92 000 000

devizanem

HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF

HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF

8


Nagykanizsai RBH fiók Érdi RBH fiók Üllői úti RBH fiók Rózsakert Bevásárlóközpont, Budapest Gábor Áron úti lakások Rózsakert telek Spar Szupermarket, Baja Spar Szupermarket, Miskolc Spar Szupermarket Parkoló, Szombathely Spar Szupermarket, Szombathely Plus Szupermarket, Szolnok Spar Szupermarket, Szerencs Szentesi RBH fiók Szinvapark, Miskolc Terrapark Várpalotai RBH fiók Westpoint Irodaház, Budapest Nettó kötelezettségek A portfolió értéke összesen

8800 Nagykanizsa, Kölcsey u. 6. 2030 Érd, Budai út 22. 1181 Budapest, Üllői út 417. 1026 Budapest, Gábor Áron u. 74-78. 1026 Budapest, Gábor Áron u. 78. 1026 Budapest, Törökvész lejtő 4. 6500 Baja, Móra Ferenc u. 2. Miskolc II. Kerület 9701 Szombathely, Hefele Menyhért u. 3-5. 9700 Szombathely, Hefele Menyhért u. 3-5. 5001 Szolnok, Folgoly u. 3900 Szerencs, Gyár u. 2. 6600 Szentes, Kossuth Lajos u. 13. 3501 Miskolc, Bajcsy-Zsilinszky u. 2-4. Budaörs 8100 Várpalota, Szabadság tér 5. 1137 Budapest, Váci út 18.

119 000 000 116 000 000 114 000 000 4 665 526 718 164 473 282 90 000 000 311 000 000 270 000 000 8 750 000 371 250 000 290 000 000 259 000 000 89 000 000 4 690 000 000 3 708 000 001 75 000 000 1 710 000 000 -8 934 342 706 120 267 554 251

HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF

9


BEFEKTETÉSI ALAP NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGÁLLAPÍTÁSA 2007.12.31-ÉN Nagyságrend: Forint Megnevezés Pénzforgalmi számla Bankbetét Állampapírok Államkötvény 2009/C MÁK 2009/F MÁK 2010/D MÁK 2011/B MÁK 2012/B MÁK 2016/C MÁK OVD 2009/D Kincstárjegy D080116 D080213 D080312 D080507 D080604 D080702 D081022 Befektetési jegy és egyéb kollektív

ISIN , egyéb azonosító kód

HU0000402219 HU0000402359 HU0000402409 HU0000402334 HU0000402367 HU0000402318 OVD2009D_RIF HU0000516141 HU0000516422 HU0000516224 HU0000516307 HU0000516596 HU0000516380 HU0000516554

befektetési értékpapír Európai befektetési alap vagy az EU-ban léterhozott megfelelője Nyíltvégű DE0009751354 CS PROPERTY Határidős ügyletek Devizára kötött RAIA EUR Forward (50A112) Folyószámla záró érték Ingatlan Építés alatt álló ingatlanok DANA I. EUR KÖNYVES EUR Egyéb BAT PÉCS EUR BCW EUR DANA 2 EUR DUNAÚJVÁR II DUNAÚJVÁR. I DÉVAI EUR ELECTR EUR HONDA EUR HQ6 EUR JOST EUR KECSKEMET KÉSMÁRK EUR KÉSMÁRK2 EUR MBC EUR NAN EUR NISSAN EUR1 NISSAN EUR2 NISSAN EUR3 OBI EUR OPEL O. EUR RB AJKA EUR RB ANDRÁSSY RB DOMBÓVÁPA RB KOMÁROM1 RB KOMÁROM2

darabszám

piaci érték

1 059 636 734 648 157 497 386 610 9 788 613 68 000 111 996 144 324 988 23 857 14 000 1 109 71 022 30 000 160 000 25 000

3 681 502 533 28 698 970 967 10 545 445 360 7 396 556 482 1 619 507 002 3 901 374 296 98 109 431 5 926 778 702 181 600 1 068 017 375 1 440 000 3 148 888 878 237 880 771 138 793 620 10 931 646 692 370 041 290 793 000 1 542 420 800 235 699 000

57 029

1 502 762 089

57 029 57 029 57 029 1 1

1 502 762 089 1 502 762 089 1 502 762 089 -33 530 570 -33 530 570

1

-33 530 570 48 974 328 454 4 215 744 000 2 072 656 350 2 143 087 650 44 758 584 454 1 587 491 100 2 588 983 650 1 090 925 100 87 184 322 67 612 528 3 382 222 500 692 658 900 354 183 300 186 465 600 2 081 776 950 444 629 250 2 142 486 957 3 981 995 943 2 303 711 550 452 736 450 596 276 960 601 111 638 414 170 753 1 633 600 800 417 014 100 120 087 900 311 873 850 10 519 092 31 326 474 13 009 776

devizanem

HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF

EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10


RB SZENTES RB VÁRPALOTA RB ÉRD EUR RBCELLDÖMÖLK RBH BGYARMAT RBH DEBRECEN RBH DOMBÓVÁR RBH GYÖNGYOS RBHLÖRINC E RBKŐBÁNY EUR RBNAGYKA EU RKER L1 EUR RKERT BV1 EU RKERT BV2 EU RKERT BV3 EU RKERT BV4 EU RKERT BV5 EU RKERT BV6 EU RKERT BV7 EU RKERT G1 EUR RKERT G2 EUR RKERT G3 EUR RKERT G4 EUR RKERT L2 EUR RKERT L3 EUR RKERT L4 EUR RKERT L5 EUR RKERT TEL.EU SPAR BAJA EU SPAR MISK.EU SPAR SZB EUR SPAR SZEREN. SPARSZBPA EU SPARSZOLN EU SZINVAP 1 SZINVAP 2 SZINVAP 3 SZINVAP 4 SZINVAP 5 SZINVAP 6 SZINVAP 7 TERRAPARK1 E TERRAPARK2 E TERRAPARK3 E TERRAPARK4 E TERRAPARK5 E TERRAPARK6 E TERRAPARK7 E WESTPOINT EU Nettó kötelezettségek A portfolió értéke összesen

98 299 800 76 005 000 107 167 050 86 392 350 67 137 750 361 783 800 87 020 658 103 873 500 108 940 500 93 486 150 137 062 350 22 838 742 1 024 400 204 992 821 393 922 029 323 863 383 358 505 953 631 503 177 422 201 271 121 5 563 313 4 977 567 10 248 008 4 977 567 25 473 836 22 838 742 46 262 977 48 605 198 90 699 300 369 637 650 270 831 150 410 434 601 258 163 650 9 619 700 362 797 200 1 146 888 342 334 902 605 1 036 920 254 966 385 334 642 590 860 87 196 736 1 339 054 570 480 758 480 478 851 008 227 001 600 1 064 537 177 12 160 800 480 758 733 828 927 251 1 733 420 700 -1 784 847 258 91 584 631 575

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11


A portfólió eszközeinek a befektetés típusa szerinti megoszlása (2007.12.31.):

Telek; 0,30%

Lakóingatlan; 0,18% Irodaingatlan; 21,52%

Likvid eszköz; 25,00% Befektetésre váró összeg; 19,87%

Kereskedelmi ingatlan; 17,83% Logisztikai ingatlan; 2,23%

Ingatlan Befektetési jegy; 1,64% Egyéb ingatlan; 0,00%

Fejlesztés alatt álló ingatlan; 4,60%

Vegyes hasznosítású ingatlan; 3,36%

Ipari Ingatlan; 3,47%

Az Alapkezelő által az ingatlanok megvásárlásához felvett hitelek feltételei: Hitel 1. (a Szinvapark megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2003.04.17. A kölcsön lejárata: 2013.03.31. A kölcsön összege: 1 798.785.000,- Ft A kölcsön kamata: 6,23%

Hitel 2. (a Késmárk utcai, a szentesi és az Andrássy úti ingatlanok megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2003.06.20. A kölcsön lejárata: 2013.06.15. A kölcsön összege: 471.903.376,- Ft A kölcsön kamata: változó

Hitel 3. (a Rózsakert Bevásárlóközpont megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2004.02.03. A kölcsön lejárata: 2013.12.29. A kölcsön összege: 1.205.838.564,- Ft A kölcsön kamata: 5,98%

Hitel 4. (az Electrolux ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2004.03.18. A kölcsön lejárata: 2014.02.28. A kölcsön összege: 139.700.942,- Ft A kölcsön kamata: változó

12


Hitel 5. (az OBI Szolnok ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2004.11.05. A kölcsön lejárata: 2014.10.30. A kölcsön összege: 426.689.144,- Ft A kölcsön kamata: 5,98%

Hitel 6. (a Westpoint ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.02.01. A kölcsön lejárata: 2014.12.31. A kölcsön összege: 472.871.809,- Ft A kölcsön kamata: változó

Hitel 7. (a Jost ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.03.23. A kölcsön lejárata: 2015.02.15. A kölcsön összege: 634.507.956,- Ft A kölcsön kamata: 5,975%

Hitel 8. (a Dévai Center ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.06.27. A kölcsön lejárata: 2015.06.30. A kölcsön összege: 967.099.869,- Ft A kölcsön kamata: változó

Hitel 9. (a BAT ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.08.08. A kölcsön lejárata: 2015.06.30. A kölcsön összege: 540.855.618,- Ft A kölcsön kamata: 5,98%

Hitel 10. (a SPAR Miskolc ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.08.08. A kölcsön lejárata: 2015.06.30. A kölcsön összege: 76.227.918,- Ft A kölcsön kamata: változó

Hitel 11. (a SPAR Szerencs ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.08.08. A kölcsön lejárata: 2015.06.30. A kölcsön összege: 73.419.523,- Ft A kölcsön kamata: változó

13


Hitel 12. (a DANA ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.10.12. A kölcsön lejárata: 2009.09.30. A kölcsön összege: 618.174.000,- Ft A kölcsön kamata: 4,25%

Hitel 13. (az MBC ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2005.10.20. A kölcsön lejárata: 2015.09.30. A kölcsön összege: 780.971.868,- Ft A kölcsön kamata: 5,98%

Hitel 14. (az Oster Opel ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2006.05.18. A kölcsön lejárata: 2010.05.10. A kölcsön összege: 159.610.500,- Ft A kölcsön kamata: 5,10%

Hitel 15. (a Terrapark ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2007.01.10. A kölcsön lejárata: 2011.01.10. A kölcsön összege: 1.444.095.000,- Ft A kölcsön kamata: 5,47%

Hitel 16. (a DANA II. ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2007.01.10. A kölcsön lejárata: 2011.01.10. A kölcsön összege: 425.628.000,- Ft A kölcsön kamata: 5,38%

Hitel 17. (a BCW ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2007.01.10. A kölcsön lejárata: 2011.01.10. A kölcsön összege: 912.060.000,- Ft A kölcsön kamata: 5,47%

Hitel 18. (általános hitel) A hitel lehívásának napja: 2007.01.22. A kölcsön lejárata: 2011.01.22. A kölcsön összege: 2.533.500.000,- Ft A kölcsön kamata: 5,4075%

14


Hitel 19. (általános hitel) A hitel lehívásának napja: 2007.05.03. A kölcsön lejárata: 2011.05.03. A kölcsön összege: 2.533.500.000,- Ft A kölcsön kamata: 5,57%

Hitel 20. (a Késmárk ingatlan megvásárlásához) A hitel lehívásának napja: 2007.05.03. A kölcsön lejárata: 2011.05.03. A kölcsön összege: 1.418.760.000,- Ft A kölcsön kamata: 5,57%

15


V. Adatok az ingatlan portfolióról

Cím

Ingatlan BAT PÉCS

Helyrajzi szám

Funkcionális kategória

Bruttó bérbeadható terület

Nettó bérbeadható terület

Építés éve

Használatba vétel éve

Tervezett tartási időtáv

Pécs, Ipari park 42262/2 1113 Budapest, Nagyszőllős u. 4568/165 11-15.

Logisztikai ingatlan

7709

7709

2003

2004

Hosszú táv

Irodaingatlan

5013

4677

2005

2006

Hosszú táv

DANA I.

Győr Martin u. 3.

5475/70

Fejlesztés alatt álló ingatlan

17713

10270

2005

2006

Hosszú táv

DANA II.

Győr Martin u. 3.

5475/72

Ipari ingatlan

6290

6290

2006

2007

Hosszú táv

DÉVAI

1134 Budapest, Dévai u. 26-28. 28214/1, 28213

Irodaingatlan

9833

9338

1993

1994

Hosszú táv

329

329

1998

1998

Hosszú táv

3001

3001

1993

1994

Hosszú táv

BCW

RB DUNAÚJVÁROS ELECTROLUX

2400 Dunaújváros, Vasmű u. 39. 1140 Budapest, Erzsébet királyné útja 87.

139/2/A/9, 139/A/10 30361

Kereskedelmi ingatlan Vegyes hasznosítású ingatlan Vegyes hasznosítású ingatlan

HONDA

Budaörs

4111/14

JOST

8200 Veszprém, Henger út 1.

1948/7

Ipari ingatlan

RB KECSKEMET

6000 Kecskemét, Kisfaludy u. 5.

17/41/A/11

Kereskedelmi ingatlan

834

834

2004

2004

Hosszú táv

17922

17922

2005

2006

Hosszú táv

779

779

2002

2003

Hosszú táv

KÉSMÁRK

1158 Budapest, Késmárk u. 13. 83159/18

Irodaingatlan

14748

14748

2005

2007

Hosszú táv

KÖNYVES

1087 Budapest Könyves Kálmán körút 54-58

38462

Fejlesztés alatt álló ingatlan

26301

n.a.

2007

n.a.

Hosszú táv

MBC

1010 Budapest, Vérmező út 4.

13969

Irodaingatlan

5347

4642

2000

2002

Hosszú táv

NAN

1116 Bp, Nándorfejérvári út 40. 3869/9

Logisztikai ingatlan

4460

4460

1981

1982

Hosszú táv

1095 Budapest, Máriássy u. 57. Szolnok, Szandarét

38025/9/A/1, 38025/9/A/2, 38025/9/A/3 19605/5

4214

4214

2000

2000

Hosszú táv

10196

10196

2004

2005

Hosszú táv

OPEL OSTER

8200 Veszprém, Almádi út 21.

4277/1

Vegyes hasznosítású ingatlan Kereskedelmi ingatlan Vegyes hasznosítású ingatlan

2171

2171

1994

1996

Hosszú táv

RB AJKA

8400 Ajka, Szabadság tér 4/B. Fszt.

1327/A/59

RB ANDRÁSSY

1061 Budapest, Andrássy út 1. 29246/0/A/5

NISSAN OBI

RB DOMBÓVÁR RB ÉRD RB KOMÁROM RB SZENTES RB VÁRPALOTA

Dombóvár Kossuth Lajos u. 6567. 2030 Érd, Budai u. 22. 2900 Komárom Mártírok útja 14. 6600 Szentes, Kossuth Lajos u. 13. 8100 Várpalota, Szabadság tér 5.


218

218

2007

2007

Hosszú táv


195

195

2000

2000

Hosszú táv

90/5/A/4


220

220

2005

2005

Hosszú táv

22552/32/A/11


334

334

2005

2005

Hosszú táv

530/2/A/34, 530/2/A/37


259

259

2007

2007

Hosszú táv

5262/4


268

268

2001

2001

Hosszú táv

173/A/4


217

217

2004

2004

Hosszú táv

546/B/3

Hosszú táv

RBCELLDÖMÖLK

Celldömölk, Koptik Odó u. 1/A


184

184

2006

2006

RBH BGYARMAT

2660 Balassagyarmat, Rákóczi 1585/A/3 út 17.


251

251

2004

2004

Hosszú táv

RBH DEBRECEN

Debrecen, II. ker. Bem tér 14.

21070/A/37


671

671

2007

2007

Hosszú táv

RBH GYÖNGYÖS

3200 Gyöngyös, Mátyás út 2.

2057


411

411

2005

2005

Hosszú táv

RBHLÖRINC

1184 Budapest, Üllői út 417. 150848 1102 Budapest, Kőrösi Csoma 39031/10/A/2 u. 6./A fszt. 8800 Nagykanizsa, Kölcsey u. 1210/A/1 6.


240

240

2004

2004

Hosszú táv


231

231

2006

2006

Hosszú táv


445

445

2003

2004

Hosszú táv

1026 Budapest, Gábor Áron u. 74-78.

12583/9/A/1, 12583/9/A/2, 12583/9/A/3, 12583/9/A/4, 12583/9/A/5, 12583/9/A/6, 12583/9/A/7, 12583/10/A/7, 12583/10/A/8, 12583/10/A/9, Kereskedelmi ingatlan 12583/10/A/10, 12583/10/A/6, 12583/10/A/5, 12583/10/A/4, 12583/10/A/3, 12583/10/A/2, 12583/11

7377

7377

2003

2003

Hosszú táv

SPAR BAJA

6500 Baja, Móra Ferenc u. 2.

1058


1572

1572

1997

1998

Hosszú táv

SPAR MISKOLC

Miskolc II. Kerület 9700 Szombathely, Hefele Menyhért u. 3-5. 3900 Szerencs, Gyár u. 2. 5000 Szolnok, Felső szandai rét 2.

14302/1


950

950

2003

2004

Hosszú táv

6273/4/A/2, 6273/4/A/3


1430

1430

1997

1997

Hosszú táv

1562/1


964

964

2003

2003

Hosszú táv

8902/1


1490

1490

1999

1999

Hosszú táv


19065

19065

2000

2001

Hosszú táv

RB KŐBÁNYA RB NAGYKANIZSA

RÓZSAKERT

SPAR SZOMBATHELY SPAR SZERENCS SPAR SZOLNOK

SZINVAPARK

6571/125, 4214/11/A/1, 3501 Miskolc, Bajcsy-Zsilinszky 4214/11/A/2, 4214/11/A/3, u. 2-4. 4214/11/A/4, 4214/11/A/5, 4214/11/A/6

TERRAPARK

2040 Budaörs Terrapark irodapark D tömb

4153/91, 4153/98, 4153/92, 4153/102, 4153/103, 4153/106, 4153/108

Irodaingatlan

7150

6828

1997

1997

Hosszú táv

WESTPOINT

1132 Bp, Váci út 18.

25136/0/A/1, 25136/0/A/2

Irodaingatlan

3456

3377

1998

1999

Hosszú táv

16


Ingatlan

Övezeti besorolás

Beépíthetőség

M

35%

HQ6 (telek)

Szintterületi mutató Építmény-magasság 2

Ingatlan érték (Ft)

Építési engedély rendelkezésre állása

35%

részleges

Nem

15m

Budapest és Környéke 277 164 900 166 019 495 19 705 816 349 5 553 103 407 452 736 450 0 2 658 401 551 2 143 087 650 0 30 956 329 802

Nettó* bérleti díjbevétel, Ft 3 491 093 1 313 864 581 1 408 039 893 237 485 267 266 909 899 385 086 822 153 631 259 3 768 508 814

Vidék 0 0 0 10 768 135 052 1 587 491 100 3 172 702 050 417 014 100 2 072 656 350 0 18 017 998 652

Nettó* bérleti díjbevétel devizális megoszlása USD, EUR HUF HUF HUF EUR HUF, EUR EUR -

Az ingatlanportfolió aránya a nettó eszközértéken belül

Ingatlan jövedelmezőség 0,00% 2,10% 6,67% 8,63% 11,64% 8,41% 12,52% 3,64% -

Bérbeadottság n.a. 90% 98% 100% 100% 100% n.a. -

2006

2007

37,15%

53,49%

Bérleti szerződések átlagos futamideje

Külföld 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Összesen 277 164 900 166 019 495 19 705 816 349 16 321 238 459 2 040 227 550 3 172 702 050 3 075 415 651 4 215 744 000 0 48 974 328 454

Fajlagos bérleti díjbevétel n.a. 30 128 29 154 19 516 11 024 37 680 14 959 -

Fajlagos ingatlan értékek n.a. 432 648 337 942 167 658 131 038 300 921 95 782 -

Piaci érték változása 5,39% 0,94% -1,29% 7,63% -2,89% -1,22% 3,23% 22,65% 3,34%

6,93 év

Bérlők, vevők száma

271

Bérleti szerződések biztosítéki szintje (hónap) Tőkeáttétel

Közmű-ellátottság

Elhelyezkedés

Funkcionális kategória Telek Lakóingatlan Irodaingatlan Kereskedelmi ingatlan Logisztikai ingatlan Ipari Ingatlan Vegyes hasznosítású ingatlan Fejlesztés alatt álló ingatlan Egyéb ingatlan Összesen

Funkcionális kategória Telek Lakóingatlan Irodaingatlan Kereskedelmi ingatlan Logisztikai ingatlan Ipari Ingatlan Vegyes hasznosítású ingatlan Fejlesztés alatt álló ingatlan Egyéb ingatlan Összesen

Minimum zöldterületi mutató

2,76 7,29%

19,31%

Adatok Ft-ban Ingatlan értékesítések nyeresége Fedezeti ügyletek nyeresége/vesztesége Kártérítés, bánatpénz címén befolyó bevételek, ill. ilyen címen kifizetett összegek A befektetési jegyek forgalmazása kapcsán a befektetők által az Alapnak fizetett díjak Ingatlan üzemeltetési költségek Ingatlan közmű költségek Ingatlan karbantartási költségek Ingatlan biztosítási költségek Ingatlanadók Ingatlan értékbecslési költségek Ingatlanügynöki jutalékok Jogi költségek Bankköltségek Kamatköltség

2007 31 742 000 765 421 178 32 337 812 17 055 294 122 039 365 440 713 616 468 419 767 18 505 474 132 486 105 20 250 000 77 953 236 15 062 989 1 579 485 41 369 204

17


VI. Forgalmazási és pénzügyi adatok 1. Befektetési jegyek forgalma Befektetési jegyek forgalma (db) Forgalomban lévő befektetési jegyek 2006.12.31-én

76 406 706 469

2007. évben eladott befektetési jegyek

4 523 507 570

2007. évben visszaváltott befektetési jegyek

27 078 093 676

Forgalmomban lévő befektetési jegyek 2007.12.31-én

53 852 120 363

Portfólió összesített nettó eszközértéke 2007.12.31-én

91 584 631 575

Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2007.12.31-én

1,700669

2. Az Alap nettó eszközértéke és árfolyama az utolsó három évben

Portfólió összesített nettó eszközértéke Egy jegyre jutó nettó eszközérték

2004.12.31

2005.12.31

2006.12.31

26 329 995 838 1,324314

92 203 259 715 1,457738

120 267 554 250 1,574044

18


3. Származtatott ügyletekre vonatkozó adatok Kötésdátum 2007.01.03

Prompt pénz

Prompt értékpapír 2007.01.05

Művelet típus* határidős kontraktus pozíció zárása (411)

Értékpapír EUR Forward 218 eladási pozíció

Értékpapír 1 494 700

Árfolyam 251,4

2007.01.03 2007.01.03 2007.01.08

2007.01.05 2007.04.05

2007.01.05 2007.03.29 2007.01.10

határidős kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) határidős kontraktus pozíció nyitása (410) határidős kontraktus pozíció zárása (411)

2007.01.08 2007.01.08 2007.01.11

2007.01.10 2007.04.10

2007.01.10 2007.04.10 2007.01.15

2007.01.11 2007.01.11 2007.01.15 2007.01.15 2007.01.24

2007.01.15 2007.02.15 2007.02.15 2007.02.15

EUR Forward 218 eladási pozíció EUR Forward 240. eladási pozíció EUR Forward 219 eladási pozíció

1 494 700 1 443 000 1 179 000

27,47 253,61 254,2

41 059 409



1 179 000 1 159 000 15 724 000

22,51 256,43 253,82

26 539 290

2007.01.15 2007.02.15 2007.02.15 2007.02.15 2007.01.26

határidős határidős határidős határidős határidős

EUR Forward 235 eladási pozíció EUR Forward 242. eladási pozíció EUR Forward 243. eladási pozíció EUR Forward 244. eladási pozíció EUR Forward 221 eladási pozíció

15 724 000 16 223 000 230 000 783 000 1 681 000

-0,47 254,57 252,65 252,85 254,3

-7 390 280

2007.01.24 2007.01.24

2007.01.26

2007.01.26 2007.01.26

határidős kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) határidős kontraktus pozíció zárása (411)

EUR Forward 221 eladási pozíció EUR Forward 229 eladási pozíció

1 681 000 3 408 000

11 254,3

18 491 000

2007.01.24 2007.01.24 2007.01.25 2007.01.30

2007.01.26 2007.04.26 2007.04.26

2007.01.26 2007.04.26 2007.04.26 2007.03.29

határidős határidős határidős határidős

nyereség pozíció elszámolása (508) pozíció nyitása (410) pozíció nyitása (410) pozíció zárása (411)

EUR Forward 229 eladási pozíció EUR Forward 245. eladási pozíció EUR Forward 246. eladási pozíció EUR Forward 239 eladási pozíció

3 408 000 4 855 000 355 000 1 917 000

5,78 256,7 255,52 259,3

19 698 240

2007.01.30 2007.01.30 2007.01.30

2007.03.29 2007.03.29

2007.03.29 2007.03.29 2007.03.22



1 917 000 1 925 000 3 348 000

-5,55 259,15 259,1

-10 639 350

2007.01.30 2007.01.30 2007.02.01

2007.03.22 2007.03.22

2007.03.22 2007.03.22 2007.02.02



3 348 000 3 547 000 1 825 000

-4,46 258,95 255

-14 932 080

2007.02.01 2007.02.01

2007.02.02

2007.02.02 2007.02.02



1 825 000 191 000

8,9 255

16 242 500

2007.02.01 2007.02.01 2007.02.07

2007.02.02 2007.05.02

2007.02.02 2007.05.02 2007.02.09



191 000 2 025 000 289 000

9,81 257,31 252,6

1 873 710

2007.02.07 2007.02.07 2007.02.13

2007.02.09 2007.05.09

2007.02.09 2007.05.09 2007.02.15



289 000 291 000 16 223 000

11,51 254,85 254,1

3 326 390

2007.02.13 2007.02.13

2007.02.15

2007.02.15 2007.02.15



16 223 000 230 000

0,47 254,1

7 624 810

2007.02.13 2007.02.13

2007.02.15

2007.02.15 2007.02.15



230 000 783 000

-1,45 254,1

-333 500

2007.02.13 2007.02.13 2007.02.14

2007.02.15 2007.03.14

2007.02.15 2007.03.14 2007.02.16



783 000 17 222 000 2 685 000

-1,25 254,74 252,9

-978 750

2007.02.14 2007.02.14 2007.02.20

2007.02.16 2007.05.16

2007.02.16 2007.05.16 2007.02.22



2 685 000 2 452 000 302 000

7,05 255,23 251,7

18 929 250

2007.02.20 2007.02.20 2007.02.21

2007.02.22 2007.05.22

2007.02.22 2007.05.22 2007.02.23



302 000 297 000 10 911 000

8,05 253,9 252,4

2 431 100

2007.02.21 2007.02.21 2007.02.27

2007.02.23 2007.05.23

2007.05.23 2007.05.23 2007.03.01



10 911 000 10 542 000 286 000

7,65 254,71 254,75

83 469 150

2007.02.27 2007.02.27 2007.03.06

2007.03.01 2007.06.01

2007.03.01 2007.06.01 2007.03.08



286 000 292 000 724 000

3,93 257,05 253,3

1 123 980

2007.03.06 2007.03.06 2007.03.12

2007.03.08 2007.06.08

2007.03.08 2007.06.08 2007.03.14



724 000 749 000 10 603 000

4,36 255,55 249,1

3 156 640

2007.03.12 2007.03.12

2007.03.14

2007.03.14 2007.03.14



10 603 000 17 222 000

7,34 249,1

77 826 020

2007.03.12 2007.03.12 2007.03.19

2007.03.14 2007.06.14

2007.03.14 2007.06.14 2007.03.21



17 222 000 26 552 000 2 453 000

5,64 251,39 245,8

97 132 080

2007.03.19 2007.03.19 2007.03.20

2007.03.21 2007.06.21

2007.03.21 2007.06.21 2007.03.22



2 453 000 2 451 000 4 668 000

9,12 248,05 246,52

22 371 360

2007.03.20 2007.03.20

2007.03.22

2007.03.22 2007.03.22



4 668 000 3 547 000

8,12 246,52

37 904 160

2007.03.20 2007.03.20 2007.03.28 2007.03.27

2007.03.22 2007.06.22 2007.06.28

2007.03.22 2007.06.22 2007.06.28 2007.03.29



3 547 000 7 993 000 103 000 7 948 000

12,43 248,72 250,7 247,95

44 089 210

2007.03.27 2007.03.27

2007.03.29

2007.03.29 2007.03.29



7 948 000 1 925 000

8,05 247,95

63 981 400

2007.03.27 2007.03.27 2007.04.03

2007.03.29 2007.06.29

2007.03.29 2007.06.29 2007.04.05



1 925 000 9 935 000 1 443 000

11,2 250,09 246,95

21 560 000

2007.04.03 2007.04.03 2007.04.05

2007.04.05 2007.07.05

2007.04.05 2007.07.05 2007.04.10



1 443 000 1 473 000 1 159 000

6,66 248,98 245,78

9 610 380

2007.04.05 2007.04.05 2007.04.24

2007.04.10 2007.07.10

2007.04.10 2007.07.10 2007.04.26



1 159 000 1 136 000 4 855 000

10,65 247,76 246,1

12 343 350

2007.04.24 2007.04.24

2007.04.26

2007.04.26 2007.04.26



4 855 000 355 000

10,6 246,1

51 463 000

2007.04.24 2007.04.24 2007.04.26

2007.04.26 2007.07.26

2007.04.26 2007.07.26 2007.05.02



355 000 4 904 000 2 025 000

9,42 248,11 245,8

3 344 100

2007.04.26 2007.04.26 2007.05.07

2007.05.02 2007.08.02

2007.05.02 2007.08.02 2007.05.09



2 025 000 2 036 000 291 000

11,51 247,77 246,5

23 307 750

2007.05.07 2007.05.07

2007.05.09 2007.08.09

2007.05.09 2007.08.09

határidős kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) határidős kontraktus pozíció nyitása (410)

EUR Forward 250 eladási pozíció EUR Forward 266. eladási pozíció

291 000 291 000

8,35 248,36

2 429 850

kontraktus kontraktus kontraktus kontraktus kontraktus

kontraktus kontraktus kontraktus kontraktus


nyereség pozíció elszámolása (508) pozíció nyitása (410) pozíció nyitása (410) pozíció nyitása (410) pozíció zárása (411)


Pénz

19

RAIFFEISEN INGATLAN ALAP • ÉVES JELENTÉS 2007. Kötésdátum 2007.05.14

Prompt pénz

Prompt értékpapír 2007.05.16

Művelet típus* határidős kontraktus pozíció zárása (411)

Értékpapír EUR Forward 252 eladási pozíció

Értékpapír 2 452 000

Árfolyam 247,15

2007.05.14 2007.05.14 2007.05.18

2007.05.16 2007.08.16

2007.05.16 2007.08.16 2007.05.22


2007.05.18 2007.05.18 2007.05.21

2007.05.22 2007.08.22

2007.05.22 2007.08.22 2007.05.23

2007.05.21 2007.05.21 2007.05.30

2007.05.23 2007.08.23

2007.05.30 2007.05.30 2007.06.06


2 452 000 2 329 000 297 000

8,08 249,06 250,9

19 812 160



297 000 291 000 10 542 000

3 252,86 249,85

891 000

2007.05.23 2007.08.23 2007.06.01



10 542 000 10 663 000 292 000

4,86 251,81 251,1

51 234 120

2007.06.01 2007.08.31

2007.06.01 2007.08.31 2007.06.08



292 000 292 000 749 000

5,95 252,93 252,85

1 737 400

2007.06.06 2007.06.06 2007.06.12

2007.06.08 2007.09.07

2007.06.08 2007.09.07 2007.06.14



749 000 748 000 26 552 000

2,7 254,78 252,75

2 022 300

2007.06.12 2007.06.12 2007.06.19

2007.06.14 2007.09.14

2007.06.14 2007.09.14 2007.06.21



26 552 000 29 075 000 2 451 000

-1,36 254,75 250

-36 110 720

2007.06.19 2007.06.19 2007.06.20

2007.06.21 2007.09.21

2007.06.21 2007.09.21 2007.06.22



2 451 000 2 579 000 7 993 000

-1,95 251,82 247,87

-4 779 450

2007.06.20 2007.06.20

2007.06.22

2007.06.22 2007.08.23



7 993 000 8 148 000

0,85 249,53

6 794 050

2007.06.20 2007.06.20 2007.06.20 2007.06.26

2007.06.22 2007.09.21 2007.07.20

2007.08.23 2007.09.21 2007.07.20 2007.06.28




8 148 000 11 019 000 15 252 000 103 000

2,28 249,75 248,43 248

18 577 440

2007.06.26 2007.06.26 2007.06.26

2007.06.28 2007.09.28

2007.06.28 2007.09.28 2007.06.28



103 000 101 000 103 000

2,7 249,7 248

278 100

2007.06.26 2007.06.26 2007.06.27

2007.06.28 2007.09.28

2007.06.28 2007.09.28 2007.06.29



103 000 101 000 9 935 000

2,7 249,7 247,6

278 100

2007.06.27 2007.06.27 2007.07.03

2007.06.29 2007.09.28

2007.06.29 2007.09.28 2007.07.05



9 935 000 12 147 000 1 473 000

2,49 249,7 245,7

24 738 150

2007.07.03 2007.07.03 2007.07.06

2007.07.05 2007.10.05

2007.07.05 2007.10.05 2007.07.10



1 473 000 1 418 000 1 136 000

3,28 247,37 247,05

4 831 440

2007.07.06 2007.07.06 2007.07.18

2007.07.10 2007.10.10

2007.07.10 2007.10.10 2007.07.20



1 136 000 1 148 000 15 252 000

0,71 248,69 245,5

806 560

2007.07.18 2007.07.18 2007.07.24

2007.07.20 2007.08.17

2007.07.20 2007.08.17 2007.07.26



15 252 000 15 211 000 4 904 000

2,93 245,97 246,5

44 688 360

2007.07.24 2007.07.24 2007.07.27

2007.07.26 2007.10.26

2007.07.26 2007.10.26 2007.08.16



4 904 000 10 874 000 2 329 000

1,61 248,14 251,91

7 895 440

2007.07.27 2007.07.27

2007.08.16

2007.08.16 2007.09.21



2 329 000 6 527 000

-2,85 252,79

-6 637 650

2007.07.27 2007.07.27 2007.07.27 2007.08.01

2007.09.21 2007.10.26 2007.10.26

2007.09.21 2007.10.26 2007.10.26 2007.09.14




6 5 6 3

000 000 000 000

-3,04 253,11 253,11 253,25

-19 842 080

2007.08.01 2007.08.01 2007.07.31

2007.09.14 2007.08.31

2007.09.14 2007.08.31 2007.08.02



3 903 000 6 406 000 2 036 000

1,5 252,67 251,15

5 854 500

2007.07.31 2007.07.31 2007.08.07

2007.08.02 2007.10.31

2007.08.02 2007.10.31 2007.08.09



2 036 000 1 978 000 291 000

-3,38 252,81 250,9

-6 881 680

2007.08.07 2007.08.07 2007.08.15

2007.08.09 2007.11.09

2007.08.09 2007.11.09 2007.08.17



291 000 282 000 15 211 000

-2,54 252,54 258,15

-739 140

2007.08.15 2007.08.15 2007.08.17

2007.08.17 2007.09.17

2007.08.17 2007.09.17 2007.08.22



15 211 000 16 714 000 291 000

2007.08.17 2007.08.17 2007.08.21

2007.08.22 2007.11.22

2007.08.22 2007.11.22 2007.08.23



291 000 286 000 2 515 000

-6,14 260,4 261,25

-1 786 740

2007.08.21 2007.08.21 2007.08.29

2007.08.23 2007.11.23

2007.08.23 2007.11.23 2007.08.31



2 515 000 2 460 000 292 000

-9,44 262,75 257,9

-23 741 600

2007.08.29 2007.08.29 2007.08.29

2007.08.31 2007.11.30

2007.08.31 2007.11.30 2007.08.31



292 000 286 000 6 406 000

-4,97 259,29 257,9

-1 451 240

2007.08.29 2007.08.29 2007.09.05

2007.08.31 2007.09.28

2007.08.31 2007.09.28 2007.09.07



6 406 000 6 398 000 748 000

-5,23 258,32 255,6

-33 503 380

2007.09.05 2007.09.05 2007.09.12

2007.09.07 2007.12.07

2007.09.07 2007.12.07 2007.09.14



748 000 715 000 25 172 000

-0,82 257,02 254,2

-613 360

2007.09.12 2007.09.12 2007.09.13

2007.09.14 2007.12.14

2007.09.14 2007.12.14 2007.09.17



25 172 000 25 682 000 16 714 000

0,55 255,86 254

13 844 600

2007.09.13 2007.09.13 2007.09.19

2007.09.17 2007.10.17

2007.09.17 2007.10.17 2007.09.21



16 714 000 17 449 000 2 579 000

4,7 254,48 251,8

78 555 800

2007.09.19 2007.09.19

2007.09.21

2007.09.21 2007.09.21



2 579 000 4 492 000

0,02 251,8

51 580



527 139 464 903

Pénz

-12,18 -185 269 980 258,7 259

20

RAIFFEISEN INGATLAN ALAP • ÉVES JELENTÉS 2007. Kötésdátum 2007.09.19 2007.09.19 2007.09.26

Prompt pénz 2007.09.21 2007.12.21

Prompt értékpapír 2007.09.21 2007.12.21 2007.09.28

Művelet típus* határidős kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) határidős kontraktus pozíció nyitása (410) határidős kontraktus pozíció zárása (411)

Értékpapír EUR Forward 274 eladási pozíció EUR Forward 295. eladási pozíció EUR Forward 277 eladási pozíció

Értékpapír 4 492 000 6 945 000 12 147 000

Árfolyam -2,05 253,25 250,85

Pénz -9 208 600

2007.09.26 2007.09.26

2007.09.28

2007.09.28 2007.09.28



12 147 000 101 000

-1,49 250,85

-18 099 030

2007.09.26 2007.09.26

2007.09.28

2007.09.28 2007.09.28



101 000 6 398 000

-1,15 250,85

-116 150

2007.09.26 2007.09.26 2007.09.26 2007.10.03

2007.09.28 2007.12.28 2007.10.26

2007.09.28 2007.12.28 2007.10.26 2007.10.05


EUR EUR EUR EUR

000 000 000 000

7,47 252,22 251,25 252,3

47 793 060

2007.10.03 2007.10.03 2007.10.08

2007.10.05 2008.01.04

2007.10.05 2008.01.04 2007.10.10



1 418 000 1 353 000 1 148 000

-4,93 253,55 250,55

-6 990 740

2007.10.08 2007.10.08 2007.10.15

2007.10.10 2008.01.10

2007.10.10 2008.01.10 2007.10.17



1 148 000 1 109 000 17 449 000

-1,86 251,88 250,05

-2 135 280

2007.10.15 2007.10.15 2007.10.24

2007.10.17 2007.11.16

2007.10.17 2007.11.16 2007.10.26



17 449 000 18 480 000 10 874 000

4,43 250,51 251,2

77 299 070

2007.10.24 2007.10.24

2007.10.26

2007.10.26 2007.10.26



10 874 000 5 139 000

-3,06 251,2

-33 274 440

2007.10.24 2007.10.24

2007.10.26

2007.10.26 2007.10.26



5 139 000 6 464 000

1,91 251,2

9 815 490

2007.10.24 2007.10.24

2007.10.26

2007.10.26 2007.10.26



6 464 000 6 390 000

1,91 251,2

12 346 240

2007.10.24 2007.10.24 2007.10.24 2007.10.29

2007.10.26 2008.01.25 2007.11.26

2007.10.26 2008.01.25 2007.11.26 2007.10.31


EUR EUR EUR EUR

000 000 050 000

0,05 252,55 251,68 251,1

319 500

2007.10.29 2007.10.29 2007.11.07

2007.10.31 2008.01.31

2007.10.31 2008.01.31 2007.11.09



1 978 000 1 920 000 282 000

1,71 252,5 253,25

3 382 380

2007.11.07 2007.11.07 2007.11.07 2007.11.14

2007.11.09 2008.02.08 2008.02.08

2007.11.09 2008.02.08 2008.02.08 2007.11.16


EUR EUR EUR EUR

000 000 000 000

-0,71 254,55 254,55 253,85

-200 220

2007.11.14 2007.11.14 2007.11.21

2007.11.16 2008.02.15

2007.11.16 2008.02.15 2007.11.22



18 480 000 18 529 000 286 000

-3,34 255,27 256,4

-61 723 200

2007.11.21 2007.11.21 2007.11.21

2007.11.22 2007.11.22

2007.11.22 2008.02.22 2007.11.23



286 000 280 000 2 460 000

4 257,7 256,6

1 144 000

2007.11.21 2007.11.21 2007.11.22

2007.11.23 2007.11.23

2007.11.23 2008.02.22 2007.11.26



2 460 000 2 404 000 6 402 050

6,15 257,9 256,5

15 129 000

2007.11.22 2007.11.22 2007.11.28

2007.11.26 2007.12.21

2007.11.26 2007.12.21 2007.11.30



6 402 050 6 433 000 286 000

-4,82 256,85 256,05

-30 857 881

2007.11.28 2007.11.28 2007.11.30 2007.12.05 2007.12.05

2007.11.30 2008.02.29 2008.02.29 2008.03.05

2007.11.30 2008.02.29 2008.02.29 2008.03.05 2007.12.07

határidős határidős határidős határidős határidős

EUR Forward EUR Forward EUR Forward EUR Forward EUR Forward

290 eladási pozíció 310. eladási pozíció 311. eladási pozíció 312. eladási pozíció 292 eladási pozíció

286 000 280 000 244 000 250 000 715 000

3,24 256,85 254,63 253,62 252,45

926 640

2007.12.05 2007.12.05 2007.12.12

2007.12.07 2008.03.07

2007.12.07 2008.03.07 2007.12.14



715 000 689 000 25 682 000

4,57 253,65 252,15

3 267 550

2007.12.12 2007.12.12 2007.12.19

2007.12.14 2008.03.14

2007.12.14 2008.03.14 2007.12.21



25 682 000 25 269 000 6 433 000

3,71 253,35 254,1

95 280 220

2007.12.19 2007.12.19 2007.12.19

2007.12.21 2008.01.21

2007.12.21 2008.01.21 2007.12.21



6 433 000 6 422 000 6 945 000

2,75 254,6 254,1

17 690 750

2007.12.19 2007.12.19 2007.12.21

2007.12.21 2008.03.21

2007.12.21 2008.03.21 2007.12.28



6 945 000 6 818 000 11 535 000

-0,85 5,6 253,8

-5 903 250

2007.12.21 2007.12.21

2007.12.28 2008.03.28

2007.12.28 2008.03.28

határidős kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) határidős kontraktus pozíció nyitása (410)

EUR Forward 296 eladási pozíció EUR Forward 317. eladási pozíció

11 535 000 11 207 000

-1,58 255,14

-18 225 300

kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) kontraktus pozíció nyitása (410) kontraktus pozíció nyitása (410) kontraktus pozíció zárása (411)



kontraktus nyereség pozíció elszámolása (508) kontraktus pozíció nyitása (410) kontraktus pozíció nyitása (410) kontraktus pozíció nyitása (410) kontraktus pozíció zárása (411)

Forward 276 eladási pozíció Forward 296. eladási pozíció Forward 297. eladási pozíció Forward 278 eladási pozíció

Forward 297 eladási pozíció Forward 301. eladási pozíció Forward 302. eladási pozíció Forward 285 eladási pozíció

Forward Forward Forward Forward

286 eladási pozíció 304. eladási pozíció 305. eladási pozíció 300 eladási pozíció

6 11 6 1

6 24 6 1

398 535 390 418

390 058 402 978

282 273 958 18 480

21


4. Az Alap nettó eszközértékének és egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása

Ft

Ft Nettó eszközérték

150 000 000 000

1,80

Egy jegyre jutó nettó eszközérték 1,70

130 000 000 000 1,60 110 000 000 000 1,50 90 000 000 000

1,40

70 000 000 000

1,30

50 000 000 000

1,20

30 000 000 000

1,10

10 000 000 000

1,00 07 20

07 20

07 20

07 20

07 20

30 1. .1

31 0. .1

28 9. .0

31 8. .0

31 7. .0

29 6. .0

31 5. .0

27 4. .0

30 3. .0

28 2. .0

31 1. .0

29 2. .1

29 2. .1

07 20

07 20

07 20

07 20

07 20

07 20

07 20

06 20

Forrás: RIF Statisztika

Az Alap a tárgyidőszakban nem fizetett hozamot, a hozam az árfolyamban került jóváírásra.

1. sz. melléklet az éves jelentés elválaszthatatlan részét képezi.

Budapest, 2008. április 28.

_____________________________________________ Balogh András az Alap képviseletében

22


1. SZ. MELLÉKLET

23

Raiffeisen Ingatlan Alap. Éves jelentés 2007

Recommend Documents