Raiffeisen Evropský SmallCap fond [Raiffeisen-Europa- SmallCap Fonds ]

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond [Raiffeisen-EuropaSmallCapFonds] Výroční zpráva Účetní rok 2006/2007

Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond


Výroční zpráva za 5. účetní rok od 1. srpna 2006 do 31. července 2007

ISIN podílových listů s výplatou výnosů:

AT0000638986

ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů:

AT0000638994

ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše):

AT0000639000

ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu:

AT0000639018

ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu:

AT0000639026

ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši pro spoření ve fondu (zahraniční tranše):

AT0000639034

Upozornění: Výrok auditora byl udělen společností KPMG Austria GmbH pouze pro nezkrácenou verzi výroční zprávy v německém jazyce. Strana 2


Obsah Údaje o fondu v EUR..............................................................................................................5 Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu)...............................................................8 Investiční politika..................................................................................................................13 Seznam majetku fondu v EUR .............................................................................................15 Výrok auditora ......................................................................................................................21 Zpráva dozorčí rady .............................................................................................................22 Zdanění rozdělení / výplaty v EUR .......................................................................................23 Spravované kapitálové investiční fondy................................................................................36

Strana 3


Společníci a orgány (Stav: 31. červenec 2007) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0 / fax: (01) 71170-1092 Společníci:

Státní komisaři: Dozorčí rada:

Poradní sbor pro obchodní politiku:

Depozitář: Jednatelé: Prokuristé:

RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank Kärnten – Rechenzentrum und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., RAIFFEISEN LANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Waren- und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisenverband Salzburg reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH ředitel úřadu Friedrich SMETANA, Dr. Edeltraud LACHMAYER řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, řed. Mgr. Anton TACKNER, Mgr. Manfred BAYER, Martin HAGER, Thomas KRIMMEL, Mgr. Gabriel PANZENBÖCK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Gerhard HAID, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Christian KUSCHNIG, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Mgr. Dietmar WIRTH Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Joachim SCHULLER, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Dr. Marina ZENKER

Strana 4


Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit výroční zprávu fondu Raiffeisen – Evropského SmallCap fondu, podílového fondu podle § 20 rakouského zákona o investičních fondech, za 5. účetní rok od 1. srpna 2006 do 31. července 2007.

Údaje o fondu v EUR k 31.7.2006

k 31.7.2007

103 387 856,44

174 676 465,31

Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Prodejní cena podílu s výplatou výnosů

186,12 195,43

252,24 264,85

Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů

187,41 196,78

254,30 267,02

Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů

188,09 197,49

257,54 270,42

Majetek fondu celkem

Rozdělení/výplata v EUR

k 16.10.2006

Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši

2,10 1,86 31,82 33,82

k 15.10.2007 2,50 0,94 19,13 20,31

Výplata výnosů bude probíhat zdarma proti předložení výnosového listu č. 5 ve výplatních místech fondu. Úhradu daně z kapitálových výnosů provedou depozitní banky. Vyplácející banka je při výplatě povinna srazit daň z kapitálových výnosů ve výši 0,93 EUR na podíl s prohlášením o volbě zdanění resp. použít výplatu z podílů s částečnou reinvesticí výnosů ve výši 0,94 EUR na podíl s prohlášením o volbě zdanění na úhradu daně z kapitálových výnosů, neexistují-li žádné důvody k osvobození od placení této daně.

Strana 5


Počet podílů Raiffeisen – Evropského SmallCap fondu v oběhu 1): Podíly s výplatou výnosů

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši

Počet podílů v oběhu k 31.7.2006

61 799,533

351 514,232

138 265,820

Prodej Zpětný odkup

11 425,746 23 932,401

260 089,012 211 256,941

211 391,367 115 009,398

49 292,878

400 346,303

234 647,789

Počet podílů v oběhu

–

Počet podílů v oběhu k 31.7.2007 celkem

1)

Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů.

Strana 6

684 286,970


Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v EUR: Podíly s výplatou výnosů: Datum 31.7.2003 31.7.2004 31.7.2005 31.7.2006 31.7.2007

2)

Majetek fondu celkem 5 125 207,03 65 460 928,03 107 899 972,85 103 387 856,44 174 676 465,31

Vypočítaná hodnota na Výplata výnosů na podíl podíl s výplatou výnosů s výplatou výnosů 100,07 0,00 117,16 0,50 156,72 1,00 186,12 2,10 252,24 2,50

Změna hodnoty 1) v% + 0,07 + 17,08 + 34,34 + 19,51 + 36,92

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum 31.7.2003 31.7.2004 31.7.2005 31.7.2006 31.7.2007

2)

Majetek fondu celkem 5 125 207,03 65 460 928,03 107 899 972,85 103 387 856,44 174 676 465,31

Vypočítaná hodnota Částka použitá na na podíl s částečnou reinvestici výnosů reinvesticí výnosů 100,07 – 117,16 5,37 157,04 3,97 187,41 31,82 254,30 19,13

Výplata podle § 13 (3) zákona o IF 0,00 0,26 0,23 1,86 0,94

Změna hodnoty 3) v% + 0,07 + 17,08 + 34,34 + 19,51 + 36,92

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum 31.7.2004 31.7.2005 31.7.2006 31.7.2007

1) 2) 3)

Majetek fondu celkem 65 460 928,03 107 899 972,85 103 387 856,44 174 676 465,31

Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 117,16 157,39 188,09 257,54

Částka použitá k úplné reinvestici 5,17 4,29 33,82 20,31

Změna hodnoty v% + + + +

Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Zkrácený účetní rok Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty.

Strana 7

9,61 34,34 19,51 36,92


Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíly s výplatou výnosů: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku Rozdělení k 16.10.2006 (vypočítaná hodnota: EUR 202,80) ve výši EUR 2,10 odpovídá 0,01036 podílu Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku Celková hodnota vč. podílů nabytých rozdělením (1,01036 x 252,24) Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl

186,12

252,24 254,85 68,73

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku Výplata k 16.10.2006 (vypočítaná hodnota: EUR 204,46) ve výši EUR 1,86 odpovídá 0,0091 podílu Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku Celková hodnota vč. podílů nabytých výplatou (1,0091 x 254,30) Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl

187,41

254,30 256,61 69,20

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku

188,09

Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku

257,54

Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl

69,45

Vývoj hodnoty podílového listu s výplatou výnosů/s částečnou reinvesticí výnosů a s reinvesticí výnosů v plné výši za účetní rok

36,92%

Strana 8


Vývoj majetku fondu Majetek fondu k 31.07.2006 (551.579,585 podílů)

103 387 856,44

Rozdělení k 16.10.2006 (EUR 2,10 x 55.169,024 podílů s výplatou výnosů)

–

115 854,95

Výplata k 16.10.2006 (EUR 1,86 x 350.679,411 podílů s částečnou reinvesticí výnosů)

–

652 263,70

Změna prostředků z prodeje investičních certifikátů ze zpětného odkupu investičních certifikátů

–

117 771 378,27 84 838 661,76

Poměrné vyrovnání výnosů

–

226 905,56

Hospodářský výsledek fondu celkem

32 705 810,95 39 350 916,57

Majetek fondu k 31.7.2007 (684 286,970 podílů)

Strana 9

174 676 465,31


Hospodářský výsledek fondu A. Realizovaný hospodářský výsledek Výsledek hospodaření z běžné činnosti fondu Výnosy (bez kurzových výsledků) Výnosy z úroků Nákladové úroky Výnosy z dividend (vč. ekvivalentu dividend) Ostatní výnosy Náklady Odměna kapitálové investiční společnosti Náklady na depozitáře Náklady na audit Poplatek za vedení úctu CP Povinné náklady a náklady na zveřejňování

–

– – – – –

251 479,29 2 551,05 2 795 389,73 4 637,12

2 912 822,25 136 965,87 6 360,00 58 255,27 24 557,10

Výsledek hospodaření z běžné činnosti (bez vyrovnání výnosů) Realizovaný kurzovní výsledek Realizované zisky Realizované ztráty – Realizovaný kurzový výsledek (bez vyrovnání výnosů)

3 048 955,09

–

3 138 960,49

–

90 005,40

13 706 675,87 563 556,24 13 143 119,63

Realizovaný hospodářský výsledek (bez vyrovnání výnosů)

13 053 114,23

B. Nerealizovaný kurzový výsledek Změna nerealizovaného kurzového výsledku

26 070 896,78

C. Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok pro převod nerozděleného zisku

722 771,59 –

Hospodářský výsledek fondu celkem

495 866,03

226 905,56 39 350 916,57

Strana 10


Použití hospodářského výsledku fondu Rozdělení (EUR 2,50 x 49 292,878 podílů s výplatou výnosů) Výplata podle § 13 (3) zákona o IF (EUR 0,94 x 400 346,303 podílů s částečnou reinvesticí výnosů)

123 232,20 376 325,52

Částka použitá na reinvestici (podíly s částečnou reinvesticí výnosů) Částka použitá na reinvestici (podíly s reinvesticí výnosů v plné výši)

7 660 134,07 4 765 945,22

Celkem

12 925 637,01

Realizovaný hospodářský výsledek (včetně vyrovnání výnosů)

13 280 019,79

Změna převodu zisku Převod zisku z předchozího roku Převod zisku do následujícího období

2 490 152,25 2 844 535,03 –

Celkem

354 382,78 12 925 637,01

Strana 11


Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Do začátku května 2006 se zdálo, že evropské akciové trhy – opírajíce se mimořádně příznivé výsledky podniků a vysoké tempo růstu světové ekonomiky – promítly do kurzů akcií ten nejhezčí ze všech scénářů. Oproti očekávání vyšší jádrová inflace v USA, nedávné obavy z růstu inflace (a tím i úrokových sazeb) a následně také obavy o další vývoj americké ekonomiky pak ale způsobily výrazný propad hlavních evropských indexů bez výjimky. Zotavení přišlo až s přesvědčivě silnými ukazateli hospodářského vývoje v samotné eurozóně a polevujícími obavami z možného zvýšení úrokových sazeb v USA. Opětovný neklid na Blízkém Východě měl na toto zotavení pouze přechodný vliv. Velmi stabilní výsledky podniků a příznivé hospodářské klima v Evropě vyhnaly akciové indexy na nejdůležitějších burzách do konce roku 2006 na hodnoty, na kterých se naposledy pohybovaly v srpnu 2001. Běžný rok pak zprvu začal tak, jak rok 2006 skončil. Situace, kdy zveřejňované zisky podniků byly pro investory opět převážně příjemným potěšením a ekonomika dosahovala lepších výsledků, než se obecně očekávalo, vyhnala prakticky všechny burzovní indexy do nových výšin. Tento stav přetrvával ještě dlouho do února. Teprve v posledních dvou únorových dnech obchodování se náhle začala uplatňovat korekce iniciovaná neklidem na čínském akciovém trhu a znovu prorůstajícími obavami z dalšího vývoje americké ekonomiky, a do poloviny března s sebou strhla i evropské indexy na nejnižší úroveň od začátku října 2006. Následně však byla stahující se mračna rozehnána a indexy evropských burz opět vystřelily na (téměř) rekordní hodnoty za posledních šest let rychleji, než se předtím propadly. Další vývoj pokračoval koncem května poněkud volatilněji. V situaci zlepšujících se vyhlídek na ekonomický vývoj se investoři spíše obávali růstu úrokových sazeb než dlouhodobého výhledu a tím rostoucích zisků firem. 20. července pak však udeřila krize amerického hypotečního trhu plnou tíhou na akciové trhy. Finanční tituly do té doby již něco ze své hodnoty ukrojily a nyní obavy o dopad na celou ekonomiku (zejména na základě restrikcí při poskytování úvěrů) postihly i jiná odvětví na burze. Korekce na světových akciových trzích v květnu/červnu 2006 se americkým indexům do určité míry bez větší újmy vyhnula. Slabší hodnoty předstihových ukazatelů přiměly v následujícím letním období centrální banku volit mírnější postoje, v nichž hráči na trhu spatřovali odhodlání ukončit cyklus rostoucích úrokových sazeb. Tomu navíc napomohla opět překvapivě dobrá sezóna podnikových výkazů za druhé a zejména třetí čtvrtletí 2006. Nejdůležitější indexy na burzách NYSE a NASDAQ dosáhly koncem roku 2006 – částečně také díky slabému dolaru – nejvyšších hodnot za posledních asi šest let, index Dow Jones Industrials dokonce historického maxima. Rok 2007 začal opět slibně, avšak nejvyšší maxima indexů dosažená do února se v jediný den propadla na roční minimum, když náhle zavládla nejistota z čínského vývoje, obavy z vývoje americké ekonomiky a dramatické přehodnocení očekávaných budoucích hospodářských výsledků amerických podniků. K přetrvávání korekce na amerických akciových trzích až do poloviny března přispěly rovněž problémy spojené s trhem hypotečních úvěrů. Následně však došlo k výraznému zotavení. Podmíněn především čtvrtletními výsledky podniků pohybujícími se výrazně nad zpočátku značně zdrženlivými očekáváními analytiků dokázal S&P 500 v červenci dokonce krátkodobě překonat historicky rekordní hodnotu z roku 2000. Vykazované období za druhé čtvrtletí nakonec předčilo dokonce mnohé euforické naděje. Krize v souvislosti s americkým trhem hypoték a obavy z jejího dopadu na americkou spotřebitelskou sféru však původně slibnému vývoji na burze zasadily trpkou ránu.

Strana 12


Japonský akciový trh předvedl od roku 2005 díky ozdravení místních podniků, oslabení japonského jenu vůči americkému dolaru a souvisejícím lepším podmínkám pro japonské vývozce pozoruhodný příklad vzestupného trendu. Změna strategie japonské centrální banky pak v kombinaci se znovu sílícími obavami ohledně dalšího vývoje ekonomiky a polevující dynamikou podnikových zisků vedla ovšem v uplynulém roce k tomu, že japonský akciový trh občas mírně pokulhával za mezinárodními srovnávacími indexy. Prudký růst indexu Nikkei 225 ke konci roku 2006, který dokonce opět výrazně překonal hranici 17 000 bodů, se pak nicméně postaral o to, že uplynulý rok nakonec vyzněl příznivě. K pokračujícímu růstu kurzů i v prvním měsíci nového roku přispěl především nadále spíše k oslabení inklinující japonský jen a vyhlídka na opět o něco rychlejší růstu japonské ekonomiky. Příznivá nálada pak přetrvávala do konce února, kdy v důsledku slábnoucí ochoty investorů riskovat výrazně posílil japonský jen a často diskutované obavy z růstu pohltily do té doby v daném roce vyprodukované kurzové zisky. V březnu se pak vnímání investorů postupně ustálilo a japonským akciím se podařilo opět dobýt značnou část dříve ztraceného území. Byť byl stav na základě slabých předstihových ukazatelů a zpětného posouzení hospodářských výsledků charakterizován dočasným setrváním za mezinárodními srovnávacími indexy, dokázal se trh následně opět vyšplhat k maximálním hodnotám posledních let. V uplynulém měsíci pak krize amerického hypotečního trhu způsobila obrat v dobré náladě a hořké ztráty na japonském akciovém trhu.

Investiční politika V uplynulém roku fond dosáhl výnosu více než 38% a předstihl tak srovnávací index více než 4 procenty. Evropským SmallCap akciím se vedlo opět zřetelně lépe než širším indexům. Jejich výkonnost byla lepší i v mezinárodním porovnání. Sledovaný rok byl charakteristický intenzivními aktivitami z hlediska fúzí a fondu se dařilo vydělat na celé řadě realizovaných převzetí. Firmy jako Kemira Grow How, Univar a Cumerio získaly vysoké kontrolní prémie. Fond vykazoval v uplynulém roce vyšší podíl akcií v oblasti průmyslu a surovin, naproti tomu menší bylo zastoupení v oblasti farmacie, spotřeby a technologií. Nadvýkonností se vyznačovala odvětví průmyslu, farmacie a surovin. Naopak pod benchmarkem zaostávaly finanční tituly. Pozitivní výsledky přinesly fondu ocelářské tituly Rautaruukki a SSAB, rejdařství D/S Norden, průmyslové tituly D+S a Arques, výrobce hnojiv K+S a společnosti ODIM a Schoeller Bleckmann (služby ropným koncernům). Výnosné byly rovněž OHL, Polytec, Zumtobel, Umicore, Nokian Tyres, Abengoa a Vizrt. Fond naopak ztratil na nižším podílu biotechnologických a některých průmyslových titulů včetně jednotlivých titulů firem TGS a Vallourec poskytujících služby ropným společnostem. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů.

Strana 13


Struktura majetku fondu v EUR 1. Cenné papíry

v tis. EUR

%

Akcie denominované v: eurech norských korunách švédských korunách dánských korunách švýcarských francích maďarských forintech britských librách estonských korunách

150 505,35 12 215,62 5 105,96 1 920,12 1 146,59 852,64 635,77 585,00

86,17 6,99 2,92 1,10 0,66 0,49 0,37 0,33

Cenné papíry celkem

172 967,05

99,03

2. Vklady u bank Vklady u bank v eurech Závazky v cizích měnách

–

Vklady u bank celkem

1 624,97 9,73

–

0,93 0,01

1 615,24

0,92

Poměrné úroky (z vkladů a závazků u bank) Časově rozlišené nároky na dividendy

36,26 57,92

0,02 0,03

Časové rozlišení celkem

94,18

0,05

174 676,47

100,00

3. Časové rozlišení

Majetek fondu

Strana 14


Seznam majetku fondu v EUR ISIN

OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU

AKCIE DENOMINOVANÉ VE ŠVÝCARSKÝCH FRANCÍCH CH0018263415 KARDEX INH. SF 13,50 CH0012324627 SWISSLOG HOLDING AG AKCIE DENOMINOVANÉ V DÁNSKÝCH KORUNÁCH DK0060083210 DAMPSKIBSS. NORDEN DK 1 DK0060082915 DS TORM NA JM. AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH NL0000852564 AALBERTS IND. NV DE0005408116 AAREAL BANK AG O.N. ES0105200416 ABENGOA INH. IT0001207098 ACEA S.P.A. IL0010837248 ADVANCED VISION TECHNOLOGY AT0000603709 AGRANA BETEILIGUNGS-AG DE0005156004 ARQUES INDUSTRIES AG O.N. NL0000334118 ASM INTL N.V. -EURIT0003261069 ASTALDI S.P.A. AT0000969985 AT & S AUSTRIA TECHN. U. SYSTEMT. AG IT0003261697 AZIMUT HLDG S.P.A. O.N. PTBNF0AM0005 BANIF SGPS N.P.REG. EO5 GRS014013007 BANK OF PIRAEUS S.A. NL0000339760 BE SEMICON.INDS INH. BE0003780948 BEKAERT AT00000BENE6 BENE INH. AKT. O.N. NL0000335578 BINCKBANK N.V. EO -,10 IE00B134XK63 BLACKROCK INTL L. GRS199271008 BLUE STAR MAR.INH EO 1,IT0001050910 BREMBO S.P.A. IT0001347308 BUZZI UNICEM S.P.A. AT0000767553 BWIN INT. ENT. AKT. O.N FR0000039620 CARBONE LORRAINE S.A. FI0009013429 CARGOTEC CORP. B O.N. DE0005407100 CENIT AG SYSTEMHAUS DE0005403901 CEWE COLOR HOLDING O.N. GRS104111000 COCA COLA HBC AT0000697750 CONWERT IMMOBILIEN INVEST AG ES0117160111 CORPORACION FINANCIERA ALBA S.A. NL0000852861 CORPORATE EXPRESS FR0000045528 CREDIT AGRICOLE ILE-DE-FRANCE BE0003819365 CUMERIO S.A. DE0005336804 D + S ONLINE AG DE000DCAG010 DEMAG CRANES AG DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN AG INH BE0003669802 D'IETEREN PARTS SOC. GRS294183009 DUTY FREE SHOP S.A. GRS009013004 EGNATIA BANK S.A. NA JMÉNO PTMEN0AE0005 ENGIL - SOC.GEST.DE PART.SOCIETA SA LU0011904405 ESPIRIT.SAN.FINL GRP GRS018023002 ETHNIKI GENL INS. NA JM. GRS491003000 EUROBANK PROP.REAL EST.I. O.N. GRS359353000 EYDAP S.A. ES0135961219 FADESA IMMOB.DESDO. GRS287003016 FOLLI-FOLLIE NA JM. GRS346153000 FRIGOGLASS NA JM. EO 1 NL0000352565 FUGRO NV CVA IE0003295239 FYFFES PLC ES0143416115 GAMESA CORP.TEC. IT0001480323 GEMINA S.P.A. GRS002013001 GENIKI BANK FR0000038283 GEODIS S.A. INH. DE0003304101 GERRY WEBER INTERNAT. O.N. IE00B00MZ448 GRAFTON GROUP PLC UTS O.N. GRS419003009 GREEK O.FOOTB.INH DE0005865901 GRENKE-LEASING FR0000072910 GROUPE STERIA SCA INH.EO1 ES0130625512 GRUPO EMP.ENCE INH. EO-,90 DE0008402215 HANNOVER RÜCKVERS. AG NA JM. DE000A0KF6M8 HANSEYACHTS O.N. FR0000066755 HAULOTTE GROUP INH. DE0007314007 HEIDELBERG. DRUCKMA. GRS395363005 HELLENIC STOCK EXCHANGE S.A. HOLDING GRS191213008 HELLENIC TECHN. NA JM. DE000A0EQ578 HELMA EIGENHEIMBAU AG O.N. FI0009006308 HK RUOKATALO A EO 1,70

STAV NÁKUP PRODEJ 31.7.2007 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ

KURZ

HODNOTA KURZU V EUR

PODÍL NA MAJETKU FONDU V %

19 000 381 778

19 000 381 778

0 0

59,0500 2,0000

682 264,59 464 323,03

0,39 0,27

22 900 20 000

31 000 20 000

8 100 0

437,0000 214,0000

1 344 913,55 575 203,10

0,77 0,33

103 392 53 000 40 000 38 096 36 788 7 500 35 000 45 000 136 211 58 977 125 000 263 610 50 350 68 360 5 000 195 400 33 500 385 000 33 000 42 000 50 000 10 000 25 500 27 000 40 000 19 902 15 000 64 035 20 000 112 600 2 169 34 000 216 000 13 000 17 000 2 911 50 368 65 000 181 219 57 800 102 606 110 063 48 400 23 596 52 288 48 650 22 857 385 000 24 510 222 367 57 784 7 515 48 576 152 300 23 400 45 010 31 000 105 000 32 000 16 000 45 780 50 000 86 440 169 824 20 000 22 900

103 392 8 000 0 0 15 016 0 35 000 18 100 0 21 100 0 263 610 0 15 800 0 195 400 33 500 0 33 000 42 000 0 10 000 13 500 0 30 000 19 902 0 64 035 0 112 600 0 13 958 101 550 13 000 13 600 0 13 000 0 0 57 800 102 606 88 563 48 400 0 15 943 0 431 0 0 0 0 7 515 18 576 0 0 38 000 6 000 105 000 32 000 16 000 45 780 50 000 16 500 0 20 000 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 38 722 13 400 15 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 000 0 0 0 0 0 0 3 739 0 21 550 0 0 0 0 10 000 0 0 0 0 0 27 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

19,2700 35,3800 34,7700 13,3600 13,3500 74,7400 36,5800 20,4400 6,3200 17,1900 11,7100 6,0900 25,5800 4,6600 105,2200 6,2700 13,2900 0,4600 3,8400 11,0400 22,4900 19,2500 55,0000 37,6200 11,5600 33,9500 33,0000 12,0000 52,6000 10,0400 95,2000 29,7800 12,9000 33,8100 29,9200 295,6500 12,8800 6,4600 6,4500 34,0000 5,2000 16,7000 7,6600 26,2600 29,8200 21,8800 48,5500 0,8100 29,0100 2,8575 6,9400 165,0000 22,7100 9,7820 25,1000 31,0600 43,2000 8,6800 32,4600 33,9800 29,4000 35,4900 20,0000 10,1000 19,5000 19,6000

1 992 363,84 1 875 140,00 1 390 800,00 508 962,56 491 119,80 560 550,00 1 280 300,00 919 800,00 860 853,52 1 013 814,63 1 463 750,00 1 605 384,90 1 287 953,00 318 557,60 526 100,00 1 225 158,00 445 215,00 177 100,00 126 720,00 463 680,00 1 124 500,00 192 500,00 1 402 500,00 1 015 740,00 462 400,00 675 672,90 495 000,00 768 420,00 1 052 000,00 1 130 504,00 206 488,80 1 012 520,00 2 786 400,00 439 530,00 508 640,00 860 637,15 648 739,84 419 900,00 1 168 862,55 1 965 200,00 533 551,20 1 838 052,10 370 744,00 619 630,96 1 559 228,16 1 064 462,00 1 109 707,35 311 850,00 711 035,10 635 413,70 401 020,96 1 239 975,00 1 103 160,96 1 489 798,60 587 340,00 1 398 010,60 1 339 200,00 911 400,00 1 038 720,00 543 680,00 1 345 932,00 1 774 500,00 1 728 800,00 1 715 222,40 390 000,00 448 840,00

1,14 1,07 0,80 0,29 0,28 0,32 0,73 0,53 0,49 0,58 0,84 0,92 0,74 0,18 0,30 0,70 0,25 0,10 0,07 0,27 0,64 0,11 0,80 0,58 0,27 0,39 0,28 0,44 0,60 0,65 0,12 0,58 1,60 0,25 0,29 0,49 0,37 0,24 0,67 1,13 0,31 1,05 0,21 0,35 0,89 0,61 0,64 0,18 0,41 0,36 0,23 0,71 0,63 0,85 0,34 0,80 0,77 0,52 0,60 0,31 0,77 1,02 0,99 0,98 0,22 0,26

Strana 15


ISIN


AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH DE0005245534 HUGO BOSS AG VZGE DE0008063306 IKB DT.INDUSTRIEBANK O.N. FR0000120859 IMERYS S.A. IT0001413837 IMMSI S.P.A. EO 0,52 PTIPR0AM0000 IMPRESA SGPS S.A. DE0006204407 IND.W.KARLSR.AUGSBG. IE0004614818 INDEPENDENT NEWS AND MEDIA IT0000076197 INDESIT COMPANY NL0000361269 INTERNATIO MUELLER N.V. DE0007300402 ITELLIGENCE AG O.N. DE0007162000 K+S AG O.N. FR0004007813 KAUFMAN+BROAD INH. EO -,51 FI0009005870 KCI KONECRANES INTERNATIONAL CORP. FI0009012843 KEMIRA GROWHOW OYJ O.N. NL0000337319 KONINK.BAM GROEP NL0000393007 KONINKLIJKE VOPAK N.V. DE0006335003 KRONES AG O.N. FR0000050353 LISI SA INH. DE0006174873 LLOYD FONDS AG O.N. GRS198503005 M.J. MAILLIS NA JM. IE00B1W38B04 MCINERNEY HLDGS EO -,025 GRS426003000 MOTOR OIL (HELL.) DE0006452907 NEMETSCHEK FI0009013296 NESTE OIL CORP. FR0000044448 NEXANS INH. ES0161560018 NH HOTELES S.A. FI0009005318 NOKIAN RENKAAT OYJ NL0000375400 NUTRECO HOLDING NV AT0000625108 OBERBANK AG ES0142090317 OBRASCON INH. FI0009003222 OKOBK CL.A O.N. NL0000852556 OPG GROEP NV A EO -,25 BE0003836534 OPTION N.V. NOUVELLES O.N. FI0009002422 OUTOKUMPU OY CL. A AT0000758305 PALFINGER AG DE0006764749 PFLEIDERER AG O.N. FR0000124570 PLASTIC OMNIUM INH. AT0000A00XX9 POLYTEC HOLDG/INH EUR 1 AT0000APOST4 POST AG AKT.O.N. GRS492003009 POSTAL SAVINGS BANK O.N. ES0175438235 PROSEGUR-COMP.DE SEGURIDAF S.A. GRS434003000 PUBLIC POWER CO. OF GREECE DE0006969603 PUMA AG O.N. AT0000606306 RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N. FI0009003552 RAUTARUUKKI OY CL. A IT0003828271 RECORDATI SPA EO -,125 DE0007030009 RHEINMETALL BERLIN AT0000676903 RHI AG FR0010479956 RHODIA S.A. INH. FR0000062994 RODRIGUEZ GRP INH. NL0000360618 SBM OFFSHORE N.V. EO -,25 AT0000946652 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQU. AG PTSEM0AM0004 SEMAPA SGPS NA JM. DE000SKWM013 SKW STAHL-METAL.-HLDG. ON IE00B1RR8406 SMURFIT KAPPA PLC EO -,001 PTSON0AE0001 SONAE INVESTIMENTOS - SOC. GEST. S.A. FR0000051807 SR. TELEPERF. INH. DE0007226706 SÜSS MICROTEC BE0003555639 TESSENDERLO CHEM. P.S. O.N. GRS428003008 THES. WATER S.+S. EO 1,12 GRS074083007 TITAN CEMENT CO.S.A. DE000A0N4P43 TOGNUM AG IE00B1HDWM43 TOTAL PRODUCE PLC EO -,01 FR0005691656 TRIGANO SA INH. ES0132945017 TUBACEX INH. BE0003626372 UMICORE S.A. NL0000389096 UNIT 4 AGR. NL0000388809 UNIVAR N.V. NL0000354488 USG PEOPLE N.V. EO -,50 FR0000130338 VALEO FR0000120354 VALLOUREC REUNIES FR0000031577 VIRBAC SA IL0010838154 VIZ.R.T. LTD. DE0007667107 VOSSLOH AG O.N. DE0007507501 WASHTEC AG O.N. NL0000395317 WESSANEN NA JM. FI0009800643 YIT-YTHYMAE OY FR0000125684 ZODIAC S.A. AT0000837307 ZUMTOBEL AG AKT.

STAV NÁKUP PRODEJ 31.7.2007 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ 19 100 20 101 19 000 464 000 140 000 92 000 230 000 64 000 18 100 200 000 24 000 20 900 89 000 123 100 54 125 33 231 3 600 16 500 18 230 93 190 467 000 34 200 58 000 19 000 24 934 56 257 46 000 55 932 8 000 40 000 57 000 20 000 42 000 35 700 31 000 80 000 26 180 105 000 25 000 63 700 33 900 47 100 1 760 7 000 43 000 78 948 22 000 46 857 25 000 20 536 23 408 42 900 81 433 17 000 69 140 280 000 60 000 170 000 13 000 34 785 14 460 20 000 385 000 9 350 70 000 10 542 33 000 28 500 75 010 28 500 16 500 7 500 58 000 12 610 52 621 44 000 29 200 22 906 55 000

0 20 800 19 000 464 000 85 000 51 000 0 50 400 5 000 50 000 0 2 494 0 0 7 000 0 0 16 500 0 0 505 000 0 5 000 0 8 988 0 0 14 932 0 0 20 000 20 000 0 35 700 23 250 80 000 0 45 000 0 63 700 16 900 0 0 0 0 0 0 16 857 25 000 0 492 0 44 563 17 000 69 140 0 60 000 170 000 0 34 785 0 20 000 385 000 0 0 0 0 2 500 139 210 28 500 4 000 7 500 0 0 40 621 0 0 0 0

Strana 16

0 15 000 0 0 0 0 0 0 0 0 2 500 0 0 0 0 0 0 0 1 770 0 38 000 0 0 0 4 000 55 100 10 000 0 0 4 000 0 0 0 0 1 000 0 0 0 0 0 0 0 0 2 000 0 0 13 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 64 200 0 0 0 0 0 0 0 5 000 0 0

KURZ

HODNOTA KURZU V EUR


44,0000 17,4600 71,8200 2,1000 3,1400 25,4200 3,1800 15,8800 63,9200 4,5300 106,6900 57,4000 30,0000 11,9300 20,4200 41,5000 167,2200 86,0000 16,0000 2,7900 2,1800 18,4200 23,6200 25,7900 125,3700 15,5800 23,6500 54,4500 134,5100 30,3600 12,8300 23,1000 8,6000 22,9700 36,9000 19,6700 39,7900 12,5500 31,0500 16,3000 27,9500 22,4800 294,1400 108,5000 46,7800 5,9000 63,8200 36,8600 34,0800 37,6300 29,5400 58,0800 12,9100 37,4800 17,0000 2,1500 29,9600 8,8600 41,8800 7,8200 37,6200 22,7800 0,7300 30,7000 6,8500 166,0000 20,1800 50,3400 27,4000 36,7800 189,0000 62,9000 16,6800 85,0600 14,9100 12,0500 23,1100 51,5500 27,7400

840 400,00 350 963,46 1 364 580,00 974 400,00 439 600,00 2 338 640,00 731 400,00 1 016 320,00 1 156 952,00 906 000,00 2 560 560,00 1 199 660,00 2 670 000,00 1 468 583,00 1 105 232,50 1 379 086,50 601 992,00 1 419 000,00 291 680,00 260 000,10 1 018 060,00 629 964,00 1 369 960,00 490 010,00 3 125 975,58 876 484,06 1 087 900,00 3 045 497,40 1 076 080,00 1 214 400,00 731 310,00 462 000,00 361 200,00 820 029,00 1 143 900,00 1 573 600,00 1 041 702,20 1 317 750,00 776 250,00 1 038 310,00 947 505,00 1 058 808,00 517 686,40 759 500,00 2 011 540,00 465 793,20 1 404 040,00 1 727 149,02 852 000,00 772 769,68 691 472,32 2 491 632,00 1 051 300,03 637 160,00 1 175 380,00 602 000,00 1 797 600,00 1 506 200,00 544 440,00 272 018,70 543 985,20 455 600,00 281 050,00 287 045,00 479 500,00 1 749 972,00 665 940,00 1 434 690,00 2 055 274,00 1 048 230,00 3 118 500,00 471 750,00 967 440,00 1 072 606,60 784 579,11 530 200,00 674 812,00 1 180 804,30 1 525 700,00

0,48 0,20 0,78 0,56 0,25 1,34 0,42 0,58 0,66 0,52 1,47 0,69 1,53 0,84 0,63 0,79 0,35 0,81 0,17 0,15 0,58 0,36 0,78 0,28 1,79 0,50 0,62 1,74 0,62 0,70 0,42 0,26 0,21 0,47 0,66 0,90 0,60 0,75 0,44 0,59 0,54 0,61 0,30 0,44 1,15 0,27 0,80 0,99 0,49 0,44 0,40 1,43 0,60 0,36 0,67 0,35 1,03 0,86 0,31 0,16 0,31 0,26 0,16 0,16 0,28 1,00 0,38 0,82 1,18 0,60 1,79 0,27 0,55 0,61 0,45 0,30 0,39 0,68 0,87


ISIN


STAV NÁKUP PRODEJ 31.7.2007 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ

AKCIE DENOMINOVANÉ V BRITSKÝCH LIBRÁCH GB0006872096 INNOVATION GRP PLC GB0034367325 RAB CAPITAL PLC AKCIE DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH HU0000061726 OTP BANK AKCIE DENOMINOVANÉ V NORSKÝCH KORUNÁCH NO0003108102 ACTA HLDG NO0003097503 AKVA GROUP ASA NO0003102105 BERGESEN WLDWIDE GAS NK 1 NO0010227036 CAMILLO EITZEN + CO. NK 5 NO0010019649 EDB BUSINESS PARTNER ASA NO0003033102 KONGSBERG AUTO.HLDG NK-50 NO0010272636 NORGANI HOTELS NK 25 NO0010199151 PET. GEO-SVCS AS NEW KYG8549P1081 SUBSEA 7 INC. NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL NK1 NO0005668905 TOMRA SYSTEMS ASA NO0010295504 WAVEFIELD INSEIS NK AKCIE DENOMINOVANÉ VE ŠVÉDSKÝCH KORUNÁCH SE0001852419 LINDAB AB O.N. SE0000113250 SKANSKA AB -B- NA JM. SE0000120669 SSAB SVENSKT STAL AB B(FRIA) SE0001835588 UNIBET (NEW) LS -,005 SDR

HODNOTA KURZU V EUR


340 000 300 000

0 300 000

0 0

0,3375 1,0500

169 761,08 466 010,80

0,10 0,27

21 000

0

0

10 240,0000

852 639,72

0,49

470 000 10 000 110 760 70 000 127 000 86 100 84 219 70 000 85 000 170 000 100 000 60 600

30 000 10 000 110 760 70 000 35 000 86 100 27 419 70 000 10 000 10 000 100 000 60 600

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

27,6000 42,2000 86,0000 72,0000 51,0000 49,0000 67,2500 139,2500 137,0000 107,0000 44,0500 54,0000

1 623 427,82 52 812,72 1 192 085,60 630 749,01 810 587,57 527 989,49 708 807,68 1 219 886,11 1 457 355,61 2 276 453,29 551 279,64 409 536,32

0,93 0,03 0,68 0,36 0,46 0,30 0,41 0,70 0,83 1,30 0,32 0,24

56 500 94 800 78 000 20 000

56 500 94 800 0 20 000

0 0 30 000 0

192,0000 142,2500 227,0000 245,5000

1 179 771,62 1 466 590,54 1 925 611,75 533 985,86

0,67 0,84 1,10 0,31

171 089 904,04

97,96

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM AKCIE DENOMINOVANÉ V ESTONSKÝCH KORUNÁCH EE3100034653 ARCO VARA AS EK 500

KURZ

EUR

300 000

300 000

0

30,5107

585 000,00

0,33

AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH PTMFR0AM0003 MARTIFER SGPS S.A. EO -,50

50 000

50 000

0

10,7500

537 500,00

0,31

AKCIE DENOMINOVANÉ V NORSKÝCH KORUNÁCH NO0010176852 ODIM ASA NK 2

90 000

218 550

236 550

67,0000

754 646,14

0,43

CENNÉ PAPÍRY NEOBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM

EUR

1 877 146,14

1,07

MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM

EUR

172 967 050,18

99,03

VKLADY U BANK VKLADY V EURECH ZÁVAZKY V JINÝCH MĚNÁCH NEŽ ZEMÍ EU NOK ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY

EUR

1 624 966,24

EUR

-9 733,97

EUR

1 615 232,27

0,92

EUR EUR

36 265,08 57 917,78

EUR

94 182,86

0,05

MAJETEK FONDU

EUR

VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI

EUR EUR EUR

POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU

KS KS KS

MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): DE0008063306

IKB DT.INDUSTRIEBANK O.N.

EUR

17 500

Strana 17

174 676 465,31 252,24 254,30 257,54 49 292,878 400 346,303 234 647,789

100,00

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 30.7.2007: MĚNA ŠVÝCARSKÝ FRANK DÁNSKÁ KORUNA ESTONSKÁ KORUNA BRITSKÁ LIBRA MAĎARSKÝ FORINT NORSKÁ KORUNA ŠVÉDKSÁ KORUNA

JEDNOTKA 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR

KURZ = 1,64445 CHF = 7,44085 DKK = 15,64650 EEK = 0,67595 GBP = 252,20500 HUF = 7,99050 NOK = 9,19500 SEK

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN


NÁKUP PŘÍRŮSTKY

PRODEJ ÚBYTKY

STRUKTUROVANÉ PRODUKTY: CERTIFIKÁTY NA INDEX DENOMINOVANÉ V EURECH XS0124461103 ONO FINANCE EQUITY VAL. INDEX. CERT. 01-11

0

1 250

AKCIE DENOMINOVANÉ VE ŠVÝCARSKÝCH FRANCÍCH CH0025751329 LOGITECH INTL NA JM.

0

22 800

150 0

1 550 10 000

359 25 489 0 65 000 0 0 0 9 000 0 57 035 0 0 0 22 426 0 0 0 0 0 0 5 000 0 18 000 18 000 18 000 0 91 357 41 227 41 000 0 0 0 0 17 000 0 45 832 0 0 64 200 0 0 0

25 848 25 489 21 000 65 000 4 155 75 036 42 000 60 000 6 740 57 035 8 000 107 846 14 000 22 426 47 040 21 000 29 540 90 000 30 000 8 000 5 000 65 000 108 000 18 000 18 000 34 415 91 357 41 227 41 000 5 000 10 043 800 000 25 000 17 000 17 000 45 832 93 870 2 000 64 200 29 600 2 000 187 500

136 000 0

136 000 36 902

0 0 0 18 000

83 000 39 000 56 800 22 500

0

15 000

AKCIE DENOMINOVANÉ V DÁNSKÝCH KORUNÁCH DK0010269844 DAMPSKIBSS. NORDEN DK 20 DK0010281468 TORM D/S NA JM. AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH NL0000331346 AALBERTS IND. NV NL0000399731 AALBERTS IND. NV -ANR.ES0167050915 ACS, ACT. DE CONSTR. Y SERV. SA PTBES0AM0007 BANCO ESPIRITO SANTO S.A. BE0003790079 BARCO S.A. ES0113770434 BCO PASTOR NOM. EO -,33 AT0000903851 BÖHLER-UDDEHOLM AG NL0000343135 BUHRMANN FR0000120164 COMP. GEN. DE GEOPHYSIQUE S.A. AT0000A04SF8 CONWERT IMMO.BZGR. DE0005470306 CTS EVENTIM AG IT0003849244 DAVIDE CAMPARI-MIL. EO -,10 FR0000130452 EIFFAGE SA INH. NL0000335883 FUGRO NV -ANR.GRS363333006 GERMANOS S.A. INH ES0130625017 GRUPO EMPRESARIAL ENCE S.A. NL0000359537 ICT AUTOMATISERING IT0003027817 IRIDE S.P.A. EO 1 IE0033336516 IRISH CONTI. GRP UTS DE0005488100 ISRA VISION SYSTEMS AG NL0000375749 KONINKL. TEN CATE EO 2,50 GRS245213004 LAMDA DEVELOPM. NA JM. EO -,03 IE0005527274 MCINERNEY HLDGS IE00B1RQMY51 MCINERNEY HLDGS -ANR.IE00B1RQR281 MCINERNEY HLDGS EM. 02/07 DE0006569908 MLP AG ES0661560906 NH HOTELES SA -ANR.NL0000335800 NUTRECO HLDG NV -ANR.NL0000399491 NUTRECO HLDG NV -ANR.NL0000376416 OPG GROEP NV A EO 1 BE0003662732 QUICK REST. O.N. FR0000120131 RHODIA S.A. DE0007042301 RHOEN-KLINIKUM O.N. NL0000381507 SAMAS NV EO 1 NL0000381481 SAMAS-GROEP NV EO 1 NL0000335933 SBM OFFSHORE N.V. -ANR.GRS403103005 TECH. OLYMPIC S.A. NA JM. FR0000036816 TOUR EIFFEL INH. NL0000853786 USG PEOPLE N.V. -ANR.NL0000354470 USG PEOPLE N.V. EO 1 FR0000077158 VET AFFAIRES INH. DE0007472060 WIRECARD AG O.N. AKCIE DENOMINOVANÉ V BRITSKÝCH LIBRÁCH GB00B1GF8P68 INNOVATION GRP PLC -ANR.USU704941066 PEACH HOLDINGS REG. S O.N. AKCIE DENOMINOVANÉ V NORSKÝCH KORUNÁCH NO0010127038 BLUEWATER INSURANCE O.N. NO0010274608 GEO ASA NO0010325392 NORGANI HOTELS -ANR.NO0003074809 PROSAFE NK 10 AKCIE DENOMINOVANÉ VE ŠVÉDSKÝCH KORUNÁCH SE0000382335 AUTOLIV INC. SDR'S

Strana 18


Struktura cenných papírů 1) Finanzen Finanční tituly 17,66 %

VýrobciNicht jiného než Basiskonsumzákladního spotřebního güter zboží 14,95 %

Těžařské podniky, Roh-, Hilfsmateriálu & dodavatelé Betriebsstoffe a pohonných látek 13,16 %

Průmyslové Industrie podniky 35,18 %

Energetické Energie koncerny 7,25 % Sonstige Ostatní 5,58 %

1)

IT 6,22 %

Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky.

Strana 19


Vývoj hodnoty fondu od jeho založení 1) (Rozhodný den: 31. červenec 2007) 290,00

2 6 ,5 4 % p .a .

270,00 250,00 230,00 210,00 190,00 170,00 150,00 130,00

Jul 2007 červenec 2007




90,00

červenec Jul 2003 2003

110,00

Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 1) 50,00 35,34 40,00 p.a. vin%%p.a.

32,35 30,00 16,78 20,00 10,00 0,00 2004

% p.a. 1)

2005

3 roky 27,92

2006

5 let –

10 let –

Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu se počítá podle metodiky Rakouské kontrolní banky OeKB. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů.

Vídeň, 28. září 2007

Strana 20


Výrok auditora V souladu s ustanovením § 12 odst. 4 spolkového zákona o investičních fondech (dále jen „Zákon o investičních fondech“) jsme na základě účetnictví ověřili výroční zprávu Raiffeisen – Evropského SmallCap fondu, podílového fondu podle § 20 rak. zákona o investičních fondech, za účetní rok od 1. srpna 2006 do 31. července 2007. Cílem auditu bylo rovněž ověřit, zda byl dodržen zákon o investičních fondech a statut fondu. Za vedení účetnictví, denní hodnocení, výpočet srážkových daní a sestavení výroční správy, za správu zvláštního majetku v souladu s příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech, doplňujícími úpravami v ustanoveních statutu fondu a daňovými předpisy nesou odpovědnost statutární zástupci kapitálové investiční společnosti a depozitáře. Naším úkolem jako auditora je ověřit na základě provedeného auditu informace prokazující údaje účetní závěrky a účetních postupů a obecné informace uvedené ve výroční zprávě a zjistit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržována ustanovení zákona o investičních fondech a statut fondu. Audit jsme provedli podle § 12 odst. 4 zákona o investičních fondech a podle rakouských směrnic pro řádné provádění auditů. Tyto předpisy vyžadují, aby audit byl naplánován a proveden tak, aby auditor získal přiměřenou jistotu, že se ve výroční zprávě, v řádném vedení účetnictví a při dodržování zákona a statutu fondu zásadním způsobem neprojevily významné nesprávnosti a pochybení. Při stanovení auditorských postupů vycházíme z vlastních znalostí správy zvláštního majetku a z potenciálních chyb, které lze na základě těchto znalostí předpokládat. V rámci auditu posuzujeme výběrovým způsobem doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě. Audit dále zahrnuje ověření účetních zásad použitých ve výroční zprávě. Podle našeho názoru poskytuje provedený audit přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku.

Strana 21


Náš audit nezavdal podnět k formulování námitek. Během auditu jsme dospěli k názoru, že výroční zpráva vyhovuje zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Vídeň, 28. září 2007

KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft

Mgr. Rainer Hassler auditor

p.p. Mgr. Gerhard Strobl daňový poradce

Zpráva dozorčí rady V průběhu účetního roku poskytovalo vedení fondu dozorčí radě průběžné zprávy. Dozorčí rada sledovala zejména dodržování zákonných předpisů a statutu fondu. KPMG Austria AG – společnost pro účetní audity a daňové poradenství, která byla valnou hromadou jmenována auditorem, provedla audit výroční zprávy Raiffeisen – Evropského SmallCap fondu, podílového fondu podle § 20 rak. zákona o investičních fondech, za 5. účetní rok od 1. srpna 2006 do 31. července 2007 a vyslovila k ní výrok auditora bez výhrad. Výroční zpráva vedení fondu a zpráva z auditu vypracovaná auditorem byly předloženy dozorčí radě. Vídeň, září 2007

Dozorčí rada řed. Dr. Gerhard Grund předseda

Strana 22


Zdanění rozdělení / výplaty v EUR Raiffeisen – Evropský SmallCap fond, účetní rok 2006/2007 Podíly v soukromém majetku: Při předložení opčního prohlášení je zdanění výnosů fondu odečtením daně z kapitálových výnosů konečné; tyto výnosy proto již nemusejí být uváděny v daňovém přiznání. Podrobnosti týkající se zdanění naleznete na našich internetových stránkách www.rcm.at Podíly v provozním majetku (fyzické / právnické osoby) a v majetku soukromých nadací: Daňová pravidla týkající se investorů Raiffeisen – Evropského SmallCap fondu, kteří jsou neomezenými daňovými plátci v Rakousku, naleznete na našich internetových stránkách www.rcm.at

Strana 23


Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a kapitálovou investiční společností Raiffeisen Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., Wien (dále jen ”investiční společnost") u investičních fondů spravovaných Investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je vždy stanoven pro jednotlivé investiční fondy:

§ 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského Zákona o investičních fondech z roku 1993 v platném znění.

§ 2 Spoluvlastnické podíly 1. Spoluvlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin (§ 24 Zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v hromadné podílové listině. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v podílovém listu. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly, a tím vzniklé nové podílové listy vydat podílníkům, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu (§ 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné.

§ 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 1. Podílové listy znějí na majitele. 2. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva investiční společnosti. 3.

Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem za tímto účelem pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře (§ 5).

§ 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Investiční společnost je při tom povinna dbát zájmů podílníků a chránit integritu trhu, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu § 84 odst. 1 Zákona o akciích a dodržovat ustanovení Zákona o investičních fondech a statutů investičního fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem Investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků.

Strana 24


2. Investiční společnost nesmí poskytovat peněžní půjčky na účet investičního fondu, ani podstupovat závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy s výjimkou případů uvedených ve Zvláštním statutu fondu ani nesmí být zatížen jiným způsobem. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převedeno ani postoupeno za účelem poskytnutí jistiny. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, nástroje peněžního trhu ani jiné finanční investice podle § 20 a 21 Zákona o investičních fondech, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu.

§ 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu § 23 Zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře (§ 13) provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené na základě Zákona o investičních fondech, jakož i na základě Všeobecného a Zvláštního statutu fondu.

§ 6 Prodejní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit prodejní cenu a odkupní cenu (§7) pokaždé, kdy je uskutečněn prodej nebo zpětný odkup podílů, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu a hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Základem pro stanovení výše kurzu jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kotace ceny. 2. Prodejní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí prodejních nákladů společnosti. Výše této přirážky je uvedena ve Zvláštním statutu fondu (§ 25). 3. Prodejní cena a odkupní cena jsou zveřejňovány pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy" a v hospodářských novinách či jiném deníku vycházejícím v tuzemsku a dostupném na dostatečně velké části území.

§ 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu za vždy aktuální odkupní cenu, a to popř. oproti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky, pokud je tak uvedeno ve Zvláštním statutu fondu (§ 25). Vyplacení odkupní ceny a výpočet a zveřejnění odkupní ceny podle § 6 může být dočasně pozastaveno za současného oznámení této skutečnosti Úřadu pro dohled nad finančními trhy a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají pro ochranu oprávněných zájmů podílníků. K tomu dochází, zejména pokud fond investoval 5 % a více svého majetku do cenných papírů, jejichž cena vzhledem k politické nebo hospodářské situaci zcela zřejmě a nikoli pouze v jednotlivých případech neodpovídá skutečnosti.

Strana 25


§ 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu o hospodaření sestavenou podle § 12 Zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle § 12 Zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva o hospodaření a pololetní zpráva o hospodaření budou vystaveny k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře a na internetových stránkách investiční společnosti (www.raiffeisencapitalmanagement.at). § 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Nárok vlastníků podílových listů na vydání výnosových podílů se promlčuje uplynutím pěti let. Tyto výnosové podíly jsou po uplynutí této lhůty považovány za výnosy investičního fondu.

§ 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování informací týkající se podílových listů – s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle § 6 – se uplatňuje § 10 Zákon o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje úplným otištěním v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum vydání této tiskoviny a místa, na kterých budou k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung.

§ 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může změnit Všeobecný a Zvláštní statut fondu se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu vyžaduje navíc schválení Úřadem pro dohled nad finančními trhy. Tato změna musí být zveřejněna. Změna nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti.

§ 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Spolkového ministra financí a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod hranici 370 000 EUR, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi (§ 10). 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, bude se správa fondu nebo jeho likvidace řídit příslušnými ustanoveními Zákona o investičních fondech.

§ 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může majetek fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu při dodržení § 3 odst. 2 popř. § 14 odst. 4 Zákona o investičních fondech nebo převést majetek fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. majetek jiných investičních fondů převzít do majetku fondu.

Strana 26


Zvláštní statut fondu pro investiční fond Raiffeisen – Evropský SmallCap fond, podílový fond podle § 20 Zákona o investičních fondech (dále jen „investiční fond“) Investiční fond splňuje požadavky Směrnice 85/611/EHS.

§ 13 Depozitář Depozitářem je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni.

§ 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Vídeň, zemské centrály Raiffeisenbank a Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank Aktiengesellschaft, Vídeň. 2. Pro investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů. Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů jsou prodávány pouze v zahraničí. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadné podílové listiny a podle uvážení investiční společnosti i v listinné podobě. Vydávání podílových listů v listinné podobě může být z technických příčin (náročnost jejich vytištění) opožděno. 3. U podílových listů vedených ve formě hromadné podílové listiny provádí připisování výnosů podle § 28, resp. výplatu výnosů podle § 29 vždy banka, která pro podílníka vykonává funkci depozitáře.

§ 15 Nástroje a zásady investování 1. Pro investiční fond mohou být nabývány všechny druhy cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic ve smyslu § 4, 20, 20b a 21 Zákona o investičních fondech a § 16 a násl. tohoto statutu, pokud tím bude vyhověno zásadě diverzifikace rizika a oprávněné zájmy podílníků přitom nebudou poškozeny. 2. Výběr cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic pro investiční fond se řídí těmito investičními zásadami: > Cenné papíry (včetně cenných papírů zahrnujících deriváty) Investiční fond investuje převážně do akcií a cenných papírů podobných akciím, vydávaným podniky s nízkou až střední tržní kapitalizací, které mají sídlo nebo působí převážně v Evropě. > Nástroje peněžního trhu Investiční fond může rovněž nakupovat nástroje peněžního trhu. V investiční strategii fondu však nástroje peněžního trhu hrají pouze vedlejší roli. > Podíly v jiných investičních fondech Investiční fond může nakupovat podíly jiných investičních fondů podle § 17 tohoto statutu, a to až do výše 10 % svého majetku.

Strana 27


> Vklady na viděnou a vypověditelné vklady Vklady na viděnou a vklady s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců mohou v zásadě představovat maximálně 25 % majetku investičního fondu. V rámci změny struktury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu kurzu cenných papírů však investiční fond může vést vyšší podíl vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech není předepsána. > Deriváty (včetně derivátů obchodovaných mimo regulované trhy) Ve své investiční strategii využívá investiční fond deriváty podle uvážení investiční společnosti jednak k zajištění, jednak jako aktivní investiční nástroj (k zajištění, resp. zvýšení výnosů, jako náhradu za cenné papíry, k řízení rizik investičního fondu, resp. k syntetickému řízení likvidity). Celkové riziko spojené s deriváty, které neslouží k zajišťovacím účelům, je omezeno na 60 % celkové čisté hodnoty majetku fondu. 3. Pokud investiční fond nakupuje cenné papíry a nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivátový produkt, musí tyto deriváty investiční společnost započítat tak, aby byla dodržena ustanovení § 19 a 19a. Investice investičního fondu do derivátů založených na indexech se do limitů stanovených v § 20 odst. 3 bod 5, 6 a 7 nezapočítávají. 4. Nabývání ne zcela splacených akcií a nástrojů peněžního trhu a odběrních práv k těmto akciím a nástrojům je povoleno až do výše 10 % majetku fondu. 5. Cenné papíry a nástroje peněžního trhu, které jsou vydávány nebo garantovány členským státem včetně jeho orgánů státní správy a samosprávy, třetím státem nebo mezinárodními organizacemi veřejnoprávního charakteru, jejímiž členy jsou jeden nebo více členských států, smějí být nabývány do výše nad 35 % majetku fondu, pokud se investice fondu uskuteční do alespoň šesti různých emisí, přičemž investice do jedné a té samé emise nesmí překročit 30 % majetku fondu. § 16 Burzy a organizované trhy 1. Investiční fond smí nabývat cenné papíry a nástroje peněžního trhu, pokud: > byly přijaty k obchodování nebo se s nimi obchoduje na regulovaném trhu některého z členských států, > jsou obchodovány na veřejném trhu v jiném členském státě Evropské unie, který je oficiálně uznaný, na kterém se pravidelně obchoduje a který je přístupný veřejnosti, > byly přijaty k obchodování na oficiálním trhu burzy cenných papírů v některé z třetích zemí uvedených v příloze, > obchoduje se s nimi na veřejném trhu se sídlem v některém z nečlenských států uvedených v příloze, který je oficiálně uznaný, na kterém se pravidelně obchoduje a který je přístupný veřejnosti, > podmínky emise obsahují závazek, že bude podána žádost o přijetí k obchodování na některém z výše uvedených regulovaných a oficiálně uznaných veřejných trhů, a taková žádost bude podána tak, aby cenný papír byl přijat k obchodování do 1 roku ode dne, ke kterému bylo ukončeno jeho vydávání. 2. Pro investiční fond mohou být nakupovány nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou obvykle obchodovány na peněžním trhu, jsou likvidní a jejichž hodnotu lze kdykoli zjistit, pokud emise nebo sám emitent podléhá předpisům o ochraně investic a investorů a jsou > vydávány nebo garantovány orgány státní správy nebo samosprávy, centrální bankou členského státu, Evropskou centrální bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo (v případě federace) členskou zemí federace nebo mezinárodní institucí veřejnoprávního charakteru, k jejímž členům patří alespoň jeden členský stát, > vydávány podniky, jejichž cenné papíry jsou s výjimkou nových emisí obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1,

Strana 28

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond > vydávány nebo garantovány institucí, která podle kritérií stanovených v právu Evropské unie podléhá dozoru, nebo institucí, která podléhá předpisům o dohledu a dodržuje předpisy o dohledu, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančními trhy přinejmenším stejně přísné jako předpisy o dohledu obsažené v právu Evropské unie, nebo > vydávány jinými emitenty, kteří patří do kategorie povolené Úřadem pro dohled nad finančními trhy, pokud se na investice do takových nástrojů vztahují stejně přísné předpisy na ochranu investorů a pokud se v případě emitenta jedná buď o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů EUR, který sestavuje a zveřejňuje svoji roční účetní závěrku podle předpisů Směrnice 78/660/EHS, nebo o nositele práv, který v rámci jedné skupiny podniků, tvořené jedním nebo několika podniky, jejichž akcie jsou obchodovány na burze, zajišťuje financování skupiny, nebo nositele práv, který financuje emisi cenných papírů pro úhradu svých závazků z bankovních úvěrů. 3. Do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují podmínky bodu 1 a 2, smí fond investovat maximálně 10 % svého majetku.

§ 17 Podíly v jiných podílových fondech 1. Podíly v jiných investičních fondech (tj. investičních fondech a investičních společnostech otevřeného typu), které splňují ustanovení Směrnice 85/611/EHS (Směrnice o subjektech kolektivního investování do převoditelných cenných papírů), mohou být společně s investičními fondy podle bodu 2 níže nabývány až do výše 10 % majetku fondu, pokud takové investiční fondy samy neinvestovaly více než 10 % svého majetku do podílů v jiných investičních fondech. 2. Podíly v jiných investičních fondech, které nesplňují ustanovení Směrnice 85/611/EHS (Směrnice o subjektech kolektivního investování do převoditelných cenných papírů a jejichž výhradním účelem je: > investovat peníze získané na společný účet od veřejnosti podle zásady rozložení rizika do cenných papírů a dalších likvidních finančních investičních nástrojů, > jejichž podíly jsou na žádost podílníka přímo či nepřímo odkupovány nebo vypláceny z majetku investičního fondu, smějí být společně s investičními fondy podle bodu 1 výše nabývány až do výše 10 % majetku fondu, pokud a) takové investiční fondy samy neinvestovaly více než 10 % svého majetku do podílů v jiných investičních fondech, b) takové investiční fondy získaly oprávnění podle právních předpisů, na základě nichž podléhají dohledu, který podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem odpovídá dohledu podle práva Evropské unie a existuje dostatečná záruka pro spolupráci mezi příslušnými úřady, c) míra ochrany podílníka odpovídá míře ochrany podílníka investičních fondů, které splňují ustanovení Směrnice 85/611/EHS (Směrnice o subjektech kolektivního investování do převoditelných cenných papírů), je rovnocenná a předpisy upravující oddělenou evidenci majetku investičního fondu spravovaného investiční společností, čerpání úvěrů, poskytování úvěrů a fiktivní prodej cenných papírů a nástrojů peněžního trhu splňují požadavky Směrnice 85/611/EHS, d) podnikatelská činnost takových investičních fondů je předmětem pololetních a výročních zpráv, které umožňují utvořit si představu o majetku a závazcích, výnosech a transakcích investičního fondu ve vykazovaném období. 3. Pro investiční fond mohou být nabývány také podíly v jiných investičních fondech, které jsou přímo či nepřímo spravovány stejnou investiční společností nebo společností, s níž je investiční společnost propojena společnou správou nebo ovládáním nebo významnou přímou či nepřímou majetkovou účastí. 4. Podíly v témže investičním fondu smějí být nabývány až do výše 10 % majetku fondu.

Strana 29

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond § 18 Vklady na viděnou a vypověditelné vklady Investiční společnost může pro investiční fond spravovat vklady na bankovních účtech ve formě vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou max. 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech není předepsána. Maximálně však nesmí překročit 25 % majetku fondu. V rámci změny struktury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu kurzu cenných papírů však investiční fond může vést i vyšší podíl vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců.

§ 19 Deriváty 1. Pro investiční fond smějí být nabývány odvozené finanční instrumenty (tzv. deriváty), a to včetně rovnocenných nástrojů zúčtovávaných hotově, které jsou obchodovány na některém z regulovaných trhů uvedených v § 16, pokud se v případě základních cenných papírů jedná o cenné papíry, nástroje peněžního trhu nebo jiné likvidní finanční investiční nástroje ve smyslu § 15, respektive o finanční indexy, úrokové sazby, devizové kurzy a měny, do nichž investiční fond smí podle svých investičních zásad (§ 15) investovat. Celkové riziko spojené s deriváty, které neslouží k zajišťovacím účelům, je omezeno na 60 % celkové čisté hodnoty majetku fondu. 2. Celkové riziko spojené s deriváty nesmí překročit čistou hodnotu majetku fondu. Při výpočtu míry rizika se bere v úvahu tržní hodnota základního cenného papíru, riziko nesplácení, riziko fluktuací na trhu v budoucnu a míra likvidity jednotlivých pozic. 3. Investiční fond smí v rámci své investiční strategie nabývat deriváty podle limitů stanovených v § 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d Zákona o investičních fondech, pokud celkové riziko základních cenných papírů nepřekročí tyto limity nepřekročí.

§ 19a Deriváty obchodované na mimoburzovních trzích (OTC) 1. Pro investiční fond mohou být nabývány odvozené finanční instrumenty, které nejsou obchodovány na burze cenných papírů (tzv. OTC deriváty), pokud: a) se v případě podkladových cenných papírů jedná o cenné papíry podle § 19 bod 1, b) protistrany transakce jsou institucemi podléhajícími dohledu v kategoriích schválených vyhláškou Úřadu pro dohled nad finančními trhy, c) OTC deriváty jsou spolehlivě a kontrolovatelně oceňovány každý den a mohou být kdykoli z podnětu investičního fondu za přiměřenou časovou hodnotu prodány, přeměněny na likvidní prostředky nebo vypořádány protiobchodem a d) investice do těchto OTC derivátů nepřekročí limity stanovené v § 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d Zákona o investičních fondech a tyto limity nepřekročí ani celkové riziko spojené se základními cennými papíry. 2. Míra rizika nesplácení v případě obchodů investičního fondu s OTC deriváty nesmí být vyšší než: a) 10 % majetku fondu, pokud je protistranou finanční instituce, a b) 5 % majetku fondu v ostatních případech.

§ 20 Přijetí úvěru Investiční společnost smí na účet investičního fondu přijímat krátkodobé úvěry až do výše 10 % majetku fondu.

Strana 30


§ 21 Repooperace Investiční společnost je do výše investičních limitů stanovených v Zákoně o investičních fondech oprávněna nakupovat do majetku investičního fondu a na jeho účet majetek se závazkem prodávajícího k zpětnému odkupu tohoto majetku, a to v předem určeném termínu a za předem stanovenou cenu.

§ 22 Úrokové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v Zákoně o investičních fondech vyměňovat variabilní úrokové nároky za pevně stanovené úrokové nároky nebo pevně stanovené úrokové nároky za variabilní úrokové nároky, pokud jsou úhrady úroků vyváženy úrokovými nároky stejného druhu v majetku fondu.

§ 23 Devizové swapové operace Investiční společnost je oprávněna vyměňovat majetek fondu za majetek, který zní na jinou měnu, při dodržení investičních omezení podle Zákona o investičních fondech.

§ 24 Zápůjčky cenných papírů Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v Zákoně o investičních fondech převádět na dobu určitou vlastnictví k cenným papírům na třetí osoby až do výše 30 % majetku fondu v rámci všeobecně uznávaného systému půjčování cenných papírů, a to za podmínky, že je třetí osoba zavázána převést zpět vlastnictví k cenným papírům po uplynutí předem stanovené zápůjční lhůty.

§ 25 Prodejní cena a odkupní cena Výpočet hodnoty podílu podle § 6 se provádí v eurech. Vstupní poplatek na úhradu prodejních nákladů společnosti může činit max. 5 %. V případě podílových listů investičního fondu prodávaných v zahraničí může být k vypočítané hodnotě připočítána jako úhrada nákladů na jejich vydání místo vstupního poplatku poplatek výstupní v max. výši 5 % nebo kombinace vstupního a výstupního poplatku v max. výši 5 %. Prodej podílových listů není zásadně omezen, investiční společnost si však vyhrazuje právo jejich prodej dočasně nebo zcela zastavit.

§ 26 Účetní rok Účetním rokem fondu se rozumí období mezi 1. srpnem a 31. červencem následujícího kalendářního roku.

§ 27 Poplatek za správu, náhrada výdajů Za správu majetku fondu obdrží Investiční společnost z majetku fondu roční odměnu až do výše 2 % majetku fondu, která se počítá měsíčně na základě hodnoty majetku fondu na konci každého měsíce. Investiční společnost má dále nárok na náhradu všech výdajů, které jí vznikly v souvislosti se správou, obzvláště nákladů na povinné zveřejňování informací, poplatků za úschovu cenných papírů, odměny depozitáře, nákladů na poradenství, kontrolu a účetní závěrku.

Strana 31


§ 28 Použití výnosů u podílových listů s výplatou výnosů Výnosy dosažené v průběhu účetního roku jsou po úhradě nákladů vypláceny v plné výši, pokud se jedná o úroky a dividendy, nebo ve výši dle uvážení investiční společnosti, pokud se jedná o zisky z prodeje majetku fondu včetně odběrních práv na cenné papíry. Výnosy jsou majitelům podílových listů s výplatou výnosů vypláceny od 15. října následujícího účetního roku případně proti odevzdání výnosového listu. Zbytek výnosů se převádí na nový účet. Za realizované jsou považovány výnosy z podílových práv fondů s tuzemským daňovým zástupcem, u nichž jsou výnosy zveřejňovány.

§ 29 Použití výnosů u podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových výnosů Výnosy dosažené v průběhu účetního roku nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U podílových listů s reinvesticí výnosů je od 15. října následujícího účetního roku vyplácena částka stanovená podle §13 věta 3 Zákona o investičních fondech, kterou je popřípadě nutné použít na úhradu daně z kapitálových výnosů připadající na reinvestovaný výnos z podílového listu.

§ 29a Použití výnosů u podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši bez srážky daně z kapitálových výnosů (zahraniční tranše podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši) Výnosy dosažené v průběhu účetního roku nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U tohoto typu podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši se neprovádí žádná výplata podle § 13 věta 3 Zákona o investičních fondech. Investiční společnost je povinna zajistit formou příslušných potvrzení od depozitářů, že podílové listy s reinvesticí výnosů v plné výši jsou v okamžiku výplaty výnosů v držení pouze takových podílníků, kteří nejsou plátci tuzemské daně z příjmu fyzických či právnických osob nebo kteří splňují podmínky pro osvobození od daně z kapitálových výnosů podle § 94 bod 5 Zákona o dani z příjmu.

§ 30 Likvidace Z čistého výnosu z likvidace obdrží depozitář odměnu ve výši 0,5 %.

Strana 32

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond Příloha k § 16 Seznam burz s úředním obchodováním a organizované trhy

1. Burzy s úředním obchodováním a organizovanými trhy v členských státech Evropského hospodářského prostoru Podle článku 16 Směrnice 93/22/EHS (Směrnice o investičních službách v oblasti cenných papírů) musí každý členský stát vést aktuální seznam povolených trhů. Tento seznam musí být poskytován ostatním členským státům a Komisi EU. Komise EU je podle tohoto ustanovení povinna jednou ročně zveřejňovat seznam regulovaných trhů, které jí byly nahlášeny. Vzhledem k nižším omezením přístupu a specializaci v jednotlivých segmentech obchodování podléhá seznam „regulovaných trhů“ značným změnám. Proto Komise EU kromě ročního zveřejňování seznamu v Úředním věstníku Evropských společenství zpřístupňuje aktuální znění seznamu na svých oficiálních internetových stránkách na adrese: Aktuální seznam regulovaných trhů je k dispozici na internetové stránce: www.fma.gv.at/de/fma/markttei/wertpapi/emittent/emittent.htm. odkaz „Verzeichnis der Geregelten Märkte (pdf)“ (Seznam regulovaných trhů, soubor ve formátu PDF).

Dále jsou to i tyto trhy: POLSKO SLOVENSKÁ REPUBLIKA SLOVINSKO ČESKÁ REPUBLIKA MAĎARSKO ESTONSKO

Varšava Bratislava, RM-System Slovakia a Bratislavská opčná burza (BOB) Lublaň Praha Budapešť Tallinn

2. Burzy v evropských zemích mimo členské státy Evropského hospodářského prostoru 2.1 2.2 2.3

CHORVATSKO ŠVÝCARSKO TURECKO

Záhřeb SWX Swiss Exchange Istanbul (v případě akciového trhu pouze „National Market“)

Strana 33

Raiffeisen – Evropský SmallCap fond 3. Burzy v mimoevropských zemích 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9

AUSTRÁLIE ARGENTINA BRAZÍLIE CHILE HONGKONG INDIE INDONÉSIE IZRAEL JAPONSKO

3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 3.17 3.18 3.19 3.20

KANADA KOREA MALAJSIE MEXIKO NOVÝ ZÉLAND FILIPÍNY SINGAPUR JIHOAFRICKÁ REPUBLIKA TCHAJ-WAN THAJSKO USA

3.21

VENEZUELA

Sydney, Hobart, Melbourne, Perth Buenos Aires Rio de Janeiro, Sao Paulo Santiago Hongkong Stock Exchange Bombaj Jakarta Tel Aviv Tokio, Ósaka, Nagoja, Kjótó, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hirošima Toronto, Vancouver, Montreal Soul Kuala Lumpur Mexiko City Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland Manila Singapur Stock Exchange Johannesburg Taipei Bangkok New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific Stock Exchange, Filadelfie, Chicago, Boston, Cincinnati Caracas

4. Organizované trhy v zemích mimo členské státy Evropského společenství 4.1 4.2 4.3 4.4

JAPONSKO KANADA KOREA ŠVÝCARSKO

4.5

USA

Over the Counter Market Over the Counter Market Over the Counter Market SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange, Over the Counter Market členů International Securities Market Association (ISMA), Curych Over the Counter Market v systému NASDAQ, Over the Counter Market (trhy organizované NASD, např. Over-theCounter Equity Market, Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs), Over the Counter Market for Agency Mortgage-Backed Securities)

Strana 34


5. Burzy s termínovými kontrakty a opcemi 5.1 5.2 5.3

ARGENTINA AUSTRÁLIE BRAZÍLIE

5.4 5.5 5.6

KANADA HONGKONG JAPONSKO

5.7 5.8 5.9 5.10 5.11

NOVÝ ZÉLAND NORSKO FILIPÍNY SINGAPUR JIHOAFRICKÁ REPUBLIKA

5.12 5.13

ŠVÝCARSKO USA

Bolsa de Comercio de Buenos Aires Australian Options Market, Sydney Futures Exchange Limited Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de Janeiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange Hong Kong Futures Exchange Ltd. Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures Exchange, Tokyo Stock Exchange New Zealand Futures & Options Exchange Oslo Stock Exchange Manila International Futures Exchange Singapore International Monetary Exchange Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures Exchange (SAFEX) EUREX American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Commodity Exchange, New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock Exchange, Boston Options Exchange (BOX)

Strana 35


Spravované kapitálové investiční fondy (Stav: 31. červenec 2007)

Fondy pro drobné investory Global & Stabil – World Megastocks, Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return (EUR), Kathrein Multi Manager, Kathrein Multi 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, RaiffeisenActive-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.Global Bonds, Raiffeisen-Dachfonds Ertrag, Raiffeisen-Dachfonds Sicherheit, Raiffeisen-Dachfonds Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, RaiffeisenEmerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-Emerging Markets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, RaiffeisenEurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Europa-Aktien, Raiffeisen-EuroCorporates, Raiffeisen-Euro-Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, RaiffeisenEuroVision-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa-SmallCap, Raiffeisen-EU-SpezialRent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Konvergenz-Rent, 1) Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent , Raiffeisen-OsteuropaAktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-PensionsfondsÖsterreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen-TopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US3) 3) 3) Aktien, Raiffeisen-§14-Mix , Raiffeisen-§ 14-MixLight , Raiffeisen-§14-Rent , WALSER Aktien Europa AT, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT

Fondy pro institucionální investory Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, GSTW1-Fonds, Kathrein SF 8, Kathrein SF11, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF38, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF47, Kathrein SF50, LK 100Fonds, MVK B.E.S.T. – MVK Bond Ethic Steady Tendency, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 – Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 – Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 – Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 – Euro Corporates, Raiffeisen 305 – Non-Euro Equities, Raiffeisen 308 – Euro-Equities, Raiffeisen 310 – CEE Bonds, Raiffeisen 311 – Euro MM Plus, Raiffeisen 312 – Euro MM, Raiffeisen 313 – Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 – Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 – Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 – Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 – Absolute Return 1, Raiffeisen 318 – Global Diversified, Raiffeisen 319 – Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 – Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 – Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 – USD MM Plus, Raiffeisen 325 – Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 – Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 – Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 900 – Treasury Zero, Raiffeisen 901 – Treasury, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvestSpezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy,

1) 2) 3)

Předloží-li investor prohlášení o volbě zdanění, nepodléhají výnosy už žádnému dalšímu zdanění. Pro soukromé penzijní připojištění podle právních předpisů pro penzijní investiční fondy. Pro právnické osoby ke krytí rezerv na odstupné a důchody investičními papíry.

Strana 36


Fondy pro institucionální investory Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Absolute Return Nostrofund, Tirol Duration Fonds 5, UNIQA Asia Selection, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, VBV-RAG-Pensionsfonds, VBV RCM Euro Bond, VEX 1-Fonds, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 13, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond 5-7, R2 Eurobond 7-10, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Global Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 12-Fonds, R 14-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 48-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 79-Fonds, R 80-Fonds, R 81-Fonds, R 85Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 92-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 114-Fonds, R 121-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 155-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 160-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 166-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 180-Fonds, R 181-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 422-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 449-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 1210-Fonds, R 32000Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32092Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322-Fonds, R 32395Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32651-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32939-Fonds, R 32951Fonds, R 37000-Fonds

Strana 37

Raiffeisen Evropský SmallCap fond [Raiffeisen-Europa- SmallCap Fonds ]

Recommend Documents