Raiffeisen-Európa- SmallCap Alap

Raiffeisen-EurópaSmallCap Alap Éves jelentés 2007/2008. pénzügyi év

Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap

Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap 1) Alapkezelő: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

Pénzügyi jelentés a 2007. augusztus 1-jétől 2008. július 31-éig terjedő 6. pénzügyi évről

ISIN hozamfizető:

AT0000638986

ISIN felhalmozó:

AT0000638994

ISIN teljes egészében felhalmozó (külföld):

AT0000639000

ISIN előtakarékossági hozamfizető:

AT0000639018

ISIN előtakarékossági felhalmozó:

AT0000639026

Megjegyzés: A KPMG Austria GmbH csak a rövidítetlen, német nyelvű változatra vonatkozóan adott ki hitelesítő záradékot.

1)

A Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap publikus Tájékoztatójának az első közzététel óta végrehajtott valamennyi módosítást tartalmazó aktuális változata a www.rcm.at internetes oldalon az érdeklődők rendelkezésére áll.

2. oldal


Tartalomjegyzék Tulajdonosok és testületek.....................................................................................................4 Az alap részletes adatai EUR-ban..........................................................................................5 Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban .................................................7 Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye).....................................7 Az alap vagyonának alakulása...........................................................................................8 Az alap eredménye............................................................................................................9 Az alap eredményének felhasználása..............................................................................10 Tőkepiac ..............................................................................................................................11 Befektetési politika ...............................................................................................................13 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban...........................................................................14 Vagyonkimutatás EUR-ban ..................................................................................................15 Hitelesítő záradék ................................................................................................................21 Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása ...........................................................23 Alapkezelési Szabályzat.......................................................................................................24 Kezelt befektetési alapok .....................................................................................................34

3. oldal


Tulajdonosok és testületek (Státusz: 2008. július 31.) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Wien, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0/Telefax: (01) 71170-1092 Tulajdonosok:

RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank Kärnten – Rechenzentrum und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisenverband Salzburg reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH

Állami felügyelők:

Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mag. Kristina FUCHS

Felügyelőbizottság:

Dr. Gerhard GRUND igazgató, elnök, Wilfried HOPFNER igazgatósági tag, közgazdász, elnökhelyettes, Leopold BUCHMAYER vezérigazgató-helyettes, elnökhelyettes, Dkfm. Arndt HALLMANN igazgatósági tag, Mag. Georg MESSNER igazgatósági tag, Mag. Regina REITTER cégjegyző, Mag. Johann SCHINWALD igazgató, Dr. Georg STARZER igazgatósági tag, Mag. Gobert STERNBACH igazgató, Mag. Manfred BAYER, MMag. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, Mag. Friedrich SCHILLER cégjegyző

Üzletpolitikai Tanács:

Mag. Manfred URL igazgatósági tag, elnök, Mag. Harald SCHODER cégjegyző, elnökhelyettes, Anton TROJER igazgató, elnökhelyettes, Mag. Peter BREZINSCHEK osztályvezető, Mag. Alexander EGGER, mérnök, Dr. Gerhard GRUND igazgató, Dr. Nicolaus HAGLEITNER igazgatóhelyettes, Uwe HANGHOFER cégjegyző, Paul KIRCHKNOPF cégjegyző, Mag. Petra RUDERERKNOLLMAYR, Helmut WIMMER cégjegyző

Letétkezelő bank:

Raiffeisen Zentralbank Österreich AG

Ügyvezetés:

Dr. Mathias BAUER elnök, Mag. Gerhard AIGNER, Mag. Andreas ZAKOSTELSKY

Cégjegyzők:

Mag. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald FRODL, Mag. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ, Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mag. Robert SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMag. Ingrid SZEILER, Mag. Sheila TALEBIZADEH, Mag. Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER 4. oldal


Tisztelt Résztulajdonosok! A Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. az alábbi éves jelentésben számol be a Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap – amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. §-a szerinti résztulajdonosi alap – 2007. augusztus 1. és 2008. július 31. közötti 6. pénzügyi évéről.

Az alap részletes adatai EUR-ban 2007. 07. 31. Az alap vagyona összesen

174 676 465,31

2008. 07. 31. 94 980 897,63

1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1 hozamfizető befektetési jegy eladási ára

252,24 264,85

165,98 174,28

1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1 részben felhalmozó befektetési jegy eladási ára

254,30 267,02

168,40 176,82

1 teljesen felhalmozó befektetési jegy nettó eszközértéke 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy eladási ára

257,54 270,42

171,19 179,75

Hozamfizetés/kifizetés EUR-ban

2007. 10. 15.

1 hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó kifizetés 1 jegyre jutó részleges felhalmozás újrabefektetése 1 jegyre jutó teljes felhalmozás újrabefektetése

2,50 0,94 19,13 20,31

2008. 10. 15. 1,10 1,03 15,46 16,75

A hozamfizetés a 6. számú hozamszelvény díjtalan beváltása ellenében történik az alap kifizetőhelyeinél. A kifizetést a letétkezelő bankok rendezik. A kuponkifizető bank köteles a hozamfizetésből befektetési jegyenként 1,02 EUR tőkejövedelem-adót levonni opciós nyilatkozattal, illetve a részben felhalmozó befektetési jegyekre történő, jegyenként 1,03 EUR összegű kifizetést a tőkejövedelem-adó megfizetésére fordítani opciós nyilatkozattal, amennyiben nem állnak fenn mentességet indokoló okok.

5. oldal


A Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap forgalomban lévő befektetési jegyei 1) Hozamfizető jegyek

Forgalomban lévő jegyek 2007. 07. 31-én Eladás Visszaváltás

–

Forgalomban lévő jegyek

Részben felhalmozó jegyek

Teljesen felhalmozó jegyek

49 292,878

400 346,303

234 647,789

3 785,670 9 101,437

128 261,842 157 949,643

51 702,557 138 790,463

43 977,111

370 658,502

147 559,883

Összes forgalomban lévő jegy 2008. 07. 31-én

562 195,496

Az alap utolsó öt pénzügyi évének részletes adatai EUR-ban: Hozamfizető befektetési jegyek: Dátum

2004. 07. 31. 2005. 07. 31. 2006. 07. 31. 2007. 07. 31. 2008. 07. 31.

Az alap vagyona összesen 65 460 928,03 107 899 972,85 103 387 856,44 174 676 465,31 94 980 897,63

1 hozamfizető 1 hozamfizető befektetési befektetési jegyre jutó jegyre jutó hozamfizetés nettó eszközérték 117,16 0,50 156,72 1,00 186,12 2,10 252,24 2,50 165,98 1,10

Teljesítmény 2) %-ban + + + + –

17,08 34,34 19,51 36,92 33,53

Részben felhalmozó befektetési jegyek: Dátum

2004. 07. 31. 2005. 07. 31. 2006. 07. 31. 2007. 07. 31. 2008. 07. 31.

Az alap vagyona összesen

65 460 928,03 107 899 972,85 103 387 856,44 174 676 465,31 94 980 897,63

1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 117,16 157,04 187,41 254,30 168,40

Részbeni felhalmozásra fordított összeg

5,37 3,97 31,82 19,13 15,46

A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) 13. § 3. mondata szerinti kifizetés 0,26 0,23 1,86 0,94 1,03

Teljesítmény 3) %-ban

+ + + + –

17,08 34,34 19,51 36,92 33,53

Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Dátum

2004. 07. 31. 2005. 07. 31. 2006. 07. 31. 2007. 07. 31. 2008. 07. 31. 1) 2) 3)

Az alap vagyona összesen 65 460 928,03 107 899 972,85 103 387 856,44 174 676 465,31 94 980 897,63

1 teljesen felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 117,16 157,39 188,09 257,54 171,19

Teljes felhalmozásra fordított összeg 5,17 4,29 33,82 20,31 16,75

Teljesítmény %-ban + + + + –

9,61 34,34 19,51 36,92 33,53

Vagyongyűjtési célú előtakarékosságból származó törtrészek. A hozamként kifizetett összegek hozamfizetés napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. A kifizetett összegek kifizetésének napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve.

6. oldal


Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye) Hozamfizető befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 2,50 EUR összegű hozamfizetés 2007. 10. 15-én (nettó eszközérték: 246,42 EUR) 0,0101 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén Összérték beleszámítva a hozamfizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1,0101 × 165,98)

252,24

1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés

– 84,58

165,98 167,66

Részben felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 0,94 EUR összegű kifizetés 2007. 10. 15-én (nettó eszközérték: 250,02 EUR) 0,0038 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén Összérték beleszámítva a kifizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1,0038 × 168,40)

254,30


– 85,26

168,40 169,04

Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor

257,54

1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén

171,19


– 86,35

1 hozamfizető / részben felhalmozó és teljesen felhalmozó befektetési jegy teljesítménye a pénzügyi évben

– 33,53%

7. oldal


Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona 2007. 07. 31-én (684 286,970 befektetési jegy)

174 676 465,31

Hozamfizetés 2007. 10. 15-én (2,50 EUR × 48 778,686 hozamfizető befektetési jegy)

–

121 946,72

Kifizetés 2007. 10. 15-én (0,94 EUR × 376 303,384 részben felhalmozó befektetési jegy)

–

353 725,18

1 408 101,12 –

25 265 807,28

–

53 954 088,50

Eszközök változása befektetési jegyek eladásából befektetési jegyek visszaváltásából

–

39 544 992,96 66 218 901,36

Arányos hozamkiegyenlítés Az alap eredménye összesen Az alap vagyona 2008. 07. 31-én (562 195,496 befektetési jegy)

8. oldal

94 980 897,63


Az alap eredménye A. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Bevételek (árfolyam-különbözet nélkül) Kamatbevételek Kamatráfordítások Osztalékbevételek (beleértve az osztalék-ekvivalenst is) Egyéb bevételek Ráfordítások A befektetési alapkezelőnek fizetett díjak A letétkezelő banknak fizetett díjak Könyvvizsgálati költségek Letéti díj Kötelező, illetve közzétételi költségek

–

– – – – –

150 935,45 56 150,51 2 446 465,86 3 797,32

2 545 048,12

2 461 437,54 106 041,50 7 080,00 45 990,23 35 847,56 –

2 656 396,83

–

111 348,71

Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) Realizált árfolyam-különbözet Realizált nyereség Realizált veszteség – Realizált árfolyam-különbözet (hozamkiegyenlítés nélkül)

14 772 646,52 4 259 725,40 10 512 921,12

Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül)

10 401 572,41

B. Nem realizált árfolyam-különbözet Nem realizált árfolyam-különbözet változása C. Hozamkiegyenlítés Hozamkiegyenlítés a pénzügyi év hozamaira Hozamkiegyenlítés a pénzügyi évben a következő évre átvitt nyereségekre

– –

Az alap eredménye összesen

9. oldal

–

62 947 559,79

304 877,64 –

1 408 101,12

–

53 954 088,50

1 103 223,48


Az alap eredményének felhasználása Hozamfizetés (1,10 EUR × 43 977,111 hozamfizető befektetési jegy) A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) 13. § 3. mondata szerinti kifizetés (1,03 EUR × 370 658,502 részben felhalmozó befektetési jegy)

48 374,82 381 778,26

Újrabefektetett összeg (részbeni felhalmozás) Újrabefektetett összeg (teljes felhalmozás)

5 731 034,93 2 471 476,17

Összesen

8 632 664,18

Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel együtt)

8 993 471,29

Az átvitt nyereség változása Előző évből áthozott nyereség Következő időszakra átvitt nyereség

2 844 535,03 3 205 342,14 –

Összesen

360 807,11 8 632 664,18

10. oldal


Tőkepiac (Tárgyidőszak: 12 hónap) Az elmúlt év július 20-ával az USA jelzáloghitel-piacának válsága teljes mértékben átterjedt az európai részvénypiacokra is. A pénzügyi papírok már addig is vesztettek valamennyit az értékükből, most azonban a hitelválságnak az egész gazdaságra való átterjedése miatti félelmek (például a hitelezési politika restriktívebbé válása következtében) más ágazatok részvényeit is térdre kényszerítették. A július végétől augusztus közepéig tartó hektikus és volatilis időszak után azonban ismét hamar megnyugodtak az európai részvénypiacok. A jegybankok megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében a legfontosabb részvényindexek október végéig még hatéves rekordjaikhoz is ismét egész közel kerültek. A számos pénzintézet által kilátásba helyezett további hitelleírások, valamint az USA jelzálogpiaci válságának az egész gazdaságra való kihatása miatti növekvő aggodalom hatására novemberben ismét jelentős árfolyamesések következtek be. Az európai részvénypiacok azonban az év végéig figyelemreméltó szinteken tudták tartani magukat. Az USA-ból induló válság globális hatásai miatt egyre erőteljesebb félelmek csak az újév első heteiben okoztak árfolyamcsökkenéseket, amelyek hatására az európai indexek is ismét itt-ott több mint 15%-os mínuszt jegyeztek. Ennek következtében azonban az európai részvénypiacok valamelyest ismét el tudtak távolodni a mélypontoktól, és februárban viszonylag konstans (bár alacsony) szinten tudtak maradni annak ellenére, hogy főként az USA-beli recessziótól való félelem újra és újra visszaesést okozott. Az árfolyamok 2008 márciusa közepén aztán ismét az éves mélypontokat tesztelték, amikor is az USA pénzügyi szektorából érkező rossz hírek okoztak nyugtalanságot a tőkepiacokon. Az USA konjunktúráját illető valamelyes megnyugvás azonban aztán megszilárdította a globális részvénypiacokat, így május közepéig az európai indexek is a január közepe óta jegyzett legmagasabb értékeiket tudták elérni. A jelentősen megemelkedett olajár azonban ezt követően ismét kiváltotta a befektetők nyereségrevízióktól való félelmét. Ezenkívül a magas infláció is hozzájárult ahhoz, hogy csökkent az USA jegybankjának további kamatcsökkentési hajlandósága, és ezért május végén már ismét az Európai Központi Bank kamatemeléseitől való félelem nehezedett a piacokra. Az európai részvénypiacok júniusban mindenekelőtt az egyre magasabbra emelkedő olajár és az euró-övezet sötét konjunkturális kilátásai miatt estek jelentősen. Ezenfelül még az erősen súlyozott pénzügyi papírok gyengélkedése is terhelően hatott, amelyeket a hitelválság miatti további nagyobb hitelleírásoktól való félelem hozott nehéz helyzetbe. Így az Euro Stoxx 50 június végén 2005 negyedik negyedéve óta jegyzett legalacsonyabb értékén állt. A helyzet július közepéig még tovább élesedett, mivel ismét erőteljesen nőtt a likviditási problémák és az főként USA-beli pénzintézetek további leírásai miatti aggodalmak jelentősége. Ennek ellenére az olajárak jelentős csökkenése, a kicsit erősebb dollár és a hangulat USA-ból kiinduló javulása július végéig ismét valamelyes hangulatjavulásról gondoskodott. Az USA tőzsdéi – a vállalatok negyedéves nyereségei által segítve, amelyek jóval az elemzők előzőleg markánsan csökkentett várakozásai felett alakultak – az elmúlt év júliusáig rövid időre túl tudták szárnyalni minden idők 2000-ben elért legmagasabb értékeit. A második negyedévi gyorsjelentések végül még a legeuforikusabb várakozások némelyikén is túltettek. Az USA jelzáloghitel-piaca körüli fokozódó válság és az attól való félelem, hogy a válság az USA-beli fogyasztásra is kihathat, valamint a konjunktúra egésze azonban erőteljes ütést mért a korábbi tőzsdei hosszra. Augusztus közepétől aztán az USA jegybankjának megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég első ránézésre a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében ismét bizakodó lett a hangulat, és szeptember végéig a legtöbb USA-index többé-kevésbé ismét a történelmi rekordértékekig javult.

11. oldal


A gyengélkedő USA-beli előrejelző indexek, valamint a pénzügyi szektorból érkező további rémhírek azonban októberben ismét megterhelték az USA-részvényeket. Ez a trend novemberben még inkább folytatódott, amikor elsősorban az USA-beli konjunktúrát illető aggodalmak és a jelzálogpiaci válság miatti további lehetséges hitelleírások bizonytalanították el a befektetőket. A sok rossz hír ellenére azonban az USA-indexek ismét meg tudták kezdeni a felzárkózást. Ezt a folyamatot főként a kamatcsökkentést illetően ismét fellángolt spekulációk támogatták. Az elmúlt év fordulóján főként a pénzügyi konszernek várt nyereségszámainak drámai visszaesése, valamint a jelentősen romló konjunkturális hangulat okozott markáns visszaeséseket, amelyek az USA részvényindexeit időnként az utoljára 2006 késő nyarán látott szintekre vetették vissza. A pénzügyi szektoron kívüli viszonylag jó vállalati eredmények, valamint a várakozásokhoz képest kevésbé rosszul alakult konjunktúraindexek azonban áprilisban és májusban egy markáns korrekciót hoztak, amely az USA részvényindexeit ismét a január közepe óta jegyzett legmagasabb szintjeikre emelte. A pénzügyi szektorban ismételten megjelenő félelmek, a magas olajár és infláció, valamint a konjunkturális aggodalmak következtében azonban július közepéig ismét az éves mélypontokat tesztelték az indexek. Az inflációs aggodalmak és a kamatemelési félelmek csak az olajár ezt követő jelentős csökkenése láttán hagytak alább, aminek következtében ismét hátszelet kapott az USA gazdasága. 2007 tavaszán a japán részvénypiac a korábban elszenvedett veszteségek jó részét ismét be tudta hozni. Július végétől aztán az USA jelzáloghitel-piacának válsága gondoskodott a jó hangulat végéről és jelentős veszteségeket okozott a japán részvénypiacon. Ez volt az oka annak is, hogy a japán jegybanknak el kellett halasztania az eredetileg tervezett kamatemelést. A FED 50 bázispontos kamatcsökkentése, valamint az USA-beli brókercégek első eredményei aztán gondoskodtak a vállalati kötvénypiacok és a pénzpiacok átmeneti javulásáról. Ennek során a Nikkei 225 ismét el tudott távolodni az éves mélypontján jegyzett korábbi értékektől. Október közepétől azonban a japán részvénypiacnak ismét jelentős árfolyameséseket kellett elszenvednie. Túl sokat nyomtak a latban az USA-beli recesszióra vonatkozó aggodalmak és ezzel összefüggésben az attól való félelem, hogy 2008-ban esetleg a japán gazdaság is jelentősen veszíthet a konjunktúra dinamikájából. Az exportorientált vállalatok helyzetét ezenfelül még tovább nehezítette az USA-dolláral szemben erősödő japán jen. A feléledő USA-kamatcsökkentési remények, valamint a gyengülő jen aztán egy rövid ideig tartó korrekciót váltott ki. Az év végét és ennek az évnek az elejét azonban egészen március közepéig ismét heves konjunkturális aggodalmak, majd jelentős árfolyamesések jellemezték, amelyek a Nikkei indexet március közepén 2005 késő nyara óta jegyzett legmélyebb szintjére vetették vissza. A folytatásban aztán – a globális vezérpiac szerepét betöltő USA-ból kiindulva – javulás kezdődött, amelynek következtében a Nikkei hat héten belül majdnem 20%-kal emelkedett. Támogatólag hatott itt a japán vállalatokra az ismét gyengélkedésre hajlamos japán jen is. Az év közepe táján a rekordmagasságú olajár és a kamatemelési félelmek ismét komor hangulatot okoztak. Eleinte még az olajár gyors süllyedésének megindulása is csak korlátozottan tudta segíteni a részvénypiacokat a felkelő nap országában.

12. oldal


Befektetési politika Az elmúlt évben az európai small cap részvények rosszabbul teljesítettek, mint a nagy kapitalizációjú papírok. Az USA-beli pénzügyi válság által kiváltott bizonytalanság a small cap részvények felől a nagy kapitalizációjú papírok irányába történő átrendezéshez vezetett. Az átrendeződés az értékorientált részvények rovására is történt, ami a Raiffeisen-EurópaSmallCap Alap alulteljesítéséhez vezetett. Az alap az ipar, a nyersanyag- és az energiaszegmensben felülsúlyozott, a pénzügyi, a gyógyszer- és a fogyasztási ágazatban pedig alulsúlyozott volt. A pénzügyi ágazat mellett a korrekció súlyosan érintett egyes ipari papírokat is. Itt alulteljesítettek az építőipari részvények. A gyenge USA-dollár is terhelő volt sok európai ipari cég számára. Felülteljesítők voltak a nyersanyag- és az energiarészvények, valamint a közszolgáltatók is. A nyersanyagipari részvényeknél felülteljesítő volt a műtrágyagyártó K+S. Az ipari ágazatban a Vallourec olajipari szolgáltató cég teljesítette felül a benchmarkot. Felülteljesítő volt néhány vízi szállítási vállalat is, mint pl. a D/S Norden. Az elmúlt évben nem annyira az egyes részvények kiválasztása volt fontos az alap teljesítménye szempontjából, mint az ágazatok makroökomómiai megítélése. Az ágazati allokációnál nem voltak nagy változások. További hozamok elérése érdekében értékpapír-kölcsönügyletek megkötésére került sor.

13. oldal


Az alap vagyonának összetétele EUR-ban 1. Értékpapírok

ezer

%

Részvény: Euró Norvég korona Svéd korona Dán korona Svájci frank Magyar forint Angol font Észt korona

75 793,66 4 274,58 2 201,67 1 232,21 888,18 662,41 234,91 108,00

79,80 4,50 2,32 1,30 0,93 0,70 0,25 0,11

Értékpapírok összesen

85 395,62

89,91

2. Bankbetétek EUR-ra szóló bankbetét Kötelezettségek idegen pénznemben

–

Bankbetétek összesen

9 546,00 10,48 –

10,05 0,01

9 535,52

10,04

33,28 0,07 16,55

0,03 0,00 0,02

49,76

0,05

3. Elhatárolások Arányos kamatok (bankbetétek után) Hitelkamatok Elhatárolt osztalékigény

–

Elhatárolások összesen

Az alap vagyona

94 980,90

14. oldal

100,00


Vagyonkimutatás EUR-ban ISIN

AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE

RÉSZVÉNYEK SVÁJCI FRANKBAN CH0018263415 KARDEX INH. SF 13,50 CH0012324627 SWISSLOG HOLDING AG RÉSZVÉNYEK DÁN KORONÁBAN DK0060083210 DAMPSKIBSS. NORDEN DK 1 DK0060082915 DS TORM NÉVRE SZÓLÓ RÉSZVÉNYEK EURÓBAN NL0000852564 AALBERTS IND. NV DE0005408116 AAREAL BANK AG O.N. ES0105200416 ABENGOA INH. IT0001207098 ACEA S.P.A. IL0010837248 ADVANCED VISION TECHNOLOGY AT0000603709 AGRANA BETEILIGUNGS-AG DE0005156004 ARQUES INDUSTRIES AG O.N. NL0000334118 ASM INTL N.V. -EURIT0003261069 ASTALDI S.P.A. AT0000969985 AT & S AUSTRIA TECHN. U. SYSTEMT. AG IT0003261697 AZIMUT HLDG S.P.A. O.N. PTBNF0AM0005 BANIF SGPS N.P.REG. EO 5 GRS014013007 BANK OF PIRAEUS S.A. NL0000339760 BE SEMICON.INDS INH. BE0003780948 BEKAERT AT00000BENE6 BENE INH. AKT. O.N. NL0000335578 BINCKBANK N.V. EO -,10 IT0001050910 BREMBO S.P.A. IT0001347308 BUZZI UNICEM S.P.A. FR0000039620 CARBONE LORRAINE S.A. FI0009013429 CARGOTEC CORP. B O.N. DE0005407100 CENIT AG SYSTEMHAUS DE0005403901 CEWE COLOR HOLDING O.N. IT0000080447 CIR ORD. GRS104111000 COCA COLA HBC AT0000697750 CONWERT IMMOBILIEN INVEST AG ES0117160111 CORPORACION FINANCIERA ALBA S.A. DE0005336804 D + S ONLINE AG DE000DCAG010 DEMAG CRANES AG DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN AG INH BE0003669802 D'IETEREN PARTS SOC. GRS294183009 DUTY FREE SHOP S.A. PTMEN0AE0005 ENGIL - SOC.GEST.DE PART.SOCIETA SA LU0011904405 ESPIRIT.SAN.FINL GRP GRS491003000 EUROBANK PROP.REAL EST.I. O.N. GRS359353000 EYDAP S.A. GRS287003016 FOLLI-FOLLIE NÉVRE SZÓLÓ GRS346153000 FRIGOGLASS NÉVRE SZÓLÓ EO 1 NL0000352565 FUGRO NV CVA ES0143416115 GAMESA CORP.TEC. IT0001480323 GEMINA S.P.A. GRS002013001 GENIKI BANK DE0003304101 GERRY WEBER INTERNAT. O.N. IE00B00MZ448 GRAFTON GROUP PLC UTS O.N. GRS419003009 GREEK O.FOOTB.INH DE0005865901 GRENKE-LEASING FR0000072910 GROUPE STERIA SCA INH. EO 1 ES0130625512 GRUPO EMP.ENCE INH. EO -,90 DE0008402215 HANNOVER RÜCKVERS. AG NÉVRE SZÓLÓ DE000A0KF6M8 HANSEYACHTS O.N. FR0000066755 HAULOTTE GROUP INH. DE0007314007 HEIDELBERG. DRUCKMA. GRS395363005 HELLENIC STOCK EXCHANGE S.A. HOLDING GRS191213008 HELLENIC TECHN. NÉVRE SZÓLÓ DE000A0EQ578 HELMA EIGENHEIMBAU AG O.N. FI0009006308 HK RUOKATALO A EO 1,70 FR0000120859 IMERYS S.A. IT0001413837 IMMSI S.P.A. EO 0,52 PTIPR0AM0000 IMPRESA SGPS S.A. NL0006055329 IMTECH N.V. EO -,80 DE0006204407 IND.W.KARLSR.AUGSBG. IE0004614818 INDEPENDENT NEWS AND MEDIA IT0000076197 INDESIT COMPANY DE0007162000 K+S AG O.N. FR0004007813 KAUFMAN+BROAD INH. EO -,51 FI0009005870 KCI KONECRANES INTERNATIONAL CORP. NL0000337319 KONINK.BAM GROEP NL0000393007 KONINKLIJKE VOPAK N.V. DE0006335003 KRONES AG O.N.

ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS 2008. 07. 31. NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS A TÁRGYIDŐSZAKBAN

ÁRFOLYAM

ÁRF.-ÉRTÉK EUR-ban

%-OS ARÁNY AZ ALAP VAGYONÁBAN

19 000 381 778

0 0

0 0

55,0000 1,0600

640 240,17 247 938,17

0,67 0,26

15 300 14 800

0 0

7 600 5 200

451,0000 155,0000

924 768,65 307 438,70

0,97 0,33

74 092 44 000 29 300 30 296 36 788 5 000 72 000 30 000 121 211 52 277 99 500 190 332 43 137 68 360 5 000 195 400 83 750 77 000 27 000 22 700 29 000 40 000 16 902 200 000 16 600 42 035 15 700 67 000 18 000 19 000 2 171 48 368 166 219 43 100 238 156 38 700 42 488 37 650 20 957 18 010 700 468 57 784 38 276 152 300 18 400 35 710 50 000 88 500 25 000 16 000 38 980 50 000 64 540 141 824 20 000 12 900 15 200 464 000 175 000 66 480 63 300 190 000 100 800 20 000 14 400 74 200 46 425 17 431 8 800

0 0 0 0 0 0 37 000 0 0 10 500 0 63 444 62 937 0 0 0 50 250 45 000 0 0 5 000 0 0 200 000 7 500 0 0 0 5 000 6 000 0 8 000 0 0 165 093 0 0 2 700 3 000 0 667 101 0 0 0 0 0 19 000 0 0 0 0 0 0 15 000 0 0 0 0 35 000 66 480 0 0 48 000 15 000 0 0 0 0 7 200

29 300 9 000 10 700 7 800 0 2 500 0 15 000 15 000 17 200 25 500 136 722 70 150 0 0 0 0 10 000 23 000 2 800 3 000 0 3 000 0 5 900 22 000 4 300 149 000 0 4 000 740 10 000 15 000 14 700 37 000 9 700 9 800 13 700 4 900 6 500 189 000 0 10 300 0 5 000 9 300 0 16 500 7 000 0 6 800 0 21 900 43 000 0 10 000 3 800 0 0 0 28 700 40 000 11 200 19 000 6 500 14 800 7 700 15 800 2 000

10,0300 15,5900 16,8000 11,5000 5,0000 55,5200 7,8300 17,8900 5,2100 8,7200 5,2300 1,8200 19,2600 3,0000 98,0000 3,9900 6,3700 7,0300 13,7400 36,8200 21,3000 5,3500 22,7500 1,6840 15,2400 9,4000 34,8600 12,7600 33,7400 7,6000 160,9900 10,7800 3,8200 14,9900 7,0800 9,6800 16,0000 13,2200 43,7900 30,6200 0,7440 3,8400 19,3400 3,5500 23,0000 25,5000 15,1600 5,2000 30,0400 12,9900 7,7100 11,7900 9,0200 7,3000 4,5000 7,0800 40,0000 0,7285 1,2600 13,9100 15,0000 1,5120 6,7900 73,2500 29,7400 25,5800 10,2100 38,1600 51,2900

743 142,76 685 960,00 492 240,00 348 404,00 183 940,00 277 600,00 563 760,00 536 700,00 631 509,31 455 855,44 520 385,00 346 404,24 830 818,62 205 080,00 490 000,00 779 646,00 533 487,50 541 310,00 370 980,00 835 814,00 617 700,00 214 000,00 384 520,50 336 800,00 252 984,00 395 129,00 547 302,00 854 920,00 607 320,00 144 400,00 349 509,29 521 407,04 634 956,58 646 069,00 1 686 144,48 374 616,00 679 808,00 497 733,00 917 707,03 551 466,20 521 148,19 221 890,56 740 257,84 540 665,00 423 200,00 910 605,00 758 000,00 460 200,00 751 000,00 207 840,00 300 535,80 589 500,00 582 150,80 1 035 315,20 90 000,00 91 332,00 608 000,00 338 024,00 220 500,00 924 736,80 949 500,00 287 280,00 684 432,00 1 465 000,00 428 256,00 1 898 036,00 473 999,25 665 166,96 451 352,00

0,78 0,72 0,52 0,37 0,19 0,29 0,59 0,57 0,66 0,48 0,55 0,36 0,87 0,22 0,52 0,82 0,56 0,57 0,39 0,88 0,65 0,23 0,40 0,35 0,27 0,42 0,58 0,90 0,64 0,15 0,37 0,55 0,67 0,68 1,78 0,39 0,72 0,52 0,97 0,58 0,55 0,23 0,78 0,57 0,45 0,96 0,80 0,48 0,79 0,22 0,32 0,62 0,61 1,09 0,09 0,10 0,64 0,36 0,23 0,97 1,00 0,30 0,72 1,54 0,45 2,00 0,50 0,70 0,48

15. oldal

Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap ISIN



ÁRFOLYAM



RÉSZVÉNYEK EURÓBAN FR0000050353 LISI SA INH. DE0006174873 LLOYD FONDS AG O.N. IE00B1W38B04 MCINERNEY HLDGS EO -,025 GRS426003000 MOTOR OIL (HELL.) DE0006452907 NEMETSCHEK FI0009013296 NESTE OIL CORP. FR0000044448 NEXANS INH. ES0161560018 NH HOTELES S.A. FI0009005318 NOKIAN RENKAAT OYJ NL0000375400 NUTRECO HOLDING NV AT0000625108 OBERBANK AG ES0142090317 OBRASCON INH. FI0009003222 OKOBK CL.A O.N. NL0000852556 OPG GROEP NV A BE0003836534 OPTION N.V. NOUVELLES O.N. FI0009002422 OUTOKUMPU OY CL. A AT0000758305 PALFINGER AG DE0006764749 PFLEIDERER AG O.N. FR0000124570 PLASTIC OMNIUM INH. AT0000A00XX9 POLYTEC HOLDG/INH EUR 1 AT0000APOST4 POST AG AKT.O.N. GRS492003009 POSTAL SAVINGS BANK O.N. ES0175438235 PROSEGUR-COMP.DE SEGURIDAF S.A. GRS434003000 PUBLIC POWER CO. OF GREECE DE0006969603 PUMA AG O.N. AT0000606306 RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N. FI0009003552 RAUTARUUKKI OY CL. A IT0003828271 RECORDATI SPA EO -,125 DE0007030009 RHEINMETALL BERLIN AT0000676903 RHI AG FR0010479956 RHODIA S.A. INH. FR0000062994 RODRIGUEZ GRP INH. NL0000360618 SBM OFFSHORE N.V. EO -,25 AT0000946652 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQU. AG PTSEM0AM0004 SEMAPA SGPS NÉVRE SZÓLÓ DE000SKWM013 SKW STAHL-METAL.-HLDG. ON IE00B1RR8406 SMURFIT KAPPA PLC EO -,001 PTSNP0AE0008 SONAE CAPITAL SGPS IN.EO 1 PTSON0AM0001 SONAE SGPS NÉVRE SZÓLÓ EO 1 FR0000051807 SR. TELEPERF. INH. DE0007226706 SÜSS MICROTEC BE0003555639 TESSENDERLO CHEM. P.S. O.N. GRS428003008 THES. WATER S.+S. EO 1,12 GRS074083007 TITAN CEMENT CO.S.A. DE000A0N4P43 TOGNUM AG IE00B1HDWM43 TOTAL PRODUCE PLC EO -,01 FR0005691656 TRIGANO SA INH. ES0132945017 TUBACEX INH. BE0003884047 UMICORE S.A. NEW O.N. NL0000389096 UNIT 4 AGR. NL0000354488 USG PEOPLE N.V. EO -,50 FR0000130338 VALEO FR0000120354 VALLOUREC REUNIES FR0000031577 VIRBAC SA IL0010838154 VIZ.R.T. LTD. DE0007667107 VOSSLOH AG O.N. DE0007507501 WASHTEC AG O.N. FI0009800643 YIT-YTHYMAE OY FR0000125684 ZODIAC S.A. AT0000837307 ZUMTOBEL AG AKT.

14 500 18 230 327 000 26 700 53 000 19 000 24 934 40 657 30 000 45 897 23 400 40 000 43 500 16 000 42 000 30 100 26 800 50 000 21 180 85 000 20 000 23 700 26 900 32 200 1 760 5 600 39 500 78 948 23 300 42 257 25 000 20 536 23 978 31 900 81 433 17 000 95 440 35 000 280 000 56 000 170 000 13 000 69 570 9 560 39 992 385 000 9 350 70 000 30 210 26 400 75 010 36 500 13 400 7 500 125 610 10 810 52 621 29 200 17 606 55 000

0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 365 15 600 0 0 0 0 5 000 0 15 000 0 0 0 0 0 0 0 7 000 0 0 3 500 0 0 0 1 140 0 0 0 27 500 35 000 280 000 4 000 0 0 34 785 0 19 992 0 0 0 30 210 0 0 8 000 0 0 116 000 0 0 0 0 0

2 000 0 140 000 7 500 5 000 0 0 15 600 16 000 13 400 200 0 13 500 4 000 0 10 600 4 200 45 000 5 000 20 000 5 000 40 000 7 000 14 900 0 8 400 3 500 0 2 200 4 600 0 0 570 11 000 0 0 1 200 0 0 8 000 0 0 0 4 900 0 0 0 0 0 6 600 0 0 3 100 0 48 390 1 800 0 0 5 300 0

57,2000 8,5500 0,3600 13,2000 14,8000 15,4100 76,3600 7,7100 28,6200 40,1200 46,9900 18,8700 11,2100 11,7000 2,8000 15,7100 15,7900 7,3300 19,4000 8,0200 23,1200 9,7400 30,0600 20,7400 210,0600 82,0000 23,5500 4,6475 38,7100 29,6000 12,3800 8,9300 14,3700 59,8400 7,3900 19,0100 3,6670 0,9100 0,6850 24,5300 4,5800 31,4000 5,8600 25,8000 14,1700 0,5000 9,0600 5,9700 28,7900 13,5500 10,1400 21,1400 192,6100 53,1000 2,5300 82,4100 9,3800 10,9800 29,7700 12,3700

829 400,00 155 866,50 117 720,00 352 440,00 784 400,00 292 790,00 1 903 960,24 313 465,47 858 600,00 1 841 387,64 1 099 566,00 754 800,00 487 635,00 187 200,00 117 600,00 472 871,00 423 172,00 366 500,00 410 892,00 681 700,00 462 400,00 230 838,00 808 614,00 667 828,00 369 705,60 459 200,00 930 225,00 366 910,83 901 943,00 1 250 807,20 309 500,00 183 386,48 344 563,86 1 908 896,00 601 789,87 323 170,00 349 978,48 31 850,00 191 800,00 1 373 680,00 778 600,00 408 200,00 407 680,20 246 648,00 566 686,64 192 500,00 84 711,00 417 900,00 869 745,90 357 720,00 760 601,40 771 610,00 2 580 974,00 398 250,00 317 793,30 890 852,10 493 584,98 320 616,00 524 130,62 680 350,00

0,87 0,16 0,12 0,37 0,83 0,31 2,00 0,33 0,90 1,94 1,16 0,79 0,51 0,20 0,12 0,50 0,45 0,39 0,43 0,72 0,49 0,24 0,85 0,70 0,39 0,48 0,98 0,39 0,95 1,32 0,33 0,19 0,36 2,01 0,63 0,34 0,37 0,03 0,20 1,45 0,82 0,43 0,43 0,26 0,60 0,20 0,09 0,44 0,92 0,38 0,80 0,81 2,72 0,42 0,33 0,94 0,52 0,34 0,55 0,72

RÉSZVÉNYEK ANGOL FONTBAN GB0006872096 INNOVATION GRP PLC GB0034367325 RAB CAPITAL PLC

340 000 300 000

0 0

0 0

0,1725 0,4200

74 613,57 160 295,15

0,08 0,17

21 000

0

0

7 285,0000

662 416,11

0,70

10 000 95 360 84 250 127 000 99 900 142 000 50 000 56 600

0 190 720 14 250 0 13 800 0 0 0

0 95 360 0 0 0 28 000 50 000 4 000

26,4000 57,0000 59,0000 28,7000 14,9000 62,5000 37,0000 32,1000

32 922,84 677 851,29 619 890,88 454 547,16 185 628,68 1 106 780,98 230 709,28 226 576,46

0,03 0,71 0,65 0,48 0,20 1,17 0,24 0,24

RÉSZVÉNYEK MAGYAR FORINTBAN HU0000061726 OTP BANK RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO0003097503 AKVA GROUP ASA BMG174301025 BW GAS LTD DL -,01 NO0010227036 CAMILLO EITZEN + CO. NK 5 NO0010019649 EDB BUSINESS PARTNER ASA NO0003033102 KONGSBERG AUTO.HLDG NK-50 NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL NK 1 NO0005668905 TOMRA SYSTEMS ASA NO0010295504 WAVEFIELD INSEIS NK

16. oldal




RÉSZVÉNYEK SVÉD KORONÁBAN SE0001852419 LINDAB AB O.N. SE0000113250 SKANSKA AB -B- NÉVRE SZÓLÓ SE0000120669 SSAB SVENSKT STAL AB B(FRIA)

56 500 86 300 52 200

0 7 500 0



106,7500 79,5000 151,0000

639 204,62 727 112,31 835 354,90

0,67 0,77 0,88

84 547 948,62

89,02

0 16 000 25 800

HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN RÉSZVÉNYEK ÉSZT KORONÁBAN EE3100034653 ARCO VARA AS EK 500

ÁRFOLYAM

EUR

200 000

0

100 000

8,4491

108 000,00

0,11

65 000

0

25 000

91,2500

739 672,64

0,78

RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO0010176852 ODIM ASA NK 2

A HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON NEM KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN

EUR

847 672,64

0,89

ÉRTÉKPAPÍRVAGYON ÖSSZESEN

EUR

85 395 621,26

89,91

BANKBETÉTEK EUR-BANKBETÉT KÖTELEZETTSÉGEK NEM EU-PÉNZNEMEKBEN NOK

EUR

9 545 995,80

EUR

-10 484,09

EUR

9 535 511,71

10,04

EUR EUR EUR

33 284,84 16 549,50 -69,68

EUR

49 764,66

0,05

AZ ALAP VAGYONA

EUR

94 980 897,63

100,00

1 HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK 1 RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK 1 TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK

EUR EUR EUR

165,98 168,40 171,19

FORGALOMBAN LÉVŐ HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK FORGALOMBAN LÉVŐ RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK FORGALOMBAN LÉVŐ TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK

DARAB DARAB DARAB

ELHATÁROLÁSOK ARÁNYOS KAMATOK ELHATÁROLT OSZTALÉKIGÉNYEK HITELKAMATOK

43 977,111 370 658,502 147 559,883

DEVIZAÁRFOLYAMOK A KÜLFÖLDI DEVIZÁBAN TARTOTT ESZKÖZÖKET A 2008. 07. 30-i DEVIZAÁRFOLYAMOKON SZÁMÍTOTTUK ÁT EUR-RA: PÉNZNEM SVÁJCI FRANK DÁN KORONA ÉSZT KORONA ANGOL FONT MAGYAR FORINT NORVÉG KORONA SVÉD KORONA

EGYSÉG 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR 1 EUR

= = = = = = =

ÁRFOLYAM 1,63220 7,46165 15,64650 0,78605 230,95000 8,01875 9,43575

CHF DKK EEK GBP HUF NOK SEK

A TÁRGYIDŐSZAK ALATTI ÉRTÉKPAPÍR-VÁSÁRLÁSOK ÉS -ELADÁSOK, AMENNYIBEN NEM SZEREPELNEK A VAGYONKIMUTATÁSBAN: ISIN


RÉSZVÉNYEK EURÓBAN PTBNF0AMS039 BANIF SGPS -ANR.(BAR)PTBNF0AMI022 BANIF SGPS -ANR.(GRATIS)NL0000853232 BINCKBANK N.V. -ANR.IE00B134XK63 BLACKROCK INTL L. GRS199271008 BLUE STAR MAR.INH EO 1,AT0000767553 BWIN INT.ENT.AKT.O.N AT0000A07S46 CONWERT-ANDIENUNGSRECHTE NL0000852861 CORPORATE EXPRESS FR0000045528 CREDIT AGRICOLE ILE-DE-FRANCE BE0003819365 CUMERIO S.A. GRS018023002 ETHNIKI GENL INS. NÉVRE SZÓLÓ GRX491003018 EUROBANK PROP.R.E.I.-ANR.

17. oldal

VÁSÁRLÁS NÖVEKEDÉS

ELADÁS CSÖKKENÉS

158 610 317 220 33 500 0 0 0 64 035 0 0 0 0 110 063

158 610 317 220 33 500 385 000 33 000 10 000 64 035 112 600 2 169 34 000 102 606 110 063



RÉSZVÉNYEK EURÓBAN ES0135961219 FADESA IMMOB.DESDO. IE0003295239 FYFFES PLC IT0004288749 GEMINA S.P.A.-CPS30/33GRX002003028 GENIKI BANK -ANR.FR0000038283 GEODIS S.A. INH. FR0010538009 GROUPE STERIA SCA -ANR.DE0005245534 HUGO BOSS AG VZGE DE0008063306 IKB DT.INDUSTRIEBANK O.N. NL0000361269 IMTECH N.V. DE0007300402 ITELLIGENCE AG O.N. FI0009012843 KEMIRA GROWHOW OYJ O.N. GRS198503005 M.J. MAILLIS NÉVRE SZÓLÓ GRS009013004 MARFIN EGNATIA BK EO 1,27 PTMFR0AM0003 MARTIFER SGPS S.A. EO -,50 NL0000871259 NUTRECO HLDG NV -ANR.GRX014003016 PIRAEUS BANK -ANR.AT0000A06NM0 RAIFF.INT.BK HLDG BZR A NL0006177123 SBM OFFSHORE -ANR.PTSON0AE0001 SONAE INVESTIMENTOS - SOC. GEST. S.A. PTSON0AEC022 SONAE SGPS -ANR.(SON.CAP.) BE0003626372 UMICORE S.A. NL0000388809 UNIVAR N.V. NL0000395317 WESSANEN NÉVRE SZÓLÓ RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO0003108102 ACTA HLDG NO0003102105 BERGESEN WLDWIDE GAS NO0010272636 NORGANI HOTELS NO0010199151 PET. GEO-SVCS AS NEW KYG8549P1081 SUBSEA 7 INC. RÉSZVÉNYEK SVÉD KORONÁBAN SE0002106856 SSAB SV.STAL -ANR.BSE0001835588 UNIBET (NEW) LS -,005 SDR

18. oldal

VÁSÁRLÁS NÖVEKEDÉS

ELADÁS CSÖKKENÉS

0 0 222 367 57 784 0 31 000 0 0 4 060 0 0 0 0 0 55 932 50 350 7 000 23 408 0 280 000 0 0 0

23 596 385 000 222 367 57 784 7 515 31 000 19 100 20 101 22 160 200 000 123 100 93 190 65 000 50 000 55 932 50 350 7 000 23 408 280 000 280 000 10 542 28 500 44 000

0 0 0 0 0

470 000 110 760 84 219 70 000 85 000

78 000 0

78 000 20 000


Értékpapír-szerkezet 1) Industrie Ipar 42,71 % Sonstige Egyéb 6,33 %

Informatika IT 6,13 %

Energie Energia 7,18 %

Nem Nichtalapvető Basisfogyasztási cikkek konsumgüter 11,11 %

1)

Finanzen Pénzügy 14,91 % Roh-,segédHilfs- &és Alap-, üzemanyagok Betriebsstoffe 11,62 %

Az alkalmazott szoftver tizenöt jegy pontossággal számol, és nem a feltüntetett két tizedes jeggyel. A kimutatott eredményekkel történő további számítások nyomán nem zárható ki eltérések előfordulása.

19. oldal


A teljesítmény alakulása az alap létrehozása óta1) (Fordulónap: 2008. július 31.) 2 8 0 ,0 0

1 1 ,3 0 % p .a .

2 6 0 ,0 0 2 4 0 ,0 0 2 2 0 ,0 0 2 0 0 ,0 0 1 8 0 ,0 0 1 6 0 ,0 0 1 4 0 ,0 0 1 2 0 ,0 0

2008. 07. 23. 23.07.2008

2007. 07. 24. 24.07.2007

24.07.2006 2006. 07. 24.

24.07.2005 2005. 07. 24.

24.07.2004 2004. 07. 24.

8 0 ,0 0

25.07.2003 2003. 07. 25.

1 0 0 ,0 0

A teljesítmény alakulása naptári évek szerint 1) 50,00

35,34

40,00

in % p.a.

30,00 20,00

32,35 16,78

10,00 0,00 -10,00

– 5,56

-20,00 2004

% p.a. 1)

2005

2006

3 év 19,19

5 év –

2007

10 év –

Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a hozam a devizaárfolyamok ingadozása miatt emelkedhet vagy csökkenthet. Az alap teljesítményét a Raiffeisen KAG a letétkezelő bank adatai alapján az OeKB-módszer (Österreichische Kontrollbank AG) szerint határozza meg. Az eladással és visszaváltással kapcsolatos jutalékokat ennek során nem vesszük figyelembe. A múltbéli teljesítmény alapján nem vonhatók le következtetések az alap hozamának jövőbeni alakulására vonatkozóan. Teljesítmény százalékban (jutalékok nélkül) a kifizetett hozam és kifizetés figyelembevételével.

Bécs, 2008. október 13.

20. oldal


Hitelesítő záradék A Befektetési alapokról szóló törvény 12. § 4. bekezdésének megfelelően elvégeztük a Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap – amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. §-a szerinti résztulajdonosi alap – 2007. augusztus 1-jétől 2008. július 31-éig tartó pénzügyi évéről készített éves jelentés és a könyvelés vizsgálatát. A vizsgálat kiterjedt arra is, hogy figyelembe vették-e a Befektetési alapokról szóló törvényt és az Alapkezelési Szabályzatot. A Befektetési alapokról szóló törvény előírásai, az Alapkezelési Szabályzat kiegészítő rendelkezései és az adózásra vonatkozó előírásoknak megfelelően végzett könyvvezetés, napi értékelés, a levonandó adók kiszámítása és az éves jelentés elkészítése, valamint az alap különvagyonának kezelése a befektetési alapkezelő és a letéti bank törvényes képviselőinek felelőssége. A mi feladatunk könyvvizsgálóként az, hogy az általunk elvégzett vizsgálat alapján véleményt alkossunk a könyvelésből levezetett számokról és az éves jelentés általános megállapításairól, valamint megállapítsuk, hogy az alap különvagyonának kezelése során betartották-e a Befektetési alapokról szóló törvény és az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit. Vizsgálatunkat a Befektetési alapokról szóló törvény 12. § 4. bekezdése szerint az előírásszerű könyvvizsgálat osztrák alapelveinek figyelembevételével végeztük. Eszerint a vizsgálatot úgy kell tervezni és végrehajtani, hogy az éves jelentésre, a könyvelés szabályszerűségére és a törvény és az Alapkezelési Szabályzat betartására kiható hibák és vétségek kellő biztonsággal felismerhetőek legyenek. A vizsgálati lépések meghatározása során figyelembe vesszük az alap különvagyonának kezelésére vonatkozó ismereteinket, valamint a lehetséges hibákkal kapcsolatos várakozásainkat. A vizsgálat keretében szúrópróbaszerűen vizsgáljuk a könyvelésben és az éves jelentésben szereplő adatok alapjául szolgáló bizonylatokat. A vizsgálat kiterjed továbbá az éves jelentés összeállítása során alkalmazott számviteli alapelvek véleményezésére is. Megítélésünk szerint vizsgálatunk kellően biztos alapot szolgáltat véleményünk kialakításához.

21. oldal


Vizsgálatunk alapján kifogások nem merültek fel. A vizsgálat keretében szerzett ismereteink alapján, megítélésünk szerint az éves jelentés megfelel a jogszabályi előírásoknak. A Befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény és az Alapkezelési Szabályzat előírásait figyelembe vették. Bécs, 2008. október 13.

KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft

Mag. Wilhelm Kovsca könyvvizsgáló

ppa. Dr. Franz Frauwallner könyvvizsgáló

22. oldal


Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap, 2007/2008. pénzügyi év Magánvagyon részét képező befektetési jegyek: Ha a befektető tett választó nyilatkozatot, akkor az alapból származó jövedelmek a tőkejövedelem-adó levonásával teljes mértékben adózottnak számítanak; ezeket az adónyilatkozatban feltüntetni nem szükséges. A részleteket megtalálja honlapunkon (www.rcm.at) a Steuerliche Behandlung (adóügyi tudnivalók) címszó alatt. Vállalati vagyon (természetes személyek/jogi személyek) valamint magánalapítványi vagyon részét képező befektetési jegyek: Az Ausztriában korlátlanul adóköteles befektetőkre a Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap vonatkozásában érvényes adózási szabályokat megtalálja honlapunkon: www.rcm.at.

23. oldal


Alapkezelési Szabályzat a befektetésijegy-tulajdonosok és a Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H., Bécs (a továbbiakban: „befektetési alapkezelő”) között a befektetési alapkezelő által kezelt befektetési alapokkal kapcsolatban fennálló jogviszony szabályozására. Az Általános Alapkezelési Szabályzat csak az egyes befektetési alapokra külön vonatkozó Egyedi Alapkezelési Szabályzatokkal együtt érvényes. 1. § Alapok A befektetési alapkezelő az osztrák Befektetési alapokról szóló 1993. évi törvény (Befektetési alapokról szóló törvény) mindenkori hatályos változatának hatálya alá tartozik. 2. § Tulajdonrészek 1.

A befektetési alap vagyontárgyainak tulajdonjoga egyforma tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nincs korlátozva.

2.

A tulajdonrészeket értékpapír-jellegű befektetési jegyek testesítik meg. Az egyedi alapkezelési szabályzatok rendelkezése szerint több befektetésijegy-fajta bocsátható ki. Alakszerűségük szerint a befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok formájában (Letéti törvény 24. §-a a mindenkori hatályos változatban) vagy materializált formában kerülnek előállításra.

3.

Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárló befektető olyan arányban részesedik a befektetési alap összes vagyontárgyából, amilyen arányú tulajdonrészt vásárolt az összevont címletű értékpapírban foglalt tulajdonrészben. A befektetési jegyet megvásárló befektető a jegy által megtestesített tulajdonrésszel arányos részesedést szerez a befektetési alap összes vagyontárgyában.

4.

A befektetési alapkezelő a tulajdonrészeket a Felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (feldarabolhatja), és további befektetési jegyeket hozhat forgalomba a tulajdonosai számára, vagy a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti, ha a számított egy jegyre jutó nettó eszközérték (6. §) nagysága alapján úgy ítéli meg, hogy a tulajdonrészek felosztása a résztulajdonosok érdekét szolgálja.

3. § Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 1.

A befektetési jegyek tulajdonosra szólnak.

2.

Az összevont címletű értékpapírok a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának saját kezű aláírásával, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva.

3.

A materializált jegyek a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva (5. §).

4. § A befektetési alap kezelése 1.

A befektetési alapkezelő jogosult a befektetési alap vagyontárgyai felett rendelkezni és az azokból eredő jogokat gyakorolni. Ennek során saját nevében, a tulajdonosok javára jár el. Köteles a tulajdonosok érdekeit és a piac integritását óvni, az osztrák Részvénytörvény (AktG) 84. § 1. bekezdésében foglaltaknak megfelelően a tisztességes és lelkiismeretes üzletember gondosságával eljárni, és a Befektetési alapokról szóló törvény, valamint az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit betartani. A befektetési alapkezelő a befektetési alap kezelése során igénybe vehet harmadik személyt, akinek átengedheti annak a jogát is, hogy a befektetési alapkezelő nevében vagy a saját nevében a befektetők javára a vagyontárgyak felett rendelkezzen.

2.

A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében sem pénzkölcsönt nem nyújthat, sem pedig kezességi vagy garanciaszerződésből eredő kötelezettségeket nem vállalhat.

3.

A befektetési alap vagyontárgyait az – Egyedi Alapkezelési Szabályzatban – megengedett esetek kivételével nem lehet óvadékba adni vagy egyéb módon megterhelni, fedezeti célra átengedni vagy engedményezni.

24. oldal


4.

A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében nem értékesíthet olyan, a Befektetési alapokról szóló törvény 20. és 21. §-ában rögzített értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más befektetett pénzügyi eszközöket, amelyek az üzletkötés időpontjában nem tartoznak az alap tulajdonába.

5. § Letétkezelő bank A Befektetési alapokról szóló törvény 23. §-ának megfelelően megbízott letétkezelő bank (13. §) kezeli a befektetési alap letétjeit és számláit, és gyakorolja az összes egyéb, a Befektetési alapokról szóló törvényben és az Alapkezelési Szabályzatban ráruházott funkciót. 6. § Eladás és nettó eszközérték 1.

Minden esetben, amikor befektetési jegyek eladására vagy visszaváltására kerül sor, de legalább kétszer egy hónapban, a letétkezelő bank köteles az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéket valamennyi befektetésijegy-fajtára vonatkozóan kiszámítani, és az eladási és visszaváltási árat (7. §) közzétenni. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték meghatározásához a befektetési alap a befektetéseken elért jövedelmeket is tartalmazó összesített nettó eszközértékét kell elosztani a befektetési jegyek számával. A befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő bank határozza meg úgy, hogy a befektetési alap tulajdonában lévő értékpapírok és részvény-elővételi jogok aktuális árfolyamához hozzáadja az alap portfóliójában található pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, és levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározása a Befektetési alapokról szóló törvény 7. § 1. bekezdése értelmében a mindenkori utolsó közzétett tőzsdei árfolyam, illetve ármegállapítások alapulvételével történik.

2.

Az eladási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság eladási költségeinek fedezésére felszámolt eladási jutaléknak az összege. Az eladási árat felfelé kell kerekíteni. Az eladási jutalék, illetve a kerekítési különbözet mértékét az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. §) tartalmazza.

3.

Az egyes befektetésijegy-fajtákra megállapított eladási és visszaváltási árat a Bécsi Tőzsde hivatalos lapjának befektetési alapokra vonatkozó mellékletében és egy belföldön megjelenő, országos, nagy példányszámú gazdasági vagy napilapban kell közzétenni.

7. § Visszaváltás 1.

A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a befektetési alapban való részesedését a mindenkori aktuális visszaváltási ár kifizetésével és adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és megújítási szelvények visszaadása ellenében vissza kell váltani.

2.

A visszaváltási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének felel meg, amelyből, ha az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. §) úgy rendelkezik, jutalék és/vagy kerekítési különbözet kerül levonásra. A visszaváltási ár kifizetése, valamint a visszaváltási ár 6. §-ban rögzített kiszámítása és közzététele a Pénzpiaci Felügyelet egyidejű tájékoztatása mellett átmenetileg elmaradhat, és függővé tehető a befektetési alap vagyontárgyainak eladásától, valamint az értékesítési bevétel beérkezésétől, amennyiben olyan rendkívüli körülmények állnak fenn, amelyek ezt a befektetésijegy-tulajdonosok jogos érdekeinek figyelembevételével szükségessé teszik. Ilyen eset elsősorban akkor áll fenn, ha a befektetési alap az alap vagyonának 5 százalékát vagy annál nagyobb részét fektette be olyan eszközökbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzetből következően teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyes esetekben nem felelnek meg a tényleges értéknek.

8. § Jelentéstételi kötelezettség 1.

A befektetési alap pénzügyi évének vége utáni négy hónapon belül a befektetési alapkezelő közzéteszi a Befektetési alapokról szóló törvény 12. §-ának megfelelően elkészített éves jelentését.

2.

A befektetési alap pénzügyi évének első hat hónapja utáni két hónapon belül a befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvény 12. §-ának megfelelően elkészített féléves jelentést tesz közzé.

3.

Az éves jelentést és a féléves jelentést a befektetési alapkezelőnél és a letétkezelő banknál el kell helyezni megtekintésre, és befektetési alapkezelő internetes oldalán (www.raiffeisencapitalmanagement.at) hozzáférhetővé kell tenni.

25. oldal


9. § A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetésijegy-tulajdonosok hozamrészesedés kiadására vonatkozó igénye öt év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedéseket a fenti határidő lejárta után a befektetési alap hozamaként kell kezelni. 10. § Közzététel A befektetési jegyeket érintő valamennyi közzétételre – kivéve a 6. § szerint számított értékek közzétételét – az osztrák Tőkepiaci törvény 10. §-ának rendelkezéseit kell alkalmazni. A közzététel vagy a teljes anyag Wiener Zeitung Közlönyében történő megjelentetésével, vagy a befektetési alapkezelőnél és a fizetési helyeken elégséges számú példány térítésmentes rendelkezésre bocsátásával történik. Utóbbi esetben a Wiener Zeitung Közlönyében közzé kell tenni a megjelenés dátumát és az átvételi helyeket. 11. § Az Alapkezelési Szabályzat módosítása A befektetési alapkezelő az Alapkezelési Szabályzatot a felügyelőbizottság és a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz szükséges ezenkívül a Pénzpiaci Felügyelet engedélye is. A módosítást közzé kell tenni, és az a közzétételben megjelölt napon, legkorábban azonban a közzététel után három hónappal lép hatályba. 12. § Felmondás és felszámolás 1.

A befektetési alapkezelő a Pénzpiaci Felügyelet engedélyének beszerzése után, legalább hat hónapos felmondási idővel, ill. abban az esetben, ha az alap vagyona 370 000 euró alá csökken, azonnali hatállyal, egyidejű nyilvános közzététellel (10. §) mondhatja fel a befektetési alap kezelését.

2.

Ha a befektetési alapkezelőnél ennek a befektetési alapnak a kezelésére vonatkozó joga megszűnik, akkor a további kezelés vagy a felszámolás a Befektetési alapokról szóló törvény vonatkozó rendelkezései szerint történik.

12a. § Az alap vagyonának beolvadása vagy átadása A befektetési alapkezelő a befektetési alap vagyonát a Befektetési alapokról szóló törvény 3. § 2. bekezdése, illetve 14. § 4 bekezdése értelmében egyesítheti más befektetési alapok vagyonával, vagy a befektetési alap vagyona beolvadhat egy másik befektetési alapba, ill. más befektetési alapok vagyona beolvasztható a társaság által kezelt befektetési alapba.

26. oldal


Egyedi Alapkezelési Szabályzat a Befektetési alapokról szóló törvény 20. § szerinti Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap résztulajdonosi alap (továbbiakban „befektetési alap”) kezeléséhez. A befektetési alap megfelel a 85/611/EGK irányelvnek. 13. § Letétkezelő bank A letétkezelő bank a Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Bécs (székhely). 14. § Kifizető- és benyújtási helyek, befektetési jegyek 1.

A befektetési jegyek és hozamszelvények benyújtása, valamint az azokkal kapcsolatos kifizetések intézése az alábbi helyeken történik: Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Bécs, Raiffeisen Tartományi Központok és Kathrein & Co Privatgeschäftsbank Aktiengesellschaft, Bécs.

2.

A befektetési alap tulajdonosai számára hozamfizető befektetési jegyek, tőkejövedelemadó-levonásos tőkésítő befektetési jegyek és tőkejövedelemadó-levonás nélküli tőkésítő befektetési jegyek kerülnek forgalomba hozatalra és forgalmazásra. Tőkejövedelemadó-levonás nélküli tőkésítő befektetési jegyek forgalmazása csak külföldön történik. A befektetési jegyek összevont címletű és – a befektetésialap-kezelő belátása szerinti – nyomtatott értékpapírok formájában kerülnek előállításra. Ezek átadása nyomdatechnikai okok miatt késedelmet szenvedhet.

3.

Amennyiben a befektetési jegyek megjelenési formája összevont címletű értékpapír, akkor a 28. § szerinti hozamkifizetések, illetve a 29. § szerinti kifizetések jóváírása a befektetők letéti számláját vezető hitelintézetek által történik.

15. § Befektetési eszközök és alapelvek 1.

A befektetési alap portfóliójába a Befektetési alapokról szóló törvény 4., 20. és 21. §-a és a jelen Alapkezelési Szabályzat 16. §-a és azt követő paragrafusai értelmében bekerülhetnek értékpapírok, pénzpiaci eszközök és más likvid pénzügyi eszközök bármilyen típusa is, amennyiben a befektetés során a kockázatmegosztás alapelve és a befektetésijegy-tulajdonosok jogos érdekei nem sérülnek.

2.

A befektetési alap részére vagyoni eszközök kiválasztása az alábbi befektetési alapelvek szerint történik: − Értékpapírok (ideértve a származtatott eszközöket magukban foglaló értékpapírokat is) A befektetési alap az alap vagyonának legalább 2/3-át – a likvid eszközök levonása után – olyan alacsony, legfeljebb 5 milliárd euró, piaci kapitalizációjú vállalatok részvényeibe vagy részvényekkel egyenértékű értékpapírjaiba fekteti be, amelyek székhelye vagy tevékenységének súlypontja Európában van. Továbbá a befektetési alap az alap vagyonának legfeljebb 1/3-át fix kamatozású kötvényekbe (straight bonds), valamint átváltható és opciós kötvényekbe fekteti be. − Pénzpiaci eszközök Az alap vagyonának legfeljebb 1/3 részéig pénzpiaci eszközöket is szerezhet; ezek a befektetési alapelvek értelmében csak alárendelt szerepet játszanak. − Befektetési alap befektetési jegyei A befektetési alap részére az alap vagyonának 10 százalékáig más befektetési alapok befektetési jegyei is vásárolhatók jelen Alapkezelési Szabályzat 17. §-ának megfelelően. − Látra szóló betétek vagy felmondható betétek A befektetési alap portfóliójában az alap vagyonának 25 százalékáig lehet látra szóló betéteket vagy legfeljebb 12 hónapos futamidejű felmondható betéteket tartani. Az alap portfóliójának átalakítása vagy az esetleges értékpapírárfolyam-esések hatásának csökkentése érdekében azonban a befektetési alap portfoliójában átmenetileg és kiegészítő jelleggel nagyobb arányt is elérhetnek a látra szóló betétek vagy a legfeljebb 12 hónapos futamidejű felmondható betétek (likvid eszközök). Minimálisan tartandó bankbetét nincs meghatározva.

27. oldal


− Származtatott eszközök (ideértve az OTC-derivatívákat is) A befektetési alapkezelő az alap portfóliójában származtatott eszközöket belátása szerint mind fedezeti célokra mind pedig aktív befektetési eszközként (hozam biztosítása, ill. növelése érdekében, helyettesítő értékpapírként, a befektetési alap kockázati profiljának alakítására, ill. szintetikus likviditáskezelésre) tart. A nem fedezeti célú származtatott eszközök összkockázata az alap összesített nettó eszközértékének 60%-ában van korlátozva. 3.

Amennyiben a befektetési alap derivatívákat tartalmazó értékpapírok és pénzpiaci eszközök tulajdonjogát szerzi meg, a befektetési alapkezelőnek be kell tartania a 19. és 19a. § rendelkezéseit. A befektetési alapok indexalapú származtatott ügyletekbe történő befektetéseit a Befektetési alapokról szóló törvény 20. § 3. bek. 5., 6., 7. és 8d. pontjában írt befektetési korlátok szempontjából nem kell figyelembe venni.

4.

Olyan társaság által kibocsátott részvények vagy egyéb pénzpiaci eszközök, amelyek jegyzett tőkéje nem került teljes mértékben befizetésre és ilyen eszközökre szóló elővásárlási jogok vagy más, nem teljesen befizetett pénzügyi eszközök vásárlása az alap vagyonának 10 százalékos mértékéig tekintendő megengedettek.

5.

Olyan értékpapírok vagy pénzpiaci eszközök, amelyeket valamely tagállam, vagy annak területi önkormányzatai, harmadik ország, vagy olyan közjogi nemzetközi intézmény, amelynek legalább egy tagállam tagja, bocsát ki vagy garantál, csak azzal a feltétellel tarthatók az alap vagyona 35 százalékánál nagyobb arányban, ha vásárlásuk legalább hat különböző kibocsátásból történik, és az ugyanazon kibocsátásból származó befektetés nem haladja meg az alap vagyonának 30 százalékát.

16. § Tőzsdék és szervezett piacok 1.

Az alap portfóliójában olyan értékpapírok és pénzpiaci eszközök megengedettek, > amelyek valamely, a Befektetési alapokról szóló törvény 7. § 1. bekezdése értelmében jegyzettek vagy forgalmazottak, vagy > amelyekre valamely tagállam más, szabályozott, elismert, nyilvános és szabályszerűen működő értékpapírpiacán folyik kereskedés, vagy > amelyek harmadik országok mellékletben felsorolt tőzsdéin hivatalosan jegyzettek, vagy > amelyekre harmadik országok más, mellékletben felsorolt, szabályozott, elismert, nyilvános és szabályszerűen működő értékpapírpiacán folyik kereskedés, vagy > amelyek kibocsátási feltételei tartalmazzák a fent nevezett tőzsdéken történő hivatalos jegyzésük vagy kereskedésük, vagy a fent nevezett más piacokon történő forgalmazásuk kérelmezésének kötelezettségét, és az engedélyezés vagy bevezetés az adott értékpapír kibocsátásától számított egy éven belül megtörténik.

2.

Nem szabályozott piacokon forgalmazott olyan pénzpiaci eszközök, amelyekre szokásos módon kereskednek a pénzpiacon, likvidek, és értékük bármikor pontosan meghatározható, abban az esetben vásárolhatók a befektetési alap portfóliójába, ha kibocsátásuk vagy kibocsátójuk a betét- és befektetővédelmi előírások hatálya alá tartozik, és > amelyeket vagy valamely tagállam állami központi, regionális vagy helyi testülete vagy központi bankja, vagy az Európai Központi Bank, az Európai Unió vagy az Európai Befektetési Bank, harmadik ország, vagy, amennyiben szövetségi államról van szó, a föderáció egyik tagtartománya, vagy olyan közjogi nemzetközi intézmény, amelynek legalább egy tagállam tagja, bocsátja ki vagy garantálja, vagy > amelyeket olyan vállalkozás bocsát ki, amelynek értékpapírjaira – új kibocsátások kivételével – az 1. pontban rögzített, szabályozott piacokon folyik kereskedés, vagy > amelyeket olyan intézmény bocsát ki vagy garantál, amely a közösségi jog kritériumainak megfelelő felügyelet alá van rendelve, vagy olyan intézmény bocsát ki vagy garantál, amelyre olyan, általa be is tartott felügyeleti rendelkezések vonatkoznak, amelyek a Pénzpiaci Felügyelet álláspontja szerint legalább olyan szigorúak, mint a közösségi jog előírásai, vagy > amelyeket más, a Pénzpiaci Felügyelet által engedélyezett kategóriába tartozó kibocsátók bocsátanak ki, feltéve, hogy az ezekbe az eszközökbe történő befektetésekre egyenértékű befektetővédelmi előírások vonatkoznak, és hogy a kibocsátó vagy legalább 10 millió euró saját tőkéjű vállalat, amely az éves beszámolóját a 78/660/EGK irányelv előírásai szerint készíti és teszi közzé, vagy olyan jogalany, amely egy vagy több tőzsdén jegyzett társaságot magában foglaló vállalatcsoporton belül a csoport finanszírozásáért felelős, vagy olyan jogalany, amelynek a kötelezettségek értékpapírokkal történő fedezését bank által nyújtott hitelkeret felhasználásával kell finanszíroznia.

3.

Az alap vagyonának összesen legfeljebb 10 százaléka fektethető be olyan értékpapírokba és pénzpiaci eszközökbe, amelyek az 1. és 2. pontban írt feltételeknek nem felelnek meg.

28. oldal


17. § Befektetési alapok befektetési jegyei 1.

A 85/611/EGK irányelv rendelkezéseinek megfelelő befektetési alapokba (= nyitott végű befektetési alapok és befektetési vállalkozások) (ÁÉKBV), az alábbi 2. pontban írt befektetési alapokkal együtt legfeljebb az alap vagyonának 10 százaléka fektethető be, amennyiben ezek maguk sem fektetnek be 10 százaléknál nagyobb mértékben más befektetési alapokba.

2.

Olyan befektetési alapokba, amelyek a 85/611/EGK irányelv rendelkezéseinek nem felelnek meg (KBV), és amelyek kizárólagos célja, hogy > nyilvánosságtól szerzett pénzeszközöket közös kockázatra a kockázatmegosztás szempontjainak figyelembevételével értékpapírokba és más likvid pénzügyi eszközökbe fektessenek be, és > amelyek a befektetési jegyeiket a befektetők kérésére közvetlenül vagy közvetve a befektetési alap vagyonának terhére visszaváltják vagy kifizetik, a fenti 1. pontban írt befektetési alapokkal együtt legfeljebb az alap vagyonának 10 százaléka fektethető be, a) amennyiben ezek maguk sem fektetnek be 10 százaléknál nagyobb mértékben más befektetési alapokba, b) amennyiben engedélyezésük olyan jogszabály szerint történt, amely olyan felügyelet alá rendeli őket, amely a Pénzpiaci Felügyelet megítélése szerint egyenértékű a közösségi jogban előírttal, és a hatóságok közötti együttműködés kellőképpen biztosított, c) amennyiben a befektetők védelme azonos szintű a 85/611/EGK irányelv rendelkezéseinek megfelelő befektetési alapok (ÁÉKBV) által nyújtott befektetővédelemmel, és amennyiben ezek az alapok a 85/611/EGK irányelv követelményei közül elsősorban az alap különvagyonának elkülönített őrzésére, a hitelfelvételre, a hitelnyújtásra és az értékpapírok és pénzpiaci eszközök fedezetlen eladására vonatkozó rendelkezéseit egyenértékűen teljesítik, és d) ha az üzleti tevékenységükről féléves vagy éves jelentésekben adnak számot, amelyek lehetővé teszik a beszámolási időszak alatti vagyoni helyzetről és kötelezettségekről, a bevételekről és a tranzakciókról történő ítéletalkotást.

3.

A befektetési alap számára olyan befektetési alapok befektetési jegyei is megszerezhetők, amelyeket közvetlenül vagy közvetve ugyanaz a befektetési alapkezelő kezel, vagy amelyeket olyan társaság kezel, amellyel a befektetési alapkezelő közös kezelés vagy többségi tulajdonlás, vagy jelentős közvetlen vagy közvetett részesedés révén kapcsolt viszonyban áll.

4.

Ugyanazon befektetési alapba az alap vagyonának legfeljebb 10 százalékát lehet befektetni.

18. § Látra szóló betétek vagy felmondható betétek A befektetési alap portfóliójában tarthatók látra szóló betétek vagy legfeljebb 12 hónapos futamidejű felmondható betétek. Minimálisan tartandó bankbetét nincs meghatározva. A tartható bankbetét nagysága az alap vagyonának 25 százalékában van korlátozva. Az alap portfóliójának átalakítása vagy az esetleges értékpapírárfolyam-esések hatásának csökkentése érdekében azonban a befektetési alapban átmenetileg és kiegészítő jelleggel nagyobb arányt is elérhetnek a bankbetétek (likvid eszközök). 19. § Derivatívák 1.

A befektetési alap portfóliójában megengedettek olyan származtatott pénzügyi eszközök (derivatívák), ideértve az ezekkel egyenértékű készpénz-elszámolású eszközöket is, amelyekre a 16. §-ban írt szabályozott piacokon folyik kereskedés, és amelyek alapterméke olyan, a 15. §-nak megfelelő értékpapír, pénzpiaci eszköz és más likvid befektetett pénzügyi eszköz vagy index, kamatláb, devizaárfolyam vagy deviza, amelybe a befektetési alap befektetési alapelveinek értelmében (15. §) befektethet. A nem fedezeti célú származtatott eszközök összkockázata az alap összesített nettó eszközértékének 60%-ában van korlátozva.

2.

A származtatott ügyletekkel kapcsolatos összkockázat nem haladhatja meg az alap vagyonának összesített nettó eszközértékét. A kockázatszámítás során az alaptermékek piaci értékét, a nem-teljesítési kockázatot, a jövőbeni piaci fluktuációkat és a pozíciók likvidációs határidejét kell figyelembe venni.

3.

A befektetési alap befektetési stratégiája részeként a Befektetési alapokról szóló törvény 20. § 3. bekezdés, 5., 6., 7., 8a. és 8d. pontjában meghatározott befektetési korlátok betartásával fektethet be származtatott eszközökbe, amennyiben az alaptermékek összkockázata ezeket a befektetési korlátokat nem haladja meg.

29. oldal


19a. § OTC-derivatívák 1.

A befektetési alap portfóliójába az alábbi feltételekkel vásárolhatók tőzsdén kívüli származtatott pénzügyi eszközök (OTC-derivatívák): a) Az alapul szolgáló eszközök a 19. § 1. pontjában írt alaptermékek. b) A partnerek felügyelet alá rendelt és a Pénzpiaci Felügyelet által rendeletben engedélyezett kategóriába tartozó intézmények. c) Az OTC-derivatívákra megbízható és ellenőrizhető napi alapú értékelés készül, és a befektetési alapkezelő kezdeményezésére bármikor megfelelő aktuális értéken értékesíthetők, készpénzre válthatók vagy ellenügylettel lezárhatók, és d) befektetésük mindenkor a Befektetési alapokról szóló törvény 20. § 3. bekezdés, 5., 6., 7., 8a. és 8d. pontjában meghatározott befektetési korlátok betartásával történik, és az alaptermékek összkockázata ezeket a befektetési korlátokat nem haladja meg.

2.

A befektetési alap OTC-derivatívákból származó nem-teljesítési kockázata nem haladhatja meg az alábbi mértékeket: a) az alap vagyonának 10 százalékát, ha a partner hitelintézet, b) egyébként pedig az alap vagyonának 5 százalékát.

19b § Value at Risk Nem kerül alkalmazásra. 20. § Hitelfelvétel A befektetési alapkezelő rövid lejáratú hiteleket az alap nevében az alap vagyonának 10 százalékos mértékéig vehet fel. 21. § Penziós ügyletek A befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvény befektetési korlátozásainak figyelembevételével jogosult arra, hogy az alap részére olyan befektetési eszközöket vásároljon, amelyekre vonatkozóan az eladó kötelezettséget vállal arra, hogy ezeket a befektetési eszközöket egy előre meghatározott időpontban és előre meghatározott áron visszavegye. 22. § Kamatswap A befektetési alapkezelő az alap vagyonának fedezése érdekében a Befektetési alapokról szóló törvényben meghatározott befektetési korlátokon belül jogosult változó kamatlábat rögzítettre vagy rögzített kamatlábat változóra cserélni, amennyiben a teljesítendő kamatfizetéssel szemben az alap vagyonában tartott befektetési jegyeken keresztül arányosan az alap eszközeiből származó hasonló kamatkövetelések állnak. 23. § Devizaswap A befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvényben meghatározott befektetési korlátok betartásával jogosult az alapban kezelt befektetési eszközöket más devizára szóló befektetési eszközökre cserélni. 24. § Értékpapírkölcsön A befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvény befektetési korlátjainak figyelembevételével jogosult arra, hogy az alap vagyonának 30 százalékos mértékéig elismert értékpapírkölcsön-rendszer keretében határozott időre értékpapírokat adjon át harmadik személyeknek azzal a feltétellel, hogy a harmadik személy köteles az átadott értékpapírokat a kölcsönadás előre meghatározott határidejének lejártakor visszaszolgáltatni.

30. oldal


25. § Az eladás és visszaváltás módozatai A nettó eszközérték 6. § szerinti meghatározása euróban történik. A társaság eladással kapcsolatos költségeinek fedezését szolgáló eladási jutalék legfeljebb 5 százalék lehet. A befektetési alap külföldön forgalmazott befektetési jegyei esetében a forgalmazással kapcsolatos költségek fedezése érdekében a nettó eszközértékre az eladási jutalék helyett legfeljebb 5 százalékos mértékű visszaváltási díjat, vagy az eladási jutalék és a visszaváltási díj 5 százalékot meg nem haladó mértékű kombinációját lehet felszámítani. A visszaváltási ár a nettó eszközértékhez igazodik. A befektetési jegyek forgalomba hozatala alapvetően nem korlátozott, a befektetési alapkezelő azonban fenntartja magának a befektetési jegyek forgalmazása átmenti vagy teljes beszüntetésének jogát. 26. § Pénzügyi év A befektetési alap pénzügyi éve augusztus 1-től a következő naptári év július 31-ig tart. 27. § Alapkezelési díj, ráfordítások megtérítése A befektetési alapkezelőt az alapkezelési tevékenységért éves díj illeti meg, amelynek mértéke az alap vagyonának legfeljebb 2 százaléka, és amelynek meghatározása a mindenkori hónap végi nettó eszközértékek alapján időarányosan történik. A befektetési alapkezelő ezenkívül jogosult az alapkezelés során felmerült ráfordításai, elsősorban a közzétételi kötelezettséggel kapcsolatos költségek, a letéti banki díjak, a tranzakciós költségek, közzétételi kötelezettséggel kapcsolatos költségek, a letéti díjak, a könyvvizsgálati, tanácsadási díjak és zárlati költségek megtéríttetésére. 28. § A hozamfizető befektetési jegyek hozamának felhasználása A pénzügyi év során beszedett, költségek fedezése után kimutatott tőkenövekményt, amennyiben kamatról és osztalékról van szó, teljes egészében, amennyiben pedig az alap eszközeinek eladásából származó nyereségről van szó, ideértve a részvény-elővételi jogot is, akkor a befektetési alapkezelő belátása szerint, a következő pénzügyi év október 15-től kezdődően, adott esetben egy hozamszelvény bevonása ellenében hozamként ki kell fizetni a hozamfizető befektetési jegyek tulajdonosai részére. A fennmaradó részt az alap átviszi az új pénzügyi évre. A belföldi adóképviselővel rendelkező, hozamigazolás közzétételére kötelezett „alapok”-ban befektetett jegyekből származó jövedelmek beszedettnek számítanak. 29. § A tőkejövedelemadó-levonásos tőkésítő befektetési jegyek hozamának felhasználása (tőkésítő rész) A pénzügyi év során elért, költségek fedezése után kimutatott tőkenövekmény nem kerül kifizetésre hozamként. A tőkésítő alapok befektetési jegyei után október 15. után ki kell fizetni egy a Befektetési alapokról szóló törvény 13. § 3. mondata szerint kiszámítandó összeget, amelyet adott esetben a hozamkifizetéssel egyenértékű tőkenövekményt terhelő tőkejövedelem-adó megfizetésére kell fordítani. 29a. § A tőkejövedelemadó-levonás nélküli tőkésítő befektetési jegyek hozamának felhasználása (tisztán csak tőkésítő külföldi rész) A pénzügyi év során elért, költségek fedezése után kimutatott tőkenövekmény nem kerül kifizetésre hozamként. Itt a Befektetési alapokról szóló törvény 13. § 3. mondata szerinti kifizetést az alapkezelőnek nem kell teljesítenie. A befektetési alapkezelő a letétkezelő helyektől bekért igazolásokkal biztosítja azt, hogy a kifizetés időpontjában csak olyan befektetők tulajdonában legyenek befektetési jegyek, akik vagy nem tartoznak a belföldi jövedelemvagy társasági adó hatálya alá, vagy akik teljesítik a Jövedelemadó-törvény 94. §-ban rögzített mentességi feltételeket. 30. § Pénzügyi lebonyolítás A letétkezelő bankot a nettó likvidációs bevételéből az alap vagyona 0,5 százalékának megfelelő jutalék illeti meg.

31. oldal


A 16. § melléklete A hivatalos kereskedést folytató tőzsdék és a szervezett piacok listája 1.

Az Európai Gazdasági Térség tagállamaiban működő, hivatalos kereskedést folytató és szervezett piacokkal rendelkező tőzsdék

A 93/22/EGK irányelv (Értékpapír-szolgáltatási irányelv) 16. cikkelye értelmében minden tagállam köteles az általa engedélyezett piacok jegyzékét közzétenni. Ezt a jegyzéket a tagállamok kötelesek eljuttatni a többi tagállamok és az EU Bizottsága részére. A Bizottság ennek a rendelkezésnek az értelmében köteles a hozzá eljuttatott listák alapján évente egyszer közzétenni a szabályozott piacok jegyzékét. A szabályozott piacok jegyzéke a piacokhoz való könnyebb hozzáférés és a kereskedési szegmensek specializációja következtében gyakran változik. A Bizottság ezért az Európai Közösség Közlönyében évente egyszer közzétett jegyzéket a mindenkor aktuális változatban internetes oldalán is hozzáférhetővé teszi. Az szabályozott piacok aktuális érvényes jegyzéke a következő Internet címen található http://www.fma.gv.at/cms/site//attachments/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/1_listeger.pdf a „Szabályozott piacok jegyzéke (pdf)” („Verzeichnis der geregelten Märkte (pdf)”) alatt. Valamint BULGÁRIA ROMÁNIA 2.

Az Európai Gazdasági Térség tagállamain kívüli európai országok tőzsdéi

2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7. 3.

BOSZNIA ÉS HERCEGOVINA 1 SZERB KÖZTÁRSASÁG, BIH HORVÁTORSZÁG SVÁJC SZERBIA ÉS MONTENEGRÓ TÖRÖKORSZÁG OROSZORSZÁG

Szarajevó Banja Luka Zágráb, Varazdin SWX Swiss-Exchange Belgrád Isztambul (a Stock Market csak „National Market”) Moszkva (RTS Stock Exchange)

Európán kívüli országok tőzsdéi

3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 3.17 3.18 3.19 3.20

AUSZTRÁLIA ARGENTÍNA BRAZÍLIA CHILE HONGKONG INDIA INDONÉZIA IZRAEL JAPÁN KANADA KOREA MALAJZIA MEXIKÓ ÚJ-ZÉLAND FÜLÖP-SZIGETEK SZINGAPÚR DÉL-AFRIKA TAJVAN THAIFÖLD USA

3.21 3.22

VENEZUELA KÍNA

1

Szófia (Bulgarian Stock Exchange) Bukarest (Bucharest Stock Exchange)

Sydney, Hobart, Melbourne, Perth Buenos Aires Rio de Janeiro, Sao Paulo Santiago Hongkong Stock Exchange Bombay Jakarta Tel Aviv Tokió, Oszaka, Nagoya, Kiotó, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshima Toronto, Vancouver, Montreal Szöul Kuala Lumpur Mexikóváros Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland Manila Singapur Stock Exchange Johannesburg Taipei Bangkok New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific Stock Exchange, Philadelphia, Chicago, Boston, Cincinnati Caracas Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange

A „BiH“ a „Bosznia-Hercegovina“ hivatalos rövidítése.

32. oldal


4.

Az Európai Közösség tagállamain kívüli országok szervezett piacai

4.1 4.2 4.3 4.4

JAPÁN KANADA KOREA SVÁJC

4.5

USA

5.

Over the Counter Market Over the Counter Market Over the Counter Market SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange; az International Securities Market Association (ISMA) (Nemzetközi Értékpapír-piaci Egyesület) tagjainak tőzsdén kívüli piaca, Zürich Over the Counter Market a NASDAQ-rendszerben, Over the Counter Market (markets organised by NASD such as Over-the-Counter Equity Market, Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs) Over-theCounter-Market for Agency Mortgage-Backed Securities

Futures és opciós piacokkal rendelkező tőzsdék

5.1 5.2 5.3

ARGENTÍNA AUSZTRÁLIA BRAZÍLIA

5.4 5.5 5.6

KANADA HONGKONG JAPÁN

5.7 5.8 5.9 5.10 5.11

ÚJ-ZÉLAND FÜLÖP-SZIGETEK SZINGAPÚR SZLOVÁK KÖZTÁRSASÁG DÉL-AFRIKA

5.12 5.13

SVÁJC USA

Bolsa de Comercio de Buenos Aires Australian Options Market, Sydney Futures Exchange Limited Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de Janeiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange Hong Kong Futures Exchange Ltd. Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures Exchange, Tokyo Stock Exchange New Zealand Futures & Options Exchange Manila International Futures Exchange Singapore International Monetary Exchange RM System Slovakia Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures Exchange (SAFEX) EUREX American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Commodity Exchange, New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock Exchange, Boston Options Exchange (BOX)

33. oldal


Kezelt befektetési alapok (Státusz: 2008. július 31.)

Nyilvános alapok Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen-CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, RaiffeisenfondsWachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, RaiffeisenEmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-Emerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, RaiffeisenEuropa-Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen-Europa-Garantie-fonds 08, Raiffeisen-EuroLiquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, RaiffeisenEuropa-SmallCap, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-EquityStrategies, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, RaiffeisenOsteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-PensionsfondsÖsterreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, RaiffeisenTopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen-§14-Mix, Raiffeisen-§ 14-MixLight, Raiffeisen-§14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-FondsernteGarantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT

34. oldal


Intézményi alapok Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF 43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. – MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, PensionIncome D1, Pensions Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 – Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 – Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 – Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 – Euro Corporates, Raiffeisen 305 – Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 – Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 – Euro-Equities, Raiffeisen 310 – CEE Bonds, Raiffeisen 311 – Euro MM Plus, Raiffeisen 312 – Euro MM, Raiffeisen 313 – Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 – Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 – Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 – Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 – Absolute Return 1, Raiffeisen 318 – Global Diversified, Raiffeisen 319 – Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 – Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 – Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 – USD MM Plus, Raiffeisen 325 – Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 – Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 – Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 – Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 – Euro Macro L/S, Raiffeisen 336 – GTAA Overlay, Raiffeisen 337 – Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 – Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 – Treasury Zero, Raiffeisen 902 – Treasury Zero II, Raiffeisen 903 – Euro Bonds, Raiffeisen 904 – Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, RaiffeisenProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8Fonds, R 9-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 180-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410Fonds, R 420-Fonds, R 422-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435Fonds, R 438-Fonds, R 449-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475Fonds, R 482-Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322-Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800-Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32951-Fonds, R 37000-Fonds

35. oldal

Raiffeisen-Európa- SmallCap Alap

Recommend Documents