PT Adaro Energi Tbk
ADRO – Key Takeaway – Investor Day 2010
On track to build a bigger and better ADRO Company Profile Perseroan lewat anak perusahaannya Adaro Indonesia merupakan perusahaan produsen batubara tunggal terbesar di Indonesia dengan cadangan (reserve) batu bara mencapai 889 juta ton walaupun secara group yang terbesar adalah bumi. Selain itu perseroan juga memiliki beberapa anak perusahaan yang bergerak dalam bidang logistic tambang, kontraktor pertambangan dan lainnya. Produksi perseroan meningkat 24,16% per tahun, CAGR dari awal produksi pada tahun 1992 sebesar 1 juta ton menjadi 40,6 juta ton pada tahun 2009, pada tahun ini perseroan menargetkan 45 juta ton dan 80 juta pada tahun 2014.
Source: ADRO
Source: ADRO
PT Adaro Energi Tbk
ADRO – Key Takeaway – Investor Day 2010
Source: ADRO Sebagian besar konsumen batubara perseroan adalah untuk pembangkit tenaga listrik (80%) dan penjualan terbesar secara geografi berturut‐turut adalah Indonesia, Jepang, Hongkong dan China seperti terlihat dalam grafik dibawah ini:
No
Group
1 2 3 4 5 6 7 8 9
BUMI ADARO KIDECO Indo Tambang Berau Bukit Asam Tanito Anugrah Bara Kaltim Bayan Total 10 Others Total Indonesia
Source: ADRO
Kode Saham BUMI ADRO INDY ITMG PTBA
BYAN
Produksi 2007 Produksi 2008 Produksi 2009 Juta ton % Juta ton % Juta ton % 53.85 27.8% 51.98 25.5% 57.45 26.6% 36.04 18.6% 38.48 18.8% 40.59 18.8% 20.59 10.6% 21.9 10.7% 24.41 11.3% 17.97 9.3% 18.78 9.2% 21.52 10.0% 11.81 6.1% 12.93 6.3% 14.34 6.7% 8.61 4.4% 10.14 5.0% 10.83 5.0% 6.39 3.3% 5.94 2.9% 9.01 4.2% 5.59 2.9% 5.4 2.6% 3.6 1.7% 4.69 2.4% 4.19 2.1% 4.14 1.9% 165.54 85.5% 169.74 83.1% 185.89 86.2% 28.02 14.5% 34.5 16.9% 29.7 13.8% 193.56 100.0% 204.24 100.0% 215.59 100.0%
Kinerja Adaro cukup mengesankan seperti terlihat pada table.
Source: ADRO Perseroan belum mengeluarkan laporan keuangan semester perseroan selama semester pertama ini seperti pada table,. 1H09 1H10 Produksi 17.99 21.62 Penjualan 17.83 21.75
PT Adaro Energi Tbk
ADRO – Key Takeaway – Investor Day 2010
1 2010 namun produksi dan penjualan % change 20% 22%
What’s new •
•
Pemerintah pada bulan mei 2010 telah mengijinkan formasi Joint Venture antara perseroan dan BHP Billiton untuk Proyek batubara IndoMet dengan 7 konsesi. Dimana perseroan memiliki saham 25%. Dirut perseroan menjadi komisaris serta beberapa direktur perseroan menjadi director pada perusahaan JV ini. Perseroan mendapatkan penurunan suku bunga pinjaman fasilitas $500 juta amortizing revolving dari 325 bps menjadi 200 bps diatas labor.
Prospek • Perseroan menargetkan kenaikan produksi 11% pada tahun ini, sampai dengan 1H10 perseroan telah mencapai 40% target produksi. Target produksi akan sulit tercapai bila curah hujan yang tinggi pada 2Q10 berlangsung sampai 2H10. Curah hujan ini tertinggi selama 7 tahun. • Perseroan sedang membangun conveyor belt (ban berjalan) untuk efisensi biaya dan meningkatkan produktifitas. Adapun coveyor belt ini akan memakai listrik yang dihasilkan oleh PLTU mulut tambang perseroan yang juga sedang dibangun.Proyek ini diharapkan akan selesai pada 2012. • Setelah harga batubara turun pada tahun 2009, harga kembali naik menjadi $90.
•
PT Adaro Energi Tbk
ADRO – Key Takeaway – Investor Day 2010 Prospek Industri batubara yang menarik, dikarenakan: ‐ Permintaan jk panjang yang kuat, dibutuhkan tambahan Pembangkit listrik tenaga uap (batubara) 579 Gigawatt dalam jangka waktu 20 tahun terutama di China Vietnam, India dan Indonesia.Proyek‐ proyek ini membutuhkan 1.7 miliar ton batubara pertahun. ‐ Keterbatasan pada sisi suplai dikarenakan modal kerja yang terbatas untuk produsen berskala kecil dan menengah, keterbatasan infrastruktur di Australia dan Afrika Selatan
Source: ADRO
Perbandingan dengan perusahaan sejenis
PT Adaro Energi Tbk
ADRO – Key Takeaway – Investor Day 2010
Source: Bloomberg Berdasarkan data diatas, walaupun dari awal tahun harga sahamnya telah naik 23.9% namun perseroan masih tetap termurah berdasarkan dari trailing PER. Technical View:
Setelah bergerak sideways harga saham naik menembus resistance di 2.100 yang sekarang menjadi level support, resistance perseroan pada level 2150, kami yakin level resistance ini akan tertembus. Dengan fundamental yang kuat serta chart yang menarik, kami merekomendasikan beli.
PT Adaro Energi Tbk
ADRO – Key Takeaway – Investor Day 2010
Disclaimer: This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT eTrading Securities. It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of PT eTrading Securities (“eTS”) and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of eTS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither eTS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT eTrading Securities 2007.
