PROMĚNY ENERGETICKÝCH TRHŮ –STRUČNÉ POZNÁMKY K PŘEDNÁŠCE (14. 12. 2011)
Trh s elektřinou Regulace energetiky Skupina ČEZ v kontextu energetického odvětví Období růstu ČEZ tváří v tvář krizi Nová vize a strategie 0
PROMĚNY ENERGETICKÝCH TRHŮ
Trh s elektřinou Regulace energetiky Skupina ČEZ v kontextu energetického odvětví Období růstu ČEZ tváří v tvář krizi Nová vize a strategie 1
HLAVNÍMI HRÁČI NA TRHU S ELEKTŘINOU JSOU VÝROBCI, OBCHODNÍCI, PŘENOSOVÁ A DISTRIBUČNÍ SOUSTAVA A KONCOVÍ ODBĚRATELÉ ELEKTŘINY
2
TRH SE SILOVOU ELEKTŘINOU JE DNES V EVROPĚ PLNĚ LIBERALIZOVÁN A ODEHRÁVÁ SE NA TERITORIU VÝZNAMNĚ PROPOJENÝCH PŘENOSOVÝCH SOUSTAV Výroba v regionu střední Evropy 2010, netto
Středoevropský trh s elektřinou
střední Evropa
ČEZ
ČEZ podíl
TWh
1678
63
3,8 %
GW
411
13
3,3 % 3
VELKOOBCHODNÍ CENA ELEKTŘINY SE UTVÁŘÍ NA TOMTO TRHU NA ZÁKLADĚ MNOHA FAKTORŮ SOUHRNNÉ NABÍDKY A POPTÁVKY
ILUSTRATIVNÍ
Výrobní náklady dle typu zdrojů
Nižší poptávka
Vyšší poptávka
€/MWh
Větší poptávka po
Vyšší cena
paroplynové Nižší cena
topné oleje plynové
černouhelné hnědouhelné
vodní větrné
elektřině vede k růstu ceny elektřiny
Vzrůst provozních nákladů (např. cena paliva) vede k růstu ceny elektřiny
Faktory poptávky např. spotřeba průmyslu a domácností, kapacity pro přeshraniční přenos elektřiny atd.
jaderné
Dostupná kapacita (MW)
4
150
120
90
01 /2 00 07 6 /2 00 01 6 /2 00 07 7 /2 00 01 7 /2 00 07 8 /2 00 01 8 /2 00 07 9 /2 00 01 9 /2 01 07 0 /2 01 01 0 /2 01 07 1 /2 01 1
01 /2 00 07 6 /2 00 01 6 /2 00 07 7 /2 00 7 01 /2 00 07 8 /2 00 01 8 /2 00 07 9 /2 00 01 9 /2 01 07 0 /2 01 01 0 /2 01 07 1 /2 01 1
180
01 /2 00 07 6 /2 00 01 6 /2 00 07 7 /2 00 01 7 /2 00 07 8 /2 00 01 8 /2 00 07 9 /2 00 01 9 /2 01 07 0 /2 01 01 0 /2 01 07 1 /2 01 1
01 /2 00 07 6 /2 00 01 6 /2 00 07 7 /2 00 01 7 /2 00 07 8 /2 00 01 8 /2 00 07 9 /2 00 01 9 /2 01 07 0 /2 01 01 0 /2 01 07 1 /2 01 1
CENY VSTUPNÍCH KOMODIT JSOU VELMI VOLATILNÍ, PROTO I VÝROBNÍ CENA ELEKTŘINY ZNAČNĚ KOLÍSÁ
Oil Brent (USD/bbl) 35
60 10
30 5
0 0
CO2 allowances – NAPII (EUR/t)
30
25
20
15
250
Coal (USD/t)
100
200 80
150 60
100 40
50 20
0 0
Power price - EEX Y+1 (EUR/MWh)
5
NAPROTI TOMU POPTÁVKA PO ELEKTŘINĚ JE ZÁVISLÁ NA VÝVOJI CELÉ EKONOMIKY
MEZIROČNÍ INDEXY SPOTŘEBY ELEKTŘINY A HDP V ČR 8% Spotřeba elektřiny
6%
HDP 4% 2%
21% 0%
4% -2%
Propad způsobený hospodářskou krizí
-4%
50% -6% -8% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
zdroj: ČSÚ, ERÚ, ČEZ
6
STŘET NABÍDKY A POPTÁVKY NA MIKRO ÚROVNI: VELKOOBCHODNÍ TRH SPOJUJE ROZDÍLNÉ POŽADAVKY ZÁKAZNÍKŮ A VÝROBCŮ …
Koncoví odběratelé mají zájem pokrýt očekávanou spotřebu za minimální cenu
c Odběratel
Obchodník 1
Obchodník 2
Typická spotřeba kolísá: vyšší v zimě, nižší v létě, vyšší ve dne, nižší v noci apod.
Obchodníci uspokojují protichůdné zájmy výrobců i odběratelů Berou na sebe riziko otevřené pozice
Výrobce 1
Výrobce 2 Výrobce 12 Výrobce
Výrobci mají zájem získat co největší marži při optimálním vytížení svých zdrojů Typická výroba: maximální téměř po celý rok, nulová během odstávek 7
… A TVOŘÍ TAK CENU ELEKTŘINY PRO KONEČNÉ ZÁKAZNÍKY V ŘETĚZCI: „VÝROBA > VELKOOBCHODNÍ TRH > OBCHODNÍCI > MALOOBCHODNÍ TRH“ VELKOOBCHODNÍ TRH
VÝROBA
Futures - standardní produkty:
Cena velkoobchodních produktů je ovlivněna:
cenou paliv ropa uhlí zemní plyn … atd.
cenou emisních
0 MW
Čtvrtletní produkt QI
0
QII
QIII
QIV
rok
MW
Měsíční produkt
zdroje
fixními náklady zdroje
Cena maloobchodních produktů je ovlivněna:
Produkty pro tarifní zákazníky:
vstupní cena
velkoobchodních produktů
rok
povolenek CO2
variabilními náklady
Roční produkt
MW
0
MALOOOBCHODNÍ TRH
OBCHODNÍCI
rok
cena odchylky režie obchodní marže
Riziko změny diagramu
Náklady obchodu
Obchodní marže
Kalkulovaná cena (online)
Produktové řady … atd.
Individuálně stanovená cena
Postupný nákup SPOT … atd.
Denní trh s elektřinou
Základní ocenění SE
Dvoutarif
Produkty pro firemní zákazníky:
cena rizik FX CZK/EUR změna tvaru diagramu … atd.
SPOT ceny:
PXE, OTC, OKO, …
Jednotarif
Náklady na změnu ceny
Nabízená cena pro KZ
Koncoví zákazníci, obchodníci s EE, … 8
PRO VĚTŠINU ZÁKAZNÍKŮ JSOU VÝSLEDNÉ PLATBY ZA ELEKTŘINU Z VÝZNAMNÉ ČÁSTI REGULOVANÉ
Maloodběratelé (MOO) (domácnosti) Koncoví zákazníci v ČR (počty odběrných míst) regulované poplatky
silová elektřina 48,1%
51,9%
MOO ~ 5 mil. OM
Maloodběratel - podnikatel (MOP) (podnikatelé)
MOO regulované poplatky
~ 800 tis. OM
silová elektřina 47,4%
52,6%
Velkoodběratelé (VO) (velké firmy)
VO ~ 30 000 odběrných míst
regulované poplatky
silová elektřina
40,3%
59,7%
Zdroj: ERÚ a ČEZ, stav v roce 2012; podíly SE a RP jsou kalkulovány z pohledu zákazníků Skupiny ČEZ
9
PROČ NELZE PRODÁVAT ZA JINOU NEŽ TRŽNÍ CENU?
Příklad: Aktuální tržní cena 50 EUR/MWh, „záměr“ k prodeji za 40 EUR/MWh.
poškození zájmů minoritních akcionářů (vědomé a systematické zhoršování výsledku hospodaření firmy prodejem za výrazně ceny nižší než ceny v místě a čase obvyklé)
zneužívání dominantního postavení (systematickým prodejem za mimo-tržní cenu) -ostatní výrobci na trhu by realizovali ztrátu
zneužívání dominantního postavení (v případě selektivního prodeje určité skupině účastníků trhu), ČEZ by musel by dát stejné podmínky všem, čímž by ničil hodnotu společnosti pro všechny vlastníky (včetně státu).
rozpor s evropskou legislativou o volném trhu s elektřinou (viz. řízení Evropské komise proti Francii z důvodu regulovaných cen)
10
SIMULACE PRODEJE ZA NETRŽNÍ CENU
Simulace ČEZ by nabízel do trhu k prodeji za 40 EUR (ať už na burze či v aukci)
Všichni ostatní účastníci trhu vidí, že se jedná o umělou, netržní cenu a tedy příležitost k výdělku Dojde k masivnímu nákupu elektřiny od ČEZ všemi subjekty českého i evropského trhu, kteří si elektřinu podrží a následně ji začnou prodávat zpět do trhu za tržní cenu 50 EUR.
Výsledek
ČEZ přijde o zisk ve výši 10 EUR/MWh x prodaný objem a poškodí tak své akcionáře ČEZ se vystaví riziku soudních pří ze strany minoritních akcionářů, poškozených výrobců, atd. Stát přijde o související dividendu ze zisku jakož i o část daňových výnosů ze zisku, který realizují ostatní obchodníci s elektřinou (většina je registrovaná v zahraničí!)
Zákazník cenu 40 EUR nikdy nedostane, neboť zisk realizují ostatní obchodníci a trh cenu zpět vrátí na aktuální tržní úroveň 50 EUR
11
TRŽNĚ ORIENTOVANÉ ŘEŠENÍ: SKUPINA ČEZ NAKUPUJE ELEKTŘINU PRO TARIFNÍ ZÁKAZNÍKY PODLE PŘEDEM OHLÁŠENÉ A TRANSPARENTNÍ METODIKY
Metodika jasně stanovuje principy/pravidla pro pořízení elektřiny pro tarifní zákazníky.
Potřebný objem elektřiny je rozdělen na 10 shodných objemových dílů a objem elektřiny v každém dílu byl/je postupně nakoupen za aktuální cenu v jednom z měsíců leden-říjen předcházejícího roku.
Metodika je definována tak, aby v případě růstu cen byl nákup urychlen a v případě poklesu se vyčkalo až do cenového dna (minimalizace ceny pořízení)
Dosažená cena se průběžně zveřejňuje v Kč/MWh na webových stránkách Skupiny ČEZ (www.cez.cz) tak, aby byla pod kontrolou veřejnosti
Aplikovaná metodika nákupu elektřiny pro tarifní zákazníky byla nezávislou komisí ERÚ shledána transparentní a prozákaznickou
12
PROMĚNY ENERGETICKÝCH TRHŮ
Trh s elektřinou Regulace energetiky Skupina ČEZ v kontextu energetického odvětví Období růstu ČEZ tváří v tvář krizi Nová vize 13
ORGÁNY STÁTNÍ SPRÁVY MAJÍ ROZDĚLENY SVOJE ROLE A KOMPETENCE PŘI REGULACI ENERGETIKY
Energetický regulační úřad
Ministerstvo průmyslu a obchodu
Státní energetická inspekce
Energetický zákon Autorizace
Licence
Regulace cen
Kontrola a pokuty
Energetické odvětví Ministerstvo životního prostředí
Úřad pro ochranu hospodářské soutěže
14
ENERGETIKU REGULUJÍ HNED V NĚKOLIKA SMĚRECH
legislativně stanovená práva a povinnosti
obecné legislativní nastavení práv a povinností, které má samozřejmě vliv i na energetiku (například antimonopolní předpisy, ochrana životního prostředí, ochrana spotřebitele, daňová legislativa, správní právo apod.) licence na výrobu elektřiny
možnost vykonávat některé činnosti pouze na základě státního souhlasu
cena za dopravu elektřiny (přenos a distribuce)
regulace cen za některé činnosti
licence na přenos elektřiny licence na distribuci elektřiny licence na obchod s elektřinou licence na činnosti operátora trhu
cena za systémové služby cena za decentrální výrobu cena operátorovi trhu cena příspěvku za obnovitelné zdroje a kogeneraci 15
ZÁSADNÍ DOPAD NA ENERGETICKÉ SPOLEČNOSTI MÁ LEGISLATIVA EU – JEDNÍM Z PŘÍKLADŮ JSOU TZV. „LIBERALIZAČNÍ BALÍČKY“
první liberalizační balíček (1996)
směrnice 96/92/ES ustavující pravidla pro výrobu, přenos a distribuci elektřiny dále stanovuje pravidla organizace a fungování sektoru elektřiny, přístup na trh, kritéria a procedury týkající se tendrů, autorizací a provozování systémů
směrnice 2003/54/ES nahrazující předcházející směrnici 96/92/ES kompletní otevření trhu s elektřinou, vytvoření podmínek pro konkurenční prostředí a druhý liberalizační balíček (2003)
ustavení jednotného trhu, právní a funkční unbundling
povinnost členským státům přijmout opatření k dosažení jasně stanovených cílů – ochrana ohrožených skupin zákazníků, ochrana práv spotřebitele, podpora ekonomické a sociální soudržnosti
třetí liberalizační balíček (2009)
směrnice 2009/72/ES nahrazující předcházející směrnici 2003/54/ES – vlastnický unbundling na úrovni přenosu
nařízení (ES) 714/2009 – posílení přeshraničního obchodu s elektřinou, založení sítě provozovatelů přenosových soustav ENTSO-E na EU úrovni
nařízení (ES) 713/2009 o zřízení Agentury pro spolupráci národních regulačních úřadů 16
EU PŘIJALA TAKÉ KONKRÉTNÍ LEGISLATIVU V OBLASTI OCHRANY ŽIVOTNÍHO PROSTŘEDÍ – KLIMATICKO-ENERGETICKÝ „BALÍČEK“
Politický závazek členských států EU (březen 2007)
snížení emisí skleníkových plynů v rámci EU do roku 2020 o 20-30% oproti roku 1990 zvýšení energetické účinnosti v EU o 20% oproti projekcím do roku 2020 zvýšení podílu obnovitelných zdrojů energie na celkové spotřebě v EU na 20% do roku 2020
revidovaná směrnice o obchodování s povolenkami na emise skleníkových plynů (EU ETS Promítnutí do schválených legislativních opatření (2009)
směrnice)
směrnice o využívání obnovitelných zdrojů energie (OZE směrnice) směrnice o separaci a ukládání CO2 do geologického podloží (CCS směrnice) rozhodnutí o podílu jednotlivých MS na dosažení celkového cíle EU snížení emisí skleníkových plynů do roku 2020 v sektorech mimo ETS („Effort Sharing“ Decision)
17
CÍL „20 % SPOTŘEBY Z OBNOVITELNÝCH ZDROJŮ“ PŘEVEDENÝ DO REALITY
Cíl EU je 20% spotřeby z OZE do roku 2020
~100%
To znamená, že fakticky
34% 20%
a me n z To
20% spotřeby energií v EU z OZE
To
zn am
en á
veškeré nové investice budou realizovány v OZE
poroste regulovaná část ceny elektřiny
To znamená, že hrozí
propad cen silové elektřiny (neregulované části) na trzích
ná
34% vyrobené el. a tepla z OZE
To znamená, že výrazně
To znamená, že
Nová výstavba OZE odpovídá ~100% stávající inst. kapacity konvenčních zdrojů
elektrizační soustava bude více nestabilní a může docházet k výpadkům elektrické energie
18
TENTO NESMÍRNĚ AMBICIÓZNÍ CÍL JE ALE ZŘEJMĚ REÁLNÝ
Nárůst výroby z OZE v EU* TWh/rok
Růst 14% extrapolovaný z 2005-2010
2793 20 245 168 187222 ostatní OZE
Dosažení cíle EU je reálné Významné OZE projekty se teprve připravují: Instalace větrných 872 elektráren na moři OZE ve východních zemích EU potřebná výroba Levnější fotovoltaika z OZE mimo Rozvoj biomasových stávající hydroelektrárny projektů Podpora OZE na národní i evropské úrovni se nemění navzdory krizi
* po odečtení průměrné roční výroby existujících hydroelektráren 356 TWh
20 20
20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10
vítr
Nezávislí analytici odhadující potenciál OZE považují splnění za reálné
19
PLÁNOVANÁ ÚSPORA EMISÍ EU MÁ VŠAK V GLOBÁLNÍ BILANCI VELMI OMEZENÝ DOPAD
Změna emisí CO2 do roku 2020 v mil. tun, srovnání k roku 2008, predikce EIA 6000
Splnění 20ti procentního cíle v EU nezněmí trend výrazného růstu světových emisí, protože se EU podílí na dnešních světových emisích CO2 pouze z 13%
Očekávaný přírůstek emisí mimo EU do roku 2020 je 7x vyšší než plánovaná úspora EU
Pro účinné řešení klimatické otázky je potřeba aktivní účasti všech klíčových emitentů
5000 4000
Ostatní svět (mimo EU)
3000 2000 1000
Čína
0
EU
-1000
Zdroj: EU, Energy Information Agency
20
NAVÍC MÁ TATO POLITIKA I NEGATIVA: ROSTOUCÍ PRODUKCE Z OZE VÝRAZNĚ ZVYŠUJE NÁROKY NA SÍTĚ A REGULAČNÍ VÝKON A VEDE K VYŠŠÍ VOLATILITĚ CEN Podíl výroby z větru na celkové spotřebě ve Španělsku během jednoho dne % celkové spotřeby, rok 2009
S narůstajícím výkonem větrných a fotovoltaických elektráren vzroste potřeba flexibilních zdrojů – plynových a vodních elektráren
Volatilita výkonu větrných elektráren s sebou přináší vyšší volatilitu spotových cen elektřiny
Rozvoj OZE může způsobit distorzi velkoobchodních cen (v 1Q/2010 se cena ve Španělsku pohybovala okolo pouhých 25 Eur/MWh kvůli vysoké velké výrobě z OZE)
60 50
nejvíce větrný den
40 30 20 10
nejméně větrný den
24
22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
0
21
PROMĚNY ENERGETICKÝCH TRHŮ
Trh s elektřinou Regulace energetiky Skupina ČEZ v kontextu energetického odvětví Období růstu ČEZ tváří v tvář krizi Nová vize 22
V ROCE 2004 BYL ČEZ STABILNÍ VÝROBNÍ FIRMOU SE SILNOU POZICÍ NA ČESKÉM TRHU A MAJETKOVÝMI PODÍLY V 5 DISTRIBUČNÍCH SPOLEČNOSTECH... Regionální distribuční společnosti (tzv. „REAS“)
Děčín Hradec Králové
SČE
VČE Praha
STE Ostrava
Plzeň SME a
ZČE
České Budějovice
Brno
23
... ALE ČELIL NĚKOLIKA ZÁSADNÍM VÝZVÁM, KTERÉ MOHLY SNADNO OHROZIT JEHO POSTAVENÍ
Závislost jen na českém trhu Konsolidace energetických trhů Liberalizace trhu s elektřinou Efektivní restrukturalizace a integrace REAS Stárnoucí výrobní portfolio
24
PROTO BYLA NA POČÁTKU FORMULOVÁNA VIZE PŘEMĚNIT ČEZ NA VELKOU MEZINÁRODNÍ SPOLEČNOST, KTERÁ OBSTOJÍ V EVROPSKÉ KONKURENCI
Vize Stát se jedničkou na trhu s elektřinou ve střední a jihovýchodní Evropě
Integrace
Obnova zdrojů
Zahraniční expanze
(2004-8)
(2007-20)
(2004-10)
Firemní kultura zaměřená na výkon 25
PŘECHOD Z REGULOVANÉHO NA PLNĚ LIBERALIZOVANÝ TRH ČEZ ÚSPĚŠNĚ ZVLÁDL A ZÁROVEŇ SE PŘITOM ZMĚNIL NA PROCESNĚ ORIENTOVANOU ORGANIZACI
2003
2008
Skupina ČEZ
Projekt VIZE 2008 ČEZ
Naplnit požadavky unbundlingu
Skupina ČEZ Centrála ČEZ
oddělením distribuce a prodeje EE REAS SČE SME
Začlenit REAS do Skupiny ČEZ a vytvořit tak integrovanou, procesně orientovanou organizaci
Realizovat úspory využitelné pro STE ZČE VČE
Hlavní činnosti
Podpůrné činnosti
mezinárodní expanzi a zvyšování hodnoty společnosti (2 mld Kč ročně)
Zvýšit efektivitu zavedením
Vedlejší činnosti
nejlepších praxí
26
PROJEKT VIZE 2008 BYL ZAVRŠEN O ROK DŘÍVE, DOSÁHL VÝZNAMNÝCH KVALITATIVNÍCH I KVANTITATIVNÍCH VÝSLEDKŮ …
Kvalitativní výsledky projektu
Všech deset nových společností plně funkčních
Naplněn právní unbundling Zachován sociální smír Transformace urychlena dokončený projekt tak mohl být nahrazen novým strategickým pilířem „Efektivita“
Kvantitativní výsledky projektu
Uskutečněno 80 transakcí typu outsourcing, vklad částí podniků a fúze
Převeden majetek ve výši 77 mld. Kč (v přeceněné hodnotě)
Vytvořeny předpoklady pro úsporu 2,8 mld. Kč ročně v následujících letech
6 686 zaměstnanců převedeno do nových procesních společností
27
A ČEZ SI DODNES ZACHOVAL STABILNÍ POSTAVENÍ NA DOMÁCÍM TRHU
Těžba uhlí
ČEZ
Ostatní
49% 22 milionů tun
51% 22,3 milionů tun
ČEZ vlastní 100% podíl v největší české těžební společnosti (Severočeské doly)
zdroj: ČEZ, ERÚ, 2010
Výroba
74% 63,3 TWh
Přenosová soustava
5 z 8 distribučních regionů 100% 56,3 TWh
propojené střední Evropy však podíl ČEZ dosahuje jen necelá 4 % a trh je plně konkurenční
Českou přenosovou soustavu vlastní a provozuje ČEPS, jejímž 100% vlastníkem je český státu
44% 23,8 TWh
61% zákazníků
39% zákazníků
26% 22,6 TWh V kontextu
Distribuce
Dodávky pro konečnou spotřebu
Regulováno ze strany ERÚ
56% 33,8 TWh Trh je plně konkurenční
28
VÝROBU LZE POKRÝT RŮZNÝMI TYPY ELEKTRÁREN, KAŽDÁ MÁ SVÉ VÝHODY A NEVÝHODY
Jádro
Žádné emise CO2 Stabilita dodávek paliva, možnost předzásobení Nejnižší náklady
Uhlí
Jediné palivo, kterého je v
Plyn
našem regionu dostatek Fungující mezinárodní trh s černým uhlím, snadný import
Vysoká účinnost (CCGT) Flexibilní regulace výkonu Rychlá výstavba a relativně nízká počáteční investice
Obnovitelné zdroje
Žádné emise CO2 Šetrné k životnímu prostředí Politická podpora
Dlouhá doba výstavby Náročnost na kapitál V Evropě politicky citlivé téma Vysoké emise CO2, technologie na jejich minimalizaci (CCS) ještě nejsou komerčně dostupné
Relativně vysoké náklady na palivo Ceny plynu značně kolísají Úplná závislost na importu Omezený potenciál, silně závisí na
místních podmínkách Ohrožují stabilitu přenosové sítě Drahé (nároky na veřejnou podporu)
29
ČEZ PROTO ZVOLIL VYVÁŽENÉ PORTFOLIO VÝROBNÍCH ZDROJŮ: PŘÍPRAVA A REALIZACE JEDNOTLIVÝCH PROJEKTŮ ÚSPĚŠNĚ POKRAČUJE
Jádro
Uhlí
Dostavba dvou bloků jaderné elektrárny Temelín Obnova jaderné elektrárny Dukovany Společný podnik pro dostavbu elektrárny Jaslovské Bohunice na Slovensku Výstavba zdrojů, které poskytují nákladovou výhodu (např. blízkost dolu) Komplexní obnova Tušimic, Prunéřova Nový zdroj v elektrárně Ledvice s nejmodernější komerčně dostupnou technologií
Důležitá část výrobního mixu pro špičkový výkon a regulaci soustavy jako Plyn
Obnovitelné zdroje
protiváha OZE, vysoká účinnost při kombinovaná výrobě elektřiny a tepla Projekty PPC Počerady, Mělník v České republice Výstavba PPC na Slovensku a v Maďarsku (JV se společností MOL)
Výstavba největšího větrného parku v Evropě (poblíž rumunských obcí
Fantanele a Cogealac; výkon 600 MW) Výstavba dalších větrných parků v zemích, kde jsou příznivé podmínky Spalování či spoluspalování biomasy, fotovoltaické elektrárny a další
30
JAKO TŘETÍ PILÍŘ BYLA VYTÝČENA ZAHRANIČNÍ EXPANZE energetická aktiva cíl zahraniční expanze
31
BĚHEM 5 LET ČEZ NAPLNIL SVOJI VIZI A STAL SE LEADREM NA TRZÍCH STŘEDNÍ A JIHOVÝCHODNÍ EVROPY energetická aktiva obchodní činnost země podmíněného zájmu dceřiné společnosti
32
GEOGRAFICKÁ PŮSOBNOST SKUPINY ČEZ PO ZAHRANIČNÍ EXPANZI Energy Assets Trading Activities CEZ Group in Poland (100% stake in Skawina, 100% in Elcho) Electricity generation, gross (TWh) Market share Installed capacity (MW) Market share
Markets of conditional CEZ Group in Romania interest (100% stakes in CEZ Distributie, CEZ Vanzare) Active subsidiary Electricity sales, net (TWh) 3.3 Number of connection points (million)
2.3 1.5% 730 2.1%
Number of employees
530
Sales (EUR million)
160
CEZ Group in the Czech Republic
Market share Number of employees Sales (EUR million)
2.0
Market share
74%
Market share
61%
Installed capacity (MW)
12,405
Number of employees
19,970
Sales (EUR million)
5,847
CEZ Group in Albania (76% stake in OSSH)
367
8.7
Number of connection points (million)
Market share
2,151
Electricity sales, net (TWh) 60.8 3.5
17%
CEZ Group in Bulgaria (67% stake in CEZ Razpredelenie Bulgaria, CEZ Electro Bulgaria, 100% in TPP Varna )
Electricity generation, gross (TWh) Number of connection points (million)
1.4
Installed capacity (MW) Market share Number of employees Sales (EUR million)
39% 1,260 11% 4,154 730
CEZ Group in Turkey (44.3% stake in SEDAS through AkCez, 37.36% stake in Akenerji) Electricity sales, net (TWh)
8.8
Number of connection points (million)
1.1
Number of connection points (million)
1.3
Electricity sales (TWh)
4.1
Market share
Number of emplyees
6,086
Installed capacity (MW) Market share
Zdroj: ČEZ
6.5 % 373 1.1% 33
ČEZ SE DNES ŘADÍ MEZI 10 NEJVĚTŠÍCH ENERGETICKÝCH SPOLEČNOSTÍ V EVROPĚ 10 největších evropských energetik
10 největších evropských energetik
Počet zákazníku v 2010 v miliónech
Tržní kapitalizace v mld. € k 11.11. 2011
1 Enel
61,0
2 EdF
37,0 28,5
3 Enel
4 E.ON
27,0
4 E.ON
24,0
38,2
2 EdF
3 Iberdrola
5 RWE
44,8
1 GDF Suez
30,3 34,3 28,4
5 Iberdrola
6 GdF Suez
11,3
6 RWE
16,4
7 EdP
11,0
7 CEZ
15.7
8 Fortum
15,5
8 CEZ
9,3
9 EnBW
6,0
9 EnBW
8,5
10 PGE
5,0
10 EdP
8,4
Zdroj: Bloomberg, Výroční zprávy
34
ZÁKAZNÍCI JSOU SPOKOJENĚJŠÍ, DOSTÁVÁ SE JIM KVALITNĚJŠÍCH SLUŽEB 2006 KLÍČOVÉ UKAZATELE Dostupnost call centra (%) Service level call centra Čekací doba na zákaznických centrech Doba na zpracování e-mailů
Skupina ČEZ zvítězila v mezinárodní soutěži European Call Centre Awards 2009 a získává řadu dalších ocenění Vyhrála kategorii The Best Multi Channel Contact Centre a získala tak titul Winner European Contact Centre Awards 2009 (přes silnou konkurenci, včetně bank a telekomunikací). High Commended Award za Best Customer Service v regionu EMEA; 2. místo v kategorii Contact Center v regionu EMEA, 2010; World Quality Commitment Award – BID – Paříž, říjen 2010.
2009
78% 54% / 30s 91% / 20min 41% / 24 hod
99% 88% / 20s 94% / 10min 94% / 24 hod
SPOKOJENOST ZÁKAZNÍKŮ
2008 2009
96% 94%
94% 92% 90%
89%
88%
87% 86%
86% 84%
2010
92%
83%
82% 80% Call centrum
Zákaznická centra
35
V POSLEDNÍCH LETECH SE ČEZ PRAVIDELNĚ UMÍSŤUJE NA PŘEDNÍ PŘÍČKÁCH V ŽEBŘÍČCÍCH NEJŽÁDANĚJŠÍCH ZAMĚSTNAVATELŮ
The Most Desired Company rok 2008 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ČSOB Komerční banka L´Oréal ČEZ PricewaterHouseCoo. Coca-Cola Ernst & Young KPMG Česká spořitelna Microsoft
rok 2009 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ČSOB Komerční banka L´Oréal Coca-Cola ČEZ Microsoft Deloitte PricewaterHouseCoo. Ernst & Young Česká spořitelna
rok 2010 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ČEZ ČSOB Coca-Cola Komerční banka L´Oréal Česká spořitelna KPMG Deloitte Ernst & Young Mars
rok 2011 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ČEZ Google Komerční banka ČSOB Coca-Cola L´Oréal Microsoft IBM Česká spořitelna Unilever
Kategorie „Nejžádanější zaměstnavatel roku“ je součástí ocenění „Zaměstnavatel roku“ (studenti vybírají společnost, ve které by chtěli po skončení studií pracovat)
ČEZ v umístění předčil i řadu významných mezinárodních firem
36
STUDENTI EKONOMICKÝCH OBORŮ UVÁDĚJÍ ČEZ NA PRVNÍM MÍSTĚ MEZI SPOLEČNOSTMI, U KTERÝCH BY CHTĚLI PRACOVAT
Kde chtějí čeští studenti pracovat ekonomové rok 2011
technici rok 2010
rok 2011
rok 2010
1
ČEZ
(1)
1
ČEZ
(1)
2
ČNB
(2)
2
Zentiva
(2)
3
Komerční banka
(6)
3
Google
(3)
4
Google
(3)
4
IBM
(5)
5
Česká spořitelna
(5)
5
Nestlé
(8)
6
Microsoft
(4)
6
Microsoft
(4)
7
Apple
(7)
7
Plzeňský Prazdroj
(7)
8
PricewaterhouseCoo.
(8)
8
Škoda Auto
(6)
9
Ernst & Young
(9)
9
BMW
(10)
10
ČSOB
10
Apple
Zdroj: průzkum Trendence Institut Berlin GmbH pro rok 2011
37
PROMĚNY ENERGETICKÝCH TRHŮ
Trh s elektřinou Regulace energetiky Skupina ČEZ v kontextu energetického odvětví Období růstu ČEZ tváří v tvář krizi Nová vize a strategie 38
AKCIOVÉ TRHY KOPÍRUJÍCÍ VÝVOJ V REÁLNÉ EKONOMICE SE ZAČÍNAJÍ DRAMATICKY PROPADAT, A TO V PODOBNÉM ROZSAHU JAKO PŘI VELKÉ KRIZI VE 30. LETECH 20. STOLETÍ Vývoj akciového indexu S&P 500 vždy od 1. ledna daného roku 140
Ze svého vrcholu, kterého dosáhl v říjnu 2007, klesl index S&P 500 až o 57%; dna dosáhl v březnu 2009
130 120 110 100 90
Míra poklesu je velmi podobná zkušenosti z třicátých let minulého století
80 70 60 50 40 1
101
201
1. ROK KRIZE
301
401
501
2. ROK KRIZE
Velká hospodářská krize (1929-1930) Finanční krize (2007-2008) 39
SPOTŘEBA ELEKTŘINY SE PROPADLA ZEJMÉNA POD TÍHOU KLESAJÍCÍHO PRŮMYSLU Meziroční vývoj spotřeby elektřiny v procentech Německo Itálie
-7,3
0,4
-8,3
1,4
Francie
1,8
Polsko
1,7
Česká republika
1,8
Rumunsko
1,8
Bulharsko
0,8
Srbsko
0,6
Albanie
-1,1 -5,3 -7,7 -13,2 -7,2 -3,2
Rusko
-1,9
3,1
Turecko Ukrajina
Jeden rok krize „vymazal“ růst spotřeby elektřiny za posledních několik let v Polsku 3 roky, v ČR 4 roky, v Itálii 6 let, v Rumunsku 7 let, v Německu 18 let!
7,8 3,4
-5,2
-15,3
2,9
Průměrná roční změna 2004-2008
-5,2 Změna 1. pololetí 2009/2008
* U BG a AL změna v 1.kvartálu 2009/2008 zdroj: IEA, UCTE, ČEZ, Platts
40
SNÍŽENÍ POPTÁVKY PO KOMODITÁCH VEDLO K PROPADU JEJICH CEN, KOMODITNÍ „BUBLINA“ SPLASKLA Vývoj ceny elektřiny v Německu
Vývoj ceny CO2
EUR/MWh
EUR/tunu 30
100 80
20
60 10
40
0
20 2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Vývoj ceny uhlí
Vývoj ceny ropy
USD/tunu
USD/bbl
250
150
200 100
150 100
50 0 2004
50 0 2005
Zdroj: EEX, BP
2006
2007
2008
2009
2010
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 41
ZÍSKÁVÁNÍ PENĚZ NA INVESTICE VÝRAZNĚ PODRAŽILO Vývoj rizikových přirážek zemí (měřeno rozdíly výnosů vládních dluhopisů vůči USA a Německu)
14%
Maďarsko
12%
Polsko
10%
Bulharsko
8% 6%
Rumunsko
4%
Turecko
2%
Rusko
0% 6/2008
27.06.2008 26.09.2008 26.12.2008 27.03.2009
8/2008
10/2008
12/2008
Ukrajina
2/2009
Rizikové přirážky zemí východní Evropy a Turecku několikanásobně narostly Rozdíly mezi jednotlivými zeměmi se se výrazně prohloubily Rizikové přirážky vzrostly na 2-12%, oproti 0,5-3,6% na začátku roku 2008
ČR
Maďarsko
Polsko
Bulharsko
Rumunsko
Turecko
Srbsko
Rusko
Ukrajina
0,14% 0,17% 1,20% 2,16%
0,61% 0,73% 3,02% 3,02%
0,49% 0,45% 1,88% 2,51%
1,21% 2,06% 6,03% 5,29%
1,78% 2,56% 6,29% 5,19%
2,33% 2,08% 3,64% 3,46%
2,12% 2,87% 6,72% 5,53%
1,26% 1,87% 6,48% 4,48%
3,55% 5,26% 12,08% 11,74% 42
PŘESTOŽE VĚTŠINA ENERGETIK VYKÁZALA POKLESY ZISKOVOSTI, ČEZ SE S PRVNÍM ROKEM KRIZE VYROVNAL NAD OČEKÁVÁNÍ DOBŘE. JAK JE TO MOŽNÉ? Růsty/poklesy čistého zisku* v roce 2009 20%
11%
10%
7%
5%
2%
0%
-5%
-6% -11% -15%
-20%
-31% -40% EDP
ČEZ
Iberdrola
RWE
Enel
E.ON
Verbund
EDF
Fortum
GDF SUEZ
* Očištěno o mimořádné vlivy Zdroj: Webové stánky jednotlivých společností
43
ČEZ VYUŽÍVÁ ZEJMÉNA SCHOPNOSTI VYRÁBĚT ELEKŘINU ZA NÍZKÉ NÁKLADY ILUSTRAČNÍ
Cena / Variabilní náklad (€/MWh)
Mazut
100 PPC
Plynové turbíny
Černé uhlí 75
Portfolio ČEZ
50
Biomasa
Hnědé uhlí
Jaderné 25 Hydro Vítr
0 Dodávka (GWh) Výroba Skupiny ČEZ v ČR 2009 obnovitelné 3%
jaderné 45%
klasické 52%
44
ČEZ ZÁROVEŇ REALIZUJE ZAJIŤOVACÍ STRATEGII, A TÍM FIXUJE BUDOUCÍ VÝSLEDKY NA 3-5 LET DOPŘEDU
Podíl zajištěné dodávky ze zdrojů ČEZ, a. s.
ILUSTRAČNÍ
(ke dni 15. 10. 2010, 100 % odpovídá 55 – 60 TWh) ~4 %
ČEZ, a. s., používá
standardní koncept zajišťování svých otevřených pozic plynoucích z výrobního portfolia proti cenovým rizikům
~90 %
V rámci této strategie ČEZ,
a. s., prodává elektřinu na forwardové bázi pro roky Y+1 až Y+3 a zajišťuje kurz CZK/EUR v horizontu Y+1 až Y+5
~4 % ~32 % ~1 % ~8 %
transakční měnové zajištění (zajišťovací účetnictví) Celkem zajištěno (z výroby)
94 %
36 %
9%
zajištěný objem od 31. 7. 2010 do 15. 10. 2010 zajištěný objem k 31. 7. 2010 zdroj: ČEZ, a. s.
přirozené měnové zajištění – dluhy, náklady, investiční a jiné výdaje v EUR (zajišťovací účetnictví) 45
TATO DŮSLEDNOST VÝRAZNĚ UTLUMILA VLIV KRIZE NA VÝSLEDKY: ČEZ DÍKY NÍ ZACHRÁNIL 23 MLD. KČ NA ÚROVNI EBITDA 2009-2010 JEN NA CENÁCH ELEKTŘINY Vývoj spotových cen elektřiny v ČR a dosažená prodejní cena ČEZ 90 80 70
Cena elektřiny (EUR/MWh)
Průměrná prodejní cena ČEZ (BL - 2009) Průměrná prodejní cena ČEZ (BL - 2010)
60 50
Průměrná spotová cena (ČR)
40 30 20 10 0 1/2009
7/2009
1/2010
7/2010
Datum dodávky
ELEKTŘINA: ČEZ zahájil střednědobý prodej již na přelomu 2007/2008. Tato změna strategie přispěla do EBITDA 2009-2010 kumulativně cca 23 mld. Kč (při prostém porovnání průměrné spotové ceny elektřiny a dosažené ceny ČEZ činí delta 46 mld. Kč). 46
A DALŠÍCH 6 MLD. KČ ČEZ ZACHRÁNIL V LETECH 2008 2010 DÍKY ZAJIŠTĚNÍ KURZU CZK/EUR Vývoj CZK/EUR a dosažený/zajištěný kurz (vliv na EBITDA ČEZ) 30 29
Měnový Kurz CZK/EUR
28 27 Realizovaný zajišťovací kurz ČEZ
26 Efekt zajištění
25
Průměrný roční spotový kurz
24 23 2008
2009
2010
01/2011
22 2.Q 2008
3.Q 2008
4.Q 2008
1.Q 2009
2.Q 2009
3.Q 2009
4.Q 2009
1.Q 2010
2.Q 2010
3.Q 2010
4.Q 2010 1.Q 2011
2. 1. 2. 08 2 2. .08 3. 2. 08 4 2. .08 5. 2. 08 6 2. .08 7. 2. 08 8. 2. 08 2. 9.0 10 8 2. .08 1 2. 1.0 12 8 . 2. 08 1. 2. 09 2 2. .09 3. 2. 09 4 2. .09 5. 2. 09 6 2. .09 7. 2. 09 8. 2. 09 2. 9.0 10 9 2. .09 1 2. 1.0 12 9 . 2. 09 1. 2. 10 2 2. .10 3. 2. 10 4. 2. 10 5. 2. 10 6 2. .10 7. 2. 10 8. 2. 10 2. 9.1 10 0 2. .10 1 2. 1.1 12 0 . 2. 10 1. 2. 11 2. 11
1.Q 2008
Kurz CZK/EUR: ČEZ zahájil střednědobé zajišťování tohoto rizika již v roce 2005. Tato strategie přispěla do EBITDA 2008-2010 kumulativně +6 mld. Kč, na 2011-2015 činí aktuální efekt k 31.1. dalších cca +10 mld. Kč.
47
MOHL TAKÉ POMOCI ZMÍRNIT DOPADY KRIZE NA ČESKOU EKONOMIKU PROSTŘEDNICTVÍM INICIATIVY ČEZ PROTI KRIZI „Prosperovat můžeme jen v prosperující zemi“ Cíl: pomoci domácnostem, firmám i živnostníkům zmírnit dopady krize
Tři pilíře iniciativy ČEZ
Více práce zaměstnavatelům Uvolnění peněz malým podnikatelům, živnostníkům Pomoc s platbami elektřiny lidem, kteří přijdou o práci
48
EKONOMIKA SE ODRAZILA ODE DNA, ALE OPĚT ZPOMALUJE A V EVROPĚ DOKONCE HROZÍ DALŠÍ RECESE GDP Indexováno, 100 = 2005
Průmyslová produkce Indexováno, 100 in 2005
109 EU27
?
USA
107
?
110 105
JPN 105
100
103
95
101
90
99
85
97
80
95
75
EU27
07 Q 1 20 07 Q 3 20 08 Q 1 20 08 Q 3 20 09 Q 1 20 09 Q 3 20 10 Q 1 20 10 Q 3 20 11 Q 1 20 11 Q 3
20
06 Q 3
20
20
20
05 Q 3 06 Q 1
JPN
05 Q 1 20
2011Q3
2011Q2
2011Q1
2010Q3 2010Q4
2010Q2
2010Q1
2009Q4
2009Q2 2009Q3
2009Q1
2008Q4
2008Q2 2008Q3
2008Q1
2007Q4
2007Q3
2007Q1 2007Q2
2006Q4
2006Q3
2006Q1 2006Q2
2005Q4
2005Q3
2005Q2
2005Q1
USA
Nejhorší recese od Velké hospodářské krize skončila v druhém pololetí roku 2009 Současná eskalace dluhové krize v Evropě hrozí přejít v další finanční a posléze hospodářskou krizi; problém s dluhy situaci i v USA Japonskou ekonomiku poškodilo jarní zemětřesení a následné tsunami Zdroj: Eurostat, IMF, IHS GI
49
PŘITOM VŠAK MÁ ČEZ PŘED SEBOU NÁROČNÝ INVESTIČNÍ PROGRAM A ZÁVAZKY K AKCIONÁŘŮM
Dividendový výplatní poměr (%) 60%
56% 50%
50%
49%
32%
30%
+ 100 %
0%
50
53
50
2008
2009
2010
40
+33 % +13 %
Dividendová politika firmy předpokládá výplatu 50-60% čisté zisku upraveného o mimořádné položky
+ 25 %
20% 10%
-6%
+6%
43%
41%
40%
40%
57%
55%
+ 67 %
+ 78 %
5
8
9
2002
2003
2004
15 2005
20
2006
Dividenda na akcii (Kč)
2007
Výplatní poměr
50
PROMĚNY ENERGETICKÝCH TRHŮ
Trh s elektřinou Regulace energetiky Skupina ČEZ v kontextu energetického odvětví Období růstu ČEZ tváří v tvář krizi Nová vize a strategie 51
V MINULÉM ROCE JSME PROTO PŘEDSTAVILI STABILIZAČNÍ INICIATIVU „NOVÁ VIZE“
NOVÁ VIZE 2011 – 2015 Horizont II. 3 – 5 Let Horizont I. 0 – 3 Roky
Navýšení podílů regulovaných aktiv
Konsolidace Efektivita
Navýšení podílu v tržních aktivech
Horizont III. 2020
Investice do nových technologií Rozvoj platformy FUTUR/E/MOTION R&D a rozvoj potřebných znalostí Pilotní projekty (smart regions, kogenerace, …)
Řízení rizik/hedging Divestice
52
HLAVNÍM TÉMATEM INICIATIVY NOVÁ VIZE JE STABILIZACE A KONSOLIDACE SKUPINY ČEZ V OBDOBÍ 2011 - 2015
Přínosy NOVÉ VIZE 2004
Historický růst
2009
Stabilizace a konsolidace
2015
Budoucí růst
2020
Realizace finanční stabilizace Skupiny ČEZ pro období turbulentních změn na energetickém trhu Redukce investičního programu (CAPEX) v souladu s aktuálními potřebami a možnostmi Skupiny
Razantní optimalizace vnitřního fungování a nákladové struktury Skupiny vyjádřená zvýšením peněžního příjmu Free Cash Flow
.
.
Klíčovým cílem je udržet rating A53
RAZANTNĚ OPTIMALIZUJEME VNITŘNÍ FUNGOVÁNÍ A NÁKLADOVOU STRUKTURU SKUPINY Hlavní segmenty hodnotového řetězce Skupiny ČEZ a jejich priority Repatriace finančních prostředků
Jaderná energetika Optimalizace uhelných zdrojů
Důraz na výkonnost CEZ GROUP IS AN INTERNATIONAL UTILITY WITH A STABLE POSITION IN DOMESTIC MARKET AND A GROWING PORTFOLIO IN CEE CEZ Group in Poland (99.91% stake in Skawina, 89% in Elcho) Electricity generation, gross (TWh) Market share Installed capacity (MW) Market share
4.1
Energy Assets
Target markets
Trading Activities
Active subsidiary
2.5% 730 2.2%
Number of employees
589
Sales (EUR million)
229
CEZ Group in Germany (50% stake in MIBRAG) Annual coal extraction (m t) Lignite reserves (m t)
Electricity generation, gross (TWh) Market share
530
Installed capacity (MW) Market share Number of employees Sales (EUR million)
Electricity sales (TWh) Source: CEZ, national statistics
Number of employees
1.4 18.1% 2,578
Sales (EUR million)
Electricity sales, net (TWh) Number of connection points (million) Market share
61.1 3.5 45% 12,298 73% 19,824 5,916
Installed capacity (MW) Market share Number of employees Sales (EUR million)
417
Výroba a těžba
Zahraničí
Number of connection points (million) 1.1
Installed capacity (MW) 4.1 Notes: IFRS 2008, Exchange rate CZK/EUR = 24.96 Market share
CEZ GROUP, RESULTS OF 2009 AND GOALS FOR 2010
8.6 2.0 40% 1,260 11.6% 4,207 715
CEZ Group in Turkey (50% stake in SEDAS through AkCez, 37.36% stake in Akenerji) Electricity sales, net (TWh)
CEZ Group in Albania (76% stake in OSSH) Number of connection points (million)
3.4
Number of connection points (million) Market share
CEZ Group in Bulgaria (67% stake in 3 EDCs, 100% in TPP Varna ) 19.0
CEZ Group in the Czech Republic Number of connection points (million)
CEZ Group in Romania (51% stake in EDC Oltenia) Electricity sales, net (TWh)
8 1.3 496 2% 0
Nákladová efektivita
Podpůrné funkce
Podpůrné funkce
Výkonnost
Obchod
Distribuce
Stabilizace podílů
Optimalizace výdajů na údržbu
Nové komodity a nové trhy
Asset management 54
NOVÁ VIZE SE LETOS STALA JEDNÍM ZE ZÁKLADNÍCH KAMENŮ AKTUALIZOVANÉ STRATEGIE, KTERÁ SE ZAMĚŘUJE I NA BUDOUCÍ RŮST Aktualizovaná strategie
ie ČEZ Strateg Stabilizace, konsolidace
Budoucí růst
Historický růst
NOVÁ VIZE 2004
2009
2015
2020
55
