ANALISIS FAKTOR-FAKTOR STRUKTUR MODAL DAN PENGARUHNYA TERHADAP EARNING PER SHARE (EPS ) PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 20062012 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh: Primaardhita Nugraha NIM 2010-11-078
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS 2014
ii
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR STRUKTUR MODAL DAN PENGARUHNYA TERHADAP EARNING PER SHARE (EPS ) PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2006-2012
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,
2014
Mengetahui, Ketua ProgDi
Pembimbing I
NOOR AZIS, SE, MM NIS. 0610701000001179
Dr. KERTATI SUMEKAR, SE, MM NIS. 0610701000001188
Mengetahui, Dekan
Pembimbing II
Dr. H. MOCHAMAD EDRIS, Drs, MM NIS. 0610702010101021
DIAN WISMAR’EIN, SE, MM NIS. 0610701000001177
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan Maka apabila kamu telah selesai dari semua pekerjaan atau tugas, kerjakanlah yang lain dengan sungguhsungguh. Dan kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap (QS. Al-Insyirah : 6-8 )
Tidak ada pelaut ulung yang dilahirkan dari samudera yang tenang, tapi ia akan dilahirkan dari samudera yang penuh terpaan badai, gelombang dan topan ( D Farhan Aulawi )
Persembahan : 1. Bapak dan Ibu tersayang “Supriyo & Rukmini” atas segenap kasih sayang, ilmu, do’a, bimbingan, pengorbanan, dan keikhlasan yang tiada henti dicurahkan kepadaku, 2. Istriku tersayang “Eka” yang telah menemani, memberi semangat, dorongan dalam menghadapi hidup, dan mari bersama hadapi kehidupan di depan, 3. Pejuang kecilku “Ganendhra Embunirbana”, teruslah tumbuh dan berkembang, berjuang untuk menggapai masa depan yang lebih baik, 4. Teman-teman progdi manajemen UMK ankatan 2010, terimakasih atas kebersamaan selama empat tahun 5. Almamater Universitas Muria Kudus. iv
KATA PENGANTAR
Dengan mengucap puji syukur kehadirat Allah SWT oleh karena kasih karunia dan limpahan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS
FAKTOR-FAKTOR
PENGARUHNYA
TERHADAP
STRUKTUR
EARNING
PER
MODAL
SHARE
(EPS)
DAN PADA
PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2006-2012” Maksud dari penyusunan skripsi ini adalah untuk memenuhi dan melengkapi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada jurusan Manajemen S1 Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam menyusun skripsi ini, penulis memperoleh bantuan, bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak, oleh karena itu dengan kerendahan hati, penulis ucapkan terimakasih kepada : 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini. 2. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM, selaku pembimbing I yang penuh perhatian dan kesabaran dalam memberikan bimbingan kepada penulis. 3. Ibu Dian Wismar’ein, SE, MM selaku dosen pembimbing II yang telah memberikan arahan dan petunjuk kepada penulis dalam penulisan skripsi ini 4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
v
5. Para staf tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan kelancaran proses administrasi selama kuliah dan penulisan skripsi ini. 6. Bapak dan ibu serta keluargaku tercinta yang telah memberikan dukungan dan semangat. Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga skripsi ini bermanfaat Amin.
Kudus,
2014
Primaardhita Nugraha NIM 2010-11-078
vi
ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B STRATA 1 : A. Nama Penyusun B. Judul Skripsi
2014
: Primaardhita Nugraha : Analisis Faktor-Faktor Struktur Modal dan Pengaruhnya terhadap Earning Per Share (EPS) pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 20062012 : Permulaan xiv, isi 106, tabel 15 , Gambar 2
C. Jumlah Halaman D. Ringkasan Laba per lembar saham (EPS) merupakan salah satu indikator yang terdapat dalam laporan keuangan, dalam hal ini laporan laba rugi. penulis hanya memilih variabel determinan dari struktur modal sepertu struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, dan stabilitas arus kas untuk diteliti. Alasan mendasari penelitian ini, karena keempat variabel struktur modal tersebut yang dapat dilakukan perhitungan secara kuantitatif, berdasarkan data yang ada pada laporan keuangan perusahaan. Sementara itu, mengenai objek penelitian, penulisimenetapkan populasi penelitian pada perusahaan telekomunikasi di BEI. Dengan mengetahui bagaimana pengaruh variabel struktur modal terhadap Earning Per Share (EPS), dapat membantu dalam menentukan bagaimana seharusnya pemenuhan dana harus dilakukan, sehingga tujuan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham dapat tercapai melalui peningkatan laba per lembar sham (EPS). Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah apakah terdapat pengaruh baik secara parsial maupun bersama-sama antara struktur modal yang meliputi struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan dan stabilitas arus kas terhadap Earning Per Share pada perusahaan telekomunikasi yang go public. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis struktur modal yang meliputi struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan dan stabilitas arus kas terhadap Earning Per Share pada perusahaan telekomunikasi yang go public. Variabel bebas dalam penelitian ini adalah struktur modal (struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, stabilitas arus kas). Variabel terikat variabel terikat dalam penelitian ini adalah Earning Per Share (EPS). Penelitian ini menggunakan data sekunder. Sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 5 perusahaan yakni PT Telekomunikasi Indonesia (Telkom), PT Excelcomindo Pratama (XL), PT Indosat, PT Bakrie Telecom, dan PT. Smart Telecom. Pengumpulan data didasarkan pada teknik dokumentasi dan Penelitian Kepustakaan (Library Research). Pengolahan data menggunakan tabulating dan proses komputer (Excel) dan menggunakan SPSS dengan versi 17. Analisis data menggunakan analisis regresi sederhana, pengujian hipotesis, koefisien determinasi. vii
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan sebelumnya, maka kesimpulan penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, dan berpengaruh secara positif dan signifikan secara bersama-sama terhadap earning per share. 2. Struktur aktiva tidak berpengaruh terhadap earning per share. 3. Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif yang signifikan terhadap earning per share. 4. Ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan yang terhadap earning per share. 5. Stabilitas arus kas berpengaruh positif dan signifikan terhadap earning per share. E. Daftar buku yang digunakan : 23 ( tahun 2001-2013).
viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO .DAN PERSEMBAHAN...........................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
RINGKASAN / ABSTRAKSI ..................................................................
vi
DAFTAR ISI .............................................................................................
viii
DAFTAR TABEL......................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xiv
BAB I. PENDAHULUAN ...................................................................
1
1.1. Latar Belakang .....................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
8
1.3 Perumusan Masalah ...............................................................
8
1.4. Tujuan Penelitian ...................................................................
9
1.5. Kegunaan Penelitian ..............................................................
10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
11
2.1. Struktur Modal ......................................................................
11
2.1.1. Pengertian Modal .......................................................
11
2.1.2. Pengertian Struktur Modal ........................................
19
2.1.3. Kebijakan Struktur Modal ........................................
21
2.1.4. Faktor-Faktor
yang
Mempengaruhi
Kebijakan
Struktur Modal ...........................................................
ix
23
Halaman 2.1.5. Teori Struktur Modal .................................................
30
2.2. Laba Perlembar Saham (Earning per Share) .......................
33
2.2.1. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Earning Per Share .........................................................................
33
2.3. Pengaruh Struktur Modal terhadap Earning Per Share ........
34
2.3.1. Pengaruh Struktur Aktiva terhadap Earning Per Share ............................................................................
35
2.3.2. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Earning Per Share .....................................................................
36
2.3.3. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Earning Per Share ............................................................................
37
2.3.4. Pengaruh Stabilitas Arus Kas terhadap Earning Per Share ............................................................................
38
2.4. Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................
40
2.5. Kerangka Pemikiran .............................................................
43
2.6. Hipotesis ................................................................................
47
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
23
3.1. Rancangan Penelitian .............................................................
48
3.2. Variabel Penelitian ................................................................
49
3.3. Jenis dan Sumber Data .........................................................
49
3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
52
3.5. Pengumpulan Data ................................................................
53
3.5.1. Metode Dokumentasi ..................................................
53
x
Halaman 3.5.2. Penelitian Kepustakaan (Library Research).................
53
3.6. Teknik Pengolahan Data ........................................................
54
3.7. Analisis Data ..........................................................................
54
3.7.1. Analisis Regresi Sederhana .........................................
54
3.7.2. Pengujian Hipotesis .....................................................
55
3.7.3. Koefisien Determinasi .................................................
56
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN..................................................
58
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ......................................
58
4.1.1. Profil Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia ....................................................................
58
4.2. Penyajian Data ........................................................................
66
4.2.1. Aktiva Tetap ...............................................................
66
4.2.2. Total Aktiva .................................................................
69
4.2.3. Penjualan .....................................................................
71
4.2.4. Laba Bersih .................................................................
74
4.2.5. Jumlah Saham Beredar ...............................................
76
4.3. Analisis Data ........................................................................
78
4.3.1. Struktur Aktiva ..........................................................
78
4.3.2. Pertumbuhan Penjualan ...............................................
81
4.3.3. Ukuran Perusahaan ....................................................
84
4.3.4. Stabilitas Arus Kas ......................................................
87
4.3.5. Earning Per Share .......................................................
90
4.4. Analisis Data ..........................................................................
93
xi
Halaman 4.4.1. Analisis Regresi .........................................................
93
4.4.2. Uji Hipotesis ...............................................................
48
4.4.2.1. Uji Simultan (Uji F) ........................................
95
4.4.2.2. Uji Parsial (Uji t) ............................................
97
4.4.3. Analisis Koefisien Determinasi ..................................
99
4.4.4. Pembahasan ................................................................
100
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN………………………………..
102
5.1. Kesimpulan …………………………………………………
102
5.2. Saran ……. …….. …………………..……………………...
102
DAFTAR PUSTAKA …………………………………………………...
105
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................
25
4.1. Aktiva Tetap Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 .................................................................
67
4.2. Total Aktiva Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 .................................................................
69
4.3. Penjualan Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 .................................................................
72
4.4. Laba Bersih Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 .................................................................
74
4.5. Jumlah Saham Beredar Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 ...........................................
76
4.6. Struktur Akiva Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 ...................................................
79
4.7. Pertumbuhan Penjualan Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 ...........................................
82
4.8. Ukuran Perusahaan Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 ...................................................
85
4.9. Stabilitas Arus Kas Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 ....................................................
87
4.10. Earning Per Share Perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode Tahun 2006-2012 ...................................................
xiii
90
Halaman 4.11. Hasil analisis regresi .............................................................
94
4.12. Hasil Perhitungan Uji F ........................................................
96
4.13. Hasil Uji t .............................................................................
97
4.14. Hasil Koefisien Determinasi .....................................................
xiv
100
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ........................................................
47
3.1. Waktu Penelitian ..............................................................
49
xv
