Příklad na řízení pohledávek
Podnik má roční objem realizace 18 mil. Kč, náklady na prodané zboží činí celkem 16 mil. Kč, z toho - fixní náklady ..........6 mil. Kč, - variabilní náklady...10 mil. Kč. Podnik poskytuje svým odběratelům obchodní úvěr v průměrné lhůtě 60 dní. Varianta A: Náklady inkasa činí 1% z tržeb a ztráty z pochybných pohledávek činí 0,5% z tržeb, Předpokládá se, že výnosnost kapitálu v ekonomice je při srovnatelné rizikovosti 15%. Podnik uvažuje o poskytování obchodního úvěru v průměrné lhůtě 90 dní. Marketingová studie předpokládá, že toto opatření by zvýšilo okruh zákazníků a tím růst objemu realizace o 10%, přičemž se očekává zvýšení nákladů inkasa na 1,5% z tržeb a ztrát z pochybných pohledávek na 0,8% z tržeb. Poznámka....zvýšený objem produkce je podnik schopen pokrýt lepším využitím stávající výrobní kapacity. l. úkol: Rozhodněte, zda je navrhované opatření pro podnik ekonomicky výhodné. Varianta B:
Po prodloužení průměrné lhůty obchodního úvěru na 90 dní, podnik zvažuje možnost poskytování skonta za promptní platbu, a to ve výši 3% těm odběratelům, kteří uhradí dodávku do 10 dnů. Marketingová studie předpokládá, že výhodu skonta by využilo 50% odběratelů, což by snížilo náklady inkasa na 1,1% z tržeb a ztráty z pochybných pohledávek na 0,5% z tržeb. 2. úkol: Rozhodněte, zda je poskytnutí skonta pro podnik ekonomicky výhodné. 3. úkol: Určete, při jakých úrokových podmínkách je pro odběratele výhodná promptní platba.
Obchodní úvěr
Prodloužení lhůty splatnosti z 60 dní na 90, může to znamenat – Růst počtu odběratelů – růst tržeb – větší zisk. – Otázkou však zůstává, o kolik dní si může firma dovolit prodloužit daný obchodní úvěr – vznik dodatečného kapitálu – vznikají alternativní náklady (náklady obětované příležitosti). – Vznik nedobytných pohledávek
Roční objem realizace (T) Náklady
Zisk Náklady inkasa Náklady z pochybných pohledávek Průměrný stav pohledávek Dodatečný kapitál
OÚ 60 dní
A OÚ 90 dní
∆OÚ 60 - 90
B Skonto
∆OÚ 90 - Skonto
18 mil
19,8 mil
+ 1,8 mil
19,8
0
17 mil
0
2,8 mil
0
FN = 6
FN = 6
FN = 0
VN 10
VN 11 – zvýší se o 10%
VN = 1
2 mil
2,8 mil
0,8 mil
1% z T
1,5% z T
180 000
297 000
0,5% z T
0,8% z T
90 000
158 400
3 mil
4,95 mil
-------
1674270
117000 68400
1,1% z T 217 800 0,5% z T 99 000
0 -59400
1,95 mil
2,75 mil
---------
--------
Uvolněný kapitál
--------
1 888 920 Náklady promarněné příležitosti
-------
251141
-------
Alternativní výnosy
--------
283 338
Obchodní úvěr 60 dní Průměrný stav pohledávek dle rychlosti obratu pohledávek Průměrný stav pohledávek = Tržby (obrat) : Rychlost obratu pohledávek Průměrný stav pohledávek dle doby obratu pohledávek Průměrný stav pohledávek = (Doba obratu pohledávek * Tržby) : 360 Průměrný stav pohledávek = (60 * 18 000 000) : 360 Průměrný stav pohledávek = 3 000 0000 Obchodní úvěr 90 dní (A) Průměrný stav pohledávek = (Doba obratu pohledávek * Tržby) : 360 Průměrný stav pohledávek = (90 * 19 800 000) : 360 Průměrný stav pohledávek = 4 950 000 Dodatečný kapitál – kapitál, který je vázaný ve zvýšených pohledávkách na krytí nákladů
prodaného zboží. Představuje % z dodatečných pohledávek odpovídající nákladům na ně vynaloženým. Nákladovost = (Náklady : Tržby) * 100 Nákladovost = (17 000 000 : 19 800 000) * 100 Nákladovost = 85,86% Vyjadřujeme jako část nákladů připadajících na 1 Kč tržeb. Na 1 Kč tržeb připadá 0,85 Kč nákladů. Dodatečný kapitál = Nákladovost z dodatečných pohledávek (z rozdílu průměrného stavu pohledávek) Dodatečný kapitál = 85,86% z (4 950 000 – 3 000 000) Dodatečný kapitál = 85,86% z 1 950 000 Dodatečný kapitál = 0,8586 * 1 950 000 Dodatečný kapitál = 1 674 270 Náklady promarněné příležitosti – vypočítáme, pokud dodatečný kapitál násobíme výnosností Náklady promarněné příležitosti = Dodatečný kapitál * Výnosnost Náklady promarněné příležitosti = 1 674 270 * 15% Náklady promarněné příležitosti = 1 674 270 * 0,15 Náklady promarněné příležitosti = 251 141 Závěr varianty A – Očekávané zvýšení zisku – Zvýšení nákladů inkasa – Zvýšení ztrát z pochybných pohledávek – Náklady promarněné příležitosti
+ 800 000 - 117 000 - 67 400 - 251 141
Celkem
363 459
Skonto (B) Doba obratu = 50% z 90 dní + 50% z 10 dní = 45 + 5 = 50 dní Průměrný stav pohledávek = (Doba obratu pohledávek * Tržby) : 360 Průměrný stav pohledávek = (50 * 19 800 000) : 360 Průměrný stav pohledávek = 2 750 000 Uvolněný kapitál – snížení kapitálu vázaného v pohledávkách na krytí nákladů prodaného zboží poklesem průměrného stavu pohledávek. Uvolněný kapitál = 85,86% z dodatečných pohledávek (z rozdílu průměrného stavu pohledávek) Uvolněný kapitál = 85,86% z (4 950 000 – 2 750 000) Uvolněný kapitál = 85,86% z 2 200 000 Uvolněný kapitál = 1 888 920 Alternativní výnosy
Alternativní výnosy = Uvolněný kapitál * Předpokládaná výnosnost Alternativní výnosy = 1 888 920 * 15% Alternativní výnosy = 1 888 920 * 0,15 Alternativní výnosy = 283 338 Skonto Skonto = Procentní sazba skonta ze zisku od 50% odběratelů, kteří využijí skonto Skonto = 3% z (50% z 19 800 000) Skonto = 0,03 * 9 900 000 Skonto = 297 000 Podnik při poskytnutí skonta přijde o 297 000 Kč. Pokud dojde ke zvýšení průměrného stavu pohledávek – dodatečný kapitál – alternativní náklady poklesnou. Pokud dojde ke snížení průměrného stavu pohledávek – uvolněný kapitál – alternativní náklady porostou. Závěr – varianta B – Snížení nákladů inkasa – Snížení ztrát z pochybných pohledávek – Alternativní výnos – Poskytnuté skonto
+ 59 400 + 283 338 - 297 000
Celkem
+ 124 938
+ 79 200
Poskytnutí skonta pro podnik je ekonomicky výhodné. 3. úkol Skonto je 3% Obchodní úvěr = Lhůta OÚ – Úhrada do počtu dní pro uznání skonta Obchodní úvěr = 90 – 10 Obchodní úvěr = 80
P s=
S ∗360 Přibližný vzorec 2 −a
S = Sazba skonta. Z = Doba splatnosti obchodního úvěru. a = Doba pro poskytnutí skonta. s = Sazba skonta v % z ceny placené – obchodního úvěru.
3 ∗360 90 −10 P s=13,5 P s=
P s=
S 360 ∗ 100 −s 2 −a
Přesnější vzorec
3 360 ∗ 100 −3 90 −10 P s=13,92 P s=
Zjistíme tak ekvivalentní úrokovou sazbu – jaká je výše skonta daného majetku. Pro odběratele bude výhodné využít úvěr na promptní platbu, jestliže na jej banka poskytne úvěr za úrokovou sazbu nižší,než 13,92%.
