ČVUT v Praze, Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví
Postakviziční integrace – jaké kroky se mají učinit po podpisu kupní smlouvy
Marek Stoklasa Praha, 26.11.2014
Obsah prezentace: 1. Definice základních pojmů 2. Postakviziční integrace 2.1 Postakviziční plán 2.2 Úspěch integrace 2.3 Rychlost integračního procesu
3. Konkrétní kroky po podpisu kupní smlouvy 4. Vyhodnocení akvizice
1. Definice základních pojmů • Akvizice - proces získávání či nabytí nějakého aktiva (předmětu, věci, osoby) nebo cíl tohoto procesu - v ekonomice = právní i ekonomické spojení (převzetí) podniků - cíl akvizice = dosažení synergie
• Synergie 1+1>2 - spolupráce mezi skupinami (zejm. mezi dceřinými společnostmi nebo sloučenými složkami určité firmy), která vede k vyššímu celkovému efektu, výkonu
• Postakviziční integrace - klíčová pro úspěch Akvizice
2. Postakviziční integrace • Nejproblematičtější proces po uzavření transakce • Důležité věnovat pozornost současně procesu integrace a zabezpečování každodenního fungování společnosti • Pokud se nepodaří koupenou firmu integrovat v rámci stávající organizace akvizitora, jsou vynaložené finanční prostředky ztracenou investicí. • Bez náležité integrace kupované firmy není možné dosáhnout předpokládané synergie => Postakviziční plán
2.1 Postakviziční plán • Vzniká již před fází vyjednávání s vlastníky kupované společnosti • Nejlépe tvorbu začít okamžitě po výběru cílové spol. pro akvizici = současně s prověrkou due diligence („náležitá pečlivost“) • Řeší problémy typu: o Stanovení hodnoty manažerského know-how o Míra integrace kupované společnosti do stávajících organizačních struktur o Získání loajality zaměstnanců kupované firmy
2.2 Úspěch integrace • Úspěch integrace závisí na: o době trvání integračního procesu o integrační strategii o cílech transakce o ochotě k transakci
2.3 Rychlost integračního procesu • Postakviziční proces trvá obvykle 1 až 2 roky • Zpoždění nežádoucí ÚSPĚŠNÁ A RYCHLÁ INTEGRACE MŮŽE: + Urychlit návratnost akvizice + Přispět k lepšímu využití příležitostí + Snížit nejistotu v organizaci + Zajistit rychlejší podporu a zapojení zaměstnanců nové společnosti
3. Konkrétní kroky po podpisu kupní smlouvy • Převzetí právní kontroly nad firmou: – Svolání valné hromady – Umístění vlastních lidí do představenstva a dozorčí rady
• Kupovaná společnost je dosazena do struktury kupující společnosti – Závislé na pozici, významu a obratu
3. Konkrétní kroky po podpisu kupní smlouvy • Změna některých principů ve společnosti: – Podpisové právo k dokumentům ve společnosti (např. pravidlo 4 očí) – Schvalování investic – investice schvalují členové představenstva, ne jen generální ředitel – Změna kultury společnosti
3. Konkrétní kroky po podpisu kupní smlouvy • Stanovení cílů – Závisí na podmínkách prodeje společnosti – Management kupované společnosti by měl být zainteresován na prosperitě – Dodržet regule kupující společnosti
• Přístup k zaměstnancům – Získat loajalitu zaměstnanců – Spolupráce v nových týmech – Změna platů (důvodem může být kolektivní smlouva)
3. Konkrétní kroky po podpisu kupní smlouvy • Financování – Cash pooling – přerozdělování volných finančních prostředků v rámci celé společnosti – Dodržování splatnosti dle kupující společnosti
• Informační technologie – Zavedení informačního systému kupující společnosti do kupované společnosti – Sjednotit softwarové vybavení – Propojení obou systémů a zabezpečení
3. Konkrétní kroky po podpisu kupní smlouvy
• Obchod a marketing – Zapojení koupené společnosti do obchodního styku – Využití synergie pro přístup k novým zákazníkům
• Účetnictví – Oblast výkazů a daňová oblast – Sjednocení systémů účetnictví (České účetní standardy vs. Mezinárodní standardy) – Reporting
4. Vyhodnocení akvizice Provádí se s časovým odstupem.
Důvody vyhodnocování akvizic: • Kontrola naplnění očekávání spojených s převzetím firmy • Poučit se z chyb pro další akvizice • => korekce v případě, když nebyly naplněny akviziční předpoklady
4. Vyhodnocení akvizice • V případě že nedošlo k naplnění přínosu z transakce (mylné předpoklady, změna dlouhodobé strategie) => možnost prodeje převzatého podniku (divestiture)
• Zvážit zda dlouhodobě ztráty z držení převyšují ztrátu danou prodejem za nižší cenu oproti nákupu
Děkuji Vám za pozornost Marek Stoklasa
Použité zdroje informací
• Ing. Michal Kusák , Autoreferát: Fůze a akvizice jako nástroj růstu a restrukutralizace podniku, https://webhosting.vse.cz/ekisl/prace/Kusak.pdf, dne 25.11.2014. • Baker & McKenzie, Post-Acquisition Integration Handbook, 2011 Edition (http://www.bakermckenzie.com/files/Uploads/Documents/Post%20Acquisition%20Integration %20Handbook%202011.pdf)
• http://k126.fsv.cvut.cz/
