POLOLETNÍ ZPRÁVA 2016 - BF Money Balancovaný Fond A. Základní údaje Název v anglickém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce
BF Money Balancovany Investment Fund BF Money Balancovany Alap BF Money Balancovany Fund
Harmonizace Typ, druh fondu Doba trvání Datum zahájení činnosti Základní měna
SKIPCP fond veřejný, otevřený evropský podílový fond neurčitá 25. srpen 2008 (číslo povolení orgánu PSZÁF: PSZÁF III/110.693-1/2008) CZK
Údaje o sériích „CZK” série Správce fondu Správce depozitu Auditor
nominální hodnota 1 CZK
ISIN kód: HU0000707187
Budapest Alapkezelő Zrt. Pobočka zahraniční banky Citibank Europe plc v Maďarsku KPMG Hungária Kft.
1138 Budapest, Váci út 193. 1051 Budapest, Szabadság tér 7.
Aktuální výše poplatku správci fondu
1134 Budapest, Váci út 31.
1.2%
Cíle fondu Cílem fondu je poskytnout svým klientům vhodnou kombinací investic do akcií, komodit, dluhopisů a investic na finančním trhu takovou investiční alternativu s výhodnými výnosy, která je spojena s nižšími riziky než čistě akciové fondy. Správce fondu usiluje při výběru nástrojů fondu o vytvoření takové kombinace bezpečných a rizikových instrumentů, kterou svým investorům zajistí střednědobě výhodné výnosy. Fond investuje do státních dluhopisů a jiných úročených nástrojů (bankovní vklady, podnikové dluhopisy), především za účelem snížení rizika uzavírá odvozené transakce, může nakupovat aktiva na trzích s komoditami a investovat na bázi akcií. Převážnou část svého majetku může fond investovat na akciových trzích v zemích střední a východní Evropy, především ve členských státech Visegrádské čtyřky (Maďarsko, Polsko, Česká republika), respektive na globálních vyspělých akciových trzích. Menší část svého kapitálu může fond investovat do komodit nebo do investičních nástrojů vázaných na kurz komodit. Sdělujeme investorům, že rizikové faktory týkající se fondu jsou detailně uvedeny v bodě číslo 26 Statutu. Cílem fondu je zvyšování kapitálu. Fond nedisponuje expozicemi ve specifických sektorech. Profil investora, kterému jsou určeny podílové listy fondu Fond doporučujeme takovým investorům, kteří chtějí dosáhnout vyšších výnosů, než jaké nabízejí běžné investice finančního a dluhopisového charakteru, kteří si jsou vědomi rizik spojených s takovým typem investice a tato rizika jsou ochotni a schopni podstoupit. Nejkratší doba investice doporučovaná investičním správcem fondu: 5 let.
Místa určená ke zveřejňování informací fondu www.bpalap.hu; www.kozzetetelek.hu
1
B. Pololetní zpráva I. Výkaz majetku, skladba aktiv fondu Měna fondu: česká koruna Fond smí nakupovat pouze burzovní cenné papíry (vyjma cenných papírů představujících úvěrový vztah a podílových listů). Výkaz majetku Výkaz majetku Převoditelné cenné papíry Zůstatky na bankovních účtech Jiné prostředky Aktiva celkem Závazky vyplývající z poplatků Netto hodnota aktiv
Počáteční stav 64,548,697 27,341,898 -446,761 91,443,834 -565,550 90,878,283
Konečný stav 64,341,274 6,795,455 -109,854 71,026,875 -204,761 70,822,114
Skladba portfolia podle hlavních kategorií aktiv
Skladba portfolia Typ aktiva Finance na účtech Vklady
BF Money Balancovaný Fond Počáteční stav Konečný stav 31.12.2015 30.06.2016 Hodnota aktiva Váha Hodnota aktiva 8,521,698 9.3% 6,795,455 18,820,200 20.6% 0
Dluhopisy emisní banky Diskontní pokladniční poukázky Státní dluhopisy Hypoteční zástavní listy Podnikové dluhopisy Podílové listy ETF Akcie Derivátové transakce Repo Zůstatek na distribučním účtu Pohledávky/Závazky Aktiva celkem (brutto hodnota aktiv) Poplatky Netto hodnota aktiv:
Váha 9.6% 0.0%
0 0 34,426,094 2,337,952 0 0 22,604,707 5,179,944
0.0% 0.0% 37.6% 2.6% 0.0% 0.0% 24.7% 5.7%
0 0 17,758,373 2,232,652 11,798,409 0 28,081,002 4,470,838
0.0% 0.0% 25.0% 3.1% 16.6% 0.0% 39.5% 6.3%
-446,761 0
-0.5% 0.0%
-158,369 0
-0.2% 0.0%
0 0 91,443,834 -565,550 90,878,283
0.0% 0.0% 100.0%
0 48,515 71,026,875 -204,761 70,822,114
0.0% 0.1% 100.0%
2
Detailní skladba aktiv fondu Detailní skladba cenných papírů fondu a zůstatky na bankovních účtech Měna fondu: česká koruna Zůstatky na bankovních účtech Běžný účet Měna Maďarský forint Česká koruna Euro Polský zlotý USA dolar Celkem
Kód HUF CZK EUR PLN USD CZK
Počáteční stav 297,896 2,751,813 5,471,955 34 0 8,521,698
Kód USD CZK
Počáteční stav 18,820,200 18,820,200
% 0.3% 3.0% 6.0% 0.0% 0.0%
Konečný stav 508,177 4,757,069 7,419 25,522 1,497,268 6,795,455
% 0.7% 6.7% 0.0% 0.0% 2.1%
Vklady Měna USA dolar Celkem
% Konečný stav % 20.7% 0 0.0% 0
%: V poměru k netto hodnotě aktiv Převoditelné cenné papíry počáteční stav Druh Státní dluhopisy
ETF
Hypoteční zástavní listy Akcie
Název A170224B06 PEMÁK 2016/X CZGB 4.7 09/12/22 A200520O14 CZGB 5.7 05/25/24 LYXOR ETF EASTERN EUROPE SPDR GOLD TRUST DB X-TRACKERS MSCI WORLD USD SOURCE MSCI WORLD ETF USD
ISIN HU0000402375 HU0000402664 CZ0001001945 HU0000402847 CZ0001002547 FR0010204073 US78463V1070
FHB FJ18NF01 BANK PEKAO SA BANK PKO CEZ AS ERSTE BANK KGHM KOMERČNÍ BANKA AS KRKA MOL TÖRZS OTP Bank PGE PW
Hodnota aktiv Částka 960 0.0% 11,837,817 13.0% 14,565,100 16.0% 5,042,533 5.5% 2,979,684 3.3% 8,009,999 8.8% 3,989,816 4.4%
LU027420869U
5,877,237
6.5%
IE00B60SX39U
4,727,656
5.2%
HU0000652755 PLPEKAO00016 PLPKO0000016 CZ0005112300 AT0000652011 PLKGHM000017 CZ000801910x SI0031102120 HU0000068952 HU0000061726 PLPGER000010
2,337,952 505,935 240,026 414,976 1,578,384 144,131 188,100 352,367 124,535 256,948 162,207
2.6% 0.6% 0.3% 0.5% 1.7% 0.2% 0.2% 0.4% 0.1% 0.3% 0.2%
3
Akcie
PKN ORLEN SA. PZU PW RICHTER G. TÖRZS BANK ZACHODNI WBK
PLPKN0000018 PLPZU0000011 HU0000123096 PLBZ00000044
373,024 489,698 169,524 180,089
0.4% 0.5% 0.2% 0.2%
konečný stav Druh Státní dluhopisy
ETF
Hypoteční zástavní listy Akcie
Podnikové dluhopisy
Název A170224B06 CZGB 4.7 09/12/22 A200520O14 CZGB 5.7 05/25/24 DB X-TRACKERS MSCI WORLD USD LYXOR ETF EASTERN EUROPE SOURCE MSCI WORLD ETF USD SPDR GOLD TRUST VANGUARD TOT WORLD STK ISHARES MSCI ALL WORLD
ISIN HU0000402375 CZ0001001945 HU0000402847 CZ0001002547 LU027420869U FR0010204073 IE00B60SX39U US78463V1070 US9220427424 US4642882579
FHB FJ18NF01 BANK PEKAO SA BANK PKO CEZ AS ERSTE BANK KGHM KOMERCNI BANKA AS KRKA MOL TÖRZS OTP Bank PGE PW PGNIG (POLISH OIL & GAS) PKN ORLEN SA. PZU PW RICHTER G. TÖRZS
HU0000652755 PLPEKAO00016 PLPKO0000016 CZ0005112300 AT0000652011 PLKGHM000017 CZ0008019106 SI0031102120 HU0000068952 HU0000061726 PLPGER000010 PLPGNIG00014 PLPKN0000018 PLPZU0000011 HU0000123096
2,232,652 471,242 199,399 387,050 1,103,445 146,122 172,900 309,490 143,909 272,394 146,197 173,160 370,231 400,795 174,504
3.2% 0.7% 0.3% 0.5% 1.6% 0.2% 0.2% 0.4% 0.2% 0.4% 0.2% 0.2% 0.5% 0.6% 0.2%
MAEXIM 5.5 02/18
XS0864511588
11,798,409
16.7%
Částka: V poměru k netto hodnotě aktiv Jiné nástroje Derivátové transakce počáteční stav Název
Hodnota aktiv
Datum splatnosti
CZK/HUF
63,520
2016.01.13
EUR/CZK
-7,548
2016.01.20
EUR/CZK
-17,454
2016.02.16
USD/CZK
-207,693
2016.01.05
USD/CZK
71,375
2016.01.20
USD/CZK
-348,962
2016.01.13
4
Hodnota aktiv Částka 910 0.0% 9,933,750 14.0% 4,949,679 7.0% 2,874,034 4.1% 3,677,490 5.2% 5,357,280 7.6% 3,753,230 5.3% 4,871,108 6.9% 5,761,418 8.1% 4,660,475 6.6%
konečný stav Název
Hodnota aktiv
Datum splatnosti
CZK/HUF
10,355
2016.08.10
EUR/CZK
-11,848
2016.07.27
EUR/CZK
5,520
2016.07.27
USD/CZK
12,102
2016.09.21
USD/CZK
-132,505
2016.10.05
USD/CZK
1,545
2016.09.21
USD/CZK
-120,113
2016.11.30
USD/CZK
76,576
2016.09.21
Repo transakce Na konci daných období nebyly ve fondu zastoupeny takové nástroje. Distribuční účty Na konci daných období nebyly ve fondu zastoupeny takové nástroje. Pohledávky / Závazky počáteční stav Na začátku období nebyly ve fondu zastoupeny takové nástroje. konečný stav Pohledávka/Závazek Druh Příjmy plynoucí z cenných papírů Příjmy plynoucí z cenných papírů
Instrument
ISIN
Hodnota aktiv
BANK PEKAO SA
24,231
CEZ AS
24,284
II. Počet distribuovaných podílových listů Počet podílových listů "A" série
Počáteční stav ks 91,047,012
Konečný stav ks 70,645,345
III. Netto hodnota aktiv připadající na jeden podílový list Netto hodnota aktiv připadající na jeden podílový list "A" série
Počáteční stav 0.9981
Konečný stav 1.0025
IV. Skladba aktiv fondu 1) Skladba aktiv fondu Změna v mezidobí % Konečný stav Aktiva %
Počáteční stav
64,548,697
52,542,865
74.0%
0
0
0.0%
Celkem
0 0 64,548,697
-0.3%
0 11,798,409 64,341,274
0.0% 16.6% 90.6%
Z toho cenné papíry představující úvěrový vztah
36,764,045
-13.5%
31,789,435
44.8%
Převoditelné cenné papíry oficiálně registrované na burze Převoditelné cenné papíry obchodované na jiných regulovaných trzích Převoditelné cenné papíry zavedené do distribuce v nedávné minulosti Jiné převoditelné cenné papíry
5
-18.6%
Cenné papíry v portfoliu vyznačující se nejvyšší váhou
Název cenného papíru MAEXIM 5.5 02/18 CZGB 4.7 09/12/22 VANGUARD TOT WORLD STK LYXOR ETF EASTERN EUROPE A200520O14
Typ cenného papíru Podnikové dluhopisy Státní dluhopisy ETF ETF Státní dluhopisy
Hodnota aktiv Aktiva % 11,798,409 16.6% 9,933,750 14.0% 5,761,418 8.1% 5,357,280 7.5% 4,949,679 7.0% 64,341,274 90.6%
Cenné papíry celkem:
Nejvyšší sazba poplatků vyplácených správci fondu za fondy v portfoliu Investuje-li fond alespoň 20 procent svých aktiv do jiných podílových fondů, forem kolektivního investování, je povinen ve výroční zprávě zveřejnit maximální sazbu poplatků vyplácených z titulu spravování fondu jiných fondů a forem kolektivního investování uváděných jako skutečné investice. Podíl forem kolektivního investování v rámci všech aktiv:
39,5%
Nejvyšší sazba poplatků vyplácených správci fondu v souvislosti s formami kolektivního investování: 0,5% Dotčená investiční forma: LYXOR ETF EASTERN EUROPE Provozní náklady spojené s cennými papíry překračujících 20% podíl v rámci skladby cenných papírů fondu Neaplikovatelné 2) Analýza výkazu majetku Tržní procesy v roce 2016 Maďarská národní banka v uplynulém pololetí dále pokračovala v uvolňování své monetární politiky. V prvním kole bylo v lednu oznámeno v rámci Tržního úvěrového programu, že bude nestandardními prostředky podporovat banky v nákupech státních dluhopisů, potom bylo na zasedání o úrokové sazbě konaném dne 22. března překvapivě vyneseno rozhodnutí o snížení úroků v hodnotě 15 bazických bodů. Další cyklus snižování úrokových sazeb zahájený v březnu pokračoval i v dalším období, na zasedání Monetární rady MNB rozhodující v dubnu a v květnu o výši úroků, byla určující úroková sazba členy rady snížena o 15-15 bazických bodů, tedy na 0,9 %. V květnu pak po dlouhé době americká agentura Fitch Ratings přehodnotila rating Maďarska a země byla zařazena do investičního pásma. Toto rozhodnutí nemělo signifikantní vliv na kurz maďarské měny (kurz kolísal v pásmu 310-315 HUF/EUR), protože trh již dříve ocenil takovou možnost. Mimo jiné také tato skutečnost způsobila, že se snížily výnosy maďarských dluhopisů s dlouhodobou splatností, pokles výnosové křivky pak je předzvěstí, že dnešní prostředí nízkých úroků by mohlo mít dlouhodobý charakter. Rozvíjející se trhy po dlouhé době svými výsledky v prvním pololetí překonaly výsledky vyspělých trhů. Ceny komodit, které byly na počátku roku velmi nízké, vykázaly prudké zvýšení, což zlepšilo v exportních zemích výhledy na další růst. Maďarský index akcií BUX dosáhl stejně jako v loňském roce i letos navzdory nejistému globálnímu ekonomickému prostředí mimořádných výsledků, v prvním pololetí roku 2016 dosáhl totiž růstu +10 %. Naopak polský WIG20 Index (-5,8 %) a český PX Index (-14,6 %) vykázaly na konci pololetí v porovnání s úrovněmi na začátku roku významný pokles. V důsledku rozdílné situace Index CETOP20 reprezentující region zaznamenal v prvních 6 měsících roku pokles -9,5 %. Z pohledu letošního roku jsou ceny ušlechtilých kovů, včetně ceny zlata, v mimořádně příznivé formě, protože v prvním pololetí roku 2016 dosáhly 25% zhodnocení. Investice fondu v roce 2016 Fond v souladu se svou investiční strategií investoval svůj majetek v průběhu roku do kombinace aktiv zajišťujících expozice na finančních, dluhopisových a akciových trzích vyznačujících se nízkou úrokovou citlivostí, respektive na trzích s komoditami (zlato). Expozice na akciových trzích realizoval fond prostřednictvím akcií podniků působících ve střední a východní Evropě, respektive podílových fondů obchodujících na burze a investujících do akcií obchodovaných na akciových trzích ve střední Evropě a ve vyspělých zemích (ETF).
6
V. Vývoj aktiv fondu v předmětném období Rozdělené a reinvestované příjmy Fond nevyplácí výnosy. Zisky dosažené investicemi fondu Správce fondu reinvestuje. Vlastníci podílových listů realizují výnosy ze svých podílových listů odprodejem podílových listů (nebo části podílových listů). Změny kapitálového účtu Počáteční stav (ks)
91,047,012
Nákup (ks)
3,185,127
Odkup (ks)
23,586,794
Konečný stav (ks)
70,645,345
Měna fondu: česká koruna Nominální hodnota sérií je uvedena v kapitole „Základní údaje“. Datum
Netto hodnota aktiv
Kurz
2016.01.29
74,577,154
0.9809
2016.02.29
73,964,466
0.9876
2016.03.31
74,920,770
1.0168
2016.04.29
73,769,182
1.0151
2016.05.31
73,210,374
1.0066
2016.06.30
70,822,114
1.0025
Nejsou žádné takové další změny, které mají vliv na nástroje a závazky podílového fondu.
VI. Tabulka obsahující porovnání údajů za uplynulé obchodní roky Datum Netto hodnota aktiv (CZK) kurz (CZK/ks) výnos (%) 23,792,876 1.0090 2010.12.31 0.13% 16,445,554 0.9226 2011.12.30* -7.84% 38,756,986 0.9779 2012.12.28* 5.99% 74,070,312 0.9987 2013.12.31 2.11% 106,828,886 1.0197 2014.12.31 2.10% 90,878,283 0.9981 2015.12.31 -2.12% *: lomený rok, neanualizované výnosy Výsledky, výnosy dosažené fondem v minulosti neznamenají záruku pro budoucí výsledky, výnosy.
VII. Změny, které nastaly v souvislosti s činností fondu, přehled významných faktorů působících na fond, vývoj investiční politiky Změny, které nastaly v souvislosti s činností správce fondu Generální ředitel společnosti správce fondu: Konkoly Miklós Předseda dozorčí rady: Szűcs Zoltán Jednatelé společnosti správce fondu: Konkoly Miklós, Harmath András. Vedoucí úseku administrativy správce fondu: Habsz Dániel. Manažerka společnosti správce fondu pro obchodování s investičními nástroji a burzovními produkty: Kovács Ildikó. V činnosti správce fondu nenastaly v průběhu roku 2016 významné změny.
7
Významné faktory působící na fond, změna investiční politiky, další informace Na základě § 52 zákona číslo LXXIV z roku 2014 (novelizace některých zákonů o daních a jiných souvisejících zákonů, dále zákona číslo CXXII z roku 2010 o Národním daňovém a celním úřadu) je podílový fond klasifikován jako daňový subjekt daně stanovené zákonem. Na základě výše uvedeného jsou počínaje 1. lednem 2015 daně hrazené fondy – v souladu se zákonem a ustanoveními zakotvenými ve statutu fondů – vymezovány, respektive v době splatnosti placeny.
V Budapešti, dne 31. srpna 2016
Budapest Alapkezelő Zrt.
8
