Pioneer Investments A siker, melynek múltja van
Pioneer Investments – a folyamatosság és a megújulás elkötelezettje Sikerünk titka, hogy felelősségteljesen bánunk a ránk bízott vagyonnal – immár óta. Világszerte tevékenykedő befektetési társaságként neves tanácsadókkal és pénzintézetekkel dolgozunk együtt.
Pioneer Investments – a folyamatosság és a megújulás elkötelezettje Sikerünk titka, hogy felelôsségteljesen bánunk a ránk bízott vagyonnal – immár 1928 óta. Világszerte tevékenykedô befektetési társaságként neves tanácsadókkal és pénzintézetekkel dolgozunk együtt.
A Pioneer Investments története
3
A siker története: a „Pioneer Investments Story”
“Patience can produce uncommon profits.” – A türelem kimagasló profitot eredményezhet. Philip L. Carret, a Pioneer Fund alapítója A Pioneer Investments a világ egyik legrégebben alapított befektetési alapés vagyonkezelő társasága. Tevékenysége több mint háromnegyed évszázados sikeres múltra tekinthet vissza. Története 1928. február 13-án kezdődött, amikor Philip L. Carret, egy gazdasági magazin fiatal újságírója Bostonban megalapította a Pioneer Fund befektetési alapot. A Pioneer Fund 25 000 USA dollárnyi induló tőkéjét Carret barátai és rokonai adták össze. Az alap az USA-ban mára már klasszikusnak számít értékálló befektetései révén. Warren Buffett* méltatása szerint „Philip L. Carretnek sikerült megteremtenie Amerika történetének eddig legsikeresebb hosszú távú befektetését.“ Befektetők milliói bíznak a Pioneer Fund által kidolgozott befektetési módszerben: eddig több mint 7 milliárd dollárt bíztak az alapra. Philip L. Carret (1896–1998) „I´m an optimist by nature.”– Született optimista vagyok. Philip L. Carret 1896-ban született, abban az évben, amikor bevezették a Dow Jones Indexet. A Harvard Business Schoolon végzett, majd gazdasági újságíróként és kötvénykereskedőként dolgozott. 1928-ban alapította meg a Pioneer Fundot, az USA harmadik legrégibb befektetési alapját. Carret nemcsak üzletember, hanem sokoldalú személyiség is volt: pilóta, szakíró, kiadó, filantróp, férj, apa, nagyapa. 101 évet élt – és 19 napfogyatkozást látott élete során.
A Pioneer Investments (PI) krónikája
1928
1951
1967
1969
1992
1995
1999
Február 13-án Philip L. Carret megalapítja a Pioneer Fundot.
A Pioneer Fund befektetett vagyona meghaladja az 1 millió USA dollárt; befektetőinek száma 500.
Az olaszországi vagyonkezelők közül a PI elsőként vezeti be a befektetési alapokat.
Németországban elsőként jelenik meg a külföldi befektetési alapkezelő társaságok közül.
A PI létrehozza Lengyelország első nyilvános befektetési alapját.
Csehországban is fontos szereplővé válik a befektetési piacon.
Elindítja a hedge fund alapcsaládot, amely aztán önálló üzletággá fejlődik (Pioneer Alternative Investments).
* Warren Buffett a világ második leggazdagabb embere. Sikere és vagyona tőkepiaci befektetéseiből származik. 2006 nyarán, 75 éves korában, 40 milliárd dolláros vagyonának 85%-át jótékony célokra ajánlotta fel.
4
A Pioneer Investments története
Értékalapú befektetések: egy időtálló recept Philip L. Carret irányította a Pioneer Fundot 1928-tól 1983-ig. Igazi látnok volt, aki a kockázatkezelés gondolatát a hosszú távú befektetés filozófiájával kapcsolta össze. Stratégiáját a vállalatértékelésre építette (value-investing, azaz értékorientált stratégia). Carret behatóan, az alapoktól elindulva vizsgálta meg a vállalatokat, és csak akkor fektetett be egy vállalatba, ha úgy látta, hogy a részvények által tükrözött érték elmarad a cég valódi értékétől, azaz a vállalat magában rejti az értéknövekedés lehetőségét. A siker igazolta a Philip L. Carret által alkalmazott elvet. 1928 óta a Pioneer Fund több történelmi megrázkódtatást is átvészelt: a harmincas évek kezdetén a nagy világválságot, majd a második világháborút, a Kuba-krízist, a vietnami háborút, két energiaválságot, két Öböl-háborút és 2001. szeptember 11-ét. Igen kevés vagyonkezelő tekinthet vissza hasonló sikerekre.
A Pioneer Fund első éveiben ez a kis könyv volt Philip L. Carret legfontosabb segédeszköze. Ebbe jegyzett fel minden részvényvásárlást és -eladást.
2000
2001
2002
2003
2004/05
2005/06
2006
A Pioneer Csoportot megvásárolja az UniCredit bankcsoport.
A PI megalapítja a szingapúri befektetési központot.
A PI megvásárolja a Momentumot. 1986-os alapítása óta a Momentum a „hedge fund alapok alapja” szektor meghatározó szereplője.
Bulgáriában folytatja terjeszkedését. Február 13-án ünnepli fennállásának 75. évfordulóját.
A Fitch a Pioneer Investments-et a kitűnő AM2 fokozattal minősíti, amit a következő évben AM2+-ra emel.
A Pioneer Investments és a HVB Csoporthoz tartozó vagyonkezelők a „Pioneer Investments“ égisze alatt egyesülnek.
A HVB Csoporthoz tartozó CA IB Alapkezelő Rt. csatlakozik a Pioneer Investments nemzetközi szervezetéhez. Így Magyarországon is megjelenik a Pioneer.
A Pioneer Investments története
5
Hagyomány és innováció
A Pioneer Investments évtizedes befektetési tapasztalatai mellett rendelkezik a legfrissebb szakmai ismeretekkel és az állandó megújulás képességével is. A Pioneer Investments, mint az UniCredit bankcsoport befektetési ágazata, minden igényt kielégítő megoldásokat kínál Önnek megtakarításai befektetéséhez. Pioneer Investments számokban* → 168 milliárd euró kezelt vagyon → Több mint 1800 alkalmazott 18 országban → Több mint 180 befektetési alap és alternatív befektetés → 270 befektetési szakértő → Elemzői több mint 3000 vállalatot keresnek fel személyesen évente
* Az adatok a HVB vagyonkezelői nélkül értendők és 2006. május 31-re vonatkoznak.
Erős anyavállalat: az UniCredit** → 28 millió ügyfél 19 országban → Világszerte több mint 7000 fiók és kb. 140 000 alkalmazott → Európa 50 legnagyobb cégének egyike → Piacvezető Közép-Kelet-Európában és Ausztriában → Németországban és Olaszországban a második legnagyobb bank → Standard & Poor’s A+ besorolás és A1 értékelés a Moody’s-tól
** Az adatok a HVB Csoportot beleértve 2005. december 31-re vonatkoznak.
Pioneer Investments: az UniCredit Bankcsoport vagyon- és alapkezelő leányvállalata
Magánügyfelek
6
Vállalati ügyfelek
Private banking és vagyonkezelés
A Pioneer Investments története
Multinacionális vállalati ügyfelek és investment banking
Közép- és Kelet-Európa üzletág
Globális banki szolgáltatások
A hedge fundok szakértője: Pioneer Alternative Investments A „hedge fund” tőkeáttétellel működő, nagy kockázatot felvállaló, de magas hozammal kecsegtető alap. A hagyományos befektetési alapokkal szemben szabadabban, rugalmasabban vesz fel pozíciókat az összes létező tőkepiaci instrumentum közül válogatva. Jellemzően a határidős piacok szereplője. A fejlett tőkepiaccal rendelkező országokban, különösen az USA-ban igen népszerű befektetési forma.
* 2006. május 31-i állapot.
→ A Pioneer Investments hedge fundokkal foglalkozó üzletága, a Pioneer Alternative Investments 1999-ben alakult. Jelenleg 4,5 milliárd euró vagyont kezel.* → 1999-ben létesült az első single hedge fund. → A Pioneer Investments 2002-ben bőviti a Pioneer Alternative Investments hedge funds részlegét és átveszi a Momentumot, a hedge fund alapok alapja szolgáltatót. A Momentum 20 éves tapasztalattal rendelkezik az alternatív befektetések kezelésében.
A Pioneer Investments története
7
Pioneer Investments – globális jelenlét
A Pioneer Investments a HVB Csoport vagyonkezelőinek csatlakozásával még jelentősebb tényezővé vált a befektetési piacon. A világ 22 országában működő vagyonkezelő társaság jött létre, amely a különböző országokban szerzett tapasztalatait eredményesen kamatoztatja munkája során. A Csoport által kezelt teljes vagyon meghaladja a 255 milliárd eurót (több mint 68 billió forint).
Madrid London Párizs Genf Luxemburg Bern Pozsony Budapest Varsó
Boston
Bukarest
Hamburg Prága München Milánó Bécs
Omaha New York Miami
Tel Aviv
Bermuda
Szófia Zágráb Torinó Hongkong Peking Sydney
8
A Pioneer Investments története
A helyismeret globális befektetési kompetenciával párosul Boston, Dublin és Szingapúr globális befektetési központok, ahol portfólió menedzserek és elemzők sora dolgozik az egész világra kiterjedő fundamentális és kvantitatív elemzéseken. Munkájukhoz a Hamburgban, Nápolyban, Münchenben, Prágában, Varsóban, Bécsben és Budapesten működő befektetési központok saját helyi tapasztalataikkal és tudásukkal járulnak hozzá. Így a Pioneer Investments és a HVB Csoport vagyonkezelői hatékonyan fel tudják térképezni a világ legvonzóbb befektetési piacait.
Dublin Szingapúr
Globális befektetési-, marketing- és értékesítő központ Helyi befektetési-, marketing- és értékesítő központ Marketing- és értékesítő központ
A Pioneer Investments története
9
10
A Pioneer Investments története
“Nálunk független elemzésen alapul a befektetés folyamata az indulástól a mai napig. Szerintünk ez az, ami megkülönböztet bennünket másoktól.” DR. JOHN A. CAREY, a Pioneer Fund menedzsere (1986 óta)
A Pioneer Investments története
11
Integrált befektetési folyamat
A Pioneer Investments valamennyi alapjának közös ismertetőjegye a globális befektetési tevékenység, amelynek során az aktív portfólió-kezelést kvantitatív és fundamentális elemzés támogatja. A világ legkülönbözőbb pontjain tevékenykedő elemzők jól ismerik az általuk elemzett ágazatokat, így például az egészségügy vagy az olajipar területén az évek hosszú sora alatt szerzett tapasztalataik segítik munkájukat. A szakértői csoportok tevékenysége lefedi az MSCI World Index részvényeinek közel 95%-át. Ennek köszönhetően a Pioneer Investments jószerével a külső elemzőktől függetlenül működhet. Portfóliókezelés – integrált csapatmunka A Pioneer Investments elemzésekre épülő, aktív portfóliókezelést alkalmaz. Ennek alapelvei több mint 75 éve hoznak sikert a vállalatnak. Az értékpapírok kiválasztása a “Bottom-up” megközelítés alapján történik, azaz az egyedi értékpapírok vagy vállalatok alapos elemzésére támaszkodik.
A befektetési folyamat alappillérei: Kvantitatív elemzés
Fundamentális elemzés
→ Értékpapír elemzés → Eszközallokációs modellek → Értékpapír teljesítmény-mérés → Kockázatkezelés
→ → → → →
Üzletstratégia és megvalósítása Versenypozíció Vezetés értékelése Pénzügyi háttér, likviditás Pénzügyi elemző-értékelő modellek, pl.: árfolyamnyereség-ráta, diszkontált cash flow modell, nyereségnövekedés, cégérték, árbevétel, NOPLAT
Aktív portfólió-kezelés Vételi szempontok → Összhangban van az alap befektetési céljával? → Valóban alulárazott? → A részvények, ágazatok és országok súlya megfelelő a portfólióban?
12
A Pioneer Investments története
Eladási szempontok → Eléri a meghatározott célárat? → Milyen változások zajlanak az adott cégben, ágazatban ill. az adott országban? → Kínálkozik jobb lehetőség? → Mi a tartás alternatív költsége?
A fundamentális vállalatelemzés révén… A Pioneer Investments-nél a cégen belül működő csoportok végzik a portfóliókezeléshez szükséges fundamentális elemzések több mint 90%-át. Az elemzők minden ágazatban felderítik a legjobb és legmegbízhatóbb kilátásokkal rendelkező vállalatokat – függetelenül azok földrajzi fekvésétől. …és kvantitatív elemzések alapján… A cég a kvantitatív elemzésekkel teremti meg azt az átfogó adatbázist, amelynek segítségével biztosítja a portfólió folyamatos ellenőrzését. Ezáltal az alapkezelők nap mint nap értékelhetik portfóliójuk kockázati profilját. Valamennyi befektetési döntés elemző- és szimulációs modellek alkalmazása mellett születik. A programok segítségével felmérhető a különböző forgatókönyveknek a portfólió értékére gyakorolt hatása már a vásárlás előtt. …az alapkezelő szakszerű ajánlásokat kap A portfóliókezelők a kvantitatív elemzés és a vállalatokat fundamentális elemzésnek alávető ágazati szakértőcsoportok eredményei alapján hoznak döntést. A Pioneer Investments a modern kockázatkezelés révén folyamatosan figyelemmel kísér és ellenőriz minden befektetési folyamatot, megkísérelve kiszűrni a nem szükségszerű kockázatokat. Ebben a jogi részleg, a kvantitatív elemzés, az automatikus modellek és a befektetési csoportok egyaránt fontos szerepet játszanak.
Kitűnő befektetési folyamat A nemzetközi Fitch minősítő cég a bostoni, dublini és milánói befektetési központok beható elemzése után 2004-ben AM2 besorolással tüntette ki a céget. Ezt követően 2005-ben AM2+-ra emelte az értékelést – ami a Fitch értékelő-rendszerében a legjobb besorolás. Mindössze két másik befektető társaság rendelkezik ilyen magas besorolással.
A Pioneer Investments története
13
A Pioneer Investments alapjai széles körű elemzések, átfogó helyi elemző munka és gondos befektetési döntések eredményeképpen szakavatott megoldást nyújtanak Önnek befektetéssel kapcsolatos kérdésekben.
A széles termékskála biztonságot és egyénre szabott megoldásokat kínál
Értékalapú, növekedés-orientált és vegyes stratégiák A részvényalapok – Philip L. Carret meghatározása alapján – befektetési stratégiájuk szerint lehetnek értékalapúak, vagy növekedés-orientáltak. Mindkét szemléletnek megvan a létjogosultsága, és mindkettő lehet sikeres különböző piaci helyzetekben, ahogy ezt a múltban tapasztalhattuk. Vegyes stratégiáról akkor beszélünk, ha az alapkezelő ötvözi egymással ezt a két szemléletet. A Pioneer Investments palettáján egyaránt megtalálhatóak az értékalapú, a növekedés-orientált, illetve az ezeket ötvöző befektetési stratégiájú termékek. A Pioneer Investments ezen felül a pénz- és kötvénypiaci befektetések terén is számos lehetőséget kínál, különböző devizanemekben és kockázati szinteken.
Néhány példa a Pioneer Investments termékkínálatából* USA részvények
Európai részvények
Egyéb nemzetközi részvények
Kötvénypiaci befektetések
Pioneer Fund/ Pioneer U.S. Funds
Pioneer Funds – Top European Players
Pioneer Funds – Top Global Players
Pioneer Funds – Strategic Income
Pioneer Funds – U.S. Mid Cap Value
Pioneer Funds – European Small Companies
Pioneer Funds – Japanese Equity
Pioneer Funds – Euro Corporate Bond
Pioneer Funds – Greater China Equity
Pioneer Funds – U.S. High Yield Corporate Bond
Pioneer Funds – U.S. Value Pioneer Funds – U.S. Large Cap Growth
Pioneer Funds – Eastern European Equity
Pioneer Funds – Emerging Markets Equity
* A felsorolt alapok fokozatosan kerülnek bevezetésre a magyar piacon. Aktuális információért forduljon befektetési tanácsadójához.
14
A Pioneer Investments története
Pioneer Funds – Global High Yield
Pioneer Investments Magyarországon – az Ön számára kínált előnyök
Erős anyavállalat Az UniCredit – a Pioneer Investments anyavállalata – Európa egyik vezető bankcsoportja. Hatékonysága és kiváló üzleti eredményei alapján Európaszerte megbecsülést élvez. Évtizedes történettel rendelkező magyar leányvállalat Az 1992 óta sikeresen működő, a HVB Csoporthoz tartozó és eddig a Bank Austria Creditanstalt tulajdonát képező CA IB Alapkezelő Rt. veszi fel a Pioneer Alapkezelő Zrt. nevet. A Pioneer Alapkezelő Zrt. továbbviszi a CA IB Alapkezelő hagyományos értékeit: a megkérdőjelezhetetlen szakmai színvonalat és megbízhatóságot. Az évtizedes befektetési tapasztalattal bíró magyar szakemberek tudásuk legjavát nyújtva törekszenek továbbra is a magyar befektetők hozamainak maximalizálására. Intenzív befektetési folyamat A Fitch nemzetközi minősítő cég a bostoni, dublini és milánói befektetési központokat AM2+ besorolással tüntette ki. Az alapok rendszeres független minősítése A Pioneer Investments által kezelt alapokat független, nemzetközi minősítő cégek, mint a Morningstar és a Standard & Poor’s rendszeresen vizsgálják és a befektetők számára a tájékozódást segítő minősítésekkel látják el. Tapasztalt alapkezelők és elemzők A Pioneer Investments alapkezelői nagy tapasztalattal rendelkeznek és már sokszorosan bizonyították hozzáértésüket. Munkájukat globális elemző csoportok segítik. Helyi piackutatás A Pioneer Investments és a HVB Csoport vagyonkezelőinek szakértői világszerte tevékenykednek: három globális és hét helyi befektetési központban dolgoznak, három kontinensen. Évente több ezer helyi vállalatot keresnek fel. Rugalmas befektetések révén folyamatosan rendelkezhet vagyona felett Az Ön befektetése ugyanolyan rugalmas, mint Ön: ha át akarja alakítani befektetéseinek összetételét, a lehető leggyorsabban végrehajtjuk megbízását. Minden befektetési igényt kielégít a széles termékválaszték A folyamatosan bővülő termékválaszték révén a korábban nehezen elérhető piacokat hozzuk közel Önhöz. Az eddig CA név alatt forgalmazott, Magyarországon kezelt alapokból (melyek az év második felében felveszik a Pioneer nevet) és a nemzetközi befektetési központokban kezelt, mostantól elérhető Pioneer befektetési alapokból összeállíthatja saját, személyes portfólióját. A részvény-, kötvény-, pénzpiaci és vegyes alapok széles választékát kínáljuk.
A Pioneer Investments története
15
A Pioneer Fund több mint 75 éve működik
Sikert nem csupán a tőzsdei árfolyamok emelkedésekor könyvelhetünk el, hanem válság idején is. A Pioneer Fund az 1928. évi megalapítása óta sokféle krízist élt túl. Eközben mindenkor hű maradt a cégalapító Philip L. Carret befektetői stratégiájához. A Pioneer U.S. Fund ugyanezt a hagyományt követi. Alapítása óta a Pioneer Fund jól láthatóan jobban teljesített, mint referencia-indexe, az S&P 500 Index. Ha valaki az alapítás hónapjában 10 000 dollárt fektetett volna a Pioneer Fundba, ma már több mint 95 millió dolláros vagyonnal rendelkezne.
USD 100.000.000 Pioneer Fund S&P 500 Index USA vállalati kötvények USA államkötvények USA rövidlejáratú állampapírok
10.000.000
Kennedy-merénylet Kubai válság
1.000.000 Magyar forradalom Berlini forradalom
A II. világháború vége
100.000 A gazdasági világválság kezdete
A II. világháború kezdete
10.000 Febr. 1928
16
1930
A Pioneer Investments története
1935
1940
1945
1950
1955
1960
A 2005. december 31-i állapot szerint, USA dollárban. Az S&P 500 Index egy széles körben ismert részvényindex, amelybe közvetlenül nem lehet pénzt fektetni. Az USA vállalati kötvénybefektetései (US. LT Corp. Bond Index), államkötvényei (U.S. LT Gvt. Bond Index) és pénzpiaci befektetései (U.S. 30 Day T-Bill Index) esetében használt referencia-indexek értékei 2005. november 30-ra vonatkoznak. A múltbeli hozamok természetesen nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményekre. A Pioneer Fundra vonatkozó adatok nem esnek egybe a Pioneer alapcsalád egyik részalapjának, a Pioneer U.S. Fund alapnak a telje-
sítményével. A Pioneer Fundot és a Pioneer U.S. Fundot ugyanaz az alapkezelő kezeli, hasonló befektetési célokat és rokon befektetési politikát követnek, de a két alap különböző országokban van bejegyezve. Emiatt a két portfólióra eltérő törvényi szabályozás vonatkozik, ami befolyásolja az alapkezelést, így a befektetések eredményei eltérhetnek egymástól. A különböző kiinduló adatok, az alapok eltérő mérete és összetétele, valamint más tényezők alapján a két portfólió eredményei egymással nem hasonlíthatók össze.
2001. szeptember 11.
Iraki háború
Tőzsdeválság Öböl-háború A berlini fal leomlása
Pioneer Fund 95.640.927 USD
Tőzsdeválság
Második energiaválság
17.460.585
Első energiaválság A vietnámi háború kiterjedése
1.135.600
528.140 206.260
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
Dec. 2005
A Pioneer Investments története
17
A Pioneer Fund az USA Delaware államában hatályos jog alapján, Business Trust jogi formában létesült. Pioneer U.S. Fund, Pioneer Funds-U.S.Value, Pioneer Funds-U.S. Mid Cap Value, Pioneer Funds-U.S. Large Cap Growth, Pioneer Funds-Top European Players, Pioneer Funds-European Small Companies, Pioneer Funds-Eastern European Equity, Pioneer Funds-Euro Corporate Bond, Pioneer Funds-Strategic Income, Pioneer Funds-U.S. High Yield Corporate Bond, Pioneer Funds-Global High Yield és Pioneer Funds-Euro Short-Term “a részalapok”, amelyek mind a Pioneer Funds, azaz “Fonds commun de placement” részalapjai. Ezek különböző, egymástól elválasztott részalapok, amelyeket a luxemburgi jog szerint hoztak létre. Az Amerikai Egyesült Államokban valamint az USA állampolgárai részére tilos a részalapok befektetési jegyeit nyilvánosan eladásra kínálni. Ugyanez vonatkozik az USA jogrendszere alatt álló felségterületekre és birtokokra is. A jelen dokumentum nem az alapok tájékoztatója, nem jelent olyan országokra vonatkozóan eladási vagy vételi ajánlatot, ahol az ilyen ajánlat jogtalan lenne. Ezen felül a jelen kiadvány nem képez ajánlatot olyan személyek számára, akik a mindenkor érvényes jogszabályok szerint nem kaphatnak ilyen ajánlatot. Jelen kiadvány nem nyilvános terjesztés céljára készült. A Pioneer Investments és Pioneer Alternative Investments a Pioneer Global Asset Management S.p.A. vállalatcsoport márkanevei. Jelen hirdetés nem minősül ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A befektetések részletes feltételeit az Alapok Tájékoztatója tartalmazza, amelyek a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálhatóak a forgalmazási helyeken. Befektetési döntésük meghozatalakor a befektetőknek saját maguknak kell felmérniük a befektetéshez kapcsolódó kockázatokat és lehetőségeket. Felhívjuk továbbá figyelmét, hogy a Tájékoztatóra és az abban foglaltakra, illetőleg befektetői igények érvényesítése esetén a Luxemburgi jog az irányadó. Törekszünk a fent szereplő információk folyamatos frissítésére, ugyanakkor nem vállalunk felelősséget az információk esetleges hiányosságai és pontatlanságai miatt. A befektetési jegyek vezető forgalmazója Magyarországon a HVB Bank Hungary Zrt. (tev. eng. sz.: I-1523/2003.) az UniCredit Group tagja - ahol az Alapok Tájékoztatója, valamint részletes információk elérhetők. HVB Bank Hungary Zrt. székhelye: 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6., Telefon: 06 40/ 50 40 50 Jelen dokumentum a Tőkepiacról szóló CXX. törvény 35. § (1) bekezdése értelmében hirdetésnek minősül.
18
A Pioneer Investments története
Pioneer Investments – a folyamatosság és a megújulás elkötelezettje Sikerünk titka, hogy felelősségteljesen bánunk a ránk bízott vagyonnal – immár óta. Világszerte tevékenykedő befektetési társaságként neves tanácsadókkal és pénzintézetekkel dolgozunk együtt.
A Pioneer Investments magyarországi leányvállalata: Pioneer Alapkezelő Zrt. Az UniCredit Group tagja 1011 - Budapest, Fő utca 14. Telefonszám: 577 4200; Faxszám: 577 4250 Weboldal: www.pioneerinvestments.hu