PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Oleh : KADEK IRRINE DEVITA ANGELINA NIM : 1206205023
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2015
i
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Oleh : KADEK IRRINE DEVITA ANGELINA NIM : 1206205023
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2015
i
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh pembimbing, serta diuji pada tanggal : 12 November 2015
Tim Penguji:
Tanda tangan
1. Ketua
: Anak Agung Gede Suarjaya, SE., MM.
……………..
2. Sekretaris
: Drs. I Ketut Mustanda, MM.
……………..
3. Anggota
: Nyoman Triaryati, SE., M.Si.
……………..
Mengetahui, Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., M.Si. NIP. 19610601 198503 2 003
Drs. I Ketut Mustanda, MM. NIP. 19560107 198303 1 008
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku
Denpasar, 20 Oktober 2015
Mahasiswa,
Kadek Irrine Devita Angelina NIM. 1206205023
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat rahmat-Nya, skripsi yang berjudul “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)” dapat diselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. I G. B. Wiksuana, SE., MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2. Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., M.Si., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., MSi. dan Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S, masing-masing sebagai Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4. Drs. I Ketut Mustanda, MM., selaku Pembimbing Akademik dan dosen pembimbing Skripsi atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasinya selama penyelesaian skripsi ini. 5. Anak Agung Gede Suarjaya, SE, MM., dan Nyoman Triaryati SE., M.Si., selaku dosen penguji dan dosen pembahas yang telah memberikan banyak masukan kepada penulis dalam penyelesaian skripsi ini. 6. Keluarga tercinta I Gede Artama, Ester Faivita Wayong, I Putu Fajar Aditya Kameshwara dan Komang Elsyada Candra Pertiwi yang senantiasa memberikan dukungan, motivasi, doa yang tulus dan tiada hentinya kepada penulis selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 7. Kekasih tercinta I Wayan Aditya Tariana yang selalu memberikan motivasi, dukungan, semangat serta doa selama proses penyusunan skripsi ini. 8. Sahabat-sahabat terkasih Ni Gusti Agung Sri Sukma Dewi, Ni Made Rai Christina Kusuma Yanti, Ni Made Anggun Dhanu Ariesandi, Camelia Agatha
iv
Mahayu Putri, A. A. Ayu Istri Priyatna Wulandari, Ni Komang Reni Utami Dewi, Ni Luh Putu Desy Mustikayani, Albertus Magnus Adhi Wicaksono, Ni Luh Ayu Amanda Mas Juliantika, Ni Putu Eka Viska Putri, Ni Luh Putu Yuni Adipuryanti, Wayan Hesty Mayaswari, Alm. A.A. Ngurah Wahyu Putra Udayana, R.M. Satwika Putra Jiwandhana, Ni Luh Ayu Dessy Andriani yang selalu ada disaat susah dan senang serta memberikan dukungan dan bantuan yang tulus kepada penulis. 9. Rekan-rekan HMJ Manajemen Periode 2013 dan 2014 Senat Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana yang selalu memberikan semangat. 10. Teman-teman Manajemen Angkatan 2012 dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu dalam kata pengantar ini atas dukungan, masukan, motivasi dan bantuan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.
Denpasar, 20 Oktober 2015
Penulis
v
Judul
:
Nama NIM
: :
Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Kadek Irrine Devita Angelina 1206205023
Abstrak
Keputusan pendanaan dalam bentuk struktur modal merupakan salah satu faktor yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. Struktur modal mempunyai pengaruh yang sangat besar bagi keuangan perusahaan. Manajer keuangan perusahaan diharapkan mampu memahami faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal agar dapat meningkatkan nilai perusahaan serta memakmurkan pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui signifikansi pengaruh dari ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas (ROA) terhadap struktur modal. Populasi penelitian ini adalah perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013 yang berjumlah 18 perusahaan. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan metode sampling jenuh dimana menjadikan seluruh anggota populasi sebagai sampel penelitian. Teknik analisis dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan menggunakan SPSS sebagai pengolahan data. Hasil dari penelitian ini menemukan bahwa secara parsial ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal, pertumbuhan penjualan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal dan profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Asset (ROA) berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal. Kata kunci: struktur modal, ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan, profitabilitas.
vi
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL................................................................................... i HALAMAN PENGESAHAN..................................................................... ii PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................. iii KATA PENGANTAR ................................................................................ iv ABSTRAK .................................................................................................. vi DAFTAR ISI............................................................................................... vii DAFTAR TABEL....................................................................................... x DAFTAR GAMBAR .................................................................................. xi DAFTAR LAMPIRAN............................................................................... xii BAB I
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah......................................................... 1.2 Rumusan Masalah .................................................................. 1.3 Tujuan Penelitian ................................................................... 1.4 Kegunaan Penelitian............................................................... 1.5 Sistematika Penulisan ............................................................ BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Landasan Teori dan Konsep................................................... 2.1.1 Struktur Modal ........................................................... 2.1.2 Teori Struktur Modal.................................................. 2.1.2.1 Modigliani-Miller (MM) Theory .................... 2.1.2.2 Trade-Off Theory ........................................... 2.1.2.3 Pecking Order Theory.................................... 2.1.2.4 Signaling Theory ............................................ 2.1.3 Variabel-variabel yang Mempengaruhi Struktur Modal ......................................................................... 2.1.4 Ukuran Perusahaan..................................................... 2.1.5 Pertumbuhan Penjualan.............................................. 2.1.6 Profitabilitas ............................................................... 2.2 Hipotesis Penelitian................................................................ 2.2.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal ......................................................................... 2.2.2 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal ......................................................................... 2.2.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ..... BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian.................................................................... 3.2 Lokasi atau Ruang Lingkup Wilayah Penelitian.................... 3.3 Obyek Penelitian .................................................................... 3.4 Identifikasi Variabel............................................................... 3.5 Definisi Operasional Variabel................................................ 3.6 Jenis dan Sumber Data ...........................................................
vii
1 10 10 10 11 13 13 14 14 15 16 17 18 22 23 24 25 25 27 28 30 31 31 31 32 33
3.6.1 Jenis Data ...................................................................... 3.6.2 Sumber Data.................................................................. 3.7 Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel ................. 3.8 Metode Pengumpulan Data .................................................... 3.9 Teknik Analisis Data.............................................................. 3.9.1 Uji Asumsi Klasik ...................................................... 3.9.2 Analisis Regresi Linier Berganda .............................. 3.9.3 Uji Hipotesis .............................................................. BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan................................................ 4.1.1 PT. Akasha Wira Internasional Tbk. (ADES)............ 4.1.2 PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. (AISA)............... 4.1.3 PT. Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. (CEKA) ............ 4.1.4 PT. Davomas Abadi Tbk. (DAVO) ........................... 4.1.5 PT. Delta Djakarta Tbk. (DLTA)............................... 4.1.6 PT. Fast Food Indonesia Tbk. (FAST)....................... 4.1.7 PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP) ...... 4.1.8 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. (INDF) .............. 4.1.9 PT. Multi Bintang Indonesia Tbk. (MLBI)................ 4.1.10 PT. Mayora Indah Tbk. (MYOR) .............................. 4.1.11 PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk. (PSDN) ................... 4.1.12 PT. Pioneerindo Gourmet Tbk. (PTSP) ..................... 4.1.13 PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk. (ROTI) ............. 4.1.14 PT. Sekar Laut Tbk. (SKLT)...................................... 4.1.15 PT. Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. (SMAR) ......................................... 4.1.16 PT. Siantar Top Tbk. (STTP)..................................... 4.1.17 PT. Tunas Baru Lampung Tbk. (TBLA).................... 4.1.18 PT. Ultra Jaya Milk dan Trading Company Tbk. (ULTJ)............................................... 4.2 Deskripsi Variabel Penelitian................................................. 4.2.1 Ukuran Perusahaan..................................................... 4.2.2 Pertumbuhan Penjualan.............................................. 4.2.3 Profitabilitas ............................................................... 4.2.4 Struktur Modal ........................................................... 4.3 Hasil Penelitian ...................................................................... 4.3.1 Uji Asumsi Klasik ...................................................... 4.3.2 Analisis Regresi Linier Berganda .............................. 4.3.3 Uji Hipotesis .............................................................. 4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ................................................. 4.4.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas (ROA) Terhadap Struktur Modal ........................................................... 4.4.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal ........................................................... 4.4.3 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap
viii
33 34 34 35 36 36 38 38 41 41 41 42 43 43 44 45 45 46 47 48 48 49 49 50 51 51 52 53 53 54 54 55 56 56 59 60 64
64 64
Struktur Modal ........................................................... 4.4.4 Pengaruh Profitabilitas yang diproksikan dengan ROA Terhadap Struktur Modal ..................... 4.4.5 Variabel Dominan yang memengaruhi Struktur Modal Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013 ..................................................... BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ................................................................................ 5.2 Saran.......................................................................................
65
DAFTAR RUJUKAN ............................................................................... LAMPIRAN-LAMPIRAN .......................................................................
71 77
ix
66
68 69 69
DAFTAR TABEL
No.
Tabel
Halaman
1.1
Rata-rata Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas Perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI periode 2010-2013 .......................................................................
6
3.1
Jumlah Perusahaan Food and Beverage tahun 2010-2013 ..........
35
3.2
Penerimaan dan Penolakan H0 Durbin Watson............................
37
4.1
Statistik Deskriptif Variabel Ukuran Perusahaan ........................
53
4.2
Statistik Deskriptif Variabel Pertumbuhan Penjualan..................
54
4.3
Statistik Deskriptif Variabel Profitabilitas ...................................
55
4.4
Statistik Deskriptif Variabel Struktur Modal ...............................
55
4.5
Hasil Uji Normalitas ....................................................................
56
4.6
Hasil Uji Autokorelasi..................................................................
57
4.7
Hasil Uji Multikolinearitas...........................................................
58
4.8
Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................
58
4.9
Rangkuman Hasil Analisis Regresi Linier Berganda...................
59
4.10
Hasil Perhitungan Uji t.................................................................
61
4.11
Nilai standardized coefficients beta Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas (ROA) .......................
68
x
DAFTAR GAMBAR
No.
Gambar
Halaman
3.1 Desain Penelitian………………………………………………………
30
3.2 Daerah Pengujian Ho (t test)…………………………………………...
39
3.3 Daerah Pengujian Ho (t test)…………………………………………...
40
4.1 Daerah Penolakan Ho (t1)……………………………………………...
61
4.2 Daerah Penolakan Ho (t2)……………………………………………...
62
4.3 Daerah Penolakan Ho (t3)……………………………………………...
63
xi
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Lampiran
1.
Daftar Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2013............................................................
77
2.
Sampel Penelitian.........................................................................
78
3.
ICMD Perusahaan Food and Beverage periode 2010-2011 ........
79
4.
ICMD Perusahaan Food and Beverage periode 2012-2013 ........
115
5.
Perkembangan DER pada perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2013 ...................................
151
Perkembangan Ukuran Perusahaan pada perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2013 ..
152
Perkembangan Pertumbuhan Penjualan pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2013 ..
153
Perkembangan ROA pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2013 ...................................
154
9.
Deskriptif Variabel Penelitian......................................................
155
10.
Uji Normalitas..............................................................................
156
11.
Uji Autokorelasi ...........................................................................
157
12.
Uji Multikolinearitas ....................................................................
158
13.
Uji Heteroskedastisitas.................................................................
159
14.
Regresi Linier Berganda ..............................................................
160
15.
Tabel Statistik d dan Durbin-Watson pada level of significant 0,05 ..............................................................................................
161
Tabel Distribusi t..........................................................................
162
6.
7.
8.
16.
Halaman
xii
