PENGARUH SUKU BUNGA SBI DAN INFLASI, SERTA FUNDAMENTAL PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Oleh: AYU DEK IRA ROSHITA DEWI NIM: 1206205075
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2015
1
PENGARUH SUKU BUNGA SBI DAN INFLASI, SERTA FUNDAMENTAL PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) HALAMAN JUDUL
SKRIPSI
Oleh: AYU DEK IRA ROSHITA DEWI NIM: 1206205075
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2015
i
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal : HALAMAN PENGESAHAN Tim Penguji: 1. Ketua
Tanda tangan : Dra. Nyoman Abundanti, MM
.......................
2. Sekretaris : Dr.Luh Gede Sri Artini, SE.,M.Si
.......................
3. Anggota
.......................
: Drs. I Ketut Mustanda, MM
Mengetahui, Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Prof. Dr. Ni Wyn Sri Suprapti,SE.,M.Si. NIP. 19610601 198503 2 003
Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., M.Si NIP. 19720804 199702 2 001
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Denpasar,
Desember 2015
Mahasiswa,
Ayu Dek Ira Roshita Dewi NIM. 1206205075
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena berkat rahmat-Nya, penulis dapat meneyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Suku Bunga SBI dan Inflasi, Serta Fundamental Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia (BEI)” sesuai dengan waktu yang telah ditentukan. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1) Prof. Dr. I.G.B. Wiksuana, SE., MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2) Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., M.Si dan Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S., masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3) Drs. I Made Dana, MM selaku Pembimbing Akademik atas bimbingannya selama penulis menjadi mahasiswa di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4) Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., M.Si selaku dosen pembimbing atas waktu bimbingan, masukan, dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 5) Dra. Nyoman Abundanti, MM sebagai pembahas Usulan Penelitian atas masukan dan bimbingannya untuk penyempurnaan skripsi ini. 6) Segenap dosen pengajar di lingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana atas segala bimbingan yang diberikan selama penulis menempuh pendidikan. 7) Keluarga tercinta Bapak, Ibu, Bli Gustu, Mbok Leli, Tuayu, Pakman, Biangdek, Moktu, Gusde, Gus Ari, Niang, dan Kakyang atas dukungan moral serta doanya yang tulus dan tiada hentinya kepada penulis selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 8) Kekasih tercinta, I Gusti Ngurah Agung Dwi Pramana yang selalu ada dalam suka maupun duka, terimakasih atas doa, perhatian, bantuan dan semangat yang tiada hentinya diberikan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. 9) Kepada sahabat terkasih Martinayanti, Ayu Agustini, Tantra Riana, Reni, Ngurah Wahyu, Eka Yusdiawan, Akbar Rifaldi, Nayda, Golden Jr, Danaiswara, Reza Margana, Gung Ti, Cokde, Dian Irma, Kembariani, dan rekan-rekan KKN-PPM Unud Desa Berangbang periode XI.
iv
10) Rekan–rekan fungsionaris BE SMFEB Unud Periode 2013, BPM SMFEB Unud Periode 2014, Penari Shri Sedana generasi kedua (Jung Sas, Ika Yori, Aninsa, Arie, Ayu) atas dukungan, pengalaman, dan semangat yang diberikan kepada penulis. 11) Teman-teman angkatan 2012 jurusan Manajemen di program Reguler yang sudah memberikan semangat, motivasi dan doa. 12) Seluruh teman-teman di lingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana yang tidak dapat disebutkan satu persatu atas kebersamaan dan dukungannya selama penulis menempuh studi. 13) Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah ikut membantu dalam pembuatan tugas akhir ini. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penyusunan skripsi ini masih memerlukan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan penelitian ini. Namun demikian skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi yang berkepentingan.
Denpasar, Desember 2015
Penulis
v
Judul :
Pengaruh Suku Bunga SBI dan Inflasi, Serta Fundamental Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Nama : Ayu Dek Ira Roshita Dewi NIM : 1206205075
Abstrak Investor dalam melakukan investasi saham perlu membuat suatu keputusan investasi yang tepat untuk dapat memperoleh return yang maksimal di masa yang akan datang. Informasi yang lengkap dan akurat sangat diperlukan untuk dapat membuat keputusan investasi yang tepat. Salah satu bentuk informasi yang dapat diperoleh dengan mudah adalah informasi mengenai harga saham. Harga saham terbentuk dari adanya permintaan dan penawaran akan saham tersebut. Fluktuasi harga saham dapat dipengaruhi oleh berbagai macam faktor. Penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham dapat dilakukan dengan pendekatan top-down yaitu mulai dengan mengidentifikasi variabel makro ekonomi seperti suku bunga SBI dan inflasi hingga variabel fundamental perusahaan seperti earning per share (EPS), return on equity (ROE), dan debt to equity ratio (DER). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui signifikansi pengaruh suku bunga SBI dan inflasi, serta fundamental perusahaan (earning per share, return on equity, dan debt to equity ratio) terhadap harga saham pada perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini dilakukan pada Indeks LQ-45 di BEI dengan metode purposive sampling. Kriteria penentuan sampel dalam penelitian ini adalah saham-saham perusahaan yang aktif tercatat/terdaftar di Indeks LQ-45 sebanyak delapan (8) kali berturut-turut selama periode pengamatan 2011-2014 sehingga diperoleh sampel sebanyak 23 sampel.Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda yang diawali dengan uji asumsi klasik berupa uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinieritas, dan uji heteroskedastisitas serta pegujian hipotesis berupa uji parsial atau uji-t. Hasil pengujian hipotesis menunjukan bahwa earning per share (EPS) dan return on equity (ROE) secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham, sedangkan variabel suku bunga SBI, inflasi, dan debt to equity ratio (DER) secara parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci: Suku Bunga SBI, Inflasi, earning per share (EPS), return on equity (ROE), debt to equity ratio (DER), Harga Saham
vi
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL................................................................................................ i HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. ii PERNYATAAN ORISINALITAS ........................................................................ iii KATA PENGANTAR ........................................................................................... iv ABSTRAK ............................................................................................................. vi DAFTAR ISI ......................................................................................................... vii DAFTAR TABEL ................................................................................................... x DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xii BAB I 1. 1 1. 2 1. 3 1. 4 1. 5
PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah ............... Error! Bookmark not defined. Rumusan Masalah Penelitian ....... Error! Bookmark not defined. Tujuan Penelitian ......................... Error! Bookmark not defined. Kegunaan Penelitian..................... Error! Bookmark not defined. Sistematika Penulisan .................. Error! Bookmark not defined.
BAB II 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.1.5 2.1.6 1) 2) 2.1.7 2.1.8 1) 2) 3) 2.2 2.2.1
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN Landasan Teori dan Konsep ......... Error! Bookmark not defined. Investasi ........................................ Error! Bookmark not defined. Pasar Modal .................................. Error! Bookmark not defined. Analisis Fundamental ................... Error! Bookmark not defined. Saham ........................................... Error! Bookmark not defined. Harga Saham ................................ Error! Bookmark not defined. Analisis Makro Ekonomi.............. Error! Bookmark not defined. Suku Bunga SBI ........................... Error! Bookmark not defined. Inflasi............................................ Error! Bookmark not defined. Analisis Perusahaan ...................... Error! Bookmark not defined. Rasio Keuangan ............................ Error! Bookmark not defined. Earning Per Share ......................... Error! Bookmark not defined. Return On Equity ......................... Error! Bookmark not defined. Debt To Equity Ratio ................... Error! Bookmark not defined. Hipotesis Penelitian...................... Error! Bookmark not defined. Pengaruh Suku Bunga SBI Terhadap Harga Saham ............ Error! Bookmark not defined.
vii
2.2.2 2.2.3 2.2.4 2.2.5
Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham ... Error! Bookmark not defined. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham ......... Error! Bookmark not defined. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham ........... Error! Bookmark not defined. Pengaruh Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham ..... Error! Bookmark not defined.
BAB III METODE PENELITIAN 3. 1 Desain Penelitian .......................... Error! Bookmark not defined. 3. 2 Ruang Lingkup Wilayah PenelitianError! Bookmark not defined. 3. 3 Obyek Penelitian .......................... Error! Bookmark not defined. 3. 4 Identifikasi Variabel ..................... Error! Bookmark not defined. 3. 5 Definisi Operasional Variabel ...... Error! Bookmark not defined. 3.5.1 Harga Saham ................................ Error! Bookmark not defined. 3.5.2 Suku Bunga SBI ........................... Error! Bookmark not defined. 3.5.3 Inflasi ............................................ Error! Bookmark not defined. 3.5.4 Earning Per Share ........................ Error! Bookmark not defined. 3.5.5 Return On Equity .......................... Error! Bookmark not defined. 3.5.6 Debt To Equity Ratio .................... Error! Bookmark not defined. 3.6 Jenis dan Sumber Data ................. Error! Bookmark not defined. 3.6.1 Jenis Data ..................................... Error! Bookmark not defined. 3.6.2 Sumber Data ................................. Error! Bookmark not defined. 3.7 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan SampelError! Bookmark not defined. 3.8 Metode Pengumpulan Data .......... Error! Bookmark not defined. 3.9 Teknik Analisis Data .................... Error! Bookmark not defined. 3.9.1 Teknik Analisis Regresi Linier Berganda .. Error! Bookmark not defined. 3.9.2 Uji Asumsi Klasik ........................ Error! Bookmark not defined. 1) Uji Normalitas .............................. Error! Bookmark not defined. 2) Uji Autokorelasi ........................... Error! Bookmark not defined. 3) Uji Multikolinieritas ..................... Error! Bookmark not defined. 4) Uji Heteroskedastisitas ................. Error! Bookmark not defined. 3.9.3 Pengujian Hipoesis ....................... Error! Bookmark not defined. 1) Uji Signifikansi Koefisien Regresi Secara Parsial (Uji-t) .... Error! Bookmark not defined. 2) Koefisien Determinasi (R2) .......... Error! Bookmark not defined.
viii
BAB IV 4.1 4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.3.5 4.4 4.4.1 4.4.2 4.4.3 1) 2) 3) 4) 5) 4.5 4.5.1 4.5.2 4.5.3 4.5.4
4.5.5
BAB V 5.1 5.2
DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN Gambaran Umum Perusahaan ...... Error! Bookmark not defined. Analisis Statistik Deskriptif ......... Error! Bookmark not defined. Hasil Uji Asumsi Klasik .............. Error! Bookmark not defined. Hasil Uji Normalitas ..................... Error! Bookmark not defined. Hasil Uji Autokorelasi .................. Error! Bookmark not defined. Hasil Uji Multikolinieritas............ Error! Bookmark not defined. Hasil Uji Heteroskedastisitas........ Error! Bookmark not defined. Analisis Regresi Linier Berganda . Error! Bookmark not defined. Hasil Pengujian Hipotesis ............ Error! Bookmark not defined. Koefisien Determinasi (R2) .......... Error! Bookmark not defined. Analisis Uji F................................ Error! Bookmark not defined. Analisis Uji t ................................. Error! Bookmark not defined. Pengaruh suku bunga SBI terhadap harga sahamError! Bookmark not defined. Pengaruh inflasi terhadap harga saham ...... Error! Bookmark not defined. Pengaruh earning per share (EPS) terhadap harga saham ... Error! Bookmark not defined. Pengaruh return on equiy (ROE) terhadap harga saham ...... Error! Bookmark not defined. Pengaruh debt to equity ratio (DER) terhadap harga saham Error! Bookmark not defined. Pembahasan Hasil Penelitian ....... Error! Bookmark not defined. Hipotesis Pertama: Suku Bunga SBI Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Harga SahamError! Bookmark not defined. Hipotesis Kedua: Inflasi Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Harga Saham ................ Error! Bookmark not defined. Hipotesis Ketiga: Earning Per Share (EPS) Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Harga SahamError! Bookmark not defined. Hipotesis Keempat: Return On Equity (ROE) Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Harga Saham...... Error! Bookmark not defined. Hipotesis Kelima: Debt To Equity Ratio (DER) Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Harga Saham...... Error! Bookmark not defined. SIMPULAN DAN SARAN Simpulan ...................................... Error! Bookmark not defined. Saran ............................................. Error! Bookmark not defined. ix
DAFTAR RUJUKAN .............................................. Error! Bookmark not defined. LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................... Error! Bookmark not defined.
x
DAFTAR TABEL No. 1.1 3.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6
Tabel Halaman Rata-rata Harga Saham Indeks LQ-45 Periode 2011-2014 ................ 4 Penentuan Sampel….. ........................................................................ 45 Data Sampel Perusahaan .................................................................... 54 Hasil Uji Statistik Deskriptif .............................................................. 55 Hasil Uji Normalitas Data .................................................................. 58 Hasil Uji Autokolerasi ........................................................................ 59 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................. 59 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................................. 61
xi
DAFTAR GAMBAR
No
Gambar
Halaman
2.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7
Model Penelitian ................................................................................ Hasil Uji Normalitas .......................................................................... Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. Daerah Penolakan H0 (t1)................................................................... Daerah Penolakan H0 (t2)................................................................... Daerah Penolakan H0 (t3)................................................................... Daerah Penolakan H0 (t4)................................................................... Daerah Penolakan H0 (t5)...................................................................
xii
38 57 60 64 65 66 66 67
DAFTAR LAMPIRAN
No. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
Lampiran
Halaman
Data Nama Perusahaan yang Masuk Indeks LQ-45 2011-20l4 ...... Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ...................... Data Suku Bunga SBI ..................................................................... Data Inflasi ...................................................................................... Data Tahun 2011 ............................................................................. Data Tahun 2012 ............................................................................. Data Tahun 2013 ............................................................................. Data Tahun 2014 ............................................................................. Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................... Hasil Uji Normalitas........................................................................ Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... Hasil Uji Multikolineritas................................................................ Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ..........................................
xiii
85 87 89 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
