PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Progam Pendidikan Sarjana Jurusan Manajemen
Oleh: INTAN DINA SYAGITA 2012210991
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2016
ii
iii
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Jangan menunggu waktu yang tepat untuk melakukan sesuatu, karena waktu tidak akan pernah tepat bagi mereka yang menunggu
” if you fail to plan, you plan to fail”
I dedicate to… Allah S.W.T., atas segala rahmat dan hidayah-Nya Keluarga tercita, Papi Sun, Bunda Sri, Pakpoo (Teddy Radiansyah), Kanyil (Indah Lestari), Omcici (Risky Sumasto) yang selalu mendo’akan, suka ceramah, transfer uang, transfer pulsa, support berlebih, nyuruh balik rumah terus, ngetawain disaat dapat revisi terus, intinya paling bawel. Bapak dan Ibu Dosen, atas bimbingannya dan nasehatnya. My best Friends : Sokem (Nurul Fuadiyah) my twin yang super duper egoisnya tinggi, minta dihubungin terus tapi endingnya ya gitu deh namanya juga anak egois ya. Pecinta k-pop banget yang rela ngabisin duit berjuta-juta cuma buat nonton konser (alay banget kan) walaupun anaknya kek gitu tapi dia always help me walaupun kadang terpaksa. Dedew (Kunthi Tedjokesumodewi) the best friends mulai semester 1 sampaikuliah selesai, yang ngajarin ngomong ala-ala anak surabaya yang aneh-aneh, yang selalu digangguin cowok gara-gara aku (maafkan akikah yes), yang selalu dengerin aku cerita anything,apapun itu thankiss ya dew.
v
Pitak (Dyah Ayu Kunthi Puspitasari) the best friends yang selalu aku gangguin disaat aku nganggur, kalo keluar sama dia pura-pura gak punya duit biar dibayarin haha, temen yang ahelaaa banyak banget cowonya, temen yang cerewetnya minta ampun kalo aku cuma bilang “pit, aku kok pusing ya” langsung kalo gak dibawa ke dokter disuruh tidur 24jam dibawain obat gak jelas, hmmmmm. Dony Yulia Rahkman, Alfian Tri Harto, Fidyan Fatkhur Rohman, Fan Rief Aad, Dona Rahmawati Nabilla, Dyah Ayu Pratama, Danar Rasyidi, Arizky Medio Ramadhana teman yang gak jelas tingkahnya yang selalu bikin ketawa dan always bantu aku. Kos biee (sista Lilis, Sucik, Maya, Melan, sista Titis, sista Tyas) yang selalu dengerin keluhanku pas lagi bingung kudu gimana yang selalu ngajak keluar berangkat malam pulang pagi yang selalu apa yaa ya itu deh hehe. Mega Silviana Febrianti, Dara Tonesya, Ellyza Noviaratri, Tessa Lusydyah, Arindha Dyah Permata, Fina Marcellina, Citra Intan Shalehati temen mulai SMP sampai kapanpun yang always bikin jengkel, tengkar satu sama lain, ada aja yang diomongin dan diribetin but always bikin aku seneng kalo lagi dirumah dan kenangan yang amat berlebih, thanks gaes. Big Thanks all...
vi
KATA PENGANTAR Puji Syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat, hidayah, kemudahan, dan pertolongan-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan” dengan baik dan lancar. Dalam penulisan skripsi ini, peneliti telah banyak mendapatkan bantuan dari banyak pihak baik secara langsung maupun tidak langsung, sehingga pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih kepada yang saya hormati : 1. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan arahan, bimbingan, saran, dan waktu kepada peneliti selama penyusunan skripsi. 2. Bapak Lutfi, SE.,M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya. 3. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T selaku Ketua Program Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya. 4. Bapak Dr. Drs. Soni Harsono, M.Si.selaku Dosen Wali yang telah memberikan arahan dan saran kepada peneliti selama studi di STIE Perbanas Surabaya. 5. Bapak dan Ibu Dosen beserta civitasakademika STIE Perbanas Surabaya. 6. Staf perpustakaan STIE Perbanas Surabaya. Peneliti mengakui bahwa skripsi ini tidak lepas dari kekurangan, untuk itu peneliti mengharapkan kritik dan saran demi kemajuan dan kebaikan bersama
vii
terlebih bagi peneliti.Akhir kata semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan inspirasi bagi pihak yang membutuhkan.
Surabaya, Februari 2016
Peneliti
viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL........................................................................................ HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ........................................................ HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPIS ........................................................... HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .......................................................... HALAMAN MOTO DAN PERSEMBAHAN ................................................ KATA PENGANTAR ..................................................................................... DAFTAR ISI .................................................................................................... DAFTAR TABEL ............................................................................................ DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... ABSTRAKS .....................................................................................................
i ii iii iv v vii ix xi xii xiii xiv
BAB I
PENDAHULUAN ........................................................................... 1.1 Latar Belakang.......................................................................... 1.2 Rumusan Masalah .................................................................... 1.3 Tujuan Penelitian ...................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian .................................................................... 1.5 Sistematika Penulisan ...............................................................
1 1 6 6 6 7
BABII
TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................. 1. Muhazir ................................................................................ 2. HimatulUlya ........................................................................ 3. Dwi Sukirni .......................................................................... 2.2 Landasan Teori ......................................................................... 2.2.1 Nilai Perusahaan ........................................................... 2.2.2 Kepemilikan Manajerial ............................................... 2.2.3 Kebijakan Dividen ........................................................ 2.2.4 Kebijakan Hutang ......................................................... 2.2.5 Profitabilitas.................................................................. 2.2.6 Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan ... 2.2.7 KebijakanDividen Terhadap Nilai Perusahaan ............. 2.2.8 Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan ............. 2.2.9 Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ..................... 2.3 KerangkaPemikiran .................................................................. 2.4 HipotesisPenelitian ...................................................................
9 9 9 10 11 13 13 15 17 19 20 22 23 23 25 25 25
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 3.1 Rancangan Penelitian ............................................................... 3.2 Batasan Penelitian .................................................................... 3.3 Identifikasi Variabel ................................................................. 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ................ 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .......................................
26 26 27 27 29 29 30
ix
3.7 Teknik Analisis Data ................................................................ 3.7.1 Analisis Statistik Deskriptif .......................................... 3.7.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 3.7.3 Analisis Regresi Linier Berganda ................................. 3.7.4 Uji Hipotesis .................................................................
30 32 32 34 34
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 4.1 Gambaran Subyek Penelitian .................................................... 4.2 Analisis Data ............................................................................ 4.2.1 Analisis Deskriptif ........................................................... 4.2.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 4.2.3 Analisis Regresi Linier Berganda .................................... 4.3 Pembahasan ...............................................................................
42 42 44 44 47 50 54
BAB V PENUTUP ........................................................................................... 5.1 Kesimpulan ................................................................................ 5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................. 5.3 Saran ..........................................................................................
59 59 60 60
DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 3.1
:
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi
33
Tabel 4.1
:
Statistik deskriptif variabel peneliti
44
Tabel 4.2
:
Hasil uji normalitas
48
Tabel 4.3
:
Hasil uji multikolinieritas
48
Tabel 4.4
:
Hasil uji heterokedastisitas
49
Tabel 4.5
:
Hasil uji autokorelasi
50
Tabel 4.6
:
Hasil uji regresi linier berganda
51
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 :
Kerangka Pemikiran
25
Gambar 3.1 :
Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t
36
Gambar 3.2 :
Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t
37
Gambar 3.3 :
Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t
39
Gambar 3.4 :
Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t
40
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman lLampiran3 :
Output analisis deskriptif
44
Lampiran4
:
Output analisis uji normalitas
48
Lampiran5
:
output analisiss uji multikolinieritas
48
Lampiran6
:
output analisis uji heterokedastisitas
49
Lampiran7
:
output analisisuji autokorelasi
50
Lampiran 8
:
output analisis regresi linier berganda
51
xiii
THE EFFECT OF MANAGERIAL OWNERSHIP, DIVIDEND POLICY, DEBT POLICY AND PROFITABILITY ON FIRM VALUE
Intan Dina Syagita 2012210991 STIE Perbanas Surabaya
[email protected]
The purpose of study was to examine the effect of managerial ownership, dividend policy, debt policy, and profitability on firm value. The population in this study is consumer goods industry companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2009-2010. Samples were taken based company purposive sampling technique on certain criteria. Data analysis tools used in this research is descriptive analysis and multiple regression analysis. The results of this study shows that profitability has positive significant effect on firm value, but manager ownership, dividend policy, and debt policy don’t have negative significant. The results have implication that manager should increase the profitability, in order to increase the firm value and investors will invest their shares. If the firm value increase will make stock price will also rise.
Key word: Managerial Ownership, Dividend Policy, Debt Policy, and Profitability.
xiv
