PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJEMEN TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MELALUI KEBIJAKAN HUTANG DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Diajukan oleh
NOVIANA NIM. 2010-11-144
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2014
i
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJEMEN TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MELALUI KEBIJAKAN HUTANG DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program SI
NOVIANA NIM. 2010-11-144
UNIVERSITAS MURIA KUDUS JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI KUDUS TAHUN 2014 ii
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJEMEN TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MELALUI KEBIJAKAN HUTANG DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR Skripsi ini diajukan untuk dipertahankan dihadapan tim penguji ujian skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Kudus,
Februari 2014
Mengetahui Ketua Progdi
Pembimbing I
Noor Aziz, SE. MM
Dr. Supriyono, SE. MM
NIP. 0610701000001178
NIP. 195506261984031001
Mengetahui Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs.MM
Iwan Suroso, SE. MM
NIP. 0610702010101021
NIP.0610701000001178
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO “Maka nikmat Tuhan-mu yang manakah yang kamu dustakan?” (Q.S. Ar-Rahman : 13)
Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya (Q.S. Al-Baqarah : 286)
“Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar” (Q.S. Al-Baqarah :153)
PERSEMBAHAN Ucapan terimakasihku persembahkan pada: Allah SWT, atas segala karunia dan limpahan nikmatnya Karya iniku persembahkan teruntuk orang-orang tersayang: Orang yang paling berjasa dalam hidupku, ayah dan ibu tercinta yang selalu member semangat, telaga kasih sayang yang takkan pernah kering mengalirkan doa untukku, ini salah satu tanda buktiku Yang tercinta: calon suamiku yang selalu memberiku semangat Serta teman-teman almamaterku tercinta
iv
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, atas segala rahmat dan karunia-Nya yang telah memberikan nikmat kesehatan dan hikmat kepada penulis sehingga penelitian ini dapat diselesaikan dengan baik sesuai dengan waktu yang telah direncanakan. Skripsi berjudul pengaruh kepemilikan manajemen terhadap kinerja keuangan perusahaan melalui kebijakan hutang dan kebijakan dividen padaperusahaan manufaktur, disusun untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Secara khusus penulis wajib mengucapkan banyak terima kasih dengan segala kerendahan hati kepada yang terhormat: 1. Ayahanda tercinta ARIS dan ibunda tercinta FATIMAH, serta semua keluarga besar yang senantiasa mendoakan dan turut membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, terima kasih atas doa dan dukunganya selama ini kepada penulis. 2. Bapak pembimbing Dr. Supriyono SE, MM dan Bapak Iwan Suroso SE, MM yang telah memberi arahan dan bimbingan kepada penulis untuk menyelesaikan penelitian ini.
v
3. Untuk seseorang yang allah siapkan untukku, kau adalah belahan jiwa yang akan menjadi imam, sahabat, pendamping hidupku untuk menggapai ridho Allah SWT. 4. Teman-teman dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang turut serta memberikan bantuan dan sumbangan pemikiran selama penulis menyusun skripsi. Penulis telah berupaya semaksimal mungkin, namun penulis menyadari masih banyak kekurangannya, untuk itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari pembaca demi sempurnanya skripsi ini. Kiranya skripsi ini dapat bermanfaat dalam memperkaya khasanah ilmu pendidikan.
Pati,
Maret 2014
Penulis,
NOVIANA
vi
ABSTRAKSI Universitas Muria Kudus Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen STRATA I: 2014
A. Nama Penyusun
: Noviana
B. Judul Skripsi
: Pengaruh KLepemilikan Manajemen Terhadap
C. Jumlah halaman
Kinerja Keuangan Perusahaan Melalui Kebijakan Hutang dan kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur : Jumlah pemula xii, Isi 57, lampiran 115.
D. Ringkasan
:
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengkaji pengaruh kepemilikan manajemen terhadap kinerja keuangan perusahaan melalui kebijakan hutang dan kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur. Penelitian ini menggunakan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), data yang digunakan dalam penilitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari Pojok BEI Universitas Muria Kudus dan dari website IDX. Teknik pengambilan sampel yang digunakan yaitu purpose sampling, jumlah sampel akhir yang digunakan yaitu 8 perusahaan sebanyak 27 data sampel. Peneitian ini menggunakan analisis jalur (path analysis) yang dilakukan dilakukan dengan program SPSS 15. Hasil analisis menunjukan bahwa (1) struktur kepemilikan manajemen tidak memilki pengaruh dengan kebijkan hutang; (2) struktur kepemilikan manajemen tidak memiliki pengaruhdengan kebijakan dividen; (3) kebijkan hutang memilki pengaruh dengan kinerja keuangan perusahaan; (4) kebijakan dividen memilki pengaruh dengan kinerja keuangan perusahaan; (5) kepemilikan manajemen memilki pengaruh dengan kinerja keuangan perusahaan; (6) tidak ada pengaruh kepemilkian manajemen terhadap kinerja keuangan perusahaan melalui kebijakan hutang dan kebijakan dividen sebagai variable intervening. Kata Kunci:Kepemilikan Manajemen, Kinerja Keuangan, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL.............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN .............................................................................. ii MOTTO DAN PERSEMBAHAN ....................................................................... iii KATA PENGANTAR ......................................................................................... iv ABSTRAKSI ....................................................................................................... vi DAFTAR ISI ....................................................................................................... vii DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ............................................................................................ 1 1.2. Ruang Lingkup ........................................................................................... 5 1.3. Rumusan Masalah ....................................................................................... 5 1.4. Tujuan Penelitian ........................................................................................ 6 1.5. Kegunaan Penelitian ................................................................................... 7
BAB II TINJAUAN 2.1. Manajemen Keuangan ................................................................................. 8 2.1.1. Pengertian Manajemen Keuangan ...................................................... 8 2.1.2. Tujuan Manajemen Keuangan ........................................................... 9 2.1.3. Fungsi Manajemen Keuangan .......................................................... 10 2.2. Kinerja Keuangan ...................................................................................... 11 2.3. Laporan Keuangan ..................................................................................... 12 2.3.1. Pengertian Laporan Keuangan ......................................................... 12 2.3.2. Tujuan Laporan Keuangan ............................................................... 12 2.4. Teori Keagenan .......................................................................................... 14 2.5. Kepemilikan Manajemen ........................................................................... 14
viii
2.6. Kebijakan Hutang ...................................................................................... 16 2.7. Kebijakan Dividen ..................................................................................... 19 2.8. Penelitian Terdahulu .................................................................................. 22 2.9. Kerangka Pemikiran .................................................................................. 24 2.10. Kerangka Pemikiran Dalam Penelitian Ini .............................................. 27 2.11. Hipotesis ................................................................................................ 27
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................ 29 3.2. Variabel Penelitian .................................................................................... 29 3.2.1. Variabel Dependen ........................................................................... 29 3.2.2. Varibel Independen .......................................................................... 30 3.2.3. Variabel Intervening ......................................................................... 30 3.3. Jenis dan Sumber Data .............................................................................. 31 3.4. Populasi dan Sampel .................................................................................. 32 3.5. Pengumpulan Data ..................................................................................... 33 3.6. Pengolahan Data ........................................................................................ 33 3.7. Analisis Data .............................................................................................. 34 1.
Merancang Model ........................................................................... 34
2.
Pendugaan Parameter ...................................................................... 35
3.
Uji Validitas Model/Uji Hipotesis ................................................... 35
ix
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ........................................................... 36 4.2. Analisis dan Pembahasan .......................................................................... 37 4.2.1. Analisis Diskriptif ............................................................................ 37 4.2.2. Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 39 1. Uji Autokorelasi .......................................................................... 40 2. Uji Multikolinieritas .................................................................... 41 3. Uji Heterokedastisitas .................................................................. 42 4.2.3. Hasil Uji Hipotesis dan Pembahasan ............................................... 44 1. Pengaruh Secara Simultan ........................................................... 45 2. Pengaruh Secara Parsial dan Pembahasan Hipotesis................... 46 a. Pengujian Hipotesis Pertama .................................................. 46 b. Pengujian Hipotesis Kedua ..................................................... 47 c. Pengujian Hipotesis Ketiga ..................................................... 48 d. Pengujian Hipotesis Keempat ................................................. 49 e. Pengujian Hipotesis Kelima ................................................... 50 f. Pengujian Hipotesis Keenam .................................................. 50 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1.Kesimpulan ............................................................................................... 52 5.2.Keterbatasan .............................................................................................. 53 5.3.Saran ......................................................................................................... 54
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN ....................................................................................................... 58
x
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 22 Tabel 3.1 Populasi dan Sampel ........................................................................... 32 Tabel 4.1 Statistik Diskriptif ............................................................................... 38 Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas Data Shapiro Wilk ............................................ 40 Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi Durbin Watson .............................................. 41 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................. 42 Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ........................................................ 44 Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi INSD terhadap DER ...................................... 44 Tabel 4.8 Hasil Analisis Regresi INSD terhadap DPR ...................................... 45
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1.Kerangka Pemikiran ........................................................................ 27 Gambar 4.5 HasilUjiHeterokedastisitas .............................................................. 43
xii
