PENGARUH KEPEMILIKAN, HUTANG, LIKUIDITAS, AKTIVA TETAP, UKURAN, DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Oleh: QANDRI AQZA SANTOSO NPM: 12.1.01.07935
Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2016
PENGARUH KEPEMILIKAN, HUTANG, LIKUIDITAS, AKTIVA TETAP, UKURAN, DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh: QANDRI AQZA SANTOSO NPM: 12.1.01.07935
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2016
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. MAHASISWA Nama NPM Program Studi Tempat/Tanggal Lahir Agama Jumlah Saudara/Anak ke Alamat Rumah Status B. ORANG TUA Nama Alamat Rumah/Telepon Alamat Kantor/Telepon Pekerjaan/Jabatan
: : : : : : :
QANDRI AQZA SANTOSO 12.1.01.07935 Akuntansi Surabaya / 27 Oktober 1994 Islam 3(tiga) / 3(tiga) Jl. Rangkah VI No. 96B, Surabaya 085730585288 : Belum Menikah
: P. AGUS SANTOSO, S.E. : Jl. Rangkah VI No. 96B, Surabaya 081803150252 : Jl. Kenari Kav. 7, Blitar : PNS KPP Pratama Blitar / Waskon
C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SD Negeri Rangkah VII Surabaya tahun 2006. 2. Tamat SLTP di SLTP Negeri 9 tahun 2009. 3. Tamat SLTA di SMA Negeri 2 Surabaya tahun 2012. 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I – VIII 2012 – 2016 D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di -
Pangkat/Golongan -
Jabatan -
Dibuat dengan sebenarnya
QANDRI AQZA SANTOSO vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat ALLAH SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini digunakan untuk memenuhi persyaratan guna memperoleh gelar sarjana ekonomi jurusan akuntansi keuangan pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Adapun dalam penyusunan skripsi ini, diambil judul “PENGARUH KEPEMILIKAN, HUTANG, LIKUIDITAS, AKTIVA TETAP, UKURAN DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN”. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, sehingga dengan segala kerendahan hati penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun, demi kesempurnaan penyusunan skripsi ini. Terselesaikannya penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung, moril maupun materiil. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan rasa terima kasih yang setulus-tulusnya kepada : 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
vii
3. Bapak Dr. Suwardi Bambang Hermanto, M.M., Ak., CA. selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk memberikan petunjuk dan arahan serta bimbingan dalam penyusunan skripsi ini hingga selesai. 4. Ibu Mia Ika Rahmawati, S.E., M.Com., Ak. selaku dosen wali yang telah memberikan arahan dan dorongan kepada penulis, sehingga penulis dapat menempuh pendidikan selama di bangku kuliah dengan baik. 5. Ayah dan Ibuku tercinta, kakak dan adik-adikku, serta keluarga besar yang telah memberikan dorongan semangat yang tinggi, bantuan moril dan materiil serta do’a dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menjalankan studi di bangku kuliah sehingga dapat dipergunakan sebagai dasar pertimbangan dalam penyusunan skripsi ini. 7. Seluruh Staf dan Karyawan keluarga besar Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 8. Bapak Drs. Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno M.Si. selaku Ketua Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya beserta seluruh Staf yang telah memberikan ijin dan kesempatan kepada penulis untuk mengadakan penelitian serta memberikan informasi yang diperlukan sehingga penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan. 9. Sahabat-sahabatku yang telah memberikan bantuan dan dorongan semangat.
viii
10. Teman-temanku bimbingan yang saling memberi dorongan semangat untuk bisa menyelesaikan skripsi ini serta semua teman-temanku di kelas SA-4. 11. Semua teman-temanku yang ada di STIESIA maupun di luar STIESIA, terima kasih atas bantuan, do’a, dan dorongan semangat yang telah kalian berikan selama ini. Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya kepada kita semua. Akhir kata semoga skripsi yang telah tersusun ini dapat memberikan sumbangsih ilmu yang bermanfaat bagi setiap pembaca dan almamater tercinta. Wassalamu’alaikum Wr. Wb. Surabaya, 27 Februari 2016 Penulis
QANDRI AQZA SANTOSO
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ............................................................. i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ......................................................... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI ............................................................................ iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI .................................................... iv HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................. v DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................ vi KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii DAFTAR ISI ....................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xv INTISARI ............................................................................................................ xvi ABSTRACT ......................................................................................................... xvii
BAB 1:
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................................ 1 1.2 Rumusan Masalah ................................................................................. 9 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................................. 10 1.4 Manfaat Penelitian ................................................................................ 11 1.5 Ruang Lingkup Penelitian .................................................................... 11
BAB 2:
TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
2.1 Tinjauan Teoretis .................................................................................. 13 2.1.1 Kebijakan Dividen ......................................................................... 13 2.1.2 Agency Theory ............................................................................... 18 2.1.3 Pecking Order Theory ................................................................... 22 2.1.4 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 24 2.2 Rerangka Pemikiran .............................................................................. 31 x
2.3 Perumusan Hipotesis ............................................................................ 35 BAB 3:
METODA PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian …..... 37 3.2 Teknik Pengambilan Sampel ................................................................ 37 3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 38 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ......................................... 39 3.4.1 Variabel ........................................................................................... 39 3.4.2 Definisi Operasional Variabel ......................................................... 39 3.5 Teknik Analisis Data ............................................................................ 41 3.5.1 Model Penelitian .............................................................................. 41 3.5.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 42 3.5.3 Analisis Koefisien Determinasi Multiple (R2) ................................ 45 3.5.4 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 45
BAB 4:
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ..................................................................................... 47 4.1.1 Gambaran Objek Penelitian ............................................................. 47 4.1.2 Pemilihan Sampel Penelitian ........................................................... 49 4.1.3 Analisis Deskriptif ........................................................................... 51 4.1.4 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 57 4.1.5 Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 62 4.1.6 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 63 4.2 Pembahasan .......................................................................................... 69 4.2.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen .. 69 4.2.2 Pengaruh Debt to Total Asset Terhadap Kebijakan Dividen ........... 71 4.2.3 Pengaruh Quick Ratio Terhadap Kebijakan Dividen ...................... 72 4.2.4 Pengaruh Collateralizable Assets Terhadap Kebijakan Dividen .... 74 4.2.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen .......... 75 4.2.6 Pengaruh Return on Investment Terhadap Kebijakan Dividen ....... 76 4.2.7 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen . 77
xi
BAB 5:
PENUTUP
5.1 Simpulan ............................................................................................... 79 5.2 Saran ..................................................................................................... 79
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 81 JADWAL PENELITIAN ..................................................................................... 84 LAMPIRAN ......................................................................................................... 85
xii
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1 Rata-rata DER Perusahaan Manufaktur Tahun 2014 ................................... 8 2
Jumlah Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2006-2014 .. 47
3
Tingkat Penjualan Perusahaan Manufaktur Tahun 2006-2014 .................... 48
4
Prosedur Pemilihan Sampel ......................................................................... 49
5
Hasil Statistik Deskriptif .............................................................................. 51
6
Identifikasi Outlier Variabel ........................................................................ 57
7
Nilai Variance Inflation Factor dan Tolerance ........................................... 59
8
Nilai Durbin-Watson ................................................................................... 61
9
Koefisien Regresi ........................................................................................ 62
10 Hasil Uji F ................................................................................................... 67 11 Koefisien Determinasi ................................................................................. 68
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
1 Rerangka Pemikiran .................................................................................... 34 2
Model Penelitian ......................................................................................... 36
3
Grafik Pengujian Normalitas Data ............................................................. 58
4
Grafik Pengujian Heteroskedastisitas ......................................................... 60
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Nama Perusahaan Sampel Penelitian ........................................................... 85
2
Deskripsi Hasil Penelitian Sebelum Screening dan Transformasi Data ...... 90
3
Deskripsi Hasil Penelitian Setelah Screening dan Transformasi Data ........ 96
4
Hasil Pengujian Data Sebelum Screening dan Transformasi Data ............. 102
5
Hasil Pengujian Data Setelah Screening dan Transformasi Data ............... 105
6
Surat Pengantar ke Dosen Pembimbing ...................................................... 108
7 Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi .......................................................... 109 8
Surat Ijin Riset dari STIESIA ..................................................................... 110
9
Surat Keterangan Selesai Riset dari PT Bursa Efek Indonesia .................. 111
10 Sertifikat Seminar Hasil Penelitian ............................................................ 112
xv
