Panoráma
BUX 23,681 -0.7%
Mtel
DAX 11,190 -0.6%
MOL
404
S&P 2,080 -1.1%
OTP
RDX 1,057 -0.8%
Richter 5,400 -2.9%
2015. december 3.
0.0%
Bayer
122.6 -2.0%
EUR/HUF 310.42 -0.6%
Olaj ($)
39.9
-4.6%
13,550 -0.3%
BMW
101.9 -1.5%
EUR/USD 1.0615 -0.2%
Arany ($)
1,054
-1.5%
Commerzbank
10.2 -2.3%
USD/HUF 292.47 -0.5%
Réz ($)
202.9
-1.8%
Lufthansa
13.7
USD/JPY 123.24 0.3%
10Y hozam
6,158
0.6%
0.1%
3.3
3.0
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
Janet Yellen szerint jöhet a kamatemelés a tengerentúlon
-
EKB: egy mindenek felett
-
40 dollár felett a WTI, esik az arany kurzusa
-
Az EKB ülésre vár a devizapiac
-
Borongós hangulatban is tovább húzták a kínai piacot
-
MOL: 300 millió eurós hitelmegállapodás az INA-nál
-
Esésre számítunk ma a BÉT-en
Erste kommentár Eljött ez a nap is. Minden szem az EKB-ra szegeződik. A piac határozott, legalább 10 bázispontos betéti rátacsökkentést és az eszközvásárlási program valamiféle kiterjesztését várja. Mindeközben Janet Yellen újra kiállt az amerikai kamatemelés mellett egy tegnapi beszédében, és a Bézs Könyv szerint is folytatódik a gazdasági fellendülés. Ezek együttesen továbbra is a dollár erősödésének irányába mutatnak az euróval szemben. Persze nagy kérdés, hogy Draghi meglepi-e a piacokat egy esetleg kicsivel nagyobb lazító lépéssel. Mindenesetre az EUR/USD keresztárfolyam már jó ideje az 1,05 körül szambázik, kacsingatva az 1,05 alatti szintek felé. A mai napon a korrekció folytatódhat mind a BUX mind a DAX indexben. Az előbbinél a 20 napos mozgóátlag lehet a támasz valamivel 23.000 pont fölött, míg a másiknál a 200 napos mozgóátlag fordíthatja majd az árfolyamot 11.085 pont környékén.
1
Panoráma
2015. december 3.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3.
9:00 9:00 9:55 10:00
HU HU GE EMU
dec. 3.
10:30
UK
dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3. dec. 3.
11:00 13:45 14:30 14:30 15:45 15:45 15:45 16:00 16:00 16:00
EMU EMU US US US US US US US US
Időszak
Adat
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges, tény Kiskereskedelmi forgalom (év/év), tény Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges
szept. okt. nov. nov.
Korábbi
Várt
814 5.1% 55.6 54.6
855 4.5% 55.6 54.6
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index
nov.
54.9
55
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) Európai Központi Bank kamatdöntés Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) Bloomberg fogyasztói elégedettség Beszerzési menedzser index Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) ISM szolgáltatóipari index Ipari rendelésállomány (hó/hó)
okt. dec. nov. nov. nov. nov. nov. okt. nov. okt.
2.9% 0.05% 260 2207 40.9 56.1 56.5 3% 59.1 -1%
2.6% 0.05% 268.5 2190
56.5 58 1.4%
Nemzetközi hírek USA: - A nyitás után délnek vették az irányt a piacok, és zárásig nem enyhült az eladói nyomás (Dow Jones 0,89%, Nasdaq -0,65%, S&P500 -1,08%). - Az ADP novemberi munkaerőpiaci statisztikái kedvezően alakultak, mert a várt 190 ezer helyett 217 ezer új munkahely jött létre a magánszektorban. Ez az adat tovább növeli a kamatemelés valószínűségét. - Tegnap este érkezett az amerikai gazdaság helyzetét értékelő Bézs Könyv, amely szerint október eleje és november közepe között a 12 régióból 9-ben mérsékelten tovább nőtt a gazdasági aktivitás, ráadásul a béremelkedés is stabil volt. Négy körzetben egy új fejlesztésről számoltak be, amely tovább javíthatja a gazdasági aktivitást, mert Atlantában, Minneapolisban, Kansas Cityben, és San Francisco-ban eddig nehezen lehetett munkavállalókat találni alacsonyabb képzettséget igénylő pozíciókra. A Bézs Könyv azért is fontos, mert a Fed ezt is figyelembe veszi a két hét múlva esedékes kamatdöntő ülésen. - A Washingtoni Gazdasági Klub részére tartott beszédében Janet Yellen Fed elnök azt mondta, a következő években a munkaerőpiac és a foglalkoztatottság is tovább nőhet, az infláció pedig tovább közeledhet a jegybank 2%-os céljához. A Fed legutóbbi ülése óta kedvezően alakultak a gazdasági adatok, ennek ellenére a Fed elnök nem tudja egyértelműen azt mondani, hogy két hét múlva kamatot fognak emelni, de a jelenlegi adatok alapján ennek nagy a valószínűsége. - A San Francisco-i Fed elnök, John Williams tegnap úgy fogalmazott, hogy „inkább előbb, mint később” fog kamatot emelni a Fed. - A szokásos heti friss segélykérelmeket, ISM szolgáltatóipari indexet, és szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexet publikálnak ma délután. - Nyolc pénzintézet (Bank of America, JP Morgan, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of New York Mellon és a State Streer) hitelminősítését rontotta egy fokozattal tegnap a Standard & Poor’s. A háttérben az áll, hogy a cég szerint a 2008-as válsághoz hasonló esemény újbóli bekövetkezése esetén a kivételes állami támogatások folyósításával már nem számolhatnának. - A Yahoo internetes üzletágának eladása úgy látszik számos befektető fantáziáját megmozgatta, hiszen a lehetséges vevők között már a Verizont, a News Corpot, a Time-ot és a Barry Diller’s nevű céget emlegetik. A Yahoo részvénye a hírre közel 6%-ot emelkedett. 2
Panoráma
2015. december 3.
Európa: - Tovább folytatódott a tegnapi sorminta. A FTSE 100 index 0,4%-os emelkedése mellett a CAC 40 index 0,2%-ot, a DAX index pedig 0,6%-ot veszített értékéből. - A mai EKB ülésen kívül mást nem is érdemes figyelnünk a piacokon. Valószínűleg a szokásos forgatókönyv teljesül, és a délelőtt folyamán kivárásra játszanak a befektetők. A gazdaságélénkítő eszközök bevetésének erőssége a kérdés, mivel a piac már felfokozott várakozásokat táplált a jegybank felé, így kismértékű lazítás esetén kiábrándulnának a befektetők. - Az eurózónás szolgáltatóipari menedzser indexeken kívül októberi kiskereskedelmi adat érkezik. Olaj, arany: - A WTI-nek a tegnapi nagy esést követően sikerült 40 dollár fölé visszakapaszkodnia, miután a kiszivárgott hírek szerint a szaúdiak bizonyos feltételek mellett hajlandóak támogatni a kvóták napi 1 millió hordóval való csökkentését. A szaúdiak feltételei között van, hogy több OPEC szereplő, például Omán és Irán is csökkentse a kitermelést, valamint, hogy Irak ne emelje tovább a kihozatalt. Szintén fontos része, hogy néhány nem OPEC termelő, mint Mexikó és Oroszország is önmérsékletet tanúsítson. A piac nagyon szkeptikus a szaúdi javaslat kivitelezhetőségében, és várhatóan tovább eshet az olaj ára. - Az arany többéves mélypontjára, 1.051 dollárra esett unciánként ma reggel. Az arany áresése mögött a Fed elnök tegnapi interjúja áll, mely szerint a Fed készen áll a kamatok emelésére. Ez a hír szinte biztossá teszi a december közepi lépést a piac szereplők szerint. Az arannyal együtt a platina és az ezüst is többéves mélypontot ért el.
Devizák: - Az euróval szembeni forintgyengülést tegnap ledolgozta a hazai fizetőeszköz, és 312 forintról 310 forintig esett az árfolyam. A tegnapi mozgás alapján folytatódhat az EUR/HUF csökkenése a 308,5 forintnál található sáv aljáig. - A dollár erősödött tegnap délelőtt az euróval szemben, de napközben irányt váltott az árfolyam, és 1,06-ig emelkedett zárásra az EUR/USD. A ma délutáni EKB kamatdöntő ülésig már nem várunk nagyobb mozgást a devizapárban, ezt követően azonban felerősödhet a volatilitás. Távol-Kelet: - Abszolút vegyes kereskedés jellemezte az ázsiai részvénypiacot. A Shanghai index 1,5%-ot emelkedett, a Nikkei értéke változatlan maradt, míg a Hang Seng index 0,1%-ot csökkent. - A piaci alapú Caixin PMI index is csökkenést mutatott, hasonlóan a kínai statisztikai hivatal által publikált hivatalos PMI-hoz. A Caixian index értéke az októberi 52 pontról 51,2 pontra esett. Elsősorban a szolgáltató szektorban következett be visszaesés. - A kínai részvénypiacot változatlanul a pénzügyi cégek húzták fel, részben a további lazításról szóló spekulációk miatt, részben pedig a néhány nappal ezelőtti nagy beszakadás utáni korrekciót láthatunk. Határidős piacok: - Az amerikai határidős piacok a pozitív, míg az európaiak a negatív tartományban voltak ma reggel.
3
Panoráma
2015. december 3.
BUX Index (napi felbontás)
EUR/HUF (napi felbontás)
24,000
320
Forgalom (millió): 2.48
50
Utolsó ár: 23681 MA (20): 23041
23,000
40
MA (200): 21471
22,000
315
30
310
20
305
10
300
21,000
20 napos mozgóátlag
20,000 aug. 28.
0 szept. 18.
BUX (pont)
okt. 9.
Nyitó 23,853
nov. 2.
Max. 23,922
nov. 23.
295 júl. 31.
Záró 23,681
Min. 23,593
EUR/HUF
30 napos mozgóátlag
szept. 1.
Nyitó 313.01
okt. 1.
Max. 313.49
nov. 2.
Záró 313.15
Min. 312.84
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záró érték
napi
52 hét
17,730
-0.9%
-1.0%
Nasdaq Composite
5,123
-0.6%
7.3%
PX
Nasdaq 100
4,686
-0.6%
8.7%
Hang Seng
FTSE 100
6,421
0.4%
-4.4%
RDX
1,057
-0.8%
1.0%
93,607
-0.6%
-10.8%
Dow Jones
ISE 30
WIG 20
záró érték
napi
52 hét
1,887
-1.9%
-22.9%
959
-1.0%
-5.9%
22,444
-0.2%
-4.2%
1,192
-1.0%
1.1%
Nikkei
19,940
0.0%
12.5%
ATX
2,488
-0.5%
9.0%
Russell 2000
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás
változás
záróár
napi
92.17
-0.6%
49.6%
4.21
-8.9%
-57.7%
25.49
-0.6%
32.4%
Banco Bilbao
7.66
-2.5%
-11.6%
Nokia
7.07
1.4%
5.7%
Banco Santander
5.10
-1.4%
-30.9%
Osram
37.81
-2.9%
14.5%
BASF
75.57
-1.7%
2.1%
Raiffeisen
15.00
-0.9%
-5.7%
Bayer
122.61
-2.0%
2.9%
Ryanair
14.54
2.5%
72.6%
BMW
SAP
74.46
-0.6%
31.5%
Siemens
95.41
-1.8%
1.6%
Telefonica
11.55
-0.3%
-10.9% -11.2%
Adidas Arcelormittal Axa
52 hét
záróár Infineon Linde Lufthansa
napi
52 hét
13.91
0.6%
70.4%
137.00
-3.5%
-11.3%
13.71
0.1%
-4.5%
101.95
-1.5%
11.6%
BNP Paribas
55.94
-0.6%
9.6%
Commerzbank
10.16
-2.3%
-16.4%
Daimler
82.29
-2.0%
20.5%
Thyssenkrupp
19.21
-3.4%
Deutsche Bank
23.97
-2.3%
-9.9%
Total
46.65
-0.3%
1.6%
Deutsche Post
26.31
-3.5%
-2.0%
Unicredit
5.47
-1.0%
-7.0%
8.92
-1.4%
-40.6%
135.95
-1.8%
-25.0%
13.22
-0.8%
24.65
-0.0%
E.ON Fiat Chrysler Automotives
Volksw agen Wizz Air
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon! 4
Panoráma
2015. december 3.
Vállalati hírek -
A MOL hivatalos bejelentése szerint 300 millió eurós, 3 éves hitelkeret megállapodást írt alá az INA egy hitelező konzorciummal. Bár a társaság eladósodottsága alacsony, mindössze 19,5%-os a nettó mutató, a hitelkeret segíthet a rövidtávú pénzügyi problémákon. A MOL egyelőre nem erőlteti az aktív beruházásokat az INA-nál, ehhez a horvát állammal való megegyezés lenne szükséges.
5
Panoráma
2015. december 3.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
Magyar Telekom
404
0.0%
18.8%
311,895
MOL
13,550
-0.3%
14.4%
OTP
6,158
0.6%
55.1%
Richter
5,400
-2.9%
42.6%
695,711
Ajánlás
Dátum tól
Célár
Felhalmozás
2015.09.29
450
54,309
Vétel
2015.09.17
17,900
809,753
Tartás
2015.10.02
6,000
Felhalmozás
2015.08.05
5,190
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
52 hét
Bank
25
-1.2%
-0.1%
Távközlés
43
-0.9%
-9.5%
1,172
-2.6%
-15.6%
540
-1.1%
-2.0%
8,030
-2.1%
-12.1%
116
-0.6%
42
-2.2%
3,053
-0.5%
8.6%
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
hozam
napi
52 hét
USA 10 éves
2.19%
0.7
-9.3
EMU 10 éves
0.47%
0.2
-27.1
Magyar 10 éves
3.37%
5.0
-19.0
USA 5 éves
1.64%
0.5
3.5
EMU 5 éves
0.22%
-1.8
-35.7
-1.3%
Magyar 5 éves
2.51%
2.0
-50.0
-8.8%
Japán 5 éves
0.04%
-0.0
-3.7
EMU 3 hónapos
0.39%
-4.1
-37.5
Magyar referenciahozamok 5.0%
4.0% 3 hónapja
3.0% Jelenlegi
1 hónapja
1 hete
2.0%
1.0%
0.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 1.35
6 év
9 év
ECB 0.05
FED 0.25
6
12 év
BOE 0.50
BOJ 0.10
15 év
SNB -0.75
Panoráma
2015. december 3.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
24,000
BUX Index (pont)
5,500
13,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
23,000
12,000
5,000
22,000
11,000
21,000 4,500
20,000
10,000
19,000
9,000
4,000 18,000
8,000 17,000
3,500 7,000
16,000 15,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
3,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
7,000
2,400
OTP (Ft)
6,000
2015 júl.
S&P 500 Index (pont)
6,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
16,000
MOL (Ft)
2,200
15,000
2,000
14,000
1,800
13,000
1,600
12,000
1,400
11,000
1,200 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
10,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
5,000
4,000
3,000
2,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
1,800
2015 júl.
Arany/uncia (USD)
1,700
130
USD/JPY
120
2015 júl.
130
WTI olaj (USD) 110
1,600 110
1,500
90 100
1,400
70
1,300
90
1,200
1,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
8
50
80
1,100
10 éves hozam (%)
7
70 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
30 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.5
330
EUR/USD
EUR/HUF
320
1.4
310
6 1.3
300
5 1.2
290
4 3 2 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.1
280
1.0 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
7
270 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
Panoráma
2015. december 3.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon és személyesen Címünk: 1054 Budapest, Szabadság tér 14. Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Izbéki Ottó
1-235-5123
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Mezei Ákos
1-235-5122
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kerényi Eszter
1-235-5886
Rácz Gábor
1-235-5857
Czene Tamás
1-235-5121
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Csillag Zsigmond
1-235-5850
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.ersteinvestment.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
8
