OverFusies.nl eerste halfjaarrapport 2010

OverFusies.nl eerste halfjaarrapport 2010 De Nederlandse fusie- en overnamemarkt in cijfers Amsterdam, september 2010

onderdeel van

Inhoud Conclusies: fusie- en overnamemarkt........................................................................................................3 Conclusies: fusie- en overnameadviseurs..................................................................................................4 Grensoverschrijdende deals........................................................................................................................5 Aantal en waarde deals ................................................................................................................................6 Private equity-deals ......................................................................................................................................7 Fusie- en overnameactiviteit per sector ....................................................................................................8 Financiëel adviseurs (organisaties) ...........................................................................................................10 Financiëel adviseurs (personen) ...............................................................................................................12 Juridisch adviseurs (kantoren) ..................................................................................................................13 Juridisch adviseurs (personen)..................................................................................................................15 Grootste deals eerste halfjaar 2010..........................................................................................................16 Noot van de redactie U leest het eerste-halfjaarrapport 2010 van OverFusies.nl. Ieder kwartaal publiceert OverFusies.nl een rapport met daarin een overzicht van de laatste ontwikkelingen in het Nederlandse fusie- en overnameveld. In het eerste deel van het rapport zijn conclusies weergegeven gebaseerd op de fusie- en overnamecijfers van het eerste halfjaar. Het tweede deel van het rapport bevat figuren en tabellen die een gedetailleerd beeld geven van de ontwikkelingen op de Nederlandse fusie- en overnamemarkt. De gegevens waarop het rapport is gebaseerd komen uit de fusie- en overnamedatabank van OverFusies.nl. In de databank worden sinds 2003 alle Nederlandse fusies en overnames bijgehouden boven de €5 miljoen. Over de periode daarvoor zijn de grootste deals ooit in Nederland opgenomen, alsmede meer dan honderd deals. De dealinformatie wordt verzameld in samenwerking met fusie- en overname-adviseurs die actief zijn op de Nederlandse markt. Mocht u na het lezen van dit rapport meer willen weten, wilt u deals aanleveren of heeft u vragen over OverFusies.nl? Ik sta u graag te woord. Willem van Oosten Projectmanager OverFusies.nl T 020 4496424 E [email protected]

2

Conclusies: fusie- en overnamemarkt Grafieken pagina 5 t/m 9 Buitenlandse koper in meerderheid bij grensoverschrijdende deals Het aandeel grensoverschrijdende deals in de Nederlandse fusie- en overnamemarkt is de afgelopen jaren sterk toegenomen. Sinds 2006 is het aandeel grensoverschrijdende deals groter dan het aandeel van deals tussen Nederlandse partijen. In het eerste halfjaar van 2010 gingen de dealmakers bij 73% van de deals over de grens. Ondertussen verschuift het initiatief bij grensoverschrijdende deals naar het buitenland. Bij het merendeel van de grensoverschrijdende deals is de koper een buitenlandse partij. In voorgaande jaren lag het initiatief aan Nederlandse zijde. Deze trend is nu voor het eerst doorbroken. Minder overnames, maar kleinere daling De mate waarmee van de activiteit in de fusie- en overnamemarkt daalt is afgenomen, maar er is nog geen sprake van herstel, laat staan van een M&A boom. Het aantal deals in eerste halfjaar van 2010 ligt 19% lager dan in eerste halfjaar van 2009. Dit biedt hoop, want de afname is kleiner dan de voorgaande jaren. Tussen de eerste halfjaren van 2008 en 2009 daalde het aantal deals met 35% en het jaar daarvoor met 26%. Uitschieter eerste kwartaal bepaalt dealwaarde eerste halfjaar De opgetelde waarde van de deals is voor het eerst in jaren toegenomen. In het eerste halfjaar van 2010 is de waarde met 26% gestegen: van €28 miljard in 2009 naar €38 miljard in 2010. Ondanks de toename is er geen sprake van een structurele opleving van de fusie- en overnamemarkt. De toename is bijna volledig toe te schrijven aan het eerste kwartaal met een dealwaarde van €35 miljard. Het eerste kwartaal van 2010 is een uitschieter vergeleken met de twee voorafgaande kwartalen (Q3: €5 en Q4: €10 miljard) en het daarop volgende kwartaal (Q2 2010: €3 miljard). Aantal en waarde private equity-deals afgenomen De dealactiviteit in de private equity-markt volgt dezelfde trend als de rest van de fusie- en overnamemarkt. Het aantal deals waar een private equity-partij bij is betrokken (PE-deals) ligt in het eerste halfjaar van 2010 lager dan in dezelfde periode in 2009 (-9%), maar de afname is kleiner dan in de twee voorgaande jaren (2008: -34%, 2009: -39%). De ontwikkeling van de waarde van de PE-deals wijkt af van de rest van de fusie- en overnamemarkt. Sinds een sterke daling tussen 2007 en 2008 groeit de totale waarde ieder jaar met enkele procenten. De dealwaarde van het eerste halfjaar van 2010 ligt met €5 miljard 14% hoger dan in dezelfde periode in 2009. Wisselend beeld fusie- en overnameactiviteit per sector Tussen verschillende sectoren wisselt de fusie- en overnameactiviteit sterk. Bij vier sectoren is de activiteit toegenomen ten opzichte van 2009. Dit zijn de sectoren consumenten/voedsel, detailhandel, farmacie/biotech en telecommunicatie. Bij de overige tien sectoren zijn er minder deals gesloten. Dit geld ook voor de industriële sector. Desondanks is dit wel de sector met de meeste deals, net als in 2009. De energiesector is weer terug bij af. Vorig jaar was er sterke sprong in het aantal deals, maar nu staat de teller op minder dan de helft van vorig jaar. In de financiële sector daalt het aantal deals voor het derde jaar op rij.

3

Conclusies: fusie- en overnameadviseurs FINANCIEEL ADVISEURS Tabellen pagina’s 10, 11 en 12 Rabobank sluit meeste deals, Boer & Croon verassend derde Van de financieel adviseurs heeft de Rabobank bij de meeste deals geadviseerd in het eerste halfjaar van 2010. ING volgt op de tweede plaats gevolgd door een verassende nummer drie, Boer & Croon. Niet eerder stond Boer & Croon zo hoog in de league tables van OverFusies.nl. RBS staat gezien het aantal deals op de vijfde plaats. Accountancykantoren Deloitte, KPMG en PricewaterhouseCoopers staan eveneens in de top 10. Rabobank en UBS adviseren bij grootste deals In de league table gesorteerd naar waarde staan de Rabobank en ING respectievelijk op plaats één en twee. RBS volgt op de derde plaats. Als zakenbanken worden meegeteld die geen Nederlandse vestiging hebben dan spelen de internationale zakenbanken een hoofdrol. De top drie bestaat uit UBS, JPMorgan en Barclays. JURIDISCH ADVISEURS Tabellen pagina’s 13, 14 en 15 Allen & Overy adviseert bij meeste deals Van de advocatenkantoren heeft Allen & Overy bij de meeste deals geadviseerd. Op de tweede plaats staat Loyens & Loeff gevolgd door Houthoff Buruma. Hiermee doet Houthoff Buruma goede zaken. Het kantoor heeft bijna altijd wel een plaats in de top 10, maar staat zelden in de top 3. Dit in tegenstelling tot De Brauw Blackstone Westbroek, dat nu genoegen moet nemen met een vijfde plaats, achter Stibbe. Stibbe noteert grootste dealwaarde Gezien de totale dealwaarde komen Stibbe en De Brauw Blackstone Westbroek beter uit de verf. In de league table gesorteerd op dealwaarde, exclusief de deals van niet-Nederlandse praktijken, staat Stibbe op de eerste en De Brauw op de tweede plaats. Loyens & Loeff completeert het podium.

4

Grensoverschrijdende deals Figuur 1 Aandeel grensoverschrijdende deals van totaal aantal deals Elke kolom in onderstaande figuur geeft het aandeel weer van grensoverschrijdende deals op het totaal aantal deals in een bepaalde periode. Bij de grensoverschrijdende deals komen koper en verkoper uit verschillende landen komen, waarvan één uit Nederland. De eerste vier kolommen geven het aandeel van grensoverschrijdende deals weer over een heel jaar. De laatste kolom betreft het eerste halfjaar van 2010. 100%

75%

50% 73% 25%

50%

52%

2006

2007

60%

63%

2008

2009

0% H1 2010

Grensoverschrijdende deals

Figuur 2 Verhouding tussen Nederlandse kopers en niet Nederlandse kopers Iedere kolom figuur 2 staat voor het totaal aantal grensoverschrijdende deals per periode. Het donkerblauwe deel geeft de deals weer waarbij een Nederlandse partij optrad als koper en een niet Nederlandse partij als verkoper. Het lichtblauwe deel geeft de deals weer waarbij een partij buiten Nederland optrad als koper. De benadrukte grijze lijn geeft de grens van 50% aan. 100%

75%

50% 66%

64%

25%

56%

53%

45%

0% 2006

2007

2008

NL koopt van BL

2009

H1 2010

BL koopt van NL

5

Aantal en waarde deals figuur 3 Aantal deals per eerste halfjaar Het aantal deals van iedere eerste halfjaar sinds 2006 worden weergegeven door de kolommen in in figuur 3. De rode lijn geeft de procentuele groei weer van het aantal deals van een eerste halfjaar, ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. 500

40%

431

400

333

30%

321

300

209

200

170

20% 10%

100 0

0%

-100

-10%

-200 -20% -300 -30%

-400

-40%

-500 2006

2007

2008 Aantal

2009

2010

Groei

figuur 4 Waarde deals per eerste halfjaar Iedere kolom in figuur vier staat voor de waarde van alle deals per eerste halfjaar. In de databank van OverFusies.nl worden alleen deals meegenomen met een waarde van meer dan €5 miljoen. De groei van de dealwaarde van een eerste halfjaar ten opzichte van dezelfde periode een jaar terug wordt weergegeven door de rode lijn. 96

100 80

80%

68

60%

60

47

Miljard €

40

38

40%

28

20

20%

0

0%

-20

-20%

-40 -40%

-60

-60%

-80 -100

-80% 2006

2007 Waarde

2008

2009

2010

Groei

6

Private equity-deals figuur 5 Aantal private equity-deals per eerste halfjaar In figuur 5 wordt de ontwikkeling van het aantal private equity-deals per eerste halfjaar weergegeven. Een private equity-deal is een fusie, overname of joint venture waar een privateequity partij bij is betrokken. De rode lijn in de figuur geeft de groei weer van het aantal private equity-deals in een eerste halfjaar ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. 107

120 90

50% 40%

75

71 30%

60

43

39

30

20% 10%

0

0% -10%

-30

-20% -60 -30% -90

-40%

-120

-50% 2006

2007

2008

Aantal

2009

2010

Groei

figuur 6 Waarde private equity-deals per eerste halfjaar Iedere kolom in figuur 6 geeft de totale waarde weer van private equity-deals in een eerste halfjaar. De groei van de waarde ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder wordt weergegeven door de rode lijn. 30

100%

25

80%

19

20

60% 40%

Miljard (€)

10

3

4

5

20% 0%

0

-20% -10

-40% -60%

-20

-80% -30

-100% 2006

2007

2008

Waarde

2009

2010

Groei

7

Fusie- en overnameactiviteit per sector figuur 7 Aantal deals per sector eerste halfjaar 2010 vergeleken met 2009 In onderstaande figuur zijn per sector de deals van het eerste halfjaar weergegeven. De gekleurde kolom geeft de deals weer van het eerste halfjaar van 2010, de grijze kolom staat voor de deals van dezelfde periode in 2009. Een groene kolom betekent dat er in 2010 meer deals zijn gesloten dan in 2009.

32

Industrie 29

Dienstverlening Consumenten/Voedsel

15

Technologie

15

Detailhandel

10

Farmacie/Biotech./Medisch

8 6

Media Telecommunicatie

26

20

9

6

Bouw/Vastgoed

20

14

9

Energie/Mijnbouw

9 10

6

4

6

Transport/Logistiek 3

Vrije tijd 1

Agricultuur 0

33

12

9

Financiën/verzekeringen

34

H1 2010

21

H1 2009

5 5

5

10

15

20

25

30

35

40

8

figuur 8 Uitgelichte sectoren Onderstaande diagrammen geven het aantal deals per eerste halfjaar weer van 2006 tot en met het eerste halfjaar van 2010.

Energie/Mijnbouw

Consumenten/Voedsel

36

40 30

25

45

50

21 13

15

24

20 15

20

10

10

9

8

5

0

0 2006

2007

2008

2009

2010

2006

Financiën/verzekeringen

2007

25 20

19

20

30 22 17

14

5

0

0 2008

2009

2010

2010

21

10

10

2007

2009

13

15 10

2006

2008

Transport/Logistiek

38

40

20

20

20

6

2006

2007

2008

2009

2010

9

Financieel adviseurs (organisaties) Tabel 1 en 2 geven een overzicht van banken en corporate finance-kantoren die adviseren bij fusies en overnames en een vestiging hebben in Nederland. tabel 1 Financieel adviseurs gesorteerd naar dealwaarde H1 2010 (NL) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Bank/CF-kantoor Rabobank ING RBS Kempen & Co NIBC Holland Corporate Finance PricewaterhouseCoopers Boer & Croon Deloitte KPMG

Deals 17 10 4 3 4 2 3 7 5 4

Waarde (miljoen € 1930 1627 1541 1380 380 18 10 0 0 0

tabel 2 Financieel adviseurs gesorteerd naar aantal deals H1 2010 (NL) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Bank/CF-kantoor Rabobank ING Boer & Croon Deloitte RBS NIBC KPMG Kempen & Co PricewaterhouseCoopers Holland Corporate Finance

Deals 17 10 7 5 4 4 4 3 3 2

Waarde (miljoen €) 1930 1627 0 0 1541 380 0 1380 10 18

10

Tabel 3 en 4 geven een overzicht van banken en corporate finance-kantoren die adviseren bij fusies en overnames. In deze tabellen zijn ook partijen meegenomen die geen vestiging hebben in Nederland, maar wel bij Nederlandse deals hebben geadviseerd. tabel 3 Financieel adviseurs gesorteerd naar dealwaarde H1 2010 (NL+BL)

1 2 3 4 5 6 7 8 8 9 10

Bank/CF-kantoor UBS JPMorgan Barclays Capital Citigroup BTG Pactual Rothschild BNP Paribas HSBC Standard Chartered Bank Credit Suisse Morgan Stanley

Deals 4 3 2 3 1 3 2 1 1 4 3

Waarde (miljoen €) 11076 10960 10066 9891 8611 8063 7866 7866 7866 7719 5640

tabel 4 Financieel adviseurs gesorteerd naar aantal deals H1 2010 (NL+BL)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Bank/CF-kantoor Rabobank ING Boer & Croon Deloitte UBS Credit Suisse RBS NIBC KPMG JPMorgan

Deals 17 10 7 5 4 4 4 4 4 3

Waarde (miljoen €) 1930 1627 0 0 11077 7719 1541 380 0 1096

11

Financieel adviseurs (personen) Tabellen 5 en 6 geven een overzicht van individuele financieel adviseurs die bij fusies en overnames het advies hebben verzorgd. tabel 5 Financieel adviseurs (personen) gesorteerd naar dealwaarde H1 2010

1 2 2 3 4 4 5 5 6 7 7 8 9 10

Bankier/CF adviseur Bob Elfring Wouter Han Maurits Duynstee Oscar Netll Sander Griffejoen John Hak Michael Gottschalk Armando de Sanna Steven Spiekhout Michiel Post Jennifer Goodall Istvan Csejtei Tanja Kramer Hugo Peek

Bank Credit Suisse Lazard ING Rabobank RBS Kempen & Co Rothschild Rabobank Rabobank ING RBS Rabobank RBS Kempen & Co

Deals 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 1 2 1 1

Waarde (miljoen €) 2200 1499 1499 1339 1339 1339 372 372 164 128 128 55 55 41

tabel 6 Financieel adviseurs (personen) gesorteerd naar aantal deals H1 2010

1 2 2 3 4 5 6 6 6 7 8 8 9 9 10 10

Bankier/ CF adviseur Maarten Vijverberg Wilbert van Gerwen Danny Bosker Oscar Netll Steven Spiekhout Istvan Csejtei Rolf Visser Rob van der Laan Nico Dijkstra Bob Elfring Wouter Han Maurits Duynstee Sander Griffejoen John Hak Michael Gottschalk Armando de Sanna

Bank Boer & Croon Rabobank KPMG Rabobank Rabobank Rabobank Deloitte Boer & Croon NIBC Credit Suisse Lazard ING RBS Kempen & Co Rothschild Rabobank

Deals 4 3 3 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1

Waarde (miljoen €) 0 0 0 1339 164 55 0 0 0 2200 1499 1499 1339 1339 373 373

12

Juridisch adviseurs (kantoren) In tabel 7 en 8 zijn juridisch adviseurs (advocatenkantoren) weergegeven die bij Nederlandse overnames hebben geadviseerd. Alle kantoren in dit overzicht zijn in Nederland gevestigd. tabel 7 Juridisch adviseurs (kantoren) gesorteerd naar dealwaarde H1 2010 (NL) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Kantoor Stibbe De Brauw Blackstone Westbroek Loyens & Loeff Freshfields Bruckhaus Deringer Allen & Overy NautaDutilh Houthoff Buruma CMS Derks Star Busmann Lexence Simmons & Simmons

Deals 17 17 20 4 28 16 19 5 4 10

Waarde (miljoen €) 13171 8895 7673 6639 2760 1104 656 328 219 104

tabel 8 Juridisch adviseurs (kantoren) gesorteerd naar aantal deals H1 2010 (NL) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Kantoor Allen & Overy Loyens & Loeff Houthoff Buruma Stibbe De Brauw Blackstone Westbroek NautaDutilh DLA Piper Simmons & Simmons AKD Van Doorne

Deals 28 20 19 17 17 16 11 10 7 6

Waarde (miljoen €) 2760 7673 656 13171 8895 1104 23 104 32 18

13

In tabel 9 en 10 zijn juridisch adviseurs weergegeven die bij Nederlandse deals hebben geadviseerd, inclusief kantoren die niet in Nederland zijn gevestigd.

tabel 9 Juridisch adviseurs (kantoren) gesorteerd naar dealwaarde H1 2010 (NL+BL)

1 2 3 4 4 4 5 5 6 7 8 9 10

Kantoor Stibbe Herbert Smith De Brauw Blackstone Westbroek Souza Cescon Barrieu & Flesch Davis Polk & Wardwell Clifford Chance Linklaters AZB & Partners Loyens & Loeff Freshfields Bruckhaus Deringer Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Gibson, Dunn & Crutcher Allen & Overy

Land Nederland VK Nederland Brazilië VS Brazilië VK India Nederland Nederland VK VS Nederland

Deals 17 3 17 1 1 1 1 1 20 4 2 1 28

Waarde (miljoen €) 13171 9365 8895 8611 8611 8611 7866 7866 7673 6639 5610 5300 2760

tabel 10 Juridisch adviseurs (kantoren) gesorteerd naar aantal deals H1 2010 (NL+BL)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Kantoor Allen & Overy Loyens & Loeff Houthoff Buruma Stibbe De Brauw Blackstone Westbroek NautaDutilh DLA Piper Simmons & Simmons AKD Van Doorne

Land Nederland Nederland Nederland Nederland Nederland Nederland Nederland Nederland Nederland Nederland

Deals 28 20 19 17 17 16 11 10 7 6

Waarde (miljoen €) 2760 7673 656 13171 8895 1104 23 104 32 18

14

Juridisch adviseurs (personen) In tabel 11 en 12 zijn juridische adviseurs opgenomen die optraden als teamleider bij het advies bij een Nederlandse fusie- of overname. tabel 11 Juridisch adviseurs (personen) gesorteerd naar waarde deals H1 2010 Juridisch adviseur Björn van der Klip Peter Corten Sietze Hepkema Richard Norbruis Paul Cronheim Jaap Winter Heleen Kersten Johan Kleyn Jan Willem van der 8 Staay 8 Arne Grimme 9 Dieter Wolff 10 Ernest Meyer Swantée 1 2 3 3 4 5 6 7

Kantoor Stibbe Loyens & Loeff Allen & Overy Freshfields Bruckhaus Deringer De Brauw Blackstone Westbroek De Brauw Blackstone Westbroek Stibbe Allen & Overy

Deals 2 2 1 1 3 3 1 2

Waarde (miljoen €) 9365 5300 5300 5300 3018 2200 2200 1341

Freshfields Bruckhaus Deringer

1

1339

De Brauw Blackstone Westbroek De Brauw Blackstone Westbroek De Brauw Blackstone Westbroek

1 1 3

1339 1049 1047

tabel 12 Juridisch adviseurs (personen) gesorteerd naar aantal deals H1 2010 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10

Juridisch adviseur Gerhardt Vels Barbara van Hussen Justin Steer Pieter van Uchelen Carlos Pita Cao Annelies van der Pauw Paul Cronheim Jaap Winter Ernest Meyer Swantée Tim Stevens Michiel Pannekoek

Kantoor Stibbe DLA Piper Allen & Overy Simmons & Simmons AKD Allen & Overy De Brauw Blackstone Westbroek De Brauw Blackstone Westbroek De Brauw Blackstone Westbroek Allen & Overy Houthoff Buruma

Deals 7 7 5 5 5 4 3 3 3 3 3

Waarde (miljoen €) 83 12 452 20 12 52 3018 2200 1047 310 310

15

Grootste deals eerste halfjaar 2010 tabel 12 Vijf grootste deals van het eerste halfjaar van 2010 koper

object

verkoper

Waarde €

Adviseurs Shell en Cosan starten biobrandstof joint venture

1

feb

2

Bharti Airtel koopt Zain mrt Africa van Zain Group

jan

4

Shell en PetroChina mrt kopen Arrow Energy

Phillips-Van Heusen mrt koopt Tommy Hilfiger

-

8,61

Shell: JPMorgan, Clifford Chance, Souza Cescon Barrieu & Flesch Cosan: BTG Pactual, Davis Polk & Wardwell Bharti Airtel

Zain Africa Zain Group

Barclays, HSBC, Standard Chartered, Stibbe, Herbert Smith, AZB

UBS, BNP Paribas, Linklaters UK

Heineken Holding, Heineken NV

Fomento Económico Mexicano (FEMSA)

Heineken Heineken NV: Credit Suisse, koopt Femsa Gibson, Dunn & Crutcher Heineken Holding: Citigroup, Loyens & Loeff

3

5

Shell en Cosan

Biofuel joint venture

Shell en Petrochina

Rothschild, Allen & Company, Rebecca Miller, Cleary Gottlieb Steen & Hamilton, Freshfields Bruckhaus Deringer

7,87

5,3

Arrow Energy

2,39

Shell: Rothschild, Allens Arthur Robinson PetroChina: Morgan Stanley

Citigroup, UBS

Philips-Van Heusen

Tommy Hilfiger

Apax Partners

Barclays, Deutsche Bank, Bank of America, RBC, Peter J. Solomon Company, Wachtell Lipton Rosen & Katz, De Brauw Blackstone Westbroek

Credit Suisse, Morgan Stanley, Citigroup. Simpson Tacher & Bartlett, Stibbe

Credit Suisse

2,2

16

Bijlagen/ Noten • • •

Dit rapport is tot stand gekomen met de informatie zoals die bekend was bij de redactie op 15 augustus 2010. Hoewel de redactie van OverFusies.nl er zoveel mogelijk aan doet om de rapportage zo compleet mogelijk te maken kan het altijd beter. U kunt transacties en op- of aanmerkingen melden bij [email protected]. De website OverFusies.nl bevat nieuws, achtergronden en uitvoerige data over deals, fusies en overnames. De informatie is met name bedoeld voor partijen die adviseren bij fusie/ en overnameprocessen.

Criteria 1. 2.

3. 4. 5.

6.

7.

Onder een transactie wordt verstaan, het fuseren van twee of meer voorheen onafhankelijke ondernemingen, dan wel de aankoop van een entiteit door een andere entiteit. Een transactie wordt in de databank opgenomen wanneer bij de overeenkomst activa en passiva worden uitgewisseld. Tevens moet er sprake zijn van een significante verandering in de zeggenschap, dat wil zeggen dat minimaal 30 procent van de aandelen in handen van de overnemende partij komt en die 30 procent minstens 5 miljoen euro waard is. Transacties waarbij minder dan 30 procent doch meer dan 5 procent wordt overgenomen en waarbij de waarde van de transactie groter is dan 10 miljoen euro worden ook opgenomen. Hiernaast moeten de aandeelhouders van de fuserende partijen verschillende entiteiten zijn. Een van de betrokken partijen (koper, verkoper of target) moet Nederlands zijn. Een partij wordt ook als Nederlands gezien indien het een notering heeft op de Amsterdamse Effectenbeurs en/of staat ingeschreven bij de Kamer van Koophandel. Uitgesloten zijn: • Onroerend goed-transacties die bedoeld zijn als investering en niet gericht zijn op de exploitatie van het onroerend goed-object zelf • Obligatie-emissies • Herfinancieringen • Oprichting en beursintroductie van beleggingsfondsen • Mislukte openbare biedingen • Outsourcingovereenkomsten Wel opgenomen: • Verkoop aandelenpakketten op de beurs en het van de beurs halen van aandelenpakketten (zie criteria boven). • Joint-ventures waarbij een rechtspersoon ontstaat uit de activa en passiva van verschillende entiteiten, die voor eigen rekening en risico ondernemingsactiviteiten gaat ontplooien. • Special Purpose Vehicles, waarbij dezelfde criteria gesteld worden als genoemd onder punt 4. Waardering deals: • Deals die bestaan uit een zuivere fusie worden gewaardeerd op de omvang van de fusiepartners • Bij een overname wordt gewaardeerd op de omvang van de overgenomen partij

Extra gegevens: • Er wordt waar mogelijk aangegeven in welke fase de transactie zich bevindt. Bijvoorbeeld: aankondiging onderhandelingen, intentieverklaring gesloten, transactie uitgevoerd, transactie goedgekeurd door de autoriteiten. Bedragen worden in euro`s vermeld. Wordt de transactie in een andere valuta gedaan, dan wordt de prijs omgerekend naar euro`s tegen de koers zoals die geldt op de dag van de aankondiging

17