Nyugdíjreform Magyarországon: „Do it, and most of all, do it now!” Kihívások, innováció, szerkezet és összhang más alrendszerekkel Bodor András előadása
Pénzügyi Csúcstalálkozó IV. – Budapest, 2006. augusztus 28.
Demográfiai kihívások
Forrás: KSH Népességtudományi Intézet
Demográfiai kihívások • Öregedés – „Truth is worse than fiction” – A születéskor várható élettartam 10 évente kb. 2.5 évvel növekszik – Ez az aktív életszakasz növekedését tenné szükségesség 10 évente kb. 2 évvel
Demográfiai kihívások Number of Births Per Women
0.18 0.16 0.14 0.12 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02
Age 1990 Forrás: KSH Népességtudományi Intézet, KORFA
2004
46
44
42
40
38
36
34
32
30
28
26
24
22
20
18
16
–1
4
0.00
Demográfiai kihívások • Fertilitás – Konstans népességgel konzisztens fertilitási ráta: kb. 2.1 – Jelenlegi fertilitási ráta: kb. 1.3 – Realista projekció: kb. 1.5 – Optimista projekció: k.b. 1.8 (Franciaország)
Munkaerőpiaci kihívások 80%
75%
70%
65%
60%
55%
50%
Slovenia Slovakia Malta Lithuania Latvia Poland Estonia Chech Republic Cyprus
Hungary
EU-25 EU-15
Sweden Spain Portugal Italy Germany Luxembourg Ireland Netherlands Greece France Finland UK Denmark Belgium Austria
Forrás: KSH, Eurostat
Employment Rate Labor Force Participation Rate
Munkaerőpiaci kihívások • Munkaerőpiaci helyzetkép – kb. 3.9 millió foglalkoztatott • ebből kb. 0.8 millió foglalkoztatott a közszférában, • kb. 3.1 millió foglalkoztatott a magánszférában
– kb. 0.3 millió „hivatalos” munkanélküli – kb. 2.6 inaktív a 15-64 éves korosztályban • ebből kb. 0.4 millió szeretne foglalkoztatott lenni
– kb. 0.5 millió 15-64 év közötti inaktív személy aki nem nyugdíjas, nem tanuló és nem GYES/GYED-en van – kb. 3.1 millió személy részesül nyugdíjban vagy nyugdíjszerű ellátásban
Pénzügyi fenntarthatóság Az 1. nyugdíjpillér költségvetési támogatási igénye az nyugdíjkassza összes kiadásának a részarányában 30% 25% 20% 15% 10% 5%
19 98 20 02 20 06 20 10 20 14 20 18 20 22 20 26 20 30 20 34 20 38 20 42 20 46 20 50 20 54
0%
Forrás: Nyugdíjstratégiai jelentés
Pénzügyi fenntarthatóság 10% 1st Pillar Expenditures Financed by Contributions
8%
Percent of GDP
6% Temporary deficit of 1st Pillar because of DC reform
4%
Balance of 1st Pillar without Temporary Deficit
2% 0% 2000
2005
-2% -4% Forrás: Nyugdíjstratégiai jelentés
2010
2020
2050
Pension Expenditures 2nd Pillar
Pénzügyi fenntarthatóság • A felosztó-kirovó nyugdíjpillér implicit nettó nyugdíjadósságának alakulása (Orbán és Palotai (2005) alapján – 2%-os diszkontráta mellett) a GDP %-ban: 1997/98-as nyugdíjreform után
150%
Járulékcsökkentések után
314%
13 havi nyugdíj bevezetése után
398%
Parametrikus vagy paradigmatikus nyugdíjreform? • Egy parametrikus reform rövid távon helyreállíthatja a nyugdíjrendszer pénzügyi egyensúlyát, de – a folyamatos parametrikus felülvizsgálat szükségessége fennmarad, – a politikai rendszer működési logikájából fakadó kockázat fennmarad, – az uniformizált nyugdíjbavonulási profil anakronisztikus képzete fennmarad, és – a rendszer továbbra is helytelen munkaerőpiaci ösztönzőkkel üzemelne az inaktivitás és az informális munkavállalás terén, ezért
Miért NDC? Ezért egy olyan nyugdíjreformra van szükség, amely képes az automatikus alkalmazkodásra a pénzügyi fenntarthatóság biztosítása mellett. • A névleges egyéni számlás nyugdíjrendszer (NDC = Nonfinancial/Notional Defined Contribution) ilyen.
Mi is az NDC? • Befizetés által meghatározott nyugdíjkalkuláció felosztó-kirovó finanszírozás mellett. • Az aktív életpálya során teljesített nyugdíjjárulék befizetések és azok (adminisztratív) hozamai egyéni nyugdíjtőke akkumulációként kerülnek nyilvántartásra az aktív életpálya során, • majd nyugdíjbavonuláskor a felhalmozott nyugdíjtőke életjáradékká alakul biztosításmatematikailag „korrekt” számítás alapján.
Miért NDC? • Az NDC rendszer: – Biztosítja a hosszútávú pénzügyi egyensúlyt, – Szükségtelenné teszi a politikai rendszer kontraproduktív szerepvállalását a nyugdíjrendszer paramétereinek az aktualizálásában, – Endogén mechanizmus útján biztosítja az effektív nyugdíjkorhatár emelkedését, – Helyes munkaerőkínálati ösztönzőket teremt a formális munkaerőpiacon, – A munkavégzésre képes kor emelkedő szórásához igazodóan rugalmassá teszi a nyugdíjbavonulás időpontját, – Nincs átmenet finanszírozási igény
Nyugdíjrendszer innováció • Hiteles nyugdíjrendszer: hogyan tehető „tőkefinanszírozottá” a „felosztó-kirovó” állami nyugdíjpillér? – „Tiszta lappal” indított NDC pillér, – A járulékbefizetésekből az NDC nyugdíjalap GDP-indexált államkötvényeket vásárol, – Az egyéni számlákon a nyugdíjalap a birtokában lévő államkötvények hozamát demográfiai és gazdasági hatásokkal korrigált mértékben írja jóvá hozamként, – A központi költségvetés a GDP-indexált kötvények kibocsátásból származó bevételeit a „lezárt régi” nyugdíjpillér kiadásainak a fedezésére (is) költi, – Az új pillér kötelezettségei 100%-ban explicit pénzügyi eszközökkel fedezett.
A nyugdíjrendszer összhangja más alrendszerekkel • Szakmai konszenzus: a létező nyugdíjrendszer korai nyugdíjbavonulásra vonatkozó szabályait szigorítani kell. • Hogyan? • Benchmark: biztosításmatematikailag korrekt „büntetés” a korhatár előtti nyugdíjbavonulás miatt. • Kezelhető-e a nyugdíjrendszer magatartási hatása az egészségbiztosítási és az adórendszer hatásai nélkül? Nem!!!
A nyugdíjrendszer összhangja más alrendszerekkel • A formális munkaerőpiaci részvétel ösztönzésével és a kívánatos nyugdíjrendszer szerkezettel összhangban lévő intézkedések más alrendszerekben: – Egészségbiztosítás: • Hozzájárulás folytatása az egészségbiztosítási költségekhez nyugdíjas korban (bevezetéskor nyugdíjbruttósítás) • Az egészségbiztosítási járulék átalakítása fix összegűvé (nem biztosításmatematikailag korrekt pénzáramlás)
A nyugdíjrendszer összhangja más alrendszerekkel • Adórendszer átalakítása / a nyugdíjcélú megtakarítások adózása: – A minimálbér adómentességének megszüntetése (pl. a nettó minimálbér összegének változatlanul hagyása mellett) – cél a marginális adókulcsfüggvény releváns törésének a megszüntetése, – Az indokolatlanul regresszív nyugdíjcélú adókedvezmények átalakítása – cél az életpályán keresztül ható átlagadószint csökkentés ösztönző hatásának érvényesítése és e lehetőségek megnyitása az alacsonyabb jövedelműek irányába is: • • • •
IRA minta Roth IRA minta NDC kompatibilitás – pillérsemleges adókedvezmény Árfolyamnyereség adó/kamatadó kompatibilitás
Következtetések Nem „tűzoltásra”, hanem a finanszírozási, a munkaerőpiaci, a demográfiai és a politikai rendszer működéséből fakadó kihívások kezelését egyszerre elvégző – rugalmas rendszeralkalmazkodási képességeket kiépítő – nyugdíjreformra van szükség az egészségügyi és az adórendszerekben elvégzendő konzisztens átalakításokkal együttesen. Az NDC mechanizmus konzisztens ezekkel a célokkal a felosztó-kirovó pillér vonatkozásában.
