Notulen Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders RoodMicrotec N.V. vrijdag 23 januari 2015 Hotel Lumen, Zwolle, Nederland
Aanwezig:
Philip Nijenhuis, CEO, voorzitter Remy Cuny, CFO Vic Tee, Commissaris Aandeelhouders conform aanwezigheidslijst
1.
Opening
De heer Tee Ladies and gentlemen, excuse that I make this opening in English, but that is what I have to do. We have just a couple of formal points to make at the opening. First of all we have something like 6.577.639 shares represented today, which is 15% of the shareholding. The other point is that the VEB made a request to attend, but we note they are actually not present today. A couple of personal points I like to make. First, this is more than about transparency. Of course we have to do these things in a formal way, but for us it is much more about the engagement of the shareholders, something we have always appreciated and respected. We have a good turnout at the annual general meetings and of course today for this extraordinary general meeting. After all shareholders are our employers and we respect that and keep that in our mind. We never forget it. But of course more important of all is that we need the support and understanding of our shareholders as we take the business forward. That is our primary and main concern. So thank you for attending. We welcome proactive participation and whatever questions you like, the more the better. So please from that point I will now hand over to Mr Nijenhuis, who will take us through the meeting in the Dutch language. And again thank you. Any questions at any time are most welcome. 2. Verhoging maatschappelijk kapitaal van 50 miljoen naar 80 miljoen aandelen De heer Nijenhuis Dank je wel, Vic. Dames en heren, wij hebben één punt op de agenda staan, de aanpassing van het maatschappelijk kapitaal van 50 naar 80 miljoen. Ik geef hier een toelichting op vanuit een breder perspectief. In de recente periode is de euro ten opzichte van de dollar behoorlijk gezakt en dat is voor ons feest. Ik kom straks terug op wat grafiekjes. Die euro gaat naar beneden en dat is voor alle landen die in de EU werkzaam zijn, muziek in de oren. Er is wel een negatieve kant, daar waar gekocht wordt in dollars, heeft dit een negatief effect. Dat weet ik, maar het stimuleert de economie en de business dusdanig dat het netto resultaat ook voor ons positief zal zijn. Gisteren heeft de ECB een besluit genomen. Ik begrijp niets van de reacties van de Nederlandse regering en van andere overheden. Wanneer wij een vergelijking maken met Azië en Amerika, in Amerika hebben ze hetzelfde al veel eerder gedaan en hebben ze sneller gereageerd op de crisis. Die zijn allang uit de crisis en wij zitten nog steeds in een kwakkelende situatie. Ik begrijp dus niets van de negatieve reacties, zeker niet daar waar de stimulering per land verdeeld wordt door de lokale centrale 1/14
banken, wat voorkomt dat één land minder en het andere land meer wordt gestimuleerd.. Voor ons is het muziek in de oren en wij zullen daar behoorlijk rekening mee houden en onze plannen op baseren. Het is de start voor de groei in Europa. Ik heb twee grafiekjes voorbereid om aan te tonen waarom wij voorbereid moeten zijn op groei. Het eerste heeft te maken met de Quotes Portfolio. Ook in het persbericht staat dat dat van januari inmiddels op een niveau van boven de 10 miljoen ligt. Hier ziet u het niveau eind december en dat zijn alle nieuwe projecten waar wij mee bezig zijn en alle nieuwe producten die in de markt gebracht worden. Dit was januari 2013 en dit is een index en dit is de ontwikkeling van het aantal projecten waar wij nu mee bezig zijn. Als wij dit ruwweg volgen, dan ligt dat op een niveau van de 25-index op een index van circa 100, dat is een verviervoudiging van het aantal projecten waar wij mee bezig zijn. Wij moeten voorbereid zijn om dit soort projecten aan te kunnen. Dat is een element. Het andere element, het volgende plaatje is de hit rate. U kunt zeggen, ja, maar dat zijn nog geen orders, dat klopt, dit zijn nu nog geen orders, maar als dat toeneemt en als ook de hit rate over die periode toeneemt – inmiddels is het tussen de 50 en 100% - dan ziet u dat wij in een stijgende lijn hard bezig zijn met het bouwen van omzet voor de toekomst. Dan zeg ik er nog iets bij. Wij zitten voornamelijk in het zuiden van Duitsland waar de grote bedrijven zoals Bosch, Siemens, Mercedes en Porsche zitten. Een van de eerste dingen die die bedrijven zeggen wanneer je aanbiedt om een project te doen, is: als wij groeien en al die bedrijven groeien, kunnen jullie wel meedoen of moet ik drie maanden wachten tot er een besluit wordt genomen? Kun je acteren, reageren en ben je voorbereid op dat soort stappen? Het verzoek aan de aandeelhouders om in te stemmen met het voorstel, heeft te maken met het voorbereid zijn op die groei, die pas kan volgen als de projecten werkelijk doorgroeien na de startfase en tot volume leiden. Dan zien wij de omzet komen. Theoretisch kan het eenvoudig niet anders gaan dan wat ik nu zeg. Het gaat er eerst om of je interessant bent voor de markt en voor de grotere partijen in Europa. Wij hebben een contract met Siemens en er komen meerdere contracten aan. Natuurlijk is de hit rate niet 100% en er zijn dingen die tegenvallen, maar er zijn niet zoveel bedrijven die een hit rate hebben van boven 50%. Laat dat duidelijk zijn. Misschien kan Vic Tee uitleggen dat een hit rate van boven 50% meer of minder een uitzondering is in onze business. Wij zijn met deze actie voorbereid om de groei mee te maken. In samenhang met wat er met de euro gebeurt, in samenhang met de maatregelen van de ECB, in samenhang met een stijgende orderportefeuille, een stijgende goodwill ratio, de indicatoren staan allemaal op groen Het gaat nog steeds niet gemakkelijk, niets gaat vandaag de dag gemakkelijk, maar wij zijn in stijgende lijn en wij werken ook aan verbetering en versterking van de organisatie. Dus er zijn heel veel positieve elementen. Dit is mijn toelichting op het voorstel om het maatschappelijk kapitaal te verhogen. U moet zich realiseren dat er klanten zijn die ons gebruiken om de prijs te breken bij iemand anders, maar onderaan de streep is onze hit rate heel erg hoog. Het is een bepaalde mix van grotere en kleinere opdrachten. Bij kleine opdrachten ligt de hit rate in doorsnee hoger dan dit en bij grote opdrachten lager. Dit is een bepaald gemiddelde. Zijn hier vragen over? De heer Wira Ik zit hier als aandeelhouder, ik heb heel veel vertrouwen, maar ik kijk ook naar de risico’s. Ik noem het voorbeeld van AH. AH heeft toeleveranciers, kleine groenteboeren. AH zegt, je mag blijven leveren, maar je moet eerst verbouwen en de zaak op orde krijgen. Die toeleverancier ging verbouwen en allerlei dingen doen en dan kon hij nog een half jaar doorleveren en dan ging AH hem onder druk zetten. Hoe groot is het risico dat RoodMicrotec gaat investeren om aan die eventuele opdrachtgevers tegemoet te komen en op het moment dat het gerealiseerd is, de duimschroeven worden aangedraaid en het je marge gaat kosten. De heer Nijhuis Dit is een hele goede vraag. De prijsdruk is hoog. De prijzen van de semiconductormarkt gaan per jaar naar beneden. Dat is zo. Ik begrijp niks van een minister toen het over tandartskosten ging, dat die zei: de prijsstijging is in verhouding met de inflatie. Als je dat 2/14
zegt in de semiconductormarkt, dan vragen ze van welke planeet je komt. Prijsdruk is er, dat is de zogenaamde Wet van Moore, dat betekent dat chips elk jaar goedkoper worden. Die druk is er en die is de laatste jaren tijdens de recessie alleen maar toegenomen, want dan kom je in een verdringingsmarkt. A of B pakt het. Daarom is de verhouding euro/dollar en de maatregelen van de ECB muziek in de oren in dat opzicht, want de vraag moet gestimuleerd worden. Bij een stimulerende vraag ontstaat het probleem van AH duizendmaal minder. In een verdringingsmarkt waarin AH opereert, speelt dat een grote rol. Wij zijn voorbereid om permanent aan prijsreducering te werken. Er is een zogenaamd ‘Continous Improvement Programme’ waaraan wij moeten voldoen. Als je ziet wat er vandaag de dag in een auto zit en wat er een aantal jaren geleden in zat, het neemt alleen maar toe, er zit meer intelligentie in. Door de prijsdruk is het van belang om te groeien, want alleen door groei kun je in deze markt overleven. Wij gaan daarom ook voor groei vanwege dit probleem. De heer Wira Mijn tweede vraag. U wilt investeren om voorbereid te zijn voor opdrachtgevers. Hoe groot is die groep interessante opdrachtgevers voor RoodMicrotec? Over welk aantal gaat het? Zijn het er een paar, een tiental? De heer Nijenhuis Wij hebben een breed scala van zeer interessante opdrachtgevers, met Amerikanen, Chinezen en veel Europeanen. 50% van onze omzet vindt plaats in Duitsland en de tweede 50% in de rest van de wereld. De klantenkring is behoorlijk breed, totaal verschillend met het verleden. In dat opzicht is ons risico behoorlijk gespreid. Wij focussen wel op twee segmenten: de OEM’s en de Fabless companies.. Wij willen bij de grote concerns binnenkomen komen en op verschillende terreinen met die partijen te werken. Niet met een partij binnen het conglomeraat, maar met meerdere partijen. De heer Wira Hoe groot is het risico? Er wordt extra geïnvesteerd om klaar te zijn voor de groei. Hoe groot is het risico dat op het moment dat het geld is geïnvesteerd, er te weinig opdrachtgevers zijn om zaken mee te doen? Of zegt u, die groep is groot genoeg? De heer Nijenhuis Wij hebben een hele brede klantenkring. Met onze grootste klanten doen wij 7 tot 8% omzet. De heer Wira De huidige beurswaarde van het bedrijf is ongeveer 10 miljoen euro. Is dit bedrijf groot genoeg voor de BMW’s, Bosch’s en dat soort bedrijven? Zeggen die bedrijven niet, RoodMicrotec is te klein en te onzeker, wij doen liever zaken met grotere partijen? De heer Nijenhuis Mijn antwoord is keihard nee. Wij zijn prima geëquipeerd om dit soort bedrijven te beleveren. Hoe ziet de wereld eruit vandaag de dag? Er zijn zo’n 400 tot 500 fabless companies, die brengen ze veelal op de markt voor die grote jongens. Waarom krijgen die opdrachten? Dat zijn vaak inventieve bedrijven die bijzondere producten op de markt brengen en die mensen leggen hun hart in de producten. Die brengen iets nieuws mee voor die grote bedrijven. Er is een strategisch uitgangspunt, vandaag de dag sterker ontwikkeld dan in het verleden door de grotere concerns. Die werken vandaag de dag met de tier1, tier 2 en tier3 klanten. De tier1 zijn de grote jongens, daar blijven ze mee werken, maar zij willen heel graag die tier2 en tier3 in leven houden om een prikkel te zijn voor de tier1. Daarom willen ze graag dat die anderen ook in leven blijven. Die grote concerns zullen dus niet alleen voor de grote partijen kiezen. Wij krijgen klanten omdat dit soort grote concerns niet tevreden is met deze grote toeleveranciers. Wanneer hun omzet bij die toeleveranciers laag is, bijvoorbeeld 1%, krijgen ze onvoldoende voor elkaar, ze krijgen veel meer voor elkaar als ze 4, 5, 6 of 7% van de 3/14
omzet bij andere partijen doen. Zij gaan hier strategisch mee om en daarom is er een kans voor kleinere bedrijven om te groeien. Die kans doet zich nu voor. De heer Wira Nu gaat de emissie door. De heer Nijenhuis Het is geen emissie, het gaat alleen om uitbreiding van het maatschappelijk kapitaal. De heer Wira Op het moment dat het geld er is, dan wordt het geld dus gebruikt voor opdrachten en niet voor financiering van bestaande situaties? De heer Nijenhuis Er kan vraag zijn voor werkkapitaal, voorbereiding of wat dan ook. Het behoort tot het werkkapitaal en het kan voorkomen dat dit een keer gebruikt moet worden. De heer Schaaij Als je er 10 miljoen euro omzet bijhaalt en je gaat je aandelen gewoon 100% verdubbelen, dan schieten wij er niets mee op. Dan hoeft het voor mij niet. De heer Nijenhuis Nee, helemaal juist. Wat voor ons belangrijk is, is dat als er 10 miljoen omzet bijkomt, dat er maar fractioneel extra aandelen bijkomen. 10%, 20% or whatever it is. De heer Schaaij Ik had begrepen dat de emissie pas plaatsvindt zodra daar een echt positieve reden voor is, afgezien van de noodzaak van het financieren van aanloopverliezen van een 0,5 of 1 miljoen, dus een acquisitie of een hele belangrijke opdracht die voorgefinancierd moet worden. Dat vertaalt zich onmiddellijk in resultaat. Mijn vraag is, afgezien van deze emissie, is het misschien wel handig te kijken of dit de juiste manier is om geld aan te houden. Er zijn vele manieren om geld aan te trekken. Je kunt ook denken aan een converteerbare obligatie. Wanneer wij denken dat wanneer je de koers door de ontwikkeling van het bedrijf en de positieve euforie die nu heerst in Europa en met name in jullie branche, vertaalt in meer orders en mogelijkheden, je op een gegeven moment zegt, wij hebben 2 of 3 miljoen euro nodig omdat wij een acquisitie kunnen doen of een groot project financieren, dan kun je dat doen tegen een converteerbare obligatie tegen een koers van 50 cent, waardoor je minder verwatering krijgt en de beleggers van de eerste minuut profiteren. Als je 20 cent aandelen gaat uitgeven, dan word ik daar niet blij van. De heer Nijenhuis Een converteerbare obligatie betekent ook dat je moet voldoen aan de aandelen die eventueel uitkomen, dus je moet voorbereid zijn. Wanneer de koers omhoog gaat en je gaat converteren, dan moet het niet zo wezen dat je dan pas aan de aandeelhouders gaat vragen of je mag converteren, want je hebt die obligaties al uitgegeven. Op het moment dat je de converteerbare obligatie uitgeeft, dan moet je de ruimte van de aandeelhouders hebben gekregen om dat te doen. Dat is eigenlijk een antwoord op het tweede deel van de vraag. Het eerste deel van de vraag, vanzelfsprekend. Het is niet zomaar een gedachte dat als wij een acquisitie of iets anders kunnen doen, wij een aantal mogelijkheden hebben en dan verwijs ik naar wat wij pas geleden hebben gedaan, namelijk een obligatie uitgeven op basis van onroerend goed gekoppeld aan warrants om het op die manier interessant te maken voor alle aandeelhouders. Wij zullen met die gedachte verder gaan. Op die manier willen wij een goede verhouding met onze aandeelhouders creëren. Wij zullen maatregelen nemen vanuit het oogmerk dat het goed is voor de aandeelhouders en niet omgekeerd. Dat kan een 4/14
combinatie zijn van bijvoorbeeld iets doen met de obligatie die nu loopt bij NPEX, daar is ruimte om te vergroten. De heer Schaaij Dan is mijn vraag, op het moment dat u een acquisitie wilt doen of een slag wilt maken om te groeien en kapitaal aan te trekken, dan moet u er wel goed over nadenken en even brainstormen met de grootaandeelhouders over: gaan we linksom of rechtsom waarbij wij misschien wel bereid zijn de portemonnee te trekken omdat dat niet gebeurt ten koste van de zittende aandeelhouders. Dat is mijn boodschap, iedereen mag meedoen met het succes, maar wel tegen de prijs van het moment en niet tegen de koers van het moment. De heer Nijenhuis Helemaal mee eens. Wij hebben in het verleden onder geheimhouding wel eens om de tafel gezeten met aandeelhouders. Dan hebben die aandeelhouders een standstill gedurende een week of wat ook. Dan komt er een persbericht uit. Zo gaan wij ermee om, de overheid kijkt over onze schouders mee om te zien of wij ons houden aan de regels die daarvoor gelden. De heer Schaaij U zei net dat u een grote order hebt gekregen, was dat een slip of the tongue? De heer Nijenhuis Ik heb niet gezegd dat wij een grote order hebben gekregen, maar wij zijn wel met grote orders bezig. De heer Schaaij Ik dacht dat ik iets anders hoorde. De heer Nijenhuis We zullen het naluisteren op de opname. Het moet duidelijk zijn, als je het vorige plaatje pakt, als je zo groeit, laten wij elkaar geen mietje noemen, daar zitten grote brokken bij. Dat is heus niet duizend keer 1.000 euro, want dat is ook 1 miljoen. De heer Schaaij U zegt, u investeert mee met opdrachtgevers en daar ben ik heel erg positief over, maar op het moment dat zo’n chip voor een lichtschakelaar uitgevonden wordt, dat je wel een wapen hebt om te slaan. De heer Nijenhuis Dit als voorbeeld, maar er zijn ook andere voorbeelden. Er zijn producten waar wij mee bezig zijn, waarvoor geldt dat wij ons niet beperken tot enkel dienstverlening, de supply chain, maar wellicht ook daarin gaan participeren om een sterkere binding te hebben met het bedrijf waar je mee werkt. Zo’n sterke binding leidt wellicht ook tot meer mogelijkheden om de marketing van dat product verder te stimuleren. Ik zeg het in het Engels, want dat is wel belangrijk voor Vic. Vic, the question is, Mr Schaaij mentioned the example of the electrical switch and what our position in this situation is. I just explained, yes we take into consideration to play a more effective and stronger role in the whole business plan of that chip, not only as service provider, but that we also consider to take a stake in such a product. I used this example because Mr Schaaij mentioned it. De heer Tee It fits with our sort of overall profile if you like, in the business chain. There is an example where someone’s product is new in the market, but is unable to deliver this product. With our supply chain capability and connections we are more able to assist that into the supply chain 5/14
and the market itself. If we can make a business opportunity for our company, then of course so be it. That is the reason why we are interested in those developments. De heer Schaaij Omdat u mij toen vertelde, het is moeilijk om dat gedurende lifetime op contract te zetten. Je kunt dan misschien ook zeggen, op het moment dat je gezamenlijk investeert in die ontwikkeling van de chip, dat je zegt dat in ieder geval het intellectuele eigendom van de ontwikkeling van die chip in dit geval aan beide kanten valt. Het enige wat je dan zou kunnen krijgen, is dat je elkaars concurrent wordt. Dat ga je natuurlijk nooit doen bij een nieuw ontwikkelde chip. Dat je dan toch een stukje bescherming hebt voor de investering die je mee gedaan hebt en dat niet later als het een succes wordt, ze met een andere partij in zee gaan.
De heer Nijenhuis 100% mee eens. Dus wij zitten vaak met een juridisch adviseur aan tafel Bij een overcapaciteit in de markt en machines die stilstaan, krijg je een bepaalde vorm van prijsdumping door sommige partijen., mijnheer Wira, dat gebeurt in de markt en dat is een van de risico’s. In sommige situaties zijn wij bereid om mee te doen ondanks het feit dat wij er niets aan verdienen, maar de klantenrelatie behouden terwijl wij bouwen aan de toekomst met die klant. Wanneer die klant begrijpt waarom dat zo is, dan heb je wat gewonnen. De heer De Boer Wij moeten ons als aandeelhouder wel realiseren dat het bedrijf een rugzak met geld nodig heeft om eventueel snel te schakelen. Wij zien dat nou weer bij ASML, ik weet niet of u het gelezen hebt in de krant. Dat is booming. Dat betekent dat er een hele nieuwe generatie chips aankomt, wat betekent dat RoodMicrotec zijn machines moet aanpassen. Dan moet je wel geld hebben om dat te doen, anders mis je de boot. De heer Schaaij Dan praat je wel over bestaande omzet genereren. De heer De Boer Oh nee, ASML levert bijvoorbeeld een nieuwe machine aan TSMC in Taiwan en die nieuwe chips moeten getest en geratificeerd worden. Daar zijn machines voor nodig en daar zou RoodMicrotec een goede partner voor zijn. Dat betekent dat ze een betere partner worden als zij een rugzak met geld hebben. Wat jij zei, we hebben een hele shake out gehad in die markt en nu komt er een hele nieuwe generatie chips voor telefoons en iPads. Dat moet allemaal kleiner met meer functionaliteit. Dat betekent dat RoodMicrotec moet investeren, ze moeten mee. Ze hebben geen keuze. De heer Schaaij Ik zou ook erg willen aanmoedigen om bedrijven te kopen. De heer De Boer Dat is feitelijk hetzelfde. De heer Schaaij Op de groei kopen, zo’n beursgenoteerd bedrijf dat niet duur is. Aandelen ruilen. De heer Nijenhuis Dank voor je toelichting. 6/14
De heer Wira Ik heb de laatste jaren heel veel van dit soort bedrijven gezien, niet in deze sector, maar kleine bedrijven, beursgenoteerd, beetje vergeten door iedereen, onduidelijke business voor de kleine beleggers in het algemeen, vaak een wat schimmig verleden – ik zeg niet dat dit bedrijf schimmig is – maar soortgelijke bedrijven. Die zijn eigenlijk een beetje vergeten door iedereen. Dit bedrijf gaat een start maken, er wordt waarschijnlijk geld opgehaald, nieuwe opdrachten, lage euro, booming, hartstikke goed allemaal. Het gaat volgens mij om twee dingen. Als we de aandelenkoers omhoog zouden krijgen en dat willen de meeste aandeelhouders denk ik, het gaat erom dat de business goed is. Nou, dat doet u, u bent goed bezig. Het gaat erom dat beleggers het weten en het waarderen. Uw optreden laatst bij Harry Mens is een hele goede zet, dat geeft bekendheid. VEB zou hier zijn, maar is er niet, het zou goed zijn in de picture te komen. U moet zorgen voor het bedrijf, maar u moet ook zorgen voor bekendheid van het aandeel bij beleggers om op de radar te komen, ook bij grote banken en analisten. Ik hoor Geert daar net ook een paar zinnige opmerkingen over maken. Ik ken Geert en ik weet dat hij in het verleden dit soort dingen voor bedrijven gedaan heeft. Kan Geert iets betekenen? Hij kent de meeste beleggers en de kanalen waar beleggers naar kijken. Kunnen wij die mix maken op de een of andere manier? De heer Nijenhuis Twee opmerkingen. Dat optreden bij Harry Mens heeft mij zeer positief gestimuleerd om daar meer gebruik van te maken. Ik denk dat wij nu ook meer boodschap hebben dan in het verleden en ik verwacht dat wij in de toekomst meer boodschappen hebben. Daar werken wij aan. Wij zullen daar zeker gebruik van maken. Een tweede opmerking, ik denk dat er een reden is om een keer daarover te brainstormen en over na te denken. De heer Wira Het bedrijf moet ook professioneel zijn. Op dit moment zijn er geen grote investeerders of banken die adviseren om RoodMicrotec te kopen. Op het moment dat een SNS, een Rabo of een ING dit bedrijf zou gaan volgen. De heer Nijenhuis SNS doet het. De heer Wira Stel, de Rabobank gaat het weer doen, maar gaat het misschien weer doen als het allemaal wat ‘volwassener’ is, dan moet het professioneel zijn. Dan moet er een investor relations zijn die de juiste antwoorden kan geven aan analisten, die bereikbaar is. Ik heb zelf een bedrijf geleid. Je kunt dat niet allemaal zelf doen, want jij bent met je business bezig en het is onmogelijk om én investor relations én je business goed te doen. Ik zou dat in RoodMicrotec willen laten meegroeien. De heer Nijenhuis De contacten die wij hebben via Marlies Kort als investor relations manager die nu op de telefoon meeluistert, zijn heel goed. Ten gevolge daarvan hebben wij met vele kranten en tijdschriften contact, persberichten komen overal in. Wat wij doorbrengen, komt goed over. Ik denk dat dat goed loopt. Wij hebben veel contact met journalisten. Ik moet wel zeggen dat de journalistenwereld wel veranderd is de afgelopen jaren. Voor de crisis waren er naar mijn schatting twee keer zoveel journalisten die voor de financiële pers schreven in vergelijking met nu. Daar heeft een kaalslag plaatsgevonden. De persbureaus concentreren zich op grotere bedrijven en nauwelijks nog op de kleinere. De kranten hebben het moeilijk en er wordt minder voor betaald. De heer Wira 7/14
Als je verhaal goed is, dan komt de pers wel. Maar de pers moet je wel weten te vinden, dus je moet de juiste contacten aanboren. De heer Schaaij Daar zou een andere beleidskeuze gemaakt kunnen worden. Heel veel kleine fondsen hebben een verleden en dat is het mooie van dit bedrijf, die heeft dat niet. Het is gewoon een mooi bedrijf dat qua resultaten een beetje achtergebleven is en natuurlijk ook door de crisis, niet genoeg heeft meegedaan, maar nu een hele mooie stap vooruit maakt. Dat signaleer ik ook, reden waarom ik aandeelhouder ben. Dat deel ik met Edwin, of de Raad van Commissarissen uitbreiden of een Raad van Advies instellen, die meedenken in dit proces, zodat jullie je kunnen focussen op je ding. Daar moet je zelf niet mee bezig willen zijn. De heer Nijenhuis Wij zijn druk bezig met een Raad van Advies, met name omdat wij in veel verschillende sectoren zitten, zoals automobiel, medische sector en andere sectoren. Wij zoeken mensen die daar verstand van hebben. Wij bouwen aan een Raad van Advies met 6 of 7 mensen, waar ook professoren bij zitten. Die komt eraan. De Raad van Advies is gericht op de business en minder op de PR. Dat hebben wij niet voor ogen. De heer Wira Die Raad van Advies die u bedoelt, kan geïnstalleerd worden zonder instemming van aandeelhouders? De heer Nijenhuis Ja. De heer Wira Voor mij is belangrijk dat het bedrijf beter op de kaart komt bij de gemiddelde belegger. Als ik mijn klanten spreek die allemaal belegger zijn, ik beheer de meeste klanten, maar de gemiddelde klant die ik spreek, belegt niet in RoodMicrotec, kent het bedrijf niet en weet niet wat het is. Ja, iets met chips en verder komen ze niet. Dat moet beter op de kaart komen, zeker als banken positiever worden en er omzet komt. De heer Fijnstra Dat ben ik helemaal eens. De huis-tuin-keuken belegger ziet alleen, RoodMicrotec heeft een bepaalde strategie, maar de omzet blijft toch achter. De solvabiliteit is de laatste tijd enorm verbeterd. Daarvoor complimenten. Als mensen dat op het netvlies hebben. Mensen schrikken van die verwatering, maar als zij weten dat de winkel goed op orde is, dan komt het even meer voor het voetlicht en dan denk ik dat de kleine beleggers er wel achteraan komen. De heer Schaaij Het gaat erom dat een commissaris of raad van advies het stuk van de aandeelhouders waarneemt, niet de interne, maar externe kant, daar oog voor hebben. Ik denk dat het een goede zaak is dat er iemand in zit die de belegger begrijpt. Institutionele beleggers acteren op een hele andere manier, maar de communicatie met particuliere beleggers kan een stuk beter. Wat ik overigens wel hoor, hij zegt, wanneer die verwatering komt, het is duidelijk een misvatting dat er een verwatering komt. Het maatschappelijk kapitaal wordt uitgebreid, er worden geen aandelen uitgegeven, tenzij het gaat om een acquisitie of meer omzet. Ik las dat op internet ook, dat is een verkeerde communicatie, er komen helemaal geen aandelen bij. Dat is niet aan de orde. De gelegenheid wordt gecreëerd, er wordt een soort bouwvergunning aangevraagd zodat op het moment dat er gebouwd gaat worden, de vergunning er ligt. Het is niet meer dan dat. Ik wil dit duidelijk benadrukt hebben. 8/14
De heer Fijnstra Als dat heel duidelijk onderbouwd is, dan weten mensen hoe het in elkaar zit. De heer Nijenhuis De prioriteit is om dingen op een andere manier te financieren, maar kleinigheden kunnen altijd een rol spelen. Ook in de laatste jaren zijn wij er altijd voorzichtig mee omgegaan. De heer Verwijs Ik ben hiernaar toe gekomen en ik weet niet welke keuze ik moet maken, voor of tegen stemmen. Ik hoor hier, het is geen verwatering, maar daar ben ik het niet helemaal mee eens, want het is van belang te weten waar de aandelen naar toe gaan. Worden de aandelen uitgegeven ten behoeve van het bedrijf om meer opdrachten binnen te halen of te investeren? Ik ben het dan niet helemaal eens dat het geen verwatering is. In het algemeen wordt eraan getwijfeld, want de beurskoers doet niet veel. Mensen zijn wat huiverig. Meer bekendheid geven aan wat RoodMicrotec doet, dan komt de interesse van aandeelhouders vanzelf denk ik. De heer Nijenhuis Ik begrijp uw opmerkingen. Ondernemen in de semiconductorwereld is anders dan zoals bij AH. Bij AH moet je ook eerst investeren voordat je klanten kunt bedienen. Dat is hier ook zo. Een engineeringsslag voor een product kost snel een paar honderdduizend euro en dat verdien je pas de jaren erna terug. Zo eenvoudig is het. Bij groei heb je werkkapitaal nodig. U hebt gezien dat de toename van de vraag daarbij een rol speelt. Daarom hebben wij dit voorgesteld. Het is een direct verlengstuk van de toestemming die de aandeelhouders gegeven hebben. Wij kunnen jaarlijks 10% aandelen of maximaal 2,5 miljoen euro aan aandeelen uitgeven maar dan moet je op basis van het maatschappelijk kapitaal ook ruimte hebben, want is de toestemming niet volledig. Als u zegt, waarom is dat toen niet voorgesteld? Nou, dat kunt u beschouwen als een omissie, als dat uw kritiek is. Als wij dat toen gedaan hadden, dan hadden wij deze vergadering niet nodig gehad en dan moet je dat alsnog doen. Het tweede is, wij krijgen vragenlijsten van grote bedrijven of je in staat bent om te springen als je moet springen. Dan moet ik een project van 300.000 euro voorfinancieren en dat lukt niet, dan zeggen ze, wat doe je dan in die markt? De heer De Boer Dan moet je niet naar de aandeelhouders terug hoeven. De heer Nijenhuis Uw buurman kan dat denk ik nog veel beter vertellen. De heer Verwijs Kan er iets voor de huidige aandeelhouders worden gedaan om het geheel aantrekkelijker te maken? De heer Nijenhuis Dat is een heel belangrijk element voor ons. Bij de NPEX obligatie hebben wij het voorkeursrecht gegeven aan alle zittende aandeelhouders. Dat is een manier waarop wij acteren. De heer Cuny In september 2013 hebben wij ook kapitaal uitgegeven en toen hebben alle zittende aandeelhouders warrants gekregen. De heer Verwijs Misschien kan er nu een vervolg op worden gegeven. 9/14
De heer Nijenhuis Het uitgeven van aandelen is nu niet het thema. Neemt u van mij aan, de manier om daar zo mee om te gaan, is onze manier van werken. Wij proberen het voor alle aandeelhouders wel aantrekkelijk te maken. Dat het niet alleen maar eenzijdig verwatering is, nee. U vroeg wordt het uitgegeven aan bonussen? Kijkt u even naar pagina 92 van het jaarverslag. Daar ziet u wat ik al weggeschrapt heb aan inkomen. De heer Verwijs Die opvatting kan veranderen in de toekomst. De heer Schaaij Dan roepen wij een aandeelhoudersvergadering bijeen.
De heer Nijenhuis Gegeven de grootte van ons bedrijf, heeft Marlies Kort voor investor relations, een goede naam. Er worden vergelijkingen gemaakt door instituten van alle bedrijven. De beoordeling van de manier waarop wij ons presenteren, behoort meen ik, tot de top-20 van alle beursgenoteerde bedrijven en bij de kleine bedrijven staan wij op nummer 1. Dat staat in een rapport van de Universiteit van Leiden. Die bekijken hoe je je naar buiten presenteert. Dat is een onafhankelijke instelling die komt met dat soort uitspraken. Wij kijken ook wat Sijthoff erover zegt. Helaas is er dit jaar geen prijs uitgereikt om verschillende redenen. Dat zijn de maatstaven. Als u vraagt, kun je nog meer doen, dat is altijd mogelijk. Wij denken dat je een beetje boter bij de vis moet doen. Onze eerste prioriteit is nu met deze grote orderportefeuille om omzetgroei te realiseren en wij denken dat dat de beste public relations is die je maar bedenken kunt. Wanneer wij een nieuwe grote order boeken, dan komen wij direct met een persbericht. Het is niet altijd gezegd dat wij de naam van het bedrijf kunnen noemen, maar wellicht zal ik het toelichten bij Harry Mens. Op een gegeven moment moet je resultaten laten zien. De heer Ten Klooster RoodMicrotec timmert te weinig aan de weg. De heer Schaaij Voor de aandeelhouders. De heer Nijenhuis In vergelijking met anderen zijn wij zeer klein gegeven de grootte van ons bedrijf, maar in verhouding doen wij het goed, dat moet ik toch zeggen en dat blijkt ook uit onderzoek dat hiernaar gedaan wordt. Het is gewoon zo dat journalisten waarvan ik er een hele hoop persoonlijk ken, hebben gezegd dat zij van hun redactie meer aandacht moeten geven aan grote bedrijven. Als wij een vergadering hebben en er is tegelijkertijd een vergadering van grotere bedrijven, dan zijn de journalisten niet aanwezig en dat was vroeger niet zo. Toen waren er genoeg journalisten, maar daar is flink in gesneden. De heer Schaaij Dat heeft mijn aandacht ook wel. De public relations is goed, de rapportage is niet hoogdravend, dat kan misschien wel eens ietsjes gematigder zelfs, maar naar buiten toe heb ik ook het idee dat de communicatie in ieder geval in andere bewoordingen zou moeten, maar dat moet je een keer bij de koffietafel bespreken. De heer De Boer 10/14
Het is een technologiebedrijf. Je kunt niet mensen, willekeurige aandeelhouders, confronteren met chips en machines. Het is een kwestie van formuleren. De heer Schaaij Er zijn andere elementen. Ik weet niet hoe het gaat, maar het Financieel Dagblad komt niet meer voor een lucifersdoosje qua grootte, terwijl aan een ander bedrijf dat net zo klein is, een halve bladzijde wordt gewijd. Het wordt niet gevolgd door analisten en dat heeft een bepaalde reden, maar dat heeft niets te maken met het bedrijf. Het bedrijf heeft over dertig jaar echt een stabiel verleden laten zien. Daar moet je heel zuinig op zijn. De aandeelhouder heeft een andere ambitie. Daar valt nog een slag te maken. De heer Wira De basis van het bedrijf moet gewoon goede technologie zijn en als dat goed genoeg is, dan komen beleggers vanzelf, maar je kunt het versnellen door je doelgroep op te zoeken. Ik denk dat het niet beter of slechter is dan gemiddeld bij bedrijven van deze omvang. Als ik naar mijn doelgroep kijk, de particuliere beleggers, zowel kleine als grote, dan weet ik dat 99 van de 100 zeggen: RoodMicrotec, ja, het is iets met chips en het is klein. Ik weet er weinig vanaf. Je kunt niet zeggen dat investor relations op dit moment goed geregeld is, voor die doelgroep niet. Als er hier geen journalisten komen omdat wij te klein zijn, dan moet je de juiste journalisten opzoeken, dan komen ze wel. De heer Nijenhuis Dat doe ik ook. In mijn telefoon zitten ze allemaal. De heer Wira Investor relations is dus niet goed geregeld voor die doelgroep. Als je de juiste journalisten opzoekt, dan komen ze wel. De heer Nijenhuis Dat doe ik ook. De heer Rodenhuis Ik heb aangekondigd een verslag te schrijven van deze vergadering ten behoeve van de particuliere belegger op een internetforum. Mijn zorg is dat in de publicatie over het uiteindelijke besluit van deze BAVA – als dat een positief besluit is om het maatschappelijk kapitaal te verhogen – onvoldoende gewag gemaakt wordt van de motivatie en het bestedingsdoel van het geld. Nou kan ik daar in mijn verslag van alles over schrijven, maar als de publicatie van RoodMicrotec daar niet duidelijk over is, dan voorzie ik een heleboel negatieve commentaren. De heer Nijenhuis Het doel is heel duidelijk dat wij voor de projecten die zoals u in de grafiek heeft gezien, in twee jaar ongeveer verviervoudigd zijn, waar nodig de voorfinanciering kunnen doen wanneer die worden omgezet in werkelijke opdrachten. Het is een garantie voor opdrachtgevers dat RoodMicrotec in staat is om de markt te volgen wanneer zij groeien en dat wanneer zij voor ons kiezen, zij zeker zijn dat RoodMicrotec dat meemaakt. Waar testen ze op? Ze kijken naar je balansverhoudingen en naar wat nodig is om mee te kunnen groeien. Dat is ongelofelijk belangrijk. Het is aan de ene kant een verzekeringspremie en aan de andere kant is het om daar waar nodig voor een klein gedeelte voorfinanciering of in de vorm van werkkapitaal, of een kleine acquisitie of wat dan ook, dat past in de doelstellingen van RoodMicrotec om echt nu in deze jaren waarbij wij er vanuit gaan dat de economie sterk gestimuleerd wordt, mee te kunnen draaien dan wel groeien. De heer Rodenhuis 11/14
Dat had ik inderdaad begrepen. Wat gaat u na de BAVA naar buiten brengen? De heer Nijenhuis De vergadering neemt een besluit en wij zullen deze uitgangspunten zo goed mogelijk toelichten. De heer Schaaij De heer Rodenhuis denkt dat er aandelen worden uitgegeven, maar dat is niet zo. Het is geen emissie. De heer Rodenhuis Mijnheer Schaaij, ik begrijp het wel. En ik wil het ook graag melden aan het forum, maar daarbij vraag ik ondersteuning van RoodMicrotec. De heer Nijenhuis Er is niets op tegen om even uw telefoonnummer op te schrijven. Kijk, er is een boodschapper en een ontvanger en de boodschapper denkt altijd dat de boodschap goed overgebracht is, maar dat is helaas niet altijd het geval. Die ervaring heb ik inmiddels ook. Daarom is het goed dat u zegt, laat dat heel duidelijk zijn. Ik begrijp uw boodschap heel goed. De heer Kok Inzake het agendapunt waarvoor de BAVA eigenlijk uitgeschreven is. De heer Nijenhuis begon al met het verhaal van de ECB die de liquiditeiten gaat verruimen en feitelijk in hetzelfde kader, indien RoodMicrotec de mogelijkheid krijgt van de aandeelhouders om uit te geven aandelen in te kunnen zetten voor het doen van strategische overnames of het kopen van extra omzet, is het voor mij zo dat indien het aantal aandelen bijvoorbeeld met 5% stijgt en de omzet met 10% zou stijgen, dan kun je nooit genoeg aandelen uitgeven. Per aandeel wordt extra waarde gecreëerd op die manier. De heer Nijenhuis Daarbij aansluitend, ik hoop dat wij de komende maanden of dit jaar meer dan 10 miljoen euro aan opdrachten waar wij druk bezig zijn met de aanbiedingen, op korte termijn kunnen omzetten en dat wij die 10 tot 20 miljoen in de komende jaren zullen realiseren. Dat is het feitelijke doel, dus ik sluit daarbij aan. Wij zullen op dezelfde gedachte daarmee omgaan. De heer Kok Nog een vraag over de mezzaninevergoeding die het bedrijf verstrekt op de leningen op de balans. Over 2014 is de omzet wat achtergebleven ten opzichte van 2013 en ik vermoed dus ook dat er in 2014 geen winst is gemaakt, want in 2013 was er ook verlies bij een hogere omzet. Ik meen dat RoodMicrotec het recht heeft de vergoeding op de mezzaninelening een jaar te onderbreken indien er geen winst gemaakt wordt. Ik zou het bedrijf willen verzoeken om voor de eerste keer in 2014 de mezzaninevergoeding over te slaan en de cash zoveel mogelijk in de onderneming te houden. De rentevergoeding is dermate hoog dat als RoodMicrotec volgend jaar weer winst maakt, ze met een 11% vergoeding de huidige kapitaalmarktrente meer dan goed maken voor het ene jaar dat ze dan verliezen. De heer Nijenhuis Twee antwoorden. Het recht om de mezzaninevergoeding niet te betalen, hebben wij onder de voorwaarde zoals je net verwoord hebt. Dat kan ik alleen maar bevestigen. Wij hebben de resultaten over 2014 nog niet op tafel liggen, dus daar kan ik nog niets over zeggen, maar je opmerking is voor 100% begrepen. Wij zullen zo goed mogelijk acteren in het belang van de aandeelhouders. Is dat voldoende antwoord? 12/14
De heer Kok Oké. De heer Nijenhuis Indien nodig zullen wij gebruik maken van dat recht. Had je nog meer vragen? De heer Kok De meeste van mijn vragen zijn al beantwoord. Ik denk dat wij verder kunnen gaan zonder mijn commentaar. De heer Nijenhuis Kunnen wij dan overgaan tot stemming? Kunt u akkoord gaan met het voorstel om het maatschappelijk kapitaal te verhogen van 50 naar 80 miljoen? Wil iemand daar nog iets over zeggen? Mag ik ervan uitgaan dat dit allemaal door u geaccepteerd is? Dat is zo. Dank u wel voor uw toestemming. Besluit: Het voorstel om het maatschappelijk kapitaal te verhogen van 50 naar 80 miljoen is met algemene stemmen goedgekeurd. 3. Overige punten en rondvraag De heer Nijenhuis Wil iemand gebruik maken van de rondvraag? De heer Fijnstra Ik zou willen voorstellen om de volgende vergadering hier ook te houden. De heer Schaaij Daar ben ik voor, maar bij de beurs vond ik het ook leuk. Wij moeten niet lokaal denken. De heer Nijenhuis Wij hebben bovendien al gereserveerd voor de beurs in Amsterdam. De heer De Boer U hebt net punten genoemd voor de pers en de publicaties, maar vergeet dan ook niet te noemen dat jullie een track record hebben van 30 jaar. Wij zijn sinds 1987 klant. De heer Nijenhuis Sinds 1984, 30 jaar. Dat klopt. De heer De Boer Dat moet even genoemd worden in het totale verhaal, want dat schept wel vertrouwen. De meeste hightec bedrijven overleven dat niet namelijk. Jullie zijn een betrouwbare partner door de jaren heen. De heer Nijenhuis Dat klopt. Ik moet er ook bij zeggen dat er veel veranderd is. Wij hebben de grootste crisis in de afgelopen vijftig tot zeventig, tachtig jaar gehad. Ik nam pas geleden een lijst door van vroegere klanten en ik schrok van het grote aantal dat niet meer bestaat. Ik denk dat wij er nog iets bij kunnen zeggen. Vroeger ging het op en neer, want toen deden wij alleen maar business voor Philips semiconductors en andere vergelijkbare bedrijven. Als de markt omhoog ging, dan was het himmelhoch jauchzend en vervolgens werd het stabiel en dan donderde het allemaal in elkaar. De laatste tien jaar is de markt in Europa stabiel gebleven. Dat zou betekenen dat, hadden wij nog in de oude business gezeten, dan waren wij ook weg 13/14
geweest. Dus wij hebben een complete transfer gemaakt in de afgelopen jaren naar nieuwe producten en diensten, wij zijn met ongelofelijk veel nieuwe producten bezig en het slaat aan in de markt, anders krijg je niet zo’n groeiende vraag.. 4. Sluiting De heer Tee I want to make one observation. In the press release of the 8th of January I just wanted to point out that the percentage changes you saw through last year, is exactly in line with the strategy that the company has been taken with regard to its focus on supply chain management, technology analysis compared to the origin of the company. That is also in line with the story that is told today. That was just an observation I wanted to make. Other than that, coming to the formal close, thank you very much indeed for travelling and for coming to join us today, it is very much appreciated. And I am much delighted with so many questions and interest in the company and its future. Thank you very much indeed. I formally close the meeting.
***
14/14
