news Aandelen zijn interessant, vooral de Europese Nr. 15 Mei 2015

AG Employee Benefits

Ascento news Nr. 15 | Mei 2015

“Aandelen zijn interessant, vooral de Europese” De toestand van de huidige financiële markten is weinig rooskleurig. Welke alternatieven zijn er voor beleggers die verdeeld worden tussen de erg lage rentevoeten op spaarproducten enerzijds, en de niet langer zó goedkope obligaties anderzijds? Om dat te weten te komen, praten we met Jacques Crabbé, verantwoordelijk voor de tak 23 producten bij AG Insurance.

vervolg P 2

P2

∂ Edito

Ascento News 15 NL_6.indd 1

P6

∂ Wist u dat?

P7

∂ AG Ascento, een team dat zich 100 % inzet voor zijn klanten

8/05/15 09:58

Ascento news | Nr. 15 | Mei 2015

“AANDELEN ZIJN INTERESSANT, VOORAL DE EUROPESE” (Vervolg P 1)

De interestvoeten van staatsobligaties op 10 jaar bevinden zich op een historisch laag niveau. Wat is de oorzaak van deze lage interestvoeten?

EDITORIAAL Jaarresultaten 2014 De lage rentevoeten hebben een impact gehad op alle financiële markten en meer in het bijzonder op deze van de risicoloze beleggingen. Voor AG Insurance bedroeg het premie-incasso, zowel in Leven als in Niet-Leven, 5,85 miljard euro in 2014, resultaten die vergelijkbaar zijn met die van vorig boekjaar.

Financiële stabiliteit In 2014 bedroeg ons beheerd vermogen 57,6 miljard euro met een marktaandeel van 16,6 % in NietLeven en 27,6 % in Leven. Opnieuw hebben de opgetekende resultaten ons toegelaten onze solvabiliteitsratio te versterken. Deze ratio, die met 27 % is gestegen ten opzichte van 2013, bereikt nu 210 %, of meer dan het dubbele van wat wettelijk vereist is. Dit hoge solvabiliteitsniveau weerspiegelt de financiële stabiliteit van AG Insurance en de garantie dat we al onze verbintenissen tegenover onze klanten vervullen en nakomen.

We zien nu een lichte heropleving van de economie, voornamelijk in Europa. Landen hebben een hoge overheidsschuld opgebouwd en de budgettaire perspectieven zijn somber. Bovendien is er een zwakke groei en blijven de werkloosheidscijfers hoog. Deze situatie spoort de ondernemingen en gezinnen uiteraard niet meteen aan om te investeren en te consumeren. De centrale banken op hun beurt willen de heropleving van de economie niet in gevaar brengen zolang de fundamentele problemen niet opgelost zijn. Nieuwe investeringen blijven vooral in Europa achterwege. De inflatie is heel laag en wordt nog versneld door de sterke daling van de energieprijzen. De centrale banken wereldwijd houden de interestvoeten kunstmatig laag door massaal geld te injecteren. Zo gaat de Europese Centrale Bank (ECB) tot september 2016 voor 60 miljard euro obligaties kopen van openbare en private instellingen. Het gevolg van deze maatregel is een rentedaling op de betrokken leningen.

Antonio Cano, Bestuurder-Directeur AG Insurance


8/05/15 09:58

3/8

Hoe lang gaat die situatie nog aanslepen? In Europa verwacht men dat dit nog een jaar of twee zal duren, aangezien de ECB zeker tot september 2016 obligaties blijft aankopen. En misschien nog wel langer als de inflatie zo laag blijft.

dat investeerders massaal op zoek zijn naar inkomsten (dividenden en koerswinsten). De interestvoeten van de spaarproducten en de klassieke obligaties kunnen hen niet langer bekoren. ... vervolg op P 4

In welke sectoren kan het geld blijven renderen? Is tak 23 een uitgelezen alternatief? Ja, voornamelijk de producten die risicovollere activa bevatten, zoals bijvoorbeeld aandelen en bedrijfsobligaties. De basisfactoren blijven positief voor deze twee activaklassen. De spreads, of het verschil tussen de bedrijfsobligaties en de staatsleningen, zijn niet overdreven laag. De ondernemingen tonen een gezonde balans, wat zich in een historisch lage rentevoet vertaalt voor het wanbetalingsrisico. Aandelen zijn eveneens interessant, vooral dan de Europese. De waardering van deze aandelen blijft aantrekkelijk en de ondernemingen zouden moeten profiteren van het economisch herstel en de heropleving van de export. We denken dat de bedrijfswinsten met ongeveer 10 % gaan toenemen. Te n s l o t t e z o u d e n d e risicovollere activa volop moeten profiteren van de massale geldinjecties door de ECB. Een ander even belangrijk aspect is

Jacques Crabbé: “Tot september 2016 gaat de Europese Centrale Bank (ECB) voor 60 miljard euro obligaties kopen van openbare en private instellingen.”


8/05/15 09:58


Voor particulieren houdt de keuze om te beleggen in tak 23 ook een risico in. Deze beslissing moet overeenstemmen met hun beleggersprofiel, behoeften en met het risiconiveau dat ze in hun portefeuille willen opnemen.

Hoe worden de fondsen bij AG Insurance beheerd? Door het uitbouwen van een goed gediversifieerde portefeuille van activa(sub)klassen, beheerd door verschillende gespecialiseerde fondsbeheerders, mikken wij op een zo performant mogelijk beheer in combinatie met een goede risicobeheersing. Zo combineren wij verschillende fondsen beheerd door verschillende beheerders met verschillende stijlen. Op die manier verhogen wij onze kans op een beter rendement in vergelijking met een zuiver passief beheer. Deze multi-beheerstrategie houdt dankzij de combinatie van verschillende beleggingsstijlen normaal gezien een lager risico in.

Goede beheerders, is dat de sleutel tot succes? Ja, de sleutel tot het succes van deze producten bestaat in het vinden van de beste beheerders. Voor deze belangrijke taak werken we samen met Russell Investment, een vooraanstaande consultant die ons helpt bij het selecteren van de beheerders. Russell beschikt over meer dan 200 analisten die wereldwijd op zoek gaan naar de beste beheerders. Uit die opgebouwde reserve kiezen we er enkel de besten uit.

Hoe kiest u de beheerders? We doen dit op basis van verschillende, voornamelijk kwalitatieve criteria: hun beleggingsproces, de stabiliteit van het beheerteam of hun reactievermogen op verschillende marktsituaties. Ze moeten ons ervan overtuigen dat hun prestaties niet zomaar toevallig zijn en dat ze ook in de toekomst identieke resultaten kunnen neerzetten. Bovendien selecteren wij beheerders die in staat zijn om op het juiste moment in en uit de markt te stappen. Dit type beheerders is eerder zeldzaam. Een goede timing is immers het moeilijkste binnen het hele portefeuillebeheer.


8/05/15 09:58

5/8

Rainbowfonds vs Markt 5 jaar

Om de resultaten van de Rainbowfondsen te meten, vergelijken wij deze met de resultaten van gelijkaardige fondsen op de markt. In 2014 waren ze vergelijkbaar met de benchmark. Over een langere termijn (bv. vijf jaar) presteren de Rainbowfondsen beter dan het gemiddelde van de andere fondsen.

De opbouw van de portefeuilles is eveneens heel belangrijk aangezien ze alle marktsituaties moeten kunnen doorstaan. Uiteindelijk is de opvolging van de beheerders een continu proces, aangezien de prestaties evolueren in de tijd. Deze opvolging gebeurt dagelijks, maandelijks en driemaandelijks via diverse analyses en conference calls met de beheerders.

Denkt u dat wij, ondanks enkele positieve signalen in de Belgische economie, in een periode van deflatie en nulgroei gaan belanden? Volgens ons is deflatie een fenomeen dat op middellange termijn zou moeten verdwijnen. De voornaamste trigger is de plotse val van de energieprijzen, maar die hebben nu hun laagste peil bereikt. Als ze over een jaar of twee opnieuw gaan stijgen, zal er geen risico op deflatie meer zijn. We moeten ook rekening houden met een stijging van de loonkosten in de meeste Europese landen, waardoor de prijzen zullen stijgen.


Blijvende deflatie is enkel mogelijk als de consumenten hun aankopen blijven uitstellen in de hoop een betere prijs te verkrijgen. Dit doet zich doorgaans maar voor na een lange periode van loonstop en tijdens een recessie, zoals dit in Japan het geval was. Dit fenomeen doet zich niet voor in de eurozone. Volgens ons zou de economische groei moeten terugkeren, want: ∫ In vergelijking met 2014 is de economische wereldgroei iets sneller dan verwacht en zou deze 3 % moeten bedragen in 2015. De eurozone kan daar mee voordeel uit halen, vooral via de export; ∫ Dankzij de daling van de energieprijzen beschikt de consument over meer beschikbare inkomsten die hij kan gebruiken voor andere uitgaven. De ondernemingen verlagen dan weer hun productiekosten; ∫ De daling van de euro ten opzichte van de dollar versterkt de concurrentiepositie van onze ondernemingen. De tussenkomst van de ECB, die liquiditeiten injecteert, wordt ervaren als zeer positief aangezien een deel ervan in elk geval opnieuw in de economie zal terechtkomen. ∆

8/05/15 09:58


WIST U DAT? Registratie van begunstigingsclausule niet meer mogelijk in Wallonië Deze bepaling beperkt de successierechten verschuldigd door de begunstigden van een levensverzekeringscontract en was van toepassing sinds 2010. Het volstond het bijvoegsel van aanvaarding van de begunstiging door de begunstigden te laten registreren en de schenkingsrechten te betalen, berekend op de afkoopwaarde van het contract. Zo hoefden de begunstigden op het moment van overlijden geen successierechten te betalen op het ‘geschonken’ bedrag. Een nieuw decreet van het Waalse Gewest schrapte deze bepaling op 19 mei 2014.

Successierechten in het Vlaamse Gewest Tot 31 december 2014 vielen de successierechten onder de bevoegdheid van de Federale Overheidsdienst (FOD) Financiën die instond voor het bepalen, controleren en innen van de successierechten. De opbrengst van deze belasting werd vervolgens integraal teruggestort aan de Gewesten. Sinds 1 januari heeft het Vlaamse Gewest die dienst van de successierechten overgenomen, alsook van bepaalde registratierechten. Deze overdracht van bevoegdheden impliceert onder meer: ¬ de verandering van bepaalde regels zoals de boete voor laattijdige aangifte; ¬ dat men niet langer spreekt van successierechten of schenkingsrechten maar van erfbelasting of schenkbelasting; ¬ de wetgeving wordt overgebracht van het Wetboek der Successierechten en het Wetboek der Registratierechten naar de Vlaamse Codex Fiscaliteit.


Ook na 1 januari 2015 blijft de federale overheid bevoegd voor het afleveren van de attesten van erfopvolging. De Vlaamse belastingdienst is dus niet bevoegd om deze attesten uit te reiken. Hiervoor dient u zich te richten tot het plaatselijke registratiekantoor van de FOD Financiën. Meer info vindt u op http://belastingen.vlaanderen.be. Wat het Waalse en het Brusselse Gewest betreft, wijzigt er niets.

Verklaring van aanvaarding onder voorrecht van boedelbeschrijving Een nalatenschap bestaat uit goederen en rechten waarover de overledene beschikte (het actief). Maar ook uit alle schulden en belastingen die de overledene verschuldigd was (het passief). Het verschil tussen het actief en het passief maakt de nalatenschap uit, te verdelen onder de erfgenamen. Deze nalatenschap kan positief zijn als het actief groter is dan het passief, en negatief in het tegenovergestelde geval. De erfgenamen kunnen een nalatenschap zuiver en eenvoudig aanvaarden of verwerpen. Maar de wet voorziet nog een derde mogelijkheid, deze van de aanvaarding onder voorrecht van boedelbeschrijving. In dat geval worden de schulden van de nalatenschap betaald met het actief van de nalatenschap, zonder het persoonlijke vermogen van de erfgenamen aan te spreken. Voorheen kon de verklaring van aanvaarding onder voorrecht van boedelbeschrijving of de verklaring van verwerping enkel gedaan worden op de griffie van de rechtbank van eerste aanleg van het arrondissement waar de nalatenschap is opengevallen. Dankzij een wetswijziging die van toepassing is sinds mei 2014 kunnen de erfgenamen deze aangifte voortaan doen bij de notaris die zij zelf kiezen.

8/05/15 09:58

7/8

AG ASCENTO, EEN TEAM DAT ZICH 100 % INZET VOOR ZIJN KLANTEN AG Ascento is exclusief voorbehouden voor de ex-aangeslotenen van een pensioenplan bij AG Employee Benefits. De dienst bestaat uit een team van experts (in recht, financiën, marketing, methodes, …), consultants en beheerders die met u een bevoorrechte langetermijnrelatie wensen op te bouwen, gebaseerd op ervaring.

Alban Huyghé

Éliane Van den Stock Ann Delcourt

Benny Driesen

Fabienne Differding Viviane Samyn

Mirella Rinaldi

COMMERCIEEL TEAM AG ASCENTO Dit team staat u bij in de verschillende praktische en administratieve aspecten van uw contract. Dankzij hun advies op het vlak van herbelegging kan u de formule kiezen die het best past bij uw situatie en doelstellingen. Dit jaar vertrekt Yves Hérion met (welverdiend) pensioen en start Mirella Rinaldi als Employee Benefit Consultant. Mirella begon haar loopbaan bij AG Insurance waar zij een grondige kennis opbouwde in groepsverzekeringen. Dit zal zeker nuttig zijn in haar nieuwe opdracht ten dienste van de klanten van AG Ascento.

Kathy Vanhee

Carl De Clercq

TEAM BEHEER Luc Wouters

Darine De Portemont


Aurélie Debontridder

De leden van dit team behandelen al uw wijzigingsaanvragen (adres, aanvraag tot afkoop, …) en beantwoorden al uw vragen. Als gevolg van een functiewijziging van Ruben Vandenbulcke zal Aurélie Debontridder, die lange tijd gewerkt heeft in een dienst die nauw samenhangt met Ascento, dit jaar het team versterken.

8/05/15 09:58

ZIN OM EEN NACHTJE IN EEN PITTORESK HOTELLETJE DOOR TE BRENGEN? Doe mee aan onze wedstrijd en maak kans op een overnachting in een charmant hotel.

BINGO BONGO Lees deze editie aandachtig en u vindt ongetwijfeld de correcte antwoorden. Stuur ze op en wie weet wordt u wel uitgeloot en sleept u de Bongobon in de wacht Bezorg ons uw antwoorden met uw gegevens en uw contractnummer vóór 8 juni 2015. Ofwel via e-mail: [email protected]

1. Tot september 2016 gaat de ECB voor 60 miljard euro obligaties opkopen van openbare en private instellingen. Wat wil de ECB hiermee bereiken? A. Een renteverlaging B. Een rentestijging

De heer en Mevrouw

Ofwel met de post: AG Insurance – AG Ascento Ter attentie van Anne Marie Dujardeyn Emile Jacqmainlaan 53 1000 Brussel.

2. Welke instelling staat in voor de inning van de successierechten in Wallonië? A. Vlabel B. De Federale Overheidsdienst Financiën C. Het Waalse Gewest

De winnaar wordt persoonlijk op de hoogte gebracht 3. Waar kan sinds mei 2014 de aanvaarding van een nalatenschap onder voorrecht van boedelbeschrijving gedaan worden? A. Enkel op de griffie van de rechtbank van eerste aanleg B. Enkel bij een notaris C. Op de griffie van de rechtbank van eerste aanleg of bij een notaris

Er waren opnieuw heel wat deelnemers voor de Ascento News-wedstrijd van november, waarvoor dank! Hier zijn de juiste antwoorden:

Vraag 2: Welke tentoonstelling in het Wielermuseum van Roeselare is geen permanente tentoonstelling? Antwoord C. West-Vlaanderen in/en de Tour.

Vraag 1: sinds wanneer is de FATCA-wet van kracht? Antwoord C: 01/07/2014.

Vraag 3: In het kader van een rechterlijke bescherming: als de beschermde persoon bijgestaan wordt, kan de bewindvoerder dan handelen zonder tussenkomst van een vrederechter? Antwoord A. Ja. Voor dit optreden van de bewindvoerder hoeft de vrederechter geen toestemming te geven.

De winnaars van de vorige editie

M es se ly

AG Employee Benefits. Trust in Expertise.

Hoofdredacteur Alexandre Homez Werkten mee aan dit nummer Kristel Awouters, Frederik De Mol, Véronique Dufour, Anne Marie Dujardeyn, Denis Durieux, Benoit Halbart, Rob Maes, Eliane Van den Stock

Vertaling Anne-Marie Lafullarde & C° Lay-out Chloé Peckel Drukkerij Stefan Van Gansen & C° Lezersrubriek [email protected]

Tel. 02 664 00 11 Ascento news wordt gedrukt op papier afkomstig uit goed beheerde bossen.

AG Insurance nv – E. Jacqmainlaan 53, B-1000 Brussel – RPR Brussel – BTW BE 0404.494.849 – www.aginsurance.be Tel. +32(0)2 664 81 11 – Fax +32(0)2 664 81 50 Verzekeringsonderneming toegelaten onder code 0079, onder toezicht van de Nationale Bank van België, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel Verantwoordelijke Uitgever: Benoit Halbart


8/05/15 09:58

news Aandelen zijn interessant, vooral de Europese Nr. 15 Mei 2015

Recommend Documents