MOTTO Besok harus lebih baik dari hari ini. Pergunakan Waktumu dengan sebaik-baiknya, jangan biarkan Waktu menghayutkan dirimu.
Kata-kata Mutiara Tugas kita bukanlah untuk berhasil. Tugas kita adalah untuk mencoba, karena didalam mencoba itulah kita menemukan dan belajar membangun kesempatan untuk berhasil. Jangan pernah merobohkan pagar tanpa mengetahui mengapa didirikan. Jangan pernah mengabaikan tuntunan kebaikan tanpa mengetahui keburukan yang kemudian anda dapat.
Janganlah pengejaran orang lain… kau jadikan penentu arah hidupmu. Janganlah juga keberhasilan orang lain menjadikanmu jiwa baik yang merasa tertinggal. Ikhlaslah menerima diri baikmu hari ini sebagai titik awal pertumbuhan kehebatan hidupmu sendiri.
iv
Halaman Persembahan
Karya Sederhana ini Ku Persembahkan Untuk: Allah SWT My Mom and Dad My Brother and sister My SoulMate All my Teacher All my Big Family All my friend
v
Kata pengantar Assalamu’alaikum Wr.wb Puji syukur penulis panjatkan Allah SWT. Yang telah memberikan segala rahmat dan kurnianya sehingga penulisan skripsi dengan judul “ Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Istitusional, Kebijakan Dividen, Utang jangka Panjang, Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” dapat terselesaikan. Skripsi ini dibuat untuk memenuhi persayratan guna mencapai gelar sarjana pada jurusan Akuntansi, Falkutas Ekonomi UPN “Veteran” Yogyakarta. Skripsi ini merupakan bagian dari implementasi ilmu yang didapat selama kuliah. Terselesaikan skripsi ini tidak terlepas berkat sejumlah pihak, untuk itu melalui kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terimakasih sedalam-dalamnya kepada: •
Ayahanda Drs. Agus Gatot Purwanto,Spd yang selalu mendoakan, mendukung dan memotivasi sang penulis untuk bisa mencapai ilmu dan menggapai mimpi.
•
Ibunda Dra Siti lisnur Aida,Spd yang selalu Puasa, solat malam, Tahajud mendoakan saya agar bisa cepat menyelesaikan studi dan menggapai mimpi, ananda akan terus berjuang untuk kebahagianmu dengan doa dan restumu.
•
Adikku Alida Rafikasari, Pramugari yang Paling Cantik diantara pramugari lain gak ada banding. walaupun belum bisa memberi contoh yang maksimal untukmu, Abang terus berusaha mejadi contoh yang baik.
•
My Brother Helmi Widiatama, SE. Terima kasih atas semangat dan memberikan contoh untuk ku agar lebih menjadi orang yang sukses.
•
My Soulmate Septi Krisnawati, SE. Hehehehehe......untukmu sayang kaulah yang terbaik, dari yang terbaik wanita yang pantas menjadi pendamping Hidupku terima kasih y atas kebawelan, kecerewetanmu, kebahagian suka duka dan juga penantian setiamu serta semangat yang kau berikan kepadaku.
•
Bapak Dr. Didit Welly Udjianto, M.Si Selaku Rektor UPN “V” Yogyakarta.
vi
•
Ibu Kusharianti, SE,M.Si,Akt selaku ketua jurusan Akuntansi Fakultas ekonomi UPN “V” Yogyakarta.
•
Ibu Sucahyo Heriningsih, SE,M.Si selaku dosen pembimbing I. Terimakasih atas saran ,dan doa yang telah diberikan sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini.
•
Bapak Dr. Noto pamungkas,M.Si selaku dosen pembimbing II. Terimakasih atas saran ,dan doa yang telah diberikan sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini.
•
Ibu Windi Astuti,SE,MS.i selaku dosen penguji I.
•
Bapak Sutoyo, SE,MS.i selaku dosen penguji II.
•
Seluruh dosen terimakasih atas semua ilmu hebat yang engkau berikan, semoga amal dan baktimu mendapat berkah Allah SWT.
•
MY Brotherhood, Abdul Rohim, Koiman, Munawir, Si Kriwil, Dana Satria, Teguh gendut, Ijen Hutabarat, Ian, Khoiril, Hary, Dery, Hafis, didi, Adidtia,Yudi, terima kasih suka dan duka bersama kalian n Vespa.
•
My Friend Sandhi terima kasih pinjaman belalang tempur y.
•
Koperasi Mahasiswa UPN”V”Yogyakarta tempatku belajar berorganisasi yang bisa bermanfaat di masyarakat.
•
Sahabat-sahabatku yang belum sempat saya sebut satu persatu, terima kasih atas persahabatan hari ini Dan insyaAllah untuk selamanya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu kritik dan
saran sangagt penulis harapkan. Semoga penulisasn skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak. Yogyakarta, 11-November-2011.
Rifki Adzim Amrullah
vii
Daftar isi
HALAMAN JUDUL....................................................................................................i HALAMAN PENGESAHAN.........................................................................................ii HALAMAN BERITA ACARA........................................................................................iii MOTTO....................................................................................................................iv HALAMAN PERSEMBAHAN......................................................................................v KATA PENGANTAR...................................................................................................vi DAFTAR ISI...............................................................................................................ix DAFTAR TABEL.........................................................................................................xii DAFTAR GAMBAR....................................................................................................xiii ABSTRACT...............................................................................................................xiv BAB1 : PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian..............................................................................1 1.2 Rumusan Masalah.........................................................................................3 1.3 Tujuan Penelitian..........................................................................................4 1.4 Manfaat Penelitian........................................................................................4 BABII : LANDASAR TEORI 2.1 Pegertian dan Pengungkapan Nilai Perusahaan.............................................6 2.2 Teori Struktur Modal......................................................................................7 2.3 Agency teory................................................................................................11 2.4 Signaling teory.............................................................................................11 2.5 Kepemilikan.................................................................................................12 2.6 Kebijakan Dividen........................................................................................13 2.7 Hubungan Kepemilikan Istitusional dengan Nilai Perusahaan ..........................................................................................................................16 2.8 Hubungan Kepemilikan Manajerial dengan Nilai Perusahaan
viii
..........................................................................................................................17 2.9 Hubungan Kebijakan Dividen dengan Nilai Perusahaan ..........................................................................................................................17
2.10 Tinjauan Penelitian terdahulu....................................................................18 2.11 Pengembangan Hipotesis...........................................................................24 2.11.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai
perusahaan
..................................................................................................................24 2.11.2 Pengaruh Kepemilikan Istitusional Terhadap Nilai Perusahaan .....................................................................................................................26 2.11.3 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ...................................................................................................................27 2.11.4 Pengaruh Utang Jangka Panjang Terhadap Nilai Perusahaan ...................................................................................................................29 2.12 Model Empirik............................................................................................30 BAB III : METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian....................................................................32 3.2 Metode pengumpulan Data.........................................................................32 3.3 Variabel Penelitian ......................................................................................33 3.3.1 Variabel independen.........................................................................33 3.3.2 Variabel dependen............................................................................35 3.4 Teknik Analisis Data.....................................................................................35 3.5 Pengujian Asumsi Klasik...............................................................................35 3.6 Pengujian Model..........................................................................................39 3.7 Uji Hipotesis.................................................................................................39 BAB IV : ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1 Sampel Penelitian........................................................................................41 4.2 Pengujian Terhadap Pemenuhan Asumsi.....................................................43
ix
4.2.1 Uji Normalitas...................................................................................43 4.2.2 Uji Asumsi Klasik...............................................................................44 4.22.1 Uji Multikolinieritas.................................................................45 4.2.2.2 Uji Autokorelasi……………………………........................…45 4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas……………………….........................46 4.3 Analisis Regresi Linier dan Pengujian Model………….......................……48 4.3.1 Analisis regresi linier............................................................................48 4.3.2. Pengujian Hipotesis.............................................................................49 4.3.3 Pengujian Model...................................................................................51 4.3.3.1 Koefisien Determinasi (R2) .....................................................51 4.3.3.2 Uji F...........................................................................................52 4.4. Pembahasan ………………………………………….......................……….52 BAB V : KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan........................................................................................................56 5.2 Saran.................................................................................................................57 5.3 Keterbatasan.....................................................................................................57 DAFTAR PUSTAKA........................................................................................................59 LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL 1. Tabel 4.1 Sampel Penelitian.............................................................................................41 2. Tabel 4.2 Deskripsi statistik Variabel Penelitian...........................................................42 3. Tabel 4.3 Uji Normalitas...................................................................................................44 4. Tabel 4.3 Uji Multikolinieritas.........................................................................................45 5. Tabel 4.4 Uji Autokorelasi................................................................................................46 6. Tabel 4.5 Uji Heteroskedastisitas.....................................................................................46 7. Tabel 4.6 Uji Regresi.........................................................................................................48 8. Tabel 4.7 Uji Determinasi.................................................................................................51 9. Tabel 4.8 Uji f....................................................................................................................52
xi
DAFTAR GAMBAR 1. Gambar 2.1 Model Penelitian.................................................................................................31
xii
ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kepemilikan manajerial terhadap keputusan keuangan, menguji pengaruh kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan, menguji pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan, menguji pengaruh kebijakan utang jangka panjang terhadap nilai perusahaan. metode pengumpulan data adalah purposive sampling dengan metode analisis data yang digunakan adalah regresi linear berganda. Penelitian ini menemukan bahwa, kepemilikan manajerial berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sehingga dapat disimpulkan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh. Hal ini dapat dijelaskan bahwa kepemilikan manajerial tidak begitu mempengaruhi investor dalam menilai perusahaan. Kepemilikan institusional berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini dapat disimpulkan bahwa kepemilikan institusional tidak mempengaruhi investor dalam menilai perusahaan. DPR berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Dapat disimpulkan bahwa DPR mempengaruhi investor dalam menilai perusahaan, hal ini dapat dijelaskan bahwa pembagian dividen merupakan hal krusial dalam pengambilan investasi bagi investor. Kebijakan DER berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini dapat disimpulkan bahwa DER tidak mempengaruhi investor dalam menilai perusahaan.
Key word: MOWN, INS, DPR, DER, Manufaktur, BEI
xiii
