Megújuló energia projektek finanszírozása Magyarországon Energia – Másképp III., Heti Válasz Konferencia 2011. március 24. Dr. Németh Miklós, ügyvezető igazgató Projektfinanszírozási Igazgatóság OTP Bank Nyrt.
Tartalom
Szabályozási környezet Ösztönzési rendszerek
Magyarország lehetőségei és céljai A banki finanszírozás feltételrendszere
2
Jogszabályi keretek: Európai Unió szintű szabályozás
Új Megújuló Irányelv 2009. április 13-án fogadta el az EP és az ET a 2009/28/EC direktívát „3 x 20 + 10-es” elv 2020-ig az EU-ban: • 20%-kal csökkenteni kell az ÜH gázok kibocsátását; • 20%-kal hatékonyabbá kell tenni az energia fogyasztást; • 20%-ra kell növelni a végső energia fogyasztásban a megújuló alapon termelt energia arányát; • 10%-ra kell növelni a közlekedésben és a szállítmányozásban a bioüzemanyagok arányát. 3
A megújuló bázison termelő erőművek típusai és a lehetőségek
Megújuló erőművek Magyarországon • Víz ☺ • Nap • Szél ☺☺☺ • Biomassza, biogáz ☺☺☺ • Föld hő (geotermikus energia) [hő ☺☺; villamos energia
]
Fő kérdés: Létezik-e nemzetgazdasági szinten optimálisnak tekinthető zöld fűtőanyag mix egy adott országban? Elsősorban az ország adottságaira kell figyelni, a lehető leghatékonyabb fajlagos támogatás biztosítása mellett 4
Milyen megújuló erőművek épüljenek a jövőben?
Ki/mi határozza meg? • Az adott ország domborzati, éghajlati és infrastrukturális adottságai • A jogalkotó preferenciái Diverzifikáció vs. ellátásbiztonság! Szabad piacon a tőke a legnagyobb várható megtérülés irányába mozog megfelelő ösztönzési rendszereket kell alkalmazni!
5
A megújuló alapú villamosenergia termelés támogatási formái
I.
Kötelező Átvétel (KÁT)
II.
Zöld Bizonyítvány
I. előnyök: fix megtérülés, jól prognosztizálható CF II. előnyök: rugalmasabb feltételrendszer, piaci jellegű működés I. hátrányok: esetenként túlzott támogatás II. hátrányok: bizonytalanabb árazási kérdések
6
A növekedési lehetőségek elméleti irányai Magyarországon
A növekedés szektorok szerinti megoszlása és a kijelölt célok: • Nemzeti Cselekvési Terv (2010. vége) A növekedés megteremtésének eszközrendszere: • VET módosítás, kapcsolódó jogszabályok módosítása • KÁT rendszer reformja; a KÁT kassza optimális felhasználása • Célzott tenderek (szél tender, bioüzemanyag tenderek) Az NCST-ben foglalt célok eléréséhez elengedhetetlen az ösztönzési rendszer átalakítása
7
Stabilitás és kiszámíthatóság EU más tagállamaiban
Miért különösen érzékeny kérdés a kiszámíthatóság? Gyengít(het)i a (i) befektetői és a (ii) finanszírozói bizalmat egyaránt •Csehország: a napenergia projektek ösztönzési rendszerének visszamenőleges módosítása •Spanyolország, Németország, Olaszország: a teljes napenergia támogatási rendszer átalakítása •Románia: az EU Versenyhivatal utólagos vizsgálata jogosulatlan állami támogatás ügyében (Zöld Bizonyítvány)
8
A magyarországi erőmű park 2010-ben
9
A 2020-as célok és az azok eléréséhez vezető út
14,65% az EU felé tett magyar vállalás 2020-ra Beépített kapacitás (MW) 2010
2015
2016
2020
51
52
56
66
Geotermikus energia
0
4
8
57
Napenergia
0
19
25
63
Szélenergia
330
577
588
750
Biomassza
374
420
329
600
Vízenergia
10
Az OTP Bank szerepe a magyar megújuló energia piac finanszírozásában
Az OTP Bank az elmúlt 10-12 évben a magyar villamosenergia piac egyik legnagyobb finanszírozójává vált. Megújuló energia projektek az energia portfólióban: • Szélerőmű • Kis vizierőmű • Biomassza erőmű • Biodízel és bioetanol üzemek
11
Hol vannak a finanszírozói szempontból elfogadható projektek?
3 fő tényező együttes hatása: 1. A válság begyűrűző hatásai a reálgazdaságban az energia szektort is érintették 2. A szabályozási környezet és az ösztönző rendszer változásai (KÁT, VET, NCST) 3. Szigorodó finanszírozási feltételrendszer A hatás az elmúlt években egyértelműen érezhető volt
12
Lehetséges finanszírozási struktúrák
• Magasabb kockázatú, innovatívabb technológia Kockázati tőke • Alacsonyabb kockázatú, bejáratott technológia Projektfinanszírozás De…!!!, az állami támogatás elengedhetetlen! I. Valamely operatív program (OP) keretében (vissza nem térítendő támogatás) és / vagy II. Az átvétel biztosításán keresztül (kötelező átvétel vagy zöld bizonyítvány) 13
A jelenlegi banki finanszírozás főbb elemei I.
I.
A tőkeáttételek csökkenése: minimum 30% saját erő/hitel arány
II. Magasabb árazás: báziskamat +450-550 bázispont (a projekt kockázatának függvényében) III. Rugalmatlanabb tőketörlesztési struktúra (balloon v. bullet típusú struktúrák korlátozása) IV. Refinanszírozási feltételrendszer szigorodása (alacsonyabb LTV-k)
14
A jelenlegi banki finanszírozás főbb elemei II.
V. Saját erő „equity first” rendelkezésre bocsátása VI. Szigorúbb kötelező előtörlesztés (cash-sweep) VII. Bizonyos esetekben „limited recourse” struktúrák alkalmazása (pl. cash-flow elégtelenségi garancia, stb.) DE: Így is vannak a piacon a befektetők és a bankok számára egyaránt attraktív projektek
15
Mivel lehet attraktív a megújuló energia szektor finanszírozói szempontból?
• Átlátható struktúra (piaci szereplők és működési modell) • Kiszámítható és stabil jogi, ill. szabályozási környezet • Hosszú távú szerződések, jól prognosztizálható cashflow
16
Köszönöm a figyelmet!
17
