MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A LEGFRISSEBB GAZDASÁGI STATISZTIKÁK FÉNYÉBEN (2014. II. félév)
MIRŐL LESZ SZÓ? Konjunktúra (GDP, beruházások, fogyasztás) Aktivitás, munkanélküliség Gazdasági egyensúly Infláció Kamatok alakulása Költségvetés egyenlege Folyó fizetési egyenlege
Mi sikerült és mi nem a Fiskális politikában? Monetáris politikában?
ÁLTALÁNOS BEMUTATÁS – VISEGRÁDI ORSZÁGCSOPORTTAL ÖSSZEHASONLÍTVA Előnyök
Hátrányok
Kiegyensúlyozott költségvetés
Alacsonyabb gazdasági növekedés (potenciál 1,75%)
Magas folyó fizetési mérleg aktívum
Alacsonyabb gazdasági aktivitás
Tőkemérleg aktívum
Eladósodottság, magas pénzügyi kockázat
Magas nettó külföldi finanszírozási képesség
Alacsony tőkevonzó képesség
Nyitott ország
Exportdinamika lassú
TENDENCIÁK Javuló
Romló, stagnáló
Infláció
Államadósság/GDP, nő a külföldiek részaránya
Kamatszint
Adósminősítés
Gazdasági növekedés
Belső fogyasztás
FISKÁLIS VITAPONTOK – MIT TEGYEN A KORMÁNY (SZEKTORIÁLIS ADÓK HELYETT) Az IMF költségvetési lefaragási javaslatai, a GDP százalékában Állami (nem-EU-s) költekezés befagyasztása. 1,2 százalék Közalkalmazottak leépítése, főleg az önkormányzatoknál. 0,5 százalék Közösségi közlekedési támogatások visszaszorítása. 1,1 százalék Adókedvezmények és jóváírások (pl. tao) megszüntetése. 0,6 százalék Áfacsalás visszaszorítása, 3 helyett 2 áfakulcs. 1,6 százalék Összesen 5,0 százalék
EGYÉB IMF ÁLTAL JAVASOLT INTÉZKEDÉSEK Tovább csökkenteni a munkát terhelő adókat. Célzott munkahely-teremtési adókedvezményeket adni. A termelékenység bővüléséhez kötni a minimálbért. Csökkenteni a szülési szabadságot. Felpörgetni az aktív munkahelyteremtő programokat, átképzéseket. Közmunkaprogram átalakítása Drága Nem elég célzott Alacsony hatékonyságú Nem vezet vissza a munkaerőpiacra
TRANSZPARENCIA FOKOZÁSA ÉS KISZÁMÍTHATÓSÁG MNB gazdálkodása nem átlátható (Növekedési Hitelprogram) Ne legyenek visszamenőleges adók Sok a hirtelen államosítás (államadósság növekedése) Felpuhul a költségvetés – később eseti adók várhatók
GAZDASÁGI KONJUNKTÚRA Nemzetközi konjunktúra élénkül A nemzetközi konjunktúra húzza a magyar gazdasági növekedést Beruházás és az aktivitás is élénkül, de alacsony bázisról Belső fogyasztás is élénkül
AZ ORSZÁG NYITOTT
EXPORT POZITÍV SZEREPET JÁTSZIK A GDP NÖVEKEDÉSÉBEN
EXPORTUNK DINAMIKÁJA A VILÁGHOZ KÉPEST KISEBB
JAVUL A BERUHÁZÁSI RÁTA, STAGNÁL A LAKOSSÁGI FOGYASZTÁS
IPARI TERMELÉS IS MAGÁRA TALÁL
FOGLALKOZTATÁS, AKTIVITÁS, REÁLBÉREK Aktivitás utóbbi időben növekszik Reálbér nő Munkanélküliség csökken
Forrás: KSH
Reálbér változás és nettó munkabér alalkulása Magyarországon 160 000
115
140 000 110 120 000 105 100 000 80 000
100
nettó munkabér reálbér növekedés
60 000 95 40 000 90 20 000 0
85
Forrás: KSH
EGYENSÚLY Külföldről felvett hiteleinket törleszteni vagyunk képesek Államadósság viszont érdemben nem csökken, de nem is nő Folyó fizetési mérleg erősen szufficites, költségvetési hiány 3% alatt lesz Infláció is nagyon alacsony (1%) Csökkennek a hozamok és a kamatok Soha nem volt még, hogy három maastrichti kritériumot is teljesítünk!!!
GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS
INFLÁCIÓ SZERKEZETE – JÓ IDŐ ÉS A HATÓSÁGI ÁRAK NYOMTÁK LE
ORSZÁGKOCKÁZAT VISZONYLAG MAGAS
ALACSONYABB KAMATSZINT MIATT OLCSÓBB AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA
DE A KÜLFÖLDIEK KEZÉN LÉVŐ RÉSZ NŐTT
A hitelkereslet változása futamidő szerint
Erősebb
100
%
%
100
80
80
60
60
40
40
20
20
0
0
-40
-40
-60
-60
-80
-80
-100
-100 2008. II. 2009 I. II. III. IV. 2010 I. II. III. IV. 2011 I. II. III. IV. 2012 I. II. III. IV. 2013 I. II. II. f.év (e.)
-20
Gyengébb
-20
Rövid lejáratú hitelek Rövid lejáratú hitelek - várakozás
Hosszú lejáratú hitelek Hosszú lejáratú hitelek - várakozás
Forrás: MNB
HA ILYEN JÓL ALAKUL MINDEN, AKKOR MIÉRT NEM MINŐSÍTENEK FEL MINKET?! Bankok helyzete Aktuális költségvetési helyzet Adócsalás
Gazdasági növekedési potenciál szerény Külső adósság/államadósság nagyon magas
VOLATILIS ÁRFOLYAM
CSÖKKEN A VÁLLALATI NETTÓ HITEL
Forrás: MNB
CSÖKKEN A LAKOSSÁGI HITELFELVÉTEL
KAMATFELÁR NEM CSÖKKEN (REÁLKAMAT TOVÁBBRA IS MAGAS) % %
16
14
14
12
12
10
10
8
8
6
6
4
4
2
2
0
0 2005. jan. ápr. júl. okt. 2006. jan. ápr. júl. okt. 2007. jan. ápr. júl. okt. 2008. jan. ápr. júl. okt. 2009. jan. ápr. júl. okt. 2010. jan. ápr. júl. okt. 2011. jan. ápr. júl. okt. 2012. jan. ápr. júl. okt. 2013. jan. ápr. júl.
16
1 millió euro feletti hitelek felára Kamatkülönbség 1 millió euro alatti és feletti hitelek között 1 millió euro alatti hitelek kamatlába 1 millió euro feletti hitelek kamatlába Jegybanki alapkamat - havi átlag
Forrás: MNB
MAGAS SZINTEN STABILIZÁLÓDOTT A ROSSZ HITEL
Lakossági hitel
30-90 nap között…
2013. I.
III.
2012. I.
III.
2011. I.
2007.I. III. 2008.I. III. 2009.I. III. 2010.I. III. 2011.I. III. 2012.I. III. 2013.I. 30-90 nap között lejárt hitelek…
%20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 III.
% 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
22 % 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
20 % 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2010. I.
Vállalati hitel
BANKI JÖVEDELMEZŐSÉGE NEMZETKÖZI EUROZÓNA ORSZÁGAIVAL ÖSSZEHASONLÍTVA %
%
30
30
25
25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
-5 Magyarország
-10
-10
-15
-15 2007
2008
2009
2010
2011
2012
120
140
100
120
140
% %
– KÜLFÖLDI FORRÁS
100
80
BANKTŐKE MENEKÜL VÁLTOZÁS
80
60
160
60
Lengyelország
40
Csehország Románia
40
Bulgária Magyarország
2008.szept nov 2009.jan márc máj júl szept nov 2010.jan márc máj júl szept nov 2011.jan márc máj júl szept nov 2012.jan márc máj júl szept nov 2013.jan márc máj júl
160
KÖSZÖNÖM A FIGYELMET!
