Deze brochure is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product leest die op deze website is te vinden. Lees in ieder geval de volgende op deze website geplaatste informatie: (i.) de onder “Productuitleg” opgenomen algemene uitleg over dit type product; en (ii.) de “Woordenlijst” voor een verklaring van een aantal van de gebruikte begrippen. Overigens blijft het belangrijk niet alleen deze informatie maar ook alle andere informatie die op deze website staat goed door te nemen. Het is namelijk in uw belang zo goed mogelijk op de hoogte te zijn van het product waarin u belegt. Deze brochure is geen prospectus. Beleg alleen in dit product op basis van de informatie uit het prospectus. Lees daarin vooral de volledige beschrijving van risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n).
Rabo Afrika Note Het is tijd voor de Rabobank.
Rabo Afrika Note
Afrika: een groot continent met vele natuurlijke rijkdommen. De Afrikaanse economieën profiteren van de nog altijd stijgende vraag naar grondstoffen. Dat maakt beleggen in Afrika interessant. De keerzijde is dat groei in opkomende markten meestal een grillig verloop en hogere risico’s kent. Goede mogelijkheden om in Afrika te beleggen zijn dan ook schaars. De Rabobank komt daarom nu met een beleggingsproduct dat het mogelijk maakt om te profiteren van een belegging in Afrikaanse aandelen, terwijl u op de einddatum de zekerheid geniet van een bescherming op de nominale waarde. Zodoende kunt u enerzijds profiteren van de kansen die een belegging in dit continent biedt en geniet u anderzijds bescherming tegen dalende koersen. U kunt zonder transactiekosten inschrijven van 28 november tot 21 december 2007, 15.00 uur.
Rabo Afrika Note | Rabobank 2
Beleggen in Afrika Afrika kent de laatste jaren een verbetering van de economische situatie. Het continent heeft een aantal sterke groeimarkten en een groot economisch potentieel. De beroepsbevolking neemt toe en er is veel ruimte voor verbetering in de productiviteitsgroei. De laatste jaren bedroeg de groei van het bruto binnenlands product per inwoner gemiddeld 3%, wat een forse stijging is ten opzichte van de jaren 90. Wel is het politieke risico nog relatief hoog, maar dit is de afgelopen jaren duidelijk afgenomen. Bron: Institute for Research and Investment Services (IRIS)
De UBS African Index De UBS African Index (de ‘Index’) bestaat uit 15 aandelen van bedrijven geselecteerd uit een universum van bedrijven die een groot deel van hun inkomsten in Afrika genereren. Daarnaast gelden een gemiddeld dagelijks handelsvolume van minimaal USD 1 miljoen en een marktkapitalisatie van minimaal USD 500 miljoen als voorwaarden voor opname in het universum. De Index kan ieder half jaar (in maart en september) worden aangepast op basis van de dagelijkse handelsvolumes van de aandelen over de laatste drie maanden.
Rabo Afrika Note | Rabobank 3
Momenteel belegt de Index voor 70% direct in Afrikaanse bedrijven, waarbij Zuid-Afrikaanse bedrijven sterk vertegenwoordigd zijn met een weging van 60% en Egyptische bedrijven met 10%. Bedrijven afkomstig uit deze landen hebben echter ook een goede positionering ten opzichte van de rest van Afrika. De overige 30% van de Index bestaat uit Europese bedrijven die een aanzienlijk deel van de omzet in Afrika genereren. De maximale weging van een Afrikaans aandeel in de Index is 15% en die van een niet-Afrikaans aandeel 8%. Telecom bedrijven zijn het sterkst vertegenwoordigt met 27%, maar ook energie, industrie & dienstverlening en basismaterialen kennen een sterke vertegenwoordiging. Bron: Institute for Research and Investment Services (IRIS), UBS AG.
De Index was op 24 september 2007 samengesteld uit de volgende 15 aandelen: Onderneming
Land
Sector
Weging*
MTN
Zuid-Afrika
Telecom
15.00%
Standard Bank
Zuid-Afrika
Financieel
11.09%
Telkom
Zuid-Afrika
Telecom
9.66%
Repsol
Spanje
Energie
8.00%
Naspers
Zuid-Afrika
Multimedia
8.94%
Burren Energy
Groot-Brittannië
Energie
7.06%
Addax Petroleum
Canada
Energie
5.85%
Aveng
Zuid-Afrika
Industrieel
4.93%
Orascom Telecom
Egypte
Telecom
4.51%
Cementir
Italië
Materialen
4.05%
Teixeira Duarte
Portugal
Kapitaalgoederen
4.02%
Shoprite
Zuid-Afrika
Retail
4.24%
Orascom Construction
Egypte
Materialen
4.63%
Aeci
Zuid-Afrika
Materialen
4.02%
Group 5
Zuid-Afrika
Industrieel
3.98%
* Bron: UBS AG. Berekend per 24 september 2007.
Rabo Afrika Note | Rabobank 4
De werking van de Rabo Afrika Note
Het rendement wordt bepaald door het procentuele verschil tussen
De Rabo Afrika Note heeft een nominale waarde van EUR 100 en een
de eindwaarde en de startwaarde van de Index. De startwaarde is de
uitgifteprijs van EUR 102,50. De Rabo Afrika Note heeft een looptijd
slotstand van de Index op 21 december 2007. De eindwaarde wordt
van 7 jaar. Aan het eind van deze looptijd ontvangt u per Note EUR 100
als volgt berekend: in de laatste 18 maanden van de looptijd zal
plus 100% van het positieve rendement van de UBS African Index.
maandelijks de slotstand van de Index worden vastgesteld (in totaal 19
Beleggen in aandelen is niet zonder risico’s. Rabobank heeft daarom
peildata). Het gemiddelde van deze slotstanden vormt de eindwaarde.
een bescherming ingebouwd: op de einddatum biedt de Note een
Hiermee wordt de invloed van sterke koersschommelingen op uw
bescherming van 100% op de nominale waarde. Dat betekent dat u
rendement op einddatum beperkt. Dat pakt voordelig uit als de Index
zeker weet dat u aan het einde van de looptijd minimaal de garantie-
in de laatste 18 maanden van de looptijd gestaag daalt. Stijgt de Index
waarde van EUR 100 per Note terugontvangt ongeacht het koers-
echter in deze periode, dan profiteert u niet volledig van deze stijging.
verloop van de Index. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Rekenvoorbeelden Voorbeeld 1 • Inschrijving één Rabo Afrika Note
EUR 102,50
• Startwaarde Index
100
• Berekende eindwaarde Index (60% stijging ten opzichte van de startwaarde)
160
• Aflossing één Rabo Afrika Note EUR 100 + 60%
EUR 160,00
Voorbeeld 2 • Inschrijving één Rabo Afrika Note • Startwaarde Index
EUR 102,50 100
• Berekende eindwaarde Index (30% daling ten opzichte van de startwaarde) • Aflossing één Rabo Afrika Note
70 EUR 100,00 *
* In het geval van een daling van de Index ontvangt u op de einddatum de garantiewaarde van EUR 100 terug. In de rekenvoorbeelden is geen rekening gehouden met de aflossingskosten.
Rabo Afrika Note | Rabobank 5
Verschillen met een directe belegging in aandelen Er zijn verschillen tussen een directe belegging in aandelen en beleggen in de Rabo Afrika Note. Houdt u rekening met de volgende verschillen als u beide beleggingen vergelijkt: Garantiewaarde 100% Indien de aandelen uit de UBS African Index aan het einde van de looptijd zijn gedaald, ontvangt u in ieder geval EUR 100 terug per Note. Een directe belegging in de aandelen kan in dit geval een verlies opleveren. Dividend Op de aandelen die zijn opgenomen in de Index wordt in de regel dividend uitgekeerd. Het dividendrendement van de UBS African Index is 1,6% (Bron: UBS AG per 9 november 2007). De Rabo Afrika Note keert geen dividend uit. Koersvorming Naast de koersen van de aandelen in de UBS African Index is de koers van de Rabo Afrika Note tijdens de looptijd onder meer afhankelijk van de renteontwikkeling. De koers van de Rabo Afrika Note kan zich daarom anders ontwikkelen dan de koers van de UBS African Index. Einddatum De Rabo Afrika Note kent een einddatum (2 januari 2015). Dit geldt niet voor een directe belegging in aandelen. Berekende eindwaarde De eindwaarde van de Rabo Afrika Note is een ‘berekende eindwaarde’. In de laatste 18 maanden van de looptijd wordt maandelijks de slotstand van de Index vastgesteld (in totaal 19 peildata). Het gemiddelde van deze slotstanden vormt de eindwaarde. (Zie voor meer informatie de paragraaf ‘De werking van de Rabo Afrika Note ’.) Toegankelijkheid Direct beleggen in aandelen uit opkomende landen gaat vaak gepaard met hoge kosten en deze markten zijn veelal moeilijk toegankelijk. Met de Rabo Afrika Note heeft u middels één belegging toegang tot aandelen in de opkomende Afrikaanse markt. Rabo Afrika Note | Rabobank 6
Voor u geschikt? Beleggen in de Rabo Afrika Note betekent profiteren van de mogelijke groei van Afrikaanse en aan Afrika gerelateerde aandelen, met de zekerheid dat u op de einddatum minimaal de nominale waarde terugontvangt. De Rabo Afrika Note is geschikt voor u als u vertrouwd bent met de verschillende facetten van een belegging in aandelen. U dient zelf na te gaan of uw portefeuille na opname van deze belegging nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Wij adviseren u publiek beschikbare informatie over actuele ontwikkelingen ten aanzien van de UBS African Index te raadplegen. U kunt met vragen uiteraard ook contact opnemen met de adviseur van de Rabobank.
Valutarisico Belegt u rechtstreeks in deze aandelen dan loopt u valutarisico.
Kosten
De basisvaluta van de UBS African Index is de Zwitserse Frank.
De Rabo Afrika Note heeft een nominale waarde van EUR 100 en een
Ten opzichte van de Index is het directe valutarisico afgedekt door de
uitgifteprijs van EUR 102,50. In het product zijn distributie- en
Rabobank. Er geldt een indirect valutarisico doordat de aandelen zijn
structureringskosten voor de belegger opgenomen. Op de uitgifte-
genoteerd in lokale valuta die ten behoeve van de Index worden
datum wordt verwacht dat deze kosten als volgt zijn opgebouwd:
omgerekend naar Zwitserse Franken. Het valutaresultaat van de onderliggende aandelen is derhalve verwerkt in het rendement van de Rabo Afrika Note.
Kosten (gebaseerd op de nominale waarde) Eenmalig
Per jaar dat het product loopt
Totaal over de looptijd (bij een looptijd van 7 jaar)
Totale kosten*
-
0,57%
4%
Waarvan distributievergoeding Rabobank
2%
-
2%
Risico Beleggen in aandelen biedt zicht op een goed rendement maar is niet zonder risico’s. U dient rekening te houden met het feit dat de UBS African Index niet altijd een stabiel of positief verloop zal kennen. Gedurende de looptijd bestaat de mogelijkheid dat onder andere door een tegenvallende prestatie van de Index de koers van de Rabo
Tijdens de inschrijvingsperiode van 28 november tot 21 december
Afrika Note onder de garantiewaarde van EUR 100 noteert. Op de eind-
2007, 15.00 uur, betaalt u geen transactiekosten. Na de inschrijvings-
datum krijgt u in ieder geval minimaal EUR 100 terug.
periode gelden de reguliere tarieven voor transacties in, het bewaren, het beheren en de aflossing van de Rabo Afrika Note. Deze kosten
U loopt vanwege de uitgifteprijs van EUR 102,50 het risico dat u de
kunt u opvragen bij uw lokale adviseur of vinden op www.rabobank.nl.
inleg boven de nominale waarde kwijt kunt raken. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico’s het volledige prospectus, bestaande uit het basisprospectus (Offering Circular d.d. 14 mei 2007) en de bijbehorende definitieve voorwaarden (Final Terms d.d. 19 november 2007).
Rabo Afrika Note | Rabobank 7
Fiscale Informatie
Dagelijks verhandelbaar
De fiscale gevolgen van het beleggen in de Rabo Afrika Note zijn
De Rabo Afrika Note is dagelijks verhandelbaar en zal worden genoteerd
afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particuliere
op Eurolist by Euronext Amsterdam. Dit betekent dat u op iedere
belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel het
beursdag kunt verkopen of kunt bijkopen. Tijdens de looptijd geldt
volgende: wat u als particulier werkelijk aan rente, dividend of koers-
bij aan- en verkoop de marktwaarde van de Rabo Afrika Note. Deze
resultaten op uw belegging ontvangt, is fiscaal niet relevant. Jaarlijks
marktwaarde kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde van de
wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een vermogens-
Rabo Afrika Note en wordt beïnvloed door verschillende factoren,
rendementsheffing van per saldo 1,2%. Daarbij gaat de fiscus uit van
waaronder de ontwikkeling van de Index, de garantiewaarde van
uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari en
EUR 100 en met name aan het begin van de looptijd door de
31 december in een jaar, voor zover dit gemiddelde meer bedraagt
renteontwikkeling.
dan het heffingvrij vermogen van € 20.014 (2007) per persoon. Dit heffingvrij vermogen kan onder bepaalde voorwaarden met
Inschrijven zonder transactiekosten
toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u
Heeft u belangstelling voor de Rabo Afrika Note en wilt u inschrijven?
in Nederland alleen belast voor specifiek in de wet genoemde
Dat kan via uw adviseur van de Rabobank, de Rabo Beleggingslijn
genoten inkomsten. Voor u valt de Rabo Afrika Note in de regel niet
(0900 0705, lokaal tarief ) of via www.rabobank.nl. U dient bij uw
in box 3. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger zijn
beslissing om te beleggen in de Rabo Afrika Note uitsluitend af te
andere fiscale aspecten van toepassing. Wij adviseren u dan ook om
gaan op het volledige prospectus. Het volledige prospectus is vanaf
een deskundige te raadplegen.
19 november 2007 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank of vanaf 27 november 2007 te downloaden via www.rabobank.nl. Wij maken u erop attent dat de inschrijving vervroegd kan sluiten en dat er sprake kan zijn van geen of gedeeltelijke toewijzing.
Rabo Afrika Note | Rabobank 8
In het kort Inschrijvingsperiode
28 november tot 21 december 2007, 15.00 uur
Uitgevende instelling
Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland)
Nominale waarde
EUR 100 (100%)
Garantiewaarde
EUR 100 (100%)
Uitgifteprijs
EUR 102,50 (102.50%)
Stortingsdatum
2 januari 2008
Onderliggende waarde
UBS African Index
Startwaarde van de UBS Afrika Index
De slotstand van de UBS African Index op 21 december 2007. Raadpleeg uw adviseur of kijk op www.rabobank.nl
Eindwaarde van de UBS Afrika Index
Het gemiddelde van de slotstanden van de UBS African Index op 19 maandelijkse peildata in de laatste 18 maanden van de looptijd
Participatiegraad
100%
Looptijd
7 jaar
Uitbetaling aan het einde van de looptijd
De garantiewaarde plus 100% van de stijging van de UBS African Index
Einddatum
2 januari 2015
Dagelijks verhandelbaar
De Note is dagelijks verhandelbaar via Eurolist by Euronext Amsterdam
Informatie tijdens de looptijd
www.rabobank.nl (beleggen, beleggingsproducten, specialproducts, garantieproducten)
ISIN / fondscode
NL0006133241 / 613324
Rabo Afrika Note | Rabobank 9
Belangrijke informatie Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De gegevens in deze brochure zijn ontleend aan openbare informatie. Uw beslissing om te beleggen in de Rabo Afrika Note dient u uitsluitend te baseren op het volledige prospectus en de daarvan deeluitmakende beschrijving van kosten, risicofactoren en voorwaarden. Het volledige prospectus is vanaf 19 november 2007 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank. U dient zelf na te gaan of uw portefeuille na opname van deze belegging in de Rabo Afrika Note nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Bij onderlinge verschillen tussen de in deze brochure opgenomen informatie en het volledige prospectus zal de inhoud van het volledige prospectus prevaleren. Deze brochure is geen prospectus. Noch Rabobank Nederland noch enige andere rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor de juistheid en volledigheid van de in deze brochure opgenomen gegevens. Deze brochure dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U wordt geadviseerd de Rabo Afrika Note uitsluitend te kopen indien u de aan deze belegging verbonden risico’s volledig heeft begrepen. Rabobank en/of aan haar gelieerde instellingen kunnen als agent of opdrachtgever aan- en verkooptransacties verrichten of een markt onderhouden in financiële instrumenten, alsmede diensten aanbieden op het gebied van investment banking of overige bancaire activiteiten, gerelateerd aan een onderneming die deel uitmaakt van de onderliggende waarde van dit product. Marktontwikkelingen kunnen van invloed zijn op het koersverloop van de onderliggende waarde van dit product en daarmee op de waarde van de Rabo Afrika Note. Rabobank is op geen enkele wijze aansprakelijk voor het koersverloop van de onderliggende waarde van de Rabo Afrika Note. Deze brochure is uitsluitend bestemd voor distributie binnen Nederland. Het is verboden om deze brochure aan personen buiten Nederland, waaronder ook de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, Canada en Japan, ter beschikking te stellen. De in deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, zal Rabobank Nederland informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont, moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de
EU-lidstaat waar de belegger woont. Ofschoon er op de Rabo Afrika Note tussentijds geen rente wordt uitgekeerd, kwalificeert een mogelijke toename van de belegging op de einddatum of bij tussentijdse verkoop - in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn – als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. Het merk en de naam “UBS African Index” (de “Index”) zijn eigendom van UBS AG (“UBS”). UBS noch waarborgt of vertegenwoordigt of garandeert aan een broker of eigenaar van het Product of ieder ander persoon, (i) de nauwkeurigheid of volledigheid van de Index en de berekening of iedere informatie daaraan gerelateerd; of (ii) de passendheid of de geschiktheid voor ieder doel van de Index of iedere component of hiervan deel uitmakende data; of (iii) de resultaten die behaald kunnen worden door een persoon door het gebruik van de Index of iedere component of hiervan deel uitmakende data voor welk doel dan ook, en geen waarborg of representatie of garantie op wat voor manier dan ook gerelateerd aan de Index is gegeven of mag worden verondersteld te zijn gegeven. Het proces en de basis van de berekening en de samenstelling van de Index en ieder gerelateerde formule, onderliggende aandelen of factoren mogen op ieder moment veranderd of aangepast worden door UBS zonder daarvan mededeling te doen en UBS is niet verplicht om de calculatie, publicatie of verspreiding van de Index te continueren. Geen enkele aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid wordt geaccepteerd door UBS (i) met betrekking tot, het gebruik en/of referentie aan de Index in relatie tot het Product; of (ii) voor onnauwkeurigheden, weglatingen, vergissingen of fouten of onvolledigheid van welke informatie dan ook gebruikt in verband met iedere berekening van een Index; of (iii) voor ieder economisch of ander verlies dat direct of indirect wordt geleden door een broker of eigenaar van het Product of ieder persoon die als resultaat van het bovenstaande met het Product te maken heeft, en geen enkele claim, actie of juridische procedure mag worden opgestart tegen UBS in verband met het Product op welke manier dan ook door een broker, eigenaar of ieder ander persoon die met het Product te maken heeft. Een broker, eigenaar of ieder ander persoon die met het Product te maken heeft doet dat met volledige kennis van deze disclaimer en kan op geen enkele manier terugvallen op UBS. Voor alle zekerheid, deze disclaimer creëert geen enkel contractueel of quasi contractuele relatie tussen een broker, eigenaar van het Product of ieder ander persoon en UBS, en er mag niet verondersteld worden dat zo een verband gecreëerd is.
Rabo Afrika Note | Rabobank 10
