Konference Klastry 2006 Financování projektů Margareta Křížová Central European Advisory Group CEAG
5.května 2006, Brno
Témata I.
Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy
II. Financování prostřednictvím Business Angels III. Fáze investičního procesu – případová studie
Fáze financování podniku Zakladatel, přátelé & rodina Business angels Rozvojový kapitál
Riziko
Strategický partner Kapitálové trhy IPO Banky
Délka existence firmy
I. Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy
Financování prostřednictvím Business Angels
Kdo je Business Angel? Soukromý investor: obvykle bývalý aktivní podnikatel investuje vlastní finanční prostředky ochotný investovat do společnosti v rannější fázi rozvoje s praktickými obchodními zkušenostmi se zájmem účastnit se na rozvoji firmy prostřednictvím předávání zkušeností se schopností rozpoznat potenciál rozvoje a akceptovat počáteční rizika II. Financování prostřednictvím Business Angels
Proč chce Business Angel investovat? Důvěra v manažerský tým, potenciál a růst společnosti na trhu finanční motivace
ostatní motivační faktory
očekává finanční výnos, příležitost zhodnotit vložený kapitál
pocit spoluúčasti na vývoji firmy prostřednictvím předávání zkušeností získaných při vlastním podnikání - doporučení v oblasti strategického plánu, akvizic, kontaktů, strategických partnerství
II. Financování prostřednictvím Business Angels
Jaké společnosti Business Angels hledají? kvalifikovaný management, který zná své produkty, trh, je zapálený pro věc a přístupný radám inovační produkt/řešení - kvalitní business plán a vize rozvoje jasně patrná a definovatelná konkurenční výhoda přidaná hodnota pro zákazníky tržní potenciál a exportní příležitosti funkční chod společnosti
II. Financování prostřednictvím Business Angels
Typická angel investice investice do společnosti s historií 2+roky společnost má potenciál růstu na domácím trhu a v zahraničí roční obrat společnosti 2 – 60 mil. CZK € 100.000 až € 500.000 možnost kombinace kapitálu a úvěru standardizovaná due diligence standardizovaná dokumentace (term sheet, investiční smlouva) významný minoritní podíl II. Financování prostřednictvím Business Angels
Fáze investičního procesu – případová studie
Společnost A výrobce potravinových doplňků 2 roky historie roční obrat 3 mil. Kč export na Slovensko zkušený management, experti v oblasti výrobní minimální bankovní zadlužení potřeba financovat teritoriální a produktový rozvoj, marketingovou podporu nových výrobků a zaměření na nové zákazníky potřeba rozšířit management o sales a marketing a finanční oblast
II. Fáze investičního procesu
Finanční model, ocenění společnosti Pomáhá kvantifikovat budoucí výsledky podniku na základě business plánu výnosy společnosti členěné dle cílových trhů, produktových skupin, atp. náklady: Materiál a energie Osobní náklady Investiční náklady Služby Pracovní kapitál Společnost A Stávající portfolio produktů Výrobky na export a jejich podpora Výroba pod maloobchodní značkou Nové výrobky II. Fáze investičního procesu
Due diligence prováděná investorem právní
provozní/technická
finanční
vznik společnosti, vlastnická struktura, povolení, řízení společnosti, vlastnictví majetku, duševní vlastnictví, významné obchodní smlouvy, daňové povinnosti, plnění závazků, pojištění, zaměstnanci, právní spory, objem a růstový potenciál trhu, marketingové a distribuční plány, konkurence, spolehlivost finančních odhadů
Zpráva due diligence Příklad nedostatků
pro investory
neprůhledná struktura – majetkové spojení s dalšími subjekty chybějící souhlasy VH (např. s půjčkami společníkům či investicemi do jiných subjektů), osobní půjčky společníkům po splatnosti II. Fáze investičního procesu
Shrnutí podmínek transakce a podpis investiční smlouvy tzv. Term Sheet výše investice a případně harmonogram jednotlivých tranší, účel investice podíl investora ve společnosti účast ve statutárních orgánech společnosti rozhodování zásadních záležitostí ve společnosti ochrana investice strategie výstupu investora…. Společnost A
Investiční smlouva
podmínky převodu finančních prostředků (s.r.o.) Exit investora (způsob a načasování)
převod finančních prostředků,... II. Fáze investičního procesu
Děkuji za pozornost Central European Advisory Group Betlémská 1 110 00 Praha 1 Tel. 2 2222 0500
