Kerncijfers. Structuur van de Groep

Jaarverslag 2005

Kerncijfers D’Ieteren presenteert in 2005 zijn geconsolideerde financiële staten volgens de “International Financial Reporting Standards” (IFRS) en consolideert Belron voortaan integraal (voorheen gebeurde dit volgens de “equity”methode). Voor 2004 worden vergelijkende cijfers gegeven.

1. Volgens IFRS: vóór ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen. 2. Volgens Belgische boekhoudkundige normen: vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. 3. Resultaat toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van D’Ieteren, overeenkomstig IAS 1. 4. Volgens IFRS: berekend overeenkomstig IAS 33. Volgens Belgische boekhoudkundige normen: berekend op basis van het aantal aandelen in omloop op het einde van het boekjaar (verbeterd om rekening te houden met de 500.000 winstaandelen die elk recht geven op 1/8 van het dividend van een gewoon aandeel).

IFRS, INTEGRALE CONSOLIDATIE VAN BELRON

BELGISCHE BOEKHOUDKUNDIGE NORMEN, “EQUITY”-METHODE VOOR BELRON

GECONSOLIDEERDE RESULTATEN (in miljoen EUR)

2005

2004

2004

2003

2002

2001

Verkopen Courant bedrijfsresultaat1 Courant resultaat, groepsaandeel vóór belastingen1 na belastingen1,2 Aandeel van de groep in het resultaat van de periode3

4.757,3 255,7

4.459,8 274,4

3.335,2 176,1

3.029,5 173,7

3.066,8 239,3

3.331,7 292,6

118,6 97,6 80,3

124,0 94,0 43,2

96,4 45,6

83,9 5,1

105,9 72,1

118,6 95,0

945,5

990,8

1.064,2

1.060,2

1.121,3

1.086,8

709,9 235,6 1.893,1

687,1 303,7 1.748,1

789,7 274,5 1.472,8

762,1 298,1 1.548,5

772,3 349,0 1.574,6

710,9 375,9 1.708,6

17,7 14,6 2,4000 1,8000 2,0400

17,0 7,8 2,3100 1,7325 1,9635

17,2 8,1 2,3100 1,7325 1,9635

15,0 0,9 2,3100 1,7325 1,9635

18,9 18,3 2,3100 1,7325 1,9635

21,2 17,0 2,3100 1,7325 1,9635

130,1 239,9 138,5 232,5 185,3 4.920 1.285,8 5.530.262

125,8 189,1 135,1 136,5 161,5 4.723 754,9 5.530.260

141,2 189,1 135,1 136,5 161,5 4.723 754,9 5.530.260

136,3 179,9 101,0 162,6 133,9 10.459 899,2 5.530.260

138,1 229,3 110,0 129,0 171,4 4.370 713,4 5.530.241

127,1 247,8 119,0 185,0 188,7 3.322 1.023,1 5.530.241

18.690

17.453

7.659

7.602

7.371

7.485

FINANCIËLE STRUCTUUR (in miljoen EUR) Eigen vermogen waarvan: Kapitaal en reserves toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten Minderheidsbelangen Nettoschuld GEGEVENS PER AANDEEL (in EUR) Courant resultaat na belastingen1,2,4, groepsaandeel Aandeel van de groep in het resultaat van de periode3,4 Brutodividend per gewoon aandeel Nettodividend per gewoon aandeel Nettodividend per gewoon aandeel + VVPR-strip Kapitaal en reserves toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten4 Maximumkoers Minimumkoers Koers op 31/12 Gemiddelde koers Gemiddeld dagelijks volume (in aantal effecten) Beurskapitalisatie op 31/12 (in miljoen EUR) Totaal aantal uitgegeven aandelen GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND (Gemiddeld voltijdse equivalenten)

Structuur van de Groep s.a. D’Ieteren n.v. 59,6%*

D’Ieteren Auto

Avis Europe plc 40,4%

Beurs van Londen * Directe en indirecte participatie via D’Ieteren Invest s.a.

73,7%

Belron s.a. 20,0%

Cobepa

6,3%

Minderheidsaandeelhouders

AUTODISTRIBUTIE - D’IETEREN AUTO (in miljoen EUR)

EXTERNE VERKOPEN PER ACTIVITEIT (in miljoen EUR)

IFRS 2005 Autodistributie Autoverhuur Voertuigbeglazing Totaal

2.227,2 1.276,4 1.253,7 4.757,3

2005

% WIJZIGING +6,6% +1,9% +12,1% +6,7%

COURANT BEDRIJFSRESULTAAT1 PER ACTIVITEIT (in miljoen EUR)

Nieuwe voertuigen geleverd (in eenheden) Externe verkopen Courant bedrijfsresultaat1,2 Courant resultaat, groepsaandeel vóór belastingen1,2 na belastingen1,2,4 Gemiddeld personeelsbestand

BELGISCHE BOEKHOUDKUNDIGE NORMEN

2004

2004

2003

103.239 99.587 2.227,2 2.088,6 56,1 64,1

99.587 2.158,3 60,7

89.968 1.860,1 50,9

43,9 1.493

36,9 1.498

36,1 35,2 1.505

48,7 39,3 1.493

2005

% WIJZIGING

56,1 100,4 99,2 255,7

-12,5% -12,1% +3,2% -6,8%

COURANT RESULTAAT VÓÓR BELASTINGEN1, GROEPSAANDEEL, PER ACTIVITEIT (in miljoen EUR)

2005

95.900 114.896 1.877,6 2.076,3 52,8 77,0 35,6 1.531

48,1 1.490

Externe verkopen Courant bedrijfsresultaat1 Courant resultaat, groepsaandeel vóór belastingen1 na belastingen1,5 Gemiddeld personeelsbestand


2004

2004

1.276,4 1.252,8 100,4 114,2

1.176,9 115,4

22,7 16,6 6.253

31,1 23,3 6.166

24,3 6.166

2002

2001

1.169,4 1.189,2 122,8 186,5

2003

1.255,4 215,6

27,1 6.104

54,6 5.840

64,1 5.995

VOERTUIGBEGLAZING - BELRON s.a. (in miljoen EUR) IFRS 2005

Autodistributie2 Autoverhuur Voertuigbeglazing Totaal

2001

AUTOVERHUUR - AVIS EUROPE plc (in miljoen EUR) IFRS

Autodistributie2 Autoverhuur Voertuigbeglazing3 Totaal

2002

2005

% WIJZIGING

36,1 22,7 59,8 118,6

-25,9% -27,0% +35,3% -4,4%

1. Volgens IFRS: vóór ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen. 2. De activiteit autodistributie omvat het geheel van de kosten verbonden aan de activiteit corporate en meer bepaald (wat het courante resultaat betreft), de financieringskosten voortvloeiend uit de investering in de activiteiten autoverhuur en voertuigbeglazing. 3. Met inbegrip, vanaf 2005, van een kost verbonden met het nieuwe langetermijnincentiveplan voor het management. 4. Volgens Belgische boekhoudkundige normen: na toewijzing aan de voertuigbeglazing van een netto financiële kost na belastingen verbonden met de investering van D’Ieteren in deze activiteit.

2004

Aantal interventies 4,96 5,36 (in miljoen eenheden) Externe verkopen 1.253,7 1.118,4 99,2 96,1 Courant bedrijfsresultaat1 Courant resultaat, groepsaandeel 59,8 44,2 vóór belastingen1 45,8 31,4 na belastingen1,8 Gemiddeld personeelsbestand 10.932 9.794


2004

2003

2002

2001

4,87 4,77 1.120,3 1.061,1 95,6 82,9

4,1 981,4 74,6

3,9 911,8 64,6

15,7 8.424

4,1 8.195

28,2 9.794

19,9 9.582

5. Volgens Belgische boekhoudkundige normen: vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. 6. Inclusief Brazilië. 7. Exclusief Brazilië. 8. Volgens Belgische boekhoudkundige normen: bijdrage van de groep Dicobel (zonder PG Holdings verkocht in 2001) tot het courante resultaat na belastingen van D’Ieteren, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen en na toewijzing aan de voertuigbeglazing van een netto financiële kost na belastingen verbonden met de investering van D’Ieteren in deze activiteit.

Inhoud 1 Profiel en stragegie 2 Boodschap aan de aandeelhouders 4 Onze klanten getuigen 10 Markante feiten & Tweehonderdjarig Bestaan 14 D’Ieteren in de wereld 16 Corporate governance 19 Onderneming met burgerzin 22 Autodistributie - D’Ieteren Auto 34 Autoverhuur op korte termijn Avis Europe plc 38 Herstelling en vervanging van voertuigbeglazing - Belron s.a.

Focus op klanttevredenheid Sinds verscheidene decennia staat D’Ieteren ten dienste van de automobilist. Vandaag telt de Groep wereldwijd meer dan 13 miljoen klanten in zijn drie activiteiten samen. D’Ieteren is geheel oor voor zijn klanten en stelt alles in het werk om hen een dienstverlening van hoge kwaliteit te bieden. In ons jaarverslag illustreren wij onze inzet voor klanttevredenheid met getuigenissen van klanten en geven een toelichting over de maatregelen die wij nemen om aan hun behoeften tegemoet te komen.

42 Jaarrekening 104 Voornaamste risicofactoren 105 Informatie over het aandeel

5 continenten 110 landen 13 miljoen klanten

Profiel en strategie D’Ieteren is een internationale groep, met drie activiteiten ten dienste van de automobilist die elk marktleider zijn in hun sector of in staat zijn het op termijn te worden: • de distributie in België van Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini, Porsche en Yamaha; • de autoverhuur op korte termijn in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië via Avis Europe plc en zijn merknamen Avis en Budget; • de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing in Europa, Noord- en ZuidAmerika, Australië en Nieuw-Zeeland via Belron s.a. en onder meer zijn merknamen CARGLASS® en AUTOGLASS®. Vandaag opereren D’Ieteren en zijn activiteiten in 110 landen op 5 continenten waar ze meer dan 13 miljoen klanten per jaar bedienen. Hoewel hun geografische verankering sterk verschilt, beschikken de activiteiten van de Groep als geheel over een hoog groei- en rendabiliteitspotentieel. De strategie van de Groep bestaat erin de beste “parent company” te zijn vanuit een rol als actieve meerderheidsaandeelhouder. Hoewel de interactie van de Groep bij elk van zijn activiteiten verschillend en specifiek is, wordt zijn inbreng steeds gekenmerkt door een grondige kennis van de autosector, het vermogen om marktontwikkelingen te anticiperen en te assimileren, een langetermijnvisie en de wil om behoedzaam te ondernemen en te investeren. De kracht van de Groep ligt in een gedecentraliseerde, flexibele en klantgerichte organisatie in combinatie met de bereidheid tot dialoog en uitwisseling van de meest geavanceerde knowhow, bijvoorbeeld inzake logistiek, merkenbeheer, distributienetwerken of performance management.

Een hoog groei- en rendabiliteitspotentieel

1

Boodschap aan de aandeelhouders

V

ooreerst wensen wij hulde te brengen aan Yves Brasseur, lid van de Raad van bestuur van D’Ieteren sinds 1995 en lid van het Auditcomité, die in augustus 2005 overleden is na een lange en hardnekkige strijd tegen ziekte. Zijn professionalisme, zijn onafhankelijk oordeel en zijn innoverende bijdrage aan de werkzaamheden van de Raad van bestuur zullen ons als inspiratiebron bijblijven. Onze Vennootschap en haar Raad van bestuur zijn hem hiervoor diep erkentelijk.

Voor het jaar 2005 was ons courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, conform onze verwachtingen, licht gedaald met 4,4% tot EUR 118,6 miljoen. Het aandeel van de groep in het resultaat van de periode steeg met 85,9% tot EUR 80,3 miljoen. Belron, onze activiteit voertuigbeglazing die we zes jaar geleden hebben overgenomen, leverde een sterke bijdrage in deze resultaten terwijl onze activiteiten autodistributie en autoverhuur af te rekenen hadden met moeilijke marktomstandigheden. In de autodistributie boekte D’Ieteren Auto aanzienlijke vooruitgang op de markt van nieuwe wagens, met de introductie van talrijke nieuwe modellen waarvan sommige belangrijk in termen van verwachte verkoopvolumes. De marketingkosten, onder meer in verband met deze introducties, en hogere commerciële inspanningen, noodzakelijk in een sterk concurrentiële omgeving, hebben het courante bedrijfsresultaat aangetast. Voor 2006 verwacht D’Ieteren Auto verdere vooruitgang, doordat de vraag zich op hetzelfde hoge niveau van 2005 zou moeten handhaven, en dankzij de recente vernieuwing van zijn gamma’s. In de autoverhuur presteerde Avis Europe beter dan verwacht dankzij de groei van de volumes en een efficiënt kostenbeheer. Het herstelplan zit op schema en leverde reeds de eerste gunstige effecten op. Met het volste vertrouwen in het management van Avis Europe en zijn capaciteit om het bedrijf weer op het pad van rendabele groei te brengen, hebben wij voor ons deel ingeschreven op de kapitaalverhoging van Avis Europe, doorgevoerd in juli 2005 met als doel Avis Europe onder meer een versterkte financiële structuur te bezorgen. Voor 2006 verwacht Avis Europe een moeilijke marktomgeving en een continue druk op de marges. De herstructureringsmaatregelen aangekondigd in februari 2006 zouden geleidelijk tot de verwachte kostenbesparingen moeten leiden.

2

D’Ieteren - Jaarverslag 2005

In de voertuigbeglazing zette Belron zijn groei in een gestaag tempo voort. De groep veroverde nieuwe marktaandelen en boekte tevens vooruitgang inzake productiviteit. Indien de langetermijnincentiveplannen voor het management in rekening worden gebracht op een vergelijkbare wijze in 2004 en 2005, ligt de reële groei van het courante bedrijfsresultaat hoger dan wat blijkt. Voorts ging Belron versneld door met zijn geografische uitbreiding in Europa, de Verenigde Staten en Canada. Wij zijn verheugd over de prestaties van Belron die onze beslissing om onze deelneming in het kapitaal op te trekken van 57,2% begin 2004 naar 73,7% in 2005 staven.

In onze drie activiteiten zijn we vastbesloten om de algemene tevredenheid van onze klanten nog te verbeteren, dankzij sterke commerciële voorstellen en een onafgebroken streven naar perfectie in de uitvoering. Op de steeds concurrentiëlere servicemarkten waar we actief zijn, zijn voortdurende innovatie en het hoogste serviceniveau de hoekstenen voor succes.

In 2005 vierden we het Tweehonderdjarige Bestaan van D’Ieteren: 200 jaar geschiedenis van het individueel vervoer waarin onze Groep altijd zijn eigen koers is blijven varen en tegelijkertijd buitengewoon is gegroeid. Momenteel verlenen we onze diensten aan meer dan 13 miljoen klanten. In onze drie activiteiten zijn we vastbesloten om de algemene tevredenheid van onze klanten nog te verbeteren, dankzij sterke commerciële voorstellen en een onafgebroken streven naar perfectie in de uitvoering. Op de steeds concurrentiëlere servicemarkten waar we actief zijn, zijn voortdurende innovatie en het hoogste serviceniveau de hoekstenen voor succes. We weten dat we kunnen rekenen op het talent en de inzet van onze teams om deze doelstellingen te bereiken. Daarom maken we graag van de gelegenheid gebruik om onze medewerkers in de hele wereld te bedanken, net zoals we onze aandeelhouders en partners erkentelijk zijn om hun vertrouwen en hun trouw.

Jean-Pierre Bizet Gedelegeerd bestuurder

Roland D’Ieteren Voorzitter

Boodschap aan de aandeelhouders

3

“D’Ieteren Auto behoort tot de ‘best-buy’ voor bedrijfswagens. In partnerschap met een leasemaatschappij kwam D’Ieteren Auto immers als beste uit de offerteaanvraag van Belgacom voor de levering van directiewagens voor het midden- en hogere gamma. Een zeer brede waaier VW’s en Audi’s kwam hiervoor in aanmerking, met een complete dienstverlening, die door onze medewerkers enthousiast werd onthaald… D’Ieteren Auto heeft het pleit duidelijk gewonnen dankzij zijn ultra-competitieve packages en de breedste keuze.” Etienne Verhelst, Business Services & Fleet Director, Belgacom. Belgacom is het grootste telecommunicatiebedrijf in België, marktleider in diensten voor vaste en mobiele telefonie, internettoegang en de transmissie van breedbanddata.

4


“Het wielrennen leerde me het belang van teamwerk te erkennen. Ook in de zakenwereld is dat belangrijk want op elk ogenblik kan er zich een probleem voordoen dat onmiddellijk moet worden opgelost. Ik heb deze zin voor dienstverlening teruggevonden in mijn D’Ieteren agentschap. Een vriendelijk onthaal, totale beschikbaarheid, een positieve instelling, concrete antwoorden. Kunnen rekenen op een team is meer dan een voordeel, het biedt zekerheid. Het is de voorwaarde voor succes, zowel in de wielersport als in de zakenwereld.” Eddy Merckx, Gedelegeerd bestuurder van Fietsen Eddy Merckx, ex-wielerkampioen. De grootste Belgische kampioen aller tijden! In zijn 13-jarige carrière als profrenner behaalde Eddy Merckx 525 overwinningen op de bijna 2.000 wedstrijden waaraan hij deelnam. In 1980 besloot hij zijn eigen racefietsenfabriek op te richten. Opnieuw met succes!

Onze klanten getuigen

5

“Een auto huren vergemakkelijkt mijn leven. Ik verander van auto wanneer nodig... of als ik er zin in heb. Ik kan ook de stijl en de grootte kiezen afhankelijk van de gelegenheid, een zaken- of familietrip. Een auto huren bij Avis is eenvoudig en snel, de administratie is tot een minimum herleid. Bovendien is het personeel van mijn agentschap bij elk contact hoffelijk en efficiënt.” Paul S., vrij beroep. Paul S. is een regelmatige klant bij Avis en bezitter van de kaart Club Eco Plus, een getrouwheidsprogramma voor particulieren. Telkens hij een auto huurt in België en Luxemburg, verzamelt hij punten die hij kan opsparen en omruilen voor gratis huurdagen.

6


“Ik heb Avis gekozen als exclusieve leverancier voor Thales omdat het over een ongeëvenaard internationaal netwerk beschikt. De talrijke Avis servicepunten bieden bijstand van de hoogste kwaliteit. Hun kennis van de specifieke vereisten van zakenreizen, het voorbeeldige onthaal door het personeel en de snelle dienstverlening vormen doorslaggevende argumenten. Telkens ik een auto huur bij Avis, bewonder ik steeds opnieuw hun inzet om de klanten optimaal van dienst te zijn.”

Jacques Chambre, General Expenses Purchasing Manager, Thales. Thales is een internationale groep met zetel in Frankrijk, wereldwijd actief in de lucht- en ruimtevaart, defensie en veiligheid. De groep is actief in meer dan 30 landen, telt 60.000 medewerkers en realiseerde een omzet van meer dan EUR 10 miljard in 2005.


7

“Allianz is in 2004 begonnen met een wereldwijd duurzaamheidsprogramma waarvan het schadebeheer een essentieel onderdeel vormt. Een van onze doelstellingen was om de beste partners ter wereld aan te trekken. Belron genoot reeds een goede reputatie bij de meeste van onze filialen en heeft na onze doorlichting de status verworven van internationaal bevoorrechte leverancier. Wij waarderen hun ervaring als beheerder van gespecialiseerde herstellingsnetwerken waar voertuigbeglazing in de eerste plaats wordt hersteld in plaats van systematisch vervangen, wat de schadevergoedingskosten drukt, evenals hun efficiënte afhandeling van schadegevallen.”

Reinhard Vaupel, Leader, Allianz Center of Competence, Claims. Met 60 miljoen klanten is Allianz Group één van de grootste maatschappijen voor verzekeringen en financiële diensten ter wereld. De groep is aanwezig in ongeveer 70 landen en heeft meer dan 162.000 medewerkers in dienst. De overkoepelende holding van deze internationale structuur, Allianz AG, is gevestigd in München.

8


“Carglass heeft voor mij al twee of drie voorruiten vervangen. Telkens binnen zeer korte tijd en zonder administratieve rompslomp. De laatste keer was het vlak voor ik op reis vertrok, rond negen uur ‘s avonds. Een van de zijruiten van mijn wagen was verbrijzeld. Een telefoontje naar het gratis nummer 0800.136.36 en twee uur later kwam een monteur van Carglass een voorlopige ruit installeren. Mijn reis van de volgende ochtend kon doorgaan. Bij mijn terugkeer heeft Carglass de definitieve ruit geplaatst. Zo’n snelle respons kom je zelden tegen.” Philippe Roukens, voormalig Gedelegeerd bestuurder van de Boek-en Papierwinkels Club. Philippe Roukens is met pensioen, na een rijk gevulde carrière aan het hoofd van de winkelketen Club. De tijd is gekomen om volop van het leven te genieten. Als fervent automobilist is het voor hem belangrijk altijd te kunnen rekenen op de service van Carglass.


9

Markante feiten

JANUARI 2005

FEBRUARI 2005

D’Ieteren neemt van Cobepa 5,5% over van het kapitaal van hun dochtermaatschappij Dicobel, die 81,7% van Belron in handen heeft. Door deze transactie bezit D’Ieteren, op directe en indirecte wijze, 73,7% van het kapitaal van de wereldleider op het vlak van herstelling en vervanging van voertuigbeglazing.

Belron sluit een franchiseovereenkomst in Hongarije met één van de lokale specialisten in de vervanging van banden en andere automotive diensten. Een eerste CARGLASS® Belron wordt geopend in Boedapest in april.

Deelname aan het Salon van Lichte Bedrijfsen Vrijetijdsvoertuigen van Brussel, waarvan het succes een gunstige invloed heeft op de verkopen van dit type voertuigen tijdens het eerste trimester. D’Ieteren Auto zet de specialisering per merk van de verkoopactiviteiten van zijn agentschappen in de Brusselse regio voort. Een nieuwe Audi-showroom wordt ingehuldigd; andere showrooms, gewijd aan de merken VW en Seat, volgen in de loop van het jaar.

10 D’Ieteren - Jaarverslag 2005

MAART 2005

D’Ieteren, dat in 2005 tweehonderd jaar bestaat, start officieel met de 3 maanden durende evenementen verbonden aan dit gebeuren.

De nieuwe Audi A6 Avant wordt geïntroduceerd op de Belgische markt. Zoals de andere recente modellen van het merk, kent het onmiddellijk succes. Audi boekt een spectaculaire vooruitgang van zijn verkopen in 2005. Introductie van de nieuwe VW Golf Plus waardoor het merk zijn positie in het segment van de kleine monovolumes versterkt; VW introduceert in dezelfde periode ook een ander belangrijk model, de Passat berline.

APRIL 2005

MEI 2005

JUNI 2005

JULI 2005

Belron doet zijn intrede in de Verenigde Staten met de overname van Elite Auto Glass Inc. en GlassPro Inc. Door deze transactie is de groep actief in 7 staten in het westen van de VS met 31 servicepunten.

Zoals aangekondigd in februari, trekt Roland D’Ieteren, Voorzitter algemeen directeur van de Vennootschap sinds 1975, zich terug uit het dagelijkse bestuur en blijft nietuitvoerend Voorzitter van de Raad van bestuur. Jean-Pierre Bizet volgt hem op als Gedelegeerd bestuurder.

D’Ieteren Trading geeft in België, met de waarborg van D’Ieteren, een openbare obligatielening uit met een looptijd van 10 jaar van EUR 100 miljoen met een nominale brutorente van 4,25%.

Avis Europe plc verhoogt zijn kapitaal met ongeveer £ 110,5 miljoen, vrij van kosten, met het doel zijn financiële structuur te versterken en zijn herstelplan uit te voeren. D’Ieteren schrijft op deze kapitaalverhoging in voor het geheel van zijn rechten en handhaaft op deze manier zijn belang in Avis Europe op 59,6%.

Introductie van de nieuwe VW Polo.

Introductie van de kleine stadswagen VW Fox.

Belron breidt zijn activiteiten in Spanje verder uit door de overname van Servicristal dat in het noorden en het centrum van het land beschikt over 24 servicepunten.

Belron keert, voor de eerste maal, een uitzonderlijk dividend van EUR 61 miljoen aan zijn aandeelhouders uit waarvan EUR 45 miljoen aan D’Ieteren. Voorts wordt zijn kapitaalstructuur vereenvoudigd en de participaties van D’Ieteren en Cobepa in Belron, voor respectievelijk 73,7% en 20,0%, worden voortaan direct aangehouden.

Markante feiten 11

AUGUSTUS 2005

OKTOBER 2005

DECEMBER 2005

Belron lanceert in het Verenigd Koninkrijk zijn nieuw geïntegreerd informaticaplatform (Bridge). Dit zal geleidelijk worden geïnstalleerd in andere filialen van de groep om zo te leiden tot de uitwisseling van best practices en schaalbesparingen.

Belron zet zijn geografische expansie in de Verenigde Staten voort met de overname van twee lokale operatoren, één met hoofdzetel in Wisconsin en de andere in Californië, waardoor het aantal servicepunten van de groep in dit land op 95 wordt gebracht.

In het kader van de toekenning van de Prijs voor de Beste Financiële Informatie uitgereikt door de Belgische Vereniging van Financiële Analisten, krijgt D’Ieteren de prijs voor de beste website, en dit voor zijn dieteren.com site.

SEPTEMBER 2005

Belron sluit een akkoord om de Canadese voertuigbeglazingsactiviteiten van TCG International Inc., met hoofdzetel in Burnaby, British Columbia, over te nemen. Met deze transactie breidt Belron Canada zijn netwerk van servicepunten in dit land aanzienlijk uit. Eind oktober geven de lokaal bevoegde overheden hun goedkeuring en in november is de overname definitief afgerond. Introductie van de nieuwe VW Jetta en Passat Variant. Introductie van de nieuwe Seat Leon.


Introductie van de nieuwe Porsche 911 Carrera coupé en cabrio. NOVEMBER 2005

Introductie van de nieuwe Porsche Cayman S. Deze nieuwe Porsche positioneert zich tussen de Boxster S en de 911 Carrera. Introductie van de Skoda Octavia RS.

De Buitengewone Algemene Vergadering keurt de partiële splitsing van D’Ieteren Lease goed in het kader van de effectisering van zijn vloot en leasingcontracten.

D’Ieteren Lease kan zo gebruik maken van een autonome en flexibele financieringswijze. Deze verrichting kadert in de diversificatiestrategie van de financieringsbronnen van de Groep D’Ieteren. JANUARI 2006

Deelname aan het Autosalon van Brussel. D’Ieteren Auto stelt er onder meer de nieuwe modellen Volkswagen Eos en Audi Q7 tentoon.

Tweehonderdjarig Bestaan

1805 - 2005

Van maart tot juni 2005, heeft D’Ieteren, in het kader van zijn Tweehonderdjarige Bestaan, talrijke evenementen georganiseerd voor zijn klanten, leveranciers, personeel, zakenrelaties en andere partners. Om en bij 25.000 personen brachten een bezoek aan de voor de gelegenheid van het Tweehonderdjarige Bestaan vernieuwde D’Ieteren Gallery, een collectie van voertuigen verbonden aan de geschiedenis van de onderneming.

D’Ieteren vierde zijn 200 jaar

De D’Ieteren Gallery huisvestte voor de gelegenheid tevens de tijdelijke tentoonstelling die de geschiedenis van de Groep weergaf en zijn drie activiteiten voorstelde. Zijne Majesteit Koning Albert II huldigde de D’Ieteren Gallery op 16 maart 2005 in en nam deel aan het colloquium over ondernemingen met familiaal

meerderheidsaandeelhouderschap dat op dezelfde dag werd georganiseerd in aanwezigheid van tal van prominenten uit de academische, economische en politieke wereld in België. Een boek over de geschiedenis van de Groep werd uitgegeven in meer dan 25.000 exemplaren. De internet site dieterenbicentenary.com die speciaal voor de gelegenheid werd gecreëerd, kende in 2005 niet minder dan 26.000 bezoekers. Voor zijn personeel organiseerde D’Ieteren een feest met tal van optredens, gevolgd door een concert van de Belgische zangeres Axelle Red.

Tweehonderdjarig Bestaan 13

D’Ieteren in de wereld

CANADA

VERENIGDE STATEN

Distributie, autoverhuur & voertuigbeglazing Autoverhuur Voertuigbeglazing Autoverhuur & voertuigbeglazing ZUID-AMERIKA

Deze kaart omvat de belangrijkste merken van de groep Belron. Belron®, “the Belron Device”, Autoglass®, Carglass®, Glass Medic®, Standard Autoglass®, Lebeau®, Duro®, Speedy Glass® en Apple AutoGlass® zijn gedeponeerde handelsmerken en Elite Auto Glass™, GlasPro™, Windshield Pros™ en Auto Glass Specialists® zijn handelsmerken van Carglass Luxembourg S.a.r.l. - Zug Branch of verbonden bedrijven. O’Brien® is een gedeponeerd handelsmerk van O’Brien Glass Industries Limited en Smith & Smith® is het gedeponeerde handelsmerk van Carglass NZ Limited.


BELGIË

EUROPA

AZIË

MIDDEN-OOSTEN

AFRIKA OCEANIË

D’Ieteren in de wereld 15

Corporate governance

D

e Vennootschap voegt zich naar de corporate governance principes zoals die in de Belgische Corporate Governance Code worden uiteengezet en heeft op 1 januari 2006 haar Corporate Governance Charter op haar internet site bekendgemaakt. De toepassing van die principes houdt echter rekening met de bijzondere structuur van het aandeelhouderschap van de Vennootschap waarvan de familiale aandeelhouders de meerderheid hebben en de stabiliteit verzekeren sinds 1805. De derogaties met de Code worden onder Hoofdstuk 5 van het Charter opgenomen.

RAAD VAN BESTUUR

Samenstelling De Raad van bestuur is samengesteld uit: • zes niet-uitvoerende bestuurders, benoemd op voorstel van de familiale aandeelhouders; • één niet-uitvoerende onafhankelijke bestuurder, benoemd op voorstel van Cobepa; • drie niet-uitvoerende bestuurders, waaronder twee onafhankelijke, gekozen omwille van hun ervaring; • de Gedelegeerd bestuurder (CEO). De Voorzitter en Ondervoorzitter van de Raad zijn gekozen onder de bestuurders die op voorstel van de familiale aandeelhouders benoemd zijn. Rol en activiteiten Behoudens zijn wettelijke en statutaire bevoegdheden en die van de Algemene Vergadering, voert de Raad van bestuur de volgende taken uit: • de strategie en waarden van de Vennootschap bepalen en haar plannen en budgetten goedkeuren; • over de belangrijke financiële operaties, overnames en desinvesteringen beslissen; • ervoor zorgen dat de nodige structuren, processen en controles geïmplementeerd zijn om de doelstellingen van de Vennootschap te bereiken en de eraan verbonden risico’s passend te beheren; • toezicht houden op en onderzoek uitvoeren wat betreft de prestaties van het dagelijkse bestuur; • een efficiënte communicatie onderhouden met de aandeelhouders en andere belanghebbenden. De Raad van bestuur komt minstens zes keer per jaar bijeen. Indien nodig worden bijkomende vergaderingen gehouden. De beslissingen van de Raad van bestuur


worden bij meerderheid van stemmen genomen. Bij staken van stemmen is de stem van de Voorzitter doorslaggevend. In 2005, kwam de Raad twaalf keer bijeen waarvan één keer in de aanwezigheid van de Commissaris, die verslag uitbracht over de externe auditactiviteiten. Het deelnemingspercentage van de bestuurders aan de vergaderingen van de Raad van bestuur bedroeg 97,7%. Comités van de Raad van bestuur Begin 2005, heeft de Raad beslist twee Bestuurscomités op te richten: • het Auditcomité dat in 2005 vijf keer bijeen kwam, waaronder twee keer in de aanwezigheid van de Commissaris, en dat verslag uitbracht over zijn activiteiten aan de Raad van bestuur. • het Benoemings- en Remuneratiecomité dat in 2005 drie keer bijeen kwam en dat verslag uitbracht over zijn activiteiten aan de Raad van bestuur. Overlegcomité De Voorzitter en Ondervoorzitter komen maandelijks samen, in het Overlegcomité, met de Gedelegeerd bestuurder, om een regelmatige samenwerking te waarborgen, de gang van zaken op te volgen, de vooruitgang van belangrijke projecten na te gaan alsook de vergaderingen van de Raad van bestuur voor te bereiden. Bezoldigingen van de niet-uitvoerende bestuurders De Vennootschap maakt de bezoldigingen toegekend aan de niet-uitvoerende leden van de Raad van bestuur globaal bekend. De Raad is van mening dat aandeelhouders en beleggers op een adequate wijze zijn geïnformeerd indien hen de totale kost van het collegiale bestuurs-

SAMENSTELLING VAN DE RAAD VAN BESTUUR PER 31 DECEMBER 2005 De Vennootschap betreurt het overlijden van de Heer Yves Brasseur in augustus 2005. De Heer Brasseur was bestuurder van de Vennootschap sinds 1995 en lid van het Auditcomité. De Raad van bestuur heeft beslist voorlopig niet over te gaan tot zijn vervanging. LEEFTIJD Roland D’Ieteren1,2 Maurice Périer1,2 Jean-Pierre Bizet Nicolas D’Ieteren1,2 Pascal Minne3 Olivier Périer1,2 Alain Philippson3 Gilbert van Marcke de Lummen4 Christian Varin3 s.a. de Participations et de Gestion1 Nayarit Participations s.c.a.1

Voorzitter van de Raad; bestuurder, Avis Europe plc, Belron s.a. Ondervoorzitter van de Raad; bestuurder van vennootschappen Gedelegeerd bestuurder; bestuurder, Avis Europe plc, Belron s.a. Managing partner, Enero sprl; Business analysis manager, Total s.a. Gedelegeerd bestuurder, Petercam Architect; partner-stichter, Urban Platform s.c.r.l. Voorzitter van de Raad van bestuur, Bank Degroof; bestuurder, C.F.E. Bestuurder van vennootschappen; bestuurder, Avis Europe plc, Belron s.a., Cofinimmo s.a. Gedelegeerd bestuurder, Cobepa; bestuurder, Sapec Vaste vertegenwoordiger: Patrick Peltzer Vaste vertegenwoordiger: Etienne Heilporn

EINDE VAN HET MANDAAT

63 67 57 30 55 34 66 68 58 65 66

MEI 2007 MEI 2008 MEI 2008 MEI 2008 MEI 2007 MEI 2008 MEI 2006 MEI 2008 MEI 2007 MEI 2007 MEI 2007

SAMENSTELLING VAN DE COMITÉS VAN DE RAAD VAN BESTUUR PER 31 DECEMBER 2005 Voorzitter Leden

BENOEMINGS- EN REMUNERATIECOMITÉ

AUDITCOMITÉ

Roland D’Ieteren Pascal Minne Alain Philippson

Gilbert van Marcke de Lummen Pascal Minne Christian Varin

COMMISSARIS EINDE VAN HET MANDAAT Cv DELVAUX, FRONVILLE, SERVAIS ET ASSOCIÉS

MEI 2008

1. Bestuurder benoemd op voorstel van de familiale aandeelhouders. 2. Bestuurder, afstammend van, of verwant aan, de stichtende familie.

3. Onafhankelijk bestuurder. 4. Voormalig directielid.

orgaan dat de Raad uitmaakt wordt bekendgemaakt, zonder dat zij de individuele situatie van elke bestuurder hoeven te kennen.

De bezoldigingen van de niet-uitvoerende bestuurders voor het jaar 2005 omvatten uitzonderlijke elementen naar aanleiding van (1) de scheiding in mei 2005 van de functies van niet-uitvoerend Voorzitter en CEO, (2) de deelneming van niet-uitvoerende bestuurders tijdens het eerste halfjaar aan het Group Executive Committee, dat sedertdien werd stopgezet, en (3) een speciale missie in het kader van het Tweehonderdjarige Bestaan van de Vennootschap toevertrouwd aan een niet-uitvoerend bestuurder. Buiten deze uitzonderlijke elementen, bedroeg de

Voor het jaar eindigend op 31 december 2005, werd door de Vennootschap en haar dochtermaatschappijen aan de niet-uitvoerende bestuurders een bedrag van EUR 3.308.676 gestort. Er werd geen enkele andere bezoldiging of voordeel betaald en er werden geen leningen of borgstellingen verleend door D’Ieteren aan leden van de Raad.

courante bezoldiging van de niet-uitvoerende bestuurders om en bij EUR 1,6 miljoen. EXECUTIEF MANAGEMENT VAN DE GROEP

De Gedelegeerd bestuurder van s.a. D’Ieteren n.v. is verantwoordelijk voor het executief management van de Groep. Hij wordt bijgestaan door het Corporate management team, belast, op Groepsniveau, met de taken financiën, financiële communicatie, beleggersbetrekkingen, consolidatie van de rekeningen, juridische en fiscale

Corporate governance 17

aangelegenheden en controlebeheer. De Chief Financial Officer, de Chief Legal Officer en de Group Treasurer vormen het Senior Management op Groepsniveau.

samengesteld uit zes andere leden die verantwoordelijk zijn voor de afdelingen D’Ieteren Car Centers, Financiën, Human Resources, Marketing, Merken, Parts & Service.

Voor het jaar eindigend op 31 december 2005, bedroeg het globale bedrag van de bezoldigingen, in al hun hoedanigheden, dat door D’Ieteren en zijn dochtermaatschappijen aan de Gedelegeerd bestuurder van de Groep werd toegekend voor het geheel van de geleverde prestaties EUR 1.117.097. Een totaal aantal van 400 D’Ieteren aandelenopties werd hem toegekend. Er zijn hem door D’Ieteren geen leningen of borgstellingen verleend.

De Pool Autoverhuur omvat Avis Europe plc en zijn dochtermaatschappijen. Op 31 december 2005, wordt Avis Europe plc bestuurd door een raad van bestuur bestaande uit 12 leden waaronder drie benoemd op voorstel van D’Ieteren n.v., drie onafhankelijke bestuurders, vier voltijds uitvoerende bestuurders. De huidige niet-uitvoerende voorzitter van de raad is een voormalig directielid van de vennootshap. De Gedelegeerd bestuurder van D’Ieteren is uitvoerend ondervoorzitter van de raad van Avis Europe. De raad van bestuur van Avis Europe plc beschikt over drie comités: het auditcomité, met drie onafhankelijke bestuurders, het benoemingscomité en het remuneratiecomité, waarin telkens één van de door D’Ieteren n.v. benoemde bestuurders zetelt. Avis Europe plc is op de Beurs van Londen genoteerd en leeft de principes van de “Combined Code” na, op een paar uitzonderingen na die vermeld worden in haar jaarverslag. Voorts worden de rechten en plichten van de door D’Ieteren n.v. benoemde bestuurders, en van D’Ieteren n.v. als aandeelhouder, uiteengelegd in het “Relationship Agreement” afgesloten ter gelegenheid van de beursintroductie van Avis Europe in 1997.

Voor het jaar eindigend op 31 december 2005, bedroeg het totale bedrag van de bezoldigingen, in al hun hoedanigheden, (met inbegrip van werkgeverspremies voor groepsverzekeringen en bedrijfswagens ten belope van respectievelijk EUR 101.905 en EUR 5.217) dat door D’Ieteren en zijn dochtermaatschappijen aan de drie leden van het Senior Management op Groepsniveau werd toegekend voor het geheel van de geleverde prestaties EUR 864.583, waarvan het variabele deel 36% vertegenwoordigt. Er werd hen een totaal aantal van 1.200 D’Ieteren aandelenopties toegekend. Er zijn hen door D’Ieteren geen leningen of borgstellingen verleend. EXECUTIEF MANAGEMENT VAN DE DRIE ACTIVITEITEN

De activiteiten van de Groep D’Ieteren zijn in drie polen opgedeeld: De Pool Autodistributie wordt geleid door de CEO D’Ieteren Auto, die rapporteert aan de Gedelegeerd bestuurder van de Groep. De CEO D’Ieteren Auto zit het management comité van D’Ieteren Auto voor, dat is


De Pool Voertuigbeglazing omvat Belron s.a., waarvan D’Ieteren en Cobepa op 31 december 2005 respectievelijk 73,7% en 20,0% van het kapitaal in handen hebben, en haar dochtermaatschappijen. Per 31 december 2005, wordt Belron s.a. geleid door een raad van bestuur van 11 leden, waaronder zes bestuurders benoemd door D’Ieteren en

Cobepa, één bestuurder benoemd door de stichtende aandeelhouders, twee uitvoerende bestuurders en twee onafhankelijke bestuurders. De Gedelegeerd bestuurder van D’Ieteren is, ex officio, lid van deze raad. De raad van bestuur van Belron s.a. heeft twee comités: het auditcomité en het remuneratiecomité, elk voorgezeten door een door D’Ieteren benoemde bestuurder. DIVIDENDBELEID

De Raad van bestuur is van plan zijn bestaande beleid van een zo groot mogelijke autofinanciering voor de ontwikkeling van de Groep voort te zetten en een regelmatige groei van de dividenden te garanderen, in de mate dat de resultaten dit toelaten. VERGOEDING VAN DE COMMISSARIS

De vergoedingen die in 2005 door de Commissaris werden aangerekend voor de uitgevoerde controleopdrachten voor maatschappijen van de Groep D’Ieteren met betrekking tot de wettelijk verplichte controle op de statutaire en geconsolideerde jaarrekening bedroegen EUR 182.186 (excl. BTW). Voor het onderzoek in verband met de omrekening, vanaf 2005, van de geconsolideerde rekeningen naar de IFRS-normen en voor andere specifieke en uitzonderlijke opdrachten werden vergoedingen aangerekend van respectievelijk EUR 24.896 en 39.522 (excl. BTW).

Een onderneming met burgerzin

D

e Groep D’Ieteren is zich bewust van zijn verantwoordelijke rol inzake milieu en gemeenschapswaarden. Via zijn activiteiten probeert hij daarom bij te dragen tot het welzijn van de gemeenschappen waarin hij opereert. Hij doet dat via een milieubewuste industrieactiviteit, via acties van maatschappelijk belang of via bijdragen op het culturele of humanitaire vlak.

MILIEUBESCHERMING

In de autodistributie zijn de door D’Ieteren Auto verkochte voertuigen steeds milieuvriendelijker: het brandstofverbruik en bijgevolg de CO2-uitstoot, het gewicht en de verhouding van gerecycleerde onderdelen zijn opmerkelijk verbeterd. D’Ieteren Auto werkt bovendien, samen met Febiac, actief mee aan Febelauto, een controle- en coördinatie-instelling die instaat voor de recyclage van zo’n 175.000 voertuigen die jaarlijks worden afgedankt. D’Ieteren Auto promoot eveneens afvalinzameling en milieubescherming bij zijn concessiehouders, meer bepaald d.m.v. een beveiligde opslag van gevaarlijke stoffen, het gebruik van waterverven bij carrosseriewerken en de selectieve behandeling van afvalwater, onder meer afkomstig van het ontwaxen van nieuwe voertuigen. Door zijn aandacht voor de integratie in zijn stedelijke omgeving, is D’Ieteren Auto betrokken bij mobiliteitsinitiatieven, waarvan één betrekking heeft op het personeel van de hoofdzetel van de Vennootschap in Elsene: aanmoediging van alternatieve transportmethodes, inperking van het aantal wagens op de weg, enz.

In de autoverhuur ontwikkelde Avis Europe een programma om de CO2-uitstoot binnen zijn corporate activiteiten te verminderen en het volume oncompresseerbare uitstoten te compenseren met herbebossingsprojecten en ondersteuning van hernieuwbare energieen technologieprojecten. In partnerschap met The Carbon Neutral Company (het voormalige Future Forests) met internationale activiteiten rond de klimaatveranderingen, heeft Avis Europe sinds 2000 meer dan 200.000 bomen aangeplant en 76.500 ton CO2 gecompenseerd. Avis Europe startte opleidingsprogramma’s voor een verantwoord voertuigen energieverbruik en werkte gedragscodes uit bestemd voor zijn klanten en medewerkers. Het wagenpark van Avis beantwoordt aan de meest strenge technische milieunormen. De groep werkt samen met de autoconstructeurs om de impact van zijn vloot op het milieu verder in te perken. Sinds 2005 introduceerde Avis Europe hybride wagens in zijn vloot. In de voertuigbeglazing herleidt Belron het glasafval tot een minimum door middel van zijn strategie “herstelling eerst”. Belron heeft bovendien overeenkomsten gesloten met gespecialiseerde partners voor het ophalen en verwerken van dit glasafval.

Een onderneming met burgerzin 19

Het Belgische Rode Kruis D’Ieteren verleende het Belgische Rode Kruis een aanzienlijke steun. “Drive Academy” D’Ieteren Auto organiseert jongerenopleidingen voor verantwoord rijgedrag. CAP48 D’Ieteren Auto levert een belangrijke bijdrage aan het inzamelen van fondsen voor CAP 48, georganiseerd door de RTBF, ten voordele van gehandicaptenverenigingen. AUDI A4 PROCOEUR D’Ieteren Auto ondersteunt het PROCOEURprogramma.


ZORG VOOR DE ANDER

In de autodistributie organiseert D’Ieteren Auto jongerenopleidingen voor verantwoord rijgedrag in samenwerking met de Royal Automobile Club van België. De onderneming steunt voorts een aantal sociale of culturele programma’s waaronder de evenementen georganiseerd door het Radiohuis (Flagey). Via Volkswagen draagt D’Ieteren Auto ook bij aan het inzamelen van fondsen voor CAP 48, georganiseerd door de RTBF, ten voordele van gehandicaptenverenigingen. Via Audi, steunt D’Ieteren Auto eveneens het programma PROCOEUR dat ontspanningsactiviteiten aanbiedt aan langdurig gehospitaliseerde kinderen en fondsen inzamelt om instellingen voor deze kinderen te steunen. Ook de steun aan het “Œuvre Nationale des Aveugles” verdient hier vermeld te worden.

Bovendien leverde D’Ieteren Auto een financiële bijdrage aan de slachtoffers van de tsoenami in Azië naar aanleiding van de prestatie van niet-uitbetaalde overuren door zijn medewerkers. Ter gelegenheid van zijn Tweehonderdjarige Bestaan, verleende D’Ieteren een aanzienlijke steun aan het Belgische Rode Kruis onder meer door het organiseren van activiteiten in schoolverband en het verdelen van CD-rom’s - rond het vormingsprogramma “reddende gebaren aanleren” - en door een bedrag te storten van EUR 100.000, dat alle opbrengsten omvat, ook die van de toegangsprijzen, uit de tentoonstelling rond het Tweehonderdjarige Bestaan van D’Ieteren.

In de autoverhuur steunt Avis Europe vele liefdadigheidsacties en culturele initiatieven, zowel vanuit de hoofdzetel als via de vele landen waar de groep gevestigd is. Avis Italië zette zijn steun aan Unicef voort en hielp hiermee kinderen die in landen leven waar oorlog woedt. Avis bleef zijn steun verlenen aan liefdadigheidsinstellingen door bijkomende auto’s ter beschikking te stellen. Het gaat hier dan over instellingen zoals de “Restaurants du Coeur” in Frankrijk, kankeronderzoek in Duitsland, “Cooperacion Internacional” in Spanje, een organisatie die in arme stadswijken huizen bewoonbaar maakt, en de “Ronald McDonald children foundation” in Nederland. In het Verenigd Koninkrijk, reikte Avis prijzen uit aan al zijn medewerkers die actief hebben geholpen met gemeenschaps-, milieu- of liefdadigheidswerken. In de voertuigbeglazing heeft Belron een aantal initiatieven gelanceerd om lokale gemeenschappen in zijn thuisland ZuidAfrika te steunen. Belron steunt MaAfrika Tikkun, een liefdadigheidsinstelling gevestigd in Johannesburg. De vereniging, opgericht in 1994, probeert gemeenschappen die

in Zuid-Afrika in armoede leven te helpen via een hele reeks betekenisvolle en duurzame projecten. Zo staat ze in voor voorschoolse opleidingen, dagelijkse zorgverlening en medische assistentie meer bepaald aan patiënten en gezinnen getroffen door aids. Het “Orange Farm” project, dat bestaat in het bouwen van een gemeenschapscentrum, kan rekenen op het geld ingezameld door Belron-medewerkers die deelnamen aan de Londense Triatlon in 2005.

Unicef Avis Italië ondersteunt Unicef en helpt hiermee kinderen die in landen leven waar oorlog woedt. “Orange Farm” Belron heeft een groot aantal initiatieven gelanceerd om lokale minder bevoorrechte gemeenschappen in zijn thuisland Zuid-Afrika te steunen.

Daarnaast steunt Belron ook de “Field Band Foundation”, een instelling die jongeren uit minder bevoorrechte wijken de liefde voor een muziekinstrument probeert bij te brengen. Zo werden 18 orkesten opgericht in 5 van de 9 Zuid-Afrikaanse provincies, waaraan meer dan 2.400 jongeren uit 236 scholen meewerkten. In de landen waar ze actief zijn, beslissen Belron-filialen zelf welke gemeenschapsprojecten ze ondersteunen, zoals bijvoorbeeld in het Verenigd Koninkrijk waar AUTOGLASS® over het hele land een reeks initiatieven ondersteunt ten voordele van hospitalen, scholen en liefdadigheidsorganisaties.

De Groep draagt bij tot het welzijn van de gemeenschappen waarin hij opereert Een onderneming met burgerzin 21

Autodistributie D’Ieteren Auto Wie zijn wij? D’Ieteren Auto verzorgt alle distributieactiviteiten in België van de merken Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini, Porsche en Yamaha. In 2005 nam D’Ieteren Auto 19% van de markt van de nieuwe wagens in en telde 950.000 wagens en bedrijfsvoertuigen van deze merken in het verkeer.

Wat doen wij? In de autodistributie werkt D’Ieteren Auto met 5 netwerken, samengesteld uit ongeveer 300 zelfstandige concessiehouders in heel België, en 17 eigen D’Ieteren Car Centers, die vooral in de Brusselse regio gevestigd zijn. Zijn dochtermaatschappij D’Ieteren Lease is gespecialiseerd in de verhuring op lange termijn en vormt een belangrijk verkoopinstrument. De vloot van D’Ieteren Lease wordt op de tweedehandse markt verkocht via onder meer twee “My Way” centra. De producten van Yamaha worden in België en Luxemburg door D’Ieteren Sport verdeeld. D’Ieteren Auto verzorgt de logistiek en de verdeling van wisselstukken en accessoires voor al zijn concessiehouders.

D’Ieteren Car Centers De Brusselse regio heeft de hoogste dichtheid aan voertuigen van het land. D’Ieteren beheert er 17 eigen agentschappen die per merk gespecialiseerd zijn en over een representatieve infrastructuur voor de verkoop en de naverkoopdienst beschikken. Dankzij deze agentschappen kan D’Ieteren Auto alle mogelijkheden voor ontwikkeling en aanpassing benutten die voortvloeien uit een direct contact met de eindklant.


Een efficiënte infrastructuur ter ondersteuning van de naverkoopdienst D’Ieteren Auto zorgt voor een zeer snelle levering van wisselstukken en accessoires aan al zijn concessiehouders. Zijn hoogtechnologisch magazijn heeft meer dan 60.000 verschillende artikelen in voorraad. Alle bestellingen die voor 17.00 u. worden geplaatst, worden diezelfde nacht geleverd. Overdag is er een tweede levering voor dringende bestellingen, zodat de voertuigen minder lang geïmmobiliseerd blijven voor onderhoud of reparatie en de concessiehouders hun klanten met een kleinere voorraad efficiënt kunnen bedienen.

Naarmate de technische complexiteit van de voertuigen toeneemt, stelt D’Ieteren Auto zijn netwerken twee complementaire entiteiten ter beschikking: het Technical Training Center en het Technical Service Center. De eerste entiteit is een technische school die gemiddeld 5 dagen technische opleiding per persoon per jaar verstrekt, wat in 2005 overeenkwam met bijna 8.000 lesdagen. Het Technical Training Center werkt samen met het Technical Service Center, een hightech werkplaats voor voertuigen waarvan het probleem niet onmiddellijk bij de concessiehouder kan worden opgelost. De twee centra zijn bedoeld om een optimale naverkoopdienst te verzekeren.

Hoe doen wij het? De ontwikkeling van D’Ieteren Auto steunt op: • een diepgaande kennis van de Belgische markt, waardoor D’Ieteren Auto het aanbod van producten en diensten kan aanpassen aan de verwachtingen van de klanten; • een beproefde organisatie met flexibele netwerken die dicht bij de klant staan; • een grote knowhow op het vlak van logistiek en marketing.

8 bekende merken 950.000 klanten heeft D’Ieteren Auto een grootschalig programma voor de aanwerving, opleiding en evaluatie van verkopers ontwikkeld, aangevuld met regelmatige peilingen naar de tevredenheid van de klanten en met een instrument voor de vergelijking van de commerciële en operationele prestaties van de concessiehouders onderling. D’Ieteren Auto verzorgt ook de promotie van de verdeelde merken, door middel van de organisatie van evenementen en van nationale en multimedia reclamecampagnes, aangepast aan de eigenheid van de Belgische markt. D’Ieteren Auto is daardoor een van de grootste privé-adverteerders in België.

DDB

Een krachtige commerciële ondersteuning voor de netwerken Naast zijn activiteiten in de logistiek en de distributie van nieuwe voertuigen, biedt D’Ieteren Auto zijn concessiehouders een ruime waaier diensten aan waarmee zij zich van de concurrentie kunnen onderscheiden. D’Ieteren Auto biedt een groot aantal financiële producten en diensten aan via D’Ieteren Lease, alsook exclusieve onderhouds- of verzekeringsformules. Dankzij de Contact Centers kunnen de concessiehouders hun klanten het voertuig van hun keuze uit de vele varianten van de verdeelde modellen tonen of laten testen. Opdat alle concessiehouders zich doorlopend zouden kunnen verbeteren,

De Golf Plus. Een maatje groter. Uit liefde voor de auto Gemiddeld verbruik (l/100 km): 5,4 - 7,2 / CO -emissie (g/km): 146 -173. Milieu-informatie (KB 19/03/2004): www.volkswagen.be Getoond model met opties. 2

Autodistributie 23

MARKANTE FEITEN > Forse stijging van het marktaandeel tot 19,01% dankzij Audi, Skoda en Volkswagen. > Vooruitgang van de verkopen met 6,6% tot EUR 2.227,2 miljoen dankzij de groei met 8,7% van de verkopen van nieuwe voertuigen. > Daling van het courante bedrijfsresultaat met 12,5% tot EUR 56,1 miljoen, voornamelijk door de hogere marketingkosten voor de introductie van talrijke nieuwe modellen en verdere commerciële inspanningen. > Stijging van de courante netto financieringskosten verbonden met het grotere belang van D’Ieteren in Belron en zijn herfinanciering evenals met de participatie van D’Ieteren in de kapitaalverhoging van Avis Europe.

A

CTIVITEITEN EN RESULTATEN

D’Ieteren Auto registreert voor 2005 een vooruitgang van 6,6% van zijn verkopen, voornamelijk door de groei van de verkopen van nieuwe voertuigen.

> Daling van het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, met 25,9% tot EUR 36,1 miljoen.

Nieuwe voertuigen De inschrijvingen van nieuwe wagens in België kenden een lichte stijging tijdens het tweede halfjaar, na een daling van 2,3% tijdens het eerste halfjaar, en komen voor het hele jaar uit op 480.088 eenheden, een daling van 1%. KERNCIJFERS (in miljoen EUR) 2005

2004

% WIJZIGING

Nieuwe voertuigen geleverd (in eenheden) 103.239 Externe verkopen 2.227,2 Courant bedrijfsresultaat 56,1 Courante bedrijfsmarge 2,5% Courante netto financieringskosten -19,6 Courant resultaat vóór belastingen 36,5 Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, vóór belastingen -0,2 Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel 36,1

99.587 2.088,6 64,1 3,1% -14,8 49,3

+3,7% +6,6% -12,5% +32,4% -26,0%

0,3

-

48,7

-25,9%

UITSPLITSING VAN DE VERKOPEN PER ACTIVITEIT 2005

% WIJZIGING

Nieuwe voertuigen 80% Tweedehandse voertuigen 4% Wisselstukken en accessoires 6% D’Ieteren Car Centers (naverkoop) 2% D’Ieteren Sport 3% D’Ieteren Lease 5% D’Ieteren Auto 100%

+8,7%


-12,4% +2,2% +5,9% -1,9% +5,9% +6,6%

De door D’Ieteren Auto verdeelde merken bereikten over het hele jaar een marktaandeel van 19,01%, tegen 18,11% in 2004. Deze stijging is hoofdzakelijk toe te schrijven aan Audi, Skoda en Volkswagen. Audi is sterk vooruitgegaan dankzij de onlangs vernieuwde A3- en A6-gamma’s. Skoda haalde zijn voordeel uit de sterke vraag naar al zijn modellen. Volkswagen noteerde een lichte stijging van zijn marktaandeel met de introductie van heel wat nieuwe modellen, meer bepaald Golf Plus, Passat berline, Polo, Fox en, later in het jaar, Jetta en Passat Variant. Bovendien zetten de gecorrigeerde marktaandelen voor de inschrijvingen-uitschrijvingen op dertig dagen (die een correctere afspiegeling zijn van de reële prestaties van de merken) VW opnieuw op de eerste plaats op de Belgische markt. Porsche en Bentley registreerden een recordaantal inschrijvingen als resultaat van hun recent uitgebreide productengamma. Seat zag zijn marktaandeel licht inkrimpen. De markt van de lichte bedrijfsvoertuigen vertegenwoordigde 60.616 nieuwe inschrijvingen, een stijging van 5,4% tegenover

2004. Het aandeel van D’Ieteren Auto hierin bedroeg 9,62% tegen 10,24% in 2004. D’Ieteren Auto leverde in 2005 in totaal 103.239 nieuwe voertuigen, lichte bedrijfsvoertuigen inbegrepen. Dit is een stijging van 3,7% tegenover 2004. De verkopen van nieuwe voertuigen groeiden met 8,7% tot EUR 1.766,9 miljoen. Andere activiteiten De verkopen van tweedehandse voertuigen bedroegen EUR 91,2 miljoen, 12,4% lager dan het bijzonder sterke 2004. De verkopen van wisselstukken en accessoires stegen met 2,2% tot EUR 137,2 miljoen, ondanks een daling van de verkopen van accessoires omdat nieuwe voertuigen een steeds uitgebreidere standaarduitrusting hebben. De naverkoopactiviteiten van de D’Ieteren Car Centers gingen met 5,9% vooruit tot EUR 41,5 miljoen. D’Ieteren Lease, actief in de langetermijnverhuur van de door D’Ieteren Auto verdeelde merken, boekte een vooruitgang van 5,9% van zijn verkopen die neerkwamen op EUR 107,7 miljoen. Op 31 december 2005 bestond zijn park van op lange termijn verhuurde voertuigen uit bijna 17.400 eenheden, 5,8% meer dan in 2004. De verkopen van D’Ieteren Sport, voornamelijk motorfietsen, quads en scooters van Yamaha, daalden met 1,9% tot EUR 62,9 miljoen. Yamaha, het tweede merk op de markt, vertegenwoordigde 19,58% van alle nieuwe inschrijvingen; een daling tegenover 20,44% in 2004.

VOORUITZICHTEN > In 2006 zou de markt van de nieuwe wagens zich op hetzelfde niveau moeten handhaven als in 2005, op ongeveer 480.000 inschrijvingen, waarbij het eerste halfjaar gunstig zal beïnvloed worden door het Autosalon van januari.

19,01

18,11

17,76

19,82

18,02

19,61

20,11

19,82

20,48

19,82

% 20

500.000

15

400.000 300.000 452.129

489.621

515.204

488.683

467.569

458.796

484.757

480.088

0

396.240

100.000

10 397.359

200.000

96

97

98

99

00

01

02

03

04

05

Markt

5 0

Marktaandeel

MARKTAANDEEL VAN DE VERDEELDE MERKEN (INSCHRIJVINGEN VAN NIEUWE WAGENS - in %) 2005

2004

2003

2002

2001

10,44 4,91 1,79 1,65 0,02 0,20 19,01

10,33 4,39 1,91 1,32 0,02 0,14 18,11

9,87 4,36 2,02 1,36 0,01 0,14 17,76

10,00 4,26 2,25 1,38 0,13 18,02

11,94 3,86 2,45 1,47 0,10 19,82

Volkswagen Audi Seat Skoda Bentley/Lamborghini Porsche D’Ieteren Auto

MARKT VAN LICHTE BEDRIJFSVOERTUIGEN EN MARKTAANDEEL VAN D’IETEREN AUTO Inschrijvingen

%

60.000 10,24

9,62 60.616

01

02

03

04

05

30.000 20.000 10.000 0

Markt

15

57.496

40.000

20

8,51

50.000

50.606

2005 werd gekenmerkt door de voortzetting van het programma voor de specialisatie van de merken in de Volkswagen- en Audiverkooppunten, in het nationale netwerk en in de Brusselse regio waar 3 nieuwe D’Ieteren Car Centers werden geopend. De architectuur van de showrooms – die voort-

600.000

11,27

VOORNAAMSTE ONTWIKKELINGEN

Om enkel de geëffectiseerde activa en de financieringsmiddelen daarvan op zijn balans te houden, werden de andere activa en passiva van D’Ieteren Lease, net als het personeel, door een partiële splitsing overgedragen naar s.a. D’Ieteren n.v. op 31 december 2005. De prestaties van het personeel, de klantendienst, het beheer van de vloot en de contracten blijven ongewijzigd en worden voortaan verzekerd door s.a. D’Ieteren n.v.

MARKT VAN NIEUWE WAGENS EN MARKTAANDEEL VAN D’IETEREN AUTO Inschrijvingen

48.591

Het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, bedroeg EUR 36,1 miljoen tegen EUR 48,7 miljoen in 2004.

D’Ieteren Lease startte in 2005 met een effectiseringsverrichting van zijn vloot en zijn leasingcontracten om over een autonoom en flexibel financieringsinstrument te beschikken; zijn vloot die momenteel op ongeveer EUR 260 miljoen gewaardeerd wordt, verdubbelde op 6 jaar tijd. Deze verrichting, die kadert in de diversificatiestrategie van de financieringsbronnen voor de Groep D’Ieteren, bestaat erin effecten uit te geven die alleen aan professionele beleggers ter inschrijving worden aangeboden. In de loop van het eerste halfjaar 2006 zal een eerste bedrag van ongeveer EUR 210 miljoen worden opgehaald, wat meer dan 80% van de waarde van de vloot van D’Ieteren Lease dekt. Het saldo zal, zoals nu, door D’Ieteren gefinancierd worden. Naarmate nieuwe contracten worden afgesloten, zullen nieuwe effecten worden uitgegeven die naarmate de contracten verstrijken, uitbetaald zullen worden. De uitbetaling van de effecten en van de interesten wordt verzekerd door de leasingbedragen betaald door de klanten en de latere doorverkoop van de voertuigen.

12,34

De totale netto financieringskosten bedroegen EUR 20,0 miljoen, een stijging met EUR 5,4 miljoen en omvatten een kost van EUR 0,4 miljoen voortvloeiend uit aanpassingen van de financiële instrumenten aan hun marktwaarde. Daarnaast waren er de terugbetaling in september 2004 van de lening die D’Ieteren in 2000 toestond aan Dicobel, het toegenomen belang van D’Ieteren in de activiteit voertuigbeglazing in juli 2004 en januari 2005, evenals de deelneming in de kapitaalverhoging van Avis Europe die samen voor ongeveer EUR 8 miljoen hebben bijgedragen in de stijging van de courante netto financieringskosten.

aan ruimer zijn om het uitgebreidere modellenaanbod voor te stellen – weerspiegelen het imago van het merk. D’Ieteren Auto werkt de herstructurering van de Seat- en Skoda-netwerken af zodat deze aangepast zijn aan de vereisten van de merken.

58.138

Resultaten Het courante bedrijfsresultaat bedroeg EUR 56,1 miljoen, een daling van 12,5% die kan verklaard worden door: • de sterke stijging van de marketingkosten gekoppeld aan de introductie van talrijke nieuwe modellen en de toename van de reclame-investeringen per verkocht voertuig, naast promotieactiviteiten die georganiseerd werden naar aanleiding van het 200-jarige bestaan van de onderneming; • de commerciële inspanningen, met name voor VW en Seat, in de zeer scherpe concurrentiële omgeving; • de achteruitgang van de resultaten op de verkoop van tweedehandse voertuigen.

> D’Ieteren Auto verwacht zijn marktaandeel verder uit te breiden en het aantal verkochte nieuwe voertuigen op te trekken met ongeveer 3%, steunend op de recent vernieuwde gamma’s bij de meeste van zijn merken, de introductie van nieuwe modellen, met name de lichte bestelwagen VW Crafter, de 4x4 Audi Q7 of de monovolume Skoda Roomster, evenals op de versterking van zijn netwerken.

10 5 0

Marktaandeel

Autodistributie 25

Volkswagen Eos


Audi Q7

Autodistributie 27

Skoda Roomster


SEAT Leon

29

Bentley Azure

30

Lamborghini Gallardo Spyder

Autodistributie 31

Cayman S


Yamaha MT-03

Autodistributie 33

Autoverhuur op korte termijn Avis Europe plc Wie zijn wij? Avis Europe is de leider in de autoverhuursector in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië, met zijn merken Avis en Budget en meer dan 3.750 servicepunten. Avis Europe werkt in partnership met Avis Inc., dochtermaatschappij van de Cendant-groep, die met deze merken actief is in de rest van de wereld.

Wat doen wij? Avis en Budget verlenen autoverhuurdiensten op korte termijn aan een brede waaier van klanten, onder wie zakenreizigers en vakantiegangers. Budget, dat door de groep in maart 2003 werd overgenomen, richt zich vooral op het segment “low budget en beperkte diensten”. Avis Europe heeft in 2005 ongeveer 80% van zijn verkopen gerealiseerd op vijf belangrijke markten – Frankrijk, Spanje, Duitsland, Italië en het VK – en ongeveer 50% op luchthavens.

105 landen, meer dan 3.750 servicepunten Ongeveer 8 miljoen klanten per jaar Meer dan 70 internationale partnerships Partnerships ondersteunen de internetgroei en versterken de merkbekendheid Avis heeft meer dan 70 internationale partnerships – meer dan enige andere concurrent. Deze partnerships zorgen voor een stijging van de online reserveringen, Avis Europe’s efficiëntste distributiekanaal. Nieuwe gepersonaliseerde internettools maken het mogelijk om online een huurauto te reserveren, tegelijk met de boeking van een vliegtuig of trein.


“We try harder” Meer dan veertig jaar geleden lanceerde Avis een reclamecampagne onder het motto “We are only n°2. We try harder.” Het is één van de tien beroemdste campagnes aller tijden geworden. “We try harder” staat nog altijd voor Avis’ inzet voor klanttevredenheid en garandeert de voortdurende verbetering van alles wat Avis doet. In 2005 werd Avis niet minder dan 15 keer bekroond voor zijn uitmuntende dienstverlening en innovatie.

Leiderschap in IT-systemen Door gebruik te maken van de nieuwste technologieën kan Avis Europe zijn leiderschap behouden op het gebied van klantenservice. De groep ontwikkelde onlangs een nieuw mobiel systeem dat de inleveren ophaaltijd van een voertuig tot 60 seconden beperkt. Dit systeem is nu operationeel in de 125 belangrijkste servicepunten en verbetert niet alleen de klanttevredenheid maar ook de operationele efficiëntie.

Hoe doen wij het? De ontwikkeling van Avis Europe steunt op: • de wereldwijde bekendheid van de merken Avis en Budget; • een uitgebreid netwerk van servicepunten met aanwezigheid in de belangrijkste luchthavens en treinstations; • sterke partnerships in de reissector waaronder luchtvaarten spoorwegmaatschappijen, uitgevers van kredietkaarten en hotelketens; • een leidende positie in IT-systemen, met onder meer het wereldwijde Wizard-computersysteem voor geïntegreerde boeking-, verhuur- en beheersinformatie, en het internetplatform van de groep. Avis Europe werkt via filialen en licentiehouders. Deze twee exploitatiestructuren geven de groep de mogelijkheid om op flexibele wijze in te spelen op de gevarieerde behoeften van de klanten wereldwijd. De kracht van de groep ligt in een gedecentraliseerde organisatie met lokale autonomie, geruggensteund door sterke centrale supportdiensten. Deze benadering stimuleert ondernemerschap en bevordert een consistent imago, hoge serviceniveaus en operationele efficiëntie.

Een flexibel businessmodel dat klanttevredenheid combineert met operationele efficiëntie Een efficiënt vlootbeheer is van cruciaal belang voor Avis Europe om tegelijkertijd deze activa maximaal te laten roteren en op elk ogenblik aan de vraag van de klanten te voldoen, zelfs in piekperiodes. Elk jaar worden meer dan 180.000 voertuigen van meer dan 30 verschillende merken aangekocht die gemiddeld 7 maanden in de vloot blijven. Voor meer dan 65% van deze voertuigen bestaan terugkoopcontracten met de autoconstructeurs, wat het restwaarderisico doet verdwijnen en Avis Europe toelaat zijn vloot snel aan te passen aan de vraag.

Leider in Europa voor autoverhuur op korte termijn

Op naar het Oosten Azië, waar Avis Europe uitsluitend onder het merk Avis opereert, is één van de groeizones op lange termijn voor de groep. Avis is er actief in 18 landen, waaronder India en China, operationeel sinds 2003. Avis Europe heeft ambitieuze plannen voor China: vanaf 2008 aanwezig zijn in de belangrijkste steden in het vooruitzicht van de Olympische Spelen van 2008 en de Wereldtentoonstelling van 2010.

Autoverhuur op korte termijn 35

MARKANTE FEITEN > Resultaten boven verwachting; moeilijke prijsomgeving gecompenseerd door volumestijging en een beter vlootgebruik. > Stijging van de verkopen met 1,9% tot EUR 1.276,4 miljoen; goede prestaties tijdens de zomer, met name in de vrijetijdsverhuur. > Courant bedrijfsresultaat 12,1% lager tot EUR 100,4 miljoen. > Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, 27,0% lager tot EUR 22,7 miljoen.

P

> Impact op het resultaat van de kosten verbonden aan het herstelplan en de kapitaalverhoging.

ARTICIPATIE VAN D’IETEREN IN DE KAPITAALVERHOGING VAN AVIS EUROPE

In juli 2005 heeft Avis Europe plc zijn kapitaal verhoogd met ongeveer £ 110,5 miljoen, vrij van kosten, door de uitgifte van 334,7 miljoen nieuwe aandelen met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders, tegen de prijs van 35 pence per nieuw aandeel. Deze kapitaalverhoging heeft tot doel Avis Europe een versterkte financiële structuur en middelen te bezorgen om zijn herstelplan mogelijk te maken. D’Ieteren heeft op deze kapitaalverhoging ingeschreven voor zijn deel, hetzij voor EUR 105 miljoen. Als gevolg van deze operatie blijft het belang van D’Ieteren in het kapitaal van Avis Europe ongewijzigd op 59,6%.

> Herstelplan goed onderweg; - Eerste gunstige effecten van Fase I; - Geleidelijke uitvoering van Fase II; initiële concentratie op het terugdringen van algemene kosten. > Versterkte kapitaalbasis dankzij de kapitaalverhoging.

ACTIVITEITEN EN RESULTATEN

KERNCIJFERS (in miljoen EUR)

Uittreksels vertaald uit het jaarverslag 2005 van Avis Europe plc 2005

2004

% WIJZIGING

Externe verkopen 1.276,4 Courant bedrijfsresultaat 100,4 Courante bedrijfsmarge 7,9% Courante netto financieringskosten -62,1 Courant resultaat vóór belastingen 38,3 Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, vóór belastingen -35,5 Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel 22,7

1.252,8 114,2 9,1% -62,0 52,2

+1,9% -12,1% +0,2% -26,6%

-98,2

-

31,1

-27,0%

AVIS VERKOPEN PER SEGMENT

Vrijetijd Zaken Vervanging Premium

2005

% WIJZIGING

37% 22% 22% 19%

+5% -4% -

GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE AVIS VERKOPEN

Frankrijk Spanje Duitsland Italië VK Andere


2005

% WIJZIGING

21% 17% 15% 15% 14% 18%

+2% +2% +1% -1% -2% -

“De totale verkopen van Avis Europe stegen met 1,9% tot EUR 1.276 miljoen. De corporate verkopen van het merk Avis kwamen neer op EUR 1.209 miljoen, een stijging van 1%. Het aantal gefactureerde dagen steeg met 2,8%, waarbij alle verhuursegmenten, behalve het segment vervanging, beter presteerden dan het voorgaande jaar en vooral de vrijetijdsverhuur sterke prestaties neerzette. Hoewel de prijzen onder druk bleven en de gemiddelde opbrengst per verhuurdag over het volledige jaar met 1,5% achteruitging, werd de druk echter minder groot in het tweede halfjaar, grotendeels door de daling in het segment vervanging dat gekenmerkt wordt door langere verhuurtermijnen. De corporate verkopen van het merk Budget stegen met 26% tot EUR 34 miljoen. Het courante bedrijfsresultaat van Avis Europe bedroeg EUR 99,9 miljoen (EUR 114,2 miljoen in 2004), inclusief een verlies van EUR 6,9 miljoen uit Budget (EUR 8,1 miljoen verlies in 2004). Het courante bedrijfsresultaat van het merk Avis kwam neer op EUR 153,9 miljoen tegen EUR 174,8 miljoen in 2004. Rekening houdend met de niet verdeelde kosten van EUR 47,1 miljoen, die een daling kenden van EUR 5,4 miljoen, bedroeg het courante bedrijfsresultaat van het merk Avis EUR 106,8 miljoen tegen EUR 122,3 miljoen in 2004. De courante

bedrijfsmarge van het merk Avis, na aftrek van niet verdeelde kosten, lag op 8,7%, een verwachte daling van 1,3%. Het effect van de zwakkere prijsomgeving en de investering in het kader van het herstelplan werden gedeeltelijk verzacht door volumegroei en een goed vlootgebruik. In 2005 werden netto uitzonderlijke kosten vóór belastingen geboekt van EUR 13,2 miljoen. Hierin zijn de herstructureringskosten opgenomen van EUR 2,0 miljoen verbonden met de overplaatsing van back-officeactiviteiten naar het gedeelde dienstencentrum in Boedapest, alsook een kost van EUR 6,4 miljoen verbonden met het herstructureringsprogramma gelanceerd eind 2005 met betrekking tot de Europese centrale diensten, operationele filialen, het gedeelde dienstencentrum en de callcenters. Als gevolg van het besluit van de groep in 2004 om de overeenkomst met de hoofdcontractor voor het IT-back-officeproject op te zeggen, werden EUR 3,6 miljoen extra stopzettingskosten opgenomen in 2005, hoofdzakelijk gegenereerd door de maatregelen om de financiële impact van deze stopzetting af te zwakken en die zouden kunnen leiden in toekomstige boekjaren tot een netto krediet. De inning van uitstaande vorderingen uit de activiteiten van Centrus verliep beter dan aanvankelijk verwacht. Er werden uitzonderlijke opbrengsten van EUR 3,2 miljoen geboekt die het resultaat zijn van een gedeeltelijke terugname van de waardeverminderingen op schuldvorderingen en van de herstructureringsvoorzieningen geboekt tijdens de voorgaande boekjaren. Voorts werden kosten voor consultancy opgelopen om de herstructurering en de verhoging van het kapitaal van de vennootschap te kunnen doorvoeren. In het geval deze kosten niet direct toegeschreven kunnen worden aan de uitgifte van nieuwe aandelen of het openen van nieuwe kredietlijnen, werden ze opgenomen als uitzonderlijke kosten. De courante netto financieringskosten kenden een geringe stijging door de impact over het

VOORUITZICHTEN > De algemene vooruitzichten voor 2006 blijven vrijwel ongewijzigd. > Avis Europe blijft voor diverse uitdagingen staan: een ongunstige prijsomgeving, zoals kon worden vastgesteld tijdens de eerste maanden van het jaar; kosteninflatie en bepaalde stijgingen als resultaat van moeilijkere vlootmarktomstandigheden; hogere financieringskosten. > Deze factoren zouden grotendeels moeten gecompenseerd worden door: de voortzetting van de gunstige volumeontwikkeling vastgesteld op het einde van het jaar; de eerste verwachte besparingen van het herstructureringsprogramma; en de daling van de kosten verbonden aan de diverse projecten.

volledige boekjaar van hogere interestkosten verbonden met de in de zomer van 2004 uitgevoerde onderhandse plaatsing gecompenseerd door een iets lager gemiddeld schuldniveau als gevolg van de kapitaalverhoging.” Opmerking: D’Ieteren rapporteert een courant bedrijfsresultaat van EUR 100,4 miljoen voor de activiteit autoverhuur. Buiten de ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen geboekt door Avis Europe, neemt D’Ieteren in zijn rekeningen ook de afschrijving op van de Avis-licentie van EUR 21,7 miljoen (reeds volledig afgeschreven in de rekeningen van Avis Europe) alsook EUR 5,3 miljoen voor zijn aandeel in de kosten gedragen door Avis Europe ter gelegenheid van zijn kapitaalverhoging (rechtsreeks afgetrokken van het eigen vermogen bij Avis Europe). VOORTGANG VAN HET HERSTELPLAN

“Avis Europe heeft de invoering van zijn herstelplan voortgezet bestaande uit twee fasen, elk gericht op het verwezenlijken van doelgerichte rendabele groei of kostenvermindering. Fase I – Herstel van de basis Dit onderdeel van het plan gaat goed vooruit en bestaat uit een aantal maatregelen met als doel de basisvoorwaarden voor de bedrijfsactiviteiten te verbeteren en een antwoord te bieden op de structurele veranderingen in de sector. Ontwikkeling van de bedrijfsopbrengsten Om de doelstelling van rendabele groei te realiseren, heeft de groep geïnvesteerd in een versterking van zijn verkoop- en marketingcapaciteit met als doel distributiekanalen te ontwikkelen, de reserveringen in het Avis netwerk te stimuleren, de klantenservice te verbeteren en te focussen op verbetering van de gemiddelde opbrengst per verhuurdag en het gebruik van de vloot. Online marketingacties en de voortdurende investering in een betere functionaliteit van de websites deden het aandeel van internetreserveringen binnen het aantal boekingen stijgen

van 18% tot 24%. Er werden overeenkomsten gesloten met de Scandinavische landen om de internationale reserveringen vanuit deze landen te stimuleren. De initiatieven op operationeel vlak om de klanttevredenheid te verbeteren bij het ophalen en inleveren van huurwagens kennen een goede vooruitgang. Kostenvermindering Er werden initiatieven genomen voor het drukken van de operationele kosten, waaronder de succesvolle reductie van commissies op contracten rechtstreeks gesloten door Avis en de vermindering van aanpassingen na de huurtermijn. Daarnaast heeft de groep geïnvesteerd in personeel om de doorverkoopwaarde te optimaliseren voor de voertuigen uit de vloot die niet onder terugkoopcontracten vallen. De overplaatsing van back-officeactiviteiten naar het gedeelde dienstencentrum in Boedapest werd voortgezet, waarbij het afgelopen jaar in totaal 80 arbeidsplaatsen overgebracht werden. Budget Budget bleef verlies lijden, maar blijft op weg naar rendabiliteitsherstel dat tegen het einde van 2007 zou moeten intreden. Fase II - Optimalisering van de activiteiten De doelstellingen van de tweede fase zijn tegelijkertijd de groei van opbrengsten uit geselecteerde klantsegmenten en de vermindering van de kosten. Doelgerichte groei Er zijn acties ondernomen met het oog op een geleidelijke verschuiving van de activiteiten naar rendabelere klantsegmenten, zodat het kapitaal kan gebruikt worden om een hogere rendabiliteit te genereren. Om deze verschuiving mogelijk te maken zullen de marketinginvesteringen en de commerciële inspanningen in deze rendabelere segmenten worden verhoogd en de hen aangeboden service zal worden opgetrokken. Kostenvermindering Zoals eerder aangekondigd is de groep begonnen met de herstructurering van de activitei-

ten van de Europese centrale diensten, operationelefilialenenhetgedeeldedienstencentrum om zo een organisatie te creëren die zowel effectiever als efficiënter is. De voornaamste onderdelen van het plan zijn: • een beduidende vermindering in personeel en functioneringskosten van de centrale diensten; • versnelde overplaatsing van back-officeactiviteiten naar het gedeelde dienstencentrum in Boedapest; • sluiting van het callcenter in Manchester en concentratie van de callcenteractiviteiten in het bestaande centrum in Barcelona; • talrijke maatregelen voor personeels- en algemene kosten in de filialen. Onder voorbehoud van het verloop van de overlegprocedure met de werknemers die aan de gang is, zullen naar verwachting circa 200 arbeidsplaatsen verdwijnen, voornamelijk in de Europese centrale diensten en de Britse en Duitse filialen. Naar verwachting zullen rond de 180 arbeidsplaatsen gecreëerd worden in het Barcelona callcenter door de sluiting van het callcenter in Manchester. Andere functies zullen eveneens naar het gedeelde dienstencentrum in Boedapest overgebracht worden. De afvloeiing van arbeidsplaatsen zal gespreid worden over de komende 18 maanden. Algemene kosten die geen betrekking hebben op het personeel zullen ook worden verminderd via diverse maatregelen, waaronder de heronderhandeling en stopzetting van sommige contracten op het gebied van telecommunicatie, informatica, transport en professionele dienstverlening. Naast de EUR 6 miljoen in 2005 geboekte uitzonderlijke kosten met betrekking tot deze herstructurering, wordt verwacht dat de uitzonderlijke kosten voor het plan circa EUR 40 miljoen in 2006 en EUR 7 miljoen in 2007 zullen bedragen. Het plan zal naar verwachting rond de EUR 7 miljoen aan besparingen opleveren in 2006, EUR 25 miljoen in 2007 en vervolgens EUR 30 miljoen op jaarbasis.”

Autoverhuur op korte termijn 37

Herstelling en vervanging van voertuigbeglazing Belron s.a. Wie zijn wij? Belron is wereldwijd de grootste operator in herstelling en vervanging van voertuigbeglazing. De groep is actief in 28 landen op 4 continenten, met 1.300 servicepunten en 4.000 mobiele service units. Belron beschikt over een portefeuille van bekende merken: AUTOGLASS® in het Verenigd Koninkrijk, CARGLASS® op het Europese vasteland en in Brazilië, O’BRIEN® in Australië. In 2005 nam Belron ELITE AUTO GLASS™ en AUTO GLASS SPECIALISTS® over in de Verenigde Staten alsook SPEEDY GLASS® en APPLE AUTOGLASS® in Canada.

Wat doen wij? Voor onze klanten: Belron levert een 24-uurs service voor herstelling en vervanging van voertuigbeglazing. Klanten worden zo snel en moeiteloos geholpen en dankzij de mobiele service units kunnen ze de voor hen meest geschikte plaats kiezen om het werk te laten uitvoeren, wat hen een extra comfort oplevert. Voor onze partners: door een aanzienlijk deel van de administratieve afhandeling van de schadeclaims voor zijn rekening te nemen en het concept herstelling actief te promoten, biedt Belron de grootste verzekeringsmaatschappijen en vlootbeheerders, waarmee het via partnerships wereldwijd samenwerkt, een efficiënte en goedkopere service aan.

Wereldwijde expansie Sinds 2000 heeft Belron op 16 nieuwe markten zijn intrede gedaan Bestaande markten 2000: Zwitserland, Griekenland 2001: Denemarken, Turkije, Slovenië, Kroatië 2002: Zweden, Italië, Tsjechische Republiek, Israël 2003: Noorwegen, Brazilië, Polen, Servië-Montenegro 2005: Hongarije, Verenigde Staten


Onderzoek en ontwikkeling Belron beschikt over zijn eigen centrum voor onderzoek en ontwikkeling, dat de ervaring van de technische medewerkers van de groep verzamelt, hun ideeën evalueert en omzet in beste praktijken voor de volledige groep.

Hoe doen wij het?

Mensen Belron hecht een buitengewoon groot belang aan zijn medewerkers en hun permanente ontwikkeling en opleiding. De hogere kaderleden nemen deel aan een ontwikkelingsprogramma dat zich op een reeks leiderschapsvaardigheden concentreert. Deze vaardigheden definiëren wat uitmuntend leiderschap voor Belron betekent.

28 landen, 4 continenten 1.300 servicepunten 4.000 mobiele service units

Koning klant Om zijn dienstverlening verder te perfectioneren, voert Belron elk jaar niet minder dan 250.000 onderzoeken naar klanttevredenheid. Samen met de informele feedback van zijn 5 miljoen klanten helpt dit om nieuwe normen voor het geheel van de sector te bepalen.

De strategie van rendabele groei die door Belron wordt gevoerd, steunt op: • de vooruitgang van zijn verkopen, zowel organisch als extern via overnames en integratie van specialisten in de sector wereldwijd en via franchising op nieuwe markten; • het optimaliseren van de operationele efficiëntie door de activiteiten, zoals distributie en IT, te centraliseren daar waar het werkelijk voordeel oplevert en door de beste praktijken in heel de groep toe te passen. Belron werkt met een uitgebreid net van filialen en franchisehouders, in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, Australië en NieuwZeeland. De business units zijn actief op markten in verschillende ontwikkelingsstadia. Dankzij zijn gemengde portefeuille kan Belron ervaring uit heel de groep verzamelen, informatie delen en op die manier de ontwikkeling versnellen.

MARKANTE FEITEN > Verkopen: EUR 1.253,7 miljoen, 12,1% hoger, waarvan 6% groei bij constante perimeter, 5% door geografische expansie en 1% uit wisselkoersschommelingen. > Courant bedrijfsresultaat: EUR 99,2 miljoen, 3,2% hoger, op niet vergelijkbare basis, dankzij organische groei van de verkopen, verbetering van de operationele efficiëntie, zelfs na opname vanaf 2005 van een kost voor het nieuwe langetermijnincentiveplan voor het management. > Daling van de netto financieringskosten als resultaat van de herfinanciering van de schuld in 2004.

V

> Stijging met 35,3% van het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, tot EUR 59,8 miljoen, inclusief het effect van het verhoogde belang van D’Ieteren in Belron. > Verdere geografische expansie, zowel in Europa als in Noord-Amerika.

KERNCIJFERS (in miljoen EUR) 2005 Aantal interventies (incl. Brazilië - in miljoen eenheden) 5,3 Externe verkopen 1.253,7 Courant bedrijfsresultaat 99,21 Courante bedrijfsmarge 7,9% Courante netto financieringskosten -14,8 Courant resultaat vóór belastingen 84,4 Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, vóór belastingen 3,4 Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel 59,8

2004

% WIJZIGING

4,9 1.118,4 96,1 8,6% -24,7 71,4

+8,6% +12,1% +3,2% -40,1% +18,2%

-13,2

-

44,2

+35,3%

ERHOGING VAN HET BELANG VAN D’IETEREN IN BELRON, VEREENVOUDIGING VAN DE KAPITAALSTRUCTUUR VAN BELRON EN EERSTE BELRON DIVIDEND In januari 2005 heeft D’Ieteren n.v. van Cobepa 5,5% overgenomen van het kapitaal van hun dochtermaatschappij Dicobel, die 81,7% van Belron in handen heeft. Het eigen vermogen van Belron werd daarbij gewaardeerd op ongeveer EUR 690 miljoen. Door deze transactie bezaten D’Ieteren en Cobepa respectievelijk 75,5% en 24,5% van Dicobel. Het belang van D’Ieteren in Belron komt hierdoor op directe en indirecte wijze neer op 73,7%. Sinds de vereenvoudiging van de kapitaalstructuur van Belron in juli 2005 worden de participaties van D’Ieteren en Cobepa, voor respectievelijk 73,7% en 20,0%, voortaan direct aangehouden. Belron heeft op 4 juli 2005 een uitzonderlijk dividend van EUR 61 miljoen uitgekeerd aan zijn aandeelhouders waarvan EUR 45 miljoen aan D’Ieteren.

1. Inclusief een kost vanaf 2005 voor het nieuwe langetermijnincentiveplan voor het management.

ACTIVITEITEN EN RESULTATEN GEOGRAFISCHE SPLITSING VAN DE VERKOPEN1 1

% WIJZIGING Europa

+7%

Frankrijk, Duitsland, Verenigd Koninkrijk,

22%

Ierland, Nederland, België, Spanje, Italië, Portugal, Zwitserland, Luxemburg,

78%

Denemarken, Zweden, Noorwegen

Rest van de wereld Canada, Nieuw-Zeeland, Australië, Brazilië, Verenigde Staten 1. Tegen huidige wisselkoersen.


+37%

Belron zette opnieuw een zeer sterke prestatie neer in 2005. De verkopen stegen met 12,1% tot EUR 1.253,7 miljoen. Het totale aantal herstellings- en vervangingsinterventies steeg met 8,6% tot 5,3 miljoen. Bij constante wisselkoersen en perimeter stegen de verkopen met 6%, hoofdzakelijk in Europa. De groei uit geografische expansie was, met name in Noord-Amerika, in 2005 goed voor 5% en het wisselkoerseffect zorgde voor een positieve bijdrage van 1%.

In Europa groeiden de verkopen, na wisselkoersschommelingen en overnames, met 7%. Ze weerspiegelen het aanhoudende succes van de klanttevredenheid, de relaties met key partners en de reclamecampagnes. Een uitzonderlijke sterke prestatie werd neergezet door Duitsland, Italië en de Beneluxlanden. In Frankrijk zetten de verkopen hun groeitrend voort, ondanks de impact op de markt van verhoogde snelheidscontroles. Buiten Europa stegen de verkopen, na wisselkoersschommelingen en overnames, met 36%, voornamelijk als resultaat van de overnames in Noord-Amerika. De verkopen in Australië en Nieuw-Zeeland groeiden dankzij de aanhoudende inspanningen die geleverd worden om de klantenservice te verbeteren, met name in de callcenters. Ook in Brazilië stegen de verkopen dankzij de voortdurende verbetering van de relaties met de voornaamste verzekeringspartners. Het courante bedrijfsresultaat bedroeg EUR 99,2 miljoen tegenover EUR 96,1 miljoen in 2004 op niet vergelijkbare basis. Er werd in 2005 namelijk een kost geboekt verbonden met het nieuwe langetermijnincentiveplan dat het oude aandelenoptieplan vervangt. Zijn vooruitgang is het resultaat van de stijging van de verkopen op zowat alle markten samen met een verbeterde operationele efficiëntie. De impact van de recente overnames op het courante bedrijfsresultaat is vrijwel nihil te noemen doordat de overeenkomsten slechts op het einde van het jaar werden gesloten. De netto financieringskosten bedroegen EUR 12,0 miljoen in vergelijking met EUR 28,1 miljoen vorig jaar. Vóór waardeaanpassingen verbonden met veranderingen in de reële waarde van derivaten, daalden de

VOORUITZICHTEN > In 2006 zouden de verkopen bij constante perimeter in hetzelfde tempo moeten blijven doorgroeien, terwijl Belron blijft vasthouden aan het leveren van een uitstekende service aan zijn klanten, belangrijke verzekerings- en vlootpartners, en aan het verbeteren van zijn operationele efficiëntie. > De overnames gerealiseerd in 2005 zullen geleidelijk geïntegreerd en aangepast worden aan Belronstandaarden en zullen voordeel halen uit de “best practices” van de groep. Voorts zal de groep blijven uitkijken naar verdere expansiemogelijkheden.

netto financieringskosten met 40,1% door de verminderde netto schuldenlast tijdens het eerste halfjaar en interestbesparingen als gevolg van de herfinanciering van Belron’s schuld en van de terugbetaling van de aandeelhouderslening in september 2004. Het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, steeg van EUR 44,2 miljoen tot EUR 59,8 miljoen. Deze toename van EUR 15,6 miljoen is het resultaat van de sterke operationele prestaties, de lagere financieringskosten en de verhoging van het belang van D’Ieteren in Belron. VOORNAAMSTE ONTWIKKELINGEN

Belron hield in 2005 zijn doelstellingen aan van groei van de verkopen en van rendabiliteit. Het streven naar uitmuntendheid in het leveren van service aan zijn meer dan 5 miljoen klanten per jaar, wordt dagelijks gemeten. Belron ziet er steeds op toe om zijn callcenter activiteiten te verbeteren en de mobiele service te ontwikkelen met het oog het niveau van zijn klanttevredenheid op een hoog peil te houden.

Windshields Pro Inc. in oktober en Auto Glass Specialists Inc. in december. Deze overnames brengen het totaal aantal servicepunten van het Belron-netwerk op 95 in 11 staten van de V.S. De groep breidde zijn activiteiten in Noord-Amerika verder uit door de overname in november jl. van de voertuigbeglazingsactiviteiten van het Canadese Autostock International, een afdeling van TCG International. In Europa nam Belron de activa van Servicristal over in Spanje, waarmee nog eens 24 servicepunten in de noordelijke en centrale regio’s werden toegevoegd. Ook sloot de groep in februari een franchiseovereenkomst af voor zijn activiteiten in Hongarije. In augustus ging Belron met succes over tot de invoering van zijn nieuwe computersysteem “Enterprise Resource Planning (ERP)” in het Verenigd Koninkrijk, gevolgd door Ierland in december. Dit is een belangrijke stap in de uitwerking van zijn geïntegreerd informaticaplatform dat voor de filialen reeds leidde tot een daling van hun IT-kosten.

Belron bleef sterke strategische banden ontwikkelen met zijn partners van de verzekerings- en vlootmaatschappijen. De groep bleef trouw aan het actief promoten van het herstellen van voorruiten als een veilig en kostenefficiënt alternatief voor vervanging en zo aanzienlijke besparingen te genereren. In 2005 bestond 28% van alle interventies op voorruiten uit herstellingen. Belron zette zijn geografische expansie voort via overnames in Europa en NoordAmerika. De groep deed zijn intrede in de Verenigde Staten via 3 overnames: Elite Auto Glass Inc. en GlasPro Inc. in april,

Herstelling en vervanging van voertuigbeglazing 41


s.a. D’Ieteren n.v. Geconsolideerde jaarrekening 2005 Inhoud 44 Geconsolideerde winsten verliesrekening

76 Toelichting 22: Overige vorderingen (vaste activa)

45 Geconsolideerde balans

76 Toelichting 23: Vaste activa aangehouden voor verkoop

46 Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

77 Toelichting 24: Voorraden

47 Geconsolideerd kasstroomoverzicht

77 T oelichting 25: Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa

48 Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening 48 Toelichting 1: Algemene informatie 48 Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving 55 Toelichting 3: Gesegmenteerde informatie 58 Toelichting 4: Verkopen 59 Toelichting 5: Bedrijfsresultaat 60 Toelichting 6: Netto financieringskosten 60 T oelichting 7: Entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode 61 Toelichting 8: Belastinglasten 62 T oelichting 9: Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen 64 Toelichting 10: Resultaat per aandeel 65 Toelichting 11: Goodwill 66 Toelichting 12: Bedrijfscombinaties 68 Toelichting 13: Overige immateriële vaste activa 69 Toelichting 14: Voertuigen 70 Toelichting 15: Overige materiële vaste activa 70 Toelichting 16: Vastgoedbeleggingen 71 Toelichting 17: Voor verkoop beschikbare financiële activa

77 T oelichting 26: Actuele belastingvorderingen en -verplichtingen 78 Toelichting 27: Handelsvorderingen en overige vorderingen 78 Toelichting 28: Geldmiddelen en kasequivalenten 78 Toelichting 29: Eigen vermogen 80 Toelichting 30: Voorzieningen 81 Toelichting 31: Leningen 84 Toelichting 32: Nettoschuld 84 T oelichting 33: Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders 84 Toelichting 34: Overige langlopende schulden 84 Toelichting 35: Handelsschulden en overige te betalen posten 85 Toelichting 36: Personeelskosten 85 Toelichting 37: Op aandelen gebaseerde betalingen 87 T oelichting 38: Risico’s verbonden aan financiële instrumenten 87 Toelichting 39: Voorwaardelijke elementen en verplichtingen 88 Toelichting 40: Relaties met verbonden partijen 88 Toelichting 41: Gebeurtenissen na balansdatum

71 Toelichting 18: Voor afdekking aangehouden derivaten

89 T oelichting 42: Lijst van dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures

72 T oelichting 19: Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten

89 Toelichting 43: Overgang naar IFRS

72 T oelichting 20: Activa en verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen

97 Toelichting 45: Verslag van de Commissaris

75 Toelichting 21: Uitgestelde belastingen

96 Toelichting 44: Wisselkoersen

99 Verkorte statutaire jaarrekening 2005

Geconsolideerde jaarrekening 43

Geconsolideerde winsten verliesrekening Jaar afgesloten op 31 december in miljoen EUR

Toelichting

2005

2004

Courante elementen(1)

Onge- bruikelijke elementen en waarde- aanpas- singen(1)

Totaal

Verkopen 4 Kosten van verkopen Bruto marge Commerciële en administratieve kosten Overige bedrijfsopbrengsten Overige bedrijfskosten Bedrijfsresultaat 5 6 Netto financieringskosten 9 Resultaat vóór belastingen Aandeel in het resultaat van entiteiten verwerkt 7 volgens de “equity”-methode 8 Belastingen Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Beëindigde bedrijfsactiviteiten

4.757,3 -3.353,6 1.403,7 -1.143,0 1,7 -6,7 255,7 -96,5 159,2

- - - -5,3 5,6 -45,5 -45,2 12,9 -32,3

4.757,3 -3.353,6 1.403,7 -1.148,3 7,3 -52,2 210,5 -83,6 126,9

Resultaat van de periode

0,6 -32,5 127,3 - 127,3

- 5,4 -26,9 - -26,9

Resultaat toerekenbaar aan: Houders van eigen-vermogensinstrumenten 9/29 van de moedermaatschappij Minderheidsbelangen

97,6 29,7

10 10

17,68 17,63

Gewoon resultaat per aandeel (in EUR) Verwaterd resultaat per aandeel (in EUR)

Courante elementen(1)

Onge- bruikelijke elementen en waarde- aanpas- singen(1)

Totaal

4.459,8 -3.124,9 1.334,9 -1.058,3 3,9 -6,1 274,4 -101,5 172,9

- - - -33,1 27,2 -104,3 -110,2 -0,9 -111,1

4.459,8 -3.124,9 1.334,9 -1.091,4 31,1 -110,4 164,2 -102,4 61,8

0,6 -27,1 100,4 - 100,4

- -43,5 129,4 - 129,4

- 24,2 -86,9 - -86,9

-19,3 42,5 42,5

-17,3 -9,6

80,3 20,1

94,0 35,4

-50,8 -36,1

43,2 -0,7

-3,13 -3,12

14,55 14,51

17,00 16,97

-9,18 -9,17

7,82 7,80

(1) Zie samenvatting van de specifieke grondslagen voor financiële verslaggeving in toelichting 2 en ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in toelichting 9.


Geconsolideerde balans Op 31 december

in miljoen EUR

Goodwill Overige immateriële vaste activa Voertuigen Overige materiële vaste activa Vastgoedbeleggingen Entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode Voor verkoop beschikbare financiële activa Activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Uitgestelde belastingvorderingen Overige vorderingen Vaste activa Vaste activa aangehouden voor verkoop Voorraden Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa Actuele belastingvorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen Geldmiddelen en kasequivalenten Vlottende activa

Toelichting 11 13 14 15 16 7 17 20 21 22 23 24 19 25 26 27 28

Totaal activa

Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn Minderheidsbelangen 29 Eigen vermogen 20 Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen 30 Overige voorzieningen 18 Voor afdekking aangehouden derivaten 31/32 Leningen 33 Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders 34 Overige schulden 21 Uitgestelde belastingverplichtingen Langlopende verplichtingen 30 Voorzieningen 18 Voor afdekking aangehouden derivaten 31/32 Leningen 19 Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 26 Actuele belastingverplichtingen 35 Handelsschulden en overige te betalen posten Kortlopende verplichtingen Totaal eigen vermogen en verplichtingen

2005(1) 572,0 959,7 722,7 334,3 6,1 11,8 1,6 1,3 91,9 1,0 2.702,4 11,2 422,3 10,3 18,5 14,4 1.617,4 118,7 2.212,8 4.915,2

2004(2) 462,1 942,2 676,0 310,5 4,9 9,5 11,5 1,2 69,6 0,8 2.488,3 5,0 439,3 30,5 1.608,0 73,3 2.156,1 4.644,4

709,9 235,6 945,5 190,0 105,0 52,8 1.400,5 170,3 5,3 275,7 2.199,6 3,3 0,4 575,7 16,7 89,1 1.084,9 1.770,1 4.915,2

687,1 303,7 990,8 129,2 85,1 1.321,0 2,1 278,0 1.815,4 22,5 575,5 88,4 1.151,8 1.838,2 4.644,4

(1) Na de invoering van IAS 32 en 39. (2) Vóór de invoering van IAS 32 en 39.


Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat Jaar afgesloten op 31 december in miljoen EUR

Toelichting Resultaat van de periode Winsten en verliezen rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen 20 Actuariële winsten (verliezen) op verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloningen Omrekeningsverschillen Reële waarde van voor verkoop beschikbare financiële instrumenten Kasstroomafdekkingen: winsten voortvloeiend uit een verandering in de reële waarde opgenomen in eigen vermogen Kasstroomafdekkingen: overgebracht naar de winsten verliesrekening Op aandelen gebaseerde betalingen Belastingen op elementen rechtstreeks opgenomen in eigen vermogen Subtotaal 29 Totaal opgenomen winsten en verliezen van de periode zijnde: toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij 29 29 toerekenbaar aan minderheidsbelangen


2005 100,4

2004 42,5

-53,3 -10,4 -0,6

-12,9 -9,7 -

2,4 6,1 0,5 11,9 -43,4 57,0 52,6 4,4

0,3 3,1 -19,2 23,3 31,0 -7,7

Geconsolideerd kasstroomoverzicht Jaar afgesloten op 31 december in miljoen EUR

Toelichting Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Bedrijfsresultaat Afschrijvingen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases 5 Afschrijvingen van overige vaste elementen 5 Afschrijving van Avis-licencierechten 9 Afschrijvingen van overige immateriële vaste activa 5 Bijzondere waardeverminderingsverliezen op goodwill en overige vaste activa 9 Niet-geldelijke operationele leasingkosten op “buy-back” overeenkomsten 5 Overige niet-geldelijke posten Overige geldelijke posten Netto betalingen ivm voertuigen aangekocht met een “buy-back” overeenkomst Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Betaalde belastingen Netto kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Kasstroom uit de investeringsactiviteiten Aanschaffingen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases(1) Verkopen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases(1) Aanschaffingen van overige elementen Verkopen van overige elementen Netto investering in immateriële en materiële vaste activa Verwerving van eigen-vermogensintrumenten 9/12 Netto investering in overige financiële activa 25 Netto kasstroom uit de investeringsactiviteiten Kasstroom uit de financieringsactiviteiten Contante netto ontvangsten uit de uitgifte van eigen-vermogensinstrumenten 9 Netto aanschaffingen van eigen aandelen 29 Netto verandering in de financiële leases verplichtingen Netto verandering in andere leningen Netto betaalde interesten Door de moedermaatschappij betaalde dividenden Door dochterondernemingen betaalde dividenden Netto kasstroom uit de financieringsactiviteiten Reconciliatie met de balans Geldmiddelen aan het begin van het boekjaar 28 Kasequivalenten aan het begin van het boekjaar 28 28 Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van het boekjaar Totale kasstroom van de periode Omrekeningsverschillen 28 Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van het boekjaar Totale kasstroom van de periode

2005

2004

210,5 179,4 51,4 21,7 7,2 0,5 190,4 3,7 0,6 -278,9 19,1 405,6 -20,8 384,8

164,2 174,0 43,9 21,7 7,4 75,8 180,2 -10,5 1,3 -64,2 24,1 617,9 -66,0 551,9

-663,5 487,9 -80,7 10,2 -246,1 -96,3 54,7 -287,7

-538,6 418,2 -98,1 11,3 -207,2 -113,9 46,9 -274,2

61,7 0,7 -97,3 102,2 -92,4 -12,8 -16,6 -54,5

-2,1 -54,2 -109,8 -100,0 -12,8 -13,5 -292,4

42,6

-14,7

55,3 18,0 73,3 42,6 2,8 118,7

87,3 0,4 87,7 -14,7 0,3 73,3

(1) Exclusief voertuigen met een buy-back overeenkomst.


Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening Toelichting 1: Algemene informatie s.a. D’Ieteren n.v. (genoemd in het jaarverslag de “vennootschap” of de “moedermaatschappij”) is als naamloze vennootschap erkend in België, waarvan de besturende aandeelhouders in toelichting 29 van dit jaarverslag worden opgesomd. Het adres van de zetel van de vennootschap is: Maliestraat 50 B-1050 Brussel De vennootschap en haar dochterondernemingen (samen “de groep”) vormen een internationale groep, met drie activiteiten ten dienste van de automobilist: - de distributie in België van Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini, Porsche, Yamaha en MBK; - de autoverhuur op korte termijn in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië via Avis Europe plc en zijn merknamen Avis en Budget; - de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, Australië en Nieuw-Zeeland via Belron s.a. en ondermeer zijn merknamen CARGLASS® en AUTOGLASS®. De groep opereert in 110 landen op 5 continenten. De vennootschap is op Euronext genoteerd. De geconsolideerde jaarrekening werd goedgekeurd voor publicatie door de Raad van bestuur op 3 maart 2006. De aandeelhouders van de vennootschap hebben de macht de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen na publicatie op de jaarlijkse Algemene Vergadering van de aandeelhouders, die op 1 juni 2006 zal plaatsvinden.

Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving Toelichting 2.1: Grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening De geconsolideerde jaarrekening voor 2005 dekt de periode van 12 maanden afgesloten op 31 december 2005. Ze is opgesteld in het kader van de IFRS-norm 1 “Eerste toepassing van International Financial Reporting Standards” aangezien 2005 het eerste boekjaar is waarvoor de jaarrekening wordt opgesteld volgens de “International Financial Reporting Standards” (“IFRS”) zoals goedgekeurd door de Europese Unie (“EU”). Deze geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld overeenkomstig de normen en interpretaties gepubliceerd en effectief (of gepubliceerd en vervroegd aangewend) op 31 december 2005 die werden goedgekeurd door de EU. Ze komen overeen met de normen en interpretaties gepubliceerd door de “International Accounting Standards Board” (“IASB”) die van kracht zijn op 31 december 2005 (inclusief de wijziging van de IAS-norm 19 “Personeelsbeloningen” gepubliceerd in december 2004 en goedgekeurd door de EU in november 2005, die de groep besloten heeft vervroegd aan te wenden), omdat de elementen uit de IAS-norm 39 verworpen door de EU niet relevant zijn voor de groep. De hieronder beschreven boekhoudkundige methodes werden coherent toegepast op alle voorgestelde boekjaren, met uitzondering van de methodes voor de presentatie en waardering van de financiële instrumenten. De groep heeft gebruik gemaakt van de vrijstelling voorgesteld door de IFRS-norm 1 die toestaat de IAS normen 32 “Financiële instrumenten: informatieverschaffing en presentatie” en 39 “ Financiële instrumenten: opname en waardering” slechts vanaf 1 januari 2005 toe te passen. De boekhoudkundige methodes, toegepast op de financiële instrumenten voor de boekjaren 2004 en 2005, worden hieronder apart voorgesteld. De geconsolideerde jaarrekening werd voorbereid volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen tot 31 december 2004. Die normen verschillen op enkele punten van de IFRS-normen. Bij de voorbereiding van de geconsolideerde jaarrekening voor 2005, heeft het management enkele voorheen toegepaste boekhoudkundige methodes gewijzigd om zich aan te passen aan de IFRS-normen. De vergelijkende gegevens (zijnde degene voor het boekjaar 2004) werden bewerkt om die wijzigingen te weerspiegelen, behalve tegenstrijdige vermelding in toelichting 2.2. De reconciliaties en uitleg over de gevolgen van de overgang van de Belgische Boekhoudkundige Normen naar de IFRS-normen op het eigen vermogen (groepsaandeel), het resultaat en de thesauriestromen worden gegeven in toelichting 43. De jaarrekening werd opgesteld overeenkomstig het principe van de historische kost, zoals gewijzigd door de herwaardering van de voor verkoop aangehouden financiële activa en van de voor handelsdoeleinden aangehouden financiële activa en passiva (inclusief derivaten) gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winsten verliesrekening. De jaarrekening wordt opgesteld op basis van het toerekeningsbeginsel, en op basis van de voortzetting van de bedrijfsactiviteiten in een voorzienbare horizon. De voorbereiding van de geconsolideerde jaarrekening vergt, van de directie, de opstelling van ramingen en het gebruik van hypothesen die het bedrag van de opbrengsten, de uitgaven, de activa en de passiva, alsook de latente activa en passiva, op de balansdatum beïnvloeden. Indien dergelijke ramingen of hypothesen, die gebaseerd zijn op de, voor het ogenblik, beste oordeel van het management, veranderd zouden moeten worden om nieuwe omstandigheden te weerspiegelen, zouden de gevolgen van die wijzigingen in rekening worden genomen tijdens het boekjaar waarin de omstandigheden zich voordoen. De domeinen die een hoog beoordelingsniveau van de directie vergen, of die bijzonder ingewikkeld zijn, alsook de domeinen waarvoor de ramingen en hypothesen belangrijke gevolgen zouden kunnen hebben op de geconsolideerde jaarrekening, worden in voorkomende gevallen in de toelichtingen vermeld.


Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving (vervolg) Bepaalde nieuwe normen, wijzigingen en interpretaties van bestaande normen werden gepubliceerd, en zullen verplicht toepasbaar zijn op de boekjaren die op of na 1 januari 2006 beginnen. Die wijzigingen, die de groep niet vervroegd heeft aangewend, zijn de volgende: - Technische correctie van de IAS-norm 21 “De gevolgen van wisselkoerswijzigingen” (zie hieronder); - Wijziging van de IAS-norm 39 “Cash Flow Hedge Accounting of Forecast Intragroup Transactions” (toepasbaar op 1 januari 2006); - Wijziging van de IAS-norm 39 “The Fair Value Option” (toepasbaar op 1 januari 2006); - Wijzigingen van de IAS-norm 39 en IFRS-norm 4 “Verzekeringscontracten – Financiële garantiecontracten” (toepasbaar op 1 januari 2006); - IFRS-norm 6 “Exploratie en evaluatie van minerale hulpbronnen” en latere wijzigingen van de IFRS-normen 6 en 1 (niet relevant voor de groep); - IFRS-norm 7 “Financiële instrumenten: informatieverschaffing” en wijziging van de IAS-norm 1 “Presentation of Financial Statements – Capital Disclosures” (toepasbaar op 1 januari 2007); - IFRIC-interpretatie 4 “Vaststelling of een overeenkomst een leaseovereenkomst bevat” toepasbaar op 1 januari 2006); - IFRIC-interpretatie 5 “Belangen in ontmantelings-, herstel- en milieusaneringsfondsen” (niet relevant voor de groep); - IFRIC-interpretatie 6 “Verplichtingen die voortvloeien uit deelneming aan een specifieke markt – Afgedankte elektrische en elektronische apparatuur” (niet relevant voor de groep). De technische correctie van de IAS-norm 21 werd niet vervroegd aangewend omdat ze nog niet werd goedgekeurd door de EU. Indien die correctie aangewend zou zijn, zou de boeking van de omrekeningsverschillen op de leningen uitgedrukt in buitenlandse deviezen materieel verschillend zijn geweest (zie toelichting 6). De groep bepaalt momenteel wat de gevolgen van de invoering van de andere hierboven vermelde wijzigingen zouden kunnen zijn.

Toelichting 2.2: Samenvatting van de specifieke grondslagen voor de financiële verslaggeving De belangrijkste grondslagen toegepast in de voorbereiding van die geconsolideerde jaarrekening worden hieronder beschreven. Die grondslagen werden op constante wijze toegepast op alle voorgestelde boekjaren, tenzij anders aangegeven. De ramingen van de bedragen uitgegeven in de “Interim Financial Report” werden niet aanmerkelijk gewijzigd gedurende de finale interimperiode van het financiële boekjaar. Consolidatieprincipes Dochterondernemingen Dochterondernemingen, dit zijn bedrijfseenheden waarin de groep rechtstreeks of onrechtstreeks een belang van meer dan de helft van de stemrechten heeft of anderzijds de bevoegdheid heeft om controle uit te oefenen over de bedrijfsactiviteiten, zijn geconsolideerd. De dochterondernemingen worden geconsolideerd vanaf de datum waarop de controle wordt overgedragen aan de groep en worden niet langer geconsolideerd vanaf de datum waarop de controle ophoudt. Alle intragroep transacties en -saldi, inclusief niet gerealiseerde winsten op intragroep transacties, worden geëlimineerd in de consolidatie. Geassocieerde ondernemingen Op deelnemingen in geassocieerde ondernemingen wordt de “equity”-methode toegepast. Het gaat om ondernemingen waarin de groep doorgaans 20 % tot 50 % van de stemrechten heeft of waarop de groep een aanzienlijke invloed heeft, maar die zij niet controleert. Niet gerealiseerde winsten op transacties tussen de groep en haar geassocieerde ondernemingen worden geëlimineerd naar rata van het belang van de groep in de geassocieerde ondernemingen; niet gerealiseerde verliezen worden eveneens geëlimineerd. De deelneming van de groep in geassocieerde ondernemingen omvat de goodwill op de overname. De “equity”-methode wordt niet meer toegepast wanneer de boekwaarde van de deelneming in een geassocieerde onderneming nul wordt, tenzij de groep verplichtingen heeft aangegaan of gegarandeerd met betrekking tot de geassocieerde onderneming. Belangen in joint ventures Op belangen in joint ventures wordt de “equity”-methode toegepast. De hierbovenvermelde principes in verband met geassocieerde ondernemingen zijn eveneens van toepassing op joint ventures. De gevolgen van wisselkoerswijzigingen De winst – en verliesrekeningen van buitenlandse entiteiten worden omgerekend naar euro tegen de gewogen gemiddelde wisselkoersen voor de periode en de balansen worden omgerekend tegen de wisselkoersen die gelden op de balansdatum. De goodwill en de aanpassingen van de reële waarde bij overname van een buitenlandse entiteit worden behandeld als activa en passiva uitgedrukt in de valuta van de buitenlandse entiteit en worden omgerekend tegen de wisselkoers op de balansdatum. Transacties in vreemde valuta worden geboekt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transacties; winsten en verliezen die resulteren uit de vereffening van dergelijke transacties en uit de omrekening van in deviezen uitgedrukte monetaire activa en passiva worden geboekt in de winsten verliesrekening. Wisselkoersverschillen voortvloeiend uit de omrekening van de balansen op de overgangsdatum en van de resultaten van dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen worden in omrekeningsverschillen opgenomen. Andere wisselkoersverschillen worden geboekt in de winsten verliesrekening.


Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving (vervolg) Goodwill Bedrijfscombinaties worden verwerkt door de overnamemethode toe te passen. Het overschot van de kostprijs van de bedrijfscombinatie op het belang van de overnemende partij in de netto reële waarde van de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen, opgenomen overeenkomstig IFRS 3, vormt een goodwill en wordt opgenomen als een actief. Indien het overschot negatief is, wordt het onmiddellijk in de winsten verliesrekening opgenomen. Na de eerste opname wordt goodwill gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met eventuele gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen. Immateriële vaste activa Een immaterieel vast actief wordt geboekt tegen kostprijs verminderd met de eventuele gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen. De kosten voor de ontwikkeling of de instandhouding van computer software programma’s worden gewoonlijk in het resultaat opgenomen in de periode waarin ze worden gemaakt. De kosten direct verbonden met bepaalde en unieke computer software, die door de groep gecontroleerd worden, en waarvan de waarschijnlijke toekomstige economische opbrengsten hoger zijn dan de kosten over een periode van meer dan één jaar, worden echter als immateriële vaste activa erkend. De immateriële activa met een beperkte gebruiksduur worden afgeschreven over hun gebruiksduur volgens de volgende methodes: - computer software programma’s: lineair over 2 tot 7 jaar; - Avis-licentierechten: lineair tot 2036 (aangezien de rechten tot die datum worden behouden). De merken CARGLASS® en AUTOGLASS®, aangeschaft in 1999, alsook ELITE AUTO GLASS™, GLASPRO™, SPEEDY GLASS®, APPLE AUTO GLASS®, WINDSHIELD PROS™ en AUTO GLASS SPECIALISTS™ aangeschaft in 2005, hebben onbepaalde gebruiksduren, aangezien er geen voorzienbaar einde bestaat aan de periode waarin die activa verondersteld worden positieve thesauriestromen te zullen genereren voor de groep. Ze worden derhalve niet afgeschreven maar worden jaarlijks getest op bijzondere waardeverminderingsverliezen. Voor om het even welk immaterieel actief met een beperkte of onbepaalde gebruiksduur, waarvoor er een indicatie van waardevermindering bestaat, wordt zijn boekwaarde geëvalueerd en, desnoods, onmiddellijk teruggebracht tot zijn realiseerbare waarde. Onderzoek en ontwikkeling Uitgaven voor onderzoek (of voor de onderzoeksfase van een intern project) worden als last opgenomen op het moment dat ze ontstaan. Een immaterieel actief dat voortvloeit uit de ontwikkeling (of uit de ontwikkelingsfase van een intern project) wordt alleen opgenomen als en slechts als alle navolgende punten kunnen aangetoond worden: (a) de technische uitvoerbaarheid om het immaterieel actief te voltooien, zodat het beschikbaar zal zijn voor gebruik of verkoop; (b) de groep de intentie heeft om het immaterieel actief te voltooien en te gebruiken of te verkopen; (c) de groep het vermogen heeft om het immaterieel actief te gebruiken of te verkopen; (d) hoe het immaterieel actief waarschijnlijke toekomstige economische voordelen zal genereren; (e) de beschikbaarheid van adequate technische, financiële en andere middelen om de ontwikkeling te voltooien en het immaterieel actief te gebruiken of te verkopen; (f) de groep het vermogen heeft om de uitgaven die aan het immaterieel actief kunnen worden toegerekend tijdens zijn ontwikkeling betrouwbaar te waarderen. Materiële vaste activa Een materieel vast actief wordt bij opname tegen de kostprijs gewaardeerd. De kostprijs van een materieel vast actief omvat de aankoopprijs (met inbegrip van invoerrechten en niet-restitueerbare omzetbelasting, na aftrek van handels- en andere kortingen), alsook alle rechtstreeks toerekenbare kosten om het actief op de locatie en in de staat te krijgen die noodzakelijk is om te functioneren. Indien toepasbaar, de eerste schatting van de kosten van ontmanteling en verwijdering van het actief, en van het herstel van het terrein waar het actief zich bevindt wordt ook opgenomen in de kost van het actief. Na de opname als een actief, wordt een materieel vast actief gewaardeerd tegen zijn kostprijs, verminderd met eventuele cumulatieve afschrijvingen en eventuele cumulatieve bijzondere waardeverminderingsverliezen. Het af te schrijven bedrag van een actief wordt lineair verdeeld over de gebruiksduur. De voornaamste afschrijvingsperiodes zijn de volgende: - Gebouwen: 40 tot 50 jaar; - Installaties en uitrusting: 3 tot 15 jaar; - Informatica uitrusting: 2 tot 7 jaar; - Activa in leasing: afhangend van de leasingduur. De lineaire afschrijving op de voertuigen in vloot is gebaseerd op de aankoopprijs van de voertuigen, de schatting van hun toekomstige restwaarde en hun voorziene bezitperiode. Als de boekwaarde van een materieel vast actief groter is dan de geschatte realiseerbare waarde van dit actief, wordt deze onmiddellijk teruggebracht tot de realiseerbare waarde.


Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving (vervolg) Lease-overeenkomsten Operationele leases waarvoor de groep de lessor is Activa die worden verhuurd krachtens een operationele lease (met uitzondering van de voertuigen verkocht met een “buy-back”overeenkomst), worden in de balans opgenomen onder materiële vaste activa. Zij worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur. De huurinkomsten worden lineair geboekt over de leasingtermijn. Operationele leases waarvoor de groep de lessee is Leasebetalingen onder een operationele lease worden lineair als lasten opgenomen over de leaseperiode. Financiele leases waarvoor de groep de lessee is Lease-overeenkomsten betreffende materiële vaste activa waarbij de groep alle wezenlijke risico’s en voordelen van de eigendom draagt, worden als “financiële leases” beschouwd. Financiële leases worden in de balans opgenomen tegen bedragen die op het tijdstip van het aangaan van de leaseovereenkomst gelijk zijn aan de reële waarde van de geleasde eigendom of, indien ze lager zijn, aan de contante waarde van de minimale leasebetalingen. Leasebetalingen moeten worden verdeeld tussen de financieringskosten en de uitstaande verplichting zodat zij resulteren in een constante periodieke rentevoet op het resterende saldo van de verplichting voor elke periode. De uitstaande verplichtingen, exclusief financieringskosten, worden opgenomen onder de leningen. Het interestdeel van de financiële kosten wordt opgenomen in de winsten verliesrekening gedurende de leaseperiode. De geleasde activa worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur volgens afschrijvingsgrondslagen die ook worden gebruikt voor andere activa in eigendom. Indien het niet redelijk zeker is dat de groep tegen het einde van de leaseperiode het eigendom zal verkrijgen, wordt het actief volledig afgeschreven over de leaseperiode of over de gebruiksduur, indien deze korter is. Voertuigen verkocht met een “buy-back” overeenkomst Voertuigen verkocht met een “buy-back” overeenkomst worden geboekt als operationele leases (met de groep als lessor) en worden opgenomen onder de voorraden in de balans. Het verschil tussen de verkoopprijs en de terugkoopwaarde (“buy-back” verbintenis) wordt geboekt als uitgestelde opbrengst, terwijl de terugkoopwaarde onder de leveranciers wordt geboekt. Voertuigen gekocht met een “buy-back” overeenkomst Voertuigen gekocht met een “buy-back” overeenkomst worden niet als actief erkend aangezien die transacties als operationele leases worden geboekt (met de groep als lessee). Het verschil tussen de aankoopprijs en de terugkoopwaarde (terugkoopobligatie door de leverancier) wordt geboekt als uitgestelde last, terwijl een handelsvordering wordt erkend voor de verkoopprijs. Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen. Voorraden Voorraden moeten worden gewaardeerd tegen de laagste waarde van de kostprijs of de opbrengstwaarde. De kostprijs van voorraden omvat alle inkoopkosten, conversiekosten en andere kosten die voortvloeien uit het transport van de voorraden naar hun huidige locatie en de verwerking van de voorraden tot hun huidige toestand. De kostprijs van voorraadbestanddelen die niet onderling uitwisselbaar zijn, zoals nieuwe voertuigen of occasievoertuigen, wordt toegerekend door hun afzonderlijke kostprijzen specifiek te bepalen. De kostprijs van de andere voorradenbestanddelen wordt toegerekend via de FIFO-formule (eerst in, eerst uit) of de formule van de gewogen gemiddelde kostprijs. Als voorraden worden gebruikt, wordt de boekwaarde van deze voorraden opgenomen als last in de periode waarin de daarmee verband houdende opbrengsten worden opgenomen. Het bedrag van alle waardeverminderingen van voorraden tot de opbrengstwaarde en alle verliezen van voorraden wordt opgenomen als last in de periode waarin de waardevermindering of het verlies plaatsvindt. Het bedrag van elke terugboeking van elke waardevermindering van voorraden, wordt opgenomen als een verlaging van de voorraadwaarde die wordt opgenomen als last in de periode waarin de terugboeking plaatsvindt. Geldmiddelen en kasequivalenten Geldmiddelen omvatten contanten en direct opvraagbare deposito’s. Kasequivalenten zijn kortlopende (maximum 3 maanden), uiterst liquide beleggingen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in geldmiddelen waarvan het bedrag gekend is en die geen materieel risico van waardeverandering in zich dragen. Eigen vermogen Wanneer de groep (of haar dochterondernemingen) haar eigen-vermogensinstrumenten terugkoopt, worden die instrumenten uit het eigen vermogen afgetrokken als eigen aandelen. Wanneer zulke eigen-vermogensinstrumenten in het vervolg verkocht worden, wordt elke vergoeding in eigen vermogen erkend. De dividenden die voorgesteld of aangekondigd zijn na balansdatum aan de houders van eigen vermogensinstrumenten worden niet als schuld erkend op de balansdatum; ze worden opgenomen in het eigen vermogen.


Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving (vervolg) Voorzieningen Een voorziening wordt opgenomen indien: - de groep een bestaande (in rechte afdwingbare of feitelijke) verplichting heeft ten gevolge van een gebeurtenis in het verleden; - het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen die economische voordelen in zich bergen vereist zal zijn om de verplichting af te wikkelen; en - het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geschat. Indien deze voorwaarden niet zijn vervuld, wordt er geen voorziening opgenomen. Personeelsbeloningen na uitdiensttreding Binnen de groep bestaan verscheidene pensioenplannen met vaste bijdragen en vaste vergoedingen. Deze pensioenplannen worden meestal gedekt door pensioenfondsen of verzekeringen. Het minimale actief waarover deze pensioenfondsen of verzekeringen moeten beschikken wordt door de nationale wetgevingen bepaald. De betalingen voor toegezegd-pensioenregelingen inzake bijdragen na uitdiensttreding worden als last opgenomen op het moment dat ze verschuldigd zijn. De verplichtingen van de groep betreffende toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding, alsook de kosten die eruit voortvloeien, worden gewaardeerd overeenkomstig de “projected unit credit”-methode, met op zijn minst op jaarbasis, de uitvoering van actuariële waarderingen. De actuariële winsten en verliezen worden geboekt in de periode waarin ze worden vastgesteld. Ze worden buiten de winsten verliesrekening geboekt, en worden gepresenteerd in het overzicht van het totaalresultaat. De kost van de geleverde diensten wordt onmiddellijk geboekt onder voorwaarde dat de beloningen reeds verworven zijn; indien het niet het geval is, worden ze lineair afgeschreven op de gemiddelde periode waarin ze worden verworven. De verplichtingen betreffende de langetermijnpersoneelsbeloningen opgenomen in de balans vertegenwoordigen de contante waarde van de toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding, na aftrek van de reële waarde van de activa van die regelingen. Indien het resultaat van die berekening op een actief uitkomt, wordt het geboekt in de mate van de kost van de geleverde diensten, vermeerderd met de contante waarde van elke economische beloning, onder de vorm van een te ontvangen terugbetaling van die regelingen, of van een vermindering van de toekomstige bijdragen die moeten betaald worden aan die regelingen. Financiële instrumenten exclusief derivaten Tussen 1 januari en 31 december 2004 worden financiële instrumenten (met uitsluiting van derivaten) in overeenstemming met de IFRS-normen voorgesteld, maar ze worden volgens de voorheen toegepaste normen gewaardeerd: (a) Voor verkoop beschikbare financiële activa worden tegen hun kostprijs geboekt verminderd met eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen. Ze betreffen vooral de netto boekwaarde van de eigen aandelen die vroeger onder de beleggingen voorgesteld werd. (b) Handelsvorderingen en overige vorderingen worden opgenomen tegen hun nominale waarde (of aan hun contante waarde indien deze materieel verschillend is). Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden in voorkomende gevallen geboekt. (c) Handelsschulden, overige te betalen posten en leningen worden tegen hun nominale waarde geboekt (of aan hun contante waarde indien deze materieel verschillend is). Vanaf 1 januari 2005 zijn de IAS 32 en 39 normen van toepassing voor de waardering van financiële instrumenten: (a) Voor verkoop beschikbare financiële activa worden tegen hun reële waarde geboekt via het eigen vermogen. De eventuele bijzondere waardeverminderingsverliezen worden opgenomen in het resultaat. (b) De netto boekwaarde van de eigen aandelen wordt in mindering gebracht van het eigen vermogen. (c) Handelsvorderingen en overige vorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, met behulp van de effectieve-rentemethode. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden in voorkomende gevallen geboekt. (d) Voor handelsdoeleinden aangehouden financiële activa worden gewaardeerd tegen reële waarde. (e) Handelsschulden, overige te betalen posten en leningen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, met behulp van de effectieverentemethode. Financiële instrumenten – Derivaten Derivaten worden gebruikt ter dekking van de financiële risico’s van de groep. Tussen 1 januari en 31 december 2004 werden derivaten geboekt volgens de voorheen toegepaste normen: (a) Termijncontracten in vreemde valuta (FX-contracten), die deviezentegoeden en -verplichtingen dekken, worden erkend in de jaarrekening samen met de activa en passiva die ze dekken. De koersen van de contracten worden gebruikt voor de omrekening. FX-contracten die toekomstige verkopen en aankopen dekken worden niet opgenomen in de jaarrekening zolang de transacties die ze dekken zelf niet worden erkend. Indien een FX-contract geen dekking meer biedt, wordt elke opbrengst of verlies ervan opgenomen in de winsten verliesrekening. (b) Swaptions worden gebruikt ofwel ter dekking van leningen ofwel als een middel om in een swap te stappen (ter dekking) met een vooraf bepaald koersdoel. Premies betaald of ontvangen voor dergelijke opties worden geboekt over de levensduur van de onderliggende swap, of, indien immaterieel of indien er geen transactie plaatsvindt, worden ze erkend in de winsten verliesrekening bij de uitoefening van, of op het einde van het optiecontract.


Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving (vervolg) (c) Cross currency swaps (“CCIRS”) worden opgenomen in de jaarrekening aan de koers geldend op balansdatum. Alzo ontstane wisselkoersverschillen worden behandeld overeenkomstig de boekhoudprincipes inzake deviezen. Betaalde of ontvangen interesten op CCIRS worden opgenomen volgens het toerekeningsbeginsel. Behoudens omzetting van het referentiebedrag aan de slotkoers, worden CCIRS niet tegen reële waarde gewaardeerd op balansdatum. (d) Interesten voortvloeiend uit rentevoetswaps (“IRS”), caps en collars worden geboekt in de winsten verliesrekening volgens het toerekeningsbeginsel. Geen van deze instrumenten worden tegen hun reële waarde gewaardeerd op de balansdatum. Premies betaald op caps en collars worden opgenomen volgens het toerekeningsbeginsel. Vanaf 1 januari 2005 worden IAS 32 en IAS 39 toegepast. Door zijn activiteiten wordt de groep blootgesteld aan financiële risico’s verbonden met wisselkoersverschillen en veranderingen in de rentevoeten. De groep gebruikt termijncontracten in vreemde valuta, IRS, CCIRS, en opties om die risico’s te dekken. Derivaten worden niet voor speculatieve doeleinden gebruikt door de groep. Bepaalde financiële transacties, alhoewel economisch effectieve afdekkingen, vervullen echter niet de voorwaarden van hedge accounting volgens de specifieke regels in IAS 39. Derivaten worden bij hun ontstaan geboekt tegen reële waarde. Indien ze de voorwaarden van hedge accounting niet vervullen, worden deze derivaten geboekt als aangehouden voor handelsdoeleinden en worden vervolgens tegen hun reële waarde opgenomen. Veranderingen in de reële waarde van derivaten die de voorwaarden voor hedge accounting niet vervullen worden opgenomen in de winsten verliesrekening wanneer ze ontstaan. Veranderingen in de reële waarde van derivaten die beschouwd worden als een afdekking van toekomstige thesauriestromen, en die effectief zijn, worden onmiddellijk opgenomen in het eigen vermogen en elk niet-effectief ingedekt deel wordt direct opgenomen in de winsten verliesrekening. Indien de kasstroomafdekking een vaststaande toezegging is of indien een verwachte onderliggende transactie tot de opname van een financieel actief of een financiële verplichting leidt, op het moment dat het actief of passief erkend werd, dienen de verbonden winsten of verliezen die direct in het eigen vermogen waren opgenomen te worden erkend samen met het actief of passief die ze dekken. Voor afdekkingen waarvan het onderliggende element niet resulteert in de opname van een financieel actief of een financiële verplichting, worden de bedragen, voorheen opgenomen in het eigen vermogen, overgeboekt naar de winsten verliesrekening in dezelfde periode waarin het onderliggende element invloed heeft op de winst of het verlies. Voor de effectieve afdekking van een risico dat tot verandering van de reële waarde leidt, wordt het afgedekte element aangepast voor veranderingen in de reële waarde toegekend aan het risico dat gedekt wordt, met een overeenkomstige boeking in de winsten verliesrekening. Winsten en verliezen voortvloeiend uit de herwaardering van het derivaat worden geboekt in de winsten verliesrekening. Dezelfde behandeling is van toepassing op de afdekkingen die niet gebaseerd zijn op derivaten (zoals afdekkingen van netto investeringen door schulden). Hedge accounting wordt gestaakt als het afdekkingsinstrument afloopt of wordt verkocht, beëindigd of uitgeoefend, of als het niet meer aan de voorwaarden voor hedge accounting voldoet. Vanaf dat ogenblik dient de cumulatieve winst of het cumulatieve verlies opgenomen in het eigen vermogen overgeboekt te worden naar de winsten verliesrekening volgens IAS 39. In het contract besloten derivaten die deel uitmaken van andere financiële instrumenten of andere basiscontracten worden afzonderlijk behandeld wanneer er geen nauwe banden bestaan tussen hun risico’s en karakteristieken en de basiscontracten, en als de basiscontracten niet tegen reële waarde worden geboekt met niet gerealiseerde winsten en verliezen opgenomen in de winsten verliesrekening. Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders De groep is verplicht de minderheidsbelangen in Belron in handen van derden over te nemen indien deze laatste hun verkoopopties wensen uit te oefenen. Deze opties werden behandeld als niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen op 31 december 2004. Vanaf 1 januari 2005, eist IAS 32 dat de uitoefenprijs van zulke opties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders als financiële passiva in de geconsolideerde balans wordt opgenomen. Tot heden, blijft er onzekerheid bestaan wat betreft de behandeling van het verschil tussen de uitoefenprijs van de opties (weergegeven in de financiële passiva) en de boekwaarde van de minderheidsbelangen die moeten worden herschikt binnen de financiële passiva. Aangezien er geen richtlijn bestaat van de IFRIC, heeft de groep ervoor gekozen om die verschillen als bijkomende goodwill voor te stellen. Deze goodwill wordt aangepast aan het einde van de periode om de veranderingen in de uitoefenprijs van de opties en de boekwaarde van de desbetreffende minderheidsbelangen weer te geven. Deze handelswijze weerspiegelt het economische karakter van de transactie. Deze verwerking zou echter veranderd kunnen worden indien een nieuwe standaard of interpretatie, gepubliceerd vóór 31 december 2005, een andere behandeling zou suggereren. Opbrengsten Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden opgenomen indien aan alle volgende voorwaarden wordt voldaan: (a) de groep heeft de wezenlijke risico’s en voordelen van eigendom van de goederen overgedragen aan de koper; (b) de groep behoudt over de verkochte goederen niet de feitelijke zeggenschap of betrokkenheid die gewoonlijk toekomt aan de eigenaar; (c) het bedrag van de opbrengst kan op betrouwbare wijze worden gewaardeerd; (d) het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot de transactie naar de groep zullen vloeien; en (e) de reeds gemaakte of nog te maken kosten met betrekking tot de transactie kunnen op betrouwbare wijze worden gewaardeerd.


Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving (vervolg) Indien het resultaat van een transactie waarbij diensten worden verricht betrouwbaar kan worden geschat, worden de opbrengsten met betrekking tot die diensten opgenomen naar rato van de verrichte prestaties op de balansdatum. Het resultaat van een transactie kan betrouwbaar worden geschat indien alle volgende voorwaarden zijn vervuld: (a) het bedrag van de opbrengst kan op betrouwbare wijze worden gewaardeerd; (b) het is waarschijnlijk dat de economische voordelen met betrekking tot de transactie naar de groep zullen vloeien; (c) de mate waarin de diensten op de balansdatum zijn verricht kan op betrouwbare wijze worden gewaardeerd; en (d) de reeds gemaakte kosten voor de transactie en de kosten om de transactie te voltooien kunnen op betrouwbare wijze worden gewaardeerd. Renteopbrengsten worden op basis van tijdsevenredigheid opgenomen, rekening houdend met het effectieve rendement van het actief. Royalty’s worden volgens het toerekeningsbeginsel opgenomen in overeenstemming met de economische realiteit van de desbetreffende overeenkomst. Dividenden worden opgenomen op het moment dat de aandeelhouder het recht heeft verkregen om de betaling te ontvangen. In de winsten verliesrekening worden de verkoop van goederen, het verrichten van diensten en de royalty’s opgenomen onder de titel “verkopen”. Interestopbrengsten worden onder de titel “netto financieringskosten” gepresenteerd. Op aandelen gebaseerde betalingen Op aandelen gebaseerde betalingen worden uitsluitend gerealiseerd in verband met aandelenoptieplannen ten voordele van het personeel. Voor aandelenoptieplannen ten voordele van het personeel die in eigen-vermogensinstrumenten afgewikkeld zijn, dient de groep IFRS 2 niet toe te passen op de toekenning van aandelen, aandelenopties en andere eigen-vermogensinstrumenten die vóór 7 november 2002 waren toegekend en die op 1 Januari 2004 nog niet onvoorwaardelijk waren geworden. Aandelenoptieplannen afgewikkeld in eigen-vermogensinstrumenten toegekend aan het personeel na die datum worden overeenkomstig IFRS 2 geboekt, zodat hun kost in het resultaat opgenomen wordt over de overeenkomstige prestatieperiode. Aandelenoptieplannen afgewikkeld in geldmiddelen (toegekend aan het personeel vóór, op of na 7 november 2002) worden als schuld erkend en hun kost wordt in het resultaat opgenomen over de overeenkomstige prestatieperiode. Financieringskosten Financieringskosten dienen als last te worden opgenomen in de periode waarin ze zijn gemaakt. Overheidssteun Overheidssubsidies voor de aankoop van vaste activa worden opgenomen als over te dragen ontvangsten en worden in credit geboekt in de winsten verliesrekening over de levensduur van de desbetreffende activa. Belastingen Over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen voor lopende en voorgaande perioden worden, in zoverre ze nog niet zijn betaald, opgenomen als een verplichting. Als het bedrag dat al is betaald met betrekking tot lopende en voorgaande perioden groter is dan het bedrag dat over deze perioden is verschuldigd, wordt het saldo opgenomen als een actief. Het voordeel met betrekking tot een fiscaal verlies dat later kan worden gecompenseerd met in een voorgaande periode verschuldigde belasting wordt opgenomen als een actief. De uitgestelde belastingverplichtingen en -vorderingen worden volledig vastgesteld volgens de balansmethode, rekening houdend met tijdelijke verschillen tussen de boekwaarden van activa en passiva in de financiële verslaggeving en de bedragen die worden gebruikt voor fiscale doeleinden. Bij de berekening van de belastinglatenties wordt met de volgende tijdelijke verschillen geen rekening gehouden: - de eerste opname van de goodwill; en - de eerste opname van een actief of verplichting die geen invloed heeft op de winst vóór belastingen of op de fiscale winst (het fiscale verlies). Het bedrag van de uitgestelde belastingverplichtingen en -vorderingen is gebaseerd op de verwachtingen met betrekking tot de realisatie of vereffening van de boekwaarde van de activa en passiva, waarbij gebruik wordt gemaakt van de belastingtarieven die zijn vastgesteld of in wezen vastgesteld op de balansdatum. Een uitgestelde belastingvordering wordt slechts geboekt in de mate dat het waarschijnlijk is dat er in de toekomst belastbare winsten zullen zijn tegenover welke de niet-aangewende fiscale verliezen en belastingkredieten zullen kunnen worden aangewend. Uitgestelde belastingvorderingen worden verminderd naarmate het niet langer waarschijnlijk is dat het desbetreffende belastingvoordeel zal worden gerealiseerd. Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Elke post van de winsten verliesrekening en elk subtotaal van de winsten verliesrekening wordt onderverdeeld om informatie te geven inzake courant resultaat en ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen. Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen bevatten de volgende elementen: (a) opgenomen winsten en verliezen op de reële waarde, zonder rekening te houden met verworven thesauriestromen die voortkomen uit de verbintenissen van de groep inzake afdekking, waar hedge accounting niet kan worden toegepast volgens IAS 39; (b) koerswinsten en -verliezen bij de omzetting aan de slotkoers van de schulden in vreemde valuta; (c) bijzondere waardeverminderingsverliezen op goodwill en andere vaste activa; (d) afschrijving van de Avis-licentierechten; (e) andere ongebruikelijke elementen. Het betreft materiële elementen voortvloeiend uit evenementen of transacties verbonden met de gebruikelijke activiteiten van de groep, en die individueel of samengenomen (indien ze van dezelfde aard zijn), door hun belang of hun weerslag apart worden vermeld. Alle andere elementen worden erkend als deel van het courante resultaat.


Toelichting 3: Gesegmenteerde informatie Toelichting 3.1: Segmentatie criteria De primaire segmentatiebasis van de groep gebeurt via bedrijfssegmenten. Bedrijfssegmenten voor de verslaggeving zijn autodistributie, autoverhuur en voertuigbeglazing. Het segment autodistributie omvat de automobiele distributie-activiteiten (zie toelichting 1) net als de corporate activiteiten. Het segment autoverhuur bestaat uit Avis Europe plc (zie toelichting 1). Het segment voertuigbeglazing betreft Belron (zie toelichting 1) en haar holding maatschappij Dicobel (tot 30 juni 2005). Sedert 1 juli 2005 worden de belangen van D’Ieteren en Cobepa in Belron direct aangehouden. Dicobel werd daardoor overgedragen aan het segment autodistributie. Die overdracht heeft geen materiële impact op de segmenten autodistributie en voertuigbeglazing. Die segmentatie is consistent met de organisatorische en interne rapporteringsstructuur.

Toelichting 3.2: Gesegmenteerde winsten verliesrekening - Bedrijfssegmenten (Jaar afgesloten op 31 december) in miljoen EUR

Toelichting

2005 Auto- distributie

Auto- Voertuig- verhuur beglazing

2004 Elimi- natie

Groep

Externe verkopen 4 2.227,2 1.276,4 1.253,7 4.757,3 Verkopen tussen segmenten 2,7 0,1 2,8 -5,6 - Verkopen per segment 2.229,9 1.276,5 1.256,5 -5,6 4.757,3 5 56,3 54,4 99,8 210,5 Bedrijfsresultaat (per segment) 5 56,1 100,4 99,2 255,7 bestaande uit: courante elementen ongebruikelijke elementen 0,2 -46,0 0,6 -45,2 en waardeaanpassingen 5 Netto financieringskosten -20,0 -51,6 -12,0 -83,6 9 36,3 2,8 87,8 126,9 Resultaat vóór belastingen 9 36,5 38,3 84,4 159,2 bestaande uit: courante elementen ongebruikelijke elementen -0,2 -35,5 3,4 -32,3 en waardeaanpassingen 9 Aandeel in het resultaat van entiteiten 0,6 - - 0,6 verwerkt volgens de “equity”-methode 7 8 -0,8 -4,2 -22,1 -27,1 Belastingen Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 36,1 -1,4 65,7 100,4 bestaande uit: courante elementen 35,5 28,1 63,7 127,3 ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen 0,6 -29,5 2,0 -26,9 Beëindigde bedrijfsactiviteiten - - - - Resultaat van de periode 36,1 -1,4 65,7 100,4 Toerekenbaar aan: Houders van eigen-vermogensinstrumenten 29 35,8 -2,8 47,3 80,3 van de moedermaatschappij 9 35,2 16,6 45,8 97,6 bestaande uit: courante elementen ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen 0,6 -19,4 1,5 -17,3 Minderheidsbelangen 0,3 1,4 18,4 20,1 Resultaat van de periode 36,1 -1,4 65,7 100,4

Auto- distributie

Auto- Voertuig- verhuur beglazing

Elimi- natie

Groep

2.088,6 1.252,8 1.118,4 4.459,8 2,7 - 1,9 -4,6 2.091,3 1.252,8 1.120,3 -4,6 4.459,8 64,2 13,7 86,3 164,2 64,1 114,2 96,1 274,4 0,1 -14,6 49,6 49,3

-100,5 -59,7 -46,0 52,2

-9,8 -28,1 58,2 71,4

-110,2 -102,4 61,8 172,9

0,3

-98,2

-13,2

-111,1

0,1 -9,7

-0,1 9,7

- -19,3

-19,3

40,0 39,7

-36,4 39,1

38,9 50,6

42,5 129,4

0,3 - 40,0

-75,5 - -36,4

-11,7 - 38,9

-86,9 42,5

39,6 39,3

-21,5 23,3

25,1 31,4

43,2 94,0

0,3 0,4 40,0

-44,8 -14,9 -36,4

-6,3 13,8 38,9

-50,8 -0,7 42,5


Toelichting 3: Gesegmenteerde informatie (vervolg) Toelichting 3.3: Gesegmenteerde balans - Bedrijfssegmenten (Op 31 december) in miljoen EUR

Toelichting

2005(1)

Goodwill Overige immateriële vaste activa Voertuigen Overige materiële vaste activa Vastgoedbeleggingen Entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode Voor verkoop beschikbare financiële activa Activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Uitgestelde belastingvorderingen Overige vorderingen Vaste activa Vaste activa aangehouden voor verkoop Voorraden Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa Actuele belastingvorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen Geldmiddelen en kasequivalenten Vlottende activa

11 13 14 15 16 7 17

0,2 0,7 258,7 136,4 6,1 1,2 0,5

20 21 22 23 24 19

- - 0,4 60,7 1,0 - 405,2 1.302,3 0,1 11,1 296,9 7,0 6,6 3,1

25 26 27 28

- 1,9 124,3 1,4 431,2 836,4 824,4

Totaal activa

waarvan: activa van de segmenten Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn Minderheidsbelangen 29 Eigen vermogen Verplichtingen uit hoofde 20 van langetermijnpersoneelsbeloningen Overige voorzieningen 30 Voor afdekking aangehouden derivaten 18 Leningen 31/32 Verkoopopties toegestaan 33 aan minderheidsaandeelhouders Overige schulden 34 Uitgestelde belastingverplichtingen 21 Langlopende verplichtingen Voorzieningen 30 Voor afdekking aangehouden derivaten 18 Leningen 31/32 Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 19 Actuele belastingverplichtingen 26 Handelsschulden en overige te betalen posten 35 Kortlopende verplichtingen Totaal eigen vermogen en verplichtingen

waarvan: verplichtingen van de segmenten

2004(2)

Auto- Auto- Voertuig- distributie verhuur beglazing

7,8 673,1 464,0 85,4 - 10,6 0,7

564,0 285,9 - 112,5 - - 0,4

Groep

572,0 959,7 722,7 334,3 6,1 11,8 1,6

1,3 1,3 30,8 91,9 - 1,0 994,9 2.702,4 - 11,2 118,4 422,3 0,6 10,3

15,0 3,5 18,5 3,3 9,2 14,4 1.331,9 161,2 1.617,4 98,8 18,5 118,7 1.470,2 311,4 2.212,8 2.772,5 1.306,3 4.915,2 2.580,3 1.243,3 4.648,0

709,9 1,7 711,6

- 230,4 230,4

7,8 30,4 - 393,8

129,2 52,3 52,8 646,2

170,3 - - - 13,0 259,7 615,3 1.140,2 - - - 0,4 144,4 390,6 7,3 6,2 0,4 30,3 186,2 657,3 338,3 1.084,8 1.665,2 2.455,4 224,4 838,8

- 3,5 3,5


- 0,8 252,3 128,2 4,9 0,6 10,3

7,8 692,3 423,7 89,2 - 8,9 0,7

- - 0,4 46,5 0,8 - 398,3 1.269,1 - 5,0 337,2 6,2 - - - 2,6 91,4 -11,7 419,5 817,8 815,6

454,3 249,1 - 93,1 - - 0,5

Groep

462,1 942,2 676,0 310,5 4,9 9,5 11,5

1,2 1,2 22,7 69,6 - 0,8 820,9 2.488,3 - 5,0 95,9 439,3 - -

- - 11,1 16,8 30,5 1.396,6 120,0 1.608,0 39,3 45,7 73,3 1.458,2 278,4 2.156,1 2.727,3 1.099,3 4.644,4 2.620,8 1.013,6 4.450,0

709,9 235,6 945,5

687,1 1,7 688,8

- 178,3 178,3

- 123,7 123,7

53,0 190,0 22,3 105,0 - 52,8 360,5 1.400,5

8,9 32,3 - 350,0

86,6 43,8 - 696,8

33,7 129,2 9,0 85,1 - 274,2 1.321,0

- 5,3 3,0 444,1 3,3 - 40,7 3,2 58,4 241,4 347,0 794,6 325,3

170,3 5,3 275,7 2.199,6 3,3 0,4 575,7 16,7 89,1 1.084,9 1.770,1 4.915,2 1.388,5

- - - 0,7 13,1 263,4 404,3 1.091,3 - - - - 116,0 415,4 - - 0,5 29,3 175,2 772,6 291,7 1.217,3 1.384,8 2.486,9 216,4 903,7

- 1,4 1,5 319,8 22,5 - 44,1 - 58,6 204,0 329,2 772,7 270,6

687,1 303,7 990,8

2,1 278,0 1.815,4 22,5 575,5 88,4 1.151,8 1.838,2 4.644,4 1.390,7


De activa van de segmenten, zoals gedefinieerd door IAS 14, betreffen de goodwill, de overige immateriële vaste activa, de voertuigen, de overige materiële vaste activa, de vastgoedbeleggingen, de activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeleggingen, de vaste activa aangehouden voor verkoop, de voorraden, de handelsvorderingen en overige vorderingen. De verplichtingen van de segmenten, zoals gedefinieerd door IAS 14, betreffen verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen, voorzieningen, handelsschulden en overige te betalen posten.


Toelichting 3: Gesegmenteerde informatie (vervolg) Toelichting 3.4: Gesegmenteerd kasstroomoverzicht - Bedrijfssegmenten (Jaar afgesloten op 31 december) in miljoen EUR

Toelichting

Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Bedrijfsresultaat Afschrijvingen van voertuigen voor activiteiten 5 van rent-a-car en operationele leases Afschrijvingen van overige vaste elementen 5 Afschrijving van Avis-licencierechten 9 Afschrijvingen van overige immateriële vaste activa 5 Bijzondere waardeverminderingsverliezen 9 op goodwill en overige vaste activa Niet-geldelijke operationele leasingkosten 5 op “buy-back” overeenkomsten Overige niet-geldelijke posten Overige geldelijke posten Netto betalingen ivm voertuigen aangekocht met een “buy-back” overeenkomst Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Betaalde belastingen Netto kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Kasstroom uit de investeringsactiviteiten Aanschaffingen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases(1) Verkopen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases(1) Aanschaffingen van overige elementen Verkopen van overige elementen Netto investering in immateriële en materiële vaste activa Verwerving van eigen-vermogensintrumenten 9/12 Netto investering in overige financiële activa 25 Netto kasstroom uit de investeringsactiviteiten Kasstroom uit de financieringsactiviteiten Contante netto ontvangsten uit de uitgifte 9 van eigen-vermogensinstrumenten Netto aanschaffingen van eigen aandelen 29 Netto verandering in de financiële leases verplichtingen Netto verandering in andere leningen Netto betaalde interesten Door de moedermaatschappij betaalde dividenden Door dochterondernemingen betaalde dividenden Netto kasstroom uit de financieringsactiviteiten Totale kasstroom van de periode

Reconciliatie met de balans 28 Geldmiddelen aan het begin van het boekjaar Kasequivalenten aan het begin van het boekjaar 28 Geldmiddelen en kasequivalenten 28 aan het begin van het boekjaar Totale kasstroom van de periode Transfer tussen de segmenten Omrekeningsverschillen Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van het boekjaar 28 (1) Exclusief voertuigen met een “buy-back” overeenkomst.

2005

2004


Groep


Groep

56,3

54,4

99,8

210,5

64,2

13,7

86,3

164,2

46,2 9,2 - 0,6

133,2 19,1 21,7 1,3

- 23,1 - 5,3

179,4 51,4 21,7 7,2

44,8 8,4 - 0,6

129,2 12,4 21,7 3,2

- 23,1 - 3,6

174,0 43,9 21,7 7,4

-

0,5

-

0,5

-

75,8

-

75,8

- -0,5 -0,9

190,4 3,2 2,7

- 1,0 -1,2

190,4 3,7 0,6

- -4,4 -1,9

180,2 -11,8 4,7

- 5,7 -1,5

180,2 -10,5 1,3

- 12,4 123,3 -0,8 122,5

-278,9 30,2 177,8 -3,1 174,7

- -23,5 104,5 -16,9 87,6

-278,9 19,1 405,6 -20,8 384,8

- -7,0 104,7 -10,7 94,0

-64,2 25,2 390,1 -30,2 359,9

- 5,9 123,1 -25,1 98,0

-64,2 24,1 617,9 -66,0 551,9

-167,9

-495,6

-

-663,5

-196,1

-342,5

-

-538,6

118,1 -20,7 3,1

369,8 -22,7 5,1

- -37,3 2,0

487,9 -80,7 10,2

139,0 -18,3 1,5

279,2 -46,9 -

- -32,9 9,8

418,2 -98,1 11,3

-67,4 -37,3 -0,2 -104,9

-143,4 -1,3 58,4 -86,3

-35,3 -57,7 -3,5 -96,5

-246,1 -96,3 54,7 -287,7

-73,9 -95,0 -0,1 -169,0

-110,2 -2,3 25,2 -87,3

-23,1 -16,6 21,8 -17,9

-207,2 -113,9 46,9 -274,2

-104,5 0,7

166,2 -

- -

61,7 0,7

- -2,1

- -

- -

-2,1

- 71,6 -17,2 -12,8 44,9 -17,3

-92,7 -42,4 -61,8 - - -30,7

-4,6 73,0 -13,4 - -61,5 -6,5

-97,3 102,2 -92,4 -12,8 -16,6 -54,5

- 69,9 -14,7 -12,8 20,2 60,5

-48,6 -143,2 -60,5 - -33,7 -286,0

-5,6 -36,5 -24,8 - - -66,9

-54,2 -109,8 -100,0 -12,8 -13,5 -292,4

0,3

57,7

-15,4

42,6

-14,5

-13,4

13,2

-14,7

1,1 -12,8

21,3 18,0

32,9 12,8

55,3 18,0

2,4 0,4

52,4 -

32,5 -

87,3 0,4

-11,7 0,3 12,8 -

39,3 57,7 - 1,8

45,7 -15,4 -12,8 1,0

73,3 42,6 - 2,8

2,8 -14,5 - -

52,4 -13,4 - 0,3

32,5 13,2 - -

87,7 -14,7 0,3

1,4

98,8

18,5

118,7

-11,7

39,3

45,7

73,3


Toelichting 3: Gesegmenteerde informatie (vervolg) Toelichting 3.5: Overige gesegmenteerde informatie - Bedrijfssegmenten (Jaar afgesloten op 31 december) in miljoen EUR

2005

Kapitaalinvesteringen(1)

2004


190,2

674,8

106,0

Groep

971,0


213,3

569,5

42,3

Groep

825,1

(1) Kapitaalinvesteringen betreffen beide toevoegingen en aanschaffingen door bedrijfscombinaties inclusief goodwill.

Buiten de afschrijvingen van de activa van de segmenten (die voorgesteld worden in toelichting 5), is de kost van operationele leases op “buy-back” overeenkomsten (ook voorgesteld in toelichting 5) de andere materiële niet-geldelijke uitgave in mindering gebracht bij de schatting van het resultaat van de segmenten.

Toelichting 3.6: Geografische gesegmenteerde informatie (Jaar afgesloten op 31 december) De drie bedrijfssegmenten van de groep opereren in drie belangrijke geografische gebieden, zijnde België (voornaamste markt voor het segment autodistributie), de rest van Europa en de rest van de wereld. in miljoen EUR

2005

Verkopen per segment aan externe klanten(1) Activa van de segmenten(2) Kapitaalinvesteringen(3)

2004

België Rest van Rest van Europa de wereld

2.185,8 2.282,2 888,6 3.537,3 190,5 749,1

Groep

289,3 4.757,3 222,1 4.648,0 31,4 971,0

België Rest van Rest van Europa de wereld

Groep

1.996,0 2.249,2 881,4 3.465,4 213,6 610,2

214,6 4.459,8 103,2 4.450,0 1,3 825,1

2005 1.766,9 91,2 137,2 41,5 62,9 107,7 2,2 17,6 2.227,2 1.234,6 41,8 - 1.276,4 1.253,7 4.757,3 2.170,8 2.552,3 34,2

2004 1.626,2 104,1 134,3 39,2 64,1 101,7 2,2 16,8 2.088,6 1.217,6 34,3 0,9 1.252,8 1.118,4 4.459,8 2.036,0 2.394,3 29,5

(1) Gebaseerd op de geografische ligging van de klanten. (2) Activa van de segmenten worden hierboven gedefinieerd (zie toelichting 3.3). (3) Kapitaalinvesteringen betreffen beide toevoegingen en aanschaffingen door bedrijfscombinaties inclusief goodwill.

Toelichting 4: Verkopen in miljoen EUR

Nieuwe voertuigen Tweedehandse voertuigen Onderdelen en accessoires Naverkoopactiviteiten door D’Ieteren Car Centers D’Ieteren Sport D’Ieteren Lease Huuropbrengsten uit “buy-back” overeenkomsten Andere verkopen Subtotaal autodistributie Avis Budget Overige Subtotaal autoverhuur Voertuigbeglazing Verkopen (externe)

bestaande uit: verkoop van goederen verrichten van diensten royalty’s Interestopbrengsten en dividenden (indien toepasbaar) worden opgenomen onder de netto financieringskosten (zie toelichting 6).


Toelichting 5: Bedrijfsresultaat Bedrijfsresultaat wordt verkregen na aftrek van: in miljoen EUR

2005

Courante elementen: Inkopen en voorraadwijzigingen Afschrijvingen van voertuigen Afschrijvingen van overige vaste elementen (excl. vastgoedbeleggingen) Afschrijvingen van de immateriële vaste activa (excl. Avis-licencierechten) Operationele leasingkosten op “buy-back” overeenkomsten Voorwaardelijke operationele leasebetalingen(1) Overige operationele leasebetalingen Waardevermindering op voorraden Netto winst (verlies) op voertuigen Personeelskosten (zie toelichting 36) Onderzoek- en ontwikkelingskosten Overige Overige bedrijfskosten: Waardeverminderingen op vorderingen Kosten verbonden met vastgoedbeleggingen: Afschrijvingen Bedrijfskosten(2) Overige Subtotaal overige bedrijfskosten Overige bedrijfsopbrengsten: Winst op materiële vaste activa Huurinkomen uit vastgoedbeleggingen(3) Overige Subtotaal overige bedrijfsopbrengsten Subtotaal courante elementen Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen (zie toelichting 9)

2004


-1.888,6 -46,2

-61,0 -133,2

-8,9

-19,1

-23,1

-0,6

-1,3

- - - -3,8 2,7 -101,6 - -123,8

Groep

-352,1 -2.301,7 - -179,4


Groep

-1.763,2 -44,8

-54,0 -129,2

-321,7 -2.138,9 - -174,0

-51,1

-8,1

-12,4

-23,1

-43,6

-5,3

-7,2

-0,6

-3,2

-3,6

-7,4

-190,4 -49,0 -95,0 - 6,2 -283,7 - -345,0

- - -64,1 -1,3 - -401,4 -1,6 -305,4

-190,4 -49,0 -159,1 -5,1 8,9 -786,7 -1,6 -774,2

- - - 0,1 3,9 -100,6 - -110,7

-180,2 -48,0 -80,8 - 1,9 -272,7 - -353,5

- - -54,5 0,1 - -374,2 -1,3 -248,8

-180,2 -48,0 -135,3 0,2 5,8 -747,5 -1,3 -713,0

-0,3

-4,5

-0,9

-5,7

-1,1

-6,5

1,9

-5,7

-0,3 -0,1 -0,5 -1,2

- - - -4,5

- - -0,1 -1,0

-0,3 -0,1 -0,6 -6,7

-0,3 - -0,1 -1,5

- - - -6,5

- - - 1,9

-0,3 -0,1 -6,1

0,1 - 0,8 0,9 0,5 - - 0,5 0,3 - - 0,3 0,9 - 0,8 1,7 -2.171,1 -1.176,0 -1.154,5 -4.501,6

- - 2,3 2,3 0,6 - - 0,6 0,4 - 0,6 1,0 1,0 - 2,9 3,9 -2.024,5 -1.138,6 -1.022,3 -4.185,4

0,1 -100,5 -9,8 -110,2 -2.024,4 -1.239,1 -1.032,1 -4.295,6

0,2

-46,0

0,6

-45,2

Netto bedrijfskosten -2.170,9 -1.222,0 -1.153,9 -4.546,8

(1) Voorwaardelijke leasebetalingen vloeien hoofdzakelijk voort uit de agentschappen voor de huur van voertuigen in luchthavens en zijn meestal gebaseerd op de verkopen van de individuele agentschappen. (2) Het bedrag in zijn geheel betreft vatgoedbeleggingen die huurinkomen hebben opgeleverd. (3) Bevat geen voorwaardelijke leasebetalingen.


Toelichting 6: Netto financieringskosten Netto financieringskosten bestaan uit de volgende elementen: 2005

in miljoen EUR

Courante elementen: Financiële kosten: Interestkosten Transfer van waardeaanpassingen Courante interestkosten Omrekeningsverschillen Waardevermindering op eigen aandelen Overige financiële kosten Subtotaal financiële kosten Financiële opbrengsten Courante netto financieringskosten Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen (zie toelichting 9): Ongebruikelijke elementen Waardeaanpassingen op financiële instrumenten: Winsten (Verliezen) op bruto reële waarde van derivaten(1) Transfer naar courante elementen Subtotaal winsten (verliezen) op netto reële waarde van derivaten(1) Wisselkoerswinst op nettoschuld Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Netto financieringskosten

2004


Groep


Groep

-18,5 -1,2 -19,7 - - -0,3 -20,0 0,4 -19,6

-61,9 -2,1 -64,0 - - - -64,0 1,9 -62,1

-14,7 -2,0 -16,7 - - - -16,7 1,9 -14,8

-95,1 -5,3 -100,4 - - -0,3 -100,7 4,2 -96,5

-14,0 - -14,0 -0,1 -0,9 -0,3 -15,3 0,5 -14,8

-65,7 - -65,7 - - - -65,7 3,7 -62,0

-25,8 - -25,8 - - -0,3 -26,1 1,4 -24,7

-105,5 -105,5 -0,1 -0,9 -0,6 -107,1 5,6 -101,5

-

-

0,2

0,2

0,2

-

-3,4

-3,2

-1,6 1,2

-1,2 2,1

0,6 2,0

-2,2 5,3

- -

- -

- -

-

-0,4 - -0,4 -20,0

0,9 9,6 10,5 -51,6

2,6 - 2,8 -12,0

3,1 9,6 12,9 -83,6

- - 0,2 -14,6

- 2,3 2,3 -59,7

- - -3,4 -28,1

2,3 -0,9 -102,4

(1) De verandering van de bruto reële waarde van derivaten stemt overeen met de verandering in de waarde van de derivaten tussen het begin en het einde van de periode. Veranderingen in de netto reële waarde van derivaten stemt overeen met de verandering in de bruto reële waarde zonder rekening te houden met de verworven thesauriestromen van de periode.

In 2004 heeft het segment autodistributie een intragroep financiële opbrengst van EUR 6,6 miljoen erkend op een aandeelhouderslening met hoog rendement toegestaan aan het segment voertuigbeglazing in 2000 (de opbrengst wordt vereffend met de interestkost in het segment autodistributie terwijl de bijhorende kost wordt opgenomen in de interestkosten van het segment voertuigbeglazing). In september 2004 werd die aandeelhouderslening door het segment voertuigbeglazing terugbetaald, als gevolg van de herstructurering van zijn schuld. Er werd dus geen gelijkaardige financiële opbrengst erkend door het segment autodistributie in 2005. Dit verklaart grotendeels de vermeerdering van de netto financieringskosten van het segment autodistributie. In het segment autoverhuur zijn de netto financieringskosten beïnvloed door de wisselkoerswinst op de nettoschuld (waardeaanpassing). IAS 21 (herzien), sinds kort gepubliceerd door het IASB, werd niet toegepast in afwachting van goedkeuring door de Europese Unie. Indien men de herzieningen van IAS 21 had toegepast, zou de wisselkoerswinst op de nettoschuld grotendeels worden erkend in het overzicht van het totaalresultaat (als deel van een netto-investering in een buitenlandse activiteit) in plaats van in de winsten verliesrekening. In het segment voertuigbeglazing weerspiegelen de interestbesparingen tegenover 2004 de lagere interestmarges en de terugbetaling van de aandeelhouderslening met hoog rendement die werd mogelijk gemaakt door het herfinancieringsinitiatief in september 2004, gecompenseerd door de verhoogde schuld gedurende 2005 als gevolg van de overnames en de uitbetaling van een dividend van EUR 61 miljoen.

Toelichting 7: Entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode In de groep bestaan er drie entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode. D’Ieteren Vehicle Trading n.v. is een geassocieerde onderneming voor 49% die diensten inzake financiële leases verricht voor klanten van het segment autodistributie. Op jaareinde bestaat het deel van het segment autodistributie in die geassocieerde onderneming uit: in miljoen EUR

Aandeel in bruto activa Aandeel in bruto verplichtingen Aandeel in netto activa Aandeel in de verkopen Aandeel in winst (verlies)


2005 21,0 -19,8 1,2 4,9 0,6

2004 15,7 -15,1 0,6 3,3 0,1

Toelichting 7: Entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode (vervolg) Mercury Car Rental Ltd is een geassocieerde onderneming van Avis Europe plc voor 33% die instaat voor de dienst verhuur op korte termijn in India onder de merk Avis. Op jaareinde bestaat het deel van het segment autoverhuur in die geassocieerde onderneming uit: in miljoen EUR

2005 2004 Aandeel in bruto activa (incl. goodwill) 2,1 1,4 Aandeel in bruto verplichtingen -1,9 -1,1 Aandeel in netto activa 0,2 0,3 Aandeel in de verkopen 2,6 1,6 Aandeel in winst (verlies) - Anji Car Rental and Leasing Company Ltd is een joint venture van Avis Europe plc voor 50% die instaat voor de dienst verhuur op korte termijn in China onder de merk Avis. Op jaareinde bestaat het deel van het segment autoverhuur in die joint venture uit: in miljoen EUR

2005 17,5 2,4 -9,5 10,4 9,1 -

Aandeel in vaste activa (incl. goodwill) Aandeel in vlottende activa Aandeel in kortlopende verplichtingen Aandeel in netto activa Aandeel in de verkopen Aandeel in winst (verlies)

2004 13,0 1,6 -6,0 8,6 6,3 -0,1

Toelichting 8: Belastinglasten Belastinglasten bestaan uit de volgende elementen: in miljoen EUR

2005

2004


Groep

Actuele belastingen van het boekjaar -1,1 -10,0 -19,4 -30,5 Actuele belastingen van vorige boekjaren 0,2 -0,4 -2,6 -2,8 Verandering in de uitgestelde belastingen 0,1 6,2 -0,1 6,2 Belastinglasten -0,8 -4,2 -22,1 -27,1 bestaande uit: courante elementen -1,6 -10,2 -20,7 -32,5 ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen (zie toelichting 9) 0,8 6,0 -1,4 5,4 Het verband tussen de belastinglasten en het boekhoudkundige resultaat wordt hieronder verklaard: in miljoen EUR


-4,1 0,1 -5,7 -9,7 -9,7

-12,8 3,8 18,7 9,7 -13,0

-13,8 - -5,5 -19,3 -20,8

-30,7 3,9 7,5 -19,3 -43,5

-

22,7

1,5

24,2


Groep

2005

Resultaat vóór belastingen Belasting tegen het Belgische vennootschapsbelastingpercentage (33,99%) Verzoenende elementen (som van alle elementen hieronder geïdentificeerd door (a) en (b)) Belastinglasten op resultaat vóór belastingen

Groep

2004


Groep

36,3

2,8

87,8

126,9

49,6

-46,0

58,2

61,8

-12,4

-1,0

-29,9

-43,3

-16,9

15,6

-19,9

-21,2

11,6 -0,8

-3,2 -4,2

7,8 -22,1

16,2 -27,1

7,2 -9,7

-5,9 9,7

0,6 -19,3

1,9 -19,3


Toelichting 8: Belastinglasten (vervolg) De verzoenende elementen worden hieronder opgesomd: in miljoen EUR

2005

Courant resultaat vóór belastingen Belasting tegen het Belgische vennootschapsbelatingpercentage van 33,99% (a) Verschil in belastingpercentage (a) Permanente verschillen (a) Gebruik van fiscale verliezen (a) Overige tijdelijke verschillen (a) Aanpassingen mbt vorige boekjaren (a) Niet erkende uitgestelde belastingvorderingen (a) Impact van de dividenden (a) Overige Belastinglasten op courant resultaat vóór belastingen Reëel belastingpercentage op het courante resultaat vóór belastingen Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in courant resultaat vóór belastingen Belasting tegen het Belgische vennootschapsbelastingpercentage (33,99%) (b) Verschil in belastingpercentage (b) Permanente verschillen (b) Aanpassingen mbt vorige boekjaren (b) Niet erkende uitgestelde belastingvorderingen (b) Overige tijdelijke verschillen Permanent verschil mbt de kapitaalsverhoging (b) (zie (e) in toelichting 9) (b) Overige Belastinglasten op ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen

2004


Groep


Groep

36,5

38,3

84,4

159,2

49,3

52,2

71,4

172,9

-12,4 14,9 -1,7 - 0,1 -0,1 -1,1 -1,6 0,3

-13,0 6,5 -2,1 13,2 - -4,6 -10,0 - -0,2

-28,7 1,1 2,9 6,6 - -2,6 -1,1 1,1 -

-54,1 22,5 -0,9 19,8 0,1 -7,3 -12,2 -0,5 0,1

-16,8 12,9 -1,5 - -0,7 0,1 -0,7 -2,5 -0,5

-17,7 6,0 -0,5 3,9 0,6 3,4 -6,9 - -1,8

-24,3 3,0 -2,9 2,4 - 4,7 -2,2 -1,1 -0,4

-58,8 21,9 -4,9 6,3 -0,1 8,2 -9,8 -3,6 -2,7

-1,6

-10,2

-20,7

-32,5

-9,7

-13,0

-20,8

-43,5

4%

27%

25%

20%

20%

25%

29%

25%

-0,2

-35,5

3,4

-32,3

0,3

-98,2

-13,2

-111,1

0,1 - - - - -

12,0 -1,0 -2,6 - -0,6 -

-1,2 0,8 -1,0 - - -

10,9 -0,2 -3,6 - -0,6 -

-0,1 - - - - -

33,4 -3,7 -6,5 - - -1,0

4,4 -0,2 - -0,2 - -

37,7 -3,9 -6,5 -0,2 -1,0

- 0,7

-1,8 -

- -

-1,8 0,7

- 0,1

- 0,5

- -2,5

-1,9

0,8

6,0

-1,4

5,4

-

22,7

1,5

24,2

Toelichting 9: Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Resultaat van de periode Courant resultaat na belastingen (“courant PAT”) bestaat uit de winst uit voortgezette activiteiten, zoals voorgesteld in de winsten verliesrekening (of het resultaat van de periode wanneer er geen bedrijfsactiviteit beëindigd wordt), exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2, en exclusief hun impact op de belastingen. Courant resultaat vóór belastingen (“courant PBT”) bestaat uit het resultaat vóór belastingen, zoals voorgesteld in de winsten verliesrekening, exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2. Courant PAT, groepsaandeel, en courant PBT, groepsaandeel, sluiten het aandeel van de minderheidsaandeelhouders uit in het courante PAT en het courante PBT. Het courante resultaat is een prestatie-indicator niet gedefinieerd door de IFRS-normen. De groep beschouwt het courante resultaat niet als een alternatief voor financiële waarderingen bepaald in overeenstemming met IFRS. Het courante resultaat zoals weergegeven door de groep kan verschillen van gelijkaardige waarderingen van andere vennootschappen. De groep maakt gebruik van het concept “courant resultaat” om haar onderliggende prestatie uit te drukken.


Toelichting 9: Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen (vervolg) in miljoen EUR

2005

2004

Auto- Auto- Voertuig- Groep distributie verhuur beglazing

Van het resultaat vóór belastingen tot het courante PBT, groepsaandeel: Resultaat vóór belastingen Min: ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in het resultaat vóór belastingen Waardeaanpassingen van financiële instrumenten Omrekeningsverschillen Bijzondere waardeverminderingsverliezen op goodwill Afschrijving van de Avis-licentierechten Overige ongebruikelijke elementen Courant PBT Minderheidsbelangen in courant PBT Courant PBT, groepsaandeel Van courant PBT, groepsaandeel, tot courant PAT, groepsaandeel: Courant PBT, groepsaandeel Aandeel van de groep in het courante resultaat van entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode Belasting op courant PBT, groepsaandeel Courant PAT, groepsaandeel

36,3

0,4 (a) - - - -0,2 36,5 -0,4 36,1

2,8

Auto- Auto- Voertuig- Groep distributie verhuur beglazing

87,8 126,9

49,6

-46,0

4,4 (b) -2,6 (f) 2,2 - -9,6 -9,6 (c) 0,5 0,5 (d) - 21,7 - 21,7 -0,8 (g) 17,5 18,5 (e) 38,3 84,4 159,2 -15,6 -24,6 -40,6 22,7 59,8 118,6

- - - - -0,3 49,3 -0,6 48,7

- -2,3 (c) 42,6 (d) 21,7 36,2 (e) 52,2 -21,1 31,1

58,2

61,8

- - -2,3 - 42,6 - 21,7 13,2 (g) 49,1 71,4 172,9 -27,2 -48,9 44,2 124,0

36,1

22,7

59,8 118,6

48,7

31,1

44,2 124,0

0,6 -1,5 35,2

- -6,1 16,6

- 0,6 -14,0 -21,6 45,8 97,6

0,1 -9,5 39,3

0,1 -7,9 23,3

- 0,2 -12,8 -30,2 31,4 94,0

Autodistributie (a) Verlies op netto reële waarde van derivaten (zie toelichting 6). Autoverhuur (b) Netto financieringskosten alsook commerciële en administratieve kosten bevatten waardeaanpassingen op financiële instrumenten voor een bedrag van respectievelijk EUR 0,9 miljoen en EUR -5,3 miljoen in de periode tot december 2005 (als gevolg van veranderingen in de netto reële waarde van derivaten). (c) Zie toelichting 6. (d) In de periode tot december 2005 ontstond er een goodwill uit de aanschaffing door Avis Europe van licentiehouders in Frankrijk en Nederland (zie toelichting 12). De aangekochte locaties werden respectievelijk geïntegreerd in de bestaande activiteiten van Budget Frankrijk en Avis Nederland. Een bijzonder waardeverminderingsverlies werd erkend in de periode, aangezien de goodwill voortkomend uit deze kasstroomgenererende eenheden (Budget Frankrijk en Avis Nederland) al een volledige waardevermindering onderging in de voorgaande periodes. Dit bijzonder waardeverminderingsverlies werd erkend in overige bedrijfskosten. Verleden jaar werd een bijzonder waardeverminderingsverlies erkend door de groep (in overige bedrijfskosten) op de goodwill met betrekking tot Budget en op de goodwill voortvloeiend uit de aanschaffing van bepaalde Franse licentiehouders. (e) Overige ongebruikelijke elementen van het segment autoverhuur worden hieronder beschreven: - Herstructureringskosten voor EUR 2,0 miljoen werden opgenomen in de periode verbonden met de overplaatsing van back-officeactiviteiten naar het gedeelde servicecentrum in Boedapest, alsook een kost van EUR 6,4 miljoen verbonden met het herstructureringsprogramma gelanceerd eind 2005 met betrekking tot de Europese centrale diensten, operationele filialen, het gedeelde dienstencentrum en de callcenters (zie toelichting 41 voor verdere informatie). Herstructureringskosten voor EUR 9,6 miljoen werden opgenomen in 2004. Ze worden telkens voorgesteld in overige bedrijfskosten. - Als gevolg van het besluit van Avis Europe in 2004 om de overeenkomst met de hoodfcontractor voor het IT-back-officeproject op te zeggen, werden EUR 3,6 miljoen extra stopzettingskosten opgenomen in 2005, hoofdzakelijk gegenereerd door de maatregelen om de financiële impact van deze stopzetting af te zwakken en die zouden kunnen leiden in toekomstige boekjaren tot een netto krediet. De stopzettingskosten bedroegen EUR 43,4 miljoen in 2004. Ze worden telkens geboekt in de overige bedrijfskosten. - In 2005 verliep de inning van de uitstaande vorderingen uit de activiteiten van Centrus beter dan aanvankelijk verwacht. Een ongebruikelijke opbrengst van EUR 3,2 miljoen werd geboekt (in overige bedrijfsopbrengsten) als resultaat van een gedeeltelijke terugname van de waardeverminderingen op schuldvorderingen en van de herstructureringsvoorzieningen geboekt tijdens de voorgaande boekjaren. Een gelijkaardige opbrengst van EUR 16,7 miljoen werd erkend in 2004.


Toelichting 9: Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen (vervolg) - Verschillende juridische en consultancy kosten werden opgelopen in de periode samenhangend met de herstructurering en de verhoging van het kapitaal van Avis Europe (zie sectie over de thesauriestromen hieronder). In het geval deze kosten niet direct toegeschreven kunnen worden aan de uitgifte van nieuwe aandelen of het openen van nieuwe kredietlijnen, werden ze opgenomen in de winsten verliesrekening van Avis Europe als ongebruikelijk element (voorgesteld in overige bedrijfskosten in het segment autoverhuur). Behalve de kosten opgelopen door Avis Europe (EUR 4,4 miljoen), heeft de groep een ongebruikelijke kost voor een bedrag van EUR 5,3 miljoen erkend die zijn deel in het verschil tussen het bruto en het netto bedrag van de kapitaalverhoging vertegenwoordigt. De minderheidsbelangen in dit verschil werden in vermindering gebracht van de minderheidsbelangen in het eigen vermogen. Voertuigbeglazing (f) Winst op netto reële waarde van derivaten (zie toelichting 6). (g) Overige ongebruikelijke elementen van het segment voertuigbeglazing worden hieronder beschreven: - In de periode tot december 2004 werd een ongebruikelijke overige bedrijfskost voor EUR 19,2 miljoen geboekt als gevolg van de erkenning van een voorziening opgesteld om de contante regeling van het aandelenoptieplan voor het management te dekken naar aanleiding van de beslissing van Belron om niet naar de beurs te gaan. Deze contante regeling vermijdt de verwatering van de participatie van de bestaande aandeelhouders die de uitgifte van nieuwe aandelen tot gevolg zou hebben gehad. In de periode tot december 2005, werd de voorziening besteed om de reeds uitgevoerde contante betalingen te dekken. Een ongebruikelijke terugneming (in overige bedrijfsopbrengsten) voor een bedrag van EUR 2,1 miljoen werd geboekt om de voorziening in lijn te brengen met de nog te betalen bedragen. - Herstructureringskosten en voorzieningen (in overige bedrijfskosten) voor een bedrag van EUR 1,7 miljoen werden opgenomen in de periode met betrekking tot de recente overnames. - Een voorziening van EUR 9,4 miljoen geboekt in 1999 tegenover de goodwill werd teruggenomen in 2004 na de bijlegging van een rechtsgeschil ten voordele van Belron. - Overige ongebruikelijke elementen in overige bedrijfsopbrengsten bedragen EUR 0,2 miljoen. - Netto financieringskosten bevatten meerwaarden op de verkoop van financiële activa (EUR 0,2 miljoen in 2005 en 2004). In de vorige periode werd de volledige afschrijving (EUR 3,6 miljoen) van de overblijvende uitgiftekosten op leningen (gekapitaliseerd in 1999) als gevolg van de herstructurering van de schuld van Belron in september 2004 ook in de netto financieringskosten opgenomen.

Thesauriestromen De netto kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten voor de periode tot december 2005 bevat de contante betaling van het aandelenoptieplan voor het management van Belron voor een bedrag van EUR 17,2 miljoen. De lijn “verwerving van eigen-vermogensinstrumenten” voor de periode tot 31 december 2005 bevat, onder andere transacties, de kasuitstroom voortvloeiend uit de overeenkomst gesloten in januari 2005 met Cobepa, waardoor de groep 5,5% van het kapitaal van hun dochtermaatschappij Dicobel heeft overgenomen van Cobepa, die 81,7% van Belron in handen heeft. Het eigen vermogen van Belron werd daarbij gewaardeerd op ongeveer EUR 690 miljoen. Door deze transactie bezaten de groep en Cobepa respectievelijk 75,5% en 24,5% van Dicobel. Het belang van de groep in Belron komt hierdoor op directe en indirecte wijze neer op 73,7%. De kapitaalstructuur van Belron werd vereenvoudigd in juli 2005; de participaties van de groep en Cobepa, voor respectievelijk 73,7% en 20,0%, worden voortaan direct aangehouden. Dicobel is nu voor 100% een dochtermaatschappij van de groep. De lijn “verwerving van eigen-vermogensinstrumenten” bevat ook de bedrijfscombinaties weergegeven in toelichting 12. In juli 2005 heeft Avis Europe plc zijn kapitaal verhoogd met EUR 166,2 miljoen, vrij van kosten, door de uitgifte van EUR 334,7 miljoen nieuwe aandelen met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders, tegen een prijs van 35 pence per nieuw aandeel, met als doel Avis Europe een versterkte financiële structuur en middelen te bezorgen om zijn herstelplan mogelijk te maken. De groep heeft op deze kapitaalverhoging ingeschreven voor zijn deel, hetzij voor EUR 104,5 miljoen. Als gevolg van deze operatie blijft het belang van de groep in het kapitaal van Avis Europe ongewijzigd op 59,6%. In het kasstroomoverzicht, wordt de lijn “contante netto ontvangsten uit de uitgifte van eigenvermogensinstrumenten” enkel beïnvloed door het deel onderschreven door de minderheidsaandeelhouders van Avis Europe. Het netto bedrag werd gebruikt om kortetermijn leningen terug te betalen en om de bedragen die getrokken worden op de revolving kredietlijnen van Avis Europe te verminderen.

Toelichting 10: Resultaat per aandeel Het resultaat per aandeel (“EPS”) wordt hierboven vermeld, onder de geconsolideerde winsten verliesrekening. Het gewone resultaat en het verwaterde resultaat per aandeel zijn gebaseerd op het resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigenvermogensinstrumenten van de moedermaatschappij, na aanpassing mbt de winstaandelen (elk winstaandeel heeft een stemrecht en geeft recht op een dividend dat gelijk is aan één achtste van het dividend van een gewoon aandeel). Courante EPS, die geen ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen bevatten zoals gedefinieerd in toelichting 9, worden gegeven om de onderliggende prestatie te onderstrepen. Het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen in omloop voor de periode wordt in de onderstaande tabel weergegeven.


Toelichting 10: Resultaat per aandeel (vervolg) De groep heeft opties op gewone aandelen van de moedermaatschappij en van Avis Europe plc toegekend aan werknemers. Zulke opties vormen de enige bron van potentiële verwatering van de gewone aandelen. De opties op gewone aandelen van Avis Europe hebben geen effect op de resultaten per aandeel noch in 2004 noch in 2005 aangezien de uitoefenprijs van de opties hoger was dan de marktprijs van de aandelen. De opties op de gewone aandelen van de moedermaatschappij vermeerderden het gewogen gemiddelde aantal aandelen van de moedermaatschappij in 2004 en 2005 aangezien sommige uitoefenprijzen van opties lager dan de marktprijs van de aandelen waren. Die opties zijn verwaterend. De berekening van het gewone of verwaterde EPS ziet eruit als volgt: Resultaat van de periode toerekenbaar een houders van eigen-vermogensintrumenten Aanpassing mbt de winstaandelen (a) Teller voor EPS (in miljoen EUR)

2005 80,3 -0,9 79,4

2004 43,2 -0,5 42,7

Courant resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten Aanpassing mbt de winstaandelen (b) Teller voor courante EPS (in miljoen EUR)

97,6 -1,1 96,5

94,0 -1,1 92,9

(c) Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen voor de periode Aanpassing mbt de aandelenoptieplannen (d) Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen in rekening genomen voor het verwaterde EPS

5.458.062 14.993 5.473.055

5.463.721 9.677 5.473.398

Gewoon resultaat per aandeel (in EUR) Verwaterd resultaat per aandeel (in EUR)

(a)/(c) (a)/(d)

14,55 14,51

7,82 7,80

Gewoon courant resultaat per aandeel (in EUR) Verwaterd courant resultaat per aandeel (in EUR)

(b)/(c) (b)/(d)

17,68 17,63

17,00 16,97

2005 504,7 -42,6 462,1 39,4

2004 442,9 442,9 61,7

69,7 -0,5 1,3 - 572,0 615,1 -43,1

-42,6 -0,4 0,5 462,1 504,7 -42,6

Toelichting 11: Goodwill in miljoen EUR

Brutobedrag op 1 januari Gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen op 1 januari Boekwaarde op 1 januari Toevoegingen Vermeerdering voortvloeiend uit de verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders (zie toelichting 33) Bijzondere waardeverminderingsverliezen Aanpassingen Omrekeningsverschillen Boekwaarde op 31 december bestaande uit: bruto bedrag gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen

De toevoegingen voortvloeiend uit de bedrijfscombinaties die in de periode hebben plaatsgevonden worden gedetailleerd in toelichting 12. De toevoegingen bevatten eveneens de goodwill voortvloeiend uit de overname van minderheidsbelangen in Dicobel in januari 2005 (zie sectie over de thesauriestromen in toelichting 9). De aanpassingen komen voort uit de verdere wijzigingen in de reële waarde van de passiva van Glasspoint verworven via een bedrijfscombinatie in 2004 door het segment voertuigbeglazing. Overeenkomstig de vereisten van IAS 36 “Bijzondere waardevermindering van activa”, heeft de groep een herziening van de boekwaarde van de goodwill en de overige immateriële vaste activa met onbepaalde gebruiksduur (zie toelichting 13) uitgevoerd op ieder jaareind. De herziening voor bijzondere waardeverminderingsverliezen, ondernomen door de berekening van de bedrijfswaarde, werd uitgevoerd om te verzekeren dat de boekwaarde van de activa van de groep is opgenomen tegen een bedrag dat niet hoger is dan zijn realiseerbare waarde, zijnde de hoogste waarde van (i) de reële waarde minus de verkoopkosten en (ii) de bedrijfswaarde. De bijzondere waardeverminderingsverliezen van 2004 en 2005 ontstonden in het segment autoverhuur en worden uitgelegd in toelichting 9.


Toelichting 11: Goodwill (vervolg) Bij de bepaling van de bedrijfswaarde heeft de groep de contante waarde van de geraamde toekomstige thesauriestromen die zouden kunnen voortvloeien uit het constante gebruik van de activa berekend en heeft daarvoor een disconteringsvoet vóór belastingen tussen 7% en 11% gebruikt. De gebruikte disconteringsvoet is gebaseerd op de gewogen gemiddelde kost van kapitaal van elk segment met bijhorende aanpassing voor de relevante risico’s verbonden met de activiteiten. Geraamde toekomstige thesauriestromen zijn gebaseerd op langetermijn plannen (d.w.z. over 4 tot 5 jaar) voor alle kasstroomgenererende eenheden, met extrapolatie voor de komende jaren op basis van groeipercentages op lange termijn voor de individuele kasstroomgenererende eenheden. Dit groeipercentage wordt vastgelegd op 2% of 3% voor de meeste eenheden, inclusief degene die de belangrijkste goodwill en immateriële vaste activa met onbepaalde gebruiksduur bevatten. Toekomstige thesauriestromen zijn ramingen die waarschijnlijk herzien zullen worden in toekomstige perioden als de onderliggende veronderstellingen veranderen. De belangrijkste veronderstellingen die de waarde van de goodwill en van de immateriële vaste activa met onbepaalde gebruiksduur ondersteunen bevatten langetermijn interestvoeten en andere marktgegevens. In het geval dat die veronderstellingen ongunstig variëren in de toekomst, zou de bedrijfswaarde van de goodwill en de immateriële vaste activa met onbepaalde gebruiksduur kunnen verminderen en lager worden dan hun boekwaarde. Op basis van actuele waarderingen, blijkt de ruimte voldoende om een normale variatie van de onderliggende veronderstellingen te kunnen absorberen. De toerekening van de goodwill aan kasstroomgenererende eenheden wordt hieronder beschreven (de toerekening van de overige immateriële vaste activa met onbepaalde gebruiksduur wordt gegeven in toelichting 13): in miljoen EUR

Autodistributie Autoverhuur: Griekenland China (gepresenteerd in entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode, zie toelichting 7) Voertuigbeglazing: Verenigd Koninkrijk Frankrijk Duitsland Canada Nederland Australië België Italië Nieuw-Zeeland Spanje Portugal Zweden Zwitserland Denemarken Noorwegen Verenigde Staten Niet toegerekend Subtotaal voertuigbeglazing Groep

2005 0,2

2004 -

7,8 0,9

7,8 0,9

95,1 64,8 46,6 29,5 29,1 24,8 27,1 48,5 6,4 13,5 1,2 2,9 2,0 0,8 7,1 7,1 157,5 564,0 572,9

95,1 64,8 46,6 18,9 29,1 24,8 27,1 47,2 6,4 8,1 1,2 2,9 1,5 0,7 7,1 72,8 454,3 463,0

Het niet toegerekende bedrag in het segment voertuigbeglazing vloeit voort uit de overname van Belron door de groep in 1999, uit de transacties aangegaan met de minderheidsaandeelhouders van Belron sedert 1999 en uit de erkenning van de verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders van Belron als gevolg van de invoering van IAS 32 vanaf 1 januari 2005 (zie toelichting 33).

Toelichting 12: Bedrijfscombinaties Gedurende de periode heeft de groep de volgende overnames uitgevoerd:

Autodistributie - 100% van het kapitaal van Etablissementen Verellen n.v. die een Porsche concessie beheert in Geel, België. Die overname werd effectief op 1 juli 2005.


Toelichting 12: Bedrijfscombinaties (vervolg) Autoverhuur - 100% van het kapitaal van bepaalde vroegere Avis licentiehouders in Nederland en Frankrijk, en vroegere Budget licentiehouders in Frankrijk. De overnames werden respectievelijk effectief op 1 maart 2005, 10 november 2005 en 27 mei 2005.

Voertuigbeglazing - De activa en activiteiten van Elite Auto Glass Inc. en Glaspro Inc. (samen “Elite & Glaspro”), met maatschappelijke zetel in Denver, Colorado, die 31 servicepunten beheert in verschillende staten in het Westen van de Verenigde Staten. Die overname werd effectief op 22 april 2005. - 100% van het kapitaal van Milcristal SL, Servicristal Cristaleria del Automovil SL, Parabrisas Vizcaya SL, Parabrisas Palencia SL en Parabrisas Benavente SL (samen “Servicristal”), die 24 servicepunten beheert in het Noorden en het centrum van Spanje. Die overname werd effectief op 1 juni 2005. - 100% van het kapitaal van Magellano, die 3 servicepunten beheert in het Italiaanssprekende deel van Zwitserland. Die overname werd effectief op 29 april 2005. - De activa en beglazingactiviteiten in Canada van Autostock International, een afdeling van TCG International. Deze activiteiten die gevestigd zijn in Burnaby, B.C. betreffen Speedy Glass, Apple Auto Glass, Novus Repair and Replacement, Autostock Distribution, en 1st Report Claims Services. Autostock International heeft 260 servicepunten en 33 distributiecentra in Canada. Die overname werd effectief op 7 november 2005. - 100% van het kapitaal van Windshield Pros, met maatschappelijke zetel in Murrieta, California, die 6 servicepunten beheert in Zuid-Californië. Die overname werd effectief op 29 september 2005. - 100% van het kapitaal van Auto Glass Specialists, Inc. (“AGS”), met maatschappelijke zetel in Madison, Wisconsin, die 60 servicepunten beheert doorheen het amerikaanse “Midwest”. Die overname werd effectief op 1 december 2005. De verkopen voortvloeiend uit die overnames bedragen circa EUR 55 miljoen (circa 170 miljoen als ze op de eerste dag van de periode hadden plaatsgevonden). De resultaten voortvloeiend uit die overnames (zelfs als ze op de eerste dag van de periode hadden plaatsgevonden) worden niet als materieel beschouwd voor de groep en worden als gevolg niet apart gegeven. De overnamemethode werd toegepast voor die overnames. De details van de netto verworven activa, goodwill en vergoeding van de overnames worden hieronder beschreven: in miljoen EUR

Boek- waarde

Aanpassing(1)

Voorlopige reële waarde(2)

Merken 5,8 29,0 Overige immateriële vaste activa 0,1 0,3 Voertuigen 0,5 - Overige materiële vaste activa 11,5 0,1 Voorraden 21,0 -0,1 Handelsvorderingen en overige vorderingen 21,2 -0,2 Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen -4,0 - Langlopende leningen -2,5 - Kortlopende leningen -1,2 - Actuele belastingverplichtingen - -0,1 Handelsschulden en nog te betalen posten -24,2 -0,4 Netto verworven activa 28,2 28,6 Goodwill (zie toelichting 11) Vergoeding

34,8 0,4 0,5 11,6 20,9 21,0 -4,0 -2,5 -1,2 -0,1 -24,6 56,8 24,4 81,2

Uitsplitsing van de vergoeding: Cash betaling Verworven geldmiddelen Uitgestelde betalingen Kosten verbonden met de overnames Afstand van vorderingen

61,1 -0,9 16,6 4,3 0,1 81,2

(1) Reële waarde en aanpassingen van de grondslagen voor de financiële verslaggeving. (2) De voorgestelde reële waarden zijn voorlopig aangezien het integratieproces van de verworven entiteiten en hun activiteiten nog aan de gang is.


Toelichting 13: Overige immateriële vaste activa De goodwill wordt geanalyseerd in toelichting 11. Alle overige immateriële vaste activa hebben beperkte gebruiksduren, tenzij anders gespecifieerd. in miljoen EUR

Bruto bedrag op 1 januari 2005 Gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen op 1 januari 2005 Boekwaarde op 1 januari 2005 Toevoegingen: Interne ontwikkeling Apart verworven elementen Vervreemdingen Afschrijvingen Transfer naar een andere categorie Wijzigingen in de consolidatiekring (elementen verworven door bedrijfscombinaties) Omrekeningsverschillen Boekwaarde op 31 december 2005 bestaande uit: bruto bedrag gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen

Avis- licentierechten

Andere Merken (met licenties onbepaalde en gelijk- gebruiks- aardige duur) rechten

Computer Immateriële software vaste activa in ontwikkeling

Overige

Totaal

711,5

0,4

219,0

44,2

26,0

- 1.001,1

-21,7 689,8

-0,1 0,3

- 219,0

-37,1 7,1

- 26,0

- -

-58,9 942,2

- - - -21,7 -

- - - -0,1 -

- - - - -

1,7 4,8 -0,1 -4,5 -0,3

2,7 2,0 - -2,6 0,1

- - - - 0,2

4,4 6,8 -0,1 -28,9 -

- - 668,1 711,5

- - 0,2 0,4

34,8 -1,0 252,8 252,8

0,4 0,4 9,5 40,1

- 0,7 28,9 31,2

- 35,2 - 0,1 0,2 959,7 0,2 1.036,2

-43,4

-0,2

-

-30,6

-2,3

-

-76,5

Bruto bedrag op 1 januari 2004 711,5 - 219,0 52,7 24,4 - 1.007,6 Gecumuleerde afschrijvingen op 1 januari 2004 - - - -30,6 - - -30,6 Boekwaarde op 1 januari 2004 711,5 - 219,0 22,1 24,4 - 977,0 Toevoegingen: Interne ontwikkeling - - - 19,2 0,6 - 19,8 Apart verworven elementen - - - 5,5 0,7 - 6,2 Afschrijvingen -21,7 -0,1 - -7,3 - - -29,1 Bijzondere waardeverminderingsverliezen (zie toelichting 9) - - - -33,2 - - -33,2 Transfer naar een andere categorie - 0,4 - - - - 0,4 Omrekeningsverschillen - - - 0,8 0,3 - 1,1 Boekwaarde op 31 december 2004 689,8 0,3 219,0 7,1 26,0 - 942,2 bestaande uit: bruto bedrag 711,5 0,4 219,0 44,2 26,0 - 1.001,1 gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen -21,7 -0,1 - -37,1 - - -58,9 De boeking van de Avis-licentierechten wordt hieronder uitgelegd (zie secties (e), (f) en (j) in toelichting 43). De boekwaarde van de Avislicentierechten steunt op de netto contante waarde van de theoretische royaltystromen op basis van de geraamde verkopen van het Avis-netwerk. Theoretische royaltystromen zijn ramingen die zouden kunnen veranderen in toekomstige perioden. De disconteringsvoet wordt berekend op basis van langetermijn interestvoeten en andere marktgegevens. In het geval dat die ramingen of andere gegevens ongunstig variëren in de toekomst, zou de bedrijfswaarde van de Avis-licentierechten kunnen verminderen en lager worden dan zijn boekwaarde. Op basis van actuele waarderingen, blijkt de ruimte voldoende om een normale variatie van de onderliggende veronderstellingen te kunnen absorberen. De oorsprong van de merken met onbepaalde gebruiksduren wordt gegeven in de samenvatting van de grondslagen voor de financiële verslaggeving in toelichting 2. De vermeerdering van de merken weerspiegelt de verworven activiteiten tijdens het jaar (zie toelichting 12) door het segment voertuigbeglazing. Op 31 december 2005 bevatten de activa in ontwikkeling hoofdzakelijk de immateriële elementen van het nieuw gecentraliseerde ERPcomputersysteem (“Bridge” - EUR 27,8 miljoen) in het segment voertuigbeglazing. De materiële elementen van Bridge worden getoond in toelichting 15. De totale boekwaarde van Bridge bedraagt EUR 38,8 miljoen. De afschrijvingen begonnen in de tweede helft van 2005, als gevolg van het succesrijk in werking zetten van het systeem in één van de belangrijkste landen. Bridge zal verder gepresenteerd worden als activa in ontwikkeling tot de voltooing van de eerste fase van het opstarten.


Toelichting 13: Overige immateriële vaste activa (vervolg) De toerekening van de merken (met onbepaalde gebruiksduur) aan kasstroomgenererende eenheden in het segment voertuigbeglazing wordt hieronder beschreven: in miljoen EUR

2005 2004 Verenigd Koninkrijk 67,9 67,9 Frankrijk 61,8 61,8 Duitsland 34,8 34,8 Canada 18,3 Nederland 24,2 24,2 België 18,1 18,1 Italië 0,2 0,2 Spanje 9,1 9,1 Portugal 2,9 2,9 Verenigde Staten 15,5 Boekwaarde van de merken 252,8 219,0 De andere elementen die moeten bekend gemaakt worden volgens IAS 36 voor de immateriële vaste activa met onbepaalde gebruiksduur worden gegeven in toelichting 11.

Toelichting 14: Voertuigen in miljoen EUR

2005 2004 Bruto bedrag op 1 januari 818,4 855,0 Gecumuleerde afschrijvingen op 1 januari -142,4 -154,4 Boekwaarde op 1 januari 676,0 700,6 Toevoegingen 819,0 718,7 Vervreemdingen -543,1 -495,1 Afschrijvingen -179,4 -174,0 Transfer naar vaste activa aangehouden voor verkoop -91,8 -75,1 Transfer van (naar) vlottende activa 41,5 Wijzigingen in de consolidatiekring (elementen verworven door bedrijfscombinaties) 0,5 Omrekeningsverschillen - 0,9 Boekwaarde op 31 december 722,7 676,0 bestaande uit: bruto bedrag 889,3 818,4 gecumuleerde afschrijvingen -166,6 -142,4 Voertuigen waarvoor een financiële leaseovereenkomst wordt afgesloten zijn hierboven opgenomen (alleen in het segment autoverhuur) voor de volgende bedragen: 2005 2004

EUR 113,1 miljoen EUR 72,0 miljoen

De voertuigen die deel uitmaken van de vloot van het segment autodistributie worden verhuurd door D’Ieteren Lease in België. Alle verhuringen zijn operationele leases. De verhuurtermijn bedraagt gemiddeld 41 maanden. De gemiddelde grootte van de vloot bedraagt: 2005 2004

17.401 voertuigen 16.680 voertuigen

De voertuigen die deel uitmaken van de vloot van het segment autoverhuur worden verhuurd door Avis Europe plc en haar dochterondernemingen in Europa. Alle verhuringen zijn operationele leases. De verhuurtermijn bedraagt gemiddeld 6 dagen. De gemiddelde grootte van de vloot (inclusief de voertuigen met een “buy-back” overeenkomst) bedraagt: 2005 2004

123.000 voertuigen 120.000 voertuigen

De voertuigen opgenomen in de balans als vaste activa zijn degene zonder “buy-back” overeenkomst. Hun waarde op het einde van de verhuurperiode zal afhangen van de marktomstandigheden voor deze voertuigen op het ogenblik van de verkoop. Een beoordeling is derhalve vereist van de geschatte verkoopwaarde.


Toelichting 15: Overige materiële vaste activa in miljoen EUR

Bruto bedrag op 1 januari 2005 Gecumuleerde afschrijvingen op 1 januari 2005 Boekwaarde op 1 januari 2005 Toevoegingen Vervreemdingen Afschrijvingen Transfer naar een andere categorie Wijzigingen in de consolidatiekring (elementen verworven door bedrijfscombinaties) Omrekeningsverschillen Boekwaarde op 31 december 2005 bestaande uit: bruto bedrag gecumuleerde afschrijvingen

Onroerend goed

Installaties en uitrusting

Activa in aanbouw

Totaal

300,4 -108,4 192,0 13,4 -1,1 -16,2 6,1 3,3 2,5 200,0 316,3 -116,3

279,1 -180,5 98,6 38,7 -4,1 -34,9 0,4 8,3 2,1 109,1 290,8 -181,7

19,9 - 19,9 16,4 -0,3 - -10,8 - - 25,2 25,2 -

599,4 -288,9 310,5 68,5 -5,5 -51,1 -4,3 11,6 4,6 334,3 632,3 -298,0

Bruto bedrag op 1 januari 2004 284,5 257,7 18,5 560,7 Gecumuleerde afschrijvingen op 1 januari 2004 -100,4 -165,8 - -266,2 Boekwaarde op 1 januari 2004 184,1 91,9 18,5 294,5 Toevoegingen 21,2 38,5 11,0 70,7 Vervreemdingen -3,3 -5,8 - -9,1 Afschrijvingen -11,8 -31,8 - -43,6 Transfer naar een andere categorie 1,5 8,0 -9,5 Wijzigingen in de consolidatiekring (elementen verworven door bedrijfscombinaties) - 0,3 - 0,3 Omrekeningsverschillen 0,3 -2,5 -0,1 -2,3 Boekwaarde op 31 december 2004 192,0 98,6 19,9 310,5 bestaande uit: bruto bedrag 300,4 279,1 19,9 599,4 gecumuleerde afschrijvingen -108,4 -180,5 - -288,9 Op 31 december 2005 bevatten de activa in aanbouw hoofdzakelijk onroerende goederen in aanbouw in het segment autodistributie (EUR 11,8 miljoen) en de materiële elementen van het nieuw gecentraliseerde ERP-computersysteem (“Bridge” - EUR 11,0 miljoen) in het segment voertuigbeglazing (zie toelichting 13). Activa waarvoor een financiële leaseovereenkomst wordt afgesloten zijn hierboven opgenomen voor de volgende bedragen: in miljoen EUR

31 december 2005 31 december 2004

Onroerend goed

Installaties en uitrusting

Activa in aanbouw

Totaal

- -

9,8 7,0

- -

9,8 7,0

Toelichting 16: Vastgoedbeleggingen in miljoen EUR

Bruto bedrag op 1 januari Gecumuleerde afschrijvingen op 1 januari Boekwaarde op 1 januari Toevoegingen Vervreemdingen Afschrijvingen Transfer naar een andere categorie Boekwaarde op 31 december bestaande uit: bruto bedrag gecumuleerde afschrijvingen Reële waarde


2005 9,5 -4,6 4,9 0,6 -0,1 -0,3 1,0 6,1 11,1 -5,0 8,9

2004 9,3 -4,3 5,0 0,2 -0,3 4,9 9,5 -4,6 7,3

Toelichting 16: Vastgoedbeleggingen (vervolg) De reële waarde wordt onderbouwd door marktgegevens en is gebaseerd op een waardering uitgevoerd door een onafhankelijke taxateur die in het bezit is van een relevante en een erkende beroepskwalificatie en beschikt over recente ervaring met de locatie en categorie van de vastgoedbeleggingen in het bezit van de groep. De laatste beschikbare waarderingen dateren van maart en december 2005. Alle vastgoedbeleggingen situeren zich in België en behoren tot het segment autodistributie. Zie ook toelichtingen 5 en 39 voor andere informatie over vastgoedbeleggingen.

Toelichting 17: Voor verkoop beschikbare financiële activa Voor verkoop beschikbare activa zijn financiële activa met uitsluiting van derivaten die worden aangeduid als voor verkoop beschikbaar of die niet worden weergegeven als (i) leningen en vorderingen, (ii) tot einde looptijd aangehouden beleggingen of (iii) voor handelsdoeleinden aangehouden financiële activa. in miljoen EUR

Eigen aandelen Overige Totaal voor verkoop beschikbare financiële activa

2005(1)

2004(2)

Boek- waarde

Reële waarde

Boek- waarde

- 1,6 1,6

- 1,6 1,6

9,8 1,7 11,5


Op 31 december 2005 bevatten de voor verkoop beschikbare financiële activa vooral minderheidsbelangen in genoteerde ondernemingen (gemeten tegen reële waarde) en niet genoteerde ondernemingen (gemeten tegen aanschaffingswaarde minus eventuele gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen, zijnde een benadering van hun reële waarde) aangehouden door de drie segmenten. Ze worden beschouwd als vaste activa en zullen waarschijnlijk niet verkocht worden binnen 12 maanden. Ze zullen echter gedeeltelijk of geheel verkocht kunnen worden in de nabije toekomst, afhankelijk van de opportuniteiten die zich voordoen. Op 31 december 2004 bestonden de voor verkoop beschikbare financiële activa vooral uit eigen aandelen, die in mindering van het eigen vermogen werden gebracht op 1 januari 2005 (zie toelichting 29).

Toelichting 18: Voor afdekking aangehouden derivaten Voor afdekking aangehouden derivaten zijn derivaten die aan de strikte criteria van IAS 39 voor de toepassing van hedge accounting beantwoorden. Ze vertegenwoordigen economische afdekkingen tegen risico’s waaraan de groep blootgesteld wordt (zie toelichting 38). Voor afdekking aangehouden derivaten worden als volgt in de balans voorgesteld: in miljoen EUR

Langlopende verplichtingen Kortlopende verplichtingen Voor afdekking aangehouden derivaten Voor afdekking aangehouden derivaten worden als volgt geanalyseerd: CCIRS (ivm schulden - zie hieronder) Termijncontracten in vreemde valuta (niet met schulden verbonden derivaten) Voor afdekking aangehouden derivaten

2005(1) 52,8 0,4 53,2

2004(2) -

52,8 0,4 53,2

-


Alle voor afdekking aangehouden derivaten worden erkend in het segment autoverhuur. Cross currency interestswaps (“CCIRS”) met een gecumuleerd referentiebedrag van USD 390,0 miljoen (2004: USD 447,5 miljoen) worden gebruikt om de onderhandse plaatsingen van Avis Europe in USD af te dekken. Het wisselkoersrisico tegen euro voortvloeiend uit de lening uitgedrukt in USD wordt onderworpen aan afdekkingen van de reële waarde opgenomen in de balans tegen EUR 22,3 miljoen (nul in 2004). De omrekening in EUR van de semestriële interestbetalingen in USD wordt gemaakt dankzij een afdekking van de thesauriestromen. De bedragen geboekt in eigen vermogen worden naar de winsten verliesrekening overgeboekt naar rato van de onderliggende interestbetalingen tussen 31 december 2005 en 2014. Hun langlopende gedeelte zou geregeld kunnen worden na meer dan 12 maanden; hun kortlopende gedeelte binnen de 12 maanden.


Toelichting 18: Voor afdekking aangehouden derivaten (vervolg) De reële waarden worden berekend op basis van waarderingstechnieken. De groep gebruikt verschillende methodes gebaseerd op veronderstellingen die de condities geldend op de balansdatum weerspiegelen. De reële waarde van de CCIRS en van de interestswaps (“IRS”) wordt berekend op basis van de contante waarde van de geschatte toekomstige thesauriestromen. De reële waarde van de caps en collars wordt berekend dankzij waarderingsmodellen voor opties. De reële waarde van de termijncontracten in vreemde valuta wordt opgesteld op basis van de termijnwisselkoersen op de markt op balansdatum.

Toelichting 19: Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten zijn derivaten die aan de strikte criteria van IAS 39 voor de toepassing van hedge accounting niet beantwoorden. Ze vertegenwoordigen echter economische afdekkingen tegen risico’s waaraan de groep wordt blootgesteld (zie toelichting 38). Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten worden als volgt in de balans voorgesteld : in miljoen EUR

Vlottende activa Derivaten ivm schulden Rentevoetswaps Caps Niet met schulden verbonden derivaten Termijncontracten in vreemde valuta Termijnopties in vreemde valuta Subtotaal Kortlopende verplichtingen Derivaten ivm de schulden Rentevoetswaps Termijncontracten in vreemde valuta Niet met schulden verbonden derivaten Termijncontracten in vreemde valuta Termijnopties in vreemde valuta Subtotaal Netto voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten

2005(1)

2004(2)

9,9 0,1

-

0,2 0,1 10,3

-

-16,0 -0,1

-

-0,6 - -16,7 -6,4

-


Zie toelichting 18 voor details over de gebruikte waarderingstechnieken. De refentiebedragen van de openstaande voor verkoop aangehouden derivaten op 31 december 2005 bedragen: in miljoen EUR

Rentevoetswaps Caps en collars Floors Forward rate agreements Termijncontracten en -opties in vreemde valuta

2005 1.084,8 110,0 23,0 40,5 7,9

Toelichting 20: Activa en verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Langetermijnpersoneelsbeloningen bevatten de personeelsbeloningen na uitdiensttreding en andere personeelsbeloningen op lange termijn. De personeelsbeloningen na uitdiensttreding worden hieronder geanalyseerd. Andere personeelsbeloningen op lange termijn worden opgenomen onder de langlopende voorzieningen of langlopende overige schulden, en worden, indien materieel, apart vermeld in de desbetreffende toelichting. Personeelsbeloningen na uitdiensttreding zijn beperkt tot pensioenplannen. Indien toepasbaar dragen de entiteiten van de groep bij tot de desbetreffende wettelijke pensioenregelingen. Bepaalde entiteiten van de groep beheren regelingen die pensioenuitkeringen verschaffen, inclusief degene met vaste vergoedingen, die in de meeste gevallen gefinancierd worden door investeringen buiten de groep. De informatie in verband met toegezegd-pensioenregelingen inzake bijdragen wordt weergegeven in toelichting 36.


Toelichting 20: Activa en verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen (vervolg) De groep beheert regelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding voor de in aanmerking komende personeelsleden in de volgende landen: Autodistributie: Gefinancierde en niet-gefinancierde regelingen: België Autoverhuur: Gefinancierde regelingen: Verenigd Koninkrijk Frankrijk Spanje Oostenrijk Niet-gefinancierde regelingen: Duitsland Griekenland Italië Voertuigbeglazing: Gefinancierde regelingen: Canada Nederland Verenigd Koninkrijk Ierland De waarderingen zijn gebaseerd op de meest recente actuariële schattingen, herzien door de actuarissen, van de regelingen om de verplichtingen en de marktwaarde van de fondsbeleggingen te evalueren op iedere balansdatum. De belangrijkste actuariële veronderstellingen zijn de volgende (aangezien er meerdere regelingen bestaan binnen de groep worden rangschikkingen gegeven): in miljoen EUR Gefinancierde regelingen Niet-gefinancierde regelingen

2005 Min.

2004 Max.

Min.

2005 Max.

Min.

2004 Max.

Min.

Max.

Inflatiepercentage 2,0% 2,9% 2,0% 2,8% 1,6% 2,0% 1,5% 2,0% Disconteringsvoet 4,2% 5,3% 4,5% 6,0% 2,9% 4,0% 2,4% 4,8% Verwacht rendement op fondsbeleggingen: Aandelen 7,2% 8,5% 4,7% 8,5% - - - Obligaties 4,5% 5,8% 4,7% 5,4% - - - Overige 2,9% 4,5% 4,3% 4,8% - - - Loonsverhoging 1,0% 5,0% 1,0% 5,5% 1,0% 4,0% 1,0% 4,0% Pensioenverhoging 2,0% 2,9% 2,0% 2,8% 1,6% 2,0% 1,5% 2,0% Het verwachte rendement op fondsbeleggingen is gebaseerd op marktverwachtingen aan het begin van elk jaar, voor de rendementen over het totale leven van de desbetreffende verplichting. Het verwachte rendement op obligaties is gebaseerd op de opbrengsten van langetermijnobligaties. De verwachte rendementen zijn gebaseerd op talrijke kwalitatieve en kwantitatieve marktanalyses inclusief overwegingen van risicopremies op de markt. Het effectieve rendement op fondsbeleggingen is als volgt: in miljoen EUR

Verwacht rendement op fondsbeleggingen Effectief rendement minus verwacht rendement op fondsbeleggingen Effectief rendement op fondbeleggingen

2005 15,4 31,9 47,3

2004 14,0 6,4 20,4


Toelichting 20: Activa en verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen (vervolg) De bedragen opgenomen in de balans worden als volgt samengevat: in miljoen EUR

2005 1,3 -190,0 -188,7 -1,2 -187,5

Activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Erkend netto tekort (-) / overschot (+) in de regelingen bestaande uit: bedrag dat geregeld zou moeten worden binnen 12 maanden bedrag dat geregeld zou moeten worden langer dan 12 maanden

2004 1,2 -129,2 -128,0 -1,7 -126,3

De bedragen opgenomen in de balans worden als volgt geanalyseerd: in miljoen EUR

Contante waarde van brutoverplichtingen uit hoofde van toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen Reële waarde van de fondsbeleggingen Netto tekort (-) / overschot (+) in de regelingen

2005

2004

Gefinan- cierde regelingen

Niet-gefinancierde regelingen

Totaal



Totaal

-432,4 295,4 -137,0

-51,7 - -51,7

-484,1 295,4 -188,7

-305,3 218,2 -87,1

-40,9 - -40,9

-346,2 218,2 -128,0

De reële waarde van de fondsbeleggingen bevat de volgende elementen: in miljoen EUR

Aandelen Obligaties Overige activa Reële waarde van de fondsbeleggingen

2005

2004



Totaal



Totaal

187,5 78,3 29,6 295,4

- - - -

187,5 78,3 29,6 295,4

137,6 54,1 26,5 218,2

- - - -

137,6 54,1 26,5 218,2

De reële waarde van de fondsbeleggingen bevat geen onroerende goederen of andere activa gebruikt door de groep, alsook geen door de groep uitgegeven financiële instrumenten. De wijziging in het erkende netto tekort zijn de volgende: in miljoen EUR

Netto tekort (-) / overschot (+) op 1 januari Bijdragen betaald door de groep Beloningen betaald door de groep Kost opgenomen in de winsten verliesrekening Actuariële winsten (+) / verliezen (-) Wijzigingen in de consolidatiekring Omrekeningsverschillen Netto tekort (-) / overschot (+) op 31 december

2005

2004



Totaal



Totaal

-87,1 15,4 - -14,9 -44,9 -4,0 -1,5 -137,0

-40,9 - 2,6 -5,1 -8,4 - 0,1 -51,7

-128,0 15,4 2,6 -20,0 -53,3 -4,0 -1,4 -188,7

-77,2 16,8 - -15,1 -10,9 - -0,7 -87,1

-37,9 - 4,0 -5,2 -2,0 - 0,2 -40,9

-115,1 16,8 4,0 -20,3 -12,9 -0,5 -128,0

De bedragen opgenomen in de winsten verliesrekening (binnen de “commerciële en administratieve kosten”) zijn de volgende: in miljoen EUR

Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten Rentekosten Verwacht rendement op fondsbeleggingen Kost opgenomen in de winsten verliesrekening


2005

2004



Totaal



Totaal

-13,7 -16,6 15,4 -14,9

-4,0 -1,1 - -5,1

-17,7 -17,7 15,4 -20,0

-14,1 -15,0 14,0 -15,1

-4,2 -1,0 - -5,2

-18,3 -16,0 14,0 -20,3

Toelichting 20: Activa en verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen (vervolg) De bedragen opgenomen in het overzicht van het totaalresultaat zijn de volgende: in miljoen EUR

2005

2004



Totaal



Totaal

31,9 6,4 -83,2 -44,9

- 0,2 -8,6 -8,4

31,9 6,6 -91,8 -53,3

6,4 -3,1 -14,2 -10,9

- 0,4 -2,4 -2,0

6,4 -2,7 -16,6 -12,9

Effectief rendement minus verwacht rendement op fondsbeleggingen Ervaringswinsten (+) / verliezen (-) op verplichtingen Winsten (+) / verliezen (-) in de wijzigingen van de overwegingen(1) Actuariële winsten (+) / verliezen (-) (1) Financiële en/of demografische overwegingen.

De beste schatting van de bijdragen die naar verwachting aan de regelingen zullen worden gedaan in 2006 bedraagt EUR 28,1 miljoen. De verplichtingen uit hoofde van de toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen zijn berekend op basis van een aantal actuariële overwegingen (inclusief onder anderen: mortaliteit, disconteringsvoet, loonsverhogingen, verandering van het personeel, enz.). De verplichtingen zouden kunnen vermeerderen als die overwegingen veranderen in de toekomst. De activa uit hoofde van de toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen worden geïnvesteerd in een gediversifieerde portfolio, met een rendement dat waarschijnlijk volatiel zal zijn in de toekomst. Het tekort zou kunnen vermeerderen als het rendement van die beleggingen onvoldoende zou zijn.

Toelichting 21: Uitgestelde belastingen De wijzigingen in de uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen van de periode en de voorgaande periode zijn de volgende: in miljoen EUR

Uitgestelde belastingverplichtingen (negatieve bedragen) Op 1 januari 2004 Credit (debet) in de winsten verliesrekening Credit (debet) in eigen vermogen Wijzigingen in de consolidatiekring Omrekeningsverschillen Op 31 december 2004 Impact van IAS 32/39 Op 1 januari 2005 Credit (debet) in de winsten verliesrekening Credit (debet) in eigen vermogen Omrekeningsverschillen Op 31 december 2005 Uitgestelde belastingvorderingen (positieve bedragen) Op 1 januari 2004 Debet (credit) in de winsten verliesrekening Debet (credit) in eigen vermogen Wijzigingen in de consolidatiekring Omrekeningsverschillen Op 31 december 2004 Impact van IAS 32/39 Op 1 januari 2005 Debet (credit) in de winsten verliesrekening Debet (credit) in eigen vermogen Omrekeningsverschillen Op 31 december 2005

“Buy-back” overeenkomsten

Herwaar- Afschrijvingen Voor- Divi- Invorder- Financiële Overige deringen waarde- zieningen denden bare fiscale instru- verminderingen verliezen menten

-12,0 -4,8 - - - -16,8 - -16,8 15,6 - - -1,2

-231,4 6,7 - - - -224,7 - -224,7 6,7 - - -218,0

-31,8 -2,9 - - 0,5 -34,2 - -34,2 -3,7 - -0,2 -38,1

-1,5 1,2 - - - -0,3 - -0,3 - - - -0,3

-0,6 -2,2 - - - -2,8 - -2,8 2,3 - - -0,5

- - - - - - - - - - - -

13,1 5,0 - - - 18,1 - 18,1 -17,6 - - 0,5

- - - - - - - - - - - -

3,3 -0,3 - - - 3,0 - 3,0 0,5 - 0,1 3,6

41,5 -6,0 3,4 - 0,4 39,3 - 39,3 -0,2 13,7 1,0 53,8

- - - - - - - - - - - -

10,0 2,5 - - -0,1 12,4 - 12,4 10,2 - - 22,6

Totaal

- -13,6 -290,9 - 8,9 6,9 - - - - - 0,2 0,7 - -4,5 -283,3 -1,9 0,1 -1,8 -1,9 -4,4 -285,1 -3,4 -5,2 12,3 - - - 0,1 -0,1 -5,3 -9,5 -272,9

- - - - - - 6,9 6,9 2,4 -1,8 0,4 7,9

2,8 -0,6 - - -0,1 2,1 - 2,1 -1,4 - - 0,7

70,7 0,6 3,4 0,2 74,9 6,9 81,8 -6,1 11,9 1,5 89,1


Toelichting 21: Uitgestelde belastingen (vervolg) De kolom “herwaarderingen” bevat voornamelijk de uitgestelde belastingverplichting (EUR 207,4 miljoen op 31 december 2005) voortvloeiend uit de erkenning van de Avis-licentierechten (zie secties (e), (f) en (j) in toelichting 43). Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gesaldeerd wanneer er een in rechte afdwingbaar recht bestaat om actuele belastingvorderingen te salderen met actuele belastingverplichtingen en de uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen die verband houden met belastingen die door dezelfde belastingautoriteit worden geheven. De volgende bedragen, opgesteld na toepasselijke saldering, worden voorgesteld in de geconsolideerde balans: in miljoen EUR

2005 2004 Uitgestelde belastingvorderingen 91,9 69,6 Uitgestelde belastingverplichtingen -275,7 -278,0 Netto uitgestelde belastingvorderingen (verplichtingen) -183,8 -208,4 De netto uitgestelde belastingsbalans bevat een verplichting van EUR 6,7 miljoen die teruggeboekt zal worden in 2006 als gevolg van de afschrijving van de Avis-licentierechten. Ze bevat eveneens een netto uitgestelde belastingvordering voor een bedrag van EUR 8,5 miljoen waarvan de terugboeking verwacht wordt in 2006. Dit netto bedrag zou echter niet teruggeboekt kunnen worden zoals oorspronkelijk voorzien omwille van de lage voorspelbaarheid van de wijzigingen in de uitgestelde belastingen. Op de balansdatum heeft de groep ongebruikte fiscale verliezen van EUR 150,2 miljoen (EUR 182,5 miljoen op 31 december 2004) ter beschikking voor saldering met toekomstige winsten, waarvoor geen uitgestelde belastingvordering erkend werd bij gebrek aan voorzienbare toekomstige winsten. Het bevat ongebruikte fiscale verliezen van EUR 11,2 miljoen (2004: EUR 10,6 miljoen) die zullen vervallen in de periode 2006-2025 (2004: 2006-2019). Andere verliezen zouden eindeloos overgebracht kunnen worden. Op balansdatum bedraagt het totaalbedrag van tijdelijke verschillen die verband houden met investeringen in dochterondernemingen, filialen, geassocieerde ondernemingen en belangen in joint ventures (zijnde vooral de gecumuleerde positieve geconsolideerde reserves van die entiteiten) waarvoor geen uitgestelde belastingverplichtingen zijn opgenomen EUR 578,3 miljoen (EUR 509,4 miljoen op 31 december 2004). Geen uitgestelde belastingverplichting werd erkend voor die verschillen omdat de groep in staat is het moment waarop die verschillen teruggeboekt zullen worden te bepalen en het duidelijk is dat deze verschillen niet teruggeboekt zullen worden in de nabije toekomst. Uitgestelde belastingvorderingen worden erkend op voorwaarde dat er voldoende waarschijnlijkheid bestaat over hun regeling binnen een afzienbare tijd. De terugvorderbaarheid werd voorzichtig beoordeeld. In het geval dat de voorwaarden voor deze regeling zich niet zouden voordoen in de toekomst, zou de actuele boekwaarde van de uitgestelde belastingvorderingen verminderd kunnen worden.

Toelichting 22: Overige vorderingen (vaste activa) De overige vorderingen opgenomen onder de vaste activa zijn samengesteld uit borgtochten. Hun boekwaarde benadert hun reële waarde, en ze brengen over het algemeen geen interest op. Er wordt verwacht dat ze na meer dan 12 maanden zullen terugbetaald worden.

Toelichting 23: Vaste activa aangehouden voor verkoop De belangrijkste categorieën van vaste activa aangehouden voor verkoop zijn de volgende: in miljoen EUR

2005

Auto- distributie

Auto- Voertuig- Groep verhuur beglazing

2004 Auto- distributie


Voertuigen - 11,1 - 11,1 - 5,0 - 5,0 Overige materiële vaste activa 0,1 - - 0,1 - - - Vaste activa aangehouden voor verkoop 0,1 11,1 - 11,2 - 5,0 - 5,0 In het segment autodistributie bevatten de vaste activa aangehouden voor verkoop gebouwen die vroeger voor autodistributieactiviteiten werden gebruikt, en die het management beslist heeft te verkopen. De vervreemdingen worden voorzien in de loop van 2006. In het segment autoverhuur zijn de vaste activa aangehouden voor verkoop samengesteld uit voorheen verhuurde voertuigen die het management beslist heeft te verkopen. De vervreemdingen worden voorzien begin 2006.


Toelichting 24: Voorraden in miljoen EUR

Autodistributie Voertuigen Wisselstukken en accessoires Overige Subtotaal Autoverhuur Brandstof Wisselstukken en accessoires Subtotaal Voertuigbeglazing Glas en bijhorende producten Subtotaal Groep

2005

2004

272,2 23,9 0,8 296,9

310,6 25,3 1,3 337,2

5,7 1,3 7,0

5,2 1,0 6,2

118,4 118,4 422,3 33,4

95,9 95,9 439,3 36,1

waarvan: elementen geboekt tegen reële waarde verminderd met verkoopkosten De elementen geboekt tegen reële waarde verminderd met verkoopkosten zijn meestal voertuigen verkocht met een “buy-back” overeenkomst die in de balans worden gehouden (dit soort overeenkomst wordt geboekt als operationele lease) tot hun latere verkoop. Er wordt verwacht dat de voorraden binnen de 12 maanden gerealiseerd zullen worden.

Toelichting 25: Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa betreffen enkel de segmenten autoverhuur en voertuigbeglazing en worden als volgt geanalyseerd: in miljoen EUR

Autoverhuur - Borgstellingen voor financiële leases Voertuigbeglazing - Niet beschikbare geldmiddelen ivm de uitgestelde betaling van de overnames Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa

2005(1) 15,0 3,5 18,5

2004(2) -

(1) Na invoering van IAS 32 en 39. (2) Vóór invoering van IAS 32 en 39.

De terugbetaling van de voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa wordt voorzien binnen de 12 maanden. Ze brengen interest op met als referentie de heersende EURIBID, LIBOR of een equivalent. Vóór de invoering van IAS 32 en 39 werden de borgstellingen voor financiële leases in “overige vorderingen (vlottende activa)” geboekt. Er bestaat geen vergelijkende informatie voor de niet beschikbare geldmiddelen in verband met de uitgestelde betaling van de overnames. De wijziging in de borgstellingen voor financiële leases verantwoordt het grootste deel van de positieve thesauriestroom uit de netto investering in overige financiële activa. In de voorgaande periode vloeide de positieve thesauriestroom ook voort uit de terugbetaling van een gewaarborgd deposito in het segment voertuigbeblazing.

Toelichting 26: Actuele belastingvorderingen en -verplichtingen Actuele belastingvorderingen (-verplichtingen) worden meestal binnen de 12 maanden terugbetaald.


Toelichting 27: Handelsvorderingen en overige vorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen worden als volgt geanalyseerd: in miljoen EUR

2005(1)

Netto handelsvorderingen Vorderingen in verband met voertuigen Vorderingen op entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode Deposito’s en borgstellingen voor financiële leases (zie toelichting 25) Overige vorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen

Auto- distributie

2004(2)

Auto- Voertuig- verhuur beglazing

102,0 131,9 - 1.078,7 0,3

0,2

- - 22,0 121,1 124,3 1.331,9

Groep

125,9 359,8 - 1.078,7 -

0,5

- - 35,3 178,4 161,2 1.617,4

Auto- distributie


72,7 120,9 - 1.055,0 0,2

-

- 75,0 18,5 145,7 91,4 1.396,6

Groep

90,1 283,7 - 1.055,0 -

0,2

- 75,0 29,9 194,1 120,0 1.608,0


De terugbetaling van de handelsvorderingen en overige vorderingen wordt voorzien binnen de 12 maanden. Hun boekwaarde benadert hun reële waarde en ze brengen geen interest op (met uitzondering van de deposito’s en borgstellingen voor financiële leases in 2004 - zie toelichting 25). In het segment autoverhuur bevatten de vorderingen in verband met voertuigen, vorderingen betreffende voertuigen gekocht met “buy-back” overeenkomsten, vooruitbetaalde operationele leasebetalingen voor de voertuigen, verschuldigde bedragen van de leasingbedrijven en overige vorderingen ivm voertuigen. Het kredietrisico is geconcentreerd bij de belangrijkste europese voertuigfabrikanten. De concentraties van het kredietrisico voor de vorderingen die niet in verband staan met voertuigen zijn beperkt als gevolg van de gediversifieerde clientèle van de groep. De bedragen in de balans zijn netto van waardeverminderingen op dubieuze vorderingen. Het maximale kredietrisico is de boekwaarde van de vorderingen in de balans.

Toelichting 28: Geldmiddelen en kasequivalenten Geldmiddelen en kasequivalenten worden hieronder geanalyseerd: in miljoen EUR

2005

Auto- distributie


2004 Groep

Auto- distributie


Groep

Liquide middelen 1,4 79,0 18,5 98,9 1,1 21,3 32,9 55,3 Kortetermijn deposito’s - 19,8 - 19,8 -12,8 18,0 12,8 18,0 Geldmiddelen en kasequivalenten 1,4 98,8 18,5 118,7 -11,7 39,3 45,7 73,3 Op 31 december 2004 vloeide het negatieve bedrag in het segment autodistributie voort uit de eliminatie van een intragroep deposito opgesteld door het segment voertuigbeglazing. Het deposito werd getoond in het segment waartoe het behoorde (dwz het segment voertuigbeglazing). Geldmiddelen en kasequivalenten zijn hoofdzakelijk activa met variabele rentevoeten die interest opbrengen tegen verschillende rentevoeten met als referentie de heersende EURIBID, LIBOR of een equivalent.

Toelichting 29: Eigen vermogen De wijziging in het gewone aandelenkapitaal wordt hieronder beschreven: in miljoen EUR, behalve het aantal aandelen weergegeven in eenheden

Aantal gewone aandelen

Gewoon aandelenkapitaal

Op 1 januari 2004 5.530.260 160,0 Wijziging - Op 31 december 2004 5.530.260 160,0 Wijziging 2 Op 31 december 2005 5.530.262 160,0 Alle gewone uitgegeven aandelen zijn volledig betaald. Gewone aandelen hebben geen nominale waarde. Ze zijn op naam of aan toonder. Elk gewoon aandeel geeft recht op één stem.


Toelichting 29: Eigen vermogen (vervolg) Eigen aandelen worden aangehouden door de moedermaatschappij en door dochterondernemingen zoals hieronder beschreven: in miljoen EUR, behalve het aantal aandelen weergegeven in eenheden

2005

Eigen aandelen aangehouden door de moedermaatschappij Eigen aandelen aangehouden door dochtermaatschappijen Aangehouden eigen aandelen

2004

Aantal

Bedrag

Aantal

Bedrag

68.309 1 68.310

9,1 - 9,1

74.641 19 74.660

9,8 9,8

Eigen aandelen worden behouden om de aandelenoptieplannen, opgezet door de moedermaatschappij sedert 1999, af te dekken (zie toelichting 37). Tot 31 december 2004, werden de eigen aandelen voorgesteld als voor verkoop beschikbare financiële activa (zie toelichting 17). Ze werden overgebracht naar het eigen vermogen op 1 januari 2005 na de invoering van IAS 32 en IAS 39. Op 27 mei 2004 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering de Raad van bestuur voor een nieuwe en hernieuwbare periode van vijf jaar gemachtigd om het kapitaal in één of meer stappen te verhogen met een maximaal bedrag van EUR 60.000.000 door inbreng in contanten of in natura of door opneming van beschikbare of onbeschikbare reserves of uitgiftepremies, met of zonder creatie van nieuwe maatschappelijke aandelen, al dan niet preferent, met of zonder stemrecht, met of zonder inschrijvingsrecht, en met de mogelijkheid het preferente inschrijvingsrecht, inclusief ten voordele van één of meerdere specifieke personen, te beperken of te schrappen. Buiten de gewone aandelen bestaan er 500.000 winstaandelen op naam, die het kapitaal niet vertegenwoordigen. Het aantal winstaandelen bleef ongewijzigd in 2004 en in 2005. Elk winstaandeel heeft een stemrecht en geeft recht op een dividend dat gelijk is aan één achtste van het dividend van een gewoon aandeel. Aandeelhouders (volgens de kennisgevingen van 8 juli 1994, 9 december 1996, 30 januari 1998 en 14 november 2005)

Aandelen Aantal

Winstaandelen %

Aantal

Totaal v/d stemrechten %

Aantal

%

- s.a. de Participations et de Gestion, Brussel 966.890 17,48% - - 966.890 16,03% - Reptid Commercial Corporation, Dover, Delaware 202.532 3,66% - - 202.532 3,36% - Een natuurlijke persoon 153.990 2,78% 125.000 25,00% 278.990 4,63% De drie bovenvermelde personen zijn verbonden en handelen in gemeenschappelijk overleg met Cobepa n.v. 1.323.412 23,93% 125.000 25,00% 1.448.412 24,02% - - 1.166.905 19,35% - Nayarit Participations s.c.a.; Brussel 1.166.905 21,10% 375.000 75,00% 422.619 7,01% - Een natuurlijke persoon 47.619 0,86% De twee bovenvermelde personen zijn verbonden en handelen in gemeenschappelijk overleg met Cobepa n.v. 1.214.524 21,96% 375.000 75,00% 1.589.524 26,36% - - 425.000 7,05% - Cobepa n.v., Brussel 425.000 7,69% Cobepa n.v. handelt in gemeenschappelijk overleg met enerzijds Nayarit Participations s.c.a. en een natuurlijke persoon met elkaar verbonden, en anderzijds met s.a. de Participations et de Gestion, Reptid Commercial Corporation en een natuurlijke persoon met elkaar verbonden. De mutatie van het eigen vermogen wordt hieronder weergegeven: in miljoen EUR

Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensintrumenten toerekenbaar zijn Gewoon aandelenkapitaal

Op 1 januari 2004 Eigen aandelen Dividend 2003 betaald in 2004 Overige wijzigingen Totaal opgenomen winsten en verliezen Op 31 december 2004 Invoering van IAS 32 en IAS 39 Op 1 januari 2005 Eigen aandelen Dividend 2004 betaald in 2005 Overige wijzigingen Totaal opgenomen winsten en verliezen Op 31 december 2005

160,0 - - - - 160,0 - 160,0 - - - - 160,0

Uitgifte- Eigen Reserve Reële premies aandelen voor op waarde aandelen reserve gebaseerde betalingen

24,4 - - - - 24,4 - 24,4 - - - - 24,4

- - - - - - -9,8 -9,8 0,7 - - - -9,1

0,2 - - - 0,2 0,4 - 0,4 - - - 0,4 0,8

- - - - - - 0,8 0,8 - - - -0,4 0,4

Totaal Minder-

groeps- heids- Hedging Over- Actuariële Uit- Cumu- aandeel belangen reserve gedragen winsten gestelde latieve resultaat en belas- omreke- verliezen tingen nings- verschillen

- - - - - - -9,2 -9,2 - - - 4,7 -4,5

484,3 - -12,8 - 43,2 514,7 -1,7 513,0 - -12,8 - 80,3 580,5

- - - - -8,4 -8,4 - -8,4 - - - -33,9 -42,3

- - - - 2,1 2,1 2,2 4,3 - - - 7,9 12,2

- - - - -6,1 -6,1 - -6,1 - - - -6,4 -12,5

Eigen vermogen

668,9 367,5 1.036,4 - - -12,8 -14,0 -26,8 - -42,1 -42,1 31,0 -7,7 23,3 687,1 303,7 990,8 -17,7 -127,0 -144,7 669,4 176,7 846,1 0,7 0,1 0,8 -12,8 -16,7 -29,5 - 71,1 71,1 52,6 4,4 57,0 709,9 235,6 945,5


Toelichting 29: Eigen vermogen (vervolg) De impact van de invoering van IAS 32 en 39 op het eigen vermogen wordt verklaard in toelichting 43. De Raad van bestuur heeft de uitkering van een bruto dividend voorgesteld voor een bedrag van EUR 2,40 per aandeel (2004: EUR 2,31 per aandeel), of EUR 13,3 miljoen in totaal (2004: EUR 12,8 miljoen).

Toelichting 30: Voorzieningen Voorzieningen voor personeelsbeloningen na uitdiensttreding worden geanalyseerd in toelichting 20. De overige voorzieningen, ofwel kortlopend ofwel langlopend, worden hieronder geanalyseerd. De belangrijkste categorieën van voorzieningen zijn de volgende: in miljoen EUR

2005

Auto- distributie

Langlopende voorzieningen Betreffende concessiehouders Waarborgen Verzekeringen Overige langlopende elementen Subtotaal Kortlopende voozieningen In geldmiddelen afgewikkeld aandelenoptieplan voor het management Overige kortlopende elementen Subtotaal Totaal voorzieningen

2004


Auto- distributie


18,0 4,6 3,5 4,3 30,4

- - 37,1 15,2 52,3

- 18,0 - 4,6 - 40,6 22,3 41,8 22,3 105,0

19,3 4,7 3,7 4,6 32,3

- - 26,3 17,5 43,8

- - - 30,4

- - - 52,3

0,1 0,1 3,2 3,2 3,3 3,3 25,6 108,3

- - - 32,3

- - - 43,8

- - - 9,0 9,0

19,3 4,7 30,0 31,1 85,1

19,2 19,2 3,3 3,3 22,5 22,5 31,5 107,6

De wijzigingen van de voorzieningen worden hieronder uiteengezet voor het jaar afgesloten op 31 december 2005: in miljoen EUR

Op 1 januari 2005 Toegevoegd tijdens het jaar Besteed tijdens het jaar Teruggenomen tijdens het jaar Omrekeningsverchillen Op 31 december 2005

Betreffende Waarborgen concessiehouders

19,3 6,8 -3,4 -4,7 - 18,0

4,7 0,3 -0,4 - - 4,6

Verzeke- Overige In geldmiddelen ringen langlopende afgewikkeld elementen aandelenoptieplan voor het management

30,0 25,0 -14,7 - 0,3 40,6

31,1 20,9 -10,4 -0,1 0,3 41,8

19,2 - -17,2 -2,1 0,2 0,1

Overige kortlopende elementen

Totaal

3,3 3,2 -3,2 -0,6 0,5 3,2

107,6 56,2 -49,3 -7,5 1,3 108,3

Aangezien het moment waarop de kasuitstromen plaatsvinden heel onzeker is, worden bijna alle voorzieningen beschouwd als langlopende elementen. Er wordt verwacht dat de kortlopende voorzieningen binnen de 12 maanden besteed zullen worden. De voorzieningen verbonden met de concessiehouders vloeien voort uit de constante verbetering van de distributienetwerken. De voorzieningen voor waarborgen betreffen de kosten van de diensten aangeboden aan eigenaars van nieuwe voertuigen, zoals de mobiliteitsgarantie. De verwachte terugbetalingen door derden bedragen tenminste EUR 0,2 miljoen. Het segment autoverhuur beschikt over verzekeringsreserves die niet verzekerde schaden dekken, in het kader van klachten die mogelijk door derden ingediend kunnen worden. Aangezien de spreiding in de tijd en de onzekerheid van dit soort klachten worden de reserves opgesteld op basis van een historisch overzicht, en voorzien bedragen voor potentiële schaden die kunnen ingediend worden na meerdere jaren na het van kracht worden van de verzekeringspolis. In het segment autodistributie worden verzekeringsreserves opgesteld om de reeds gemaakte maar nog niet aan D’Ieteren Lease aangegeven schaden te dekken. Overige langlopende voorzieningen bevatten hoofdzakelijk: - Voorzieningen voor reorganisatie en ontslagvergoedingen waarvan verwacht wordt dat ze in de komende jaren zullen kristalliseren. - Voorzieningen voor het milieu of andere om de kosten voor het herstel van bepaalde eigendommen te dekken. - Voorzieningen voor leegstaande eigendommen. - De voorziening voor het nieuwe incentiveplan voor het management opgesteld in 2005 in het segment voertuigbeglazing. De vereffening van dit plan is voorzien in 2010. De voorziening voortvloeiend uit de beëindiging van het aandelenoptieplan voor het management opgesteld in het segment voertuigbeglazing wordt uitgelegd in toelichting 9.


Toelichting 31: Leningen Leningen worden als volgt geanalyseerd: in miljoen EUR

2005(1)

2004(2)


Langlopende leningen Obligatieleningen Schulden ivm financiële leases Kredietinstellingen en overige leningen Onderhandse plaatsingen Uitgiftes op middellange termijn Uitgestelde betalingen ivm de overnames Subtotaal langlopende leningen Kortlopende leningen Schulden ivm financiële leases Kredietinstellingen en overige leningen Onderhandse plaatsingen Uitgiftes op middellange termijn Commercial paper Uitgestelde betalingen ivm de overnames Intragroep financiering Subtotaal kortlopende leningen

200,0 - 193,8 - - - 393,8

- 1,9 70,7 540,9 - 32,7 646,2

Groep

- 200,0 6,0 7,9 354,5 619,0 - 540,9 - - - 32,7 360,5 1.400,5

Auto- Auto- distributie verhuur

100,0 - 237,6 - 12,4 - 350,0

- - 44,7 620,0 - 32,1 696,8

Voertuig- beglazing

Groep

- 100,0 4,3 4,3 269,9 552,2 - 620,0 - 12,4 - 32,1 274,2 1.321,0

- 276,3 3,4 279,7 - 270,7 2,1 272,8 56,2 23,2 23,3 102,7 23,6 13,8 22,0 59,4 - 24,9 - 24,9 - 52,0 - 52,0 12,4 - - 12,4 12,4 - - 12,4 89,8 66,0 - 155,8 134,0 44,7 - 178,7 - 0,2 - 0,2 - 0,2 - 0,2 -14,0 - 14,0 - -54,0 34,0 20,0 144,4 390,6 40,7 575,7 116,0 415,4 44,1 575,5 Totaal leningen 538,2 1.036,8 401,2 1.976,2 466,0 1.112,2 318,3 1.896,5 De groep geeft obligatieleningen uit via haar 100% dochtermaatschappij D’Ieteren Trading b.v. De uitstaande obligatieleningen op 31 december zijn de volgende:

2005 Uitgiftedatum Hoofdsom (in miljoen EUR)

Vervaldatum

2004 Vaste rente

Juli 2004 100,0 2012 5,25% Juli 2005 100,0 2015 4,25% Totaal 200,0 De gewogen gemiddelde kost van de obligatieleningen in 2005 was 5,0%.

Uitgiftedatum Hoofdsom (in miljoen EUR)

Juli 2004 -

Vervaldatum

Vaste rente

2012 -

5,25% -

100,0 - 100,0

Schulden in verband met financiële leases worden als volgt geanalyseerd: in miljoen EUR

2005 Minimale leasebetalingen

Contante waarde van de minimale leasebetalingen

2004 Minimale leasebetalingen

Contante waarde van de minimale leasebetalingen

Niet langer dan één jaar 283,0 279,7 276,0 272,8 Langer dan één jaar en niet langer dan vijf jaar 8,0 7,1 3,6 3,3 Langer dan vijf jaar 0,9 0,8 1,1 1,0 Subtotaal 291,9 287,6 280,7 277,1 Min: toekomstige financieringskosten -4,3 - -3,6 Contante waarde van de schulden ivm financiële leases 287,6 287,6 277,1 277,1 De schulden in verband met financiële leases worden voornamelijk gevonden in het segment autoverhuur, die bepaalde voertuigen (inclusief voertuigen aangehouden onder “buy-back”-overeenkomsten) op die wijze financieert. De gemiddelde leasingsduur is minder dan één jaar. In 2005 bedroeg de gemiddelde effectieve rentevoet 3,0%. De rentevoeten worden bij de ondertekening van de contracten bepaald. Al die contracten brengen vaste en onvoorwaardelijke leasebetalingen met zich mee. Financiële leases worden uitzonderlijk in het segment voertuigbeglazing gebruikt; ze worden niet gebruikt in het segment autodistributie. De schulden in verband met financiële leases van de groep worden gewaarborgd door het feit dat de lessors de eigendom over de geleasde goederen behouden. Bovendien worden borgstellingen opgesteld voor bepaalde financiële leases in het segment autoverhuur (zie toelichting 25).


Toelichting 31: Leningen (vervolg) Kredietinstellingen en overige leningen betreffen hoofdzakelijk niet gesyndiceerde leningen (in het segment autodistributie) en gesyndiceerde leningen (in de segmenten autoverhuur en voertuigbeglazing), alsook kaskredieten. Afhangend van de munteenheid van de bankleningen en van het beschouwde segment, varieert de gewogen gemiddelde kost tussen 2,6% en 5,2% in 2005. Onderhandse plaatsingen betreffen vooral de volgende uitstaande bedragen in het segment autoverhuur, verschuldigd door Avis Finance Company plc:

2005 Uitgiftedatum

Munteenheid Hoofdsom (in miljoen)

2004 Vervaldatum

Uitgiftedatum

Munteenheid Hoofdsom (in miljoen)

Vervaldatum

Juni 1998 - - - Juni 1998 USD 57,5 2005 Augustus 2000 USD 150,0 2007, 2010 Augustus 2000 USD 150,0 2007, 2010 November 2001 EUR 25,0 2006 November 2001 EUR 25,0 2006 Maart 2002 EUR 25,0 2007 Maart 2002 EUR 25,0 2007 Juni 2002 EUR 26,8 2012 Juni 2002 EUR 26,8 2012 Juli 2002 EUR 120,0 2007 Juli 2002 EUR 120,0 2007 Juni 2004 USD 240,0 2011, 2012, 2014 Juni 2004 USD 240,0 2011, 2012, 2014 Juni 2004 EUR 65,0 2012 Juni 2004 EUR 65,0 2012 De onderhandse plaatsingen in USD werden uitgegeven aan een gemiddelde vaste rentevoet van 6,8%. De onderhandse plaatsingen in euro werden uitgegeven aan een gemiddelde vaste rentevoet van 6,1%. De groep beschikt over twee programma’s van commercial paper in België: - s.a. D’Ieteren Services n.v., een 100% dochteronderneming van de moedermaatschappij, beschikt over een programma van commercial paper van EUR 300,0 miljoen (2004: EUR 300,0 miljoen) gewaarborgd door de moedermaatschappij. De gewogen gemiddelde kost in 2005 van de uitgegeven bedragen bedroeg 2,3%. Middellange termijn uitgiftes (“medium term notes” of “MTN”) mogen eveneens via dit programma worden opgenomen. De gewogen gemiddelde kost van die uitgiftes bedroeg 4,5%. - Avis Finance Company plc, een indirecte 100% dochteronderneming van Avis Europe plc, beschikt over een programma gewaarborgd door Avis Europe plc, voor een bedrag van EUR 200,0 miljoen (2004: EUR 200,0 miljoen) ten behoeve van het segment autoverhuur. Een interest van 2,6% werd op dit commercial paper betaald. De bedragen die op dit ogenblik geleend worden in het kader van die programma’s zijn betaalbaar binnen het jaar. Uitgestelde betalingen in verband met de overnames betreffen bedragen die steeds verschuldigd zijn op de overname van Avis Europe Investment Holdings Limited (een 100% dochtermaatschappij van Avis Europe plc) van Avis Inc. in 1997, en betaalbaar in vaste annuïteiten van GBP 1,9 miljoen inclusief interesten. De uitgestelde betalingen in verband met de overnames worden uitgedrukt in GBP en zijn onderworpen aan een interest met een vaste rentevoet van 8,0% gedurende 32 jaar. De intragroep financieringen betreffen bedragen geleend door het segment autodistributie aan de segmenten autoverhuur en voertuigbeglazing tegen marktvoorwaarden. Kortlopende leningen zijn verschuldigd binnen het jaar. Langlopende leningen zijn verschuldigd na meer dan één jaar, in overeenstemming met de volgende termijnplanning: in miljoen EUR

Langer dan één jaar en niet langer dan vijf jaar Langer dan vijf jaar Langlopende leningen

2005(1) 894,7 505,8 1.400,5

2004(2) 846,7 474,3 1.321,0


De groep wordt blootgesteld aan wijzigingen in de rentevoeten zoals hieronder weergegeven (vóór de impact van derivaten ivm schulden). Dit betreft eveneens de risico’s voortvloeiend uit het tijdstip van vastlegging van de rentevoeten. in miljoen EUR

Niet langer dan één jaar Langer dan één jaar en niet langer dan vijf jaar Langer dan vijf jaar Leningen (1) Na de invoering van IAS 32 en 39. (2) Vóór de invoering van IAS 32 en 39.


2005(1) 1.124,0 346,4 505,8 1.976,2

2004(2) 1.083,1 339,2 474,2 1.896,5

Toelichting 31: Leningen (vervolg) De classificatie volgens rentevoeten en munteenheid van de leningen zijn de volgende (inclusief derivaten ivm schulden weergegeven in toelichting 32): in miljoen EUR Munteenheid

EUR GBP USD Overige Totaal

2005(1)

2004(2)

Vaste rentevoet

Variabele rentevoet

Totaal

Vaste rentevoet

Variabele rentevoet

Totaal

418,2 33,8 363,4 2,8 818,2

1.004,0 135,4 26,2 46,5 1.212,1

1.422,2 169,2 389,6 49,3 2.030,3

281,2 32,1 413,6 2,8 729,7

864,5 275,0 - 27,3 1.166,8

1.145,7 307,1 413,6 30,1 1.896,5


Indien het effect van de overige derivaten ivm schulden in rekening wordt genomen, is de classificatie volgens rentevoeten en munteenheid van de leningen als volgt: in miljoen EUR Munteenheid

EUR GBP USD Overige Totaal

2005(1)

2004(2)

Vaste rentevoet

Variabele rentevoet

Totaal

Vaste rentevoet

Variabele rentevoet

Totaal

1.181,0 96,5 2,9 35,2 1.315,6

621,7 17,7 26,1 49,2 714,7

1.802,7 114,2 29,0 84,4 2.030,3

939,8 136,1 - 30,1 1.106,0

696,1 63,5 - 30,9 790,5

1.635,9 199,6 61,0 1.896,5


De leningen met variabele rentevoet zijn onderworpen aan verschillende rentevoeten vastgelegd met als referentie de heersende EURIBOR of een equivalent. De toepasbare rentevoeten voor uitstaande leningen tegen vaste rentevoeten op 31 december 2005 zijn als volgt: Munteenheid

Min.

Max.

EUR 2,7% 6,8% GBP 4,0% 6,7% USD 8,5% 8,5% Overige 6,0% 8,0% De reële waarde van kortlopende leningen benadert hun boekwaarde. De reële waarde van langlopende leningen op 31 december 2005 wordt hieronder weergegeven: in miljoen EUR

Reële waarde

Boekwaarde

Obligatieleningen 208,5 200,0 Schulden ivm financiële leases 7,9 7,9 Kredietinstellingen, onderhandse plaatsingen en overige leningen 1.187,8 1.159,9 Uitgestelde betalingen ivm de overnames 34,7 32,7 Langlopende leningen 1.438,9 1.400,5 De reële waarde van de obligatieleningen wordt vastgelegd op basis van hun marktprijs. De reële waarde van de overige leningen wordt geschat door de toekomstige contractuele thesauriestromen te verdisconteren tegen de op de markt beschikbare zijnde actuele rentevoeten voor de groep voor soortgelijke financiële instrumenten. Er zijn verplichtingen verbonden aan bepaalde leningen binnen de groep.


Toelichting 32: Nettoschuld De nettoschuld is een prestatie-indicator niet gedefinieerd door de IFRS-normen. De groep stelt de nettoschuld echter niet voor als een alternatief tot de financiële indicators bepaald door de IFRS-normen. De groep maakt gebruik van het begrip nettoschuld om haar schuld te schatten. De nettoschuld is gelijk aan het totaal van de leningen verminderd met geldmiddelen, kasequivalenten en investeringen in vlottende activa. De nettoschuld houdt geen rekening met de reële waarde van de aan de schuld verbonden derivaten. De afgedekte leningen (d.w.z. leningen waarop hedge accounting volgens IAS 39 wordt toegepast) worden omgerekend tegen de wisselkoersen bepaald door de cross currency swaps. De andere leningen worden omgerekend tegen de wisselkoersen geldend op balansdatum. in miljoen EUR

31 december 2005(1)

1 januari 2005(1)

Auto- Auto- Voertuig- distri- verhuur be- butie glazing

Groep

Langlopende leningen Kortlopende leningen Aanpassing voor afgedekte leningen Brutoschuld Min: Geldmiddelen en kasequivalenten Min: Vlottende financiële activa Nettoschuld

393,8 646,2 360,5 1.400,5 144,4 390,6 40,7 575,7 - 54,1 - 54,1 538,2 1.090,9 401,2 2.030,3 -1,4 -98,8 -18,5 -118,7 - -15,0 -3,5 -18,5 536,8 977,1 379,2 1.893,1


31 december 2004(2)

Groep

350,0 611,4 274,2 1.235,6 116,0 414,6 44,1 574,7 - 86,2 - 86,2 466,0 1.112,2 318,3 1.896,5 11,7 -39,3 -45,7 -73,3 - -75,1 - -75,1 477,7 997,8 272,6 1.748,1


Groep

350,0 696,8 274,2 1.321,0 116,0 415,4 44,1 575,5 - - - 466,0 1.112,2 318,3 1.896,5 11,7 -39,3 -45,7 -73,3 - -75,1 - -75,1 477,7 997,8 272,6 1.748,1


Toelichting 33: Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders De groep is verplicht de minderheidsbelangen in Belron in handen van derden over te nemen indien deze laatste hun verkoopopties wensen uit te oefenen. IAS 32 vereist dat de uitoefenprijs van zulke opties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders (EUR 170,3 miljoen op 31 december 2005, waarvan EUR 64,3 miljoen verkoopopties waaraan aankoopopties met dezelfde voorwaarden verbonden zijn, met vervaldatum ten laatste in 2014 en EUR 106,0 miljoen verkoopties waaraan geen aankoopopties verbonden zijn, met vervaldatum ten laatste in 2009) als financiële passiva in de geconsolideerde balans wordt opgenomen. Tot heden, blijft er onzekerheid bestaan wat betreft de behandeling van het verschil tussen de uitoefenprijs van de opties en de boekwaarde van de minderheidsbelangen die moeten worden opgenomen binnen de financiële passiva (EUR 100,6 miljoen op 31 december 2005). Aangezien er geen richtlijn bestaat van de IFRIC, heeft de groep ervoor gekozen om die verschillen als bijkomende goodwill (EUR 69,7 miljoen) voor te stellen. Deze goodwill wordt aangepast aan het einde van de periode om de veranderingen in de uitoefenprijs van de opties en de boekwaarde van de desbetreffende minderheidsbelangen weer te geven. Deze handelswijze weerspiegelt het economische karakter van de transactie en heeft geen impact op het resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij. De uitoefenprijs van de verkoopopties houdt rekening met de geschatte toekomstige rentabiliteit van Belron. Indien de onderliggende schattingen zouden veranderen, zou de waarde van de verkoopopties opgenomen in de balans (en de bijhorende goodwill) beïnvloed worden (dit zou echter geen impact hebben op de winsten verliesrekening onder de voor het ogenblik toegepaste boekhoudkundige behandeling).

Toelichting 34: Overige langlopende schulden Overige langlopende schulden zijn uitgestelde betalingen in verband met de overnames zonder interest, betaalbaar na meer dan 12 maanden. De boekwaarde van de andere langlopende schulden benadert hun reële waarde.

Toelichting 35: Handelsschulden en overige te betalen posten Handelsschulden en overige te betalen posten worden hieronder geanalyseerd: in miljoen EUR

2005(1)

Handelsschulden Opgelopen kosten en uitgestelde opbrengsten Belastingen niet verbonden met het resultaat Uitgestelde betalingen ivm de overnames Overige te betalen posten Handelsschulden en overige te betalen posten

Auto- distributie

119,4 31,8 2,0 - 33,0 186,2

2004(2)


352,4 226,3 3,1 0,1 75,4 657,3

Groep

Auto- distributie

59,7 531,5 0,8 258,9 8,7 13,8 12,9 13,0 159,3 267,7 241,4 1.084,9

113,6 29,3 1,2 - 31,1 175,2


449,9 202,3 10,0 - 110,4 772,6

Groep

44,1 607,6 1,0 232,6 9,7 20,9 0,7 0,7 148,5 290,0 204,0 1.151,8


De terugbetaling van de handelsschulden en overige te betalen posten wordt voorzien binnen de 12 maanden. De boekwaarde van de handelsschulden en overige te betalen posten benadert hun reële waarde.


Toelichting 36: Personeelskosten De personeelskosten worden hieronder geanalyseerd: in miljoen EUR

2005

Auto- distributie

2004


Groep

Pensioenkosten voor toegezegd-pensioenregelingen inzake bijdragen na uitdiensttreding -3,1 -3,9 -9,7 -16,7 Pensioenkosten voor toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding (zie toelichting 20) -1,5 -13,2 -5,3 -20,0 Totaal pensioenkosten -4,6 -17,1 -15,0 -36,7 Bezoldigingen en sociale zekerheid -96,7 -266,2 -386,4 -749,3 Op aandelen gebaseerde betalingen: afgewikkeld in geldmiddelen - - 2,1 2,1 Op aandelen gebaseerde betalingen: afgewikkeld in eigen-vermogensinstrumenten -0,3 -0,4 - -0,7 Totaal personeelskosten -101,6 -283,7 -399,3 -784,6 bestaande uit: courante elementen -101,6 -283,7 -401,4 -786,7 ongebruikelijke elementen - - 2,1 2,1 Het aantal personeelsleden wordt hieronder weergegeven (gemiddeld voltijdse equivalenten):

Auto- distributie


Groep

-3,1

-3,8

-7,7

-14,6

-2,2 -5,3 -95,1

-12,8 -16,6 -256,0

-5,3 -13,0 -361,2

-20,3 -34,9 -712,3

-

-

-19,2

-19,2

-0,2 -100,6 -100,6 -

-0,1 -272,7 -272,7 -

- -393,4 -374,2 -19,2

-0,3 -766,7 -747,5 -19,2

Autodistributie Autoverhuur Voertuigbeglazing Groep

2005 1.505 6.253 10.932 18.690

2004 1.493 6.166 9.794 17.453

Toelichting 37: Op aandelen gebaseerde betalingen Er bestaan in de groep twee soorten regelingen van op aandelen gebaseerde betalingen afgewikkeld in eigen-vermogensinstrumenten: - Sedert 1999 werden aandelenoptieplannen toegekend aan directeurs en kaderleden van het segment autodistributie, in het kader van de wet van 26 maart 1999. Het onderliggende aandeel is het gewone aandeel van s.a. D’Ieteren n.v. - Sedert 1997 werden verschillende aandelenoptieplannen (“share option schemes”, een “equity partnership plan”, een “performance share plan” en een “share retention plan”) toegekend aan bepaalde categoriëen van personeel in het segment autoverhuur. Het onderliggende aandeel is het gewone aandeel van Avis Europe plc. In het segment voertuigbeglazing werd het aandelenoptieplan opgesteld in 2000, gestopt in 2004 en vervangen in 2005, door een nieuw incentiveplan voor het management (zie toelichtingen 9 en 30), dat niet op aandelen gebaseerd is.

Autodistributie De uitstaande opties bedragen: Toekenningsdatum

Aantal opties (in eenheden) 2005

2004

2005 12.210 - 2004 9.035 9.025 2003 12.805 12.805 2002 17.480 17.470 2001 13.475 20.770 2000 14.770 14.800 1999 11.710 11.710 Totaal 91.485 86.580 Een groot aantal van de uitstaande opties is gedekt door eigen aandelen (zie toelichting 29).

Uitoefen- prijs (in EUR)

209,0 142,0 163,4 116,0 133,0 267,0 375,0

Uitoefenperiode Van

Tot

1/1/2009 1/1/2008 1/1/2007 1/1/2006 1/1/2005 1/1/2004 1/1/2003

6/11/2015 28/11/2014 16/11/2013 13/10/2015 25/10/2014 25/9/2013 17/10/2012


Toelichting 37: Op aandelen gebaseerde betalingen (vervolg) De wijzigingen in het aantal uitstaande opties gedurende het jaar ziet eruit als volgt:

Aantal (in eenheden) 2005

Gewogen gemiddelde uitoefenprijs (in EUR) 2004

2005

2004

Uitstaande opties bij het begin van de periode 86.580 77.870 190,6 183,6 Toegekend in de periode 12.210 9.025 209,0 142,0 Verbeurd in de periode -30 -315 267,0 198,5 Uitgeoefend in de periode -7.295 - 133,0 Andere wijzigingen in de periode 20 - 129,0 Uitstaande opties op het einde van de periode 91.485 86.580 197,6 190,6 waarvan: uitoefenbaar op het einde van de periode 39.955 26.510 253,5 314,7 In 2005 werden op regelmatige basis, gedurende het hele jaar, opties uitgeoefend. De gemiddelde koers gedurende de periode bedroeg EUR 185,3. Voor de uitstaande opties op het einde van de periode is de gewogen gemiddelde uitstaande contractduur de volgende:

Aantal jaren

31 december 2005 8,6 31 december 2004 9,4 Voor aandelenoptieplannen uitgebracht vóór 7 november 2002 worden de reële waarden van de toegekende opties niet erkend. Om de reële waarde van de opties toegekend na 7 november 2002 te bepalen werden de volgende veronderstellingen in het simple Cox model gebruikt: 2005 2004 Aantal personeelsleden 168 119 Contante aandeelprijs (in EUR) 227,0 135,1 Optie-uitoefenprijs (in EUR) 209,0 142,0 Wachtperiode (in jaren) 3,0 3,0 Verwachte duur (in jaren) 6,8 6,9 Verwachte volatiliteit (in %) 20% 17% Risicoloos rendement (in %) 3,47% 3,73% Verwacht dividend (in EUR) 2,32 2,32 Waarschijnlijkheid van uitdiensttreding (in %) - Gewogen gemiddelde reële waarde per optie (in EUR) 74,4 28,5 De verwachte volatiliteit en dividenden werden door een onafhankelijke expert bepaald. Het risicoloos rendement is gebaseerd op de EUR zero-coupon koersen met een duur gelijk aan de toegekende opties.

Autoverhuur De aandelenoptieplannen van het segment autoverhuur zouden een verwaterende impact hebben op het aandeelhouderschap van de groep in Avis Europe plc. Het totale aantal toegekende aandelenopties op 31 december 2005 bedraagt 9.211.300. Het vertegenwoordigt 1,0% van het kapitaal van Avis Europe plc. Deze aandelenopties kunnen uitgeoefend worden tot 2014. Alle andere relevante details over deze aandelenoptieplannen worden gegeven in het jaarverslag van Avis Europe plc.


Toelichting 38: Risico’s verbonden aan financiële instrumenten Het thesauriebeleid dient om permanente toegang tot voldoende liquiditeit te verzekeren en om interesten wisselkoersrisico’s op te volgen en te beperken. Wat het liquiditeitsrisico betreft, verzekert elk van de drie activiteitensectoren van de groep, op basis van financiële langetermijn projecties, dat ze over voldoende verbintenissen voor fondseninbreng op lange termijn beschikt, met zeer gespreide vervaltijden, samen met verschillende kortetermijn faciliteiten die meestal geen verbintenis inhouden. Om de interesten wisselkoersrisico’s te matigen, kunnen gemakkelijk verhandelbare derivaten gebruikt worden, zoals interesten wisselkoersswaps, termijninterestovereenkomsten, termijnkoerscontracten of opties. Transacties worden enkel ondernomen met wederpartijen met een sterke kredietbasis en moeten betrekking hebben op bestaande risico’s of risico’s die hoogst waarschijnlijk zullen ontstaan. Kredietrisico’s op handels- en overige vorderingen worden gematigd door zowel de selectie van wederpartijen op basis van kredietkwaliteit als door de diversificatie ervan. Bepaalde vorderingen zijn eveneens door kredietverzekeringen gedekt. Er is geen betekenisvol prijsrisico buiten deze hierboven vermeld. Binnen dit kader wordt aan elk van de drie activiteitensectoren een aanzienlijke autonomie toegekend.

Toelichting 39: Voorwaardelijke elementen en verplichtingen in miljoen EUR

Verplichtingen tot aankoop van vaste activa Overige belangrijke verplichtingen: Gegeven verplichtingen Verworven verplichtingen

2005 166,8

2004 182,9

29,9 12,0

27,1 11,9

De verplichtingen tot aankoop van vaste activa betreffen hoofdzakelijk de vloot van het segment autoverhuur. De groep is een lessee in een aantal operationele leases. De samenhangende toekomstige minimale leasebetalingen onder niet afzegbare operationele leases, per vervaldag, is als volgt: in miljoen EUR

2005 86,0 180,1 48,2 314,3

Op hoogstens één jaar Op meer dan één jaar en minder dan vijf jaar Meer dan vijf jaar Totaal

2004 60,1 162,3 49,9 272,3

Op elk jaareinde heeft de groep ook andere voorafbetaalde verplichtingen in verband met operationele leases betreffende voertuigen gekocht met een “buy-back” overeenkomst, opgenomen onder de vorderingen in verband met voertuigen in toelichting 27. De groep is een lessor in een aantal operationele leases. De samenhangende toekomstige minimale leasebetalingen onder niet-afzegbare operationele leases, per vervaldag, is als volgt: in miljoen EUR

Op hoogstens één jaar Op meer dan één jaar en minder dan vijf jaar Meer dan vijf jaar Totaal

2005 Vastgoed- Voertuigen beleggingen

2004

Overige materiële vaste activa

Totaal

Vastgoed- Voertuigen beleggingen

Overige materiële vaste activa

Totaal

0,3

64,1

-

64,4

0,3

62,6

-

62,9

0,4 0,1 0,8

90,7 - 154,8

- - -

91,1 0,1 155,6

0,7 0,1 1,1

92,7 - 155,3

- - -

93,4 0,1 156,4

Op elk jaareinde heeft de groep ook andere diverse voorafbetaalde verplichtingen in verband met operationele leases betreffende voertuigen verkocht met een “buy-back” overeenkomst, opgenomen onder de uitgestelde opbrengsten in verband met voertuigen in toelichting 35. De opbrengsten, kosten, rechten en verplichtingen voortvloeiend uit leaseovereenkomsten in verband met vastgoedbeleggingen worden niet als materieel beschouwd voor de groep. Een algemene beschrijving van deze leaseovereenkomsten wordt bijgevolg niet gegeven.


Toelichting 40: Relaties met verbonden partijen in miljoen EUR

2005 2004 Met entiteiten die gezamenlijk de zeggenschap uitoefenen of die een invloed van betekenis hebben over de groep: Bedrag van de transacties ingegaan gedurende de periode 0,4 0,4 Openstaand creditsaldo op 31 december 5,9 4,1 Met geassocieerde ondernemingen: Verkopen 10,6 5,2 Aankopen -0,3 -0,3 Openstaande handelsvorderingen op 31 december 0,3 0,2 Met joint ventures: Verkopen 0,4 0,3 Openstaande handelsvorderingen op 31 december 0,2 Met managers op sleutelposities: Beloning: Kortetermijnpersoneelsbeloningen 5,1 4,7 Vergoedingen na uitdiensttreding 0,2 0,1 Totale beloning 5,3 4,8 Bedrag van de transacties ingegaan gedurende de periode niet toepasbaar Openstaand creditsaldo op 31 december niet toepasbaar 0,1 Met andere verbonden partijen: Bedrag van de transacties ingegaan gedurende de periode 1,0 0,2 Openstaand creditsaldo op 31 december - De beloning van managers op sleutelposities bevatten uitzonderlijke elementen in 2004-2005 naar aanleiding van (1) de scheiding van de functies van niet-uitvoerende Voorzitter van de Raad en Gedelegeerd Bestuurder (CEO) in mei 2005, (2) deelneming van niet-uitvoerende bestuurders aan het Uitvoerend Comité Groep afgeschaft in mei 2005, en (3) een speciale missie in verband met het 200-jarig bestaan van de onderneming uitgevoerd door een niet-uitvoerende bestuurder. Buiten deze uitzonderlijke elementen bedraagt de beloning van managers op sleutelposities in 2005 ongeveer EUR 3,7 miljoen.

Toelichting 41: Gebeurtenissen na balansdatum In haar trading update van 15 december 2005 heeft Avis Europe bekendgemaakt dat ze van plan is sneller de vruchten te plukken van de overdracht van de back-officeactiviteiten naar het gedeelde dienstencentrum in Boedapest en operationele efficienties van de ondersteuningsactiviteiten te verbeteren. Op 15 februari 2006 heeft Avis Europe bekendgemaakt dat ze nu begonnen is met de herstructurering van de activiteiten van de Europese centrale diensten, operationele filialen en het gedeelde dienstencentrum om zo een organisatie te creëren die zowel effectiever als efficiënter is. De omvang van dit plan en van de geassocieerde opbrengsten overschrijdt de initiële schattingen. De voornaamste onderdelen van het plan zijn: - een beduidende vermindering in personeel en functioneringskosten van de centrale diensten; - versnelde overplaatsing van back-officeactiviteiten naar het gedeelde dienstencentrum in Boedapest; - sluiting van het callcenter in Manchester en concentratie van de callcenteractiviteiten in het bestaande centrum in Barcelona; - talrijke maatregelen voor personeels- en algemene kosten in de filialen. Het plan zal ook investeringen vereisen in twee belangrijke domeinen van het herstelplan - het internetgebruik en het “yield management”. Naast de EUR 6 miljoen in 2005 geboekte uitzonderlijke kosten met betrekking tot deze herstructurering, wordt verwacht dat de uitzonderlijke kosten voor het plan circa EUR 40 miljoen in 2006 en EUR 7 miljoen in 2007 zullen bedragen. Het plan zal naar verwachting rond de EUR 7 miljoen aan besparingen opleveren in 2006, EUR 25 miljoen in 2007 en vervolgens EUR 30 miljoen op jaarbasis. Avis Europe is ook na balansdatum ingegaan op een nieuwe “revolving” gesyndiceerde kredietlijn van EUR 580 miljoen, die de bestaande kredietlijn van EUR 385 miljoen vervangt.


Toelichting 42: Lijst van dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures De volledige lijst van ondernemingen bedoeld door artikels 114 en 165 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen zal neergelegd worden bij de Balanscentrale bij de Nationale Bank van België. Die kan ook op eenvoudig verzoek verkregen worden bij de maatschappelijke zetel van de moedermaatschappij (zie toelichting 1). De belangrijkste geconsolideerde dochterondernemingen van de moedermaatschappij worden hieronder vermeld: Naam

Land

% van aandelenkapitaal op 31 dec. 2005

% van aandelenkapitaal op 31 dec. 2004

Autodistributie s.a. D’Ieteren Lease n.v. België 100% 100% s.a. D’Ieteren Sport n.v. België 75% 75% s.a. D’Ieteren Services n.v. België 100% 100% D’Ieteren Trading b.v. Nederland 100% 100% D’Ieteren Invest s.a. Luxemburg 100% 100% Dicobel n.v. België 100% Autoverhuur Avis Europe plc Verenigd Koninkrijk 59,59% 59,59% Voertuigbeglazing Belron s.a. Luxemburg 73,73% 69,21% Dicobel n.v. België - 70% Door rekening te houden met de eigen aandelen in het bezit van Avis Europe zijn de percentages gebruikt voor de consolidatie van Avis Europe iets hoger dan de hierboven vermelde participatie in het geplaatste kapitaal van Avis Europe: Gemiddeld percentage Percentage op jaareinde De transfer van Dicobel van het ene segment naar het andere wordt uitgelegd in toelichting 3.

2005 59,65% 59,64%

2004 59,66% 59,65%

Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS Toelichting 43.1: Raamwerk De geconsolideerde jaarrekening van de groep op 31 december 2005 is de eerste jaarrekening volgens de “International Financial Reporting Standards” (“IFRS”). De hieronder gekwantificeerde en beschreven aanpassingen vullen de verklarende nota’s uitgebracht in september 2004 (bijlage aan de persmededeling van 2 september 2004), in februari 2005 (in het jaarverslag 2004) en in september 2005 (toelichtingen 13 tot 19 van het “Interim Financial Report” op 30 juni 2005) aan.


Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) De overgangsdatum voor de groep is 1 januari 2004. De groep stelde de IFRS-openingsbalans op die datum op. De volgende optionele uitzonderingen tot de volledige retrospectieve toepassing van de IFRS toegestaan door IFRS 1 “Eerste toepassing van IFRS” werden toegepast op de IFRS-openingsbalans: - Bedrijfscombinaties van vóór 1 januari 2004 werden niet aangepast. - Een deel (EUR 5 miljoen) van de in het verleden aanvaarde herwaarderingen van gebouwen werd teruggeboekt, terwijl de overige met betrekking tot de terreinen (EUR 23 miljoen) niet. - Alle actuariële winsten en verliezen met betrekking tot de toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding werden opgenomen op 1 januari 2004. - De cumulatieve omrekeningsverschillen werden op nul gezet. - Wat aandelenopties betreft die afgewikkeld zijn in eigen-vermogensinstrumenten, IFRS 2 “Op aandelen gebaseerde betalingen” werd alleen toegepast op opties toegestaan na 7 november 2002. De groep heeft ervoor gekozen om IAS 32 en 39 toe te passen vanaf 1 januari 2005.

Toelichting 43.2: Omrekening Onderstaande tabellen maken een omrekening van het eigen vermogen (groepsaandeel) van D’Ieteren tussen de voorheen toegepaste Belgische Boekhoudkundige Normen (“Belgian GAAP”) en IFRS. Omrekeningsschema voor het volledige boekjaar, vóór de invoering van IAS 32 en 39 in miljoen EUR

Commentaren

1 jan. 2004 Winst- en verliesrekening 31 dec. 2004

Eigen vermogen(2) Belgische Boekhoudkundige Normen 762,1 zijnde: autodistributie autoverhuur voertuigbeglazing Aanpassingen (a) 25,0 Materiële vaste activa (b) -75,1 Pensioenen (c) 12,8 Dividenden (d) 12,5 Voorzieningen (e) - Goodwill bestaande uit : terugneming van afschrijvingen - bijzonder waardeverminderingsverlies - (f) 43,9 Immateriële vaste activa (g) 5,2 Uitgestelde financieringskosten (h) - Omrekeningsverschillen (i) -1,3 Overige (j) -207,4 Uitgestelde belastingen Subtotaal aan 100% -184,4 (k) 91,2 Minderheidsbelangen 668,9 Eigen vermogen(2) IFRS zijnde: autodistributie autoverhuur voertuigbeglazing (1) Volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen: Cumulatieve omrekeningsverschillen, dividenden en tantièmes. Volgens IFRS: Vooral cumulatieve omrekeningsverschillen, dividenden, actuariële winsten en verliezen en uitgestelde belastingen. (2) Groepsaandeel, i.e. kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn.


Andere bewegingen op eigen vermogen(1)

31 dec. 2004

45,6 52,8 -10,7 3,5

-18,0

789,7

4,3 0,4 - -0,1 20,1 52,9 -32,8 -21,7 -5,2 2,3 -0,3 -0,5 -0,7 -1,7 43,2 39,5 -21,4 25,1

- -14,8 - - 0,5 - 0,5 - - -2,3 1,5 3,8 -11,3 4,3 -25,0

29,3 -89,5 12,8 12,4 20,6 52,9 -32,3 22,2 -0,1 -204,1 -196,4 93,8 687,1

Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) Impact van de implementatie van IAS 32 en 39 De impact van de implementatie van IAS 32 en 39 op het eigen vermogen op 1 januari 2005 wordt hieronder beschreven: in miljoen EUR

Eigen vermogen, groepsaandeel, vóór de impact van de invoering van IAS 32 en 39 Eigen aandelen Derivaten en verbonden uitgestelde belastingen Minderheidsbelangen Eigen vermogen, groepsaandeel, na de impact van de invoering van IAS 32 en 39

in miljoen EUR

Commentaren

(l) (m) (k)

687,1 -9,8 -13,1 +5,2 669,4

Commentaren

Minderheidsbelangen vóór de impact van de invoering van IAS 32 en 39 303,7 (k) -5,2 Minderheidsbelangen in derivaten en verbonden uitgestelde belastingen (n) -121,8 Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders Minderheidsbelangen na de impact van de invoering van IAS 32 en 39 176,7 De omrekening van de sluitingsbalans op 31 december 2004 (vóór de invoering van IAS 32 en 39) met de openingsbalans op 1 januari 2005 (na de invoering van IAS 32 en 39) wordt gegeven in sectie 6 hieronder.

Toelichting 43.3: Commentaren over de omrekening (a) IAS 16 op materiële vaste activa De evaluatie van materiële vaste activa volgens het kostprijsmodel (namelijk het meten op basis van de kostprijs verminderd met het bedrag van de gecumuleerde afschrijvingen) toegestaan door IAS 16 komt overeen met de Belgische Boekhoudkundige Normen. Het retrospectief toepassen van herziene afschrijvingspercentages en -methodes, alsook het annuleren van een voorheen geboekte herwaardering van gebouwen, hebben echter een positieve impact gehad op het eigen vermogen op de overgangsdatum voor een bedrag van EUR 25,0 miljoen, en een positieve impact van EUR 4,3 miljoen op de winsten verliesrekening. Deze aanpassing betreft enkel het segment autodistributie. (b) IAS 19 op personeelsbeloningen Volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen worden enkel de betalingen, uitgevoerd door de groep aan de pensioenfondsen of de verzekeraars, ten laste genomen. De verplichtingen van de groep betreffende toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding, alsook de kosten die eruit voortvloeien, worden onder IFRS gewaardeerd overeenkomstig de “projected unit credit”-methode, met uitvoering van op zijn minst jaarlijkse actuariële waarderingen. De actuariële winsten en verliezen worden geboekt in de periode waarin ze worden vastgesteld. Ze worden buiten de winsten verliesrekening geboekt, en worden gepresenteerd in het overzicht van het totaalresultaat. De kost van de geleverde diensten wordt onmiddellijk geboekt onder voorwaarde dat de beloningen reeds verworven zijn; indien dit niet het geval is, worden ze lineair afgeschreven over de gemiddelde periode waarin ze worden verworven. De verplichtingen betreffende de langetermijnpersoneelsbeloningen opgenomen in de IFRS balans vertegenwoordigen de contante waarde van de toegezegd-pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding, na aftrek van de reële waarde van de activa van die regelingen. Overeenkomstig IFRS 1, werden alle actuariële winsten en verliezen op toegezegd- pensioenregelingen inzake vergoedingen na uitdiensttreding op 1 januari 2004 erkend. De negatieve impact op het eigen vermogen bedraagt EUR 75,1 miljoen, hoofdzakelijk van toepassing op de segmenten autoverhuur en voertuigbeglazing. (c) IAS 1 op de presentatie van de jaarrekening en IAS 10 op gebeurtenissen na balansdatum Volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen worden de dividenden die door de Raad van bestuur zijn voorgesteld, maar nog niet zijn goedgekeurd door de aandeelhouders, beschouwd als niet financiële schulden. Volgens de IFRS worden deze dividenden opnieuw opgenomen onder het eigen vermogen. De vermindering van het eigen vermogen als gevolg van de betaling van de dividenden wordt geboekt indien goedgekeurd door de aandeelhouders tijdens het eerste semester van het volgende jaar. (d) IAS 37 op voorzieningen De opnamecriteria voor de voorzieningen zijn verschillend naargelang de Belgische Boekhoudkundige Normen en IFRS: - Volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen is de waarschijnlijkheid dat een entiteit kosten zal oplopen ten gevolge van een vroegere gebeurtenis voldoende. Er moet geen enkele verplichting bestaan op de afsluitingsdatum van de balans.


Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) - Volgens IFRS moet er op de afsluitingsdatum van de balans een huidige (wettelijke of impliciete) verplichting bestaan de kosten te dragen ten gevolge van een vroegere gebeurtenis, en het verlies moet waarschijnlijk zijn. Met het oog op de overgang naar IFRS, werden bestaande voorzieningen herzien met een netto vermindering, op de overgangsdatum, van EUR 12,5 miljoen als gevolg, waarvan EUR 11,5 miljoen voor het segment autodistributie. Een voorziening van EUR 9,4 miljoen, geboekt in 1999 tegenover goodwill, werd in de loop van het boekjaar volgend op de regeling van een rechtsgeschil ten voordele van Belron teruggenomen. Deze terugneming werd geboekt tegenover goodwill volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen terwijl deze in de winsten versliesrekening werd opgenomen onder IFRS. In het omrekeningsschema voor het hele jaar verschijnt deze boeking niet omwille van de annulering onder IFRS van de uitzonderlijke terugnemingen van voorzieningen (EUR 9,5 miljoen) geboekt door het segment autodistributie volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen. (e) & (f) IFRS 3 op bedrijfscombinaties en IAS 38 op immateriële vaste activa Van de EUR 718,8 miljoen goodwill die volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen op 1 januari 2004 worden getoond, is EUR 667,5 miljoen toe te schrijven aan de overname van de Avis-licentierechten (helemaal afgeschreven in de UK GAAP jaarrekening van Avis Europe) voor een periode eindigend in 2036. In de openingsbalans worden deze licentierechten voorgesteld als immateriële vaste activa (met een beperkte gebruiksduur), aangezien deze classificatie coherent is met hun inhoud zowel onder Belgische Boekhoudkundige Normen als onder IFRS. De netto boekwaarde van die licentierechten werd vermeerderd met EUR 43,9 miljoen om de retrospectieve toepassing van een afschrijvingsperiode (eindigend in 2036 in IFRS tegen 2029 volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen) te weerspiegelen. Die licentierechten worden afgeschreven (EUR 21,6 miljoen op 31 december 2004) volgens de lineaire afschrijvingsmethode tot 2036. De resterende goodwill met betrekking tot het segment autoverhuur, ten belope van EUR 49,9 miljoen op 1 januari 2004, wordt niet langer afgeschreven, overeenkomstig IFRS 3 (positieve impact van EUR 28,7 miljoen op 31 december 2004), maar wordt getest voor waardeverminderingen. Op basis van een “discounted cash flow” model dat alle bestaande gegevens in rekening neemt, is de boekwaarde van de goodwill met betrekking tot Budget op 31 december lager dan zijn economische waarde. Een uitzonderlijke afschrijving is bijgevolg niet nodig volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen. De waardering uitgevoerd volgens het dwingende raamwerk van IAS 36, die de opneming in de waardering van bepaalde belangrijke elementen zoals toekomstige herstructurering verbiedt, ondersteunt de boekwaarde op 31 december 2004 echter niet. Als gevolg werd een bijzonder waardeverminderingsverlies onder IFRS van EUR 32,3 miljoen opgenomen tegenover Budget’s goodwill (terwijl er geen waardevermindering werd erkend volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen; in de rekeningen van Avis Europe volgens UK GAAP werd de goodwill van Budget eveneens volledig in waarde verminderd). Het bijzondere waardeverminderingsverlies ten opzichte van bepaalde Franse licentiehouders geboekt volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen werd verhoogd met EUR 0,5 miljoen onder IFRS, door het feit dat de boekwaarde van de goodwill van deze maatschappijen hoger is onder IFRS dan volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen. Na de bovenvermelde waardeverminderingen, bedraagt de boekwaarde van de overige goodwill van het segment autoverhuur op 31 december 2004 EUR 7,8 miljoen. De afschrijving van de goodwill met betrekking tot het segment voertuigbeglazing werd eveneens gestopt (positieve impact van EUR 24,2 miljoen op 31 december 2004). (g) Uitgestelde financieringskosten Die aanpassing (voorheen opgenomen bij overige aanpassingen) is grotendeels ontstaan uit de kapitalisatie onder IFRS van de uitgiftekosten op leningen, ten laste genomen in 1999 volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen, die volledig afgeschreven werden in de winsten verliesrekening van 2004 als gevolg van de globale herstructurering van de schuld van Belron. (h) IAS 12 op omrekeningsverschillen IFRS vereist dat een individuele entiteit haar transacties waardeert in de functionele munt die de economische substantie van de onderliggende evenementen en omstandigheden relevant voor die entiteit het best weerspiegelt. In overeenstemming met de IFRS richtlijnen, werd de functionele munt van bepaalde entiteiten van de groep veranderd van sterling naar euro. Als gevolg moesten de resulterende winsten en verliezen op de saldo van de leningen in sterling binnen de betrokken entiteiten erkend worden in de winsten verliesrekening, in plaats van opgenomen te worden in reserves. (i) Overige Overige netto herschikkingen hebben het eigen vermogen bij de opening met EUR 1,3 miljoen verminderd. Die overige herschikkingen betreffen vooral aanpassingen ontstaan door de verkoop van voertuigen aangehouden volgens een overeenkomst van het type “buy-back” die vervolgens geboekt moeten worden als voertuigen die deel uitmaken van een eenvoudige leaseovereenkomst (operationele leases) volgens IFRS, terwijl ze voorheen geboekt werden als verkochte of aangekochte voertuigen in de Belgische boekhouding.


Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) (j) IAS 12 op winstbelastingen IAS 12 vereist de opname van uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen volgens de balansmethode. Bijgevolg werd een bijkomende netto uitgestelde belastingverplichting van EUR 207,4 miljoen bij de opening geboekt, hoofdzakelijk met betrekking tot de hierboven vermelde aanpassingen, met inbegrip van de presentatieverandering van de Avis-licentierechten voordien voorgesteld als goodwill. De uitgestelde belastingverplichting met betrekking tot deze laatste (EUR 220,8 miljoen), “mechanisch” voortvloeiend uit de opname van immateriële vaste activa waarvoor de belastbare basis nul is, zal mettertijd verminderd worden, aan hetzelfde ritme als de afschrijving van de immateriële vaste activa. Deze vermindering komt overeen met een krediet op de winsten verliesrekening voor een bedrag van EUR 6,7 miljoen op 31 december 2004. (k) Minderheidsbelangen Alle bovenvermelde bedragen zijn weergegeven vóór minderheidsbelangen. Verschillende derde partijen hebben aanzienlijke belangen in belangrijke dochtermaatschappijen, met name Avis Europe (40%), Belron (43% tijdens het eerste semester 2004, 31% tijdens het tweede) en Dicobel (30%). Het corrigeren van de minderheidsbelangen wijst de impact van alle hierboven vermelde aanpassingen tussen de minderheidsbelangen en het geplaatste kapitaal en de reserves toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij opnieuw toe. (l) IAS 32 op eigen aandelen Eigen aandelen werden in de Belgische boekhouding beschouwd als beleggingen (kasequivalenten). In de openingsbalans onder IFRS werden ze overgebracht onder de voor verkoop beschikbare investeringen (vaste activa), aangezien ze het IFRS criterium voor presentatie als kasequivalenten niet vervullen, en rekening houdend met het feit dat ze aangehouden worden om langetermijn verplichtingen te dekken (aandelenoptieplannen ten voordele van werknemers). In overeenstemming met IAS 32 werden eigen aandelen vervolgens overgebracht om een vermindering van het eigen vermogen vanaf 1 januari 2005 te weerspiegelen. (m) IAS 39 op derivaten (en de verbonden uitgestelde belastingen) Onder IFRS moeten bepaalde financiële instrumenten van de groep tegen reële waarde worden geschat in overeenstemming met IAS 39. Derivaten, die grotendeels als niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen werden beschouwd volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen, moeten volledig in de balans erkend worden tegen hun reële waarde. Tenzij de instrumenten de voorwaarden voor hedge accounting vervullen, worden alle winsten of verliezen van de periode voortvloeiend uit de verandering in de reële waarde van de derivaten geboekt in de winsten verliesrekening. Het resultaat wordt als gevolg minder stabiel aangezien de reële waarde van zulke instrumenten beïnvloed wordt door wijzigingen in rentevoeten en wisselkoersen. (n) Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders De groep is verplicht de minderheidsbelangen in Belron (en Dicobel tot 30 juni 2005) in handen van derden over te nemen indien deze laatste hun verkoopopties wensen uit te oefenen. Deze opties werden behandeld als niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen en werden niet opgenomen in de balans. IAS 32 eist dat de uitoefenprijs van zulke opties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders als financiële passiva in de geconsolideerde balans wordt opgenomen. Tot heden, blijft er onzekerheid bestaan wat betreft de behandeling van het verschil tussen de uitoefenprijs van de opties (weergegeven in de financiële passiva) en de boekwaarde van de minderheidsbelangen die moeten worden herschikt binnen de financiële passiva. Aangezien er geen richtlijn bestaat van de IFRIC, heeft de groep ervoor gekozen om die verschillen als bijkomende goodwill voor te stellen. Deze goodwill wordt aangepast aan het einde van de periode om de veranderingen in de uitoefenprijs van de opties en de boekwaarde van de desbetreffende minderheidsbelangen weer te geven. Deze handelswijze geeft een betere weerspiegeling van het economische karakter van de transactie. Deze verwerking zou echter gewijzigd kunnen worden indien een nieuwe standaard of interpretatie een andere toepassing zou suggereren. Op 1 januari 2005 resulteerde de toepassing van die behandeling in een vermindering van de minderheidsbelangen van EUR 121,8 miljoen, een toename van de financiële verplichtingen van EUR 212,6 miljoen en een toename van de goodwill van EUR 90,8 miljoen. Die behandeling heeft geen impact op het resultaat toerekenbaar aan houders van eigen-vemogensinstrumenten van de moedermaatschappij.

Toelichting 43.4: Courant resultaat Courant resultaat na belastingen (“courant PAT”) bestaat uit de winst uit voortgezette activiteiten, zoals voorgesteld in de winsten verliesrekening (of het resultaat van de periode wanneer er geen bedrijfsactiviteit beëindigd wordt), exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2, en exclusief hun impact op de belastingen. Courant resultaat vóór belastingen (“courant PBT”) bestaat uit het resultaat vóór belastingen, zoals voorgesteld in de winsten verliesrekening, exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2. Courant PAT, groepsaandeel, en courant PBT, groepsaandeel sluiten het aandeel van de minderheidsaandeelhouders uit in het courante PAT en het courante PBT. Courant PAT, groepsaandeel, kan omgerekend worden naar het courante PAT, vóór afschrijving op de goodwill, groepsaandeel, die voorheen werd voorgesteld volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen (zie onderstaande tabel, waarin een reconciliatie van het resultaat vóór belastingen en het courante PAT, groepsaandeel wordt gegeven volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen en volgens de IFRS-normen).


Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) in miljoen EUR

Belgische Boekhoudkundige Normen 31 dec. 2004 (met Belron/Dicobel integraal geconsolideerd)

Van het resultaat vóór belastingen tot het courante PBT, groepsaandeel: Resultaat vóór belastingen(1) Erkenning van intercompany financiële opbrengst(2) Min: ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in het resultaat vóór belastingen Afschrijvingen op de goodwill(1) Afschrijving van de Avis-licentierechten Omrekeningsverschillen Overige ongebruikelijke elementen(1) Courant PBT Minderheidsbelangen in courant PBT(3) Courant PBT, groepsaandeel Van courant PBT, groepsaandeel, tot courant PAT, groepsaandeel: Courant PBT, groepsaandeel Aandeel van de groep in het courante resultaat van entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode Belasting op courant PBT, groepsaandeel(3) Courant PAT, groepsaandeel

Auto- distributie


IFRS 31 dec. 2004(4)

Groep

Auto- distributie


Groep

74,7 5,6

-21,3 -

29,7 -

83,1 5,6

49,6 -

-46,0 -

58,2 -

61,8 -

1,7 - - -35,7 46,3 -0,6 45,7

28,7 - - 46,9 54,3 -21,9 32,4

22,5 - - 19,0 71,2 -27,2 44,0

52,9 - - 30,2 171,8 -49,7 122,1

- - - -0,3 49,3 -0,6 48,7

- 21,7 -2,3 78,8 52,2 -21,1 31,1

- - - 13,2 71,4 -27,2 44,2

21,7 -2,3 91,7 172,9 -48,9 124,0

45,7

32,4

44,0

122,1

48,7

31,1

44,2

124,0

0,1 -6,1 39,7

- -8,1 24,3

- -11,6 32,4

0,1 -25,8 96,4

0,1 -9,5 39,3

0,1 -7,9 23,3

- -12,8 31,4

0,2 -30,2 94,0

(1) Voor de gegevens volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen, zie resultatenrekening per segment in het jaarverslag 2004 van D’Ieteren (pagina 54) en resultatenrekening per segment in het jaarverslag 2004 van Dicobel (pagina 10). (2) Commentaar 21 in het jaarverslag 2004 van D’Ieteren (pagina 58). (3) Voorheen niet gepubliceerd. (4) Uitleg over ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen op 31 december 2004 wordt gegeven in toelichting 9.


Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) Toelichting 43.5: Commentaren op het kasstroomoverzicht In vergelijking met het kasstroomoverzicht volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen dat in het jaarverslag 2004 wordt gegeven, werd het overzicht als volgt aangepast: - De consolidatie van Belron/Dicobel, voorheen verwerkt volgens de “equity”-methode, heeft een impact op alle lijnen van het kasstroomoverzicht. - Volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen worden eigen aandelen opgenomen onder de kasequivalenten en overige kortetermijn beleggingen. Volgens de IFRS-normen bevatten de kasequivalenten alleen kortetermijn (maximum 3 maanden), gemakkelijk in contant afwikkelbare beleggingen die gemakkelijk converteerbaar zijn in contanten en die aan een onbeduidend risico van waardeverandering worden blootgesteld. Eigen aandelen, alsook andere minder belangrijke beleggingen, worden uitgesloten van de definitie onder IFRS van kasequivalenten. - De kasstroomoverzichten worden erg beïnvloed door de aanpassingen in het segment autoverhuur in verband met voertuigen aangekocht of verkocht met een “buy-back” overeenkomst die geboekt worden als leases volgens de IFRS-normen (operationele leases), terwijl ze voorheen als aangekochte of verkochte vaste activa, volgens de Belgische Boekhoudkundige Normen, werden geboekt. De thesauriestromen van het segment autoverhuur voor de aankoop en terugverkoop van voertuigen aangehouden met een “buy-back” overeenkomst worden herschikt van de investeringsactiviteiten naar de bedrijfsactiviteiten, met bijhorende aanpassing voor de voertuigen geboekt als financiële leases. Die aanpassingen hebben echter geen impact op de totale kasstroom van de periode.

Toelichting 43.6: Impact IAS 32 en 39 op de balans De effecten van de invoering van IAS 32 en 39 op de balans worden hieronder beschreven. De effecten op het eigen vermogen worden verklaard in de toelichtingen 43.2 en 43.3 hiervoor (elementen (l), (m), (k)). in miljoen EUR

Goodwill Overige immateriële vaste activa Voertuigen Overige materiële vaste activa Vastgoedbeleggingen Entiteiten verwerkt volgens de “equity”-methode Voor verkoop beschikbare financiële activa Voor afdekking aangehouden derivaten Activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Uitgestelde belastingvorderingen Overige vorderingen Vaste activa Vaste activa aangehouden voor verkoop Voorraden Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten Voor handelsdoeleinden aangehouden andere financiële activa Actuele belastingvorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen Geldmiddelen en kasequivalenten Vlottende activa Totaal activa

Sluitingsbalans op 31 dec. 2004 (vóór de invoering van IAS 32 en 39)

Aanpassingen

Openingsbalans op 1 jan. 2005 (na de invoering van IAS 32 en 39)

462,1 942,2 676,0 310,5 4,9 9,5 11,5 - 1,2 69,6 0,8 2.488,3 5,0 439,3 - - 30,5 1.608,0 73,3 2.156,1 4.644,4

90,8 - - - - - -9,0 - - - - 81,8 - - - 88,0 - -78,7 - 9,3 91,1

552,9 942,2 676,0 310,5 4,9 9,5 2,5 1,2 69,6 0,8 2.570,1 5,0 439,3 88,0 30,5 1.529,3 73,3 2.165,4 4.735,5


Toelichting 43: OVERGANG NAAR IFRS (vervolg) in miljoen EUR

Sluitingsbalans op 31 dec 2004 (vóór de invoering van IAS 32 en 39)

Aanpassingen

Openingsbalans op 1 jan 2005 (na de invoering van IAS 32 en 39)

687,1 303,7 990,8 129,2 85,1 - 1.321,0 - 2,1 278,0 1.815,4 22,5 - 575,5 - 88,4 1.151,8 1.838,2 4.644,4

-17,7 -127,0 -144,7 - - 97,2 -85,4 212,6 - -5,1 219,3 - 2,1 -0,8 15,1 - 0,1 16,5 91,1

669,4 176,7 846,1 129,2 85,1 97,2 1.235,6 212,6 2,1 272,9 2.034,7 22,5 2,1 574,7 15,1 88,4 1.151,9 1.854,7 4.735,5

Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn Minderheidsbelangen Eigen vermogen Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen Overige voorzieningen Voor afdekking aangehouden derivaten Leningen Verkoopopties toegestaan aan minderheidsaandeelhouders Overige schulden Uitgestelde belastingverplichtingen Langlopende verplichtingen Voorzieningen Voor afdekking aangehouden derivaten Leningen Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten Actuele belastingverplichtingen Handelsschulden en overige te betalen posten Kortlopende verplichtingen Totaal eigen vermogen en verplichtingen

Toelichting 44: Wisselkoersen De maandelijkse winsten verliesrekeningen van buitenlandse operaties worden omgerekend met de relevante wisselkoers voor die maand. Met uitzondering van de balans die omgerekend wordt aan de slotkoers, zijn elke lijnen in de geconsolideerde jaarrekening gebaseerd op gewogen gemiddelde koersen. De voornaamste wisselkoersen gebruikt voor de omrekeningen zijn de volgende: Aantal euro’s voor een munteenheid vreemde munt

Slotkoers AUD BRL CAD GBP USD Gemiddelde koers(1) AUD BRL CAD GBP(2) USD

2005

2004

0,62 0,37 0,72 1,48 0,84

0,57 0,28 0,61 1,44 0,75

0,61 0,33 0,67 1,46 0,81

0,59 0,27 0,62 1,37 0,80

(1) Effectieve gemiddelde koers voor de winst of het verlies toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten. (2) De segmenten autoverhuur en voertuigbeglazing verrichten beiden belangrijke operaties in GBP. Het voorgestelde gemiddelde is het gemiddelde van de gemiddelde koers van het segment autoverhuur (1,45 op 31 december 2005; 1,26 op 31 december 2004) en van de gemiddelde koers van het segment voertuigbeglazing (1,46 op 31 december 2005; 1,47 op 31 december 2004).


Toelichting 45: Verslag van de commissaris Verslag van de Commissaris aan de Algemene Vergadering der Aandeelhouders van D’Ieteren n.v. over de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2005 Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2005, opgesteld op basis van de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, met een balanstotaal van EUR 4.915,2 miljoen en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van EUR 80,3 miljoen die aan de houders van eigenvermogensinstrumenten toerekenbaar is. Wij hebben eveneens de bijkomende specifieke controles uitgevoerd die door de wet zijn vereist. De geconsolideerde jaarrekening van de dochtermaatschappijen Avis Europe en Belron werden nagezien door andere confraters. Ons attest is in dit opzicht op hun certificatie gevestigd. Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening en de beoordeling van de inlichtingen die in het geconsolideerd jaarverslag dienen te worden opgenomen, vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Onze controle van de geconsolideerde jaarrekening werd uitgevoerd overeenkomstig de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren.

Verklaring zonder voorbehoud over de geconsolideerde jaarrekening De voormelde beroepsnormen eisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van het geconsolideerd geheel, alsook met zijn procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben onze vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de consolidatiegrondslagen, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening globaal beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel gevestigd op onze eigen controle en op de verslagen van onze audit-kollega’s, en rekening houdend met de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, geeft de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2005 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van het geconsolideerd geheel.

Bijkomende verklaringen en inlichtingen Wij vullen ons verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en inlichtingen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen: - het geconsolideerd jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echt niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen worden geconfronteerd, alsook van hun positie, hun voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen evidente tegenstrijdigheden vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. Gedaan te Brussel, op 28 maart 2006

CV DELVAUX, FRONVILLE, SERVAIS ET ASSOCIéS Commissaris Vertegenwoordigd door

Gérard DELVAUX Bedrijfsrevisor

Jean-Louis SERVAIS Bedrijfsrevisor



s.a. D’Ieteren n.v. Verkorte statutaire jaarrekening 2005 Inhoud 100 Verkorte balans 101 Verkorte resultatenrekening 102 Verkorte toelichting 103 Samenvatting van de waarderingsregels

De statutaire jaarrekening van s.a. D’Ieteren n.v. wordt hieronder samengevat overeenkomstig artikel 105 van de vennootschapswet. De gehele versie van de statutaire jaarrekening, samen met het jaarverslag van de Raad van bestuur en het verslag van de Commissaris zullen binnen de wettelijke termijn bij de Nationale Bank van België neergelegd worden en kunnen gratis verkregen worden via het internet (www.dieteren.com) of op aanvraag bij: s.a. D’Ieteren n.v. Maliestraat 50 B - 1050 Brussel De Commissaris heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud van de statutaire jaarrekening gegeven.

Verkorte statutaire jaarrekening 99

Verkorte balans Op 31 december

in miljoen EUR

2005

2004

2.109,4 0,6 96,7 2.012,1 342,1 272,4 49,2 8,6 1,0 10,9 2.451,5

1.368,8 0,7 91,5 1.276,6 325,3 270,7 37,6 9,8 0,9 6,3 1.694,1

2005

2004

767,6 160,0 24,4 556,6 26,6 30,6 1.653,3 1.373,7 243,6 36,0 2.451,5

675,8 160,0 24,4 464,0 27,4 43,6 974,7 767,7 186,9 20,1 1.694,1

Activa

Vaste activa II. Immateriële vaste activa III. Materiële vaste activa IV. Financiële vaste activa Vlottende activa VI. Voorraden VII. Vorderingen op ten hoogste één jaar VIII. Geldbeleggingen IX. Liquide middelen X. Overlopende rekeningen Totaal der activa

in miljoen EUR

Passiva

Eigen vermogen I.A. Geplaatst kapitaal II. Uitgiftepremies IV. Reserves V. Overgedragen winst Voorzieningen en uitgestelde belastingen Schulden VIII. Schulden op meer dan één jaar IX. Schulden op ten hoogste één jaar X. Overlopende rekeningen Totaal der passiva


Verkorte resultatenrekening

in miljoen EUR

I. Bedrijfsopbrengsten II. Bedrijfskosten III. Bedrijfswinst IV. Financiële opbrengsten V. Financiële kosten VI. Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening, vóór belasting VII. Uitzonderlijke opbrengsten VIII. Uitzonderlijke kosten IX. Winst van het boekjaar vóór belasting IXbis. Uitgestelde belastingen X. Belastingen op het resultaat XI. Winst van het boekjaar XII. Wijziging van de belastingvrije reserves(1) XIII. Te bestemmen winst van het boekjaar

2005 2.182,2 -2.145,7 36,5 108,2 -46,8 97,9 12,4 -5,4 104,9 0,1 0,1 105,1 0,2 105,3

2004 2.166,5 -2.129,7 36,8 78,8 -38,5 77,1 5,5 82,6 0,1 -1,4 81,3 0,1 81,4

(1) Onttrekking aan de belastingvrije reserves (+) / Overboeking naar de belastingvrije reserves (-).


Verkorte toelichting

Staat van het kapitaal in miljoen EUR

Bedrag Aantal A. Maatschappelijk kapitaal 1. Geplaatst kapitaal Per einde van het vorige boekjaar 160,0 Per einde van het boekjaar 160,0 Het geplaatste kapitaal is volgestort 2. Samenstelling van het kapitaal - Gewone aandelen - 5.530.262 De gewone aandelen zijn zonder nominale waarde op naam of aan toonder. Elk aandeel heeft één stemrecht. C. Eigen aandelen aangehouden door: - De vennootschap zelf 2,0 68.309 - Haar dochters - 1 E. Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal 60,0 F. Aandelen buiten kapitaal - Winstaandeel op naam - 500.000 Elk winstaandeel heeft één stemrecht en geeft recht op een dividend dat gelijk is aan één achtste van het dividend van een gewoon aandeel.

Statutaire voorwaarden voor de overdracht van aandelen Er mag geen enkele overdracht gebeuren van maatschappelijke aandelen op naam, die niet volledig volgestort zijn, behalve krachtens een speciale toelating van de Raad van bestuur voor iedere overdracht en ten gunste van een door de Raad van bestuur aanvaarde overnemer (art. 7 van de statuten). De winstbewijzen zullen slechts mogen worden overgedragen met de toestemming van de meerderheid van de leden van de Raad van bestuur en ten gunste van een door deze leden aanvaarde overnemer (art. 8 van de statuten).

Vergoeding van de Commissaris De vergoedingen gefactureerd door de Commissaris tijdens het boekjaar bedroegen EUR 146.300 excl. BTW voor de wettelijke controle van de statutaire en geconsolideerde rekeningen, EUR 24.896 excl. BTW voor de analyse van de aanpassingen om de geconsolideerde rekeningen naar IFRS om te rekenen toepasbaar vanaf 2005 en EUR 9.545 excl. BTW voor andere opdrachten met betrekking tot D’Ieteren n.v.


Samenvatting van de waarderingsregels De geactiveerde informatica ontwikkelingskosten (immateriële vaste activa) worden volgens de lineaire methode afgeschreven gedurende hun gehele economische levensduur. De duur van deze afschrijving mag niet kleiner zijn dan 2 jaar noch groter dan 7 jaar. Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan hun aanschaffingswaarde. De interestkosten van het opgenomen kapitaal ter financiering van de investering zijn hier niet inbegrepen. Vaste activa die in bruikleen, financieringshuur of gelijkaardige rechten worden gehouden, worden voor hun reconstitutiewaarde in kapitaal opgenomen. De afschrijvingspercentages van de vaste activa worden bepaald in functie van de vermoedelijke economische gebruiksduur. Vanaf 1 januari 2003 worden de verworven of de na deze datum opgestelde vaste activa pro rata temporis afgeschreven. De hieraan verbonden kosten worden over dezelfde periode afgeschreven. De voornaamste afschrijvingspercentages zijn de volgende:

Gebouwen Inrichting van lokalen Magazijn- en garage uitrusting Netwerkidentificatiematerieel Kantoormeubilair Kantoormaterieel Rollend materieel Verwarmingsuitrusting Informatica-uitrusting

Percentage

Methode

5% 10% 15% 20% 10% 20% 25% 10% 20%-33%

L/D L/D L/D L/D L/D L/D L L/D L/D

L: lineair. D: degressief (percentage dubbel zo hoog als het basispercentage).

Materiële vaste activa worden geherwaardeerd wanneer ze een zekere duurzame meerwaarde vertonen. De afschrijvingen op de herwaarderingsmeerwaarden worden lineair berekend op de resterende looptijd voorzien in het afschrijvingsplan van de betrokken goederen. Financiële vaste activa worden opgenomen aan hun aanschaffingsprijs, na aftrek van de nog niet opgevorderde bedragen (deelnemingen) of aan de nominale waarde (vorderingen). Ze kunnen aan herwaardering worden onderworpen. Ze ondergaan waardeverminderingen in geval van duurzame minderwaarde of waardevermindering. Bijkomende kosten worden ten laste genomen tijdens het boekjaar. Vorderingen op meer dan één jaar en vorderingen op ten hoogste één jaar worden gewaardeerd aan hun nominale waarde. Waardeverminderingen worden toegepast indien de terugbetaling na afloop van de termijn geheel of gedeeltelijk onzeker is of in gevaar gebracht wordt, of indien de realisatiewaarde bij afsluiting van het boekjaar lager is dan de boekwaarde. Voorraden nieuwe wagens worden gewaardeerd aan hun geïndividualiseerde aanschaffingsprijs. De andere voorraadrubrieken worden gewaardeerd aan hun aanschaffingsprijs volgens de fifomethode, de gewogen gemiddelde prijs of de geïndividualiseerde aanschaffingsprijs. Waardeverminderingen worden toegepast naargelang de realisatiewaarde of de marktwaarde. Geldbeleggingen en liquide middelen worden opgenomen aan hun aanschaffingswaarde. Ze zijn onderhevig aan waardeverminderingen indien de realisatiewaarde bij afsluiting van het boekjaar lager ligt dan de aanschaffingswaarde. Indien deze beleggingen uit eigen aandelen bestaan, aangehouden ter dekking van aandelenopties, worden bijkomende waardeverminderingen geboekt als de uitoefenprijs lager ligt dan de boekwaarde zoals beschreven in voorgaande paragraaf. Voorzieningen voor risico’s en kosten worden geïndividualiseerd opgenomen en houden rekening met voorzienbare risico’s. Ze zijn aan terugname onderhevig in zover ze bij afsluiting van het boekjaar een actuele schatting overschrijden van de risico’s en kosten waarvoor ze zijn opgesteld. Schulden worden aan hun nominale waarde opgenomen.

Waardering van activa en passiva in vreemde valuta Financiële vaste activa worden gewaardeerd in overeenstemming met het advies 152/4 van de Commissie voor Boekhoudnormen. Voorraden worden aan de historische koers gewaardeerd, of aan de gemiddelde koers bij afsluiting van het boekjaar, indien deze lager ligt dan de historische koers. Monetaire posten en verplichtingen worden gewaardeerd aan de officiële slotkoers of aan de koers van het contract in het geval van specifieke afdekkingstransacties. Alleen de negatieve verschillen per valuta worden in het resultaat opgenomen.


Voornaamste risicofactoren

(1)

Autodistributie: de activiteit van D’Ieteren Auto is hoofdzakelijk gebaseerd op de sterke banden van de jongste vijftig jaar met de groep Volkswagen en is grotendeels afhankelijk van het bestaan van importovereenkomsten die beide partijen binden. Deze bevoorrechte relatie maakt tevens dat de resultaten van D’Ieteren Auto afhankelijk zijn van het succes van de door de groep Volkswagen ontwikkelde modellen. Bovendien zouden de toekomstige ontwikkelingen binnen de Europese regelgeving inzake autodistributie de concurrentiële omgeving mogelijk kunnen beïnvloeden op een op dit ogenblik moeilijk te voorspellen wijze. De ontwikkeling op gebied van milieunormen of mogelijke beperkingen voor het gebruik van voertuigen in de stadscentra zouden een negatieve invloed kunnen hebben op de volumes en de mix van nieuwe verkochte voertuigen. De vloot van D’Ieteren Lease vormt een belangrijk actief waarvan de waarde afhankelijk is van de markt voor tweedehandse voertuigen. Autoverhuur: met ongeveer 50% van zijn verkopen gerealiseerd op luchthavens, kunnen de resultaten van Avis Europe beïnvloed worden door de risico’s waaraan de luchtvaartsector blootstaat zoals de geopolitieke instabiliteit, een forse stijging van de brandstofprijzen of het economische klimaat in het algemeen. De kosten verbonden aan de vloot, één van de belangrijkste bedrijfskosten, hangen grotendeels af van de aankoopvoorwaarden onderhandeld met de autoconstructeurs en van de doorverkoopvoorwaarden op de tweedehandse markt en zijn bijgevolg afhankelijk van de ontwikkeling van de autoindustrie in het algemeen. Het beschikbaar zijn van de nodige fondsen om de vloot te financieren is voor de activiteit autoverhuur van primordiaal belang. De jongste jaren is ook de concurrentie binnen de autoverhuursector toegenomen door de ontwikkeling van internet met prijzen onder druk tot gevolg. In deze moeilijke context die tot een voortdurende uitholling van zijn marges heeft geleid, voert Avis Europe een herstelplan door dat moet leiden tot een hoger rendabiliteitsniveau. Voertuigbeglazing: Belron is actief in de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing, een sector die door diverse factoren wordt beïnvloed, waaronder de klimaatomstandigheden, de veranderingen die kunnen optreden in het wagenpark of in de snelheidsbeperkingen. Extreme klimaatomstandigheden leiden tot een grote vraag, wat een grote operationele flexibiliteit vergt terwijl technologische veranderingen aan de voertuigen of de gewijzigde verkeerssnelheid een invloed kunnen hebben op glasbreukpercentages en bijgevolg op de omvang van de markt in het algemeen. De sector staat tevens onder invloed van commerciële beslissingen of van de verzekeringsmaatschappijen wat betreft glasbreukdekking of van de keuze van leverancier. Wijzigingen in glasbreukdekking hebben een invloed op de houding van de automobilisten om over te gaan tot herstelling of vervanging. Belron stelt bijna 11.000 voltijdse equivalenten tewerk, waarvan het merendeel technici zijn die gespecialiseerd materiaal en werktuigen gebruiken. Er wordt, binnen de Human Resources, rekening gehouden met deze risicofactor en gezorgd voor opleiding en veiligheidsmaatregelen, ook voor de leveranciers. Een andere risicofactor is verbonden aan het gebruik van gesofistikeerde informatietechnologieën en aan de gecentraliseerde bevoorrading. Naast de ontwikkeling van zijn activiteiten op bestaande markten, leidt Belron een strategie van expansie via overnames, en is hierbij blootgesteld aan een risico verbonden met de aankoop en integratie van nieuwe activiteiten. Inlichtingen over het beheer van de risico’s verbonden met de financiële instrumenten zijn terug te vinden in toelichting 38 van de geconsolideerde jaarrekening.

(1) Publicatie conform de wet van 13 januari 2006 tot wijziging van het Wetboek van Vennootschappen.


Informatie over het aandeel

D’IETEREN-AANDEEL

BEURSINDICES Het D’Ieteren-aandeel maakt deel uit van de beursindices Next Prime en BEL MID van Euronext met een gewicht van respectievelijk 1,70% en 2,87% op 28 februari 2006. Het maakt eveneens deel uit van sectorale indices gepubliceerd door MSCI, Dow Jones, Eurostoxx en Bloomberg.

BOEKJAAR VAN 1 JANUARI TOT 31 DECEMBER

Quotiteit ISIN-code Sicovam-code of waardecode Reuters-code Bloomberg-code FTSE-classificatie

1 aandeel BE 0003669802 941039 IETB.BR DIE.BB Business Support Services

EVOLUTIE VAN DE KOERS VAN HET AANDEEL EN VAN DE BEL20-INDEX IN 2005 (BASIS 100) 2,31

200

2,31

2,31

2,31

2,31

Tot 28 februari 2006, was het D’Ieteren-aandeel opgenomen in de BEL 20-index met een gewicht van 0,59%. De uittreding uit de BEL 20-index is onafhankelijk van de beursprestaties van het aandeel dat in 2005 immers een vooruitgang boekte van 67,9%, hoger dan de prestatie van 19,5% van de index. De uittreding is het resultaat van de opwaartse herziening van de toetredingscriteria voor de index gebaseerd op de vlottende beurskapitalisatie, die door de nieuwe criteria te hoog ligt voor D’Ieteren waarvan meer dan 50% van het kapitaal door de stichtende familie en Cobepa gehouden wordt.

D’IETEREN 167,9

150

BEL 20

12/05

11/05

10/05

09/05

08/05

07/05

06/05

05/05

04/05

03/05

02/05

01/05

50

01/06

119,5

100

DIVIDEND Als de toewijzing van het resultaat dat wordt voorgesteld in toelichting 29 van dit verslag wordt goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 1 juni 2006, zal, voor het boekjaar 2005, een brutodividend van EUR 2,40 per aandeel worden uitgekeerd, hetzij: • een nettodividend van EUR 1,80 tegen overhandiging van coupon nr. 15, na aftrek van de roerende voorheffing van 25%; • een nettodividend van EUR 2,04 tegen overhandiging van coupon nr. 15 vergezeld van een VVPR-strip, na aftrek van de roerende voorheffing van 15%. De uitbetaling van het dividend zal gebeuren vanaf 8 juni 2006 in de kantoren en agentschappen van de volgende instellingen: • Bank Degroof • Fortis Bank • ING Bank • Petercam

EVOLUTIE VAN DE KOERS VAN HET AANDEEL OVER 5 JAAR (IN EUR) 250 200 150 100

BRUTODIVIDEND PER AANDEEL (IN EUR) 50

01/06

07/05

01/05

07/04

01/04

07/03

01/03

07/02

01/02

07/01

01/01

2.5 0

2,31

2,31

2,31

2,31

01

02

03

04

2,40

2.0 1.5

Gedetailleerde en historische informatie over de koers en de verhandelde volumes is beschikbaar op de internet sites van D’Ieteren (www.dieteren.com) en van Euronext (www.euronext.com). Avis Europe, dochtermaatschappij voor 59,6% van D’Ieteren, is genoteerd op de Beurs van Londen in de sector Transport (code AVE.L).

1.0 0.5 0.0

05

Informatie over het aandeel 105

NOEMER 31 december 2005

Aantal

Overeenkomend stemrecht 5.461.952 500.000 5.961.952

Bestaande aandelen (excl. eigen aandelen)(1) 5.461.952 Winstaandelen(1) 500.000 TOTAAL (1) Elk aandeel en winstaandeel komt overeen met één stemrecht.

STRUCTUUR VAN HET AANDEELHOUDERSCHAP 31 december 2005 volgens het aantal stemrechten Nayarit Group 26,36% SPDG Group 24,02% Cobepa s.a. 7,05% Eigen aandelen 1,24% Publiek 41,33%

De inlichtingen over het kapitaal zijn terug te vinden in toelichting 29 van dit jaarverslag.

PERS- EN BELEGGERSRELATIES Catherine Vandepopeliere Financial Communication s.a. D’Ieteren n.v. Maliestraat 50 B-1050 Brussel België Tel.: +32-2-536.54.39 Fax: +32-2-536.91.39 e-mail: fi[email protected] BTW BE 0403.448.140 - RPR Brussel Informatie over de Groep (persmededelingen, jaarverslagen, financiële kalender, koers van het aandeel, statistieken, sociale documenten…) is beschikbaar op de internet site: www.dieteren.com, meestal in drie talen (Frans, Nederlands, Engels). De internet site van de Groep biedt tevens de mogelijkheid zich in te schrijven om via e-mail op de hoogte gesteld te worden van bepaalde informatie: agenda van de algemene vergaderingen, persmededelingen, gecoördineerde statuten, bijzondere verslagen van de Raad van bestuur, jaarverslag, statutaire rekeningen, uitbetaling van het dividend, informatie over de noemer en transparantieverklaringen. Ce rapport annuel est également disponible en français. This Annual Report is also available in English.

FINANCIËLE KALENDER Laatste dag voor het neerleggen van aandelen voor de Gewone Algemene Vergadering Gewone Algemene Vergadering Uitbetaling van het dividend voor het boekjaar 2005 Bekendmaking van de resultaten van het eerste halfjaar 2006 Bekendmaking van de jaarresultaten 2006

26 mei 2006 1 juni 2006 8 juni 2006 1 september 2006 februari 2007

VOORZICHTIGHEID OMTRENT VOORSPELLINGEN Dit jaarverslag bevat vooruitzichten die risico’s en onzekerheden inhouden, onder meer verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en voornemens van D’Ieteren. Lezers worden erop gewezen dat dergelijke vooruitzichten gekende en onbekende risico’s inhouden en onderworpen zijn aan belangrijke bedrijfs-, economische en concurrentiële onzekerheden, die D’Ieteren voor een groot stuk niet onder controle heeft. Indien één of meer van deze risico’s of onzekerheden zich zouden voordoen of indien gehanteerde grondhypothesen onjuist blijken, kunnen de uiteindelijke resultaten ernstig afwijken van de vooropgestelde, verwachte, geraamde of geëxtrapoleerde resultaten. Dientengevolge neemt D’Ieteren geen enkele verantwoordelijkheid op zich voor de exactheid van deze vooruitzichten.


Kerncijfers. Structuur van de Groep

Recommend Documents