Institut
FG 008 Pravidelné investování a vstupní poplatky
Analýza vstupních poplatků programů pravidelného investování Datum: Publikace: Vypracoval:
7. června 2016 008 Institut finanční gramotnosti
Anotace Cílem analýzy je popis nákladovosti programů pravidelného investování do investičních fondů. Prověřeno bylo celkem 28 produktů od šesti poskytovatelů. Zkoumána byla dostupnost informací o poplatcích, jejich struktura a nákladovost jednotlivých investičních programů.
Klíčová slova Investice, Investování, Fondy, Investiční program, Pravidelné investování, Vstupní poplatek, Předplacený poplatek, Průběžný poplatek, Nákladovost, Ochrana spotřebitele
1
Obsah Analýza vstupních poplatků programů pravidelného investování .................. 1 Obsah ............................................................................................................. 2 Shrnutí ............................................................................................................ 3 Podrobné výsledky ......................................................................................... 4 Metodika hodnocení ....................................................................................... 5 Dostupnost informací .................................................................................. 5 Struktura poplatku ....................................................................................... 5 Nákladovost produktu ................................................................................. 5 Přílohy............................................................................................................. 6 Seznam poskytovatelů programů pravidelného investování ...................... 6 AXA investiční společnost a.s. .................................................................... 7 Conseq penzijní společnost, a.s. ................................................................ 8 Česká spořitelna - penzijní společnost, a.s. ............................................... 9 Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. ............................ 10 ING Bank N.V., pobočka Praha ................................................................ 11 Pioneer Asset Management, a.s. .............................................................. 12 Institut finanční gramotnosti .......................................................................... 13 Kontakt ...................................................................................................... 13 Autorská práva .......................................................................................... 13 Pomozte nám ............................................................................................ 13
2
Shrnutí Programy pravidelného investování jsou prezentovány jako nejvýhodnější forma dlouhodobého investování. Kromě poplatku za správu investičních fondů jsou účtovány tzv. vstupní poplatky. Jednotlivé produkty se liší strukturou těchto poplatků a jejich výší. Cílem analýzy bylo odpovědět na 3 základní spotřebitelské otázky:
Otázka 1: Jsou informace o vstupních poplatcích snadno dostupné pro spotřebitele?
Verdikt:
Částečně
Zdůvodnění: 3 ze 6 zkoumaných společností mají jednotný sazebník pro všechny produkty pravidelného investování. Zbylé na svých webových stránkách mají sazebníky k jednotlivým produktům. U dvou produktů bylo obtížné dohledat samostatný sazebník.
Otázka 2: Verdikt:
Je struktura počátečního poplatku u programů pravidelného investování optimální pro spotřebitele? Zdůvodnění: Většina produktů je nabízena s tzv. předplaceným poplatkem (22 variant z 28). Pouze 6 je nabízeno se standardním průběžným placením vstupního poplatku.
Ne
Otázka 3: Je výše celkové nákladovosti přiměřená z pohledu spotřebitele?
Verdikt:
Zdůvodnění: modelový příklad byl zvolen tak, aby otestoval chování produktu při změně finančních podmínek v průběhu investičního horizontu (konkrétně po 5 letech). Pouze 6 produktů z 28 mělo na tomto horizontu nižší nákladovost než 5 % z celkové investované částky.
Ne
3
Podrobné výsledky Legenda 1 Dostupnost informací
Zveřejněn souhrnný sazebník
Zveřejněny jednotlivé sazebníky
Nezveřejněny všechny sazebníky či obtížně dohledatelné
2 Struktura poplatku Průběžný poplatek 3 Nákladovost produktu
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28
IS AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA AXA Conseq Conseq Conseq Conseq Conseq Conseq ČS Generali Generali ING ING Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer Pioneer
Nižší
Program Tempo Tempo Generace X Generace X Generace neXt Generace neXt OK Life Cycle OK Life Cycle Classic Invest Classic Invest Active Invest Active Invest Horizont Invest Horizont Invest Pravidelné inv. Inv. program Partner Invest + Bez poplatku S poplatkem Rentier 3S Rentier 3S Rentier 3S Rentier Invest Rentier Invest Rentier Invest Rytmus Rytmus Rytmus
Předplacený poplatek Střední
Úhrada Postupně Jednorázově Postupně Jednorázově Postupně Jednorázově Postupně Jednorázově Běžně Expresně Běžně Expresně Běžně Expresně Průběžně Předem Předem Nehradí se Průběžně Průběžně STANDARD EXPRES Průběžně STANDARD EXPRES Průběžně STANDARD EXPRES
Vyšší
0 1 2
5000
3 12 600 11 340 12 600 11 340 12 600 11 340 13 320 11 988 12 960 12 960 12 960 12 960 12 960 12 960 1 170 12 174 13 320 0 594 2 400 14 100 12 960 2 100 12 600 11 340 1 920 11 700 10 530
4
10000
15000
Metodika hodnocení Dostupnost informací
Zveřejněn souhrnný sazebník
Optimální stav z pohledu spotřebitele je následující: poplatky ke všem produktům (investičním programům) v jediném dokumentu pro snadné informované rozhodnutí.
Zveřejněny jednotlivé sazebníky Nezveřejněny všechny sazebníky či obtížně dohledatelné
Struktura poplatku Průběžný poplatek: Při investování do podílových fondů je standardně účtován tzv. vstupní poplatek daný určitým procentem z investované částky. V případě pravidelných plateb je stržen z každé investované částky. V okamžiku, kdy spotřebitel přestane čerpat investiční službu, přestane se poplatek strhávat. Předplacený poplatek: Investiční společnosti nabízejí i jiný způsob úhrady: budoucí vstupní poplatky jsou sečteny a spotřebitel je musí uhradit jednorázově na počátku nebo v prvních splátkách. Pokud spotřebitel ukončí investování, není žádná část poplatku vrácena zpět. Výše investice je po většinu doby nižší než u průběžného poplatku.
Nákladovost produktu Posuzována je výše poplatků placených z investovaných prostředků (není hodnocena nákladovost fondů). Nákladovost produktu je vypočtena pro typizovaný příklad: spotřebitel (30 let) uzavřel smlouvu pravidelného investování do 60 let věku (tj. doba investování 30 let) s měsíční investicí 1 000 Kč do akciového portfolia. Klient pravidelně investoval 5 let, po této době se rozhodl investovat výhodnějším způsobem a ukončil pravidelné investování.
Nákladovost za 5 let Absolutně (v Kč) Relativně (v %)
Nižší <= 1 800 Kč <= 3 %
Střední <= 3 000 Kč <= 5 %
Vyšší > 3 000 Kč >5%
5
Průběžný poplatek Předplacený poplatek
Přílohy Seznam poskytovatelů programů pravidelného investování Analýza popisuje 15 programů pravidelného investování v cekem 28 formách úhrady vstupních poplatků od 6 společností. Společnost
Sídlo
IČ
Zkratka
1
AXA investiční společnost a.s.
Lazarská 13/8 12000 Praha 2
64579018
Axa
2
Conseq Investment Management, a.s.
Rybná 682/14, Staré Město 110 00 Praha 1
26442671
Conseq
3
Česká spořitelna, a.s.
Olbrachtova 1929/62 140 00 Praha 4
45244782
ČS
4
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
Na Pankráci 1720/123, Nusle 140 00 Praha 4
43873766
Generali
5
ING Bank N.V.
Českomoravská 2420/15, Libeň 190 00 Praha 9
49279866
ING
6
Pioneer Asset Management, a.s.
Želetavská 1525/1, Michle 140 00 Praha 4
25684558
Pioneer
6
AXA investiční společnost a.s. Dostupnost informací
Rating
Web: www.axainvestice.cz Sazebníky: zveřejněny na www.axainvestice.cz/programypravidelneho-investovani/, volba programu, záložka produktové dokumenty Poplatky ke všem programům nejsou v jednom dokumentu
Struktura poplatku
Počáteční poplatek se hradí jednorázově (společně s první investicí) nebo postupně (z prvních splátek 40-60% dle typu programu a strategie), nelze hradit průběžně Sleva z poplatku pro jednorázové splacení je 10 % Aktuální hodnoty poplatků:
Rating
Tempo Generace X Generace neXt (od 1.9.2015) (od 1.5.2015) (od 1.7.2015) Defenzivní 2,5 % Konzervativní 2,5 % Defenzivní 2,5 % Progresivní 4,0 % Vyvážený 4,0 % Optimalizovaná 4,0 % Agresivní 5,0 % Dynamický 5,0 % Aktivní 5,0 % Růstový 5,0 % Progresivní 5,0 % Slevy Do Do Do Do Do Nad dle doby 999 2 999 5 999 8 999 11 999 12 000 5-9 0% 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 10 - 14 5% 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 15 - 19 10 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 20 - 24 15 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % 25 + 20 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 % OK Life Cycle Fáze 1 Fáze 2 Fáze 3 Fáze 4 Fáze 5 Let do konce 35-13 12-8 7-4 3-2 1-0 Do 99 999 Kč 4,00 % 3,70 % 2,30 % 1,25 % 0,50 % Do 499 999 Kč 3,70 % 3,41 % 2,09 % 1,10 % 0,40 % Do 999 999 Kč 3,30 % 3,03 % 1,83 % 0,93 % 0,30 % Do 2 499 999 Kč 3,00 % 2,75 % 1,65 % 0,83 % 0,25 % Nad 2 500 000 Kč 2,50 % 2,29 % 1,37 % 0,68 % 0,20 %
Nákladovost produktu Pro modelový příklad (1000 Kč měsíčně, 30 let) jsou v prvních 5 letech strženy následující poplatky. Investiční program Tempo (agresivní, růstový) Generace X (dynamický, progresivní) Generace neXt (aktivní) OK Life Cycle
Postupně 12 600 Kč 12 600 Kč 12 600 Kč 13 320 Kč
Rating
Jednorázově 11 340 Kč 11 340 Kč 11 340 Kč 11 988 Kč
7
Conseq penzijní společnost, a.s. Dostupnost informací
Rating
Web: www.conseq.cz Sazebník pro Horizont Invest a a Active Invest: nejasná struktura odkazů - je uvedena informace o neplatnosti tam uvedeného sazebníku s odkazem na stránku, kde má být aktuální. Na dané stránce ale nejsou poplatky ke strategiím obsaženým v produktech Horizont Invest a Active Invest. Sazebník dostupný pouze v pdf souboru se vzory smluv na straně 5 dole. Sazebník: pro Classic Invest zveřejněn, cesta Podílové fondy/Sazebník poplatků. Neexistuje jeden dokument Sazebník poplatků s vyznačením platnosti.
Struktura poplatku
Rating
Počáteční poplatek se hradí předplaceně: o Expresně = 100% z prvních splátek se použije na úhradu o Běžně = 75% z prvních splátek se použije na úhradu Aktuální hodnoty poplatků:
Classic Invest Dluhopisový Chráněný Nemovitostní Smíšený Akciový Active Invest, Horizont Invest Konzervativní Vyvážená Dynamická
Objem investice do 4 999 Kč měsíčně 2 až 9 let 10 až 19 let 20 a více 2,30 % 2,05 % 1,80 % 3,70 % 3,30 % 2,90 % 3,70 % 3,30 % 2,90 % 3,70 % 3,30 % 2,90 % 4,60 % 4,10 % 3,60 % Objem investice do 4 999 Kč měsíčně 2 až 9 let 10 až 19 let 20 a více 2,30 % 2,05 % 1,80 % 3,70 % 3,30 % 2,90 % 4,60 % 4,10 % 3,60 %
Nákladovost produktu
Rating
Pro modelový příklad (1000 Kč měsíčně, 30 let) jsou v prvních 5 letech strženy následující poplatky. Investiční program Classic Invest (akciový) Classic Invest (smíšený, chráněný) Classic Invest (dluhopisový) Active Invest (konzervativní) Active Invest (vyvážený) Active Invest (dynamický) Horizont Invest (konzervativní) Horizont Invest (vyvážený) Horizont Invest (dynamický)
Běžně 12 960 Kč 10 440 Kč 6 480 Kč 6 480 Kč 10 440 Kč 12 960 Kč 6 480 Kč 10 440 Kč 12 960 Kč
Expresně 12 960 Kč 10 440 Kč 6 480 Kč 6 480 Kč 10 440 Kč 12 960 Kč 6 480 Kč 10 440 Kč 12 960 Kč
8
Česká spořitelna - penzijní společnost, a.s. Dostupnost informací
Rating
Web: www.investicnicentrum.cz, www.csas.cz, microsite www.pravidelneinvestovani.cz bez významných informací Sazebník: zveřejněn na http://www.csas.cz/banka/nav/osobnifinance/podilove-fondy-d00023232, jeden sazebník
Struktura poplatku
Rating
Poplatek je účtován průběžně Výše poplatku se liší dle typu fondu Minimální výše pravidelné investice 300 Kč měsíčně Aktuální hodnoty poplatků platné od 4. 9. 2015:
Typ fondu Poplatek Dluhopisové 1,0 % Smíšené 1,0% nebo 1,5% Nemovitostní 1,5 % Akciové 3,0 % Dále: Sporoinvest a ESPA český fond firemních dluhopisů s poplatkem 0,3% Při pravidelném investování je při investicích od 1000 Kč měsíčně poskytována sleva z poplatku
1. až 12. investice 13. až 36. investice 37. a další investice
Sleva 0% 25 % 50 %
Nákladovost produktu
Rating
Pro modelový příklad (1000 Kč měsíčně, 30 let) jsou v prvních 5 letech strženy následující poplatky (se započtením slevy za pravidelné investování): Typ fondu Dluhopisové Smíšené I. Smíšené II. Nemovitostní Akciové
Poplatek 390 Kč 390 Kč 585 Kč 585 Kč 1 170 Kč
9
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. Dostupnost informací
Rating
Web: www.generali-investments.cz Sazebník: zveřejněn www.generali-investments.cz/onas/ceniky.html Jeden sazebník pro všechny aktuálně nabízené produkty
Struktura poplatku
Poplatek je hrazen předplaceně Systém výpočtu poplatku se liší dle typu fondu o Investiční program Generali Investments CEE: (Cílová investovaná částka / (příslušné % Vstupního poplatku Investičního programu + 100)) * příslušné % Vstupního poplatku Investičního programu, o Investiční program Generali Invest CEE a program PARTNER Invest Plus: Cílová investovaná částka / 100 * příslušné % Vstupního poplatku investičního programu. (platí i pro programy a Trend) Hodnoty Vstupních poplatků platné od 4. 1. 2016:
Investiční program Dluhopisové fondy Smíšené fondy Akciové fondy PARTNER Invest Plus
do 99 999 Kč 1,0 % 3,0 % 4,0 % 3,7 %
do 499 999 Kč 1,0 % 2,6 % 3,5 % 3,7 %
do 999 999 Kč 1,0 % 2,2 % 3,0 % 3,7 %
Rating
nad 1 mil. Kč 1,0 % 1,8 % 2,5 % 3,7 %
Nákladovost produktu
Rating
Pro modelový příklad (1000 Kč měsíčně, 30 let) jsou v prvních 5 letech strženy následující poplatky. Investiční program IP - Dluhopisové fondy IP - Smíšené fondy IP - Akciové fondy PARTNER Invest Plus
3 564 Kč 9 123 Kč 12 174 Kč 13 320 Kč
10
ING Bank N.V., pobočka Praha Dostupnost informací
Rating
Web: http://www.ingbank.cz/ing-podilove-fondy/ Sazebník: zveřejněn na http://www.ingbank.cz/ing-podilovefondy/ing-fondy/dulezite-dokumenty/ Jeden sazebník pro všechny aktuálně nabízené produkty
Struktura poplatku
Poplatek je hrazen průběžně Poplatek u 6 podílových fondů není účtován Vstupní poplatek je vždy vypočten z investované částky (tj. investovaná částka + poplatek = zaplacená částka) Minimální investice od 100 Kč měsíčně u korunových fondů Hodnoty poplatků platné od 2.7.2016:
Fondy bez poplatku
Fondy s poplatkem
Poplatek 0%
1,0 %
Fondy Fidelity Fond světových dluhopisů Fidelity Fond světových dividend NN Fond světových akcií Fidelity Fond amerických akcií NN Fond evropských akcií Fidelity Fond asijských akcií
Fidelity United Kingdom Fidelity Emerging Markets Fidelity China Consumer Fidelity Latin America Fidelity Global Consumer Industries
Rating
Nákladovost produktu
Rating
Pro modelový příklad (1000 Kč měsíčně, 30 let) jsou v prvních 5 letech strženy následující poplatky: Investiční program Fondy bez poplatku Fondy s poplatkem
Průběžně 0 Kč 594 Kč
11
Pioneer Asset Management, a.s. Rating
Dostupnost informací
Web: http://pioneer.cz/ Sazebník: zveřejněn pro jednotlivé produkty, odkaz s názvem „Ceník“, neexistuje jeden soubor s poplatky pro všechny produkty
Struktura poplatku
Poplatek může být hrazen 3 způsoby o „Průběžně“ – úhrada z každé investované částky o „STANDARD“ - úhrada z prvních splátek za celou dobu programu (60% splátky na úhradu, 40 % se investuje) o „EXPRESS“ – poplatek musí být zaplacen celý (100%) na počátku nad rámec splátek pravidelných investic Výše poplatku se určí o Průběžně: aktuální investovaná částka x sazba úplaty o STANDARD: celková investovaná částka x sazba úplaty o EXPRES: celková investovaná částka x (sazba úplaty x (1 Sleva)), kde Sleva = 10% Minimální investice od 500 Kč měsíčně, hodnoty poplatků:
Rentier 3S Linie 5-10 Linie 4 Linie 3 Linie 2 Linie 1 Rentier Invest (doba od) Linie 1 25 Linie 2 15 Linie 3 8 Linie 4 5 Linie 5 3 Linie 6 1 Linie 7 0 Rytmus Krátkodobé Dluhopisové 1 Dluhopisové 2 Balancované Akciové
Průběžně 4,5 % 3,5 % 2,8 % 1,8 % 0,8 % Do 100t Nad 100 4,0 % 3,75 % 3,75 % 3,5 % 3,5 % 3,25 % 3,25 % 3,0 % 3,0 % 2,75 % 1,75 % 1,5 % 1,0 % 0,9 % Do 100t Nad 100 0,5 % 0,4 % 1,0 % 0,8 % 2,0 % 1,75 % 3,0 % 2,75 % 3,75 % 3,5 %
Standard do 1,2 mil. 4,0 % 3,5 % 2,8 % 1,8 % 0,8 % Nad 250t Nad 500t 3,5 % 3,25 % 3,25 % 3,0 % 3,0 % 2,75 % 2,75 % 2,5 % 2,5 % 2,25 % 1,25 % 1,0 % 0,8 % 0,7 % Nad 250t Nad 500t 0,3 % 0,2 % 0,6 % 0,5 % 1,5 % 1,25 % 2,25 % 1,5 % 3,25 % 2,75 %
Nákladovost produktu
Rating
Pro modelový příklad (1000 Kč měsíčně, 30 let, akciové fondy) jsou v prvních 5 letech strženy následující poplatky: Investiční program Rentier 3S Rentier Invest Rytmus
Průběžně 2 400 Kč 2 100 Kč 1 920 Kč
Rating
STANDARD 14 100 Kč 12 600 Kč 11 700 Kč
EXPRES 12 960 Kč 11 340 Kč 10 530 Kč
12
Institut finanční gramotnosti IFG je nestátní nezisková skupina, tvořená odborníky z oboru osobních financí. Analytické výstupy jsou určeny pro spotřebitelské organizace, novináře, orgány dohledu nad finančním trhem, zákonodárce a analytická oddělení komerčních finančních společností, ať již z řady poskytovatelů finančních služeb, tak i distributorů. Cílem analýz je podat nezkreslený pohled na danou oblast osobních financí s využitím standardních vědeckých postupů.
Kontakt Email:
[email protected]
Blog:
institutfg.blogspot.com
Autorská práva Tuto analýzu a její části je možné rozmnožovat, rozšiřovat, vystavovat a sdělovat za podmínek: uvedení autora ve formátu "Institut finanční gramotnosti" nevýdělečného využití analýzy, části nebo z něj odvozených děl
Pomozte nám 1. Sdílejte naše publikace Pošlete tuto analýzu svým známým, příbuzným, kolegům atd. Všem, komu může pomoci ušetřit peníze.
2. Přihlaste se k odběru Chcete 3-4x do roka dostávat profesionálně a přitom srozumitelně vytvořené analýzy z oboru osobních financí? Zašlete email s předmětem "odebírat" na adresu
[email protected]
3. Komentujte informace Je v analýze nějaký údaj, který dle vašich informací potřebuje doplnit? Pošlete nám Váš komentář a my rádi využijeme v další verzi při aktualizaci.
13
Institut
FG 14
