“
D’Ieteren, een internationale groep in dienst van de automobilist D’Ieteren is actief in 115 landen gespreid over 5 continenten en bedient meer dan 13 miljoen automobilisten per jaar. Zijn activiteiten zijn verdeeld over drie sectoren : • de distributie in België van voertuigen van de merken Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini en Porsche evenals van Yamaha- en MBKmotoren; • de autoverhuur op korte termijn in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië via zijn dochtermaatschappij Avis Europe die onder de merknamen Avis en Budget opereert; • de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing in Europa, Canada, Brazilië, Australië en Nieuw-Zeeland via zijn dochtermaatschappij Belron met als bekendste merknamen CARGLASS® en AUTOGLASS®. De strategie van de groep bestaat erin een actieve meerderheidsaandeelhouder te zijn in bedrijven die door de service aan de automobilist met elkaar verbonden zijn en op hun operationele markten een leiderspositie innemen of kunnen innemen en die samen een evenwichtig groei- en rendabiliteitsprofiel vertonen en voor wie de groep als beste moedermaatschappij kan fungeren. Servicegerichtheid, professionalisme, ondernemingszin en respect voor personen worden door D’Ieteren binnen zijn teams heel sterk aangemoedigd.
”
Inhoud 02 • Boodschap van de Voorzitter 04 • Kerncijfers 06 • Markante feiten 08 • Overzicht van de activiteiten 10 • Corporate governance 11 • Bestuurs-, directie-
en controle-instellingen
12 • Informatie over het aandeel 14 • Structuur van de groep 15 • D’Ieteren, verantwoordelijke speler in zijn omgeving
16 • Autodistributie - D’Ieteren Auto 28 • Autoverhuur op korte
termijn - Avis Europe plc
34 • Herstelling en vervanging van voertuigbeglazing Belron s.a.
40 • Jaarrekening
Boodschap van de Voorzitter
Het boekjaar 2003 is een matig jaar geweest, net zoals 2002. De autoverhuur heeft te lijden gehad van het Irakconflict. Voor de autodistributie betekende 2003 een overgangsjaar zowel voor het aanbod als voor de vraag. Onze activiteit voertuigbeglazing daarentegen heeft mooie prestaties neergezet. Over het hele jaar bedraagt ons courant resultaat na belasting, groepsaandeel, EUR 84 miljoen, een daling met 21%. Ons netto geconsolideerd resultaat, groepsaandeel, bedraagt EUR 5,1 miljoen omwille van de belangrijke uitzonderlijke kosten geboekt door Avis Europe.
In de autodistributie, heeft D’Ieteren Auto in 2003 een contrasterende ontwikkeling gekend van zijn bedrijfsopbrengsten, met een achteruitgang tijdens het eerste halfjaar die bijna helemaal werd goed gemaakt door de groei tijdens het tweede halfjaar. Die heropleving van de activiteiten is te verklaren door het herstel van de vraag alsook door het succes van de nieuwe modellen, met o.a. de VW Touran, de Audi A3 en, in mindere mate, de nieuwe VW Golf die slechts eind november op de markt geïntroduceerd werd. Dankzij het gunstige effect van de productenen activiteitenmix en de kostenbeheersing, bleef de bedrijfsmarge in percenten van de bedrijfsopbrengsten stabiel en dit ondanks de stijging van de promotie- en marketingkosten en van de zware concurrentie op de prijzen.
In de autoverhuur, werd Avis Europe erg getroffen door het Irak-conflict en door een zeer sterke concurrentie die de prijzen onder druk zette. Met doelgerichte aanbiedingen en promotieacties tijdens het tweede halfjaar kon Avis Europe inpikken op de groei in Europa. Over het geheel van het jaar is zijn marge aanzienlijk gedaald ondanks een strikte beheersing van de algemene en bedrijfskosten. Het bedrijf heeft bovendien belangrijke uitzonderlijke kosten geboekt hoofdzakelijk naar aanleiding van zijn terugtrekking uit de nevenactiviteit Centrus. Voorts heeft het bedrijf zijn positie versterkt door de aanwerving van Budget en een belangrijke Avis-licentiehouder in Frankrijk.
In 2004, is D’Ieteren Auto vast van plan om zijn voordeel te halen uit het herstel van de vraag en de beschikbaarheid van nieuwe modellen om voor het hele boekjaar een marktaandeel van om en bij de 19% te bereiken.
Avis Europe verwacht geen aanzienlijke verbetering van de vraag en bijgevolg van de prijzen voor 2004. Het bedrijf zal in deze context zijn beleid van strikte kostenbeheersing voortzetten en de nadruk blijven leggen op het verbeteren van de rendabiliteit van zijn verhuur met behoud van zijn marktaandeel.
“
“
Nieuwe modellen en herstel van de vraag
”
Voortzetting van de projecten om de marge te verbeteren
”
In de voertuigbeglazing, bleef Belron een belangrijke groei van zijn activiteiten en zijn courant resultaat verwezenlijken. Zijn bedrijfsopbrengsten overschreden de kaap van EUR 1 miljard. Een ongeëvenaarde dienstverlening, ondersteund door intense reclamecampagnes en een politiek van geografische expansie, zijn de sleutels tot dit succes. Belron is momenteel aanwezig in 27 landen na zijn intrede in 2003 in Polen, Noorwegen en Servië-Montenegro en na het sluiten van nieuwe akkoorden met zijn partners in Brazilië. Zijn resultaten zijn een weerspiegeling van de geboekte vooruitgang inzake marge en productiviteit. In 2004 zou Belron opnieuw een jaar van groei van zijn activiteiten en resultaten moeten tegemoet gaan, en zal dan ook doorgaan met zijn plannen voor geografische expansie en constante verbetering van zijn efficiëntie.
“
Voortzetting van de groei
”
Om de kansen aan te grijpen die worden geboden door het economisch en financieel klimaat dat voortdurend in ontwikkeling is, zullen wij meer dan ooit in elk van onze activiteiten de nadruk leggen op lange termijn en leadership, twee eigenschappen waaraan de onderneming gedurende de jongste twee eeuwen haar ontwikkeling te danken heeft gehad. D’Ieteren Auto zal voordeel halen uit de nieuwe mogelijkheden die worden geboden met het versterken van zijn partnerschap op lange termijn met de groep Volkswagen naar aanleiding van de recente wijziging van de Europese regelgeving. Het herstel op termijn van de reissector zal het Avis Europe mogelijk maken voordeel te halen uit een uitgebreid dienstenaanbod en zijn investeringen in productiviteit te laten renderen. Belron zal zijn leiderschap op wereldniveau versterken door het voortzetten van zijn ontwikkeling. Het systematisch nastreven van synergieën tussen onze verscheidene activiteiten zal de kansen op groei binnen elk van hen doen toenemen. Deze ambitieuze doelstellingen kunnen wij niet verwezenlijken zonder de continue steun van al degenen die hun trouw en inzet tegenover onze groep in deze periode van uitdagingen hebben betuigd : onze medewerkers, onze klanten, onze partners en onze aandeelhouders die ik hierbij in het bijzonder wens te danken en aan wie ik nogmaals de onfeilbare inzet van al onze teams bevestig.
Roland D’Ieteren - Voorzitter
3
Kerncijfers De geconsolideerde rekeningen van D’Ieteren omvatten in volledige integratie de activiteiten autodistributie (D’Ieteren Auto) en autoverhuur op korte termijn (Avis Europe). De activiteiten voertuigbeglazing, uitgeoefend via de joint-venture Dicobel (70% D’Ieteren - 30% Cobepa), worden geïntegreerd volgens de vermogensmutatiemethode sinds 1 januari 2000.
GECONSOLIDEERDE RESULTATEN (in miljoen EUR) Bedrijfsopbrengsten Bedrijfsresultaat (1)
Courant resultaat na belasting , groepsaandeel Uitzonderlijk resultaat na belasting, groepsaandeel Nettoresultaat, groepsaandeel
2003
2002
2001
2000
1999
3.029,5
3.066,8
3.331,7
3.285,7
2.899,0
173,7
239,3
292,6
331,2
302,2
83,9
105,9
118,6
130,5
116,2
-47,4
-3,1
5,0
-15,4
-2,9
5,1
72,1
95,0
86,7
97,3
1.060,2
1.121,3
1.086,8
995,0
915,8
762,1
772,3
710,9
629,3
561,5
FINANCIËLE STRUCTUUR (in miljoen EUR) Eigen vermogen waarbij Groepsaandeel Aandeel van derden Netto financiële schulden
298,1
349,0
375,9
365,7
354,3
1.548,5
1.574,6
1.708,6
1.806,2
1.551,3
15,0
18,9
21,2
23,3
20,8
GEGEVENS PER AANDEEL (in EUR) Courant resultaat na belasting (1) (2), groepsaandeel (2)
Nettoresultaat , groepsaandeel
0,9
18,3
17,0
15,5
17,4
Brutodividend per gewoon aandeel
2,3100
2,3100
2,3100
2,2000
2,0000
Nettodividend per gewoon aandeel
1,7325
1,7325
1,7325
1,6500
1,5000
Nettodividend per gewoon aandeel + VVPR-strip
1,9635
1,9635
1,9635
1,8700
1,7000
Eigen vermogen, groepsaandeel
136,3
138,1
127,1
112,5
100,4
Maximumkoers
179,9
229,3
247,8
411,0
482,0
Minimumkoers
101,0
110,0
119,0
234,4
375,0
Koers op 31 december
162,6
129,0
185,0
234,4
406,8
Gemiddelde koers
133,9
171,4
188,7
278,9
433,8
10,8
6,8
8,7
10,1
19,5
10.459
4.370
3.322
3.704
3.668
899,2
713,4
1.023,1
1.296,3
2.249,7
Koers/winst verhouding op 31 december (PER) Gemiddeld dagelijks volume (in aantal effecten) Beurskapitalisatie op 31 december (in miljoen EUR) Totaal aantal uitgegeven aandelen
5.530.260 5.530.241 5.530.241 5.530.241 5.530.241
GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND (in voltijdse equivalenten zonder Belron) 7.602
7.371
7.485
7.258
6.837
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. (2) Berekend op basis van het aantal aandelen in omloop op het einde van het boekjaar (verbeterd om rekening te houden met de 500.000 winstaandelen die elk recht geven op 1/8 van het dividend van een gewoon aandeel), hetzij 5.592.760 tegenover 5.592.741 in 2002.
4
Het courante resultaat na belasting (1), groepsaandeel, bedroeg EUR 83,9 miljoen in 2003, een daling met 20,8%, en weerspiegelt een contrasterende evolutie binnen de drie activiteiten van de groep.
COURANT RESULTAAT NA BELASTING (1), GROEPSAANDEEL (in miljoen EUR) 150
100
130,5
118,6
105,9
83,9
0
116,2
50
99
00
01
02
03
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen.
UITSPLITSING VAN HET COURANT RESULTAAT NA BELASTING (1), GROEPSAANDEEL, PER ACTIVITEIT (in miljoen EUR)
24% 44%
Het resultaat van Avis Europe werd gehalveerd ten gevolge van het Irak-conflict en van de concurrentiële druk op de prijzen. De goede prestaties van D’Ieteren Auto tijdens het tweede halfjaar, na het herstel van de vraag en de lancering van nieuwe modellen, compenseerde de zwakke resultaten van het eerste halfjaar. Belron bleef de groei van zijn activiteiten en van zijn courant resultaat in 2003 voortzetten.
32%
2003
Var.
36,9
+ 3,7%
Autodistributie (2) Autoverhuur (1)
27,1
-50,4%
Voertuigbeglazing (1) (2)
19,9
+26,8%
Totaal
83,9
-20,8%
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. (2) Na toewijzing aan de voertuigbeglazing van een financieel resultaat na belasting van EUR 8,3 miljoen (EUR 7,5 miljoen in 2002).
NETTORESULTAAT, GROEPSAANDEEL (in miljoen EUR) 150
100
86,7
95,0
72,1
5,1
0
97,3
50
99
00
01
02
03
Het geconsolideerde nettoresultaat van D’Ieteren, groepsaandeel, bedraagt EUR 5,1 miljoen, als gevolg van belangrijke uitzonderlijke kosten geboekt door Avis Europe.
Markante feiten JANUARI 2003
MEI 2003
• Begin van de activiteiten van Avis Europe in China, met een vloot van 1.000 voertuigen en 9 servicepunten hoofdzakelijk gesitueerd in Shanghai.
• Lancering van de VW Touran waardoor het merk zijn intrede doet in het groeiende segment van de kleine monovolumes; eind december bereikte het model een marktaandeel van bijna 1% op de markt van de nieuwe wagens.
• Avis Europe verwerft, voor een bedrag van EUR 17,8 miljoen, zijn belangrijkste licentiehouder van Zuid-Frankrijk; deze verwerving stelt een bijdrage tot de bedrijfsopbrengsten 2003 van Avis Europe voor van EUR 16 miljoen.
• De cabrio VW Beetle wordt gelanceerd op de Belgische markt. • Audi vernieuwt zijn model A3 dat meteen al een groot succes kent en verantwoordelijk is voor een recordjaar 2003 voor het merk in termen van verkoop.
• Avis Europe viert de veertigste verjaardag van zijn bekende marketing campagne “We Try Harder”. Dit concept werd gelanceerd in 1963 en kende een onmiddellijk succes; de impact ervan op de activiteiten van Avis en op de ontwikkeling van het bedrijf blijft opmerkelijk. • Lancering van de Porsche Cayenne; deze 4x4 van prestige is reeds eind december 2003 goed voor meer dan een derde van de inschrijvingen van het merk.
MAART 2003 • Belron tekent een franchiseovereenkomst in Polen met de belangrijkste locale operator van de sector van de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing. • Avis Europe verwerft de exploitatierechten van het merk Budget in Europa, Afrika en het MiddenOosten. Deze verwerving, die een totale investering, kosten inbegrepen, vertegenwoordigt van EUR 41,8 miljoen, biedt Avis Europe belangrijke expansiemogelijkheden onder meer in het zuiden van Europa waar het merk Budget momenteel beperkt aanwezig is.
6
APRIL 2003 • Avis Europe lanceert een belangrijk financieel en informaticaherstructureringsprogramma met het doel vanaf 2006 de bedrijfsmarge te verbeteren; de verschillende financiële systemen van de dochtermaatschappijen zullen geleidelijk worden vervangen door een gemeenschappelijk platform; de back-office activiteiten zullen worden uitgevoerd in een centrum voor gedeelde diensten in Budapest.
JULI 2003 • Belron verwerft de Noorse leider op het gebied van herstelling en vervanging van voertuigbeglazing, waardoor de groep zijn posities in Scandinavië kan versterken; Noorwegen beschikt over een park van meer dan 2,5 miljoen voertuigen.
AUGUSTUS 2003 • Belron tekent een akkoord met zijn vroegere partners Nucleus CARGLASS® in Brazilië; de groep boekt meteen aanmoedigende resultaten in deze belangrijke markt.
SEPTEMBER 2003 • Avis Europe plc maakt het vertrek bekend van zijn CEO, Mark McCafferty. Alun Cathcart neemt de rol op zich van Interim Chief Executive van Avis Europe plc tot maart 2004 wanneer Murray Hennessy overneemt. • D’Ieteren Auto begint met de commercialisering van de nieuwe VW Transporter.
NOVEMBER 2003 • De VW Golf 5e generatie is gelanceerd op de Belgische markt. Van bij het begin wordt een concurrentiële prijs gehanteerd. • D’Ieteren Auto lanceert een plan om de concurrentiekracht van de Brusselse Volkswagen en Audi agentschappen te verbeteren wat ook zal leiden tot het schrappen van een veertigtal banen.
OKTOBER 2003 • D’Ieteren Auto beëindigt het sluiten van nieuwe contracten met de leden van zijn dealer- en dienstennetwerken en komt hiermee tegemoet aan de nieuwe distributieregels die vanaf 1 oktober 2002 van kracht werden en aan het beleid van scheiding van de merken Volkswagen en Audi dat door de groep Volkswagen wordt gesteund; deze herstructurering van de netwerken vertaalt zich in een vermindering van het aantal concessiehouders gespreid over drie jaar. • D’Ieteren Auto opent in Kortenberg zijn tweede “My Way” vestiging voor de verkoop van recente tweedehandse wagens om de aantrekkingskracht van de merknaam te vergroten. • Avis Europe tekent een contract met General Motors voor de levering van 350.000 voertuigen over 5 jaar; het akkoord voorziet eveneens in belangrijke gemeenschappelijke marketing acties.
DECEMBER 2003 • D’Ieteren Auto opent het Audi Center te Zaventem; deze site, exclusief voorbehouden aan het merk, is in zijn genre één van de grootste van Europa en is de meest recente concrete stap in het lopende investeringsprogramma om tot een modernisering en specialisering te komen van de distributie in de Brusselse Volkswagen en Audi agentschappen. • Avis Europe trekt zich terug uit zijn nevenactiviteit Centrus, gespecialiseerd in het Verenigd Koninkrijk in de bijstand en het ter beschikking stellen van vervangingswagens aan automobilisten, slachtoffer van een ongeval en die in hun recht zijn. Deze beslissing brengt een aanzienlijk uitzonderlijke kost met zich mee voor Avis Europe. • Belron tekent een franchiseovereenkomst in ServiëMontenegro.
Overzicht van de activiteiten 3 activiteiten D’Ieteren beschikt over een evenwichtige portefeuille van activiteiten, alle drie ten dienste van de automobilist. De autodistributie in België is de historische pijler van de groep. De huidige ontwikkelingsmogelijkheden van deze activiteit berusten op zijn vermogen om het eigen potentieel van elk merk aan te spreken door doelgerichte en nabije diensten aan te bieden, en om de klanten te binden vermits zij aan de bron liggen van toekomstige verkopen van nieuwe voertuigen maar eveneens van mechaniek- en carrosserieactiviteiten in de garages van de netwerken.
De drijvende krachten van de groep
Avis Europe en Belron beschikken beiden over een belangrijk groeipotentieel dat onder meer verband houdt met hun geografische expansievermogen, maar ook met de talrijke ontwikkelingsmogelijkheden op hun bestaande markten. Door de overname van Budget in 2003 kan Avis Europe zijn activiteitenportefeuille uitbreiden met het segment “low budget en beperkte diensten” terwijl het eveneens interessante zakelijke ontwikkelingsperspectieven biedt voor dit merk, meer in het bijzonder op bepaalde belangrijke Europese markten in het Zuiden van Europa of in Scandinavië waar Budget momenteel beperkt aanwezig is. De organische en externe groei van Belron is indrukwekkend. De groep deed sinds zijn overname door D’Ieteren in 1999 zijn intrede op 15 nieuwe markten. Verder levert Belron, dat minder gevoelig is voor de economische conjunctuur, een progressieve bijdrage tot een grotere stabiliteit van de resultaten binnen de groep.
Autodistributie D’Ieteren is sinds meer dan een halve eeuw actief in de sector van de autodistributie. Sinds 1948, is D’Ieteren de importeur van het merk Volkswagen in België. Vandaag verzorgt D’Ieteren Auto het geheel van de distributieactiviteiten voor de merken van de groep Volkswagen alsook van Porsche en Yamaha. Deze activiteiten berusten op verkoopconcessiecontracten van onbepaalde duur die, sedert 55 jaar voor het Volkswagen-contract, de relaties van D’Ieteren Auto met de fabrieken regelen.
ACTIERADIUS 350 zelfstandige concessiehouders verspreid over heel België staan in voor de distributie van deze merken. D’Ieteren Auto heeft eveneens een tiental agentschappen in eigen beheer die zich voornamelijk in de Brusselse regio bevinden. D’Ieteren Auto staat ook in voor de logistiek en de distributie van onderdelen en accessoires bij zijn concessiehouders. D’Ieteren Sport beheert de distributie in België en Luxemburg van de Yamaha- en MBK- motoren. D’Ieteren Lease biedt formules voor langetermijnverhuur aan voor de voertuigen van de gedistribueerde merken. D’Ieteren Auto is eveneens actief op de markt van de tweedehandse voertuigen, meer in het bijzonder voor de recente voertuigen via zijn twee vestigingen “My Way”. D’Ieteren Auto steunt in België op een portefeuille van gerenommeerde merken, producten van hoge kwaliteit, een beproefde netwerkorganisatie, een uitgebreide cliënteel die dankzij het hoge niveau van service wordt gebonden aan de activiteit.
KERNCIJFERS in miljoen EUR
2003
Gefactureerde nieuwe voertuigen (in eenheden) 89.968 Bedrijfsopbrengsten
2002
2001
2000
95.900 114.896 119.784 113.501
1.860,1 1.877,6 2.076,3 2.063,3 1.887,8
Bedrijfsresultaat
50,9
52,8
77,0
84,8
81,2
Courant resultaat na belasting (1) (2)
36,9
35,6
48,1
48,3
42,6
1.498
1.531
1.490
1.428
1.377
Gemiddeld personeelsbestand (VTE)
(1) Groepsaandeel. (2) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing.
8
1999
Autoverhuur
Voertuigbeglazing
Na een lange periode van partnership, in België sinds 1958 en in Europa sinds 1987, wordt D’Ieteren meerderheidsaandeelhouder van Avis Europe in 1989. Avis Europe is sinds april 1997 op de Beurs van Londen genoteerd. De participatie van D’Ieteren bedraagt vandaag 59,59%.
Deze derde pool, eveneens gericht op de dienstverlening aan de automobilist, behoort tot de activiteitenportefeuille van D’Ieteren sinds de overname, in december 1999, van Belron dat wereldwijd gespecialiseerd is in de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing.
ACTIERADIUS ACTIERADIUS Avis Europe bezit de exclusieve exploitatierechten van de Avis- en Budget-licenties tot in 2036 voor Europa, Afrika, het Midden-Oosten, alsook voor Azië maar enkel voor het merk Avis. De onderneming is op die manier aanwezig in meer dan 110 landen met bijna 4.000 servicepunten. Avis Europe is marktleider in Europa sinds meerdere decennia. Avis Europe oefent zijn activiteiten uit via twee typen structuren : • dochtermaatschappijen in de belangrijkste Europese markten waarvan de grootte deze exploitatievorm verkieslijk maakt; • licentiehouders, nationaal of regionaal. Steunend op een zeer actief partnershipbeleid, een wereldwijd erkende servicekwaliteit, dichte netwerken van servicepunten en ambitieuze investeringsprogramma’s in nieuwe technologieën en nieuwe markten, verkeert Avis Europe in een goede positie om voordeel te halen uit de komende verbetering van de economische en geopolitieke condities.
KERNCIJFERS in miljoen EUR
2003
2002
2001
2000
1999
(in duizenden)
29.626
Bedrijfsopbrengsten
1.169,4 1.189,2 1.255,4 1.222,4 1.011,2
Courant resultaat na belasting (1) (2) Gemiddeld personeelsbestand (VTE)
De hoge kwaliteit van de geboden service door elk van zijn operationele entiteiten berust op beproefde werkmethodes, logistieke organisatie en systemen, die alle op de klant gericht zijn, zowel in de vervanging als in de herstelling. Voor dit laatste beschikt Belron over een unieke techniek. De uitbouw van de mobiele dienstverlening bij de klant thuis of op een door hem gekozen plaats zorgt voor een bijkomend comfort. De tenlasteneming van een aanzienlijk deel van de administratieve afhandeling van schadegevallen en de actieve promotie van de herstelling stellen de verzekeringsmaatschappijen en vlootbeheerders in staat om de beheerskosten van hun schadegevallen te verminderen.
KERNCIJFERS
Gefactureerde dagen
Bedrijfsresultaat
Belron beschikt over een uitgebreid netwerk van dochtermaatschappijen en franchisehouders in 27 landen in Europa, Canada, Brazilië, Australië en Nieuw-Zeeland. Dit netwerk omvat meer dan 1.000 servicepunten en ongeveer 3.500 mobiele interventieposten in de wereld, die hoofdzakelijk opereren onder de merknamen CARGLASS® en AUTOGLASS®.
122,8
28.654 186,5
30.364 215,6
29.684 246,4
25.297 221,0
27,1
54,6
64,1
76,5
73,6
6.104
5.840
5.995
5.830
5.460
(1) Groepsaandeel. (2) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen.
in miljoen EUR
Aantal interventies (in miljoenen)
2003
2002
2001
2000
4,7
4,1
3,9
3,5
1.061,1
981,4
911,8
819,5
Bedrijfsresultaat
82,9
74,6
64,6
48,4
Courant resultaat na belasting (1) (2)
19,9
15,7
4,1
0,2
Gemiddeld personeelsbestand (VTE)
8.558
8.424
8.195
7.863
Bedrijfsopbrengsten
(1) Bijdrage van de groep Dicobel (zonder PG Holding verkocht in 2001) tot het courant resultaat van D’Ieteren na belasting, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen en na toewijzing van een financieel resultaat na belasting verbonden aan de investering in de activiteit voertuigbeglazing. (2) Groepsaandeel.
9
Corporate Governance Het toepassen van de principes van de Corporate Governance binnen de D’Ieteren groep houdt rekening met de bijzondere structuur van het maatschappelijk kapitaal waarvan het familiale meerderheidsaandeel de stabiliteit van de onderneming verzekert sinds haar oprichting in 1805.
Raad van bestuur De Raad van bestuur van D’Ieteren bestaat uit negen leden, van wie acht niet-uitvoerende bestuurders en één uitvoerende bestuurder. Onder hen vinden wij : • vier bestuurders benoemd op voorstel van het familiale aandeelhouderschap; • één bestuurder benoemd op voorstel van Cobepa; • drie onafhankelijke bestuurders gekozen wegens de ervaring die ze hebben opgedaan tijdens het uitoefenen van leidinggevende functies in andere ondernemingen; • één vroeger lid van de algemene directie van de onderneming. Er zijn geen statutaire of andere regels die de benoeming van de bestuurders regelen. Sinds de Algemene Vergadering van 2001 is de duur van de mandaten bepaald op drie jaar. Het mandaat van bestuurder wordt niet automatisch verlengd. De leeftijdsgrens is bepaald op 75 jaar. De Raad van bestuur behoudt zich evenwel het recht voor een uitzondering op deze regel te maken in het belang van de onderneming. Afgezien van zijn wettelijke en statutaire bevoegdheden en die van de Algemene Vergadering, voert de Raad van bestuur, op voorstel van het Uitvoerend Comité Groep, ook de volgende taken uit : • de strategische doelstellingen en de jaarlijkse begroting van de onderneming vastleggen; • de nodige structuren en mensen inbrengen om de doelstellingen te bereiken; • over de financiële operaties op lange termijn, de overnames en de desinvesteringen beslissen; • toezicht houden op het dagelijks beheer en op de conformiteit ervan met de strategie;
• de aan de aandeelhouders en beleggers gegeven informatie controleren. De Raad van bestuur komt minstens 7 keer per jaar bijeen. Belangrijke operaties kunnen het houden van bijkomende vergaderingen rechtvaardigen. De Executive Vice Presidents, die ook lid zijn van het Uitvoerend Comité Groep, nemen aan de vergaderingen deel telkens wanneer onderwerpen die tot hun bevoegdheden behoren op de agenda staan. De beslissingen van de Raad van bestuur worden, overeenkomstig de statuten, genomen bij meerderheid van stemmen. Bij staking van stemmen, is de stem van de Voorzitter doorslaggevend.
Uitvoerend Comité Groep Het Uitvoerend Comité Groep formuleert voorstellen aan de Raad van bestuur van D’Ieteren n.v. voor het vastleggen van de strategische krachtlijnen, de ontwikkeling, de follow-up en de financiering van de activiteiten van de groep, met het doel de rendabele groei ervan te ondersteunen. Na goedkeuring van de Raad voert het deze voorstellen uit. Het Comité onderzoekt de strategische keuzes die in de Raad van bestuur van Avis Europe en van Belron worden besproken. Het Uitvoerend Comité Groep, opgericht in 2002, wordt vandaag samengesteld als volgt : • de Voorzitter van de Raad van bestuur van D’Ieteren n.v. zit het Comité voor; • de Executive Vice President D’Ieteren Auto is verantwoordelijk voor de autodistributieactiviteit die uitgevoerd wordt binnen D’Ieteren n.v. en zijn dochtermaatschappijen die deze activiteit uitvoeren; • de Group Executive Vice President is verantwoordelijk voor de opvolging van de activiteiten Avis Europe en Belron, alsook voor de directie corporate (juridische activiteit, financiën en financiële communicatie); • twee niet-uitvoerende bestuurders, waaronder de Ondervoorzitter van D’Ieteren n.v., nemen deel aan de vergaderingen.
Beheer van de activiteitenpolen Het dagelijks beheer van D’Ieteren Auto wordt uitgeoefend door zijn Directiecomité onder de verantwoordelijkheid van de Executive Vice President D’Ieteren Auto. Leden van de directie van
de merken worden uitgenodigd om de vergaderingen van het Directiecomité bij te wonen voor de onderwerpen die hen aangaan. Avis Europe plc, genoteerd op de Beurs van Londen, heeft een Raad van bestuur waarvan maximum één derde benoemd wordt op voorstel van D’Ieteren. Één van hen is een uitvoerende bestuurder. De raad omvat twaalf leden, waaronder 5 uitvoerende en twee onafhankelijke bestuurders. De raad heeft twee sub-comités Audit Committee, Remuneration & Nominations Committee - waarin telkens één van de op voorstel van D’Ieteren benoemde bestuurders zetelt. Belron s.a. heeft een Raad van bestuur die bestaat uit vijftien leden waaronder drie uitvoerende en zeven op voorstel van Dicobel benoemde bestuurders. De Raad telt twee subcomités - Audit Committee en Remunerations
Committee - waaraan bestuurders die benoemd zijn op voorstel van Dicobel deelnemen. Dicobel n.v., dat een participatie van 81,73% bezit in het kapitaal van Belron, heeft een Raad van bestuur die bestaat uit negen leden, van wie er vijf benoemd zijn op voorstel van D’Ieteren en vier op voorstel van Cobepa.
Beleid inzake aanwending van het resultaat De Raad van bestuur is van plan zijn bestaande beleid van een zo groot mogelijke autofinanciering, die de ontwikkeling van de groep mogelijk gemaakt heeft, onverminderd voor te zetten en tegelijkertijd, in de mate dat de resultaten dit toelaten, een regelmatige groei van de dividenden te garanderen.
Bestuurs-, directie- en controle-instellingen Raad van bestuur LEEFTIJD
EINDE VAN HET MANDAAT
Roland D’Ieteren (1)
Voorzitter
62
mei 2004
Maurice Périer
Ondervoorzitter
65
mei 2005
Bestuurder van vennootschappen
61
mei 2006
Afgevaardigd bestuurder - Petercam
53
mei 2004
Voorzitter van de Raad van bestuur Bank Degroof
65
mei 2006
Bestuurder van vennootschappen
66
mei 2005
Christian Varin
Afgevaardigd bestuurder - Cobepa
56
mei 2004
Nayarit Participations s.c.a.
Vaste vertegenwoordiger : Etienne Heilporn
64
mei 2004
s.a. de Participations et de Gestion
Vaste vertegenwoordiger : Patrick Peltzer
64
mei 2004
Yves Brasseur
(2)
Pascal Minne (2) Alain Philippson
(2)
Gilbert van Marcke de Lummen
Uitvoerend Comité Groep Roland D’Ieteren
Voorzitter
Jean-Pierre Bizet
Group Executive Vice President
Alun Cathcart (3)
Executive Vice President International
Thierry van Kan
Executive Vice President D’Ieteren Auto
De volgende niet-uitvoerende bestuurders vullen het Comité aan : Maurice Périer
Ondervoorzitter van de Raad van bestuur
Gilbert van Marcke de Lummen
Adviseur
Commissaris Gérard Delvaux
Bedrijfsrevisor
mei 2005
(1) Uitvoerend bestuurder. (2) Onafhankelijk bestuurder. (3) Tot 31 december 2003.
11
Informatie over het aandeel Kenmerken van het aandeel BOEKJAAR VAN 1 JANUARI TO 31 DECEMBER Quotiteit
1 aandeel
Plaats van notering
Euronext Brussel
Sector
Business Support Services
ISIN-code
BE 0003669802
Sicovam-code of waardecode
941039
Reuters-code
IETB.BR
Bloomberg-code
DIE BB
Het aandeel D’Ieteren maakt deel uit van de beursindex Next 150 met een gewicht van 0,90% op 29 februari 2004. Het is opgenomen in de BEL 20-index voor 0,59% eind februari. D’Ieteren maakt eveneens deel uit van de beursindex Next Prime en van sectorale indexen gepubliceerd door MSCI, Dow Jones, Eurostoxx en Bloomberg. Avis Europe, dochtermaatschappij voor 59,59% van D’Ieteren, is genoteerd op de Beurs van Londen in de sector Transport (code AVE.L).
Koers van het aandeel in 2003 EVOLUTIE IN 2003 VAN DE KOERS VAN HET AANDEEL D’IETEREN, DE BEL 20 EN NEXT 150 INDEXEN (INDEX 100) 200 150 100
BRUTODIVIDEND PER AANDEEL (in EUR) 2,50 1,87
2,20
2,31
2,31
2,31
0,62
2,00
1,25
99
00
01
02
03
0,00
12/03
11/03
10/03
09/03
08/03
07/03
06/03
05/03
04/03
03/03
02/03
01/03
50 Bel 20 D’Ieteren Next 150
Dividend Als de toewijzing van het resultaat dat wordt voorgesteld op pagina 45 van dit verslag wordt goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 27 mei 2004, zal, voor het boekjaar 2003, een brutodividend van EUR 2,31 per aandeel worden uitgekeerd, hetzij : • een nettodividend van EUR 1,7325 tegen overhandiging van coupon nr. 13, na aftrek van de roerende voorheffing van 25%;
• een nettodividend van EUR 1,9635 tegen overhandiging van coupon nr. 13 vergezeld van een VVPR-strip, na aftrek van de roerende voorheffing van 15%. De uitbetaling van het dividend zal gebeuren vanaf 3 juni 2004 in de kantoren en agentschappen van de volgende instellingen : • Fortis Bank • ING Bank
• Bank Degroof • Petercam
Structuur van het stemgerechtigde aandeelhouderschap Familiaal aandeelhouderschap Cobema n.v. (groep Cobepa) Eigen aandelen Publiek
50,38% 7,05% 1,08% 41,49%
Noemer Bestaande aandelen (1) Winstaandelen (1) Totaal
AANTAL 5.530.260 500.000
OVEREENKOMEND STEMRECHT 5.530.260 500.000 6.030.260
(1) Elk aandeel en winstaandeel komt overeen met één stemrecht.
De vennootschap heeft geen enkele converteerbare, omwisselbare of van warrants voorziene obligatie uitgegeven. 19 nieuwe aandelen werden door de Buitengewone Algemene Vergadering van 5 juni 2003 uitgegeven in het kader van de fusie door opslorping van drie vastgoedmaatschappijen.
12
De inlichtingen over het kapitaal en de maatschappelijke aandelen alsook de gedetailleerde structuur van het aandeelhouderschap zijn terug te vinden op pagina 68 van dit jaarverslag.
Plannen voor aandelenopties en deelname in de winst 77.870 opties op bestaande aandelen zijn toegekend in het kader van de aandelenoptieplannen van de groep gelanceerd vanaf 1999 en bestemd voor de kaderleden en directieleden. Voor de plannen van 1999 tot 2002 heeft de onderneming gebruik gemaakt van een in de wet voorziene mogelijkheid om de normale uitoefenperiode van 7 jaar voor elk plan te verlengen
met een bijkomende periode van 3 jaar. In 2003, werd ingeschreven op 12.805 opties op een totaal van 19.960, dit is een inschrijvingspercentage van 64%. Voor de andere personeelsleden heeft D’Ieteren een plan tot deelname in de winst uitgewerkt dat hen voor 2003 een bedrag van EUR 551.937 toekent.
Verdere inlichtingen betreffende het kapitaal van D’Ieteren n.v. • Toegestaan kapitaal Op 27 mei 1999 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering de Raad van bestuur voor een nieuwe en hernieuwbare periode van vijf jaar gemachtigd om het kapitaal in één of meer stappen te verhogen met een maximaal bedrag van EUR 60.000.000 door inbreng in contanten of in natura of door opneming van beschikbare of onbeschikbare reserves of uitgiftepremies, met of zonder creatie van nieuwe maatschappelijke aandelen, al dan niet preferent, met of zonder stemrecht, met of zonder inschrijvingsrecht, en met de mogelijkheid het preferente inschrijvingsrecht (inclusief ten voordele van één of meerdere specifieke personen) te beperken of te schrappen.
• Statutaire voorwaarden voor de overdracht van aandelen Er mag geen enkele overdracht gebeuren van maatschappelijke aandelen op naam, die niet volledig volgestort zijn, behalve krachtens een speciale toelating van de Raad van bestuur voor iedere overdracht en ten gunste van een door de Raad van bestuur aanvaarde overnemer (art. 7 van de statuten). De winstbewijzen zullen slechts mogen worden overgedragen met de toestemming van de meerderheid van de leden die de Raad van bestuur vormen en ten gunste van een door deze leden aanvaarde overnemer (art. 8 van de statuten).
Financiële kalender Laatste dag voor het neerleggen van aandelen voor de Gewone Algemene Vergadering
21 MEI 2004
Gewone Algemene Vergadering
27 MEI 2004
Uitbetaling van het dividend voor het boekjaar 2003
3 JUNI 2004
Publicatie van de resultaten van het eerste halfjaar 2004 Publicatie van de resultaten van het boekjaar 2004
D’Ieteren zal vanaf het boekjaar 2005 zijn rekeningen publiceren volgens de IFRS-normen, met vergelijkende informatie voor 2004. Overeenkomstig de voorschriften van Euronext voor het segment NextPrime waarvan D’Ieteren deel uitmaakt, zal een nota met uitleg worden
2 SEPTEMBER 2004 FEBRUARI 2005
gevoegd bij de publicatie van de resultaten van het eerste halfjaar 2004 waarin de impact van de inwerkingtreding van de IFRS-normen op de openingsbalans en prestaties van het eerste halfjaar 2004 zal beschreven worden.
Persrelaties en beleggers Voor informatie over de groep D’Ieteren en zijn activiteiten, kunt u zich wenden tot de dienst financiële communicatie. Contactpersoon : Catherine Vandepopeliere Tel. : + 32-2-536.54.39 Fax : + 32-2-536.91.39 e-mail :
[email protected]
Informatie over de groep (persberichten, jaarverslagen, financiële kalender, koers van het aandeel, statistieken, …) is beschikbaar in drie talen (Frans, Nederlands en Engels) op de website www.dieteren.com.
13
Structuur van de groep
s.a. D’Ieteren n.v. FINANCIËLE EN SERVICE ACTIVITEITEN
AUTODISTRIBUTIE
AUTOVERHUUR D’Ieteren Invest s.a.
Distributie Afdelingen van s.a. D’Ieteren n.v.
D’Ieteren Services n.v. Volkswagen Import D’Ieteren Trading b.v. Volkswagen Utilitaires Import
100% 100%
financieringsmaatschappij
Avis Europe plc
Skoda Import Porsche Import D’Ieteren Retail My Way
Langetermijnverhuur 100% 49%
Gemotoriseerde twee-wielers D’Ieteren Sport s.a.
Vastgoedmaatschappijen (2)
14
75%
Dicobel n.v. Belron s.a.
Seat Import
DVT n.v.
100%
investeringsmaatschappij
coördinatiecentrum
Audi Import
D’Ieteren Lease n.v.
VOERTUIGBEGLAZING
(1)
Waarvan 10,859% in het bezit van s.a. D’Ieteren n.v. en 48,736% van D’Ieteren Invest s.a.
(2)
De volledige structuur is terug te vinden op pagina 54 van dit jaarverslag.
59,59%(1)
70% 81,73%
D’Ieteren, verantwoordelijke speler in zijn omgeving De groep D’Ieteren is zich bewust van de weerslag van zijn aanwezigheid in de diverse maatschappelijke geledingen waarin hij zijn activiteiten uitoefent. De groep wil dan ook een verantwoordelijke speler zijn, die het milieu en de collectieve waarden respecteert. Verschillende programma’s werden gelanceerd om voor elk van zijn activiteiten maatregelen in die zin te treffen. Deze programma’s zullen in de loop van de jaren worden versterkt. In de voertuigbeglazing, biedt Belron een antwoord op het probleem van het glasafval door het actief promoten bij zijn klanten van de herstelling van voorruiten. Het bedrijf heeft eveneens, op de meeste van zijn markten, met gespecialiseerde partners contracten afgesloten voor het ophalen en verwerken van dat glasafval. In de autoverhuur, heeft Avis Europe een programma ontwikkeld van maatregelen om de uitstoot van CO2 te verminderen in het segment zakenverhuur in Europa en gaat een verbintenis aan tot herbebossing in samenwerking met Future Forests om het volume van onsamendrukbare uitstoten te compenseren. De onderneming heeft eveneens een aantal programma’s uitgewerkt om een verantwoordelijk gebruik van de voertuigen en van de energie bij te brengen en heeft voor zijn klanten en personeel gedragscodes opgesteld. Het engagement van Avis Europe tegenover het milieu is één van de facetten van de maatschappelijke verantwoordelijkheid van de onderneming. Deze omvat verschillende domeinen zoals de keuze van zijn leveranciers, zijn personeelsbeleid, de steun aan caritatieve of internationale instellingen met een sociaal karakter (Unicef, WWF, Restos du Coeur in Frankrijk, slachtoffers van overstromingen in centraal Europa, …). In de autodistributie zijn de gecommercialiseerde voertuigen steeds performanter : de veiligheid van de gebruikers, het verbruik van de brandstof, de lichtheid en weerstand van de gebruikte materialen en de aanpassing aan een
optimale recyclage werden aanzienlijk verbeterd. D’Ieteren Auto let er tevens op dat zijn werkmethodes, zowel op semi-industrieel vlak als wat de detailafwerking betreft, verbeterd worden : meer respect voor het milieu, en meer in het bijzonder wat betreft de ophaling van afval en de bescherming van de lucht, van de bodem en van het water, onder meer door het veilig opslaan van gevaarlijke producten in bovengrondse opslagtanken, door gebruik te maken van spuitcabines die voldoen aan de hoge normen van solventarme verven, en een selectieve behandeling van het gebruikte water afkomstig van het ontwaxen van nieuwe voertuigen. D’Ieteren Auto heeft onlangs meegewerkt aan de totstandkoming van Febelauto, een organisme dat de autorecyclage in België controleert en coördineert. Sedert december 2003 werden campagnes gelanceerd om het ophalen van autowrakken te stimuleren en zo de vervuiling te doen afnemen en een maximale recyclage van voertuigen mogelijk te maken. Als autodistributeur en tegelijkertijd ook belangrijk werkgever in de stad, is D’Ieteren Auto bovendien fel betrokken bij de discussies tussen overheids- en privé-instellingen wat betreft mobiliteit. De onderneming heeft een plan uitgewerkt voor zijn medewerkers van de zetel van Elsene dat het gebruik van aanvullende transportmiddelen stimuleert. Op het vlak van de integratie in zijn stedelijke omgeving is de onderneming toegetreden tot het programma van maatschappijbewuste ondernemingen dat met name culturele programma’s (bijdrage tot de restauratie van het Omroepgebouw en de werking van de culturele activiteiten van de vzw Flagey) opzet ten gunste van de lokale gemeenschappen. Bovendien heeft de onderneming een akkoord gesloten met de Royal Automobile Club van België voor de uitbouw van de RACB Safety Academy, die vormingsstages in verantwoordelijk rijden organiseert, met name afgestemd op jonge chauffeurs.
15
“
• goede commerciële prestaties tijdens het tweede halfjaar dankzij de introductie van nieuwe modellen en de penetratie van nieuwe segmenten • bedrijfsopbrengsten zo goed als stabiel dankzij de groei tijdens het tweede halfjaar die de daling van het eerste semester bijna helemaal compenseert • exploitatiemarge op de bedrijfsopbrengsten stabiel, ondanks de stijging van de marketingkosten, dankzij de verbeterde producten- en activiteitenmix en de kostenbeheersing • afwerking van de herstructurering van de distributienetwerken • lancering van een plan ter verbetering van de competitiviteit van de Brusselse agentschappen
KERNCIJFERS (in miljoen EUR)
2003
2002
Var.
89.968
95.900
- 6,2%
1.860,1
1.877,6
- 0,9%
50,9
52,8
- 3,6%
36,9
35,6
+ 3,7%
Gefactureerde nieuwe voertuigen (in eenheden)
Bedrijfsopbrengsten Bedrijfsresultaat
”
UITSPLITSING VAN DE BEDRIJFSOPBRENGSTEN PER ACTIVITEIT (%)
(1)
Courant resultaat na belasting , groepsaandeel
(1) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting van EUR 8,3 miljoen (EUR 7,5 miljoen in 2002) verbonden aan de investering van D’Ieteren in de activiteit voertuigbeglazing.
MARKTAANDEEL VAN DE GEDISTRIBUEERDE MERKEN (inschrijvingen Var.
72%
-1,6%
3,58
Tweedehandse voertuigen 10%
-7,1%
2,44
Parts & service
8%
-0,8%
1,03
0,88
Garages
2%
+3,0%
-
-
D’Ieteren Lease
5%
+9,8%
D’Ieteren Sport
3%
+9,1%
100%
-0,9%
2002
2001
2000
1999
9,86
10,00
11,94
12,34
13,10
Audi
4,36
4,26
3,86
3,45
Seat
2,02
2,25
2,45
2,68
Skoda
1,36
1,38
1,47
-
-
-
Bentley/Lamborghini Porsche D’Ieteren Auto
16
2003
2003
Volkswagen
van nieuwe wagens - in %)
0,14
0,13
0,10
0,11
0,11
17,74
18,02
19,82
19,61
20,11
Nieuwe voertuigen
D’Ieteren Auto
Autodistributie
“
D’Ieteren Auto
”
Activiteiten en resultaten In een markt van nieuwe voertuigen die voor het derde jaar op rij een daling kent, heeft D’Ieteren Auto in 2003 de vermindering van haar bedrijfsopbrengsten beperkt tot 0,9% dankzij de mix van verkochte wagens en de goede gang van zaken in haar andere activiteiten.
NIEUWE VOERTUIGEN
Autodistributie • Activiteiten en resultaten • Verwezenlijkingen en strategische ontwikkelingen • Vooruitzichten
In de markt van de nieuwe wagens kenden de inschrijvingen tijdens het tweede halfjaar een stijging van 11,9% in vergelijking met 2002 – wat de daling van 10,2% tijdens het eerste halfjaar echter niet compenseerde – en bedroegen voor het boekjaar 458.796 eenheden, hetzij 1,9% minder dan in 2002. Het aandeel hierin van de door D’Ieteren Auto verdeelde merken bedroeg voor het boekjaar 17,7% (18,0% in 2002) en bereikte tijdens het tweede halfjaar 18,6% wat een vooruitgang betekende tegenover de 17,1% van het eerste halfjaar 2003 en de 18,4% van het tweede halfjaar 2002. Het merk Volkswagen, dat goed is voor meer dan de helft van de inschrijvingen van D’Ieteren Auto, zag zijn inschrijvingen dalen met 3,2%. Het merk had namelijk af te rekenen met een zware concurrentie in het segment van de kleine wagens. Deze evolutie werd echter grotendeels gecompenseerd door de positieve bijdrage van de kleine monovolume Touran, geïntroduceerd in mei en, in mindere mate, van de nieuwe Golf die op het einde van het jaar op de markt gebracht werd. Audi heeft een recordjaar gekend en eindigde bij het afsluiten van het boekjaar op de eerste plaats in het klassement van de prestigemerken in België. Het merk heeft dit vooral te danken aan het succes van zijn A4-gamma en van zijn nieuwe A3-model dat in mei 2003 werd gelanceerd. Seat en Skoda kenden een daling van hun aandeel in de inschrijvingen terwijl Porsche een groei kende van meer dan 10% van zijn inschrijvingen hoofdzakelijk door de komst van de 4x4 Cayenne.
18
De markt van de lichte bedrijfsvoertuigen vertegenwoordigde 50.606 nieuwe inschrijvingen in 2003, hetzij 4,1% meer dan in 2002. Het aandeel van de door D’Ieteren Auto verdeelde merken beperkte zich tot 8,5% (11,3% in 2002) omdat de productie van de VW Caddy vanaf mei 2003 werd stopgezet met het oog op de introductie van het nieuwe model. Het aantal door D’Ieteren Auto gefactureerde nieuwe voertuigen, inclusief lichte bedrijfsvoertuigen, bereikte een totaal van 89.968 eenheden voor het boekjaar, hetzij een daling van 6,2% in vergelijking met 2002. De bedrijfsopbrengsten van nieuwe voertuigen van D’Ieteren Auto zijn gedaald met 1,6% in vergelijking met 2002. De impact van de volumevermindering werd namelijk, dankzij de verbetering van de productenmix, gedeeltelijk gecompenseerd door een stijging van de gemiddelde waarde per verkocht voertuig.
ANDERE ACTIVITEITEN De bedrijfsopbrengsten van de tweedehandswagens kenden een daling van 7,1% in 2003. Het zwakke niveau van het eerste halfjaar werd gedeeltelijk gecompenseerd door een heropleving van de activiteiten op het einde van het jaar. Op de markt van de recente wagens (1 tot 5 jaar), noteerde “My Way” een stijging van bijna 27% van zijn bedrijfsopbrengsten die hiermee EUR 15,6 miljoen bedroegen voor 2003. In oktober 2003 werd een tweede vestiging geopend te Kortenberg om de aantrekkingskracht van de merknaam in de regio te vergroten. De bedrijfsopbrengsten van onderdelen en accessoires bleven zo goed als stabiel in vergelijking met 2002, op EUR 151,3 miljoen, en zijn het resultaat van een stijging van de verkoop van de onderdelen en een daling van die van de accessoires als gevolg van de daling van het aantal verkochte voertuigen. De bedrijfsopbrengsten van de activiteit naverkoop van de D’Ieteren agentschappen boekten
een vooruitgang van 3,0% en bereikten EUR 41,1 miljoen.
doen aansluiten bij de IFRS-normen en van de
D’Ieteren Lease boekte een vooruitgang van 9,8% van zijn bedrijfsopbrengsten, die EUR 93,4 miljoen bedragen. Op 31 december 2003, bestond zijn park van langetermijnverhuurvoertuigen uit 15.702 eenheden, 7,4% meer dan in 2002. Deze gunstige evolutie wordt verklaard door een competitieve tarifering, een goed beleid van de doorverkoop van de voertuigen, en een origineel aanbod van producten aangepast aan de behoeften van alle categorieën van klanten.
schappen doorgevoerde personeelsvermindering.
D’Ieteren Sport kende een groei van zijn bedrijfsopbrengsten van 9,1% tot EUR 58,8 miljoen, inclusief de verkoop van motoren en scooters van de merken Yamaha en MBK, van quads, alsook van accessoires en onderdelen voor tweewielers. De inschrijvingen van Yamaha motoren kenden een groei van 7,5%, zodat het merk zijn aandeel in een met 3,4% stijgende markt zag toenemen tot 21,0% (tegenover 20,1% in 2002).
beleid van gespecialiseerde merkenverdeling
MARKT VAN NIEUWE WAGENS EN MARKTAANDEEL VAN D’IETEREN AUTO %
inschrijvingen
(1)
Het courant resultaat na belasting , groeps20
van de Volkswagen groep hebben tot aanzien-
17,8
18,0
19,8
19,6
20,1
19,8
20,5
19,8
19,6
458.796
467.569
488.683
515.204
0
489.621
5
452.129
200.000
396.240
10
397.359
De nieuwe Europese reglementering en het
15
400.000
358.868
Verwezenlijkingen en strategische ontwikkelingen
600.000
387.348
uitgang van 3,7% in vergelijking met 2002.
17,9
aandeel, bedraagt EUR 36,9 miljoen, een voor-
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03
markt
0
marktaandeel
lijke aanpassingen van de netwerken geleid. D’Ieteren Auto sloot in 2003 nieuwe contracten af met de leden van zijn dealer- en dienstennet-
MARKT VAN DE BEDRIJFSVOERTUIGEN
werken en kwam hiermee tegemoet aan de
EN MARKTAANDEEL VAN D’IETEREN AUTO (1)
nieuwe distributieregels die vanaf 1 oktober
inschrijvingen
%
2002 van kracht werden. D’Ieteren Auto zette
geven. Verder zijn de netwerken Seat en Skoda
De netto financiële kosten (1) dalen van EUR 8,8 miljoen naar EUR 4,3 miljoen, als gevolg van een daling van de rentevoeten en van de waardering van eigen aandelen (waardeverminderingen in 2002, terugname van waardeverminderingen in 2003).
Audi moet verhogen. Er werd met de perso-
Er werd in 2003 een uitzonderlijke nettowinst vóór belasting van EUR 8,8 miljoen geboekt. Dit is het resultaat van de verkoop van niet-strategische activa, van de terugname van geboekte provisies om de waarderingscriteria beter te
met de specialisatie van de agentschappen per
hun rationaliseringsproces begonnen. Deze
0
11,3
12,3
8,5
doel hen het nodige activiteitenpotentieel te Het bedrijfsresultaat bedraagt EUR 50,9 miljoen, een daling van 3,6%. Ondanks de stijging van de kosten voor de lancering van de nieuwe modellen, blijft de exploitatiemarge stabiel op 2,7% van de bedrijfsopbrengsten dankzij de verbeterde activiteiten- en productenmix, het promotiebeleid dat eerder voorrang verleent aan een betere uitrusting dan aan het toekennen van kortingen, en de strenge kostenbeheersing.
50.606
15.000
48.591
localisatie van de concessiehouders met het
10
58.138
30.000 54.122
netwerken voort en optimaliseerde hiermee de
15
58.180
merken Volkswagen en Audi in twee aparte
13,7
20 45.000
13,9
eveneens zijn beleid van scheiding van de
5
99
00
01
02
03
markt
0
marktaandeel
(1) Lichte bedrijfsvoertuigen, Volkswagen, Seat en Skoda tot 6 ton.
herstructurering van de netwerken leidt tot een vermindering van het aantal concessiehouders gespreid over drie jaar. MARKT VAN DE MOTOREN
D’Ieteren Auto heeft eveneens tijdens 2003 een plan uitgewerkt dat de concurrentiekracht van
EN MARKTAANDEEL VAN YAMAHA inschrijvingen
% 21,0
20,1
20,3
21,1
30.000
19,8
de Brusselse agentschappen Volkswagen en neelsvertegenwoordigers een overeenkomst
ook volop aan de gang. Dit gaat hand in hand
0
22.224
ring van de kwaliteit van de naverkoopdienst is
21.503
10 10.000
21.229
schrappen in deze agentschappen. De verbete-
15
25.319
bereikt om een veertigtal banen te laten
20
20.000
28.061
RESULTATEN
kosten van de in de Brusselse D’Ieteren agent-
99
00
01
02
03
markt
5 0
marktaandeel
merk. De opening van het Audi Center te Zaventem in december laatstleden is de meest recente concrete stap in het lopende investeringsprogramma.
(1) Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting van EUR 8,3 miljoen (EUR 7,5 miljoen in 2002) verbonden aan de investering van D’Ieteren in de activiteit voertuigbeglazing.
19
SCHEMA VAN DE LANCERING VAN DE NIEUWE MODELLEN 2004-2005 Volkswagen Caddy
Lente 2004
Golf GTI
Autodistributie
Herfst 2004
Passat Berline
1ste semester 2005
Golf MPV
1ste semester 2005
Lupo
2e semester 2005
Bora
2e semester 2005
Passat Variant
2e semester 2005
Audi A6 Berline
Lente 2004
A3 5-deurs
Herfst 2004
A6 Avant
Lente 2005
Seat Altea
Zomer 2004
Toledo
Herfst 2004
Leon
Zomer 2005
Skoda Octavia Berline
Zomer 2004
Octavia Combi
1ste semester 2005
Lamborghini Gallardo
December 2003
Murciélago Roadster
1ste semester 2005
Porsche Carrera GT
Januari 2004
911
Herfst 2004
Boxster
Lente 2005
Yamaha Fazer 600 Naked
“ 20
Vooruitzichten De heropleving die tijdens het tweede halfjaar 2003 werd vastgesteld, lijkt zich te bevestigen in het begin van dit jaar, versterkt door het gunstige effect van het Autosalon van Brussel. Over het hele jaar 2004 zou de markt van de nieuwe voertuigen moeten stijgen met ongeveer 3% en een totaal van 470.000 eenheden bereiken. De markt van de lichte bedrijfsvoertuigen zou in 2004 zijn positieve ontwikkeling moeten voortzetten, beïnvloed door het hernieuwde vertrouwen van de bedrijven.
Maart 2004
XT660X
April 2004
XT660R
Maart 2004
R1
Maart 2004
Voordeel halen uit het herstel van de vraag en de beschikbaarheid van nieuwe modellen
”
Met versterkte netwerken, bredere en gedeeltelijk vernieuwde gamma’s, beter uitgewerkte programma’s om klanten te binden en te veroveren, heeft D’Ieteren Auto tot doel de verkoopvolumes van nieuwe voertuigen te verhogen met om en bij de 10%, en zijn aandeel in de inschrijvingen van nieuwe wagens op te voeren tot bijna 19%. De kleine monovolume VW Touran, de nieuwe Golf, beiden op de markt gebracht in 2003, de nieuwe Audi A6 en A3 5-deurs en de kleine sportieve monovolume Seat Altea, die allen in de loop van 2004 zullen geïntroduceerd worden, zullen bijdragen tot deze vooruitgang. De nieuwe VW Caddy, beschikbaar vanaf de lente van 2004, zal ervoor zorgen dat D’Ieteren Auto zijn aandeel in de markt van de lichte bedrijfsvoertuigen aanzienlijk zal doen stijgen.
Nieuwe modellen
2003 • Volkswagen Golf • Skoda Octavia • Seat Altea • Lamborghini Gallardo • Audi A6 • Porsche Carrera GT
“
Het opmerkelijke potentieel ontdekken van de recente en toekomstige nieuwigheden
”
21
Volkswagen Golf Of hoe levendigheid rijmt op zuinigheid Vandaag is de legende toe aan haar vijfde (re)generatie die nog meer comfort, vermogen, dynamiek en veiligheid biedt. Het gaat om een onvermijdelijk model, dat een sterke indruk maakt. Op het eerste gezicht spontaan, vervolgens diepgaander.
Op alles voorzien Wat verwacht u van een moderne berline ? Een design met een uitgesproken karakter, prestaties, opmerkelijk rijcomfort ? De Octavia verenigt al die troeven met een hoogstaand kwaliteits- en veiligheidsniveau. Een waardige erfgenaam van de waarden van Skoda.
Skoda Octavia
Seat Altea Bij de aanvang van een nieuwe generatie Als eerste wagen die volledig ontwikkeld werd onder de vleugels van de Audi Brand Group, zal dit model het fabrieksmerk worden van alle toekomstige modellen uit het SEAT-gamma.
23
24
Lamborghini Gallardo Super Sportscar Zelfs wanneer hij stilstaat maakt de Gallardo indruk en raakt al onze gevoelens. Zijn prestaties en vermogen zijn explosief. Nochtans blijkt hij erg wendbaar, stabiel en nauwkeurig. Met deze supersportwagen is rijden een erg persoonlijke aangelegenheid, een kinderdroom die werkelijkheid wordt.
25
Audi A6
Sommige wagens zijn een weerspiegeling van hun tijd, andere lopen er op vooruit De adembenemende lijnen van deze wagen, zijn ongelooflijke comfort en zijn krachttoeren op de weg zullen de meest onverschilligen niet onberoerd laten. En dan zwijgen we nog over de spitstechnologie waarop hij kan rekenen. In de nieuwe Audi A6 begint de toekomst vandaag.
26
Porsche Carrera GT
Gebundelde racetechnologie Nochtans werd de Carrera GT niet alleen ontwikkeld met het oog op maximale prestaties, maar ook om zoveel mogelijk rijplezier te bieden. Start de motor. Het geluid is grandioos. Wat u hoort, hoort u gewoonlijk enkel op circuits. Nu hoort u het op de openbare weg en zit u achter het stuur.
“
• algemene activiteit aanzienlijk getroffen door het Irakconflict en de druk op de prijzen • vraag in zakenverhuur gestabiliseerd, sterk in vrijetijdsverhuur, geen herstel van de Transatlantische activiteiten • overname en integratie van Budget en een belangrijke Avis-licentiehouder in Frankrijk • strenge kostenbeheersing en ontwikkeling van projecten om de marge op lange termijn te verbeteren • focus op zijn kernactiviteit na zijn terugtrekking uit Centrus • aanzienlijke uitzonderlijke kosten voor een groot deel ten gevolge van de terugtrekking uit Centrus
”
KERNCIJFERS (in miljoen EUR) Bedrijfsopbrengsten
2003
2002
Var.
1.169,4
1.189,2
-1,7%
122,8
186,5
-34,2%
-102,4
-16,4
-
27,1
54,6
-50,4%
Bedrijfsresultaat Uitzonderlijk resultaat Courant resultaat na belasting (1), groepsaandeel
BEDRIJFSOPBRENGSTEN PER SEGMENT (1)
(in %)
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. Opmerking : de gemiddelde participatie die wordt gebruikt voor het consolideren van Avis Europe is 59,60% in vergelijking met 56,78% in 2002.
GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE BEDRIJFSOPBRENGSTEN (1) (in %) 2003
Var.
Frankrijk
20%
-4%
Duitsland
15%
-4%
Var.
Vrijetijd
36%
-4%
Zaken
22%
-5%
Italië
14%
-4%
Spanje
17%
+13%
Premium
19%
-1%
VK
14%
-14%
Vervanging
23%
0%
Andere
20%
-
(1) Bij constante wisselkoersen, exclusief overnames en Centrus.
28
2003
(1) Bij constante wisselkoersen, exclusief overnames en Centrus.
Autoverhuur op korte termijn
“
Avis Europe plc
”
Activiteiten en resultaten
Autoverhuur op korte termijn • Activiteiten en resultaten • Verwezenlijkingen en strategische ontwikkelingen • Vooruitzichten
In 2003 bedroegen de bedrijfsopbrengsten van Avis Europe in totaal EUR 1.169 miljoen, inclusief EUR 22 miljoen van Budget, EUR 12 miljoen (EUR 35 miljoen in 2002) van Centrus, waar Avis nu uitgetreden is, en EUR 16 miljoen van de overname van een licentiehouder in Frankrijk. Bij constante wisselkoersen en zonder rekening te houden met overnames en met Centrus, daalden de bedrijfsopbrengsten met 1,6% tot EUR 1.137 miljoen. De volumes, in aantal gefactureerde dagen, stegen met 3,4% over het volledige boekjaar, dankzij de groei in de segmenten Vervanging en Premium. De gemiddelde opbrengst per gefactureerde dag bij constante wisselkoersen lagen 4,8% lager dan vorig jaar, met dalingen in alle segmenten. De initiatieven om de gemiddelde opbrengst per gefactureerde dag te verbeteren hebben daarentegen, tijdens het tweede halfjaar, een gunstige invloed gehad. De bedrijfsopbrengsten in het segment Vrijetijd daalden met 4%, met een gemiddelde opbrengst per gefactureerde dag die lager lag dan in 2002, hoofdzakelijk in Europa, en met een aantal gefactureerde dagen dat in vergelijking met 2002 stabiel bleef. De groei uitgedrukt in twee cijfers in Europa heeft de zwakke vraag van het verkeer vanuit de VS, dat aanzienlijk onder het niveau van het vorige boekjaar lag, niet gecompenseerd. De bedrijfsopbrengsten Zakenverhuur daalden met 5% beïnvloed door het economische klimaat, de in het algemeen strikte beperkingen op zakenreizen en de concurrentiële druk op de prijzen. In vergelijking met de eerste helft van 2002 lagen de bedrijfsopbrengsten in dit segment 10% lager, o.a. door de impact van het Irak-conflict. Dankzij de groei van de volumes lagen de bedrijfsopbrengsten tijdens het tweede halfjaar 2003 in de lijn van die van
30
het tweede halfjaar 2002, die weliswaar vrij zwak waren. De bedrijfsopbrengsten Vervanging waren stabiel over het jaar. Moeilijke marktomstandigheden in Frankrijk werden gecompenseerd door een aanhoudende groei in de verhuur op lange termijn in Griekenland, Italië en Duitsland wat op deze markt zorgde voor een groei uitgedrukt in twee cijfers voor de bedrijfsopbrengsten tijdens het tweede halfjaar. De bedrijfsopbrengsten Premium lagen over het volledige boekjaar 1% lager. Het volume in het VK nam in vergelijking met vorig boekjaar nochtans toe dankzij de groei in de business met de reispartners. Vooral in Spanje was de groei sterk waar Avis Europe zijn klantenbestand bleef uitbreiden en zijn partnership verder ontwikkelde met Renfe, de Spaanse nationale spoorweguitbater. Dankzij een beter gebruik van zijn vloot en een hogere productiviteit van zijn medewekers kon Avis Europe de impact van de vermindering in de gemiddelde opbrengst per gefactureerde dag en van de stijging van de kosten, gebonden aan de inflatie, op het bedrijfsresultaat beperken. Rekening houdend met een EUR 5,3 miljoen verlies uit Budget en een EUR 9,8 miljoen verlies uit Centrus (EUR 1,9 miljoen in 2002), bedroeg het bedrijfsresultaat EUR 122,8 miljoen, een daling met 34,2%. De netto financiële kosten, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen, bleven grotendeels stabiel in vergelijking met vorig boekjaar op EUR 62,8 miljoen. Er werden tijdens het jaar uitzonderlijke nettokosten vóór belasting van EUR 102,4 miljoen geboekt. Een kost van EUR 70,3 miljoen was het gevolg van de beslissing van Avis Europe om zich terug te trekken uit zijn nevenactiviteit Centrus, die in het VK gespecialiseerd is in de bijstand en het ter beschikking stellen van vervangingswagens aan automobilisten, slacht-
offer van een ongeval en die in hun recht zijn. De dynamiek van dit bedrijf veranderde grondig door een beslissing van het House of Lords in 2000 over het prijzenbeleid van deze bedrijfstak. Ondanks de grote inspanningen die Avis Europe leverde om de activiteit terug aan te zwengelen, moest het omwille van aanhoudende lage schuldinvorderingen en de plotse daling van de bedrijfsopbrengsten in 2003, tot de conclusie komen dat Centrus niet langer rendabel was. Avis Europe registreert tevens uitzonderlijke afschrijvingen op consolidatieverschillen verbonden aan zijn vroegere aanwervingen van licentiehouders in Nederland en Münster (Duitsland) en afschrijvingen op bepaalde informatica-investeringen. De bijdrage van Avis Europe tot het courante resultaat na belasting (1), groepsaandeel, bedroeg EUR 27,1 miljoen, een daling met 50,4%. De impact van deze uitzonderlijke kosten op het netto resultaat na belasting, groepsaandeel, van D’Ieteren in 2003 bedroeg EUR 55,1 miljoen.
Verwezenlijkingen en strategische ontwikkelingen Avis Europe investeert in een belangrijk financieel en informatica-herstructureringsproject om zijn langetermijnmarge te verbeteren en een flexibel platform aan te bieden voor de verdere groei en ontwikkeling van de groep. Financiële systemen eigen aan ieder land worden vervangen door een ERP PeopleSoft platform met een reeks back-office activiteiten die werden samengebracht in een nieuw gezamenlijk servicecenter dat in februari 2004 in Budapest geopend werd. De pilootimplementaties in Duitsland en België zijn opgestart en Avis Europe verwacht dat zijn hele Europese netwerk op het einde van 2005 in deze structuur zal opgenomen zijn. De groep heeft daarbij ook een investeringsprogramma dat over twee
jaar loopt opgestart om zijn informatica-platform te standaardiseren en de samenwerking met business partners te verhogen om zo kosten te verminderen. Hieronder valt ook het partnership met Unisys dat recent voor een duur van 5 jaar afgesloten werd om de infrastructuren te beheren. Avis Europe heeft zijn investeringen in internet verhoogd om de servicepunten te voorzien van beter uitgeruste functionaliteiten en om de online marketing activiteit te verhogen. Internet verkoop blijft toenemen met een groei van 62% in 2003. In december 2003 werden 14% van alle reservaties via het internet geboekt; in het VK was dat zelfs 25%. In maart rondde Avis Europe de overname uit het gerechtelijk akkoord af van bepaalde activa van Budget, inclusief de rechten om het handelsmerk en de naam te gebruiken in Europa, Afrika en het Midden-Oosten, voor een bedrag van, kosten inbegrepen, EUR 41,8 miljoen waarvan EUR 7,1 miljoen bestond uit schulden. De overname levert Avis Europe royalty’s op uit het netwerk van licentiehouders maar maakt ook de weg vrij voor een verdere uitbreiding van zijn netwerk, in het bijzonder in Zuid-Europa waar het merk Budget momenteel beperkt aanwezig is. De groep zal ook kunnen rekenen op grotere schaalvoordelen vermits de infrastructuur van bestaande systemen vereenvoudigd werd en een gezamenlijk systeem werd ingevoerd voor de aankoop van de vloot en de ondersteunende functies. Na een periode van te lage investeringen, heeft Avis Europe vandaag als doelstelling de activiteiten van Budget verder uit te bouwen. De groep versterkt en integreert het bestaande netwerk van Budget. Dit hield ook de overname in van vier luchthavenuitbatingen in het VK tijdens tijdens de maand oktober.
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen.
31
Aanwezigheid van Avis Europe
Autoverhuur op korte termijn
Avis Budget Avis + Budget
32
Vooruitzichten Avis Europe gaat ervan uit dat de vraag, en bijgevolg de prijzen, in 2004 niet significant zullen verbeteren. Niettemin zal Avis Europe in deze context zijn beleid van strikte kostenbeheersing voortzetten en de nadruk blijven leggen op het verbeteren van de rendabiliteit van zijn verhuur met behoud van zijn marktaandeel. De investering voor de financiële en informatica-projecten wordt geraamd op ongeveer EUR 78 miljoen gespreid over drie jaar. Hierin zijn uitzonderlijke kosten voor herstructurering opgenomen voor een totaal van circa EUR 30 miljoen. Bij het implementeren van deze projecten in 2004 verwacht Avis Europe zich aan een stijging van de bedrijfskosten tot om en bij de EUR 10 miljoen en een uitzonderlijke kost voor herstructurering van ongeveer EUR 20 miljoen. Wanneer deze projecten zullen afgewerkt zijn rekent Avis Europe op een daling van de bedrijfskosten van EUR 11 miljoen. Ruim genomen komt dit overeen met een verbetering van de bedrijfsmarge van 1%. De recente nadruk die Avis Europe op zijn kernactiviteit, met name de autoverhuur, legt en de uitwerking vanprojecten die de bedrijfsmarge op lange termijn moeten verbeteren, vormen een waarborg dat de groep goed geplaatst zal zijn om te kunnen genieten van een toekomstige heropleving van de economische en geo-politieke omgeving.
“
Groter groeiplatform door de aanwerving van Budget
”
33
“
• bedrijfsopbrengsten voor het eerst boven de EUR 1 miljard • sterke groei van de bedrijfsopbrengsten ondanks negatieve invloed van wisselkoersen • stijging van het bedrijfsresultaat met meer dan 10% • penetratie van 4 nieuwe markten; Belron is momenteel aanwezig in 27 landen gespreid over 4 continenten
”
KERNCIJFERS (in miljoen EUR)
2003
Aantal interventies (in miljoenen)
2002
Var.
4,7
4,1
+14,6%
1.061,1
981,4
+8,1%
Bedrijfsresultaat
82,9
74,6
+11,1%
Courant resultaat na belasting (1), aandeel van Dicobel
31,2
24,3
+28,4%
2003
Var.
82%
+10%
Bedrijfsopbrengsten
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. Opmerking : de gemiddelde paricipatie die wordt gebruikt voor het consolideren van Belron in 2003 bedraagt 80.93%, zoals in 2002.
GEOGRAFISCHE SPLITSING VAN DE BEDRIJFSOPBRENGSTEN
(1)
Europa
Frankrijk - VK - Nederland - Spanje - Portugal - Luxemburg - Zweden - Duitsland Ierland - België - Italië - Zwitserland - Denemarken - Noorwegen
Rest van de wereld Canada - Australië - Nieuw-Zeeland - Brazilië (1) Aan huidige wisselkoersen.
34
18%
+1%
Voertuigbeglazing
“
Belron s.a.
” Autoglass With Care
Activiteiten en resultaten Belron zette een heel mooie prestatie neer in 2003. De verkooprecords werden gedurende het boekjaar een aantal keer gebroken : het aantal interventies voor herstelling en vervanging van voertuigbeglazing steeg van 4,1 miljoen in 2002 tot 4,7 miljoen in 2003. Dit betekent een groei van 14,6%.
Voertuigbeglazing • Activiteiten en resultaten • Verwezenlijkingen en strategische ontwikkelingen • Vooruitzichten
De bedrijfsopbrengsten kwamen uit op EUR 1.061,1 miljoen, een stijging met 8,1% in vergelijking met 2002. Deze groei is het resultaat van een groei met 8% bij constante perimeter en wisselkoersen, van een groei van 3% uit de nieuwe markten en van een negatieve impact van de wisselkoersen van 3% hoofdzakelijk ten gevolge van de depreciatie van het Britse pond ten opzichte van de euro. De bedrijfsopbrengsten in Europa, inclusief impact van wisselkoersen en overnames, stegen met 10%. Bij constante wisselkoersen kende Belron een groei uitgedrukt in twee cijfers in haar twee belangrijkste markten – het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk. Dit is het resultaat van het permanent aandacht besteden aan de kwaliteit van de klantendienst, het versterken van key account partnerships en het ontwikkelen van haar merkbekendheid. Spanje en Portugal kenden een groei van meer dan 25%. Duitsland zette eveneens een mooie prestatie neer met een markt die geleidelijk het CARGLASS® concept aanvaardt ondanks de historisch sterke band tussen de automobilist en zijn autoverdeler. In Nederland en België bleven de bedrijfsopbrengsten stabiel; er werd onder meer een daling genoteerd van het aantal interventies op zijruiten als gevolg van de daling van het vandalisme. De twee nieuwe in het eerste halfjaar van 2002 verworven dochtermaatschappijen in Zweden en Italië – waar de overgang van het merk AUTOGLASS® naar CARGLASS® bijzonder succesvol bleek – hebben een gunstige bijdrage geleverd tot de algemene prestatie van Belron. Buiten Europa stegen de bedrijfsopbrengsten over 2003 met 1%, rekening houdend met het effect wisselkoersen en consolidatie van Brazilië na het afsluiten in augustus van een nieuwe overeenkomst met zijn historische partners. De bijkomende bedrijfsopbrengsten uit deze belangrijke markt compenseerden grotendeels de daling van de bedrijfsopbrengsten in Australië en Canada waar de marktvoorwaarden zwak bleven.
36
Het bedrijfsresultaat voor 2003 bedroeg EUR 82,9 miljoen, een stijging van 11,1% tegenover 2002. De verbetering was vooral te danken aan de groei van de bedrijfsopbrengsten, hoofdzakelijk in het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Duitsland. De overgenomen activiteiten, vooral Italië en Brazilië, droegen EUR 2,6 miljoen bij tot de stijging van dit resultaat. De winstmarges verbeterden dankzij een hogere operationele productiviteit en een gerationaliseerd aankoopbeleid. Deze stijging van de brutomarge werd gedeeltelijk afgezwakt door bijkomende kosten voor nieuwe servicepunten, vooral in Duitsland, Italië en Spanje, een stijging van de kosten voor call centres door extra volumes, en uitgaven voor de ontwikkeling van het geïntegreerde informaticaplatform. De netto uitzonderlijke kosten bedragen in totaal EUR 6,3 miljoen en hebben hoofdzakelijk betrekking op de herstructurering van het aankoopbeleid in het Verenigd Koninkrijk en kostenreductieprogramma's in Australië en Canada. De netto financiële kosten vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen daalden van EUR 32,7 miljoen tot EUR 30,2 miljoen ten gevolge van een lagere gemiddelde schuldenlast. Het belastingspercentage op het courante resultaat bleef betrekkelijk stabiel op 28%. Het courante resultaat na belasting vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen, aandeel van Dicobel, steeg van EUR 24,3 miljoen tot EUR 31,2 miljoen, een stijging van 28.4%. Het nettoresultaat, aandeel van Dicobel, bedroeg EUR 9,1 miljoen in vergelijking met EUR 10,1 miljoen in 2002.
Verwezenlijkingen en strategische ontwikkelingen Belron bleef de nadruk leggen op een evenwicht tussen groei van inkomsten en rendabiliteit. De groei van inkomsten is gebaseerd op toename van marktaandeel, geografische expansie en nieuwe business initiatieven terwijl de efficiëntie van de vestigingen, een gecentraliseerde toevoerlijn en gezamenlijke diensten een verdere verbetering van de rendabiliteit met zich hebben meegebracht. Belron wil zijn marktaandeel verhogen door het leveren van een uitstekende klantenservice. De klanttevredenheid scoorde het hoogst sinds lange tijd op vele markten. De investering in call
centres, toont aan dat Belron vastbesloten is om een aangepaste service te bieden aan zijn klanten. Ten slotte vergrootte Belron zijn netwerken in Duitsland, Spanje en Italië met ongeveer 10 servicepunten. Klantenservice krijgt ook de nadruk in Belrons relaties met cruciale partners en beslissingnemers zoals verzekeringsen fleetmaatschappijen. Belron blijft een volledig gamma van diensten aanbieden waarbij herstelling en behandeling van schadegevallen de voorrang krijgen. Het feit dat voorrang gegeven wordt aan herstelling in plaats van vervanging leidt tot een daling van de kosten van schadegevallen. In 2003 waren 27% van alle interventies op voorruiten herstellingen, in vergelijking met 26% in 2002. Tijdens 2003 zette Belron zijn geografische spreiding voort waardoor het op het einde van het jaar aanwezig was in 27 landen, gespreid over 4 continenten. In juli nam Belron de grootste specialist in herstelling en vervanging van voertuigbeglazing op de Noorse markt over en verbeterde op deze manier zijn key account relationships in Scandinavië. Het Noorse wagenpark bestaat uit meer dan 2,5 miljoen voertuigen. Belron sloot in augustus een akkoord met zijn historische partners Nucleus CARGLASS® in Brazilië. In Oost-Europa werd gedurende het jaar de ontwikkeling van het franchisenetwerk voortgezet. In maart 2003 sloot Belron een nieuwe franchiseovereenkomst af in Polen met de grootste verdeler en plaatser van voertuigbeglazing van het land. In december werd een andere overeenkomst gesloten in Servië-Montenegro wat het totaal aantal franchisenemers op negen bracht.
van servicepunten. Deze worden momenteel geïmplementeerd. Belron heeft een programma gelanceerd om het aantal werknemers te verminderen en om uit bepaalde locaties te stappen. In Canada is Belron begonnen met een programma voor kostenbeheersing in antwoord op de zwakke marktvoorwaarden. De gecentraliseerde toevoerlijn en technische operaties blijven bijdragen tot zowel de service als de kostenbeheersing. Belron bleef een nauwe samenwerking met leveranciers bevorderen om betere prestaties te bekomen voor de leveringen en om de aankopen bij niet cruciale leveranciers te verminderen en de kwaliteit te verbeteren. Belron bleef eveneens zijn interne distributie evalueren en de strategie voor de toevoerlijn werd in het VK herzien. In 2004 zal de bestaande toeleveringsafdeling in het VK worden samengesmolten tot één enkele toeleverings- en verdelingsafdeling, operationeel onder de merknaam LADDAW® om zo schaalvoordelen te bekomen. Terwijl Belron trouw blijft aan zijn strategische visie van geconsolideerde en geïntegreerde informaticasystemen, liep het vertraging op in de implementatie ervan in Frankrijk en het VK. Hierdoor is Belron nu het implementatieplan aan het herzien.
De initiatieven om groei te genereren leveren uitstekende resultaten op en worden ondersteund door een continue focus op rendabiliteit. Op het niveau van de vestigingen, houdt Belron dagelijks de productiviteit in het oog zodat alle middelen optimaal worden ingezet om aan de vraag van de klanten te beantwoorden. Daarbij komt dat de groep constant de prestaties in het behandelen van klantencontacten van zijn call centres meet en noteert op zijn belangrijkste markten een verbetering van de omzetting van het aantal oproepen in interventies. In Australië voerde Belron een uitgebreid onderzoek om te kijken waar de rendabiliteit kan verbeterd worden. Dit onderzoek bracht aanzienlijke mogelijkheden aan het licht om de efficiëntie te verbeteren in de toevoerlijn en in het netwerk
37
Aanwezigheid van Belron
Vooruitzichten De strategie van Belron is tot op heden heel succesvol gebleken. Belron zal daarom bijven vasthouden aan de hierboven beschreven ingezette trend van winsttoename.
Voertuigbeglazing
Een organische groei wordt verwacht van de toename van het marktaandeel in bestaande markten, met name Frankrijk, Duitsland, Spanje en Italië, mede door het permanent aandacht besteden aan de kwaliteit van de klantendienst en aan het versterken van de key account relationships ondersteund door aangepaste marketing campagnes gaande van direct mailing tot merknaamversterking. Belron zal eveneens zijn netwerk van servicepunten blijven uitbreiden, ondermeer door het versterken van het aanbod van zijn mobiele diensten en het verlengen van de openingsuren. Belron zal zijn geografische expansie voortzetten en erop toezien dat de recent aangeworven vestigingen in Scandinavië en Brazilië resultaten boeken conform de verwachtingen. Efficiëntie zal centraal staan binnen de groep, met BELRON® Technical (voordien AGSI® genoemd) dat een belangrijke rol zal spelen in het verbeteren van de manier waarop service wordt geboden. In 2004 zal eveneens opnieuw de nadruk worden gelegd op het uitwisselen van ervaringen tussen de verschillende vestigingen van de groep, zodat ze allen kunnen meegenieten van de voordelen van het globale karakter van de groep. Belron verwacht eveneens dat de initiatieven tot kostenreductie in Australië en Canada zullen leiden tot een aanzienlijke verbetering van de rendabiliteit. De initiatieven om de bevoorrading vlotter te laten verlopen zullen deel uitmaken van de afwerking van het herstructureringsplan in het Verenigd Koninkrijk en van de relocatie van het Franse centrale magazijn. Belron zal blijven samenwerken met zijn belangrijkste leveranciers om de service te verbeteren en niet geplande aankopen te elimineren, alsook de kosten te verminderen.
38
“
15 nieuwe markten sinds 1999
”
39
s.a. D’Ieteren n.v.
geconsolideerde jaarrekening 2003
inhoud 42 • geconsolideerde balans 44 • geconsolideerde resultatenrekening
46 • geconsolideerde financieringstabel 47 • geconsolideerde jaarrekening per sector
50 • commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector
54 • toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
64 • verslag van de commissaris
geconsolideerde balans ACTIVA (in miljoen EUR)
TOELICHTING
31.12.2003
31.12.2002
31.12.2001
2.784,0
2.749,2
2.692,0
1,2
1,4
-
VASTE ACTIVA II.
IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
VIII.
III. CONSOLIDATIEVERSCHILLEN
XII.
718,8
757,2
784,7
IX.
1.743,6
1.685,9
1.620,1
108,6
102,2
87,6
35,6
42,5
42,2
257,6
361,8
391,1
IV. MATERIËLE VASTE ACTIVA
A.
Terreinen en gebouwen
B/C. Installaties, machines, uitrusting, meubilair en rollend materieel D. E.
Leasing Overige materiële vaste activa
1.318,9
1. Huurwagenparken
1.289,6
2. Andere F. V.
FINANCIËLE VASTE ACTIVA
A.
X.
2. Vorderingen
28,0 -
-
320,4
304,7
287,2
317,9
298,6
281,1
251,0
230,1
66,9
Andere ondernemingen
1.099,2 1.071,2
28,9 22,9
Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 1. Deelnemingen
B.
29,3
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
1.179,4 1.150,5
213,9
68,5 2,5
67,2 6,1
6,1
1. Deelnemingen, aandelen en deelbewijzen
1,2
4,8
5,4
2. Vorderingen en borgtochten
1,3
1,3
0,7
VLOTTENDE ACTIVA
1.054,3
1.057,8
1.138,6
VII. VOORRADEN
256,9
230,7
289,2
VIII. VORDERINGEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR
718,2
738,3
803,2
A.
Handelsvorderingen
308,6
259,4
322,1
B.
Vorderingen bij de realisatie van huurwagenparken
126,8
147,0
179,1
C.
Overige vorderingen
282,8
331,9
302,0
26,2
37,4
11,4
8,5
7,1
8,4
IX. GELDBELEGGINGEN
X.
A.
Eigen aandelen
B.
Overige beleggingen
LIQUIDE MIDDELEN
XI. OVERLOPENDE REKENINGEN
TOTAAL DER ACTIVA
42
- geconsolideerde jaarrekening
17,7
30,3
3,0
39,6
43,0
25,1
13,4
8,4
9,7
3.838,3
3.807,0
3.830,6
geconsolideerde balans
PASSIVA (in miljoen EUR)
31.12.2003
31.12.2002
31.12.2001
TOTAAL VAN HET EIGEN VERMOGEN
1.060,2
1.121,3
1.086,8
EIGEN VERMOGEN, AANDEEL VAN D’IETEREN
762,1
772,3
710,9
I.
GEPLAATST KAPITAAL
160,0
160,0
160,0
II.
UITGIFTEPREMIES
24,4
24,4
24,4
XI.
575,2
583,9
525,6
XII.
7,0
6,2
6,2
-4,5
-2,2
-5,3
298,1
349,0
375,9
VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN
130,4
151,2
147,7
IX. A.
100,8
92,5
87,5
TOELICHTING
IV. GECONSOLIDEERDE RESERVES V.
CONSOLIDATIEVERSCHILLEN
VI. OMREKENINGSVERSCHILLEN BELANGEN VAN DERDEN
B.
VOORZIENINGEN VOOR RISICO’S EN KOSTEN
1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
31,9
27,5
24,2
3. Grote herstellings- en onderhoudswerken
24,2
14,5
14,3
4. Overige risico’s en kosten
44,7
UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTINGSLATENTIES
SCHULDEN X.
SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR
A.
XIII.
Financiële schulden
B.
C.
2.647,7
2.534,5
2.596,1
995,6
1.147,6
994,2
994,8
1.147,6
994,2
642,7
545,7
4. Kredietinstellingen
579,3
445,1
387,1
56,7
59,8
61,4
Overige schulden
Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen
XIII.
Financiële schulden
XIII.
0,8
-
-
1.617,8
1.359,7
1.574,2
299,0
163,8
38,4
420,6
428,7
712,5
1. Kredietinstellingen
135,2
88,8
316,6
2. Leasingschulden
250,6
310,6
315,6
3. Overige leningen
34,8
29,3
80,3
Handelsschulden 1. Leveranciers 2. Te betalen wissels
D.
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen
E.
Schulden met betrekking tot :
F.
60,2
358,8
XI. SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR
A.
49,0 58,7
2. Niet-achtergestelde obligatieleningen
5. Overige leningen D.
50,5 29,6
729,3
608,8
660,0
710,2
598,7
652,8
19,1
10,1
7,2
12,1
11,7
9,8
131,5
112,7
101,7
1. Belastingen
76,6
67,9
51,8
2. Bezoldigingen en sociale lasten
54,9
44,8
49,9
Overige schulden
XII. OVERLOPENDE REKENINGEN
TOTAAL DER PASSIVA
25,3
34,0
51,8
34,3
27,2
27,7
3.838,3
3.807,0
3.830,6
geconsolideerde jaarrekening -
43
geconsolideerde resultatenrekening (in miljoen EUR) I.
BEDRIJFSOPBRENGSTEN
II.
KOSTEN VAN VERKOPEN
TOELICHTING
2003
2002
2001
XIV.
3.029,5
3.066,8
3.331,7
2.272,6
2.263,6
2.485,1
756,9
803,2
846,6
583,2
563,9
554,0
173,7
239,3
292,6
III. BRUTOMARGE
V.
COMMERCIËLE EN ADMINISTRATIEVE KOSTEN
IX.
BEDRIJFSWINST
X.
XI.
XIV.
FINANCIËLE OPBRENGSTEN
9,0
9,1
7,2
A.
Opbrengsten uit financiële vaste activa
1,5
1,6
2,0
B.
Opbrengsten uit vlottende activa
6,7
6,8
4,5
C.
Andere financiële opbrengsten
0,8
0,7
0,7
120,3
124,5
134,5
A.
FINANCIËLE KOSTEN
Kosten van schulden
89,0
91,5
101,6
B.
Afschrijvingen op consolidatieverschillen
30,9
30,1
30,0
C.
Waardeverminderingen op vlottende activa
-0,6
2,1
2,2
D.
Andere financiële kosten
1,0
0,8
0,7
XII. WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING VÓÓR BELASTING
62,4
123,9
165,3
XIII. UITZONDERLIJKE OPBRENGSTEN
23,2
-
-
10,9
-
-
D.
Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten
E.
Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa
F.
Andere uitzonderlijke opbrengsten
XIV.
XIV. UITZONDERLIJKE KOSTEN
A.
2,4
-
-
9,9
-
-
116,8
16,4
-
Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa
10,2
-
-
B.
Uitzonderlijke afschrijvingen op positieve consolidatieverschillen
45,9
-
-
D.
Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten
5,7
-
-
E.
Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa
0,6
-
-
F.
Andere uitzonderlijke kosten
XIV.
XV. WINST (+) / VERLIES (-) VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING
XVI. UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTINGLATENTIES
(1)
XVII. BELASTINGEN OP HET RESULTAAT
A.
Belastingen
B.
Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen (1)
54,4
16,4
-
-31,2
107,5
165,3
-28,0
-1,1
-1,2
34,6
24,4
41,3
34,7
24,6
41,6
-0,1
-0,2
-0,3
-37,8
84,2
125,2
XVIII. WINST (+) / VERLIES (-) VAN HET BOEKJAAR VAN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
(1) Toevoegingen (+) / Bestedingen en terugnemingen (-).
44
- geconsolideerde jaarrekening
geconsolideerde resultatenrekening
(in miljoen EUR)
2003
2002
2001
-37,8
84,2
125,2
XVIII. WINST (+) / VERLIES (-) VAN HET BOEKJAAR VAN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
XIX. AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE IS TOEGEPAST
11,5
11,4
4,5
(1)
25,0
25,4
16,5
Afschrijvingen op consolidatieverschillen
-13,5
-14,0
-12,0
XX. GECONSOLIDEERDE WINST (+) / VERLIES (-)
-26,3
95,6
129,7
XXI. AANDEEL VAN DERDEN IN HET RESULTAAT
-31,4
23,5
34,7
5,1
72,1
95,0
2003
2002
2001
Winst na belasting
XXII. AANDEEL VAN DE GROEP IN HET RESULTAAT
GECONSOLIDEERDE RESULTAATVERWERKING GECONSOLIDEERDE RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR
1. Aandeel van D’Ieteren 2. Aandeel van derden
-26,3
95,6
129,7
5,1
72,1
95,0
-31,4
23,5
34,7
VERWERKING VAN HET AANDEEL VAN D’IETEREN
5,1
72,1
95,0
1. Toevoeging aan de reserves
-8,7
58,3
81,2
2. Vergoeding van het kapitaal
12,8
12,8
12,8
1,0
1,0
1,0
3. Bestuurders VERWERKING VAN HET AANDEEL VAN DERDEN
-31,4
23,5
34,7
1. Toevoeging aan de reserves
-49,3
-0,7
11,1
2. Vergoeding van het kapitaal
17,9
24,2
23,6
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen.
geconsolideerde jaarrekening -
45
geconsolideerde financieringstabel (in miljoen EUR)
2003
2002
2001
5,1
72,1
95,0
EXPLOITATIEVERRICHTINGEN Aandeel van de groep in het resultaat Aandeel van derden in het resultaat GECONSOLIDEERD RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR
Afschrijvingen op huurwagenparken
-31,4
23,5
34,7
-26,3
95,6
129,7
359,8
336,1
348,2
Afschrijvingen op andere investeringen
31,7
32,8
28,7
Afschrijvingen op consolidatieverschillen
30,9
30,1
30,0
-22,7
-20,6
-16,8
Andere elementen van het resultaat die geen thesauriestromen teweegbrengen Min : uitzonderlijke resultaten na belasting COURANTE CASHFLOW NA BELASTING WIJZIGING VAN DE BEHOEFTE AAN BEDRIJFSKAPITAAL
EXPLOITATIEKASMIDDELEN (1)
82,2
11,2
-
455,6
485,2
519,8
84,4
-21,5
4,9
540,0
463,7
524,7
-2.063,9
-1.700,7
-2.184,4
2.393,0
2.272,3
2.559,1
-59,9
-48,3
-41,8
2,2
2,9
2,6
271,4
526,2
335,5
-48,4
-30,5
-17,4
INVESTERINGSVERRICHTINGEN Aanschaffingen van huurwagens Verkopen van huurwagens Andere aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa Andere verkopen van immateriële en materiële vaste activa TOTAAL
Aanschaffingen van financiële vaste activa Verkopen van financiële vaste activa Nieuwe vorderingen Terugbetaling van vorderingen TOTAAL
INVESTERINGSKASMIDDELEN
(1)
3,9
0,5
-
-4,4
-1,0
-4,0
0,3
0,4
16,8
-48,6
-30,6
-4,6
222,8
495,6
330,9
FINANCIERINGSVERRICHTINGEN Kapitaalsverhoging
-
1,6
0,5
Dividenden en tantièmes van de moedermaatschappij
-13,8
-13,8
-13,0
Dividenden aan minderheidsaandeelhouders
-17,9
-24,2
-23,6
1,1
6,5
-
-781,0
-875,6
-768,7
Dividenden van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast Terugbetaling van leasingschulden Wijziging van de leningen op meer dan één jaar Wijziging van de leningen op ten hoogste één jaar FINANCIERINGSKASMIDDELEN
(1)
TOTAAL DER THESAURIESTROMEN VAN HET BOEKJAAR
(1) Vermeerderingen (+), verminderingen (-).
46
- geconsolideerde jaarrekening
168,8
281,8
-94,3
-130,5
-289,3
25,5
-773,3
-913,0
-873,6
-10,5
46,3
-18,0
geconsolideerde jaarrekening per sector BALANS (in miljoen EUR)
31.12.2003 Autoverhuur
31.12.2002 Autoverhuur
Commentaar
Autodistributie
Groep
Autodistributie
Groep
Immateriële vaste activa
1
1,2
Consolidatieverschillen
2
-
-
1,2
1,4
-
1,4
718,8
718,8
-
757,2
757,2
Materiële vaste activa
3
336,0
Financiële vaste activa
4
310,5
1.407,6
1.743,6
295,3
1.390,6
1.685,9
9,9
320,4
302,9
1,8
304,7
Voorraden
5
256,9
-
256,9
230,7
-
230,7
Vorderingen op ten hoogste één jaar
6
126,3
591,9
718,2
134,7
603,6
738,3
Geldbeleggingen
7
ACTIVA VASTE ACTIVA
VLOTTENDE ACTIVA
Liquide middelen Overlopende rekeningen
TOTAAL DER ACTIVA
8,5
17,7
26,2
7,1
30,3
37,4
3,2
36,4
39,6
1,5
41,5
43,0
13,4
-
13,4
8,4
-
8,4
1.056,0
2.782,3
3.838,3
982,0
2.825,0
3.807,0
160,0
-
160,0
160,0
-
160,0
24,4
-
24,4
24,4
-
24,4
PASSIVA EIGEN VERMOGEN, AANDEEL VAN D’IETEREN
Geplaatst kapitaal Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves
575,2
-
575,2
583,9
-
583,9
Consolidatieverschillen
7,0
-
7,0
6,2
-
6,2
Omrekeningsverschillen
-4,5
-
-4,5
-2,2
-
-2,2
BELANGEN VAN DERDEN VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN
8
9
1,4
296,7
298,1
1,2
347,8
349,0
10
59,0
71,4
130,4
60,0
91,2
151,2
11
184,4
810,4
994,8
370,0
777,6
1.147,6
-
0,8
0,8
-
-
-
SCHULDEN
Schulden op meer dan één jaar Financiële schulden Niet-financiële schulden Schulden op ten hoogste één jaar Financiële schulden
12
299,8
419,8
719,6
100,0
492,5
592,5
Niet-financiële schulden
13
137,0
761,2
898,2
144,0
623,2
767,2
25,2
9,1
34,3
22,5
4,7
27,2
1.468,9
2.369,4
3.838,3
1.470,0
2.337,0
3.807,0
472,5
1.076,0
1.548,5
461,4
1.113,2
1.574,6
Overlopende rekeningen
TOTAAL DER PASSIVA
NETTO FINANCIËLE SCHULDEN
geconsolideerde jaarrekening -
47
geconsolideerde jaarrekening per sector
RESULTATENREKENING (in miljoen EUR)
Commentaar
Autodistributie
BEDRIJFSOPBRENGSTEN
14
1.860,1
KOSTEN VAN VERKOPEN
15
1.652,2
31.12.2002 Autoverhuur
Groep
Autodistributie
1.169,4
3.029,5
1.877,6
1.189,2
3.066,8
620,4
2.272,6
1.664,7
598,9
2.263,6
207,9
549,0
756,9
212,9
590,3
803,2
157,0
426,2
583,2
160,1
403,8
563,9
50,9
122,8
173,7
52,8
186,5
239,3
17
4,8
4,2
9,0
4,1
5,0
9,1
18
22,4
67,0
89,4
26,3
68,1
94,4
-
30,9
30,9
-
30,1
30,1
33,3
29,1
62,4
30,6
93,3
123,9
8,8
-102,4
-93,6
-
-16,4
-16,4
42,1
-73,3
-31,2
30,6
76,9
107,5
2,8
3,8
6,6
2,5
20,8
23,3
39,3
-77,1
-37,8
28,1
56,1
84,2
12,1
-0,6
11,5
12,6
-1,2
11,4
51,4
-77,7
-26,3
40,7
54,9
95,6
0,4
-31,8
-31,4
0,2
23,3
23,5
51,0
-45,9
5,1
40,5
31,6
72,1
56,8(2)
27,1
83,9
51,3(2)
54,6
105,9
BRUTOMARGE
COMMERCIËLE EN ADMINISTRATIEVE KOSTEN
31.12.2003 Autoverhuur
16
BEDRIJFSWINST
Groep
FINANCIEEL RESULTAAT
Financiële opbrengsten Financiële kosten
(1)
Afschrijvingen op consolidatieverschillen WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING VÓÓR BELASTING
UITZONDERLIJK RESULTAAT
19
WINST (+) / VERLIES (-) VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING
BELASTINGEN OP HET RESULTAAT EN UITGESTELDE BELASTINGEN
20
WINST (+) / VERLIES (-) VAN HET BOEKJAAR VAN DE GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN
AANDEEL IN HET RESULTAAT VAN DE ONDERNEMINGEN WAAROP VERMOGENSMUTATIE IS TOEGEPAST
21
GECONSOLIDEERDE WINST (+) / VERLIES (-)
AANDEEL VAN DERDEN IN HET RESULTAAT
22
AANDEEL VAN DE GROEP IN HET RESULTAAT
COURANT RESULTAAT NA BELASTING AANDEEL VAN D’IETEREN
(1)
(1) Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen. (2) Waarvan 19,9 betrekking heeft op de voertuigbeglazing (15,7 in dec 2002).
48
- geconsolideerde jaarrekening
23
geconsolideerde jaarrekening per sector
FINANCIERINGSTABEL (in miljoen EUR)
Commentaar
Autodistributie
31.12.2003 Autoverhuur
Groep
Autodistributie
31.12.2002 Autoverhuur
Groep
EXPLOITATIEVERRICHTINGEN GECONSOLIDEERD RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR
Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa Afschrijvingen op consolidatieverschillen
51,4
-77,7
-26,3
40,7
54,9
95,6
53,6
337,9
391,5
47,4
321,5
368,9
-
30,9
30,9
-
30,1
30,1
-9,2
-13,5
-22,7
-9,0
-11,6
-20,6
-10,3
92,5
82,2
-
11,2
11,2
Andere elementen van het resultaat die geen thesauriestromen teweegbrengen Min : uitzonderlijke resultaten na belasting COURANTE CASHFLOW NA BELASTING
24
85,5
370,1
455,6
79,1
406,1
485,2
WIJZIGING VAN DE BEHOEFTE AAN BEDRIJFSKAPITAAL
25
-21,3
105,7
84,4
61,2
-82,7
-21,5
64,2
475,8
540,0
140,3
323,4
463,7
-88,5
359,9
271,4
-54,0
580,2
526,2
-0,6
-48,0
-48,6
-30,6
-
-30,6
-89,1
311,9
222,8
-84,6
580,2
495,6
-
-
-
-
1,6
1,6
EXPLOITATIEKASMIDDELEN
(1)
INVESTERINGSVERRICHTINGEN Immateriële en materiële vaste activa Financiële vaste activa INVESTERINGSKASMIDDELEN
26 (1)
FINANCIERINGSVERRICHTINGEN Kapitaalsverhoging Dividenden en tantièmes Door de dochterondernemingen betaalde dividenden
27
-13,8
-
-13,8
-13,8
-
-13,8
25,4
-43,3
-17,9
30,8
-55,0
-24,2
Dividenden van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast Terugbetaling van leasingschulden Wijziging van de leningen op meer dan één jaar Wijziging van de leningen op ten hoogste één jaar FINANCIERINGSKASMIDDELEN
(1)
1,1
-
1,1
6,5
-
6,5
-
-781,0
-781,0
-
-875,6
-875,6
79,4
89,4
168,8
-15,0
296,8
281,8
-65,2
-65,3
-130,5
-65,4
-223,9
-289,3
26,9
-800,2
-773,3
-56,9
-856,1
-913,0
2,0
-12,5
-10,5
-1,2
47,5
46,3
TOTAAL DER THESAURIESTROMEN VAN HET BOEKJAAR
28
(1) Vermeerderingen (+), verminderingen (-).
geconsolideerde jaarrekening -
49
commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector BALANS 1. De immateriële vaste activa vertegenwoordigen de externe kosten van de ontwikkeling van informaticaprojecten. Deze activa worden lineair afgeschreven sinds hun implementatie in het begin van het boekjaar 2003. De bewegingen op de immateriële vaste activa worden in detail beschreven in toelichting VIII. 2. De consolidatieverschillen vloeien voort uit de overname van de groep Avis Europe in 1989, de overnames die de groep Avis Europe sinds 1995 heeft verricht en de vermeerdering van onze participatie in de groep Avis Europe in de loop van het boekjaar 2002. Het consolidatieverschil dat ontstond bij de overname van de groep in 1989 wordt lineair afgeschreven over 40 jaar en de consolidatieverschillen die ontstonden sinds 1995 worden lineair afgeschreven over een periode van 20 jaar. De consolidatieverschillen als gevolg van de vermeerdering van onze participatie in 2002 worden lineair afgeschreven over de resterende afschrijvingsperiode van het oorspronkelijke consolidatieverschil uit 1989. In de loop van het boekjaar heeft Avis Europe drie overnames uitgevoerd die samen tot een consolidatieverschil van EUR 38,4 miljoen hebben geleid. Deze overnames worden in detail beschreven in toelichtingen II en IV. De recurrente afschrijvingen van het boekjaar bedragen EUR 18,1 miljoen voor het aandeel van de groep en EUR 12,8 miljoen ten laste van derden. Avis Europe heeft daarnaast uitzonderlijke afschrijvingen geboekt op drie van zijn filialen (zie commentaar 19) voor EUR 45,9 miljoen (waarvan EUR 27,4 miljoen voor het aandeel van de groep en EUR 18,5 miljoen ten laste van derden). 3. Voor de activiteit autodistributie, omvatten de materiële vaste activa terreinen en gebouwen voor een bedrag van EUR 81,3 miljoen, tegenover EUR 78,7 miljoen in 2002. De belangrijkste onroerende investeringen die in 2003 werden gedaan betreffen het Audi Center in Zaventem, dat in december 2003 werd geopend. De rest van de rubriek omvat voornamelijk het wagenpark voor verhuur op lange termijn van D’Ieteren Lease. De waarde van deze vloot is gestegen van EUR 201,4 miljoen in 2002 naar EUR 236,2 miljoen in 2003. De balans van de autodistributie omvat vaste activa in aanbouw voor EUR 3,2 miljoen. Wat de autoverhuur betreft, is de waarde van de vloot stabiel gebleven (EUR 1.311,0 tegenover EUR 1.310,9 miljoen in 2002). De voertuigen in financiële leasing vertegenwoordigen een bedrag van EUR 257,6 miljoen (EUR 361,8 in 2002). 4. De financiële vaste activa van de autodistributie omvatten de participatie in Dicobel n.v. voor EUR 241,2 miljoen (in vermogensmutatie), tegenover EUR 227,2 miljoen in 2002. De post omvat ook de aan Dicobel n.v. en zijn dochterondernemingen toegestane leningen voor een bedrag van EUR 66,9 miljoen,
50
- geconsolideerde jaarrekening
tegenover EUR 68,5 miljoen in 2002. De participaties in vermogensmutatie omvatten ook EUR 0,6 miljoen voor D’Ieteren Vehicle Trading n.v. (een onderneming die actief is in de financiële leasing, voor 49 % eigendom). Coach Re Ltd., dat tijdens het boekjaar werd vereffend, komt niet langer op de balans voor. De waarde van de niet geconsolideerde participaties is gedaald van EUR 4,2 miljoen naar EUR 0,5 miljoen als gevolg van de opslorping van drie filialen (s.a. Iberauto n.v., Ipel n.v. en D’Ieteren Fort Jaco n.v.), en de consolidatie van Immonin n.v. sinds 1 januari 2003. De netto stijging van de financiële vaste activa van de autoverhuur is vooral te danken aan de investering in China door Avis Europe en de afstand van Autocascade Ltd. (zie toelichting IV). 5. De voorraden bestaan in hoofdzaak uit nieuwe voertuigen, en ook uit occasievoertuigen, wisselstukken en accessoires. De stijging van de voorraden is het gevolg van de voorbereiding van het Autosalon van Brussel in januari 2004. 6. Wat de autodistributie betreft, bestaan de vorderingen op ten hoogste één jaar hoofdzakelijk uit handelsvorderingen op de concessiehouders van onze merken, en dit voor een bedrag van EUR 116,8 miljoen tegenover EUR 127,1 miljoen in 2002. Voor de autoverhuur omvat deze post de handelsvorderingen voor een bedrag van EUR 191,8 miljoen (EUR 132,3 miljoen in 2002), vorderingen bij de verkoop van huurwagens voor EUR 126,8 miljoen (EUR 147,0 miljoen in 2002) en overige vorderingen voor EUR 273,3 miljoen (EUR 324,3 miljoen in 2002). De vorderingen bij verkoop van huurwagenparken zijn de door autoconstructeurs of concessiehouders verschuldigde bedragen voor voertuigen die uit het wagenpark zijn genomen. De overige vorderingen zijn in hoofdzaak verschuldigde bedragen door de belastingsdiensten of door verzekeringsmaatschappijen in het kader van schadegevallen, naast borgsommen van EUR 100,1 miljoen (EUR 85,1 miljoen in 2002). Deze borgsommen worden in de berekening van de netto financiële schuld als beschikbare waarden beschouwd. 7. De geldbeleggingen voor de autodistributie vertegenwoordigen voornamelijk de eigen aandelen die D’Ieteren verworven heeft om de aandelenoptieplannen ten voordele van het personeel in te dekken die lopen sedert 1999. De geldbeleggingen van de autoverhuring vertegenwoordigen voornamelijk termijndeposito’s. 8. De variatie van de geconsolideerde reserves (EUR -8.7 miljoen) is het gevolg van het in 2003 behaalde resultaat (EUR 5,1 miljoen) en van de voorgestelde distributie, die EUR 13.8 miljoen bedraagt. 9. Wat de autodistributie betreft, vertegenwoordigen de belangen van derden de minderheidsparticipatie (25 %) van Yamaha Motor Europe in D’Ieteren Sport. Wat de autoverhuur betreft,
commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector
vertegenwoordigt deze post de fractie van het eigen vermogen van Avis Europe die niet in handen is van D’Ieteren. Deze fractie wordt berekend na aftrek van de gecumuleerde afschrijvingen toegepast ten laste van derden op de consolidatieverschillen. 10. De voorzieningen voor risico’s en kosten van de autodistributie dekken o.a. de herstructurering van de dealernetten, in toepassing van het nieuwe Europese reglement dat een vrijstelling per categorie voor de autosector invoert en als gevolg van de specialisatie van deze netten per merk waartoe de groep Volkswagen zich aangesloten heeft. Ze waren ook het voorwerp van een uitzonderlijke toewijzing van EUR 5,7 miljoen, waarvan EUR 5,5 miljoen voor het programma voor de inkrimping van het personeel van de Brusselse agentschappen van Volkswagen en Audi die door D’Ieteren worden uitgebaat, en een uitzonderlijke overname van EUR 10,9 miljoen om geleidelijk de criteria voor de verwerking van de voorzieningen in overeenstemming te brengen met de IFRS-normen. Wat de autoverhuur betreft, zijn de voorzieningen in hoofdzaak voorzieningen voor pensioenen van EUR 24,4 miljoen (EUR 22,6 miljoen in 2002) en voorzieningen voor grote herstellingswerken van EUR 17,7 miljoen (EUR 10,7 miljoen in 2002). De uitgestelde belastingen bedragen EUR 29,3 miljoen, een daling van EUR 28,6 miljoen tegenover 2002. 11. Een verdeling van de financiële schulden op meer dan één jaar per vervaldatum, munteenheid en rentevoet wordt gegeven in toelichting XIII. Wat de autodistributie betreft, bestaat deze post
uit niet-achtergestelde obligatieleningen (EUR 159,6 miljoen tegenover EUR 95,2 miljoen in 2002) en handelspapier op middellange termijn (EUR 24,8 miljoen, identiek aan 2002). De vermindering van de financiële schulden op meer dan één jaar wordt grotendeels verklaard door de overdracht naar financiële schulden op korte termijn van een obligatielening van EUR 250,0 miljoen met vervaldag in oktober 2004. Wat de autoverhuur betreft, zijn de voorzieningen in hoofdzaak voorzieningen voor pensioenen van EUR 358,8 miljoen (EUR 392,7 miljoen in 2002), geleende bedragen bij kredietinstellingen voor EUR 419,7 miljoen (EUR 349,9 miljoen in 2002) en overige leningen voor EUR 31,9 miljoen (EUR 35,0 miljoen in 2002). 12. De stijging van de financiële schulden op ten hoogste één jaar is voornamelijk afkomstig van de overdracht van een obligatielening van EUR 250,0 miljoen met vervaldag in oktober 2004, vroeger geboekt als financiële schuld op meer dan één jaar. 13. Wat de autodistributie betreft, zijn de niet-financiële schulden op ten hoogste één jaar voornamelijk handelsschulden voor EUR 88,9 miljoen (EUR 85,0 miljoen in 2002) en schulden voor belastingen, bezoldigingen en sociale lasten voor EUR 22,2 miljoen (EUR 22,4 miljoen in 2002). Wat de autoverhuur betreft, bestaat deze post vooral uit schulden aan leveranciers voor EUR 640,4 miljoen (EUR 523,8 miljoen in 2002) als gevolg van de aanschaffingen van verhuurwagens en uit schulden voor belastingen, bezoldigingen en fiscale lasten voor EUR 109,3 miljoen (EUR 90,3 miljoen in 2002).
RESULTATENREKENING 14. Bijlage XIV bevat een uitsplitsing van de bedrijfsopbrengsten per bedrijfsactiviteit en per geografische sector. De verkoop in de autoverhuur bedroeg in 2003 naar EUR 1.169 miljoen. Dit bedrag omvat EUR 22 miljoen van Budget (zie bijlage II), EUR 12 miljoen (EUR 35 miljoen in 2002) afkomstig van Centrus, een activiteit waarvan Avis Europe afstand heeft gedaan (zie bijlage II), en EUR 16 miljoen uit een Franse licentiehouder die tijdens het boekjaar werd verworven (zie bijlage II). De verkoop daalde met EUR 18 miljoen als gevolg van de opwaardering van de euro. Als illustratie van de onderliggende trends van deze activiteit, worden de volgende schommelingen uitgedrukt met constante wisselkoers en met uitsluiting van Budget, Centrus en de bovenvermelde Franse licentiehouder. Op deze basis daalt de verkoop met 1,6 %. De volumes, uitgedrukt in gefactureerde dagen, zijn gestegen met 3,4 %, met een daling van het inkomen per dag van 4,8 % tegenover het vorige jaar.
15. De kosten van verkopen omvatten het geheel van de kosten verbonden met de verkopen over de periode, met uitzondering van de personeelskosten die opgenomen zijn onder de rubriek « commerciële en administratieve kosten ». Voor de autodistributie bestaan deze kosten voornamelijk uit de bevoorradings- en handelsgoederen (EUR 1.535,7 miljoen tegenover EUR 1.559,4 miljoen in 2002), alsook uit de op de vloot van D’Ieteren Lease toegepaste afschrijvingen (EUR 41,7 miljoen tegenover EUR 34,9 miljoen in 2002). De marketing- en publiciteitskosten zijn eveneens onder deze rubriek opgenomen. De kosten van verkopen van de autoverhuur omvatten voornamelijk de exploitatiekosten van de vloot, zoals de afschrijvingen van de wagens, het onderhoud, de herstellingen en de verzekeringen. De overige kosten betreffen de marketing en de publiciteit, en de bemiddelingscommissies van de touroperators, de luchtvaartmaatschappijen en de luchthavens.
geconsolideerde jaarrekening -
51
commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector
16. De commerciële en administratieve kosten omvatten de personeelskosten en het geheel van de exploitatiekosten dat niet direct aan de verkopen gekoppeld is. Voor de autodistributie omvat deze post in hoofdzaak de personeelskosten voor EUR 97,4 miljoen tegenover EUR 96,2 miljoen in 2002. Voor de autoverhuur omvat deze post, behalve de bezoldigingen van EUR 265,4 miljoen tegenover EUR 249,6 miljoen in 2002, andere bedrijfskosten voor EUR 160,8 miljoen (EUR 154,2 miljoen in 2002). 17. De financiële opbrengsten voor de autodistributie omvatten intresten afkomstig van Dicobel voor een bedrag van EUR 1,5 miljoen (EUR 1,4 miljoen in 2002), samen met de opbrengsten van afgeleide producten uit de dekkingsoperaties voor de financiële schulden (EUR 2,5 miljoen tegenover EUR 1,6 miljoen in 2002). 18. De financiële kosten van de autodistributie omvatten hoofdzakelijk interesten voor EUR 22,5 miljoen (EUR 23,4 miljoen in 2002), en een terugneming van waardevermindering van EUR 1,1 miljoen (tegenover een toewijzing van EUR 2,1 miljoen in 2002) die werd geboekt om de waarde van de eigen aandelen terug te brengen naar het minimum van hun marktwaarde of van de uitoefenprijs van de opties die zij dekken. Rekening houdend met het bovenvermelde opbrengen van afgeleide producten (zie commentaar 17), bedragen de netto kosten van de schulden EUR 20,0 miljoen (EUR 21,8 miljoen in 2002). Dit bedrag omvat de schuldenkosten als gevolg van de investering in de groep Dicobel, begroot op EUR 14,8 miljoen (identiek aan 2002), waarvan de bovenvermelde interestopbrengsten van EUR 1,5 miljoen (zie commentaar 17) moeten worden afgetrokken om de netto financiële kosten te verkrijgen van de investering in de voertuigbeglazing (EUR 13,3 miljoen tegenover EUR 13,4 miljoen in 2002). Voor de autoverhuur omvat deze post interesten voor EUR 66,5 miljoen (EUR 68,1 miljoen in 2002), alsook de afschrijvingen op consolidatieverschillen voor EUR 30,9 miljoen (EUR 30,1 miljoen in 2002). 19. Het uitzonderlijke resultaat van de autodistributie bestaat uit opbrengsten en kosten. De opbrengsten (EUR 14,6 miljoen) hebben voornamelijk betrekking op de overname van provisies die werden aangelegd om geleidelijk de criteria voor de verwerking van de provisies in overeenstemming te brengen met de IFRS-normen, aangevuld met de meerwaarde van de verkoop van D’Ieteren Antwerpen n.v. (EUR 2,4 miljoen - zie toelichting II), de weerslag van de opslorping van niet-geconsolideerde ondernemingen (EUR 1,1 miljoen - zie toelichting V) en andere niet-recurrente elementen voor EUR 0,2 miljoen. De kosten (EUR 5,8 miljoen) hebben voornamelijk betrekking op het programma voor de personeelsinkrimping van de Brusselse agentschappen
52
- geconsolideerde jaarrekening
van Volkswagen en Audi die door D’Ieteren worden uitgebaat (EUR 5,5 miljoen). Het uitzonderlijke resultaat van de autoverhuur bestaat uit verscheidene elementen. De positieve elementen komen voort uit een terugbetaling van BTW met betrekking tot de vorige boekjaren (EUR 3,6 miljoen), interesten met betrekking tot deze terugbetaling (EUR 3,6 miljoen) en het door Avis Europe ontvangen bedrag (EUR 1,4 miljoen) als regeling van de schuld van een gewezen herverzekeraar (de vordering van Avis Europe op deze herverzekeraar was in 2002 het voorwerp van een uitzonderlijke waardevermindering van EUR 3,3 miljoen). De negatieve elementen omvatten (i) afschrijvingen van eerder gecapitaliseerde ontwikkelingskosten voor informatica (EUR 10,2 miljoen), (ii) afschrijvingen op consolidatieverschillen (EUR 45,9 miljoen) met betrekking tot Centrus, tot een Duitse licentiehouder en tot het Nederlandse filiaal van Avis Europe, (iii) de minderwaarde op de verkoop van Autocascade Ltd (zie toelichting IV), (iv) andere uitzonderlijke lasten (EUR 54,3 miljoen) waarvan EUR 38,4 miljoen als gevolg van de sluiting van Centrus Ltd (zie toelichting II), en EUR 15,9 miljoen uit de voltooiing van het in 2002 begonnen herstructureringsplan, de voltooiing van het integratie- en reorganisatieplan voor Budget, en het project (waarvan de uitvoering over verscheidene jaren zal worden gespreid) voor de centralisatie van de informatica en boekhoudkundige taken in een gezamenlijk dienstencentrum. 20. De belastingen op het resultaat bestaan uit de som van de belastingen van de verschillende belastbare entiteiten van de groep. De fiscale weerslag van het uitzonderlijke resultaat vertegenwoordigt een krediet van EUR 1,5 miljoen voor de autodistributie en van EUR 9,9 miljoen voor de autoverhuur. De netto financiële kosten van de bovenvermelde investering in voertuigbeglazing (commentaar 18) leiden tot een belastingbesparing van EUR 5,0 miljoen, een daling van EUR 0,9 miljoen tegenover 2002 vanwege de vermindering van het marginale belastingspercentage in België. 21. Het aandeel van D’Ieteren in het netto resultaat van Dicobel (in vermogensmutatie) bedraagt EUR 12,1 miljoen (EUR 12,4 miljoen in 2002), en kan in overeenstemming worden gebracht met het netto resultaat van Dicobel op de volgende manier : (in miljoen EUR) Netto resultaat van Dicobel Deelnemingspercentage Aandeel van D’Ieteren
2003
2002
8,1
9,4
70 %
70 %
5,7
6,6
Eliminatie van het financieel intra-groep resultaat
+6,4
+5,8
Aandeel van D’Ieteren in het nettoresultaat van Dicobel
12,1
12,4
commentaar op de geconsolideerde jaarrekening per sector
Het aandeel van D’Ieteren in het nettoresultaat van Dicobel bestaat uit de volgende elementen : (in miljoen EUR)
2003
2002
afschrijvingen op consolidatieverschillen
28,2
23,2
Uitzonderlijk resultaat na belasting
-2,6
3,2
-13,5
-14,0
12,1
12,4
Courant resultaat na belasting en vóór
Afschrijvingen op consolidatieverschillen Totaal
van D’Ieteren Sport, en het aandeel in het resultaat na belasting (en na afschrijvingen op consolidatieverschillen) van Avis Europe met betrekking tot de fractie van het kapitaal van Avis Europe dat in handen is van derden. 23. Het aandeel van de groep in het courant resultaat na belasting en vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen wordt als volgt berekend : (in miljoen EUR)
In 2002 omvatte het resultaat van de autodistributie ook het resultaat in vermogensmutatie van D’Ieteren Vehicle Trading n.v. (EUR -0,1 miljoen, nul in 2002), en van Coach Re Ltd. (EUR 0,3 miljoen), dat tijdens het boekjaar 2003 werd vereffend (zie toelichting IV). Het verlies van EUR 0,6 miljoen voor de autoverhuur vertegenwoordigt het aandeel van Avis Europe in het operationele verlies van Autocascade Ltd voor zijn verkoop (tegenover EUR 1,2 miljoen in 2002), en het operationele verlies in China (zie toelichting IV).
Netto resultaat (1)
2003
2002
5,1
72,1
Eliminatie van de consolidatieverschillen (1) Voor de autoverhuur
17,9
16,7
Voor de voertuigbeglazing
13,5
14,0
Eliminatie van het uitzonderlijke resultaat (1) Voor de autodistributie
-10,3
-
Voor de autoverhuur
55,1
6,3
2,6
-3,2
83,9
105,9
Voor de voertuigbeglazing Courant resultaat vóór afschrijvingen van de consolidatieverschillen (1) (1) Aandeel van de groep na belasting.
22. Het aandeel van derden in het resultaat vertegenwoordigt het aandeel van Yamaha Motor Europe in het resultaat na belasting
FINANCIERINGSTABEL 24. De courante cashflow na belasting omvat een EBITDA (bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen) van EUR 565,2 miljoen (tegenover EUR 608,3 miljoen in 2002), namelijk EUR 104,5 miljoen uit de autodistributie (EUR 100,2 miljoen in 2002) en EUR 460,7 miljoen uit de autoverhuur (EUR 508,1 in 2002). 25. De wijziging van de behoefte aan bedrijfskapitaal omvat de thesauriestromen verbonden aan de variaties van de rubrieken VII, VIII en XI van het actief (vlottende activa) alsook van de rubrieken X D, XI C tot F en XII van het passief (niet-financiële schulden). 26. De netto thesauriestroom op de financiële vaste activa vertegenwoordigt voornamelijk de tijdens het jaar gedane investeringen door D’Ieteren (aan Dicobel toegestane leningen, verkoop van D’Ieteren Antwerpen n.v.) en door Avis Europe (verwerving van een licentiehouder in Frankrijk, verwerving van bepaalde activa van Budget Group Inc., investering in China, verkoop van Autocascade Ltd).
27. De dividenden van de dochterondernemingen vertegenwoordigen voornamelijk de door Avis Europe betaalde dividenden, hetzij 3,8 pence per aandeel in mei en 2,0 pence per aandeel in oktober 2003. 28. De overeenstemming van de thesauriestromen is als volgt te verklaren : (in miljoen EUR) Thesauriemiddelen aan het begin van het boekjaar Thesauriestroom van het boekjaar
2003
2002
80,4
36,5
-10,5
46,3
Wijziging van de consolidatiekring
0,7
-
Omrekeningsverschillen
-5,9
-0,3
Waardevermindering : Toevoegingen (-) / Terugnemingen (+)
1,1
-2,1
65,8
80,4
IX. Geldbeleggingen
26,2
37,4
X. Liquide middelen
39,6
43,0
Thesauriemiddelen aan het einde van het boekjaar Hetzij :
De toevoegingen en terugnemingen van waardeverminderingen op de thesaurie vloeien voort uit de waardering van de eigen aandelen (zie commentaar 18).
geconsolideerde jaarrekening -
53
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening I. CONSOLIDATIEBEGINSELEN 1.CONSOLIDATIEPLICHT
De geconsolideerde jaarrekening van s.a. D’Ieteren n.v. wordt opgesteld op basis van de regels voorgeschreven door het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen. De consolidatiekring omvat de ondernemingen die een duidelijke belangrijkheid hebben op het niveau van de groep. Daarom worden, in overeenstemming met art. 107 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001, de ondernemingen die individueel of samen een omzet van minder dan EUR 10 miljoen en een balanstotaal van minder dan EUR 10 miljoen hebben, buiten de consolidatiekring gehouden. Ondernemingen die niet aan deze belangrijkheidscriteria voldoen, worden echter toch geconsolideerd indien zij een voldoende ontwikkelingspotentieel kunnen voorleggen of indien zij participaties hebben in ondernemingen die conform de bovenstaande criteria wel geconsolideerd worden. De ondernemingen verworven op het einde van het jaar of bestemd om te worden verkocht in de loop van het jaar worden buiten de consolidatiekring gehouden. 2.CONSOLIDATIEPRINCIPES
De consolidatieprincipes zijn de volgende : • De integrale consolidatie wordt toegepast op alle dochterondernemingen die s.a. D’Ieteren n.v. direct of indirect controleert. Dit betreft alle dochterondernemingen ten opzichte
waarvan de consoliderende onderneming over de bevoegdheid in rechte of in feite beschikt om een beslissende invloed uit te oefenen op het beleid. • De vermogensmutatiemethode wordt toegepast op de geassocieerde ondernemingen waarin de consoliderende onderneming en haar in de consolidatie begrepen dochterondernemingen minstens 20 % van het kapitaal bezitten en/of een invloed van betekenis uitoefenen op het beleid. Deze methode wordt eveneens toegepast op de gemeenschappelijke dochterondernemingen, behalve wanneer de activiteit van de gemeenschappelijke dochterondernemingen nauw geïntegreerd is in de activiteit van de onderneming die over de gezamenlijke controle beschikt, in welk geval de gemeenschappelijke dochterondernemingen zou opgenomen worden volgens de methode van de evenredige consolidatie. • De andere participaties (ondernemingen waarin de participatie van de groep kleiner is dan 20 %) worden in de geconsolideerde balans opgenomen tegen nettoboekwaarde. De volledige lijst van de ondernemingen bedoeld door art. 165 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen, zal neergelegd worden bij de Balanscentrale bij de Nationale Bank van België. Deze kan op eenvoudig verzoek verkregen worden bij de maatschappelijke zetel van s.a. D’Ieteren n.v., Maliestraat 50 te 1050 Brussel.
II. INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN De lijst hieronder vermeldt de voornaamste dochterondernemingen en subondernemingen geconsolideerd door globale integratie.
Loozenberg n.v.
100 %
Maliestraat 50 - 1050 Brussel - België - B.T.W. BE 416.911.938
1.AUTODISTRIBUTIE
s.a. D’Ieteren Lease n.v.
100 %
D’Ieteren Trading b.v.
100 %
Marten Meesweg 25 - NL-3068 AV Rotterdam - Nederland
Maliestraat 50 - 1050 Brussel - België - B.T.W. BE 402.623.937
D’Ieteren Invest s.a. s.a. D’Ieteren Sport n.v.
75 %
Parc Industriel de la Vallée du Hain - 1440 Wauthier-Braine - België B.T.W. BE 415.217.012
100 %
Rue Aldringen 14 - L - 1118 Luxemburg - Luxemburg
Immonin n.v.
100 %
Maliestraat 50 - 1050 Brussel - België - B.T.W. BE 429.887.370
s.a. D’Ieteren Services n.v.
100 %
Maliestraat 50 -1050 Brussel - België - B.T.W. BE 428.741.087
Leeuwenveld n.v. Maliestraat 50 - 1050 Brussel - België - B.T.W. BE 455.593.459
54
- geconsolideerde jaarrekening
100 %
Immonin n.v., een in 2002 verworven vennootschap, is sinds 1 januari 2003 geconsolideerd. Door een beslissing van de buitengewone algemene vergadering van 5 juni 2003 werd D’Ieteren Fort Jaco n.v., een vennootschap die in het verleden volgens de methode van de globale integratie
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
werd geconsolideerd, met ingang van 1 januari 2003 opgeslorpt door s.a. D’Ieteren n.v. In de loop van het boekjaar werd D’Ieteren Antwerpen n.v. na afstand van zijn hoofdactiviteit aan s.a. D’Ieteren n.v. aan een derde partij verkocht. De verkoop van D’Ieteren Antwerpen n.v. heeft een uitzonderlijke meerwaarde opgeleverd van EUR 2,4 miljoen.
Avis Autovermietung AG Flughofstrasse 61, 8152 Glattbrugg - Zürich - Zwitserland
Avis Rent A Car Ltd
Avis Europe plc
59,59 %
Zodiac Europe Ltd (Budget)
100 %
Gudrunstrasse 179A - A-1100 Wenen - Oostenrijk
100 %
Op 12 maart 2003 verwierf Avis Europe bepaalde activa van Budget Group Inc., waaronder de gebruiksrechten van het merk Budget en de bestaande licentiecontracten, samen met hun royalty’s, voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika. Sinds de overnamedatum bedraagt de bijdrage van Budget in de omzet EUR 22 miljoen. Deze verwerving heeft tot een consolidatieverschil van EUR 33,5 miljoen geleid.
Kolonel Bourgstraat 107 - 1140 Brussel - België - B.T.W. BE 415.872.355
Centrus Ltd
Avis Location de Voitures s.a.
Arlington House, Bloom street - Salford Gtr Manchester M3 GAJ Verenigd Koninkrijk
100 %
La Défense, Tour Manhattan 5/6 - Place de l’Iris - 92400 Courbevoie Frankrijk
Op 29 januari 2003 verwierf Avis Location de Voitures s.a. een belangrijke Franse licentiehouder, die sinds deze datum een omzet van EUR 16 miljoen heeft geboekt. Deze overname heeft tot een consolidatieverschil van EUR 3,9 miljoen geleid. Avis Autovermietung GmbH & Co KG
100 %
Zimmersmuhlenweg 21 - 61437 Oberursel - Duitsland
Avis Autonoleggio SpA
100 %
Op 11 december 2003 besliste Avis Europe zich terug te trekken uit zijn niet-strategische activiteit Centrus, die in het Verenigd Koninkrijk gespecialiseerd is in de bijstand en de levering van vervangwagens aan automobilisten die het slachtoffer zijn geworden van een ongeval waarin zij in hun recht waren. Avis Europe heeft voor Centrus een uitzonderlijke last van EUR 70,3 miljoen geboekt, waarvan EUR 31,8 miljoen afschrijvingen op consolidatieverschillen.
100 %
100 %
100 %
Hogehilweg 7, 1101 CA - Amsterdam - Nederland
Avis Autovermietung Bismark GmbH & Co KG
Rua da Gloria 14 - Lissabon - Portugal
Avis Alquile un Coche SA
100 %
Avis Autoverhuur BV
Tribunal of Rome and Milan - Via Tiburtina 1231 - Rome - Italië
Sociedade de Viaturas de Aluguer Lda
100 %
Avis House, Park Road, Bracknell - Berkshire RG 12 2EW - Verenigd Koninkrijk
De belangrijkste dochterondernemingen van Avis Europe plc staan hieronder vermeld. De opgegeven percentages zijn deze die Avis Europe plc in deze filialen bezit.
Avis België n.v.
100 %
Vas Georgiou Street 50A - 15233 Halandri - Athene - Griekenland
Avis House, Park Road, Bracknell - Berkshire RG 12 2EW Verenigd Koninkrijk
Avis Autovermietung GesbmH
100 %
Trident House, Station Road Hayes - Middlesex UB3 4DJ - Verenigd Koninkrijk
Olympic Commercial and Tourist Enterprises s.a. 2.AUTOVERHUUR
100 %
100 %
Weselerstrasse 316 - 48163 Mûnster - Duitsland
Op het einde van het boekjaar boekte Avis Europe uitzonderlijke afschrijvingen op consolidatieverschillen voor de twee laatstgenoemde filialen, voor een totaal van EUR 13,8 miljoen.
Calle Agustin de Foxa 27 - 7a Planta - 28036 Madrid - Spanje
geconsolideerde jaarrekening -
55
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening IV. ONDERNEMINGEN WAAROP DE VERMOGENSMUTATIEMETHODE IS TOEGEPAST 1.AUTODISTRIBUTIE
D’Ieteren Vehicle Trading n.v.
3.VOERTUIGBEGLAZING
49 %
Kortenberglaan 71 - 1000 Brussel - België B.T.W. BE 428.138.994
25 %
Level 2, 17 Sydney Road - Manley, New South Wales 2095 - Australië
33 %
Mangoe Lane 4 - Calcutta 700001 - India
Anji Car Rental and Leasing Company Limited
Dicobel n.v. heeft een belangrijke dochteronderneming die hieronder wordt vermeld. Het opgegeven percentage is datgene wat Dicobel in die dochteronderneming bezit. Belron s.a.
2.AUTOVERHUUR
Mercury Car Rental Ltd
70 %
Maliestraat 50 - 1050 Brussel - België Nationaal registernummer : 466.909.993
De vereffening van Coach Re Ltd, die in 2002 begon, werd op 30 april 2003 voltooid, na de uitkering van een dividend van EUR 1,1 miljoen.
Drive Away Holidays Pty Ltd
Dicobel n.v.
50 %
2988 Zhang Yang Road, Pudong New Area, Shanghai 200135 Volksrepubliek China
81,73 %
Boulevard Prince Henri 9B - L-1724 Luxemburg - Luxemburg
Dicobel n.v. wordt gezamenlijk gecontroleerd door D’Ieteren en Cobepa. Sinds 1 januari 2000, overeenkomstig art. 134 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001, is de groep Dicobel volgens de vermogensmutatiemethode in de jaarrekening van D’Ieteren opgenomen. De weerslag op het geconsolideerde resultaat van de groep is als volgt : (in miljoen EUR)
2003
2002
op consolidatieverschillen
28,2
23,2
Uitzonderlijk resultaat na belasting
-2,6
3,2
-13,5
-14,0
12,1
12,4
Courant resultaat na belasting vóór afschrijvingen
Op 28 januari 2003 verwierf Avis Europe een participatie van 50 % in Anji Car Rental and Leasing Company Limited. De toepassing van de vermogensmutatiemethode aan deze vennootschap heeft een consolidatieverschil van EUR 1,0 miljoen opgeleverd.
Afschrijvingen op consolidatieverschillen Netto resultaat
Op 11 december 2003 deed Avis Europe afstand van zijn participatie van 50 % in Autocascade Ltd. Deze vervreemding, gecombineerd met die van een andere participatie van 10 % in een niet-geconsolideerde vennootschap, heeft een uitzonderlijke minderwaarde van EUR 0,6 miljoen opgeleverd.
V. NIET GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN 1.AUTODISTRIBUTIE
Door een beslissing van de buitengewone algemene vergadering van 5 juni werden Iberauto n.v. en Ipel n.v., twee vroeger nietgeconsolideerde vennootschappen, met ingang van 1 januari 2003
opgeslorpt door s.a. D’Ieteren n.v. Deze twee fusies door opslorping, vermeld onder punten II.1. en V.1., hebben tot een uitzonderlijke winst van EUR 1,1 miljoen geleid.
VI. WAARDERINGSREGELS 1.PRINCIPES
De waarderingsregels van de moederonderneming zijn van toepassing op de geconsolideerde jaarrekening behalve de kosten voor de uitgifte van leningen die onmiddellijk op het niveau van de geconsolideerde jaarrekening ten laste worden genomen. Op grond van art. 61 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001
56
- geconsolideerde jaarrekening
worden de merken en merknamen die in het bezit van de groep zjin en waarvan het gebruik niet beperkt is in de tijd, niet afgeschreven. Verder zullen deze slechts het voorwerp van waardevermindering kunnen zijn in geval van duurzaam waardeverlies of depreciatie. Het wagenpark van Avis Europe dat opgenomen wordt onder de rubriek « materiële vaste activa »,
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
wordt afgeschreven volgens de toekomstige waarde van de voertuigen of op basis van de overnamewaarde wanneer deze waarde bekend is op de aankoopdatum. De afschrijvingspercentages variëren tussen 12 % en 40 % volgens het type voertuig. Actief- of passiefelementen van de dochterondernemingen die niet gewaardeerd zijn volgens de regels die gelden voor de geconsolideerde jaarrekening, worden ten behoeve van de consolidatie aangepast. Het principe van de homogene waardering wordt ook gehanteerd voor de rekeningen van de ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode.
het eigen vermogen) alsook de rechten en verplichtingen buiten balans van het geheel van de ondernemingen omgerekend in euro tegen de wisselkoers van toepassing op de balansdatum. Het eigen vermogen van de filialen en de consolidatieverschillen worden aan hun historische koers behouden. De omrekeningsverschillen die uit de toepassing van deze methode voortvloeien, worden in de rubriek « Omrekeningsverschillen » opgenomen. De opbrengsten en kosten van de buitenlandse filialen worden omgerekend in euro tegen de gemiddelde wisselkoers van de betrokken periode. De voornaamste wisselkoersen gebruikt voor de omrekening van de rekeningen zijn de volgende :
2.CONSOLIDATIEVERSCHILLEN
Bij de integratie van een nieuw filiaal of bij de vermogensmutatie van de participatie in een nieuwe geassocieerde onderneming, of ook nog bij de verwerving van een aanvullende participatie, wordt de boekhoudkundige waarde van de aandelen van deze ondernemingen vergeleken met de fractie van het netto actief dat zij vertegenwoordigen. In voorkomend geval wordt rekening gehouden met een herwaardering van het actief en het passief. Op die manier wordt een consolidatieverschil vastgesteld en geregistreerd onder de rubriek « consolidatieverschillen », aan actiefzijde indien positief en aan passiefzijde indien negatief. De positieve consolidatieverschillen worden lineair afgeschreven over een maximum looptijd van 20 jaar, tenzij een langere periode gewettigd wordt overeenstemmend met de waarschijnlijke gebruiksperiode van het actief. De consolidatieverschillen betreffende de overname van de groep Avis Europe in 1989 worden afgeschreven over een periode van 40 jaar, rekening houdend met het bezit van de Avis-licentie tot het jaar 2036. De consolidatieverschillen te wijten aan de verwerving van Avis Europe-aandelen die tijdens 2002 heeft plaatsgevonden, zijn lineair afgeschreven over de resterende afschrijvingsperiode van de initiële consolidatieverschillen daterend van 1989. De nieuwe gerealiseerde verwervingen door Avis Europe sinds 1995, worden afgeschreven over een looptijd van 20 jaar omwille van hun strategisch belang.
SLOTKOERS
GBP GEMIDDELDE KOERS
GBP (1)
(1)
(1)
2002
2001
1,42
1,55
1,61
2003
2002
2001
1,45
1,58
1,61
Effectief gemiddelde koers van het resultaat na belasting.
4.PENSIOENVERBINTENISSEN
Binnen de groep bestaan verscheidene pensioenplannen met vaste bijdragen en vaste uitkeringen. Deze pensioenplannen worden meestal gedekt door pensioenfondsen of verzekeringen. Het minimale actief waarover deze pensioenfondsen of verzekeringen moeten beschikken wordt door de nationale wetgevingen bepaald. Volgens de IAS 19-norm (met onmiddellijke verwerking van de tekorten in de balans) en de FRS17-norm moet het verschil tussen de verbintenissen voor geleverde diensten die volgens de « projected unit credit » berekend zijn en de voor de plannen met vaste uitkeringen aangelegde activa op het passief van de balans worden geboekt. De toepassing van deze normen op 31 december 2003 zou tot de verwerking leiden van een bijkomend passief van EUR 48,7 miljoen, als volgt ontleed : 2003 (in miljoen EUR)
3.OMREKENINGSMETHODE VOOR VREEMDE VALUTA
In de rekeningen van de filialen worden de monetaire activa en passiva die in vreemde munt geformuleerd zijn, geconverteerd volgens de wisselskoers die geldt op het einde van het boekjaar. De wisselskoersverschillen die gerealiseerd worden op de verrichtingen in vreemde munt worden overgedragen naar de resultatenrekening, net als de niet-gerealiseerde wisselkoerssverliezen. De nietgerealiseerde wisselkoersswinsten worden ingeschreven in de overlopende rekeningen van de balans. In de geconsolideerde jaarrekening worden de posten van de activa en de passiva (behalve
2003
2002
Autodistributie
Autoverhuur
Autodistributie
Autoverhuur
6,4
153,7
5,8
137,4
Totale verplichting voor geleverde diensten Totale waarde van opgestelde activa
2,7
86,0
2,0
76,1
Netto overschot (+) / deficit (-)
-3,7
-67,7
-3,8
-61,3
-
22,7
-
20,8
-3,7
-45,0
-3,8
-40,5
Voorzieningen voor pensioen reeds in de balans opgenomen Bijkomende op te stellen voorzieningen
geconsolideerde jaarrekening -
57
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening VIII. STAAT VAN DE IMMATERIËLE VASTE ACTIVA Kosten van onderzoek en ontwikkeling
(in miljoen EUR) A.
AANSCHAFFINGSWAARDE
Per einde van het vorige boekjaar
C.
1,4
• Aanschaffingen
0,4
Per einde van het boekjaar
1,8
AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN (-)
Per einde van het vorige boekjaar
-
• Geboekt
0,6
Per einde van het boekjaar
0,6
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR
1,2
IX. STAAT VAN DE MATERIËLE VASTE ACTIVA Terreinen en gebouwen
Installaties, machines, uitrusting, meubilair en rollend materieel
Leasing
Huurwagenparken
Andere
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
158,5
136,7
394,5
1.326,3
47,4
-
4,2
0,7
17,6
5,9
-1,4
-
(in miljoen EUR) A.
AANSCHAFFINGSWAARDE
Per einde van het vorige boekjaar • Wijziging van de consolidatiekring • Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa
5,9
17,8
701,7
2.079,1
5,4
30,4
-0,2
-16,4
-824,6
-1.920,6
-3,3
-0,7
• Omrekeningsverschillen
0,3
4,3
-6,8
-11,8
-0,4
-0,3
• Overboekingen van een post naar een andere
5,2
0,2
-
-
0,2
-6,2
173,9
143,3
282,4
1.478,9
47,9
23,2
55,7
-
-
-
-
-
0,7
-
-
-
-
-
56,4
-
-
-
-
-
112,0
94,2
32,7
175,8
18,5
-
1,2
-
-
-
-1,2
-
• Overdrachten en buitengebruikstellingen
Per einde van het boekjaar
B.
MEERWAARDEN
Per einde van het vorige boekjaar • Overboekingen van een post naar een andere Per einde van het boekjaar
C.
AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN (-)
Per einde van het vorige boekjaar • Wijziging van de consolidatiekring • Geboekt • Afgeboekt • Omrekeningsverschillen Per einde van het boekjaar
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR
58
- geconsolideerde jaarrekening
8,3
29,2
88,1
271,7
3,5
0,3
-0,2
-15,4
-95,6
-266,8
-2,8
-
0,4
-0,3
-0,4
8,6
0,6
-
121,7
107,7
24,8
189,3
18,6
0,3
108,6
35,6
257,6
1.289,6
29,3
22,9
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening X.
STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA
(in miljoen EUR) A.
Vorderingen
Aandeel
Vorderingen
230,1
68,5
7,5
1,3
• Wijziging van de consolidatiekring
-0,4
-
-3,7
-
• Aanschaffingen
11,0
5,5
-
0,3
-
-
-0,2
-
AANSCHAFFINGSWAARDE
• Overdrachten • Terugbetalingen
-
-7,1
-
-0,3
• Aandeel in het resultaat
11,5
-
-
-
• Dividenden
-1,1
-
-
-
1,2
-
-
-
-1,3
-
-0,2
-
251,0
66,9
3,4
1,3
-
-
1,9
-
• Negatieve consolidatieverschillen • Omrekeningsverschillen Per einde van het boekjaar
WAARDEVERMINDERINGEN (-)
Per einde van het vorige boekjaar
D.
Andere
Deelnemingen
Per einde van het vorige boekjaar
C.
Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast
• Teruggenomen
-
-
-0,5
-
Per einde van het boekjaar
-
-
1,4
-
Per einde van het vorige boekjaar
-
-
0,8
-
Per einde van het boekjaar
-
-
0,8
-
251,0
66,9
1,2
1,3
NIET-OPGEVRAAGDE BEDRAGEN (-)
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR
XI. STAAT VAN DE RESERVES (in miljoen EUR) BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET VORIGE BOEKJAAR
583,9
• Aandeel van de groep in het resultaat
5,1
• Dividenden en tantièmes
-13,8
BOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR
575,2
XII. STAAT VAN DE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN (in miljoen EUR) NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET VORIGE BOEKJAAR
• Wijziging van de consolidatiekring
Positief
Negatief
757,2
6,2
-
0,8
• Aanschaffingen
38,4
-
• Afschrijvingen
-76,8
-
718,8
7,0
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR
geconsolideerde jaarrekening -
59
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening XIII. STAAT VAN DE SCHULDEN Hoogstens één jaar
1 tot 5 jaar
Meer dan 5 jaar
250,0
280,8
78,0
4. Kredietinstellingen
15,0
579,3
-
5. Overige leningen
34,0
26,6
30,1
-
0,8
-
299,0
887,5
108,1
2003
2002
994,8
1.147,6
(in miljoen EUR) A.
RESTERENDE LOOPTIJD VAN DE SCHULDEN (met oorspronkelijke looptijd van meer dan één jaar) A.
FINANCIËLE SCHULDEN
2. Niet-achtergestelde obligatieleningen
D.
OVERIGE SCHULDEN
TOTAAL
De schulden worden tegen intrest- en/of koersschommelingen gedekt door middel van afgeleide producten, die onder de post « niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen » verschijnen.
C.
UITSPLITSING VAN FINANCIËLE SCHULDEN C.1.
OP BASIS VAN DE TERMIJN
• Op meer dan één jaar • Op hoogstens één jaar
719,6
592,5
1.714,4
1.740,1
676,9
194,8
1.037,5
1.545,3
1.714,4
1.740,1
• EUR
1.463,9
1.291,8
• GBP
231,5
448,3
19,0
-
1.714,4
1.740,1
TOTAAL
C.2.
OP BASIS VAN DE RENTEVOET
• Variabele rentevoet • Vaste rentevoet TOTAAL
C.3.
OP BASIS VAN DE MUNTEENHEID
• Andere TOTAAL
60
- geconsolideerde jaarrekening
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening XIV. RESULTATEN (in miljoen EUR) A.
2003
2002
• Nieuwe wagens
1.375,1
1.392,5
• Occasiewagens
177,2
190,8
• Wisselstukken en accessoires
BEDRIJFSOPBRENGSTEN A.1.
UITSPLITSING PER BEDRIJFSACTIVITEIT
161,1
161,4
• Werkplaatsen
41,1
39,9
• Autoverhuur op lange termijn (D’Ieteren Lease)
93,4
85,1
• Andere
12,2
7,9
AUTODISTRIBUTIE
1.860,1
1.877,6
AUTOVERHUUR (AVIS EUROPE GROEP)
1.169,4
1.189,2
3.029,5
3.066,8
(1)
1.883,2
1.901,9
• Frankrijk
227,6
213,8
• Verenigd Koninkrijk
213,8
268,5
• Duitsland
167,0
174,5
• Italië
156,8
162,4
• Spanje
186,2
164,0
• Andere landen
194,9
181,7
3.029,5
3.066,8
• Autodistributie
1.498
1.531
• Autoverhuur
6.104
5.840
7.602
7.371
281,4
263,9
58,8
56,7
5,4
5,2
TOTAAL
A.2.
GEOGRAFISCHE UITSPLITSING
• België
TOTAAL
B.
PERSONEEL B.1. GEMIDDELD PERSONEELSBESTAND (in voltijdse equivalenten)
TOTAAL
B.2. PERSONEELSKOSTEN
• Bezoldigingen en rechtstreekse sociale voordelen • Patronale bijdragen voor sociale verzekeringen • Patronale premies voor buitenwettelijke verzekeringen • Andere personeelskosten • Pensioenen TOTAAL
waarvan : Autodistributie Autoverhuur
2,5
4,9
14,7
15,1
362,8
345,8
97,4
96,2
265,4
249,6
1.602
1.634
B.3. GEMIDDELD AANTAL PERSONEELSLEDEN TEWERKGESTELD IN BELGIË DOOR DE INTEGRAAL GECONSOLIDEERDE ONDERNEMINGEN VAN DE GROEP (in voltijdse equivalenten) (1) Omvat de kortetermijnverhuur van de groep Avis Europe voor een bedrag van EUR 23,1 miljoen in 2003 en van EUR 24,3 miljoen in 2002.
geconsolideerde jaarrekening -
61
notes to thebij consolidated financialjaarrekening statements toelichting de geconsolideerde XIV. RESULTATEN (vervolg) (in miljoen EUR) C.
C1.
UITSPLITSING VAN DE ANDERE UITZONDERLIJKE KOSTEN
• Autodistributie Andere kosten
54,4
16,4
0,1
C2.
-
54,3
16,4
Herstructurering
15,9
6,2
Waardevermindering op vorderingen van Centrus (dochteronderneming van Avis Europe)
22,5
-
Terugtrekking uit Centrus
15,9
6,9
-
3,3
Voorziening om de risico van insolventie van een vroegere herverzekenaar in te dekken. UITSPLITSING VAN DE ANDERE UITZONDERLIJKE OPBRENGSTEN
9,9
-
• Autodistributie
1,3
-
Opbrengst uit fusies
1,1
-
Andere
0,2
-
• Autoverhuur
62
2002
0,1
• Autoverhuur
D.
2003
ANDERE UITZONDERLIJKE KOSTEN
8,6
-
Terugbetaling van BTW met betrekking tot vorige boekjaren
3,6
-
Interesten op terugbetaling van BTW
3,6
-
Betaling van de schuld van een vroegere herverzekeraar
1,4
-
POSITIEVE INVLOED VAN DE UITZONDERLIJKE RESULTATEN OP DE BELASTINGEN
• Autodistributie
1,5
-
• Autoverhuur
9,9
5,2
- geconsolideerde jaarrekening
toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening XV. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN (in miljoen EUR)
2003
2002
898,9
716,7
540,6
442,4
* Aankoop
320,2
343,4
* Verkoop
320,0
342,1
770,3
776,0
1,2
1,3
10,9
10,9
• Verplichtingen tot aankoop van vaste activa • Verplichtingen tot verkoop van vaste activa
(1) (1)
• Termijnverrichtingen en swaps (interesten en deviezen) a) Termijnverrichtingen op deviezen
b) Termijnverrichtingen op interesten • Andere belangrijke verplichtingen * Gegeven verplichtingen * Gekregen verplichtingen * Opties op aandelen Sedert 1999 heeft de Raad van Bestuur jaarlijks besloten om aan de kaderleden van de onderneming opties op bestaande aandelen aan te bieden zoals toegelaten door de wet van 26 maart 1999. Plan 2003
Uitoefenperiodes :
Uitoefenprijs :
Plan 2002
Plan 2001
Plan 2000
Plan 1999
van 1 januari 2007
van 1 januari 2006
van 1 januari 2005
van 1 januari 2004
van 1 januari 2003
tot 16 november 2013
tot 13 oktober 2015
tot 25 oktober 2014
tot 25 september 2013
tot 17 oktober 2012
EUR 163,4
EUR 116,0
EUR 133,0
EUR 267,0
EUR 375,0
13.135
14.380
19.850
13.930
10.985
Aantal onderschreven : (1) Betreft vooral de huurwagenparken.
XVI. BETREKKINGEN MET ONDERNEMINGEN DIE NIET IN DE CONSOLIDATIE ZIJN OPGENOMEN (in miljoen EUR) A.
2003
2002
250,1
233,3
66,9
68,5
-
1,9
-
5,8
• Opbrengsten uit financiële vaste activa
1,5
1,6
• Kosten van schulden
0,2
0,8
0,9
1,1
0,2
0,1
VERBONDEN ONDERNEMINGEN
1.
Financiële vaste activa • Deelnemingen • Vorderingen
2.
Vorderingen • Op hoogstens één jaar
4.
Schulden • Op hoogstens één jaar
7.
B.
Financiële resultaten
ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT
1.
Financiële vaste activa • Deelnemingen
2.
Vorderingen • Op hoogstens één jaar
geconsolideerde jaarrekening -
63
verslag van de commissaris VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN AFGESLOTEN PER 31 DECEMBER 2003 VOORGELEGD AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN DE AANDEELHOUDERS VAN DE GROEP D’IETEREN VAN 27 MEI 2004 In overeenkomst met de wettelijke en statutaire bepalingen, breng ik U verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die mij werd toevertrouwd. Ik heb de controle uitgevoerd van de geconsolideerde rekeningen opgesteld onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur van de vennootschap voor het boekjaar, afgesloten op 31 december 2003, met een balanstotaal van EUR 3.838,3 miljoen, en waarvan de resultatenrekening afsluit met een aandeel van de groep in de geconsolideerde winst van het boekjaar van EUR 5,1 miljoen. VERKLARING ZONDER VOORBEHOUD OVER DE GECONSOLIDEERDE REKENINGEN
Mijn controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisen dat mijn controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde rekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Overeenkomstig deze normen heb ik rekening gehouden met de geconsolideerde administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met de procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben mijn vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Ik heb de waarderingsregels, de regels inzake consolidatie en de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de geconsolideerde rekeningen in hun geheel beoordeeld. Ik ben van mening dat mijn werkzaamheden en deze van mijn confraters die de rekeningen van de filialen hebben nagezien een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van mijn oordeel. Naar mijn oordeel afgaand van mijn nazicht en van de verslagen van mijn confraters, en rekening houdend met de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, geven de geconsolideerde rekeningen afgesloten op 31 december 2003 een getrouw beeld van het vermogen, van de financiële toestand en van de geconsolideerde resultaten en wordt een passende verantwoording gegeven in de toelichting. BIJKOMENDE VERKLARINGEN EN INLICHTINGEN
Ik vul mijn verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en inlichtingen die niet van aard zijn om de draagwijdte van mijn verklaring over de geconsolideerde rekening te wijzigen : Het geconsolideerde jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekeningen.
Brussel, 15 maart 2004 Gérard DELVAUX Commissaris
64
- geconsolideerde jaarrekening
s.a. D’Ieteren n.v. verkorte statutaire jaarrekening (per 31 december 2003)
De statutaire jaarrekening van s.a. D’Ieteren n.v. wordt hieronder samengevat overeenkomstig artikel 105 van de vennootschapswet. De gehele versie van de statutaire jaarrekening, samen met het jaarverslag van de Raad van Bestuur en het verslag van de commissaris zullen binnen de wettelijke termijn bij de Nationale Bank van België neergelegd worden en kunnen gratis verkregen worden via het internet (www.dieteren.com) of op aanvraag bij : s.a. D’Ieteren n.v. Maliestraat 50 B-1050 Brussel De commissaris heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud van de statutaire jaarrekening gegeven.
inhoud 66 • verkorte balans 67 • verkorte resultatenrekening 68 • verkorte toelichting 69 • samenvatting van de waarderingsregels
verkorte balans ACTIVA (in miljoen EUR) VASTE ACTIVA II.
IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
31.12.2003
31.12.2002
31.12.2001
1.198,3
1.194,3
1.135,1
1,2
1,4
-
III.
MATERIËLE VASTE ACTIVA
87,9
74,8
72,1
IV.
FINANCIËLE VASTE ACTIVA
1.109,2
1.118,1
1.063,0
VLOTTENDE ACTIVA
341,5
252,3
320,3
VI.
VOORRADEN
232,1
210,0
269,9
VII.
VORDERINGEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR
91,1
29,3
32,8
VIII.
GELDBELEGGINGEN
8,5
7,1
8,4
IX.
LIQUIDE MIDDELEN
2,1
1,1
1,5
X.
OVERLOPENDE REKENINGEN
7,7
4,8
7,7
1.539,8
1.446,6
1.455,4
31.12.2003
31.12.2002
31.12.2001
TOTAAL DER ACTIVA
PASSIVA (in miljoen EUR) EIGEN VERMOGEN
608,3
572,8
543,9
I.A.
GEPLAATST KAPITAAL
160,0
160,0
160,0
II.
UITGIFTEPREMIES
IV.
RESERVE
V.
OVERGEDRAGEN WINST
24,4
24,4
24,4
396,8
364,6
336,0
27,1
23,8
23,5
51,9
51,1
42,6
SCHULDEN
879,6
822,7
868,9
VIII.
SCHULDEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR
693,6
636,3
607,0
IX.
SCHULDEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR
168,9
170,3
246,5
X.
OVERLOPENDE REKENINGEN
17,1
16,1
15,4
1.539,8
1.446,6
1.455,4
VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN
TOTAAL DER PASSIVA
66
- verkorte statutaire jaarrekening
verkorte resultatenrekening (in miljoen EUR)
2003
2002
2001
I.
BEDRIJFSOPBRENGSTEN
1.874,4
1.875,7
2.112,1
II.
BEDRIJFSKOSTEN
1.843,4
1.845,1
2.053,8
III.
BEDRIJFSWINST
31,0
30,6
58,3
IV.
FINANCIËLE OPBRENGSTEN
57,2
56,7
40,3
V.
FINANCIËLE KOSTEN
41,4
43,8
49,4
VI.
WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING, VÓÓR BELASTING
46,8
43,5
49,2
VII.
UITZONDERLIJKE OPBRENGSTEN
10,1
-
5,9
VIII.
UITZONDERLIJKE KOSTEN
IX.
WINST VAN HET BOEKJAAR VÓÓR BELASTING
6,1
-
-
50,8
43,5
55,1
IXBIS.
UITGESTELDE BELASTINGEN
0,1
0,1
0,1
X.
BELASTINGEN OP HET RESULTAAT
-1,7
-1,0
-6,5
XI.
WINST VAN HET BOEKJAAR
49,2
42,6
48,7
XII.
WIJZIGING VAN DE BELASTINGVRIJE RESERVES (1)
-0,8
0,2
0,1
XIII.
TE BESTEMMEN WINST VAN HET BOEKJAAR
48,4
42,8
48,8
(1) Onttrekking aan de belastingvrije reserves (+) / Overboeking naar de belastingvrije reserves (-).
verkorte statutaire jaarrekening -
67
verkorte toelichting STAAT VAN HET KAPITAAL (in miljoen EUR) A.
Bedrag
Aantal
MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL
1. Geplaatst kapitaal Per einde van het vorige boekjaar Wijzigingen tijdens het boekjaar Per einde van het boekjaar
160,0
-
-
19
160,0
-
-
5.530.260
1,7
59.800
-
19
60,0
-
-
500.000
Het geplaatste kapitaal is volgestort 2. Samenstelling van het kapitaal • Gewone aandelen De gewone aandelen zijn zonder nominale waarde op naam of aan toonder. Elk aandeel heeft een stemrecht. C.
EIGEN AANDELEN AANGEHOUDEN DOOR :
• De vennootschap zelf • Haar dochters E.
TOEGESTAAN, NIET-GEPLAATST KAPITAAL
F.
AANDELEN BUITEN KAPITAAL
• Winstaandeel op naam Elk winstaandeel heeft een stemrecht en geeft recht op een dividend dat gelijk is aan één achtste van het dividend van een gewoon aandeel.
Aandeelhouders (volgens de kennisgevingen van 8 juli 1994, 9 december 1996 en van 30 januari 1998)
Aandelen Aantal
Totaal v/d stemrechten
Winstaandelen %
Aantal
%
Aantal
%
• s.a. de Participations et de Gestion, Brussel
966.890
17,48
• Reptid Commercial Corporation, Dover, Delaware
202.532
3,66
-
-
202.532
3,36
• Een natuurlijke persoon
153.990
2,78
125.000
25,00
278.990
4,63
in gemeenschappelijk overleg met Cobema n.v.
1.323.412
23,93
125.000
25,00
1.448.412
24,02
• Nayarit Participations s.c.a. ; Brussel
1.166.905
21,10
-
-
1.166.905
19,35
47.619
0,86
375.000
75,00
422.619
7,01
1.214.524
21,96
375.000
75,00
1.589.524
26,36
425.000
7,69
-
-
425.000
7,05
-
-
966.890
16,03
De drie bovenvermelde personen zijn verbonden en handelen
• Een natuurlijke persoon De twee bovenvermelde personen zijn verbonden en handelen in gemeenschappelijk overleg met Cobema n.v.
• Cobema n.v., Brussel
Cobema n.v. handelt in gemeenschappelijk overleg met enerzijds Nayarit Participations s.c.a. en een natuurlijke persoon met elkaar verbonden, en anderzijds met s.a. de Participations et de Gestion, Reptid Commercial Corporation en een natuurlijke persoon met elkaar verbonden. Cobema n.v. is een 100 % dochteronderneming van Cobepa n.v.
VERGOEDING VOOR DE COMMISSARIS De vergoeding voor de commissaris bedraagt EUR 112.501 incl. BTW.
68
- verkorte statutaire jaarrekening
samenvatting van de waarderingsregels De geactiveerde informatica ontwikkelingskosten worden
(deelnemingen) of aan de nominale waarde (vorderingen). Ze
volgens de lineaire methode afgeschreven gedurende de gehele
kunnen herwaardeerd worden. Ze ondergaan waardeverminde-
economische levensduur. De duur van deze afschrijving mag niet
ringen in geval van minderwaarde of duurzame waardeverminde-
kleiner zijn dan 2 jaar noch groter dan 7 jaar.
ring. Bijkomende kosten worden ten laste genomen tijdens het
Materiële vaste activa worden geboekt tegen hun aanschaffings-
boekjaar.
waarde. De interestkosten van het opgenomen kapitaal ter financie-
Vorderingen op meer dan één jaar en vorderingen op ten hoogste
ring van de investering zijn hier niet inbegrepen. Vaste activa die in
één jaar worden geboekt tegen hun nominale waarde. Waardever-
bruikleen, financieringshuur of gelijkaardige rechten worden
minderingen worden toegepast indien de terugbetaling na afloop
gehouden, worden voor hun herstellingswaarde in kapitaal opgenomen. De afschrijvingspercentages van de vaste activa worden bepaald in functie van de vermoedelijke economische gebruiksduur. Vanaf 1 januari 2003 worden de aangeworven of de na deze
van de termijn geheel of gedeeltelijk onzeker is of in gevaar gebracht wordt, of indien de realisatiewaarde bij afsluiting van het boekjaar lager is dan de boekwaarde.
datum opgestelde vaste activa prorata temporis afgeschreven. De
Voorraden nieuwe wagens worden geboekt tegen hun geïndividu-
hieraan verbonden bijkomende kosten worden over dezelfde
aliseerde aanschaffingsprijs. De andere voorraadrubrieken worden
periode afgeschreven.
gewaardeerd aan hun aanschaffingsprijs volgens de fifomethode, de gewogen gemiddelde prijs of de geïndividualiseerde aanschaf-
De voornaamste percentages zijn de volgende :
fingsprijs. Waardeverminderingen worden toegepast naargelang
<
Percentage
Methode
5%
L/D
Inrichting van lokalen
10 %
L/D
Magazijnmaterieel
15 %
L/D
Netwerkidentificatiematerieel
20 %
L/D
Kantoormeubilair
10 %
L/D
deringen indien de realisatiewaarde bij afsluiting van het boekjaar
Kantoormaterieel
20 %
L/D
lager ligt dan de aanschaffingswaarde.
Rolend materieel
25 %
L
Verwarmingsuitrusting
10 %
L/D
Indien deze beleggingen uit eigen aandelen bestaan, aange-
Informatica-uitrusting
20 %-33 %
L/D
houden ter dekking van aandelenopties, worden bijkomende
Gebouwen
L : lineair. D : degressief (percentage dubbel zo hoog als de basispercentage).
de realisatiewaarde en de marktwaarde. Geldbeleggingen en liquide middelen worden opgenomen aan hun aanschaffingswaarde. Ze zijn onderhevig aan waardevermin-
waardeverminderingen genomen als de uitoefenprijs lager ligt dan de boekwaarde zoals beschreven in voorgaande paragraaf.
Materiële vaste activa worden herwaardeerd wanneer ze een zekere duurzame meerwaarde vertonen. De afschrijvingen op de
Voorzieningen voor risico’s en kosten worden geïndividualiseerd
herwaarderingsmeerwaarden worden lineair berekend op de reste-
opgenomen en houden rekening met voorzienbare risico’s. Ze zijn
rende looptijd voorzien in het afschrijvingsplan van de betrokken
aan terugname onderhevig in zover ze bij afsluiting van het boek-
goederen.
jaar een actuele schatting overschrijden van de risico’s en kosten
Financiële vaste activa worden opgenomen aan hun aanschaffingsprijs, na aftrek van de nog niet opgevorderde bedragen
waarvoor ze zijn opgesteld. Schulden worden aan hun nominale waarde opgenomen.
WAARDERING VAN ACTIVA EN PASSIVA IN VREEMDE VALUTA Financiële vaste activa worden gewaardeerd in overeenstemming
tingen worden gewaardeerd aan de gemiddelde slotkoers of aan
met het advies 152/4 van de Commissie voor Boekhoudnormen.
de koers van het contract in het geval van specifieke indekkings-
Voorraden worden aan de historische koers gewaardeerd, of aan
verrichtingen. Alleen de negatieve verschillen per valuta worden in
de gemiddelde koers bij afsluiting van het boekjaar, indien deze
het resultaat opgenomen.
lager ligt dan de historische koers. Monetaire posten en verplich-
verkorte statutaire jaarrekening -
69
•
Voor informatie over D’Ieteren en zijn activiteiten of voor de consultatie van sociale documenten, kan u de dienst financiële communicatie contacteren. Contactpersooon : Catherine Vandepopeliere Tel. : + 32-2-536.54.39 Fax : + 32-2-536.91.39 e-mail :
[email protected]
•
Informatie over de groep (persberichten, jaarverslagen, financiële kalender, koers van het aandeel, statistieken, …) is beschikbaar in drie talen (Frans, Nederlands en Engels) op de website www.dieteren.com
•
This annual report is also available in English. Ce rapport annuel est également disponible en français.
•
s.a. D’Ieteren n.v. Maliestraat, 50 B-1050 Brussel België B.T.W. : BE 403.448.140 Handelsregister : Brussel 120.62
• •
Concept en realisatie : Chris Communications, Luik - www.chriscom.be Foto’s : Jean-Michel Byl - Clair Obscur, Nicolas van Haaren en fototheken Audi, Budget, Carglass, Lamborghini, Seat, Skoda, Porsche, VW, Yamaha
•
Prepress en druk : Snel Grafics, Luik
