ING North America Fund

ING North America Fund Halfjaarbericht 2010

ING North America Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den Haag Internet: www.ingim.nl / www.ing.nl

ING Fund Management B.V. J.T. Atack D.J. Eckert M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman

BANKIER ING Bank N.V.

ING North America Fund

Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING North America Fund Profiel.................................................................................................................................................................................................................... 3 Kerncijfers............................................................................................................................................................................................................. 4 Algemene inleiding............................................................................................................................................................................................... 5 Directieverslag...................................................................................................................................................................................................... 7 Halfjaarcijfers Balans........................................................................................................................................................................................................ 9 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 10 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 11 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 12 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 18

Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel.................................................................................................................................................................................................................. 20 Directieverslag..................................................................................................................................................................................................... 21 Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 23 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 24 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 25 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 31

Halfjaarbericht ING Noord-Amerika Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 34 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 35 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 36 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 37


2

Halfjaarbericht 2010


Profiel

ALGEMEEN ING North America Fund is een fonds dat deelnemers de mogelijkheid biedt te beleggen in een actief en professioneel beheerde portefeuille van aandelen in de Verenigde Staten en Canada. DOELSTELLING ING North America Fund stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Noord-Amerika Basis Fonds, te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan de benchmark. BELEGGINGSBELEID ING North America Fund zal zijn vermogen beleggen door te participeren in het ING Noord-Amerika Basis Fonds. ING Noord-Amerika Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in aandelen in rechtspersonen die in Noord-Amerika (exclusief Mexico) hun zetel hebben dan wel waarvan de daarbij betrokken ondernemingen in Noord-Amerika hun hoofdactiviteit(en) hebben. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect - bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen - aan te houden. Het fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijntransacties. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. REGIO Noord-Amerika BENCHMARK MSCI North America Index BEURSNOTERING Het fonds is genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext, met als handelssymbool INGNO. De ISIN-code van de aandelen is NL0000286045. UITBESTEDING BEHEERWERKZAAMHEDEN ING Fund Management B.V., Beheerder van het ING Noord-Amerika Basis Fonds, heeft een deel van haar beheerwerkzaamheden voor het ING Noord-Amerika Basis Fonds uitbesteed aan ING Investment Management Co., een 100% dochtermaatschappij van ING Groep N.V. ING Investment Management Co. maakt deel uit van ING Investment Management (Americas), een organisatorische eenheid binnen ING Groep. ING Investment Management Co. is verantwoordelijk voor het nemen van de beleggingsbeslissingen binnen het kader van het beleggingsbeleid zoals dat is vastgesteld door ING Fund Management B.V., het verzamelen en verrichten van research op basis waarvan genoemde beslissingen genomen kunnen worden, het geven van opdracht tot aan- en verkoop van effecten alsmede settlement. Taken zoals het voeren van een fondsadministratie en uiteindelijke mandaatbewaking berusten bij ING Fund Management B.V.


3



Kerncijfers ALGEMEEN 2010

2009

2008

2007

2006

99.138.176 5.825.437 17,02 17,04

26.925.130 1.930.558 13,95 14,39

20.078.602 955.109 21,02 21,00

29.588.673 1.342.500 22,04 22,16

Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Beurskoers

€ € €

117.479.369 6.389.109 18,39 18,37

Rendement van het fonds Rendement van de benchmark Relatief rendement

% % %

8,38 9,43 -1,05

23,45 25,32 -1,87

-32,85 -34,58 1,73

-4,62 -2,89 -1,73

1,97 3,30 -1,33

€

0,06

0,17

0,22

-

0,16

Uitgekeerd dividend per aandeel

ALGEMEEN De onder 2010 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 30 juni. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het rendement van het fonds en het rendement van de benchmark.


4



Algemene inleiding

Bericht over de eerste zes maanden van 2010 ° De snelheid van het wereldwijde economische herstel en de winstgroei van de bedrijven verrasten positief. Ondanks het aanhoudend positieve nieuws was er vanaf eind april sprake van een negatief marktsentiment en hoge volatiliteit. Het verschil tussen de positieve 'fundamentals' en het negatieve sentiment was opvallend groot. ° Opvallend was ook dat valutabewegingen de performances domineerden. Zo daalden wereldwijde aandelen in dollars met bijna 10%, terwijl in euro sprake was van een stijging (+6%); gevolg van de forse daling van de euro tegenover de dollar (-15%), de yen (-21%) en de meeste andere valuta's. ° De zeer grote invloed van valutafluctuaties op de prestaties van aandelen blijkt ook uit de regiovergelijking. In lokale valuta waren de verschillen tussen de VS (-7%) en Japan (-7,5%) klein. In euro's staken de prestaties van Amerikaanse (+9%) en Japanse aandelen (+15%) fors boven die van Europa (-2%) uit. Aandelen van opkomende markten stegen 10% (in euro). ° De forse daling van de euro vloeide voort uit de Europese staatsleningencrisis. Vooral eind april en in mei overschaduwde deze crisis het positieve economische nieuws. De Griekse schuldencrisis besmette de staatsleningenmarkten van andere zwakke economieën in Zuid-Europa. Gebrek aan daadkracht van de beleidsmakers droeg bij aan de risicoaversie, dalende aandelenkoersen en uitlopende risicopremies bij obligaties. ° Door de crisis ontstonden er ongekend grote renteverschillen tussen staatsleningen van de eurozonelanden. De 10-jaarsrentes op de als veilig beschouwde markten als Duitsland, Nederland en de VS daalden tot 2,6%, 2,8% en 2,9% (per 30-06-2010). Daarentegen gingen de rentes op staatsleningen van de Zuid-Europese landen fors omhoog. ° Na de periode van gebrek aan daadkracht, trad de eurozone in mei wel voortvarend op. Overheden zagen in dat zij het initiatief moesten zien terug te winnen op de markten. Zo werd er een steunplan voor Griekenland goedgekeurd en een plan dat andere eurozonelanden, die in problemen dreigen te komen, bijstaat. ° Tevens kwam de discussie over het reduceren van de hoge overheidstekorten in alle landen van de eurozone op gang. Niet alleen de Zuid-Europese landen maar ook kernlanden als Duitsland en Frankrijk publiceerden in mei en juni plannen om hun begroting op orde te krijgen. ° Ondanks de sterke risicoaversie gedurende belangrijke periodes van het eerste halfjaar presteerden cyclische aandelensectoren beter dan 'defensives'. Zo stegen kapitaalgoederen (+13%) en cyclische consumentengoederen fors (+12%) versus gezondheidszorg (+6%), telecomdiensten (+4%), en nutsbedrijven (+2%). ° De sectoren basismaterialen (+1%) en energie (-3%) leden onder angst voor te agressieve maatregelen van de Chinese overheid om de overspannen vastgoedmarkt in de hand te houden. Tevens had energie last van de ramp in de Golf van Mexico waar BP er niet in slaagde een olielek te dichten. Ondanks de crisis op de Europese staatsleningenmarkt en plannen van overheden de sector nieuwe regels op te leggen, kon de sector financials stijgen (+3%). ° Niet alleen op de staatsleningenmarkten van de zwakkere economieën in de eurozone, maar ook op de risicovollere vastrentende markten leidde de risicoaversie tot het uitlopen van de risicopremies.


5



Vooruitzichten Economieën, obligatiemarkten en valutamarkten ° Ondanks het forse economische herstel en de sterke kwartaalcijfers van de bedrijven, zijn de hoge onzekerheden in de wereldwijde economie niet verdwenen. Dat blijkt uit enkele recente tegenvallende economische indicatoren in de VS, het Verenigd Koninkrijk en Japan. ° De macro-economische cijfers in de eurozone verrassen daarentegen positief, vooral dankzij de zeer sterke Duitse economie. Positief is dat ook de binnenlandse vraag in de grootste economie van de eurozone lijkt aan te trekken. ° Per saldo zijn de groeivooruitzichten voor de volwassen economieën voor de tweede helft van 2010 en voor 2011 gematigd, onder meer doordat de overheden hun schulden zullen terugbrengen en consumenten en bedrijven onzeker zijn over de toekomst. Zeker ten opzichte van de volwassen economieën kunnen wij de vooruitzichten voor de opkomende economieën robuust noemen. ° Ingrijpende initiatieven van de Europese beleidsmakers in mei hebben de liquiditeitsproblemen in de eurozone sterk verminderd. Daarmee zijn de onzekerheden over de houdbaarheid van de hoge schulden in enkele Europese landen echter nog niet verdwenen. ° In staatsleningen van de perifere landen van Europa is veel slecht nieuws ingeprijsd. Echter, de hoge - mede politiek gedrevenonzekerheden, en het gebrek aan liquiditeit in relatief kleine markten nopen tot voorzichtigheid. Per saldo zijn wij in de brede obligatieportefeuilles nagenoeg neutraal in het segment staatsleningen. ° De risicovollere segmenten van de vastrentende markt kunnen hun outperformance versus staatsleningen continueren, zij het dat deze outperformance minder sterk zal zijn dan in 2009. ° Na de sterke daling van de euro vanaf eind 2009, herstelde de euro in juni en juli 2010 sterk tegenover de Amerikaanse dollar. Op langere termijn denken wij dat de euro naar 'ondergewaardeerde' niveaus gaat (eind 2011: circa 1,15). Wereldwijde vastgoedaandelen ° De historisch lage rentes hebben een positief effect op vastgoed. Zij vergemakkelijken de financiering van nieuwe projecten, maar dwingen beleggers ook om te zoeken naar beleggingen die behoorlijke inkomsten genereren. Vooral onder Europese vastgoedbedrijven bevinden zich bedrijven die bekendstaan om hun bovengemiddelde dividendrendementen. Dat draagt eraan bij dat Europese vastgoedaandelen, na eerder te zijn achtergebleven bij hun Amerikaanse evenknieën, aan een inhaalslag zijn begonnen. Per saldo achten wij wereldwijde vastgoedaandelen 'fair' geprijsd. Wereldwijde aandelenmarkten ° Nu de overheidsstimulansen ten einde lopen en ook de voorraadopbouw achter de rug is, zal een voortgang van de economische groei in de volwassen economieën gedragen moeten worden door consumenten en bedrijven. Onzeker is of zij voldoende vertrouwen hebben om duidelijk meer te besteden en te investeren. Die onzekerheid is momenteel het grootst in de VS. ° Voor een deel zijn de onzekerheden verdisconteerd in de koersen van wereldwijde aandelen. Aandelen zijn momenteel niet duur. Ook de hoge risicopremies van aandelen indiceren dat beleggers voorzichtig zijn. Zo is voor 2011 geen enkele winstgroei verdisconteerd. Hierdoor kunnen aandelen steun ondervinden van hun bescheiden waarderingen en van behoorlijke dividendrendementen. ° Echter, op korte termijn lijken katalysatoren die sterk genoeg zijn om wereldwijde aandelen op duidelijk hogere niveaus te brengen, te ontbreken. Dat heeft vooral te maken met de hoge onzekerheden in de volwassen economieën en met de aanhoudende neerwaartse trend van de inflatie (deflatierisico). ° Na sterke winstgroei in 2010, verwachten wij voor 2011 een duidelijk lagere winstgroei voor Amerikaanse en Europese bedrijven (iets boven 10%). Met een verwachte winstgroei van 22% steken de bedrijven in de opkomende markten volgend jaar duidelijk daarboven uit. ° Gezien deze verwachte winstgroei en de sterke fundamenten van de opkomende economieën (zeker versus de volwassen economieën) blijven wij positief voor aandelen van opkomende markten. ° Wij handhaven onze voorkeur voor kwalitatief goede, grote bedrijven met sterke balansen die ook in moeilijke omstandigheden een behoorlijke winstgroei en een gunstige dividendontwikkeling kunnen tonen.

Den Haag, 27 augustus 2010 ING Fund Management B.V.


6



Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN De eerste helft van 2010 was een volatiele periode voor aandelenbeleggers. Na een negatieve maand januari lieten de markten herstel zien en bereikten zij medio april het hoogste punt. Aanjagers gedurende die periode waren de positieve winstontwikkeling en gunstige economische indicatoren, waaronder een mogelijk herstel van de werkgelegenheid. Terwijl het tweede kwartaal zich voortzette, kwam het vertrouwen van beleggers echter onder druk te staan door staatsschuldproblemen en doelbewuste pogingen van China om de groei af te zwakken. Daardoor sloten de meeste aandelenmarkten het halfjaar negatief af, uitgedrukt in dollars. Uitgedrukt in euro's vielen de rendementen aanmerkelijk positiever uit. Dit is het gevolg van een bijna 15% lagere euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar. GEVOERD BELEGGINGSBELEID De performance liet qua bijdrage van kwantitatieve factoren een wisselend beeld zien. De waarderingsfactoren werkten min of meer neutraal uit. Kwaliteitsfactoren (zoals de investeringen in vaste activa ten opzichte van de afschrijvingen en veranderingen in overlopende posten) leverden een positieve bijdrage. De marktsentimentsfactoren werkten niet in deze periode. Onze aandelenselectie in de sectoren basismaterialen en gezondheidszorg droeg aanzienlijk bij aan het resultaat. Maar deze plus werd tenietgedaan door een negatieve bijdrage binnen banken, farmacie/biotechnologie en industrie. Binnen basismaterialen leverde onze aandelenselectie binnen het segment kunstmest en agrochemie een positieve bijdrage, onder meer via onze onderweging in Monsanto Co. In de sector gezondheidszorg leverde de subsector medische apparatuur en diensten de grootste positieve bijdrage, via posities in bijvoorbeeld AmerisourceBergen Corp. Onze aandelenselectie in sectoren zoals financiële dienstverlening, media/telecommunicatie en energie droeg negatief bij. Op aandelenniveau werd deze periode de grootste positieve bijdrage geleverd door onze onderweging in Monsanto, onze overweging in Unum Group (financiële dienstverlening) en Baxter International Inc. (diensten in de gezondheidszorg) en onze onderweging in TJX Cos. (cyclische consumentengoederen). De grootste negatieve bijdrage kwam deze periode van overwogen posities in Transocean Ltd., Blackrock Inc. en MeadWestvaco Corp. VOORUITZICHTEN Deze kwantitatieve largecap-strategie past een in eigen beheer ontwikkeld rankingproces toe om nog niet onderkende waarde te vinden in aandelen van ondernemingen die naar onze verwachting een bovengemiddelde performance zullen realiseren, gezien de sterke fundamenten van hun bedrijfsvoering. Onze analyses zijn erop gericht om de portefeuille met name in kwalitatief hoogstaande ondernemingen te positioneren die een krachtig momentum, een gunstige resultaatsontwikkeling en een aantrekkelijke waardering bieden. WIJZIGING OP- EN AFSLAGEN De beheerder heeft het voornemen om de open afslagkosten met ingang van 29 oktober 2010 te wijzigen van 0,10% naar 0,15%. De op- of afslag dient ter dekking van de door het betreffende Subfonds te maken gemiddelde transactiekosten op langere termijn bij uitgifte of inkoop van de betreffende deelnemingsrechten. De hoogte van de open afslagen is destijds bepaald op basis van de reële aan- en verkoopkosten met betrekking tot de financiële instrumenten effecten, waarin het Subfonds belegt. Het resultaat van deze op- of afslag komt geheel ten goede aan het Subfonds, zodat daarmee de aan- en verkoopkosten van de onderliggende financiële instrumenten kunnen worden voldaan. Zittende beleggers worden hierdoor beschermd tegen de kosten die het Subfonds moet maken om aandelen uit te geven of in te kopen. Echter, de beheerder kan deze percentages wijzigen, indien vorenbedoeld langere termijngemiddelde als gevolg van marktomstandigheden is gewijzigd en de transactiekosten niet meer afdoende worden gedekt, hetgeen thans het geval is. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille van de ING Basis Fondsen, waarin door het Subfonds wordt belegd, is gebruik gemaakt van derivaten. Gedurende de verslagperiode maakte het fonds gebruik van zogenaamde E-Mini S&P 500 futures om kasstromen op korte termijn op de aandelenmarkt te kunnen beleggen, terwijl een bijna volledige liquiditeit behouden blijft.



7



Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010


8



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2010 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

31-12-2009

€

117.049.241

€

98.795.314

€

117.049.241

€

98.795.314

€

503.650

€

607.235

€

503.650

€

607.235

€

315.700

€

78.810

€

315.700

€

78.810

€

80.411

€

40.950

Schulden aan aandeelhouders

€

190.901

€

138.048

Overige schulden

€

117.910

€

164.185

€

389.222

€

343.183

Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden

€

430.128

€

342.862

Uitkomst van activa minus kortlopende schulden

€

117.479.369

€

99.138.176

€ €

3.514.010

Agioreserve

126.498.164

€ €

116.620.387

Overige reserves

€

-21.066.138

€

-34.894.333

Onverdeeld resultaat

€

8.533.333

€

14.208.132

€

117.479.369

€

99.138.176

VORDERINGEN Overige vorderingen

OVERIGE ACTIVA Liquide middelen

KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal


9

3.203.990



Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 2010

2009

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

1.431.884

€

217.080

€

7.642.709

€

989.532

€

172.214

€

83.045

€

9.246.807

€

1.289.657

Directe kosten

€

705.511

€

195.990

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

7.872

€

1.784

Interest

€

91

€

-

Som der bedrijfslasten

€

713.474

€

197.774

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

8.533.333

€

1.091.883

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN


10



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 2010

2009

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

8.533.333

€

1.091.883

Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen

€

9.066.721

€

1.204.828

€

-533.388

€

-112.945

Aankoop van beleggingen

€

-25.395.321

€

-9.711.037

Verkoop van beleggingen

€

16.208.115

€

840.619

Mutatie vorderingen

€

-105.733

€

147.659

Mutatie kortlopende schulden

€

44.493

€

62.982

€

-9.781.834

€

-8.772.722

Plaatsing van aandelen

€

25.396.172

€

9.646.578

Inkoop van aandelen

€

-15.208.375

€

-297.024

Uitgekeerd dividend

€

-379.937

€

-413.831

Mutatie vorderingen

€

209.318

€

-561.066


€

1.546

€

289.539

€

10.018.724

€

8.664.196

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

236.890

€

-108.526

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

78.810

€

108.526

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

315.700

€

-


11



Toelichting

ALGEMEEN ING North America Fund is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING North America Fund bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V., alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING North America Fund is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften.


12



Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het fonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een accountantsverklaring te verstrekken. Het jaarverslag 2009 van de ING Basis Fondsen waarin het fonds participeert bevat een dergelijke accountantsverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


13



KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden.


14



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2010

Stand begin verslagperiode

€

Aankopen Verkopen

2009

98.795.314

€

26.600.636

€

25.395.321

€

9.711.037

€

-16.208.115

€

-840.619

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

1.431.884

€

217.080

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

7.642.709

€

989.532

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-7.872

€

-1.784

Stand ultimo verslagperiode

€

117.049.241

€

36.675.882

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Noord-Amerika Basis Fonds

Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

8.292.054

14,12

25,3%

117.049.241


117.049.241


2010


€

Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen


2009

3.203.990

€

1.061.807

€

759.849

€

375.839

€

-449.829

€

-11.731

€

3.514.010

€

1.425.915

2010

Agioreserve Stand begin verslagperiode

€

Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen


2009

116.620.387

€

60.343.825

€

24.636.323

€

9.270.739

€

-14.758.546

€

-285.293

€

126.498.164

€

69.329.271

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2010

2009


€

-34.894.333

€

-21.428.958

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€

13.828.195

€

-13.051.544

Dividend

€

-

€

-413.831


€

-21.066.138

€

-34.894.333


15




2010


€

Dividend Toevoeging aan / onttrekking uit de Overige reserves

2009

14.208.132

€

-13.051.544

€

-379.937

€

-

€

-13.828.195

€

13.051.544


€

8.533.333

€

1.091.883


€

8.533.333

€

1.091.883

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2010 Eigen vermogen

€

117.479.369

Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel


31-12-2009 €

6.389.109 €

18,39

16

99.138.176

31-12-2008 €

5.825.437 €

17,02

26.925.130 1.930.558

€

13,95



TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009

KOSTEN

2010

2009

Managementvergoeding

€

694.964

€

182.658

Accountantskosten

€

41

€

1.579

Toezichtkosten

€

-

€

135

Overige bedrijfskosten

€

10.506

€

11.618

€

705.511

€

195.990

€

7.872

€

1.784

€

713.383

€

197.774

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totaal in expense ratio betrokken kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,10% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar

1,40%

Verwachte expense ratio lopend boekjaar

1,4%

In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide open afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 27 augustus 2010 ING Fund Management B.V.


17



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang in aantal aandelen en optierechten dan wel nominale waarde bij obligaties dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2010 en per 1 januari 2010 wordt als volgt gespecificeerd: 30-06-2010

01-01-2010

Cisco Systems Inc

type aandelen

16

16

Comcast Corp-Cl A

aandelen

70

70

Fedex Corp

aandelen

83

-

Intl Business Machines Corp

aandelen

50

50

JPMorgan Chase & Co

aandelen

152

152

Schwab (Charles) Corp

aandelen

54

-

Wal-Mart Stores Inc

aandelen

48

48


18


ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2010

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den Haag Internet: www.ingim.nl / www.ing.nl


BANKIER ING Bank N.V.


19



Profiel

STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. alsmede één of meerdere ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.nl. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info.


20



Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. FUSIE EN SAMENVOEGING De gecombineerde Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (de "Verkrijgende Vennootschap") en de vergaderingen van houders van gewone aandelen van de series 1 tot en met 35 hebben op 23 augustus 2010 besloten tot fusie van de Verkrijgende Vennootschap met ING Beleggingsfondsen Paraplu III N.V. , gevestigd te Amsterdam (" Verdwijnende Vennootschap"), waarbij de Verkrijgende Vennootschap het gehele vermogen van de Verdwijnende Vennootschap onder algemene titel zal verkrijgen, waarbij de Verdwijnende Vennootschap zal ophouden te bestaan en waarbij de ruilverhouding van de aandelen zodanig is dat voor één aandeel van de Verdwijnende Vennootschap één aandeel in de Verkrijgende Vennootschap zal worden toegekend. De serie gewone aandelen 1 in het kapitaal van de Verdwijnende Vennootschap zal worden toegerekend aan de serie gewone aandelen 36 van de Verkrijgende Vennootschap te noemen: ING Opportunity Aandelen Fonds. Reden voor de fusie is dat in de afgelopen periode het fondsvermogen van ING Opportunity Aandelen Fonds, het enige Subfonds in de Verdwijnende Vennootschap, onder meer door uittredingen behoorlijk is afgenomen. Als deze trend zich doorzet, dan zou dit uiteindelijk kunnen leiden tot relatief hogere kosten uitgedrukt in een hogere kostenratio, wat nadelig zou zijn voor de beleggers in het ING Opportunity Aandelen Fonds. Na de fusie zal ING Opportunity Aandelen Fonds dan ook worden samengevoegd met ING Global Opportunities Fund, een ander tot de Verkrijgende Vennootschap behorend Subfonds, met een lagere managementfee en kostenratio, dat eveneens wereldwijd belegt op basis van beleggingsthema's. Gelijktijdig met de samenvoeging van ING Opportunity Aandelen Fonds met ING Global Opportunities Fund zullen nog twee samenvoegingen van Subfondsen binnen ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. plaatsvinden. Het gaat daarbij om de samenvoeging van ING Young Mix Fund als verdwijnend Subfonds met ING Lion Fund als verkrijgend Subfonds respectievelijk ING Internet Fund als verdwijnend Subfonds met ING Information Technology Fund als verkrijgend Subfonds. De reden van beide samenvoegingen is, dat de relatief geringe omvang van de verdwijnende Subfondsen momenteel resulteert in een relatief hoge kostenratio en ten koste gaat van de potentiële winstgevendheid van deze Subfondsen. De ruilverhouding voor de effectuering van de samenvoegingen zal te zijner tijd worden vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van het verdwijnende en verkrijgende Subfonds. De verkrijgende Subfondsen die na de samenvoegingen zullen blijven bestaan, zullen genoteerd blijven op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. De verdwijnende Subfondsen zullen hun notering verliezen. Naar verwachting zullen fusie en samenvoegingen in de tweede helft van november 2010 hun beslag krijgen.



21



ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010


22



Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2010 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen


KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties

31-12-2009

€

7.039.370.366

€

6.809.034.937

€

7.039.370.366

€

6.809.034.937

€

4.071.289

€

2.093.764

€

51.169.831

€

25.858.280

€

55.241.120

€

27.952.044

€

15.458.646

€

6.867.210

€

15.458.646

€

6.867.210

€

9.609.055

€

1.592.847

Schulden aan aandeelhouders

€

44.505.529

€

11.930.672

Overige schulden

€

12.544.351

€

11.591.526

€

66.658.935

€

25.115.045


€

4.040.831

€

9.704.209


€

7.043.411.197

€

6.818.739.146

150.381.134 7.179.083.171

€ €

148.110.177

Agioreserve

€ €

Overige reserves

€

-561.367.212


€

275.314.104

€

1.353.928.151

€

7.043.411.197

€

6.818.739.146



23

7.059.629.172

€ -1.742.928.354




2009

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen

€

125.327.817

€

121.531.804

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

6.070.295

€

-

€

177.479.626

€

295.930.837

€

7.993.955

€

8.816.726

€

316.871.693

€

426.279.367

Directe kosten

€

40.983.297

€

32.381.077

Toegerekende kosten ING Basis Fondsen

€

574.292

€

428.470


€

41.557.589

€

32.809.547


€

275.314.104

€

393.469.820

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN



24



Toelichting

ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. In de halfjaarcijfers van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarin alle Subfondsen zijn samengevoegd ontbreken de expense ratio en het kasstroomoverzicht omdat deze gegevens slechts op Subfondsniveau zinvolle informatie bieden. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het Subfonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van de aan het Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaten en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen.


25



BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het Subfonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een accountantsverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert, bevat een dergelijke accountantsverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen.


26



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen

2010

2009


€ 6.809.034.937

€ 5.573.075.110

Aankopen

€

568.365.446

€

382.756.987

Verkopen

€

-640.263.168

€

-552.707.557

Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat

€

131.398.112

€

121.531.804

Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat

€

177.479.626

€

295.930.837

Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten

€

-574.292

€

-428.470

Uitkeringen ING Basis Fondsen

€

-6.070.295

€

-


€ 7.039.370.366

€ 5.820.158.711

Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING AEX Basis Fonds ING Biotechnologie Basis Fonds ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Consumer Staples Basis Fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds ING Duurzaam Rendement Basis Fonds ING Emerging Markets Equity Basis Fonds ING Energy Basis Fonds ING Euro Credit Basis Fonds ING Europa Basis Fonds ING Europe Growth Basis Fonds ING European Small Caps Basis Fonds ING Financials Basis Fonds ING Global Equity Basis Fonds ING Global Fixed Income Basis Fonds ING Global High Yield Basis Fonds ING Global Opportunities Basis Fonds ING Health Care Basis Fonds ING I.T. Basis Fonds ING Industrials Basis Fonds ING Internet Basis Fonds ING Japan Basis Fonds ING Lion Basis Fonds ING Materials Basis Fonds ING Multi Obligatie Basis Fonds ING Nederland Basis Fonds ING Noord-Amerika Basis Fonds ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds ING Oost-Europa Basis Fonds ING Premium Dividend Basis Fonds ING Rente Basis Fonds ING Telecommunications Services Basis Fonds ING Utilities Basis Fonds ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand ultimo verslagperiode


Aantal participaties

Intrinsieke waarde (€)

Deelnemings percentage

Waarde (€)

1.101.859 2.802.970 1.844.392 2.924.257 32.330.267 7.893.055 6.890.501 3.529.765 3.120.677 14.944.000 2.137.273 9.606.210 15.304.065 92.276.615 35.123.052 12.377.755 22.868.058 14.451.562 62.793.164 2.990.927 6.003.425 14.978.994 45.649.898 4.041.618 57.304.902 38.003.904 8.292.054 9.467.155 4.074.828 35.942.166 51.362.136 1.238.060 906.898 2.793.412

9,74 6,26 13,20 21,17 17,05 7,48 20,50 20,03 7,48 15,24 8,45 9,06 6,32 7,99 16,25 12,11 9,35 5,35 4,04 17,10 7,54 4,30 11,99 22,99 13,13 14,29 14,12 12,23 14,29 9,63 16,39 13,73 20,41 13,11

100,0% 100,0% 74,6% 60,2% 53,1% 11,5% 15,0% 48,2% 0,5% 31,3% 85,1% 79,2% 52,9% 13,2% 44,3% 14,0% 66,6% 45,7% 73,7% 80,2% 100,0% 33,6% 100,0% 62,3% 100,0% 33,7% 25,3% 33,0% 100,0% 100,0% 42,6% 54,5% 78,4% 39,4%

10.728.378 17.549.785 24.342.564 61.895.394 551.322.515 59.053.217 141.274.467 70.709.040 23.347.689 227.682.779 18.061.767 87.026.355 96.721.906 737.012.586 570.602.359 149.923.800 213.899.582 77.287.676 253.631.259 51.153.130 45.266.718 64.385.049 547.216.639 92.913.795 752.203.588 543.085.936 117.049.241 115.762.563 58.243.205 346.257.047 841.634.753 16.995.909 18.509.298 36.620.377 7.039.370.366

27




2010

2009


€

148.110.177

€

148.494.473


€

11.579.000

€

8.605.575

Inkoop van aandelen

€

-9.308.043

€

-8.982.517


€

150.381.134

€

148.117.531

Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2010 € 299.200.006 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen met een nominale waarde van € 0,55 en 544.000.000 gewone aandelen, verdeeld in 45 series, met een nominale waarde van € 0,55. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal

Serie Serie 1 Serie 2 Serie 3 Serie 4 Serie 5 Serie 6 Serie 7 Serie 8 Serie 9 Serie 10 Serie 11 Serie 12 Serie 13 Serie 14 Serie 15 Serie 16 Serie 17 Serie 18 Serie 19 Serie 20 Serie 21 Serie 22 Serie 23 Serie 24 Serie 25 Serie 26 Serie 27 Serie 28 Serie 29 Serie 30 Serie 31 Serie 32 Serie 33 Serie 34 Serie 35

Geplaatst kapitaal

Prioriteitsaandelen

€

6

€

6

Naam Subfonds ING Information Technology Fund ING Energy Fund ING Industrials Fund ING Telecom Services Fund ING Utilities Fund ING Basic Materials Fund ING Luxury Consumer Goods Fund ING Daily Consumer Goods Fund ING Health Care Fund ING Financials Fund ING Dutch Fund ING Internet Fund ING Japan Fund ING Global Obligatie Fonds ING Global Real Estate Fund ING Far East Fund ING Hoog Dividend Aandelen Fonds ING Emerging Eastern Europe Fund ING Europe Fund ING Europe Growth Fund ING Europe Small Caps Fund ING Global Opportunities Fund ING Hoog Dividend Obligatie Fonds ING Biotechnology Fund ING North America Fund ING Duurzaam Aandelen Fonds ING First Class Obligatie Fonds ING AEX Shadow ING Premium Dividend Fund ING Euro Obligatie Fonds ING Lion Fund ING Young Mix Fund ING Euro Credit Obligatie Fonds ING Global Fund ING Global Emerging Markets Fund Serie 36 tot en met 45

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

11.000.000 1.925.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 5.500.000 11.000.000 12.100.000 3.300.000 5.500.000 40.437.288 1.925.000 3.300.000 25.865.459 1.650.000 12.100.000 1.650.000 3.300.000 5.999.234 4.400.000 1.650.000 3.598.019 2.750.000 27.500.000 1.650.000 27.500.000 19.250.000 19.250.000 1.650.000 1.650.000 11.000.000 4.400.000 16.500.000

€ € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € €

4.523.416 943.195 809.349 367.211 273.972 1.091.093 490.392 796.711 2.011.665 4.481.035 7.004.019 1.575.445 1.564.134 20.607.251 1.168.607 1.337.443 14.943.536 542.472 6.457.947 622.180 1.285.360 5.744.838 3.674.043 726.635 3.514.010 2.060.731 16.736.853 186.179 11.741.079 12.502.982 9.105.448 158.692 572.421 8.506.894 2.253.890 -

€

299.200.006

€

150.381.134



28



2010

2009


€ 7.059.629.172

€ 6.944.868.577


€

544.416.511

€

345.645.770

Inkoop van aandelen

€

-424.962.512

€

-291.035.572


€ 7.179.083.171

Agioreserve

€ 6.999.478.775

De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves

2010

2009


€ -1.742.928.354

€

798.403.581

Inkoop van aandelen

€

€

-734.890

Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode

€ 1.226.766.174

€ -2.286.995.210

Dividend

€

-1.474.351

€

-159.894.689

Interim-dividend

€

-40.933.141

€

-57.392.627


€

-561.367.212


-2.797.540

€ -1.706.613.835

2010

2009


€ 1.353.928.151

€ -2.286.995.210

Dividend

€

€

Toevoeging aan / onttrekking uit de Overige reserves

€ -1.226.766.174

€ 2.286.995.210


€

275.314.104

€

393.469.820


€

275.314.104

€

393.469.820


29

-127.161.977

-




KOSTEN

2010

2009

Managementvergoeding

€

40.377.372

€

31.573.096

Accountantskosten

€

1.435

€

48.115

Toezichtkosten

€

-

€

19.900


€

604.490

€

739.966

€

40.983.297

€

32.381.077

€

574.292

€

428.470

€

41.557.589

€

32.809.547

Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van de Subfondsen gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding betreft een per Subfonds vastgesteld percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 27 augustus 2010 ING Fund Management B.V.


30



Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2010 en 1 januari 2010 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen.


31


ING Noord-Amerika Basis Fonds

ING Noord-Amerika Basis Fonds Halfjaarbericht 2010

ING Noord-Amerika Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den Haag Internet: www.ingim.nl


BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V.

ING Bewaar Maatschappij I B.V. G.W.M. Dashorst F.J.J. van Geel W.A. van Woudenberg


32



Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010


33



Balans 30-06-2010 BELEGGINGEN Aandelen

31-12-2009

€

454.627.205

€

560.219.759

€

-399.537

€

98.276

€

454.227.668

€

560.318.035

€

680.741

€

740.118

€

466.148

€

945.587

€

1.146.889

€

1.685.705

€

7.293.680

€

24.062.050

€

7.293.680

€

24.062.050

€

16.895

€

11.370

€

16.895

€

11.370


€

8.423.674

€

25.736.385


€

462.651.342

€

586.054.420

FONDSVERMOGEN

€

462.651.342

€

586.054.420

Futures

VORDERINGEN Te vorderen dividend Overige vorderingen


KORTLOPENDE SCHULDEN Overige schulden


34




2009

BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend

€

4.456.268

€

5.479.748

Aandelen

€

35.434.430

€

15.664.395

Futures

€

-2.160

€

981.739

VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN

€

1.725.285

€

-1.600.847

UITLEENVERGOEDING

€

4.646

€

3.226

OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN

€

1.270

€

3.642

€

41.619.739

€

20.531.903

Directe kosten

€

32.077

€

29.692

Interest

€

9.061

€

3.188


€

41.138

€

32.880


€

41.578.601

€

20.499.023

WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN



35



Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 2010

2009

KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

€

41.578.601

€

20.499.023

Af: Waardeverandering beleggingen

€

35.432.270

€

16.646.134

Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

1.725.285

€

-1.600.847

€

4.421.046

€

5.453.736

Aankoop van beleggingen

€

-224.976.942

€

-283.374.362

Verkoop van beleggingen

€

366.499.579

€

302.573.326

Mutatie vorderingen

€

918.214

€

8.687.903


€

5.525

€

-4.442.093

€

146.867.422

€

28.898.510

Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties

€

59.628.266

€

97.372.303

Inkoop van participaties

€

-224.609.945

€

-126.294.126

Mutatie vorderingen

€

-379.398

€

434.820


€

-

€

4.226.087

€

-165.361.077

€

-24.260.916

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

NETTO KASSTROOM

€

-18.493.655

€

4.637.594

Valutakoersverschillen op liquiditeiten

€

1.725.285

€

-1.600.847

Mutatie liquide middelen

€

-16.768.370

€

3.036.747

Stand liquide middelen begin verslagperiode

€

24.062.050

€

26.584.120

Stand liquide middelen ultimo verslagperiode

€

7.293.680

€

29.620.867


36



Toelichting

ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Noord-Amerika Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: - aandelen met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende koers. - de waarde van futures wordt bepaald als het nog te verrekenen verschil tussen de beurswaarde (prijs) en de contractprijs van de onderliggende waarde. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers.


37



GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koersen valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond.


38



TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010, respectievelijk over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 BELEGGINGEN Aandelen

2010


€

Aankopen Verkopen

2009

560.219.759

€

478.110.341

€

224.976.942

€

283.374.362

€

-366.003.926

€

-301.125.959

Waardeverandering

€

35.434.430

€

15.664.395


€

454.627.205

€

476.023.139

In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele aandelen vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen. Futures

2010

2009


€

98.276

€

435.596

Expiratie

€

-495.653

€

-1.447.367

Waardeverandering

€

-2.160

€

981.739


€

-399.537

€

-30.032

FONDSVERMOGEN 2010

2009


€

586.054.420

€

Plaatsing van participaties

€

59.628.266

€

507.790.792 97.372.303

Inkoop van participaties

€

-224.609.945

€

-126.294.126


€

41.578.601

€

20.499.023


€

462.651.342

€

499.367.992

VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2010 Fondsvermogen

€

462.651.342

Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie


31-12-2009 €

32.775.350 €

14,12

39

586.054.420

31-12-2008 €

45.222.080 €

12,96

507.790.792 48.888.089

€

10,39




KOSTEN

2010

2009

Bewaarloon

€

5.808

€

5.087


€

26.269

€

24.605

€

32.077

€

29.692

Directe kosten

Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte Directe kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen.


40



Samenstelling van de beleggingen Per 30 juni 2010 Valuta

Aantal

Fondsnaam

Waarde (in Euro)

Bermuda USD USD USD USD USD USD USD

7.400 21.400 54.700 6.500 8.900 74.500 12.200

ARCH CAPITAL GROUP LTD EVEREST RE GROUP LTD MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD PARTNERRE LTD RENAISSANCERE HOLDINGS LTD TYCO INTERNATIONAL LTD VALIDUS HOLDINGS LTD

450.078 1.235.536 703.790 372.202 408.852 2.142.734 243.223 5.556.415

Canada CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD USD USD ING North America Fund

4.700 16.900 42.250 11.600 54.450 50.800 59.700 29.600 59.800 24.100 12.500 43.500 7.400 86.500 17.519 33.200 79.000 17.400 10.200 114.700 39.700 66.400 12.300 56.000 15.700 12.500 29.900 37.700 18.800 76.700 35.150 13.800 15.000 13.700 71.206 11.200 24.700 25.500 49.000 70.800 14.500 18.800 63.900 17.800 25.250 35.050 15.400 41.300 34.500 117.300 12.200 3.800

AGNICO EAGLE MINES AGRIUM INC ALIMENTATION COUCHE SUB VTG BANK OF MONTREAL BANK OF NOVA SCOTIA BARRICK GOLD CORP BCE INC BIOVAIL CORPORATION BOMBARDIER INC 'B' BROOKFIELD PROPERTIES CAMECO CORP CAN IMPERIAL BK OF COMMERCE CANADIAN NATL RAILWAY CO CANADIAN NATURAL RESOURCES CANADIAN TIRE CORP - CL A CENOVUS ENERGY INC CGI GROUP -AELDORADO GOLD CORPORATION EMPIRE CO LTD 'A' ENCANA CORP ENSIGN ENERGY SERVICES INC FINNING INTERNATIONAL INC FRANCO-NEVADA CORP GOLDCORP INC IAMGOLD CORP INDUSTRIAL ALLIANCE INSURANC IVANHOE MINES LTD KINROSS GOLD CORP LOBLAW COMPANIES LTD MANULIFE FINANCIAL CORP NATIONAL BANK OF CANADA NEXEN INC PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP PAN AMERICAN SILVER CORP PENN WEST ENERGY TRUST POTASH CORP OF SASKATCHEWAN RESEARCH IN MOTION RIOCAN REAL ESTATE INVST TR ROGERS COMMUNICATIONS -CL B ROYAL BANK OF CANADA SINO-FOREST CORPORATION SUN LIFE FINANCIAL INC SUNCOR ENERGY INC TALISMAN ENERGY INC TECK COMINCO LTD-CL B TORONTO-DOMINION BANK TRANSALTA CORP VITERRA INC YAMANA GOLD INC YELLOW PAGES INCOME FUND BANK OF MONTREAL POTASH CORP OF SASKATCHEWAN 41

233.186 675.143 581.013 514.565 2.051.836 1.885.803 1.424.563 466.405 222.358 276.799 217.416 2.210.341 346.847 2.347.824 715.350 698.867 961.364 255.055 412.655 2.840.954 381.857 899.345 306.165 2.005.270 226.397 335.152 316.768 527.131 557.652 910.395 1.470.378 222.004 274.959 281.757 1.110.500 788.943 993.010 373.004 1.309.277 2.757.700 168.544 403.832 1.538.038 220.167 610.663 1.857.449 233.310 224.958 289.433 537.094 540.629 267.542 Halfjaarbericht 2010


Valuta

Aantal

Fondsnaam

Waarde

USD USD

16.500 6.000

TORONTO-DOMINION BANK ULTRA PETROLEUM CORP

(in Euro) 874.369 216.752 43.368.788

Ierland USD USD USD USD USD

26.800 19.750 46.228 9.100 43.600

ACCENTURE PLC-CL A COOPER INDUSTRIES PLC-CL A COVIDIEN LTD INGERSOLL-RAND PLC WARNER CHILLCOTT PLC-CLASS A

845.636 709.446 1.516.402 256.232 813.340 4.141.056

Kaaiman Eilanden USD USD USD

16.000 16.600 32.769

GARMIN LTD SEAGATE TECHNOLOGY TRANSOCEAN INC

381.158 176.720 1.239.438 1.797.316

Nederlandse Antillen USD

53.100

SCHLUMBERGER LTD

2.399.015 2.399.015

Panama USD

19.300

CARNIVAL CORP

476.473 476.473

Singapore USD

200.994

FLEXTRONICS INTL LTD

918.905 918.905

Verenigde Staten CAD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD ING North America Fund

82.750 59.000 129.638 27.900 9.100 12.200 19.691 28.850 64.000 6.300 8.900 13.400 7.300 146.200 15.900 17.300 18.900 79.000 7.100 21.500 52.666 65.391 12.500 26.100 61.696 14.900 9.267 44.950 80.400 14.500 12.950 38.000 1.000 391.583

GERDAU AMERISTEEL CORP 3M CO ABBOTT LABORATORIES ACTIVISION BLIZZARD INC ADOBE SYSTEMS INC ADVANCE AUTO PARTS INC AETNA INC AFLAC INC ALCOA INC ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC ALLERGAN ALLIANT ENERGY CORP ALPHA NATURAL RESOURCES INC ALTRIA GROUP INC AMAZON.COM INC AMB PROPERTY CORP AMERICAN ELECTRIC POWER AMERICAN EXPRESS CO AMERICAN INTERNATIONAL GROUP AMERIPRISE FINANCIAL INC AMERISOURCEBERGEN CORP AMGEN INC ANADARKO PETROLEUM CORP ANALOG DEVICES ANNALY MORTGAGE MANAGEMENT APACHE CORP APOLLO GROUP INC-CL A APPLE INC APPLIED MATERIALS INC ARCH COAL INC ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO ARROW ELECTRONICS INC ASSURANT AT&T INC 42

736.177 3.804.727 4.950.988 238.935 196.353 499.793 424.074 1.005.004 525.627 227.281 423.311 347.225 201.854 2.391.908 1.418.266 334.871 498.384 2.560.454 199.628 634.170 1.365.128 2.808.039 368.295 593.637 863.815 1.024.109 321.307 9.230.365 788.969 234.505 272.977 693.363 28.329 7.733.221 Halfjaarbericht 2010


Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD ING North America Fund

Aantal 3.400 19.800 10.100 26.300 487.003 87.800 23.200 10.700 8.000 50.100 7.000 9.300 24.900 8.000 87.700 79.700 34.300 77.900 33.800 67.100 19.600 16.500 20.300 21.900 17.500 36.400 128.518 32.700 255.156 8.400 1.006.814 4.800 4.700 5.350 21.600 100.130 6.000 3.700 153.391 9.900 25.600 90.200 71.610 6.700 3.300 62.600 22.500 22.200 16.600 21.600 14.700 7.200 37.900 8.700 16.300 149.732 8.200 51.800 45.200 23.100 56.200 38.800 44.200 93.368 98.400 33.200

Fondsnaam

Waarde

AVALONBAY COMMUNITIES INC AVNET INC BAKER HUGHES INC BALL CORP BANK OF AMERICA CORP BANK OF NEW YORK MELLON CORP BB&T CORP BED BATH & BEYOND INC BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B BEST BUY CO INC BIOGEN IDEC INC BLACKROCK INC BOEING CO BORGWARNER INC BOSTON SCIENTIFIC CORP BRISTOL-MYERS SQUIBB CO BROADCOM CORP-CL A CA INC CAPITAL ONE FINANCIAL CORP CARDINAL HEALTH INC CAREFUSION CORP CATERPILLAR INC CBS CORP-CLASS B CELGENE CORP CEPHALON INC CHESAPEAKE ENERGY CORP CHEVRON CORP CHUBB CORP CISCO SYSTEMS INC CIT GROUP INC CITIGROUP INC CLIFFS NATURAL RESOURCES INC CLOROX COMPANY CME GROUP INC COACH INC COCA-COLA CO/THE COGNIZANT TECH SOLUTIONS-A COLGATE-PALMOLIVE CO COMCAST CORP-CL A COMERICA INC COMPUTER SCIENCES CORP CONAGRA FOODS INC CONOCOPHILLIPS CONSOL ENERGY INC CONSTELLATION ENERGY GROUP CORNING INC COSTCO WHOLESALE CORP COVENTRY HEALTH CARE INC CROWN CASTLE INTL CORP CROWN HOLDINGS INC CSX CORP CUMMINS INC CVS/CAREMARK CORP DANAHER CORP DEERE & CO DELL INC DEVON ENERGY CORPORATION DIRECTV-CLASS A DISCOVER FINANCIAL SERVICES DOLLAR TREE INC DOVER CORP DOW CHEMICAL DR HORTON INC DTE ENERGY COMPANY DU PONT (E.I.) DE NEMOURS DUKE ENERGY CORP 43

(in Euro) 259.171 389.728 342.768 1.134.320 5.713.310 1.769.762 498.320 323.909 520.467 1.384.918 271.165 1.088.758 1.275.594 243.873 415.267 1.622.759 923.235 1.170.185 1.112.042 1.841.155 363.230 809.172 214.286 908.611 810.780 622.565 7.119.954 1.335.070 4.439.035 232.202 3.090.555 184.805 238.511 1.229.727 644.526 4.097.082 245.212 237.907 2.175.199 297.671 945.710 1.717.254 2.869.895 184.662 86.885 825.365 1.007.164 320.431 504.952 441.558 595.609 382.836 907.199 263.649 740.945 1.474.217 407.824 1.434.449 515.876 785.087 1.917.379 751.356 354.711 3.476.622 2.778.722 433.668 Halfjaarbericht 2010



Aantal 19.000 13.500 31.900 58.966 47.500 161.867 67.716 26.200 9.200 15.300 18.500 27.300 20.400 29.200 8.600 15.700 273.132 3.500 32.026 2.400 88.500 167.600 28.200 6.600 13.200 24.300 46.286 598.306 18.700 10.400 27.300 32.136 13.204 54.896 17.400 19.200 41.300 11.500 13.500 19.300 164.428 23.500 49.100 75.200 30.900 29.400 133.440 12.500 10.700 56.400 6.900 6.900 225.052 2.600 48.800 65.777 24.700 20.000 1.300 14.400 55.950 100 29.100 23.700 74.276 39.200

Fondsnaam

Waarde

DUN & BRADSTREET CORP EASTMAN CHEMICALS COMPANY EATON CORP EBAY INC ELECTRONIC ARTS INC EMC CORP/MASS EMERSON ELECTRIC CO ENERGEN CORP EOG RESOURCES INC EQT CORP EQUIFAX INC EQUITY RESIDENTIAL EXELON CORP EXPEDIA INC EXPEDITORS INTL WASH INC EXPRESS SCRIPTS INC EXXON MOBIL CORP FEDEX CORP FIFTH THIRD BANCORP FIRST SOLAR INC FIRSTENERGY CORP FORD MOTOR CO FOREST LABORATORIES FORTUNE BRANDS INC FPL GROUP INC FREEPORT-MCMORAN COPPER-B GAP INC/THE GENERAL ELECTRIC CO GENWORTH FINANCIAL INC-CL A GENZYME CORP GILEAD SCIENCES INC GOLDMAN SACHS GROUP INC GOOGLE INC-CL A H&R BLOCK INC HALLIBURTON CO HARRIS CORP HARSCO CORP HARTFORD FINANCIAL SVCS GRP HCP INC HESS CORP HEWLETT-PACKARD CO HOLOGIC INC HOME DEPOT INC HONEYWELL INTERNATIONAL INC HOSPIRA INC HOST HOTELS & RESORTS INC HUDSON CITY BANCORP INC HUMAN GENOME SCIENCES INC HUMANA ILLINOIS TOOL WORKS ILLUMINA INC INTEGRYS ENERGY GROUP INC INTEL CORP INTERCONTINENTALEXCHANGE INC INTERNATIONAL PAPER CO INTL BUSINESS MACHINES CORP INTL GAME TECHNOLOGY INTUIT INC INTUITIVE SURGICAL INC INVESCO LTD ITT CORP ITT EDUCATIONAL SERVICES INC JACOBS ENGINEERING GROUP INC JEFFERIES GROUP INC (NEW) JOHNSON & JOHNSON JOHNSON CONTROLS INC 44

(in Euro) 1.041.130 588.097 1.704.250 944.014 558.413 2.418.292 2.415.309 948.197 738.839 451.418 423.798 928.053 632.368 447.690 242.294 602.673 12.725.670 200.331 321.332 223.032 2.545.396 1.379.221 631.501 211.109 525.457 1.173.042 735.346 7.043.515 199.534 431.062 764.017 3.443.949 4.796.408 703.174 348.739 652.853 792.350 207.768 355.437 793.177 5.809.816 267.250 1.125.183 2.396.160 1.449.265 323.546 1.334.509 231.243 398.946 1.900.720 245.209 246.392 3.573.566 239.920 901.579 6.630.887 316.589 567.720 334.971 197.855 2.051.820 6.778 865.707 407.867 3.581.305 859.910 Halfjaarbericht 2010



Aantal 5.200 195.280 10.600 17.100 57.500 46.900 42.100 66.700 15.400 16.200 15.500 12.100 28.100 24.300 10.900 44.600 44.400 7.600 14.900 37.114 36.800 3.800 43.600 8.300 29.500 31.300 16.100 33.300 28.300 53.850 153.546 29.800 35.700 31.500 455.749 6.300 42.149 24.600 26.700 54.500 6.800 81.000 14.700 78.000 39.650 41.650 9.200 18.500 31.400 75.000 8.500 103.000 5.200 6.100 35.300 17.700 26.200 30.180 253.057 10.300 11.100 13.550 38.600 73.160 11.300 28.950

Fondsnaam

Waarde

JOY GLOBAL INC JPMORGAN CHASE & CO JUNIPER NETWORKS INC KBR INC KIMBERLY-CLARK CORP KIMCO REALTY CORP KOHLS CORP KRAFT FOODS INC-A KROGER CO LAS VEGAS SANDS CORP LEGGETT & PLATT INC LIBERTY GLOBAL INC-A LIBERTY MEDIA-INTERACTIVE A LIMITED BRANDS INC LINEAR TECHNOLOGY CORP LOEWS CORP LOWE'S COS INC LUBRIZOL CORP MACY'S INC MARATHON OIL CORP MARRIOTT INTERNATIONAL-CL A MASTERCARD INC-CLASS A MATTEL INC MCAFEE INC MCDONALD'S CORP MCKESSON CORP MEAD JOHNSON NUTRITION CO-A MEADWESTVACO CORP MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC MEDTRONIC INC MERCK & CO. INC. METLIFE INC MGM RESORTS INTERNATIONAL MICRON TECHNOLOGY INC MICROSOFT CORP MOHAWK INDUSTRIES INC MOLSON COORS BREWING CO -B MONSANTO CO MOODY'S CORP MORGAN STANLEY MOSAIC CO/THE MOTOROLA INC MYLAN LABORATORIES NABORS INDUSTRIES LTD NASDAQ OMX GROUP/THE NATIONAL OILWELL VARCO INC NETAPP INC NEWELL RUBBERMAID INC NEWMONT MINING CORP NEWS CORP-CL A NIKE INC -CL B NISOURCE INC NORFOLK SOUTHERN CORP NORTHERN TRUST CORP NRG ENERGY INC NUCOR CORP NYSE EURONEXT OCCIDENTAL PETROLEUM CORP ORACLE CORP OWENS-ILLINOIS INC PACCAR INC PACTIV CORPORATION PEABODY ENERGY CORP PEPSICO INC PERRIGO CO PETSMART INC 45

(in Euro) 212.644 5.836.559 197.479 283.953 2.846.130 514.602 1.632.582 1.524.696 247.552 292.814 253.841 256.739 240.877 437.832 247.472 1.212.855 740.181 498.290 217.740 942.015 899.495 619.001 753.185 208.161 1.586.387 1.716.147 658.774 603.527 1.272.564 1.594.530 4.383.626 918.645 280.960 218.332 8.561.339 235.356 1.457.614 928.249 434.210 1.032.692 216.396 431.154 204.497 1.122.018 575.538 1.124.472 280.229 221.112 1.582.689 732.305 468.753 1.219.283 225.210 232.566 611.244 553.152 590.992 1.900.879 4.433.507 222.414 361.301 308.080 1.233.095 3.640.380 544.935 713.055 Halfjaarbericht 2010



Aantal 512.292 113.997 6.100 500 36.500 20.100 2.500 1.400 10.300 188.812 41.700 43.200 26.800 10.500 14.700 79.138 9.200 124.700 6.300 9.500 42.400 47.800 20.000 53.500 11.600 41.700 35.000 3.600 9.600 115.500 43.000 16.708 13.624 31.086 42.700 7.300 9.200 19.200 26.200 100.000 25.300 18.900 31.413 7.100 29.250 15.600 16.700 20.100 45.700 28.100 6.300 67.513 4.400 12.500 59.662 77.600 64.804 9.400 13.200 71.500 36.300 40.500 16.900 9.400 87.017 74.566

Fondsnaam

Waarde

PFIZER INC PHILIP MORRIS INTERNATIONAL PIONEER NATURAL RESOURCES CO PITNEY BOWES INC PNC FINANCIAL SERVICES GROUP PPL CORPORATION PRECISION CASTPARTS PRICELINE.COM PRINCIPAL FINANCIAL GROUP PROCTER & GAMBLE CO PROGRESSIVE CORP PROLOGIS PRUDENTIAL FINANCIAL INC PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GP PUBLIC STORAGE QUALCOMM INC QUEST DIAGNOSTICS QWEST COMMUNICATIONS INTL RANGE RESOURCES CORP REGENCY CENTERS CORP REGIONS FINANCIAL CORP REYNOLDS AMERICAN INC ROSS STORES INC ROWAN COMPANIES INC ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD RR DONNELLEY & SONS CO SAFEWAY INC SALESFORCE.COM INC SANDISK CORP SARA LEE CORP SCHWAB (CHARLES) CORP SEALED AIR CORP SEMPRA ENERGY SIMON PROPERTY GROUP INC SLM CORP SMITH INTERNATIONAL INC SOUTHERN CO SOUTHWESTERN ENERGY CO SPECTRA ENERGY CORP SPRINT NEXTEL CORP ST JUDE MEDICAL INC STAPLES INC STARBUCKS CORP STARWOOD HOTELS & RESORTS STATE STREET CORP SUNOCO INC SUNTRUST BANKS INC SUPERVALU INC SYMANTEC CORP SYNOPSYS INC T ROWE PRICE GROUP INC TARGET CORP TELEPHONE AND DATA SYSTEMS TERADATA CORP TEXAS INSTRUMENTS INC THE WALT DISNEY CO. THERMO FISHER SCIENTIFIC INC TIFFANY & CO TIME WARNER CABLE TIME WARNER INC TJX COMPANIES INC TRAVELERS COS INC/THE UNION PACIFIC CORP UNITED PARCEL SERVICE-CL B UNITED TECHNOLOGIES CORP UNITEDHEALTH GROUP INC 46

(in Euro) 5.963.984 4.266.163 296.061 8.964 1.683.607 409.417 210.058 201.776 197.103 9.245.607 637.296 357.267 1.174.045 268.565 1.055.006 2.121.718 373.813 534.472 206.503 266.797 227.767 2.033.910 870.112 958.274 215.636 557.294 561.760 252.226 329.718 1.329.537 497.788 268.987 520.424 2.049.306 362.195 224.382 249.960 605.672 429.287 346.151 745.430 293.938 623.182 240.145 807.605 442.821 317.667 177.879 517.851 478.771 228.310 2.710.110 109.165 311.046 1.133.914 1.995.591 2.595.017 290.925 561.234 1.687.538 1.243.191 1.628.398 959.033 436.579 4.611.212 1.728.855 Halfjaarbericht 2010


Valuta USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Aantal 18.005 9.600 12.700 77.950 22.100 10.000 214.685 16.700 73.900 20.000 6.221 89.300 155.707 800 19.800 31.520 268.560 30.176 53.559 10.100 7.800 148.600 4.400 154.350 57.400 66.200

Fondsnaam

Waarde

UNUM GROUP URBAN OUTFITTERS INC URS CORP US BANCORP VALERO ENERGY CORP VERISK ANALYTICS INC-CL A VERIZON COMMUNICATIONS INC VERTEX PHARMACEUTICALS INC VIACOM INC-CLASS B VISA INC-CLASS A SHARES VORNADO REALTY TRUST WALGREEN CO WAL-MART STORES INC WASHINGTON POST -CL B WEATHERFORD INTL LTD WELLPOINT INC WELLS FARGO & COMPANY WESTERN DIGITAL CORP WESTERN UNION CO WHIRLPOOL CORP WHOLE FOODS MARKET INC WILLIAMS COS INC WYNN RESORTS LTD XEROX CORP XILINX INC YAHOO! INC

(in Euro) 318.972 269.527 407.988 1.422.306 324.400 244.102 4.910.992 448.551 1.892.598 1.155.196 370.497 1.946.534 6.110.569 268.090 212.403 1.259.102 5.612.814 743.006 651.943 724.126 229.371 2.217.657 273.972 1.013.123 1.183.708 747.986 393.171.339

Zwitserland USD USD USD

26.786 24.634 50.700

ACE LIMITED NOBLE CORP TYCO ELECTRONICS LTD

1.125.760 621.632 1.050.507 2.797.899 454.627.206

Totaal aandelen

-399.538

Futures

454.227.668

Totaal beleggingen

Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2009 wordt verwezen naar het jaarverslag 2009 van het desbetreffende Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl. Den Haag, 27 augustus 2010 ING Fund Management B.V.


47



Wisselkoersen ten opzichte van de Euro Per 30 juni 2010 Amerikaanse dollar Argentijnse peso Australische dollar Belgische franc Braziliaanse real Canadese dollar Chileense peso Chinese renminbi Colombiaanse peso Cypriotische pond Deense kroon Dominicaanse peso Duitse mark Egyptische pond Engelse pond Filippijnse peso Finse markka Franse franc Griekse drachme Hong Kong dollar Hongaarse forint Ierse punt Indiase rupee Indonesische rupiah Israëlische shekel Italiaanse lire Japanse yen Jordaanse dinar Koeweitse dinar Kroatische kuna Latvian lat Luxemburgse franc Maleisische ringgit Maltese lira Mexicaanse peso Nederlandse gulden Nieuw-Zeelandse dollar Nigeriaanse naira Noorse kroon Oekraïense hryvna Omaanse rial Oostenrijkse schilling Pakistaanse rupee Peruaanse sol Poolse zloty Portugese escudo Qatarese rial Roemeense leu Russische roebel Saoedi-Arabische riyal Servische dinar Singapore dollar Slowaakse koruna Spaanse peseta Taiwanese dollar Thaise baht Tsjechische koruna Turkse lira Uruguayaanse peso Verenigde Arabische Emiraten dirham Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse franc


(USD) (ARS) (AUD) (BEF) (BRL) (CAD) (CLP) (CNY) (COP) (CYP) (DKK) (DOP) (DEM) (EGP) (GBP) (PHP) (FIM) (FRF) (GRD) (HKD) (HUF) (IEP) (INR) (IDR) (ILS) (ITL) (JPY) (JOD) (KWD) (HRK) (LVL) (LUF) (MYR) (MTL) (MXN) (NLG) (NZD) (NGN) (NOK) (UAH) (OMR) (ATS) (PKR) (PEN) (PLN) (PTE) (QAR) (RON) (RUB) (SAR) (RSD) (SGD) (SKK) (ESP) (TWD) (THB) (CZK) (TRY) (UYU) (AED) (ZAR) (KRW) (SEK) (CHF)

1,22490 4,81815 1,45020 40,33990 2,20790 1,30165 671,18400 8,30655 2.348,62340 0,58530 7,44900 45,13755 1,95583 6,97705 0,81875 56,78025 5,94573 6,55957 340,75000 9,53845 285,07500 0,78756 56,89050 11.103,71950 4,75445 1.936,27000 108,39140 0,86753 0,35713 7,19095 0,70930 40,33990 3,96560 0,42930 15,78210 2,20371 1,78125 183,49000 7,96575 9,68405 0,47130 13,76030 104,75960 3,46280 4,13670 200,48200 4,46082 4,36600 38,25850 4,59395 104,55745 1,71005 30,12600 166,38600 39,35790 39,67450 25,68500 1,93935 25,66170 4,49894 9,38985 1.496,78500 9,53220 1,32090

48


ING North America Fund

Recommend Documents