2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

Jaarverslag 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND EQUITY NORTH AMERICA - A

SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A (Fonds voor gemene rekening)

BEHEERDER SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. Croeselaan 1 3521 BJ Utrecht Nederland Handelsregister KvK Utrecht nr. 16071618

DIRECTIE SNS BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. B. Blocq B.W.J. Lind (vanaf 1 augustus 2013) V. de Klerk (tot 1 augustus 2013)

BEWAARDER Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Croeselaan 1 3521 BJ Utrecht Nederland

DIRECTIE PETTELAAR EFFECTENBEWAARBEDRIJF N.V. M.A. van Baak R. van de Kamp

JURIDISCH ADVISEUR Juridische Zaken SNS REAAL N.V.

FISCAAL ADVISEUR Fiscale Zaken SNS REAAL N.V.

ACCOUNTANT KPMG Accountants N.V. Rijnzathe 14 3454 PV De Meern Nederland

DATUM VAN OPRICHTING 22 januari 2009

JAARVERSLAG 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

2

Inhoud 1 Profielschets SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V.

4

1.1 Inleiding

5

1.2

Onze beleggingsfilosofie in het kort

5

1.3

Maatschappelijk bewust vermogensbeheer

5

1.4 Risicomanagement

6

1.5

Juridische en fiscale aspecten

6

1.6

Fund governance

6

1.7

Verslaglegging en overige informatie

6

2 Algemeen 2.1

Verslag van de Beheerder

8 9

2.2 Kerncijfers

9

2.3

Beheerontwikkelingen in de verslagperiode

9

2.4

Marktontwikkelingen en vooruitzichten

9

2.5

Maatschappelijk bewust vermogensbeheer

10

2.6

Fondsprofiel

14

Bijlage 1 Lijst van uitgesloten bedrijven

16

3 Jaarrekening 2013 SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A

17

4 Overige gegevens

31

4.1

Gebeurtenissen na balansdatum

32

4.2 Winstbestemmingsregeling

32

4.3

Verwerking van het resultaat

32

4.4

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

33


3

1 PROFIELSCHETS SNS BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V.

1.1

INLEIDING

Participeren in SNS Responsible Index Fund - North America - A levert de participant veel voordelen op. Naast gespreid beleggen, op een eenvoudige en overzichtelijke manier, profiteert de participant van de expertise van de fondsbeheerder. Wij bieden een selectie van goed renderende beleggingen waarbij maatschappelijk bewust vermogensbeheer ons uitgangspunt is. In deze profielschets leest u hoe wij werken, hoe we het vermogensbeheer hebben ingericht en met welke partij wij samenwerken om ervoor te zorgen dat uw belegging in goede handen is. 1.2

ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE IN HET KORT

Ons beleggingsbeleid is mede gericht op het vergroten van het verantwoordelijkheidsbewustzijn van de ondernemingen waarin belegd wordt. SNS Responsible Index Funds zijn fondsen voor institutionele beleggers die op een passieve wijze beleggen in aandelen van beursgenoteerde bedrijven. De fondsen beleggen uitsluitend in ondernemingen die voldoen aan de Fundamentele beleggingsbeginselen voor maatschappelijk bewust vermogensbeheer. De ons toevertrouwde gelden worden op een professionele en verantwoorde manier beheerd. Daarvoor is specialistische beleggingsexpertise noodzakelijk. Het kiezen van de beste vermogensbeheerder is dan ook een belangrijk onderdeel van ons beleggingsbeleid. Wij werken nauw samen met SNS Asset Management (SNS AM), de vermogensbeheerder van SNS REAAL en voortrekker op het gebied van verantwoord vermogensbeheer. Tabel 1 (pagina 7) geeft een overzicht van de beleggingsstrategie en de vermogensbeheerder en bevat de namen van de fondsmanagers die verantwoordelijk zijn voor het beleggingsbeleid. 1.3

MAATSCHAPPELIJK BEWUST VERMOGENSBEHEER

Ons maatschappelijk bewust vermogensbeheer is gebaseerd op drie pijlers: Fundamentele Beleggingsbeginselen (uitmondend in uitsluitingscriteria), dialoog tussen vermogensbeheerder en de onderneming (‘engagement’), en uitoefening van stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen. De Fundamentele Beleggingsbeginselen vormen de basis van het ESG-beleid. ESG staat voor Environment, Social en (Corporate) Governance. Deze beginselen zijn geen subjectieve voorkeuren, maar komen voort uit internationale verdragen, richtlijnen en codes. Doel van het beleid is dat niet wordt belegd in ondernemingen die onze beleggingsbeginselen voor maatschappelijk bewust vermogensbeheer schenden. Hiervoor werken we samen met het ESG-researchteam van SNS AM. Alle SNS Responsible Index Funds Equity beleggen uitsluitend in ondernemingen die voldoen aan onze beleggingsbeginselen voor maatschappelijk bewust vermogensbeheer.

UITSLUITINGSCRITERIA Voorafgaand aan de portefeuillesamenstelling worden ondernemingen en (overheids)instellingen die deel uitmaken van de benchmark beoordeeld op de Fundamentele Beleggingsbeginselen. De uitvoering van het uitsluitingenbeleid is uitbesteed aan SNS AM. Een team van analisten voert de beoordeling uit en rapporteert hierover aan een selectiecomité. Dit comité besluit welke instellingen van belegging zijn uitgesloten, respectievelijk welke ondernemingen in aanmerking komen voor engagement.

ENGAGEMENT Wanneer er twijfel bestaat of een onderneming wel verantwoord onderneemt, wordt een engagementproces gestart. De vermogensbeheerder gaat hierbij actief in gesprek met het management van de onderneming over waar en hoe de duurzaamheidprestatie kan worden verbeterd. Binnen engagement onderscheiden wij twee vormen: responsief en proactief engagement. Bij responsief engagement wordt de dialoog aangegaan met ondernemingen die op één of meer Fundamentele Beleggingsbeginselen slecht scoren en het risico lopen van belegging te worden uitgesloten, maar waarbij op korte termijn verbetering mogelijk is. Doel is dat het ESG-beleid en de ESG-prestaties voldoen aan onze beleggingsbeginselen. Ondernemingen die geen of onvoldoende vooruitgang laten zien, kunnen van belegging worden uitgesloten. Proactief engagement richt zich op de natuurlijke hulpbronnenindustrie met de focus op ondernemingen in de volgende sectoren: nnolie & gas; nnmijnbouw; nnpapier & bosbouw; nnvoeding, drank & tabak en nutsbedrijven. Met deze ondernemingen wordt, zonder concrete aanleiding, besproken hoe zij het beleid en de prestaties op ESG-gebied kunnen versterken. De namen van bedrijven waarmee een actieve dialoog wordt gevoerd, maken wij niet bekend. In lijn met onze engagementstrategie kiezen wij voor een positieve benadering door te investeren in een goede relatie, uiteraard met als doel om aanpassingen in het ESG-beleid te zien.


5

UITOEFENING STEMRECHT OP AANDEELHOUDERSVERGADERINGEN Op aandeelhoudersvergaderingen stemmen wij nadrukkelijk op duurzame beleidsaspecten. Ons stembeleid is gebaseerd op onze Fundamentele Beleggingsbeginselen en op erkende internationale ‘best practice’ richtlijnen voor corporate governance en verantwoord beleggen. De uitvoering van het stembeleid is uitbesteed aan SNS AM. Zij maakt daarbij gebruik van de diensten van een externe adviseur die is gespecialiseerd in het beoordelen van de corporate governance van ondernemingen. 1.4

RISICOMANAGEMENT

SNS Beleggingsfondsen Beheer (SBB) bewaakt voortdurend dat de Fondsen en de beleggingsportefeuilles blijven voldoen aan de randvoorwaarden zoals die in het prospectus zijn vastgelegd, aan de wettelijke kaders en aan de interne uitvoeringsrichtlijnen. Deze richtlijnen betreffen onder meer de mate van spreiding van de portefeuille, de kredietwaardigheid van debiteuren, de kwaliteit van marktpartijen waarmee zaken worden gedaan en de liquiditeit van de beleggingen. In het verslag van de beheerder wordt in de paragraaf ‘Marktontwikkelingen en vooruitzichten’ inzicht gegeven in het risicomanagementbeleid en het gebruik van financiële instrumenten ten aanzien van het koersrisico, het renterisico, het kredietrisico en het valutarisico. 1.5

JURIDISCHE EN FISCALE ASPECTEN

Het Fonds is een open-end fonds voor gemene rekening naar Nederlands recht. Het Fonds wordt gevormd door een ter collectieve belegging bijeengebracht vermogen. Het Fonds heeft geen rechtspersoonlijkheid. De juridische eigendom van het vermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Het Fonds is een beleggingsfonds als bedoeld in artikel 1:1 van de Wet op het financieel Toezicht. De aan Participanten aangeboden participaties hebben een nominale waarde van € 50.000 per participatie. Het minimum deelnamebedrag voor participanten bedraagt € 500.000. Het Fonds valt door het minimum deelnamebedrag onder een vrijstelling van de Wet op het Financieel Toezicht. Derhalve is de beheerder niet vergunningplichtig en staan de beheerder en het Fonds niet onder toezicht van de AFM. Omdat het Fonds voor doeleinden van de Nederlandse belastingwetgeving fiscaal transparant is, worden alle activa en passiva van het Fonds en alle winsten en/of verliezen van het Fonds voor belastingdoeleinden direct aan de participanten toegerekend voor wat betreft hun pro rata aandeel in het Fonds. Derhalve zijn alle relevante belastingen, indien van toepassing, voor rekening van de participanten in het Fonds. Participanten zijn verantwoordelijk voor hun eigen fiscale positie.

VOOR INVESTERING IN AANMERKING KOMENDE PARTICIPANTEN Pensioenfondsen en overige organisaties die vrijgesteld zijn van Nederlandse Vennootschapsbelasting, en naar feiten en omstandigheden gevestigd zijn in Nederland en zo behandeld worden op basis van de Nederlandse belastingwetgeving en het verdrag tussen het Koninkrijk der Nederlanden en de Verenigde Staten van Amerika ter voorkoming van dubbele belastingheffing en ontduiking van vennootschapsbelasting (hierna: ‘het verdrag’). Indien aan deze voorwaarden wordt voldaan kunnen de pensioenfondsen en overige organisaties vrijgesteld worden van belasting op basis van het verdrag. 1.6

FUND GOVERNANCE

Als beheerder van het Fonds hanteert SBB de gedragscode Fund Governance. Deze gedragscode is gebaseerd op de door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS) geformuleerde Principles of Fund Governance, die tot doel hebben waarborgen te scheppen voor een integere bedrijfsvoering en een zorgvuldige dienstverlening conform de Wet op het financieel toezicht (Wft). De gedragscode van DUFAS is afgestemd met het Ministerie van Financiën en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). De gedragscode Fund Governance van SBB kunt u downloaden op www.snsbeleggingsfondsenbeheer.nl . U kunt ook een exemplaar aanvragen bij de beheerder. 1.7

VERSLAGLEGGING EN OVERIGE INFORMATIE

JAARVERSLAG Binnen zes maanden na afloop van elk boekjaar verschijnt het jaarverslag van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A.

VERKRIJGBAARHEID VAN INFORMATIE Exemplaren van het jaarverslag, het prospectus en de voorwaarden kunt u gratis aanvragen op www.snsbeleggingsfondsenbeheer.nl .

SNS BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. SBB is statutair gevestigd en houdt kantoor in Utrecht. SBB is een 100% deelneming van SNS REAAL N.V. te Utrecht. De aandelen SNS REAAL N.V. zijn na de nationalisatie volledig in het bezit gekomen van de Nederlandse Staat. SBB voert directie over en is beheerder van: nnSNS Beleggingsfondsen N.V. nnZwitserleven Beleggingsfondsen nnZwitserleven Mix Beleggingsfondsen en JAARVERSLAG 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

6

nnZwitserleven Institutionele Beleggingsfondsen

Per 1 januari 2013 is SBB ook de beheerder van de institutionele beleggingsfondsen die tot ultimo 2012 door SNS Asset Management N.V. werden beheerd. Het gaat om zes fondsen; nnSNS Responsible Index Fund - Equity Europe, nnSNS Responsible Index Fund - Equity Europe ‑ A, nnSNS Responsible Index Fund - Equity North America, nnSNS Responsible Index Fund - Equity North America - A, nnSNS Responsible Index Fund - Equity North America - B en nnSNS Responsible Index Fund - Equity Pacific. Deze fondsen zijn onder beheer van SBB gekomen vooruitlopend op de implementatie van de AIFMD (‘Alternative Investment Fund Managers Directive’) in de Wet op het financieel toezicht per 21 juli 2013, waardoor een vergunning voor het beheer van deze fondsen vereist zal zijn uiterlijk per 22 juli 2014. Daarnaast bestaat de wens tot centralisering van expertise op het gebied van het beheer van beleggingsfondsen binnen SNS REAAL N.V. Ultimo 2013 was de omvang van het door SBB beheerde vermogen € 12,6 miljard (ultimo 2012: € 10,2 miljard).

WET- EN REGELGEVING AIFMD Op 22 juli 2013 is AIFMD geïmplementeerd in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Nederlandse beleggingsinstellingen kwalificeren vanaf 22 juli 2013 in beginsel als alternatieve beleggingsinstelling (‘abi’) of als instelling voor collectieve belegging in effecten (‘icbe’). Hierbij geldt voor abi-beheerders, zoals SBB, een overgangsregime tot (uiterlijk) 22 juli 2014. Tijdens het overgangsregime gelden de vereisten van de Wft zoals die van kracht waren op 21 juli 2013. Met ingang van 22 juli 2014 zal de huidige Wft-vergunning van SBB van rechtswege overgaan in een AIFMD-vergunning. Vanaf deze datum dient SBB als abi-beheerder te voldoen aan alle vereisten die gelden voor een abi-beheerder. Het adres waar de beheerder kantoor houdt is: SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. Croeselaan 1 3521 BJ Utrecht

Tabel 1: SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A VERANTWOORDELIJK VOOR FONDS SINDS

BIJ HUIDIGE ASSET MANAGER SINDS

IN ASSET MANAGEMENT INDUSTRIE SINDS

Joep Swartjes

2008

2005

2003

Danny Wemmenhove

2011

2009

2009

STRATEGIE

VERMOGENSBEHEERDER

FONDSMANAGER(S)

Noord Amerikaanse indexaandelen

SNS Asset Management


7

1 ALGEMEEN

2.1

VERSLAG VAN DE BEHEERDER

SAMENSTELLING DIRECTIE SBB De directie over SNS Responsible Index Funds Equity wordt gevoerd door SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. (SBB). De directie van SBB bestaat uit twee leden. De samenstelling van de directie van SBB is in 2013 gewijzigd. Per 1 augustus 2013 heeft Volkert de Klerk zijn functie van statutair directeur van SBB neergelegd. Hij zet zijn loopbaan buiten SNS REAAL voort. Volkert de Klerk is ruim vier jaar bij SBB werkzaam geweest. In die periode heeft hij leiding gegeven aan een verdere professionalisering van het fondsenbeheer. Door zijn vertrek is een vacature ontstaan, die per 1 augustus 2013 is vervuld door de aanstelling van Bernard Lind als directielid. Bernard Lind vormt samen met Ben Blocq de directie van SBB. 2.2

KERNCIJFERS

De omvang van het Fonds is in de verslagperiode gestegen van € 316 miljoen per jaareinde 2012 naar € 338 miljoen eind 2013. De uitstroom werd volledig veroorzaakt door het vertrek van een relatief grote externe institutionele participant in juli. Koersstijgingen van Amerikaanse aandelen en dividendopbrengsten ter grootte van € 75 miljoen zorgen er uiteindelijk voor dat er in 2013 per saldo sprake van positieve volume ontwikkeling ter grootte van € 22 miljoen. Tabel 2: Vermogensontwikkeling 2013 in miljoenen euro’s

SRIFE North America - A

2.3

OMVANG ULTIMO 2012

IN- UITSTROOM

KOERSRESULTAAT + DIVIDENDOPBRENGSTEN

OMVANG ULTIMO 2013

316

-53

75

338

BEHEERONTWIKKELINGEN IN DE VERSLAGPERIODE

In de verslagperiode zijn er geen wijzigingen aangekondigd en doorgevoerd bij SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A. 2.4

MARKTONTWIKKELINGEN EN VOORUITZICHTEN

ECONOMISCHE ONTWIKKELINGEN Het geleidelijke herstel van de wereldeconomie zette zich in 2013 voort na de eerdere tussentijdse dip. Daarbij was de leidende rol weggelegd voor de Verenigde Staten. Die economie werd in het eerste gedeelte van het jaar nog geremd door het aflopen van stimuleringsmaatregelen en de stopzetting van een aantal overheidsuitgaven, maar kon later in het jaar – geholpen door het aanhoudende stimuleringsbeleid van het stelsel van centrale banken, de Federal Reserve (Fed) – weer aan vaart winnen. Een belangrijke aandrijver voor de economie vormde de woningbouw, die ondanks een stijging van de hypoheekrente sterk opveerde. In de eurozone keerde de groei na anderhalf jaar recessie terug in het tweede kwartaal. Binnen de zone bleven de groeiverschillen groot. Duitsland stak gunstig af, hoewel het land minder dan voorheen kon profiteren van vraag uit opkomende markten en dan met name uit China. De aantrekkende werkgelegenheidsgroei stimuleerde de binnenlandse vraag. De uitstraling hiervan naar de rest van de eurozone was beperkt. Vooral de Franse en Italiaanse economieën konden door achterblijvende concurrentiekracht onvoldoende profiteren. De Spaanse economie had het ook zwaar te verduren, maar leek zich wel sneller aan te passen, resulterend in een duidelijk herstel van de export. Voor Nederland kwamen er in de zomer indicaties van een stabiliserende huizenmarkt. In het derde kwartaal hervatte de groei van de economie. De Japanse economie kwam flink op gang door forse fiscale en monetaire stimulansen. Dit hield niet alleen de rentes laag, maar zorgde ook voor een bijzonder sterke daling van de yen. Japanse bedrijven kwamen hierdoor in een gunstige positie ten opzichte van buitenlandse concurrenten. De groeivertraging in China zette in de eerste helft van het jaar door. Daarna volgde een stabilisatie door een gerichte investeringsimpuls die de overheid in de zomer toediende. Toch blijft het een feit dat de Chinese regering ernaar streeft de investeringsafhankelijkheid van de groei terug te dringen vanwege de risicovolle neveneffecten en het accent te verleggen naar een meer duurzame groei. Veel andere opkomende markten verloren gedurende het jaar aan dynamiek, onder andere door onder druk staande grondstofprijzen en oplopende kosten van levensonderhoud door stijgende invoerprijzen.

FINANCIËLE MARKTEN Aandelenmarkten De aandelenmarkten van de ontwikkelde landen lieten een zeer goede performance zien. Onder aanvoering van de Verenigde Staten gingen de koersen omhoog. Monetaire stimuleringsmaatregelen legden een basis onder de stijging. Al snel echter gingen ook betere economische cijfers een rol spelen. De vrees voor een minder ruimhartig beleid van de Fed leidde vanaf mei af en toe tot terugslagen. Per saldo bleven de gevolgen echter beperkt, temeer omdat de monetaire beleidsmakers al snel aangaven uitermate behoedzaam te werk te zullen gaan. De uiteindelijke aankondiging van afbouw in december had een positief effect op de beurs. Het verminderde namelijk de onzekerheid over de afbouwoperatie. Bovendien onderstreepte de Fed dat de korte rente nog lang laag blijft. De Europese beurzen presteerden in de eerste helft van het jaar minder dan die van de Verenigde Staten. De economische cijfers bleven aanvankelijk zwak en vooral de Spaanse en JAARVERSLAG 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

9

Italiaanse beurzen hadden last van de crisis rond Cyprus. De indrukwekkendste stijging deed zich voor in Japan, waar de Bank of Japan de economie sterker stimuleerde dan in enig ander ontwikkeld land. De Nikkei boekte een winst van niet minder dan 57%. De prestaties van veel beurzen in opkomende landen waren teleurstellend. Het aanhouden van minder gunstige economische signalen deed de gedachte postvatten dat de groeiterugval een structureel karakter had en dat trok een wissel op de beurskoersen. Ook renteverhogingen die een aantal centrale banken om uiteenlopende redenen doorvoerden, hielpen niet. Over het gehele jaar steeg de MSCI USA gemeten in euro’s met 26%. De Europese beurzen stegen wat minder, maar nog altijd fors. De MSCI Europe won 20%. De MSCI Pacific werd gedrukt door de waardedaling van de yen en klom met 13%. De MSCI Emerging Markets stak ongunstig bij bovengenoemde indices af, met een daling van 7%. Tabel 3: Rendement in euro’s 2013

MSCI Europe

19,82%

MSCI USA

26,10%

MSCI Pacific

13,16%

MSCI Emerging Markets

-6,81%

MSCI World

21,20%

VOORUITZICHTEN Verenigde Staten De wereldeconomie wint onder leiding van de Verenigde Staten aan kracht. Daar zorgt de aanhoudende banengroei voor een versnelling van de loonstijging, waardoor de consumptie de economische activiteit blijft aandrijven en zo een positieve cyclus in gang zet. De investeringen werden tot voor kort geremd door de sluiting van de overheid van afgelopen oktober en een dreigende nieuwe sluiting begin 2014, maar door het gesloten begrotingsakkoord is deze bron van onzekerheid weggevallen. Meer in het algemeen wordt in 2014 het remmende effect van het overheidsbeleid op de economie fors minder. 2.5

MAATSCHAPPELIJK BEWUST VERMOGENSBEHEER

BELANGRIJKSTE ENGAGEMENTSONTWIKKELINGEN Engagement is een langdurig proces, dat inzet op veranderingen in beleid, prestaties en strategie bij ondernemingen. Beleggers zijn als mede-eigenaar in een positie om duurzaamheidthema’s met ondernemingen te bespreken.

MEER TRANSPARANTIE IN DE NATUURLIJKE HULPBRONNENINDUSTRIE De Europese Unie heeft bijna twee jaar lang gewerkt aan nieuwe wetgeving die olie-, gas- en mijnbouwbedrijven die in het buitenland actief zijn verplicht tot meer transparantie en verantwoording. In juni 2013 werden de voorgestelde veranderingen definitief. Grote olie-, gas- en mijnbouwbedrijven moeten vanaf nu openbaar maken hoeveel ze precies aan landen betalen. Al vroeg in het derde kwartaal werd deze vooruitgang door een Amerikaanse rechtbank weer ongedaan gemaakt. Corruptie is een wereldwijd probleem en vraagt om een wereldwijde oplossing. Een groep van meer dan dertig vooraanstaande internationale beleggingsinstellingen met een gezamenlijk vermogen van bijna $ 6 biljoen liet zich winnen voor dit idee en heeft - als collectief - een open brief gestuurd aan de Amerikaanse beurswaakhond Securities and Exchange Commission (SEC) en het Canadese ministerie voor de grondstoffensector. In deze brief wordt aangedrongen op een strenge nieuwe rapportageplicht voor olie-, gas- en mijnbouwbedrijven in Canada. De Canadese overheid gaf aan dat de brief een belangrijke steun in de rug is bij het vormgeven van passende wetgeving.

RECHTEN VAN INHEEMSE VOLKEREN BESCHERMEN De internationale aandacht voor de kwetsbaarheid van inheemse volkeren en de druk van verantwoorde beleggers dwingen ondernemingen ertoe goed na te denken op welke wijze ze het best met deze gemeenschappen kunnen samenwerken.

BANGLADESH: LEREN VAN RAMP IN TEXTIELFABRIEK Op 24 april 2013 stortte in Dhaka, de hoofdstad van Bangladesh, een textielfabriek van acht verdiepingen in. Meer dan 1.100 mensen vonden de dood en nog veel meer mensen raakten gewond. In één klap werd duidelijk hoe slecht de werkomstandigheden in het land zijn. De internationale modemerken die hun kleding in Bangladesh laten maken, moeten nu in actie komen en ervoor zorgen dat textielfabrikanten zich daadwerkelijk gaan houden aan regels voor veiligheid, gezondheid en werkomstandigheden. In de verslagperiode is met zevenentwintig ondernemingen engagement gestart of gevoerd: zeventien Europese ondernemingen, zes ondernemingen uit de Verenigde Staten en Canada en met vier uit ontwikkelde Aziatische landen. Vier nieuwe ondernemingen werden geselecteerd voor engagement. Bij twee ondernemingen gaat het om positieve selectie en met de twee andere ondernemingen is responsief engagement opgestart. JAARVERSLAG 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

10

Met twee ondernemingen werd het engagement afgesloten omdat nu aan de meeste doelstellingen wordt voldaan. Tabel 4: Overzicht engagements ENGAGEMENTS

EUROPA

NOORD-AMERIKA

Responsief engagement

6

Proactief engagement Positieve selectie Totaal

PACIFIC

TOTAAL

1

2

9

8

5

2

15

3

0

0

3

17

6

4

27

Het succes van engagementsinspanningen wordt beoordeeld op twee onderdelen. Onder de kwaliteit in het algemeen valt de relatie met het bedrijf: stelt het zich voldoende open op en is het bereid om in gesprek te gaan met aandeelhouders? De voortgang beschrijft de werkelijke stappen die door het bedrijf zijn gezet tussen het bespreekbaar maken van onze zorgen en concrete verbeteringen in beleid en gedrag. Tijdens een engagement worden de volgende fases doorlopen: Fase 0 Nieuw engagement Fase 1 Eerste contact gelegd en bevestigd door het bedrijf Fase 2 Doelstellingen in detail besproken met het bedrijf Fase 3 Bedrijf reageert met relevante engagement informatie of committeert zich aan het intern vaststellen van actiepunten Fase 4 Bedrijf ontwikkelt en openbaart (rechtstreeks of publiekelijk) een geloofwaardige strategie of stelt duidelijke doelen om actiepunten af te handelen Fase 5 Bedrijf toont aan dat de strategie wordt geïmplementeerd of dat de doelstellingen zijn gerealiseerd Engagement afgesloten Bedrijf wordt regulier gemonitord op voortgang en voldoet aan richtlijnen

Kwaliteit engagement

Voortgang engagement

20%

60%

5 20%

Slecht Gemiddeld Goed

8

1 2

4

7

Start engagement Milestone 1 Milestone 2 Milestone 3 Milestone 4 Milestone 5

VOORTGANG ENGAGEMENTS Het aanhoudende gevecht tegen corruptie Engagementinspanningen met regeringen zijn gericht op het voorkomen van corruptie. Bij bedrijven die al zijn beschuldigd van corruptie, wordt als basis voor engagement een reeks van ‘best practices’ gebruikt, gericht op anticorruptie. Daaronder vallen bijvoorbeeld een antiomkopingsbeleid en een klokkenluidersprogramma. Het Canadese bedrijf SNC Lavalin heeft zich tot op het hoogste managementniveau opengesteld om bezorgdheid over corruptie te bespreken. Sinds de start van het engagement heeft het bedrijf zijn klokkenluiderbeleid beschikbaar gesteld in de talen van de landen waarin het actief is. Daarnaast zijn nieuwe regionale anticorruptie-officieren aangesteld en is een nieuwe anticorruptie-handleiding voor medewerkers opgesteld. Ook is een amnestieprogramma uitgerold om medewerkers te stimuleren ethische schendingen te rapporteren, zodat deze kunnen worden aangepakt. Water: bron van het leven Water is van levensbelang voor iedereen, dagelijks wordt per persoon 130 liter leidingwater gebruikt. De op het oog overvloedige beschikbaar heid in Nederland maskeert een sluipende crisis. In andere delen van de wereld toont de watercrisis zich al door ernstig vervuild drinkwater, de woestijn die steeds meer terrein wint en zelfs door oorlogen die gevochten worden om toegang tot water. In de mijnbouwsector is waterbeheer een belangrijk onderwerp. Het water is na gebruik door afvalstoffen vervuild. Wat als reststof overblijft, is vaak te giftig. Mijnbouwbedrijven gebruiken zulke grote hoeveelheden water dat hergebruik noodzakelijk is. Het Canadese Goldcorp kan van al haar mijnen volgen waar mogelijk waterlekken ontstaan. Goldcorp rapporteert nu beter over het gebruik van water en probeert op deze manier te voorkomen dat de activiteiten nadelige gevolgen hebben voor de omgeving. Aan één van de grootste producenten van aardgas in de Verenigde Staten, Chesapeake Energy, is gevraagd meer inzicht te geven in het waterverbruik en in de verwerking van afvalwater. Namens een internationale groep beleggers zal in 2014 een dialoog gevoerd worden met diverse bedrijven, waaronder Chesapeake Energy. Betere rapportages over het kraken bij winning van schaliegas en de gevolgen daarvan voor de kwaliteit en beschikbaarheid van water staan daarbij hoog op de agenda.


11

UITSLUITINGEN EN TOELATINGEN Ondernemingen die geen of onvoldoende vooruitgang laten zien in engagement, kunnen van belegging worden uitgesloten. Uitsluitingen Sinds 1 januari 2013 is het wettelijk verboden om te investeren in ondernemingen die direct of indirect betrokken zijn bij de productie, verkoop of distributie van clustermunitie. Op basis van deze wet heeft de AFM een indicatieve lijst opgesteld van ondernemingen waarop het investeringsverbod van toepassing is. Alle ondernemingen die binnen het beleggingsuniversum vallen, staan al op onze uitsluitingenlijst. Om compleet te zijn en fouten in de toekomst te vermijden, zijn ook de ondernemingen die buiten het universum vallen per 31 maart 2013 formeel uitgesloten. Goodrich Corporation is verwijderd van de uitsluitingenlijst, omdat de onderneming is overgenomen door United Technologies. Deze laatste onderneming was al uitgesloten. Op 30 september 2013 is Wal-Mart Stores, Inc. (Walmart) uitgesloten. Deze Amerikaanse supermarktketen handelt in strijd met de fundamentele arbeidsrechten. Walmart heeft al jaren een slechte reputatie door het negeren van het recht op vakbondsvrijheid en collectieve onderhandeling van zijn werknemers, vooral in de Verenigde Staten. Daarnaast kwam het bedrijf in opspraak wegens een corruptiezaak in Mexico. Lange tijd is actief geprobeerd om met de directie van Walmart in gesprek te gaan over vakbondsvrijheid en corruptie. Het bedrijf reageerde in eerste instantie positief, maar gaf vervolgens geen gehoor aan herhaaldelijke verzoeken om ook echt een afspraak te plannen. Hieruit is afgeleid dat Walmart niet bereid is om het beleid en de prestaties op fundamentele arbeidsrechten te verbeteren. Dit heeft de doorslag gegeven om het bedrijf uit te sluiten. Toelatingen In het tweede kwartaal is aangekondigd dat Daimler AG, een eerder uitgesloten onderneming, met ingang van 28 augustus 2013 opnieuw wordt opgenomen in het beleggingsuniversum. Daimler AG is bekend van het automerk Mercedes. In 2012 werd de onderneming uitgesloten van belegging omdat Daimler mede-eigenaar was van defensiebedrijf EADS en daardoor ook betrokken raakte bij de productie van kernwapens. Dit jaar zijn er twee belangrijke ontwikkelingen geweest, waardoor besloten is om Daimler weer te accepteren voor belegging. Ten eerste is het sinds 1 januari 2013 wettelijk verboden om in ondernemingen te beleggen die betrokken zijn bij de productie van clustermunitie. Dit investeringsverbod was reden voor reflectie en hernieuwde afweging. De vraag is hoe om te gaan met een onderneming zoals Daimler, die een klein belang heeft in EADS. Besloten is dat alle ondernemingen die meer dan 10% aandelen hebben in een dergelijke wapenfabrikant nog steeds worden uitgesloten. Daimler is voor minder dan 10% eigenaar van EADS, dus wordt de onderneming niet meer uitgesloten. De tweede ontwikkeling is de toezegging van Daimler om het eigendom in EADS in de loop van dit jaar verder te verkopen en de aandacht volledig te richten op het maken van auto’s. Per 31 december 2013 zijn in totaal 41 ondernemingen uitgesloten. Twintig Noord-Amerikaanse ondernemingen, vijftien Europese ondernemingen en zes ondernemingen uit ontwikkelde Aziatische landen staan op de uitsluitingenlijst. De complete lijst van uitgesloten ondernemingen per 31 december 2013 is opgenomen als bijlage, zie pagina 16.

MARKTIMPACT UITGESLOTEN ONDERNEMINGEN Op basis van de Fundamentele Beleggingsbeginselen worden ondernemingen uitgesloten van belegging en daarmee lijken de beleg gingsmogelijkheden te worden beperkt. De marktkapitalisatie van uitgesloten bedrijven uitgedrukt in percentage van de benchmark bedraagt gemiddeld circa 3%. Voor de MSCI Europe Net TR Index is dit 2,4%, voor de S&P 500 Net TR Index 4,5% en voor MSCI AC Asia Pacific TR Index 0,9%. Uitsluitingen op basis van de Fundamentele Beleggingsbeginselen hebben dus een beperkte impact op de beleggingsmogelijkheden. Er blijven meer dan voldoende mogelijkheden over.

UITVOERING STEMRECHT OP AANDEELHOUDERSVERGADERINGEN Veel ondernemingen in onze beleggingsportefeuille houden hun jaarlijkse algemene aandeelhoudersvergadering (AVA) tussen maart en mei. Tijdens de AVA stemmen aandeelhouders over bestuursvoorstellen en aandeelhoudersvoorstellen.

OVERZICHT UITGEBRACHTE STEMMEN EN TOELICHTING THEMA’S In de verslagperiode zijn 687 aandeelhoudersvergaderingen bijgewoond. In 43% van de gevallen is in lijn met het bestuur gestemd en in 57% van de gevallen is op ten minste één voorstel tegen het bestuur gestemd. In totaal zijn 8.301 voorstellen bekeken, waarvan 7.845 bestuursvoorstellen en 456 aandeelhoudersvoorstellen.


12

Tabel 5: Stemoverzicht 2013 STEMOVERZICHT

AMERIKA SRIFENA

Aantal vergaderingen waar is gestemd

687

Stemmen voor het Bestuur

292

Stemmen tegen het Bestuur

395

Totaal aantal bestuursvoorstellen

7.845

Stemmen voor

7.277

Stemmen tegen Stemonthoudingen

568 0

Totaal aantal aandeelhoudersvoorstellen

456

Stemmen voor

368

Stemmen tegen

88

Stemonthoudingen Totaal aantal voorstellen

0 8.301

BELANGRIJKSTE STEMTHEMA’S: BESTUURSSAMENSTELLING EN -BELONING Bestuurlijke kwesties stonden ook in 2013 weer hoog op de agenda in Noord-Amerika. Het is niet zo vreemd dat de meeste aandacht uitgaat naar beloning, onafhankelijkheid en verantwoordelijkheid van bestuurders. Hoe goed een bedrijf loopt, hangt sterk af van hoe goed het bedrijf wordt geleid. Dat geldt niet alleen voor de financiële resultaten, maar ook voor de prestaties op het gebied van duurzaamheid. In de Verenigde Staten bereikte het aantal aandeelhoudersvoorstellen over duurzaamheidonderwerpen in 2013 een recordhoogte. Meer dan 400 voorstellen over mens of milieu werden ingediend. De belangrijkste onderwerpen waren: bijdragen aan politieke partijen en organisaties, diversiteit op zowel de werkvloer als in het bestuur en duurzaamheidrapportage.


13

2.6

FONDSPROFIEL

SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A (het ‘Fonds’) belegt in een portefeuille van (certificaten van) aandelen van Noord Amerikaanse beursgenoteerde ondernemingen (de ‘Portefeuille’). Het doel is om de MSCI North America Index Net EUR (de ‘Index’) te evenaren. De Index wordt geëvenaard door te investeren in aandelen van ondernemingen in deze Index, met uitzondering van die ondernemingen die volgens de beheerder van het Fonds niet voldoen aan door haar opgestelde minimaal vereiste standaarden voor verantwoord ondernemingsbeleid (de ‘Uitsluitingscriteria’). Het Fonds biedt participanten de mogelijkheid op kostenefficiënte wijze te investeren in een Portefeuille die het rendement van de Index tracht te evenaren terwijl investeringen in bedrijven die naar het oordeel van de beheerder niet voldoen aan de minimum standaarden worden gemeden.

RISICOBEHEER In onderstaande tabel is aangegeven welke risico’s van toepassing zijn op het Fonds en die zich in 2013 in het Fonds hebben gemanifesteerd. Tabel 6: Risico-overzicht 2013 Prijsrisico / Koersrisico / Marktrisico



Valutarisico



Renterisico

û

Kredietrisico



Liquiditeitrisico



Prijsrisico / Koersrisico / Marktrisico: Door risico’s van fluctuaties van de onderliggende aandelen in de portefeuille van SRIFE North America - A is gedurende het jaar sprake geweest van prijs-, koers-, en marktrisico. Aangezien de index zo nauwkeurig als mogelijk gevolg wordt, is het relatieve risicoprofiel van de portefeuille ten opzichte van de benchmark zeer laag, wat zich uit in een relatief zeer lage tracking error. De tracking error van de portefeuille bedroeg per ultimo 2013 op ex ante basis 26 basispunten. Valutarisico: Voor SRIFE North America - A is sprake van valutarisico aangezien in de Verenigde Staten en Canada belegd wordt. Per ultimo 2013 bedroeg de niet-euro exposure van de portefeuille 100%. Valutarisico’s worden niet afgedekt. Renterisico: Er is geen sprake van renterisico. Kredietrisico: Er is zeer beperkt sprake van kredietrisico. Als gevolg van verkooptransacties ontstaan kortlopende vorderingen. Deze kortlopende vorderingen kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Liquiditeitsrisico: Aangezien uitsluitend belegd wordt in aandelen uit de MSCI North America Standard Net Total Return Index die per definitie liquide zijn, is sprake van een beperkt liquiditeitsrisico.

PORTEFEUILLEBELEID EN RENDEMENT Het absolute rendement van SRIFE North America - A is over het boekjaar 2013 uitgekomen op 24,4% tegenover 24,0% voor de benchmark. Tabel 7: Performance overzicht SRIFE North America - A per 31 december 2013 2013

2012

2011

2010

2009

SINDS START, GEANNUALISEERD

TRACKING ERROR

0,26%


24,38%

13,78%

3,88%

23,73%

25,15%

18,21%

MSCI North America

23,97%

13,00%

3,62%

22,75%

24,13%

17,52%

0,41%

0.78%

0,26%

0,98%

1,02%

0,69%

(out)performance

Het verschil tussen Fonds en benchmark is voornamelijk toe te rekenen aan het dividend. De performance van de benchmark is gebaseerd op een ‘netto dividend’, waar het Fonds uitgaat van een ‘bruto dividend’. Het Fonds is dankzij een gunstige fiscale structuur in staat om een deel van de ingehouden bronbelasting terug te vorderen. In het verslagjaar heeft dit dividendverschil 71 basispunten positief bijgedragen aan het relatieve rendement. De duurzame ‘overlay’ heeft in 2013 per saldo 30 basispunten gekost. De uitsluitingen hebben 76 basispunten aan rendement gekost, terwijl herallocatie van de uitsluitingen 46 basispunten opleverde.


14

Tabel 8: Performanceattributie 2013 OUTPERFORMANCE

‘DIVIDENDVOORDEEL’

ESG OVERLAY

+41 bp

+71 bp

-30 bp


Het beleggingsuniversum bestond ultimo 2013 uit 706 bedrijven die zijn opgenomen in de MSCI North America Standard Net Total Return Index. Ultimo 2013 vielen 14 bedrijven buiten het beleggingsuniversum (zie tabel 9). Samen hebben deze ‘uitsluitingen’ eind 2013 een gewicht van 3,27% in de MSCI North America Standard Net Total Return Index. Tabel 9: Uitgesloten ondernemingen per ultimo 2013 BEDRIJF

SECTOR

Barrick Gold

Materials

0.11%

14

Boeing

Capital Goods

0,52%

-27

Computer SCIS.

Software & Services

0,04%

-2

Consol Energy

Energy

0,05%

-1

Freeport-McMoRan

Materials

0,21%

-2

General Dynamics

Capital Goods

0,15%

-5

Honeywell

Capital Goods

0,36%

-12

Jacobs Engineering

Capital Goods

0,04%

-2

Lockheed Martin

Capital Goods

0,22%

-8

Northrop Grumman

Capital Goods

0,13%

-6

Raytheon ‘B’

Capital Goods

0,16%

-6

Textron

Capital Goods

0,06%

-2

United Technologies

Capital Goods

0,53%

-16

Walmart

Food & Staples Retailing

0,69%

-1

3.27%

-76

Totaal


GEWICHT

ATTRIBUTIE IN BP’S

15

Bijlage 1

LIJST VAN UITGESLOTEN BEDRIJVEN

Tabel 10: Lijst van uitgesloten ondernemingen per 31 december 2013. BEDRIJF

Aeroteh

1

Alliant Techsystems

SECTOR

REGIO

REDEN

Capital Goods

Europa

Controversiële Wapens

Capital Goods

Amerika


Alpha Natural Resources 1

Energy

Amerika

Milieuvervuiling

Arch Coal 1

Energy

Amerika

Milieuvervuiling

Capital Goods

Europa


Capital Goods

Europa


Aryt Industries

1

1

Ashot Ashkelon

1

Babcock & Wilcox

Capital Goods

Amerika


Babcock International Group

Capital Goods

Europa


BAE Systems

Capital Goods

Europa


Barrick Gold

Materials

Amerika

Milieuvervuiling

Boeing

Capital Goods

Amerika


Bridgestone

Automobiles & Components

Pacific

Fundamentele Arbeidsrechten

Computer Sciences Corp

Diversified Financials

Amerika


CONSOL Energy

Energy

Amerika

Milieuvervuiling

EADS

Capital Goods

Europa


Capital Goods

Amerika


Finmeccanica

Capital Goods

Europa


Freeport-McMoRan

Materials

Amerika

Milieuvervuiling, Mensenrechten

GenCorp

1

Capital Goods

Amerika


General Dynamics

Capital Goods

Amerika


Hanwha

Exelis

1

1

Materials

Pacific


Honeywell International

Capital Goods

Amerika


Jacobs Engineering Group

Capital Goods

Amerika


Lockheed Martin Corp

Capital Goods

Amerika


Norinco International Cooperation 1

Capital Goods

Pacific


Northrop Grumman

Capital Goods

Amerika


Poongsan Corp

Materials

Pacific


Raytheon

Capital Goods

Amerika


Rheinmetall 1

Capital Goods

Europa


Rio Tinto

Materials

Europa

Milieuvervuiling

Rolls-Royce Group

Capital Goods

Europa


Safran

Capital Goods

Europa


Serco Group

Commercial & Professional Services

Europa


Splav SRPA

Capital Goods

Europa


ST Engineering

Capital Goods

Pacific


TEPCO

Utilities

Pacific

Mensenrechten

Textron

Capital Goods

Amerika


Thales

Capital Goods

Europa


United Technologies

Capital Goods

Amerika


Wal-Mart Stores, Inc.

Retail

Amerika

Fundamentele Arbeidsrechten

Vedanta Resources

Materials

Europa

Mensenrechten, Milieuvervuiling

1

1

1

1) We hebben niet in deze bedrijven geïnvesteerd voordat zij werden uitgesloten omdat ze niet in ons beleggingsuniversum waren opgenomen daar ze in strijd bleken met onze Fundamentele Beleggingsbeginselen. Ze werden preventief uitgesloten om de kans uit te sluiten dat we erin zouden beleggen als ze op enig moment in de toekomst in het beleggingsuniversum zouden worden opgenomen.

Utrecht, 8 mei 2014 SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. JAARVERSLAG 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

16

3 JAARREKENING 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND EQUITY NORTH AMERICA - A

BALANS Vóór winstbestemming en in duizenden euro’s

REF.

Beleggingen Vorderingen Kortlopende schulden Vorderingen min kortlopende schulden Activa min kortlopende schulden

I II III

Fondsvermogen Gestort kapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal

IV

31-12-2013

31-12-2012

337.714 461 315 146 337.860

315.893 393 420 -27 315.866

80.031 182.844 74.985 337.860

133.022 136.052 46.792 315.866

WINST- EN VERLIESREKENING In duizenden euro’s

Opbrengsten uit beleggingen Dividenden Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Overige bedrijfsopbrengsten Som der bedrijfsopbrengsten Bedrijfslasten Beheervergoeding Bewaarloon & Overige kosten Diverse kosten Som der bedrijfslasten Resultaat

REF.

V

2013

2012

7.941 8.002 59.057 -13 74.987

8.925 9.989 28.514 14 47.442

2 2 74.985

547 103 650 46.792

VI

KASSTROOMOVERZICHT In duizenden euro’s

Kasstromen uit beleggingsactiviteiten Resultaat Aanpassing om resultaat aan te sluiten op de door de beleggingsactiviteiten gegenereerde kasstroom: Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Aankoop van beleggingen Verkoop van beleggingen Mutaties in activa en passiva: Vorderingen Kortlopende schulden Netto kasstromen uit beleggingsactiviteiten Kasstromen uit financieringsactiviteiten Uitgifte van aandelen Inkoop van aandelen Netto kasstromen uit financieringsactiviteiten Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin van de verslagperiode Liquide middelen eind van de verslagperiode


2013

2012

74.985

46.792

-8.002 -59.057 -23.803 69.041

-9.989 -28.514 -52.748 96.307

-68 -105 52.991

167 2 52.017

5.735 -58.726 -52.991

34.464 -86.481 -52.017

-

-

18

TOELICHTING ALGEMEEN SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A (het ‘Fonds’) is gevormd op 20 oktober 2008 en gevestigd te Utrecht, ten kantore van SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. (de ‘Beheerder’ of ‘SBB’). De Voorwaarden van Beheer en Bewaring zijn laatstelijk vastgesteld op 4 december 2012 en treden in werking per 1 januari 2013. Het boekjaar is gelijk aan het kalenderjaar. Het Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening met open-end structuur naar Nederlands recht. Het Fonds wordt gevormd door een ter collectieve belegging bijeengebracht vermogen. Het fonds is een beleggingsfonds als bedoeld in artikel 1:1 van de Wet op het financieel toezicht (‘Wft’). Deelname in het Fonds kan uitsluitend geschieden door gekwalificeerde beleggers in de zin van de Wft. Het Fonds valt door het aanbieden aan gekwalificeerde beleggers onder een vrijstelling van de Wft. Als zodanig is de Beheerder noch het Fonds voor het aanbieden van participaties in het Fonds vergunningplichtig ingevolge de Wft. Het Fonds staat derhalve niet onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (‘AFM’). SBB is evenwel geregistreerd bij de AFM. De aan participanten aangeboden participaties hebben een nominale waarde van EUR 50.000,- per participatie. SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A belegt in aandelen van beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven. Het Fonds belegt niet in bedrijven die niet voldoen aan internationaal geaccepteerde standaarden, zoals verwoord in de fundamentele beleidsuitgangspunten (zie onder Verslag van de beheerder, paragraaf Maatschappelijk bewust vermogensbeheer). Ondernemingen waarover twijfels bestaan inzake de naleving van de standaarden, komen in aanmerking voor een dialoog (engagement). De benchmark voor het Fonds is de MSCI North America Index Net EUR. Het doel is om de benchmark te evenaren. De Beheerder is statutair gevestigd te Utrecht en is een 100%-deelneming van SNS REAAL N.V. te Utrecht. De Minister van Financiën heeft op 1 februari 2013 besloten SNS REAAL N.V. te nationaliseren. Dit betekent dat de Nederlandse Staat voor 100% eigenaar is van SNS REAAL N.V. De nationalisatie heeft geen gevolgen voor het Fonds. De bewaarder is Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Enig aandeelhouder van Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. is Stichting Administratiekantoor Bewaarbedrijven SNS. Stichting Administratiekantoor Bewaarbedrijven SNS is statutair gevestigd te Utrecht. Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. is juridisch eigenaar van of juridisch gerechtigd tot het vermogen. De vermogensbestanddelen worden door de bewaarder gehouden voor rekening en risico van de participanten. De jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met titel 9, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Op onderdelen zijn in deze jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van de modellen voor beleggingsinstellingen zoals voorgeschreven in het Besluit modellen jaarrekening, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Ter verbetering van het inzicht zijn op een aantal plaatsen de vergelijkende cijfers aangepast. De verslagperiode heeft betrekking op de periode van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013. De jaarrekening is opgemaakt en goedgekeurd door de Beheerder op 8 mei 2014.

GRONDSLAGEN VOOR DE WAARDERING VAN ACTIVA EN PASSIVA Algemeen Tenzij anders vermeld zijn alle bedragen in duizenden euro’s en worden de in de balans opgenomen posten gewaardeerd tegen marktwaarde. Stelselwijziging De ontvangen open afslagen uit hoofde van uitgifte respectievelijk inkoop van participaties werden tot 1 januari 2013 apart verantwoord in de winsten verliesrekening onder het kopje ‘Ontvangen kostenopslagen’. Met ingang van 1 januari 2013 zijn deze open afslagen begrepen in het verloop van de balanspost ‘Gestort Kapitaal’. Gezien het feit dat deze stelselwijziging geen invloed heeft op het fondsvermogen ultimo 2012 en geen significante invloed op het resultaat over 2012 (het resultaat zou € 67.000 lager worden), zijn de vergelijkende cijfers niet aangepast. Vreemde valuta De rapportage- en functionele valuta van het Fonds is de euro. Activa en passiva in vreemde valuta zijn omgerekend tegen de koersen ultimo verslagperiode. De ultimo verslagperiode gehanteerde valutakoersen (World Market/Reuters closing spot rates) zijn als volgt:


19

Tabel 11: Valutakoersen ten opzichte van de euro 31-12-2013

Amerikaanse dollar Canadese dollar

1,3780 1,4641

31-12-2012

1,3184 1,3127

Voor aan- en verkopen gedurende het boekjaar zijn de transactiekoersen gehanteerd. Voor posten van de winsten verliesrekening in vreemde valuta geldt eveneens de transactiekoers. Verschillen uit de hoofde van de valutaomrekening worden in de winsten verliesrekening verwerkt. Criteria opname in de balans Een financieel instrument wordt in de balans opgenomen zodra het waarschijnlijk is dat toekomstige economische voordelen van het financiële instrument naar het beleggingsfonds zullen toevloeien. De reële waarde van een financieel instrument bij eerste opname is gelijk aan de kostprijs van een financieel instrument. Een financieel instrument wordt niet langer in de balans opgenomen indien een transactie ertoe leidt dat alle of nagenoeg alle rechten op economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico’s met betrekking tot het financieel instrument aan een derde worden overgedragen. Saldering van een actief en een verplichting Een financieel actief en een financiële verplichting worden gesaldeerd als nettobedrag in de balans opgenomen indien sprake is van een wettelijke of contractuele bevoegdheid om het actief en de verplichting gesaldeerd en gelijktijdig af te wikkelen en bovendien de intentie bestaat om de posten op deze wijze af te wikkelen. De met de gesaldeerd opgenomen financiële activa en financiële verplichtingen samenhangende rentebaten en rentelasten worden eveneens gesaldeerd opgenomen. Beleggingen (Certificaten van) aandelen en aan aandelen gerelateerde producten Ter beurze genoteerde (certificaten van) aandelen en overige aan aandelen gerelateerde producten worden gewaardeerd tegen de reële waarde, zijnde de laatst bekende beurskoers. De toepassing van deze waarderingsgrondslag resulteert in een waardering tegen actuele koersen. Transactiekosten Transactiekosten bij aankoop van beleggingen worden als onderdeel van de kostprijs geactiveerd. Zij worden als onderdeel van de nietgerealiseerde waardeveranderingen op beleggingen in de winsten verliesrekening verantwoord. Aan het einde van de verslagperiode zijn als gevolg hiervan geen transactiekosten geactiveerd. Transactiekosten bij verkoop van beleggingen worden als onderdeel van de gerealiseerde waardeveranderingen verantwoord. Het totaalbedrag aan geïdentificeerde transactiekosten van beleggingen over de verslagperiode wordt, voor zover aantoonbaar, toegelicht in de jaarrekening. Waardeveranderingen Waardeveranderingen van beleggingen (gerealiseerde en niet-gerealiseerde) worden in de winsten verliesrekening verantwoord. Overige activa en passiva De overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. De nominale waarde is nagenoeg gelijk aan de marktwaarde als gevolg van de korte looptijden van de betreffende posten. Verwerking van plaatsing en inkoop van participanties De uit hoofde van plaatsing, respectievelijk inkoop van participaties ontvangen, respectievelijk betaalde bedragen worden geheel verwerkt in het gestort kapitaal van het Fonds. Participaties als fondsvermogen Participanten van het Fonds hebben het recht om hun participatie terug te verkopen aan het Fonds en participaties hebben daarmee een kenmerk van vreemd vermogen. De participaties van het Fonds worden echter in de jaarrekening als fondsvermogen verantwoord, omdat de participaties aan de volgende kenmerken voldoen: nnde houder van de participatie heeft recht op een pro-rata deel van de netto activa in het beleggingsfonds; en nnde participatie is achtergesteld ten opzichte van alle andere instrumenten. Op- en afslagen bij toe- en uittredingen Bij de uitgifte en inkoop van participaties van het Fonds worden open afslagen in rekening gebracht. De open afslagen komen geheel ten goede aan het Fonds. Deze open afslagen dienen met name ter dekking van transactiekosten die bij het Fonds in rekening worden gebracht over de beleggingstransacties van het Fonds. Deze transactiekosten bestaan uit vergoedingen voor onder andere brokerkosten waaronder researchkosten, settlementkosten en vergoedingen voor valutaverschillen. De open afslagen worden jaarlijks door de Beheerder vastgesteld op basis van de gemiddelde transactiekosten die representatief zijn voor transacties op de financiële markten in de betreffende beleggingscategorie.


20

De ontvangen open afslagen uit hoofde van uitgifte respectievelijk inkoop van participaties werden tot 1 januari 2013 apart verantwoord in de winsten verliesrekening onder het kopje ‘Ontvangen kostenopslagen’. Met ingang van 1 januari 2013 zijn deze open afslagen begrepen in het verloop van de balanspost ‘Gestort Kapitaal’.

GRONDSLAGEN VOOR DE RESULTAATBEPALING Verantwoording van baten en lasten Baten worden in de winsten verliesrekening opgenomen wanneer een vermeerdering van het economisch potentieel, samenhangend met een vermeerdering van een actief of een vermindering van een verplichting, heeft plaatsgevonden, waarvan de omvang betrouwbaar kan worden vastgesteld. Lasten worden verwerkt wanneer een vermindering van het economisch potentieel, samenhangend met een vermindering van een actief of een vermeerdering van een verplichting, heeft plaatsgevonden, waarvan de omvang betrouwbaar kan worden vastgesteld. Het resultaat betreft de inkomsten uit belegde middelen (dividend en waardeveranderingen) over de verslagperiode onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten.

GRONDSLAGEN VOOR HET OPSTELLEN VAN HET KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van de liquide middelen, die gedurende de verslagperiode beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode, waarbij gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeveranderingen direct in de winsten verliesrekening worden verantwoord. In het kasstroomoverzicht wordt het resultaat door middel van aanpassingen hierop tot kasstromen herleid.

FISCALE ASPECTEN Vennootschapsbelasting Omdat het Fonds voor doeleinden van de Nederlandse belastingwetgeving fiscaal transparant is, worden alle activa en passiva van het Fonds en alle winsten en/of verliezen van het Fonds voor belastingdoeleinden direct aan de participanten toegerekend voor wat betreft hun pro rata aandeel in het Fonds. Derhalve zijn alle relevante belastingen, indien van toepassing, voor rekening van de participanten in het Fonds. Dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting Het Fonds kan de dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting die is ingehouden op dividendontvangsten niet zelf terugontvangen van de Nederlandse of buitenlandse fiscus. Dit recht komt toe aan de houders van de participaties. Pensioenfondsen en overige organisaties die vrijgesteld zijn van Nederlandse vennootschapsbelasting, en naar feiten en omstandigheden gevestigd zijn in Nederland en zo behandeld worden op basis van de Nederlandse belastingwetgeving en het verdrag tussen het Koninkrijk der Nederlanden en de Verenigde Staten van Amerika ter voorkoming van dubbele belastingheffing en ontduiking van vennootschapsbelasting. Indien aan deze voorwaarden wordt voldaan kunnen de participanten gebruik maken van de vrijstelling van bronbelasting aan de bron.

FINANCIËLE RISICO’S EN BEHEERSINGSMAATREGELEN De activiteiten van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A kunnen voor het Fonds financiële risico’s van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico’s bestaan onder andere uit marktrisico, tracking error risico, kredietrisico, valutarisico, verhandelbaarheidrisico, liquiditeitsrisico en uitbestedingsrisico. Marktrisico De beleggingen van het Fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico’s inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen door een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico’s kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde regio of sector daalt. Het risico wordt weliswaar beperkt doordat de fondsmanager belegt in aandelen die deel uitmaken van de MSCI North America Index Net EUR (de ‘Index’). Wanneer echter deze index als geheel aanzienlijk daalt, zullen participanten in het Fonds eveneens geconfronteerd worden met een aanzienlijke waardedaling van hun beleggingen. In de toelichting op de jaarrekening onder de beleggingen wordt het marktrisico gekwantificeerd in de tabellen betreffende landenverdeling en sectorallocatie. Tracking error risico (ten gevolge van uitsluiting) Doelstelling van de fondsmanager is de prestaties van de Index te volgen door te investeren in de aandelen die deel uitmaken van deze index. De aandelen die niet voldoen aan de door SNS Asset Management geformuleerde Fundamentele Investeringsbeginselen worden uitgesloten. Hierdoor kan er een verschil ontstaan tussen de samenstelling van de portefeuille en de samenstelling van de index wat leidt JAARVERSLAG 2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

21

tot een tracking error. De tracking error van de portefeuille ten opzichte van de Index zal fluctueren in de loop van de tijd, afhankelijk van het bedrag en de marktkapitalisatie van de uitgesloten aandelen. Gegeven de doelstelling van het Fonds wordt het tracking error risico niet afgedekt. Kredietrisico Dit risico wordt ook wel aangeduid als debiteurenrisico. Voor alle fondsen geldt dat als gevolg van verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Securities lending is niet toegestaan. Er wordt een maximaal kredietrisico gelopen op het totaal van de vorderingen en liquide middelen. Het maximale kredietrisico voor het Fonds bedraagt ultimo verslagperiode € 461 duizend. Valutarisico Het Fonds belegt de gehele portefeuille in financiële instrumenten die niet in euro luiden. De waarde van de beleggingen kan in een dergelijk geval worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de desbetreffende beleggingen luiden. Valutakoersen kunnen grote wisselingen laten zien. Wisselingen in valutakoersen kunnen de waarde van de beleggingen van het Fonds daardoor zowel in positieve als in negatieve zin beïnvloeden. Het valutarisico wordt niet afgedekt. De valutaposities ultimo verslagperiode waren als volgt: In duizenden euro’s

Amerikaanse dollar Canadese dollar Totaal

31-12-2013

312.779 24.935 337.714

31-12-2012

288.731 27.162 315.893

Verhandelbaarheidrisico De mate van verhandelbaarheid van de financiële instrumenten waarin het Fonds belegt, is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen en hangt onder meer samen met de transactievolumes hiervan op de beurs. De verhandelbaarheid neemt toe naarmate deze volumes groter zijn. Om het verhandelbaarheidsrisico te beperken, belegt het Fonds in het algemeen in goed verhandelbare, beursgenoteerde effecten. Bij beleggingsbeslissingen wordt onder meer de omzet van de betreffende financiële instrumenten op de beurs meegewogen. Ook meegewogen worden de omvang van het vrij verhandelbare aandelenkapitaal (free float) bij beleggingen in aandelen. Liquiditeitsrisico De participaties kunnen enkel via de Beheerder worden uitgegeven of ingekocht door het Fonds. De participaties zijn niet overdraagbaar tussen participanten onderling of tussen participanten en derden. Hoewel de Beheerder de participaties in beginsel op dagelijkse basis uitgeeft of inkoopt, kan de Beheerder uitgifte en inkoop van participaties opschorten als hij van mening is dat dit in het belang is van het Fonds of de participanten. Uitbestedingsrisico en monitoring van risico’s De Beheerder heeft het vermogensbeheer uitbesteed aan SNS Asset Management N.V. De Beheerder heeft met deze partij een vermogensbeheerovereenkomst gesloten waarin de beleggingsrichtlijnen en -restricties zijn vastgelegd. Deze zijn een gedetailleerde, concrete uitwerking van het beleggingsbeleid dat in het prospectus is vermeld. De vermogensbeheerder bewaakt middels zijn risicomanagementsysteem de beleggingsportefeuille, zodat deze steeds voldoet aan dit beleid. De Beheerder toetst op basis van de rapportages van de vermogensbeheerder of voldaan wordt aan de overeengekomen beleggingsrestricties. SBB gebruikt hiervoor onder andere ISAE 3402 Type II-verklaringen. De Beheerder bewaakt tevens of het Fonds voldoet aan wetten en regels. Er vindt periodiek overleg plaats tussen de Beheerder en Juridische Zaken en Fiscale Zaken. Daarnaast rapporteert de Compliance Officer elk kwartaal over de voortgang van de implementatie van nieuwe wetten en regels. Gedurende de verslagperiode hebben er zich geen overtredingen voorgedaan op dit vlak.


22

TOELICHTING OP DE BALANS I BELEGGINGEN In duizenden euro’s

2013

Stand begin van het boekjaar Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Stand eind van het boekjaar

315.893 23.803 -69.041 8.002 59.057 337.714

2012

320.949 52.748 -96.307 9.989 28.514 315.893

Ultimo 2013 is een bedrag van € 6,9 miljoen (2012: € 7,9 miljoen) aan vastgoedfondsen onder de aandelen opgenomen. In de verslagperiode zijn er geen aan- en verkooptransacties uitgevoerd door gelieerde partijen. Voor dit fonds wordt geen securities lending (het uitlenen van effecten aan andere financiële instellingen tegen een vergoeding) toegestaan. Toelichting waardering financiële instrumenten tegen reële waarde conform RJ 290.916 Voor alle financiële instrumenten die zich in de portefeuille van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A bevinden is de reële waarde afgeleid van ter beurze genoteerde marktprijzen waarbij geldt dat sprake is van voldoende liquiditeit op de betreffende markt waar het financiële instrument verhandeld wordt.

EFFECTENPORTEFEUILLE Beleggingen per 31 december 2013 Valutaverdeling SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A In duizenden euro’s

BEURSWAARDE

Amerikaanse dollar Canadese dollar Totaal

312.779 24.935 337.714

% VAN BELEGGINGEN

92,6 7,4 100,0

Landenverdeling SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A In duizenden euro’s

BEURSWAARDE

Verenigde Staten van Amerika Canada Bermuda Nederland 1 Verenigd Koninkrijk 1 Caymaneilanden Ierland 1 Singapore 1 Hongkong 1 Zweden 1 Barbados Totaal

305.630 24.763 3.484 1.229 634 556 520 329 268 155 146 337.714

% VAN BELEGGINGEN

90,5 7,3 1,0 0,4 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 100,0

1) Betreft beleggingen in Noord Amerikaanse ondernemingen die echter om fiscale of juridische redenen buiten Noord Amerika zijn gevestigd.


23

Sectorallocatie SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A In duizenden euro’s

Informatie Technologie Financiële conglomeraten Luxe consumenten goederen Consumenten Servicebedrijven Energie Kapitaalgoederen Niet-duurzame consumenten goederen Basisgoederen Nutsbedrijven Telecommunicatiediensten Totaal

BEURSWAARDE

59.475 57.920 43.871 40.805 37.675 35.489 30.803 13.319 9.583 8.774 337.714

% VAN BELEGGINGEN

17,6 17,2 13,0 12,1 11,2 10,5 9,1 3,9 2,8 2,6 100,0

Tabel 12: Grootste vijf belangen per sector In duizenden euro’s

BEURSWAARDE

% VAN SECTOR

Informatie Technologie Apple Computer Inc Google Inc-Cl A Microsoft Corp Intl Business Machines Corp Oracle Corporation Totaal

9.202 5.548 5.358 3.546 2.421 26.075

15,5 9,3 9,0 6,0 4,1 43,9

Financiële conglomeraten Wells Fargo & Company JPMorgan Chase & Co Bank of America Corp Citigroup Berkshire Hathaway Totaal

4.141 3.972 3.042 2.853 2.374 16.382

7,1 6,9 5,3 4,9 4,1 28,3

Luxe consumenten goederen Amazon.com The Walt Disney Co. Home Depot Comcast Corp -Cl A McDonald's Corp Totaal

2.632 2.347 2.143 1.996 1.763 10.881

6,0 5,3 4,9 4,5 4,0 24,7

Consumenten Servicebedrijven Johnson & Johnson Pfizer Merck & Co Gilead Sciences Bristol-Myers Squibb Co Totaal

4.679 3.671 2.640 2.077 1.587 14.654

11,5 9,0 6,5 5,1 3,9 36,0

Energie Exxon Mobil Corporation Chevron Corporation Schlumberger ConocoPhillips Occidental Petroleum Totaal

8.051 4.363 2.174 1.482 1.390 17.460

21,4 11,6 5,8 3,9 3,7 46,4


24

In duizenden euro’s

BEURSWAARDE

% VAN SECTOR

Kapitaalgoederen General Electric Co 3M Co Union Pacific Corp United Parcel Service Caterpillar Totaal

5.377 1.865 1.421 1.386 1.295 11.344

15,2 5,3 4,0 3,9 3,6 32,0

Niet-duurzame consumenten goederen Procter & Gamble Co Coca-Cola Company Philip Morris International PepsiCo CVS Corp Totaal

4.044 2.971 2.551 2.329 1.765 13.660

13,1 9,6 8,3 7,6 5,7 44,3

Basisgoederen Monsanto Du Pont (E.I.) de Nemours Dow Chemical Praxair LyondellBasell Indu-Cl A Totaal

1.156 1.107 998 703 651 4.615

8,7 8,3 7,5 5,3 4,9 34,7

Nutsbedrijven Duke Energy Dominion Resources Nextera Energy Inc Southern Co Exelon Corporation Totaal

882 674 659 647 425 3.287

9,2 7,0 6,9 6,8 4,4 34,3

Telecommunicatiediensten AT&T Inc Verizon Communications American Tower Corp-Cl A Crown Castle Intl CenturyLink Inc Totaal

3.387 2.552 573 439 360 7.311

38,6 29,1 6,5 5,0 4,1 83,3

II VORDERINGEN Onder vorderingen is opgenomen: In duizenden euro’s

Te vorderen dividend Totaal

31-12-2013

31-12-2012

461 461

393 393

De vorderingen hebben een looptijd van minder dan één jaar.


25

III KORTLOPENDE SCHULDEN Onder kortlopende schulden zijn opgenomen: In duizenden euro’s

31-12-2013

Schulden aan kredietinstellingen Schulden uit hoofde van beleggingen Te betalen beheervergoeding Te betalen bewaarloon & overige kosten Totaal

31-12-2012

315 315

232 137 43 8 420

De schulden hebben een looptijd van minder dan één jaar. Schulden aan kredietinstellingen Financiering van beleggingen met vreemd vermogen is in beginsel niet toegestaan behalve wanneer bedragen nog zijn te ontvangen uit hoofde van dividenduitkeringen op (certificaten van) aandelen die behoren tot de beleggingsportefeuille van het Fonds.

IV FONDSVERMOGEN In duizenden euro’s

2013

2012

Gestort kapitaal Stand begin van het boekjaar Uitgegeven participaties Ingekochte participaties Stand eind van het boekjaar

133.022 5.735 -58.726 80.031

185.039 34.464 -86.481 133.022

Overige reserves Stand begin van het boekjaar Toevoeging uit Onverdeeld resultaat Stand eind van het boekjaar

136.052 46.792 182.844

123.643 12.409 136.052

Onverdeeld resultaat Stand begin van het boekjaar Toevoeging aan Overige reserves Uitgekeerd dividend Resultaat over de verslagperiode Stand eind van het boekjaar Totaal fondsvermogen

46.792 -46.792 74.985 74.985 337.860

12.409 -12.409 46.792 46.792 315.866

Het Fonds geeft één soort participaties uit. Deze participaties zijn genoteerd in euro’s. Elke participatie vertegenwoordigt een nominale waarde van EUR 50.000,-. Participaties worden uitgegeven respectievelijk ingekocht tegen de door de Beheerder berekende intrinsieke waarde op het moment van uitgifte respectievelijk inkoop en tegen de in het prospectus vermelde condities en procedures. Deelname in het Fonds kan uitsluitend geschieden door gekwalificeerde beleggers in de zin van de Wft. Verloopoverzicht aantal participaties In duizenden euro’s

Stand per 1 januari Uitgegeven participaties Ingekochte participaties Stand ultimo periode


2013

2012

3.452 60 -544 2.968

3.992 393 -933 3.452

26

Meerjarenoverzicht In duizenden euro’s

Intrinsieke waarde Totaal resultaat Aantal uitstaande participaties

31-12-2013

31-12-2012

31-12-2011

31-12-2010

31-12-2009

337.860 74.985 2.968

315.866 46.792 3.452

321.091 12.409 3.992

329.487 63.901 4.255

241.576 59.742 1 3.860

113.822 25.264

91.511 13.555

80.430 3.108

77.427 15.016

62.57 15.475 1

In euro’s

Per participatie Intrinsieke waarde Dividend Totaal resultaat 2

1) De vergelijkende cijfers hebben betrekking op de periode 20 oktober 2008 tot en met 31 december 2009. 2) Het totaal resultaat per participatie is berekend op basis van het aantal uitstaande participaties aan het einde van de verslagperiode.


27

TOELICHTING OP DE WINST- EN VERLIESREKENING V OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Onder de overige bedrijfsopbrengsten worden verantwoord valutaresultaten op bankrekeningen, vorderingen en schulden in vreemde valuta alsmede rente op de rekening-courant. De ontvangen open afslagen uit hoofde van uitgifte respectievelijk inkoop van participaties werden tot 1 januari 2013 verantwoord onder het kopje Ontvangen kostenopslagen. Met ingang van 1 januari 2013 zijn deze open afslagen inbegrepen in het verloop van de balanspost Gestort kapitaal. Overige bedrijfsopbrengsten In duizenden euro’s

2013

Valutaresultaat Rente rekening-courant Ontvangen kostenopslagen Totaal

2012

10 -23 -13

-26 -27 67 14

VI BEDRIJFSLASTEN Beheervergoeding Per 1 januari 2013 worden enkel de kosten van beleggingstransacties door het Fonds betaald. Vanaf deze datum brengt de Beheerder bij elke afzonderlijke participant het beheertarief (beheer, bewaar en overige kosten) in rekening, op basis van het gemiddelde gedurende het kwartaal belegde vermogen. Tot 1 januari 2013 bracht de Beheerder een vergoeding van 0,16% (op jaarbasis) van de dagelijkse netto vermogenswaarde van het Fonds in rekening aan het Fonds. Bewaarloon Per 1 januari 2013 worden enkel de kosten van beleggingstransacties door het Fonds betaald. Vanaf deze datum brengt de Beheerder bij elke afzonderlijke participant het beheertarief (beheer, bewaar en overige kosten) in rekening, op basis van het gemiddelde gedurende het kwartaal belegde vermogen. Tot 1 januari 2013 bracht de Beheerder een vergoeding van 0,01% (op jaarbasis) van de dagelijkse netto vermogenswaarde van het Fonds in rekening aan het Fonds. Overige kosten Per 1 januari 2013 worden enkel de kosten van beleggingstransacties door het Fonds betaald. Vanaf deze datum brengt de Beheerder bij elke afzonderlijke participant het beheertarief (beheer, bewaar en overige kosten) in rekening, op basis van het gemiddelde gedurende het kwartaal belegde vermogen. Tot 1 januari 2013 bracht de Beheerder een vergoeding van 0,02% (op jaarbasis) van de dagelijkse netto vermogenswaarde van het Fonds in rekening aan het Fonds, ter dekking van de overige kosten niet zijnde kosten die verband houden met het aan- en verkopen van beleggingen. Overige kosten In duizenden euro’s

Diverse kosten Totaal

2013

2012

2 2

-

Lopende kostenfactor De lopende kostenfactor (LKF) van een beleggingsfonds omvat alle kosten die in een jaar ten laste van het fonds zijn gebracht, exclusief de kosten van beleggingstransacties en interestkosten. De lopende kostenfactor wordt uitgedrukt in procenten van het gemiddelde fondsvermogen van het fonds. Het gemiddelde fondsvermogen is berekend op basis van de frequentie van het afgeven van de intrinsieke waarde (NAV). Alle afgegeven NAV’s gedurende de verslagperiode worden opgeteld en gedeeld door het aantal afgegeven NAV’s welke methode afwijkt van de berekeningswijze zoals die tot en met 31 december 2012 was voorgeschreven. Als gevolg van de hierboven beschreven wijzigingen in de wijze waarop participanten worden belast voor de kosten van het fondsbeheer, bedraagt de lopende kostenfactor van het Fonds over 2013 nihil.


28

Omloopfactor De omloopfactor van de activa geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de portefeuille van het fonds. Op deze manier wordt inzicht gegeven in de mate waarin er actief beheer in de beleggingsportefeuille plaatsvindt. Met deze indicator wordt een indruk verkregen van de relatieve transactiekosten die gemoeid zijn met het portefeuillebeheer. Een eventuele negatieve omloopfactor geeft aan dat de dekking vanuit de open afslag hoger is dan de transactiekosten van het fonds. De Omloopfactor wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 – Totaal 2) / X] * 100 Totaal 1: het totaal bedrag aan effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgiftes + inkopen) van deelnemingsrechten van de beleggingsinstelling X: de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. De gemiddelde intrinsieke waarde is berekend op basis van de frequentie van het afgeven van de intrinsieke waarde (NAV). Alle afgegeven NAV’s gedurende de verslagperiode worden opgeteld en gedeeld door het aantal afgegeven NAV’s welke methode afwijkt van de berekeningswijze zoals die tot en met 31 december 2012 was voorgeschreven. Om tot een zuiver vergelijk te kunnen komen zijn de cijfers over 2012 aangepast op eenzelfde wijze als die over 2013. De omloopfactor over de verslagperiode bedraagt 8,36% (2012: 8,14%). Kosten aan- en verkopen Transactiekosten als gevolg van aan- en verkopen van beleggingen zijn onderdeel van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeveranderingen. De transactiekosten, voor zover identificeerbaar, bedragen in de verslagperiode € 11.042 (2012: € 61.093). Personeel Het Fonds heeft geen werknemers in dienst. Accountantskosten De Beheerder brengt een beheervergoeding in rekening bij de participanten. De honoraria van de accountantsorganisatie KPMG Accountants N.V. en de overige KPMG onderdelen, een en ander zoals bedoeld in artikel 2: 382a BW, komen ten laste van de Beheerder. De Beheerder bekostigt de accountantskosten uit de beheervergoeding. Er komen geen accountantskosten direct ten laste van het Fonds. De accountantskosten die bij de Beheerder over 2013 in rekening worden gebracht, bedragen € 12.300 (2012: € 12.000) exclusief omzetbelasting. Transacties gelieerde partijen Gelieerde ondernemingen zijn ondernemingen die direct of indirect organisatorisch en/of financieel verbonden zijn aan de SNS Responsible Index Funds. Als gevolg van het Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft (Bgfo Wft) worden alle ondernemingen die behoren tot de SNS REAAL Groep aangemerkt als gelieerde partijen. Dit zijn onder andere SNS Bank N.V., SNS REAAL N.V., SNS Asset Management N.V., SNS Securities N.V. en SBB. Transacties met gelieerde partijen die niet marktconform zijn dienen op grond van het Besluit te worden vermeld. SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. en SNS Asset Management N.V. hebben tegen marktconforme tarieven een overeenkomst gesloten met betrekking tot het vermogensbeheer van het vermogen van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A alsmede met betrekking tot de administratie van dit fonds. Softdollar-arrangementen en retourprovisies Softdollar-arrangementen betreffen diensten en producten van (financiële) dienstverleners, die in het kader van uitvoering van effectentransacties aan vermogensbeheerders ter beschikking worden gesteld. Deze diensten en producten worden bekostigd uit de opbrengsten van effectentransacties. De softdollar-arrangementen van de betreffende brokers hebben uitsluitend betrekking op researchrapporten. De waarde hiervan is niet te kwantificeren. In de verslagperiode heeft SNS Asset Management N.V. geen retourprovisies ontvangen van partijen die effectentransacties hebben uitgevoerd. Uitbesteding werkzaamheden Voor haar werkzaamheden als beheerder maakt de Beheerder gebruik van diensten van derden. De uitgangspunten van de samenwerking met de dienstverlenende instellingen zijn schriftelijk vastgelegd in overeenkomsten. In deze overeenkomsten zijn onder meer bepalingen opgenomen die waarborgen dat de Beheerder kan voldoen aan de eisen welke voortvloeien uit de Wft. Voorts zijn in de overeenkomsten bepalingen opgenomen met betrekking tot prestatienormen, onderlinge informatieverschaffing en de vergoeding. De vergoeding voor uitbestede werkzaamheden komt volledig ten laste van de Beheerder. Het beleggingsbeleid, op basis waarvan het vermogensbeheer van het Fonds plaatsvindt, wordt altijd door de Beheerder vastgesteld. Hieronder volgt een overzicht van de werkzaamheden waarvoor de Beheerder opdracht aan derden heeft gegeven:


29

Werkzaamheden Uitvoering van het vermogensbeheer Uitvoering van de administratie Uitvoering ESG Beleid

Dienstverlenende instelling SNS Asset Management N.V. SNS Asset Management N.V. SNS Asset Management N.V.

SBB is te allen tijde bevoegd om de samenwerking met genoemde dienstverlenende instelling te beëindigen en de taken uit te besteden aan andere bevoegde instellingen, dan wel zelf ter hand te nemen. Van de vermogensbeheerder ontvangt SBB op kwartaalbasis ‘in control’ statements. Voor toezicht op de uitbesteding van de administratie aan SNS Asset Management richt SBB zich op de ISAE 3402 verklaringen, type II. Beheerder SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. Bewaarder Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Utrecht, 8 mei 2014 SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V.


30

3 OVERIGE GEGEVENS

4.1

GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

Er hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum voorgedaan. 4.2

WINSTBESTEMMINGSREGELING

Volgens artikel 21 van de voorwaarden voor beheer en bewaring zullen de aan participanten toerekenbare winsten worden herbelegd. Er zullen in principe geen dividenduitkeringen plaatsvinden. 4.3

VERWERKING VAN HET RESULTAAT

Het resultaat over 2013 van € 75,0 miljoen wordt ten gunste gebracht van de overige reserves.


32

4.4

CONTROLEVERKLARING VAN DE ONAFHANKELIJKE ACCOUNTANT

Aan: de Algemene Vergadering van Participanten van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A

VERKLARING BETREFFENDE DE JAARREKENING Wij hebben de in dit jaarverslag opgenomen jaarrekening over 2013 van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A te Utrecht gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2013 en de winst-en-verliesrekening over 2013 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.

VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN DE BEHEERDER De beheerder van de fonds is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het verslag van de beheerder, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW). De beheerder is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als hij noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten.

VERANTWOORDELIJKHEID VAN DE ACCOUNTANT Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de fonds. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de beheerder van de fonds gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden.

OORDEEL Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van SNS Responsible Index Fund - Equity North America - A per 31 december 2013 en van het resultaat over 2013 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.

VERKLARING BETREFFENDE OVERIGE BIJ OF KRACHTENS DE WET GESTELDE EISEN Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het verslag van de beheerder, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het verslag van de beheerder, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Utrecht, 8 mei 2014 KPMG Accountants N.V. G.J. Hoeve RA


33

2013 SNS RESPONSIBLE INDEX FUND - EQUITY NORTH AMERICA - A

Recommend Documents