ING Fondy Magazín pro klienty
www.ingfondy.cz
3. čtvrtletí 2006
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
ČESKÁ REPUBLIKA EKONOMIKA Shrnutí Česká národní banka (ČNB) se ve třetím čtvrtletí připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci a zvýšila sazby o čtvrt procentního bodu shodně v červenci i září. Klíčová sazba centrální banky – dvoutýdenní repo-sazba – se tak dostala na úroveň 2,50 %. Červnové parlamentní volby skončily remízou, která dala pravici i levici stejný počet mandátů. Během léta se ale nepodařilo sestavit funkční vládu. Pravicová ODS sice sestavila menšinovou vládu, ta ale začátkem října podporu v Poslanecké sněmovně nezískala. Patová situace na české politické scéně tak pokračuje. V září předložila vláda ODS návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 91,3 miliardy korun. Rozpočet na příští rok prohloubí deficit veřejných financí na 4 procenta HDP, čímž Česká republika překročí závazek 3,3 % z konvergenčního programu pro přijetí eura. Růst hrubého domácího produktu ve druhém kvartále zpomalil na 6,2 % z revidovaných 7,1 % za první čtvrtletí. Růst byl tažen investicemi, ale výrazně přidala i domácí spotřeba. Investice vzrostly o 5,3 % po růstu o 6,8 % v předchozím čtvrtletí. Růst domácí spotřeby mírně zrychlil na 3,8 procenta ze 3,7 % v předchozím čtvrtletí. Podle posledních dat z ČSÚ meziroční inflace vzrostla z červencových 2,9 na 3,1 % v srpnu. Očekáváme, že inflace v následujících měsících mírně oslabí, zejména díky zlevnění pohonných hmot. ČNB si stanovila za střed svého cíle meziroční hodnotu inflace 3 %. Ceny průmyslových výrobců v srpnu zrychlily růst z meziročních 2,4 % v červenci na 2,7 % v srpnu. Výrobní inflace byla nejvyšší za posledních 14 měsíců. Nejvíce - o 7,3 % - se zvedly ceny energií. České maloobchodní tržby v červenci meziročně stouply o 6,4 %. Vysoká tempa růstu maloobchodu ukazují, že lidé v letošním roce výrazně zvyšují své nákupy. Přesto nelze ještě hovořit o poptávkové inflaci. Dynamika exportů zůstává solidní, zejména když průmyslová výroba a objednávky udržují dvouciferný růst. Importy rostly letos vysokým tempem díky vysokým cenám dovozů a rostoucí spotřebě. Nedávný pokles cen komodit by měl v nadcházejících měsících českému zahraničnímu obchodu pomáhat. TRHY NÁSTROJŮ S PEVNÝM VÝNOSEM Shrnutí Krátkodobé tržní úrokové sazby peněžního trhu (tj. sazby do 1 roku) v průběhu třetího čtvrtletí poměrně výrazně rostly – jednoroční sazba PRIBID se posunula z úrovně 2,60 % na konci června až na 3,0 % na konci září. Zhruba o stejný rozdíl, tj. o 40 bazických bodů (0,4 procentního bodu) se posunuly i ostatní sazby peněžního trhu (v rozmezí 30-40 bazických bodů). 2
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
Výnosová křivka českých státních dluhopisů se posunula vzhůru na krátkém konci (sazby do 3 let) v souvislosti s vývojem na peněžním trhu. Delší výnosy však naopak poměrně výrazně poklesly, a to zejména v souvislosti s obdobným vývojem na klíčových trzích ve světě (výnos do splatnosti v současné době nejdelšího českého státního dluhopisu splatného v roce 2020 poklesl ze 4,5 % na 4,0 %). Výnosová křivka se tak stala výrazně plošší a dluhopisovým trhům se v tomto období dařilo. Výhled Po dvojnásobném zvýšení dvoutýdenní repo-sazby ve třetím čtvrtletí není v současné době centrální banka pod tlakem přitvrzovat měnovou politiku výrazněji dále dalším zvýšením repo-sazby. Předpokládáme, že dojde k určité stabilizaci nejkratších úrokových sazeb. Přesto další krok předpokládáme stále ještě vzhůru – může k němu dojít již na konci roku, stejně však se může „oddechový čas“ posunout až do začátku roku příštího. Vývoj dluhopisové výnosové křivky bude nadále určován nejen domácími makroekonomickými daty, ale zejména vývojem na světových trzích. Nedávný razantní pokles cen ropy na světových trzích alespoň částečně snižuje obavy z dalšího růstu inflačních tlaků. I když jsou nominální výnosy do splatnosti dluhopisů stále relativně nízké, což dlouhodobě vytváří prostor pro jejich růst a tedy pokles tržních cen dluhopisů, současný sentiment investorů k dluhopisovým trhům je relativně příznivý. AKCIOVÉ TRHY Shrnutí Růst akciových trhů nastartovaný ve druhé polovině června (po předcházející těžké korekci) pokračoval, i když zdaleka ne již tak razantním tempem. Po přepočtu do české koruny (tj. z pohledu korunového investora) zaznamenal středoevropský index CECEEUR nárůst o cca + 3 % ve třetím čtvrtletí, přičemž výrazněji lépe se vyvíjel polský akciový trh než trh český a maďarský. Z klíčových trhů (EMU, USA, Japonsko) se velmi solidně vyvíjely akciové trhy EMU (index EuroStoxx50 vzrostl o cca + 6 % ve 3. čtvrtletí po přepočtu do české koruny) a USA (S&P500 Index cca + 5 %) a tyto trhy se dostaly opět na několikaletá maxima. Relativně zaostává japonský akciový trh, na který je stále většina analytiků optimistická, a to i z důvodu poměrně slabého jenu – index MSCI Japan oslabil o cca - 1,2 % ve 3. čtvrtletí (opět po přepočtu do české koruny). Výhled Středoevropské akciové trhy se nebudou vyvíjet nezávisle na situaci na světových trzích – další trend klíčových trhů tak bude významný i pro lokální burzy ve střední Evropě. Razantní pokles cen ropy je však pro středoevropské ekonomiky příznivý, neboť region je výrazně závislý na nákupu suroviny ze zahraničí – to představuje dodatečný pozitivní impuls pro místní trhy (na rozdíl od zemí, které ropu těží, vyvážejí a profitují z vysokých cen – např. Rusko).
3
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
SLOVENSKÁ REPUBLIKA EKONOMIKA Shrnutí Na rozdíl od České republiky má Slovensko po jarních volbách vládu. I když jde o levicově-nacionalistickou vládu, na kterou reagovaly trhy zpočátku negativně, stalo se Slovensko koncem září paradoxně politicky nejstabilnější zemí ve středoevropském regionu. Slovenská centrální banka (NBS) zvedla během třetího čtvrtletí klíčovou úrokovou sazbu o 75 bazických bodů (o 50 bodů v červenci a o dalších 25 bodů v září). Dvoutýdenní repo-sazba se tak dostala na úroveň 4,75 %. NBS předpokládá další utahování měnové politiky, když se rychle rostoucí slovenská ekonomika stále potýká s inflačními riziky, jež pramení hlavně z růstu mezd a nejistoty ohledně vývoje cen energií. Růst hrubého domácího produktu na Slovensku ve druhém kvartále akceleroval na 6,7 % ze 6,3 % v prvním kvartále. Ekonomiku táhla především spotřeba domácností, která se zvýšila meziročně o 5,9 % po tempu 6,6 % na začátku roku. Investice však výrazně zpomalily růst na 6,9 % z 16,1 %. Zahraniční poptávka stoupla o 18,4 %, nepatrně rychleji než v prvním čtvrtletí. Překračovala tak tempo dovozu, který ve druhém čtvrtletí zpomalil tempo na 15,1 %. Index spotřebitelských cen v srpnu meziročně stoupl o 5,1 % po červencovém růstu o 5,0 %. Inflaci posílily zejména rostoucí ceny bydlení, vody, elektřiny, plynu a pohonných hmot. NBS předpokládá, že inflace dosáhne ke konci letošního roku 3,9 %, což je vysoko nad původně plánovanou úrovní 2,5 %. Na konci příštího roku by měla míra inflace klesnout podle centrální banky na 2,8 %. Podle posledních dat maloobchodní tržby v červenci meziročně vzrostly o 8,5 % po červnovém zvýšení o 10,7 %. Průmyslová výroba rostla v červenci solidním tempem – o 8,3 % meziročně, když výroba automobilů vyskočila o 27,6 %. Slovensko má podle očekávání ještě letos vyrábět zhruba 1 milion vozů ročně a má se tak stát největším výrobcem automobilů na světě v přepočtu na obyvatele. TRHY NÁSTROJŮ S PEVNÝM VÝNOSEM Shrnutí V souvislosti se zvyšováním klíčové dvoutýdenní repo-sazby pochopitelně rostly i nejkratší tržní úrokové sazby, vývoj však nebyl jednoznačný. Zejména po prvním razantním zvýšení repo-sazby o 50 bodů v červenci začaly trhy vnímat situaci tak, že centrální banka bude opravdu tvrdě zasahovat proti inflaci, což vedlo k poklesu výnosů do splatnosti dluhopisů. Avšak i jednoroční sazba BRIBID, která ještě na konci července dosahovala úrovně 5,5 %, poklesla ke konci září na 4,9 %. Prakticky celá výnosová křivka slovenských státních dluhopisů se tak v bilanci za třetí čtvrtletí posunula razantně dolů s velmi pozitivním vlivem na tržní ceny dluhopisů.
4
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
Výhled Posun slovenské výnosové křivky směrem dolů byl velmi razantní a rychlý a korekce směrem vzhůru se nedá vyloučit, zejména kdyby současný relativní klid na slovenské politické scéně byl opět narušen a navrátily se obavy nejen z politického, ale i makroekonomického vývoje (ohrožení reformních kroků, apod.). Není to však náš klíčový scénář. Naopak, považujeme slovenské dluhopisy za relativně atraktivní, a to zejména z důvodu výrazně vyšších výnosů do splatnosti než v případě německých státních dluhopisů, z důvodu nevyhnutelnosti jejich postupné konvergence v souvislosti s budoucím přijetím eura a v neposlední řadě z důvodu převažujícího pozitivního pohledu investorů na další vývoj kurzu slovenské koruny.
5
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
SVĚT SHRNUTÍ 1. Situace na finančních trzích Hospodářský růst v USA vykazoval mírné oslabení, které bylo vyvoláno zejména slabším trhem s bydlením. Spotřeba v USA se však dosti dobře držela, a to s ohledem na nižší ceny ropy; V Eurozóně, v Japonsku a také na rozvíjejících se trzích se hospodářský růst stabilizoval na úrovni vyšší, než jaký je trend; Obavy z inflace se v USA přesunuly do pozadí, zatímco větší hospodářský růst inflaci v Eurozóně zvýšil. Inflace v Japonsku nadále vykazovala mírně vzestupný trend; Centrální banka Spojených států (FED) v srpnu udržovala svoji peněžní sazbu na úrovni 5,25 %, zatímco japonská centrální banka zvýšila denní nákupní sazbu na úroveň 0,25 % (z 0 %). ECB nadále pozvolna zvyšovala repo sazbu (na 3 %); Výnosy dluhopisů se na celém světě snížily poté, co centrální banka Spojených států oznámila pauzu ve zvyšování úrokových sazeb a poté, co ustaly obavy z inflace v USA; Hlavní indexy burz cenných papírů v USA a v Evropě dosáhly na konci září nejvyšších hodnot v roce. To bylo zejména důsledkem slábnoucí nejistoty týkající se politiky centrální banky Spojených států a lepších než očekávaných výsledků společností. Globální akcie vzrostly o více než 5 % (v eurech). Euro proti dolaru mírně oslabilo (0,8 %), avšak proti jenu o více než 2 % posílilo; Při porovnání výnosů na globálních akciových trzích s poklesem výnosů globálních dluhopisů bychom mohli dojít k závěru, že investoři do akcií mají větší důvěru v pouze postupné oslabování ekonomiky USA (tzv. měkké přistání), než jakou mají investoři do dluhopisů. 2. Investiční politika Kroky učiněné u portfolia nástrojů s pevným výnosem na pozadí kvantitativního modelu úrokových sazeb znamenaly pozitivní přínos pro portfolio i přes prostředí nižších úrokových sazeb. Rozhodnutí učiněná na základě našich fundamentálních analýz a analýz trhu také představovala pozitivní přínos; Drželi jsme nadváženou pozici u lokální měny (local currency) v oblasti dluhů na rozvíjejících se trzích. V červenci jsme pozici u tvrdé měny (hard currency) v oblasti dluhů na rozvíjejících se trzích zvýšili na pozici nadváženou (z pozice neutrální). V průběhu třetího čtvrtletí portfolio nástrojů s pevným výnosem profitovalo z aktivní pozice v dluzích na rozvíjejících se trzích (lokální a tvrdá měna); V oblasti corporate credits a high yield jsme drželi pozici neutrální; U našich regionálních akciových portfolií jsme drželi nadváženou pozici v Japonsku, neutrální pozici v Evropě jakož i ve Spojených státech a podváženou pozici u rozvíjejících se trhů; Stále dáváme přednost velkým společnostem v defenzivních odvětvích; Mezi polovinou července a polovinou srpna měla smíšená portfolia nadváženou pozici v akciích oproti nástrojům s pevným výnosem. Ke dni 30. září 2006 měla smíšená portfolia neutrální pozici v akciích oproti nástrojům s pevným výnosem. 3. Výhled u ekonomik a finančních trhů Stále předvídáme pouze mírné zpomalení (tzv. měkké přistání) ekonomiky Spojených států a v souladu s tím vidíme mírně perspektivní potenciál u akcií v horizontu dvanácti měsíců; 6
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
Dle našeho názoru znamená měkké přistání postupné oslabování ekonomických podmínek, z čehož vyplývá, že růst hrubého domácího produktu neklesne pod 2 %, zatímco růst zisků společností opět klesne pod 10 %; Předpokládáme třicetiprocentní pravděpodobnost tvrdého přistání (tzv. hard landing) ve Spojených státech. V takovém scénáři bude trh s bydlením oslabovat více, než se očekávalo, a/nebo bude mít vývoj na trhu s bydlením ve Spojených státech větší dopad na spotřebitele; Globální ekonomika je schopna lépe přestát měkké přistání ekonomiky Spojených států, než jak tomu bylo v minulosti, a to na pozadí silného domácího růstu v Japonsku/Evropě spolu s výrazným růstem v Asii; Dáváme přednost velkým společnostem, u nichž ceny jejich akcií nereflektují adekvátně hodnotu společnosti. Zaměřujeme se na společnosti v defenzivních odvětvích; V horizontu šesti až dvanácti měsíců očekáváme u výnosů dlouhodobých dluhopisů mírný vzestup. EKONOMIKA A TRHY NÁSTROJŮ S PEVNÝM VÝNOSEM Klíčové ekonomické události Hospodářský růst Ačkoli ekonomiku Spojených států podpořily nižší ceny energií, slabší trh s bydlením a neuspokojivá exportní činnost držely hospodářský růst ve třetím čtvrtletí mezi 2 – 2,5 %. Při pohledu do budoucna na čtvrté čtvrtletí a na rok 2007 zůstává hlavním předmětem našeho zájmu sektor bydlení. Oslabení činnosti bude pravděpodobně mít dopad na spotřebitelské výdaje. Ekonomiky Eurozóny a Japonska se zřejmě stabilizují na historicky vysoké úrovni aktivity. Domácí poptávka zůstává v těchto oblastech silnou. Inflace Nejnovější údaje o inflaci ve Spojených státech byly nižší, než se očekávalo po řadě neuspokojivých zpráv (zvýšení cen v důsledku vyšších cen ropy, nárůstu nájemného v oblasti bydlení a vyšších nákladů na zaměstnávání). V Eurozóně je nutné překvapivě pozitivní údaj o inflaci za září (+1,8 %) považovat za událost, která se nebude opakovat. Je výsledkem poklesu cen ropy, jichž jsme byli svědky v průběhu posledních několika měsíců, a skutečnosti, že ceny ropy byly v září 2005 obzvláště vysoké. Na pozadí historicky vysokého hospodářského růstu a silného růstu úvěrů se očekávání v oblasti inflace v Eurozóně pro rok 2006 a rok 2007 zvýšila (z přibližně 2 %) na 2,3 %. Míra inflace v Japonsku nadále vykazovala mírně vzestupný trend. Monetární politika Centrální banka Spojených států udržela svoji klíčovou úrokovou sazbu na úrovni 5,25 %, a to částečně s ohledem na zřetelné oslabení na trhu s bydlením. Neočekáváme žádné uvolnění monetárních podmínek ve Spojených státech před rokem 2007. 7
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
V souladu s očekáváním zvýšila Evropská centrální banka na začátku srpna svoji klíčovou úrokovou sazbu na 3 % (+25 bazických bodů). Očekáváme, že ECB bude pokračovat ve své dráze postupného zpřísňování a že úrokové sazby na konci roku 2006 zvýší na 3,5 % a v průběhu roku 2007 až na nejvyšší bod na úrovni 4 %, a to na pozadí silného růstu, přetrvávajících inflačních rizik a silného růstu likvidity. Japonská centrální banka v červenci zvýšila jednodenní sazbu na 0,25 %. Očekáváme, že japonská centrální banka bude nadále zpřísňovat, ačkoli velmi pozvolna.
Ekonomická předpověď 2005
2006E
2007E
Spojené státy Růst hrubého domácího produktu (%) Míra inflace (%)
3,6 3,4
3,4 3,5
2,4 2,3
Eurozóna Růst hrubého domácího produktu (%) Míra inflace (%)
1,4 2,2
2,7 2,3
2,1 2,3
Japonsko Růst hrubého domácího produktu (%) Míra inflace (%)
2,7 – 0,1
2,8 0,4
2,7 0,7
Zdroj: ING IM / říjen 2006
Ve Spojených státech skončilo období nízké míry inflace a vysokého růstu Hospodářské ukazatele ve Spojených státech potvrzují, že dlouhotrvající období výrazného hospodářského růstu a nízké míry inflace skončilo. V průběhu druhého čtvrtletí to bylo patrné zejména s ohledem na vyšší než očekávané údaje o inflaci. Riziko rostoucí inflace dosud zcela neodeznělo. V průběhu třetího čtvrtletí však měli investoři zřetelně větší obavy z dalšího oslabování hospodářského růstu ve Spojených státech. V souladu s očekáváním bylo oslabení vyvoláno zejména rychlým útlumem na trhu s bydlením. Nicméně se spotřebitelské výdaje dosud poměrně dobře držely, podporované nižšími cenami ropy (= nižší ceny za topný olej/benzín) a vzestupným tlakem na mzdy. V důsledku toho zůstal scénář trhu s mírným dopadem nedotčeným. My se rovněž držíme scénáře mírného dopadu. Podle našeho scénáře se bude růst postupně zpomalovat (avšak nespadne pod 2 %) a růst zisků společností se také zpomalí na méně než 10 %. Vzhledem k tomu, že ekonomika USA představuje 30 % ekonomiky světové, je zřejmé, že situace v USA bude také mít dopad na ekonomiky v Eurozóně, v Japonsku i na rozvíjejících se trzích. Tyto regiony již nebudou podporovány vzestupným trendem u spotřebitelů v USA. Naštěstí zůstala domácí spotřeba v Eurozóně i v Japonsku silnou. Tato poptávka by měla mírný dopad u ekonomiky Spojených států vykompenzovat. Trh s bydlením ve Spojených státech dosud nedosáhl nejnižšího bodu. Odhadujeme třicetiprocentní pravděpodobnost toho, že trh s bydlením ve Spojených státech výrazně oslabí a/nebo že vývoj na trhu s by8
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
dlením bude mít větší než očekávaný vliv na spotřebitele ve Spojených státech. Větší než očekávané oslabení ekonomiky Spojených států bude mít negativní dopad na globální ekonomiku. Změna politiky – centrální banka Spojených států způsobila snížení výnosů dluhopisů Významnou událostí pro globální trhy s nástroji s pevným výnosem byl výrazný pokles výnosů z dluhopisů po dlouhotrvajícím období rostoucích výnosů z dluhopisů. Situace v oblasti úrokových sazeb se změnila zejména poté, co americká centrální banka nabídla trhům větší jistotu, pokud jde o její politiku v oblasti úrokových sazeb. Její politika byla po určitou dobu nejasnou, a to během období neuspokojivých údajů v oblasti inflace. Výnosy dluhopisů se v červenci snížily, a to z důvodu toho, že na trzích převládlo přesvědčení o tom, že centrální banka Spojených států nezvýší peněžní sazbu (5,25 %) v srpnu. Když se tento názor v srpnu potvrdil, obnovil se sestupný tlak na výnosy dluhopisů. Další faktory, které stlačovaly výnosy dluhopisů, byly následující: nové údaje o inflaci (nižší než se očekávalo), klesající ceny ropy (poté, co skončil válečný stav v Libanonu) a zprávy z oblasti ekonomiky (potvrzení oslabení ve Spojených státech). Dluhopisový trh ve Spojených státech mírně oslabil a také vyvolal snížení výnosů dluhopisů v Eurozóně a v Japonsku. Dále, rozvíjející se trhy s nástroji s pevným výnosem výrazně posílily, a to na pozadí obrácení trendu u globálních úrokových sazeb.
Výnosy desetiletých dluhopisů v % Spojené státy Německo
29/09/2006
30/06/06
4,6 3,7
5,1 4,1
Zdroj: ING IM / říjen 2006
Výhled u ekonomik a trhů s nástroji s pevným výnosem Na jedné straně budou výnosy dlouhodobých dluhopisů tlačeny směrem nahoru solidním hospodářským růstem v Evropě a v Japonsku a silným růstem na rozvíjejících se trzích. Na straně druhé budou výnosy globálních dluhopisů tlačeny dolů zpomalujícím se růstem ve Spojených státech a vyhlídkou určitého uvolnění v monetární oblasti ze strany centrální banky Spojených států v průběhu roku 2007. Celkově očekáváme mírné zvýšení dlouhodobých úrokových sazeb v horizontu šesti až dvanácti měsíců.
9
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
Výhled u výnosů desetiletých dluhopisů (v %) 29/09/2006 Spojené státy Eurozóna Japonsko
4,6 3,7 1,7
1) ve srovnání oproti stavu ke dni 29. září 2006
3 měsíce oček. 1)
12 měsíců oček. 1)
o něco nižší o něco nižší o něco vyšší
o něco vyšší o něco vyšší vyšší Zdroj: ING IM /říjen 2006
AKCIOVÉ TRHY Silné oživení u globálních akciových trhů Investoři očividně došli k závěru, že výrazná korekce globálních akciových trhů v průběhu druhého čtvrtletí byla přehnaná. Tento názor podpořily následující faktory: Zřetelně menší nejistota ohledně politiky centrální banky Spojených států; Ukončení válečného stavu v Libanonu (a výrazný pokles cen ropy); Mírnější údaje o inflaci ve Spojených státech než se očekávalo (po údajích neuspokojivých); Silné hospodářské údaje v Evropě a v Japonsku; Zprávy v oblasti fúzí a akvizic (Evropa); Údaje o hlavních ukazatelích ve Spojených státech potvrzující scénář mírného oslabení (Opět) lepší než očekávané čtvrtletní výsledky společností. Pozitivnější nálada znamenala jasný přínos pro defenzivní sektory, jako je například necyklické spotřební zboží, telekomunikační služby, veřejné služby a zdravotnictví, a také pro odvětví finančních služeb. Poslední tři zmíněná odvětví byla také oživena zprávami z oblasti fúzí a akvizic (v Evropě). Odvětví informačních technologií (výrazně zaostávající v ročním období) mělo v tomto čtvrtletí zřetelně lepší výsledky. Toto odvětví nabízí společnosti s přijatelným růstem a poměrně slušným oceněním. Odvětví energetiky v reakci na výrazně nižší ceny ropy zřetelně zaostávalo. Cyklické odvětví základních materiálů, které také zřetelně zaostává, výrazně trpělo v důsledku nejasností týkajících se závažnosti oslabení v USA. Tyto nejasnosti v září vzrostly. Ve vyjádření v euru spolu držely Evropa (+ 6,8 %) a Spojené státy (+ 6,7 %) krok. Rozvíjející se trhy (+ 6 %) také vykazovaly dobré výsledky. Japonsko (- 0,4 %) zřetelně zaostávalo za světovým průměrem (+ 5,6 %). Výhled Investoři by se měli začít cítit bezpečněji, pokud jde o výhled u globální ekonomiky, jakmile uvidí více známek svědčících o pouze mírném oslabení. V horizontu dvanácti měsíců nabízí tento scénář prostor pro mírný vzestupný potenciál na akciových trzích. Naštěstí je globální ekonomika schopna lépe přestát mírné oslabení růstu ve Spojených státech než v minulosti; v Japonsku přešel domácí růst do období nejlepšího výkonu za posledních 15 let a v Eurozóně dosáhl růst nejvyššího stupně od roku 2001. K odolnosti globální ekonomiky bude také přispívat asijský růst. 10
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
Dáváme přednost velkým společnostem, u nichž ceny jejich akcií nereflektují adekvátně hodnotu dané společnosti. V našem procesu výběru se zaměřujeme na společnosti v defenzivních odvětvích. Z hlediska regionů zůstáváme pozitivní ve vztahu k Japonsku; tento akciový trh je podhodnocený a jeho základní ukazatele jsou stále příznivé.
ALOKACE AKTIV (Akcie/nástroje s pevným výnosem) V polovině července odpovídaly ceny na trhu očekávání dalšího zvyšování sazeb v USA. V té době jsme však byli přesvědčeni o tom, že centrální banka Spojených států svoji klíčovou úrokovou sazbu nezvýší. Následně jsme se rozhodli pro nadváženou pozici v akciích oproti dluhopisům. V polovině srpna jsme se rozhodli realizovat zisky z naší pozice, a to poté, co se trh vyvíjel v souladu s našimi předpoklady o úrokových sazbách a sektor bydlení ve Spojených státech vykazoval jasné známky oslabování. Vrátili jsme se k neutrální pozici v akciích oproti dluhopisům. Vyvážená portfolia v současné době tvoří 50 % akcií a 50 % nástrojů s pevným výnosem. Akcie by v našem scénáři měly mít poměrně dobré výsledky (mírné oslabení ve Spojených státech, postupné zpomalování růstu zisků, atraktivní ocenění), avšak nikoli dost dobré na to, aby se tím odůvodnila nadvážená pozice v akciích.
11
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
ING FONDY Historická kumulativní výkonnost ING Fondů k 30. 09. 2006 v % Fondy peněžního trhu
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
ING INTL. II Český fond peněžního trhu
CZK
0,42
0,64
1,01
2,61
4,25
9,74
13
ING INTL. II Slovenský fond peněžního trhu
SKK
1,04
1,42
2,20
4,70
9,23
–
14
Dluhopisové fondy
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
ING INTL. Český fond obligací
CZK
1,39
0,15
–0,97
9,28
9,22
25,93
15
ING INTL. II Slovenský dluhopisový fond
SKK
4,47
0,38
–2,85
6,45
11,74
–
16
ING (L) Renta Fund Dolar
USD
3,69
3,16
2,64
4,76
6,44
16,27
17
ING (L) Renta Fund Euro
EUR
2,76
1,62
–0,60
6,24
9,37
22,91
18
ING (L) Renta Fund Euromix Bond
EUR
3,13
2,00
–0,29
7,41
10,54
24,38
19
ING (L) Renta Fund Global High Yield
EUR
2,78
1,96
4,81
10,55
23,00
45,39
20
ING (L) Renta Fund World
EUR
2,90
–0,58
–1,70
3,51
1,11
–8,75
21
Akciové fondy
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
IING INTL. ČESKÝ AKCIOVÝ FOND
CZK
5,44
–2,00
0,69
63,10
131,84
300,02
22
ING (L) INVEST GLOBAL HIGH DIVIDEND
EUR
6,72
2,13
12,09
37,61
60,87
50,20
23
ING (L) INVEST US (ECC)
USD
4,94
2,43
7,22
20,48
35,47
26,76
24
ING (L) INVEST BIOTECHNOLOGY
USD
2,13
–6,65
3,81
21,19
34,17
27,61
25
ING (L) INVEST COMPUTER TECHNOLOGIES
USD
2,87
–4,69
4,81
19,96
19,49
21,82
26
ING (L) INVEST EMERGING MARKETS
USD
6,78
0,83
18,99
75,15
107,68
218,20
27
ING (L) INVEST EMU EQUITY
EUR
6,48
1,41
14,49
45,26
69,92
29,05
28
ING (L) INVEST EUROPEAN EQUITY
EUR
5,63
1,77
12,17
41,06
62,39
23,80
29
ING (L) INVEST WORLD
EUR
5,13
–2,15
6,85
28,77
35,40
1,08
30
ING (L) INVEST EUROPEAN SMALL CAPS
EUR
3,61
–2,28
19,61
68,20
91,80
58,56
31
ING (L) INVEST MATERIALS
USD
–0,37
–0,84
24,02
49,08
89,30
123,17
32
ING (L) INVEST JAPAN
JPY
1,73
–6,88
18,31
58,02
65,37
55,81
33
Click fondy
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
IING INDEX LINKED FUND II CZECH CONTINUOUS CLICK FUND EURO
CZK
2,07
0,16
4,44
9,63
10,72
11,66
34
ING INDEX LINKED FUND CONTINUOUS CLICK FUND EUROTOP 100
EUR
2,59
0,90
6,79
14,77
16,83
17,53
35
12
ING International (II) - Czech Money Market
TĜída P kapitalizaþní Fond penežního trhu
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Investiþní politika Cílem fondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu v þeské korunČ investováním do diverzifikovaného portfolia likvidních pevnČ úroþených nástrojĤ. Tyto instrumenty jsou vydávány nejlepšími emitenty. Maximální doba do splatnosti celého portfolia je 12 mČsícĤ.
CZK LU0082087270 INGICMK LX Equity LU0082087270.LUF 787967
LU01 INGX LU01 -
Data indexu
Graf 105 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95
5 nejvýznamnČjších pozic
07/05
08/05
09/05 10/05
11/05 12/05
01/06 02/06 03/06
ING International (II) - Czech Money Market
04/06 05/06
06/06 07/06
08/06
09/06
ING IM Czech Money Market Index
Obligace 1 Mof Czech T-bill 13/10/2006 0% 2 Volkswagen Fin Serv 01/11/2006 Ecp 3 Mof Czech T-bill 27/04/2007 0% 4 Lb Rheinld-pfalz 03/2008 Frn 5 Ing Verzekeringen 04/2009 (frn)
Splatnost 13/10/2006 01/11/2006 27/04/2007 21/02/2007 02/11/2006
% 7,51 6,00 3,95 3,05 3,04
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) Struktura
2 2 1 1 0 -
2002
2003
-
CZK Fond Index
2002 2,40 -
2004
2003 2,01 -
2005
2004 1,68 -
2006 YTD
2005 2006 YTD 0,78 1,35 1,49
Kumulativní výkonnost (%) 8 6 4 2 0 5let
CZK Fond Index
3roky
5 let 9,74 -
2roky
3 roky 4,25 -
1rok
2 roky 2,61 -
6mČsícĤ
1 rok 1,01 1,80
6 mČsícĤ 0,64 0,88
3mČsíce
3 mČsíce 0,42 0,44
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 20/10/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 29/09/2006 30/09/2005
Hodnota 1.482,15 997,55 1.480,68 1.482,15 1.467,32
Aktiva Obligace Hotovost Smínky Depozita FRN Ostatní
% 29,63 5,05 6,00 59,32 -
Vývoj úrokové míry 0 - 30 dní 30 - 90 dní 90 - 180 dní 180 - 365 dní > 365 dní
% 19,60 36,39 21,11 16,35 6,55
Krátkodobý rating AAA/Aaa AA+/Aa1 AA/Aa2 AA-/Aa3 A+/A1 A/A2 A-/A3 Ostatní
% 6,23 3,37 13,00 17,49 13,91 19,77 26,22 -
Dlouhodobý rating A1+/P1 A1/P1 Ostatní
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko
Statistika WAM Obligace Hotovost Smínky Depozita FRN Ostatní Celkem z portfólia
Dní 107,67 1,98 54,17 163,82
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko Poplatky (%) Správa: 0,55 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
13
ING International (II) - Slovak Money Market
TĜída P kapitalizaþní Fond penežního trhu
Investiþní politika
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Cílem pod-fondu je investování do portfolia pĜevoditelných cenných papírĤ s pevným výnosem a nástrojĤ s vysokým likvidním pomČrem a do likvidních aktiv. Sub-fond bude investovat 100% svých þistých aktiv do nástrojĤ, které mají poþáteþní splatnost nebo zĤstatkovou dobu menší než 12 mČsícĤ, a to i do obligací s promČnlivým úrokem, u kterých je úroková sazba revidovaná alespoĖ jedenkrát roþnČ.
SKK LU0168928157 INGSMMC LX Equity LU0168928157.LUF 1608016
-
Data indexu
Graf 105 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95
5 nejvýznamnČjších pozic
07/05
08/05
09/05 10/05
11/05 12/05
01/06 02/06 03/06
ING International (II) - Slovak Money Market
04/06 05/06
06/06 07/06
08/06
09/06
ING IM Slovak Money Market Index
Obligace 1 Slovakia Government 04/2009 (frn) 2 Slovakia 04/2007 0% 3 Depfa Pfandbriefbank 01/2006 8 3/8% 4 Slovakia Govt 04/2009 4 8/10% 5 Volkswagw Intl Fin 03/2008 4.85%
Splatnost 21/01/2007 14/01/2007 25/10/2006 14/04/2009 30/06/2008
% 18,70 18,08 7,90 7,46 3,67
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) Struktura
3 2 1 0 -
-
-
-
SKK Fond Index
2004
-
-
2005
2004 3,85 -
2006 YTD
2005 2006 YTD 1,78 2,06 2,29
Kumulativní výkonnost (%) 8 6 4 2 0 5let
SKK Fond Index
3roky
5 let -
2roky
3 roky 9,23 -
1rok
2 roky 4,70 -
6mČsícĤ
1 rok 2,20 2,93
6 mČsícĤ 1,42 1,83
3mČsíce
3 mČsíce 1,04 1,25
Základní údaje SKK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 30/05/2003 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 29/09/2006 30/09/2005
Hodnota 1.100,24 136,62 1.095,74 1.100,24 1.076,54
Aktiva Obligace Hotovost Smínky Depozita FRN Ostatní
% 42,77 2,70 24,14 30,40 -
Vývoj úrokové míry 0 - 30 dní 30 - 90 dní 90 - 180 dní 180 - 365 dní > 365 dní
% 37,67 10,95 36,75 14,63
Krátkodobý rating AAA/Aaa AA+/Aa1 AA/Aa2 AA-/Aa3 A+/A1 A/A2 A-/A3 Ostatní
% 4,00 3,53 14,80 9,27 60,41 7,99 -
Dlouhodobý rating A1+/P1 A1/P1 Ostatní
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Statistika WAM Obligace Hotovost Smínky Depozita FRN Ostatní Celkem z portfólia
Dní 130,47 2,90 28,58 161,95
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko Poplatky (%) Správa: 0,65 Ostatní tĜídy akcií P rĤstová
Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
14
ING International - Czech Bond
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
Investiþní politika
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU00 BBLC LU00 30864
Cílem fondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu v þeské korunČ. Za tímto úþelem fond investuje do diverzifikovaného portfolia dluhopisĤ denominovaných v þeské korunČ. Fond se zamČĜuje pĜedevším na dluhopisy vydané þeskou vládou, mČsty a spoleþnostmi, stejnČ jako þeskými poboþkami zahraniþních spoleþností. PrĤmČrná durace portfolia jsou 3 roky. Indexem fondu je Index Patria BIX-G.
CZK LU0082087437 INGICBD LX Equity LU0082087437.LUF 787872
Graf 140
OdvČtví 135 130 Data indexu
125 120 115
10 nejvýznamnČjších pozic
110 105 100 95 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06
ING International - Czech Bond
Czech Gov. Bond Index (Patria)
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 10 5
Obligace Výnos (%) 1 Czech Republic 05/2020 3 3/4% 4,02 2 Czech Republic 05/2008 2.3% 3,30 3 Czech Republic 05/2015 3.8% 3,84 4 Czech Republic 05/2010 2.55% 3,54 5 Czech Republic 01/2016 6.95% 3,80 6 Czech Republic 03/2013 3.7% 3,70 7 Czech Republic 08/2018 4.6% 3,95 8 Czech Republic 04/2009 3.8% 3,36 9 E.i.b. 99/2009 8 1/5 % 3,37 10 European Investment Bank 02/2007 3 1/4% 3,14
Splatnost 2020 2008 2015 2010 2016 2013 2018 2009 2009 2007
% 17,06 7,70 7,33 5,47 5,18 4,87 4,79 4,44 4,21 3,73
0 2001
CZK Fond Index
2002
2001 10,77 13,19
2003
2002 7,72 10,28
2004
2003 1,05 1,61
2005
2006 YTD
Struktura
2005 2006 YTD 4,34 0,28 5,48 1,27
2004 5,91 6,73
Kumulativní výkonnost (%) 29 19 9 -1 5let
CZK Fond Index
3roky
5 let 25,93 34,28
2roky
3 roky 9,22 12,30
1rok
2 roky 9,28 11,93
6mČsícĤ
1 rok -0,97 0,23
3mČsíce
6 mČsícĤ 0,15 0,89
3 mČsíce 1,39 1,78
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok Modifikovaná durace
Datum 8/04/1999 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 21/02/2006 23/06/2006 29/09/2006
Hodnota 2.128,61 6.867,66 2.132,28 2.159,19 2.094,58 4,85
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 11,84 3,80 37,31 2,12 44,93
Struktura podle doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 8,01 31,12 18,78 12,23 12,88 16,98
Praktické informace Zaregistrován v: Belgie, ýeská republika, Lucembursko
Statistika 1 rok CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond -0,97 3,22 -1,36
Index 0,23 3,34 -0,95 -1,18 0,96 0,99 -2,98 0,40
3 roky Fond Index 2,98 3,94 3,41 3,34 -0,13 0,15 -0,81 0,97 0,98 -1,91 0,48
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko
Poplatky (%) Správa: 1,00 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová, X rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
15
ING International (II) - Slovak Bond
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
Investiþní politika Cílem tohoto sub-fondu je dlouhodobý kapitálový rĤst. Fond investuje do diverzifikovaného portfolia cenných papírĤ s pevným výnosem, které jsou denominovány ve slovenské korunČ. PĜi výbČru cenných papírĤ zohlední investiþní manažer jistinu a zváží kvalitu a diverzifikaci emitentĤ a odvČtví, stejnČ jako dobu do splatnosti jednotlivých cenných papírĤ. Investiþní manažer také bude posuzovat schopnost emitenta pravidelnČ a vþas splácet úrok a jistinu. Indexem portfolia je SDX Group Index
SKK LU0168927423 INGSBDC LX Equity LU0168927423.LUF 1607963
Graf 120
OdvČtví 115 110 105
10 nejvýznamnČjších pozic
100
Obligace 1 Slovakia 04/2019 5 3/10% 2 Slovakia 03/2010 4 9/10% 3 Slovakia 04/2014 4 9/10% 4 Slovakia 03/2013 4 3/4% 5 Slovakia Government 03/2013 5.1% 6 Slovakia Govt 04/2009 4 8/10% 7 Slovakia 01/2011 8 3/10% 8 Slovakia Government 00/2010 8 1/2% 9 Slovakia 03/2008 4.95 % 10 Hypo-adria 02/2012 7 3/4%
95 01/04 03/04 05/04 07/04 09/04 11/04 01/05 03/05 05/05 07/05 09/05 11/05 01/06 03/06 05/06 07/06
ING International (II) - Slovak Bond
Slovakia SDX Govt Bonds
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 7 5 3 1 -1 -
-
SKK Fond Index
-
-
2004
-
-
2005
2004 8,15 -
2006 YTD
7 2 -3 5let
3roky
5 let -
2roky
3 roky 11,74 -
1rok
2 roky 6,45 9,17
6mČsícĤ
1 rok -2,85 -2,57
3mČsíce
6 mČsícĤ 0,38 0,82
3 mČsíce 4,47 3,53
Základní údaje SKK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok Modifikovaná durace
Datum 30/05/2003 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 30/09/2005 3/07/2006 29/09/2006
Splatnost 2019 2010 2014 2013 2013 2009 2011 2010 2008 2012
% 8,56 6,75 6,67 4,78 4,59 4,26 3,90 3,86 3,50 3,30
Struktura
2005 2006 YTD 4,99 -1,42 -1,00 6,27
Kumulativní výkonnost (%)
SKK Fond Index
Výnos (%) 4,41 4,71 4,41 4,42 4,47 4,84 4,65 4,64 4,96 4,82
Hodnota 1.124,85 3.226,53 1.096,56 1.157,79 1.070,84 3,78
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 3,67 10,95 77,23 1,42 6,73
Struktura podle doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 24,13 20,21 20,56 24,51 8,53 2,06
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Statistika 1 rok SKK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond -2,85 4,84 -1,29
Index -2,57 5,15 -1,16 -1,12 0,66 0,50 -0,05 3,89
3 roky Fond Index 3,77 3,62 0,10 -
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Poplatky (%) Správa: 0,90 Ostatní tĜídy akcií P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
16
ING (L) Renta Fund Dollar
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
Investiþní politika
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Cílem tohoto sub-fondu je optimalizovat výnos investováním do pevnČ úroþených nástrojĤ denominovaných v USD. Portfolio hlavnČ tvoĜí kombinace vládních dluhopisĤ a nástrojĤ na úrovni investiþního stupnČ s pĜevahou vysoce kvalitních korporátních dluhopisĤ. Indexem portfolia je Lehman Brothers US Aggregate Index.
USD LU01 LU0119221637 INGR INGRDOP LX Equity LU01 LU0119221637.LUF 1172886 11736
Graf 130
OdvČtví 125 Data indexu
120 115 110
10 nejvýznamnČjších pozic
105 100 95 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Renta Fund Dollar
ING IM Lehman Brothers US Aggregate
S&P IM Fd FI USD (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 10 5
Obligace 1 Us 2 Yr Note 29/12/2006 2 Us 10 Yr Note 19/12/2006 3 Italy 03/2006 2 3/4 % 4 Federal Home Loan Bank 05/2008 4 1/2% 5 Fannie Mae 03/2008 2 1/2% 6 Us 5 Yr Note 29/12/2006 7 Us Treasury 02/2007 3 1/4% 8 Fannie Mae 02/2012 4 3/8% 9 Us Treasury 03/2008 2 5/8% 10 Us Long Bond 20 Yr 19/12/2006
Výnos (%) 4,69 4,61 5,17 4,99 4,94 4,59 4,94 4,92 4,75 4,83
Splatnost 2008 2013 2006 2008 2008 2011 2007 2012 2008 2022
% 20,34 11,65 9,01 8,79 7,01 6,65 5,74 5,65 5,38 3,85
0 2001
USD Fond Index OdvČtví
2002
2001 6,48 6,53 4,44
2003
2002 5,91 10,28 7,71
2004
2003 3,21 4,10 2,06
2005
2006 YTD
Struktura
2005 2006 YTD 1,67 2,28 2,43 3,06 0,68 1,56
2004 2,43 4,34 1,52
Kumulativní výkonnost (%) 20 10 0 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 16,27 25,27 12,95
2roky
3 roky 6,44 10,49 3,72
1rok
2 roky 4,76 6,57 2,70
6mČsícĤ
1 rok 2,64 3,67 1,50
3mČsíce
6 mČsícĤ 3,16 3,73 2,72
3 mČsíce 3,69 3,81 3,20
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok Modifikovaná durace
Datum 25/01/1989 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 25/09/2006 26/06/2006 29/09/2006
Hodnota 300,00 779,28 68,97 773,25 782,05 746,81 5,59
1 rok Fond 2,64 2,76 -0,28
Index 3,67 2,75 0,09 -0,99 1,00 0,99 -3,61 0,28
% 73,71 13,45 8,52 3,27 1,05
Struktura podle doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% -0,44 15,52 15,68 28,47 20,39 20,37
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Švédsko, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
3 roky Fond Index 2,10 3,38 3,25 2,97 -0,44 -0,01 -0,94 0,91 0,98 -2,49 0,50
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Francie, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Slovensko Poplatky (%) Správa: 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
17
ING (L) Renta Fund Euro
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
Investiþní politika
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGR LU01 11739
Sub-fond usiluje o dosažení optimalizovaného výnosu investováním do pevnČ úroþených nástrojĤ denominovaných v EUR (nebo v oficiálních mČnách þlenských státĤ). Svá aktiva pĜevážnČ investuje do takových nástrojĤ, jejichž kreditní kvalita je nejménČ na úrovni investiþního stupnČ (ratingové hodnocení BBB a více). Indexem portfolia je Lehman Brothers Euro Aggregate Index.
EUR LU0119222015 INGREUP LX Equity LU0119222015.LUF 1173127
Graf 135
OdvČtví 130 125 Data indexu
120 115
10 nejvýznamnČjších pozic
110 105 100 95 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Renta Fund Euro
ING IM Lehman Brothers Euro-Aggregate
S&P IM Fd FI EUR (NX) XEC
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 9 4
Obligace 1 Euro Bobl 5 Yr 07/12/2006 2 Euro Bund 10 Yr 07/12/2006 3 Greece 03/2008 3.5% 4 Bundes Repub Deutschland 03/34 4 3/4% 5 Undl Swapnote 5 Ys 18/12/2006 6 France Oat 03/2019 4 1/4% 7 Germany 98/2028 5 5/8% 8 Germany 94/2024 6 1/4% 9 Italy 97/2007 5 7/8% 10 Italy 05/2037 4%
Výnos (%) 3,58 3,64 3,63 3,87 3,75 3,88 3,83 3,69 4,25
Splatnost 2011 2015 2008 2034 2011 2019 2028 2024 2007 2037
% 6,95 6,71 6,40 4,86 4,58 4,29 3,74 3,65 2,87 2,61
-1 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 5,80 5,89 4,14
2003
2002 6,46 9,46 6,46
2004
2003 4,27 4,54 3,29
2005
2006 YTD
Struktura
2005 2006 YTD 4,22 -0,24 4,82 0,20 2,65 -0,55
2004 5,62 7,37 5,21
Kumulativní výkonnost (%) 29 19 9 -1 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 22,91 29,96 18,55
2roky
3 roky 9,37 12,50 7,01
1rok
2 roky 6,24 7,75 3,99
6mČsícĤ
1 rok -0,60 -0,12 -1,29
3mČsíce
6 mČsícĤ 1,62 1,97 1,15
3 mČsíce 2,76 2,68 2,14
Základní údaje EUR Založení (XEU) Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok Modifikovaná durace
Datum 10/03/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 9/01/2006 5/07/2006 29/09/2006
Hodnota 250,00 377,29 1.107,34 374,98 379,65 366,38 5,96
1 rok Fond -0,60 2,84 -1,42
Index -0,12 2,88 -1,23 -0,49 0,98 0,98 -1,32 0,37
% 57,96 11,64 21,55 4,23 4,62
Struktura podle doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 0,74 5,85 12,77 12,34 22,68 45,62
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Peru, Švédsko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
3 roky Fond Index 3,03 4,00 2,80 2,64 -0,15 0,21 -0,70 0,94 0,99 -2,58 0,36
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí Poplatky (%) Správa: 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
18
ING (L) Renta Fund Euromix Bond
Trieda P Kapitalizaþné Dlhopisový fond
Investiþná politika
29/09/2006
Mena ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGE LU01 11025
Ciel'om tohto sub-fondu je dosahovanie dlhodobého rastu kapitálu v euro, a to investovaním do diverzifikovaného portfólia pevne úroþených cenných papierov a nástrojov denominovaných v európskych menách vrátane euro. Priemerná doba do splatnosti sa štandardne pohybuje medzi 5 – 7 rokmi. Indexom portólia je JP Morgan Government Bond Index.
EUR LU0092532034 INGEURA LX Equity LU0092532034.LUF 988887
Graf 135
Odvetvie 130 125 Dáta indexu
120 115
10 najvýznamnejších pozícií
110 105 100 95 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Renta Fund Euromix Bond ING IM JP Morgan European Government Bond S&P IM Fd FI Europe (NX) XBF
Výkonnost' v kalendárnom roku (%) 9 4
Dlhopisový 1 Euro Bund 30 Yr 07/12/2006 2 Germany 00/2010 5 1/4 % 3 Belgium Olo 97/2008 5 3/4% 4 Bundes Repub Deutschland 03/34 4 3/4% 5 France 01/2001 5% 6 Austria 98/2008 5% 7 Netherlands 02/2012 5 % 8 Belgium Olo 00/2010 5 3/4% 9 United Kingdom 00/2032 4 1/4 % 10 Belgium Olo 02/2012 5 %
Výnos (%) 3,89 3,57 3,59 3,87 3,59 3,56 3,61 3,58 4,16 3,61
Splatnost' 2031 2010 2008 2034 2011 2008 2012 2010 2032 2012
% 12,83 9,97 7,80 7,43 6,92 4,90 4,49 4,49 4,29 4,24
-1 2001
EUR Fond Index Odvetvie
2002
2001 5,63 5,93 3,72
2003
2002 7,91 8,87 5,14
2004
2003 2,02 2,87 2,26
2005
2004 6,33 7,57 5,59
2006 YTD
Štruktúra
2005 2006 YTD 5,39 -0,52 5,99 0,48 3,55 -1,14
Kumulatívna výkonnost' (%) 28 18 8 -2 5rokov
EUR Fond Index Odvetvie
3roky
5 rokov 24,38 29,74 17,29
2roky
3 roky 10,54 14,12 7,69
1rok
6mesiacov
3mesiace
1 rok 6 mesiacov 3 mesiace -0,29 3,13 2,00 0,42 2,42 3,21 0,83 -1,84 2,35
2 roky 7,41 9,16 4,43
Základné údaje EUR Založenie Cena na 1 akciu Celkový objem aktív (mil.) NAV na konci minulého mesiaca Najvyššia cena za uplynulý rok Najnižšia cena v uplynulom roku Modifikovaná durácia
Dátum 4/01/1999 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 13/01/2006 5/07/2006 29/09/2006
Hodnota 138,73 240,32 138,11 140,26 134,17 6,51
1 rok Fond -0,29 3,58 -1,04
Index 0,42 3,45 -0,87 -0,72 1,03 0,98 -1,33 0,53
% 65,67 23,64 7,33 3,36 0,00
Štruktúra do doby splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 rokov 5 - 7 rokov 7 - 10 rokov > 10 rokov
% 0,73 1,57 1,28 13,32 5,80 77,29
Praktické informácie Zaregistrovaný v Rakúsko, Belgicko, Švajciarsko, ýile, ýesko, Nemecko, Španielsko, Francúzsko, Grécko, Hongkong, Mad'arsko, Luxembursko, Macao, Holandsko, Peru, Švédsko, Singapur, Slovensko Predávaný v: Belgicko, Švajciarsko, ýile, ýesko, Španielsko, Francúzsko, Hongkong, Mad'arsko, Luxembursko, Macao, Holandsko, Slovensko
Štatistika EUR Priemerný roþný výnos (%) Roþná volatilita (%) Roþné Sharpe Ratio (%) Roþná Alpha (%) Beta R-Squared Roþné Information Ratio Roþný Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatné
3 roky Fond Index 3,40 4,50 3,22 3,11 -0,01 0,34 -0,84 0,95 0,97 -1,85 0,57
Poplatky (%) Manažment: 0,65 Ostatné triedy akcií: X Kapitalizaþné, P Rastové
Pre roþné Sharp Ratio je ako bezriziková miera používaný 3 mesaþný Euribor. Tento dokument slúži výhradne pre informaþné úþely a nie je žiadosĢou alebo ponukou na nákup alebo predaj akejkoĐvek investície, ktorá je uvedená v tomto dokumente. Investori by mali svoje investiþné rozhodnutia na nákup uskutoþniĢ na základe aktuálnych štatútov.
19
ING (L) Renta Fund Global High Yield
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
Investiþní politika
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Cílem sub-fondu je celkový výnos, tedy úroková i kapitálová složka. PĜístup ke správČ portfolia je kombinací intenzivní fundamentální kreditní analýzy jednotlivých emitentĤ a zároveĖ sledování makroekonomických ukazatelĤ daného regionu, kreditní kvality a prĤmyslových sektorĤ tak, aby jednotlivé pozice portfolia byly dostateþnČ determinovány. Indexem portfolia je Lehman 70% US High Yield + 30% Pan-European High Yield 2% Issuer constraint Index.
EUR LU01 LU0128047684 INGR INGRGHP LX Equity LU01 LU0128047684.LUF 1226433 11264
Graf 170
OdvČtví 160 150 Data indexu
140 130
10 nejvýznamnČjších pozic
120 110 100 90 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Renta Fund Global High Yield ING IM Lehman Brothers Global High Yield Hedged S&P IM Fd FI Global High Yld (NX) EUR
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 23 13
Obligace 1 Gmac 01/2011 6 7/8% 2 Ford Motor Credit 06/2011 9 7/8% 3 Us West Capital 98/2008 6 3/8% 4 Ford Motor Credit 06/2010 9 3/4% 5 Huntsman Intl 04/2015 7 1/2% 6 Csc Holdings 99/2009 8 1/8% 7 Ineos Group Holding 06/2016 7 7/8% 8 Insight Midwest 01/2010 10 1/2% 9 Grohe Holding 04/2014 8 5/8% 10 Wind Acquisition Finance 05/2015 9 3/4%
Výnos (%) 6,93 8,97 6,29 8,87 7,29 6,68 8,91 9,44 8,76 7,99
Splatnost 2011 2011 2008 2010 2015 2009 2016 2010 2014 2015
% 1,89 1,35 1,24 1,08 0,94 0,93 0,91 0,90 0,89 0,88
3 -7 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 1,04 2,28
2003
2002 -0,53 -0,10 -7,38
2004
2003 17,68 29,99 6,78
2005
2006 YTD
Struktura
2005 2006 YTD 2,38 4,06 3,02 4,85 8,13 -0,40
2004 10,34 12,35 3,82
Kumulativní výkonnost (%) 60 40 20 0 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 45,39 69,31 16,66
2roky
3 roky 23,00 27,75 12,34
1rok
2 roky 10,55 12,86 7,54
6mČsícĤ
1 rok 4,81 5,47 0,84
3mČsíce
6 mČsícĤ 1,96 2,62 -0,49
3 mČsíce 2,78 3,03 3,34
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 0,28 18,07 62,42 16,26 2,97
MČna EUR USD GBP PLN CHF
% 98,99 0,80 0,20 0,00 0,00
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok Modifikovaná durace
Datum 21/05/2001 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 29/09/2006 13/10/2005 29/09/2006
Hodnota 250,00 327,54 156,77 324,66 327,54 308,35 4,10
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Madarsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Tchaj-wan
Statistika 1 rok EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond 4,81 2,52 0,55
Index 5,47 2,33 0,88 -0,95 1,06 0,96 -1,21 0,52
3 roky Fond Index 7,14 8,51 3,76 3,82 0,98 1,35 -1,27 1,00 0,97 -2,00 0,63
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Madarsko, Lucembursko, Nizozemí, Tchaj-wan Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
20
ING (L) Renta Fund World
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
Investiþní politika
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Tento sub-fond si klade za cíl dosáhnout zisku zamČĜením na mezinárodní obligace denominované v rĤzných mČnách. Cílem je nabídnout širokou mČnovou diverzifikaci v globálním mČĜítku. Tyto investice mohou smČĜovat rovnČž do rozvíjejících se trhĤ. Subfond investuje hlavnČ do prvotĜídních institucí jako jsou vlády, nadnárodní spoleþnosti nebo významné soukromé spoleþnosti. Indexem sub-fondu je Lehman Brothers Global Aggregate Index.
EUR LU01 LU0119223682 INGR INGRWLP LX Equity LU01 LU0119223682.LUF 1173232 11740
Graf 110
OdvČtví
Data indexu
105 100 95
10 nejvýznamnČjších pozic
90 85 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Renta Fund World ING IM Lehman Brothers Global Aggregate S&P IM Fd FI Global EUR Based (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 3
Obligace 1 Us 2 Yr Note 29/12/2006 2 Euro Bund 10 Yr 07/12/2006 3 Euro Bobl 5 Yr 07/12/2006 4 Us Treasury 06/2008 4 3/8% 5 Usa T.bonds 93/2023 6 1/4% 6 Japan-54 06/2011 1.1% 7 Jpn 10 Yr Bond 11/12/2006 8 United Kingdom 00/2032 4 1/4 % 9 Netherland 05/2037 4% 10 Slma Mortgage 02/2021 (frn)
Výnos (%) 4,69 3,64 3,58 4,84 4,84 1,06 1,40 4,16 3,87
Splatnost 2008 2015 2011 2008 2023 2011 2013 2032 2037 2006
% 11,80 9,93 7,81 7,29 4,32 4,17 3,72 3,49 3,37 3,16
-2 -7 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 4,23 5,01 3,55
2003
2002 -7,32 -1,14 1,81
2004
2003 -7,38 -6,34 -0,36
2005
2006 YTD
Struktura
2005 2006 YTD 9,33 -2,99 10,10 -2,70 4,40 -1,71
2004 -0,25 1,40 2,65
Kumulativní výkonnost (%) 6 1 -4 -9 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let -8,75 -0,01 7,28
2roky
3 roky 1,11 4,34 3,87
1rok
2 roky 3,51 4,47 2,76
6mČsícĤ
1 rok -1,70 -1,76 -1,97
3mČsíce
6 mČsícĤ -0,58 -0,08 0,05
3 mČsíce 2,90 3,12 2,05
Základní údaje EUR Založení (LUF) Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok Modifikovaná durace
Datum 20/02/1989 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 30/12/2005 6/07/2006 29/09/2006
Hodnota 10.000,00 596,21 71,70 590,24 614,59 578,39 5,98
1 rok Fond -1,70 4,87 -1,05
Index -1,76 5,09 -1,02 -0,07 0,93 0,94 0,05 1,27
% 53,82 16,95 18,46 6,84 3,93
Struktura podle doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 0,55 7,39 26,24 19,99 26,23 19,60
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Švédsko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
3 roky Fond Index 0,37 1,43 5,17 5,16 -0,59 -0,39 -1,01 0,98 0,96 -1,01 1,03
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí Poplatky (%) Správa: 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
21
ING International - Czech Equity
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Investiþní politika Cílem fondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu. Za tímto úþelem fond investuje svá aktiva do diverzifikovaného portfolia akcií obchodovaných na pražské Burze cenných papírĤ nebo jiném regulovaném þeském trhu. ZároveĖ je þást aktiv zainvestována do kótovaných maćarských, polských a slovenských akcií. Fond investuje pĜevážnČ do významných, etablovaných spoleþností z rĤzných sektorĤ. Benchmark fondu tvoĜí: PX Index (52%), BUX Index (20%), WIG Index (26%), SAX Index (2%).
CZK LU0082087353 INGICEQ LX Equity LU0082087353.LUF 787871
-
Graf 395 OdvČtví 345 295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06
ING International - Czech Equity
ING IM Czech Equity Index
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 43 23 3 -17 2001
2002
2001 -6,83 -16,94
CZK Fond Index
2003
2002 13,41 12,54
2004
2005
2004 50,83 53,28
2003 39,03 32,69
2006 YTD
OdvČtvová Bankovnictví Telekomunikace Distribuþní spol. Farmacie Materiály Energetika SpotĜební sektor SpotĜební zboží PrĤmysl IT
298 198 98 -2 5let
3roky
5 let 300,02 285,70
2roky
3 roky 131,84 134,91
1rok
2 roky 63,10 63,69
6mČsícĤ
1 rok 0,69 1,88
6 mČsícĤ -2,00 -2,34
OdvČtví Bankovnictví Distribuþní spol. Bankovnictví Telekomunikace Farmacie Bankovnictví Bankovnictví Energetika Materiály Materiály
% 9,85 9,52 8,54 7,23 5,15 4,81 4,20 4,14 4,04 3,77
Struktura
2005 2006 YTD 39,52 1,92 39,00 2,49
Kumulativní výkonnost (%)
CZK Fond Index
Akcie 1 Erste Bank 2 Cez Ceske Energ. Zavody 3 Komercni Banka 4 Cesky Telecom 5 Zentiva 6 Otp Bank 7 Orco Property Group 8 Mol Magyar Olaj Gazipari 9 Unipetrol 10 Kghm Polska Miedz
3mČsíce
% 39,70 13,20 10,73 10,15 9,89 8,70 3,91 1,48 1,47 0,77
3 mČsíce 5,44 6,10
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 20/10/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 11/05/2006 13/06/2006
Hodnota 1.000,00 3.219,22 10.285,39 3.204,26 3.476,28 2.690,37
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Statistika 1 rok CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond 0,69 17,29 -0,16
Index 1,88 19,01 -0,08 -1,14 0,91 1,00 -0,55 2,11
3 roky Fond Index 32,35 32,93 16,55 17,42 1,69 1,75 1,12 0,94 0,99 -0,19 2,15
Prodáván v: Belgie, ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Poplatky (%) Správa: 2,00 Ostatní tĜídy akcií P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
22
ING (L) Invest Global High Dividend
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakémkoli státu na svČtČ a které nabízí atraktivní dividendový výnos. Benchmarkem sub-fondu je MSCI World Index.
EUR LU0146257711 LU01 INGG INGGHPC LX Equity LU01 LU0146257711.LUF 14069 1406973
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Graf 155
OdvČtví 145 135 125 115 105 95 85
10 nejvýznamnČjších pozic
75 65 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest Global High Dividend
MSCI World
S&P IM Fd EQ Global (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 -12 -32 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 10,17 -12,30 -14,17
2003
2002 -21,27 -32,02 -31,80
2004
2003 10,89 10,74 9,76
2005
2006 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 57 37 17 -3 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 50,20 15,85 14,73
2roky
3 roky 60,87 46,18 41,50
1rok
2 roky 37,61 33,14 32,25
6mČsícĤ
1 rok 12,09 8,68 7,99
3mČsíce
6 mČsícĤ 2,13 -0,71 -2,59
3 mČsíce 6,72 5,45 4,60
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 3/05/2002 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 28/09/2006 27/10/2005
Hodnota 250,00 304,76 736,05 299,10 304,88 257,75
1 rok Fond 12,09 10,79 0,80
Index 8,68 11,05 0,48 3,56 0,95 0,96 1,36 2,33
% 1,64 1,52 1,52 1,51 1,50 1,45 1,42 1,41 1,39 1,25
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Itálie Austrálie Kanada Lucembursko Francie Švédsko Brazílie Ostatní
% 32,89 12,21 7,61 7,40 7,31 3,92 2,89 2,83 2,58 20,37
OdvČtvová Bankovnictví Telekomunikace Distribuþní spol. Energetika SpotĜební zboží SpotĜební sektor PrĤmysl Materiály Farmacie IT
% 35,54 13,30 12,09 9,92 9,29 6,35 4,46 4,37 4,16 0,51
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Slovensko, Tchaj-wan
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví SpotĜební zboží Bankovnictví Bankovnictví Bankovnictví Energetika Bankovnictví Telekomunikace Bankovnictví SpotĜební zboží Energetika
Struktura
2005 2006 YTD 23,03 7,09 3,17 26,16 25,55 2,61
2004 13,13 6,46 4,99
Akcie 1 Ust Inc 2 Canadian Imp.bk.com. 3 Washington Mutual 4 Bank Of America Corp 5 Eni 6 Royal Bank Of Scotland 7 Bce Inc 8 Citigroup 9 Altria Grp(philip Morris 10 Precision Drilling Trust
3 roky Fond Index 17,17 13,49 8,05 8,93 1,13 1,71 5,48 0,83 0,85 0,97 3,41
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, I rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
23
ING (L) Invest US (Enhanced Core Concentrated)
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGN LU01 11025
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány na jakékoli burze cenných papírĤ Spojených státĤ amerických. Indexem portfolia je S&P 500 Index.
USD LU0082087940 INGNAUA LX Equity LU0082087940.LUF 791300
Graf 145
OdvČtví 135 125 115 105 95 85
10 nejvýznamnČjších pozic
75 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest US (Enhanced Core Concentrated) ING IM S&P 500 Index S&P IM Fd EQ North America (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 16 -4 -24 2001
USD Fond Index OdvČtví
2002
2001 -16,10 -13,07 -14,57
2003
2002 -23,21 -22,04 -23,71
2004
2003 24,31 28,68 26,20
2005
2006 YTD
OdvČtvová Bankovnictví IT SpotĜební sektor Farmacie PrĤmysl Energetika SpotĜební zboží Telekomunikace Distribuþní spol. Materiály
Kumulativní výkonnost (%) 40 30 20 10 0 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 26,76 40,20 29,39
2roky
3 roky 35,47 41,62 31,85
1rok
2 roky 20,48 24,37 19,90
6mČsícĤ
1 rok 7,22 10,79 6,74
3mČsíce
6 mČsícĤ 2,43 4,14 0,23
OdvČtví Energetika PrĤmysl Bankovnictví IT Energetika Bankovnictví Bankovnictví IT IT Farmacie
% 4,25 2,87 2,17 1,96 1,94 1,90 1,88 1,84 1,81 1,60
Struktura
2005 2006 YTD 3,75 6,45 4,91 8,53 4,71 4,43
2004 10,13 10,88 8,98
Akcie 1 Exxon Mobil Corp 2 General Electric Co 3 Morgan (j.p) Chase & Co 4 Cisco Systems 5 Chevrontexaco Corp 6 Citigroup 7 Bank Of America Corp 8 Microsoft Corp 9 Ibm Corp 10 Pfizer
% 22,87 14,17 12,09 11,79 10,86 10,82 9,04 3,18 2,78 2,40
3 mČsíce 4,94 5,67 3,53
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 17/10/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 28/09/2006 20/10/2005
Hodnota 70,35 382,14 68,79 70,53 62,51
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Slovensko
Statistika 1 rok USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond 7,22 7,47 0,51
Index 10,79 7,21 1,02 -3,49 1,03 0,98 -3,09 1,04
3 roky Fond Index 10,65 12,30 8,07 7,94 1,12 0,90 -1,47 1,00 0,97 -0,99 1,47
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
24
ING (L) Invest Biotechnology
TĜída P kapitalizaþní 29/09/2006
Akciový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGL LU01 11655
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které podnikají v biotechnologickém odvČtví. ýinnosti biotechnologického sektoru jsou výzkum, vývoj, výroba a distribuce rozliþných biotechnologických nebo biomedikálních produktĤ, služeb a procesĤ. Mohou sem patĜit také spoleþnosti þinné v genetice, genetickém inženýrství a genové terapii. ZároveĖ sem patĜí spoleþnosti, které se podílí na aplikaci a vývoji biotechnologií v takových oblastech, jako je zdravotní péþe a léþiva. Sub-fond je aktivnČ Ĝízen proti vlastnímu indexu vytvoĜenému na základČ globálního zastoupení jednotlivých akcií v daném sektoru. Sub-fond je plnČ zainvestován.
USD LU0119199106 INGLBTP LX Equity LU0119199106.LUF 1163852
Graf 160
Data indexu
OdvČtví 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60
10 nejvýznamnČjších pozic
09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest Biotechnology
ING IM Biotechnology Index
S&P IM Fd SC Biotechnology (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 35 15 -5 -25 -45 2001
USD Fond Index OdvČtví
2002
2001 -21,64 -19,95 -21,21
2003
2002 -38,78 -37,39 -44,87
2004
2003 46,76 50,60 45,71
2005
2004 6,92 8,84 7,64
2006 YTD
Akcie 1 Gilead Sciences 2 Amgen 3 Genentech 4 Medimmune 5 Biogen Idec 6 Celgene 7 Shire Plc 8 Genzyme General Division 9 Millennium Pharm 10 Cephalon
OdvČtví Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie
% 10,01 9,21 6,56 5,21 4,87 4,72 4,44 4,01 3,45 3,37
Struktura
2005 2006 YTD 18,99 -2,00 1,10 22,45 6,04 -2,14
Kumulativní výkonnost (%) 30 10
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Lucembursko Austrálie Belgie Francie Švýcarsko Irsko
% 76,91 10,31 5,65 2,20 1,76 1,48 0,97 0,71
MČna USD GBP EUR AUD CHF CAD DKK
% 81,58 11,27 3,94 2,21 0,99 0,01 0,00
-10 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 27,61 45,17 12,10
2roky
3 roky 34,17 45,03 17,72
1rok
6mČsícĤ
1 rok 3,81 7,50 -0,26
2 roky 21,19 28,92 11,16
6 mČsícĤ -6,65 -4,28 -9,83
3mČsíce
3 mČsíce 2,13 2,98 0,42
Základní údaje Datum 12/01/1998 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 27/02/2006 12/10/2005
USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Hodnota 500,00 1.135,57 100,92 1.109,96 1.260,40 1.024,27
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Tchaj-wan
Statistika 1 rok USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond 3,81 12,51 0,03
Index 7,50 12,76 0,32 -3,22 0,97 0,97 -1,61 2,11
3 roky Fond Index 10,29 13,19 13,82 13,61 0,72 0,50 -2,67 1,01 0,99 -1,51 1,68
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
25
ING (L) Invest Computer Technologies
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
Investiþní politika Sub-fond investuje primárnČ do diverzifikovaného portfolia akcí a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ vydaných spoleþnostmi, které podnikají v sektoru informaþních technologií a u kterých je pĜedpoklad, že budou profitovat z rozvoje, zdokonalování a používání technologií. To mĤže zahrnovat spoleþnosti z následujících odvČtví: technologický software a služby vþetnČ firem, které primárnČ software vyvíjejí v rĤzných oblastech jako je Internet, aplikaþní systémy a/nebo Ĝízení databází, a spoleþnosti, které poskytují konzultace a služby v oblasti informaþních technologií; technologický hardware a vybavení, vþetnČ výrobcĤ a distributorĤ komunikaþního vybavení, poþítaþĤ a jejich periferních zaĜízení, elektronické a polovodiþové vybavení a související výrobky. Indexem fondu je MSCI 10/40 World IT Index.
USD LU0119200128 LU01 INGLC INGLCTH LX Equity LU01 LU0119200128.LUF 11655 1163846
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Graf 140
OdvČtví 130 120 Data indexu
110 100 90 80 70
10 nejvýznamnČjších pozic
60 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest Computer Technologies
ING IM MSCI 10/40 World IT
S&P IM Fd SC TMT Global (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 40 20 0 -20 -40 2001
USD Fond Index OdvČtví
2002
2001 -24,31 -21,57 -37,68
2003
2002 -39,27 -38,64 -39,67
2004
2003 45,40 48,29 45,97
2005
2006 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 25 15 5 -5 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 21,82 30,32 24,24
2roky
3 roky 19,49 23,70 24,98
1rok
6mČsícĤ
1 rok 4,81 7,32 8,15
2 roky 19,96 21,93 22,22
3mČsíce
6 mČsícĤ -4,69 -2,26 -2,46
3 mČsíce 2,87 6,72 4,71
Základní údaje Datum 12/01/1998 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 11/01/2006 18/07/2006
USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Hodnota 500,00 616,02 253,69 597,81 665,08 545,47
ZemČ Spojené státy americké Japonsko Švédsko Jižní Korea Francie Izrael Belgie Velká Británie Kanada Ostatní
% 63,92 10,99 5,86 4,16 3,80 2,67 1,79 1,79 1,44 3,57
MČna USD JPY EUR SEK KRW GBP CAD AUD SGD Ostatní
% 68,48 11,51 6,50 6,09 4,16 1,81 1,44 0,00 0,00 0,00
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Madarsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Švédsko, Singapur
Statistika 1 rok USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 9,74 6,64 6,41 5,86 4,89 4,68 4,50 4,18 4,16 2,92
OdvČtví IT IT IT IT IT IT IT IT IT IT
Struktura
2005 2006 YTD 5,52 0,20 2,52 4,92 1,43 4,98
2004 1,61 2,48 4,12
Akcie 1 Google Class A 2 Oracle Corp 3 Maxim Integrated Prdct 4 Ericsson (lm) B 5 Intel Corp 6 Corning 7 Cisco Systems 8 Emc Corp 9 Samsung Electronics 10 Canon
Fond 4,81 16,93 0,08
Index 7,32 16,72 0,23 -2,23 0,99 0,96 -0,64 3,55
3 roky Fond Index 6,12 7,35 15,93 15,51 0,25 0,17 -1,22 1,02 0,98 -0,48 2,35
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská Lucembursko, Nizozemí
republika,
ŠpanČlsko,
Finsko,
Francie,
Madarsko,
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
26
ING (L) Invest Emerging Markets
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
Investiþní politika Sub-fond investuje do diverzifikovaného portfolia akcií, které se obchodují na burzách zemí Latinské Ameriky, Asie (kromČ Japonska), východní Evropy, StĜedního Východu a Afriky. Cílem fondu je dlouhodobý kapitálový rĤst. Výkonnost portfolia je mČĜena s benchmarkem MSCI Emerging Markets Free.
USD LU0104531511 LU01 INGE INGEMMC LX Equity LU01 LU0104531511.LUF 11025 1019618
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Graf OdvČtví 345
Data indexu
295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest Emerging Markets ING IM MSCI EMF S&P IM Fd EQ Global Emg Mkts (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 54 34 14 -6 2001
USD Fond Index OdvČtví
2002
2001 -3,47 -0,28 -3,96
2003
2002 -5,56 -5,65 -4,42
2004
2003 48,02 59,15 54,16
2005
2004 19,68 25,55 22,51
2006 YTD
200 100 0 5let
3roky
5 let 218,20 254,59 233,34
2roky
3 roky 107,68 122,70 111,26
1rok
6mČsícĤ
1 rok 18,99 20,46 18,93
2 roky 75,15 76,56 71,00
6 mČsícĤ 0,83 0,33 -0,36
3mČsíce
3 mČsíce 6,78 4,88 5,64
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 21/10/1999 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 9/05/2006 20/10/2005
Hodnota 25,00 52,44 211,07 52,19 58,25 40,35
1 rok Fond 18,99 22,55 0,69
Index 20,46 22,44 0,76 -1,12 1,00 0,98 -0,39 2,98
% 4,54 3,91 3,63 3,16 2,54 2,38 2,37 2,15 2,09 1,97
ZemČ Brazílie Jižní Korea Mexico Tchaj-wan ýína Rusko India Spojené státy americké Jižní Afrika Ostatní
% 15,31 12,75 8,98 8,22 8,21 7,62 6,80 5,47 4,42 22,22
OdvČtvová Bankovnictví Energetika IT SpotĜební zboží Telekomunikace PrĤmysl Materiály Distribuþní spol. SpotĜební sektor Farmacie
% 20,19 18,37 13,87 12,43 10,63 7,57 6,87 4,48 3,32 2,27
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Nizozemí, Tchaj-wan
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví Energetika Energetika IT Bankovnictví IT SpotĜební zboží Telekomunikace Bankovnictví Farmacie SpotĜební zboží
Struktura
2005 2006 YTD 34,15 12,00 12,39 34,00 32,50 11,24
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
Akcie 1 Petroleo Brasileiro S.a.-adr 'a' 2 Oao Gazprom-spon Adr Reg S 3 Samsung Electronics 4 Kookmin Bk. 5 Taiwan Semiconductor Mfg 6 Companhia De Bebidas-prf Adr 7 Telkom 8 Unibanco Units (1 Pn & 1 Pnb) 9 Teva Pharmaceutical-sp Adr 10 Fomento Economico Mex-sp Adr
3 roky Fond Index 27,59 30,59 18,84 18,40 1,48 1,28 -2,67 1,01 0,98 -0,91 2,50
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
27
ING (L) Invest EMU Equity
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakémkoli þlenském státČ Evropské mČnové unie. Indexem portfolia je MSCI EMU Index.
EUR LU0095527585 LU01 INGE INGEMQA LX Equity LU01 LU0095527585.LUF 13603 470424
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Graf 150
OdvČtví 140 130 120 Data indexu
110 100 90 80
10 nejvýznamnČjších pozic
70 60 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest EMU Equity
ING IM MSCI EMU
S&P IM Fd EQ Euroland (NX) EUR
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 24 4 -16 -36 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 -17,46 -17,92 -19,88
2003
2002 -35,92 -32,95 -33,69
2004
2003 17,51 19,10 16,62
2005
2006 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 80 60 40 20 0 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 29,05 47,97 33,87
2roky
3 roky 69,92 81,84 68,91
1rok
6mČsícĤ
1 rok 14,49 18,39 15,40
2 roky 45,26 54,30 46,67
3mČsíce
6 mČsícĤ 1,41 2,94 1,27
3 mČsíce 6,48 7,41 6,67
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 29/01/1999 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 9/05/2006 27/10/2005
Hodnota 100,00 130,07 508,55 126,78 130,55 107,39
1 rok Fond 14,49 12,26 0,90
Index 18,39 12,34 1,21 -3,19 0,99 1,00 -4,01 0,82
% 4,02 3,10 2,98 2,67 2,53 2,45 2,45 2,33 2,30 2,04
ZemČ Francie NČmecko Itálie Nizozemí ŠpanČlsko Finsko Belgie ěecko Lucembursko Ostatní
% 29,08 22,74 14,30 14,25 10,77 2,67 2,64 1,49 0,97 1,09
OdvČtvová Bankovnictví SpotĜební sektor SpotĜební zboží Distribuþní spol. PrĤmysl Telekomunikace Energetika Materiály IT Farmacie
% 31,64 10,38 10,03 9,81 7,96 6,98 6,91 6,79 5,41 4,09
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví Energetika PrĤmysl Farmacie Bankovnictví Bankovnictví Bankovnictví Bankovnictví Telekomunikace Energetika Bankovnictví
Struktura
2005 2006 YTD 22,08 9,77 13,31 25,38 23,67 10,57
2004 10,81 12,67 10,49
Akcie 1 Total 2 Siemens 3 Sanofi-synthelabo 4 Bnp Paribas 5 Unicredito Italiano 6 Ing Groep Certs. 7 Bsch Bco Santander Centr 8 Telefonica 9 Eni 10 Bbva
3 roky Fond Index 19,33 22,06 10,41 10,40 1,79 1,53 -2,19 1,00 0,99 -2,16 1,03
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
28
ING (L) Invest European Equity
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGIE LU01 13603
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakékoli prĤmyslové evropské zemi. Indexem portfolia je MSCI Europe Index.
EUR LU0082087510 INGIEEA LX Equity LU0082087510.LUF 791274
Graf 140 OdvČtví 130 120 Data indexu
110 100 90 80
10 nejvýznamnČjších pozic
70 60 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest European Equity
ING IM MSCI Europe
S&P IM Fd EQ Europe (NX) XDM
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 6 -14 -34 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 -16,50 -15,48 -18,07
2003
2002 -33,58 -30,16 -31,11
2004
2003 13,88 15,26 13,08
2005
2006 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 60 40 20 0 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 23,80 43,20 31,44
2roky
3 roky 62,39 75,58 64,70
1rok
6mČsícĤ
1 rok 12,17 16,40 14,59
2 roky 41,06 49,19 44,91
3mČsíce
6 mČsícĤ 1,77 3,47 1,09
3 mČsíce 5,63 6,62 5,86
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 17/10/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 9/05/2006 27/10/2005
Hodnota 43,70 345,92 43,00 44,12 37,10
1 rok Fond 12,17 10,57 0,83
Index 16,40 10,93 1,19 -3,18 0,96 1,00 -5,01 0,73
% 3,34 3,23 2,63 2,55 2,51 2,34 2,33 2,09 2,08 2,05
ZemČ Velká Británie Francie NČmecko Švýcarsko Nizozemí Itálie ŠpanČlsko Švédsko Norsko Ostatní
% 32,06 16,53 12,75 12,61 7,08 6,20 3,71 3,53 1,62 3,90
OdvČtvová Bankovnictví SpotĜební zboží Farmacie Energetika SpotĜební sektor Telekomunikace PrĤmysl Distribuþní spol. Materiály IT
% 28,98 11,93 10,85 10,37 9,05 7,03 6,44 6,17 4,92 4,26
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví Energetika Bankovnictví SpotĜební zboží Energetika Farmacie Energetika Farmacie Bankovnictví Farmacie Telekomunikace
Struktura
2005 2006 YTD 22,95 8,20 11,71 26,08 24,97 10,11
2004 9,72 12,18 9,84
Akcie 1 Bp 2 Hsbc Holdings (gb) 3 Nestle 4 Royal Dutch Shell Plc-a Shs 5 Glaxosmithkline 6 Total 7 Novartis 8 Ubs Ag-reg 9 Roche Holding Genuss 10 Vodafone Group Plc
3 roky Fond Index 17,54 20,64 8,63 8,76 1,97 1,64 -2,25 0,98 0,99 -2,83 0,91
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
29
ING (L) Invest World
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakékoli zemi svČta. Portfolio je aktivnČ Ĝízeno proti benchmarku MSCI DC World Index.
EUR LU0119219730 LU01 INGLW INGLWDP LX Equity LU01 LU0119219730.LUF 12532 1163252
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Graf 115 OdvČtví 105 95 85 75
10 nejvýznamnČjších pozic
65 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest World
ING IM MSCI DC World
S&P IM Fd EQ Global (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 26 6 -14 -34 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 -15,82 -12,29 -14,17
2003
2002 -34,20 -32,02 -31,80
2004
2003 5,99 10,74 9,76
2005
2006 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 37 17 -3 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 1,08 17,26 14,73
2roky
3 roky 35,40 47,96 41,50
1rok
2 roky 28,77 34,20 32,25
6mČsícĤ
1 rok 6,85 8,68 7,99
3mČsíce
6 mČsícĤ -2,15 -0,71 -2,59
3 mČsíce 5,13 5,45 4,60
Základní údaje EUR Založení (LUF) Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 18/07/1991 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 10/04/2006 27/10/2005
Hodnota 159,36 110,13 155,46 164,51 141,43
1 rok Fond 6,85 11,63 0,30
Index 8,68 11,05 0,48 -2,03 1,05 0,99 -1,29 1,30
% 1,76 1,58 1,42 1,40 1,37 1,36 1,34 1,32 1,32 1,21
ZemČ Spojené státy americké Japonsko Velká Británie Francie Švýcarsko NČmecko Itálie Nizozemí Lucembursko Ostatní
% 47,14 8,52 7,39 7,35 5,80 4,08 3,18 2,89 2,45 11,23
OdvČtvová Bankovnictví IT Farmacie SpotĜební zboží PrĤmysl SpotĜební sektor Energetika Distribuþní spol. Telekomunikace Materiály
% 26,15 11,56 11,43 9,93 9,66 9,54 8,19 4,94 4,33 4,26
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví Bankovnictví Energetika SpotĜební zboží IT Farmacie Bankovnictví Bankovnictví Farmacie SpotĜební zboží IT
Struktura
2005 2006 YTD 23,77 1,98 26,86 3,17 25,55 2,61
2004 2,15 7,15 4,99
Akcie 1 Bank Of America Corp 2 Total 3 Procter & Gamble Co 4 Cisco Systems 5 Pfizer 6 Citigroup 7 Morgan (j.p) Chase & Co 8 Novartis 9 Nestle 10 Oracle Corp
3 roky Fond Index 10,63 13,95 9,44 8,98 1,17 0,76 -3,44 1,04 0,98 -2,15 1,35
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
30
ING (L) Invest European Small Caps
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGE LU01 11025
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných malými a stĜednČ velkými spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány na jakékoli evropské burze. VČtšina tČchto spoleþností má tržní kapitalizaci nižší než 5 miliard euro. Indexem portfolia je MSCI European Small Caps Index. Informace z období pĜed založením tohoto fondu poskytne jeho holandský ekvivalent ING Bank European Small Cap Fonds.
EUR LU0108284653 INGESCC LX Equity LU0108284653.LUF 1061131
Graf 235 OdvČtví
Data indexu
215 195 175 155 135 115 95 75 55
10 nejvýznamnČjších pozic
09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest European Small Caps
ING IM MSCI European Small Cap
S&P IM Fd Sm Cos Europe (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 18 -2 -22 -42 2001
EUR Fond Index OdvČtví
2002
2001 -28,62 -16,02 -29,32
2003
2002 -41,77 -24,69 -33,68
2004
2003 34,53 37,31 29,83
2005
2004 13,60 23,16 19,24
2006 YTD
98 48 -2 5let
3roky
5 let 58,56 140,70 82,27
2roky
3 roky 91,80 111,83 96,86
1rok
6mČsícĤ
1 rok 19,61 18,95 16,85
2 roky 68,20 73,22 65,85
6 mČsícĤ -2,28 -1,01 -1,87
3mČsíce
3 mČsíce 3,61 4,45 4,32
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 25/11/1999 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 11/05/2006 28/10/2005
Hodnota 25,00 22,69 59,86 22,13 24,90 17,66
1 rok Fond 19,61 16,13 1,00
Index 18,95 15,75 0,99 0,56 1,00 0,96 0,19 3,20
% 3,02 2,91 2,74 2,72 2,65 2,34 2,34 2,32 2,26 2,24
ZemČ Velká Británie NČmecko Nizozemí Švédsko Francie Švýcarsko Itálie Irsko Finsko Ostatní
% 24,55 11,79 9,96 9,75 8,73 6,63 5,51 5,16 4,56 13,38
OdvČtvová PrĤmysl SpotĜební sektor Bankovnictví IT Materiály SpotĜební zboží Farmacie Distribuþní spol. Energetika
% 31,64 20,47 14,25 12,93 5,85 5,34 4,59 3,49 1,45
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví SpotĜební sektor PrĤmysl PrĤmysl Bankovnictví IT Bankovnictví PrĤmysl Materiály PrĤmysl PrĤmysl
Struktura
2005 2006 YTD 32,01 15,59 14,63 37,04 33,65 14,04
Kumulativní výkonnost (%)
EUR Fond Index OdvČtví
Akcie 1 Informa Plc 2 Observer Ab 3 Page (michael) Int'l 4 Oko Bank-a 5 Unit 4 Agresso Nv 6 Provident Financial 7 Group 4 Securicor 8 Sika Ag-br 9 Samas Nv-cva 10 Proffice Ab-b Shs
3 roky Fond Index 24,25 28,43 12,84 12,61 1,98 1,62 -2,90 0,98 0,93 -1,00 3,22
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
31
ING (L) Invest Materials
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které podnikají v sektoru materiálĤ. To mohou být napĜ. spoleþnosti z následujících oborĤ: chemie, stavební materiály, kontejnery a pĜeprava, hutnictví a hornictví (vþ. oceli a zlata), papír a produkty dĜevaĜského prĤmyslu. Sub-fond je aktivnČ Ĝízen proti indexu MSCI World Materials Index.
USD LU0119199791 LU01 INGLC INGLCHP LX Equity LU01 LU0119199791.LUF 11655 1163825
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Graf 250
OdvČtví 230 210 190 170 150 130 110
10 nejvýznamnČjších pozic
90 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest Materials
ING IM MSCI World Materials
S&P IM Fd SC Materials (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 25 5 -15 2001
USD Fond Index OdvČtví
2002
2001 -14,99 -12,73 -14,05
2003
2002 -4,75 -3,87 -7,98
2004
2003 39,43 42,24 32,93
2005
2004 16,73 17,65 17,99
2006 YTD
99 49 -1 5let
3roky
5 let 123,17 137,37 122,97
2roky
3 roky 89,30 95,80 92,28
1rok
2 roky 49,08 51,17 55,04
6mČsícĤ
1 rok 24,02 22,58 24,99
6 mČsícĤ -0,84 1,54 2,43
3mČsíce
3 mČsíce -0,37 0,16 0,47
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 20/11/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 10/05/2006 21/10/2005
Hodnota 500,00 875,66 97,25 887,85 995,00 656,87
% 6,58 6,46 5,91 4,76 4,50 4,47 3,85 3,57 3,52 3,09
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Japonsko NČmecko Kanada Švýcarsko Nizozemí Irsko Austrálie Ostatní
% 20,22 18,95 13,15 9,50 6,24 5,69 5,53 4,76 3,86 12,10
MČna USD EUR GBP JPY CHF CAD AUD SEK TWD
% 25,73 25,02 18,04 13,20 5,69 5,66 3,96 2,68 0,00
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko
Statistika 1 rok USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
OdvČtví Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály
Struktura
2005 2006 YTD 16,72 14,31 19,25 13,36 15,40 18,47
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
Akcie 1 Du Pont (e.i) De Nemours 2 Rio Tinto Plc Reg 3 Bhp Billiton Plc 4 Crh 5 Shin-etsu Chemical 6 Air Products & Chemicals 7 Bayer 8 Akzo Nobel 9 Syngenta 10 Teck Cominco 'b'
Fond 24,02 18,00 1,14
Index 22,58 15,50 1,24 -1,43 1,14 0,96 0,32 3,95
3 roky Fond Index 23,70 25,10 16,27 15,69 1,38 1,25 -1,63 1,02 0,98 -0,45 2,42
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Lucembursko, Macao, Nizozemí Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
32
ING (L) Invest Japan
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGIJ LU01 11025
Investiþní politika Sub-fond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v Japonsku. Indexem portfolia je MSCI Japan Index.
JPY LU0082087783 INGIJEA LX Equity LU0082087783.LUF 791213
Graf OdvČtví 170 150 130 110 90
10 nejvýznamnČjších pozic
70 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06 ING (L) Invest Japan
ING IM MSCI Japan
S&P IM Fd EQ Japan (NX) JPY
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 39 19 -1 -21 2001
JPY Fond Index OdvČtví
2002
2001 -17,86 -18,84 -18,38
2003
2002 -20,69 -17,85 -18,91
2004
2003 14,85 23,51 22,18
2005
2006 YTD
OdvČtvová Bankovnictví SpotĜební sektor PrĤmysl IT Materiály Farmacie SpotĜební zboží Distribuþní spol. Energetika Telekomunikace
Kumulativní výkonnost (%) 52 32 12 -8 5let
JPY Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 55,81 71,56 56,82
2roky
3 roky 65,37 68,63 58,33
1rok
2 roky 58,02 53,84 46,23
6mČsícĤ
1 rok 18,31 17,89 13,67
3mČsíce
6 mČsícĤ -6,68 -5,18 -8,40
OdvČtví SpotĜební sektor Bankovnictví Bankovnictví Bankovnictví IT SpotĜební sektor SpotĜební sektor Telekomunikace PrĤmysl SpotĜební zboží
% 6,40 4,63 3,37 3,01 2,83 2,77 2,30 1,74 1,71 1,65
Struktura
2005 2006 YTD 51,64 -1,04 44,58 1,21 47,71 -4,20
2004 7,46 11,05 8,02
Akcie 1 Toyota Motor 2 Mitsub.tok.finl.gp. 3 Mizuho Finl. Gp. 4 Sumitomo Mitsui Finl.gp. 5 Canon 6 Honda Motor 7 Matsushita Elec.indl. 8 Nippon Telg. & Tel. 9 East Japan Railway 10 Seven & I Holdings Co
% 22,44 21,70 17,09 16,83 8,08 4,70 3,39 2,00 1,96 1,80
3 mČsíce 1,73 2,54 1,51
Základní údaje JPY Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok
Datum 17/10/1997 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 7/04/2006 6/10/2005
Hodnota 5.338,00 55.044,39 5.400,00 5.935,00 4.381,00
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Madarsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí
Statistika 1 rok JPY PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond 18,31 17,98 0,83
Index 17,89 16,19 0,89 -1,20 1,10 0,99 0,15 2,51
3 roky Fond Index 18,25 19,03 15,04 14,46 1,08 0,99 -1,14 1,03 0,98 -0,31 2,03
Poplatky (%) Správa: 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
33
ING Index Linked Fund II Czech Continuous Click Fund Euro
TĜída P kapitalizaþní Smíšený fond (s ochranou kapitálu)
29/09/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
Investiþní politika Cílem fondu je nabídnout investorĤm pĜíležitost podílet se na rĤstovém potenciálu indexu Dow Jones Euro Stoxx 50 a zároveĖ udržet 90% aktiv v cenných papírech nejkvalitnČjších emitentĤ þeského penČžního trhu. Jednou za mČsíc fond mĤže zvýšit chránČnou hodnotu svých aktiv tzv. klikem. K tomu dojde vždy, když se hodnota þistého obchodního jmČní zvýší vĤþi hodnotČ pĜi posledním kliku.
CZK LU0119121175 IILCCCF LX Equity LU0119121175.LUF 1147621
Graf 1030 1010 990 970 950 930 910 09/01 01/02 05/02 09/02 01/03 05/03 09/03 01/04 05/04 09/04 01/05 05/05 09/05 01/06 05/06 09/06
ING Index Linked Fund II Czech Continuous Click Fund Euro
ChránČná hodnota
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) Struktura
5 4 3 2 1 0 -1 -
2002
CZK Fond
2003
-
2002 -1,33
2004
2005
2004 0,99
2003 1,29
2006 YTD
2005 2006 YTD 5,41 3,13
Kumulativní výkonnost (%) 10 8 6 4
ZemČ ýeská republika Lucembursko Neurþeno Nizozemí Spojené státy americké NČmecko Rakousko Finsko Velká Británie Ostatní
% 42,03 14,83 9,03 8,23 7,61 4,34 4,29 2,78 1,39 5,48
Aktiva Pevný výnos Akcie Hotovost
% 91,11 9,03 -0,14
2 0 5let
CZK Fond
3roky
5 let 11,66
2roky
3 roky 10,72
1rok
2 roky 9,63
6mČsícĤ
1 rok 4,44
6 mČsícĤ 0,16
3mČsíce
3 mČsíce 2,07
Základní údaje Praktické informace CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok ChránČná hodnota
Datum 16/10/2000 29/09/2006 29/09/2006 31/08/2006 9/05/2006 27/10/2005 29/09/2006
Hodnota 1.000,00 1.030,73 725,50 1.023,37 1.035,91 969,84 930,70
Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko Statistika CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio
1 rok Fond 4,44 3,71 0,28
3 roky Fond 3,45 2,53 0,01
Poplatky (%) Správa: 1,25
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
34
ING Index Linked Fund Continuous Click Fund US (USD)
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond (s ochranou kapitálu)
31/08/2006
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
Investiþní politika Cílem sub-fondu je nabídnout investorĤm pĜíležitost podílet se na rĤstovém potenciálu konkrétního indexu (Standard&Poor´s 500) a pĜitom jim zachovat (na mČsíþní bázi) 90% þisté hodnoty aktiv (chránČná hodnota), která je zainvestována do cenných papírĤ nejkvalitnČjších emitentĤ. Jednou mČsíþnČ mĤže být chránČná hodnota navýšena – tzv. „click“. Tak se dČje pokaždé, když dojde ke zvýšení hodnoty fondu od posledního „clicku“. Tento fond nemá srovnávací index. Informace o koeficientu delta vyjadĜuje míru zastoupení akciových investic v portfoliu prostĜednictvím opþních nástrojĤ. Tento odhad váhy akcií v portfoliu fondu je pouze pĜibližný. Koeficient delta se mČní v þase a je funkcí váhy a pĜesného složení opcí v portfoliu a tržních parametrĤ jako jsou úrokové míry, mČnové kurzy a volatilita sledovaného indexu.
USD LU0101428497 INGCCSP LX Equity LU0101428497.LUF 1001083
Graf 30 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 08/01
12/01 04/02
08/02
12/02 04/03
08/03
12/03 04/04
08/04
12/04 04/05
ING Index Linked Fund Continuous Click Fund US (USD)
08/05 12/05 04/06
08/06
ChránČná hodnota
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) Struktura
3 2 1 0 -1 -2 -3 2001
USD Fond
2002
2001 -3,25
2003
2002 -1,94
2004
2005
2004 2,64
2003 2,93
2006 YTD
2005 2006 YTD 2,30 3,74
Kumulativní výkonnost (%) 10 8 6
ZemČ Spojené státy americké Lucembursko Kajmanské ostrovy Neurþeno Austrálie NČmecko Velká Británie Francie Irsko Ostatní
% 30,74 13,44 12,21 11,09 7,80 5,74 4,73 4,61 3,30 6,33
Aktiva Pevný výnos Akcie
% 75,00 25,00
4 2 0 5let
USD Fond
3roky
5 let 10,34
2roky
3 roky 10,39
1rok
2 roky 8,80
6mČsícĤ
1 rok 5,22
6 mČsícĤ 2,22
3mČsíce
3 mČsíce 1,87
Základní údaje Praktické informace USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok ChránČná hodnota
Datum 16/10/1999 31/08/2006 31/08/2006 31/07/2006 31/08/2006 12/10/2005 31/08/2006
Hodnota 25,00 27,20 7,67 26,85 27,20 25,60 24,41
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio
1 rok Fond 5,22 2,42 0,81
3 roky Fond 3,35 2,05 0,04
Zaregistrován v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko
ŠpanČlsko,
Francie,
ěecko,
Itálie,
Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko
ŠpanČlsko,
Francie,
ěecko,
Itálie,
Poplatky (%) Správa: 0,72
Pro roþní Sharp Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. Tento dokument slouží výhradnČ k informaþním úþelĤm a není žádostí nebo nabídkou k nákupu nebo prodeji jakékoli investice, která je uvedena v tomto dokumentu. InvestoĜi by mČli svá investiþní rozhodnutí k nákupu þinit na základČ aktuálních statutĤ (prospektĤ), výroþních zpráv a pololetních zpráv, které obsahují další informace o akciích a o fondech.
35
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
VYSVĚTLIVKY Alpha Alpha fondu vyjadřuje jeho výkonnost v situaci, kdy je jeho benchmark roven nule. Signalizuje, do jaké míry je schopen manažer fondu překonat příslušný benchmark, a to při zohlednění tržního rizika. Čím vyšší hodnota, tím lépe. Benchmark Benchmark fondu představuje jeho hlavní srovnávací měřítko. Většinou se jedná o dobře známý tržní index, kombinaci více indexu nebo index vytvořený fondem samotným v případech, kdy není lepší index k dispozici. Srovnáním výkonnosti a rizika fondu s jeho benchmarkem může investor posoudit kvalitu správy fondu. Beta Beta představuje míru citlivosti fondu na změnu výkonnosti benchmarku. Beta větší než 1 (menší než 1) indikuje, o kolik procent by se měla zvýšit (snížit) hodnota fondu, pokud benchmark vzroste (klesne) o 1%. Beta je tedy indikátorem rizika. Beta výrazně vyšší než 1 naznačuje, že fond je velmi citlivý na výkyvy trhu. Durace Duraci dluhopisového portfolia lze definovat jako průměrnou dobu do splatnosti dluhopisů v portfoliu, která je vážena současnou hodnotou všech budoucí peněžních toků z daných dluhopisů (např. inkaso kupónu nebo jistiny). Čím delší durace, tím větší citlivost portfolia na změny úrokových sazeb. Zde je durací označována tzv. modifikovaná durace, která je spočítána jako durace vydělená výnosem z dluhopisů. Information ratio (anualizované) Information raio měří průměrnou výkonnost fondu, která převyšuje příslušný benchmark při zohlednění rizika. Je počítáno jako poměr průměrného rozdílu výkonnosti fondu a benchmarku a tracking error. Micropal Average Micropal Average měří průměrnou výkonnost všech fondů nabízejících své podílové listy v kategorii, kterou definuje Micropal. Porovnání výkonnosti fondu a průměru dané kategorie umožní investorům udělat si představu, zda je fond nad- či podprůměrný. Standard & Poor's Ranking Standard & Poor's Micropal Ranking je počítán pomocí měsíční výkonnosti vztažené k průměru celého sektoru za každý z posledních 36 měsíců. Průměrná volatility těchot 36 čísel je použitat při výpočtu star ratingu příslušného fondu. 5 hvězd představuje Top 10% fondů, 4 hvězdy Top 11–30%, 3 hvězdy Top 31–50, 2 hvězdy dalších 25% a 1 hvězdu má posledních 25% fondů. Rating Morningstar Rating Morningstar představuje objektivní nástroj, jak měřit výkonnost očištěnou o riziko pro fondy ve stejném sektoru. Nejprve jsou fondy rozděleny do několika kategorií. Pro každý fond je spočítáno skóre založené na výnosu a riziku. Rating je přidělen pouze fondu s nejméně tříletou historií. Star Rating slouží nejlépe jako úvodní ukazatel při výběru fondů. Fondy se 4–5 hvězdami nabídly historicky investorům dobré výsledky i po zohlednění rizika. Průměrný roční výnos fondu Ten ukazatel představuje procentní změnu čistých aktiv fondu za dané období. Je bezpochyby důležitým indikátorem kvality fondu, není nicméně jediným. Jeho hlavní nevýhoda spočívá v tom, že nezohledňuje riziko fondu. R-Squared R-Squared (R na druhou) měří stupeň korelace (závislosti) mezi fondem a jeho benchmarkem. Počítá, jaká část změny čistých aktiv fondu je spojena se změnami v hodnotě benchmarku. R-Squared rovno jedné znamená, že hodnota fondu reaguje 100% na vývoje benchmarku (v relativním vyjádření). Roční Sharpe Ratio Share Ratio fondu měří výkonnost fondu očištěnou o riziko. Čím vyšší hodnota, tím lepší výkonnost při zohlednění rizika. Protože se jedná o ukazatel absolutní výkonnosti, není třeba definovat příslušných benchmark. Roční Tracking Error Tracking error je ukazatel relativního rizika – představuje směrodatnou odchylku relativní výkonnosti (poměr výkonnosti fondu a výkonnosti benchmarku). Jinými slovy, tracking error indikuje, jak aktivně je fond spravován. Roční volatilita Volatilita je nejběžnější měřítko rizika. Představuje (roční) směrodatnou odchylku po sobě jdoucích výnosů fondu. Vysoká volatilita indikuje vysoké riziko. Výnos (u dluhopisů) Výnos u dluhopisů představuje roční peněžní tok z daného aktiva jako procento aktuální tržní ceny. Pro dluhopisové fondy je tento výnos počítán zpravidla jako průměr výnos vážený durací, aby se zohlednily rozdílné durace jednotlivých dluhopisů v portfoliu.
36
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
ZKRATKY Země AD AE AF AG AI AL AN AO AQ AR AR AS ASI AT AU AW AZ BA BB BD BE BF BG BH BI BJ BM BN BO BR BS BT BV BW BY BZ CA CC CF CG CI CK CL CM CN CO CR CV CX CY CZ DE DJ DK DM DO DZ EC EE EEX EG EH EMW ER ES ET EU EZ FI FJ FK
a regiony Andora Spojené arabské emiráty Afghánistán Antigua a Barbuda Anguilla Albánie Holandské Antily Angola Antarktida Argentina Arménie Americká Samoa Asie Rakousko Austrálie Aruba Ázerbajdžán Bosna a Hercegovina Barbados Bangladéš Belgie Burkina Faso Bulharsko Bahrain Burundi Benin Bermudy Brunejský sultanát Bolívie Brazílie Bahamy Bhútán Bouvet Island Botswana Bělorusko Belize Kanada Kokosové ostrovy Středoafrická republika Kongo Pobřeží slonoviny Cookovy ostrovy Chile Kamerun Čína Kolumbie Kostarika Cape Verde Vánoční ostrovy Kypr Česká republika Německo Džibuti Dánsko Dominika Dominikánská republika Alžírsko Ekvádor Estonsko Evropa mimo eurozónu Egypt Západní Sahara Tranzitivní ekonomiky Eritrea Španělsko Etiopie Evropa Eurozóna Finsko Fidži Falklandské ostrovy
FM FO FR FX GA GB GD GE GF GH GI GL GM GN GP GQ GR GS GT GU GW GY HK HM HN HR HR HT HU CH ID IE IL IN IO IQ IR IS IT JM JO JP KE KG KH KI KM KN KP KR KW KY KZ LA LB LC LI LK LR LS LT LU LV LY MA MC MD MG MH MK
Mikronésie Faraónovy ostrovy Francie Francie, metropolitní Gabun Velká Británie Grenada Gruzie Francouzská Guyana Ghana Gibraltar Grónsko Gambie Guinea Guadelope Rovníková Guinea Řecko South Georgia and the South Sandwich Islands Guatemala Guam Guniea-Bissau Guayana Hong Kong Heard and Mc Donals Island Honduras Chorvatsko Kuba Haiti Maďarsko Švýcarsko Indonésie Irsko Izrael Indie Britské teritorium v Tichém oceánu Irák Irán Island Itálie Itálie Jordánsko Japonsko Keňa Kyrgyzstán Kambodža Kiribati Komory Svatý Kryštof a Nevis Severní Korea Jižní Korea Kuvajt Kajmanské ostrovy Kazachstán Laos Libanon Svatá Lucie Lichtenštejnsko Srí Lanka Libérie Lesoto Litva Lucembursko Lotyšsko Libyan Arab Jamahiriya Maroko Monako Moldávie Madagaskar Marshallovy ostrovy Makedonie
ML MM MN MO MP MQ MR MS MT MU MV MW MX MY MZ NA NC NE NF NG NI NL NO NP NR NU NZ OM OTR PA PE PF PG PH PK PL PM PN PR PT PW PY QA RE RO RU RW SA SB SC SD SE SG SH SI SJ
Mali Myanmar Mongolsko Macao Northern Mariana Island Martinik Mauretánie Montserrat Malta Mauritius Maledivy Malawi Mexiko Malajsie Mozambik Namibie Nová Kaledonie Niger Norfolk Island Nigérie Nikaragua Nizozemí Norsko Nepál Nauru Niue Nový Zéland Omán Ostatní Panama Peru Francouzská Polynésie Papua Nová Guinea Filipíny Pákistán Polsko St. Pierre and Miquelon Pitcairn Portoriko Portugalsko Palau Paraguay Katar Réunion Rumunsko Rusko Rwanda Saudská Arábie Šalamounovy ostrovy Seychely Súdán Švédsko Singapur Svatá Helena Slovinsko Svalbard and Jan Mayen Islands SK Slovensko SL Sierra Leone SM San Marino SN Senegal SNAT Nadnárodní SO Somálsko SR Suriam ST Sao Tome and Principe SV Salvador SY Sýrie SZ Svazijsko TC Turks and Caicos Islands TD Čad TF Francouzská jižní teritoria TG Togo
37
TH TJ TK TM TN TO TP TR TT TV TW TZ UA UG UM
Thajsko Tádžikistán Tokelau Turkmenistán Tunisko Tonga Východní Timor Turecko Trinidad a Tobago Tuvalu Taiwan Tanzanie Ukrajina Uganda United States Minor Outlying Islands UND Neurčeno US Spojené státy UY Uruguay UZ Uzbekistán VA Vatikán VC Svatý Vincent a Grenadiny VE Venezuela VG Britské Panenské ostrovy VI Panenské ostrovy VN Vietnam VU Vanuty WF Wallis and Futuna Islands WS Samoa YE Jemen YT Mayotte YU Jugoslávie ZA Jihoafrická republika ZM Zambie ZR Zair ZW Zimbabwe Typ aktiva BDS Dluhopisy CORP Podnikové dluhopisy CP Krátkodobé podnikové dluhopisy CSH Hotovost DEP Depozita DER Deriváty EQ (DAE) Akcie (expozice očištěná o deltu) EQU Akcie FRN Dluhopisy s proměnlivým výnosem GOVT Státní dluhopisy MF Podílové fondy MM Peněžní trh REPO Repo operace REST Nemovitosti SWAP Swapové nástroje Odvětví CDI CST DVI ENR FIN HC IND IT MAT OTR TEL UND UTI
Spotřební sektor Spotřební zboží Více odvětví Energetika Bankovnictví Farmacie Průmysl IT Materiály Ostatní Telekomunikace Nedefinováno Distribuční spol.
ING Fondy – Magazín pro klienty – 3. čtvrtletí 2006
JAK ZÍSKAT DALŠÍ INFORMACE Další informace Vám rádi poskytneme prostřednictvím: - Vašeho poradce pro finanční plánování - Kontaktního centra ING na bezplatné lince 800 159 159 - Internetového portálu www.ing.cz (sekce Produkty a služby / ING Fondy) - ING Oranžového domu (Plzeňská 344/1, budova Zlatý Anděl, Praha 5)
PRÁVNÍ UPOZORNĚNÍ Tato publikace má pouze informační charakter a její text není právně závazný. Nejedná se o investiční doporučení ani nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakéhokoli investičního nástroje. Přestože byl výše uvedený text připraven s nejvyšší pečlivostí a na základě důvěryhodných zdrojů, nelze zaručit dokonalou spolehlivost údajů zde uvedených. Za jakoukoli ztrátu, která by čtenáři mohla potencionálně vzniknout použitím informací uvedených v této publikaci nenese ING Investment Management žádnou zodpovědnost. Hodnota investice a výnosy z ní mohou kolísat a proto není zaručena návratnost původní investice. Zdrojem pro všechny MSCI benchmarky je MSCI-Morgan Stanley Capital International.
38