ING Fondy Magazín pro klienty
www.ing.cz
1. čtvrtletí 2008
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
SVĚT SHRNUTÍ 1. Přehled ekonomik a finančních trhů Vzhledem k trvale neuspokojivým zprávám z americké ekonomiky a světového finančního sektoru byla v průběhu tohoto čtvrtletí nálada v oblasti akciových trhů a dluhopisů s vyšším rizikem výrazně negativní. Světové akciové trhy ztratily 16% (v EUR). Propad amerického trhu hypoték a bydlení přinesl další odpisy v sektoru bankovnictví a pojišťovnictví, nebezpečí pro specializované (tzv. monoline) pojišťovny a také plánované záchranné převzetí investiční banky Bear Stearns. Kromě toho banku Société Générale postihl obrovský skandál s podvodnými obchody; Po záchranné akci, kterou zorganizovala americký Fed, pravděpodobné převezme pátou investiční banku ve Spojených státech Bear Stearns společnost JP Morgan; Fed se snažil za každou cenu uklidnit trhy, poskytoval obrovskou podporu ve formě likvidity a rapidně snižoval úrokové sazby (na 2,25%); Přesto se dále rozšiřovalo výnosové rozpětí mezi korporátními dluhopisy (s vysokými výnosy) a státními dluhopisy. Mnoho účastníků trhu snižovalo svá rizika; Odchylující se úrokové sazby centrálních bank (snížení sazeb Fedu versus nezměněná úroveň úrokových sazeb v Eurozóně) vyvolaly další pokles amerického dolaru. Euro posílilo přibližně o 8% vůči dolaru, avšak oslabilo o 3% vůči jenu. 2. Investiční politika Zachovali jsme si své nadvážené pozice v dluhopisech rozvíjejících se trhů v místních měnách a v dluhopisech rozvíjejících se trhů v tvrdých měnách. Drželi jsme také nadvážené pozice v sekuritizovaných cenných papírech, korporátních dluhopisech a dluhopisech s vysokými výnosy. Výnosové rozpětí u dluhopisů s vyšším rizikem zůstalo atraktivní z hlediska našeho rizika; Akciový fond ING: dále jsme drželi nadvážené pozice v Japonsku a podvážené pozice v Evropě. V USA jsme dále drželi neutrální pozici. Rozvíjející se trhy v benchmarku tohoto fondu zahrnuty nejsou; Světové akcie ING: V sektorech s defenzivním růstem dáváme stále přednost společnostem s vysokou tržní hodnotou; V očekávání dalších tlaků na akciových trzích jsme v březnu snížili váhu akcií, abychom podvážili akcie oproti dluhopisům ve vyváženém portfoliu 3. Výhled ekonomik a finančních trhů Přes pokračující úvěrovou krizi a rostoucí nejistotu v USA naším hlavním scénářem nadále zůstává mírná a krátká recese v USA; Dle našeho scénáře bude USA v první polovině roku 2008 čelit mírně negativnímu hospodářskému růstu a následně postupnému oživení. V této fázi oživení se bude růst pravděpodobně pohybovat pod úrovní vývojového trendu (přibližně 2,5%) do poloviny roku 2009; I přes zpomalení růstu v USA (na 0,9% v roce 2008) očekáváme, že světová ekonomika letos vykáže mírnou úroveň expanze (3 až 4%), která bude tažena především růstem rozvíjejících se trhů; 2
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
Očekáváme, že zisky společností ve světě letos poklesnou nejméně o 10%, což se již předpokládá v současných oceněních akcií. Akciové trhy v následujících měsících dosáhnou svá minima, pravděpodobně pod současnými cenovými úrovněmi; V třetím čtvrtletí mohou trhy pravděpodobně očekávat ekonomické oživení. Na základě tohoto scénáře se domníváme, že světové akciové trhy ke konci roku 2008 dosáhnou vyšších než stávajících úrovní; Dáváme přednost firmám s vysokou tržní hodnotou v sektorech s defenzivním růstem, které mohou vykázat růst i v současných podmínkách; Americký Fed bude nadále snižovat úrokové sazby (na očekávané 1% v třetím čtvrtletí), zatímco Evropská centrální banka a Bank of Japan budou pravděpodobně vyčkávat; Podle stávající úrovně předpokládáme pro rok 2008 mírně rostoucí výnosy u dlouhodobých dluhopisů ZHODNOCENÍ FINANČNÍCH TRHŮ Alokace aktiv (akcie/nástroje s pevným výnosem) V březnu jsme opustili svůj neutrální postoj vzhledem k akciím/nástrojům s pevným výnosem a posunuli jsme se k mírnému podvážení pozic v akciích oproti dluhopisům. Naši volbu mírného podvážení pozic v akciích oproti dluhopisům je nutno chápat ve světle současné složité situace v americké ekonomice. Vyšší riziko recese v USA se kryje s úvěrovou krizí i vysokými cenami komodit a potravin. Vzhledem k tomu předpokládáme v tomto roce snížení zisků společností (>10%), zatímco nelze opomenout riziko mnohem významnějších poklesů zisků v cyklických sektorech. Tyto sektory byly v posledních letech úspěšné a vzhledem k historicky vysokým maržím ze zisku jsou v období poklesu ekonomického růstu obzvláště zranitelné. V prvním čtvrtletí mělo taktické rozdělení aktiv pouze slabě pozitivní dopad na naše portfolio. Averze vůči riziku Mnoho ekonomických ukazatelů potvrdilo zvýšené riziko recese v USA. Zvýšení cen komodit rovněž způsobilo obavy z vyšší inflace. Zatímco státní dluhopisy zemí OECD byly nadále velmi poptávané, světové akciové trhy zaznamenaly obrovské ztráty. Situace na úvěrových trzích se navíc ještě nevrátila do normálu. U rizikovějších skupin nástrojů s pevným výnosem se rozpětí (dodatečný výnos oproti výnosu srovnatelného státního dluhopisu) naopak dále rozšiřovalo. Očekáváme, že americká ekonomika vykáže v prvních dvouc čtvrtletích tohoto roku mírně negativní růst a poté růst na úrovni, která může po nějakou dobu zůstat pod dlouhodobým průměrem (tzv. regenerační U křivka). Uvědomujeme si, že finanční sektor bojuje s vážnými problémy. Je tu však mnoho faktorů, které potvrzují náš scénář mírné a krátké recese v USA. V tomto ohledu poukazujeme na proaktivní politiku snížení sazeb Fedu a solidní finanční stav společností. Dále by měl slabý dolar podpořit aktivitu amerických vývozců. V neposlední řadě je třeba zmínit, že centrální banka USA se chystá pokračovat v politice snižování sazeb. Předpovídáme, že oficiální sazba Fed Funds bude ve třetím čtvrtletí roku 2008 na úrovni 1% (oproti 2,25% koncem března). Dno akciových trhů Očekává se, že akciové trhy v následujících měsících dosáhnou svého dna, a vzhledem k vážným nejasnostem budou nadále velmi volatilní. Nelze vyloučit další korekce v rozmezí 5-10%. Přesto očekáváme, že světové akciové trhy začnou předvídat ekonomické oživení v USA přibližně v létě. Očekáváme, že světové akciové trhy zakončí rok 2008 nad současnými úrovněmi. Avšak za celý rok budou negativní výnosy z akcií pravděpodobně nevyhnutelné. 3
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
Je zřejmé, že trhy dluhopisů očekávají větší ekonomickou recesi v USA než akciové trhy. Dle našeho názoru se trhy s pevným výnosem v současné době příliš řídí náladou, mj. nuceným prodejem, a příliš málo základními faktory rizikovějších skupin aktiv v dlouhodobém horizontu. Naše mírné podvážení pozic v akciových trzích oproti dluhopisům vyjadřuje, že rizikovější kategorie s pevným příjmem pravděpodobně v příštích měsících překonají akciové trhy. KLÍČOVÉ UDÁLOSTI V OBLASTI EKONOMIKY Ekonomický růst Ekonomický růst v USA značně stagnuje. To se projevilo v čtvrtém čtvrtletí roku 2007, kdy růst HDP dosáhl 0,6% (mezičtvrtletně), což představuje výrazné zpomalení ve srovnání s předchozím čtvrtletím, kdy americká ekonomika expandovala na úrovni 4,9%. Růst byl zřejmě oslaben trhem s bydlením, avšak investice a export přispěly kladnými čísly. Růst spotřeby se zpomalil na 2%. Mnoho makroekonomických data naznačuje, že se zvyšuje pravděpodobnost recese. Například ukazatele činnosti v průmyslovém sektoru a v sektoru služeb vykazují stagnaci. Míra nezaměstnanosti nadále stoupá a klesají možnosti zaměstnání. V únoru měly vyšší ceny energií, klesající ceny bydlení a menší jistota zaměstnání zřejmě negativní dopad na důvěru spotřebitelů. Tento ukazatel klesl na svou nejnižší hodnotu od konce roku 1993 dle měření indexu spotřebitelské důvěry. V únoru klesaly hlavní ukazatele, dle nichž předpovídáme ekonomickou činnost v následujících šesti až devíti měsících, již pátý měsíc za sebou. Naposledy tyto ukazatele klesaly pět měsíců za sebou na počátku roku 2001, což znamenalo počátek poslední recese. V Eurozóně rovněž oslabil ekonomický růst. Ve čtvrtém čtvrtletí rostl HDP o 0,4% (mezičtvrtletně) ve srovnání s 0,7% v třetím čtvrtletí. Avšak na rozdíl od USA vykázala makroekonomická data v Eurozóně pouze mírný pokles. Například ukazatele důvěry jsou stále poměrně silné. Německý index podnikatelského klimatu IFo v lednu a v únoru stoupal. Dle průzkumu Evropské komise zaměstnanost stále stoupá ročním tempem na úrovni 2%. Navíc přísnější úvěrové podmínky zatím nevyvolaly závažný pokles růstu úvěrů. Růst peněžní báze M3 zůstal v prosinci nezměněn na úrovni 11,1%. V Japonsku se ekonomický růst ve čtvrtém čtvrtletí pohyboval na úrovni 0,9% (ve srovnání s třetím čtvrtletím). Tomuto růstu nejvíce pozitivně přispěly investice společností. To bylo poměrně neobvyklé, neboť dle údajů o obchodní důvěře a marži ze zisku se s takovým vývojem nepočítalo. Tím jsou údaje o růstu náchylné ke korekci směrem dolů, což v Japonsku není tak neobvyklé. V důsledku pokračující slabé domácí poptávky Japonsko do značné míry spoléhá na export. Čistý export přispěl k růstu HDP 0,4 procentními body. Důvěra spotřebitelů byla jedním z nejpozoruhodnějších ukazatelů slabého domácího prostředí. V únoru klesala již desátý měsíc za sebou a dosáhla nového pětiletého minima. Inflace V prvním čtvrtletí došlo v USA k růstu inflace. V únoru vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 4%, zatímco základní inflace (s výjimkou potravin a energií) zůstala na úrovni 2,3%. Rapidní snížení sazeb Fedu podnítilo obavy investorů o inflaci a ti hromadně utíkali do bezpečných vod, jako např. ropa a zlato. V době posledního snížení sazeb (18. března 2008) šéf Fedu Ben Bernanke poprvé poukázal na rizika vyšší inflace. V březnu vzrostla v Eurozóně inflace meziročně na 3,5%. Zvýšení inflace bylo způsobeno ekonomickým napětím, jako např. vysoké využití kapacity ve zpracovatelském průmyslu a dočasně omezený trh práce. Nabídka hotovosti 4
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
a úvěrů dále vykazovala silný růst. Konečně velmi rychle rostoucí ceny potravin, ropy a jiných komodit rovněž přispěly k vyšším inflačním číslům. Japonsko opět nemohlo posunout míru inflace strukturálně do kladného pásma. Inflační růst byl mírný, což však bylo způsobeno hlavně vyššími cenami ropy. Základní inflace (s výjimkou potravin a energií) zůstala na úrovni -0,1% meziročně ve srovnání s -0,3% v roce 2007. Měnová politika Není pochyb o tom, že hlavním cílem měnové politiky Fedu je omezit rizika poklesu růstu americké ekonomiky. V prvním čtvrtletí snížila americká centrální banka úrokové sazby až o 200 bazických bodů (na 2,25%). Ačkoliv šéf Fedu Ben Bernanke opakovaně naznačil, že Fed bude dále snižovat úrokové sazby, bude-li to nezbytné, rovněž poukázal na riziko vyšší inflace v době posledního snížení sazeb (18. března 2008). Dále měl Fed v záloze nabídnout bankám další zvýšení likvidity. Americká centrální banka byla dokonce připravena zabránit zániku investiční banky Bear Stearns nabídkou půjčky ve výši 30 miliard dolarů. Hlavním cílem Evropské centrální banky je regulace inflace. V této souvislosti se ECB soustředí na tzv. headline inflaci, což je inflace zahrnující ceny potravin a energií. (Naopak Fed se soustředí na základní inflaci, která nezahrnuje ceny potravin a energií.) Mezitím se inflace v Evropě zvýšila na více než 3%, zatímco ECB se snaží udržet inflaci pod úrovní 2%. Přesto neočekáváme náhlé zvýšení sazeb vzhledem k velkým rizikům poklesu růstu ekonomiky. Budou-li ekonomická data naznačovat jasný pokles růstu, je možné, že se ECB rozhodne úrokové sazby snížit. Japonskou ekonomiku zahaluje nejistota, která způsobuje pokles domácího růstu a neúspěch při zahájení oživovacího procesu. Proto není pravděpodobné, že by Bank of Japan letos oznámila zvýšení sazeb. Ekonomická předpověď 2007
2008E
2009E
Spojené státy Růst hrubého domácího produktu (%) Míra inflace (%)
2,2 2,8
0,9% 3,0
2,1 2,1
Eurozóna Růst hrubého domácího produktu (%) Míra inflace (%)
2,6 2,2
1,6 2,7
1,9 2,0
Japonsko Růst hrubého domácího produktu (%) Míra inflace (%)
1,8 -0,1
1,2 0,5
1,8 0,4
Zdroj: ING IM / březen 2008
Trh s pevným výnosem Objevily se jasné důkazy o tom, že problémy na trhu úvěrů začaly prostupovat reálnou ekonomikou a že měly v tomto čtvrtletí jasný dopad na dluhopisové trhy. Tím, jak se zprávy o americké ekonomice postupně zhoršovaly, výrazně stouplo riziko recese v USA. Centrální banka USA a vláda USA podnikly podstatné kroky k udržení úvěrových problémů v těch oblastech ekonomiky, kde se nadměrná rizikovost objevila. Ikdyž všechny tyto kroky jsou významné a pozitivní, nadále trvají pochybnosti o tom, zda budou dost účinné na to, 5
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
aby v krátké době snížily napětí na trzích. Ostrá korekce na úvěrových trzích, kterou jsme zaznamenali v prvním čtvrtletí, byla převážně tažena technickými faktory - udržení rovnováhy pozic v strukturovaných úvěrových produktech, příliš vysoká koncentrace jistých rizik mezi malým množstvím účastníků trhu a uvolnění pozic investory, kteří nemohou nést dopad posledních pohybů na trhu ve svých portfoliích. V očekávání negativního scénáře vzrostla riziková prémie dluhopisů do vysokých hladin. Ačkoliv máme pocit, že tyto vysoké hladiny nelze dle hlavních hledisek zdůvodnit, přiznáváme, že technické aspekty negativního trhu získaly nadvládu. Například pokud by ratingové agentury S&P a Moody’s následovaly agenturu Fitch a změnily způsob ratingu strukturních úvěrových nástrojů jako např. CDO, na úvěrových trzích může dojít k mnoha nuceným uvolněním pozic, což bude dále tlačit rozpětí nahoru. Výhled ekonomik a trhů nástrojů s pevnými výnosy Hlavní scénář Dle našeho hlavního scénáře se domníváme, že americká ekonomika bude postižena krátkou a mírnou recesí. To znamená mírně negativní ekonomický růst v prvních dvou čtvrtletích roku 2008. Díky měnovým a fiskálním opatřením, která již byla provedena, očekáváme, že současný ekonomický cyklus dosáhne svého dna v letních měsících. Dále očekáváme oživení ve tvaru U-křivky (jinými slovy postupné oživení), a to v druhé polovině roku. Dle našeho scénáře se růstové tempo zvyšuje pouze pozvolna na svou úroveň vývojového trendu (přibližně 2,5%). Před rokem 2010 nepředpokládáme růst nad úroveň vývojového trendu. Rizika Očekáváme, že Fed bude dále snižovat úrokové sazby (na 1% v třetím čtvrtletí 2008), aby zabránil negativním náladám na finančních trzích, a extrémní averze vůči riziku mezi investory způsobí dlouhotrvající sestupnou spirálu reálné ekonomiky. Dále očekáváme, že budou ohlášeny další fiskální podněty, které by měly podpořit některé segmenty trhu hypoték. Jsme dále přesvědčeni, že se americkým zákonodárcům podaří odvrátit hlubokou a/nebo dlouhotrvající recesi. V této souvislosti bude americká ekonomika podporována agresivními opatřeními, ale i pokračujícím zdravým růstem světové ekonomiky a silnými finančními výsledky společností (mimo finanční sektor). Eurozóna Ekonomika v Eurozóně čelila v posledních měsících nepříznivé kombinaci napjatějších finančních a úvěrových podmínek, vyšším cenám potravin a energií a silnější měně. Přesto bylo na počátku úvěrové krize ekonomické tempo stále velmi vysoké, finanční účty společností a domácností byly stabilní a reálné úrokové sazby na historickém minimu. Celkově očekáváme, že se tento rok ekonomický růst oslabí přibližně na svou úroveň vývojového trendu kolem 1,5%. Inflace se v blízké budoucnosti pravděpodobně udrží nad úrovní 2%. Z důvodu stále vysokého využití kapacit je riziko tzv. druhotného efektu zvýšení mezd a cen vysoké. Vezmeme-li v úvahu tuto kombinaci rostoucích inflačních rizik, rizik snížení růstu a značnou nejistotu, která zahalila ekonomické vyhlídky, neočekáváme, že ECB pro tuto chvíli změní úrokové sazby. Japonsko Japonská ekonomika do značné míry závisí na exportech, neboť domácí poptávka zůstává slabá. V důsledku toho jsou japonské investice společností pod tlakem. Sektory, které jsou závislé na domácí poptávce, jasně bojovaly s nižší důvěrou spotřebitelů a firem. S ohledem na tvrdší finanční podmínky a zpomalení světového růstu musí japonská ekonomika stále více bojovat za udržení pozitivního tempa růstu. Nemůžeme vyloučit, že 6
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
japonská ekonomika bude letos rovněž čelit recesi, pokud se v následujících měsících situace doma nezlepší. S ohledem na nejisté ekonomické vyhlídky a problémy s udržením inflačního trendu letos neočekáváme, že by Bank of Japan výrazně zvýšila sazby. Trhy s pevnými výnosy Vzhledem k současným tržním podmínkách jsme spokojeni s aktuálním vývojem portfolia dluhopisů. Jakmile se finanční trhy uklidní a odezní prodejní tlak na trhu, budou naše dluhopisy vykazovat dobrou výkonnost. V této fázi nerozlišují trhy mezi fundamentálně slabými a fundamentálně silnými dluhopisy. V určité fázi očekáváme, že se v střednědobém horizontu trh znovu zaměří na fundamentální analýzu a bude si pečlivěji vybírat. Neočekáváme, že by se USA propadla do hluboké a dlouhotrvající recese. Také se domníváme, že korporátní sektor bude tímto poklesem méně ovlivněn než v předchozích obdobích recese. Současné fundamentální klima je pro dluhopisy stále příznivé: finanční stav společností nabízí relativně vysoké úrovně likvidity, stupeň využití cizího kapitálu je obecně přijatelný a riziko defaultu společností je pod svým historickým průměrem. Dluhopisy v současné době nabízejí vysoké výnosy, čímž je jednodušší v dalším období dosáhnout pozitivních výnosů. Přesto by investoři měli jednat opatrně vzhledem k volatilitě trhů. Každé nové kolo přecenění rizik by nemělo být automaticky považováno za novou příležitost k nákupu. Očekáváme, že v příštích měsících bude volatilita nadále vysoká. Budeme trpělivě čekat a využijeme příležitosti, pokud uvidíme atraktivní možnosti. Ve střednědobém horizontu očekáváme, že se trhy znovu zaměří na kvalitu a v dalších měsících poskytnou vhodné investiční příležitosti. Co se týče jednotlivých kategorií nástrojů s pevnými výnosy, budeme dále upřednostňovat rizikovější nástroje. Dáváme přednost těm cenným papírům, které nabízejí největší úvěrové expozice ve srovnání se státními dluhopisy. K našim oblíbeným skupinám patří vysoké výnosy a dluhopisy rozvíjejících se trhů, zejména dluhy rozvíjejících se trhů v tvrdých měnách. Očekáváme, že výnosy státních dluhopisů budou koncem roku mírně vyšší a proto zaujímáme neutrální postoj vzhledem k státním dluhopisům. Vyhlídky výnosů 10letých obligací (v %)
Spojené státy Eurozóna Japonsko
31.3.2008
3m E*
12m E*
3,4 3,9 1,3
stabilní o něco nižší o něco nižší
o něco vyšší o něco vyšší o něco vyšší
* prognózy oproti stavu k 31. březnu 2008
Zdroj: ING IM / březen 2008
7
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
AKCIOVÉ TRHY Indexy v EUR MSCI World MSCI North America MSCI Europe AEX MSCI Japan MSCI Emerging Market Free
První čtvrtletí 2008
Rok 2007
-16,1% -16,2% -15,7% -13,8% -14,9% -17,9%
-1,7% -3,4% 2,7% 7,5% -13,6% 25,7%
Zdroj: ING IM / duben 2008
Akciové trhy na celém světě výrazně poklesly ve čtvrtletí s mimořádně vysokou volatilitou Ceny akcií výrazně poklesly po celém světě, zatímco volatilita zůstala vysoká. Klesající trend ve finančním sektoru z minulého roku pokračoval a znovu vyvolal negativní výnosy (-18%). K sektorům, které oslabily o více než 20%, patří telekomunikační služby a informační technologie. V těchto dvou sektorech ohlásilo mnoho amerických společností neuspokojivé výsledky. K sektorům, které se držely relativně dobře, patřil segment základního spotřebního zboží (-11%) a cyklický segment průmyslových společností (-13%). Sektor základních surovin rovněž podal lepší výkon (-6%) tím, jak ceny komodit dále prudce rostly. Tento cenový trend můžeme přisuzovat pokračujícímu nedostatku a výrazně vyšší poptávce, a to zejména z Asie. V součtu ztratily v tomto čtvrtletí akciové trhy 16% (v Euro). V amerických dolarech americké akciové trhy (-9%) a akcie rozvíjejících se trhů (-11%) podaly lepší výkon. V tomto směru na to měly velký vliv měny. V eurech akcie rozvíjejících se trhů (-18%) zaostávaly a Japonsko podalo nejlepší výkon (-15%). Evropský výkon byl v souladu s celosvětovým průměrem (-16%). Výhled Obrovské výkyvy cen na trzích odráží hlavní nejistoty americké ekonomiky. Trhy naznačují, že situace v USA není zdaleka jasná. Na jedné straně jsou úvěrové trhy a trh s bydlením v nesnázích. Na druhé straně kolísají ceny komodit. Dále jsou marže ze zisku na historickém maximu a v klesajícím cyklu jsou zranitelné. Počítáme, že výnosy světových akcií budou letos o 10-15% nižší. Cyklické sektory, které byly částečně poháněny silnou poptávkou na nově vznikajících trzích, zažily období mimořádně vysokého růstu výnosů, čímž jsou v současných podmínkách maximálně zranitelné. Současné ocenění akcií očekává mírnou a krátkou recesi v souladu s naším hlavním scénářem. V současné době není ocenění akcií nadměrně vysoké, což by mohlo podpořit trhy. Akciové trhy by měly být dále podporovány současnými dividendovými výnosy (které jsou relativně vysoké ve srovnání s výnosností dluhopisů), solidními finančními výsledky většiny společností a proaktivní americkou politikou. Nejen obrovské a rychlé snížení sazeb Fedu, ale i harmonizační fiskální politika vlády jsou pozitivními faktory. Kromě toho finanční rozvahy společností stále poskytují prostor pro zpětný odkup akcií, fúze a slučování. Nadále pokračující poptávka akcií ze strany státních investičních fondů ze Středního východu, Asie a Ruska by rovněž mohla podpořit akciové trhy. Oproti této situaci budou světové akciové trhy v následujících měsících hledat svá minima. Nemůžeme vyloučit, že minima se budou pohybovat pod úrovní současných hodnot. Ale následně v letním období může opět dojít k oživení trhů. Odhadujeme, že světové akciové trhy zakončí rok 2008 nad současnými úrovněmi. Avšak po celý rok budou celkové negativní výnosy pravděpodobně nevyhnutelné. V případě, že by se recese v USA prohloubila nebo trvala déle (což není 8
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
náš hlavní scénář), nemůžeme vyloučit ostřejší pokles zisku (>20%) a prohloubení negativních výnosů akcií v roce 2008. V současném ekonomickém prostředí dáváme přednost defenzivním akciím. Dle našeho názoru velmi kvalitní silné společnosti s vysokou tržní hodnotou se solidními vyhlídkami růstu nabízí nejlepší příležitost k překonání trhu. Negativní výnosy rovněž na realitních akciových trzích Zmatek na finančních trzích dále ovlivňoval realitní akciové trhy po celém světě. Zatímco v posledním čtvrtletí roku 2007 realitní akcie vykázaly výrazně nižší výkon než širší akciové trhy, v první čtvrtině roku 2008 tento rozdíl snížily: za vykazované období realitní akciové trhy dosáhly menší negativní výnosy ve srovnání se světovými akciovými trhy. VÝKONNOST REGIONŮ Jednou ze zvláštních vlastností nemovitostních akciových trhů je jejich příjmový prvek, který zřejmě podpořil tento druh aktiv v prvním čtvrtletí. Příjem z nájmů zůstal nezměněn nebo se dokonce zvýšil. Dále se dobře držela poptávka po kancelářských prostorech a obchodních centrech. Nižší byl počet prodlení v placení ze strany nájemců z důvodu finanční tísně. V Evropě je mnoho realitních akciových trhů s nejrůznějšími typy příjmů. Patří mezi ně defenzivní společnosti, které nabízejí investorům relativně vysokou výnosnost akcií. Tím se vysvětluje, proč byly v tomto čtvrtletí v Evropě největší výkony v regionech. Zejména ve Francii a v Nizozemsku vykázaly realitní akciové trhy relativně příznivou výkonnost. Nejen tok příjmů může být příčinou dobrého výkonu realitních akciových trhů. Dalším podpůrným faktorem je pozitivní ocenění nemovitostí. Avšak zmatek na finančních trzích snížil (očekávaný) vývoj ocenění. Podobně jako v předchozím čtvrtletí, propad trhu s bydlením v USA a problémy rizikových hypoték dále tížily i nemovitostní trhy. Banky a investoři nyní zavádějí přísnější úvěrové podmínky a požadují vyšší odměny za podstoupená rizika. V tomto čtvrtletí byly australské nemovitostní trhy, které jsou tradičně považovány za relativně defenzivní, pod obrovským tlakem. Mnoho agresivně financovaných australských realitních společností se dostalo do problémů a oslabilo celý australský realitní sektor. Potíže byly způsobeny jejich agresivním způsobem financování, např. použitím převážně krátkodobého financování nebo velkou spekulací s vypůjčenými penězi. Pro tyto společnosti je v současných podmínkách vysokých krátkodobých úrokových sazeb a přísnějších úvěrových podmínek refinancování problematické. V tomto čtvrtletí byly vážně postiženy rovněž realitní akciové trhy působením rozvíjejících se trhů. Po několika letech výrazně dobrého výkonu se investoři rozhodli v této skupině aktiv svá rizika snížit. V Hongkongu byly realitní akciové trhy pod vlivem čínského trhu nemovitostí vystaveny masivnímu výprodeji na burze po jejich vynikajícím výkonu v posledních letech. Průměrný výkon vykázaly americké realitní akciové trhy, které více méně slábly dle benchmarku. Výhled pro realitní akciové trhy Důsledkem turbulence na finančních trzích realitní akciové trhy nyní obchodují na zřetelně nižších úrovních ve srovnání s obdobím na začátku čtvrtletí. Investoři realizovali zisky po několika letech vysokých výnosů. Vývoj 9
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
v prvním čtvrtletí není důvodem pro změnu našeho názoru na realitní akciové trhy. Očekáváme, že vzhledem k nejistotě na úvěrových trzích bude obrovská volatilita dále pokračovat. Na druhé straně se budou investoři s delším investičním horizontem dále zajímat o investiční skupinu realitních akciových trhů. Vývoj v prvním čtvrtletí znovu ukázal, že pestré a dobře vyvážené světové portfolio nabízí dlouhodobě nejlepší rizikový/ ziskový profil.
10
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
ING FONDY Historická kumulativní výkonnost ING Fondů k 31. 3. 2008 v % Fondy peněžního trhu
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
ING INTL. II Český fond peněžního trhu
CZK
0,64
0,99
1,82
3,31
4,36
8,16
13
ING INTL. II Slovenský fond peněžního trhu
SKK
0,99
1,12
2,36
5,88
-
-
14
Dluhopisové fondy
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
ING INTL. Český fond obligací
CZK
-0,05
-0,22
-1,70
-0,69
1,20
8,67
15
ING INTL. II Slovenský dluhopisový fond
SKK
1,63
2,32
1,46
4,81
4,24
-
16
ING (L) Renta Fund Dollar
USD
3,25
7,12
9,77
15,50
16,81
21,53
17
ING (L) Renta Fund Euro
EUR
0,35
0,60
0,45
1,44
2,67
12,24
18
ING (L) Renta Fund Euromix Bond
EUR
0,31
0,86
1,03
2,12
3,57
12,74
19
ING (L) Renta Fund Global High Yield
EUR
-6,93
-8,60
-10,22
-3,31
2,54
26,53
20
ING (L) Renta Fund World
EUR
-2,20
-2,75
-3,15
-5,39
-1,34
-4,79
21
Akciové fondy
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
ING INTL. Český akciový fond
CZK
-16,66
-20,69
-14,59
-2,39
27,72
196,93
22
ING (L) Invest European Real Estate
CZK
-10,76
-24,40
-
-
-
-
23
ING (L) Invest Global High Dividend
CZK
-18,31
-25,80
-
-
-
-
24
ING (L) Invest New Asia
USD
-12,11
-12,60
20,54
45,36
88,38
257,77
25
ING (L) Invest US (ECC)
USD
-14,05
-16,38
-11,48
-3,74
5,34
46,52
26
ING (L) Invest Global High Dividend
EUR
-13,74
-19,35
-21,47
-14,85
7,22
52,52
27
ING (L) Invest Biotechnology
USD
-6,41
-3,23
6,87
18,99
6,92
46,76
28
ING (L) Invest Computer Technologies
USD
-16,84
-16,66
-3,76
-4,72
14,96
59,48
29
ING (L) Invest Emerging Markets
USD
-10,41
-7,51
20,21
44,45
115,27
312,35
30
ING (L) Invest EMU Equity
EUR
-16,82
-17,62
-13,77
-7,39
17,80
86,56
31
ING (L) Invest European Equity
EUR
-17,09
-19,50
-17,50
-10,39
12,28
68,03
32
ING (L) Invest World
EUR
-16,58
-18,26
-16,13
-14,93
6,79
30,39
33
ING (L) Invest European Small Caps
EUR
-16,18
-21,77
-23,04
-6,50
34,93
152,44
34
ING (L) Invest Materials
USD
-3,15
-1,37
28,77
58,92
110,15
287,38
35
ING (L) Invest Japan
JPY
-18,90
-28,22
-30,77
-32,78
4,77
48,40
36
ING (L) Invest UTILITIES
USD
-8,73
-2,79
4,71
42,77
66,36
175,68
37
ING (L) INVEST ENERGY
USD
-8,89
-3,52
16,35
28,61
73,68
222,11
38
ING (L) INVEST LATIN AMERIKA
USD
-2,38
1,38
31,13
74,42
207,67
625,41
39
ING (L) INVEST EMERGING EUROPE
EUR
-16,18
-9,06
-4,84
14,25
98,04
276,95
40
ING (L) INVEST EMERGING MARKETS
CZK
-21,73
-23,64
-
-
-
-
41
ING (L) INVEST EURO HIGH DIVIDEND
EUR
-13,49
-15,85
-17,58
-6,55
15,66
97,63
42
11
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
Click fondy
Měna
3 měsíce
6 měsíců
1 rok
2 roky
3 roky
5 let
Strana
ING Index Linked Fund II Czech Continuous Click Fund Euro
CZK
-4,54
-4,78
-2,30
0,36
7,95
11,83
43
ING Index Linked Fund Continuous Click Fund Eurotop 100
EUR
-5,30
-5,08
-1,88
2,45
13,82
19,96
44
12
ING International (II) - Czech Money Market
TĜída P kapitalizaþní Fond penežního trhu
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGX LU01 -
Cílem fondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu v þeské korunČ investováním do diverzifikovaného portfolia likvidních pevnČ úroþených nástrojĤ. Tyto instrumenty jsou vydávány nejlepšími emitenty. Maximální doba do splatnosti celého portfolia je 12 mČsícĤ.
CZK LU0082087270 INGICMK LX Equity LU0082087270.LUF 787967
Graf 109 107
Data indexu
105 103 101 99
5 nejvýznamnČjších pozic
97 95
Pevný výnos 1 Citigroup Fndg 07-30/10/2012 2 Rwe Ag 03/2009 (frn) 3 Fortis Finance 07-12/10/2010 Frn 4 Telefonica Emis 07-19/06/2010 Frn 5 Unicredito Italiano 05/2010 (frn)
07/05 09/05 11/05 01/06 03/06 05/06 07/06 09/06 11/06 01/07 03/07 05/07 07/07 09/07 11/07 01/08 03/08
ING International (II) - Czech Money Market
ING IM Czech Money Market Index
Splatnost 30/04/2008 22/04/2008 14/04/2008 19/06/2008 09/06/2008
% 6,10 6,03 6,03 5,95 5,42
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) Struktura
2 2 1 1 0 2003
2004
2003 2,01 -
CZK Fond Index
2005
2004 1,68 -
2006
2005 1,35 -
2007
2006 1,23 2,28
2008 YTD
2007 2008 YTD 0,64 1,56 2,50 0,99
Kumulativní výkonnost (%) 8 6 4 2
Aktiva Obligace Hotovost SmČnky Depozita Dluhopisy s promČnlivým kupónem Ostatní
% 9,02 0,90 90,09 -
Struktura doby do splatnosti 0 - 30 dní 30 - 90 dní 90 - 180 dní 180 - 365 dní > 365 dní
% 36,00 36,70 18,20 9,10
Kreditní rating AAA/Aaa AA+/Aa1 AA/Aa2 AA-/Aa3 A+/A1 A/A2 A-/A3 Ostatní
% 7,33 3,65 16,43 17,07 31,14 11,49 1,83 11,06
0 5let
CZK Fond Index
3roky
5 let 8,16 -
2roky
3 roky 4,36 -
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
1rok
2 roky 3,31 5,25
6mČsícĤ
1 rok 1,82 2,85
Datum 20/10/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 31/03/2008 03/04/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ 0,99 1,74
3mČsíce
3 mČsíce 0,64 0,99
Hodnota 1.521,58 831,93 1.518,08 1.521,58 1.494,42 -
Dlouhodobý rating A1+/P1 A1/P1 Ostatní
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko
Statistika PrĤmČrná doba do splatnosti Obligace Hotovost SmČnky Depozita Dluhopisy s promČnlivým kupónem Ostatní Celkem portfolio
Dní 87,16 52,75 139,92
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko Poplatky (%) Poplatek za správu: 0,55 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová
PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
13
ING International (II) - Slovak Money Market
TĜída P kapitalizaþní Fond penežního trhu
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
SKK LU0168928157 INGSMMC LX Equity LU0168928157.LUF 1608016
Cílem pod-fondu je investování do portfolia pĜevoditelných cenných papírĤ s pevným výnosem a nástrojĤ s vysokým likvidním pomČrem a do likvidních aktiv. Sub-fond bude investovat 100% svých þistých aktiv do nástrojĤ, které mají poþáteþní splatnost nebo zĤstatkovou dobu menší než 12 mČsícĤ, a to i do obligací s promČnlivým úrokem, u kterých je úroková sazba revidovaná alespoĖ jedenkrát roþnČ.
Data indexu
Graf 115 113 111 109 107 105 103 101 99 97 95
5 nejvýznamnČjších pozic Pevný výnos 1 Slovakia Government 04/2009 (frn) 2 Volkswagw Intl Fin 03/2008 4.85% 3 Kommunalkredit 05/2010 (frn) 4 Goldman Sachs 05/2010 (frn) 5 Merrill Lynch 05/2010 (frn)
07/05 09/05 11/05 01/06 03/06 05/06 07/06 09/06 11/06 01/07 03/07 05/07 07/07 09/07 11/07 01/08 03/08
ING International (II) - Slovak Money Market
ING IM Slovak Money Market Index
Splatnost 21/01/2009 30/06/2008 03/06/2008 22/04/2008 30/06/2008
% 22,31 8,25 7,06 7,00 6,81
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 4 3 2 1 0
Struktura
-
2004
2005
-
SKK Fond Index
2004 3,85 -
2006
2005 2,06 -
2007
2006 2,71 3,74
2008 YTD
2007 2008 YTD 0,99 2,44 4,54 1,06
Kumulativní výkonnost (%) 8 6 4 2 0 5let
SKK Fond Index
3roky
5 let -
2roky
3 roky 7,84 -
Základní údaje SKK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mesíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
1rok
2 roky 5,88 9,11
6mČsícĤ
1 rok 2,36 4,20
Datum 30/05/2003 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 31/03/2008 02/04/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ 1,12 2,20
3mČsíce
3 mČsíce 0,99 1,06
Hodnota 1.148,68 113,05 1.145,54 1.148,68 1.122,74 -
Aktiva Obligace Hotovost SmČnky Depozita Dluhopisy s promČnlivým kupónem Ostatní
% 17,85 5,27 15,05 61,84 -
Struktura doby do splatnosti 0 - 30 dní 30 - 90 dní 90 - 180 dní 180 - 365 dní > 365 dní
% 26,76 19,38 21,43 27,29 5,14
Kreditní rating AAA/Aaa AA+/Aa1 AA/Aa2 AA-/Aa3 A+/A1 A/A2 A-/A3 Ostatní
% 4,41 14,98 11,45 25,23 28,00 15,93 -
Dlouhodobý rating A1+/P1 A1/P1 Ostatní
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Statistika PrĤmČrná doba do splatnosti Obligace Hotovost SmČnky Depozita Dluhopisy s promČnlivým kupónem Ostatní Celkem portfolio
Dní 46,42 1,35 93,52 141,30
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko Poplatky (%) Poplatek za správu: 0,65 Ostatní tĜídy akcií P rĤstová
PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
14
ING International - Czech Bond
TĜída P kapitalizaþní 31/03/2008
Dluhopisový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU00 BBLC LU00 30864
Investiþní politika Cílem podfondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu v þeské korunČ. Fond investuje pĜedevším do likvidních dluhopisĤ denominovaných v þeské korunČ, jejichž kreditní kvalita spadá do investiþního stupnČ. PrĤmČrná modifikovaná durace portfolia se pohybuje v rozpČtí od 3 do 7 let. Srovnávacím indexem podfondu je Patria BIX-G Index s prĤmČrnou modifikovanou durací 5 let.
CZK LU0082087437 INGICBD LX Equity LU0082087437.LUF 787872
Graf 120
OdvČtví 115 110 105
10 nejvýznamnČjších pozic
100
Dluhopisy 1 Czech Republic 3.55% 07-18/12/2012 2 Czech (republic Of) 4.1% 11/04/2011 3 Czech Republic 03/2013 3.7% 4 Czech Republic 05/2015 3.8% 5 Czech Republic 05/2020 3 3/4% 6 Czech Republic 4.7% 07-12/09/22 7 Czech Republic 08/2018 4.6% 8 Cez As 4.3% 07-27/08/2010 9 Czech Republic 06/2036 4.2% 10 Sprava Zeleznicni Doprav 04/2011 4.6%
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
ING International - Czech Bond
Czech Government Bond Index (Patria)
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 6 4 2 0 -2 2003
2004
2003 1,05 1,61
CZK Fond Index
2005
2004 5,91 6,73
2006
2005 4,34 5,52
2007
2006 1,47 2,69
2008 YTD
13 8 3 -2 5let
3roky
5 let 8,67 14,47
2roky
3 roky 1,20 5,06
1rok
2 roky -0,69 2,11
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok -1,70 -0,44
Datum 08/04/1999 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 02/04/2007 29/06/2007 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -0,22 0,71
1 rok Index -0,44 3,09 -1,68
Fond -1,70 2,69 -2,39 -1,32 0,86 0,98 -2,20 0,57
% 15,34 10,25 9,97 8,36 6,80 6,59 6,19 3,85 3,75 3,18
3 mČsíce -0,05 0,74
Hodnota 2.110,70 6.329,41 2.134,84 2.146,33 2.094,28 7,25 5,16
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 4,03 3,64 83,59 2,56 6,18
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 0,57 31,49 32,64 9,16 22,41 3,73
Praktické informace Zaregistrován v: Belgie, ýeská republika, Lucembursko
Statistika CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
5,16
Splatnost 2012 2011 2013 2015 2020 2022 2018 2010 2036 2011
Struktura
2007 2008 YTD -1,96 -0,05 -0,93 0,74
Kumulativní výkonnost (%)
CZK Fond Index
Výnos (%) 4,48 4,34 4,50 4,59 4,93 5,07 4,82
3 roky Index Fond 1,66 0,40 2,93 3,05 -1,48 -1,00 -1,16 0,95 0,98 -2,89 0,43
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,00 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová, X rĤstová
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
15
ING International (II) - Slovak Bond
TĜída P kapitalizaþní 31/03/2008
Dluhopisový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
Investiþní politika
SKK LU0168927423 INGSBDC LX Equity LU0168927423.LUF 1607963
Cílem podfondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu ve slovenské korunČ. Fond investuje pĜedevším do likvidních dluhopisĤ denominovaných ve slovenské korunČ, jejichž kreditní kvalita spadá do investiþního stupnČ. PrĤmČrná modifikovaná durace portfolia se pohybuje v rozpČtí od 3 do 7 let. Srovnávacím indexem podfondu je vážený index slovenských státních dluhopisĤ SDXGroup s prĤmČrnou modifikovanou durací 5 let.
Graf 125
OdvČtví 120 115 110
10 nejvýznamnČjších pozic
105 100
Dluhopisy 1 Slovakia 04/2019 5 3/10% 2 Slovakia 04/2014 4 9/10% 3 Slovakia 05/2012 0% 4 Slovakia 03/2013 4 3/4% 5 Slovakia Government 03/2013 5.1% 6 Slovakia 01/2011 8 3/10% 7 Slovakia Government 00/2010 8 1/2% 8 Slovakia 06/2026 4 1/2% 9 Hypo-adria 02/2012 7 3/4% 10 Westlb 05/2012 3.4%
95 01/04 04/04 07/04 10/04 01/05 04/05 07/05 10/05 01/06 04/06 07/06 10/06 01/07 04/07 07/07 10/07 01/08
ING International (II) - Slovak Bond
Slovakia SDX Government Bonds Index
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 6 4 2 0 -
2004
SKK Fond Index
2005
-
2004 8,15 -
2006
2005 4,99 6,27
2007
2006 0,38 1,55
2008 YTD
8 6 4 2 0 5let
3roky
5 let -
2roky
3 roky 4,24 7,74
1rok
2 roky 4,81 8,01
Základní údaje SKK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok 1,46 3,05
Datum 30/05/2003 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 04/03/2008 15/06/2007 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ 2,32 3,29
1 rok Index 3,05 2,13 -0,79
Fond 1,46 2,08 -1,57 -1,43 0,96 0,97 -4,28 0,36
% 22,01 10,15 6,49 4,65 4,26 3,71 3,66 3,00 2,94 2,78
3 mČsíce 1,63 2,11
Hodnota 1.174,41 3.411,35 1.175,42 1.180,61 1.133,95 4,78
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 0,85 13,18 80,93 5,04
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 12,05 17,56 39,85 1,99 22,95 5,60
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Statistika SKK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Splatnost 2019 2014 2012 2013 2013 2011 2010 2026 2012 2012
Struktura
2007 2008 YTD 0,90 1,63 2,27 2,11
Kumulativní výkonnost (%)
SKK Fond Index
Výnos (%) 4,50 4,22 4,15 4,22 4,19 4,17 4,18 4,64 4,67 4,85
3 roky Index Fond 2,52 1,39 3,22 3,42 -1,03 -0,65 -0,43 0,73 0,61 -0,48 2,23
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Poplatky (%) Poplatek za správu: 0,90 Ostatní tĜídy akcií P rĤstová
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
16
ING (L) Renta Fund Dollar
TĜída P kapitalizaþní 31/03/2008
Dluhopisový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Investiþní politika
USD LU01 LU0119221637 INGR INGRDOP LX Equity LU01 LU0119221637.LUF 1172886 11736
Cílem tohoto podfondu je optimalizovat výnos investováním do pevnČ úroþených nástrojĤ denominovaných v USD. Portfolio tvoĜí hlavnČ kombinace vládních dluhopisĤ a nástrojĤ na úrovni investiþního stupnČ s pĜevahou vysoce kvalitních korporátních dluhopisĤ. Srovnávacím indexem portfolia je Lehman Brothers US Aggregate Index.
Graf 130
OdvČtví 125 Indexovaná data
120 115 110
10 nejvýznamnČjších pozic
105 100
Dluhopisy 1 Us 2yr Note Future (cbt) 30/06/2008 2 Usa T.bonds 97/2027 6 1/8% 3 Council Of Europ 5.125% 07-20/04/2017 4 Instit Crdt Ofcl 5% 07-10/04/2017 5 Us Treasury 04/2014 4 1/4% 6 Us Treasury 3.375%04-15/10/09 N/b 7 Us Treasury 03/2013 3 7/8% 8 Federal Home Loan Bank 05/2008 4 1/2% 9 Us Treasury N/b 4.75% 07-31/01/2012 10 Usa T.notes 00/2010 6 1/2%
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Renta Fund Dollar ING IM Lehman Brothers US Aggregate Index Mstar IM FI USD (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 6 4
Výnos (%) 1,61 4,30 3,97 3,95 2,72 1,58 2,43 2,29 2,15 1,66
Splatnost 2010 2027 2017 2017 2014 2009 2013 2008 2012 2010
% 8,48 4,76 4,29 4,26 4,06 3,36 3,35 3,33 3,27 2,95
2 0 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 3,21 4,10 2,06
2005
2004 2,43 4,34 1,52
2006
2005 1,67 2,43 0,68
2007
2006 2,98 4,33 2,20
2008 YTD
Struktura
2007 2008 YTD 7,70 3,25 6,97 2,17 4,52 1,69
Kumulativní výkonnost (%) 20 10 0 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 21,53 25,12 12,66
2roky
3 roky 16,81 17,35 10,44
1rok
2 roky 15,50 14,76 9,86
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok 9,77 7,67 5,39
Datum 25/01/1989 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 17/03/2008 12/06/2007 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ 7,12 5,23 3,74
3 mČsíce 3,25 2,17 1,69
Hodnota 300,00 872,48 186,09 867,67 877,89 782,35 9,34 4,46
1 rok Index 7,67 2,60 1,13
Fond 9,77 3,32 1,52 0,60 1,18 0,86 1,48 1,33
% 73,87 10,83 11,13 3,77 0,07 0,32
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 1,60 13,00 9,10 19,06 28,26 28,98
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
3 roky Index Fond 5,48 5,31 3,08 2,84 0,19 0,27 -0,35 1,04 0,91 -0,17 0,92
Prodáván v: Belgie, Chile, ýeská republika, Lucembursko, Nizozemí, Slovensko
NČmecko,
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
17
ŠpanČlsko,
Francie,
Mad'arsko,
ING (L) Renta Fund Euro
TĜída P kapitalizaþní 31/03/2008
Dluhopisový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGR LU01 11739
Investiþní politika
EUR LU0119222015 INGREUP LX Equity LU0119222015.LUF 1173127
Podfond usiluje o dosažení optimalizovaného výnosu investováním do pevnČ úroþených nástrojĤ denominovaných v EUR (nebo v oficiálních mČnách þlenských státĤ). Svá aktiva pĜevážnČ investuje do takových nástrojĤ, jejichž kreditní kvalita je nejménČ na úrovni investiþního stupnČ (ratingové hodnocení BBB a více). Srovnávacím indexem portfolia je Lehman Brothers Euro Aggregate Index.
Graf 125
OdvČtví 120 115 110
10 nejvýznamnČjších pozic
105 100
Dluhopisy 1 Euro-bobl 5yr 6% - Future 06/06/2008 2 Undl Swapnote 5 Ys 16/06/2008 3 Btps 06/2021 3 3/4% 4 Hellenic Republi 4.7 07-20/03/2024 Gvt 5 Belgium Olo 07/2017 4% 6 Spanish Govt 3.8% 06-31/01/2017 7 France Oat 97/2029 5 1/2 % 8 Italy 98/2029 5 1/4% 9 Spanish Govt 4.9% 07-30/07/2040 10 Ayt Cedulas Cajas Ii 01/2008 4 1/2 %
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Renta Fund Euro ING IM Lehman Brothers Euro-Aggregate Index Mstar IM FI EUR (NX) XEC
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 6 4 2 0 -2 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 4,27 4,54 3,29
2005
2004 5,62 7,37 5,21
2006
2005 4,22 4,82 2,65
2007
2006 -0,85 -0,03 -1,16
2008 YTD
20 15 10 5 0 5let
3roky
5 let 12,24 19,17 9,09
2roky
3 roky 2,67 7,00 1,17
1rok
2 roky 1,44 5,12 0,67
Základní údaje EUR Založení (XEU) Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok 0,45 3,05 0,15
Datum 10/03/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 08/02/2008 15/06/2007 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ 0,60 2,67 0,51
3 mČsíce 0,35 1,85 0,35
Hodnota 250,00 376,64 855,56 383,03 384,43 367,36 7,62 6,33
1 rok Index 3,05 3,13 -0,54
Fond 0,45 3,16 -1,35 -2,41 0,96 0,91 -2,61 0,97
% 19,25 5,87 3,46 2,70 2,30 2,30 2,05 1,88 1,85 1,78
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 45,50 17,90 28,37 5,17 3,06
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% -0,70 3,65 20,37 13,49 27,86 35,33
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Švédsko, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
4,64 4,97 4,22 4,15 4,65 4,95 4,79 4,54
Splatnost 2013 2016 2021 2024 2017 2017 2029 2029 2040 2008
Struktura
2007 2008 YTD 0,09 0,35 1,85 1,45 0,35 -0,21
Kumulativní výkonnost (%)
EUR Fond Index OdvČtví
Výnos (%) 3,60
3 roky Index Fond 2,28 0,88 2,87 2,88 -1,34 -0,85 -1,31 0,97 0,95 -2,09 0,65
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
18
ING (L) Renta Fund Euromix Bond
TĜída P kapitalizaþní 31/03/2008
Dluhopisový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGE LU01 11025
Investiþní politika
EUR LU0092532034 INGEURA LX Equity LU0092532034.LUF 988887
Cílem tohoto podfondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového rĤstu v EUR investováním do diverzifikovaného portfolia pevnČ úroþených cenných papírĤ a nástrojĤ denominovaných v evropských mČnách vþ. EUR. PrĤmČrná doba splatnosti se standardnČ pohybuje mezi 5-7 lety. Srovnávacím indexem portfolia je JP Morgan Government Bonds Europe Index.
Graf 125
OdvČtví 120 115 110
10 nejvýznamnČjších pozic
105 100
Dluhopisy 1 Euro-bobl 5yr 6% - Future 06/06/2008 2 Long Gilt Future (liffe) 25/08/2017 3 Btps 02/2017 5 1/4% 4 Italy 06/2016 06/2016 3 3/4% 5 Belgium Olo 02/2012 5 % 6 Greece 99/2019 6 1/2% 7 United Kingdom 00/2032 4 1/4 % 8 Italy Btps 4.5% 04-01/02/2020 9 Spanish Govt 3.8% 06-31/01/2017 10 Germany 00/2031 5 1/2 %
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Renta Fund Euromix Bond ING IM JP Morgan European Government Bond Index Mstar IM FI Europe (NX) XBF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 6 4 2 0 -2 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 2,02 2,87 2,26
2005
2004 6,33 7,57 5,59
2006
2005 5,39 5,99 3,55
2007
2006 -0,82 0,14 -1,15
2008 YTD
17 12 7 2 -3 5let
3roky
5 let 12,74 18,56 6,53
2roky
3 roky 3,57 6,74 -1,40
1rok
2 roky 2,12 4,19 -2,25
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok 1,03 2,20 -2,79
Datum 31/12/1998 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 05/02/2008 18/06/2007 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ 0,86 1,94 -1,87
3 mČsíce 0,31 1,17 -1,45
Hodnota 100,82 138,89 161,26 140,90 141,65 134,05 10,89 7,42
1 rok Index 2,20 3,47 -0,73
Fond 1,03 3,27 -1,13 -0,98 0,92 0,95 -1,47 0,78
% 23,52 10,33 6,97 6,04 5,64 4,60 4,42 4,38 4,26 4,25
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
% 43,69 12,54 42,22 1,64 -0,09
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% -0,35 -0,39 23,69 4,30 27,35 45,39
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Splatnost 2013 2017 2017 2016 2012 2019 2032 2020 2017 2031
Struktura
2007 2008 YTD 0,12 0,31 1,17 0,90 -1,45 -1,62
Kumulativní výkonnost (%)
EUR Fond Index OdvČtví
Výnos (%) 3,60 4,43 4,36 4,25 3,92 4,61 4,49 4,54 4,15 4,60
3 roky Index Fond 2,20 1,18 3,27 3,35 -1,09 -0,75 -0,92 0,96 0,97 -1,69 0,59
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
19
ING (L) Renta Fund Global High Yield
TĜída P kapitalizaþní 31/03/2008
Dluhopisový fond MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Investiþní politika
EUR LU01 LU0128047684 INGR INGRGHP LX Equity LU01 LU0128047684.LUF 12264 1226433
Cílem podfondu je celkový výnos, tedy úroková i kapitálová složka. PĜístup ke správČ portfolia je kombinací intenzivní fundamentální kreditní analýzy jednotlivých emitentĤ a zároveĖ sledování makroekonomických ukazatelĤ daného regionu, kreditní kvality a prĤmyslových sektorĤ tak, aby jednotlivé pozice portfolia byly dostateþnČ determinovány. Srovnávacím indexem portfolia je Lehman Brothers 70% US High Yield + 30% PanEuropean High Yield 2% Issuer constraint Index.
Graf 155 OdvČtví 145 135 125
10 nejvýznamnČjších pozic
115 105
Dluhopisy 1 Ford Motor Credit 06/2011 9 7/8% 2 Lighthouse 04/2014 8% 3 Louis No1 06/2014 8 1/2% 4 Hca 9.25% 07-15/11/2016 5 Art 06/2011 (frn) 6 Cirsa Finance Lux 04/2014 8 3/4% 7 Ford Motor Credit 07/2012 7.8% 8 El Paso Corp 7% 07-15/06/2017 9 Jsg Funding 05/2015 7 3/4% 10 Txu Energy Co 10.25% 07-01/11/2015
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Renta Fund Global High Yield ING IM Lehman Brothers Global High Yield Hedged Index Mstar IM FI Global High Yld (NX) EUR
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 22 12
Výnos (%) 13,49 13,08 14,94 8,62 14,30 12,88 6,62 10,45
Splatnost 2011 2014 2014 2016 2008 2014 2012 2017 2015 2015
% 1,18 1,07 0,94 0,93 0,89 0,88 0,79 0,78 0,78 0,77
2 -8 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 17,68 29,99 6,78
2005
2004 10,34 12,35 3,82
2006
2007
2005 2,38 3,02 8,13
2006 7,43 8,44 0,84
2008 YTD
Struktura
2007 2008 YTD -1,31 -6,93 -3,83 0,18 -7,48 -5,17
Kumulativní výkonnost (%) 27 7 -13 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 26,53 45,52 4,88
2roky
3 roky 2,54 8,88 -4,97
1rok
2 roky -3,31 2,25 -11,61
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok -10,22 -5,75 -12,99
Datum 21/05/2001 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 23/05/2007 17/03/2008 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -8,60 -5,28 -9,75
3 mČsíce -6,93 -3,83 -7,48
Hodnota 250,00 310,59 376,85 311,43 352,21 306,13 5,16 4,04
1 rok Index -5,75 6,05 -1,73
Fond -10,22 7,26 -2,06 -3,72 1,17 0,95 -2,46 1,92
% 0,29 1,68 1,73 26,54 47,47 17,21 0,02 5,06
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 11,47 3,36 12,11 37,19 31,08 4,79
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Slovensko, Tchaj-wan
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
3 roky Index Fond 2,88 0,84 5,15 4,40 -0,75 -0,42 -2,36 1,14 0,95 -1,50 1,31
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 1,20 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, I rĤstová, S kapitalizaþní
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
20
ING (L) Renta Fund World
TĜída P kapitalizaþní Dluhopisový fond
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
Investiþní politika
EUR LU01 LU0119223682 INGR INGRWLP LX Equity LU01 LU0119223682.LUF 11740 1173232
Tento podfond si klade za cíl dosáhnout zisku zamČĜením na mezinárodní dluhopisy denominované v rĤzných mČnách. Cílem je nabídnout širokou mČnovou diverzifikaci v globálním mČĜítku. Investice mohou smČĜovat rovnČž do rozvíjejících se trhĤ. Podfond investuje hlavnČ do prvotĜídních institucí jako jsou vlády, nadnárodní spoleþnosti nebo významné soukromé spoleþnosti. Srovnávacím indexem podfondu je Lehman Brothers Global Aggregate Index.
Graf 110
OdvČtví 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90
10 nejvýznamnČjších pozic Dluhopisy 1 Japan Govt 2.2% 08-20/03/2028 2 Euro-bund 10yr 6% - Future 06/06/2008 3 Euro-bobl 5yr 6% - Future 06/06/2008 4 Euro-schatz 2yr 6% - Future 06/06/2008 5 Slma Mortgage 02/2021 (frn) 6 United Kingdom 00/2032 4 1/4 % 7 Korea Development Bank 03/2008 4 3/8% 8 Japan Govt 2.4% 07-20/03/2037 9 Us Treasury N/b 4.75% 07-15/08/2017 10 Corp Andina Fomento 02/2009 6 3/8%
03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Renta Fund World ING IM Lehman Brothers Global Aggregate Index Mstar IM FI Global EUR Based (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 7 2
Výnos (%) 2,07 3,92 3,60 3,48 5,59 4,49 5,25 2,39 3,43 5,21
Splatnost 2028 2017 2013 2010 2008 2032 2008 2037 2017 2009
% 7,92 6,35 5,96 5,93 4,93 4,65 4,55 3,64 3,22 3,16
-3 -8 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 -7,38 -6,34 -0,36
2005
2004 -0,25 1,40 2,65
2006
2005 9,33 10,10 4,40
2007
2006 -4,47 -4,61 -2,32
2008 YTD
Struktura
2007 2008 YTD -1,18 -2,20 -1,61 -1,23 -0,58 -1,29
Kumulativní výkonnost (%) 2 0 -2 -4 -6 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let -4,79 -1,90 2,37
2roky
3 roky -1,34 -0,36 -0,78
1rok
2 roky -5,39 -4,80 -2,41
Základní údaje EUR (LUF) Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ) Durace
6mČsícĤ
1 rok -3,15 -3,18 -1,82
Datum 20/02/1989 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 05/11/2007 31/03/2008 31/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -2,75 -1,18 -0,84
3 mČsíce -2,20 -1,61 -0,58
Hodnota 10.000,00 567,37 43,61 585,69 605,96 567,37 9,89 6,48
1 rok Index -3,18 4,30 -1,84
Fond -3,15 4,14 -1,90 -0,36 0,88 0,83 0,03 1,82
% 42,07 21,06 25,66 8,84 0,02 2,35
Struktura doby do splatnosti 0 - 1 rok 1 - 3 roky 3 - 5 let 5 - 7 let 7 - 10 let > 10 let
% 0,67 7,51 17,18 9,43 -7,25 72,46
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Agregovaný rating S&P AAA AA A BBB BB B CCC CC D Ostatní
3 roky Index Fond -0,12 -0,45 4,40 4,63 -1,18 -1,05 -0,34 0,91 0,92 -0,24 1,34
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská Lucembursko, Nizozemí, Slovensko
republika,
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 0,65 Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
21
ŠpanČlsko,
Francie,
Mad'arsko,
ING International - Czech Equity
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
CZK LU0082087353 INGICEQ LX Equity LU0082087353.LUF 787871
Cílem podfondu je dosáhnout dlouhodobého kapitálového výnosu. Za tímto úþelem fond investuje svá aktiva do diverzifikovaného portfolia akcií obchodovaných na pražské Burze cenných papírĤ nebo jiném regulovaném þeském trhu. ZároveĖ je þást aktiv zainvestována do kótovaných akcií tČchto zemí: Maćarsko, Polsko, Slovensko, Rumunsko, Bulharsko, Chorvatsko, Slovinsko, Lotyšsko, Litva a Estonsko. Fond investuje pĜevážnČ do významných, etablovaných spoleþností z rĤzných sektorĤ. Srovnávací index podfondu tvoĜí: PX Index (52%), BUX Index (20%), WIG Index (26%), SAX Index (2%).
Graf 395 OdvČtví 345 295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
ING International - Czech Equity
Akcie 1 Telefonica O2 Czech Republic 2 Erste Bank Der Oester Spark 3 Komercni Banka As 4 Cez As 5 Unipetrol 6 Bank Pekao Sa 7 Mol Hungarian Oil And Gas Ny 8 Otp Bank Nyrt 9 Zentiva Nv 10 Pko Bank Polski Sa
ING IM Czech Equity Index
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 43 23 3 -17 2003
CZK Fond Index
2004
2003 39,03 32,69
2005
2004 50,83 53,28
2006
2007
2005 39,52 39,00
2006 11,83 16,23
2008 YTD
OdvČtvová Finance Telekomunikace Materiály Energetika Farmacie Distribuþní spol. SpotĜební sektor SpotĜební zboží PrĤmysl IT
179 129 79 29 -21 5let
3roky
5 let 196,93 210,35
2roky
3 roky 27,72 36,49
1rok
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -14,59 -13,18
2 roky -2,39 3,46
Datum 20/10/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 09/07/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -20,69 -19,71
3mČsíce
3 mČsíce -16,66 -16,42
Hodnota 1.000,00 3.206,25 10.914,69 3.277,65 4.365,65 3.048,72 39,82
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, ýeská republika, Lucembursko, Nizozemí, Slovensko
Statistika 1 rok CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond -14,59 20,07 -0,96
Index -13,18 21,99 -0,81 -3,06 0,91 0,99 -0,53 2,97
% 9,18 8,96 8,34 7,66 4,86 4,31 4,06 3,95 3,74 3,56
Struktura
2007 2008 YTD -16,66 8,91 -16,42 11,77
Kumulativní výkonnost (%)
CZK Fond Index
OdvČtví Telekomunikace Finance Finance Distribuþní spol. Materiály Finance Energetika Finance Farmacie Finance
3 roky Fond Index 8,50 10,93 18,01 19,23 0,21 0,32 -1,60 0,93 0,99 -0,83 2,60
Prodáván v: Belgie, ýeská republika, Lucembursko, Slovensko
Poplatky (%) Poplatek za správu: 2,00 Ostatní tĜídy akcií P rĤstová
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
22
% 39,04 15,41 9,52 8,63 8,32 8,27 6,91 2,26 0,98 0,66
ING (L) Invest European Real Estate
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
CZK LU0295013196 INGECZK LX Equity LU0295013196.LUF 3030848
-
Podfond investuje zejména do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ vydaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakékoliv evropské zemi a podnikají v nemovitostním sektoru. Srovnávacím indexem podfondu je index 10/40 GPR 250 Europe 20% UK.
Graf 105
OdvČtví 100
95 90 85 80
10 nejvýznamnČjších pozic
75 09/07
10/07
11/07
12/07
ING (L) Invest European Real Estate
01/08
02/08
03/08
Akcie 1 Unibail-rodamco 2 Eurocommercial Properti-cva 3 Corio Nv 4 Orco Property Group 5 Shaftesbury Plc 6 St. Modwen Properties Plc 7 British Land Co Plc 8 Klepierre 9 Workspace Group Plc 10 Icade
ING IM 10/40 GPR 250 Europe 20% UK Index
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 28 8 -12 -32 2003
CZK Fond Index
2004
2003 22,59
2005
2004 27,77
2006
2007
2005 19,94
2006 41,83
2008 YTD
59 9 -41 5let
3roky
5 let 78,69
2roky
3 roky 5,78
1rok
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -40,21
2 roky -23,23
Datum 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 10/10/2007 17/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -24,40 -21,08
3 mČsíce -10,76 -7,14
Hodnota 16.584,83 2.186,62 17.439,25 23.039,16 15.936,41 48,81
ZemČ Nizozemí Francie Velká Británie Švédsko NČmecko ýeská republika Finsko Lucembursko Dánsko Ostatní
% 22,52 21,78 21,64 8,14 5,76 4,70 3,74 3,17 3,11 5,44
MČna EUR GBP SEK CZK TRY DKK NOK SKK
% 59,04 21,72 8,18 4,71 3,24 3,11 0,00 0,00
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, ěecko, Lucembursko, Slovensko
Statistika 1 rok CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond -
Index -40,21 12,45 -3,61 -
% 9,62 7,83 7,81 4,70 4,63 4,61 4,33 4,21 4,21 4,18
Struktura
2007 2008 YTD -10,76 -7,14 -31,73
Kumulativní výkonnost (%)
CZK Fond Index
OdvČtví Finance Finance Finance Finance Finance Finance Finance Finance Finance Finance
3 roky Fond Index 1,89 16,33 -0,17 -
Prodáván v: -
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií -
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
23
ING (L) Invest Global High Dividend
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
CZK LU0295015480 INGCZKS LX Equity LU0295015480.LUF 3030874
-
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakémkoli státu na svČtČ a které nabízí atraktivní dividendový výnos. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI World Index.
Graf 105
OdvČtví 100 95 90 85 80 75
10 nejvýznamnČjších pozic
70 08/07
09/07
10/07
11/07
12/07
01/08
ING (L) Invest Global High Dividend
02/08
03/08
Akcie 1 Precision Drilling Trust 2 Fortis 3 Royal Bank Of Scotland Group 4 Vivendi 5 Glaxosmithkline Plc 6 Pfizer Inc 7 Total Sa 8 Bp Plc 9 Eni Spa 10 Bnp Paribas
MSCI World Index
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 19 9 -1 -11 -21 2003
CZK Fond Index
2004
2003 13,63
2005
2004 -0,23
2006
2007
2005 20,73
2006 1,78
2008 YTD
13 3 -7 -17 -27 5let
3roky
5 let 13,67
2roky
3 roky -9,04
1rok
2 roky -24,61
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -26,89
Datum 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 08/08/2007 17/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -25,80 -26,95
3 mČsíce -18,31 -20,44
Hodnota 6.237,84 15.598,56 6.535,07 8.771,14 5.940,50 36,83
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Itálie Francie Austrálie Kanada Lucembursko Belgie Švédsko Ostatní
% 29,38 19,57 9,26 7,44 6,72 4,25 3,29 3,28 1,76 15,05
OdvČtvová Finance Distribuþní spol. SpotĜební zboží Energetika Telekomunikace SpotĜební sektor Farmacie Materiály PrĤmysl IT
% 33,73 11,30 11,18 10,42 9,59 7,72 6,57 3,82 3,74 1,92
Praktické informace Zaregistrován v: ýeská republika, Mad'arsko, Lucembursko
Statistika 1 rok CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond -
Index -26,89 15,80 -2,00 -
% 1,82 1,79 1,59 1,54 1,48 1,47 1,47 1,45 1,44 1,41
Struktura
2007 2008 YTD -18,31 -20,44 -5,00
Kumulativní výkonnost (%)
CZK Fond Index
OdvČtví Energetika Finance Finance SpotĜební sektor Farmacie Farmacie Energetika Energetika Energetika Finance
3 roky Fond Index -3,11 12,97 -0,60 -
Prodáván v: ýeská republika
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií -
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
24
ING (L) Invest New Asia
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
USD LU0113303043 INGINAX LX Equity LU0113303043.LUF 1102528
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ vydaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v regionu Asie - Pacifik (kromČ Japonska a Austrálie). Srovnávacím indexem podfondu je MSCI Asia AC ex Japan Free Index.
Graf 445 OdvČtví 395 345 295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest New Asia
Akcie 1 China Mobile Ltd 2 Samsung Electronics Co Ltd 3 Far Eastern Textile 4 Kt&g Corp 5 Chunghwa Telecom Co Ltd 6 Ioi Corporation Bhd 7 Itc Ltd 8 Ind & Comm Bk Of China - H 9 Link Reit 10 Clp Holdings Ltd
MSCI AC Asia Ex Japan Index
Mstar IM EQ Asia Pac ex Japan (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 45 25 5 -15 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 53,11 46,55 46,12
2005
2004 13,06 17,35 14,00
2006
2005 19,01 22,69 18,73
2007
2006 32,03 33,32 30,79
2008 YTD
185 85 -15 5let
3roky
5 let 257,77 266,38 223,43
2roky
3 roky 88,38 93,44 80,19
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok 20,54 18,80 13,54
2 roky 45,36 46,31 41,25
Datum 31/07/2000 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 29/10/2007 02/04/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ -12,60 -13,72 -14,46
3mČsíce
3 mČsíce -12,11 -14,43 -13,72
Hodnota 996,79 611,33 1.040,54 1.276,88 826,91 48,19
1 rok Fond 20,54 26,78 0,59
Index 18,80 27,53 0,51 2,05 0,96 0,98 0,38 4,09
ZemČ Tchaj-wan Jižní Korea ýína Hong Kong India Singapur Lucembursko Malajsie Thajsko Ostatní
% 18,84 17,91 17,17 14,10 10,53 6,14 5,74 5,21 2,07 2,30
OdvČtvová Finance Telekomunikace SpotĜební zboží PrĤmysl IT Energetika SpotĜební sektor Materiály Distribuþní spol.
% 30,62 14,10 13,47 11,98 9,80 6,06 5,02 4,69 4,27
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Mad'arsko, Itálie, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Norsko, Švédsko, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 6,46 4,74 4,15 4,13 3,38 3,21 3,00 2,80 2,67 2,61
Struktura
2007 2008 YTD -12,11 36,40 -14,43 40,13 36,42 -13,72
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
OdvČtví Telekomunikace IT PrĤmysl SpotĜební zboží Telekomunikace SpotĜební zboží SpotĜební zboží Finance Finance Distribuþní spol.
3 roky Fond Index 23,50 24,60 19,65 19,97 0,96 1,00 -0,36 0,97 0,98 -0,29 2,89
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií P kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
25
ING (L) Invest US (Enhanced Core Concentrated)
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
USD LU0082087940 INGNAUA LX Equity LU0082087940.LUF 791300
LU01 INGN LU01 11025
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány na jakékoli burze cenných papírĤ Spojených státĤ amerických. Srovnávacím indexem portfolia je S&P 500 Index.
Graf 195 OdvČtví 175 155 135 115
10 nejvýznamnČjších pozic 95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
Akcie 1 Exxon Mobil Corp 2 Chevron Corp 3 Pfizer Inc 4 Intl Business Machines Corp 5 Conocophillips 6 Boeing Co 7 Occidental Petroleum Corp 8 Du Pont (e.i.) De Nemours 9 Texas Instruments Inc 10 Lockheed Martin Corp
ING (L) Invest US (Enhanced Core Concentrated) ING IM S&P 500 Index Mstar IM EQ North America (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 25 15 5 -5 -15 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 24,31 28,68 26,20
2005
2004 10,13 10,88 8,98
2006
2007
2005 3,75 4,91 4,71
2008 YTD
OdvČtvová IT Energetika PrĤmysl Finance SpotĜební sektor Farmacie SpotĜební zboží Materiály Distribuþní spol. Telekomunikace
Kumulativní výkonnost (%) 63 43 23 3 -17 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 46,52 70,98 54,95
2roky
3 roky 5,34 18,60 12,70
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -11,48 -5,08 -6,57
2 roky -3,74 6,15 0,50
Datum 17/10/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 13/07/2007 17/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -16,38 -12,46 -13,50
1 rok Index -5,08 11,72 -0,84
Fond -11,48 13,45 -1,20 -5,96 1,13 0,97 -2,24 2,99
% 18,02 15,13 13,57 13,06 11,20 10,98 7,19 4,31 3,80 2,73
3 mČsíce -14,05 -9,44 -11,07
Hodnota 50,00 66,11 188,51 67,31 81,23 64,40 38,34
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 5,86 3,43 3,11 3,10 2,90 2,45 2,35 2,27 2,24 2,18
Struktura
2007 2008 YTD -14,05 3,05 5,49 -9,44 5,77 -11,07
2006 12,94 15,80 11,31
OdvČtví Energetika Energetika Farmacie IT Energetika PrĤmysl Energetika Materiály IT PrĤmysl
3 roky Fond Index 1,75 5,85 9,98 8,84 0,13 -0,30 -4,43 1,11 0,97 -1,80 2,14
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
26
ING (L) Invest Global High Dividend
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
EUR LU01 LU0146257711 INGG INGGHPC LX Equity LU01 LU0146257711.LUF 1406973 14069
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakémkoli státu na svČtČ a které nabízí atraktivní dividendový výnos. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI World Index.
Graf 195 OdvČtví 175 155 135 115
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Global High Dividend
Akcie 1 Precision Drilling Trust 2 Fortis 3 Royal Bank Of Scotland Group 4 Vivendi 5 Glaxosmithkline Plc 6 Pfizer Inc 7 Total Sa 8 Bp Plc 9 Eni Spa 10 Bnp Paribas
MSCI World Index
Mstar IM EQ Global (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 23 13 3 -7 -17 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 10,89 10,74 9,76
2005
2004 13,13 6,46 4,99
2006
2007
2005 23,03 26,16 25,55
2008 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 38 18 -2 -22 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 52,52 44,38 44,35
2roky
3 roky 7,22 8,11 10,37
1rok
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -21,47 -18,73 -16,98
2 roky -14,85 -14,71 -13,66
Datum 03/05/2002 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 01/06/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -19,35 -20,35 -18,99
3mČsíce
3 mČsíce -13,74 -16,09 -15,62
Hodnota 250,00 254,09 618,76 267,18 340,57 243,30 36,83
1 rok Fond -21,47 10,29 -2,55
Index -18,73 12,71 -1,85 -7,86 0,77 0,91 -0,74 4,46
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Itálie Francie Austrálie Kanada Lucembursko Belgie Švédsko Ostatní
% 29,38 19,57 9,26 7,44 6,72 4,25 3,29 3,28 1,76 15,05
OdvČtvová Finance Distribuþní spol. SpotĜební zboží Energetika Telekomunikace SpotĜební sektor Farmacie Materiály PrĤmysl IT
% 33,73 11,30 11,18 10,42 9,59 7,72 6,57 3,82 3,74 1,92
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Singapur, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 1,82 1,79 1,59 1,54 1,48 1,47 1,47 1,45 1,44 1,41
Struktura
2007 2008 YTD -13,74 -8,16 -16,09 -1,66 -0,28 -15,62
2006 12,70 7,40 8,08
OdvČtví Energetika Finance Finance SpotĜební sektor Farmacie Farmacie Energetika Energetika Energetika Finance
3 roky Fond Index 2,35 2,63 11,01 11,88 -0,22 -0,18 0,00 0,89 0,92 -0,06 3,49
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, I rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
27
ING (L) Invest Biotechnology
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGL LU01 11655
USD LU0119199106 INGLBTP LX Equity LU0119199106.LUF 1163852
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které podnikají v biotechnologickém odvČtví. ýinnosti biotechnologického sektoru jsou výzkum, vývoj, výroba a distribuce rozliþných biotechnologických nebo biomedikálních produktĤ, služeb a procesĤ. Mohou sem patĜit také spoleþnosti þinné v genetice, genetickém inženýrství a genové terapii. ZároveĖ sem patĜí spoleþnosti, které se podílí na aplikaci a vývoji biotechnologií v takových oblastech, jako je zdravotní péþe a léþiva. Podfond je aktivnČ Ĝízen proti vlastnímu srovnávacímu indexu vytvoĜenému na základČ globálního zastoupení jednotlivých akcií v daném sektoru.
Graf 195 OdvČtví
Indexovaná data
175 155 135 115
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
ING (L) Invest Biotechnology
Akcie 1 Gilead Sciences Inc 2 Celgene Corp 3 Antisoma Plc 4 Bioms Medical Corp 5 Genentech Inc 6 Genzyme Corp 7 Csl Limited 8 Oncomethylome Sciences S.a. 9 Amgen Inc 10 Biogen Idec Inc
Mstar IM SC Biotechnology (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 33 13 -7 2003
USD Fond OdvČtví
2004
2003 46,76 45,71
2005
2004 6,92 7,64
2006
2007
2005 18,99 6,04
2008 YTD
2006 6,87 6,84
64 44 24 4 -16 5let
3roky
5 let 66,78 69,12
2roky
3 roky 30,69 23,57
1rok
2 roky -7,79 -5,58
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -10,13 -3,02
Datum 12/01/1998 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 02/05/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -15,77 -10,15
3mČsíce
3 mČsíce -6,41 -6,38
Hodnota 500,00 1.121,62 69,04 1.154,02 1.361,67 1.062,46 33,32
1 rok Fond -10,13 15,61 -0,95
Index -
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Belgie Švýcarsko Kanada Austrálie NČmecko Irsko Lucembursko
% 61,91 13,21 6,05 5,57 4,72 4,71 2,81 0,92 0,10
MČna USD GBP EUR CHF AUD CAD DKK
% 61,51 13,95 9,49 5,66 4,73 4,66 0,00
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Tchaj-wan
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 9,55 7,37 7,08 4,72 4,70 4,53 4,29 4,25 4,24 4,11
Struktura
2007 2008 YTD -6,41 -3,23 2,44 -6,38
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond OdvČtví
OdvČtví Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie Farmacie
3 roky Fond Index 9,33 14,30 0,32 -
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
28
ING (L) Invest Computer Technologies
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
USD LU01 LU0119200128 INGLC INGLCTH LX Equity LU01 LU0119200128.LUF 1163846 11655
Podfond investuje primárnČ do diverzifikovaného portfolia akcí a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ vydaných spoleþnostmi, které podnikají v sektoru informaþních technologií a u kterých je pĜedpoklad, že budou profitovat z rozvoje, zdokonalování a používání technologií. To mĤže zahrnovat spoleþnosti z následujících odvČtví: technologický software a služby vþetnČ firem, které primárnČ software vyvíjejí v rĤzných oblastech jako je internet, aplikaþní systémy a/nebo Ĝízení databází, a spoleþnosti, které poskytují konzultace a služby v oblasti informaþních technologií; technologický hardware a vybavení, vþetnČ výrobcĤ a distributorĤ komunikaþního vybavení, poþítaþĤ a jejich periferních zaĜízení, elektronické a polovodiþové vybavení a související výrobky. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI 10/40 World IT Index.
Graf 215
OdvČtví 195 Indexovaná data
175 155 135 115
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Computer Technologies
Akcie 1 Google Inc-cl A 2 Apple Inc 3 Cisco Systems Inc 4 Intel Corp 5 Microsoft Corp 6 Hewlett-packard Co 7 Oracle Corp 8 Nokia Oyj 9 Corning Inc 10 Nintendo Co Ltd
ING IM MSCI 10/40 World IT Index
Mstar IM SC TMT Global (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 43 23 3 -17 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 45,40 48,29 45,97
2005
2004 1,61 2,48 4,12
2006
2005 5,52 4,92 1,43
2007
2006 4,11 9,45 14,36
2008 YTD
63 43 23 3 -17 5let
3roky
5 let 59,48 75,12 75,49
2roky
3 roky 14,96 21,47 21,89
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -3,76 -1,05 -3,11
2 roky -4,72 2,79 3,54
Datum 12/01/1998 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 06/11/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -16,66 -15,67 -15,69
3mČsíce
3 mČsíce -16,84 -14,42 -14,57
Hodnota 500,00 615,84 166,63 623,57 787,96 593,34 40,16
1 rok Fond -3,76 19,25 -0,44
Index -1,05 17,51 -0,33 -2,47 1,09 0,98 -0,81 3,33
ZemČ Spojené státy americké Japonsko NČmecko Finsko Tchaj-wan Jižní Korea Izrael Velká Británie Nizozemí Ostatní
% 59,83 11,88 5,27 3,63 3,39 2,91 2,35 2,26 1,83 6,66
MČna USD EUR JPY KRW GBP CAD SEK TWD NOK Ostatní
% 65,94 13,65 12,16 2,94 2,15 1,55 1,45 0,08 0,03 0,03
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Švédsko, Singapur, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Hong Kong, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 6,87 6,46 5,83 5,50 5,08 4,47 4,11 3,63 3,32 2,94
Struktura
2007 2008 YTD -16,84 15,70 -14,42 15,10 14,06 -14,57
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
OdvČtví IT IT IT IT IT IT IT IT IT IT
3 roky Fond Index 4,76 6,70 15,77 14,83 0,00 0,13 -2,01 1,04 0,96 -0,57 3,09
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
29
ING (L) Invest Emerging Markets
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
USD LU01 LU0104531511 INGE INGEMMC LX Equity LU01 LU0104531511.LUF 1019618 11025
Podfond investuje do diverzifikovaného portfolia akcií, které se obchodují na burzách zemí Latinské Ameriky, Asie (kromČ Japonska), východní Evropy, StĜedního Východu a Afriky. Cílem podfondu je dlouhodobý kapitálový rĤst. Výkonnost portfolia je mČĜena se srovnávacím indexem MSCI Emerging Markets Free Index.
Graf 545
OdvČtví 495 445 Indexovaná data
395 345 295 245 195
10 nejvýznamnČjších pozic
145 95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Emerging Markets
Akcie 1 Oao Gazprom-spon Adr 2 Petroleo Brasileiro-spon Adr 'a' 3 China Mobile Ltd 4 Cia Vale Do Rio Doce-sp Adr 5 Bharti Airtel Limited 6 Samsung Techwin Co Ltd 7 America Movil-adr Series L 8 Makhteshim-agan Industries 9 Gs Engineering & Construct 10 Sberbank-cls
ING IM MSCI EMF Index
Mstar IM EQ Global Emg Mkts (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 49 29 9 -11 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 48,02 59,15 54,16
2005
2004 19,68 25,55 22,51
2006
2005 34,15 34,00 32,50
2007
2006 30,80 32,17 30,30
2008 YTD
289 189 89 -11 5let
3roky
5 let 312,35 357,93 316,26
2roky
3 roky 115,27 115,85 105,60
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok 20,21 21,33 17,82
2 roky 44,45 46,39 40,94
Datum 21/10/1999 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 31/10/2007 02/04/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ -7,51 -7,76 -7,61
3mČsíce
3 mČsíce -10,41 -10,99 -10,82
Hodnota 25,00 75,13 376,96 79,26 89,47 62,50 39,59
1 rok Fond 20,21 23,99 0,65
Index 21,33 25,44 0,65 0,12 0,94 0,99 -0,29 3,01
ZemČ Tchaj-wan Brazílie ýína Rusko Jižní Korea India Lucembursko Mexico Izrael Ostatní
% 12,92 12,54 11,63 11,38 10,79 7,44 5,42 4,31 3,21 20,35
OdvČtvová Finance Energetika Telekomunikace Materiály PrĤmysl IT SpotĜební zboží Distribuþní spol. Farmacie SpotĜební sektor
% 21,67 16,94 16,33 14,57 13,26 7,54 5,76 1,72 1,22 0,99
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Macao, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 4,66 4,64 4,34 3,06 2,89 2,20 2,17 2,06 2,03 1,91
Struktura
2007 2008 YTD 36,94 -10,41 -10,99 39,39 35,39 -10,82
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
OdvČtví Energetika Energetika Telekomunikace Materiály Telekomunikace PrĤmysl Telekomunikace Materiály PrĤmysl Finance
3 roky Fond Index 29,12 29,24 20,13 20,53 1,21 1,19 0,63 0,97 0,98 -0,02 2,74
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
30
ING (L) Invest EMU Equity
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
EUR LU01 LU0095527585 INGE INGEMQA LX Equity LU01 LU0095527585.LUF 470424 13603
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakémkoli þlenském státČ Evropské mČnové unie. Srovnávacím indexem portfolia je MSCI EMU Index.
Graf 255 OdvČtví 235 Indexovaná data
215 195 175 155 135
10 nejvýznamnČjších pozic
115 95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest EMU Equity
Akcie 1 Banco Santander Sa 2 Allianz Se-reg 3 Total Sa 4 Telefonica Sa 5 Unicredit Spa 6 Banco Bilbao Vizcaya Argenta 7 Siemens Ag-reg 8 Bnp Paribas 9 Axa 10 Suez Sa
ING IM MSCI EMU Index
Mstar IM EQ Euroland (NX) EUR
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 23 13 3 -7 -17 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 17,51 19,10 16,62
2005
2004 10,81 12,67 10,49
2006
2007
2005 22,08 25,38 23,67
2008 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 82 32 -18 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 86,56 114,50 88,58
2roky
3 roky 17,80 32,13 22,11
1rok
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -13,77 -12,74 -14,70
2 roky -7,39 0,08 -5,43
Datum 29/01/1999 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 16/07/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -17,62 -16,90 -17,54
3mČsíce
3 mČsíce -16,82 -16,20 -16,18
Hodnota 100,00 118,78 211,14 122,39 152,15 112,01 44,50
1 rok Fond -13,77 16,14 -1,15
Index -12,74 16,12 -1,08 -1,28 0,99 0,98 -0,47 2,46
ZemČ NČmecko Francie Nizozemí ŠpanČlsko Itálie ěecko Belgie Finsko Irsko Lucembursko
% 25,26 24,00 13,81 12,31 7,21 5,40 5,14 3,94 2,49 0,44
OdvČtvová Finance Distribuþní spol. PrĤmysl SpotĜební sektor Materiály Telekomunikace Energetika SpotĜební zboží IT Farmacie
% 31,63 9,92 9,60 8,98 8,89 7,56 6,36 6,28 6,06 4,71
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 3,96 3,76 3,39 3,33 3,27 3,14 3,09 2,95 2,95 2,94
Struktura
2007 2008 YTD 4,88 -16,82 -16,20 7,82 4,27 -16,18
2006 14,90 21,92 18,14
OdvČtví Finance Finance Energetika Telekomunikace Finance Finance PrĤmysl Finance Finance Distribuþní spol.
3 roky Fond Index 5,61 9,73 13,17 13,50 0,07 0,37 -3,49 0,97 0,98 -2,04 1,83
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
31
ING (L) Invest European Equity
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGIE LU01 13603
EUR LU0082087510 INGIEEA LX Equity LU0082087510.LUF 791274
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakékoli vyspČlé evropské zemi. Srovnávacím indexem portfolia je MSCI Europe Index.
Graf 235 OdvČtví 215 195 175 155 135 115
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest European Equity
Akcie 1 Total Sa 2 Nestle Sa-reg 3 Royal Dutch Shell Plc-a Shs 4 Vodafone Group Plc 5 Siemens Ag-reg 6 Bg Group Plc 7 Roche Holding Ag-genusschein 8 Banco Santander Sa 9 Unicredit Spa 10 Reed Elsevier Nv
ING IM MSCI Europe Index
Mstar IM EQ Europe (NX) XDM
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 22 12 2 -8 -18 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 13,88 15,26 13,08
2005
2004 9,72 12,18 9,84
2006
2007
2005 22,95 26,08 24,97
2008 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 80 30 -20 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 68,03 93,40 76,22
2roky
3 roky 12,28 24,29 19,56
1rok
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -17,50 -15,84 -17,48
2 roky -10,39 -4,07 -7,77
Datum 07/11/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 13/07/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -19,50 -18,36 -18,56
3mČsíce
3 mČsíce -17,09 -15,68 -15,45
Hodnota 25,57 38,48 235,72 40,41 50,61 36,69 42,07
1 rok Fond -17,50 14,14 -1,57
Index -15,84 14,64 -1,41 -2,71 0,96 0,98 -0,85 2,28
ZemČ Velká Británie Francie NČmecko Švýcarsko Nizozemí Itálie ŠpanČlsko Lucembursko Irsko Ostatní
% 29,42 14,25 13,98 8,61 8,33 6,78 5,40 3,14 2,58 7,50
OdvČtvová Finance Energetika Farmacie SpotĜební zboží PrĤmysl Materiály Telekomunikace Distribuþní spol. SpotĜební sektor IT
% 24,26 12,15 10,23 9,62 8,52 8,27 7,87 7,83 7,41 3,84
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Singapur, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 3,62 3,33 3,15 2,68 2,49 2,47 2,41 2,34 2,33 2,02
Struktura
2007 2008 YTD -17,09 1,18 -15,68 2,69 0,40 -15,45
2006 13,57 19,61 18,34
OdvČtví Energetika SpotĜební zboží Energetika Telekomunikace PrĤmysl Energetika Farmacie Finance Finance SpotĜební sektor
3 roky Fond Index 3,94 7,52 11,87 12,36 -0,07 0,23 -3,03 0,95 0,98 -2,06 1,61
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
32
ING (L) Invest World
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
EUR LU01 LU0119219730 INGLW INGLWDP LX Equity LU01 LU0119219730.LUF 1163252 12532
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v jakékoli zemi svČta. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI DC World Index.
Graf 195
OdvČtví 185 175 165 155 145 135 125 115 105 95
10 nejvýznamnČjších pozic
03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest World
Akcie 1 Procter & Gamble Co 2 Nestle Sa-reg 3 Total Sa 4 Occidental Petroleum Corp 5 Cisco Systems Inc 6 Cvs Caremark Corp 7 Bg Group Plc 8 Rio Tinto Plc 9 Google Inc-cl A 10 Gulf Finance Hou-spon Gdr
ING IM MSCI DC World Index
Mstar IM EQ Global (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 23 13 3 -7 -17 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 5,99 10,74 9,76
2005
2004 2,15 7,15 4,99
2006
2007
2005 23,77 26,86 25,55
2008 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 39 19 -1 -21 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 30,39 46,13 44,35
2roky
3 roky 6,79 8,54 10,37
1rok
Základní údaje EUR (LUF) Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -16,13 -18,73 -16,98
2 roky -14,93 -14,71 -13,66
Datum 31/12/1993 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 15/06/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -18,26 -20,35 -18,99
3mČsíce
3 mČsíce -16,58 -16,09 -15,62
Hodnota 3.802,00 138,54 86,72 148,21 178,31 133,69 35,16
1 rok Fond -16,13 14,30 -1,46
Index -18,73 12,71 -1,85 5,27 1,09 0,94 0,87 3,76
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Japonsko Francie NČmecko Švýcarsko ŠpanČlsko Brazílie Itálie Ostatní
% 41,00 9,99 7,36 6,50 5,50 5,30 2,19 1,99 1,95 18,21
OdvČtvová Finance PrĤmysl Energetika SpotĜební zboží IT SpotĜební sektor Materiály Distribuþní spol. Farmacie Telekomunikace
% 18,19 12,57 12,17 11,32 11,01 8,90 7,68 7,01 6,51 4,64
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 1,75 1,73 1,72 1,70 1,48 1,45 1,44 1,31 1,19 1,14
Struktura
2007 2008 YTD -16,58 0,43 -16,09 -1,66 -0,28 -15,62
2006 5,82 7,40 8,08
OdvČtví SpotĜební zboží SpotĜební zboží Energetika Energetika IT SpotĜební zboží Energetika Materiály IT Finance
3 roky Fond Index 2,21 2,77 12,51 11,93 -0,20 -0,16 -0,57 1,03 0,96 -0,21 2,49
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
33
ING (L) Invest European Small Caps
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGE LU01 11025
EUR LU0108284653 INGESCC LX Equity LU0108284653.LUF 1061131
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných malými a stĜednČ velkými spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány na jakékoli evropské burze. VČtšina tČchto spoleþností má tržní kapitalizaci nižší než 5 miliard euro. Srovnávacím indexem portfolia je MSCI European Small Caps Index.
Graf OdvČtví 345 295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest European Small Caps
Akcie 1 Samas Nv-cva 2 Gerry Weber Intl Ag 3 Kaba Holding Ag-reg B 4 Audika 5 Mvv Energie Ag 6 Unit 4 Agresso Nv 7 Proffice Ab-b Shs 8 Saft Groupe Sa 9 Mitie Group Plc 10 Chaucer Holdings Plc
ING IM MSCI European Small Cap Index
Mstar IM Sm Cos Europe (NX) XLF
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 23 3 -17 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 34,53 37,31 29,83
2005
2004 13,60 23,16 19,24
2006
2007
2005 32,01 37,04 33,65
2008 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 125 75 25 -25 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 152,44 170,54 147,06
2roky
3 roky 34,93 31,45 31,89
1rok
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -23,04 -24,06 -21,56
2 roky -6,50 -9,25 -7,17
Datum 25/11/1999 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 09/07/2007 23/01/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -21,77 -18,84 -20,04
3mČsíce
3 mČsíce -16,18 -12,54 -13,51
Hodnota 25,00 21,71 24,25 22,43 30,96 20,48 35,70
1 rok Fond -23,04 20,36 -1,36
Index -24,06 18,06 -1,59 3,63 1,07 0,90 0,22 6,96
ZemČ Velká Británie Francie NČmecko Nizozemí Švédsko Švýcarsko Bermuda Itálie Lucembursko Ostatní
% 19,82 16,87 12,75 11,10 9,36 5,54 4,22 3,53 3,47 13,34
OdvČtvová PrĤmysl SpotĜební sektor SpotĜební zboží Finance Farmacie IT Energetika Materiály Distribuþní spol.
% 36,22 16,67 11,61 10,08 7,85 6,94 4,06 3,65 2,92
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Slovensko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 4,05 3,27 3,17 2,90 2,82 2,75 2,66 2,52 2,51 2,48
Struktura
2007 2008 YTD -16,18 -2,70 -12,54 -7,52 -3,01 -13,51
2006 35,61 29,92 28,61
OdvČtví PrĤmysl SpotĜební sektor PrĤmysl Farmacie Distribuþní spol. IT PrĤmysl PrĤmysl PrĤmysl Finance
3 roky Fond Index 10,50 9,54 17,50 16,38 0,33 0,29 0,75 1,03 0,93 0,21 4,73
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
34
ING (L) Invest Materials
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
USD LU01 LU0119199791 INGLC INGLCHP LX Equity LU01 LU0119199791.LUF 1163825 11655
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které podnikají v sektoru materiálĤ. To mohou být napĜ. spoleþnosti z následujících oborĤ: chemie, stavební materiály, kontejnery a pĜeprava, hutnictví a hornictví (vþ. oceli a zlata), papír a produkty dĜevaĜského prĤmyslu. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI World Materials Index.
Graf 395 OdvČtví 345 295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Materials
Akcie 1 Rio Tinto Plc 2 Bhp Billiton Plc 3 Xstrata Plc 4 Bayer Ag 5 Freeport-mcmoran Copper 6 Arcelormittal 7 Akzo Nobel 8 Air Products & Chemicals Inc 9 Nucor Corp 10 Alcoa Inc
ING IM MSCI World Materials Index
Mstar IM SC Materials (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 36 26 16 6 -4 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 39,43 42,24 32,93
2005
2004 16,73 17,65 17,99
2006
2005 16,72 19,25 15,40
2007
2006 30,58 28,65 38,10
2008 YTD
196 96 -4 5let
3roky
5 let 287,38 270,78 266,51
2roky
3 roky 110,15 94,63 107,10
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok 28,77 18,68 22,09
2 roky 58,92 49,73 58,38
Datum 20/11/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 29/10/2007 02/04/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ -1,37 -3,69 -1,78
3mČsíce
3 mČsíce -3,15 -2,48 -1,68
Hodnota 500,00 1.403,46 158,48 1.454,76 1.509,24 1.093,38 54,70
ZemČ Velká Británie Spojené státy americké NČmecko Francie Japonsko Rusko Irsko Kanada Nizozemí Ostatní
% 25,00 16,27 10,42 7,42 7,12 3,99 3,24 3,24 3,16 20,15
MČna USD EUR GBP JPY CAD CHF AUD SEK HKD Ostatní
% 27,20 26,80 25,23 7,17 3,24 2,83 2,37 1,89 1,65 1,63
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko
Statistika 1 rok USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 7,55 4,31 4,30 4,25 3,97 3,89 3,16 3,14 2,74 2,71
Struktura
2007 2008 YTD -3,15 44,87 -2,48 33,24 -1,68 34,92
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
OdvČtví Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály Materiály
Fond 28,77 21,77 1,10
Index 18,68 17,19 0,81 4,50 1,25 0,98 1,62 5,34
3 roky Fond Index 28,09 24,85 17,46 14,71 1,34 1,37 -0,71 1,16 0,95 0,63 4,28
Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko, Slovensko Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
35
ING (L) Invest Japan
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
LU01 INGIJ LU01 11025
JPY LU0082087783 INGIJEA LX Equity LU0082087783.LUF 791213
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ, vydávaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v Japonsku. Srovnávacím indexem portfolia je MSCI Japan Index.
Graf 250
OdvČtví 230 210 190 170 150 130 110
10 nejvýznamnČjších pozic
90 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Japan
Akcie 1 Toyota Motor Corp 2 Mitsubishi Ufj Financial Gro 3 Nintendo Co Ltd 4 Canon Inc 5 Sumitomo Mitsui Financial Gr 6 Matsushita Electric Indust 7 Mitsui & Co Ltd 8 Mitsubishi Corp 9 Takeda Pharmaceutical Co Ltd 10 Komatsu Ltd
ING IM MSCI Japan Index
Mstar IM EQ Japan (NX) JPY
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 41 21 1 -19 2003
JPY Fond Index OdvČtví
2004
2003 14,85 23,51 22,18
2005
2004 7,46 11,05 8,02
2006
2007
2005 51,64 44,58 47,71
2006 4,32 7,26 -0,10
2008 YTD
OdvČtvová PrĤmysl SpotĜební sektor Finance IT Materiály Farmacie SpotĜební zboží Telekomunikace Distribuþní spol. Energetika
67 17 -33 5let
3roky
5 let 48,40 69,66 48,76
2roky
3 roky 4,77 12,23 1,10
1rok
Základní údaje JPY Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -30,77 -28,10 -29,86
2 roky -32,78 -25,89 -32,52
Datum 10/11/1997 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 09/07/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -28,22 -25,07 -26,48
3mČsíce
1 rok Fond -30,77 16,01 -2,22
Index -28,10 13,77 -2,38 1,29 1,15 0,97 -1,06 3,46
% 24,86 19,80 18,53 12,85 7,57 6,33 3,61 3,04 2,01 1,41
3 mČsíce -18,90 -17,86 -18,14
Hodnota 3.522,00 3.845,00 31.730,23 4.219,00 5.891,00 3.644,00 54,69
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, Mad'arsko, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko
Statistika JPY PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 5,25 4,05 2,94 2,77 2,74 2,57 2,44 2,35 2,32 2,11
Struktura
2007 2008 YTD -18,90 -15,75 -10,21 -17,86 -13,71 -18,14
Kumulativní výkonnost (%)
JPY Fond Index OdvČtví
OdvČtví SpotĜební sektor Finance IT IT Finance SpotĜební sektor PrĤmysl PrĤmysl Farmacie PrĤmysl
3 roky Fond Index 1,56 3,92 18,02 16,47 -0,18 -0,05 -2,44 1,08 0,98 -0,79 2,83
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,20 (*) Ostatní tĜídy akcií X kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
36
ING (L) Invest Utilities
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
USD LU0121207376 INGLUTC LX Equity LU0121207376.LUF 1165692
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ vydaných spoleþnostmi podnikajícími v distribuþním odvČtví. Zahrnuty jsou spoleþnosti z následujících oblastí: distribuce elektĜiny, plynu a vody a také spoleþnosti, které pĤsobí jako nezávislí producenti elektrické energie. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI World Utilities Index.
Graf OdvČtví 295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic 95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Utilities
Akcie 1 E.on Ag 2 Suez Sa 3 Exelon Corp 4 Iberdrola Sa 5 Enel Spa 6 Fortum Oyj 7 Ppl Corporation 8 Scottish & Southern Energy 9 Fpl Group Inc 10 Firstenergy Corp
ING IM MSCI World Utilities Index
Mstar IM SC Utilities (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 30 20 10 0 -10 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 26,12 28,17 31,10
2005
2004 24,99 28,38 27,20
2006
2005 11,24 13,07 11,34
2007
2006 35,87 35,80 37,78
2008 YTD
190 140 90 40 -10 5let
3roky
5 let 175,68 190,69 200,43
2roky
3 roky 66,36 68,24 73,27
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok 4,71 5,18 8,45
2 roky 42,77 43,64 44,23
Datum 27/04/2001 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 07/12/2007 16/08/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ -2,79 -0,97 -2,12
3mČsíce
3 mČsíce -8,73 -7,98 -9,04
Hodnota 831,09 172,84 830,06 939,78 756,47 29,23
1 rok Fond 4,71 14,55 0,00
Index 5,18 13,34 0,03 -0,70 1,07 0,96 -0,14 2,94
ZemČ Spojené státy americké NČmecko Francie Velká Británie ŠpanČlsko Japonsko Itálie Finsko ýína Ostatní
% 40,50 11,80 10,69 10,51 8,67 8,38 5,49 5,40 1,52 -2,98
MČna USD EUR GBP JPY HKD THB
% 40,06 39,27 10,05 8,89 1,72 0,00
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Norsko, Švédsko, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 9,57 8,29 7,49 6,94 5,49 5,40 4,51 4,51 4,39 3,93
Struktura
2007 2008 YTD -8,73 22,32 -7,98 21,49 25,01 -9,04
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
OdvČtví Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol. Distribuþní spol.
3 roky Fond Index 18,49 18,94 11,42 10,43 1,21 1,36 -1,57 1,07 0,96 -0,15 2,34
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií P kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
37
ING (L) Invest Energy
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
USD LU0121175821 INGLEGC LX Equity LU0121175821.LUF 1165495
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ emitovaných spoleþnostmi, které podnikají v odvČtví energetiky. Zahrnuty jsou spoleþnosti z tČchto oborĤ: ropa a plyn (tČžba, produkce, marketing, rafinace a doprava ropných a plynných produktĤ), energetické zaĜízení a služby (výstavba a provoz ropných plošin, vrtných zaĜízení a další související služby a vybavení). Srovnávacím indexem podfondu je MSCI 10/40 World Energy Index.
Graf OdvČtví 345 Indexovaná data
295 245 195 145
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Energy
Akcie 1 Bg Group Plc 2 Total Sa 3 Occidental Petroleum Corp 4 Exxon Mobil Corp 5 Schlumberger Ltd 6 Southwestern Energy Co 7 Petroleo Brasileiro S.a.-adr 8 Chevron Corp 9 Williams Cos Inc 10 Hess Corp
ING IM MSCI 10/40 World Energy Index
Mstar IM SC Energy (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 31 21 11 1 -9 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 24,89 28,88 32,06
2005
2004 27,20 30,67 27,16
2006
2005 34,70 35,00 31,31
2007
2006 19,08 15,82 19,99
2008 YTD
191 91 -9 5let
3roky
5 let 222,11 231,24 253,35
2roky
3 roky 73,68 68,76 86,51
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok 16,35 18,94 21,41
2 roky 28,61 29,70 35,82
Datum 27/04/2001 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 03/01/2008 16/08/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ -3,52 -2,84 -0,85
3mČsíce
3 mČsíce -8,89 -7,40 -7,75
Hodnota 644,51 1.554,08 312,28 1.615,64 1.728,29 1.343,41 50,69
1 rok Fond 16,35 21,90 0,53
Index 18,94 21,55 0,66 -2,13 1,00 0,97 -0,55 3,86
ZemČ Spojené státy americké Velká Británie Francie Kanada Norsko Brazílie Rusko Itálie Švýcarsko Ostatní
% 51,79 16,50 8,99 5,00 4,43 4,32 2,67 2,00 1,19 3,11
MČna USD GBP EUR NOK CAD CHF IDR HKD AUD ZAR
% 58,52 16,55 11,39 5,74 5,34 1,23 0,71 0,52 0,00 0,00
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Norsko, Švédsko, Slovensko
Statistika USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 8,52 7,88 5,81 4,91 4,83 4,51 4,32 4,15 3,77 3,71
Struktura
2007 2008 YTD -8,89 32,98 -7,40 31,50 38,96 -7,75
Kumulativní výkonnost (%)
USD Fond Index OdvČtví
OdvČtví Energetika Energetika Energetika Energetika Energetika Energetika Energetika Energetika Energetika Energetika
3 roky Fond Index 20,20 19,06 20,88 20,07 0,74 0,71 0,58 1,03 0,98 0,32 3,16
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií P kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
38
ING (L) Invest Latin America
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
USD LU0113302664 INGILAX LX Equity LU0113302664.LUF 1102535
-
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ emitovaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v Latinské Americe (vþetnČ Karibiku). Srovnávacím indexem podfondu je MSCI EM Latin America 10/40 ND Index.
Graf 795
OdvČtví 695 595 495 395 295 195
10 nejvýznamnČjších pozic
95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
Akcie 1 Cia Vale Do Rio Doce-sp Adr 2 America Movil Sab De C-ser L 3 Walmart De Mexico-ser V 4 Petroleo Brasileiro S.a.-adr 5 America Movil-adr Series L 6 Petroleo Brasileiro-spon Adr 'a' 7 Banco Bradesco-sponsored Adr 8 Cia Vale Do Rio Doce-pref A 9 Tenaris Sa-adr 10 Grupo Financiero Banorte-o
ING (L) Invest Latin America ING IM MSCI 10/40 Emerging Latin America Index Mstar IM EQ Latin America (NX) USD
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 55 35 15 -5 2003
USD Fond Index OdvČtví
2004
2003 65,44 73,52 65,55
2005
2004 36,80 39,44 37,29
2006
2005 54,29 50,00 47,14
2007
2006 45,77 43,69 44,25
2008 YTD
OdvČtví Materiály Telekomunikace SpotĜební zboží Energetika Telekomunikace Energetika Finance Materiály Energetika Finance
% 6,40 5,68 4,46 4,21 4,10 4,04 3,73 3,68 3,02 2,78
Struktura
2007 2008 YTD -2,38 42,89 0,10 43,21 40,49 -4,37
Kumulativní výkonnost (%) 595 395 195
ZemČ Brazílie Mexico Chile Peru Argentina Lucembursko Kolumbie Norsko
% 50,07 32,26 5,10 3,68 3,35 2,94 2,26 0,34
OdvČtvová Finance Materiály Telekomunikace SpotĜební zboží Energetika PrĤmysl SpotĜební sektor Distribuþní spol. IT
% 19,81 19,43 15,35 14,61 11,61 8,78 4,25 3,30 2,86
-5 5let
USD Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 625,41 646,25 549,93
2roky
3 roky 207,67 202,20 183,97
1rok
Základní údaje USD Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok 31,13 34,90 27,36
2 roky 74,42 78,17 65,71
Datum 31/07/2001 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 31/10/2007 02/04/2007 31/03/2008
6 mČsícĤ 1,38 3,78 -1,95
3mČsíce
3 mČsíce -2,38 0,10 -4,37
Hodnota 2.823,50 367,75 2.906,19 3.072,74 2.168,65 49,21
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Norsko, Švédsko, Slovensko
Statistika 1 rok USD PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond 31,13 21,19 1,25
Index 34,90 22,29 1,35 -1,19 0,94 0,98 -0,90 3,05
3 roky Fond Index 45,44 44,58 21,78 22,39 1,87 1,78 1,90 0,96 0,98 0,23 2,75
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií P kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
39
ING (L) Invest Emerging Europe
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
EUR LU0113311731 INGEEQX LX Equity LU0113311731.LUF 1102610
-
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ emitovaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v nČkteré z evropských rozvíjejících se zemích. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI EM Eastern Europe 10/40 ND Index.
Graf 495 OdvČtví 445
Indexovaná data
395 345 295 245 195
10 nejvýznamnČjších pozic
145 95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
Akcie 1 Lukoil-spon Adr 2 Oao Gazprom-spon Adr 3 Sberbank-cls 4 Jsc Mmc Norilsk Nickel-adr 5 Cez As 6 Vimpelcom-sp Adr 7 Mobile Telesystems-sp Adr 8 Bank Pekao Sa 9 Tatneft-sponsored Regs Gdr 10 Oao Rosneft Oil Co-gdr
ING (L) Invest Emerging Europe ING IM MSCI 10/40 Emerging Eastern Europe Index Mstar IM EQ Europe Emg Mkts (NX) EUR
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 60 40 20 0 -20 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 27,78 33,66 26,96
2005
2004 25,28 24,84 33,40
2006
2005 67,85 71,91 60,48
2007
2006 34,71 41,74 26,17
2008 YTD
280 180 80 -20 5let
3roky
5 let 276,95 325,90 254,57
2roky
3 roky 98,04 114,37 76,79
1rok
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -4,84 -3,72 -7,60
2 roky 14,25 18,20 8,63
Datum 11/05/2001 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 10/12/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -9,06 -10,57 -15,43
3mČsíce
3 mČsíce -16,18 -16,75 -19,19
Hodnota 66,72 176,17 69,38 82,09 64,18 46,25
1 rok Fond -4,84 22,01 -0,43
Index -3,72 22,10 -0,38 -1,22 0,98 0,96 -0,27 4,00
ZemČ Rusko Polsko ýeská republika Mad'arsko Irsko Velká Británie Lucembursko Kypr Nizozemí Ostatní
% 63,56 13,54 6,36 6,18 4,80 1,66 1,35 1,11 0,75 0,69
OdvČtvová Energetika Finance Materiály Telekomunikace Distribuþní spol. PrĤmysl SpotĜební zboží SpotĜební sektor Farmacie
% 37,81 23,70 14,77 12,57 5,53 1,79 1,57 1,51 0,75
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, Chile, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Portugalsko, Švédsko, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Norsko, Švédsko, Slovensko, Tchaj-wan
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 9,62 9,11 7,47 6,41 4,93 3,92 3,80 3,80 3,72 3,63
Struktura
2007 2008 YTD -16,18 15,50 17,00 -16,75 18,95 -19,19
Kumulativní výkonnost (%)
EUR Fond Index OdvČtví
OdvČtví Energetika Energetika Finance Materiály Distribuþní spol. Telekomunikace Telekomunikace Finance Energetika Energetika
3 roky Fond Index 25,58 28,94 23,70 23,11 0,88 1,05 -2,88 1,01 0,98 -0,69 3,66
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií P kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
40
ING (L) Invest Emerging Markets
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
CZK LU0295015993 INGEMXX LX Equity LU0295015993.LUF 3030787
-
Podfond investuje do diverzifikovaného portfolia akcií, které se obchodují na burzách zemí Latinské Ameriky, Asie (kromČ Japonska), východní Evropy, StĜedního Východu a Afriky. Cílem podfondu je dlouhodobý kapitálový rĤst. Výkonnost portfolia je mČĜena se srovnávacím indexem MSCI Emerging Markets Free Index.
Graf 115
OdvČtví 110 Indexovaná data
105 100 95 90 85 80
10 nejvýznamnČjších pozic
75 08/07
09/07
10/07
11/07
12/07
01/08
ING (L) Invest Emerging Markets
02/08
03/08
Akcie 1 Oao Gazprom-spon Adr 2 Petroleo Brasileiro-spon Adr 'a' 3 China Mobile Ltd 4 Cia Vale Do Rio Doce-sp Adr 5 Bharti Airtel Limited 6 Samsung Techwin Co Ltd 7 America Movil-adr Series L 8 Makhteshim-agan Industries 9 Gs Engineering & Construct 10 Sberbank-cls
ING IM MSCI EMF Index
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 37 17 -3 -23 2003
CZK Fond Index
2004
2003 35,86
2005
2004 9,19
2006
2007
2005 47,76
2006 12,04
2008 YTD
125 75 25 -25 5let
3roky
5 let 148,28
2roky
3 roky 48,95
1rok
6mČsícĤ
1 rok -8,32
2 roky -1,19
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
Datum 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 15/10/2007 17/03/2008 31/03/2008
3mČsíce
6 mČsícĤ -23,64 -24,07
3 mČsíce -21,73 -22,13
Hodnota 1.183,35 5.997,23 1.298,11 1.655,36 1.123,74 39,59
ZemČ Tchaj-wan Brazílie ýína Rusko Jižní Korea India Lucembursko Mexico Izrael Ostatní
% 12,92 12,54 11,63 11,38 10,79 7,44 5,42 4,31 3,21 20,35
OdvČtvová Finance Energetika Telekomunikace Materiály PrĤmysl IT SpotĜební zboží Distribuþní spol. Farmacie SpotĜební sektor
% 21,67 16,94 16,33 14,57 13,26 7,54 5,76 1,72 1,22 0,99
Praktické informace Zaregistrován v: Mad'arsko
Statistika 1 rok CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
Fond -
Index -8,32 25,69 -0,51 -
% 4,66 4,64 4,34 3,06 2,89 2,20 2,17 2,06 2,03 1,91
Struktura
2007 2008 YTD -21,73 -22,13 21,44
Kumulativní výkonnost (%)
CZK Fond Index
OdvČtví Energetika Energetika Telekomunikace Materiály Telekomunikace PrĤmysl Telekomunikace Materiály PrĤmysl Finance
3 roky Fond Index 14,20 20,41 0,46 -
Prodáván v: -
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií -
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
41
ING (L) Invest Euro High Dividend
TĜída X kapitalizaþní Akciový fond
Investiþní politika
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
EUR LU0127786860 INGEHYX LX Equity LU0127786860.LUF 1165306
Podfond investuje pĜedevším do diverzifikovaného portfolia akcií a/nebo pĜevoditelných cenných papírĤ vydaných spoleþnostmi, které jsou založeny, kótovány nebo obchodovány v þlenských zemích Evropské mČnové unie a nabízí atraktivní dividendový výnos. Srovnávacím indexem podfondu je MSCI EMU Index.
Graf 255 OdvČtví 235 Indexovaná data
215 195 175 155 135
10 nejvýznamnČjších pozic
115 95 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08 ING (L) Invest Euro High Dividend
Akcie 1 Allianz Se-reg 2 Ing Groep Nv-cva 3 Banco Santander Sa 4 Bnp Paribas 5 Fortis 6 Vinci Sa 7 Banco Bilbao Vizcaya Argenta 8 Unicredit Spa 9 Vivendi 10 Sanofi-aventis
MSCI EMU Index
Mstar IM EQ Euroland (NX) EUR
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 23 13 3 -7 -17 2003
EUR Fond Index OdvČtví
2004
2003 20,70 19,10 16,62
2005
2004 22,32 12,67 10,49
2006
2007
2005 18,89 25,38 23,67
2008 YTD
Kumulativní výkonnost (%) 82 32 -18 5let
EUR Fond Index OdvČtví
3roky
5 let 97,63 114,50 88,58
2roky
3 roky 15,66 32,13 22,11
1rok
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok VaR (95% anualizovanČ)
6mČsícĤ
1 rok -17,58 -12,74 -14,70
2 roky -6,55 0,08 -5,43
Datum 27/04/2001 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 01/06/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -15,85 -16,90 -17,54
3mČsíce
3 mČsíce -13,49 -16,20 -16,18
Hodnota 381,96 1.094,87 387,15 496,19 356,93 40,22
1 rok Fond -17,58 12,79 -1,74
Index -12,74 16,12 -1,08 -8,55 0,77 0,95 -1,09 4,99
ZemČ Francie Itálie NČmecko Nizozemí ŠpanČlsko Belgie Irsko Lucembursko Finsko Ostatní
% 20,18 19,49 10,70 10,66 9,58 7,49 6,74 4,30 3,88 6,97
OdvČtvová Finance SpotĜební sektor PrĤmysl Telekomunikace Materiály Energetika Distribuþní spol. SpotĜební zboží Farmacie
% 38,41 12,31 10,57 9,84 8,81 8,57 4,12 3,73 3,65
Praktické informace Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, Švýcarsko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Finsko, Francie, ěecko, Hong Kong, Mad'arsko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Norsko, Peru, Portugalsko, Singapur, Slovensko, Tchaj-wan Prodáván v: Rakousko, ýeská republika, NČmecko, Dánsko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Mad'arsko, Itálie, Norsko, Peru, Slovensko, Tchaj-wan
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio (**) Roþní Alpha (%) Beta R-Squared Roþní Information Ratio Roþní Tracking Error (%)
% 3,21 3,14 3,11 3,09 3,06 3,05 2,99 2,90 2,89 2,86
Struktura
2007 2008 YTD -2,82 -13,49 -16,20 7,82 4,27 -16,18
2006 20,73 21,92 18,14
OdvČtví Finance Finance Finance Finance Finance PrĤmysl Finance Finance SpotĜební sektor Farmacie
3 roky Fond Index 4,97 9,73 11,37 13,50 0,02 0,37 -2,84 0,82 0,95 -1,16 3,69
Poplatky (%) Poplatek za správu: 1,75 (*) Ostatní tĜídy akcií P kapitalizaþní, I kapitalizaþní, P rĤstová, S kapitalizaþní
(*) Zvýšení roþního správního poplatku s úþinností od 01/04/2008, viz. prospekt. (**) Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
42
ING Index Linked Fund Continuous Click Fund Eurotop 100
TĜída P kapitalizaþní Akciový fond (s ochranou kapitálu)
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
Investiþní politika
EUR LU0093711504 INGCFEC LX Equity LU0093711504.LUF 992715
Cílem podfondu je nabídnout investorĤm pĜíležitost podílet se na rĤstovém potenciálu konkrétního indexu (FTSE Eurotop 100) a pĜitom jim zachovat (na mČsíþní bázi) 90% þisté hodnoty aktiv (chránČná hodnota), která je zainvestována do cenných papírĤ nejkvalitnČjších emitentĤ. Jednou mČsíþnČ mĤže být chránČná hodnota navýšena – tzv. „click“. Tak se dČje pokaždé, když dojde ke zvýšení hodnoty podfondu od posledního „clicku“. Tento podfond nemá srovnávací index. Informace o zastoupení akciových investic v portfoliu prostĜednictvím opþních nástrojĤ je stanovena odhadem. Tento odhad váhy akcií v portfoliu podfondu je pouze pĜibližný. Zastoupení akciové složky se mČní v þase a je funkcí váhy a pĜesného složení opcí v portfoliu a tržních parametrĤ jako jsou úrokové míry, mČnové kurzy a volatilita sledovaného indexu.
Graf 35 34 33 32 31 30 29 28 27 26 25 03/03
07/03
11/03 03/04
07/04
11/04 03/05
07/05
11/05 03/06 07/06
ING Index Linked Fund Continuous Click Fund Eurotop 100
11/06 03/07 07/07
11/07
03/08
ChránČná hodnota
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) 8 6 4 2 0 -2 -4 -6
Struktura
2003
EUR Fond
2004
2003 2,41
2005
2004 1,69
2006
2005 8,42
2007
2006 7,47
2008 YTD
2007 2008 YTD 4,16 -5,30
Kumulativní výkonnost (%) 19 14 9
ZemČ Lucembursko Evropa Velká Británie Irsko Francie Spojené státy americké ŠpanČlsko Nizozemí Kajmanské ostrovy Ostatní
% 17,72 14,81 14,14 9,49 9,46 8,78 7,32 6,74 2,87 8,67
Aktiva Pevný výnos Market Exposure
% 86,30 13,70
4 -1 -6 5let
EUR Fond
3roky
5 let 19,96
2roky
3 roky 13,82
Základní údaje EUR Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok ChránČná hodnota
1rok
2 roky 2,45
6mČsícĤ
1 rok -1,88
Datum 04/01/1999 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 09/07/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -5,08
3mČsíce
3 mČsíce -5,30
Praktické informace
Hodnota 25,00 31,79 36,43 32,01 34,20 31,62 30,65
Zaregistrován v: Rakousko, Belgie, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Portugalsko, Švédsko
Prodáván v: Rakousko, Belgie, ýeská republika, NČmecko, ŠpanČlsko, Francie, ěecko, Itálie, Lucembursko, Nizozemí, Švédsko
Statistika EUR PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio
1 rok Fond -1,88 6,41 -1,03
3 roky Fond 4,41 5,13 -0,05
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 0,72
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
43
ING Index Linked Fund II Czech Continuous Click Fund Euro
TĜída P kapitalizaþní Smíšený fond (s ochranou kapitálu)
31/03/2008
MČna ISIN kód Bloomberg kód Reuters kód Telekurs kód
-
Investiþní politika
CZK LU0119121175 IILCCCF LX Equity LU0119121175.LUF 1147621
Cílem podfondu je nabídnout investorĤm pĜíležitost podílet se na rĤstovém potenciálu indexu Dow Jones EuroStoxx 50 a zároveĖ udržet 90% aktiv v cenných papírech nejkvalitnČjších emitentĤ þeského penČžního trhu. Jednou za mČsíc fond mĤže zvýšit chránČnou hodnotu svých aktiv tzv. klikem. K tomu dojde vždy, když se hodnota þistého obchodního jmČní zvýší vĤþi hodnotČ pĜi posledním kliku.
Graf 1110 1090 1070 1050 1030 1010 990 970 950 930 910 03/03 07/03 11/03 03/04 07/04 11/04 03/05 07/05 11/05 03/06 07/06 11/06 03/07 07/07 11/07 03/08
ING Index Linked Fund II Czech Continuous Click Fund Euro
ChránČná hodnota
Výkonnost v kalendáĜním roce (%) Struktura
5 3 1 -1 -3 -5 2003
CZK Fond
2004
2003 1,29
2005
2004 0,99
2006
2005 5,41
2007
2006 5,39
2008 YTD
2007 2008 YTD 2,72 -4,54
Kumulativní výkonnost (%) 10 5 0
ZemČ ýeská republika Spojené státy americké Lucembursko Nizozemí Irsko Francie Finsko Itálie Švédsko NČmecko
% 53,41 16,27 10,50 7,33 3,97 3,16 2,11 2,09 1,04 0,11
Aktiva Pevný výnos Akcie Hotovost
% 80,56 12,66 6,78
-5 5let
CZK Fond
3roky
5 let 11,83
2roky
3 roky 7,95
Základní údaje CZK Založení Cena na 1 akcii Celkový objem aktiv (ml.) ýOJ na konci minulého mČsíce Nejvyšší cena za uplynulý rok Nejnižší cena za uplynulý rok ChránČná hodnota
1rok
2 roky 0,36
6mČsícĤ
1 rok -2,30
Datum 16/10/2000 31/03/2008 31/03/2008 29/02/2008 01/06/2007 17/03/2008 31/03/2008
6 mČsícĤ -4,78
3mČsíce
3 mČsíce -4,54
Praktické informace
Hodnota 1.000,00 1.032,75 957,52 1.035,62 1.114,28 1.026,00 998,26
Zaregistrován v: ýeská republika, Lucembursko
Prodáván v: ýeská republika, Lucembursko Statistika CZK PrĤmČrný roþní výnos (%) Roþní volatilita (%) Roþní Sharpe Ratio
1 rok Fond -2,30 6,08 -1,15
3 roky Fond 2,58 4,42 -0,35
Poplatky (%) Poplatek za správu (Max): 1,25
Pro roþní Sharpe Ratio je jako bezriziková míra používán 3 mČsíþní Euribor. PĜeþtČte si prosím upozornČní na konci dokumentu.
44
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
VYSVĚTLIVKY Alpha Alpha fondu vyjadřuje jeho výkonnost v situaci, kdy je jeho benchmark roven nule. Signalizuje, do jaké míry je schopen manažer fondu překonat příslušný benchmark, a to při zohlednění tržního rizika. Čím vyšší hodnota, tím lépe. Benchmark Benchmark fondu představuje jeho hlavní srovnávací měřítko. Většinou se jedná o dobře známý tržní index, kombinaci více indexu nebo index vytvořený fondem samotným v případech, kdy není lepší index k dispozici. Srovnáním výkonnosti a rizika fondu s jeho benchmarkem může investor posoudit kvalitu správy fondu. Beta Beta představuje míru citlivosti fondu na změnu výkonnosti benchmarku. Beta větší než 1 (menší než 1) indikuje, o kolik procent by se měla zvýšit (snížit) hodnota fondu, pokud benchmark vzroste (klesne) o 1%. Beta je tedy indikátorem rizika. Beta výrazně vyšší než 1 naznačuje, že fond je velmi citlivý na výkyvy trhu. Durace Duraci dluhopisového portfolia lze definovat jako průměrnou dobu do splatnosti dluhopisů v portfoliu, která je vážena současnou hodnotou všech budoucí peněžních toků z daných dluhopisů (např. inkaso kupónu nebo jistiny). Čím delší durace, tím větší citlivost portfolia na změny úrokových sazeb. Zde je durací označována tzv. modifikovaná durace, která je spočítána jako durace vydělená výnosem z dluhopisů. Information ratio (anualizované) Information raio měří průměrnou výkonnost fondu, která převyšuje příslušný benchmark při zohlednění rizika. Je počítáno jako poměr průměrného rozdílu výkonnosti fondu a benchmarku a tracking error. Micropal Average Micropal Average měří průměrnou výkonnost všech fondů nabízejících své podílové listy v kategorii, kterou definuje Micropal. Porovnání výkonnosti fondu a průměru dané kategorie umožní investorům udělat si představu, zda je fond nad- či podprůměrný. Standard & Poor's Ranking Standard & Poor's Micropal Ranking je počítán pomocí měsíční výkonnosti vztažené k průměru celého sektoru za každý z posledních 36 měsíců. Průměrná volatility těchot 36 čísel je použitat při výpočtu star ratingu příslušného fondu. 5 hvězd představuje Top 10% fondů, 4 hvězdy Top 11–30%, 3 hvězdy Top 31–50, 2 hvězdy dalších 25% a 1 hvězdu má posledních 25% fondů. Rating Morningstar Rating Morningstar představuje objektivní nástroj, jak měřit výkonnost očištěnou o riziko pro fondy ve stejném sektoru. Nejprve jsou fondy rozděleny do několika kategorií. Pro každý fond je spočítáno skóre založené na výnosu a riziku. Rating je přidělen pouze fondu s nejméně tříletou historií. Star Rating slouží nejlépe jako úvodní ukazatel při výběru fondů. Fondy se 4–5 hvězdami nabídly historicky investorům dobré výsledky i po zohlednění rizika. Průměrný roční výnos fondu Ten ukazatel představuje procentní změnu čistých aktiv fondu za dané období. Je bezpochyby důležitým indikátorem kvality fondu, není nicméně jediným. Jeho hlavní nevýhoda spočívá v tom, že nezohledňuje riziko fondu. R-Squared R-Squared (R na druhou) měří stupeň korelace (závislosti) mezi fondem a jeho benchmarkem. Počítá, jaká část změny čistých aktiv fondu je spojena se změnami v hodnotě benchmarku. R-Squared rovno jedné znamená, že hodnota fondu reaguje 100% na vývoje benchmarku (v relativním vyjádření). Roční Sharpe Ratio Share Ratio fondu měří výkonnost fondu očištěnou o riziko. Čím vyšší hodnota, tím lepší výkonnost při zohlednění rizika. Protože se jedná o ukazatel absolutní výkonnosti, není třeba definovat příslušných benchmark. Roční Tracking Error Tracking error je ukazatel relativního rizika – představuje směrodatnou odchylku relativní výkonnosti (poměr výkonnosti fondu a výkonnosti benchmarku). Jinými slovy, tracking error indikuje, jak aktivně je fond spravován. Roční volatilita Volatilita je nejběžnější měřítko rizika. Představuje (roční) směrodatnou odchylku po sobě jdoucích výnosů fondu. Vysoká volatilita indikuje vysoké riziko. Výnos (u dluhopisů) Výnos u dluhopisů představuje roční peněžní tok z daného aktiva jako procento aktuální tržní ceny. Pro dluhopisové fondy je tento výnos počítán zpravidla jako průměr výnos vážený durací, aby se zohlednily rozdílné durace jednotlivých dluhopisů v portfoliu.
45
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
ZKRATKY Země AD AE AF AG AI AL AN AO AQ AR AR AS ASI AT AU AW AZ BA BB BD BE BF BG BH BI BJ BM BN BO BR BS BT BV BW BY BZ CA CC CF CG CI CK CL CM CN CO CR CV CX CY CZ DE DJ DK DM DO DZ EC EE EEX EG EH EMW ER ES ET EU EZ FI FJ FK
a regiony Andora Spojené arabské emiráty Afghánistán Antigua a Barbuda Anguilla Albánie Holandské Antily Angola Antarktida Argentina Arménie Americká Samoa Asie Rakousko Austrálie Aruba Ázerbajdžán Bosna a Hercegovina Barbados Bangladéš Belgie Burkina Faso Bulharsko Bahrain Burundi Benin Bermudy Brunejský sultanát Bolívie Brazílie Bahamy Bhútán Bouvet Island Botswana Bělorusko Belize Kanada Kokosové ostrovy Středoafrická republika Kongo Pobřeží slonoviny Cookovy ostrovy Chile Kamerun Čína Kolumbie Kostarika Cape Verde Vánoční ostrovy Kypr Česká republika Německo Džibuti Dánsko Dominika Dominikánská republika Alžírsko Ekvádor Estonsko Evropa mimo eurozónu Egypt Západní Sahara Tranzitivní ekonomiky Eritrea Španělsko Etiopie Evropa Eurozóna Finsko Fidži Falklandské ostrovy
FM FO FR FX GA GB GD GE GF GH GI GL GM GN GP GQ GR GS GT GU GW GY HK HM HN HR HR HT HU CH ID IE IL IN IO IQ IR IS IT JM JO JP KE KG KH KI KM KN KP KR KW KY KZ LA LB LC LI LK LR LS LT LU LV LY MA MC MD MG MH MK
Mikronésie Faraónovy ostrovy Francie Francie, metropolitní Gabun Velká Británie Grenada Gruzie Francouzská Guyana Ghana Gibraltar Grónsko Gambie Guinea Guadelope Rovníková Guinea Řecko South Georgia and the South Sandwich Islands Guatemala Guam Guniea-Bissau Guayana Hong Kong Heard and Mc Donals Island Honduras Chorvatsko Kuba Haiti Maďarsko Švýcarsko Indonésie Irsko Izrael Indie Britské teritorium v Tichém oceánu Irák Irán Island Itálie Itálie Jordánsko Japonsko Keňa Kyrgyzstán Kambodža Kiribati Komory Svatý Kryštof a Nevis Severní Korea Jižní Korea Kuvajt Kajmanské ostrovy Kazachstán Laos Libanon Svatá Lucie Lichtenštejnsko Srí Lanka Libérie Lesoto Litva Lucembursko Lotyšsko Libyan Arab Jamahiriya Maroko Monako Moldávie Madagaskar Marshallovy ostrovy Makedonie
ML MM MN MO MP MQ MR MS MT MU MV MW MX MY MZ NA NC NE NF NG NI NL NO NP NR NU NZ OM OTR PA PE PF PG PH PK PL PM PN PR PT PW PY QA RE RO RU RW SA SB SC SD SE SG SH SI SJ
Mali Myanmar Mongolsko Macao Northern Mariana Island Martinik Mauretánie Montserrat Malta Mauritius Maledivy Malawi Mexiko Malajsie Mozambik Namibie Nová Kaledonie Niger Norfolk Island Nigérie Nikaragua Nizozemí Norsko Nepál Nauru Niue Nový Zéland Omán Ostatní Panama Peru Francouzská Polynésie Papua Nová Guinea Filipíny Pákistán Polsko St. Pierre and Miquelon Pitcairn Portoriko Portugalsko Palau Paraguay Katar Réunion Rumunsko Rusko Rwanda Saudská Arábie Šalamounovy ostrovy Seychely Súdán Švédsko Singapur Svatá Helena Slovinsko Svalbard and Jan Mayen Islands SK Slovensko SL Sierra Leone SM San Marino SN Senegal SNAT Nadnárodní SO Somálsko SR Suriam ST Sao Tome and Principe SV Salvador SY Sýrie SZ Svazijsko TC Turks and Caicos Islands TD Čad TF Francouzská jižní teritoria TG Togo
46
TH TJ TK TM TN TO TP TR TT TV TW TZ UA UG UM
Thajsko Tádžikistán Tokelau Turkmenistán Tunisko Tonga Východní Timor Turecko Trinidad a Tobago Tuvalu Taiwan Tanzanie Ukrajina Uganda United States Minor Outlying Islands UND Neurčeno US Spojené státy UY Uruguay UZ Uzbekistán VA Vatikán VC Svatý Vincent a Grenadiny VE Venezuela VG Britské Panenské ostrovy VI Panenské ostrovy VN Vietnam VU Vanuty WF Wallis and Futuna Islands WS Samoa YE Jemen YT Mayotte YU Jugoslávie ZA Jihoafrická republika ZM Zambie ZR Zair ZW Zimbabwe Typ aktiva BDS Dluhopisy CORP Podnikové dluhopisy CP Krátkodobé podnikové dluhopisy CSH Hotovost DEP Depozita DER Deriváty EQ (DAE) Akcie (expozice očištěná o deltu) EQU Akcie FRN Dluhopisy s proměnlivým výnosem GOVT Státní dluhopisy MF Podílové fondy MM Peněžní trh REPO Repo operace REST Nemovitosti SWAP Swapové nástroje Odvětví CDI CST DVI ENR FIN HC IND IT MAT OTR TEL UND UTI
Spotřební sektor Spotřební zboží Více odvětví Energetika Bankovnictví Farmacie Průmysl IT Materiály Ostatní Telekomunikace Nedefinováno Distribuční spol.
ING Fondy – Magazín pro klienty – 1. čtvrtletí 2008
JAK ZÍSKAT DALŠÍ INFORMACE Další informace Vám rádi poskytneme prostřednictvím: Vašeho poradce pro finanční plánování Kontaktního centra ING na bezplatné lince 800 159 159 Internetového portálu www.ing.cz (sekce Produkty a služby / ING Fondy) ING Oranžového domu (Plzeňská 344/1, budova Zlatý Anděl, Praha 5)
PRÁVNÍ UPOZORNĚNÍ Tato publikace má pouze informační charakter a její text není právně závazný. Nejedná se o investiční doporučení ani nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakéhokoli investičního nástroje. Přestože byl výše uvedený text připraven s nejvyšší pečlivostí a na základě důvěryhodných zdrojů, nelze zaručit dokonalou spolehlivost údajů zde uvedených. Za jakoukoli ztrátu, která by čtenáři mohla potencionálně vzniknout použitím informací uvedených v této publikaci nenese ING Investment Management žádnou zodpovědnost. Hodnota investice a výnosy z ní mohou kolísat a proto není zaručena návratnost původní investice. Zdrojem pro všechny MSCI benchmarky je MSCI-Morgan Stanley Capital International.
47