Informatie memorandum
Informatie memorandum
3
Informatiememorandum
MKBi Duurzaam B.V.
(een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, Nederland)
Dit Informatiememorandum wordt gepubliceerd in verband met de aanbieding en uitgifte van in totaal maximaal 330 obligaties van EUR 50.000,- per stuk, exclusief 3% emissiekosten (minimale afname per inschrijver: 2) totaal EUR 16.500.000,door MKBi Duurzaam B.V.
Een initiatief van MKBi Beheer B.V.
5
Informatiememorandum
MKBi Duurzaam B.V.
(een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, Nederland) (“MKBi Duurzaam” of de “Uitgevende Instelling”)
Dit Informatiememorandum wordt gepubliceerd in verband met de aanbieding en uitgifte van in totaal maximaal 330 obligaties van EUR 50.000,- per stuk, exclusief 3% emissiekosten (de “Obligaties”) (minimale afname per inschrijver: 2) door MKBi Duurzaam.
Het investeren en handelen in de Obligaties brengt bepaalde risico’s mee. In het hoofdstuk 3 “Risicofactoren” worden deze risico’s besproken.
Ter zake van de aanbieding van de Obligaties wordt geen prospectus algemeen verkrijgbaar gesteld dat is goedgekeurd door de Autoriteit Financiële Markten (“AFM”). De aanbieding van de Obligaties staat niet onder toezicht van de AFM.
De datum van dit Informatiememorandum is 7 oktober 2013
6
Inhoudsopgave
pagina 8 9 17 22 27 29 31 32 34 37 39 46 47 48 50 51 53 59 61 62
1. Voorwoord 2. Samenvatting 3. Risicofactoren 4. Definities 5.
Belangrijke informatie
6.
De Initiatiefnemer
7. MKB-bedrijven 8.
Markt- en concurrentiepositie
9. Selectiecriteria/Selectieprocedure 10. Beheer 11. Obligatie uitgifte door MKBi Duurzaam 12. De groep waartoe MKBi Duurzaam behoort 13. Bestuur/Directieteam 14. Voornaamste financiele informatie 15. Verslaglegging en informatieverstrekking 16. Fiscale aspecten 17. Juridische aspecten 18. Deelname 19. Betrokken partijen 20. Beschikbare informatie
Bijlagen Bijlage I Bijlage II
Obligatievoorwaarden Trustakte
Bijlage III
Niet-onttrekkingsverklaring
Bijlage IV
Akte van Achtergestelde Lening
Bijlage V Bijlage VI Bijlage VII Bijlage VIII
Reglement Raad van Advies Curricula Vitae Directieteam en leden Raad van Advies Curricula Vitae bestuursleden Stichting Informatie MKB-bedrijven
63 76 85 88 121 128 131 133
7
1. Voorwoord MKB als motor van de economie De afgelopen vijf jaar is het financieringsklimaat voor het MKB drastisch veranderd. Dit is ontstaan door een combinatie van wetgeving (Basel II en III) en veranderend economisch klimaat. Deze combinatie maakt dat MKB bedrijven die een sterke groei doormaken, momenteel veel problemen ondervinden in het aantrekken van een passende financiering voor haar bedrijfsactiviteiten. Het geloof in haalbaarheid van groeiplannen bij veel traditionele financiers is door focus op ‘beheer’ en ‘controle’ naar de achtergrond geraakt. Natuurlijk zijn er sectoren waar het in Europa erg slecht gaat, denk aan de bouw en het vastgoed. Maar vele ondernemers in het MKB blijken keer op keer niet alleen bijzonder veerkrachtig te zijn, maar ook initiatiefrijk en creatief te zijn. Dat zorgt er voor dat hoewel Nederland economisch gezien het nog erg zwaar heeft, vele MKB ondernemers toch hun vizier succesvol hebben gericht op verdere uitbouw van producten en het aanboren van nieuwe markten. Juist deze groep ondernemers zijn cruciaal om Nederland weer uit het economische dal omhoog te helpen. De daadkracht, het doorzettingsvermogen, de durf om nieuwe markten te ontginnen, de vechtlust om tegenslagen op te vangen, dat zijn de competenties die de MKB onderneming ook in de huidige tijd laten groeien. Uiteraard dient dat gepaard te gaan met een juist financieel inzicht. De afgelopen maanden zijn wij in contact gekomen met een vijftal bijzonder perspectiefvolle bedrijven die een groeiambitie hebben en tevens een duidelijke relatie hebben met duurzaamheid. De aanpak van MKBi Duurzaam om risicodragend kapitaal aan te trekken uit de markt in combinatie met de condities van de lening en de professionele begeleiding, heeft deze ondernemers doen besluiten met MKBi Duurzaam samen te werken. Door het verstrekken van achtergesteld kapitaal aan deze perspectiefvolle MKB bedrijven, hopen we een bijdrage te mogen leveren aan de groei van die bedrijven, om zo ook de motor van de economie te kunnen versterken.
Het directieteam van MKBi Duurzaam Ton Klaassen, Andre Koopman en Alexander Egberink
8
2. Samenvatting De definities zoals opgenomen in hoofdstuk 4 “Definities”, gelden onverkort ten aanzien van dit hoofdstuk 2 “Samenvatting”. Deze samenvatting moet gelezen worden als een inleiding op het Informatiememorandum. Een beslissing om in de Obligaties te investeren moet gebaseerd zijn op de bestudering van het gehele Informatiememorandum door degene die in de Obligaties investeert. Mogelijke beleggers dienen daarbij in het bijzonder het hoofdstuk 3 “Risicofactoren” aandachtig te bestuderen. De Initiatiefnemer kan uitsluitend aansprakelijk worden gesteld indien deze samenvatting in samenhang met de andere delen van het Informatiememorandum misleidend, onjuist of inconsistent is, of indien de samenvatting gelezen in samenhang met de andere delen van het Informatiememorandum, niet de kerngegevens bevat om beleggers te helpen wanneer zij overwegen in die effecten te investeren.
Risicofactoren Beleggers die overwegen om Obligaties te verwerven en bij hun beslissing dit Informatiememorandum wensen te betrekken, dienen naast de overige informatie in dit Informatiememorandum in elk geval de in hoofdstuk 3 “Risicofactoren” weergegeven risicofactoren zorgvuldig in overweging te nemen. Het intreden van deze risico’s kan de financiële positie van MKBi Duurzaam en de met haar verbonden onderneming(en) en daarmee de waarde van de Obligaties negatief beïnvloeden.
De risicofactoren zijn:
Risico’s verbonden aan de aard van de Obligaties • Het kan door meerdere factoren, waaronder het manifesteren van onderstaande risico’s, het geval zijn dat de financiële positie van MKBi Duurzaam niet toereikend is om de Obligaties geheel af te lossen. Verder geldt dat bij vervroegde aflossing van de Obligaties voor de Obligatiehouder/Belegger het risico bestaat dat hij/zij voor het vrijgekomen bedrag niet, dan wel niet tijdig een vergelijkbare en passende herbelegging kan vinden en uiteindelijk met een lager rendement genoegen moet nemen dan het rendement dat de Obligatiehouder/Belegger behaald zou hebben indien de Obligaties niet vervroegd zouden zijn afgelost. • Het risico bestaat dat de Obligaties niet, dan wel beperkt, dan wel niet op het gewenste moment verhandelbaar zijn, doordat een Obligatiehouder/Belegger, die zijn Obligaties wenst te verkopen, geen andere (rechts-)persoon vindt die de door hem of haar gehouden Obligatie(s) wil overnemen. • Het risico bestaat dat gedurende de looptijd van de Obligaties de waarde van de Obligaties niet objectief, dan wel niet nauwkeurig, dan wel moeilijk te bepalen is, omdat er naar verwachting geen openbare koers voor de Obligaties wordt gevormd en geen andere regelmatige objectieve tussentijdse waardering van de Obligaties plaatsvindt. • De Obligaties staan op een NPEX Beleggingsrekening en kunnen niet worden overgeboekt naar een andere (effecten)rekening buiten NPEX. Indien de Obligatiehouder/Belegger voor het einde van de Aflossingsdatum niet meer wil beleggen via NPEX, bestaat de mogelijkheid dat de Obligatiehouder/ Belegger de door hem gehouden Obligaties niet kan verkopen, dan wel tegen een lagere prijs dan de oorspronkelijke aankoopwaarde.
9
Risico’s eigen aan MKBi Duurzaam en haar onderneming
• Het risico bestaat dat de geselecteerde MKB-bedrijven niet aan hun betalingsverplichtingen kunnen voldoen jegens MKBi Duurzaam, zodat MKBi Duurzaam op haar beurt niet aan haar betalingsverplichtingen onder de Obligaties zal kunnen voldoen zodat de financiële positie van MKBi Duurzaam niet toereikend is om geheel of gedeeltelijk aan de rentebetalingsverplichtingen te voldoen. • Het functioneren en opereren van MKBi Duurzaam is onder meer afhankelijk van de specifieke kennis en ervaring van MKBi Beheer B.V. als bestuurder van MKBi Duurzaam. Het wegvallen van MKBi Beheer B.V. dan wel van de natuurlijke personen die MKBi Beheer B.V. uiteindelijk vertegenwoordigen, betekent het verloren gaan van die specifieke kennis en ervaring. • MKBi Duurzaam verstrekt uitsluitend aan de geselecteerde MKB-bedrijven een Achtergestelde Lening, zodat sprake is van een concentratierisico. • Er is geen zekerheid dat de betrokken MKB-bedrijven altijd zullen handelen op een wijze die consistent is met de belangen van MKBi Duurzaam als leninggever. • Door bedrijfsspecifieke en/of branchespecifieke ontwikkelingen kunnen MKB-bedrijven lagere omzetten en winsten realiseren of zelfs failliet gaan. Dit kan negatieve gevolgen hebben voor het MKB-bedrijf dat door MKBi Duurzaam wordt gefinancierd en daarmee de resultaten van MKBi Duurzaam. • Het risico van verlies door falende interne processen, mensen of systemen of door externe gebeurtenissen kan ertoe leiden dat MKBi Duurzaam niet aan haar betalingsverplichtingen onder de Obligaties kan voldoen. • Het risico bestaat dat de samenwerking met NPEX door één van de partijen vroegtijdig wordt beëindigd, waardoor de Obligaties niet meer verkocht kunnen worden via het NPEX Handelsplatform. Dit kan negatieve gevolgen hebben ten aanzien van de verhandelbaarheid van de Obligaties. • De vermogensstructuur van MKBi Duurzaam is een structuur waarbij veel vreemd vermogen en (nagenoeg) geen eigen vermogen wordt ingebracht. Eventuele ongunstige resultaten uit de activiteiten van MKBi Duurzaam, kan een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen onder de Obligaties te voldoen, omdat MKBi Duurzaam weinig eigen vermogen heeft. • Het risico bestaat dat de opbrengst van de Obligatielening minder bedraagt dan het maximaal te emitteren bedrag, waardoor voor een lager nominaal bedrag aan Achtergestelde Leningen kan worden verstrekt, dan wil waardoor niet alle geselecteerde MKB-bedrijven kunnen worden gefinancierd. Dit kan negatieve gevolgen hebben op de bedrijfsresultaten van MKBi Duurzaam.
Overige risico’s • Door het meerderjarige karakter van de investering is de invloed van de belastingheffing op MKBi Duurzaam en op het rendement van de Obligaties onzeker. • MKBi Duurzaam kan geconfronteerd worden met een wetswijziging of nieuwe regelgeving, die financieel ongunstig voor de Obligatiehouders/Beleggers kan uitvallen. • Voor MKBi Duurzaam vormt de politiek een onzekere factor. Het risico bestaat dat politieke besluitvorming van invloed of toepassing zal zijn op de specifieke activiteiten en belangen van MKBi Duurzaam en dat die nadelige gevolgen hebben voor de bedrijfsvoering of de financiële positie van MKBi Duurzaam. • Het is onzeker of MKBi Duurzaam al haar risico’s kan afdekken door middel van verzekeringen. Het kan zijn dat verzekeringen geen of geen volledige dekking bieden voor specifieke risico’s of dat dekking onder die verzekeringen in de toekomst onmogelijk zal blijken. • Het niet kunnen vinden van een nieuw onafhankelijk bestuur van de Stichting, kan negatieve gevolgen hebben voor de bescherming van de rechten van de Obligatiehouders/Beleggers.
10
MKBi Duurzaam (de Uitgevende Instelling) Algemeen MKBi Duurzaam is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht met statutaire zetel te Nieuwkuijk, Nederland, en kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk. MKBi Duurzaam is geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 58509038. Historie en doel MKBi Duurzaam is op 5 augustus 2013 opgericht door MKBi Beheer B.V. MKBi Duurzaam is een vennootschap die ten doel heeft, zakelijk samengevat, het beleggen van haar vermogen in uitsluitend midden- en kleinbedrijven in Nederland door middel van het (in samenhang met bankleningen) verstrekken van Achtergestelde Leningen aan die MKB-bedrijven. Bestuur van MKBi Duurzaam Het Bestuur van MKBi Duurzaam wordt gevormd door MKBi Beheer B.V. MKBi Beheer B.V. is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, met adres Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk en is geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 57126666. MKBi Beheer B.V. is op 31 januari 2013 opgericht. MKBi Beheer B.V. is bij de oprichting van MKBi Duurzaam benoemd. Het Directieteam wordt gevormd door de heren A.H. Egberink, T. Klaassen en A. Koopman. De curricula vitae van de heren A.H. Egberink, T. Klaassen en A. Koopman zijn opgenomen in Bijlage VI bij dit Informatiememorandum. Aandelenkapitaal Alle geplaatste aandelen in het kapitaal van MKBi Duurzaam worden gehouden door MKBi Beheer B.V. De aandelen van MKBi Beheer B.V. worden gehouden door Japema Holding B.V., Klaassen Holding B.V. en Holding Egberink B.V.
Activiteiten MKBi Duurzaam MKBi Duurzaam zal zich richten op (het financieren van) de geselecteerde MKB-bedrijven in Nederland door middel van het verstrekken van (converteerbare) Achtergestelde Leningen. Er is sprake van structurele fricties in de financiering van het MKB, vooral het kleinere, op Nederland gerichte bedrijfsleven en jonge, snelgroeiende bedrijven. MKBi Duurzaam voorziet hiermee in een alternatieve financieringsvorm voor het MKB. MKBi Duurzaam gaat daartoe aktes van achtergestelde lening aan met de geselecteerde MKB-bedrijven. De MKB-bedrijven dienen te voldoen aan de Selectiecriteria. Zie hierover meer in hoofdstuk 9 ‘Selectiecriteria/ selectieprocedure’. MKB-bedrijven De MKB-bedrijven waarin wordt geïnvesteerd zijn: Naam Data Protectors B.V. Alpheon Holding B.V. EES International B.V. Compakboard Tholen B.V. Fore Freedom B.V.
Branche Dataopslag Wind/zonne-energie Energie optimalisatie Toeleverancier bouw Glasvezelnetwerken
Investering 1 3.000.000 1 4.500.000 1 1.500.000 1 5.000.000 1 2.500.000
Looptijd 5 jaar 5 jaar 5 jaar 5 jaar 5 jaar
Rente 10,0% 8,0% 8,5% 8,5% 6,0%
Upside mogelijk? Ja, 2% winstrecht Ja, projectwinst Ja, 10% optierecht Ja, 5% premie hoofdsom Nee
11
Samenvatting financiële kerngegevens van MKBi Duurzaam MKBi Duurzaam is recentelijk opgericht en op de datum van dit Informatiememorandum is nog geen jaarrekening afgerond. In dit Informatiememorandum worden geen historische of vergelijkende cijfers ten aanzien van MKBi Duurzaam verstrekt. Het geplaatste aandelenkapitaal van MKBi Duurzaam bedraagt EUR 1,-, waarvan EUR 1,- is geplaatst en gestort.
Nederlandsche Participatie Exchange B.V. (NPEX) NPEX heeft een eigen handelsplatform waarop effecten worden verhandeld. Het is de bedoeling dat de Obligaties zullen worden verhandeld via het NPEX Platform. Dit platform wordt gehouden door Stichting NPEX Bewaarbedrijf. NPEX is ingeschreven in het register van de AFM en staat onder toezicht van zowel de AFM als De Nederlandsche Bank N.V. Informatie over de inschrijving in het register van de AFM is terug te vinden op de website www.afm.nl. Stichting NPEX Bewaarbedrijf bewaart vanaf het Noteringsmoment alle Obligaties voor de Obligatiehouders/ Beleggers. Stichting NPEX Bewaarbedrijf houdt een beleggingsrekening aan bij een Nederlandse bank om de beleggingen van de Obligatiehouders/Beleggers die via NPEX beleggen onder te brengen. Stichting NPEX Bewaarbedrijf houdt op de Beleggingsrekening van de Obligatiehouder/Belegger precies bij hoeveel en welke beleggingen hij of zij heeft, hoeveel de beleggingen precies waard zijn en op hoeveel geld de Obligatiehouder/Belegger recht heeft. Beleggingen, waaronder begrepen de Obligaties, kunnen niet naar een andere (effecten)rekening worden overgeboekt van een andere bank. NPEX staat garant voor Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Dit betekent dat als Stichting NPEX Bewaarbedrijf haar verplichtingen niet nakomt en haar dit verweten kan worden, NPEX deze verplichtingen na zal komen. MKBi Duurzaam behoudt zich het recht voor om tot het Noteringsmoment Obligaties uit te geven en te plaatsen bij beleggers zonder tussenkomst van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Hieraan is de uitdrukkelijke voorwaarde verbonden dat de door die beleggers gehouden Obligaties, op het Noteringsmoment (naar verwachting: 15 september 2013) ineens worden ingebracht in de beleggersadministratie van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De definitieve toelating van de Obligaties tot de handel op het NPEX Handelsplatform zal – ongeacht Relevante Uitgiftedatum - naar verwachting zijn 1 juni 2014 (het Handelsmoment). Door inschrijving op de Obligaties verklaart de Obligatiehouder/Belegger kennis te hebben genomen van het Reglement NPEX Beleggersgiro en zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk aan de voorwaarden die daarin zijn opgenomen te onderwerpen.
Obligatielening Algemeen MKBi Duurzaam zal maximaal 330 Obligaties uitgeven van EUR 50.000,- per stuk, exclusief 3% emissiekosten. Indien alle Obligaties zijn uitgegeven is de totale Obligatielening groot EUR 16.500.000,- Er geldt een minimum deelname van twee (2) Obligaties per Obligatiehouder/Belegger. Op de Obligaties zijn de Obligatievoorwaarden, zoals opgenomen in Bijlage I bij dit Informatiememorandum, van toepassing. Nederlands recht is van toepassing op de Obligatievoorwaarden, respectievelijk de Obligaties. Obligatiehouders/Beleggers dienen de bepalingen zoals uiteengezet in de Obligatievoorwaarden tevens te lezen in samenhang met de voorwaarden in de Trustakte, zoals opgenomen in Bijlage II bij dit Informatiememorandum. Bestemming van de opbrengst De opbrengst van de Obligatielening (met uitzondering van de emissiekosten) zal door MKBi Duurzaam worden aangewend ter financiering van (de activiteiten van) de geselecteerde MKB-bedrijven door (in samenhang met
12
bankleningen) de verstrekking van Achtergestelde Leningen, overeenkomstig het daaromtrent bepaalde in de Obligatievoorwaarden. Bij het verstrekken van de Achtergestelde Leningen wordt de Notaris betrokken. Voor de specifieke regeling in deze wordt verwezen naar de Obligatievoorwaarden. Vorm en overdraagbaarheid van de Obligaties Obligaties zijn per Obligatiehouder uitsluitend in pakketten van tenminste twee (2) Obligaties overdraagbaar, met dien verstande dat een Obligatiehouder/Belegger Obligaties niet kan overdragen indien de overdracht ertoe zou leiden dat de overdragende Obligatiehouder/Belegger dientengevolge zelf minder dan twee (2) Obligaties (over) houdt. De Obligaties luiden in euro. Status en rangorde De verplichtingen van MKBi Duurzaam uit hoofde van de Obligaties vormen directe verplichtingen van MKBi Duurzaam. Alle Obligaties zijn ter zake van aflossing, betaling van Rente en Winstdeling(en), voor zover van toepassing, onderling en ten opzichte van elkaar van gelijke rang, zonder enig verschil in preferentie. Vorderingen uit hoofde van de Obligaties zijn ten minste van gelijke rang ten opzichte van vorderingen van alle huidige en toekomstige concurrente schuldeisers van MKBi Duurzaam. Aflossing, eenmalige verlenging en vervroegde aflossing De looptijd van de Obligaties is afhankelijk van de Relevante Uitgiftedatum van die Obligatie. Alle Obligaties – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – zullen in beginsel op de Streefdatum worden afgelost. Aflossing van de Obligaties geschiedt tegen (100% van) hun Hoofdsom, zulks te vermeerderen met de verschenen doch onbetaalde Rente. Aflossing laat de aanspraken van de Obligatiehouder op Winstdeling(en) onverlet. Indien MKBi Duurzaam voorziet dat op de Streefdatum nog niet alle door haar verstrekte Achtergestelde Leningen volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn (terug-)betaald, zal zij onverwijld in overleg treden met de Stichting ter zake van een eenmalige verlenging van de looptijd van de Obligaties tot en met uiterlijk 31 december 2020. Eenmalige verlenging is onderworpen aan de goedkeuring van de Stichting. De Stichting zal zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouder of Obligatiehouder/Belegger kunnen besluiten tot het verlenen van goedkeuring aan een eenmalige verlenging, mits (i) MKBi Duurzaam een naar het uitsluitend oordeel van de Stichting deugdelijk gemotiveerd plan van aanpak heeft verstrekt met betrekking tot het afwikkelen van de nog lopende Achtergestelde Leningen, welk plan van aanpak ook door de raad van advies van MKBi Duurzaam wordt onderschreven; (ii) de Rentebetalingsdata onveranderd blijven en de Hoofdsom ter zake van, de Rente op en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties niet worden verminderd; (iii) de Aflossingsdatum zal liggen op of vóór 31 december 2020; en (iv) dit naar het uitsluitend oordeel van de Stichting in het belang is van de (gezamenlijke) Obligatiehouders/Beleggers. De Stichting kan in het kader van de goedkeuring aan de verlenging als hiervoor bedoeld nadere voorwaarden verbinden. MKBi Duurzaam heeft gedurende de twee (2) jaren voorafgaande aan de Streefdatum het recht om de Obligaties van tijd tot tijd, ook na Eenmalige Verlenging, geheel of gedeeltelijk vervroegd af te lossen, met inachtneming van een termijn voor kennisgeving van vervroegde aflossing aan de Obligatiehouder respectievelijk Obligatiehouders/ Beleggers van ten minste dertig (30) dagen, welke kennisgeving van aflossing onherroepelijk is en de datum van vervroegde aflossing dient te bevatten. Een datum van vervroegde aflossing zal evenwel altijd een Rentebetalingsdatum zijn. MKBi Duurzaam streeft er naar (maar is niet verplicht) alle overtollige liquiditeiten op de Bankrekening gedurende de looptijd van de Obligatielening aan te wenden voor vervroegde gedeeltelijke aflossing. Vervroegde gedeeltelijke aflossing zal altijd geschieden op pro rata parte basis. Rente De Obligaties renderen vanaf de Relevante Uitgiftedatum. Vanaf de Relevante Uitgiftedatum van een Obligatie is MKBi Duurzaam over de uitstaande Hoofdsom daarvan een vaste rente verschuldigd tegen een rentevoet van 7,50% per jaar (0,625 % per maand). Effectief is dit 7,76% per jaar.
13
MKBi Duurzaam zal de Rente op de Obligaties in beginsel maandelijks achteraf uitkeren op de Rentebetalingsdata, zoals in de Obligatievoorwaarden bepaald, met dien verstande dat (i) de eerste Rentebetalingsdatum 1 april 2014 is (voor alle Obligaties die vóór die datum zijn geplaatst); en (ii) indien een latere Rentebetalingsdatum in enig jaar niet op een Werkdag valt, de alsdan verschuldigde Rente wordt betaald op de eerstvolgende Werkdag. In een dergelijk geval zal MKBi Duurzaam geen rente of enige andere vergoeding zijn verschuldigd in verband met deze uitgestelde betaling. Ten overvloede: op 1 april 2014 wordt alle opgelopen maar onbetaalde Rente op de Obligaties, die vóór die datum zijn geplaatst bij Obligatiehouders/Beleggers, ineens uitgeleverd. Tot die datum wordt de Rente opgerold. In het geval de liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam naar het uitsluitend oordeel van het Bestuur van MKBi Duurzaam niet toereikend is om de Rente op een Rentebetalingsdatum uit te keren, dan is MKBi Duurzaam bevoegd de betalingsverplichting op te schorten. In dat geval wordt de nadien verschuldigde Rente vermeerderd met het tekort op de eerder verschuldigde Rente. Winstdeling(en) Vanaf het moment dat volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig de Obligatievoorwaarden heeft plaatsgevonden en uitsluitend indien en voor zover de liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam zulks toelaat, zijn en blijven de gezamenlijke Obligatiehouders/Beleggers – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – gedurende de periode tot en met het Laatste Liquiditeitsmoment pro rata parte gerechtigd tot uitkering van een Winstdeling op of omstreeks de Aflossingsdatum en voorts zo vaak als daarna een Liquiditeitsmoment plaatsvindt. Of en in welke mate Winstdeling(en) worden uitgekeerd is in de eerste plaats afhankelijk van de vraag of MKBi Duurzaam een Premierecht heeft bedongen van een MKB-bedrijf en zo ja, wat de voorwaarden van dat Premierecht zijn. In de tweede plaats is de uitkering van Winstdeling(en) volledig afhankelijk van de netto liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam, zulks telkens vast te stellen aan de hand van de daadwerkelijk aanwezige liquiditeiten op het moment van uitkeren. De Obligatiehouder heeft respectievelijk de Obligatiehouders/ Beleggers hebben geen aanspraak op de Winstdeling(en) indien de liquiditeiten daartoe niet aanwezig zijn. De Winstdeling(en), een en ander voor zover van toepassing, zullen worden uitgekeerd in overeenstemming met het bepaalde in de Obligatievoorwaarden, de Trustakte en Bijlage VIII. MKBi Duurzaam zal er verder voor zorgdragen dat de Aandeelhouder de verklaring ondertekent die als Bijlage III bij dit Informatiememorandum is opgenomen. Daarmee verklaart de Aandeelhouder, bij wijze van een onherroepelijk derdenbeding ten gunste van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers en de Stichting, dat (i) zij bekend is met de regeling inzake Winstdeling en hiermee onvoorwaardelijk en onherroepelijk instemt; en zich – behoudens (interim) dividend uitkering op grond van artikel 7.6 van de Obligatievoorwaarden – bovendien zal onthouden van bovendien zal onthouden van (ii) (het nemen van een besluit strekkende tot) het uitkeren van winst; (iii) (het nemen van een besluit strekkende tot) de terugbetaling van ingebracht kapitaal; (iv) (het nemen van een besluit strekkende tot) het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee; en (v) het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan MKBi Duurzaam, een en ander tot en met de datum volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig de Obligatievoorwaarden. Betalingen en verzuim Betalingen ter zake van Rente, Hoofdsom en, voor zover van toepassing, Winstdeling vinden plaats aan Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Stichting NPEX Bewaarbedrijf betaalt vervolgens de Obligatiehouder/Belegger (i.e. administreert de betreffende betaling op de NPEX Beleggersrekening van de Obligatiehouder/Belegger). Deze regeling is opgenomen in het Reglement NPEX Beleggersgiro, welk reglement terug te vinden is op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl. Er is sprake van verzuim van MKBi Duurzaam indien sprake is van (i) niet-nakoming of -uitvoering door MKBi Duurzaam van een materiële verplichting op grond van de Obligatielening en de betreffende materiële nalatigheid duurt tenminste 30 dagen nadat MKBi Duurzaam een kennisgeving per aangetekende brief heeft ontvangen van de Stichting waarin deze materiële nalatigheid wordt geconstateerd; of (ii) het uitwinbaar worden
14
van de voor de Obligaties gegeven zekerheid door MKBi Duurzaam. Daarnaast zal sprake zijn van verzuim van MKBi Duurzaam in de situaties als vermeld in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden. In geval van verzuim van MKBi Duurzaam zal de Stichting met inachtneming van het daaromtrent bepaalde in de Trustakte, naar eigen inzicht dan wel op schriftelijk verzoek van de houders van tenminste 25% van het totale nominale bedrag van uitstaande Obligaties de Obligatielening (inclusief Hoofdsom, Rente en/of, voor zover beschikbaar, Winstdeling(en)) per direct mogen opeisen. De Stichting Stichting Obligatiehouders MKBi (de Stichting) vervult in het kader van de Obligaties een belangrijke rol voor de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers. De Stichting treedt op voor en namens de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers en behartigt de gezamenlijke belangen van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers. Daarnaast houdt de Stichting toezicht op de naleving van de Obligatievoorwaarden. Het bestuur van de Stichting wordt gevormd door Orangefield (Netherlands) B.V. De Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers, kunnen geen eigen, individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse acties jegens MKBi Duurzaam instellen. De Stichting zal naar eigen goeddunken – doch te allen tijde met inachtneming van de belangen van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/ Beleggers – over de rechten van de Obligatiehouder respectievelijk Obligatiehouders/Beleggers onder de Obligatievoorwaarden, kunnen beschikken. De curricula vitae van de bestuursleden van de Stichting zijn opgenomen in Bijlage VII van dit Informatiememorandum. Parallelle vordering Ten aanzien van de zekerheden ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/ Beleggers zal de Stichting op grond van de Trustakte optreden voor en ten behoeve van de Obligatiehouder. Daartoe zal de Stichting als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht hebben ten opzichte van MKBi Duurzaam, dat inhoudelijk overeenstemt met de vorderingsrechten van de Obligatiehouder jegens MKBi Duurzaam (een zogenoemde ‘parallelle vordering’). Dit betekent dat de Stichting uit hoofde van de parallelle vordering een zelfstandig vorderingsrecht zal hebben tot betaling door MKBi Duurzaam van een bedrag dat gelijk is aan (‘parallel is aan’) het totale bedrag dat MKBi Duurzaam onder de Obligatielening verschuldigd is. Pos-/neg-verklaring, zekerheidsrechten MKBi Duurzaam is op grond van de Trustakte gehouden om in geval van een situatie van verzuim als bedoeld in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden, dan wel een dreigende verzuimsituatie, op eerste verzoek van de Stichting zekerheid te verstrekken ten gunste van de Stichting ter versterking van de Parallelle Vordering van de Stichting als volgt: (i) een stil pandrecht, eerste in rang, op alle huidige- en toekomstige vorderingen van MKBi Duurzaam uit hoofde van de Achtergestelde Leningen; en (ii) een openbaar pandrecht, eerste in rang, op de Bankrekening. Deze zekerheidsrechten zullen worden gevestigd bij afzonderlijke onderhandse pandakte(s). De Stichting zal de zekerheidsrechten voor en ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers houden, beheren en indien noodzakelijk uitwinnen. Indien de Stichting overgaat tot uitwinning van de zekerheden die zijn gevestigd tot zekerheid van de parallelle vordering van de Stichting, zullen de gelden die de Stichting door voornoemde uitwinning verkrijgt MKBi Duurzaam bevrijden van de betaling van deze gelden ten opzichte van de Obligatiehouder. MKBi Duurzaam verplicht zich onder de Trustakte tegenover de Stichting en de Obligatiehouder eveneens om behoudens voorafgaande schriftelijke toestemming daartoe van de Stichting geen: (a) andere leningen aan te trekken, dan de Obligatielening; en (b) zekerheidsrechten, van welke aard dan ook, te vestigen of te laten bestaan op een Achtergestelde Lening en/of een goed of activum dat haar toebehoort, of in de toekomst zal gaan toebehoren, behoudens bestaande en eventuele toekomstige zekerheden gevestigd ten behoeve van de Stichting.
15
Inschrijving Om Obligaties te kunnen aankopen dient de Obligatiehouder/Belegger over een NPEX Beleggingsrekening te beschikken. De Obligatiehouder/Belegger kan bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf een NPEX Beleggingsrekening openen. De voorwaarden waaronder de NPEX Beleggingsrekening geopend kan worden staan vermeld in het Reglement NPEX Beleggersgiro, welk reglement terug te vinden is op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl. Een potentiële Obligatiehouder/Belegger kan inschrijven op twee of meer Obligaties door het door MKBi Duurzaam op verzoek van de inschrijver beschikbaar te stellen inschrijfformulier. Om voor de Obligaties in aanmerking te komen dient de Obligatiehouder/Belegger het volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulier aan NPEX toe te sturen. Daarnaast dient de Obligatiehouder/Belegger, zodra hij daartoe wordt verzocht, het verschuldigde bedrag voor de Obligaties waarop is ingeschreven over te maken op de bankrekening van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Er zijn maximaal 330 Obligaties beschikbaar. De inschrijvingsperiode in verband met de uitgifte de Obligaties eindigt op het moment dat de inschrijving voor Obligatielening voltekend is, doch uiterlijk op 31 mei 2014 (Einddatum Aanbieding). MKBi Duurzaam behoudt zich expliciet het recht voor de inschrijvingsperiode te verkorten indien het aantal inschrijvingen hiertoe aanleiding geeft. Obligaties kunnen telkens op een Werkdag worden uitgegeven en geplaatst bij beleggers (een Relevante Uitgiftedatum). MKBi Duurzaam behoudt zich expliciet het recht voor zonder opgaaf van redenen een inschrijving, geheel of gedeeltelijk, te weigeren dan wel niet te effectueren. Eventuele stortingen in verband met de inschrijvingen voor Obligaties die worden geweigerd of niet geëffectueerd, zullen worden gestorneerd op het bankrekening-/IBANnummer waarvan de oorspronkelijke storting werd gedaan. Er zal in geval van stornering geen rente worden vergoed over het gestorneerde bedrag. Indien de periode waarin op de Obligaties kan worden ingeschreven wordt gewijzigd, dan wel indien het aantal uit te geven Obligaties wordt verhoogd voor het einde van de inschrijfperiode, dan zal hiervan mededeling worden gedaan op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl. Voor nadere informatie over de inschrijving wordt verwezen naar hoofdstuk 18 “Deelname” van dit Informatiememorandum. Door inschrijving op de Obligatie verklaart de Obligatiehouder/Belegger kennis te hebben genomen van het Reglement NPEX Beleggersgiro en zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk aan de voorwaarden die daarin zijn opgenomen, te onderwerpen.
Verkoopbeperkingen De afgifte en verspreiding van dit Informatiememorandum alsmede het aanbieden, verkopen en leveren van de Obligaties kan in bepaalde jurisdicties onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. Personen die in het bezit komen van dit Informatiememorandum dienen zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. MKBi Duurzaam aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor enige schending van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of deze een mogelijke koper van Obligaties is of niet.
Beschikbare informatie
16
Kopieën van dit Informatiememorandum en (eventuele) supplementen bij dit Informatiememorandum zijn, uitsluitend in de Nederlandse taal, kosteloos verkrijgbaar gedurende de inschrijvingsperiode via de website van MKBi Duurzaam, bereikbaar via www.mkbifondsen.nl dan wel per post bij MKBi Duurzaam, Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk.
3. Risicofactoren De definities zoals opgenomen in hoofdstuk 4 “Definities”, gelden onverkort ten aanzien van dit hoofdstuk 3 “Risicofactoren”. Zij die overwegen om in te schrijven op Obligaties worden aangeraden kennis te nemen van het gehele Informatiememorandum en in elk geval de in dit hoofdstuk 3 weergegeven risicofactoren zorgvuldig in overweging te nemen, alvorens te beslissen over de inschrijving op en de aankoop van Obligaties. Investeren brengt altijd risico’s met zich mee. Er kunnen zich immer onverwachte ontwikkelingen voordoen, die de rendementsontwikkeling negatief beïnvloeden. Dit geldt ook voor investeringen in de Obligaties die worden aangeboden en uitgegeven door MKBi Duurzaam. Onderstaande risicofactoren zijn omstandigheden die zich mogelijk zouden kunnen voordoen. MKBi Duurzaam kan geen uitspraak doen over de mate van waarschijnlijkheid dat deze omstandigheden zich daadwerkelijk voordoen. Het intreden van deze risico’s kan de financiële positie van MKBi Duurzaam en daarmee de waarde van de Obligaties negatief beïnvloeden. De continuïteit van MKBi Duurzaam is afhankelijk van de wijze waarop met genoemde risico’s wordt omgegaan. De in dit hoofdstuk 3 gegeven opsomming van risicofactoren is niet uitputtend en andere factoren, die thans niet bekend zijn bij MKBi Duurzaam of die MKBi Duurzaam thans van minder (materieel) belang acht, kunnen mogelijk de financiële positie van MKBi Duurzaam en daarmee de waarde van de Obligaties negatief beïnvloeden. De in dit hoofdstuk genoemde risico’s kunnen onderverdeeld worden in drie categorieën, te weten risico’s verbonden aan de aard van de Obligaties (paragraaf 3.1), risico’s verbonden aan MKBi Duurzaam en de door haar gedreven onderneming (paragraaf 3.2) en overige risico’s (paragraaf 3.3). Deze risico’s worden onderstaand verder beschreven.
3.1
Risico’s verbonden aan de aard van de Obligaties
Aflossing en risico van vervroegde aflossing Alle Obligaties - ongeacht Relevante Uitgiftedatum - zullen in beginsel op de Streefdatum, maar uiterlijk 31 december 2020 worden afgelost. De aflossingsverplichting rust op MKBi Duurzaam. Het kan door het manifesteren van (een of meer van) de navolgende risico’s het geval zijn dat de opbrengst onvoldoende is om de Obligatielening in zijn geheel af te lossen, dat een vervangende financiering niet (geheel) mogelijk is of dat om een andere reden de financiële positie van MKBi Duurzaam niet toereikend is om aan (al) haar verplichtingen onder de Obligaties te kunnen voldoen. In dat geval kunnen de Obligaties in waarde dalen en/of niet of niet volledig worden afgelost. MKBi Duurzaam heeft de mogelijkheid om de Obligaties gedurende twee (2) jaren voorafgaande aan de Streefdatum te eniger tijd geheel of gedeeltelijk vervroegd af te lossen. MKBi Duurzaam streeft er naar (maar is niet verplicht) alle overtollige liquiditeiten op de Bankrekening gedurende de looptijd van de Obligatielening aan te wenden voor vervroegde gedeeltelijke aflossing. Het gevolg is dat de betreffende Obligatiehouders/Beleggers over een kortere periode dan zij aanvankelijk voor ogen hadden bij inschrijving op de Obligaties Vaste Rente krijgen uitgekeerd. Bij vervroegde aflossing van de Obligaties bestaat voor de Obligatiehouder het risico dat hij/zij voor het vrijgekomen bedrag niet, dan wel niet tijdig een vergelijkbare en passende herbelegging kan vinden en uiteindelijk met een lager rendement genoegen moet nemen dan het rendement dat de Obligatiehouder/Belegger behaald zou hebben indien de Obligaties niet vervroegd zouden zijn afgelost. Vervroegde aflossing laat de eventuele aanspraken van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/ Beleggers ten aanzien van de Winstdeling(en) onverlet.
17
Beperkte verhandelbaarheid van de Obligaties Voor de Obligaties is notering aangevraagd voor NPEX, het online handelsplatform. NPEX is een beleggingsonderneming. Met de notering beoogt MKBi Duurzaam de verhandelbaarheid (en daarmee: liquiditeit) van de Obligaties te vergroten. De Obligaties kunnen slechts worden overgedragen via het NPEX Handelsplatform aan andere beleggers die hierop zijn aangesloten. Echter, het risico bestaat dat de Obligaties niet, dan wel beperkt, dan wel niet op het gewenste moment verhandelbaar zijn, doordat een Obligatiehouder die zijn Obligaties wenst te verkopen geen andere (rechts-) persoon vindt die de door hem of haar gehouden Obligatie(s) wil overnemen. Daarmee bestaat het risico dat de Obligatie(s) illiquide zijn. Waardering van de Obligaties Het risico bestaat dat gedurende de looptijd van de Obligaties de waarde van de Obligaties niet objectief, dan wel niet nauwkeurig, dan wel moeilijk te bepalen is, omdat er naar verwachting geen openbare koers voor de Obligaties wordt gevormd en geen andere regelmatige objectieve tussentijdse waardering van de Obligaties plaatsvindt. Tevens bestaat het risico dat in de markt, voor zover sprake zal zijn van een markt voor de Obligaties, een waarde aan de Obligaties wordt toegekend die niet reëel is c.q. lager is dan de uitstaande Hoofdsom van de Obligaties. Het risico bestaat dat (bij verkoop van de Obligaties) de Obligaties niet, dan wel beperkt, dan wel niet tegen de gewenste of reële waarde verhandelbaar zijn, doordat een Obligatiehouder/Belegger die zijn Obligaties wenst te verkopen geen andere (rechts-)persoon vindt die de door hem of haar gehouden Obligatie(s) wil overnemen tegen de gewenste en/of reële waarde hiervan. Onmogelijkheid van overboeking Obligaties De Obligaties van de Obligatiehouder/Belegger staan op een NPEX Beleggingsrekening. Deze Obligaties kunnen niet worden overgeboekt naar een andere rekening van de Obligatiehouder/Belegger buiten NPEX (bijvoorbeeld naar een effectenrekening bij een reguliere bank). Indien de Obligatiehouder/Belegger voor het einde van de Aflossingsdatum niet meer wil beleggen via NPEX, dient de Obligatiehouder/Belegger zijn Obligaties te verkopen. De kans bestaat dat de Obligaties niet verkocht kunnen worden of dat de Obligaties worden verkocht tegen een lagere prijs. Daarmee bestaat het risico dat de Obligatiehouder/Belegger de Obligaties niet kan verkopen, dan wel tegen een lagere prijs dan de oorspronkelijke aankoopwaarde.
3.2
Risico’s eigen aan MKBi Duurzaam en haar onderneming
Debiteuren- en faillissementsrisico Gedurende de looptijd dragen de Obligaties Rente over hun uitstaande Hoofdsom. Daarnaast zijn Obligatiehouders/Beleggers pro rata parte voorwaardelijk gerechtigd tot een Winstdeling. Deze rentebetalingsverplichting en de voorwaardelijke verplichting tot uitkering van Winstdeling rust op MKBi Duurzaam. MKBi Duurzaam verricht geen andere activiteiten dan de aanbieding en uitgifte van de Obligaties aan het publiek in Nederland enerzijds en het doorlenen van de opbrengsten van de Obligaties aan de geselecteerde MKB-bedrijven in Nederland anderzijds. MKBi Duurzaam is voor de betaling van Rente op, Hoofdsom van en, voor zover van toepassing, Winstdeling(en) in verband met de Obligaties, volledig afhankelijk van de betaling van de ontvangen rente van de geselecteerde MKB-bedrijven uit hoofde van de verstrekte Achtergestelde Leningen. Het debiteurenrisico is het risico dat een geselecteerd MKB-bedrijf dat een Achtergestelde Lening heeft aangetrokken, of andere debiteuren van MKBi Duurzaam, niet of niet tijdig aan hun verplichtingen voldoen of hun overeenkomsten niet nakomen. Zo kunnen bijvoorbeeld economische omstandigheden, in de (specifieke) markt waarin het geselecteerde MKB-bedrijf actief is, de omzet en het bedrijfsresultaat negatief beïnvloeden en daarmee de exploitatie van de onderneming van dat MKB-bedrijf. Het is mogelijk dat de geselecteerde MKBbedrijven niet aan hun betalingsverplichtingen (inclusief hoofdsom, rente en premie, voor zover van toepassing) kunnen voldoen jegens MKBi Duurzaam uit hoofde van de Achtergestelde Leningen, bijvoorbeeld door gewijzigde marktomstandigheden, verslechterde solvabiliteit, faillissement, opzegging van kredietfaciliteiten en andere toekomstige onvoorziene omstandigheden.
18
Indien de geselecteerde MKB-bedrijven niet aan hun betalingsverplichtingen (inclusief hoofdsom, rente en premie, voor zover van toepassing) kunnen voldoen jegens MKBi Duurzaam, zal MKBi Duurzaam op haar beurt mogelijk niet aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en, voor zover van toepassing, de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties kunnen voldoen. MKBi Duurzaam is afhankelijk van de directieleden Het functioneren en opereren van MKBi Duurzaam is onder meer afhankelijk van de specifieke kennis en ervaring van MKBi Beheer B.V. als Bestuur van MKBi Duurzaam. Feitelijk is het functioneren en opereren van MKBi Duurzaam afhankelijk van de specifieke kennis en ervaring van drie natuurlijke personen. Het betreft de heren A.H. Egberink, T. Klaassen en A. Koopman. Het wegvallen van MKBi Beheer B.V. dan wel van de natuurlijke personen die MKBi Beheer B.V. uiteindelijk vertegenwoordigen, betekent het verloren gaan van die specifieke kennis en ervaring. Dit kan op de lange termijn een negatief effect hebben op de bedrijfsvoering en financiële resultaten van MKBi Duurzaam. Het wegvallen van MKBi Beheer B.V. dan wel van de natuurlijke personen die MKBi Beheer B.V. uiteindelijk vertegenwoordigen, kan daarmee een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen. Concentratierisico MKBi Duurzaam verstrekt, met de gelden die zij door uitgifte van de Obligaties aantrekt, uitsluitend aan de geselecteerde MKB-bedrijven een Achtergestelde Lening. In die zin is sprake van een concentratierisico. Het is niet mogelijk om voldoende aandacht en kapitaal beschikbaar te stellen bij een te grote spreiding. Het risico dat hieruit ontstaat is dat er, bij een faillissement of bij gewijzigde marktomstandigheden voor bedrijven of sectoren, negatieve gevolgen kunnen ontstaan voor MKBi Duurzaam. Het individuele risico van een Achtergestelde Lening aan een geselecteerd MKB-bedrijf zal sterk zichtbaar zijn in de exploitatie begroting van MKBi Duurzaam door het beperkt aantal Achtergestelde Leningen dat wordt verstrekt. Dit kan een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen. Risico’s verbonden aan het zelfstandig management van MKB-bedrijven De geselecteerde MKB-bedrijven die worden gefinancierd door MKBi Duurzaam, worden zelfstandig geleid door hun eigen management. De invloed van MKBi Duurzaam op de dagelijkse operationele leiding van de geselecteerde MKB-bedrijven aan wie een Achtergestelde Lening is verstrekt, is beperkt en volgt alleen uit de met de betreffende MKB-bedrijven te sluiten aktes van achtergestelde lening. Er is geen zekerheid dat de betrokken MKB-bedrijven altijd zullen handelen op een wijze die consistent is met de belangen van MKBi Duurzaam als leninggever. Er is op structurele basis overleg met het management van het geselecteerde MKB-bedrijf, en waar nodig en binnen de grenzen van hetgeen met het MKB-bedrijf is overeengekomen respectievelijk met inachtneming van de belangen van de bank die het betreffende MKB-bedrijf ook financiert, kan sturing vanuit MKBi Duurzaam plaatsvinden in het geval de belangen van MKBi Duurzaam niet voldoende naar voren komen. Desondanks is het management van het MKB-bedrijf zelfstandig bevoegd en in staat om keuzes te maken. Die keuzes kunnen een negatieve invloed hebben op de waardeontwikkeling van de Obligaties, voordat MKBi Duurzaam kan ingrijpen. De leiding van een MKB-bedrijf is één van de meest bepalende factoren voor de performance van het betreffende MKB-bedrijf. Tenslotte kunnen persoonlijke omstandigheden van zowel het management van de MKB-bedrijven als van het management van MKBi Duurzaam invloed hebben op het resultaat. Dit kan een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen. Performancerisico De geselecteerde MKB-bedrijven die door MKBi Duurzaam worden gefinancierd, kunnen door bedrijfsspecifieke en/of branchespecifieke ontwikkelingen (waaronder begrepen ontwikkelingen buiten Nederland) lagere omzetten en winsten realiseren of zelfs failliet gaan. Dit kan negatieve gevolgen hebben voor het MKB-bedrijf dat door MKBi Duurzaam wordt gefinancierd en daarmee voor de resultaten van MKBi Duurzaam zelf. Dit kan een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen.
19
Operationeel risico Het operationeel risico betreft het risico van verlies door falende interne processen, mensen of systemen of door externe gebeurtenissen. Voorbeelden van operationeel risico-incidenten zijn heel divers: fraude, claims van derden, fouten bij de verwerking van financiële en andere gegevens, niet-naleving van de wet- en regelgeving en storingen van hardware en/of software. Voor de Obligatiehouders zou verwezenlijking van het operationeel risico, zowel op het niveau van MKBi Duurzaam als op het niveau van de MKB-bedrijven, ertoe kunnen leiden dat MKBi Duurzaam niet in staat is om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen. Beëindigingsrisico samenwerking NPEX De Obligaties worden uitsluitend verhandeld via het NPEX Handelsplatform. Het risico bestaat dat de samenwerking met NPEX door één van de partijen tijdens de looptijd van de Obligatielening wordt beëindigd. In dat geval kunnen de Obligaties niet meer verkocht worden via het NPEX Handelsplatform. Het risico bestaat dat de Obligaties beperkt of (al dan niet tijdelijk) niet verhandelbaar zijn. Daarmee bestaat het risico dat de Obligaties (tijdelijk) illiquide zijn. Wet giraal effectenverkeer niet van toepassing De Obligaties worden uitsluitend verhandeld via het NPEX Platform. Stichting NPEX Bewaarbedrijf wordt echter niet gereglementeerd ingevolge de Wet giraal effectenverkeer. Dit betekent dat de beleggers die via NPEX handel drijven, waaronder de Obligatiehouders/Beleggers, niet wettelijk beschermd worden tegen faillissement van Stichting NPEX Bewaarbedrijf of tegen beslaglegging door derden op de activa van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Risico’s met betrekking tot de vermogensstructuur De vermogensstructuur van MKBi Duurzaam is een structuur waarbij veel vreemd vermogen en (nagenoeg) geen eigen vermogen wordt ingebracht. Eventuele ongunstige resultaten uit de activiteiten van MKBi Duurzaam (i.e. het verstrekken van Achtergestelde Leningen aan de geselecteerde MKB-bedrijven), kan een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdsom, Rente en/of Winstdeling) onder de Obligaties te voldoen, omdat MKBi Duurzaam weinig eigen vermogen heeft. Het risico van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers (als verstrekkers van vreemd vermogen) wijkt daarom niet veel af van het risico dat zij zouden lopen als aandeelhouders. De Obligatielening wordt niet volledig uitgegeven Wanneer de opbrengst van de Obligatielening minder bedraagt dan het maximaal te emitteren bedrag, zal ten gevolge daarvan voor een lager nominaal bedrag aan Achtergestelde Leningen kunnen worden verstrekt. Ook is mogelijk dat in een dergelijk geval MKBi Duurzaam zich genoodzaakt ziet om af te zien van het financieren van een of meer geselecteerde MKB-bedrijven. De periodieke vaste kosten van MKBi Duurzaam zullen in beide gevallen een groter effect hebben op de bedrijfsresultaten van MKBi Duurzaam. Dit zou in het meest ongunstige geval een beperking tot gevolg hebben voor MKBi Duurzaam om haar betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdsom, Rente en/of Winstdeling) onder de Obligaties te voldoen.
3.3 Overige risico’s Fiscaal risico Door het meerderjarige karakter van de investering is de invloed van de belastingheffing op MKBi Duurzaam en op het rendement van de Obligaties onzeker. MKBi Duurzaam kan geconfronteerd worden met een wetswijziging, nieuwe regelgeving of politieke besluitvorming, die financieel ongunstig voor de Obligatiehouders/ Beleggers kan uitvallen. De fiscale behandeling van een Obligatie of een Obligatiehouder/Belegger kan in de loop der jaren door wijziging van Nederlandse wetgeving dan wel nieuwe jurisprudentie negatief worden beïnvloed. De fiscale positie van MKBi Duurzaam waaronder die van de Obligatielening is niet vooraf afgestemd met de belastingdienst. Indien de belastingdienst de gepresenteerde uitgangspunten niet volgt, kan dat leiden tot een
20
negatieve invloed op de bedrijfsresultaten van MKBi Duurzaam, hetgeen MKBi Duurzaam mogelijk beperkt om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te kunnen voldoen. Algemene juridische risico’s MKBi Duurzaam loopt risico’s wanneer tegen haar een rechtszaak aangespannen wordt. Ongeacht of dergelijke vorderingen ontvankelijk zijn, loopt MKBi Duurzaam de kans om financiële schade te lijden nu de uitkomst van gerechtelijke procedures veelal onzeker is. De verdediging in een dergelijke procedure is kostbaar en deze kosten kunnen vaak slechts ten dele op de wederpartij verhaald worden, zelfs wanneer MKBi Duurzaam in het gelijk wordt gesteld. Dit risico kan tot gevolg hebben dat de mogelijkheden voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen, beperkt worden. Politiek Een onzekere factor is de invloed van de politiek. Onder politieke risico’s worden verstaan risico’s met betrekking tot stabiliteit en legitimiteit van politieke instituten, ordelijke opvolging van de politieke leiders, transparantie bij de economische besluitvorming, nationale veiligheid en geopolitieke risico’s. Genoemde risico’s kunnen een negatieve invloed hebben op de bedrijfsresultaten van MKBi Duurzaam, hetgeen een beperking tot gevolg kan hebben voor MKBi Duurzaam om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Rente op, Hoofdsom van en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties) onder de Obligaties te voldoen. Verzekeringen en onverzekerde risico’s MKBi Duurzaam zal een aantal verzekeringen afsluiten ter dekking van normale bedrijfsmatige risico’s. Echter, het is onzeker of zij al hun risico’s kan afdekken door middel van verzekeringen. Het kan zijn dat verzekeringen geen of geen volledige dekking bieden voor specifieke risico’s of dat dekking onder die verzekeringen in de toekomst onmogelijk zal blijken. Bepaalde risico’s zijn onverzekerbaar zoals oorlogen, terroristische aanslagen en natuurrampen. Bovendien kunnen de ontwikkelingen op de verzekeringsmarkt leiden tot verhoging van de verzekeringspremies. Een en ander kan negatieve gevolgen hebben voor MKBi Duurzaam en haar financiële positie en resultaten. Onafhankelijk bestuur van de Stichting De belangen van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers worden behartigd door de Stichting. De rechten van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers in verband met de zekerheden, die in verband met de Obligatielening ten gunste van de Stichting zullen worden gevestigd, worden uitgeoefend door de Stichting in de mate en op de wijze als nader bepaald in de Trustakte. De Stichting zal de zekerheden ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers houden, beheren en indien noodzakelijk uitwinnen. Het bestuur van de Stichting is onafhankelijk van MKBi Duurzaam. Het bestuur van de Stichting wordt gevormd door Orangefield (Netherlands) B.V. Een bestuurder van de Stichting is op grond van de Trustakte bevoegd om zijn functie neer te leggen (vrijwillig defungeren) door kennisgeving aan de Stichting, MKBi Duurzaam en aan de Obligatiehouders met inachtneming van een opzegtermijn van tenminste 90 dagen. Het bestuur van de Stichting bestaat uit tenminste een bestuurder. Benoeming van bestuurders geschiedt door het bestuur van de Stichting en op bindende voordracht van MKBi Beheer. Bestuurders van de Stichting worden ontslagen door een besluit van het bestuur van de Stichting. Indien er geen bestuurders in functie zijn dan is het bestuur onbevoegd om bestuurders te benoemen en dan is MKBi Beheer bevoegd één of meer bestuurders te benoemen. Het niet kunnen vinden van een nieuw onafhankelijk bestuur van de Stichting kan negatieve gevolgen hebben voor de bescherming van de rechten van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers.
21
4. Definities De hierna gedefinieerde begrippen beginnen met een hoofdletter en hebben in dit Informatiememorandum, tenzij uit de context uitdrukkelijk het tegendeel blijkt, de betekenis die daaraan is toegekend. Definities in enkelvoud worden geacht mede de meervoudsvorm en definities in meervoud worden geacht mede het enkelvoud te bevatten. Aandeelhouder de (enig) aandeelhouder van MKBi Duurzaam, zijnde MKBi Beheer B.V.; Achtergestelde Lening een aan een MKB-bedrijf verstrekte c.q. te verstrekken (al dan niet in aandelen converteerbare) achtergestelde lening ter financiering van de activiteiten van dat MKB-bedrijf, welke in ieder geval aan de voorwaarden voldoet die zijn genoemd in paragraaf 9.4 van dit Informatiememorandum. Een Achtergestelde Lening wordt aangegaan tussen MKBi Duurzaam, de Aandeelhouder en het betreffende geselecteerde MKB-bedrijf, substantieel in overeenstemming met voorbeeld (onderhandse) akte van Achtergestelde Lening zoals opgenomen in Bijlage IV van dit Informatiememorandum; Aflossingsdatum de uiteindelijke datum waarop volledige aflossing van de Obligaties plaatsvindt, ongeacht of verlening van de looptijd heeft plaatsgevonden; AFM de Stichting Autoriteit Financiële Markten, een stichting naar Nederlands recht, met statutaire zetel te Amsterdam; Bankrekening de bankrekening die MKBi Duurzaam zal aanhouden en waarop MKBi Duurzaam onder meer alle inkomsten in verband met de Achtergestelde Leningen van welke aard ook zal ontvangen en vanaf welke bankrekening MKBi Duurzaam betalingen onder de Obligatielening zal voldoen; Bestuur het statutaire bestuur van MKBi Duurzaam, te weten MKBi Beheer B.V. Het statutaire bestuur van MKBi Beheer B.V. wordt gevormd door de heren A.E. Egberink en T. Klaassen; Bijlage een bijlage bij dit Informatiememorandum, welke een onlosmakelijk onderdeel uitmaken van dit Informatiememorandum; Boekjaar het boekjaar van MKBi Duurzaam, welke gelijk is aan het kalenderjaar; Directieteam (DT) het team van feitelijk beleidsbepalers en mede-beleidsbepalers van MKBi Duurzaam, bestaande uit de heren A.H. Egberink, T. Klaassen en A. Koopman; Einddatum Aanbieding het moment waarop de inschrijving voor de Obligatielening voltekend is of indien de Uitgevende Instelling zulks bepaald, maar uiterlijk op 31 mei 2014; EUR euro, het wettelijk betaalmiddel van de Europese Monetaire Unie; Handelsmoment het moment waarop de Obligaties definitief tot de handel op NPEX Handelsplatform worden toegelaten, uiterlijk 1 juni 2014;
22
Hoofdsom de nominale waarde van een Obligatie, zijnde EUR 50.000,-; Informatiememorandum dit informatiememorandum, inclusief alle Bijlagen; Initiatiefnemer MKBi Beheer B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, statutair gevestigd te Nieuwkuijk; Jaarstukken de (enkelvoudige) jaarrekening van MKBi Duurzaam, met inbegrip van de balans en de winst- en verliesrekening, een vermogensmutatieoverzicht, een kasstroomoverzicht, de grondslagen voor financiële verslaggeving en de toelichting daarop, alsmede het directieverslag over enig Boekjaar; Liquiditeitsmoment elk moment waarop een Achtergestelde Lening volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk (vervroegd) wordt afgelost en (terug-)betaald overeenkomstig de voorwaarden waaronder die Achtergestelde Lening is aangegaan, dan wel het moment waarop ter zake van die Achtergestelde Lening finale kwijting wordt verleend aan het betreffende MKB-bedrijf; Laatste Liquiditeitsmoment het laatste Liquiditeitsmoment (zijnde het moment vanaf welke MKBi Duurzaam géén Achtergestelde Leningen meer heeft uitstaan); MKB-bedrijf een onderneming die door de Initiatiefnemer is geselecteerd en in aanmerking komt voor het aantrekken van een Achtergestelde Lening dan wel die een Achtergestelde Lening heeft aangetrokken, te weten: (i) Data Protectors B.V. (ii) Alpheon Holding B.V. (iii) EES International B.V. (iv) Compakboard Tholen B.V. (v) Fore Freedom B.V. Uitgebreide informatie over de MKB-bedrijven is opgenomen in Bijlage VIII van dit Informatiememorandum; MKBi Duurzaam MKBi Duurzaam B.V., een nieuw opgerichte besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk; Netto Liquiditeiten de uitkomst van de volgende berekening: Aflossingsdatum het totale saldo van de Bankrekening op de Aflossingsdatum nadat volledige aflossing overeenkomstig de Obligatievoorwaarden heeft plaatsgevonden;
verminderd met:
voor zover van toepassing, het totaal aan redelijke kosten in verband met het (juridisch) afwikkelen van de Achtergestelde Leningen en/of het afwikkelen van het vermogen van MKBi Duurzaam;
23
Netto Liquiditeiten de uitkomst van de volgende berekening: Liquiditeitsdatum het totale saldo van de Bankrekening na het plaatsvinden van een Liquiditeitsmoment na de Aflossingsdatum;
verminderd met:
voor zover van toepassing, het totaal aan redelijke kosten in verband met het (juridisch) afwikkelen van de Achtergestelde Leningen en/of het afwikkelen van het vermogen van MKBi Duurzaam; Notaris een door MKBi Duurzaam aangewezen notaris met vestiging in Nederland; Noteringsmoment het moment waarop de samenwerking met Stichting NPEX Bewaarbedrijf, in verband met de Obligaties, is bewerkstelligd, naar verwachting: 15 september 2013; NPEX Nederlandsche Participatie Exchange B.V. een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Amsterdam; NPEX Beleggingsrekening een door de Obligatiehouder/Belegger bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf aangehouden beleggingsrekening die het mogelijk maakt om effecten, waaronder begrepen de Obligaties vanaf het Noteringsmoment aan te kopen en vanaf het Handelsmoment te verhandelen via het NPEX Handelsplatform; NPEX Handelsplatform het online handelsplatform van Stichting NPEX Bewaarbedrijf waarop via het handelsplatform aangeboden effecten aangekocht en verkocht kunnen worden aan andere beleggers met een NPEX Beleggingsrekening; Obligaties schuldtitels op naam, die niet converteerbaar in aandelen zijn, nominaal groot EUR 50.000,- per stuk, welke zijn of worden uitgegeven door MKBi Duurzaam overeenkomstig de Obligatievoorwaarden en de Trustakte, met dien verstande dat, vanaf het Noteringsmoment:
• met betrekking tot Stichting NPEX Bewaarbedrijf de term Obligaties zal betekenen: voornoemde schuldtitels, geregistreerd op haar naam; en • met betrekking tot een Belegger/Obligatiehouder de term Obligaties zal betekenen: de door Stichting NPEX Bewaarbedrijf op zijn of haar Beleggersrekening bij NPEX geadministreerde schuldtitels op naam. Obligatiehouder een houder van een of meer Obligaties en als zodanig in het Register ingeschreven, waarbij geldt dat, vanaf het Noteringsmoment onder de term Obligatiehouder moet worden verstaan: Stichting NPEX Bewaarbedrijf;
24
Obligatiehouder/Belegger een natuurlijke persoon of rechtspersoon die middels zijn of haar NPEX Beleggersrekening bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf economisch gerechtigd is tot één of meer Obligaties; Obligatielening de obligatielening, groot maximaal nominaal EUR 16.500.000,- uit te geven door MKBi Duurzaam overeenkomstig de Obligatievoorwaarden en de Trustakte; Obligatievoorwaarden de voorwaarden, zoals weergegeven in Bijlage I van dit Informatiememorandum, die van toepassing zijn op de Obligaties; Premierecht voor zover van toepassing, een door MKBi Duurzaam van een MKB-bedrijf in het kader van de aan dat MKB-bedrijf te verstrekken c.q. verstrekte Achtergestelde Lening bedongen aanspraak, optierecht, winstrecht, vergoeding, premie of bonusrente, bovenop de vaste rente onder de Achtergestelde Lening, die betaalbaar is op of omstreeks het Liquiditeitsmoment met betrekking tot die Achtergestelde Lening; Register het register waarin de naam, het adres, het e-mailadres en het relevante bank- of girorekeningnummer van de Obligatiehouder/Belegger (vanaf het Noteringsmoment: Stichting NPEX Bewaarbedrijf ) is opgenomen met vermelding van de betreffende nummers van de door haar gehouden Obligaties en de Relevante Uitgiftedata van die Obligaties; Relevante Uitgiftedatum met betrekking tot een Obligatie, de datum waarop die Obligatie is uitgegeven. Obligaties worden alléén uitgegeven op een Werkdag; Rente de rente op de Obligaties. De Obligaties dragen vanaf de Relevante Uitgiftedatum, een vaste rente over hun uitstaande Hoofdsom, tegen een rentevoet van 7,50 % per jaar (0,625 % per maand); Rentebetalingsdatum elke dag waarop Rente in beginsel zal worden uitgekeerd, als bedoeld in de Obligatievoorwaarden; Selectiecriteria de selectiecriteria zoals opgenomen in hoofdstuk 9 van dit Informatiememorandum; Selectieprocedure de selectieprocedure zoals opgenomen in hoofdstuk 8 van dit Informatiememorandum; Stichting Stichting Obligatiehouders MKBi, een stichting naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk; Stichting NPEX Bewaarbedrijf Stichting NPEX Bewaarbedrijf, een stichting naar Nederlands recht, statutair gevestigd te ‘s Gravenhage; Stortingsdatum de datum waarop de gelden in verband met de inschrijving op de Obligaties moeten zijn bijgeschreven, zoals door MKBi Duurzaam bepaald en vermeld in het Stortingsverzoek;
25
Stortingsverzoek een schriftelijk verzoek van MKBi Duurzaam tot storting van de gelden in verband met de inschrijving op een of meer Obligaties, na voorwaardelijke toewijzing van een of meer Obligaties door MKBi Duurzaam; Streefdatum de streefdatum voor aflossing van de Obligaties, zijnde 28 februari 2018; Trustakte de trustakte zoals opgenomen in Bijlage II bij dit Informatiememorandum; Uitgevende Instelling de uitgevende instelling van de Obligaties, zijnde MKBi Duurzaam; Vpb Wet op de vennootschapsbelasting 1969, zoals deze luidt op de datum van het Informatiememorandum; Werkdag iedere dag, met uitzondering van zaterdagen, zondagen en nationaal erkende feestdagen; Winstdeling een uitkering van 75% van de Netto Liquiditeiten Aflossingsdatum respectievelijk 75% van de Netto Liquiditeiten Liquiditeitsmoment welke uitkering – uitsluitend indien volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig de Obligatievoorwaarden heeft plaatsgevonden – op of omstreeks de Aflossingsdatum en vervolgens zo vaak als een Liquiditeitsmoment daarna plaatsvindt, wordt gedaan aan de Obligatiehouders, overeenkomstig het bepaalde in de Obligatievoorwaarden; Wft Wet op het financieel toezicht, zoals deze luidt op de datum van het Informatiememorandum.
26
5. Belangrijke Informatie Mogelijke Obligatiehouders/Beleggers worden er met nadruk op gewezen dat aan iedere vorm van beleggen financiële risico’s zijn verbonden. Zij dienen dan ook goede nota te nemen van de volledige inhoud van dit Informatiememorandum. Bij enige onduidelijkheid of twijfel gelieve men zich te wenden tot de eigen adviseur, opdat een afgewogen oordeel kan worden gevormd over de inhoud en betekenis van dit Informatiememorandum. De informatie in dit Informatiememorandum geeft de situatie weer op de datum van dit informatiememorandum, tenzij uitdrukkelijk anders aangegeven. Voor de goede orde merkt MKBi Duurzaam op dat zij er niet voor kan instaan dat de in dit Informatiememorandum vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum van dit Informatiememorandum juist is. Behoudens de Initiatiefnemer is niemand gerechtigd of gemachtigd enige informatie te verstrekken of verklaring af te leggen in verband met de aanbieding en uitgifte van Obligaties of anderszins over de gegevens in dit Informatiememorandum. Informatie of verklaringen verstrekt of afgelegd in strijd met het voorgaande dienen niet te worden beschouwd als ware deze verstrekt door of namens de Initiatiefnemer.
Verantwoordelijkheidsverklaringen Verantwoordelijkheid voor het Informatiememorandum Uitsluitend de Initiatiefnemer is verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van de gegevens in dit Informatiememorandum. De Initiatiefnemer garandeert dat, na het treffen van alle redelijke maatregelen om zulks te garanderen en voor zover haar bekend, naar haar beste weten de gegevens in dit Informatiememorandum in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan de vermelding de strekking van dit Informatiememorandum zou wijzigen. Alle informatie van derden, zoals opgenomen in hoofdstuk 8 “Markt- en concurrentiepositie” van dit Informatiememorandum, is correct weergegeven en er zijn, voor zover de Initiatiefnemer weet en heeft kunnen opmaken uit door de betrokken derden gepubliceerde informatie, geen feiten weggelaten waardoor de weergegeven informatie onjuist of misleidend zou worden.
Prognoses Dit Informatiememorandum bevat mededelingen die toekomstverwachtingen uitspreken, onder meer ten aanzien van de financiële positie van MKBi Duurzaam, de door haar te behalen resultaten en de door haar gedreven onderneming. De in dit Informatiememorandum opgenomen verwachtingen, veronderstellingen analyses, berekeningen, commentaren en prognoses zijn uitsluitend verstrekt ter informatie, maar vormen geen garantie voor rendement op de Obligaties.
Verkoop en overdrachtsbeperkingen De afgifte en verspreiding van dit Informatiememorandum alsmede het aanbieden, verkopen en leveren van Obligaties kan in bepaalde jurisdicties onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. MKBi Duurzaam verzoekt personen die in het bezit komen van dit Informatiememorandum zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. De Initiatiefnemer noch MKBi Duurzaam aanvaardt geen aansprakelijkheid voor enige schending van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of deze een mogelijke Obligatiehouder respectievelijk Obligatiehouder/Belegger is of niet. Dit Informatiememorandum houdt als zodanig geen aanbod in van enig effect of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop van enig effect aan een persoon in enige jurisdictie waar dit volgens de aldaar geldende wet- en regelgeving niet is geoorloofd.
27
Verenigde Staten van Amerika De Obligaties zijn noch worden geregistreerd onder the Securities Act of 1933 of onder het relevante recht van enige staat van de Verenigde Staten van Amerika. De Obligaties mogen niet, direct of indirect, aangeboden, uitgegeven, verkocht, verpand, geleverd of overgedragen worden in de Verenigde Staten van Amerika en mogen slechts aangeboden en verkocht worden in overeenstemming met Regulation S van de Securities Act of 1933. Aanbieding in Nederland De Obligaties worden door MKBi Duurzaam niet openbaar aangeboden in enige lidstaat van de Europese Economische Ruimte anders dan in Nederland.
Overig Op dit Informatiememorandum is Nederlands recht van toepassing. Het Informatiememorandum wordt slechts gepubliceerd in de Nederlandse taal. De Jaarstukken van MKBi Duurzaam zullen steeds verkrijgbaar zijn via de website van MKBi Duurzaam, bereikbaar via www.mkbifondsen.nl.
28
6. De Initiatiefnemer 6.1
MKBi Beheer B.V. Algemeen
De Initiatiefnemer van MKBi Duurzaam is MKBi Beheer B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57126666. Activiteiten MKBi Beheer B.V. is een onderneming die zich bezig houdt met het opzetten van fondsen teneinde het MKB te voorzien van benodigd kapitaal. Zij wil, naast het verstrekken van kapitaal, ook een bijdrage leveren binnen het MKB om ondernemingen ‘in control’ te laten zijn. Er worden vanuit de specialismen van de oprichters verschillende producten en diensten gebruikt, o.a. door gebruikmaking van expertise van derden, om de ondernemer mee van dienst te zijn. De producten en diensten zijn als volgt: • dashboard opstellen in samenwerking met de ondernemer en accountant. Goede MIS is onontbeerlijk om de koers te controleren en tijdig de koers van de onderneming te verleggen of bij te sturen.
• het uitvoeren van een financiële en bedrijfskundige scan. Deze scan legt de zogenoemde ‘Reality Gap’ bloot. Dat is het verschil tussen de realiteit volgens de ondernemer wat betreft de ontwikkelingen van de onderneming en de werkelijke ontwikkelingen van de betreffende onderneming. Als de reality gap te groot is, kan een bedrijf soms erg snel vanuit ogenschijnlijke continuïteit naar discontinuïteit afglijden. • creditrating: voor bankfinancieringen is het handig om te weten welke rating aan een bedrijf wordt gekoppeld. Behalve de vraag of een bedrijf financierbaar is, is het ook relevant voor de tarifering van een bancaire financiering. Door het ratingmodel toe te passen, kan worden bepaald wat in de macht van de ondernemer ligt om het tarief te kunnen verlagen. De mensen achter het initiatief MKBi Duurzaam De mensen die het huidige product MKBi Duurzaam vorm hebben gegeven en gaan uitvoeren als Directieteam, stellen zich graag voor: • Alexander Egberink (directeur); • Ton Klaassen (fondsmanager); • Andre Koopman (bijzonder beheer). Deze personen hebben hun sporen in de financiële wereld verdiend. Ze zijn zeer goed op de hoogte van het huidige financieringsklimaat. Daarnaast zijn het zelf ondernemers, die begrijpen welke uitdagingen dagelijks binnen een onderneming spelen. Ook de vertaalslag van cijfers naar de dagelijkse praktijk en terug, cruciaal voor het begrijpen van een bedrijf, maar ook voor het opstellen van de juiste MIS, kunnen ze alle drie uitstekend maken. De curricula vitae van genoemde personen zijn opgenomen in Bijlage VI van dit Informatiememorandum.
29
6.2
Filosofie
MKBi Beheer B.V. biedt beleggers de mogelijkheid te beleggen in een Obligatielening die wordt uitgegeven door MKBi Duurzaam, een onderneming die uitsluitend Achtergestelde Leningen zal verstrekken aan de MKBbedrijven. In de huidige MKB markt is er gelukkig nog veel ruimte voor goed renderende bedrijven. Ondernemerschap is hierbij steeds de sleutel voor succes. Hoewel veel markten de afgelopen periode te maken hebben met de gevolgen van de crisis, komt de Initiatiefnemer nog wekelijks ondernemers tegen die in staat zijn om te dealen met de uitdagingen. Daardoor zijn er nog steeds vele MKB bedrijven in Nederland die goed renderend zijn en zo een bijdrage leveren aan een sterkere economie. Helaas is het veranderde financieringsklimaat van banken (Basel II en III) voor veel perspectiefvolle bedrijven een te hoge drempel gebleken om de groeimogelijkheden volledig uit de markt te halen.
6.3
Missie
De missie van de Initiatiefnemer is: het verstrekken van achtergesteld kapitaal aan de perspectiefvolle MKBbedrijven. Bij voorkeur wordt deze verstrekking in combinatie met een bancaire financiering gedaan. Door het verstrekken van dit vreemd vermogen kunnen de MKB ondernemers versneld groeien, wat positief is voor de economie en de werkgelegenheid. Bovendien wordt goed ondernemerschap op deze wijze sneller beloond met een zich snel ontwikkelende onderneming. Daarnaast is het een voorname missie om de ondernemer te ondersteunen met een sterk netwerk van investeerders en ondersteuning in het optuigen van een sterk MIS systeem, inclusief goed werkende managementcyclus.
6.4
Adequaat beheer, AO/IC en governance
De administratieve organisatie en interne controle is opgenomen in een handboek AO/IC van MKBi Duurzaam en is tijdens de geldigheidsduur van het Informatiememorandum en de looptijd van de Obligatielening kosteloos verkrijgbaar via de website van MKBi Duurzaam, www.mkbifondsen.nl en ten kantore van MKBi Duurzaam, de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk.
30
7. MKB-Bedrijven MKBi Duurzaam is voornemens te gaan investeren in vijf MKB- bedrijven. Deze MKB-bedrijven zijn geselecteerd door de directie van MKBi Duurzaam, waarbij deze voldoen aan de Selectiecriteria. De MKB-bedrijven waarin wordt geïnvesteerd zijn: Naam Data Protectors B.V. Alpheon Holding B.V. EES International B.V. Compakboard Tholen B.V. Fore Freedom B.V.
Branche Dataopslag Wind/zonne-energie Energie optimalisatie Toeleverancier bouw Glasvezelnetwerken
Investering 1 3.000.000 1 4.500.000 1 1.500.000 1 5.000.000 1 2.500.000
Looptijd 5 jaar 5 jaar 5 jaar 5 jaar 5 jaar
Rente 10,0% 8,0% 8,5% 8,5% 6,0%
Upside mogelijk? Ja, 2% winstrecht Ja, projectwinst Ja, 10% optierecht Ja, 5% premie hoofdsom Nee
De MKB-bedrijven waaraan MKBi Duurzaam zal gaan financieren, zijn allen Nederlandse vennootschappen. De MKB-bedrijven zijn echter in enkele gevallen wel internationaal actief. Zo zal Alpheon Holding B.V. investeren in projecten in Engeland en Frankrijk en EES heeft, naast Nederland, activiteiten ontplooid in Roemenië, Turkije, Zwitserland en Ecuador. Bij de overige MKB-bedrijven wordt de financiering gebruikt voor de financiering van activa in Nederland. De MKB-bedrijven hebben een investeringsbehoefte die zich gefaseerd zal manifesteren gedurende het restant van 2013 en 1e halfjaar 2014. De MKB-bedrijven kenmerken zich doordat allen een connectie hebben met duurzaamheid. Dit ligt zowel op productniveau alsook op sociaal niveau. Zo is er een MKB-bedrijf waar een groot deel van de werkzame arbeiders zal bestaan uit mensen met een beperking. Een ander MKB-bedrijf hergebruikt afgedankte oorlogsbunkers voor opslag van data om op deze manier enerzijds horizonvervuiling tegen te gaan (bouw van een nieuwe locatie) en anderzijds aanzienlijke besparingen te realiseren op energieverbruik (hierdoor lagere CO2 uitstoot). De MVO gedachte komt bij deze MKB-bedrijven duidelijk naar voren, waarbij men tevens aantoont dat MVO niet direct ten koste hoeft te gaan van winstgevendheid van de onderneming. Voor een nadere beschrijving van de verschillende MKB-bedrijven en de prognoseresultaten per MKB- bedrijf, wordt verwezen naar Bijlage VIII, waarin per MKB-bedrijf uitgebreidere informatie te vinden is, waarbij gedacht moet worden aan: • Beschrijving van het verantwoordelijke management • Beschrijving van het product of de dienst • Hoe ziet de markt voor het MKB-bedrijf er uit • Prognose resultaten • Organogram van de organisatie • Wat is het investeringsdoel • De condities van de financiering van MKBi Duurzaam Op basis van de bovenstaande condities zijn door MKBi Duurzaam diverse prognoses gemaakt, welke kosteloos zijn in te zien ten kantore van MKBi Duurzaam, de Kuiper 5, 5353 RJ Nieuwkuijk.
31
8. Markt en concurrentiepositie 8.1
Marktpositie
De Initiatiefnemer heeft materieel marktonderzoek gedaan c.q. laten doen. Zij heeft afgelopen twee jaar met banken, accountancy en consultancy gesproken. Allen geven aan dat er aan de financieringskant een sterke behoefte is aan risicodragend kapitaal voor het MKB. Doordat de eisen van banken zijn aangescherpt, mede onder invloed van Basel II en III, worden MKB-bedrijven slechts met voldoende risicodragend kapitaal nog gefinancierd. Dat impliceert eveneens dat het door banken gefinancierde deel binnen de MKB markt dat een te hoog risicoprofiel heeft, langzaam uit de markt zal worden gehaald. Schattingen spreken van bijna EUR 200 mld. kapitaal wat langzaam uit de MKB markt zal verdwijnen. Dat tekort zal moeten worden opgevuld met andere financieringsmogelijkheden. Uit onderzoek (S&P Leveraged Commentary & Data) blijkt dat sinds 2007 het aantal risicodragende financieringen van banken in Europa met 28% is afgenomen (Bron: onderzoek Deloitte juni 2012: Show me the Money). Aan de beleggerskant zijn vermogensbeheerders erg enthousiast. Ook zij willen hun klanten een product kunnen aanbieden dat aansprekend is met de potentie van een goed rendement. De MKB markt wordt begrepen, het kan immers de buurman zijn. Ook het product is veelal erg tastbaar en begrijpelijk. Bovendien vinden veel beleggers het een sympathieke belegging om een bijdrage te leveren aan de verdere groei van het MKB en zo een bijdrage aan de economie te kunnen leveren.
8.2
Concurrentiepositie
Het investeringsveld is op te delen in een drietal verschillende investeringsniveaus: EUR 0,= t/m EUR 200.000,Er wordt veelal geïnvesteerd middels een 1-op-1 relatie. De investeerder kent de ondernemer en investeert direct in het bedrijf. Er is geen sprake van risicospreiding en er is een hoge mate van betrokkenheid/bemoeienis van de investeerder. Het investeringsbesluit heeft naast de ratio ook te maken met emotie, aangezien de ondernemer veelal een kennis / vriend is. Het beheer van de financiering is daardoor ook in veel gevallen onvoldoende ‘scherp en adequaat. EUR 200.000,= t/m EUR 1.000.000,Dit is de markt waar het grootste deel van het MKB actief is. Er zijn momenteel nog niet veel goede alternatieven voor deze groep van bedrijven voor risicodragende financiering. De meeste bekende equity-partijen kennen deze markt onvoldoende en vragen bovendien veelal een meerderheidsbelang in de onderneming. > EUR 1.000.000,Bedrijven die meer dan EUR 1 miljoen risicodragend vermogen nodig hebben, behoren veelal niet meer tot de MKB-markt in Nederland. Deze bedrijven zijn vaak targets voor ofwel bedrijfsovernames ofwel venture capitalists.
32
Directe vergelijkbare initiatieven Vergelijkbare initiatieven zijn er niet/nauwelijks, met uitzondering van de bekende scheep C.V.’s en Vastgoed fondsen. Voor “reguliere” MKB ondernemingen, zeker waar het gaat om MKB ondernemingen met een Duurzaam karakter, zijn geen vergelijkbare initiatieven te vinden die net als MKBi Duurzaam de bedrijven al volledig kan presenteren aan de belegger. MKBi Duurzaam is opgezet voor vijf (5) MKB-bedrijven die allen perspectiefvol zijn. Naast het feit dat MKBi Duurzaam kritisch is geweest in het aanvraagproces, zijn de ondernemers (MKB-bedrijven) dat ook geweest. Immers: zij gaan ook een langjarige samenwerking aan met een geldverstrekker. Het feit dat de MKB-bedrijven toegevoegde waarde zien in de wijze waarop MKBi Duurzaam te werk gaat, zowel in het Selectieproces als gedurende de beheerfase, doet hen serieus overwegen met MKBi Duurzaam in zee te gaan. In de navolgende hoofdstukken wordt het Selectieproces en het beheerproces verder toegelicht.
33
9. De Selectiecriteria/Selectieprocedure 9.1
Selectiecriteria
MKBi Duurzaam heeft een aantal Selectiecriteria opgesteld waaraan de geselecteerde MKB-bedrijven moesten voldoen om in aanmerking te komen voor een Achtergestelde Lening. Deze zijn hieronder weergegeven. Algemeen • er dient sprake te zijn van een MKB-bedrijf die voldoende groeipotentieel heeft, zulks ter beoordeling van MKBi Duurzaam; • de MKB-ondernemer moet gewend zijn om te sturen op managementinformatie, zulks ter beoordeling van het MKBi Duurzaam; • bewezen ondernemerschap moet kunnen worden aangetoond, zulks eveneens ter beoordeling van het MKBi Duurzaam; Restricties • géén Management Buy In; • géén Leveraged Buy Out / Buy In; • géén persoonlijk belang/relatie (direct dan wel indirect) tussen (het management van) het MKBbedrijf en (het management van) MKBi Duurzaam; Uitsluitingen • scheepvaart (o.a. binnenvaart, short sea); • seksindustrie of ondernemingen die hieraan gelieerd zijn; • wapens; • coffee shops; • de beoefening van de land- of de tuinbouw, de vee- of visteelt, de visserij of de teelt van vee- of visvoer; • de uitoefening van het bank-, verzekerings- of beleggingsbedrijf, of het financieren van een of meer andere ondernemingen; • het verwerven, vervreemden, beheren of exploiteren van onroerende zaken of het ontwikkelen van onroerende zaakprojecten; Geografisch • er dient sprake te zijn van een MKB-bedrijf met haar statutaire zetel in Nederland; Financieel • binnen 3-5 jaar dient er een reële mogelijkheid te zijn dat de solvabiliteit van de MKB-bedrijven boven de 30% is gekomen. Daarnaast dient de cashflow binnen 6 maanden toereikend te zijn voor de betaling van rente en aflossing. Indien dat niet kan worden gehaald, zal een rentedepot worden aangehouden.
9.2
Gehanteerde Selectieprocedure
Uitgangspunt is dat het geselecteerde MKB-bedrijf een verzoek tot het verstrekken van een Achtergestelde Lening met bijbehorend rapport inlevert bij MKBi Duurzaam. (Het management van) MKBi Duurzaam neemt de aanvraag vervolgens in behandeling. In het aanvraagproces zijn 6 onafhankelijke toetsmomenten ingebouwd alvorens een MKB-Bedrijf in aanmerking kan komen voor een financiering van MKBi Duurzaam. Deze worden hieronder beschreven. Toetsmoment 1 en 2 zijn met betrekking tot alle MKB-bedrijven reeds doorlopen en succesvol afgerond.
34
1. Een eerste toets vindt plaats op de harde Selectiecriteria zoals hiervoor beschreven (Toetsmoment 1). 2. (Het management van) MKBi Duurzaam brengt een / enkele bezoek(en) aan de onderneming, op locatie. Indien er binnen het MKB-bedrijf een management team is, zal een gesprek met het management team worden gevoerd. De eerste beoordeling van de aanvraag vertoont sterke overeenkomsten met die van een bank. Haalbaarheidsplannen in combinatie met ondernemerschap worden getoetst. (Het management van) MKBi Duurzaam maakt vervolgens een rapportage op over de haalbaarheid en de te stellen voorwaarden. 3. Er wordt een termsheet opgemaakt welke het MKB-bedrijf zal moeten tekenen (Toetsmoment 3). Indien er overeenstemming is over de voorwaarden en condities, zal worden overgegaan naar het volgende toetsmoment. De term sheet wordt ondertekend onder voorbehoud van goedkeuring van de Raad van Advies alsmede een bevredigende uitkomst van het financieel, fiscaal en juridisch due diligence onderzoek (zie hierna). 4. De getekende termsheet en het interne rapport zal door het management van MKBi Duurzaam met de Raad van Advies worden besproken. Zie over de rol van de Raad van Advies, de samenstelling en het reglement, paragraaf 9.3 hierna alsmede Bijlage V bij dit Informatiememorandum. De Raad van Advies verleent of onthoudt haar goedkeuring aan het verstrekken van de Achtergestelde Lening op basis van de rapportage (Toetsmoment 4). 5. Er wordt, in een enkel geval, een waarderingsrapport opgemaakt door een register valuator. Deze vormt zich een onafhankelijk oordeel over de kwaliteit van de activa, kasstromen, markt, producten en leiding van het bedrijf (Toetsmoment 5). 6. Er wordt een financieel, fiscaal en juridisch due diligence onderzoek uitgevoerd door ter zake kundige partijen (RA, tegen vaste tarieven), om te checken of de uitgangspunten van de financiering daadwerkelijk correct zijn (Toetsmoment 6). Als alle stappen (toetsmomenten) met positief gevolg zijn afgelegd, kan de Achtergestelde Lening definitief worden verstrekt aan de geselecteerde MKB-bedrijven.
9.3
Raad van Advies
Aan MKBi Duurzaam is een Raad van Advies gebonden. Deze heeft tot taak het verstrekken van adviezen aan het management van MKBi Duurzaam ter zake van het selecteren en verrichten van beleggingen voor MKBi Duurzaam en al hetgeen daarmee in de ruimste zin samenhangt. Tevens heeft de Raad van Advies tot taak het verstrekken van adviezen aan het management van MKBi Duurzaam ter zake van het beheer en de organisatie van MKBi Duurzaam. De samenstelling van de Raad van Advies, de benoeming van de leden van de Raad van Advies, regels omtrent de werkwijze van en de taakvervulling door de Raad van Advies zijn geregeld bij het reglement dat is aangehecht in Bijlage V bij dit Informatiememorandum. De Raad van Advies en alle afzonderlijke leden daarvan zijn gehouden tot naleving van het reglement. De Raad van Advies bestaat op de datum van dit Informatiememorandum uit drie raadsleden, te weten: • Jaap Tromp; • Klaus Koch; en • Kees Vrolijk. Een curriculum vitae van deze personen is opgenomen in Bijlage VI bij dit Informatiememorandum. Aan de Raad van Advies worden ruime mogelijkheden geboden om de ontwikkelingen binnen MKBi Duurzaam te kunnen volgen.
35
9.4
De Achtergestelde Lening
De voorwaarden van elke Achtergestelde Lening tussen zullen steeds worden vastgelegd in een onderhandse akte, die in geval van het daadwerkelijk verstrekken van gelden onder de Achtergestelde Lening wordt aangehecht als bijlage bij een authentieke akte die wordt gepasseerd ten overstaan van de Notaris. Een voorbeeldakte van Achtergestelde Lening is hierbij aangehecht als Bijlage IV. De Achtergestelde Lening zal in ieder geval de volgende kenmerken hebben c.q. onder de navolgende condities worden verstrekt: • de looptijd van de Achtergestelde Lening bedraagt maximaal 5 jaar; • rente minimaal 6%; • beheerfee (verschuldigd aan MKBi Beheer B.V.) minimaal 0,75% per jaar; • de MKB-bedrijven hebben de mogelijkheid om een aflossingsvrije periode van de Achtergestelde Lening voor een MKB-bedrijf van 3 jaar overeen te komen; • na 3 jaar is een MKB-bedrijf verplicht om, voor het einde van de looptijd van de Achtergestelde Lening, de Achtergestelde Lening af te lossen conform een aflossingsschema die uitgaat van 50% vervroegde aflossing verspreid over de resterende periode en 50% aan het einde van de looptijd van de Achtergestelde Lening; • er bestaat een mogelijkheid tot vrijwillig vervroegde aflossing van de Achtergestelde Lening, maar slechts na goedkeuring door MKBi Duurzaam en tegen het contant maken van tenminste de gederfde rente-inkomsten; • uitgebreide informatie-/rapportageverplichtingen voor het MKB-Bedrijf; • schriftelijke goedkeuring van de Stichting is een opschortende voorwaarde voor het verstrekken van de Achtergestelde Lening; MKBi Duurzaam kan in het kader van de Achtergestelde Lening een Premierecht bedingen, hetgeen neerkomt op een verplichting van dat MKB-bedrijf tot betaling aan MKBi Duurzaam van een extra bedrag bovenop de vaste rente op of omstreeks het Liquiditeitsmoment met betrekking tot die Achtergestelde Lening. Of een Premierecht wordt bedongen en zo ja, wat de voorwaarden van dat Premierecht zijn, is volledig ter disrectie van MKBi Duurzaam en afhankelijk van het onderhandelingsresultaat met betrekking tot de Achtergestelde Lening. MKBi Duurzaam zal het te verstrekken bedrag vanuit de Bankrekening overboeken op de notariële kwaliteitsrekening van de Notaris. De Notaris gaat niet over tot het passeren van een authentieke akte van Achtergestelde Lening dan nadat hij heeft vastgesteld dat (i) het onder de Achtergestelde Lening aan een MKB-bedrijf te verstrekken bedrag overeenkomstig op diens notariële kwaliteitsrekening is ontvangen; en (ii) de Stichting hiervoor schriftelijke goedkeuring heeft verleend. Het bedrag dat onder een Achtergestelde Lening aan een MKB-bedrijf ter beschikking wordt gesteld zal door de Notaris, voor en ten behoeve van MKBi Duurzaam, direct na het passeren van de authentieke akte van Achtergestelde Lening vanuit diens notariële kwaliteitsrekening worden overgeboekt naar een door het betreffende MKB-bedrijf aan te wijzen bankrekening in Nederland ten name van dat MKB- bedrijf.
36
10. Beheer op de uitgezette middelen Beheerproces Zodra een financiering is toegezegd aan een geselecteerd MKB-bedrijf en de gelden door de notaris zijn overgemaakt, start het intensieve portefeuille beheer. De drie directieleden van MKBi Duurzaam, hebben allen veel ervaring met het monitoren van ontwikkelingen binnen MKB bedrijven. Het beheer start reeds in het aanvraagproces, is pro actief en heeft als doel om betalingsproblemen te voorkomen / tijdig te zien aankomen. Om het beheer goed voor te kunnen bereiden, worden de volgende stappen genomen: 1. tijdens het aanvraagproces wordt bepaald welke financiële en overige informatie noodzakelijk is om het betreffende MKB-bedrijf goed te kunnen volgen. De ondernemer tekent voor het tijdig en correct inleveren van de gevraagde informatie; 2. maandelijks wordt de broninformatie van de boekhouding van het MKB-bedrijf ontvangen en ingelezen in een door derden ontwikkeld systeem, zodat op grootboekrekeningniveau de onderneming maandelijks kan worden gevolgd; 3. samen met de ondernemer en de accountant wordt een MIS aangepast / opgezet, zodanig dat een maandelijkse managementcyclus (PDCA) binnen het MKB-bedrijf kan worden uitgevoerd. De genoemde MIS wordt maandelijks ontvangen door MKBi Duurzaam; 4. er wordt op maandelijkse basis gesprekken met de ondernemer en diens accountant gevoerd om de ontwikkelingen in het licht van het oorspronkelijke plan te bespreken. Negatieve afwijkingen zullen direct gevolgd worden door acties deze te corrigeren (PDCA). De bespreking van de gehele klantenportefeuille zal maandelijks door het Directieteam op klantniveau worden uitgevoerd. Elk bedrijf zal dan opnieuw worden beoordeeld voor de classificaties Good, Poor en Default. • Good: geen rente achterstand en het MKB-bedrijf ontwikkelt zich volgens plan; • Poor: 1-3 maanden rente achterstand OF de verwachting dat dit ontstaat binnen 1-6 maanden OF de opgevraagde informatie wordt niet (tijdig) ingeleverd; • Default: 3 maanden rente achterstand OF classificatie Poor zonder reële vooruitzichten op snel herstel. Afhankelijk van de classificatie van het MKB-bedrijf, wordt het beheer nader geïntensiveerd.
Situatie Poor Een lid van het Directieteam van het MKBi Duurzaam zal binnen 5 dagen na het ontstaan van de situatie Poor, met de MKB ondernemer om tafel gaan. Doelstelling is om met de ondernemer een plan van aanpak op te stellen om binnen 3 maanden de status Good te bereiken. Intensiteit van de monitoring zal wekelijks zijn. Het betreffende Directieteam- lid doet de monitoring en rapportage naar het Directieteam van het MKBi Duurzaam.
Situatie Default Het MKB-bedrijf is nu in verzuim. Formeel (leningakte) is het zo geregeld dat een sturende rol binnen de onderneming kan worden ingenomen. Alvorens dat zal worden gedaan, zal de eerste drie maanden worden getracht een herstructurering door te voeren middels de rol van riskmanager. Deze riskmanager zal worden aangesteld vanuit het Directieteam en door het Directieteam. De riskmanager zal nog geen onderdeel uitmaken van het managementteam (verder: MT) van het MKB bedrijf, maar wel een nog actievere rol vervullen om sturing te kunnen geven aan het tactisch en operationeel niveau binnen de MKB onderneming. De riskmanager zal evenals in de situatie van classificatie Poor een plan van aanpak schrijven voor een tijdsperiode van 12 weken.
37
Gedurende deze periode zal verbetering zichtbaar moeten zijn. Als na deze drie maanden geen verbetering optreedt, zal door het Directieteam een geschikte kandidaat voor de rol van interim manager naar voren worden geschoven. Vanaf dat moment kan van het stemrecht (lees: zeggenschap) dat gekoppeld is aan het pandrecht van de aandelen gebruik worden gemaakt. De interim manager zal binnen 3 weken na de aanstelling samen met het Managementteam van het MKB-bedrijf en de accountant een gewijzigd strategisch plan opstellen. Dit gewijzigde plan zal uiteraard moeten leiden tot het herstel van het rendement en daarmee de liquiditeitspositie van het MKB-bedrijf. De interim manager zal wekelijks rapporteren aan het Directieteam van het MKBi Duurzaam. Deze rapportage bevat de stand van zaken ten opzichte van het reorganisatieplan.
38
11. Obligatie-uitgifte door MKBi Duurzaam 11.1
Structuur (algemeen)
Bij de Obligatielening vervullen de volgende rechtspersonen een belangrijke rol: • MKBi Duurzaam (de Uitgevende Instelling) zal Obligaties uitgeven aan het publiek in Nederland en de verkregen gelden aanwenden ter (mede) financiering van de activiteiten van de MKB-bedrijven door (in samenhang met bankleningen) de verstrekking van Achtergestelde Leningen. • Stichting Obligatiehouders MKBi (de Stichting) zal in het bijzonder met betrekking tot de zekerheidsrechten, gevestigd in verband met de Obligatielening, optreden voor en ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk Obligatiehouders/Beleggers. • Stichting NPEX Bewaarbedrijf zal de Obligaties bewaren voor de Obligatiehouders/Beleggers. Hieronder is een schema opgenomen van de structuur van de Obligatielening en de daarbij betrokken partijen.
Holding Klaassen B.V. Orangefield (Netherlands) B.V.
Holding Egberink B.V.
42,5%
Japema Holding B.V.
42,5%
15%
Stichting
MKBi Beheer B.V.
Zekerheden
100% Obligatiehouders
Betalingen
Stichting NPEX Bewaarbedrijf
Betalingen
MKBi Duurzaam B.V.
Achtergestelde Leningen
MKB-Bedrijven
In de volgende paragrafen zal nadere informatie worden verstrekt over MKBi Duurzaam en de Stichting.
39
11.2
MKBi Duurzaam (de Uitgevende Instelling)
Oprichting MKBi Duurzaam is een op 5 augustus 2013 bij notariële akte opgerichte besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, met statutaire zetel te Nieuwkuijk, kantoor houdende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk. MKBi Duurzaam is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 58509038. Aangezien de Nederlandse corporate governance code slechts van toepassing is op vennootschappen met statutaire zetel in Nederland waarvan aandelen of certificaten van aandelen zijn toegelaten tot de officiële notering van een van overheidswege erkende gereglementeerde markt (effectenbeurs), past het niet beursgenoteerde MKBi Duurzaam deze code niet toe. Statutair doel Het statutaire doel van MKBi Duurzaam, zoals opgenomen in artikel 3 van de statuten van MKBi Duurzaam, is: a. het (doen) opnemen en (doen) verstrekken van geldleningen en/of kredieten, het zich verbinden als (hoofdelijk) medeschuldenaar of als borg voor- en het zich op andere wijze financieel interesseren bij andere rechtspersonen, vennootschappen en ondernemingen, alsmede het op andere wijze stellen van zekerheden (zoals garanties en hypotheken) voor schulden van derden; b. het lenen, uitlenen en bijeenbrengen van gelden waaronder begrepen het uitgeven van obligaties, schuldbrieven of andere waardepapieren, alsmede het aangaan van daarmee samenhangende overeenkomsten; c. het beleggen van gelden in vermogenswaarden, één en ander in de meest ruime zin opgevat; d. het -al dan niet tezamen met anderen- verwerven, houden en vervreemden van aandelen, deelnemingen en andere belangen in rechtspersonen, vennootschappen en ondernemingen zomede het samenwerken daarmee; e. het verlenen van diensten op administratief, technisch, financieel of bestuurlijk gebied aan andere vennootschappen, ondernemingen en personen; het verrichten van al hetgeen met het vorenstaande direct of indirect verband houdt of daaraan bevorderlijk kan zijn, alles in de ruimste zin van het woord. Maatschappelijk en geplaatst aandelenkapitaal en aandeelhouders Het geplaatste en gestorte kapitaal van MKBi Duurzaam bedraagt EUR 1,00, -. Ieder aandeel in het kapitaal van MKBi Duurzaam geeft recht op één stem op de vergadering van aandeelhouders. De aandelen geven ook recht op dividenduitkering. Daarnaast delen houders van aandelen volledig mee ingeval van liquidatie of ontbinding van MKBi Duurzaam. Voor overdracht van aandelen, wil zij geldig zijn, is in beginsel steeds de goedkeuring van de algemene vergadering van aandeelhouders vereist. Bovendien heeft een aandeelhouder bij uitgifte van nieuwe aandelen een voorkeursrecht naar evenredigheid van het gezamenlijk bedrag van zijn aandelen, met inachtneming van de beperkingen volgens de wet. Aandeelhouder De enig aandeelhouder van MKBi Duurzaam is MKBi Beheer B.V. MKBi Beheer B.V. is gevestigd aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk. Bestuur Het Bestuur van MKBi Duurzaam is belast met het besturen en vertegenwoordigen van MKBi Duurzaam. Momenteel wordt het Bestuur gevormd door MKBi Beheer B.V. Bestuurders worden benoemd, geschorst en ontslagen door de algemene vergadering van aandeelhouders van MKBi Duurzaam. Zie voor verdere informatie omtrent het Bestuur hoofdstuk 13 “Bestuur/Directieteam” van dit Informatiememorandum.
40
Geen raad van commissarissen De huidige statuten van MKBi Duurzaam bieden geen mogelijkheid om een raad van commissarissen in te stellen. Statutenwijziging Een besluit tot wijziging van de statuten van MKBi Duurzaam kan door de algemene vergadering van aandeelhouders worden genomen. Vereffening Indien MKBi Duurzaam wordt ontbonden geschiedt de vereffening door het Bestuur, tenzij de algemene vergadering van aandeelhouders een of meer andere vereffenaars aanwijst. Procedures Er zijn geen overheidsingrepen, rechtszaken of arbitrages, met inbegrip van dergelijke procedures die, naar beste weten van MKBi Duurzaam hangende zijn of kunnen worden ingeleid, over een periode van tenminste de voorafgaande 12 maanden die een invloed van betekenis kunnen hebben of in een recent verleden hebben gehad op de financiële positie of rentabiliteit van MKBi Duurzaam en/of de groep waartoe MKBi Duurzaam behoort (zie voor een overzicht van de groep waartoe MKBi Duurzaam behoort hoofdstuk 12 “De groep waartoe MKBi Duurzaam behoort” van dit Informatiememorandum). Bestuursbesluit Voor de beoogde aanbieding en uitgifte van de Obligaties zijn de nodige bestuursbesluiten genomen.
11.3
Stichting Obligatiehouders MKBi (Stichting) Oprichting
De Stichting is een op 20 februari 2013 opgerichte stichting naar Nederlands recht, met statutaire zetel te Nieuwkuijk, kantoor houdende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk. De Stichting is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57279144. Op 22 augustus 2013 heeft een gedeeltelijke wijziging van de statuten van de Stichting plaatsgevonden. Statutair doel Het statutaire doel van de Stichting, zoals opgenomen in artikel 2 van de statuten van de Stichting, is, zakelijk samengevat:
a. het verkrijgen, vestigen, beheren en uitwinnen van zekerheidsrechten ten behoeve van de houders van één of meer schuldtitels op naam uitgegeven door een door het bestuur van MKBi Beheer B.V. aangewezen besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (ieder een ‘Vennootschap’); b. het ten behoeve van de Obligatiehouders optreden als betalingskantoor en het in dat kader zorg dragen voor het administreren, ontvangen, bewaren en doorbetalen aan de Obligatiehouders van alle door de stichting uit hoofde van de door iedere Vennootschap uitgegeven niet-beursgenoteerde schuldtitels op naam ontvangen bedragen; c. het behartigen van de gezamenlijke belangen van de houders van één of meer schuldtitels op naam in de mate en op de wijze als nader bepaald in een separate trustakte tussen iedere Vennootschap en de Stichting, alsmede het verrichten van al hetgeen daarmede verband houdt of daartoe bevorderlijk kan zijn. Bestuur Het bestuur van de Stichting wordt momenteel gevormd door Orangefield (Netherlands) B.V. Orangefield is een trustkantoor en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Orangefield is een professionele service provider met meer dan 30 jaar ervaring in het leveren van wereldwijde professionele diensten aan een gevarieerde klantenkring. Het bestuur van de Stichting is onafhankelijk van MKBi Duurzaam.
41
Statutenwijziging Een besluit tot wijziging van de statuten van de Stichting kan door het bestuur van de Stichting worden genomen. Vereffening Na ontbinding en vereffening van MKBi Duurzaam zal de Stichting eveneens worden ontbonden. Indien de Stichting wordt ontbonden geschiedt de vereffening door het bestuur van de Stichting. Procedures Er zijn geen overheidsingrepen, rechtszaken of arbitrages, met inbegrip van dergelijke procedures die, naar beste weten van de Stichting hangende zijn of kunnen worden ingeleid, over een periode van tenminste de voorafgaande 12 maanden die een invloed van betekenis kunnen hebben of in een recent verleden hebben gehad op de financiële positie of rentabiliteit van de Stichting.
11.4
NPEX B.V.
NPEX NPEX heeft een online handelsplatform, een marktplaats voor beleggingen. Op het NPEX Handelsplatform worden beleggingen aangeboden die beleggers kunnen kopen en verkopen. De Obligaties zullen via het NPEX Handelsplatform verhandeld worden. NPEX houdt het handelsplatform niet zelf, dat doet de Stichting NPEX Bewaarbedrijf (zie hierna). Indien de belegger Obligaties wenst aan te kopen, dient de belegger te beschikken over een NPEX Beleggingsrekening. NPEX is ingeschreven in het register van de AFM en staat onder toezicht van zowel de AFM als De Nederlandsche Bank N.V. Informatie over de inschrijving in het register van de AFM is terug te vinden op de website www.afm.nl. NPEX is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd in Amsterdam. NPEX heeft haar kantoor aan de Saturnusstraat 60 (2516 AH), unit 75 in ’s- Gravenhage en is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel in Amsterdam onder nummer 27317234. Stichting NPEX Bewaarbedrijf Stichting NPEX Bewaarbedrijf bewaart alle Obligaties voor de Obligatiehouders/Beleggers en is opgericht om de belangen van de beleggers (en daarmee de Obligatiehouders/Beleggers) te beschermen. Stichting NPEX Bewaarbedrijf houdt een beleggingsrekening aan bij een Nederlandse bank om de beleggingen van de Obligatiehouders/Beleggers die via NPEX beleggen onder te brengen. Daarnaast houdt Stichting NPEX Bewaarbedrijf ook beleggingen aan die niet bij een bank zijn ondergebracht. Voor deze beleggingen heeft Stichting NPEX Bewaarbedrijf een apart bewijs dat door haar wordt bewaard. Ook de gelden van andere beleggers heeft Stichting NPEX Bewaarbedrijf op een eigen bankrekening bij een bank in Nederland staan. Iedere individuele Obligatiehouder/Belegger houdt bij NPEX een persoonlijke rekening aan. Al deze rekeningen vormen samen de beleggersadministratie van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Met uitzondering van de periode tot aan het Noteringsmoment, kopen beleggers de Obligaties niet zelf bij MKBi Duurzaam. Dit verloopt via Stichting NPEX Bewaarbedrijf, die namens de Beleggers de Obligaties bij MKBi Duurzaam aankoopt nadat de Beleggers bij hen hebben aangegeven hoeveel Obligaties zij wensen te kopen. De Obligaties staan op de naam van Stichting NPEX Bewaarbedrijf, waarvoor zij een bewijs ontvangt en dit bewaart.
42
Stichting NPEX Bewaarbedrijf houdt op de NPEX Beleggingsrekening van de Obligatiehouder/Belegger precies bij hoeveel en welke beleggingen elke Obligatiehouder/Belegger heeft, hoeveel de beleggingen precies waard zijn en op hoeveel geld de Obligatiehouder/Belegger recht heeft. Beleggingen, waaronder begrepen de Obligaties, kunnen niet naar een andere (effecten)rekening worden overgeboekt van een andere bank. NPEX staat garant voor Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Dit betekent dat als Stichting NPEX Bewaarbedrijf haar verplichtingen niet nakomt en haar dit verweten kan worden, NPEX deze verplichtingen na zal komen. Stichting NPEX Bewaarbedrijf is een stichting opgericht naar Nederlands recht en statutair gevestigd te Amsterdam. Stichting NPEX Bewaarbedrijf houdt kantoor aan de Saturnusstraat 60 (2516 AH), unit 75 in ’s-Gravenhage en is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel in Amsterdam onder nummer 34320054. NPEX Beleggersgiro Een beleggersgiro is een gesloten giraal participatiesysteem dat ontwikkeld is om beleggers te beschermen tegen mogelijke financiële problemen bij NPEX. De beleggersgiro van NPEX maakt het voor beleggers mogelijk om de Obligaties via een beleggersgirorekening te kopen of te verkopen. De Obligatiehouder/Belegger krijgt vervolgens een vordering op de beleggersgiro welke vordering dezelfde waarde heeft als de door de Obligatiehouder/Belegger gehouden Obligaties. De beleggersgiro wordt in het geval van NPEX gehouden door Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Stichting NPEX Bewaarbedrijf moet volgens artikel 6:17 Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft voldoen aan een aantal eisen, waarvan de belangrijkste zijn: • de bestuurders moeten voldoende deskundig zijn in verband met de bedrijfsvoering van de beleggersgiro, voldoende onafhankelijk zijn van de bestuurders van de beleggingsonderneming en hun betrouwbaarheid moet buiten twijfel staan; • de beleggersgiro uitsluitend optreedt in het belang van cliënten van de beleggingsonderneming; • de nakoming van de verplichtingen van de beleggersgiro is gegarandeerd door de beleggersonderneming; • de AFM kan alle inlichtingen die zij wil inwinnen; • de transacties voor de rekening van de cliënt kunnen uitsluitend plaatsvinden indien het saldo op de beleggersgiro ten name van de cliënt aangehouden rekening toereikend is; • de gelden en financiële instrumenten van de cliënten worden aangehouden op een rekening bij een kredietinstelling.
43
11.5
Geldstromen
Fund flow
Inleg / Beleggers rekening
Obligatiehouders / Beleggers
MKBi Beheer
100%
Inleg / Obligatie
MKBi Duurzaam (Uitgevende instelling)
Achtergestelde Leningen MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven
44
Stichting NPEX Bewaarbedrijf
Stichting Obligatie houders
Cash flow
Administratie op Beleggersrekening
Obligatiehouders / Beleggers
MKBi Beheer
100%
Rente + aflossing Obligaties
Stichting NPEX Bewaarbedrijf
Stichting Obligatie houders
MKBi Duurzaam (Uitgevende instelling)
Rente + aflossing Achtergestelde Leningen MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven MKB-Bedrijven
45
12. De groep waartoe MKBi Duurzaam behoort 12.1
Algemeen
MKBi Duurzaam (de Uitgevende instelling) is een 100% dochter van MKBi Beheer B.V. en statutair gevestigd te Nieuwkuijk (ingeschreven bij de Kamer van Koophandel onder nummer 58509038). MKBi Duurzaam is een besloten vennootschap naar Nederlands recht. Enig aandeelhouder van MKBi Duurzaam is MKBi Beheer B.V. MKBi Beheer B.V. is opgericht op 31 januari 2013 en statutair gevestigd te Nieuwkuijk (ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57126666). Het Bestuur van MKBi Duurzaam wordt gevoerd door MKBi Beheer B.V. De feitelijke leiding van MKBi Duurzaam berust bij het Directieteam van MKBi Beheer B.V., bestaande uit de heren A.H. Egberink, T. Klaassen en A. Koopman. MKBi Duurzaam is niet afhankelijk van andere entiteiten binnen de groep waartoe zij behoort.
12.2
MKBi Groeifonds B.V.
MKBi Groeifonds B.V. is (ook) een 100% dochter van MKBi Beheer B.V. en statutair gevestigd te Nieuwkuijk (ingeschreven bij de Kamer van Koophandel onder nummer 57127190). MKBi Groeifonds B.V. is een besloten vennootschap naar Nederlands recht. Momenteel worden er binnen MKBi Groeifonds B.V. geen noemenswaardige activiteiten verricht.
46
13. Bestuur/directieteam 13.1
MKBi Beheer B.V. Algemeen
MKBi Beheer B.V. vormt het Bestuur van MKBi Duurzaam. MKBi Beheer B.V. is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, met adres Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk. MKBi Beheer B.V. is geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 57126666. MKBi Beheer B.V. is op 31 januari 2013 opgericht. MKBi Beheer B.V. richt zich, zakelijk samengevat, op het beheren en doen beheren, alsmede het voeren of doen voeren van de directie over en het houden van toezicht op vennootschappen en ondernemingen en het financieren of doen financieren daarvan. Bezoldiging MKBi Beheer B.V. ontvangt als bestuurder van MKBi Duurzaam een jaarlijkse beheervergoeding van 0,75%-2% over de hoofdsom van elke Achtergestelde Lening. De vergoeding van MKBi Beheer B.V. is verschuldigd door de MKB-bedrijven die een Achtergestelde Lening hebben verkregen. Aandelen/certificaten MKBi Beheer B.V., houdt (in)direct alle aandelen in het geplaatste kapitaal van MKBi Duurzaam.
13.2
Bestuur MKBi Beheer B.V.
Op de datum van dit Informatiememorandum bestaat het Bestuur van MKBi Beheer B.V. uit Holding Egberink B.V. en Holding Klaassen B.V., welke op hun beurt rechtsgeldig vertegenwoordigd worden door respectievelijk de heren A.H. Egberink en T. Klaassen. Holding Egberink B.V. is sinds de datum van oprichting van MKBi Beheer B.V. (31-01-2013) statutair bestuurder van MKBi Beheer B.V. Bestuurder van Holding Egberink B.V. is de heer A. H. Egberink. Een korte beschrijving van het curriculum vitae van de heer A. H. Egberink is opgenomen in Bijlage VI bij dit Informatiememorandum. De heer A.H. Egberink kiest domicilie ten kantore van MKBi Duurzaam. Holding Klaassen B.V. is sinds de datum van oprichting van MKBi Beheer B.V. (31-01-2013) statutair bestuurder van MKBi Beheer B.V. Bestuurder van Holding Klaassen B.V. is de heer T. Klaassen. Een korte beschrijving van het curriculum vitae van de heer T. Klaassen is opgenomen in Bijlage VI bij dit Informatiememorandum. De heer T. Klaassen kiest domicilie ten kantore van MKBi Duurzaam.
13.3
Potentiële tegenstrijdige belangen en nevenactiviteiten
Er is geen sprake van (potentiële) belangenconflicten tussen de plichten jegens MKBi Duurzaam van de hierboven bedoelde personen en hun eigen belangen en/of andere verplichtingen. De bestuursleden oefenen meerdere activiteiten uit naast het besturen van MKBi Duurzaam. Deze activiteiten hebben geen invloed op MKBi Duurzaam.
47
14. Voornaamste financiële informatie 14.1
Financiële informatie betreffende MKBi Duurzaam
MKBi Duurzaam is opgericht op 5 augustus 2013 en heeft sindsdien geen activiteiten ontplooid. Het eerste Boekjaar van MKBi Duurzaam is begonnen bij de oprichting van MKBi Duurzaam en zal eindigen op 31 december 2014 (verlengd boekjaar). Aangezien het eerste Boekjaar van MKBi Duurzaam per de datum van dit Informatiememorandum nog niet is afgesloten, zijn er nog geen Jaarstukken opgesteld en worden in dit Informatiememorandum geen historische of vergelijkende cijfers over verstreken Boekjaren verstrekt. Het aandelenkapitaal van MKBi Duurzaam bedraagt EUR 1,00, -, waarvan EUR 1,00, - is geplaatst en gestort.
14.2
Geen wijziging van betekenis
Sinds de oprichting van MKBi Duurzaam heeft zich geen negatieve wijziging van betekenis voorgedaan in de vooruitzichten van MKBi Duurzaam. Sinds de oprichting van MKBi Duurzaam heeft zich geen wijziging van betekenis voorgedaan in de financiële of handelspositie van MKBi Duurzaam en de groep waartoe MKBi Duurzaam behoort (zie voor een overzicht van de groep waartoe MKBi Duurzaam behoort hoofdstuk 12 “De groep waartoe MKBi Duurzaam behoort” van dit Informatiememorandum).
14.3
Tendensen
Er zijn geen gegevens over bekende tendensen, onzekerheden, eisen, verplichtingen of gebeurtenissen waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij ten minste in het lopende boekjaar wezenlijke gevolgen zullen hebben voor de vooruitzichten van MKBi Duurzaam.
14.4
Belangrijke overeenkomsten
Er zijn geen belangrijke overeenkomsten die niet in het kader van de normale bedrijfsuitoefening van MKBi Duurzaam zijn aangegaan of die ertoe kunnen leiden dat een lid van de groep waartoe MKBi Duurzaam behoort een verplichting heeft die of een recht heeft dat van wezenlijk belang is voor het vermogen van MKBi Duurzaam om haar verplichtingen jegens de Obligatiehouder na te komen.
14.5
Noteringskosten NPEX
NPEX zal eenmalig – als set up fee – een bedrag van EUR 7.500,- in rekening brengen bij MKBi Duurzaam ten behoeve van de notering van de Obligaties. NPEX brengt daarnaast de eerste drie (3) jaren jaarlijks EUR 7.500,(exclusief btw) aan noteringskosten in rekening ten laste van MKBi Duurzaam. Na deze drie (3) jaren zullen de noteringskosten EUR 10.000 per jaar bedragen. Daarnaast brengt NPEX jaarlijks EUR 20.- (exclusief btw) per Belegger/Obligatiehouder aan noteringskosten in rekening ten laste van MKBi Duurzaam.
48
14.5
De financiering van MKBi Duurzaam
Ter illustratie is onderstaand de openingsbalans van MKBi Duurzaam B.V. weergegeven, waarbij ervan uitgegaan wordt dat alle Obligaties zijn uitgegeven en ook alle MKB-bedrijven de volledige financiering hebben opgenomen. Activa Passiva Langlopende vorderingen op: Uitgegeven obligaties Compakboard 1 5.000.000 Obligatiehouders 1 16.500.000 Alpheon Holding B.V. 1 4.500.000 EES International B.V. 1 1.500.000 Fore Freedom B.V. 1 2.500.000 Data Protectors B.V. 1 3.000.000 totale financiele activa 1 16.500.000 Totaal 1 16.500.000 Totaal 1 16.500.000
MKBi Duurzaam Obligatielening Deze Obligatielening wordt uitgegeven door MKBi Duurzaam. MKBi Duurzaam zal in beginsel 330 Obligaties uitgeven van EUR 50.000,- per stuk, exclusief emissiekosten. Indien alle Obligaties zijn uitgegeven is de totale Obligatielening groot EUR 16.500.000,-. De looptijd van de Obligaties is afhankelijk van de Relevante Uitgiftedatum van die Obligatie. Alle Obligaties – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – zullen in beginsel op de Streefdatum worden afgelost, met dien verstande dat MKBi Duurzaam het recht heeft om gedurende de twee (2) jaren voorafgaande aan de Streefdatum de Obligatielening op enig moment geheel of gedeeltelijk vervroegd af te lossen, met inachtneming van de Obligatievoorwaarden. In dat geval zullen de Obligaties pro rata parte vervroegd worden afgelost.
49
15. Verslaglegging en informatieverstrekking 15.1
Jaarverslag
Het Boekjaar van MKBi Duurzaam valt samen met het kalenderjaar. Per Boekjaar zal het Bestuur een jaarverslag met daarin een jaarrekening van MKBi Duurzaam opstellen. De jaarrekening bestaat uit de balans, winst- en verliesrekening, vermogensmutatie-overzicht, een kasstroomoverzicht en de grondslagen voor de financiële verslaggeving en toelichtingen. De jaarrekening van MKBi Duurzaam betreft de vennootschappelijke jaarrekening. Een registeraccountant zal verantwoordelijk zijn voor de verklaring bij de jaarrekening van MKBi Duurzaam. De Jaarrekening wordt opgesteld met inachtneming van het bepaalde onder de Richtlijnen voor de jaarverslaggeving Boek 2 Titel 9 van het Burgerlijk Wetboek. Het Bestuur zal jaarlijks een begroting opstellen, waarin de geprognosticeerde inkomsten, uitgaven en investeringen zijn opgenomen. De Jaarstukken zullen ieder jaar ter vaststelling aan de algemene vergadering van aandeelhouders van MKBi Duurzaam worden voorgelegd. De aandelen van MKBi Duurzaam luiden in euro’s.
15.2
Verkrijging gegevens
Het Bestuur zal jaarlijks financiële verantwoording afleggen op de wijze zoals hiervoor vermeld. De oproeping tot de vergadering van Obligatiehouders geschiedt overeenkomstig het daaromtrent bepaalde in artikel 14 van de Obligatievoorwaarden, zoals opgenomen in Bijlage I, “Obligatievoorwaarden”. De laatstelijk vastgestelde jaarrekeningen van MKBi Duurzaam worden gepubliceerd op de website van MKBi Duurzaam, www.mkbifondsen.nl en op de website van NPEX, www.npex.nl.
50
16. Fiscale aspecten 16.1
Inleiding
In dit hoofdstuk worden de belangrijkste fiscale aspecten beschreven voor de Obligatiehouders/Beleggers ten aanzien van de door hen gehouden obligaties, welke zijn verstrekt door MKBi Duurzaam. Uitgangspunt is dat de Obligatiehouders/Beleggers in Nederland woonachtige particulieren zijn dan wel rechtspersonen die feitelijk in Nederland zijn gevestigd en dat de Obligaties zijn gefinancierd met eigen vermogen. De informatie in dit hoofdstuk is van algemene aard en beschreven naar de stand van de fiscale wet- en regelgeving en jurisprudentie tot en met 1 augustus 2013. Eventuele toekomstige wijzigingen, die al dan niet met terugwerkende kracht worden ingevoerd, kunnen tot een andere uitkomst leiden. Veranderingen van inzicht van de Belastingdienst, in jurisprudentie of in wettelijke regelingen zijn voor rekening en risico van de Obligatiehouders/Beleggers. De fiscale positie van MKBi Duurzaam, waaronder die van de Obligatielening, alsmede van de Obligatiehouders/Beleggers zijn vooraf niet afgestemd met de Belastingdienst. In individuele gevallen kunnen de fiscale gevolgen afwijken van de in dit hoofdstuk beschreven algemene regels. Wij adviseren Obligatiehouders/Beleggers altijd contact op te nemen met hun eigen belastingadviseur.
16.2
Fiscale behandeling van particulieren
Inkomen uit sparen en beleggen (box 3) MKBi Duurzaam is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid en heeft een in aandelen verdeeld kapitaal. Dit betekent dat Obligaties worden belast als inkomen uit sparen en beleggen (box 3). Jaarlijks is per saldo 1,2% vermogensrendementsheffing verschuldigd over de waarde van de Obligaties op 1 januari. De rente inkomsten van MKBi Duurzaam worden daarentegen niet belast. Het heffingsvrije vermogen in box 3 bedraagt EUR 21.139 in 2013. Dit bedrag wordt verhoogd met EUR 21.139 indien de Obligatiehouder/Belegger een zogenaamde fiscale partner heeft. Inkomen uit werk en woning (box 1) Indien een Obligatie tot het ondernemingsvermogen van de Obligatiehouder/Belegger behoort, worden de inkomsten onder aftrek van de kosten belast als inkomen werk en woning (box 1) tegen een progressief tarief van maximaal 52% (tarief 2013). Dit is ook het geval indien een Obligatie tot het resultaat uit overige werkzaamheden van de Obligatiehouder/Belegger behoort. Een eventueel negatief resultaat uit een Obligatie is in beginsel aftrekbaar tot ten hoogste het bedrag van de investering van de Obligatiehouder/Belegger.
16.3
Fiscale behandeling van rechtspersonen
Rechtspersonen die aan de Nederlandse vennootschapsbelasting zijn onderworpen, worden belast tegen een tarief van 20% over een belastbaar bedrag tot en met EUR 200.000 en 25% over het meerdere (tarief 2013). Dit geldt niet voor rechtspersonen die worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling op grond van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969, pensioenfondsen, vrijgestelde beleggingsinstellingen en andere vennootschappen die (gedeeltelijk) niet zijn onderworpen aan vennootschapsbelasting. Rente inkomsten op de Obligaties worden belast tegen het reguliere vennootschapsbelastingtarief. Waardeveranderingen van een Obligatie worden in beginsel pas in de heffing voor de vennootschapsbelasting betrokken wanneer deze daadwerkelijk zijn gerealiseerd. Eventuele negatieve waardeveranderingen van een Obligatie zijn aftrekbaar van de winst.
51
16.4
Fiscale behandeling van MKBi Duurzaam
Vennootschapsbelasting MKBi Duurzaam is belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting. De resultaten van MKBi Duurzaam worden belast tegen een tarief van 20% over een belastbaar bedrag tot en met EUR 200.000 en 25% over het meerdere (tarief 2013). Dividendbelasting Op dividenden die MKBi Duurzaam betaald aan de Initiatiefnemer hoeft geen dividendbelasting te worden ingehouden en afgedragen. Er hoeft eveneens geen dividendbelasting te worden ingehouden en afgedragen over de rente die MKBi Duurzaam uitkeert aan de Obligatiehouders. Uitgangspunt hierbij is dat de Obligatielening fiscaal als een zakelijke lening kwalificeert en niet als kapitaal wordt aangemerkt.
52
17. Juridische aspecten 17.1
Uitgifte en aanbieding van Obligaties
Dit Informatiememorandum wordt uitgebracht in verband met het de aanbieding en uitgifte door MKBi Duurzaam van in totaal maximaal 330 Obligaties aan het publiek in Nederland.
17.2
Obligatievoorwaarden
Algemeen MKBi Duurzaam zal in beginsel 330 Obligaties uitgeven van EUR 50.000,- per stuk, exclusief 3% emissiekosten. Indien alle Obligaties zijn uitgegeven is de totale Obligatielening groot EUR 16.500.000,Er geldt een minimum deelname van twee (2) Obligaties per Obligatiehouder/Belegger. Op de Obligaties zijn de Obligatievoorwaarden, zoals opgenomen in Bijlage I bij dit Informatiememorandum, van toepassing. Nederlands recht is van toepassing op de Obligatievoorwaarden, respectievelijk de Obligaties. De Obligatiehouders/Beleggers dienen de bepalingen zoals uiteengezet in de Obligatievoorwaarden tevens te lezen in samenhang met de voorwaarden in de Trustakte, zoals opgenomen in Bijlage II bij dit Informatiememorandum. Op de Obligatievoorwaarden, respectievelijk de Trustakte, is Nederlands recht van toepassing. Bestemming van de opbrengst De opbrengst van de Obligatielening (met uitzondering van de emissiekosten) zal door MKBi Duurzaam worden aangewend uitsluitend ter financiering van (de activiteiten van) de geselecteerde MKB-bedrijven door (in samenhang met bankleningen) de verstrekking van Achtergestelde Leningen. De voorwaarden van elke Achtergestelde Lening tussen MKBi Duurzaam (als leninggever) en een MKB-bedrijf (als leningnemer) zullen steeds worden vastgelegd in een onderhandse akte van geldlening onder (opschortende) voorwaarden. Uitkering van enig bedrag onder de Achtergestelde Lening aan een MKB-bedrijf geschiedt echter eerst nadat een Notaris in een authentieke akte heeft vastgesteld dat de (opschortende) voorwaarden zijn vervuld en wel onder toepassing verklaring van de bepalingen van de onderhandse akte, overeenkomstig het bepaalde in de Obligatievoorwaarden. Vorm en verhandeling De Obligaties staan op naam van de Obligatiehouder en luiden in euro. Obligaties zijn per Obligatiehouder/ Belegger uitsluitend in pakketten van tenminste twee (2) Obligaties overdraagbaar, met dien verstande dat een Obligatiehouder/Belegger zijn Obligaties niet kan overdragen indien de overdracht ertoe zou leiden dat de overdragende Obligatiehouder/Belegger dientengevolge zelf minder dan twee (2) Obligaties (over) houdt. Een verkoop van Obligaties vindt plaats op het handelsplatform van NPEX. Dit is mogelijk vanaf het Handelsmoment. Andere beleggers die ook een NPEX Beleggingsrekening houden, kunnen dan bieden op de Obligaties. Die beleggers geven aan welke prijs zij willen betalen. Een verkoper (Obligatiehouder/Verkoper) verkoopt zijn Obligaties aan de belegger die de hoogste prijs wil betalen. Verkoop kan niet plaatsvinden aan een belegger die geen NPEX Beleggingsrekening heeft. NPEX rekent transactiekosten over het totaal verhandelde bedrag voor het verkopen van beleggingen op het handelsplatform. Dit volgt uit het Reglement NPEX Beleggersgiro. De hoogte van deze kosten kunnen periodiek wijzigen. Voor de juiste hoogte van deze transactiekosten wordt verwezen naar de website van NPEX (www.npex.nl). Status en rangorde Stichting NPEX Bewaarbedrijf bewaart alle Obligaties voor de Obligatiehouders/Beleggers. Obligatiehouders/ Beleggers kopen de Obligaties niet zelf bij MKBi Duurzaam. Dit verloopt via Stichting NPEX Bewaarbedrijf, die
53
namens de Obligatiehouders/Beleggers de Obligaties bij MKBi Duurzaam aankoopt nadat de Obligatiehouders/ Beleggers bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf hebben aangegeven hoeveel Obligaties zij wensen te kopen. De Obligaties staan juridisch dus op de naam van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De Obligatiehouders/Beleggers zijn de economisch gerechtigden van de Obligaties. Zij hebben juridisch een vordering op Stichting NPEX Bewaarbedrijf en niet op MKBi Duurzaam. De verplichtingen van MKBi Duurzaam uit hoofde van de Obligaties vormen directe verplichtingen van MKBi Duurzaam. Alle Obligaties zijn ter zake van aflossing, betaling van Rente en Winstdeling(en) onderling en ten opzichte van elkaar van gelijke rang, zonder enig verschil in preferentie. . Vorderingen uit hoofde van de Obligaties zijn ten minste van gelijke rang ten opzichte van vorderingen van alle huidige en toekomstige concurrente schuldeisers van MKBi Duurzaam. Aflossing, eenmalige verlenging en vervroegde aflossing De looptijd van een Obligatie is afhankelijk van de Relevante Uitgiftedatum van die Obligatie. Alle Obligaties – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – zullen in beginsel op de Streefdatum worden afgelost. Aflossing van de Obligaties geschiedt tegen (100% van) hun Hoofdsom, zulks te vermeerderen met de verschenen doch onbetaalde Rente. Aflossing laat de aanspraken van de Obligatiehouder op Winstdeling(en) onverlet. Indien MKBi Duurzaam voorziet dat op de Streefdatum nog niet alle door MKBi Duurzaam verstrekte Achtergestelde Leningen volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn (terug-)betaald, zal zij onverwijld in overleg treden met de Stichting ter zake van een eenmalige verlenging van de looptijd van de Obligaties tot en met uiterlijk 31 december 2020. Eenmalige verlenging is onderworpen aan de goedkeuring van de Stichting. De Stichting zal zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers kunnen besluiten tot het verlenen van goedkeuring aan een eenmalige verlenging, mits (i) MKBi Duurzaam een naar het uitsluitend oordeel van de Stichting deugdelijk gemotiveerd plan van aanpak heeft verstrekt met betrekking tot het afwikkelen van de nog lopende Achtergestelde Leningen, welk plan van aanpak ook door de raad van advies van MKBi Duurzaam wordt onderschreven; (ii) de Rentebetalingsdata onveranderd blijven en de Hoofdsom ter zake van, de Rente op en de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties niet worden verminderd; (iii) de Aflossingsdatum zal liggen op of vóór 31 december 2020; en (iv) dit naar het uitsluitend oordeel van de Stichting in het belang is van de (gezamenlijke) Obligatiehouders/Beleggers. De Stichting kan in het kader van de goedkeuring aan de verlenging als hiervoor bedoeld nadere voorwaarden verbinden. De Stichting zal haar goedkeuring aan het verlengen van de looptijd van de Obligaties niet onthouden anders dan vanwege redelijke gronden en mits dit in het belang is van de gezamenlijke Obligatiehouders/Beleggers. Indien de Stichting, na daartoe te zijn verzocht, haar goedkeuring onthoudt, is de Obligatielening per direct en zonder nadere ingebrekestelling opeisbaar en zal de Streefdatum hebben te gelden als Aflossingsdatum. MKBi Duurzaam heeft gedurende de twee (2) jaren voorafgaande aan de Streefdatum het recht om de Obligaties van tijd tot tijd, ook na Eenmalige Verlenging, geheel of gedeeltelijk vervroegd af te lossen, met inachtneming van een termijn voor kennisgeving van vervroegde aflossing aan de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers van ten minste dertig (30) dagen, welke kennisgeving van aflossing onherroepelijk is en de datum van vervroegde aflossing dient te bevatten. Een datum van vervroegde aflossing zal evenwel altijd een Rentebetalingsdatum zijn. MKBi Duurzaam streeft er daarnaast naar (maar is niet verplicht) alle overige overtollige liquiditeiten op de Bankrekening gedurende de looptijd van de Obligatielening aan te wenden voor vervroegde gedeeltelijke aflossing. Vervroegde gedeeltelijke aflossing zal altijd geschieden op pro rata parte basis.
54
Rente Obligaties renderen vanaf hun Relevante Uitgiftedatum. Vanaf de Relevante Uitgiftedatum van een Obligatie is MKBi Duurzaam over de uitstaande Hoofdsom daarvan een vaste rente verschuldigd tegen een rentevoet van 7,50% per jaar (0,625% per maand). Effectief is dit 7,76% per jaar. MKBi Duurzaam zal de Rente op de Obligaties in beginsel per maand achteraf uitkeren op de Rentebetalingsdata, zoals in de Obligatievoorwaarden bepaald, met dien verstande dat (i) de eerste Rentebetalingsdatum 1 april 2014 is (voor Obligaties die vóór die datum zijn geplaatst); en (ii) indien een latere Rentebetalingsdatum in enig jaar niet op een werkdag valt, de alsdan verschuldigde Rente wordt betaald op de eerstvolgende werkdag. In een dergelijk geval zal MKBi Duurzaam geen rente of enige andere vergoeding zijn verschuldigd in verband met deze uitgestelde betaling. Ten overvloede: op 1 april 2014 wordt alle opgelopen maar onbetaalde Rente op de Obligaties, die vóór die datum zijn geplaatst bij Obligatiehouders/Beleggers, ineens uitgekeerd. Tot die datum wordt de Rente opgerold. In het geval de liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam naar het uitsluitend oordeel van het Bestuur van MKBi Duurzaam niet toereikend is om de Rente op een Rentebetalingsdatum uit te keren, dan is MKBi Duurzaam bevoegd de betalingsverplichting op te schorten. In dat geval wordt de nadien verschuldigde Rente vermeerderd met het tekort op de eerder verschuldigde Rente. Winstdeling Vanaf het moment dat volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig de Obligatievoorwaarden heeft plaatsgevonden en uitsluitend indien en voor zover de liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam zulks toelaat, zijn en blijven de gezamenlijke Obligatiehouders/Beleggers – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – gedurende de periode tot en met het Laatste Liquiditeitsmoment pro rata parte gerechtigd tot uitkering van een Winstdeling op of omstreeks de Aflossingsdatum en voorts zo vaak als daarna een Liquiditeitsmoment plaatsvindt. Of en in welke mate Winstdeling(en) worden uitgekeerd is in de eerste plaats afhankelijk van de vraag of MKBi Duurzaam een Premierecht heeft bedongen van een MKB-bedrijf en zo ja, wat de voorwaarden van dat Premierecht zijn. In de tweede plaats is de uitkering van Winstdeling(en) volledig afhankelijk van de netto liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam, zulks telkens vast te stellen aan de hand van de daadwerkelijk aanwezige liquiditeiten op het moment van uitkeren. De Obligatiehouder heeft respectievelijk de Obligatiehouders/ Beleggers hebben geen aanspraak op de Winstdeling(en) indien de liquiditeiten daartoe niet aanwezig zijn. De Winstdeling(en), een en ander voor zover van toepassing, zullen worden uitgekeerd in overeenstemming met het bepaalde in de Obligatievoorwaarden, de Trustakte en Bijlage VIII. Een door MKBi Duurzaam en de Stichting gezamenlijk aan te wijzen registeraccountant zal het uit te keren bedrag van de Winstdeling(en) telkens binnen een periode van 2 weken na de Aflossingsdatum respectievelijk 2 weken na elk daarop volgend Liquiditeitsmoment bindend vaststellen, waarna (voor zover van toepassing) de Winstdeling(en) onmiddellijk betaalbaar worden gesteld. Telkens indien een Winstdeling aan de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers wordt uitgekeerd zal het niet onder de Winstdeling vallende gedeelte (i.e. 25% van de Netto Liquiditeiten Aflossingsdatum respectievelijk 25% van de Netto Liquiditeiten Liquiditeitsmoment) vrijvallen en ten titel van (interim) dividend kunnen worden uitgekeerd aan de Aandeelhouder. MKBi Duurzaam zal er verder voor zorgdragen dat de Aandeelhouder de verklaring ondertekent die als Bijlage III bij dit Informatiememorandum is opgenomen. Daarmee verklaart de Aandeelhouder, bij wijze van een onherroepelijk derdenbeding ten gunste van de Stichting, dat (i) zij bekend is met de regeling inzake Winstdeling en hiermee onvoorwaardelijk en onherroepelijk instemt; en zich – behoudens (interim) dividend uitkering op grond van artikel 7.6 van de Obligatievoorwaarden –bovendien zal onthouden van (ii) (het nemen van een besluit strekkende tot) het uitkeren van winst; (iii) (het nemen van een besluit strekkende tot) de terugbetaling van ingebracht kapitaal; (iv) (het nemen van een besluit strekkende tot) het in ontvangst nemen van gelden in verband
55
daarmee; en (v) het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan MKBi Duurzaam, een en ander tot en met de datum volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig de Obligatievoorwaarden. Betalingen Betalingen ter zake van Rente, Hoofdsom en, voor zover van toepassing, Winstdeling vinden plaats aan Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De Stichting NPEX Bewaarbedrijf betaalt vervolgens de Obligatiehouder/Belegger (i.e. administreert de betreffende betaling op de NPEX Beleggersrekening van de Obligatiehouder/Belegger). Deze regeling is tevens opgenomen in het Reglement NPEX Beleggersgiro. Verjaring Vorderingen ter zake van de Obligaties (waaronder begrepen vorderingen ter zake van de Hoofdsom, Rente en Winstdeling(en)) verjaren na 5 jaar. Belastingen Alle betalingen ter zake van de Obligaties door of namens MKBi Duurzaam worden gedaan zonder inhouding of aftrek voor of wegens huidige of toekomstige belastingen, heffingen, aanslagen of overheidskosten van welke aard ook, tenzij de inhouding of aftrek daarvan door de wet wordt vereist. In dat geval verwerkt MKBi Duurzaam de vereiste inhouding of aftrek voor rekening van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers en betaalt MKBi Duurzaam de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers geen extra bedragen. Verzuim Er is sprake van verzuim van MKBi Duurzaam indien sprake is van (i) niet-nakoming of -uitvoering door MKBi Duurzaam van een materiële verplichting op grond van de Obligatielening en de betreffende materiële nalatigheid duurt tenminste 30 dagen nadat MKBi Duurzaam een kennisgeving per aangetekende brief heeft ontvangen van de Stichting waarin deze materiële nalatigheid wordt geconstateerd; of (ii) het uitwinbaar worden voor de Obligaties gegeven zekerheid door MKBi Duurzaam. Daarnaast zal sprake zijn van verzuim van MKBi Duurzaam in de situaties als vermeld in de Obligatievoorwaarden. In geval van verzuim van MKBi Duurzaam zal de Stichting met inachtneming van het daaromtrent bepaalde in de Trustakte, naar eigen inzicht dan wel op schriftelijk verzoek van de Obligatiehouders/Beleggers (gezamenlijk) houdende tenminste 25% van het totale nominale bedrag van uitstaande Obligaties de Obligatielening (inclusief Hoofdsom, Rente en/of, voor zover beschikbaar Winstdeling(en)) per direct mogen opeisen. Geen rechtstreekse acties door de Obligatiehouders of Obligatiehouders/Beleggers Uitsluitend de Stichting kan de rechtsmiddelen die zij heeft op grond van de wet, de Trustakte en de eventuele zekerheidsdocumentatie instellen tegen MKBi Duurzaam om zekerheidsrechten uit te winnen. De Obligatiehouder noch de Obligatiehouder/Belegger is gerechtigd om rechtstreekse acties (waaronder begrepen juridische procedures) in te stellen tegen MKBi Duurzaam om zekerheidsrechten uit te winnen of om zich op het vermogen of de vermogensbestanddelen van MKBi Duurzaam te verhalen. In het bijzonder is de Obligatiehouder noch de Obligatiehouder/Belegger (noch enig ander persoon voor zijn of haar rekening, met uitzondering van de Stichting in voorkomend geval) gerechtigd om:
56
a. tenzij anders bepaald in de Trustakte, de Stichting te verplichten een beroep te doen op de in de Trustakte opgenomen positieve pandverklaring, zekerheidsrechten uit te winnen, zich op het vermogen of de vermogensbestanddelen van MKBi Duurzaam te verhalen of anderszins rechtstreekse acties (waaronder begrepen juridische procedures) jegens MKBi Duurzaam in te stellen om zekerheidsrechten uit te winnen of zich op het vermogen of de vermogensbestanddelen van MKBi Duurzaam te verhalen; b. maatregelen te treffen (individueel of samen met andere personen) tegen MKBi Duurzaam ter nakoming van haar (betalings-)verplichtingen onder de Obligaties; c. tot twee (2) jaar na volledige, onvoorwaardelijke en onherroepelijk aflossing van de Obligaties het faillissement van MKBi Duurzaam aan te vragen; d. maatregelen te nemen of (juridische) procedures te starten (individueel of samen met andere personen) die ertoe kunnen leiden dat MKBi Duurzaam haar (betalings-)verplichtingen niet nakomt.
Vergadering van Obligatiehouders Een vergadering van Obligatiehouders zal worden gehouden (i) indien MKBi Duurzaam dit wenselijk acht, (ii) op schriftelijk verzoek van de Stichting of (iii) op schriftelijk verzoek van de Obligatiehouders/Beleggers (gezamenlijk) houdende tenminste 30% van het totale nominale bedrag aan uitstaande Obligaties. De vergadering van Obligatiehouders zal worden uitgeschreven door MKBi Duurzaam. MKBi Duurzaam roept de vergadering van Obligatiehouders uiterlijk binnen een (1) maand, na ontvangst van het schriftelijke verzoek daartoe, bijeen. De Obligatiehouders zullen ten minste veertien (14) dagen voor de dag waarop de vergadering wordt gehouden een oproepingsbrief voor de vergadering van Obligatiehouders ontvangen. De oproeping zal tevens op de website van Stichting NPEX Bewaarbedrijf, www.npex.nl, bekend worden gemaakt voor de Obligatiehouders/Beleggers. De oproepingsbrief moet de te bespreken onderwerpen bevatten, de plaats waar de vergadering van Obligatiehouders zal worden gehouden alsmede een begeleidende toelichting daarop. Op een vergadering van Obligatiehouders zal door middel van handopsteking worden gestemd. Elke Obligatie geeft de houder ervan recht op een stem in de vergadering van Obligatiehouders. Naast Stichting NPEX Bewaarbedrijf (de Obligatiehouder), is een Obligatiehouder/Belegger gerechtigd om de vergadering van Obligatiehouders bij te wonen. De Obligatiehouder/Belegger dient zich daartoe uiterlijk vijf (5) werkdagen voorafgaande aan de datum van vergadering aan te melden bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf door het sturen van een e-mailbericht naar
[email protected]. Indien een Obligatiehouder/Belegger zich heeft aangemeld bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf voor het bijwonen van de vergadering van Obligatiehouders, verkrijgt de Obligatiehouder/Belegger van Stichting NPEX Bewaarbedrijf een (onherroepelijke) volmacht om namens Stichting NPEX Bewaarbedrijf met betrekking tot de voor die Obligatiehouder/Belegger gehouden Obligaties de vergadering van Obligatiehouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en – met uitsluiting van Stichting NPEX Bewaarbedrijf - het stemrecht verbonden aan die Obligaties uit te oefenen in de vergadering van Obligatiehouders. In spoedeisende gevallen, hetgeen ter beoordeling van MKBi Duurzaam is, kan de oproepingstermijn ten aanzien van de vergadering van Obligatiehouders worden teruggebracht tot zeven dagen, de dag van de vergadering en van de oproeping niet meegerekend. Indien MKBi Duurzaam in gebreke blijft met het bijeenroepen van een vergadering van Obligatiehouders, als hiervoor bedoeld, heeft de Stichting casu quo hebben de verzoekende Obligatiehouders/Beleggers zelf het recht een vergadering van Obligatiehouders uit te schrijven met inachtneming van de geldende termijnen en formaliteiten.
17.3
Parallelle vordering en pos-/neg-verklaring
Parallelle vordering Ten aanzien van de zekerheden ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/ Beleggers zal de Stichting op grond van de Trustakte optreden voor en ten behoeve van de Obligatiehouder. Daartoe zal de Stichting als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht hebben ten opzichte van MKBi Duurzaam, dat inhoudelijk overeenstemt met de vorderingsrechten van de Obligatiehouder jegens MKBi Duurzaam (een zogenoemde ‘parallelle vordering’). Dit betekent dat de Stichting uit hoofde van de parallelle vordering een zelfstandig vorderingsrecht zal hebben tot betaling door MKBi Duurzaam van een bedrag dat gelijk is aan (‘parallel is aan’) het totale bedrag dat MKBi Duurzaam onder de Obligatielening verschuldigd is. Pos-/neg-verklaring, zekerheidsrechten MKBi Duurzaam is op grond van de Trustakte gehouden om in geval van een situatie van verzuim als bedoeld in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden, dan wel een dreigende verzuimsituatie, op eerste verzoek van de Stichting zekerheid te verstrekken ten gunste van de Stichting ter versterking van de parallelle vordering van de Stichting als volgt: (i) een stil pandrecht, eerste in rang, op alle huidige- en toekomstige vorderingen van MKBi
57
Duurzaam uit hoofde van de Achtergestelde Leningen; en (ii) een openbaar pandrecht, eerste in rang, op de Bankrekening. Deze zekerheidsrechten zullen alsdan worden gevestigd bij afzonderlijke onderhandse pandakte(s). De Stichting zal de zekerheidsrechten voor en ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk de Obligatiehouders/Beleggers houden, beheren en indien noodzakelijk uitwinnen. Indien de Stichting overgaat tot uitwinning van de zekerheden die zijn gevestigd tot zekerheid van de parallelle vordering van de Stichting, zullen de gelden die de Stichting door voornoemde uitwinning verkrijgt MKBi Duurzaam bevrijden van de betaling van deze gelden ten opzichte van de Obligatiehouder. MKBi Duurzaam verplicht zich onder de Trustakte tegenover de Stichting en de Obligatiehouder eveneens om behoudens voorafgaande schriftelijke toestemming daartoe van de Stichting geen: (a) andere leningen aan te trekken, dan de Obligatielening; en (b) zekerheidsrechten, van welke aard dan ook, te vestigen of te laten bestaan op een Achtergestelde Lening en/of een goed of activum dat haar toebehoort, of in de toekomst zal gaan toebehoren, behoudens bestaande en eventuele toekomstige zekerheden gevestigd ten behoeve van de Stichting.
17.4
Wet op het financieel toezicht
Ingevolge hoofdstuk 5.1. van de Wft is het in beginsel niet toegestaan om in Nederland effecten, waaronder nadrukkelijk ook zijn begrepen de Obligaties, aan het publiek aan te bieden, tenzij een hiertoe door de AFM goedgekeurd prospectus algemeen verkrijgbaar is gesteld. MKBi Duurzaam is ter zake van de aanbieding van de Obligatielening echter niet gehouden aan casu quo uitgezonderd van voornoemde prospectusverplichting, aangezien de in artikel 5:3 lid 1 sub c Wft genoemde “EUR 100.000,- uitzondering” op de onderhavige aanbieding van toepassing is. Deze uitzondering geldt voor aanbiedingen aan het publiek, voor zover de aangeboden effecten een totale economische tegenwaarde kennen van ten minste EUR 100.000,- per belegger per aanbieding. Aangezien de Obligaties per stuk een nominale waarde van EUR 50.000,- kennen en de Obligaties uitsluitend in pakketten van tenminste twee (2) Obligaties worden aangeboden en uitgegeven door MKBi Duurzaam, kan MKBi Duurzaam ter zake van de aanbieding gebruik maken van deze “EUR 100.000,- uitzondering”. Ter zake van de aanbieding van de Obligaties wordt geen prospectus algemeen verkrijgbaar gesteld dat is goedgekeurd door de AFM. De aanbieding van de Obligaties staat niet onder toezicht van de AFM. Het voorgaande, gecombineerd met het feit dat inleg op de Obligaties volledig en ineens moet geschieden vóór uitgifte van de Obligaties, brengt ook met zich mee dat een Obligatiehouder in zijn/haar rechtsverhouding tot de Uitgevende Instelling moet worden aangemerkt als professionele marktpartij in de zin van de Wft (artikel 3 lid 2 sub a Besluit Definitiebepalingen Wft). Artikel 2:11 Wft (bankverbod) en artikel 3:5 Wft (verbod van aantrekken van opvorderbare gelden) zijn daarom niet van toepassing op de Uitgevende Instelling.
58
18. Deelname 18.1
Inschrijving
Er zijn maximaal 330 Obligaties beschikbaar. De inschrijvingsperiode in verband met de uitgifte van Obligaties eindigt op het moment dat de inschrijving voor de Obligatielening voltekend is of indien MKBi Duurzaam zulks bepaald, maar uiterlijk op de Einddatum Aanbieding. MKBi Duurzaam behoudt zich expliciet het recht voor de inschrijvingsperiode te verkorten indien het aantal inschrijvingen hiertoe aanleiding geeft. Het aanbieden en uitgeven van Obligaties dan wel het beëindigen van de aanbieding en uitgifte van Obligaties is te allen tijde ter discretie van MKBi Duurzaam. Indien de periode waarin op de Obligaties kan worden ingeschreven wordt gewijzigd, dan wel indien het aantal uit te geven Obligaties wordt verhoogd voor het einde van de inschrijfperiode, dan zal hiervan mededeling worden gedaan op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl. Om Obligaties te kunnen aankopen dient de inschrijver over een NPEX Beleggingsrekening te beschikken. De inschrijver kan bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf een NPEX Beleggingsrekening openen. De voorwaarden waaronder de NPEX Beleggingsrekening geopend kan worden staan vermeld in het Reglement NPEX Beleggersgiro, welk reglement terug te vinden is op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl. Door inschrijving op de Obligaties verklaart de Obligatiehouder/Belgger kennis te hebben genomen van het Reglement NPEX Beleggersgiro en zich onherroepelijk en onvorrwaardelijk aan de voorwaarden die daarin zijn opgenomen te onderwerpen. MKBi Duurzaam behoudt zich het recht voor om tot aan het Noteringsmoment Obligaties uit te geven en te plaatsen bij beleggers zonder tussenkomst van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Hieraan is de uitdrukkelijke voorwaarde verbonden dat de door die beleggers gehouden Obligaties op het Noteringsmoment ineens worden ingebracht in de beleggersadministratie van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De definitieve toelating van de Obligaties tot de handel op het NPEX Handelsplatform zal – ongeachte Relevante Uitgiftedatum – uiterlijk zijn: 1 juni 2014 (het Handelsmoment). Een potentiële Obligatiehouder/Belegger kan inschrijven op twee of meer Obligaties door een door MKBi Duurzaam op verzoek van de inschrijver beschikbaar te stellen inschrijfformulier. Zowel rechtspersonen als natuurlijke personen kunnen inschrijven. Om voor de Obligaties in aanmerking te komen dient de belegger het volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulier aan Stichting NPEX Bewaarbedrijf (dan wel, gedurende de periode tot aan het Noteringsmoment, aan: MKBi Duurzaam) toe te sturen. Daarnaast dient de belegger het verschuldigde bedrag (voor de Obligaties) waarop is ingeschreven, zodra hij of zij daartoe schriftelijk wordt verzocht, over te maken overeenkomstig het Stortingsverzoek zoals verzonden door MKBi Duurzaam (zie hierna). Door het ondertekenen van het inschrijfformulier verklaart de inschrijver kennis te hebben genomen van het Informatiememorandum van MKBi Duurzaam in verband met de aanbieding en uitgifte van de Obligaties, de Obligatievoorwaarden en de Trustakte en zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk aan de voorwaarden die daarin zijn opgenomen te onderwerpen. MKBi Duurzaam behoudt zich steeds het recht voor om zonder nadere opgaven van reden en de inschrijving geheel of gedeeltelijk te (doen) weigeren. Inschrijfformulieren worden bij toewijzing van de Obligaties behandeld op volgorde van binnenkomst. Om voor toewijzing in aanmerking te komen, moet het inschrijfformulier vergezeld gaan van (i) een kopie van een geldig legitimatiebewijs van de persoon die het inschrijfformulier ondertekent. In geval van een rechtspersoon, dient tevens (ii) een kopie van het uittreksel van die rechtspersoon uit het handelsregister van de Kamer van Koophandel te worden meegestuurd alsmede (iii) een kopie van de statuten van die rechtspersoon.
59
Aan Obligatiehouders/Beleggers worden geen commissies of kosten in rekening gebracht ter zake van betalingen die overeenkomstig deze Obligatievoorwaarden worden gedaan, met uitzondering van de emissiekosten.
18.2
Voorwaardelijke toewijzing
Voorwaardelijke toewijzing van de Obligaties door MKBi Duurzaam vindt plaats door middel van schriftelijke kennisgeving hiervan aan de inschrijver. De kennisgeving gaat vergezeld van een Stortingsverzoek. Binnen de gestelde termijn zoals schriftelijk door MKBi Duurzaam in het Stortingsverzoek aangegeven na voorwaardelijke toewijzing van de Obligaties, dient de inschrijver de Hoofdsom van alle aan hem voorwaardelijk toegewezen Obligaties en de emissiekosten te storten, door tijdige overschrijving van het bedrag op de bankrekening van Stichting NPEX Bewaarbedrijf (dan wel, gedurende de periode tot aan het Noteringsmoment, de bankrekening van: MKBi Duurzaam). De uiterste betalingsdatum en de betalingsgegevens zullen zijn vermeld in het Stortingsverzoek. Obligaties kunnen telkens op een Werkdag worden uitgegeven en geplaatst bij beleggers (een Relevante Uitgiftedatum). MKBi Duurzaam kan zonder opgaaf van redenen een inschrijving, geheel of gedeeltelijk, weigeren dan wel niet effectueren. Eventuele stortingen in verband met inschrijvingen voor Obligaties die worden geweigerd of niet worden geëffectueerd, zullen worden gestorneerd op het bankrekening-/IBAN-nummer waarvan de oorspronkelijke storting werd gedaan. Er zal in geval van stornering geen rente worden vergoed over het gestorneerde bedrag.
18.3
Onvoorwaardelijke toewijzing
Na een controle op juistheid en volledigheid van de ingevulde inschrijfformulieren en vereiste bijlagen en controle van de ontvangen gelden, vindt onvoorwaardelijke toewijzing en uitgifte van de Obligaties plaats per de alsdan eerstvolgende Relevante Uitgiftedatum. De uitgegeven Obligaties komen in het Register op naam van Stichting NPEX Bewaarderbedrijf te staan. Stichting NPEX Bewaarderbedrijf zorgt ervoor dat de Obligaties op dezelfde dag op de juiste NPEX Beleggingsrekening van de inschrijver (Obligatiehouder/Belegger) geadministreerd worden.
18.4
Overig
De eerste Relevante Uitgiftedatum zal zijn: 1 september 2013, of zoveel eerder of later als MKBi Duurzaam bepaalt. De datum waarop de Obligaties tot de handel op het NPEX Handelsplatform worden toegelaten zal zijn: uiterlijk 1 juni 2014. De resultaten van de uitgifte zullen door MKBi Duurzaam op of omstreeks de Relevante Uitgiftedatum worden gepubliceerd op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl.
60
19. Betrokken partijen De volgende partijen zijn bij de aanbieding van de Obligaties casu quo bij het Informatiememorandum betrokken: MKBi Duurzaam Initiatiefnemer MKBi Duurzaam B.V. MKBi Beheer B.V. De Kuiper 5 Kuiper 5 5253 RJ Nieuwkuijk 5253 RJ Nieuwkuijk Stichting Bestuur Stichting Stichting Obligatiehouders MKBi Orangefield (Netherlands) B.V. De Kuiper 5 Teleportboulevard 140 5253 RJ Nieuwkuijk 1043 EJ Amsterdam Fiscaal adviseur Accountant Deloitte Belastingadviseurs B.V. Deloitte Accountants BV Schenkkade 47 Bijster 5 2595 AR Den Haag 4817 HX Breda Postbus 90271 Postbus 1195 2509 LS Den Haag 4801 BD Breda Juridisch adviseur Notaris AKD NV Van Heeswijk Notarissen NV Orlyplein 10 ‘Plaza’ Weena 592 1043 DP Amsterdam 3012 CN Rotterdam Postbus 59280 Postbus 1330 1040 KG Amsterdam 3200 BH Rotterdam Corporate Finance adviseur Uitvoeren Due Diligence Match Plan Joore Corporate Finance bv Registeraccountants & Belastingadviseurs Nassau Ouwerkerkstraat 3 Dr. Hub van Doorneweg 185 2596 CC Den Haag 5026 RD Tilburg NPEX Stichting NPEX Bewaarbedrijf Nederlandsche Participatie Exchange B.V. Stichting NPEX Bewaarbedrijf Saturnusstraat 60, Unit 75 Saturnusstraat 60, Unit 75 2516 AH ‘s-Gravenhage 2516 AH ‘s-Gravenhage
61
20. Beschikbare informatie 20.1
Door middel van verwijzing opgenomen documenten
De volgende documenten worden geacht onderdeel te zijn van het Informatiememorandum: • de akte van oprichting en statuten van MKBi Duurzaam; • de akte van oprichting en statuten (inclusief statutenwijziging) van de Stichting; en • handboek AO/IC van MKBi Duurzaam. Deze stukken zijn tijdens de inschrijvingsperiode alsmede gedurende de looptijd van de Obligatielening kosteloos verkrijgbaar op de website van MKBi Duurzaam, bereikbaar via www.mkbifondsen.nl.
20.2
Aanvullende informatie
Kopieën van dit Informatiememorandum en (eventuele) supplementen bij dit Informatiememorandum zijn, uitsluitend in de Nederlandse taal, kosteloos verkrijgbaar gedurende de inschrijvingsperiode alsmede gedurende de looptijd van de Obligatielening via de website van MKBi Duurzaam, bereikbaar via www.mkbifondsen.nl dan wel per post bij MKBi Duurzaam, de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk. Aan een ieder wordt op verzoek en tegen kostprijs de gegevens van MKBi Duurzaam en de Stichting beschikbaar gesteld die ingevolge enig wettelijk voorschrift in het handelsregister moeten worden opgenomen.
20.3
Opgenomen Bijlagen
De Bijlagen I tot en met VIII vormen een onderdeel van dit Informatiememorandum: Bijlage I Obligatievoorwaarden Bijlage II Trustakte Bijlage III Niet-onttrekkingsverklaring Bijlage IV Akte van Achtergestelde Lening Bijlage V Reglement Raad van Advies Bijlage VI Curricula Vitae management en leden Raad van Advies Bijlage VII Curricula Vitae bestuursleden Stichting Bijlage VIII Informatie MKB-bedrijven
62
BIJLAGE I –
Obligatievoorwaarden
63
Obligatievoorwaarden Op of omstreeks 22 augustus 2013 is een trustakte ondertekend (de “Trustakte”) waarin de bepalingen zijn vastgelegd waaronder STICHTING OBLIGATIEHOUDERS MKBI (de “Stichting”) in verband met de aanbieding en uitgifte van in totaal maximaal 330 verhandelbare obligaties met een nominale waarde van EUR 50.000,- per obligatie (de “Obligaties”) door MKBI DUURZAAM B.V. (de “Uitgevende Instelling”), zal optreden voor en ten behoeve van de houders van de Obligaties (de “Obligatiehouders”). De Obligatiehouders dienen de bepalingen zoals uiteengezet in deze obligatievoorwaarden (de “Obligatievoorwaarden”) te lezen in samenhang met de voorwaarden in de Trustakte. Door inschrijving op de Obligaties aanvaardt de inschrijver expliciet, onvoorwaardelijk en onherroepelijk deze Obligatievoorwaarden, alsmede de daarmee samenhangende bepalingen in de Trustakte. De Obligatiehouder verklaart door zijn inschrijving op een of meer Obligaties kennis genomen te hebben van de bepalingen in de Trustakte. De Trustakte verklaart de aard en de mate van de rechten van de Obligatiehouder en beperkt de Obligatiehouder in zijn mogelijkheden om rechtstreekse acties jegens de Uitgevende Instelling in te stellen. De Obligatiehouder stemt door acceptatie hiervan in tot gebondenheid aan alle bepalingen en voorwaarden waaronder de Obligaties worden uitgegeven en gehouden, waaronder uitdrukkelijk begrepen de voorwaarden van de Trustakte. In het bijzonder stemt de Obligatiehouder er mee in dat zijn rechten in verband met de Obligaties worden uitgeoefend door de Stichting in de mate en op de wijze als nader bepaald in de Trustakte. De uitoefening door en positie van de Stichting is – bij wijze van bewind – een eigenschap van de (vorderings-)rechten van de Obligatiehouder ter zake de door hem gehouden Obligatie(s) en berust niet op vertegenwoordiging, volmacht of (overeenkomst tot) lastgeving. De Stichting zal de rechten uitoefenen ten behoeve van de Obligatiehouder zoals nader bepaald in de Trustakte.
1.
Obligaties, vorm en status
1.1 De Uitgevende Instelling geeft de Obligaties uit aan de Obligatiehouders overeenkomstig de in deze Obligatievoorwaarden beschreven voorwaarden. De Obligatiehouders worden door ondertekening van het inschrijfformulier geacht kennis te hebben genomen van deze Obligatievoorwaarden, alsmede de bepalingen van de Trustakte en zijn daaraan gebonden. 1.2 De Obligaties bedragen nominaal EUR 50.000,- per Obligatie (de “Hoofdsom”), exclusief 3% emissiekosten. 1.3 Er zijn maximaal 330 Obligaties beschikbaar. Indien alle Obligaties zijn uitgegeven is de totale obligatielening groot EUR 16.500.000,- (de “Obligatielening”). De Obligaties zijn doorlopend genummerd vanaf 1 tot en met 330. 1.4
Alle Obligaties staan op naam van de Obligatiehouder en luiden in euro.
1.5 Stichting NPEX Bewaarbedrijf (“Stichting NPEX Bewaarbedrijf ”) bewaart de Obligaties voor beleggers, zijnde natuurlijke of rechtspersonen die via hun beleggingsrekening bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf (“NPEX Beleggingsrekening”) beleggen in de Obligaties (“Beleggers”). Beleggers kopen de Obligaties niet zelf bij MKBi Duurzaam. Dit verloopt via Stichting NPEX Bewaarbedrijf, die namens de Beleggers de Obligaties bij MKBi Duurzaam aankoopt nadat de Beleggers bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf hebben aangegeven hoeveel Obligaties zij wensen te kopen. De Obligaties staan juridisch op naam van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Beleggers zijn de economisch gerechtigden van de Obligaties. Zij hebben een vordering op Stichting NPEX Bewaarbedrijf en geen vordering op de Uitgevende Instelling. Overal waar in deze Obligatievoorwaarden ‘Obligatiehouder’ of ‘Obligatiehouders’ staat vermeld, wordt steeds bedoeld Stichting NPEX Bewaarbedrijf en niet de Beleggers, met de kanttekening dat op onderdelen in deze Obligatievoorwaarden vanuit het oogpunt van duidelijkheid specifiek wordt gerefereerd aan ‘Stichting NPEX Bewaarbedrijf ’ (in haar hoedanigheid van Obligatiehouder).
64
1.6 De verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van de Obligaties vormen directe verplichtingen van de Uitgevende Instelling. Alle Obligaties ter zake van aflossing, betaling van Rente (als in artikel 6 van deze Obligatievoorwaarden gedefinieerd) en Winstdeling(en) (als in artikel 7 van deze Obligatievoorwaarden gedefinieerd) onderling en ten opzichte van elkaar van gelijke rang, zonder enig verschil in preferentie. 1.7 Vorderingen uit hoofde van de Obligaties zijn ten minste van gelijke rang ten opzichte van vorderingen van alle huidige en toekomstige concurrente schuldeisers van de Uitgevende Instelling.
2. Uitgifte 2.1 Er geldt een minimum deelname van twee (2) Obligaties per Belegger. Een Belegger kan niet minder dan twee (2) Obligaties houden. 2.2 Inschrijving op de Obligaties, toewijzing van de Obligaties en storting van gelden in verband met de inschrijving op de Obligaties geschiedt overeenkomstig het in artikel 3 van deze Obligatievoorwaarden bepaalde. 2.3 Obligaties kunnen telkens op iedere dag, uitgezonderd zaterdagen, zondagen en nationaal erkende feestdagen (“Werkdag”) worden uitgegeven en geplaatst (iedere Werkdag waarop een Obligatie wordt uitgegeven hierna te noemen: de “Relevante Uitgiftedatum” van die Obligatie). 2.4 De eerste Relevante Uitgiftedatum zal zijn: 1 september 2013, of zoveel eerder of later als de Uitgevende Instelling bepaalt. 2.5 De looptijd van een Obligatie is afhankelijk van de Relevante Uitgiftedatum van die Obligatie. Alle Obligaties – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – zullen in beginsel, dat wil zeggen tenzij de looptijd van de Obligaties wordt verlengd met inachtneming van het in artikel 8 bepaalde, op 28 februari 2018 (“Streefdatum”) worden afgelost (de uiteindelijke datum waarop volledige aflossing plaatsvindt – ongeacht of verlenging van de looptijd heeft plaatsgevonden – hierna te noemen: “Aflossingsdatum”), met een mogelijkheid voor de Uitgevende Instelling om de Obligaties geheel of gedeeltelijke vervroegd af te lossen overeenkomstig artikel 8 van deze Obligatievoorwaarden.
3.
Inschrijving en toewijzing van obligaties en storting van gelden
3.1 De inschrijvingsperiode in verband met de uitgifte van Obligaties eindigt op het moment dat de inschrijving voor de Obligatielening voltekend is of indien de Uitgevende Instelling zulks bepaald, maar uiterlijk op 31 mei 2014 (“Einddatum Aanbieding”). De Uitgevende Instelling behoudt zich expliciet het recht voor de inschrijvingsperiode te verkorten indien het aantal inschrijvingen hiertoe aanleiding geeft. 3.2 Om Obligaties te kunnen aankopen dient de Belegger over een NPEX Beleggingsrekening te beschikken. De Belegger kan bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf een NPEX Beleggingsrekening openen. De voorwaarden waaronder de NPEX Beleggingsrekening geopend kan worden staan vermeld in het Reglement NPEX Beleggersgiro, welk reglement terug te vinden is op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl. 3.3 Om voor de Obligaties in aanmerking te komen dient de Belegger het volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulier aan Stichting NPEX Bewaarbedrijf toe te sturen. Daarnaast dient de Belegger, zodra hij of zij daartoe wordt verzocht, het verschuldigde bedrag (voor de Obligaties) waarop is ingeschreven over te maken op de bankrekening van Stichting NPEX Bewaarbedrijf overeenkomstig het Stortingsverzoek als hierna in artikel 3.8 bedoeld.
65
3.4 Door het ondertekenen van het inschrijfformulier verklaart de Belegger kennis te hebben genomen van het Informatiememorandum van de Uitgevende Instelling in verband met de aanbieding en uitgifte van de Obligaties, de Obligatievoorwaarden en de Trustakte en zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk aan de voorwaarden die daarin zijn opgenomen te onderwerpen. De Belegger verklaart eveneens kennis te hebben genomen van het Reglement NPEX Beleggersgiro en zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk aan de voorwaarden die daarin zijn opgenomen te onderwerpen. De Uitgevende Instelling behoudt zich steeds het recht voor om zonder nadere opgaven van reden en de inschrijving geheel of gedeeltelijk te (doen) weigeren. 3.5 Inschrijfformulieren worden bij toewijzing van de Obligaties behandeld op volgorde van binnenkomst. 3.6 Om voor toewijzing in aanmerking te komen, moet het inschrijfformulier vergezeld gaan van (i) een kopie van een geldig legitimatiebewijs van de persoon die het inschrijfformulier ondertekent. In geval van een rechtspersoon, dient tevens (ii) een kopie van het uittreksel van die rechtspersoon uit het handelsregister van de Kamer van Koophandel te worden meegestuurd alsmede (iii) een kopie van de statuten van die rechtspersoon. 3.7 Aan de Beleggers worden geen commissies of kosten in rekening gebracht ter zake van betalingen die overeenkomstig deze Obligatievoorwaarden worden gedaan, met uitzondering van de emissiekosten. 3.8 Voorwaardelijke toewijzing van de Obligaties door de Uitgevende Instelling vindt plaats door middel van schriftelijke kennisgeving hiervan aan de inschrijver. De kennisgeving gaat vergezeld van een verzoek door de Uitgevende Instelling tot storting van de gelden overeenkomstig artikel 3.9 tijdig vóór de alsdan eerstvolgende Relevante Uitgiftedatum (“Stortingsverzoek”). 3.9 Binnen de gestelde termijn zoals schriftelijk door de Uitgevende Instelling in het Stortingsverzoek aangegeven na voorwaardelijke toewijzing van de Obligaties, dient de inschrijver de Hoofdsom van alle aan hem voorwaardelijk toegewezen Obligaties en de emissiekosten te storten, door tijdige overschrijving van het bedrag op de bankrekening van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De uiterste betalingsdatum en de betalingsgegevens zullen zijn vermeld in het Stortingsverzoek. 3.10 Na een controle op juistheid en volledigheid van de ingevulde inschrijfformulieren en vereiste bijlagen en controle van de ontvangen gelden, vindt – tenzij een beroep wordt gedaan op het hierna in artikel 3.11 bepaalde – onvoorwaardelijke toewijzing en uitgifte van de Obligaties plaats per de alsdan eerstvolgende Relevante Uitgiftedatum. De uitgegeven Obligaties komen in het Register op naam van Stichting NPEX Bewaarderbedrijf te staan. Stichting NPEX Bewaarderbedrijf zorgt ervoor dat de Obligaties op dezelfde dag op de juiste NPEX Beleggingsrekening van de inschrijver (Belegger) geadministreerd worden. 3.11 De Uitgevende Instelling behoudt zich expliciet het recht voor zonder opgaaf van redenen een inschrijving, geheel of gedeeltelijk, op enig moment te weigeren dan wel niet te effectueren. Eventuele stortingen in verband met de inschrijvingen voor Obligaties die worden geweigerd of niet geëffectueerd, zullen worden gestorneerd op het bankrekening-/ IBAN-nummer waarvan de oorspronkelijke storting werd gedaan. Er zal in geval van stornering geen rente worden vergoed over het gestorneerde bedrag. 3.12 De resultaten van de uitgifte zullen door de Uitgevende Instelling op of omstreeks de Relevante Uitgiftedatum worden gepubliceerd op de website van NPEX, bereikbaar via www.npex.nl.
66
4.
Bestemming van de obligatielening, financiering mkb-bedrijven
4.1 De Uitgevende Instelling zal de opbrengst van de Obligatielening (met uitzondering van de emissiekosten) aanwenden ter financiering van de geselecteerde mkb-bedrijven in Nederland (“MKB-bedrijven”), een en ander zoals beschreven in het informatiememorandum van de Uitgevende Instelling d.d. 7 oktober 2013 (“Informatiememorandum”). 4.2 De Uitgevende Instelling zal daartoe de gedeeltes van de opbrengst van de Obligatielening ten titel van (al dan niet in aandelen converteerbare) achtergestelde geldlening (een “Achtergestelde Lening”) doorlenen aan de MKB-bedrijven die daartoe door de Uitgevende Instelling met inachtneming van de selectiecriteria en het selectieproces, als beschreven in het Informatiememorandum, zijn geselecteerd. 4.3 De voorwaarden van elke Achtergestelde Lening tussen de Uitgevende Instelling (als leninggever) en het MKB-bedrijf (als leningnemer) zullen steeds worden vastgelegd in een onderhandse akte van geldlening onder (opschortende) voorwaarden. Uitkering van enig bedrag onder de Achtergestelde Lening aan het MKB-bedrijf geschiedt echter eerst nadat een door de Uitgevende Instelling aan te wijzen notaris met vestiging in Nederland (“Notaris”) in een authentieke akte heeft vastgesteld dat de (opschortende) voorwaarden zijn vervuld en wel onder van toepassing verklaring van de bepalingen van de onderhandse akte. 4.4 De voorwaarden van een Achtergestelde Lening zullen in ieder geval voldoen aan de criteria zoals beschreven in het Informatiememorandum. De Uitgevende Instelling kan, ter hare discretie, van een MKB-bedrijf aan wie een Achtergestelde Lening wordt verstrekt een aanspraak, optierecht, winstrecht, vergoeding, premie of bonusrente, bovenop de vaste rente en beheerfee onder de Achtergestelde Lening bedingen, die betaalbaar is op of omstreeks het Liquiditeitsmoment (als hierna in artikel 7.2 gedefinieerd) met betrekking tot die Achtergestelde Lening (“Premierecht”). Of en onder welke voorwaarde een Premierecht zal gelden, is ter discretie van de Uitgevende Instelling en afhankelijk van het onderhandelingsresultaat met betrekking tot de Achtergestelde Lening. 4.5 Wanneer de Uitgevende Instelling en het MKB-bedrijf overeenstemming hebben bereikt over de voorwaarden van die Achtergestelde Lening, zal de Uitgevende Instelling het te verstrekken bedrag vanuit de Bankrekening overboeken op de notariële kwaliteitsrekening van de Notaris. 4.6 De Notaris gaat niet over tot het passeren van de authentieke akte als bedoeld in artikel 4.3 dan nadat hij heeft vastgesteld dat (i) het onder de Achtergestelde Lening aan het MKB-bedrijf te verstrekken bedrag overeenkomstig artikel 4.3 op diens notariële kwaliteitsrekening is ontvangen; (ii) de Stichting hiervoor schriftelijke goedkeuring heeft verleend; en (iii) alle overige (opschortende) voorwaarden voor het verstrekken van de Achtergestelde Lening in vervulling zijn gegaan. 4.7 Het bedrag dat onder een Achtergestelde Lening aan het MKB-bedrijf ter beschikking wordt gesteld zal door de Notaris, voor en ten behoeve van de Uitgevende Instelling, direct na het passeren van de authentieke akte als bedoeld in artikel 4.3 vanuit diens notariële kwaliteitsrekening worden overgeboekt naar een door het betreffende MKB-bedrijf aan te wijzen bankrekening in Nederland ten name van dat MKB-bedrijf. 4.8 De Uitgevende Instelling is verplicht alle inkomsten uit hoofde van de Achtergestelde Leningen van welke aard ook te ontvangen op de Bankrekening.
67
5.
Administratie van obligaties
5.1 Er wordt door de Stichting, namens de Uitgevende Instelling, een register bijgehouden waarin de naam, het adres, het relevante bankrekening-/IBAN-nummer in Nederland en het aantal Obligaties is opgenomen met vermelding per Obligatiehouder van de betreffende nummers van de gehouden Obligaties en de Relevante Uitgiftedata van die Obligaties (“Register”). In het Register worden tevens opgenomen de namen en de adressen van de pandhouders en vruchtgebruikers van Obligaties, met vermelding van de datum waarop zij hun rechten hebben verkregen. 5.2 Het Register wordt gehouden door en ten kantore van de Stichting. De Stichting voert in het Register de noodzakelijke wijzigingen door en verricht al hetgeen ter uitvoering van de Trustakte en/of de Obligatievoorwaarden ter zake nuttig of noodzakelijk is. De Uitgevende Instelling alsmede de Obligatiehouder is steeds gerechtigd tot inzage in het Register. De Stichting zal de Uitgevende Instelling op de hoogte houden van de door haar verrichte handelingen inzake het Register. 5.3 Het Register wordt regelmatig bijgehouden. Iedere inschrijving of wijziging in het Register wordt getekend door een bestuurder dan wel gevolmachtigde van de Stichting. Obligatiehouders, vruchtgebruikers en pandhouders zijn verplicht ervoor te zorgen dat hun gegevens als bedoeld in artikel 5.1 bij de Stichting bekend zijn. 5.4 Obligatiehouders, vruchtgebruikers en pandhouders zijn verplicht alle wijzigingen in de gegevens, zoals genoemd in dit artikel 5, onverwijld en schriftelijk mede te delen aan de Stichting. Gevolgen welke voortvloeien uit of verband houden met het door een Obligatiehouder, vruchtgebruiker of pandhouder niet, niet juist of niet tijdig doen van voornoemde mededeling(en), komen volledig voor rekening en risico van de Obligatiehouder, vruchtgebruiker of pandhouder en kunnen niet aan de Stichting en/of de Uitgevende Instelling worden tegengeworpen. 5.5 Op schriftelijk verzoek van de Obligatiehouder aan de Stichting, verstrekt de Stichting aan de Obligatiehouder kosteloos een persoonlijk uittreksel uit het Register. 5.6 Stichting NPEX Bewaarbedrijf houdt op de NPEX Beleggingsrekening van de Belegger precies bij hoeveel en welke beleggingen elke Obligatiehouder heeft, hoeveel de beleggingen precies waard zijn en op hoeveel geld de Obligatiehouder recht heeft. Beleggingen, waaronder begrepen de Obligaties, kunnen niet naar een andere (effecten)rekening worden overgeboekt van een andere bank.
6. Rente 6.1 Obligaties renderen vanaf hun Relevante Uitgiftedatum. Vanaf de Relevante Uitgiftedatum van een Obligatie is de Uitgevende Instelling over de uitstaande Hoofdsom daarvan een vaste rente verschuldigd tegen een rentevoet van zeven en een half procent (7,50%) per jaar (de “Rente”). 6.2 De Rente wordt, onverminderd het bepaalde in artikel 6.3 hierna, per maand achteraf betaalbaar gesteld en wel op de zevende (7e) werkdag na ommekomst van de betreffende maand (elk een “Rentebetalingsdatum”), met dien verstande dat (i) de eerste Rentebetalingsdatum 1 april 2014 is (voor Obligaties die vóór die datum zijn geplaatst; en (ii) indien een latere Rentebetalingsdatum in enig jaar niet op een werkdag valt, de alsdan verschuldigde Rente wordt betaald op de eerstvolgende werkdag. In een dergelijk geval zal de Uitgevende Instelling geen rente of enige andere vergoeding zijn verschuldigd in verband met deze uitgestelde betaling. 6.3 In het geval de liquiditeitspositie van de Uitgevende Instelling naar het uitsluitend oordeel van het Bestuur van de Uitgevende Instelling niet toereikend is om de Rente op een Rentebetalingsdatum uit te keren, dan is de Uitgevende Instelling bevoegd de betalingsverplichting op te schorten. In dat geval is de Uitgevende Instelling niet in verzuim en wordt de nadien verschuldigde Rente vermeerderd met het tekort op de eerder verschuldigde Rente.
68
6.4 De Obligaties houden op Rente te dragen met ingang van de Aflossingsdatum of, in geval van gehele vervroegde aflossing als bedoeld in artikel 8 van deze Obligatievoorwaarden, met ingang van de datum waarop gehele vervroegde aflossing plaatsvindt. Indien de vervroegde aflossingsdatum niet samenvalt met een toepasselijke Rentebetalingsdatum, zal er nog verschuldigde Rente over de lopende renteperiode worden betaald door de Uitgevende Instelling op de datum van vervroegde aflossing. 6.5 Indien op de Aflossingsdatum betaling van de Hoofdsom ten onrechte uitblijft of sprake is van enige andere nalatigheid ter zake van betaling, blijft de Rente aangroeien tot de datum waarop alle ter zake van de Obligaties verschuldigde bedragen zijn betaald.
7. Winstdeling 7.1 Vanaf het moment dat volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig artikel 8 hierna heeft plaatsgevonden en uitsluitend indien en voor zover de liquiditeitspositie van de Uitgevende Instelling dit toelaat, zijn de gezamenlijke Beleggers – ongeacht Relevante Uitgiftedatum – gedurende de periode tot en met het Laatste Liquiditeitsmoment (als hierna in artikel 7.2 gedefinieerd) pro rata parte gerechtigd tot uitkering van een Winstdeling (als hierna in artikel 7.2 gedefinieerd) op of omstreeks de Aflossingsdatum en voorts zo vaak als een Liquiditeitsmoment (als hierna in artikel 7.2 gedefinieerd) plaatsvindt, een en ander met inachtneming van het overige in dit artikel 7 bepaalde. 7.2
Voor het doel van dit artikel 7 moet worden verstaan onder:
• “Liquiditeitsmoment”: elk moment waarop een Achtergestelde Lening die door de Uitgevende Instelling is verstrekt volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk (vervroegd) wordt afgelost en (terug-)betaald overeenkomstig de voorwaarden waaronder die Achtergestelde Lening is aangegaan, dan wel het moment waarop ter zake van die Achtergestelde Lening door de Uitgevende Instelling finale kwijting wordt verleend aan het betreffende MKB-bedrijf; • “Laatste Liquiditeitsmoment”: het laatste Liquiditeitsmoment (zijnde het moment vanaf welke de Uitgevende Instelling géén Achtergestelde Leningen meer heeft uitstaan); • “Winstdeling”: de uitkering van 75% van de Netto Liquiditeiten Aflossingsdatum (als hierna gedefinieerd) respectievelijk 75% van de Netto Liquiditeiten Liquiditeitsmoment (als hierna gedefinieerd) die – uitsluitend indien volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig artikel 8 hierna heeft plaatsgevonden – op of omstreeks de Aflossingsdatum en vervolgens zo vaak als een Liquiditeitsmoment daarna plaatsvindt, wordt gedaan aan de Obligatiehouders, overeenkomstig het in dit artikel 7 bepaalde; • “Netto Liquiditeiten Aflossingsdatum”: de uitkomst van de volgende berekening:
(i) het totale saldo van de Bankrekening op de Aflossingsdatum nadat volledige aflossing overeenkomstig artikel 8 heeft plaatsgevonden;
verminderd met:
(ii) voor zover van toepassing, het totaal aan redelijke kosten in verband met het (juridisch) afwikkelen van de Achtergestelde Leningen en/of het afwikkelen van het vermogen van de Uitgevende Instelling;
69
• “Netto Liquiditeiten Liquiditeitsmoment”: de uitkomst van de volgende berekening:
(iii) het totale saldo van de Bankrekening na het plaatsvinden van een Liquiditeitsmoment na de Aflossingsdatum;
verminderd met:
(iv) voor zover van toepassing, het totaal aan redelijke kosten in verband met het (juridisch) afwikkelen van de Achtergestelde Leningen en/of het afwikkelen van het vermogen van de Uitgevende Instelling;
7.3 Of en in welke mate Winstdeling(en) worden uitgekeerd is in de eerste plaats afhankelijk van de vraag of MKBi Duurzaam een Premierecht heeft bedongen van een MKB-bedrijf en zo ja, wat de voorwaarden van dat Premierecht zijn. In de tweede plaats is de uitkering van Winstdeling(en) volledig afhankelijk van de netto liquiditeitspositie van MKBi Duurzaam, zulks telkens vast te stellen aan de hand van de daadwerkelijk aanwezige liquiditeiten op het moment van uitkeren. De Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers hebben geen aanspraak op de Winstdeling(en) indien de liquiditeiten daartoe niet aanwezig zijn. 7.4 De Winstdeling(en), een en ander voor zover van toepassing, zullen worden uitgekeerd in overeenstemming met het bepaalde in deze Obligatievoorwaarden, de Trustakte en de winstdeling per specifiek geselecteerd MKB-bedrijf (opgenomen in Bijlage VIII van het Informatiememorandum). 7.5 Een door de Uitgevende Instelling en de Stichting gezamenlijk aan te wijzen registeraccountant zal het uit te keren bedrag van de Winstdeling(en) telkens binnen een periode van 2 weken na de Aflossingsdatum respectievelijk 2 weken na elk daarop volgend Liquiditeitsmoment bindend vaststellen, waarna (voor zover van toepassing) de Winstdeling(en) onmiddellijk betaalbaar worden gesteld. 7.6 Telkens indien een Winstdeling aan de Obligatiehouders respectievelijk de Beleggers wordt uitgekeerd zal het niet onder de Winstdeling vallende gedeelte (i.e. 25% van de Netto Liquiditeiten Aflossingsdatum respectievelijk 25% van de Netto Liquiditeiten Liquiditeitsmoment) vrijvallen en ten titel van (interim) dividend kunnen worden uitgekeerd aan de enig aandeelhouder van de Uitgevende Instelling, MKBi Beheer B.V. (“Aandeelhouder”). 7.7 De Uitgevende Instelling zal er voor zorgdragen dat de Aandeelhouder verklaart, bij wijze van een onherroepelijk derdenbeding ten gunste van de Stichting, dat (i) zij bekend is met dit artikel 7 en hiermee onvoorwaardelijk en onherroepelijk instemt; en zich – behoudens (interim) dividend uitkering op grond van artikel 7.6 van de Obligatievoorwaarden – bovendien zal onthouden van (ii) (het nemen van een besluit strekkende tot) het uitkeren van winst; (iii) (het nemen van een besluit strekkende tot) de terugbetaling van ingebracht kapitaal; (iv) (het nemen van een besluit strekkende tot) het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee; en (v) het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling, een en ander tot en met de datum volledige (vervroegde) aflossing van de Obligaties overeenkomstig artikel 8 hierna heeft plaatsgevonden. 7.8 De Uitgevende Instelling is verplicht om haar jaarrekening op te stellen en vast te stellen op de door de wet voorgeschreven wijze en in overeenstemming met de Nederlandse algemene grondslagen voor financiële verslaggeving (Dutch GAAP). 7.9 De Uitgevende Instelling is verplicht de Stichting binnen twee (2) weken na vaststelling van de meest recente jaarrekening hiervan een kopie te verstrekken alsmede op reguliere basis en tenminste na afloop van een halfjaarlijkse periode te voorzien van alle overige informatie en documentatie die vereist is om een goed inzicht te verkrijgen in de financiële positie van de Uitgevende Instelling.
70
8. Aflossing, eenmalige verlenging en vervoegde aflossing 8.1 De Uitgevende Instelling streeft ernaar de Obligaties op 28 februari 2018 (“Streefdatum”) af te lossen. Aflossing van Obligaties geschiedt tegen (100% van) hun uitstaande Hoofdsom, zulks te vermeerderen met de verschenen doch onbetaalde Rente. 8.2 Indien Uitgevende Instelling voorziet dat op de Streefdatum nog niet alle door de Uitgevende Instelling verstrekte Achtergestelde Leningen volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn (terug-)betaald aan de Uitgevende Instelling, zal zij onverwijld in overleg treden met de Stichting ter zake van een eenmalige verlenging van de looptijd van de Obligaties tot en met uiterlijk 31 december 2020 (“Eenmalige Verlenging”). 8.3 Een Eenmalige Verlenging is onderworpen aan de voorafgaande schriftelijke goedkeuring van de Stichting. Een verzoek aan de Stichting tot goedkeuring van een Eenmalige Verlenging wordt door de Uitgevende Instelling gedaan ten minste zes (6) weken vóór de Streefdatum, met gelijktijdige toezending aan de Stichting van een deugdelijk gemotiveerd plan van aanpak met betrekking tot het afwikkelen van de nog lopende Achtergestelde Leningen, welk plan van aanpak ook door de raad van advies van de Uitgevende Instelling wordt onderschreven. 8.4 De Stichting zal zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers kunnen besluiten tot het verlenen van goedkeuring aan een Eenmalige Verlenging mits (i) het plan van aanpak als bedoeld in artikel 8.3 ook door haar wordt onderschreven; (ii) de Rentebetalingsdata onveranderd blijven en de Hoofdsom ter zake van, de Rente op en/of de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties niet worden verminderd; (iii) de Aflossingsdatum zal liggen op of vóór 31 december 2020; en (iv) een en ander naar het uitsluitend oordeel van de Stichting in het belang is van de Obligatiehouders. De Stichting kan in het kader van de goedkeuring aan de Eenmalige Verlenging als hiervoor bedoeld nadere voorwaarden verbinden. 8.5 De Stichting zal haar goedkeuring aan het verlengen van de looptijd van de Obligaties niet onthouden anders dan vanwege redelijke gronden en mits dit in het belang is van de gezamenlijke Obligatiehouders. Indien de Stichting, na daartoe te zijn verzocht, haar goedkeuring onthoudt, is de Obligatielening per direct en zonder nadere ingebrekestelling opeisbaar en zal de Streefdatum hebben te gelden als Aflossingsdatum. 8.6 De Uitgevende Instelling heeft gedurende de twee (2) jaren voorafgaande aan de Streefdatum het recht om de Obligaties van tijd tot tijd, ook na Eenmalige Verlenging, geheel of gedeeltelijk vervroegd af te lossen, met inachtneming van een termijn voor kennisgeving van vervroegde aflossing aan de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers van ten minste dertig (30) dagen, welke kennisgeving van aflossing onherroepelijk is en de datum van vervroegde aflossing dient te bevatten. Een datum van vervroegde aflossing zal evenwel altijd een Rentebetalingsdatum zijn. 8.7 Uitgevende Instelling streeft er daarnaast naar (maar is niet verplicht) alle overtollige liquiditeiten op de Bankrekening gedurende de looptijd van de Obligatielening aan te wenden voor vervroegde gedeeltelijke aflossing overeenkomstig artikel 8.6 van de Obligatievoorwaarden. 8.8 Vervroegde gedeeltelijke aflossing van de Obligaties als bedoeld in artikel 8.6 van de Obligatievoorwaarden zal altijd geschieden op pro rata parte basis.
9.
Betalingen
9.1 Betalingen ter zake van de Obligaties (inclusief betaling van Rente, Hoofdsom en, voor zover van toepassing, Winstdeling(en)) vinden plaats aan Stichting NPEX Bewaarbedrijf. Stichting NPEX Bewaarbedrijf betaalt vervolgens de Rente, Hoofdsom en, voor zover van toepassing, de Winstdeling aan de Beleggers.
71
9.2 Betalingen aan de Obligatiehouders zullen geacht worden allereerst te zijn geschied ter voldoening van (i) eventuele kosten, daarna (ii) ter voldoening van verschenen doch onbetaalde Rente, daarna (iii) ter voldoening van aflossingen en ten slotte (iv) ter voldoening van de Winstdeling(en).
10.
Belastingen
Alle betalingen ter zake van de Obligaties door of namens de Uitgevende Instelling worden gedaan zonder inhouding of aftrek voor of wegens huidige of toekomstige belastingen, heffingen, aanslagen of overheidskosten van welke aard ook (de “Belastingen”), tenzij de inhouding of aftrek van de Belastingen door de wet wordt vereist. In dat geval verwerkt de Uitgevende Instelling de vereiste inhouding of aftrek van de desbetreffende Belastingen voor rekening van de Obligatiehouder respectievelijk de Belegger en betaalt de Uitgevende Instelling de Obligatiehouder respectievelijk de Belegger geen extra bedragen.
11.
Verjaring
Vorderingen ter zake van de Obligaties (waaronder begrepen vorderingen ter zake van de Hoofdsom, Rente en Winstdeling) verjaren door tijdsverloop van vijf (5) jaar na de datum waarop de betreffende betaling verschuldigd werd.
12.
Overdracht
12.1 De Obligaties worden uitsluitend uitgegeven voor verkoop en verhandeling in Nederland. De Uitgevende Instelling aanvaardt geen verantwoordelijkheid dan wel aansprakelijkheid ter zake van een overdracht van Obligaties buiten Nederland. 12.2 Een verkoop van Obligaties vindt plaats op het handelsplatform van NPEX. Andere beleggers die ook een NPEX Beleggingsrekening houden, kunnen bieden op de Obligaties. Die beleggers geven aan welke prijs zij willen betalen. Een Belegger verkoopt zijn Obligaties aan de belegger die de hoogste prijs wil betalen. Verkoop van Obligaties kan niet plaatsvinden aan een belegger die geen NPEX Beleggingsrekening heeft en evenmin indien artikel 12.3 daarmee zou worden geschonden. 12.3 Obligaties zijn per Belegger uitsluitend in pakketten van tenminste twee (2) Obligaties overdraagbaar, met dien verstande dat een Belegger zijn Obligaties niet kan overdragen indien de overdracht ertoe zou leiden dat de overdragende Belegger dientengevolge zelf minder dan twee (2) Obligaties (over) houdt. 12.4 NPEX rekent transactiekosten over het totaal verhandelde bedrag voor het verkopen beleggingen, waaronder begrepen de Obligaties, op het NPEX Handelsplatform. Dit volgt uit het Reglement NPEX Beleggersgiro.
13.
Verzuim
Er is sprake van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling indien: I. de Uitgevende Instelling een materiële verplichting op grond van de Obligatielening niet uitvoert of nakomt en de materiële nalatigheid voortduurt gedurende een periode van tenminste 30 dagen nadat de Uitgevende Instelling een kennisgeving per aangetekende brief heeft ontvangen van de Stichting waarin deze materiële nalatigheid wordt geconstateerd; of II.
een door de Uitgevende Instelling gegeven zekerheid voor de Obligaties uitwinbaar wordt; of
III. de Uitgevende Instelling in staat van faillissement wordt verklaard, er een aanvraag tot verlening van surséance of schuldsanering bij de rechter is ingediend, of de Uitgevende Instelling wordt ontbonden,
72
vereffend en/of geliquideerd (ook voor zover dit geschiedt in het kader van een reorganisatie of fusie), of de Uitgevende Instelling schriftelijk erkent dat zij niet in staat is zijn schulden te betalen wanneer die opeisbaar worden of een akkoord aangaat met schuldeisers; of IV. de Uitgevende Instelling haar bedrijfsactiviteiten of een belangrijk deel daarvan staakt of dreigt te staken; of V. een besluit, machtiging, goedkeuring, instemming, aanvraag, registratie of vrijstelling die noodzakelijk is voor de realisering en levering van de Obligaties namens de Uitgevende Instelling en de nakoming van de verplichtingen van de Uitgevende Instelling op grond van de Obligaties wordt ingetrokken of gewijzigd of anderszins niet langer volledig van kracht is, of het onwettig is voor de Uitgevende Instelling haar verplichtingen op grond van de Obligaties na te komen of de Uitgevende Instelling de geldigheid of afdwingbaarheid daarvan bestrijdt of deze verwerpt. In geval van verzuim zal de Stichting hetgeen doen als bepaald in artikel 8 van de Trustakte.
14. Vergadering van obligatiehouders 14.1 Een vergadering van Obligatiehouders zal worden gehouden (i) indien de Uitgevende Instelling dit wenselijk acht, (ii) op schriftelijk verzoek van de Stichting; of (iii) op schriftelijk verzoek van de Beleggers (gezamenlijk) houdende ten minste dertig procent (30%) van het totale aantal uitstaande Obligaties op dat moment. Een schriftelijk verzoek als hiervoor bedoeld, moet het te behandelen onderwerp bevatten. 14.2 De vergadering van Obligatiehouders zal worden uitgeschreven door de Uitgevende Instelling. De Uitgevende Instelling roept de vergadering van Obligatiehouders uiterlijk binnen een (1) maand, na ontvangst van het schriftelijke verzoek daartoe, bijeen. De Obligatiehouder zal ten minste veertien (14) dagen voor de dag waarop de vergadering wordt gehouden een oproepingsbrief voor de vergadering van Obligatiehouders ontvangen. De oproeping zal tevens op de website van de Obligatiehouder (Stichting NPEX Bewaarbedrijf ), www.npex.nl, bekend worden gemaakt voor de Beleggers. De oproepingsbrief moet de te bespreken onderwerpen bevatten, de plaats waar de vergadering van Obligatiehouders zal worden gehouden alsmede een begeleidende toelichting daarop. 14.3 Naast de Obligatiehouder, is een Belegger gerechtigd om de vergadering van Obligatiehouders bij te wonen. De Belegger dient zich daartoe uiterlijk vijf (5) Werkdagen voorafgaande aan de vergadering aan te melden bij de Obligatiehouder (Stichting NPEX Bewaarbedrijf ) door het sturen van een e-mailbericht naar
[email protected]. Indien een Belegger zich heeft aangemeld bij de Obligatiehouder voor het bijwonen van de vergadering van Obligatiehouders, verkrijgt de Belegger van de Obligatiehouder een (onherroepelijke) volmacht om namens deze met betrekking tot de voor die Belegger gehouden Obligaties de vergadering van Obligatiehouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en – met uitsluiting van de Obligatiehouder – het stemrecht verbonden aan zijn of haar Obligaties uit te oefenen in de vergadering van Obligatiehouders. 14.4 In spoedeisende gevallen, zulks ter beoordeling van de Uitgevende Instelling, kan de oproepingstermijn ten aanzien van de vergadering van Obligatiehouders worden teruggebracht tot zeven (7) dagen, de dag van de vergadering en van de oproeping niet meegerekend. 14.5 Indien de Uitgevende Instelling in gebreke blijft met het bijeenroepen van een vergadering van Obligatiehouders, als bedoeld in artikel 14.2, heeft de Stichting casu quo hebben de verzoekende Beleggers zelf het recht een vergadering van Obligatiehouders uit te schrijven met inachtneming van de in dat artikel omschreven termijnen en formaliteiten. 14.6 De vergaderingen van Obligatiehouders wordt voorgezeten door een door de Uitgevende Instelling aan te wijzen persoon. Indien de door de Uitgevende Instelling aangewezen persoon niet ter vergadering aanwezig is of de Uitgevende Instelling geen persoon heeft aangewezen, wordt de vergadering van Obligatiehouders voorgezeten door een door de vergadering uit haar midden aan te wijzen persoon.
73
14.7 Op een vergadering van Obligatiehouders zal door middel van handopsteking worden gestemd. Elke Obligatie geeft de houder ervan recht op één stem in de vergadering van Obligatiehouders. 14.8 Tenzij het een Gekwalificeerd Besluit (als gedefinieerd in artikel 14.9 hierna) betreft, worden besluiten in de vergadering van Obligatiehouders genomen met een absolute meerderheid van stemmen. 14.9 In het geval dat de besluiten van de vergadering van Obligatiehouders betrekking hebben op onderwerpen zoals hieronder beschreven, kunnen deze slechts genomen worden met een meerderheid van twee/derde (2/3) gedeelte van de uitgebrachte stemmen in een vergadering waarin ten minste twee/derde (2/3) gedeelte van het totaal aantal uitstaande Obligaties aanwezig of vertegenwoordigd is (een “Gekwalificeerd Besluit”). Deze onderwerpen hebben betrekking op:
a.
het veranderen van de Rentebetalingsdata; of
b.
het verminderen van de Winstdeling(en) in verband met de Obligaties; of
c. het verlenen van een machtiging als bedoeld in artikel 6.4, 8.3 of 11.3 van de Trustakte of artikel 16 van deze Obligatievoorwaarden.
Indien in een zodanige vergadering van Obligatiehouders niet twee/derde (2/3) gedeelte van het aantal uitstaande Obligaties aanwezig of vertegenwoordigd is, zal – met inachtneming van dezelfde oproepingsformaliteiten als van de eerste vergadering van Obligatiehouders – binnen vier (4) weken daarna een tweede vergadering van Obligatiehouders moeten worden gehouden, waarin opnieuw een Gekwalificeerd Besluit kan worden genomen en waarin ten minste de helft (1/2) van het aantal uitstaande Obligaties aanwezig of vertegenwoordigd zal moeten zijn.
15. Kennisgeving 15.1 Alle kennisgevingen door de Uitgevende Instelling aan de Obligatiehouders dienen schriftelijk te geschieden en zijn geldig indien deze zijn verzonden naar het adres van de Obligatiehouder en de adressen van de individuele Beleggers, zoals vermeld in het Register. Iedere kennisgeving wordt geacht te zijn gedaan op de zevende (7e) dag na aldus te zijn verzonden. 15.2 Kennisgevingen door de Obligatiehouder dienen schriftelijk te worden gedaan door verzending daarvan aan het adres van de Uitgevende Instelling.
16. Wijziging obligatievoorwaarden De Stichting en de Uitgevende Instelling kunnen gezamenlijk zonder toestemming van de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers besluiten deze Obligatievoorwaarden aan te passen indien het veranderingen betreffen van niet-materiële aard en/of indien het veranderingen betreffen van formele, onderschikte en/of technische aard die de belangen van de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers niet schaden. Wijziging van deze Obligatievoorwaarden anders dan hiervoor bedoeld kan uitsluitend geschieden middels een besluit van de Stichting met instemming van de Uitgevende Instelling en machtiging daartoe van de vergadering van Obligatiehouders, voor welke machtiging een Gekwalificeerd Besluit is vereist. De Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers worden schriftelijk geïnformeerd over de wijziging van de Obligatievoorwaarden.
74
17. Toepasselijk recht/ forumkeuze Op de Obligaties en de Obligatievoorwaarden is uitsluitend Nederlands recht van toepassing. Alle geschillen in verband met of voortvloeiende uit de Obligaties, geschillen over het bestaan en de geldigheid daarvan, daaronder begrepen zullen uitsluitend worden beslecht door de bevoegde rechter in ‘s - Hertogenbosch.
18. Aanloopperiode / interpretatie De Uitgevende Instelling behoudt zich het recht voor om, tot het moment waarop de samenwerking met Stichting NPEX Bewaarbedrijf, in verband met de Obligaties, is bewerkstelligd (hierna te noemen: het “Noteringsmoment”), Obligaties uit te geven en te plaatsen bij beleggers zonder tussenkomst van Stichting NPEX Bewaarbedrijf, onder de uitdrukkelijke voorwaarde dat de door die beleggers gehouden Obligaties op het Noteringsmoment (naar verwachting: 15 september 2013) in eens worden ingebracht in de beleggersadministratie van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De definitieve toelating van de Obligaties tot de handel op het NPEX Handelsplatform zal – ongeacht Relevante Uitgiftedatum - uiterlijk zijn: 1 juni 2014 (het “Handelsmoment”). Tot het Noteringsmoment:
(A) zijn de artikelen 1.5, 3.2, 3.10 tweede en derde zin, 5.6, 12.2 en 12.4 van deze Obligatievoorwaarden niet van toepassing;
(B) moet iedere referentie in deze Obligatievoorwaarden aan NPEX of Stichting NPEX Bewaarbedrijf worden opgevat en geïnterpreteerd als een referentie aan de Uitgevende Instelling;
(C) moet iedere referentie in deze Obligatievoorwaarden aan Belegger worden opgevat en geïnterpreteerd als een referentie aan de Obligatiehouder (niet zijnde Stichting NPEX Bewaarbedrijf );
(D) moet iedere referentie in deze Obligatievoorwaarden aan de website van NPEX worden opgevat als een referentie aan de website van de Uitgevende Instelling, bereikbaar via www.mkbifondsen. nl;
(E) moet artikel 9.1 van deze Obligatievoorwaarden, met inachtneming van het bepaalde sub (C) hiervoor, worden geacht te luiden als volgt:
“Betalingen ter zake van de Obligaties (inclusief betaling van Rente, Hoofdsom en, voor zover van toepassing, Winstdeling(en)) vinden rechtstreeks plaats aan de Obligatiehouder op diens rekeningnummer zoals vermeld in het Register”.
75
BIJLAGE II –
Trustakte
76
Trustakte De ondergetekenden: 1. MKBI DUURZAAM B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, Nederland en kantoor houdende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 58509038 (de “Uitgevende Instelling”); en 2. STICHTING OBLIGATIEHOUDERS MKBI, een stichting, opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, Nederland en kantoor houdende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57279144 (de “Stichting”);
Nemen het volgende in aanmerking: A. de Uitgevende Instelling is voornemens gelden te verwerven door middel van de uitgifte van obligaties voor een totaalbedrag van maximaal EUR 16.500.000,- (de “Obligatielening”), bestaande uit maximaal 330 verhandelbare obligaties met een nominale waarde van EUR 50.000,- per stuk, exclusief 3% emissiekosten (de “Obligaties”). De Obligaties betreffen schuldtitels op naam, die niet converteerbaar zijn in aandelen. De Obligaties worden aangeboden en uitgegeven onder de voorwaarden zoals opgenomen in het informatiememorandum van de Uitgevende Instelling d.d. [• datum] (het “Informatiememorandum”); B. de opbrengst van de Obligatielening zal door de Uitgevende Instelling worden aangewend uitsluitend ter financiering van de geselecteerde mkb-bedrijven in Nederland (“MKB- bedrijven”), door middel van het verstrekken van (converteerbare) achtergestelde leningen aan deze MKB-bedrijven (“Achtergestelde Leningen”); C. Stichting NPEX Bewaarbedrijf (“Stichting NPEX Bewaarbedrijf ”) bewaart de Obligaties voor beleggers, zijnde natuurlijke of rechtspersonen die via hun beleggingsrekening bij Stichting NPEX Bewaarbedrijf (“NPEX Beleggingsrekening”) beleggen in de Obligaties (“Beleggers”). Zij hebben een vordering op Stichting NPEX Bewaarbedrijf en geen vordering op de Uitgevende Instelling. Overal waar in deze trustakte (“Trustakte”) ‘houder van Obligatie(s)’, ‘Obligatiehouder’ of ‘Obligatiehouder(s)’ staat, wordt daarmee bedoeld Stichting NPEX Bewaarbedrijf en niet de Beleggers, met de kanttekening dat op onderdelen in deze Trustakte vanuit het oogpunt van duidelijkheid specifiek wordt gerefereerd aan ‘Stichting NPEX Bewaarbedrijf ’ (in haar hoedanigheid van Obligatiehouder); D. de houders van de Obligaties (de “Obligatiehouders”) de behartiging van hun rechten vanwege de Obligatielening, onder meer (doch niet uitsluitend) in verband met de door de Uitgevende Instelling gevestigde of nog te vestigen zekerheidsrechten in verband met de Obligatielening, wensen te centraliseren bij de Stichting; en E. de Stichting zich bereid heeft verklaard en daartoe geëquipeerd is om ter zake van de Obligatielening in beginsel op te treden voor en ten behoeve van de Obligatiehouder en de Beleggers, een en ander overeenkomstig de bepalingen in deze Trustakte;
77
Komen hierbij als volgt overeen: artikel 1
Obligaties en register 1.1 De Obligatielening is groot maximaal EUR 16.500.000,- en bestaat uit maximaal 330 Obligaties, die worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende Instelling onder de voorwaarden zoals opgenomen in het Informatiememorandum. 1.2 Alle Obligaties worden beheerst door de obligatievoorwaarden zoals opgenomen in Bijlage I van het Informatiememorandum (“Obligatievoorwaarden”), een en ander in samenhang met het bepaalde in deze Trustakte. 1.3 Er wordt door de Stichting, namens de Uitgevende Instelling, een register bijgehouden waarin de naam, het adres, het relevante bankrekening-/IBAN-nummer in Nederland en het aantal Obligaties is opgenomen met vermelding per Obligatiehouder van de betreffende nummers van de gehouden Obligaties en de Relevante Uitgiftedata van die Obligaties (“Register”). In het Register worden tevens opgenomen de namen en de adressen van de pandhouders en vruchtgebruikers van Obligaties, met vermelding van de datum waarop zij hun rechten hebben verkregen. Ter zake van het Register zijn de bepalingen van artikel 5 van de Obligatievoorwaarden van toepassing. Artikel 2
Parallelle vordering 2.1 De Stichting zal als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht hebben jegens de Uitgevende Instelling tot nakoming door de Uitgevende Instelling van al haar (betalings-) verplichtingen jegens de houders van de Obligaties (“Parallelle Vordering”) en tevens naar eigen goeddunken – doch te allen tijde met inachtneming van de belangen van de Obligatiehouders – over de rechten van die Obligatiehouders onder de Obligatievoorwaarden, kunnen beschikken. De Parallelle Vordering is steeds gelijktijdig opeisbaar indien en voor zover de daarmee corresponderende gezamenlijke vorderingen van de Obligatiehouder onder de Obligatielening opeisbaar is. Iedere kwijting die aan de Uitgevende Instelling van tijd tot tijd wordt verleend ter zake van een betaling uit hoofde van de Obligaties, zal tevens te hebben gelden als een kwijting aan de Uitgevende Instelling ter zake van de betreffende betaling onder de Parallelle Vordering en vice versa. 2.2 De gelden, die de Stichting verkrijgt met toepassing van artikel 4.3 en 4.4 van deze Trustakte, zullen de Uitgevende Instelling bevrijden van de betaling van deze gelden aan de Obligatiehouder onder de Obligatielening. 2.3 De (vorderings-)rechten van Obligatiehouders, zowel jegens de Uitgevende Instelling als jegens derden, worden zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers uitgeoefend door de Stichting, met uitzondering van die gevallen waarin de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers op basis van wet- en regelgeving of jurisprudentie moeten worden geraadpleegd. In geval van faillissement van de Uitgevende Instelling, zal de Stichting met uitsluiting van de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers bevoegd zijn tot het uitoefenen te hunnen behoeve van alle hun toekomende rechten onder de Obligatielening.
78
Artikel 3
Pos/neg
3.1 De Uitgevende Instelling is gehouden om in geval van een situatie van verzuim als bedoeld in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden, dan wel een dreigende verzuimsituatie, op eerste verzoek van de Stichting zekerheid te verstrekken ten gunste van de Stichting ter versterking van de Parallelle Vordering van de Stichting als volgt:
a. een stil pandrecht, eerste in rang, op alle huidige- en toekomstige vorderingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van de “Achtergestelde Leningen” (als gedefinieerd in de Obligatievoorwaarden);
b. een openbaar pandrecht, eerste in rang, op de “Bankrekening” (als gedefinieerd in de Obligatievoorwaarden).
Zekerheidsrechten zullen alsdan worden gevestigd bij afzonderlijke onderhandse pandakte(s) in overeenstemming met de voor vestiging van het betreffende pandrecht wettelijk gestelde eisen. 3.2 De Stichting zal de zekerheidsrechten, voor zover van toepassing, voor en ten behoeve van de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers houden, beheren en zo nodig uitwinnen, met inachtneming evenwel van het bepaalde in deze Trustakte. 3.3 Indien de Stichting overgaat tot uitwinning van zekerheidsrechten die zijn gevestigd ter dekking van haar Parallelle Vordering, voor zover van toepassing, zullen de gelden die de Stichting door voornoemde uitwinning verkrijgt de Uitgevende Instelling bevrijden van de betaling van deze gelden ten opzichte van de Obligatiehouder. 3.4 De Stichting is jegens de Obligatiehouder, onverminderd het hierna in artikel 3.5 bepaalde, niet gerechtigd tot het doen van afstand van enig haar toekomend zekerheidsrecht, voor zover van toepassing, dan na goedkeuring van de vergadering van Obligatiehouders, zulks tenzij de Uitgevende Instelling al hetgeen zij ter zake van de Obligaties verschuldigd mocht zijn (inclusief “Hoofdsom”, “Rente”, en, voor zover van toepassing, “Winstdeling”, een en ander zoals gedefinieerd in de Obligatievoorwaarden), volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk zal hebben voldaan. 3.5 De Stichting is gerechtigd om afstand te doen van enig haar toekomend zekerheidsrecht, voor zover van toepassing, zulks zonder dat goedkeuring van de vergadering van Obligatiehouders als bedoeld in artikel 3.4 noodzakelijk is, indien de Uitgevende Instelling naar het uitsluitend oordeel van de Stichting voldoende vervangende zekerheid stelt, welke naar vorm en inhoud voor de Stichting aanvaardbaar is. 3.6 De Uitgevende Instelling verplicht zich tegenover de Stichting en de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers om behoudens voorafgaande schriftelijke toestemming daartoe van de Stichting:
a.
geen andere leningen aan te trekken, dan de Obligatielening; en
b. geen zekerheidsrechten, van welke aard dan ook, te vestigen of te laten bestaan op een Achtergestelde Lening en/of een goed of activum dat haar toebehoort, of in de toekomst zal gaan toebehoren, behoudens bestaande en eventuele toekomstige zekerheden gevestigd ten behoeve van de Stichting.
3.7 De verplichting van de Uitgevende Instelling, als bedoeld in artikel 3.6 van deze Trustakte, blijft van kracht zolang de Obligatielening niet onherroepelijk en onvoorwaardelijk in zijn geheel is afgelost en uit hoofde van de Obligatielening geen enkele verplichting meer bestaat voor de Uitgevende Instelling.
79
Artikel 4
Betalingen en ontvangsten; aansprakelijkheid 4.1 De Uitgevende Instelling zal zorg dragen voor betalingen ter zake de Obligaties (inclusief Rente, Hoofdsom en, voor zover van toepassing, Winstdeling(en)) aan de Obligatiehouder op de door de Obligatiehouder opgegeven bankrekening als vermeld in het Register. 4.2 De Uitgevende Instelling mag alleen betalingen verrichten aan de Stichting, indien het (i) technisch onmogelijk is om te betalen aan de Obligatiehouder; en (ii) wanneer de Stichting hierom schriftelijk verzoekt. In dit laatste geval dient de Uitgevende Instelling aan de Stichting te betalen en kan zij niet bevrijdend betalen aan de Obligatiehouder. 4.3 Betalingen op grond van artikel 4.2 door of namens de Uitgevende Instelling aan de Stichting, gelden als een betaling aan de Obligatiehouder. 4.4 De Stichting stelt de gelden die zij door uitwinning van zekerheidsrechten heeft verkregen betaalbaar ter plaatse als door de Stichting vast te stellen. De Stichting zal zorg dragen voor het doorbetalen van voornoemde gelden door overmaking daarvan naar de door de Obligatiehouder opgegeven bankrekening als vermeld in het Register. 4.5 In geval van liquidatie van de Uitgevende Instelling worden de slotuitkeringen op de Obligaties door de Uitgevende Instelling uitbetaald door overmaking daarvan naar de door de Obligatiehouder opgegeven bankrekening als vermeld in het Register. 4.6 Stichting NPEX Bewaarbedrijf (als Obligatiehouder) zal de van de Uitgevende Instelling dan wel van de Stichting ontvangen bedragen overeenkomstig dit artikel 4 in alle gevallen doen toekomen aan de volgens haar administratie daartoe gerechtigde Beleggers. Artikel 5
Verplichtingen van de uitgevende instelling De verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van deze Trustakte en de Obligaties vormen rechtstreekse verplichtingen van de Uitgevende Instelling. Artikel 6
Stichting 6.1 De Stichting wordt bestuurd door een zodanig aantal bestuurders als wordt vastgesteld op de wijze als bepaald in de statuten van de Stichting. 6.2 De beloning van de Stichting wordt bij afzonderlijke overeenkomst geregeld en komt, met alle kosten die uit deze Trustakte alsmede de Obligatievoorwaarden voortvloeien, voor rekening van de Uitgevende Instelling. 6.3 Met uitzondering van het uitbrengen van een stem in vergaderingen van Obligatiehouders, alsmede in eventuele andere gevallen die in deze Trustakte worden genoemd, of die gevallen waarin de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers op basis van wet- en regelgeving of jurisprudentie moeten worden geraadpleegd, worden de rechten en belangen van de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers, zowel tegenover de Uitgevende Instelling als tegenover derden (anders dan de Stichting) zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers door de Stichting uitgeoefend en behartigd.
80
6.4 Voor het verrichten van handelingen anders dan bepaald in deze Trustakte behoeft de Stichting de machtiging van de vergadering van Obligatiehouders, voor welke machtiging een “Gekwalificeerd Besluit” (als gedefinieerd in artikel 14.9 van de Obligatievoorwaarden) is vereist. 6.5 De Stichting oefent haar functie uit zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers, treedt voor hen op in haar hoedanigheid van trustee met betrekking tot de Obligatielening en is verplicht ter vertegenwoordiging van de Obligatiehouders respectievelijk de Beleggers op te komen zo dikwijls zij in die hoedanigheid wordt aangesproken. 6.6 De Stichting zal zich voor eigen rekening, krachtens een besluit daartoe van de vergadering van Obligatiehouders, voorzien van de bijstand van een of meer deskundigen. 6.7 De Stichting zal echter niet verplicht zijn enige maatregel te nemen of stappen te doen, die kosten veroorzaken, dan wanneer tegenover haar zekerheid is verschaft of te hare name een bedrag is gedeponeerd naar haar oordeel voldoende om daaruit de te maken kosten te voldoen, een en ander hetzij door de Uitgevende Instelling, hetzij door Obligatiehouders of door anderen. 6.8 De Stichting is ter zake van de taak, door haar bij deze Trustakte op zich genomen, niet verder aansprakelijk jegens de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers en de Uitgevende Instelling dan voor grove schuld of grove opzet in de uitvoering van haar taken. Evenmin zal zij verantwoordelijk zijn voor enige daad of nalatigheid van personen of instellingen, te goeder trouw ingeschakeld in de uitvoering van haar werkzaamheden. 6.9 De Stichting handelt uitsluitend in het belang van de Obligatiehouders gezamenlijk. Indien sprake is van een belangenconflict tussen Stichting NPEX Bewaarbedrijf als Obligatiehouder en de gezamenlijke Beleggers, dan richt de Stichting zich naar het belang van de gezamenlijke Beleggers. 6.10 De Uitgevende Instelling is verplicht om binnen vijftien (15) dagen na publicatie aan de Stichting een kopie te sturen van alle rapportages en jaarverslagen die zij gehouden is bij of krachtens de wet openbaar te maken. 6.11 De Uitgevende Instelling zal voorts de Stichting tijdig en volledig op de hoogte stellen van alle informatie en/of documentatie welke aan de Obligatiehouders dient te worden verstrekt, in het bijzonder alle informatie en/of documentatie betreffende (i) de ontwikkelingen ten aanzien van het vennootschapsvermogen van de Uitgevende Instelling en (ii) de ontwikkelingen ten aanzien van de portefeuille van Achtergestelde Leningen van de Uitgevende Instelling, althans voor zover deze ontwikkelingen directe gevolgen hebben of zouden kunnen hebben voor Obligatiehouders. 6.12 De Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers en de Stichting worden minimaal één keer per jaar door het bestuur van de Uitgevende Instelling geïnformeerd middels een jaarverslag (balans, winst- en verliesrekening met beperkte toelichting). Artikel 7
Aftreden bestuur stichting 7.1 Een bestuurder van de Stichting, is bevoegd zijn functie op te zeggen door kennisgeving aan de Stichting, de Uitgevende Instelling en aan de Obligatiehouders met inachtneming van een opzegtermijn van ten minste negentig (90) dagen. 7.2 Een bestuurder van de Stichting kan door het bestuur van de Stichting worden ontslagen.
81
7.3 Benoeming van (nieuwe) bestuurders van de Stichting geschiedt op de wijze als bepaald in de statuten van de Stichting. De Uitgevende Instelling is verplicht om in geval van voordracht of benoeming van een bestuurder van de Stichting steeds een te goeder naam en faam bekend staand trustkantoor voor te dragen, respectievelijk te benoemen. Artikel 8
Vervroegde opeisbaarheid; wijziging rechten 8.1 Indien ter zake van Obligaties sprake is van verzuim, als bedoeld in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden, zal de Stichting naar eigen inzicht, dan wel op schriftelijk verzoek van de Beleggers (gezamenlijk) houdende ten minste vijfentwintig procent (25%) van het totale nominale bedrag aan uitstaande Obligaties, de Obligatielening (inclusief Hoofdsom, Rente en voor zover van toepassing, niet uitgekeerde Winstdeling(en)) per direct mogen opeisen, met inachtneming evenwel van het bepaalde in artikel 8.2 hierna. 8.2 Indien de Uitgevende Instelling, na opeising als bedoeld in artikel 8.1, in gebreke blijft met betaling van de Hoofdsom en/of Rente en/of, voor zover van toepassing, niet uitgekeerde Winstdeling(en), dan zal de Stichting naar eigen inzicht, dan wel op schriftelijk verzoek van de Beleggers (gezamenlijk) houdende ten minste vijfentwintig procent (25%) van het totale nominale bedrag aan uitstaande Obligaties, gerechtigd zijn om betaling af te dwingen middels alle middelen die de Nederlandse wet hiervoor biedt. 8.3 Indien ter zake van de Obligaties sprake is van een situatie van verzuim, zoals bedoeld in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden, kan de Stichting een regeling treffen met betrekking tot de nakoming van de (betalings-)verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van die Obligaties. Indien een zodanige regeling inhoudt het prijsgeven, verminderen of veranderen van rechten van Beleggers, kan zodanig prijsgeven, verminderen of veranderen niet plaats vinden dan na machtiging daartoe van de vergadering van Obligatiehouders, genomen met een Gekwalificeerd Besluit, met uitzondering van de spoedeisende gevallen als bedoeld in artikel 8.4 hierna. 8.4 In spoedeisende gevallen, zoals reorganisatie, dreigend faillissement of dreigende surséance van betaling van de Uitgevende Instelling, zulks ter beoordeling van de Stichting, zal de Stichting gerechtigd zijn de rechten van Beleggers geheel of gedeeltelijk prijs te geven, te verminderen of te veranderen zonder machtiging daartoe van de vergadering van Obligatiehouders, indien de Stichting van oordeel is dat deze handelingen of verrichtingen niet kunnen worden uitgesteld. Voor het al dan niet gebruik maken door de Stichting van de in dit artikel 8.4 verleende bevoegdheid, dan wel de wijze van gebruik maken daarvan, alsmede de gevolgen daarvan, is de Stichting nimmer aansprakelijk, behalve in geval van grove schuld of grove opzet van de Stichting. 8.5 Wanneer de Stichting overeenkomstig dit artikel 8 de Hoofdsom van de Obligaties of het nog resterende gedeelte daarvan, vermeerderd met Rente en, voor zover van toepassing, niet uitgekeerde Winstdeling(en), alsmede kosten, opvordert, zal zij bevoegd zijn de rekening op te maken van alle volgens haar administratie uitstaande Obligaties, met de lopende Rente en niet uitgekeerde Winstdeling(en) en van al hetgeen verder door de Uitgevende Instelling ter zake van de Obligatielening verschuldigd mocht zijn met de kosten – waaronder ook is begrepen het salaris van de Stichting. De Uitgevende Instelling zal zich gedragen naar de rekening zoals die door de Stichting zal zijn opgemaakt en zal erin toestemmen, dat de eventueel gerechtelijke verkoop van en/of het beslag op goederen zal geschieden voor het eindbedrag van die rekening, behoudens het recht van de Uitgevende Instelling op zodanig gedeelte van de opbrengst van het verkochte als na volledige betaling van het hierboven bedoelde eindbedrag door hem mocht kunnen worden bewezen minder verschuldigd te zijn dan waarvoor zijn rekening werd belast.
82
Artikel 9
Geen rechtstreekse acties obligatiehouders of beleggers 9.1 Uitsluitend de Stichting kan de rechtsmiddelen die zij heeft op grond van de wet, de Trustakte en de zekerheidsdocumentatie instellen tegen de Uitgevende Instelling om de gevestigde zekerheidsrechten uit te winnen. Obligatiehouders zijn niet gerechtigd om rechtstreekse acties (waaronder begrepen juridische procedures) in te stellen tegen de Uitgevende Instelling om deze zekerheidsrechten uit te winnen of om zich op het vermogen of de vermogensbestanddelen van de Uitgevende Instelling te verhalen. In het bijzonder is géén van de Obligatiehouders gerechtigd (noch enig ander persoon voor zijn of haar rekening, met uitzondering van de Stichting in voorkomend geval) om:
a. tenzij anders bepaald in deze Trustakte, de Stichting te verplichten een beroep te doen op de in artikel 3 opgenomen positieve pandverklaring, eventueel gevestigde zekerheidsrechten uit te winnen, zich op het vermogen of de vermogensbestanddelen van de Uitgevende Instelling te verhalen of anderszins rechtstreekse acties (waaronder begrepen juridische procedures) jegens de Uitgevende Instelling in te stellen om de zekerheidsrechten uit te winnen of zich op het vermogen of de vermogensbestanddelen van de Uitgevende Instelling te verhalen;
b. maatregelen te treffen (individueel of samen met andere personen) tegen de Uitgevende Instelling ter nakoming van haar (betalings-)verplichtingen jegens de Obligatiehouders;
c. tot twee (2) jaar na volledige, onvoorwaardelijke en onherroepelijk aflossing van de Obligaties het faillissement van de Uitgevende Instelling aan te vragen;
d. maatregelen te nemen of (juridische) procedures te starten (individueel of samen met andere personen) die ertoe kunnen leiden dat de Uitgevende Instelling haar (betalings-) verplichtingen niet nakomt.
9.2 De beperkingen ten aanzien van Obligatiehouders zoals opgenomen in artikel 9.1 gelden mutatis mutandis voor Beleggers. Artikel 10
Vergadering van obligatiehouders De vergadering van Obligatiehouders wordt bijeengeroepen en gehouden met inachtneming van het bepaalde daaromtrent in artikel 14 van de Obligatievoorwaarden. Artikel 11
Toepasselijkheid en wijziging trustakte 11.1 De Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers worden door inschrijving op de Obligaties geacht kennis te hebben genomen van deze Trustakte en zijn daaraan gebonden. 11.2 De Stichting en de Uitgevende Instelling kunnen gezamenlijk zonder toestemming van de Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers besluiten deze Trustakte aan te passen indien het veranderingen betreffen van niet-materiële aard en veranderingen van formele, ondergeschikte en technische aard die de belangen van de Beleggers niet schaden. 11.3 Wijziging van deze Trustakte anders dan bedoeld in artikel 11.2 kan slechts met machtiging daartoe van de vergadering van Obligatiehouders geschieden door de Stichting gezamenlijk met de Uitgevende Instelling. Voor een machtiging van de vergadering van Obligatiehouders als in dit artikel 11.3 bedoeld is een Gekwalificeerd Besluit vereist.
83
11.4 De Obligatiehouder respectievelijk de Beleggers worden schriftelijk geïnformeerd over de wijziging van de Trustakte. Artikel 12
Kennisgevingen 12.1 Alle kennisgevingen dienen schriftelijk te geschieden aan de Obligatiehouder, Beleggers, vruchtgebruikers en pandhouders en zijn geldig indien deze zijn verzonden naar de adressen zoals vermeld in het Register. 12.2 Kennisgevingen door de Obligatiehouder dienen schriftelijk te worden gedaan door verzending daarvan aan het adres van de Uitgevende Instelling en de Stichting. 12.3 Kennisgevingen per e-mail strekken niet tot bewijs. Artikel 13
Toepasselijk recht en bevoegde rechter 13.1 Uitsluitend Nederlands recht is van toepassing op deze Trustakte. 13.2 Alle geschillen in verband met of naar aanleiding van deze Trustakte zullen door de bevoegde Nederlandse rechter worden beslist ter zake waarvan de Uitgevende Instelling onvoorwaardelijk en onherroepelijk domicilie kiest ten kantore van de Stichting. Artikel 14
Aanloopperiode / interpretatie De Uitgevende Instelling behoudt zich het recht voor om, tot het moment waarop de samenwerking met Stichting NPEX Bewaarbedrijf, in verband met de Obligaties, is bewerkstelligd (hierna te noemen: het “Noteringsmoment”), Obligaties uit te geven en te plaatsen bij beleggers zonder tussenkomst van Stichting NPEX Bewaarbedrijf, onder de uitdrukkelijke voorwaarde dat de door die beleggers gehouden Obligaties op het Noteringsmoment (naar verwachting: 15 september 2013) in eens worden ingebracht in de beleggersadministratie van Stichting NPEX Bewaarbedrijf. De definitieve toelating van de Obligaties tot de handel op het NPEX Handelsplatform zal – ongeacht Relevante Uitgiftedatum - uiterlijk zijn: 1 juni 2014 (het “Handelsmoment”). Tot het Noteringsmoment:
(A) zijn overweging (C) en de artikelen 4.6, 6.9 tweede zin en 9.2 van deze Trustakte niet van toepassing; en
(B) moet iedere referentie in deze Trustakte aan Belegger worden opgevat en geïnterpreteerd als een referentie aan de Obligatiehouder (niet zijnde Stichting NPEX Bewaarbedrijf ).
ALDUS overeengekomen en ondertekend op:
84
BIJLAGE III –
Niet-ontrekkingsverklaring
Niet-onttrekkingsverklaring De ondergetekende, MKBi Beheer B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57126666 (“Aandeelhouder”); in haar hoedanigheid van enig aandeelhouder van: MKBi Duurzaam B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 58509038 (“Uitgevende Instelling”);
Verklaart inzake: de obligatielening nominaal groot maximaal € 16.500.000 en bestaande uit maximaal 330 obligaties met een nominale waarde van € 50.000 per stuk (“Obligaties”) die door de Uitgevende Instelling worden aangeboden en uitgegeven onder de obligatievoorwaarden zoals opgenomen in het informatiememorandum van de Uitgevende Instelling d.d. [• datum] (“Obligatievoorwaarden”);
Hierbij onvoorwaardelijk en onherroepelijk tegenover: • Stichting Obligatiehouders MKBi, een stichting opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57279144, (“Stichting”); • de houders van de Obligaties (“Obligatiehouders”);
Het volgende: 1. Niet-ontrekkingsverklaring De Aandeelhouder verklaart dat (i) zij bekend is met de regeling inzake winstdeling in artikel 7 van de Obligatievoorwaarden en hiermee onvoorwaardelijk en onherroepelijk instemt; en zich met betrekking tot de Uitgevende Instelling – behoudens (interim) dividend uitkering op grond van artikel 7.6 van de Obligatievoorwaarden – bovendien zal onthouden van (ii) (het nemen van een besluit strekkende tot) het uitkeren van winst; (iii) (het nemen van een besluit strekkende tot) de terugbetaling van ingebracht kapitaal; (iv) (het nemen van een besluit strekkende tot) het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee; en (v) het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling, een en ander zolang de Obligaties niet volledig zijn afgelost en (terug-)betaald overeenkomstig de voorwaarden zoals opgenomen in het Informatiememorandum. 2.
Geen vervreemding van aandelen
De Aandeelhouder verklaart verder dat zij – zolang de Obligaties niet volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn afgelost en (terug-)betaald overeenkomstig de voorwaarden zoals opgenomen in het Informatiememorandum – de door haar gehouden aandelen in de Uitgevende Instelling niet zal overdragen, vervreemden aan derden of bezwaren met een beperkt recht ten gunste van derden en evenmin anderszins rechtshandelingen zal verrichten waardoor het economisch belang bij en/of de beschikkingsmacht over die aandelen geheel of gedeeltelijk aan derden wordt overgedragen.
86
3. Verval Deze verklaring komt (en de daarin opgenomen verplichtingen voor de Aandeelhouder komen) eerst te vervallen indien en zodra de Obligaties volledig, onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn afgelost en (terug-)betaald overeenkomstig de voorwaarden zoals opgenomen in het Informatiememorandum. 4. Derdenbeding Voor zover rechtens noodzakelijk moet deze verklaring worden gelezen als een onherroepelijk derdenbeding ten gunste van de Stichting in de zin van artikel 6:253 Burgerlijk Wetboek. 5.
Rechts- en forumkeuze
Op deze verklaring is Nederlands recht van toepassing. Alle geschillen voortvloeiende of in verband met deze verklaring zullen bij uitsluiting in eerste instantie worden voorgelegd aan de bevoegde rechter te ‘s-Hertogenbosch. ALDUS verklaard en ondertekend te
op 2013.
87
BIJLAGE IV –
Akte van achtergestelde lening
88
Akte van achtergestelde lening tussen
[statutaire naam MKB-bedrijf ] B.V. en
[statutaire naam] B.V en
MKBi Duurzaam B.V. en
MKBi Beheer B.V.
89
De ondergetekenden, I. [ statutaire naam MKB-bedrijf] B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te [plaats], kantoorhoudende aan [adres, postcode en plaats], Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer [nummer] (“Leningnemer”); en II. [ statutaire naam] B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te [plaats], kantoorhoudende aan [adres, postcode en plaats], Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer [nummer] (“Medeschuldenaar”); en III. MKBi Duurzaam B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57279144 (“Leninggever”); en IV. MKBi Beheer B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 57126666 (“MKBi Beheer”); Leningnemer, Medeschuldenaar, Leninggever en MKBi Beheer zullen hierna gezamenlijk tevens worden aangeduid als “Partijen” en ieder afzonderlijk als een “Partij”;
Nemen het volgende in aanmerking: A. Leningnemer alle aandelen houdt in de Medeschuldenaar, die een MKB-onderneming (midden- en kleinbedrijf ) drijft die zich richt op, zakelijk samengevat, het [omschrijving bedrijfsactiviteiten]; B. Leninggever is een (privaat) MKB-fonds dat zich richt op, zakelijk samengevat, het (in samenhang met bankleningen) verstrekken van achtergestelde leningen aan de MKB-ondernemingen ter financiering van de activiteiten van die ondernemingen; C. MKBi Beheer Leninggever beheert; D. Leningnemer wordt bancair c.q. zal bancair worden gefinancierd door [statutaire naam bank] (“Bank”) en wel door middel van [omschrijving financieringsvorm(en), zoals r/c faciliteit, lening met vaste looptijd, et cetera, met vermelding van de maximale kredietruimte, resp. de hoofdsom per lening] (“Bankfinanciering”); E. Leninggever wenst bij te dragen aan de financiering van Leningnemer c.q. de Medeschuldenaar en in dit verband bereid is om een achtergestelde lening, in hoofdsom groot [bedrag] (zegge: [bedrag voluit] euro), aan Leningnemer beschikbaar te stellen;
90
F. Partijen overeenstemming hebben bereikt over het verstekken van een achtergestelde lening door Leninggever aan Leningnemer en deze schriftelijk wensen vast te leggen in deze akte van achtergestelde geldlening (“Akte”);
En zijn overeengekomen als volgt: Artikel 1
Definities en interpretatie 1.1.
In deze Akte hebben de navolgende begrippen de volgende betekenis:
Aanvangsdatum
[datum], of zoveel eerder of later als Partijen gezamenlijk schriftelijk overeenkomen; Achtergestelde Lening de achtergestelde lening, in hoofdsom groot EUR [bedrag] (zegge: [bedrag voluit] euro’s), verstrekt of te verstrekken op grond van deze Akte, als omschreven in artikel 3, of de uitstaande hoofdsom van die achtergestelde lening op een bepaald moment; Aflossingsdatum [datum]; Akte deze Akte, met inbegrip van de considerans, alle Bijlagen (inclusief Annexen), een en ander zoals van tijd tot tijd gewijzigd of aangevuld; Bank als hiervoor in overweging D gedefinieerd; Bankfinanciering als hiervoor in overweging D gedefinieerd; Due Diligence Kosten betekent alle door Leninggever op of voor Aanvangsdatum daadwerkelijk gemaakte en aan Leningnemer doorbelaste kosten inclusief btw in verband met het door Leninggever verrichte juridisch, fiscaal, financieel en/of commercieel due diligence onderzoek naar (de onderneming van) Leningnemer vanwege het verstrekken van de Achtergestelde Lening, uitgedrukt in euro’s; Exit betekent (al dan niet vrijwillig vervroegde) volledige, onvoorwaardelijke en onherroepelijke terugbetaling van de uitstaande hoofdsom van de Achtergestelde Lening overeenkomstig het in deze Akte bepaalde, vanwege herfinanciering, overname, fusie/splitsing of anderszins; Gelieerde Vennootschap betekent, met betrekking tot een rechtspersoon, diens dochtermaatschappij (als bedoeld in artikel 2:24a BW) of een vennootschap of andere rechtspersoon waarvan die rechtspersoon zelf een dochtermaatschappij (als hiervoor bedoeld) is; Materieel Nadelig betekent een nadelige invloed op de financiële positie of bedrijfsvoering Effect van Leningnemer, die, naar het redelijk oordeel van Leninggever, de nakoming van enige verplichting onder deze Akte door Leningnemer in aanzienlijke mate schaadt, vertraagt of in gevaar brengt;
91
Medeschuldenaar als hiervoor in de aanhef van deze Akte gedefinieerd; MKBi Beheer als hiervoor in de aanhef van deze Akte gedefinieerd; Leninggever als hiervoor in de aanhef van deze Akte gedefinieerd; Leningnemer als hiervoor in de aanhef van deze Akte gedefinieerd; Notaris betekent een notaris verbonden aan Van Heeswijk Notarissen N.V., dan wel een andere notaris gevestigd in Nederland en aangewezen door Leninggever; Opeisingsgrond een gebeurtenis of omstandigheid als bedoeld in Bijlage IV; Partij een partij bij deze Akte; Premierecht heeft de betekenis daaraan toegekend in artikel 10.1; Potentiële elke Opeisingsgrond of elke in Bijlage IV opgenomen gebeurtenis of Opeisingsgrond omstandigheid die door het verstrijken van een bepaalde hersteltermijn, door het doen van een kennisgeving, ingebrekestelling en/of vaststelling een Opeisingsgrond zal worden; Rente heeft de betekenis daaraan toegekend in artikel 9.1; Verzuim een Potentiële Opeisingsgrond of een Opeisingsgrond.
92
1.2.
In deze Akte:
a. verwijst, waar niet anders is aangegeven, het woord artikel naar een artikel van deze Akte;
b. verwijst, waar niet anders is aangegeven, het woord Bijlage naar een bijlage van deze Akte;
c. verwijst, waar niet anders is aangegeven, het woord Annex naar een annex behorend bij een Bijlage;
d. wordt onder kwartaal verstaan een periode van drie kalendermaanden eindigend op de laatste dag in maart, juni, september of december;
e. wordt bij verwijzing naar een bepaalde tijd bedoeld Nederlandse tijd;
f.
g. wordt onder persoon begrepen een natuurlijk persoon en een rechtspersoon als bedoeld in de artikelen 2:1 tot en met 2:3 BW (waaronder begrepen een coöperatie), vennootschap onder firma, commanditaire vennootschap of maatschap, en elk ander tijdelijk of duurzaam samenwerkingsverband, evenals daarmee vergelijkbare entiteiten dan wel samenwerkingsverbanden die zijn opgericht dan wel aangegaan onder het recht van een ander land dan Nederland;
h. wordt onder de woorden toestemming en vergunning ook begrepen een ontheffing, concessie, machtiging, instemming of goedkeuring of andere beslissing die strekt tot het toestaan van rechtshandelingen of feitelijke handelingen;
i. wordt onder wet- of regelgeving verstaan iedere toepasselijke regeling die is neergelegd in een wettelijke bepaling (waaronder begrepen wetten in formele zin, lagere wetgeving en bepalingen van internationaal en EG-recht) of in een (ander) algemeen verbindend voorschrift of in een besluit (waaronder ook begrepen een beschikking, aanwijzing, beleidsregel, richtlijn en verzoek), afkomstig van enig overheidsorgaan, op nationaal of op supranationaal of intergouvernementeel niveau (waaronder ook begrepen een toezichthoudend orgaan);
j. wordt onder een zekerheid of zekerheidsrecht verstaan een persoonlijk of zakelijke zekerheid, waaronder begrepen een hypotheek, pandrecht, eigendomsvoorbehoud, retentierecht, recht van reclame, borgtocht en elk ander soortgelijk recht (met inbegrip van soortgelijke rechten die zijn gevestigd onder het recht van een andere jurisdictie) evenals elk ander recht dat is gevestigd, en elk arrangement dat is aangegaan met als doel het stellen van zekerheid;
k. wordt onder een Verzuim dat voortduurt verstaan een Verzuim dat niet is hersteld door Leningnemer, of geaccepteerd door Leninggever;
l.
m. wordt met werkdag bedoeld een dag waarop de banken in Nederland zijn geopend, niet zijnde een zaterdag of een zondag;
n. wordt met jaarrekening bedoeld de gecontroleerde [geconsolideerde] jaarrekening van Leningnemer over enig boekjaar.
wordt met BW bedoeld het Burgerlijk Wetboek;
wordt met de verplichting om ergens voor zorg te dragen een resultaatsverbintenis bedoeld;
93
1.3.
De kopjes boven de artikelen in deze Akte zullen bij de uitleg van deze Akte geen rol spelen.
1.4. Tenzij uit de context anders blijkt, omvatten begrippen die in het enkelvoud zijn gedefinieerd tevens het meervoud en vice versa. 1.5. Alle Bijlagen (inclusief Annexen) bij deze Akte vormen een integraal onderdeel van deze Akte en deze Akte moet in samenhang met de Bijlagen (inclusief Annexen) bij deze Akte worden gelezen. Artikel 2
Oopschortende voorwaarden 2.1. De in deze Akte beoogde transacties geschieden onder de voorwaarde dat aan elk van de opschortende voorwaarden, zoals vermeld in Bijlage I, wordt voldaan, of daarvan schriftelijk wordt afgezien door Leninggever. 2.2. Voor zover dit in hun macht ligt, zullen Partijen hun uiterste best doen om de nakoming van de voorwaarden uiteengezet in artikel 2.1 op of vóór [datum] te bewerkstelligen. 2.3. Indien een der Partijen kennis krijgt van een gebeurtenis, omstandigheid of feit waardoor een voorwaarde vervat in artikel 2.1 niet kan worden nagekomen, dan zal hij onmiddellijk de andere Partij daarvan in kennis stellen. 2.4. Indien de opschortende voorwaarden als bedoeld in artikel 2.1 niet zijn vervuld op of vóór [datum], dan komt deze Akte – en daarmee de verplichting van Leninggever tot het verstrekken van enig bedrag onder deze Akte aan Leningnemer – per die datum en zonder dat één van de Partijen daartoe nog enige opzegging of beëindiging dient in te roepen te vervallen. 2.5.
Indien deze Akte komt te vervallen ingevolge het bepaalde in artikel 2.4 dan:
a. zullen de rechten en verplichtingen van Partijen, voortvloeiende uit deze Akte ophouden te bestaan per [datum], met uitzondering van de bepalingen opgenomen in artikel 21 en artikel 24 welke volledig van kracht blijven; en
b. zullen alle handelingen die al verricht zijn, worden beschouwd als niet te zijn verricht en zullen zonder werking blijven of, indien nodig, teruggedraaid worden, tenzij Partijen anders overeenkomen. Partijen zullen hun volledige medewerking verlenen aan het terugdraaien van handelingen mocht dit noodzakelijk zijn.
Artikel 3
De achtergestelde lening Partijen komen hierbij overeen dat Leninggever de Achtergestelde Lening zal verstrekken aan Leningnemer, hetgeen Leningnemer hierbij aanvaardt. De Achtergestelde Lening wordt verstrekt onder de voorwaarden van deze Akte. Artikel 4
Kosten
Leningnemer is jegens MKBi Beheer een jaarlijkse beheervergoeding van [•] % inclusief BTW over de hoofdsom van de Achtergestelde Lening verschuldigd. De beheervergoeding zal in twaalf (12) maandelijkse termijnen achteraf automatisch worden geïncasseerd overeenkomstig het in artikel 11 bepaalde.
94
Artikel 5
Doel, geen verplichting tot controle 5.1. Het onder de Achtergestelde Lening ter beschikking gestelde bedrag zal door Leningnemer uitsluitend worden gebruikt voor de volgende doeleinden:
(i)
ten eerste, voor [omschrijving specifiek doel]; en
(ii) ten tweede, [als werkkapitaal]. 5.2. Leninggever is niet verplicht te controleren of de Achtergestelde Lening wordt gebruikt in overeenstemming met het overeengekomen doel. Artikel 6
Hoofdelijkheid 6.1. Leningnemer en de Medeschuldenaar zijn jegens Leninggever hoofdelijk aansprakelijk voor alle vorderingen van Leninggever uit hoofde van de Achtergestelde Lening. 6.2. Leningnemer en de Medeschuldenaar doen jegens Leninggever afstand van alle door de wet aan hoofdelijk schuldenaren toegekende rechten, voorrechten en verweren, welke afstand Leninggever hierbij aanvaardt. 6.3. Leningnemer en de Medeschuldenaar verklaren zich bij voorbaat akkoord met de volgende handelingen van Leninggever: a. het achterwege laten om aanspraken tegenover de andere schuldenaar geldend te maken, rechten tegenover de andere schuldenaar uit te oefenen of rechtsmiddelen tegen de andere schuldenaar aan te wenden; b. het verlenen van uitstel van betaling aan de andere schuldenaar of het treffen van een minnelijke regeling met de andere schuldenaar; c. het doen van afstand van recht of het verlenen van kwijting jegens de andere schuldenaar; en d. het overgaan tot uitwinning van zekerheidsrechten of het afstand doen van zekerheidsrechten. In al deze gevallen blijft de hoofdelijke aansprakelijkheid van Leningnemer en de Medeschuldenaar onverminderd van kracht. 6.4. Leningnemer en de Medeschuldenaar stellen, uitsluitend ten opzichte van Leninggever, achter alle rechten van regres of rechten die zij verkrijgen door subrogatie jegens elkaar naar aanleiding van of in verband met een door hen op grond van dit artikel 6 gedane betaling, welke achterstelling alle Partijen hierbij aanvaarden. Leningnemer en de Medeschuldenaar zullen, indien zij een betaling ontvangen in strijd met dit artikel 6 of in strijd met door Leninggever op grond van dit artikel 6 gegeven aanwijzingen, een bedrag dat gelijk is aan wat zij hebben ontvangen onmiddellijk aan Leninggever betalen ter betaling van de vorderingen op grond van de Achtergestelde Lening Artikel 7
Wijze van beschikbaarstellen 7.1. Uitkering van de Achtergestelde Lening aan Leningnemer geschiedt nadat de Notaris op Aanvangsdatum in een authentieke akte heeft vastgesteld dat de (opschortende) voorwaarden als bedoeld in artikel 2 zijn vervuld en wel onder van toepassing verklaring van de bepalingen van deze Akte.
95
7.2. Leninggever zal de Achtergestelde Lening aan Leningnemer ter beschikking stellen en wel door middel van overboeking van het bedrag van de hoofdsom van de Achtergestelde Lening op de notariële kwaliteitsrekening van de Notaris op of voor Aanvangsdatum met gelijktijdige opdracht aan de Notaris om, onverwijld na het passeren van de authentieke akte als hiervoor in artikel 7.1, dit bedrag met inhouding van de in artikel 4 bedoelde kosten over te boeken op een door Leningnemer aan te wijzen bankrekeningnummer in Nederland. 7.3. De Notaris zal hetgeen op grond van artikel 7.1 wordt ingehouden vanuit diens notariële kwaliteitsrekening rechtstreeks uitbetalen aan de betreffende uiteindelijke begunstigden. Artikel 8
Looptijd, realiseren exit 8.1. De Achtergestelde Lening kent een looptijd van [aantal] jaar, te rekenen vanaf de Aanvangsdatum. 8.2. De uitstaande hoofdsom van de Achtergestelde Lening wordt na ommekomst van drie (3) jaar na de Aanvangsdatum teruggebracht door middel van vervroegd gedeeltelijke aflossing en wel overeenkomstig het in Bijlage VIII opgenomen aflossingsschema. Vervroegde terugbetaling moet worden gedaan samen met eventuele kosten en de alsdan verschenen doch niet betaalde Rente. Betaling geschiedt op de wijze als bepaald in artikel 11.1. 8.3. Op de Aflossingsdatum wordt de alsdan uitstaande hoofdsom van de Achtergestelde Lening volledig terugbetaald, vermeerderd met kosten, de alsdan opgelopen doch onbetaalde Rente en de verschuldigde netto waarde van het Optierecht (Exit). Betaling geschiedt op de wijze als bepaald in artikel 11.3. 8.4. Het is Leningnemer slechts na voorafgaande schriftelijke goedkeuring van Leninggever toegestaan de Achtergestelde Lening geheel vervroegd terug te betalen, mits wordt voldaan aan de voorwaarden zoals neergelegd in dit artikel 8.4. 8.4.1. Leningnemer dient Leninggever schriftelijk te verzoeken haar goedkeuring voor vrijwillig vervroegde terugbetaling te geven met inachtneming van een termijn van tenminste 10 werkdagen voorafgaand aan de datum waarop Leningnemer tot vrijwillig vervroegde terugbetaling wenst over te gaan. 8.4.2. Een verzoek als bedoeld in artikel 8.3.1 (i) is onherroepelijk, (ii) moet de relevante aflossingsdatum aangeven, en (iii) verplicht Leningnemer tot volledige terugbetaling van de Achtergestelde Lening als bedoeld in artikel 8.3.3 nadat het verzoek door Leninggever is goedgekeurd. 8.4.3. Vervroegde terugbetaling moet worden gedaan samen met eventuele kosten, de verschenen doch niet betaalde Rente, en de verschuldigde netto waarde van het Optierecht. 8.4.4. Betaling van vervroegde terugbetaling als in dit artikel 8.4 bedoeld in dit artikel 8.4 geschiedt op de wijze als bepaald in artikel 11.3. 8.5.
Gedeeltelijk vrijwillig vervroegde terugbetaling is niet toegestaan.
Artikel 9
Rente
9.1. Vanaf de Aanvangsdatum is Leningnemer over het bedrag van de Achtergestelde Lening, althans over het nog niet afgeloste deel daarvan, een vaste rente verschuldigd van [•]% op jaarbasis (enkelvoudig) (de “Rente”).
96
9.2. Leningnemer zal de Rente per maand achteraf aan Leninggever voldoen, telkens op de laatste werkdag van de betreffende maand, zulks gedurende de looptijd van de Achtergestelde Lening. 9.3. Voor de berekening van de Rente is een jaar gesteld op 360 dagen, een kwartaal is gesteld op 90 dagen en een maand is gesteld op 30 dagen. Artikel 10
Premierecht [optioneel] 10.1. In geval van een Exit is Leningnemer aan Leninggever een netto bedrag verschuldigd bovenop de bij (vervroegde) terugbetaling van de Achtergestelde Lening verschuldigde kosten (indien van toepassing), de opgelopen doch onbetaalde Rente en het af te lossen bedrag, dat als volgt wordt berekend: [• nader in te vullen o.b.v. specifieke casus] (hierna te noemen “Premierecht”). 10.2. Een cijfervoorbeeld is opgenomen in Bijlage VII hierbij. De netto waarde van het Premierecht zal jaarlijks en in geval van een te realiseren Exit bindend worden vastgesteld door een door Leninggever en Leningnemer gezamenlijk daartoe aan te wijzen onafhankelijke register accountant of register valuator. 10.3. Leningnemer is gehouden de netto waarde van het Premierecht in contanten aan Leninggever te voldoen gelijktijdig met de (vrijwillig vervroegde) terugbetaling van de Achtergestelde Lening en wel overeenkomstig artikel 11.2. 10.4. Leningnemer is verplicht om haar jaarrekening op te stellen en vast te stellen op de door de wet voorgeschreven wijze en in overeenstemming met de Nederlandse algemene grondslagen voor financiële verslaggeving (Dutch GAAP). Artikel 11
Automatische incasso, betalingen 11.1. Leningnemer verleent hierbij onherroepelijk volmacht: (i) aan Leninggever tot het automatisch incasseren van alle Rente en vervroegd gedeeltelijke aflossingen als bedoeld in artikel 8.2, die ter zake van de Achtergestelde Lening op enig moment verschuldigd zijn, van het navolgende rekeningnummer ten name van Leningnemer: [volgt rekeningnummer] bij [naam bank]; en (ii) aan MKBi Beheer tot het automatisch incasseren van alle maandelijkse termijnen van de beheervergoeding als bedoeld in artikel 4.1, van het navolgende rekeningnummer ten name van Leningnemer: [volgt rekeningnummer] bij [naam bank]. 11.2. Leningnemer dient er voor zorg te dragen dat de in artikel 11.1 bedoelde rekeningnummers over voldoende saldo beschikken om incasso tijdig en volledig te laten plaatsvinden. 11.3. Leningnemer zal in geval van een Exit alle bedragen, die alsdan ter zake van de Achtergestelde Lening verschuldigd zijn, zonder enige aftrek of verrekening voldoen in euro’s door overboeking van die bedragen in eens op de notariële kwaliteitsrekening van de Notaris, met gelijktijdige opdracht aan die Notaris om, onverwijld na vaststelling dat Leninggever en Leningnemer niets meer van elkaar te vorderen hebben uit hoofde van de Achtergestelde Lening, deze bedragen over te boeken op een door Leninggever aan te wijzen bankrekeningnummer in Nederland.
97
11.4. Betalingen zullen geacht worden allereerst te zijn geschied ter voldoening van (i) eventuele kosten, daarna (ii) ter voldoening van verschenen doch onbetaalde Rente, daarna (iii) ter voldoening van de netto waarde van het Optierecht die door Leningnemer verschuldigd is, en ten slotte (iv) ter aflossing van de Achtergestelde Lening. Artikel 12
Verplichting tot schadevergoeding jegens leninggever Leningnemer en de Medeschuldenaar zullen aan Leninggever de schade vergoeden welke Leninggever lijdt als gevolg van:
(i) het onderzoeken van een bepaalde gebeurtenis of omstandigheid waarvan Leninggever op redelijke grond meent dat die een Verzuim oplevert;
(ii) het zich voordoen van een Opeisingsgrond;
(iii) het handelen naar aanleiding van of het vertrouwen op een kennisgeving waarvan Leninggever op redelijke grond meent dat die echt, juist en bevoegd gedaan is;
(iv) het niet of niet-tijdig betalen door Leningnemer van een bedrag dat verschuldigd is op grond van deze Akte; of
(v) het niet vervroegd terugbetalen van de Achtergestelde Lening (of een gedeelte daarvan) nadat daarvan kennisgeving aan Leninggever is gedaan.
Artikel 13
Mededelingen en garanties Leningnemer garandeert hierbij dat de in Bijlage II opgenomen mededelingen en garanties juist en niet misleidend zijn op de datum van deze Akte. Artikel 14
Informatieverplichtingen leningnemer 14.1. Leningnemer is jegens Leninggever gehouden om steeds alle informatieverplichtingen, zoals opgenomen in Bijlage III, correct, tijdig en volledig na te leven. 14.2. Leningnemer mag haar boekjaar niet veranderen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Leninggever. Artikel 15
Andere verplichtingen 15.1. De uitvoering van alle in Bijlage VII hierbij genoemde handelingen en/of besluiten van (vennootschapsorganen van) Leningnemer en/of de Medeschuldenaar behoeven voorafgaande schriftelijke goedkeuring van Leninggever. Leningnemer en de Medeschuldenaar verplichten zich jegens Leninggever zich te onthouden van het uitvoeren van deze handelingen en/of besluiten zolang schriftelijke goedkeuring als hiervoor bedoeld (nog) niet is verkregen.
98
15.2. Leningnemer zal (blijven) beschikken over, en handelen in overeenstemming met de bepalingen van, alle toestemmingen die op grond van wet- of regelgeving zijn vereist (i) om haar onderneming rechtsgeldig te kunnen voeren, (ii) voor de geldigheid of afdwingbaarheid van deze Akte of (iii) om haar in staat te stellen haar verplichtingen op grond van deze Akte na te komen. 15.3. Leningnemer zal te allen tijde de wet- of regelgeving waaraan zij onderworpen is naleven, voor zover niet-naleving daarvan een Materieel Nadelig Effect kan hebben. 15.4. Leningnemer zal ervoor zorg dragen dat de algemene aard van het door haar gevoerde bedrijf na de datum van deze Akte niet materieel wijzigt. 15.5. Leningnemer zal zonder voorafgaande schriftelijke kennisgeving aan Leninggever geen belang verwerven in een persoon, dan wel een onderneming of een zelfstandig deel van een onderneming van een zodanige persoon verwerven. 15.6. Leningnemer zal geen partij zijn bij een juridische fusie of splitsing indien dit een Materieel Nadelig Effect heeft. 15.7. Leningnemer zal altijd alle belastingen waarvoor zij een aanslag heeft ontvangen of die zij verschuldigd is geworden, volledig, tijdig en op correcte wijze betalen, tenzij: a. de verschuldigdheid te goeder trouw wordt betwist; (ii) voor die verschuldigdheid, voor zover vereist, een toereikende voorziening is opgenomen op de balans, waarvan blijkt uit het laatste, op grond van artikel 14 aangeleverde financieel verslag; en (iii) uitstel van betaling van die verschuldigdheid is verkregen; of b. het niet volledig, tijdig en op correcte wijze betalen naar het redelijk oordeel van Leninggever niet nadelig voor Leninggever is of kan zijn. 15.8. Leningnemer zal ter zake van haar bedrijfsactiviteiten zich blijvend en voldoende tegen gebruikelijke risico’s en verder alle overige risico’s, waartegen personen die een met de onderneming van Leningnemer vergelijkbaar bedrijf uitoefenen zich in het algemeen verzekeren op gebruikelijke voorwaarden verzekerd houden bij verzekeraars van goede naam en zal ervoor zorg dragen dat alle premies die verschuldigd worden in verband met de verzekering van die risico’s tijdig worden voldaan. 15.9.
Indien: a. Naar het redelijk oordeel van Leninggever sprake is van een Verzuim ; b. Leninggever goede grond heeft om aan te nemen dat een Verzuim zal intreden binnen een periode van zes (6) maanden; c. Leninggever goede grond heeft om aan te nemen dat Leningnemer, dan wel haar (feitelijk) beleidsbepalers zich schuldig maken of hebben gemaakt aan fraude, bedrog en/of een strafrechtelijke handeling welke een misdrijf oplevert in de zin van het Wetboek van Strafrecht en/of de Wet Economische Delicten; d. Leninggever goede grond heeft om aan te nemen dat Leningnemer, dan wel haar (feitelijk) beleidsbepalers zich schuldig maken of hebben gemaakt aan ernstig verwijtbaar handelen zoals bedoeld in artikel 2:9 van het Burgerlijk Wetboek, zal Leningnemer aan Leninggever en aan eventuele adviseurs van Leninggever op eerste verzoek tijdens kantooruren vrij toegang verlenen tot haar administratie, teneinde Leninggever en/of haar adviseurs in staat te stellen die administratie te controleren en daarvan kopieën te maken, een en ander op kosten van Leningnemer, behoudens indien en voor zover Leningnemer ten gevolge hiervan wettelijke verplichtingen overtreedt dan wel contractuele verplichtingen jegens derden voor zover aangegaan in de normale bedrijfsuitoefening.
99
Artikel 16
Vervroegde opeisingsgronden 16.1.
Elk van de in Bijlage IV genoemde gebeurtenissen of omstandigheden is een Opeisingsgrond.
16.2. Zodra zich een Opeisingsgrond heeft voorgedaan en zolang deze voortduurt heeft Leninggever de bevoegdheid, onverminderd het in artikel 18 bepaalde:
16.2.1. om door mededeling aan Leningnemer het geheel of een deel van de Achtergestelde Lening onmiddellijk – zonder dat enige nadere sommatie of ingebrekestelling zal zijn vereist – op te eisen als gevolg waarvan de Achtergestelde Lening, tezamen met de verschuldigde Rente daarover en al hetgeen Leningnemer verder uit hoofde van deze Akte verschuldigd zal zijn, onmiddellijk verschuldigd wordt en betaald dient te worden;
en/of
16.2.2. om door mededeling aan Leningnemer de Achtergestelde Lening op het eerste verzoek van Leninggever opeisbaar te stellen als gevolg waarvan de Achtergestelde Lening, tezamen met de lopende Rente daarover en al hetgeen Leningnemer verder uit hoofde van deze Akte verschuldigd zal zijn, op eerste verzoek van Leninggever verschuldigd wordt en betaald dient te worden.
16.3. Leningnemer verbindt zich om Leninggever onverwijld te informeren over het voorvallen van één of meer omstandigheden als hierboven onder artikel 16.1 genoemd. Een gelijke verplichting doet zich voor indien de dreiging tot het intreden van één van bovengenoemde omstandigheden zich heeft geopenbaard. 16.4. Het bovenstaande geldt onverminderd de bevoegdheid van Leninggever om te allen tijde alle zodanige maatregelen te nemen tot behoud van haar rechten of tot verhaal van haar vorderingen als de wet haar ter beschikking stelt en hem nodig of nuttig voorkomen. Artikel 17
Materieel nadelig effect Indien en voor zover Leninggever zich beroept op een Materieel Nadelig Effect, zal zij op eerste verzoek van Leningnemer een schriftelijke en met redenen omklede onderbouwing daarvoor verstrekken aan Leningnemer. Deze verplichting van Leninggever laat uitdrukkelijk de (mogelijkheid tot uitoefening van) rechten van Leninggever uit hoofde van deze Akte onverlet. Artikel 18
Achterstelling Leningnemer is in geval van ontbinding, een akkoord na verlening van surseance van betaling, een akkoord in faillissement of een akkoord na het van toepassing verklaren van de schuldsaneringsregeling natuurlijke personen met betrekking tot Leningnemer, eerst verplicht de niet vervallen aflossingen onder de Achtergestelde Lening te betalen nadat alle andere op dat moment bestaande schulden van Leningnemer zijn voldaan, met uitzondering van schulden ingevolge vorderingen waaraan een bepaling van gelijke aard als deze bepaling zijn verbonden en ingevolge geldleningen die zijn verstrekt door aandeelhouders van Leningnemer.
100
Artikel 19
Geen verrekening/ geen opschorting 19.1. Leninggever is niet gerechtigd om eventuele vorderingen die zij op Leningnemer heeft of zal krijgen uit hoofde van of verband houdende met deze Akte te verrekenen met al dan niet opeisbare vorderingen van Leningnemer, uit welke hoofde dan ook. Het voorgaande gaat mutatis mutandis op voor eventuele vorderingen van Leningnemer op Leninggever. 19.2. Leninggever en Leningnemer doen hierbij jegens elkaar uitdrukkelijk afstand van enig opschortingsrecht dat zij jegens elkaar hebben of zullen krijgen. Artikel 20
Geen ontbinding/ geen beroep op dwaling Partijen doen hierbij afstand van hun rechten volgend uit de artikelen 6:265 tot en met 6:272 van het Burgerlijk Wetboek om deze Akte geheel of gedeeltelijk te ontbinden, dan wel een beroep te doen op ontbinding of een vordering tot ontbinding in te stellen ten aanzien van (een gedeelte van) deze Akte in een gerechtelijke procedure. Tevens doen Partijen hierbij afstand van hun rechten volgend uit artikel 6:228 van het Burgerlijk Wetboek om met betrekking tot (een gedeelte van) deze Akte een beroep te doen op dwaling of een vordering tot vernietiging wegens dwaling in te stellen in een gerechtelijke procedure. Artikel 21
Kennisgevingen 21.1. Tenzij uitdrukkelijk anders is aangegeven in deze Akte, kunnen kennisgevingen met betrekking tot deze Akte uitsluitend schriftelijk of per telefax worden gedaan. 21.2. Kennisgevingen met betrekking tot deze Akte moeten worden verzonden naar de adressen, faxnummers en/of e-mailadressen als opgenomen in Bijlage V: 21.3. Een Partij mag haar adresgegevens wijzigen door middel van een kennisgeving aan de andere Partijen met inachtneming van een termijn van vijf (5) werkdagen. 21.4. Elke kennisgeving heeft werking wanneer zij is ontvangen doch in ieder geval niet later dan (i) indien verzonden per fax, 2 uur na ontvangst (ontvangst wordt geacht te hebben plaatsgevonden wanneer verzending is voltooid en een positief ontvangstrapport is afgedrukt door het verzendende apparaat), (ii) indien verzonden per koerier of aangetekende brief, één (1) werkdag na verzending. Artikel 22
Bewijs, verklaringen en vaststellingen 22.1. Een door Leninggever getekend uittreksel uit haar administratie strekt tot volledig bewijs, behoudens geleverd tegenbewijs. 22.2. Een verklaring of vaststelling door Leninggever van een percentage of bedrag op grond van of in verband met deze Akte strekt tot volledig bewijs van hetgeen waarop de verklaring of vaststelling betrekking heeft, behoudens geleverd tegenbewijs.
101
Artikel 23
Slotbepalingen 23.1. Deze Akte (tezamen met alle documenten waarnaar wordt verwezen en alle Bijlagen, inclusief Annexen) vormt de gehele overeenstemming tussen Partijen met betrekking tot de Achtergestelde Lening en treedt in de plaats van alle voorafgaande overeenkomsten, regelingen, afspraken of verklaringen hieromtrent. 23.2. Het is Partijen niet toegestaan deze Akte of rechten en/of verplichtingen voortvloeiende uit deze Akte geheel of gedeeltelijk over te dragen aan een derde zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de andere Partij. Leninggever is wel bevoegdheid om haar vorderingen op Leningnemer uit hoofde van de Achtergestelde Lening te verpanden aan een derde. 23.3. Indien enige bepaling van deze Akte onwettig, ongeldig of niet afdwingbaar is of wordt, dan blijven Partijen gebonden aan de overige bepalingen. Partijen zullen in dat geval de ongeldige of niet bindende bepaling vervangen door een bepaling die geldig en bindend is en waarvan de strekking, gezien de inhoud en doel van de Akte, zoveel mogelijk gelijk is aan de ongeldige of niet bindende bepaling. 23.4. Deze Akte kan slechts worden gewijzigd of aangevuld [bij notariële akte]. Leningnemer is verplicht om, desgevraagd, alle medewerking te verlenen aan het wijzigen of aanvullen van deze Akte. 23.5. Een verzuim van een Partij om een recht uit hoofde van deze Akte uit te oefenen of het uitstellen daarvan zal niet gelden als het afstand doen van een dergelijk recht. Een enkelvoudige of gedeeltelijke uitoefening van een recht uit hoofde van de Akte door een Partij zal geen andere of verdere uitoefening van dat recht of van andere rechten uitsluiten. Artikel 24
Rechts- en forumkeuze 24.1. Op deze Akte is Nederlands recht van toepassing. 24.2. Alle geschillen voortvloeiende uit deze Akte, zullen bij uitsluiting in eerste instantie worden voorgelegd aan de bevoegde rechter te ‘s-Hertogenbosch.
102
ALDUS overeengekomen en ondertekend: Leningnemer: Medeschuldenaar:
Door:
Door:
Titel
Titel:
Datum:
Datum:
Plaats:
Plaats:
Leninggever
MKBi Beheer B.V.:
Door:
Door:
Titel
Titel:
Datum:
Datum:
Plaats:
Plaats:
103
Bijlage I
Opschortende voorwaarden (1) een volledig door Leninggever en naar het genoegen van Leninggever uitgevoerd (juridisch, financieel, commercieel en fiscaal) due diligence onderzoek op Leningnemer; (2) een kopie goedkeuringsbesluit van de raad van advies van Leninggever met betrekking tot het aangaan door Leninggever van deze Akte en de transacties onder deze Akte; (3) een kopie goedkeuringsbesluit van de Stichting Obligatiehouders MKBi met betrekking tot het aangaan door Leninggever van deze Akte en de transacties onder deze Akte; (4) een afschrift van de statuten en een origineel uittreksel uit het handelsregister van Leningnemer; (5) een kopie bestuursbesluit van Leningnemer met betrekking tot onder meer het aangaan van deze Akte en de transacties onder deze Akte; (6)
[ een kopie raad van commissarissenbesluit van Leningnemer met betrekking tot onder meer het aangaan van deze Akte en de transacties onder deze Akte];
(7) een kopie van geldige identificatiebewijzen (paspoort of rijbewijs) van de personen die deze Akte zullen tekenen, alsmede, indien van toepassing, afschriften van volmachten van personen die Leningnemer bij de ondertekening van de Akte vertegenwoordigen; (8)
een kopie van de jaarrekening van Leningnemer over [datum];
(9) een door of namens (elk van) de aandeelhouder(s) van Leningnemer rechtsgeldig ondertekende akte van borgtocht, substantieel in overeenstemming met het als Annex (1) bij deze Bijlage II aangehechte concept. Indien een aandeelhouder van Leningnemer gehuwd is, zal voormelde akte van borgtocht tevens door zijn/haar echtgenote/echtgenoot worden ondertekend [OPTIONEEL]; (10) een door of namens de aandeelhouder(s) van Leningnemer, in zijn/hun hoedanigheid van aandeelhouder van Leningnemer, rechtsgeldig ondertekende verklaring inzake uitkeringen, substantieel in overeenstemming met het als Annex (2) bij deze Bijlage I aangehechte concept; (11) een door of namens Leninggever rechtsgeldig ondertekende akte van pandrecht aandelen, substantieel in overeenstemming met het als Annex (3) bij deze Bijlage I aangehechte concept; (12)
104
[Et cetera]
Annex (1) bij Bijlage I
[OPTIONEEL] Concept akte van borgtocht DE ONDERGETEKENDEN, 1. [ • naam DGA], een besloten vennootschap naar Nederlands recht, statutair gevestigd te [• plaats] en kantoorhoudende aan [• adres, postcode en plaats], Nederland, ingeschreven bij het handelsregister van de kamer van koophandel onder nummer [• nummer] (de “Borg”); 2. MKBI DUURZAAM B.V., een besloten vennootschap naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk en kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, Nederland, ingeschreven bij het handelsregister van de kamer van koophandel onder nummer 58509038 (de “Schuldeiser”) De Borg en de Schuldeiser hierna tevens gezamenlijk te noemen “Partijen” en ieder afzonderlijk “Partij”.
Verklaren het volgende te zijn overeengekomen: De Borg verbindt zich bij deze jegens de Schuldeiser als Borg voor [• naam MKB-bedrijf], hierna te noemen de “Schuldenaar”, tot zekerheid voor de betaling van al hetgeen de Schuldeiser van de Schuldenaar te vorderen mocht hebben uit hoofde van of in verband met de overeenkomst van (converteerbare) achtergestelde geldlening tussen de Schuldeiser en de Schuldenaar d.d. [• datum], zoals van tijd tot tijd gewijzigd, vernieuwd of omgezet en waaronder begrepen eventuele ongedaanmakingsverplichtingen (de “Achtergestelde Lening”), zulks tot een maximum bedrag van [EUR [•] (zegge: [•]) in hoofdsom, vermeerderd met de rente en kosten/boetes] die de Schuldenaar op grond van de Achtergestelde Lening aan de Schuldeiser verschuldigd mocht zijn, alsmede met de kosten, zowel gerechtelijke als buitengerechtelijke, die door de Schuldeiser met betrekking tot de Schuldenaar in verband met de inning van zijn vorderingen worden gemaakt, waaronder begrepen de kosten van juridische en andere bijstand, dit laatste voor zover de Schuldeiser de Borg tijdig van zijn voornemen tot rechtsvervolging van de Schuldenaar op de hoogte heeft gesteld (de “Borgtocht”).
Deze borgtocht is aangegaan onder de volgende bepalingen: 1. Voldoen gegarandeerd bedrag 1.1. De Borg verbindt zich het bedrag dat de Schuldeiser uit hoofde van deze Borgtocht te vorderen heeft of zal krijgen, op eerste verzoek van de Schuldeiser te voldoen. De Schuldeiser doet dit verzoek schriftelijk. Indien de Borg hieraan niet binnen [acht] ([8]) dagen na het verzoek voldoet, treedt het verzuim zonder ingebrekestelling in. 1.2. Bij wijze van eigen zelfstandige verbintenis verplicht de Borg zich als garant om, indien enige verbintenis van de Schuldenaar jegens de Schuldeiser nietig of vernietigd is of om welke reden dan ook niet afdwingbaar is, de Schuldeiser voor de daardoor geleden schade op eerste verzoek van de Schuldeiser schadeloos te stellen. De te vergoeden schade wordt tussen partijen gesteld op een bedrag gelijk aan het bedrag waartoe de Schuldeiser jegens de Schuldenaar anders gerechtigd zou zijn geweest. 1.3. Indien deze Borgtocht is aangegaan door meerdere borgen, is ieder van hen hoofdelijk verbonden voor de nakoming van de verplichtingen uit deze Borgtocht.
105
1.4. In geval van surseance of faillissement van de Borg, is de Borg gehouden tot onmiddellijke betaling op eerste verzoek van de Schuldeiser van alle bedragen die de Schuldenaar op grond van de Achtergestelde Lening verschuldigd is of zal worden ook al zijn deze bedragen op grond van de bepalingen van de Achtergestelde Lening nog niet verschuldigd of opeisbaar. 1.5. Indien naar het oordeel van de Schuldeiser de Borg niet in staat is het verschuldigde bedrag tijdig, als hierboven in artikel 1.1 bepaald, te betalen, is de Borg gehouden andere goederen met een waarde die overeenkomt met het verschuldigde bedrag aan de Schuldeiser in eigendom over te dragen ten titel van betaling.
2.
Afstand van rechten en weren
De Borg verklaart hierbij ten behoeve van de Schuldeiser afstand te doen van de verweermiddelen als bedoeld in de leden 1, 2 en 3 van artikel 852, in artikel 853, in artikel 855, in lid 1 van artikel 856 van Boek 7 BW, alsmede die in artikel 139 en artikel 154 van Boek 6 BW en voorts van alle overige bevoegdheden, rechten en verweermiddelen door de wet of anderszins aan Borgen en schuldenaren toegekend, waaronder mede begrepen het recht op verrekening en opschorting.
3.
Duur van de overeenkomst en aard van aansprakelijkheid
3.1. De Borgtocht blijft onverminderd van kracht tot aan definitieve betaling van alle bedragen die door de Schuldenaar met betrekking tot de Achtergestelde Lening verschuldigd zijn of zullen (kunnen) worden, en de Schuldeiser zulks schriftelijk aan de Borg heeft bevestigd. De Borgtocht blijft van kracht, c.q. herleeft indien enige betaling onder de Achtergestelde Lening door de Schuldenaar is vernietigd of anderszins terug betaald moet worden. 3.2. De Borgtocht blijft onverminderd van kracht, ook indien de Schuldeiser gedeeltelijke betaling mocht ontvangen door uitwinning van andere zekerheden, waaronder begrepen andere borgstellingen, of indien de Schuldeiser afstand heeft gedaan, geheel of gedeeltelijk, van zulke zekerheden. 3.3. De Borgtocht blijft onverminderd van kracht, ook al zou de Schuldeiser, door het verlenen van hogere kredieten, garantiefaciliteiten of anderszins, van de Schuldenaar meer te vorderen krijgen dan het bedrag dat hij ten tijde van het ondertekenen van de Borgtocht van de Schuldenaar te vorderen had, zulks echter met inachtneming van het maximum bedrag van deze Borgtocht. 3.4. De Borg stemt er bij voorbaat in toe dat de Borgtocht jegens de Schuldeiser gehandhaafd blijft voor de verplichtingen van de rechtsopvolgers van de Schuldenaar in geval van een fusie en splitsing, en in geval van schuld- of contractsoverneming met betrekking tot de Geldlening. 3.5. Indien twee of meer (rechts)personen zich als Borg jegens de Schuldeiser hebben verbonden, zijn zij hoofdelijk aansprakelijk voor de verplichtingen uit deze Borgtocht. Ingeval van afstand van de verplichtingen uit de Borgtocht door de Schuldeiser jegens een Borg blijft de overige Borg, c.q. blijven de overige Borgen (hoofdelijk) aansprakelijk voor de verplichtingen uit deze Borgtocht. 3.6. Ingeval van overlijden van een Borg die een natuurlijke persoon is, c.q. bij fusie of splitsing van een Borg die een rechtspersoon is, blijft de Borgtocht in stand. Bij splitsing van een Borg zijn diens verplichtingen uit hoofde van de Borgtocht ondeelbaar.
106
4.
Bewijs van de vorderingen
De Schuldeiser zal jegens de Borg niet tot meer bewijs gehouden zijn dan tegenover de Schuldenaar zelf, en de administratie van de Schuldeiser strekt ook jegens de Borg tot volledig bewijs (behoudens tegenbewijs) van het door de Schuldenaar aan de Schuldeiser verschuldigde. Tegen een door de Schuldeiser jegens de Schuldenaar verkregen executoriale titel of tegen erkenning van de schuld door de Schuldenaar zal de Borg geen tegenbewijs mogen leveren.
5.
Weigering betaling van de borg
Geen ontslag uit deze Borgtocht volgt indien de Schuldeiser betaling van de Borg weigert teneinde eerst andere aan hem verstrekte zekerheden uit te winnen, en zolang niet het faillissement van de Schuldenaar of de liquidatie van zijn boedel geheel tot een einde zal zijn gebracht.
6. Zekerheidsstelling De Borg is verplicht op eerste verzoek van de Schuldeiser terstond ten genoege van de Schuldeiser voldoende zekerheid te stellen voor de nakoming van zijn uit de Borgtocht voortvloeiende verplichtingen jegens de Schuldeiser. Indien de Borg niet binnen [acht] [8] dagen na het verzoek aan deze verplichting heeft voldaan, is de Borg zonder nadere ingebrekestelling in verzuim. Alsdan is de Borg gehouden tot onmiddellijke betaling op eerste verzoek van de Schuldeiser van alle bedragen die de Schuldenaar op grond van de Achtergestelde Lening verschuldigd is of zal worden ook al zijn deze bedragen op grond van de bepalingen van de Achtergestelde Lening nog niet verschuldigd of opeisbaar.
7.
Verpanding en achterstelling
7.1. Voor het geval dat de betalingen van de Borg aan de Schuldeiser niet leiden tot volledige voldoening van alle schulden en (voorwaardelijke) verplichtingen van de Schuldenaar aan de Schuldeiser uit welke hoofde dan ook, verpandt de Borg hierbij tot meerdere zekerheid aan de Schuldeiser alle verhaalsrechten van de Borg op de Schuldenaar op grond van subrogatie en/of regres, welke verpanding de Schuldeiser hierbij aanvaardt. De Borg zal binnen drie dagen na ondertekening van de Borgtocht mededeling van deze verpanding doen aan de Schuldenaar, met afschrift aan de Schuldeiser. Onverlet deze verplichting van de Borg is de Schuldeiser steeds bevoegd op ieder moment van de deze verpanding mededeling te doen aan de Schuldenaar. 7.2. Voor het geval dat de betalingen van de Borg aan de Schuldeiser niet leiden tot volledige voldoening van alle schulden en (voorwaardelijke) verplichtingen van de Schuldenaar aan de Schuldeiser uit welke hoofde dan ook en de verpanding als bedoeld in dit artikel 7 niet geldig tot stand is gekomen, zal de Borg niet gerechtigd zijn, zijn verhaalsrechten op grond van subrogatie en/of regres uit te oefenen tot het tijdstip van de volledige voldoening van alle schulden en (voorwaardelijke) verplichtingen van de Schuldenaar aan de Schuldeiser uit welke hoofde dan ook.
8.
Gebruik andere zekerheidsrechten
De Schuldeiser is niet gehouden om zich eerst te verhalen op eventuele andere zekerheden gesteld door de Schuldenaar of derden alvorens de Borg aan te spreken.
107
9.
Kosten en rente
Alle kosten die de Schuldeiser mocht maken ter zake van enige tekortkoming door de Borg in nakoming van zijn verplichtingen uit hoofde van deze Borgtocht komen ten laste van de Borg. Onverminderd de renten en kosten waarvoor de Borg aansprakelijk is uit hoofde van deze Borgtocht, is de Borg de wettelijke rente verschuldigd over het tijdvak dat hij zelf in verzuim is.
10.
Fusie/splitsing schuldeiser, bedrijfsoverdracht
10.1. Alle bevoegdheden, rechten en verplichtingen van de Schuldeiser kunnen na juridische fusie c.q. na juridische splitsing van de Schuldeiser worden uitgeoefend respectievelijk nagekomen door de rechtsopvolger(s) van de Schuldeiser. Overal waar in deze Borgtocht het woord “Schuldeiser” is vermeld dient na fusie c.q. splitsing (ook) begrepen te worden de rechtsopvolger(s) van de Schuldeiser. 10.2. In geval van bedrijfsfusie (waaronder wordt begrepen overdracht van (een gedeelte van) zijn activiteiten aan andere instellingen) is de Schuldeiser bevoegd de rechtsverhouding waarin de Schuldeiser tot Schuldenaar staat met de daaraan verbonden nevenrechten, over te dragen aan de instelling(en) die (een gedeelte van) het bedrijf van de Schuldeiser - direct of indirect - voortzet(ten). Door ondertekening van deze Borgtocht verleent de Borg de Schuldeiser bij voorbaat toestemming hiervoor. De Schuldeiser bedingt van de Borg ten behoeve van de instelling(en), die het bedrijf van de Schuldeiser - direct of indirect - voortzet(ten) en de Borg stemt door ondertekening van deze Borgtocht ermee in, dat de Borgtocht verleend jegens de Schuldeiser na de bedrijfsfusie onder dezelfde voorwaarden zal gelden ten behoeve van de instelling(en), die het bedrijf van de Schuldeiser - direct of indirect - voortzet(ten).
11.
Toepasselijk recht en bevoegde rechter
11.1.
Op deze Borgtocht is Nederlands recht van toepassing.
11.2. Eventuele geschillen in verband met deze Borgtocht zullen uitsluitend worden voorgelegd aan de bevoegde rechter te [Amsterdam], met dien verstande dat de Schuldeiser het recht heeft iedere zaak aanhangig te maken bij de rechter die bevoegd is in de plaats waar de Borg is gevestigd. ALDUS overeengekomen en getekend te te
108
op 2013.
Annex (2) bij Bijlage I
Concept verklaring inzake uitkeringen De ondergetekende, •
[ statutaire naam aandeelhouder Leningnemer] B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te [plaats], en kantoorhoudende aan [adres, postcode en plaats], Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer [nummer];
•
[ statutaire naam aandeelhouder Leningnemer] B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te [plaats], en kantoorhoudende aan [adres, postcode en plaats], Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer [nummer];
[allen] in haar[/hun] hoedanigheid van aandeelhouder[s] (“Aandeelhouders”) en tezamen vormende de algemene vergadering van: • [statutaire naam MKB-bedrijf] B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te [plaats], kantoorhoudende aan [adres, postcode en plaats], Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer [nummer] (“Leningnemer”);
Verklaart[/verklaren] tegenover: • MKBi Duurzaam B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, kantoorhoudende aan de Kuiper 5, 5253 RJ Nieuwkuijk, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 58509038 (“Leninggever”);
Inzake: de achtergestelde lening verstrekt door Leninggever aan Leningnemer (“Achtergestelde Lening”) zoals vastgelegd in de akte van achtergestelde lening tussen Leningnemer en Leninggever van [datum] (de “Akte”);
Het volgende: 1. De Aandeelhouder[/Aandeelhouders] verplicht[/verplichten] zich onherroepelijk tegenover Leninggever om gedurende de looptijd van de Achtergestelde Lening met betrekking tot Leningnemer zich te onthouden van: (i) (het nemen van een besluit strekkende tot) het uitkeren van winst; (ii) (het nemen van een besluit strekkende tot) de terugbetaling van ingebracht kapitaal; (iii) (het nemen van een besluit strekkende tot) het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee; en/of (iv) het op enige andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan Leningnemer op welke grond ook, met uitzondering evenwel van de hierna genoemde betalingen:
• • •
[ management vergoedingen ten laste van Leningnemer tot een maximum van [bedrag] per jaar] [huurbetalingen ten laste van Leningnemer tot een maximum van [bedrag] per jaar] [et cetera]
2. De verplichting van de Aandeelhouder[/Aandeelhouders] als onder 1 hiervoor bedoeld komt eerst te vervallen indien en zodra alle verplichtingen van Leningnemer jegens Leninggever onder de Akte zijn voldaan.
109
3. Leningnemer kan – bij wege van een derdenbeding om niet als bedoeld in artikel 6:253 BW – een beroep doen op deze verklaring, hieraan rechten ontlenen en de hierin opgenomen verplichtingen van de ondergetekende[n] (rechtens) afdwingen. 4. Op deze verklaring is Nederlands recht van toepassing. 5. Alle geschillen voortvloeiende of in verband met deze verklaring zullen bij uitsluiting in eerste instantie worden voorgelegd aan de bevoegde rechter te ‘s-Hertogenbosch. ALDUS verklaard en ondertekend:
110
Door:
Titel:
Plaats:
Datum:
Bijlage II
Mededelingen en garanties van Leningnemer a) Leningnemer is rechtsgeldig opgericht en bestaat naar Nederlands recht als een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid b) Er is geen voorstel gedaan of besluit genomen tot ontbinding van Leningnemer, noch zijn er omstandigheden die tot de ontbinding van Leningnemer kunnen leiden en er is geen voorstel gedaan of besluit genomen tot de juridische fusie of splitsing van Leningnemer. c) Leningnemer is niet (i) failliet verklaard, (ii) (voorlopige of definitieve) surséance van betaling verleend, of (iii) in onderhandeling met een of meer van haar crediteuren met het oog op de aanpassing of herschikking van een gedeelte van of al haar schulden. Het is Leningnemer niet bekend dat een derde het faillissement van Leningnemer heeft aangevraagd. d) Leningnemer is bevoegd haar verplichtingen op grond van deze Akte aan te gaan en na te komen. e) Alle interne besluiten zijn genomen welke vereist zijn voor het aangaan en nakomen van de Akte door Leningnemer. f ) De verplichtingen van Leningnemer onder de Akte zijn geldig en afdwingbaar. g) Het door Leningnemer aangaan en nakomen van haar verplichtingen onder de Akte is niet in strijd met:
(i) toepasselijke wet- of regelgeving;
(ii) de statuten van Leningnemer; of
(iii) een overeenkomst of ander document waarbij Leningnemer partij is of op grond waarvan haar activa gebonden zijn.
h) Leningnemer beschikt over alle voor het aangaan, de rechtsgeldigheid, de nakoming en de afdwingbaarheid van de Akte vereiste toestemmingen.
i) Er doet zich geen Opeisingsgrond en, op de datum van de Akte, geen Potentiële Opeisingsgrond voor.
j) Er doet zich geen omstandigheid of gebeurtenis voor die, onder een overeenkomst waarbij Leningnemer partij is, een zodanige tekortkoming oplevert dat het een Materieel Nadelig Effect heeft.
k) Er is evenmin anderszins sprake van een omstandigheid of gebeurtenis waaruit verwacht kan worden dat daaruit een Materieel Nadelig Effect zal voortvloeien.
l) Alle informatie die door Leningnemer voorafgaand aan de ondertekening van deze Akte aan Leningnemer is verstrekt, was juist op het moment van verstrekking aan Leningnemer.
m) De jaarrekening van Leningnemer is opgesteld in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW, toegepast op consistente wijze, en geeft een getrouw, duidelijk en stelselmatig beeld van de vermogenspositie van Leningnemer op [datum].
n) Sinds de datum van de laatste jaarrekening tot de datum van de Akte hebben zich geen materiële veranderingen in negatieve zin voorgedaan in de financiële toestand van Leningnemer ten opzichte van de situatie zoals deze uit de jaarrekening blijkt.
111
o) Ieder financieel verslag dat is aangeleverd ingevolge de Akte geeft een getrouw, duidelijk en stelselmatig beeld van de vermogenspositie en het resultaat van Leningnemer op de weergegeven datum en voor de weergegeven periode. p) Er zijn geen lopende civiele, administratieve en/of strafrechtelijke procedures of arbitrages waarbij Leningnemer betrokken is en waarvan een nadelige uitkomst voor Leningnemer een Materieel Nadelig Effect heeft en, voor zover bij Leningnemer bekend, liggen dergelijke procedures of arbitrages ook niet in het verschiet. q) Leningnemer heeft geen wet- of regelgeving overtreden, op een wijze die een Materieel Nadelig Effect heeft. r) Leningnemer beschikt over alle vergunningen die nodig zijn voor het op de huidige wijze drijven en voortzetten van haar onderneming. s) Er zijn geen feiten of omstandigheden als gevolg waarvan enige vergunning kan worden ingetrokken of op voor Leningnemer negatieve wijze kan worden aangetast. Er worden geen intrekkingen of voor Leningnemer negatieve veranderingen van of met betrekking tot enige vergunning verwacht. t) Leningnemer is niet in verzuim met het doen van een aangifte voor belastingen, of achterstallig met de betaling van verschuldigde belastingen zodanig dat dit naar het redelijk oordeel van Leninggever nadelig voor Leninggever is of kan zijn. u) Alle risico’s van Leningnemer, waartegen personen die een met de onderneming van Leningnemer vergelijkbaar bedrijf uitoefenen zich in het algemeen verzekeren zijn op gebruikelijke voorwaarden verzekerd bij verzekeraars van goede naam, en alle premies die verschuldigd zijn in verband met de verzekering van die risico’s zijn voldaan.
112
Bijlage III
Informatieverplichtingen van Leningnemer A. Leningnemer zal aan Leninggever aanleveren:
(i) haar gecontroleerde (geconsolideerde) financieel verslag en het (geconsolideerde) financieel verslag van de Medeschuldenaar met betrekking tot elk boekjaar, uiterlijk per ultimo juni van ieder jaar;
(ii) [haar tussentijdse (geconsolideerde) financieel verslag met betrekking tot ieder kwartaal, steeds twee (2) maanden na verloop van het betreffende kwartaal en voor het eerst op [datum]]; en
(iii) een actualisatie van haar meerjarenbegroting en kasstroomprognose en die van de Medeschuldenaar uiterlijk per ultimo januari van ieder jaar;
(iv) eens per maand, steeds binnen vijftien (15) dagen na het einde van de maand waarover wordt gerapporteerd:
• een management rapportage, inhoudende een evaluatie van de realisatie van het business plan aan de hand van een of meer vooraf vastgestelde key performance indicators (KPI’s), welke een indicatie geven van de belangrijkste business indicatoren; • informatie betreffende de rentabiliteits-, liquiditeits- en solvabiliteitspositie van Leningnemer en de Medeschuldenaar; • een cash flow statement waaruit de operationele-, investerings- en financieringscashflow van Leningnemer, en die van de Medeschuldenaar blijken; • bronbestanden van de boekhouding van Leningnemer en de Medeschuldenaar digitaal aan te leveren; B. Een tussentijds financieel verslag zal bestaan uit een geconsolideerde winst- en verliesrekening met betrekking tot de tot en met dat kwartaal vervallen periode van twaalf (12) maanden, met dien verstande dat het eerste tussentijdse financieel verslag betrekking heeft op de tot en met dat kwartaal vervallen periode van [negen (9)] maanden. C. Een financieel verslag zal bestaan uit een balans, een winst- en verliesrekening en een kasstroomoverzicht, samen met, indien het een gecontroleerd financieel verslag betreft, de toelichting op de balans, de winst- en verliesrekening en het kasstroomoverzicht, en een directieverslag. D. Leningnemer zal ervoor zorg dragen dat een financieel verslag als bedoeld in sub C hiervoor en dat door haar aangeleverd wordt op grond van de Akte:
(i) volgens normen die in het maatschappelijk verkeer als aanvaardbaar worden beschouwd een zodanig inzicht geeft dat een verantwoord oordeel kan worden gevormd over het vermogen en het resultaat en, voor zover de aard van die stukken dat toelaat, over de solvabiliteit en de liquiditeit;
(ii) getrouw, duidelijk en stelselmatig weergeeft:
• de grootte van het vermogen en de samenstelling van de balans in actief- en passiefposten per de datum van dat financieel verslag; en • de grootte van het resultaat over de desbetreffende periode, en de wijze waarop dit is afgeleid uit de posten van baten en lasten; en • indien het betreffende financieel verslag op grond van de Akte gecontroleerd dient te zijn, onderzocht is door een organisatie van registeraccountants met een internationale reputatie, of door een registeraccountant behorende tot zodanige organisatie.
113
E. Leningnemer zal Leninggever in kennis stellen van elke materiële verandering in de wijze of grondslagen waarop haar financieel verslag en/of het financieel verslag van de Medeschuldenaar wordt opgemaakt. F.
Op verzoek van Leninggever zal Leningnemer aan Leninggever aanleveren:
(i)
(ii) voldoende informatie om Leninggever in staat te stellen een deugdelijke vergelijking te maken tussen enerzijds de financiële toestand die wordt weergegeven in een financieel verslag dat is opgemaakt na het doorvoeren van de verandering en anderzijds de [laatstelijk gecontroleerde] jaarrekening.
G.
Leningnemer zal verder aan Leninggever aanleveren:
(i) zo spoedig mogelijk nadat zij daarvan op de hoogte raakt, gegevens over civiel-, straf- of administratiefrechtelijke procedures of arbitrages die lopen, zullen gaan lopen of dreigen, en waarvan een voor Leninggever nadelige uitkomst naar redelijke verwachting een Materieel Nadelig Effect zal hebben; en
(ii) op eerste verzoek, alle aanvullende informatie over de financiële toestand en de activiteiten van Leningnemer en/of de Medeschuldenaar die Leninggever in redelijkheid verlangt.
een volledige beschrijving van de verandering die in E hiervoor is bedoeld; en
H. Leningnemer zal, zo spoedig mogelijk nadat zij daarvan op de hoogte raakt, Leninggever in kennis stellen van het zich voordoen van een Opeisingsgrond of een Potentiële Opeisingsgrond (en van de maatregelen die genomen worden om deze te herstellen). I. Op eerste verzoek van Leninggever zal Leningnemer aan Leninggever aanleveren een verklaring namens Leningnemer, ondertekend door één statutair bestuurder van Leningnemer:
114
(i)
dat op dat moment geen Opeisingsgrond of Potentiële Opeisingsgrond bestaat; of
(ii) als sprake is van één of meer Opeisingsgronden en/of Potentiële Opeisingsgronden, een beschrijving van die Opeisingsgrond(en) en/of Potentiële Opeisingsgrond(en) en de maatregelen die genomen worden om deze te herstellen.
Bijlage IV
Opeisingsgronden (1) Leningnemer en/of de Medeschuldenaar betaalt een door haar op grond van de Akte verschuldigd bedrag niet op de voorgeschreven datum en wijze, tenzij de niet-betaling:
(i) het gevolg is van een aantoonbaar technisch of administratief probleem, zulks ter beoordeling van Leninggever; en
(ii) alsnog plaatsvindt op de derde werkdag nadat betaling had dienen plaats te vinden.
(2)
Leninggever en/of de Medeschuldenaar schiet tekort in:
(i)
(ii) de nakoming van een verplichting (anders dan een verplichting bedoeld sub (1) hiervoor, of in paragraaf (i) hiervoor op grond van de Akte, tenzij dat tekortschieten:
de nakoming van een verplichting op grond van artikel 14; of
• hersteld kan worden; en • is hersteld binnen veertien (14) dagen na kennisgeving door Leninggever of, indien eerder, na de dag waarop Leningnemer op de hoogte raakte van het tekortschieten. (3) Een mededeling of garantie die gegeven is door de Leningnemer in de Akte (of in een document dat door of namens haar wordt verstrekt ingevolge de Akte) is onjuist. (4) Leningnemer en/of de Medeschuldernaar is nalatig in de (tijdige en/of behoorlijke) nakoming van, of handelt in strijd met enige andere verplichting voortvloeiende uit een met Leninggever gesloten overeenkomst, hoe ook genoemd, en/of een derde die een zekerheidsrecht voor de Achtergestelde Lening heeft gesteld is nalatig met de nakoming van enige verplichting voortvloeiende uit de overeenkomst waarbij die zekerheid is verleend. (5) Leningnemer en/of de Medeschuldenaar:
(i)
vraagt surséance van betaling aan of doet aangifte tot haar faillietverklaring;
(ii) wordt in staat van faillissement verklaard;
(iii) geeft aan in een toestand te verkeren dat zij heeft opgehouden te betalen;
(iv) schort al of een aanzienlijk deel van haar betalingsverplichtingen op (of geeft aan dat van plan te zijn);
(v) begint onderhandelingen met één of meer van haar schuldeisers over herstructurering van haar schuld(en);
(vi) biedt aan haar schuldeisers een akkoord aan;
(vii) wordt ontbonden in een situatie waarin haar bezittingen onvoldoende zijn om aan haar verplichtingen te voldoen, of
(viii) besluit (of een orgaan van die persoon besluit of stemt in met een besluit) tot één van hiervoor in sub (5) genoemde handelingen.
115
(6)
Op de activa van Leningnemer en/of de Medeschuldenaar (of een gedeelte daarvan) wordt:
(i)
(ii) conservatoir beslag gelegd dat niet is opgeheven binnen 60 dagen na de datum van beslaglegging.
executoriaal beslag gelegd; of
(7) Een handeling die soortgelijk is aan één van de handelingen beschreven onder (6) wordt verricht in enig buitenlandse jurisdictie. (8) Leningnemer en/of de Medeschuldenaar staakt haar onderneming, of dreigt haar onderneming te staken. (9) Een civiele of administratieve procedure of arbitrage is of wordt aangespannen of dreigt te worden aangespannen tegen Leningnemer en/of de Medeschuldenaar waarvan een nadelige uitkomst voor Leningnemer en/of de Medeschuldenaar een Materieel Nadelig Effect heeft. (10) De nakoming door Leningnemer en/of de Medeschuldenaar van een verplichting op grond van de Akte is of komt in strijd met de wet. (11) De Akte (of een bepaling daarin) is tegenover Leningnemer en/of de Medeschuldenaar niet geldig of afdwingbaar, of Leningnemer en/of Medeschuldenaar stelt zich op het standpunt dat de Akte (of een bepaling daarin) niet geldig of niet afdwingbaar is. (12) Leningnemer en/of de Medeschuldenaar doet een beroep op de nietigheid, vernietigbaarheid, nietbindendheid of niet-afdwingbaarheid van de Akte (of een bepaling daarin), of stelt een vordering in tot gehele of gedeeltelijke ontbinding van de Akte. (13) Naar het redelijke oordeel van Leninggever doet zich een gebeurtenis, verandering of omstandigheid voor, die een Materieel Nadelig Effect heeft of waarvan het voorzienbaar is dat die een Materieel Nadelig Effect zal hebben. (14) Zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Leninggever doet zich een verandering van betekenis voor. In dit geval betekent:
116
(i) een verandering van zeggenschap het, direct of indirect, verliezen of verkrijgen door een persoon of een groep van personen (waaronder uitdrukkelijk niet begrepen mutaties met betrekking tot leden van het bestuur [en/of leden van de raad van commissarissen]) van zeggenschap over Leningnemer en de Medeschuldenaar;
(ii) betekent zeggenschap het al dan niet tezamen met Gelieerde Vennootschappen hebben van de bevoegdheid om, op grond van een overeenkomst of op andere wijze meer dan de helft van de bestuurders [en/of commissarissen] te benoemen of te ontslaan; of aanwijzingen te geven met betrekking tot het operationele of financiële beleid waaraan het bestuur [of de raad van commissarissen] zich moeten houden; en
(iii) betekent een verandering van betekenis (i) een verandering van zeggenschap, (ii) een statutenwijziging waardoor een belangrijke wijziging ontstaat in de bedrijfsvoering of in de financiële verhoudingen van Leningnemer en/of de Medeschuldenaar, (iii) het nemen van een besluit door Leningnemer en/of de Medeschuldenaar tot fusie met één of meer derden, (iv) het nemen van een besluit door Leningnemer en/of de Medeschuldenaar tot overname van één of meer derden, dan wel (v) het nemen van een besluit tot (af )splitsing.
Bijlage V
Adressen Indien gericht aan Leningnemer aan het volgende adres: [•] Indien gericht aan Leninggever aan het volgende adres: [•]
117
[Bijlage VI
Waarde Onderneming Aanvangsdatum] Deze pagina is opzettelijk blanco gelaten.
118
Bijlage VII
Andere verplichtingen De uitvoering van alle hierna genoemde handelingen en/of besluiten van (vennootschapsorganen van) Leningnemer en/of de Medeschuldenaar behoeven voorafgaande schriftelijke goedkeuring van Leninggever: a.
het aantrekken van andere leningen;
b. het vestigen of laten bestaan van zekerheidsrechten, van welke aard dan ook, op een goed of activum dat haar toebehoort, of in de toekomst zal gaan toebehoren, behoudens bestaande en eventuele toekomstige zekerheden gevestigd ten behoeve van Leninggever [en/of de Bank]; c.
het verstrekken van krediet aan derden en het zich verbinden voor schulden van derden;
d.
het aangaan van een kredietovereenkomst met derden;
e. het stellen van garanties namens Leningnemer of haar vermogen, anders dan de gebruikelijke commerciële garanties in verband met de producten en/of diensten van Leningnemer; f. het aangaan van overeenkomsten, contracten of regelingen die niet op een markt conforme basis en onder zakelijke voorwaarden (‘at arms length’) zijn; g. het deelnemen in of verkrijgen van andere vennootschappen, alsmede het afstoten of aantrekken van belangen in elke andere vennootschap of de vestiging van een nieuwe branche of dochtervennootschap van Leninggever; h. het aangaan van onderhandelingen of het bereiken van overeenstemming voor Leningnemer betreffende het verkopen van een aanzienlijk deel van haar vermogen, van haar bedrijfsactiviteiten, of van haar onderneming; i. het aangaan of het beëindigen van joint venture overeenkomsten of vennootschapscontracten; j. het ondernemen van stappen om Leningnemer te laten ontbinden of om surseance van betaling of faillissement aan te vragen; k.
het wijzigen van de statuten van Leningnemer;
l.
de inkoop van aandelen door Leningnemer;
m.
het verlenen van rechten tot het nemen van aandelen bij uitgifte;
n.
de uitgifte van aandelen in het kapitaal van Leningnemer;
o. de overdracht van de bevoegdheid tot het uitgeven van aandelen in het kapitaal van Leningnemer aan een ander orgaan van de Vennootschap; p.
de vermindering van het geplaatste kapitaal van Leningnemer;
q.
de omzetting van Leningnemer, als bedoeld in artikel 2:18 Burgerlijk Wetboek;
r.
de juridische fusie of splitsing van Leningnemer;
s.
de uitkering van reserves van Leningnemer;
t. het benoemen van de commissarissen van Leningnemer en de schorsing en het ontslag van de commissarissen van Leningnemer.
119
Bijlage VIII
Aflossingsschema Datum Aflossingsbedrag [datum] [datum] [datum] [datum] Aflossingsdatum de uitstaande Hoofdsom
120
BIJLAGE V –
Reglement Raad van Advies
Reglement Raad van Advies MKBi Duurzaam B.V. (een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Nieuwkuijk, Nederland) Dit reglement (“Reglement Raad van Advies”) voor de raad van advies (“Raad van Advies”) van MKBi Duurzaam B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht (“MKBi Duurzaam”), is op [• datum] vastgesteld door [• MKBi Beheer B.V.], een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar Nederlands recht (“MKBi Beheer”), in haar hoedanigheid van enig aandeelhouder van MKBi Duurzaam en aldus vormende de algemene vergadering van MKBi Duurzaam (“Algemene Vergadering”). Artikel 1
Status en inhoud 1.1. Het Reglement Raad van Advies is complementair aan de statuten van MKBi Duurzaam (“Statuten”). 1.2. Waar dit Reglement Raad van Advies strijdig is met Nederlands recht of de Statuten, zullen de wet casu quo de Statuten prevaleren. 1.3. In het geval enige bepaling van dit Reglement Raad van Advies nietig of vernietigbaar mocht blijken te zijn, dan blijven de overige bepalingen onverminderd van kracht. MKBi Duurzaam en het bestuur van MKBi Duurzaam (“Bestuur”) verplichten zich alsdan om op aangeven van de Algemene Vergadering de betreffende bepaling te vervangen door een nieuwe bepaling die niet nietig of vernietigbaar is en welke bepaling inhoudelijk zoveel mogelijk overeenstemt met de nietige of vernietigbare bepaling. 1.4. De Raad van Advies en alle afzonderlijke leden van de Raad van Advies (de “Raadsleden”) zijn tot naleving van dit Reglement Raad van Advies gehouden. Artikel 2
Samenstelling/benoeming/defungeren 2.1.
De Raad van Advies zal bestaan uit ten minste drie (3) en ten hoogste vijf (5) Raadsleden.
2.2. Alleen natuurlijke personen, niet zijnde bestuurders van MKBi Duurzaam, kunnen Raadslid zijn. Een Raadslid dient over aantoonbare ervaring en deskundigheid te beschikken ter zake van de activiteiten van MKBi Duurzaam. 2.3.
Als eerste Raadsleden worden hierbij benoemd door de Algemene Vergadering:
• de heer [•], geboren op [• datum] te [• plaats], wonende aan de [• adres, postcode en plaats], Nederland; • de heer [•], geboren op [• datum] te [• plaats], wonende aan de [• adres, postcode en plaats], Nederland; en • de heer [•], geboren op [• datum] te [• plaats], wonende aan de [• adres, postcode en plaats], Nederland.
122
2.4. Na de eerste benoeming van Raadsleden voorziet de Raad van Advies zelf in de (her-)benoeming van een Raadslid. 2.5. Raadsleden worden benoemd voor een periode van drie (3) jaar. Een aftredend Raadslid is onmiddellijk herbenoembaar. 2.6. Een Raadslid kan worden geschorst of ontslagen door de Algemene Vergadering. Elke schorsing of ontslag zal, tenzij sprake is van een intentie die daarmee in strijd is, van kracht worden op de datum van het relevante besluit van de Algemene Vergadering. Schorsing of ontslag (met als gevolg tussentijds aftreden) zal geschieden bij onvoldoende functioneren, structurele onverenigbaarheid van belangen of wanneer dit anderszins naar het oordeel van de Algemene Vergadering gezamenlijk is geboden. 2.7. Een Raadslid defungeert voorts (i) door zijn overlijden, (ii) doordat hij niet meer voldoet aan het bepaalde in artikel 2.2 van dit Reglement Raad van Advies, (iii) door zijn ondercuratelestelling, of door een rechterlijke beslissing waarbij een bewind over één of meer van zijn goederen wordt ingesteld of (iv) door zijn vrijwillig aftreden, met dien verstande dat bij vrijwillig aftreden door een Raadslid een opzegtermijn van drie (3) maanden geldt. Artikel 3
Taak
3.1. De Raad van Advies heeft tot taak het met inachtneming van het geldende beleid, de geldende selectiecriteria en selectieprocessen van MKBi Duurzaam, verstrekken van adviezen aan het Bestuur ter zake van het verstrekken van (al dan niet in aandelen converteerbare) achtergestelde leningen (“Achtergestelde Leningen”) door MKBi Duurzaam aan de geselecteerde mkb-bedrijven (“MKBbedrijven”), het verlenen of onthouden van goedkeuring aan het verstrekken van Achtergestelde Leningen en voorts al hetgeen daarmee in de ruimste zin samenhangt. Tevens heeft de Raad van Advies tot taak het verstrekken van adviezen aan het Bestuur ter zake van het (uitvoeren van het) beheer en de organisatie van MKBi Duurzaam en ter zake van aangelegenheden die naar het oordeel van het Bestuur advies behoeven. 3.2. De Raad van Advies evalueert en beoordeelt of het Bestuur bij het verstrekken van Achtergestelde Leningen aan de MKB-bedrijven zoals hiervoor bedoeld, de geldende selectiecriteria en selectieprocessen van MKBi Duurzaam, adequaat heeft nageleefd. Het vaststellen alsmede het (doen) uitvoeren van de selectiecriteria en selectieprocessen van MKBi Duurzaam en het selecteren en verrichten van de MKB-bedrijven zijn evenwel uitdrukkelijk geen bevoegdheden van de Raad van Advies. 3.3. Adviezen van de Raad van Advies zijn niet bindend. 3.4. De Raad van Advies richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van MKBi Duurzaam en haar financiers. 3.5. De Raad van Advies is verantwoordelijk voor de kwaliteit van zijn eigen functioneren. De Raad van Advies en ieder Raadslid afzonderlijk is tegenover MKBi Duurzaam gehouden tot een behoorlijke vervulling van de op hem rustende taak.
123
Artikel 4
Vergadering en besluitvorming 4.1. De Raad van Advies zal ten minste één maal per maand vergaderen, en voorts zo vaak als een of meer van zijn leden dit wenselijk acht of het Bestuur daartoe een verzoek doet. 4.2. De vergaderingen van de Raad van Advies zullen in de regel worden gehouden ten kantore van MKBi Duurzaam, maar mogen ook elders plaatsvinden. 4.3. Raadsleden kunnen voorts via een telefoon, videoconferentie of enig ander communicatiemiddel aan een vergadering van de Raad van Advies deelnemen, mits (i) alle aan de vergadering deelnemende Raadsleden ononderbroken en rechtstreeks kunnen kennisnemen van alle verhandelingen op de vergadering; (ii) de Raadsleden actief kunnen deelnemen aan beraadslagingen en (iii) de Raadsleden hun stem kunnen uitoefenen. 4.4. De vergadering van de Raad van Advies zal schriftelijk ten minste 14 dagen vóór de vergadering door de voorzitter aan ieder lid van de Raad van Advies worden aangekondigd. In de oproeping voor de vergadering wordt het tijdstip, de datum en de plaats van de vergadering vermeld. Is de hiervoor vermelde termijn niet in acht genomen of zijn bij de oproep één of meer van de te vermelden punten niet vermeld, dan kunnen niettemin rechtsgeldige besluiten worden genomen, mits alle Raadsleden ter vergadering aanwezig of vertegenwoordigd zijn en niemand zich verzet. 4.5. Uitgangspunt bij iedere vergadering van de Raad van Advies is dat alle Raadsleden bij de vergadering aanwezig dan wel in overeenstemming met artikel 4.6 van dit Reglement Raad van Advies vertegenwoordigd zijn. Alle leden van de Raad van Advies doen hun uiterste best om de vergaderingen van de Raad van Advies bij te wonen. 4.6. Indien een lid van de Raad van Advies niet in de gelegenheid is om een vergadering van de Raad van Advies bij te wonen, kan hij een schriftelijke machtiging om hem in de vergadering te vertegenwoordigen verlenen aan een van de andere leden van de Raad van Advies. 4.7. Ieder lid van de Raad van Advies heeft één (1) stem. Blanco stemmen worden beschouwd als niet te zijn uitgebracht. Alle besluiten van de Raad van Advies worden met volstrekte meerderheid van stemmen genomen in een vergadering waarin alle Raadsleden aanwezig of vertegenwoordigd zijn. 4.8. Alle stemmingen geschieden mondeling, tenzij de voorzitter bepaalt dat de stemmen schriftelijk worden uitgebracht. 4.9. De Raad van Advies kiest uit zijn midden een voorzitter. De voorzitter wijst een vice-voorzitter aan. De vergadering wordt geleid door de voorzitter, en bij afwezigheid van de voorzitter, door de vicevoorzitter. 4.10. Van het verhandelde in elke vergadering van de Raad van Advies worden notulen gemaakt door een door de voorzitter aan te wijzen persoon. De notulen worden vastgesteld door de voorzitter en de notulist en ten blijke daarvan door hen getekend, met dien verstande dat de notulen worden vastgesteld in de volgende vergadering indien de voorzitter en/of de notulist om welke reden dan ook de notulen niet tekenen. 4.11. De Raad van Advies kan buiten vergadering besluiten nemen, mits (i) dit schriftelijk, hieronder uitdrukkelijk mede begrepen per e-mail, geschiedt, (ii) alle Raadsleden hun stem hebben uitgebracht en (iii) geen van de Raadsleden zich tegen deze vorm van besluitvorming hebben verzet. 4.12. Raadsleden die een tegenstrijdig belang hebben als bedoeld in artikel 5 mogen niet deelnemen aan de besluitvorming.
124
4.13. Uitgangspunt bij iedere vergadering van de Raad van Advies is dat het Bestuur bij de vergadering aanwezig zal zijn. Het Bestuur heeft in de vergaderingen van de Raad van Advies géén stemrecht. Artikel 5
Informatie en tegenstrijdig belang 5.1. Teneinde een goed functioneren van de Raad van Advies in zijn geheel te faciliteren, zal het Bestuur alle Raadsleden tijdig alle informatie, gegevens en inlichtingen verschaffen met betrekking tot het (doen) uitoefenen en/of het (doen) uitvoeren van het beleid van MKBi Duurzaam en het selecteren van MKB-bedrijven, zoals bedoeld in artikel 3.1 van dit Reglement Raad van Advies. 5.2. Onverminderd het in artikel 5.1 van dit Reglement Raad van Advies bepaalde, kunnen de Raadsleden en/of de Raad van Advies van het Bestuur alle informatie verlangen die de Raad van Advies behoeft om zijn taak als adviesorgaan goed te kunnen uitoefenen. Indien de Raad van Advies dit geboden acht, kan hij informatie inwinnen van functionarissen en externe adviseurs. De Raad van Advies kan verlangen dat functionarissen en/of externe adviseurs bij zijn vergaderingen aanwezig zijn. De redelijke kosten in verband met het inschakelen van voornoemde derden zullen worden gedragen door MKBi Duurzaam. 5.3. Het Bestuur stelt tenminste een keer per jaar de Raad van Advies schriftelijk op de hoogte van de wijze waarop zij het beleid van MKBi Duurzaam heeft uitgevoerd casu quo van de Achtergestelde Leningen die door MKBi Duurzaam zijn verstrekt. 5.4. Indien een Raadslid de beschikking krijgt over informatie die voor de gehele Raad van Advies nuttig is om diens taken naar behoren uit te oefenen, zal hij deze informatie zo spoedig mogelijk ter beschikking stellen aan de voorzitter van de Raad van Advies. De voorzitter van de Raad van Advies zal de informatie vervolgens aan de gehele Raad van Advies bekendmaken. 5.5. Ieder Raadslid is gehouden eigener beweging aan de voorzitter van de Raad van Advies alle inlichtingen te verschaffen omtrent de mogelijkheid van tegenstrijdige belangen tussen hem en MKBi Duurzaam. Onder de te verschaffen inlichtingen wordt mede verstaan alle voor de situatie relevante informatie inzake zijn echtgenoot, geregistreerd partner of een andere levensgezel, pleegkind en bloeden aanverwanten tot in de tweede graad. 5.6. Indien de voorzitter van de Raad van Advies een mogelijk tegenstrijdig belang heeft tussen hem en MKBi Duurzaam, meldt hij dit ter stond aan de vice-voorzitter van de Raad van Advies en verschaft hij ter zake alle van belang zijnde inlichtingen, waaronder tevens de informatie als bedoeld in artikel 5.5. 5.7. De Raad van Advies zal alsdan - buiten aanwezigheid van het betrokken Raadslid - bepalen of sprake is van een tegenstrijdig belang en, zo ja, wat de gevolgen hiervan voor (het functioneren van) het betreffende Raadslid zullen zijn. De Raad van Advies dient voornoemde bepaling schriftelijk te onderbouwen. 5.8. Het lid van de Raad van Advies ten aanzien van wie is vastgesteld dat van een tegenstrijdig belang sprake is, neemt niet deel aan de discussie en de besluitvorming over een onderwerp of transactie waarbij hij het vastgestelde tegenstrijdig belang heeft.
125
Artikel 6
Relatie met obligatiehouders 6.1. Het Bestuur is verantwoordelijk voor de communicatie met de Obligatiehouders betreffende de Raad van Advies. 6.2. Het Bestuur ontvangt de vastgestelde notulen van het verhandelde in iedere vergadering van de Raad van Advies. Tevens ontvangt het Bestuur eenmaal per jaar een op schrift gesteld oordeel van de Raad van Advies met betrekking tot de uitvoering en uitoefening van het beleid van MKBi Duurzaam door het Bestuur. Artikel 7
Vergoedingen 7.1. Elk Raadslid ontvangt per twaalf (12) maanden een beloning van MKBi Beheer voor zijn of haar werkzaamheden ter hoogte van EUR 16.000,- (exclusief BTW). 7.2. Raadsleden hebben daarnaast recht op vergoeding van alle in redelijkheid gemaakte kosten in verband met de vervulling van hun taak en functie als Raadsleden. Alle overige kosten zullen alleen, geheel of gedeeltelijk, voor vergoeding in aanmerking komen indien met voorafgaande toestemming van MKBi Beheer. MKBi Beheer zal de Raad van Advies hierover jaarlijks informeren. 7.3. Een Raadslid dient een schriftelijke opgave van de door hem gemaakte kosten, onder overlegging van bewijsstukken (zoals bonnen, facturen etc.) te dien aanzien, binnen een redelijke termijn te verstrekken aan MKBi Beheer. 7.4. MKBi Beheer zal ervoor zorg dragen dat de onkostenvergoeding zoals bedoeld in artikel 7.2 binnen 30 dagen na ontvangst van de opgave als bedoeld in artikel 7.3 wordt voldaan. Artikel 8
Geheimhouding Alle Raadsleden en alle overige deelnemers aan en/of aanwezigen bij de vergaderingen van de Raad van Advies zullen ten aanzien van de informatie en gegevens uit die vergaderingen geheimhouding betrachten en zij zullen geen mededelingen en/of uitlatingen doen aan derden met betrekking tot onderwerpen waarvan zij het vertrouwelijke karakter kennen of redelijkerwijs hadden behoren te kennen, tenzij (i) zij tot het doen van dergelijke mededelingen en/of uitlatingen op grond van dit Reglement Raad van Advies bevoegd zijn dan wel (ii) het Bestuur en de Stichting daarmee vooraf schriftelijk hebben ingestemd dan wel (iii) er in de vergadering van de Raad van Advies is besloten dat openbaarmaking van de in de vergadering van de Raad van Advies besproken informatie is toegestaan. Artikel 9
Wijziging Wijzigingen van en aanvullingen op dit Reglement Raad van Advies zijn alleen mogelijk op voorstel van de Algemene Vergadering, zijn alleen geldig wanneer zij op schrift zijn gesteld en behoeven de goedkeuring van de Raad van Advies.
126
Artikel 10
Rechts- en forumkeuze 10.1.
Op dit Reglement Raad van Advies is Nederlands recht van toepassing.
10.2. Alle geschillen resulterend uit, of in verband met, dit Reglement Raad van Advies zullen beslecht worden door de Rechtbank te ‘s-Hertogenbosch. ALDUS vastgesteld door [•] tezamen op : Plaats
Datum
2013
Handtekening
127
BIJLAGE VI –
Curricula vitae directieleden en leden Raad van Advies
128
Curricula vitae Directieteam en leden van Raad van Advies Het Directieteam bestaat uit de volgende personen: Alexander Egberink Alexander is vanuit zijn bankervaring, ondernemerservaring en consultancy ervaring betrokken geweest bij vele tientallen bedrijfsovernames. Als ondernemer heeft hij een trainingsbureau gehad, welke in 5 jaar tijd is uitgebouwd van 2 oprichters, naar 35 personeelsleden (preferred supplier van onder meer de Rabobank)Op eigen naam heeft hij de afgelopen tien jaar een vijftal participaties uitgevoerd en ook afgewikkeld (lees: exit gerealiseerd). Als consultant en bankier zijn ook vele tientallen recovery vraagstukken uitgewerkt en begeleid. Tot slot is het vermeldenswaard dat tot heden enkele commissariaten zijn uitgevoerd. Ton Klaassen Evenals Alexander heeft Ton zijn ervaring ook opgedaan binnen de bankwereld en als consultant. In die hoedanigheid zijn vele tientallen bedrijfsovernames begeleid, maar heeft hij ook ondernemingen in zwaar weer geholpen de weg terug te vinden. Sinds 2007 werkt Ton als zelfstandig ondernemer en heeft hij ook enkele participaties uitgevoerd. Andre Koopman Andre is tot 2010 partner geweest bij Deloitte. In die hoedanigheid heeft hij onder meer als aandachtsgebieden family business, fusie & overnames en herstructureringen / financiële reorganisaties gehad. Zijn veldervaring betreft vele tientallen bedrijven die zo onder zijn directe begeleiding vielen. Vanaf 2010 is hij als zelfstandig ondernemer betrokken als adviseur / commissaris van diverse bedrijven. Hieronder vallen eveneens 3 lidmaatschappen van raden van advies en 2 lidmaatschappen van een STAK. Ook Andre heeft bedrijven geholpen door zelf te participeren. Hij wordt door diverse banken en grotere corporate finance bedrijven gevraagd voor het begeleiden van complexe financiële en bedrijfskundige vraagstukken.
De Raad van Advies bestaat uit de volgende personen: mr. N.C.M. Koch Korte samenvatting van loopbaan Na een rechtenstudie aan de Erasmusuniversiteit te Rotterdam eerst 4 jaar werkzaam geweest bij een toen nog beursgenoteerde onderneming, NV Netam, als hoofd personeel- en juridische zaken. Daarna 2 jaar werkzaam geweest bij een internationaal opererende producent van PVC producten, Nyloplast BV, als adjunct directeur. Vervolgens overgestapt naar de advocatuur en daar 28 jaar werkzaam geweest als oprichter/partner van het advocatenkantoor Koch & Van den Heuvel. Als advocaat met name bezig geweest met M&A werk. Sinds 1-1-2011 is de overstap gemaakt naar de rechterlijke macht. Specialisaties in de volgende vakgebieden • M&A, contracten en arbeidsrecht. Huidige functie (s) • (Kanton-)rechter met diverse nevenfuncties, waaronder voorzitter van de raad van toezicht van het ROC West Brabant C.J. Vrolijk RA Korte samenvatting van loopbaan • Partner bij Deloitte Accountants BV tot en met 2012. Werkzaam sinds 1977. Accountant in de algemene praktijk, met specialismen in nationale en internationale bedrijven en overheden. Overname onderzoeken en advisering op gebied van governance. • Voormalig lid Raad van Bestuur Deloitte Nederland, met onder meer Europese ontwikkeling van strategic clients en public sector
129
• Voormalig bestuurder Koninklijk Nivra en lid Raad van Toezicht Nivra-Nijenrode Specialisaties in de volgende vakgebieden • MKB markt in relatie tot innovaties • Due diligence onderzoeken • Coaching en advisering bestuurders • Onroerend goed investeringen en exploitatie • Netwerken in werkgevers en publieke organisaties Huidige functie (s) • Council bij Deloitte • Lid Raad van Commissarissen NRV Holiday BV • Lid Raad van Commissarissen C4C Holding BV • Lid Raad van Toezicht Internationale Hogeschool voor Toerisme • Lid raad van toezicht Woonzorg centra Haaglanden • Bestuurder Ondernemersklankbord (VNO, t/m 2012) • Adviseur Weeshuis Sri lanka Jaap Tromp Korte samenvatting van loopbaan Werkzaamheden: • Directievoorzitter van Zurel Group BV, Directielid Menken Holding BV ( Campina ), Algemeen directeur- en senior managementposities bij de volgende bedrijven: • Häagen-Dazs Europe; United Biscuits, Johnson & Johnson, Allied Lyons en Mars Bestuursfuncties • NIMA bestuur ( penningmeester ) • Federation European Aerosol ( chairman of the Food Special Intrest Groep ) • Nederlandse Aerosol Vereniging ( bestuurslid ) Specialisaties in de volgende vakgebieden • Algemeen management, Strategie ( en vertaling naar tactische en operationele keuzes ), Herstructurering ( financieel en organisatorisch) en Turnaround management Huidige functie (s) • Investeerder, Advisering & coaching directies en Advisering inzake ( financiële ) herstructurering, M&A en opvolging Bestuursfuncties • Lid van RvC ROC West-Brabant • Lid van RvC NRV Holiday Holding BV • Lid van RvA D,B&S • Lid RvA Between-us • Member of the non-executive board of 24Kitchen ( FOX Channels )
130
BIJLAGE VII –
Curricula vitae bestuursleden Stichting
131
Curricula vitae bestuursleden Stichting Stefano Haver Managing Director, Orangefield - Fund Services De eerste acht jaar van Stefano’s carrière bracht hij door bij ABN AMRO Corporate Banking. In 2000 stapte Stefano over naar ABN AMRO Capital, de Private Equity tak van de ABN AMRO Bank. Bij ABN AMRO Capital bekleedde hij verschillende functies en als Investment Manager hield hij toezicht op een portefeuille van directe investeringen en investeringen in private equity fondsen. In 2005 begeleidde Stefano de spin-out van AAC Capital Partners (voltooid in 2007) en het daaropvolgende fondsenwerving proces. Als Operations Director van AAC Capital Partners hield Stefano toezicht op de rapportages en regelgevende activiteiten van de twee pan-Europese fondsen. In januari 2012 stapte Stefano over naar Orangefield om de afdeling Fund Services in Amsterdam op te zetten.
Soulaimene F’touh directeur, Orangefield - Fund Services Soulaimene begon zijn carrière als analist bij IRIS (Rabobank). Na het behalen van zijn doctoraal examen in de economische wetenschappen (Erasmus Universiteit Rotterdam) ging Soulaimene aan het werk binnen de ABN AMRO Wholesale banking divisie, waar hij verschillende functies bekleedde. In 2002 stapte Soulaimene over naar de private equity afdeling van de ABN AMRO Bank waar hij verantwoordelijk werd voor de rapportage van diverse business lines zoals Media & Telecom, Life Sciences, Information Technology en Algemeen Buy-Out. Na de spin-out van ABN AMRO naar AAC Capital Partners werd Soulaimene verantwoordelijk voor de administratie en rapportage van het eerste fonds met een beheerd vermogen van € 0.7 miljard. In januari 2012 stapte Soulaimene over naar Orangefield als directeur van de Fund Services afdeling in Amsterdam.
132
BIJLAGE VIII –
Informatie MKB-bedrijven
133
Alpheon Energy Introductie
Alpheon Energy (hierna Alpheon) is een Nederlands / Brits bedrijf dat in 2008 is opgericht en actief is in Europa op het gebied van duurzame energie. Alpheon is oorspronkelijk een initiatief geweest van TNT en is in 2010 door het management overgenomen. Alpheon is gespecialiseerd in het realiseren van duurzame energiemaatregelen, op het gebied van energiebesparing of hernieuwbare energie en met name in het energiezuiniger maken van gebouwen en het implementeren en beheren van duurzame energiemiddelen zoals windmolens, solar en WKK. Management De leiding van Alpheon is in handen van mensen die elk hun sporen hebben verdiend in de energiewereld. Er is internationale ervaring aanwezig, wat cruciaal is voor de uitrol van buitenlandse projecten. Zie ook de laatste pagina van deze folder voor de namen en ervaringen van het MT. Alpheon is gestart als een consultancy bedrijf. Afgelopen jaren is door de uitbreiding van het management, de ontwikkeling ingezet van eigen software om energie te kunnen optimaliseren (energie efficiency) en om projecten op te starten die kunnen worden geëxploiteerd en eventueel doorverkocht (energie opwekking). Dit laatste vereist veel technologische kennis om de juiste projecten te vinden en door te rekenen. Activiteiten De activiteiten die door Alpheon worden uitgevoerd zijn: • “energy-efficiency” (energiezuinig maken van met name gebouwen) en; • “energy generation” (het verduurzamen van energie door middel van wind, zon, WKK). Energie efficiency Alpheon heeft alles in eigen huis om klanten te ondersteunen bij het verminderen van energieverbruik in hun gebouwen door meer efficiëntie en het implementeren van lokale duurzame energiebronnen. Dit is niet alleen goed voor het milieu - lagere kooldioxide uitstoot - maar zorgt ook voor lagere energiekosten. Een klant kan de energiediensten volledig aan Alpheon uitbesteden. Alpheon levert hiertoe specialistische kennis en zorgt voor de juiste schaalgrootte waarop de meest rendabele energiesystemen worden ontwikkeld en gefinancierd. Alpheon heeft hiertoe alle expertise in huis: software, consultants en project managers. Alpheon heeft speciale tools (oa. software) en diensten ontwikkeld om de behoeften te vervullen van klanten, die bestaan uit publieke en private ondernemingen zoals nutsbedrijven, bedrijven, agrarische bedrijven, overheidsinstellingen, vastgoedbeleggers en verhuurders. Alpheon ondersteunt haar klanten bij het opwekken van energie op hun eigen terrein door middel van zon, wind en/of WKK. Dit alles door toepassing van de nieuwste, modernste en meeste efficiënte technologieën. Het hele traject, inclusief de aanschaf en installatie van installaties, wordt door Alpheon gecoördineerd. Op dit vlak opereert Alpheon als adviseur en project manager op fee basis. Momenteel werkt Alpheon voor partijen als Essent (NL), Ahold (NL) en InterServe (UK). Daarnaast is Alpheon in staat om energie-efficiency projecten te structureren in separate juridische entiteiten (ESCo; Energy Services Company), die extern worden gefinancierd op basis van de (lagere) energiebetalingen. Dit model heeft in de USA een grote vlucht genomen, maar is in Europa nog beperkt ontwikkeld. Alpheon heeft dit onder andere gedaan voor TNT (NL). Dit project is verkocht. De voordelen van het ESCo concept zijn: • De ESCo neemt de initiële investering op zich en wordt terugbetaald in de besparing op de energierekening. Zo kunnen bedrijven duurzaam zijn zonder in één keer veel te hoeven betalen; • Grondige revitalisering van gebouwen: groener, gezonder en energiezuiniger; • De prijs van energie is veel stabieler waardoor de opdrachtgever geen financieel risico loopt; • Reductie van de uitstoot van het broeikasgas CO2; • Bijdrage aan Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen (MVO); • Gegarandeerde energiebesparing, vastgelegd in een prestatiecontract; • Een organisatie kan op die manier een duurzamer imago verkrijgen.
134
Wanneer het project volledig wordt uitbesteed aan Alpheon wordt aan de klant een vaste prijs berekend waaraan een langjarige overeenkomst ten grondslag ligt. Deze overeenkomst wordt vergezeld door een prestatie contract met gegarandeerde energiebesparing. In het langdurige energieprestatiecontract wordt opgenomen welke besparing Alpheon zal realiseren. Indien de besparing hoger uitvalt, dan komt deze besparing ten goede aan beide partijen. Hierdoor is Alpheon gemotiveerd om voortdurend te blijven zoeken naar verbeteringen. Positie in de markt Alpheon doet haar activiteiten volledig in eigen beheer en dat maakt haar onderscheidend op de duurzame energiemarkt. Van A tot Z is zij verantwoordelijk voor het hele proces. Het voordeel van Alpheon is dat zij internationaal actief is en achter Alpheon een breed netwerk en zeer veel ervaring aanwezig is op het gebied van verduurzaming. Hierdoor is Alpheon in staat een grote bijdrage te kunnen leveren aan de energietransitie die niet alleen in Nederland, maar ook in andere landen binnen Europa gerealiseerd moet gaan worden in de komende jaren. Alpheon heeft inmiddels projecten gerealiseerd voor Ahold, ING, TNT, RWE, Friesland Campina, PostNL en Schroders. Markt/marktontwikkelingen De ESCo-markt staat in Nederland nog in de kinderschoenen en Nederland loopt achter ten opzichte van het buitenland. Jacqeline Cramer, voorzitter van het ESCoNetwerk.nl, geeft aan dat een ESCo financiële en kwalitatieve meerwaarde oplevert en een goede manier is om te verduurzamen; niet alleen vanuit een sociale verantwoordelijkheid maar ook op basis van een overtuigende businesscase. Maar onbekend maakt onbemind en als het gaat om duurzaamheid wordt nog teveel op de overheid geleund die dat maar moet regelen. Volgens Jacqeline Cramer is deze denkwijze echter sinds 5 jaar aan het kantelen en dwingt de economische crisis om inventiever na te denken over de manier waarop de transities naar een duurzame energievoorziening worden gefinancierd. Het interessante is dat milieu en economie hier heel vaak hand in hand gaan. In Nederland is afgesproken dat per 2020 een forse energietransitie is gerealiseerd en daarbij gaat een bredere uitrol van ESCo’s een belangrijke rol spelen (Bron: ESCoNetwerk.nl, 16 april 2013). Gewenste investering Alpheon heeft alle expertise in eigen huis om een belangrijke rol te spelen in de brede uitrol van ESCo’s om de gewenste energietransitie mogelijk te maken. Tot dusver worden echter de efficiency projecten door bedrijven nog veelal in eigen beheer gedaan, waarbij Alpheon wordt ingehuurd voor projectbegeleiding. Toch zal het niet lang meer duren voordat het belang van het verduurzamen en energiezuiniger maken van gebouwen meer en meer zal worden onderkend. Het grote voordeel van Alpheon is dat zij breder in Europa actief is en er in het management veel ervaring vanuit de USA aanwezig is. Alpheon zou graag met extra financiële middelen de huidige organisatie verder willen uitbouwen. Hiervoor is € 500.000 benodigd dat zal worden aangewend voor: •
Verdere ontwikkelingen van het Alpheon’s Applications and Management Platform (AMP). Software is één van de belangrijkste componenten in de bedrijfsvoering van Alpheon. De juiste software is essentieel en maakt de bedrijfsvoering schaalbaar en kosten-efficiënt. Sinds 2008 heeft Alpheon geïnvesteerd in het ontwikkelen van algoritmes, tools en software die benodigd zijn bij de uitoefening van haar activiteiten. In samenwerking met de technische Universiteit van Delft is de software ontwikkeld voor het uitvoeren van scans en de beheersing. Daarnaast is door Alpheon een platform ontwikkeld waarvoor zij wordt bijgestaan door een specialist op het gebied van energie monitoring en management software. Deze specialist heeft onder andere software ontwikkeld voor SunEdison, die wereldwijd toonaangevend is als ESCo op het gebied van zonne-energie. Het platform dient ervoor de verschillende systemen en softwarecomponenten te integreren (denk aan app’s voor klanten, dashboards, software voor het uitvoeren van scans, monitoring/beheersings software tijdens de bouw en de operationele fase en het financiële pakket). De software kan zeer goed onafhankelijk van het platform werken. Maar dit platform maakt het mogelijk om veel efficiënter te werken en te kunnen opschalen in projecten. Op de lange termijn zal Alpheon zich hierdoor kunnen onderscheiden van de concurrentie.
135
• Het verkrijgen van exclusieve licenties en het ontwikkelen van software voor winstoptimalisatie voor WKK’s. Op het gebied van WKK is Alpheon actief als adviseur en project manager. Alpheon is benaderd door een partij die software heeft ontwikkelt waarbij de WKK niet alleen wordt ingezet voor eigen lokale energieopwekking, maar ook verbonden is aan het energienetwerk en daarbij wordt geactiveerd/ gedeactiveerd om zoveel mogelijk te kunnen profiteren van de energie-spot prijzen die van minuut tot minuut kunnen variëren. Door aan de houders van WKK’s een unit met gespecialiseerde software aan te bieden die hierop inspeelt, kunnen hoge additionele rendementen worden gehaald. Alpheon heeft de mogelijkheid hiervoor de licenties te verkrijgen binnen en buiten Nederland. Tevens zal worden geïnvesteerd in het verder ontwikkelen van deze software. Aangezien de WKK eigenaren voor de software een maandelijkse bijdrage betalen is dit een aantrekkelijk en lucratief verdienmodel. Energie generation (Wind, Solar, WKK) Alpheon is gespecialiseerd in sourcing, projectontwikkeling en beheer van duurzame energiemiddelen op het gebied van wind, solar en WKK. Op het gebied van Wind richt Alpheon zich met name op het ontwikkelen van nieuwe projecten. Op dit moment ligt het accent op Engeland, waar het gezien het huidige subsidieklimaat erg aantrekkelijk is om windturbines te ontwikkelen in het segment tot 500kW. Dit betreft enkelvoudige (“solitary”) sites, dus geen windparken. De potentiële rendementen zijn op basis van de huidige “Feed in Tarrifs” (FITs) hoog. Voor het screenen en verkrijgen van grondposities op de Engelse markt heeft Alpheon een partnership met een subcontractor met zeer veel ervaring in dit marktsegment. Het proces bestaat uit de volgende onderdelen: • Sourcen (zoeken naar geschikte locaties voor energie opwekking waarna er een voorselectie plaatsvindt) • Planning/ontwikkeling (het voorbereiden van geschikte locaties zodat alles gereed is om met de bouw/ aanleg te kunnen beginnen) • Constructie/bouw (installeren van de installaties) • Exploitatie en beheer Op het gebied van Solar richt Alpheon zich met name op de acquisitie van bestaande projecten. Dit betreft projecten met een bewezen performance, doch veelal met mogelijkheden tot performance verbetering. Op dit moment zijn er goede mogelijkheden in de Franse markt om goed renderende projecten te verkrijgen. Dit leidt direct tot een zekere en stabiele kasstroom. Positie in de markt Alpheon is in de markt voor energie generation sterk gepositioneerd omdat zij ook bij deze activiteit verantwoordelijk is voor het gehele proces. In vergelijking met concurrenten worden deze projecten in veel gevallen geïnitieerd door een projectontwikkelaar welke de nadruk legt op het bouwen van duurzame energiemiddelen. Na oplevering worden deze projecten direct verkocht om opbrengsten te genereren. Alpheon doet niet alleen de gehele projectontwikkeling maar blijft na oplevering betrokken bij het beheer en operationeel management. Deze positie, waarbij verantwoordelijkheid wordt genomen voor de “long term performance” van de duurzame energiemiddelen (windmolens, solar plants), draagt bij aan de “comfort” van beleggers. Marktontwikkelingen De markt voor duurzame energie-generation heeft een groot potentieel. In Europa wordt op diverse manieren de overgang naar duurzame energie vanuit de overheid gepropageerd en gestimuleerd. Per land verschillen de subsidie maatregelen en andere stimuleringsmaatregelen echter sterk en daarom is Alpheon voortdurend actief daar waar dit het meest aantrekkelijk is. Daarom is Alpheon op dit moment actief in Engeland (Wind en WKK) en in Frankrijk (Solar PV). Gewenste investering Voor haar activiteiten op het gebied van wind, solar en WKK heeft Alpheon financiële middelen nodig die als volgt zullen worden aangewend:
136
• Ontwikkeling: In Engeland zijn 40 locaties geschikt bevonden voor het opwekken van wind-energie en daarvan zijn er 20 geselecteerd. Voor het “bouwrijp” maken van 10 locaties (verwerven van grond en vergunningen) is maximaal € 1.200.000 benodigd. Tijdens dit proces vindt er reeds waardecreatie plaats omdat een volledig geplande locatie, die startklaar is voor de installatie van windmolens, verkocht kan worden. Dit betreft een zekerheid voor de financier. • Constructie: Na de ontwikkelingsfase kan de windmolen worden gebouwd. De kosten voor het installeren van een windmolen bedragen circa GBP 1.500.000 (exclusief ontwikkelingskosten). Alpheon streeft er naar om in 2014 5 sites te ontwikkelen. Dat impliceert een totale projectsom van GBP 7.500.000, dus € 9.000.000. Hiervan wordt voor € 3.000.000 (33%) een beroep gedaan op het fonds en wordt de rest bancair (67%) gefinancierd Op dit vlak zijn gespecialiseerde banken actief. Uiteraard wordt de financiering vanuit het fonds pas verstrekt nadat de bancaire commitments zijn ontvangen. Overigens wordt de oorspronkelijke € 1.200.000 geherfinancierd uit de constructie-financiering. Dat is gebruikelijk omdat de sites (met planning consent) waarde vertegenwoordigen en onderdeel zijn van de totale projectsom. Met de constructie en exploitatiefase behaalt Alpheon een rendement van minimaal 10% per jaar over een periode van 10 tot 25 jaar. • Acquisitie: voor de acquisitie van geïnstalleerde en werkende solar PV systemen in Frankrijk is € 1.500.000 benodigd. Tevens worden inmiddels solar PV projecten in Nederland aan Alpheon aangeboden door een leidende energiemaatschappij. In geval van acquisitie zal Alpheon hiervan het beheer en management gaan doen waar direct opbrengsten mee worden gegenereerd. Hiermee behaalt Alpheon minimaal 6% rendement per jaar over een periode van 10 tot 25 jaar. Vanuit gespecialiseerde beleggingsfondsen in Nederland en de UK is er veel vraag naar “green assets”. Dat betekent dat er projecten kunnen worden doorgeplaatst naar (eind) beleggers, waarbij op de verkoop een “upside” kan worden gerealiseerd. Een specifiek beleggingfonds dat actief is op het gebied van wind, solar, WKK systemen is bereid de duurzame energieopwekkende systemen na oplevering te kopen van Alpheon. De hiermee gerealiseerde opbrengsten zullen mede ten goede komen aan de financierders en worden geherinvesteerd in nieuwe projecten. Alpheon blijft na verkoop verantwoordelijk voor het management en beheer.
Rendement: Financiële positie Alpheon Zoals gezegd is Alpheon tot heden vooral een consultancy organisatie geweest. De financiële positie is overigens prima, waarbij er een solvabiliteit van ruim 40% aanwezig is en het werkkapitaal positief is. De aandeelhouders van Alpheon zijn financieel ruim voldoende in staat om de financieringslasten gedurende de bouwfase van de windmolens te dragen. Investeringsbegroting Investering: 2013 Ontwikkelkosten Windlocaties 1.200.000 Constructie windmolens Investering Zonnepanelen Software 100.000 Totaal 1.300.000
2014 -1.200.000 3.000.000 1.500.000 400.000 3.700.000
* bedragen in EUR
Bovenstaande investeringen zijn gebaseerd op de nu bekende windmolen sites en zonnepaneel locaties in Frankrijk.
137
Rendement per windmolenproject: Betreft 2013 Energieinkomsten 0 Kostprijs 0 Brutowinst 0 Indirecte kosten 0 Servicefees 0 EBITDA 0 Rente 5 Afschrijving 0 EBT -5 Upside cost to fund 0 VPB Netto resultaat -5
2014 0 50 -50 4 0 -54 10 0 -64 0 0 -64
2015 383 93 291 70 35 186 114 70 1 0 0 1
2016 389 44 345 71 35 240 75 70 95 0 7 88
2017 394 45 350 71 35 244 73 70 101 0 26 75
* bedragen in GBP * 1000
Constructie van een windmolen duurt een half tot 1 jaar, zodat (uiterlijk) per 2015 kan worden gestart met energie leveren aan het net. In de kostprijs 2014 en 2015 zit nog een deel opstartkosten ( 50.000) verwerkt die zijn gefinancierd met de eerste financieringstranche. In 2014 vind de volledige constructie plaats waardoor dat jaar sprake is van kosten (die worden gefinancierd uit de constructiefinanciering). Vanaf 2015 genereert een project energie-inkomsten op basis van de voor 20 jaar vastgesteld (en geïndexeerde) Feed-InTariffs (lees: subsidie). Bij genormaliseerde operaties (vanaf 2016) is er sprake van een stabiel netto resultaat en cash flow (na rentebetaling aan het fonds). In de scenario’s wordt gerekend met de laagst gemeten windsnelheid uit de testresultaten. Een hogere wind zal een hogere energieopbrengst tot gevolg hebben. Dit biedt de mogelijkheid om het windproject (dat is ondergebracht in een separate eenheid) te plaatsen bij een eindbelegger. Het project wordt dus verkocht door alle aandelen te verkopen. De verkoopprijs wordt bepaald door de toekomstige kasstromen te disconteren tegen het rendement dat de eindbelegger op zijn investering wenst. Aangezien de projectrendement op de windprojecten (> 10%) hoger liggen dan de door gewenste rendement bij eindbeleggers, is hier een boekwinst op te realiseren. Dit komt voor 25% ten goede aan het fonds. Dit betreft dus een boekwinst op de project aandelen. Hierdoor kan het rendement op door het fonds in de windprojecten geïnvesteerde gelden oplopen naar 12 tot 14%. Gemiddeld genomen zullen er 5 projecten naast elkaar lopen. De rentekosten gedurende de bouwperiode wordt door de aandeelhouders van Alpheon gefinancierd.
138
Cashflowprognose per windmolenproject Cashflow 2013 2014 2015 2016 Winst -5 -64 1 88 Afschrijving 0 0 70 70 CF from operation -5 -64 71 158 Investments -120 -1.280 CF after investments -125 -1.344 71 158 Planning & Construction finance (fonds) 120 380 -500 Bankfinance 1.000 -120 CF from finance activities -5 36 -549 158 Repayments 0 0 0 -79 Equity investment (+) / dividend payment (-) 5 530 -80 CF after equity 0 36 -17 0 CF start: 0 0 36 19 CF end: 0 36 19 19
2017 75 70 145 145
145 -30 -117 0 19 19
* bedragen in GBP * 1000
Per windproject bedraagt de investering dus maximaal GBP 500.000 (€ 600.000). Cashflowmatig zit de crux met name tijdens de investeringsfase en het plaatsen van het project bij een bank en belegger. In 2015 is het fonds volledig terugbetaald en komen de middelen vrij om een nieuw project te starten. Bij 5 windprojecten betreft dit dus een investering van GBP 2.500.000 (€ 3.000.000). Rendementsprognose bestaande zonnepanelen Frankrijk (2 locaties) Betreft Energieinkomsten Kostprijs Brutowinst Indirecte kosten Servicefees EBITDA Rente Afschrijving EBT VPB Netto resultaat
2013 361 18 343 16 8 319 160 151 8 0 8
2014 363 19 345 17 8 320 148 151 20 0 20
2015 365 19 346 17 8 321 137 151 33 0 33
2016 367 19 347 17 8 322 125 151 46 0 46
2017 368 20 348 18 8 323 113 151 59 7 52
* bedragen in GBP * 1000
Bovenstaande rendementen zijn gebaseerd op huidige resultaten van de panelen. Ze zijn reeds operationeel. Met de financiering worden deze locaties gekocht van een andere partij. Gezien de locaties (Zuid Frankrijk) is het rendement van de zonnepanelen prima.
139
Cashflow prognose bestaande zonnepanelen Frankrijk (2 locaties) Cashflow: Winst Afschrijving Interest CF from operation Investments CF after investments Financiering Fonds Bankfinance CF from finance activities Repayments Equity investment Divdend
2013 2014 2015 2016 8 20 33 46 151 151 151 151 160 148 137 125 319 320 321 322 -2.873 -2.554 320 321 322 450 2.123 19 320 321 322 -326 -320 -312 -292 320 0 0 9 30
2017 52 151 113 316
De financiering van het fonds betreft een lange termijn financiering. Het rendement dat wordt geboden is 6%. Het betreft echter langjarige contracten met EDF (de grootste Franse energieleverancier) als afnemer. Voor de tweede fase richt Alpheon zich op: i) Bestaande projecten met een bewezen energie-output. Het minimale project rendement is 8% ii) Nieuwe projecten met een minimaal rendement van 10%
140
316
316 -286 30
Risico’s en mitiganten Debiteurenrisico Bij Wind en Solar PV projecten (“energy generation”) wordt in principe geleverd aan het energienetwerk (“grid”). Daarnaast worden subsidies (“Feed-In Tariffs) ontvangen van de overheid. Het debiteuren risico is laag want het betreft dus alleen het energie-netwerk en de overheid. Bij projecten voor bedrijven inzake energiebesparing (“energy efficiency”) worden klanten vooraf gescreend of ze financieel gezond zijn. De equipment (apparatuur) is eigendom van een separate SPV / ESCo. Wanneer de klant toch in gebreke blijft, kan de energieproductie worden gestaakt en eventueel de apparatuur worden weggehaald. Prijsrisico De energy generation projecten (Wind / Solar PV) leveren energie aan het netwerk op basis van langjarige contracten tegen een vaste prijs met indexatie. Ook de FITs zijn door de overheid vastgelegd voor de volledige contractperiode (vaak 20 jaar) met indexatie. Geen contractverlenging Met de klanten worden langdurige contracten afgesloten variërend van 5 tot 20 jaar. Omdat de investeringen dan zijn terugverdiend loopt Alpheon hier geen risico. Planningsrisico Dit betreft het risico dat gelden worden geïnvesteerd in de vergunningsaanvraag, maar dat de vergunningen uiteindelijk niet worden verkregen. Dit risico wordt zoveel mogelijk gemitigeerd door een zeer zorgvuldige voorselectie van de locaties op basis van alle risico-factoren. Bij inspraak procedures is een vergunning echter vooraf niet te garanderen. Ook is het mogelijk dat de procedure langer duurt, waardoor deadlines voor de subsidie (FITs) worden gemist. De consequentie daarvan kan zijn dat de FIT voor de volgende deadline lager is. Echter, de projecten zijn geselecteerd op windsnelheden die ook bij lagere FITs nog een goed rendement realiseren. Ook is het mogelijk dat geen vergunning wordt verstrekt. Dit risico wordt gemitigeerd door het hanteren van een portfolio-approach, waarbij voor een groot aantal locaties een vergunning wordt aangevraagd, met het risico dat een deel zal worden afgewezen. In de rendementsbepalingen worden de kosten van de afgewezen sites toegerekend aan succesvolle projecten. Risico constructiefase en installatie Elk project wordt ondergebracht in een afzonderlijke entiteit (SPV). Alpheon gaat pas aan de slag met de aanleg als de afnamecontracten met het grid (afnemer van energie) zijn getekend en de vergunningen zijn verkregen. Dit omvat mede de bevestiging van de Feed-In Tariffs (FITs). Het ontwikkelrisico wordt in de eerste plaats gemitigeerd door de ervaring van de uitvoerend manager en installateur. Deze werken samen met de producent van de equipment (windturbine / solar PV pannels) die hiermee veel ervaring hebben. Indien door derden apparatuur geïnstalleerd wordt, worden Service Level Agreements aangegaan waarin de verantwoordelijkheden van de derde partij zijn vastgelegd. Equipment risico Naast de reguliere garanties van de leverancier (van turbines / solar pv pannels) worden daarnaast indien nodig aanvullende contracten aangegaan met leveranciers om er zeker van te zijn dat apparatuur naar behoren werkt. Operationeel risico Alpheon doet de monitoring & operations. Alpheon heeft er alle baat bij om het beheer te doen, om optimale prestaties te realiseren. Plaatsingsrisico Na de bouw van de windmolen zal deze worden verkocht aan een eindbelegger. Deze zal, tezamen met een bancaire financiering, de financiering van het fonds aflossen. Momenteel zijn er veel partijen in de markt die interesse hebben in dergelijke objecten.
141
Financieringsrisico Naast de eindbelegger is ook een financier nodig om de bouw + herfinanciering mogelijk te maken. Momenteel zijn er meerdere banken actief in deze markt, waar momenteel al gesprekken mee lopen. De risk appetite is goed te noemen aangezien de banken graag MVO-gerichte financieringen verstrekken, zelfs of wellicht juist in een economische crisis. Het fonds zal pas constructiefinanciering verschaffen wanneer ook de bancaire financiering is gearrangeerd. Externe factoren Waar mogelijk worden deze verzekerd. Projecten Hieronder volgen voorbeelden van projecten die door Alpheon zijn gerealiseerd (van vijf projecten (alle zonne-energie) doet zij het beheer).
142
Opdrachtgever
Betreft
Omschrijving
Ahold
Verduurzamen van energie
Multiple-site energie-opwekking en efficiency studie
ING Real Estate
Verduurzamen van energie
Leveren van electriciteit tegen een vaste €/kwh
RWE
Energiezuinig maken
Een scan van 60 CHP
TNT Express
Verduurzamen van energie
Volledige ESCo configuratie met gebruik van zonne-energie
Schroders
Verduurzamen van energie
Ontwerp van een 850 kW zonne-energie installatie
Essent
Verduurzamen van energie
Ontwerp, implementatie en beheer van 4 zonne-energie systemen bij Bovag dealers
PostNL
Verduurzamen van energie
Volledige ESCo configuratie met gebruik van zonne-energie
Aandeelhouders, management en structuur Structuur De structuur van Alpheon Energy ziet er als volgt uit:
Management
100% Alpheon Holding B.V.
FINANCIERING
95%
Alpheon UK Ltd
70%
100%
100%
100%
Alpheon NL B.V.
Alpheon BE BVBA
Alpheon Wind Esco
Alpheon Solar Ltd*
Afzonderlijke projecten SPV’s
Afzonderlijke projecten SPV’s
Afzonderlijke projecten SPV’s
Afzonderlijke projecten SPV’s
* nog op te richten
Management team en Raad van Bestuur Hoewel Alpheon nog een relatief jonge onderneming is, zit er achter Alpheon ontzettend veel ervaring. Alpheon wordt bestuurd door de volgende personen. Managementteam • Alexander Heijning (NL, founder en CEO) / co-owner Alpheon Holding B.V. General Electric corporate leadership program, operations and project management bij GE Plastics met Lean 6 Sigma accreditatie. Specialist in verkrijgen en structureren van energieprojecten, voornamelijk wind en zonne-energie. Opleiding: MSc Mechanical Engineering Technische Universiteit Delft. • Jan Harmen Witzenburg (NL, CFO/ co-owner Alpheon Holding B.V. Managing Partner BST, venture capital. Verschillende managing director roles bij ING Corporate and Investment banking in Europa, Azië en Latijns Amerika. Gespecialiseerd in het structureren en financieren van energieprojecten. Opleiding: BA degrees van de universiteit van Groningen in Macro Economics en in Business Administration. VBA Financial analysis, Universiteit van Amsterdam. • Erik Jennes (NL, executive director) /co-owner Alpheon Holding B.V. CEO en CCO roles bij Linxtelecom, Skybernet en Gecom/Global Wireless, Country manager bij AT&T Russia. Brede ervaring met zonne-energie projecten in voornamelijk Spanje en Frankrijk. Opleiding: MSc degrees van de Technische Universiteit van Delft in System Engineering en Avionics.
143
• Johnny Hesp (NL, Chief Commercial Office) / co-owner Alpheon NL B.V. Project, operations, management bij Essent Energy, onderdeel van RWE (NPower). Verantwoordelijk voor alle decentrale energieprojecten van Seesnt/Noord Nederland. Nog steeds aan Essent verbonden als adviseur. Opleiding: MSc Chemical Technology Universiteit van Twente. • John Hatton (UK, Chief Commercial Officer) / co-owner Alpheon UK Ltd JPMorgan Treasury, Liquidity & Investment Products, FSA Registered, Morgan Stanley Trust Company Graduate Programm. Heeft een sterk netwerk van grote spelers op het gebied van energie. Opleiding: BA Theology, Exeter Universiteit. Advisory Board • Kenneth Waters (UK, chairman advisory board) Executive van Goal Petroleum en Eclipse Energy met over 30 jaar ervaring in de energie industrie. Opleiding: MBA Londen Business School, MA Chemistry, Oxford University. • Dean Frew (USA, non executive director) CEO of Xterprise. Opleiding: BSc Mechanical Engineering, New Mexico University, MSc Industrial Systems, Virginia. • Andy Colman (USA, technology advisor (software/platform ontwikkeling) Serial founder en developer of energy en software businesses, 20 jaar ervaring. Opleiding: BSc, MSc in Nuclear Engineering, MBA, University of Virginia.
144
Compakboard Introductie
Van agrarisch afval hoogwaardige producten produceren! Compakboard is een 100% recyclebaar (cradle to cradle), duurzaam, milieuvriendelijk, economisch rendabel en superieur alternatief voor de huidige houten plaatmaterialen zoals spaanplaat en MDF. De agro-vezelplaat wordt vervaardigd uit (afval van) vezelrijke gewassen (97%) en een formaldehydevrij bindmiddel (3%) dat geen schadelijke emissies heeft. Formaldehyde is een giftig, kleurloos gas dat gezondheidsklachten kan veroorzaken. De agro-vezelplaat betreft een commodity. In Azië en Noord-Amerika staan er inmiddels al meer dan 20 fabrieken waar agro-vezelplaten worden geproduceerd. Door de toenemende vraag worden daarom door de initiatiefnemer van Compakboard reeds platen in Europa afgezet. De lengte van de aanvoertermijn en hoge transportkosten vanuit Azië maken eigen fabrieken in Europa noodzakelijk. De sterk toenemende vraag in Europa maakt dat het ook financieel-economisch een aanvaardbare, zelfs lucratieve investering is. De eerste fabriek wordt nu gebouwd in Heerenveen en zal begin volgend jaar operationeel worden. De voorbereidingen zijn inmiddels in volle gang voor het opzetten van een fabriek in Tholen en daarnaast zijn de voorbereidingen opgestart voor het opzetten van volgende productielocaties in Nederland en in Europa. Activiteiten Compakboard kan worden vervaardigd uit de volgende vezelrijke gewassen: • Landbouwgewassen zoals graan, maïs, tarwe, gerst, haver, rijst; • Grassen zoals Miscanthus, Bue Grass, rogge, vlas, hennep, koolzaad, suikerriet; • Tuinbouwgewassen zoals tomatenplanten en rozen. De agro-vezelplaten worden vervaardigd met de technologie van Compak Systems Process Engineering Ltd. die de producent is van de machine en de patenthouder van de agro-vezelplaat. Het betreft een zeer hoogstaand, modern en duurzaam productieproces. Het Compak Systeem is een modulaire, volledig geïntegreerde productiefaciliteit (twin-line). De maximale productie bedraagt 25.000 m³, uitgaande van een 5 ploegensysteem, 250 productiedagen per jaar. Hiervoor is circa 20.000 ton aan grondstoffen nodig (met een vochtigheidsgehalte van 13%). Producteigenschappen • Compakboard is volledig recyclebaar; • Het kan met dezelfde gereedschappen en machines worden bewerkt die gebruikt worden voor de huidige houten plaatmaterialen zonder dat er splinters of vezels uitbreken; • Is licht, sterk, bestand tegen vocht en brandvertragend; • Variërende diktes, dichtheden, vochtbestendigheid en brandvertraging zijn mogelijk; • Is schroefbaar, zaagbaar en freesbaar; • Kan afgewerkt worden met fineer, papierfolies en melamine, verven/lakken en decoratieve afwerkingen; • Is veelzijdig toepasbaar (meubilair, keukens, vensterbanken, binnenbetimmeringen, wand- en plafondbekleding, scheidingswanden, vloeren, bekistingen). Positie in de markt Compakboard heeft een unieke positie in de markt door het exclusieve karakter van het product en het productieproces. Compak Systems, de producent van de machine en de patenthouder van de agro-vezelplaat, heeft aan Compakboard exclusieve rechten verleend: • Exclusief verkooprecht van Compakboard in Europa, Afrika, Midden-Oosten, Maleisië, Indonesië en Zuid-Amerika; • Exclusief verkooprecht van Compak technologie in Europa, Afrika, Midden-Oosten, Maleisië, Indonesië en Zuid-Amerika.
145
Vanwege het exclusieve en unieke karakter van de technologie en het eindproduct heeft Compakboard 100% van het marktpotentieel in handen. Markt/marktontwikkelingen Europa zet vol in op duurzaam en streeft ondermeer naar een bio-economie om minder afhankelijk te zijn van de fossiele economie voor grondstoffen en energie, zoals bijvoorbeeld olie. Een bio-economie houdt in dat gewassen uit de landbouw en voedingsmiddelenindustrie gebruikt worden voor niet-voedseltoepassingen zoals materialen, chemicaliën, brandstoffen en energie. Het grote probleem is echter dat duurzaam fors gepromoot wordt maar bedrijven achterblijven bij de duurzame doelstellingen omdat duurzaam nog heel vaak niet rendabel is. Ook al is het nog een druppel op de gloeiende plaat, Compakboard kan juist wel een rendabel, milieuvriendelijk en volledig duurzaam product aanbieden. Voor Compakboard betekent duurzaam dat zij een substantiële bijdrage wil leveren aan het creëren van een gezonde leefomgeving. Dit doet zij door van agrarisch afval, in combinatie met een milieuvriendelijk bindmiddel, kwalitatief hoogwaardige producten te maken waardoor een belangrijke stap wordt gezet richting de door Europa gewenste bio-economie. De agro-vezelplaat is in vele marktsegmenten toepasbaar zoals: • Meubelindustrie; • Interieurbouw (keukens, caravans, deuren) • Bouw • Verpakkingen Door het gebruik van Compakboard kunnen ook deze marktsegmenten een belangrijke stap vooruitdoen in hun duurzame doelstellingen. Zowel in Nederland als in het buitenland zullen daarom meerdere Compakboard fabrieken worden gevestigd om te kunnen voldoen aan de vraag. Rendement De investering betreft een volledig nieuwe fabriek. Er is derhalve geen bestaande cashflow aanwezig. Cruciaal is dat met name de afnamerisico’s gemitigeerd zijn, aangezien het procedé met de huidige fabriek reeds is bewezen. Onderstaande tabel toont wel de belangrijkste kernratio’s van de prognose: Kernratio’s Jaar 0 Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Solvabiliteit 2% 8% 17% 28% 41% Return on Equity 97% 70% 48% 36% 29% Probability of default Current Ratio (vl. Act / vl. Passief ) 2,69 2,74 3,42 4,53 6,04 Debt / Ebitda 17,20 4,23 3,29 2,59 1,94
Doordat de winst maximaal wordt toegevoegd aan het eigen vermogen stijgt de solvabiliteit snel richting een goed niveau. Al na 1 jaar wordt een verhouding bereikt van 4,2 als het gaat om schuld/ebitda. Dit is voor een bedrijf met nieuwbouw sterk te noemen. Investeringsbegroting Betreft Bedrag Financiering Bedrag Machine 11.250.000 MKBi Duurzaam 3.500.000 Aanvullende installaties 400.000 Bank 3.000.000 Grond 1.000.000 Leasemij 9.000.000 Fabriek 3.500.000 Inventaris 100.000 Eigen cashflow 750.000 Totaal 16.250.000 16.250.000
146
Jaar 5 55% 25% 7,94 1,32
De bouwer van de fabriek is Bouwgroep Dijkstra Draisma. Dit is een zeer gerenommeerd bouwbedrijf, die ook de fabriek in Heerenveen bouwt. Financiële stabiliteit van de bouwer is uitstekend (solvabiliteit 42%). De bouwtijd voor de fabriek is minder van belang dan de productietijd van de machine. Deze wordt geleverd uit Engeland en kent een langere bouwtijd dan de productiehal. De financiering door de bank en leasemaatschappij is gebaseerd op de eerdere financiering voor de fabriek in Heereveen. ABN AMRO is toen bereid gevonden de financiering op zich te nemen en zij hebben aangegeven ook voor deze fabriek de financiering te willen arrangeren. Rendementsprojectie Resultatenrekening Omzet
Totaal Jaar 0
Totaal Jaar 1
Totaal Jaar 2
Totaal Jaar 3
Totaal Jaar 4
Totaal Jaar 5 9.651.238
2.559.375
8.575.000
8.832.250
9.097.218
9.368.635
Energiekosten
250.353
751.060
766.081
781.403
797.031
812.971
Grondstofkosten stro (97%)
526.500
1.764.000
1.799.280
1.835.266
1.871.971
1.909.410
Grondstofkosten lijm (3%)
219.375
735.000
749.700
764.694
779.988
795.588
Licentievergoeding Compakboard
187.500
750.000
765.000
780.300
795.906
811.824
1.183.728
4.000.060
4.080.061
4.161.662
4.244.896
Kostprijs omzet
4.329.794
Brutomarge
1.375.647
4.574.940
4.752.189
4.935.555
5.123.739
5.321.444
53,35%
53,80%
54,25%
54,69%
55,14%
Afschrijvingen
224.211
1.338.513
1.339.513
1.340.513
1.341.513
1.342.513
Aantal FTE
46
46
46
46
46
46
390.733
1.446.828
1.366.449
1.393.778
1.421.654
1.450.087
Sociale en pensioenlasten
97.683
361.707
341.612
348.445
355.413
362.522
Inhuur derden
13.333
40.000
40.800
41.616
42.448
43.297
Overige personeelskosten
44.298
151.880
154.918
158.016
161.176
164.400
Loonkostensubsidie UWV
0
0
0
0
0
0
Lonen en salarissen
Huisvestingskosten Kosten machines, installaties, inventaris Kantoorkosten Autokosten
22.500
67.500
83.850
85.527
87.238
8.333
25.000
25.500
26.010
26.530
88.982 27.061
12.333
37.000
37.740
38.495
39.265
40.050 16.236
5.000
15.000
15.300
15.606
15.918
Verkoopkosten
36.248
129.438
93.471
95.341
97.247
99.192
Algemene kosten
68.425
265.900
271.218
276.642
282.175
287.819
Som der bedrijfslasten
698.888
2.540.253
2.430.858
2.479.475
2.529.065
2.579.646
Bedrijfsresltaat
676.759
2.034.687
2.321.331
2.456.080
2.594.674
2.741.798
Rentelasten leningen
-244.594
-823.159
-708.696
-581.994
-455.292
Activering rentelasten
135.125
0
0
0
0
0
Rente- en bankkosten
-53.000
-4.000
-4.000
-4.000
-4.000
-4.000
0
0
0
0
0
0
Rentebaten
-328.589
Resultaat voor belastingen
514.290
1.207.528
1.608.634
1.870.086
2.135.383
2.409.209
Vennootschapsbelasting
25%
-128.573
-301.882
-402.159
-467.521
-533.846
-602.302
Resultaat na belasting
385.718
905.646
1.206.476
1.402.564
1.601.537
1.806.907
147
Cruciaal is de vraag in hoeverre de omzet realistisch is: 1. Het bedrijf werkt internationaal, zodat ondanks de Nederlandse economie, de vraag op peil blijft 2. De huidige vraag naar agro-vezelplaten op basis van LOI’s ligt op 300.000 m3. Om voor een deel aan deze vraag te voldoen wordt op beperkte schaal momenteel platen geïmporteerd vanuit Azië. Dit brengt echter hoge transportkosten met zich mee. 3. Per fabriek kan 40.000 m3 per jaar worden gefabriceerd, uitgaande van 7 dagen per week. Gezien de huidige aanvragen op basis van LOI’s zijn meerdere productielocaties noodzakelijk. Verder valt de hoge brutomarge op. Deze zal zelfs nog iets stijgen, omdat prijzen opwaarts zijn aangepast, aangezien de markt sceptisch stond tegenover de originele prijs. De hoge brutomarge wordt veroorzaakt, doordat men haar grondstoffen (plantafval) van telers koopt, tegen zeer geringe kosten (telers moeten normaliter betalen voor het afvoeren van plantafval maar leveren dit nu aan Compakboard, waarbij Compakboard ze 50% van de afvoerkosten als prijs betaald). Gevoeligheid van het resultaat voor een omzetdaling is ruim (10% van de omzet en 20% van de brutomarge). Bij gelijkblijvende brutomarge mag de omzet dalen naar EUR 6,3 mln. Gezien de verwachtingen qua vraag is dit niet aannemelijk en is er sprake van een sterke business case. De kostenstructuur is wel een vast gegeven, waarbij de eerste jaren er enige flexibiliteit in het personeel zit, zodat omzetdaling ook zal leiden tot een kostendaling qua vaste kosten. Kasstroomoverzicht
Totaal Jaar 0
Totaal Jaar 1
Bedrijfsresultaat
676.759
Afschrijvingen op activa
224.211
Veranderingen in werkkapitaal Kortlopende schulden (exclusief banken)
Totaal Jaar 2
Totaal Jaar 3
Totaal Jaar 4
Totaal Jaar 5
2.034.687
2.321.331
2.456.080
2.594.674
2.741.798
1.338.513
1.339.513
1.340.513
1.341.513
1.342.513
-919.583
-2.500
-21.437
-22.081
-22.743
-23.425
366.248
2.500
7.225
6.800
6.936
7.075
Kasstroom uit bedrijfsoperaties
347.635
3.373.199
3.646.631
3.781.312
3.920.380
4.067.960
Ontvangen/betaalde interest
-297.594
-827.159
-712.696
-585.994
-459.292
Belastingen
-128.573
-301.882
-402.159
-467.521
-533.846
-332.589 -602.302
BTW te betalen
537.469
1.800.750
1.854.773
1.910.416
1.967.413
2.026.760
BTW voordruk
-1.132.782
-1.203.673
-1.009.650
-1.029.822
-1.050.398
-1.071.385
BTW afdracht
664.893
-598.700
-842.525
-880.593
-917.016
-955.375
Kasstroom uit operationele activiteiten
-8.952
2.242.535
2.534.373
2.727.796
2.927.242
3.133.069
Investeringen Desinvesteringen
-15.250.000
-1.000.000
-5.000
-5.000
-5.000
-5.000
0
0
0
0
0
0
Kasstroom uit investeringsactiviteiten -15.250.000
-1.000.000
-5.000
-5.000
-5.000
-5.000
Dividend Kapitaalstortingen Leningen Aflossingen
0
0
0
0
0
0
10.000
0
0
0
0
0
15.500.000
1.000.000
0
0
0
0
0
-2.219.048
-2.219.048
-2.219.048
-2.219.048 -2.219.048
Kasstroom uit financieringsactiviteiten 15.510.000
-1.219.048
-2.219.048
-2.219.048
-2.219.048 -2.219.048
Mutatie geldmiddelen
251.048
23.487
310.325
503.749
703.195
909.021
Verloop bankrekening Saldo begin Mutatie geldmiddelen
0
251.048
274.536
584.861
1.088.610
1.791.804
251.048
23.487
310.325
503.749
703.195
909.021
Saldo eind
148
251.048
274.536
584.861
1.088.610
1.791.804
2.700.825
Cashflowprojectie In voorgaande cashflowprognose is uitgegaan van een terugbetalingstijd van de lease van 7 jaar, de bancaire lening in 15 jaar en de AL in 5 jaar. Met name bij de bancaire lening en de lease zou nog rek kunnen zitten, echter vanaf jaar 2 is er sprake van een aanzienlijke cashflow overschotten. Mocht in jaar 1 een cashflow tekort aanwezig zijn, dan kan in eerste instantie dat intern opgevangen worden (kaspositie is ruim EUR 200.000,=). Daarbij wordt ook opgemerkt dat in bovenstaand scenario het werkkapitaal qua absolute getallen vanaf het 1e moment zijn reguliere niveau behaalt, terwijl dat in jaar 0 nog niet het geval zal zijn. Waarschijnlijker zal het zijn dat er in jaar 0 een ruime kaspositie zal zijn waarna deze kaspositie in jaar 1, als gevolg van werkkapitaalbehoefte, weer zal dalen naar het geprojecteerde niveau. Balansprojectie Balans ACTIVA Materiële vaste activa
Totaal Jaar 0
Totaal Jaar 1
Totaal Jaar 2
Totaal Jaar 3
Totaal Jaar 4
15.160.914
14.822.401
13.487.889
12.152.376
10.815.864
Totaal Jaar 5 9.478.351
Voorraad grondstoffen + reserveonderdelen
200.000
200.000
200.000
200.000
200.000
200.000
Debiteuren Omzetbelasting Overige vorderingen
714.583
714.583
736.021
758.101
780.845
0
0
0
0
0
804.270 0
5.000
7.500
7.500
7.500
7.500
7.500
Liquide middelen
251.048
274.536
584.861
1.088.610
1.791.804
2.700.825
Totaal
16.331.545
16.019.020
15.016.270
14.206.587
13.596.012
13.190.946
PASSIVA
Geplaatst kapitaal
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
Algemene reserve
385.718
1.291.364
2.497.839
3.900.403
5.501.940
7.308.847
Achtergestelde lening
0
0
0
0
0
0
3.500.000
3.300.000
2.600.000
1.900.000
1.200.000
500.000
Bancaire lening OG
3.000.000
3.266.667
3.033.333
2.800.000
2.566.667
2.333.333
Lease
9.000.000
7.714.286
6.428.571
5.142.857
3.857.143
2.571.429
Achtergestelde lening MKBI
Rekening-courant bank
0
0
0
0
0
0
333.338
333.338
340.005
346.805
353.741
360.816
Omzetbelasting
69.580
67.956
70.554
70.554
70.554
70.554
Loonheffing + sociale lasten
27.910
27.910
28.468
28.468
28.468
28.468
5.000
7.500
7.500
7.500
7.500
7.500
Crediteuren
Overige schulden
Totaal
16.331.545
16.019.020
15.016.270
14.206.587
13.596.012
13.190.946
Bovenstaande balans geeft goed weer wat het potentieel van de onderneming is en dat er, op basis van huidige financieringsstructuur, er op een verantwoorde manier wordt gefinancierd (lang actief met lang passief ).
149
Risico’s/mitiganten Starters risico Initiatiefnemer betreft een starter en heeft nog niet eerder een eigen bedrijf gehad of geleid. Daarom werkt de Initiatiefnemer nauw samen met de producent van de machine waarvan er in Azië en in Noord-Amerika nu 22 lijnen in gebruik zijn. Het betreft inmiddels een “proven concept”. De initiatiefnemer wil zelf zich vooral gaan bezig houden met R&D en productontwikkeling. Daarom heeft de initiatiefnemer een managementteam om zich heen verzameld die allen veel ervaring hebben in het managen van bedrijven. Mede op verzoek van de bank is een managementteam opgezet die conveniërend is aan de bank. Bouwrisico Op dit moment wordt de eerste productielocatie gebouwd in Heerenveen. In totaal duurt het ongeveer 9 maanden voordat een fabriek gebouwd is en de machine getest en operationeel is. Deze locatie zal begin 2014 operationeel worden. De bank heeft gegarandeerd dat zij een groot deel van de investering voor Tholen wil financieren wanneer de productielocatie in Heerenveen in werking is getreden. De gemeente Tholen verleend alle medewerking aan het opzetten van een productielocatie in Tholen in verband met het duurzame en groene karakter van Compakboard alsmede de verschaffing van extra werkgelegenheid. Het voorstel van de locatie en de grondprijzen is inmiddels bekend en ligt ter accordering bij het college ter behandeling van 4 juni 2013. In het voorstel bedraagt de grondprijs € 72,50 (was € 122 maar er wordt een extra korting verleend) en wordt er uitstel van betaling verleend van 6 maanden na start productie. De milieuvergunning die is ingediend in Heerenveen is inmiddels ook door de gemeente Tholen positief beoordeeld. Wanneer de totale invulling van de financiering rond is zal het traject worden opgestart met betrekking tot het verkrijgen van de bouwvergunning. In Tholen zal precies dezelfde fabriek worden gebouwd als in Heerenveen. Afnamerisico De totale platenmarkt in Europa is 72 miljoen m³. De maximale productie van één productielijn in Tholen, gebaseerd op een 5-daagse werkweek, bedraagt 25.000 m³. Er is daarom nauwelijks sprake van een verdringingsmarkt maar eerder het leveren van een nicheproduct. De agro-vezelplaat betreft een commodity. Door de toenemende vraag worden daarom door de initiatiefnemer van Compakboard reeds platen in Europa afgezet. De lengte van de aanvoertermijn en hoge transportkosten vanuit Azië maken eigen fabrieken in Europa noodzakelijk. Op dit moment bedraagt het totaal aan concrete aanvragen circa 300.000 m³. Derhalve is het risico dat de platen niet worden afgenomen nihil. Prijsrisico Het is mogelijk de plaatmaterialen voor lagere prijzen aan te bieden in vergelijking met de huidige plaatmaterialen. Alleen is in het verleden gebleken dat afnemers de plaatmaterialen dan niet willen afnemen. Derhalve worden de plaatmaterialen aangeboden voor dezelfde prijzen als de huidige plaatmaterialen. Als Compakboard meer naamsbekendheid gaat krijgen en de grote voordelen van Compakboard meer door de markt onderkend wordt, zullen de prijzen langzaam gaan stijgen. In de cijfers is gerekend met de meest eenvoudige standaardplaat met een bodemprijs van € 350 per m³. Debiteurenrisico Klanten worden vooraf gescreend of zij financieel gezond zijn. Verkoop zal alleen plaatsvinden op contractbasis. Afhankelijkheid van natuurlijke grondstoffen De fabriek is niet afhankelijk van enkele grondstoffen maar kan zeer veel grondstoffen (circa 33 verschillende vezelrijke soorten) verwerken. De inkoop van deze grondstoffen zal gedaan worden door een speciale inkoopcombinatie die verantwoordelijk wordt voor de inkoop van de grondstoffen voor de Compakboard fabrieken en het transport. Dit is ondergebracht in aparte vennootschappen waarvan Compakboard medeaandeelhouder is. Op deze manier blijft de inkoopmarkt overzichtelijk, kan een constante kwaliteit worden gegarandeerd en kunnen er betere inkoopvoorwaarden worden bedongen. De aanvoer van grondstoffen wordt gegarandeerd door het bij de fabriek aanhouden van een eigen voorraad grondstoffen voor 3 weken en doordat de inkoop bij een speciale inkoopcombinatie plaatsvindt.
150
Kwaliteit van het productieproces De producent van de machine zal met een team uit Engeland de testfase van machine uitvoeren en zal tevens zorgdragen voor de opleiding van het personeel. Door het aanhouden van een voorraad reserveonderdelen en het snel beschikbaar zijn van monteurs (eventueel uit Engeland) wordt voorkomen dat een productieproces door storingen komt stil te liggen. Daarnaast zijn al 22 lijnen in gebruik in Azië en Noord-Amerika waardoor er veel kennis en ervaring aanwezig is bij de producent van de machine. Daarnaast wordt er gewerkt met speciale recepturen voor het produceren van de platen waardoor er een optimale kwaliteit geleverd kan worden. Hierdoor is het mogelijk unieke eigenschappen aan de platen te geven. Gewenste investering De totale investering bedraagt € 16,25 miljoen. Deze investering wordt grotendeels bancair ingevuld dankzij een arrangement met een Nederlandse bank. De gewenste investering bedraagt € 5,0 miljoen. De rente op deze financiering bedraagt 8,5%. Daarnaast verkrijgt het fonds 5% premie over de oorspronkelijke hoofdsom van de financiering op het eind van de looptijd. De belegger behaalt op basis van de prognose een IRR van 9,8%.
Aandeelhouders, directie en structuur Het management van Compakboard bestaat uit: • S. Nabibaks, initiatiefnemer, R&D en productontwikkeling, verkoop • B. Noteboom, algemeen directeur, • J. Verloop AA, financieel directeur • M. Leeuw, HRM • R. Linthorst, IT CV’s zijn op aanvraag beschikbaar.
De structuur ziet er als volgt uit:
Compakboard Holding B.V.
100% Compakboard Europe B.V.
100% Compakboard Holland B.V.
90% Compakboard Heerenveen B.V.
100% Compakboard Tholen B.V.
FINANCIERING
151
Data Protectors B.V. Introductie
Data Protectors B.V. (hierna Data Protectors) opereert namens haar deelneming Bunkerinfra Datacenters B.V. en is gespecialiseerd in de zeer veilige opslag van vitale en kritische data van overheden en bedrijven in voormalige ondergrondse atoombunkers. Deze ondergrondse atoombunkers zijn vaak voorheen in gebruik geweest als communicatiebunkers en zijn daarom zeer geschikt voor de activiteiten van Data Protectors. Naast dataopslag richt Data Protectors zich ook specifiek op maatregelen op het gebied van Cyber-warfare, Cyberterrorism en Cybercrime. Hierbij kan worden gedacht aan DDOS-aanvallen die kort geleden voor vele problemen hebben gezorgd bij onder andere banken. Data Protectors is hierbij ook zeer actief betrokken en acteert op (politiek) hoog niveau om de overheid en bedrijven te beschermen. De atoombunkers garanderen een extreem hoge mate van beschikbaarheid en veiligheid. De datacenters zijn dusdanig ontworpen om zo efficiënt en veilig mogelijk te functioneren waarbij nieuwe technologie en innovatie fundamentele onderdelen zijn bij het ontwerpen van nieuwe datacenters in atoombunkers. De onderneming is in 2011 begonnen met haar activiteiten. In korte tijd is zij uitgegroeid tot een toonaangevende leverancier van extreem beveiligde datacenter services in voormalige koude-oorlogbunkers. Inmiddels zijn nu 3 bunkers aanwezig. Met klanten worden langdurige overeenkomsten afgesloten waardoor er zeer stabiele rendementen behaald worden. De doelstelling is om in enkele jaren uit te groeien tot een toonaangevende Europese speler op het gebied van dataopslag en bescherming. Activiteiten Met de opslag van kritische en vitale data van overheden en bedrijven in één van de atoombunkers worden data opgeslagen op een zeer hoog niveau van veiligheid, rampbestendigheid en beschikbaarheid. De bunkers zijn omgebouwd naar State-of-the-Art Datacenters en zijn in staat om drie weken onafhankelijk van de buitenwereld te functioneren. Ze zijn voorzien van moderne hardware, geavanceerde technologieën, gegarandeerde energievoorziening en koeling, netwerkverbindingen en beveiliging. Data Protectors B.V. biedt een veelheid aan diensten aan zoals: • Bunker-as-a Service; een volledige private atoombunker voor een organisatie; • Private Datarooms; • 19” Server Racks; • BunkerBackup; • BunkerCloud Solutions. Zij biedt specialistische oplossingen aan op het gebied van Cyber Securitym Crypto en Business Continuity. Data Protectors waarborgt de continuïteit van een organisatie en bedrijfsprocessen, de toegang tot data en zij garandeert de hoogst haalbare graad van veiligheid, rampbestendigheid en beschikbaarheid. Data Protectors richt zich op die klanten die de hoogste eisen stellen aan dataopslag, zoals overheden, financiële instellingen, telefoonbedrijven, grote multinationale ondernemingen etc. De klanten sluiten meerjarige contracten af en betalen de dienstverlening per maand vooruit met naverrekening. In de maandfacturering zit zowel de dienstverlening van Data Protectors als de vaste lasten, zoals stroom. Per klant wordt het data- en het stroomverbruik geregistreerd. Daarnaast kan de klant maatwerk diensten afsluiten op het gebied van advisering, security audits, data monitoring and data intelligence, etc.
152
Positie in de markt Data Protectors is de enige organisatie in Nederland die bunkers gebruikt voor zeer veilige dataopslag. De onderneming beschikt als enige aanbieder in de wereld over een aaneengesloten netwerk van meerdere datacenters in ondergrondse atoombunkers in o.a. Nederland en Duitsland. Ten opzichte van bovengrondse concurrenten zijn naast de voordelen op het gebied van veiligheid, rampbestendigheid en beschikbaarheid de investeringen ook nog eens veel lager. Een gemiddelde bunker is bij een investering van € 5,5 miljoen operationeel terwijl de investeringen voor bovengrondse concurrenten 30,0 tot 40,0 miljoen bedragen. Markt/marktontwikkelingen Wereldwijd neemt door alle technologische vooruitgang het dataverbruik toe en daarmee ook de dataopslag en de toegang tot data. Verbindingen worden steeds sneller door toepassing van glasvezel en door alle digitalisering worden steeds meer eisen aan dataopslag gesteld. Het belang van een zeer veilige en betrouwbare opslag van data neemt snel toe waarbij het in de praktijk niet alleen gaat om fysieke beveiliging tegen diefstal, rampen, brand maar bijvoorbeeld ook tegen hackers of DDOS aanvallen. In de praktijk blijkt vaak hoe kwetsbaar de overheid en bedrijven zijn als het gaat om vitale en kritische data. Recent is nog gebleken hoe kwetsbaar banken zijn bij een DDOS aanval waardoor het betalingsverkeer tot stilstand kwam. Daardoor blijkt maar weer eens hoe afhankelijk een samenleving is van een veilige en betrouwbare opslag van vitale en kritische data. De overheid stelt daarom meer en meer eisen aan bescherming van data van overheden, banken, bedrijven. Projecten Data Protectors gebruikt de unieke kenmerken van de koude-oorlog atoombunkers (Militair Cultureel erfgoed) welke door defensie zijn gebouwd om bescherming te bieden tegen atoomwapens. Veelal worden bunkers gekocht die voorheen als communicatiebunkers hebben gediend. Deze historische objecten krijgen zo een nieuwe en waardige functie. Op dit moment zijn er drie bunkers in gebruik: • Bunker Kloetinge (militair-commando bunker) en is sinds januari 2014 operationeel; • Bunker Oegstgeest (NATO-verbindingscentrum) en zal volgens planning eind 2014 operationeel worden; • Bunker Hannover en zal volgend planning in 2015 operationeel worden. De verbouwing van de bunker in Kloetinge is inmiddels afgerond en is grotendeels gefinancierd door een Nederlandse bank en het MKBi Duurzaamfonds. Met klanten worden op dit moment contracten afgesloten. Het hoofdkantoor en NOC (Network Operations Centre) van Bunkerinfra zijn gevestigd in de Nederlandse Atoombunker te Kloetinge. In het NOC worden ook de andere vestigingen gemonitord. Ook wordt in het NOC de internationale ontwikkelingen op het gebied van cybercrime gevolgd. Zo weet Data Protectors al van te voren waar er mogelijke bedreigingen zijn en kan anticiperende maatregelen treffen. De bunkers zijn door hun aard en opzet 100% beschermd tegen natuurrampen en terroristische aanslagen en hierdoor veel geschikter als bovengrondse opslag. Bovendien is het mogelijk om 3 weken afgesloten van de buitenwereld door te werken. De onderneming beschikt als enige aanbieder ter wereld over een aaneengesloten netwerk (glasvezel) van meerdere eigen datacenters in ondergrondse atoombunkers in o.a. Nederland en Duitsland. Dit aaneengesloten netwerk zorg er voor dat er geen andere data over de lijnen gaat dan datgene wat door Data Protectors B.V. wordt toegestaan. In 2014 en 2015 worden respectievelijk reeds in bezit zijnde bunkers in Oegstgeest en Rodenberg (Hannover, DL) in gebruik genomen.
153
Rendement Financiële stabiliteit Data Protectors B.V. De te financieren entiteit is in 2013 opgericht en kent nog nauwelijks historie. Data Protectors B.V. is de entiteit van de huidige participanten / ondernemers en opereert tevens onder de handelsnaam Bunkerinfra Datacenters. Bunkerinfra Datacenters B.V. is een deelneming van Data Protectors. Data Protectors is opgericht omdat Bunkerinfra Datacenters in 2012 in financiële problemen was gekomen doordat het verbouwingsbudget was overschreden. Om eventuele risico’s te vermijden is een nieuwe vennootschap opgericht van waaruit de activiteiten van Bunkerinfra Datacenters zijn voortgezet. Rendementsprognose Data Protectors B.V. Hieronder worden de rendementen weergegeven van Data Protectors. In deze cijfers worden vooralsnog alleen de echte datacentrumactiviteiten weergegeven: huur van ruimtes en afname van racks. In deze prognose wordt niet gerekend met storagediensten en cyber security activiteiten waarop veel meer rendement wordt behaald.
Resultatenrekening
154
Jaar 0
Jaar 1
Jaar 2
Jaar 3
Jaar 4
Jaar 5
Omzet
0
6.587.731
9.845.647
9.945.061
10.044.475
10.143.889
Kostprijs omzet
0
1.502.331
1.778.218
1.785.319
1.792.420
1.799.521
Brutowinstmarge
0
5.085.401
8.067.429
8.159.742
8.252.055
8.344.368
Afschrijvingen
0
303.500
305.667
307.333
309.000
310.667
Personeelskosten
0
639.699
639.699
639.699
639.699
639.699
Huisvestingskosten
0
150.000
150.000
150.000
150.000
150.000
Exploitatiekosten
0
60.000
60.000
60.000
60.000
60.000
Kantoorkosten
0
24.000
24.000
24.000
24.000
24.000
Autokosten
0
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
Verkoopkosten
0
30.000
30.000
30.000
30.000
30.000
Algemene kosten
0
630.000
630.000
630.000
630.000
630.000
Som der bedrijfslasten
0
1.912.199
1.914.366
1.916.032
1.917.699
1.919.366
Bedrijfsresultaat
0
3.173.201
6.153.063
6.243.709
6.334.356
6.425.002
Financiële baten en lasten
0
-619.270
-550.361
-452.404
-345.959
-242.867
Resultaat voor belastingen
0
2.553.931
5.602.702
5.791.305
5.988.397
6.182.135
Vennootschapsbelasting
0
-638.483
-1.400.676
-1.447.826
-1.497.099
-1.545.534
Resultaat na belastingen
0
1.915.448
4.202.027
4.343.479
4.491.298
4.636.602
Cruciaal bij het realiseren zijn: • Technisch de mogelijkheden hebben om het uit te voeren; • Contracten met de juiste partijen. De gehanteerde prijzen liggen iets boven de marktprijzen. Gezien de hoge mate van beveiliging kan deze prijs zonder problemen worden gevraagd (blijkt ook uit het aantal gesloten contracten). De prognose 2014 gaat uit van 1 datacentrum. Uit onderhandelingen met contractspartijen blijkt dat er meer capaciteit benodigd dan dat er in Kloetinge beschikbaar is. Daarom zal een groot deel van de financiering gebruikt gaan worden voor de verbouw van de bunker in Oegstgeest. De voornaamste kosten zijn de energie en traffickosten. Vanuit Kloetinge wordt het systeem beheerd door 5 fte, waaronder een bewaker. Er is 24 uur per dag bemensing. Zowel de opbrengstenkant als de kostenkant kunnen zeer nauwkeurig worden bepaald, waardoor het berekende resultaat dicht tegen de realiteit aan zal zitten. Cashflowprognose Data Protectors B.V. Jaar 0
Jaar 1
Jaar 2
Jaar 3
Jaar 4
Jaar 5
Kasstroom uit operationele activiteiten
Kasstroomoverzicht
-1.158.000
1.362.948
4.507.693
4.650.812
4.800.298
4.947.268
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
-4.500.000
-60.000
-25.000
-25.000
-25.000
-25.000
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
5.658.381
229.261
-792.068
-1.167.068
-961.839
-1.100.000
381
1.532.209
3.690.626
3.458.745
.813.459
3.822.268
Mutatie geldmiddelen
Conclusie financiele stabiliteit Er zijn contracten afgesloten zodanig dat de bunker in Kloetinge in 2014 volledig bezet zal zijn.
155
Risico’s/mitiganten Debiteurenrisico Gezien de grootte van de partijen met wie Data Protectors een contract afgesloten heeft en de stabiliteit van deze organisaties verwacht Data Protectors geen problemen dat de betalingsverplichtingen door deze partijen niet zal worden nagekomen. Bovendien wordt gewerkt met vooruitfacturering. Contractverlening Omdat er geen andere bedrijven zijn die dezelfde mate van veiligheid, rampbestendigheid en beschikbaarheid van vitale en kritische data kunnen waarborgen bevindt Data Protectors zich op dit moment in de luxe positie dat er geen gelijke substituten op de markt aanwezig zijn. Derhalve verwacht Data Protectors niet, dat klanten hun contracten niet zullen verlengen. Temeer nog omdat Data Protectors de intentie heeft haar voorsprong uit te bouwen. Concurrentie door kopiëren Data Protectors heeft een netwerk waarbij binnen bedrijven en overheden met de juiste mensen wordt gesproken. Daarnaast is er specialistische kennis in huis en tevens gebonden als aandeelhouder. Gewenste investering Van de totaal benodigde lening is € 1.500.000 aangewend voor het operationeel maken van de bunker te Kloetinge. De overige gevraagde € 1.500.000 zal worden aangewend voor het exploitabel maken van de bunker in Oegstgeest. Condities lening: • Hoogte lening: € 3.000.000 • Lening verstrekt aan Data Protectors B.V. • Rente: 10% • Winstrecht: 2% / jaar • Looptijd: 5 jaar Belegging Het verwachtte rendement op deze belegging bedraagt 15%. De volgende zekerheden worden verstrekt: • Verpanding zendmast • Pandrecht aandelen Data Protectors BV
156
Aandeelhouders, directie en structuur De directie van de onderneming bestaat uit de volgende personen: • P. Pollack (Chief Executive Officer) • G. Blaauw (Managing Director) • J. Verloop (Chief Financial Officer) • H. Noorhoff (New Business Developer) Zij allen zijn als aandeelhouder verbonden aan de organisatie via Ambient B.V.
Ambient B.V.
Data Protectors B.V.
Bunkerinfra Holding B.V.
Bunkerinfra Datacenters B.V.
157
EES Introductie
EES staat voor Energy Enigineering Solutions. De onderneming staat voor het kosten effectief inzetten van duurzame energie oplossingen voor haar klanten. EES heeft naast vakspecifieke ingenieurs eveneens de beschikking over projectteams die de oplossingen voor haar klanten kunnen implementeren en begeleiden. De hele keten vanaf het bedenken van de oplossingen tot en met het beheren en onderhouden van de geïmplementeerde systemen, wordt door EES uitgevoerd. Deze combinatie van activiteiten maakt EES tot een sterke speler op de markt. Mede ook door de overname van BGP Engineers in 2011 is een sterke groei ingezet. EES maakt onderdeel uit van de Nijkamp groep, welke reeds 25 jaar ervaring heeft op infrastructurele werken. De omzet in deze groep bedraagt ruim € 20mio. Om de groei in EES door te kunnen zetten is groeikapitaal benodigd. Management De onderneming wordt geleid door een managementteam. Het is een team bestaande uit 6 personen. het team heeft reeds jarenlange ervaring binnen de Nijkamp groep en heeft een bewezen staat van dienst. De organisatie die momenteel is opgebouwd is een projectorganisatie. Er wordt op projectbasis wekelijks gestuurd op realisatie van targets en budgetten. Het team is zeer op elkaar ingespeeld en maakt het mogelijk de groei in EES op een goede wijze te begeleiden en aan te sturen. Activiteiten Binnen EES wordt zoals gezegd op projectbasis gewerkt. De projecten die worden opgepakt hebben te maken met de volgende technologieën: • Energieopwekking (fossiele brandstof, zonne-energie, windenergie, biogas, warmtepompen); • Energiedistributie en netwerken; • Efficiency in verwarming van gebouwen; • Energie recovery / recycling; • Uitvoeren energie audits. Er wordt internationaal gewerkt. De landen waarin wordt geacteerd, zijn de landen waar BGP Engineers ook actief zijn geweest. Enkele veel voorkomende activiteiten en landen zijn: • Energieterugwinning in Rusland; • Waterenergie station in Oekraïne; • Biogasenergie in Turkije; • ESCO modellen uitwerken, Oekraïne; • Opleiden energie ingenieurs in Oekraïne; • Overheden en bedrijven adviseren in duurzame oplossingen in Zwitserland; • Verwarmingstechnieken optimaliseren voor de Gasunie in Nederland; • Opzetten windmolenparken in Turkije, Zuid Afrika en Indonesië; • Optimaliseren energieverbruik in bakkerijen in Duitsland en Zwitserland. Positie in de markt Het USP van deze organisatie is vooral gelegen in het kennen en begrijpen van de gehele keten. Doordat de kennis van de specifieke oplossingsrichtingen bekend zijn, maar het ook kan worden geïmplementeerd, wordt momenteel naam gemaakt in deze niche markt. Door het sterke projectbeheer kunnen grote projecten worden aangepakt. De competenties zijn aanwezig. EES is een gemiddelde speler, maar door de koppeling met de Nijkamp groep, is er een grote bekendheid binnen de relevante klanten. Geen marktleider, wel een serieuze speler. Door ook na de implementatie betrokken te blijven als beheerder en garanties ten aanzien van energiebesparingen af te kunnen geven, komt EES in de duurzaamheidswereld als degelijke en betrouwbare partij naar voren. Hierin zit een groot verschil met de vele productaanbieders in de markt.
158
Partijen waar recent / in het verleden opdrachten voor zijn uitgevoerd zijn: • Europese Commissie; • Agentschap NL; • Shell; • Philips; • Statkraft; • Grontmij; • Essent; • Yard; • Reef; • Gemeenten en Provincies Markt/marktontwikkelingen Het verduurzamen van gebouwen, bedrijven en overheden is een sterk groeiende markt. Naast de bekende MVO gedachte, begint bij steeds meer mensen en bedrijven het daadwerkelijke besef door te dringen dat verduurzaming van cruciaal belang is. EES kan op deze groeigolf mooi meeliften. Kijkend naar de orderportefeuille die momenteel aanwezig is, zal dit leiden tot een aanzienlijke omzetstijging.
Gewenste investering
Voor haar verdere internationale expansie heeft EES een financieringsbehoefte van EUR 1,5 mln. Dit bestaat voor 20% uit het betalen van langdurige crediteuren en het restant gaat voor 30% zitten in opstartkosten in diverse landen en voor het restant in opgestarte projecten (OHW) die ook daadwerkelijk rendement genereren. Als voorbeeld hiervan is de biomassa installatie die wordt gebouwd in Turkije. Hierop zit een verwacht rendement van EUR 200k (investering EUR 1,3 mln). Investering Bedrag in 3 Voorgefinancierd door Nijkamp Groep 1 320.000 Project Ecuador 1 530.000 Project Duitsland 1 100.000 Project Roemenië 1 75.000 Project Zwitserland 1 100.000 Project Turkije 1 225.000 Opzet EES International 1 150.000 Totaal 1 1.500.000 * bedragen in EUR
De financiering zal worden verstrekt op het niveau van EES International BV.
159
Rendement: Financiële positie EES International BV EES is vanaf 2011, na de overname van BGP Engineers, een serieuze speler op de markt geworden. Navolgend worden de cijfers besproken. Algemene gegevens Omzet Inkoopwaarde Operationele kosten EBITDA EBIT Netto winst
1 1 1 1 1 1
2010 - - - - - -
1 1 1 1 1 1
2011 1.973 1.567 381 25 18 2
1 1 1 1 1 1
2012 2.488 1.714 670 104 94 48
1 1 1 1 1 1
2013 5.879 4.057 1.624 198 198 158
EES heeft in de afgelopen jaren een prima omzetontwikkeling doorgemaakt. Zij is internationaal gaan expanderen en dit is de veroorzaker van de sterke omzetgroei. De belangrijkste variabele voor EES om op te sturen zijn de personeelskosten. Doordat het bedrijf een belangrijk deel van haar omzet doorzet naar onderaannemers (ook internationaal), is het van belang dat zij haar personeelskosten onder de 65% van de brutowinst houdt. In 2011 en 2012 lag deze ratio op 61% resp. 62%. De omzet in 2013 is gebaseerd op gerealiseerde projecten en reeds lopende orders. Het beheersen van de groei is uitdagender voor de onderneming dan het binnenhalen van projecten. Niettemin is dat juist de kernkwaliteit van de Nijkamp Groep. De rentelasten kunnen uit de historische rentabiliteit betaald worden, wat een comfortabele uitgangspositie is. Balanspositie Zie de bijlage voor de balansgegevens van EES International BV. Door de aanzienlijke groei is met name het werkkapitaal de grote uitdaging, hetgeen zij tot heden heeft weten op te vangen middels de bancaire financiering alsook door investering door de aandeelhouders. OHW en debiteuren vragen een forse financiering. Momenteel nog door de groep opgevangen, maar de wens is aanwezig om EES International op eigen merites te financieren. Voor een verdere groei doet men daarom een beroep op MKBi. Door het karakter van een achtergestelde lening, zal het risicodragend kapitaal van de onderneming richting de bank kunnen worden versterkt. De OHW positie is onderzocht. Hierin zitten zoals dat nu is in te schatten, geen verborgen verliezen.
160
Risico’s en mitiganten Debiteurenrisico Er wordt veel voor overheden gewerkt (60%) en verder voor bedrijven. Naast de voldoende spreiding, is er tot heden nog weinig afgeboekt aan debiteuren. Dit risico wordt als gemiddeld ingeschat. Prijsrisico De kracht is gelegen in het besparende karakter van de dienstverlening. Zolang EES in staat is daadwerkelijk voor haar opdrachtgevers te kunnen besparen EN de markt zo gretig blijft als nu, zal er nog geen prijsdrukkend effect optreden. Planningsrisico De projecten moeten wel conform tijdslijnen worden uitgerold. Een strakke planning en beheer van het project is daarmee cruciaal. De bewezen projectorganisatie van de Nijkamp groep is een sterke mitigant. Garantierisico Een USP van EES is het afgeven van minimale besparingen. Deze worden vervolgens gevolgd in de beheer en onderhoudsfase van het bedrijf. Er wordt ruim begroot wat betreft de haalbaarheid, zodat tot heden slechts in positieve zin is afgeweken. Niettemin zal dit in de aansprakelijkheden goed moeten zijn afgedicht. Landenrisico Er wordt met subsidies van buitenlandse overheden gewerkt. Ook met medewerkers. Men heeft hier ruime ervaring mee. Niettemin per contract en project een punt van aandacht. Externe factoren Waar mogelijk worden deze verzekerd.
161
Aandeelhouders, management en structuur Er wordt gefinancierd op het niveau van EES International BV. Structuur De structuur van EES ziet er als volgt uit:
Nijkamp Entities
BPG Ingenieursbureau B.V.
HIM
ees International B.V.
ees Germany Gmbh
162
INTES Gmbh (CH)
ees Holland B.V.
ees Energyneers Romania S.R.L.
ees Mühendislik Ltd. Sti
EES International AD Engineering & Systems
BK Technique & Commerce
JN CEO
PE CFO
WM Development
Manufacturing Engineering
HR/EHS/QM
Systems
Calculation
Controlling
EBRD
EE Audit
Commerce
Administration
UNDP
Purchase Management
Contracting
ICT
Engineering
Management Support
E + I Projects
Heating Systems
Finance
EU Commission International Accounts
Development
Eq. UA
Climate Change
R&D Germany/ Romania
Netherlands
Turkey
163
Bijlage: Balans van EES International BV Balans Bedragen x 3 1.000
2010 bedrag
2011 bedrag
2012 bedrag
ACTIVA (balanstotaal)
929,0
1.653,0
VASTE ACTIVA
15,0
386,0
Immaterieel
Goodwill
R&D
Materieel
10,0
12,0
Vastgoed/verbouwing
Inventaris/machines
4,0
Vervoermiddelen
12,0 6,0
Financieel
5,0
5,0
5,0
Deelneming in groepsmij.
369,0
Overige vaste materiële activa
374,0
VLOTTENDE ACTIVA
895,0
1.261,0
Voorraden
537,0
483,0
Grondstoffen
Onderhandenwerk
537,0
483,0
Eindproduct
Debiteuren
291,0
752,0
Overige vorderingen
67,0
26,0
Vorderingen op groepsmij
Overige vorderingen
67,0
26,0
RC/directie/aandeelhouders
LIQUIDE MIDDELEN
19,0
6,0
RC bank
19,0
6,0
Overige liquide middelen PASSIVA (balanstotaal)
929,0
1.653,0
EIGEN VERMOGEN
40,0
109,0
Aandelenkapitaal
48,0
48,0
Algemene reserves begin van het jaar
-8,0
61,0
Herwaarderingsreserve Mutatie Onverdeelde winst Mutatie Dividend AANDEEL DERDEN VOORZIENINGEN Pensioenvoorziening Backserviceverplichtingen Latente belastingen VREEMD VERMOGEN LANG
150,0
328,0
Leningen bank Leningen derden
150,0
328,0
Financial lease …… VREEMD VERMOGEN KORT
739,0
1.216,0
Totaal aflos. verplichtingen Handelscrediteuren
392,0
573,0
Overig
328,0
619,0
10,0
14,0
164
Belastingen/sociale lasten
Onderhanden projecten 318,0
340,0
RC/directie/aandeelhouders
Overige schulden
265,0
RC bank
19,0
24,0
Fore Freedom Introductie
Fore Freedom (hierna Fore) is gespecialiseerd in het aanleggen van hoogwaardige glasvezelnetwerken voor de zakelijke markt (met name bedrijfsterreinen). Fore is nog een jong bedrijf en betreft een samenwerkingsverband tussen I-Conn “Infra Connection” en Roos+Bijl B.V. “Engineers en consultants”. Beide bedrijven zijn al meer dan 20 jaar actief op het gebied van het ontwerpen van ondergrondse infrastructuren en de aanleg van daarvan. De kracht van Fore is dat zij niet alle diensten zelf uitvoert (er is geen personeel in dienst) maar daarvoor gespecialiseerde partners inzet. Fore onderscheidt zich in prijs, flexibiliteit en keuzevrijheid met een optimale kwaliteit. Activiteiten I-Conn en Roos+Bijl hebben sinds 2011 de handen ineengeslagen en hebben een uniek concept uitgerold voor het gezamenlijk aanleggen van glasvezelnetwerken die volledig 100% open zijn voor de aanbieders van diensten. Bedrijven betalen hiervoor een vastrecht en kunnen zelf kiezen van welke glasvezeldiensten (denk aan internet, telefonie, televisie, beveiliging) zij gebruik wensen te maken en van welke aanbieder zij deze diensten willen gaan afnemen. De aanbieders van diensten worden na een toelatingsprocedure gratis toegelaten op het netwerk. Fore draagt niet alleen zorg voor de aanleg van een netwerk en de aansluitingen op het netwerk maar ook voor het onderhoud en beheer. Fore beheerst de gehele keten en hiervoor werkt zij samen met gespecialiseerde partners. Zij werkt samen met de volgende partners: • Roos+Bijl B.V. (ontwerpen van ondergrondse infrastructuren) • I-Conn: de handelsnaam waarin de volgende werkmaatschappij actief is: • Oomen Infra B.V. (wegenbouw, technisch ontwerp en advies voor grond-, water- en wegenbouw) • Fiber Bizz B.V. (adviesbureau voor glasvezel, procesbegeleiding en aanspreekpunt voor klanten) Bij Eurofiber of Relined wordt de ‘lange afstand glasvezel’ ingekocht die een verbinding maakt met een datacenter (Sarah, Nikhef, RiX); ook wel de backbone genoemd. Met deze partij wordt een service level agreement (SLA) afgesloten waardoor de bedrijfszekerheid van de verbinding wordt gewaarborgd. Het gehele proces omtrent het aanleggen van een glasvezelnetwerk duurt ongeveer 20 weken. Door het beschikbaar zijn van een webportal worden stakeholders gedurende het gehele proces en daarna optimaal geïnformeerd. Positie in de markt De markt voor de aanleg van glasvezelnetwerken wordt beheerst door enkele grote partijen zoals KPN, Eurofiber, Ziggo, UPC, CBizz. Een aantal van deze partijen zijn alleen actief op de consumentenmarkt. I-Conn en Roos+Bijl hebben de afgelopen jaren in opdracht voor bovengenoemde partijen gewerkt maar hebben besloten dat zij dit samen veel beter en goedkoper kunnen doen en hebben daarom in 2011 Fore Freedom opgericht. De kracht van Fore is het concept van een 100% open netwerk dat zij tegen veel lagere eenmalige aansluitkosten en veel lagere maandelijkse kosten kan aanbieden dan de grote partijen. Dezelfde en soms zelfs betere kwaliteit voor een veel lagere prijs met betere service. Markt/marktontwikkelingen Internet 3.0 is de toekomst van het internet. Glasvezel maakt de volgende grote stap naar internet 3.0 mogelijk. Glasvezel betekent een enorm sprong in capaciteit. Het is nu al mogelijk om alle internet, telefonie en televisie signalen door een enkele glasvezel te versturen. De enige beperkingen liggen momenteel in de capaciteit van de randapparatuur. Voor kopernetwerken komt daarmee het einde in zicht. Voor kopernetwerken is verder opschalen dan 50Mbit/seconde niet haalbaar. Glasvezelnetwerken worden veelal standaard opgebouwd met een koppelvlak van 1 of 2 GBit/s. Dit is de op dat moment maximale haalbare snelheid welke op deze netwerken kunnen worden afgenomen. De vraag naar bandbreedte (in up- en downrichting) neemt nog steeds toe en het jaarlijks verbruik aan data groei enorm. Burgers, bedrijven en overheden stellen hoge eisen aan de snelheid en betrouwbaarheid van vaste internetinfrastructuren en de daarmee samenhangende diensten. Om een snelle en
165
betrouwbare breedbandverbinding aan te kunnen bieden worden er overal in Nederland glasvezelnetwerken aangelegd. Glasvezel biedt namelijk in vergelijking met andere breedbandtypen de hoogste snelheden. In ruim 40% van de Nederlandse gemeenten ligt al glasvezel, of wordt het op dit moment aangelegd. Het is niet alleen belangrijk dat er meer gebieden worden voorzien van glasvezel; het is ook van groot belang dat dit betaalbaar blijft. Rendement Financiële stabiliteit huidige organisatie Bedragen x 3 1.000
2012
2012
VASTE ACTIVA
222
65%
2012
2012
EIGEN VERMOGEN
49
14%
Immaterieel
Aandelenkapitaal
18
5%
Algemene reserves begin van het jaar
31
9%
Goodwill Octrooi/patent
Mutatie Onverdeelde winst
Materieel
222
65%
Glasvezelnetwerken
222
65%
Overig risicodragend kapitaal
VLOTTENDE ACTIVA
72
21%
VREEMD VERMOGEN LANG
52
Debiteuren
44
13%
Leningen derden
52
15%
Overige vorderingen
28
8%
239
70%
Vorderingen op groepsmij Overige vorderingen
28
RC/directie/aandeelhouders
Mutatie Dividend
VREEMD VERMOGEN KORT
15%
Totaal aflos. verplichtingen
32
9%
Handelscrediteuren
131
39%
Overig
76
22%
LIQUIDE MIDDELEN
46
14%
Onderhanden projecten
48
14%
RC bank
46
14%
Overige schulden
26
8%
2
1%
Overige liquide middelen
RC/directie/aandeelhouders
RC bank
ACTIVA (balanstotaal)
PASSIVA (balanstotaal)
340
340
Voornaamste opvallende balanspost betreft de post crediteuren. Per april 2014 is de crediteuren afgenomen tot 18k. Dit is middels een subsidie van de gemeente van EUR 100k gerealiseerd. Deze werd in januari 2013 ontvangen. Uit bovenstaande balans en kernratio’s blijkt dat er sprake is van een solide uitgangspositie v.w.b. de huidige financiële stabiliteit van Fore Freedom B.V. Kernratio’s Solvabiliteit Return on Equity Probability of default Current Ratio (vl. Act / vl. Passief ) Debt / Ebitda
166
2012 14% 71% 0,48% 0,49 1,17
Investeringsbegroting per project Investeringsbegroting Investeringsbegroting Betreft Bedrag Kosten initiële aanleg voedingstracé 60.965 Onvoorzien op initiële aanleg voedingstracé 4.877 Kosten civiel en lassen klantaansluiting 13.000 Eénmalige bijdrage per klant in klantaansluiting -13.000 Wervingskosten Fiberbizz voorfase 375 Wervingskosten Fiberbizz per aansluiting 1.300 Eénmalige bijdrage per klant in voedingstracé -4.550 Totale investering 62.967 Deze begroting gebaseerd is op een bestaand project
Rendement per project: Uitgangspunt bij deze berekening is 13 contracten per netwerk: Resultatenrekening Betreft
Eenheid
Aantal aansluitingen
Jaar 1
Jaar 2
Jaar 3
Jaar 4
Jaar 5
13
14
15
15
15
Inflatie Vastrecht (netto-bedrag; dwz geen backbone e.d.)
150 p/m
23.400
25.200
27.000
27.000
27.000
23.400
25.200
27.000
27.000
27.000 2.322
Omzet Operationeel beheer (8,6% vh vastrecht)
13 p/m
2.012
2.167
2.322
2.322
Storingsdienst aannemer (8,6% vh vastrecht)
13 p/m
2.012
2.167
2.322
2.322
2.322
4.025
4.334
4.644
4.644
4.644
Kostprijs omzet
Bruto marge
19.375
20.866
22.356
22.356
22.356
Afschrijvingen
10%
6.297
Dekking kantoor-, verkoop- en algemene kosten
6.297
6.297
6.297
6.297
6.297
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
Som der bedrijfslasten
9.297
9.297
9.297
9.297
9.297
Bedrijfsresultaat
10.078
11.569
13.059
13.059
13.059
Rentelasten
-3.661
-2.942
-2.176
-1.360
-492
Bankkosten
-300
-306
-312
-318
-325
Resultaat voor belastingen
6.117
8.321
10.571
11.381
12.243
Vennootschapsbelasting
25%
-1.529
-2.080
-2.643
-2.845
-3.061
Resultaat na belastingen
4.588
6.241
7.928
8.535
9.182
167
Risico’s/mitiganten Debiteurenrisico Het risico dat een debiteur failliet gaat en niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen wordt ondervangen doordat de verhuurder van het pand verantwoordelijk is voor het vastrecht. Geen contractverlening De kans is klein dat een klant zijn contract niet verlengd omdat de gebruiker dan op een ander netwerk moeten overstappen. Dit zou dan moeten worden aangelegd. Graafschade Door graafschade van derden kan storing ontstaan. De glasvezelnetwerken van Fore worden kadastraal geregistreerd en zijn inzichtelijk voor derden die gaan graven. Schade veroorzaakt door derden worden verhaald op de veroorzaker. Hiervoor bestaat een samenwerking met Geko, een gespecialiseerd bedrijf in het verhalen van graafschade. Er wordt gegarandeerd dat binnen 16 weken 90% van de schade is uitgekeerd. Reconstructiekosten Fore is door de Opta geautoriseerd om telecomnetwerken te mogen aanleggen volgens de telecommunicatiewetgeving. Grondeigenaren moeten daarom gedogen dat er een glasvezelnetwerk in hun grond ligt. Zij kunnen echter Fore Freedom verzoeken de kabel te verleggen als zij zelf de grond nodig hebben. Deze kosten zijn voor Fore Freedom. Als I-Conn of Roos+Bijl worden ingeschakeld om dit te doen kunnen de kosten voor Fore Freedom beperkt blijven. Ontwikkelrisico Het ontwikkelrisico wordt gedragen door de ondernemingen I-Conn en Roos+Bijl. Gewenste investering De hoogte van de investering per bedrijventerrein ligt tussen de € 60.000 en € 100.000. Fore Freedom heeft zich ten doel gesteld om met de haar beschikbare capaciteit rond de 10 glasvezelnetwerken per jaar aan te gaan leggen. De business case is zo opgesteld dat pas een netwerk wordt aangelegd als er break-even wordt gedraaid. Gemiddeld zijn er dan 15 gebruikers benodigd. Die sluiten hiervoor een 3-jarig contract af. De terugverdientijd van de investering bedraagt 5 jaar. De technische levensduur bedraagt 40 jaar. De gerealiseerde en onderhanden werken worden thans vanuit het eigen vermogen gefinancierd. Met een capaciteit van 20-30 glasvezelnetwerken per jaar is er aan werkkapitaal gemiddeld € 2.500.000 benodigd. Hiervoor heeft Fore extra financiële middelen benodigd. De financiële middelen zullen in eerste instantie worden aangewend door bestaande projecten te financieren om eigen vermogen vrij te maken om nieuwe projecten te kunnen ontwikkelen. Hierdoor loopt de financier geen ontwikkelingsrisico. Omdat een glasvezelnetwerk tot onroerend goed wordt gekwalificeerd is het mogelijk hierop een hypotheek te vestigen. Desgewenst kan op een gerealiseerd glasvezelnetwerk een hypotheek worden gevestigd als aanvullende zekerheid. Gerealiseerde en onderhanden projecten De gerealiseerde projecten bestaan uit: • aangesloten glasvezelnetwerken; • glasvezelnetwerken die nog niet aangesloten zijn maar waarvan de infrastructuur tegelijk met de aanleg van een camera beveiligingssysteem is mee gelegd.
168
Projectnaam
Plaats
Realisatie Bijzonderheden
De Kampen
Hedel
2012
Glasvezelnetwerk op industrieterrein.
De Geerden
Velddriel
2012
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
Nesselande
Rotterdam
2012
Bedrijventerrein in ontwikkeling. Netwerk reeds aangelegd. 1 klant.
Vestia Parkstad
Rotterdam
2012
Glasvezelnetwerk voor 256 woningen Laan op Zuid.
Schiebroek
Rotterdam
2013
Glasvezelnetwerk op industrieterrein.
Roomburg
Leiden
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
Kampershoek
Weert
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
Kampershoek 2.0
Weert
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein.
De Panneweg 1 en 2
Nederweert
2013
Glasvezelnetwerk op bedrijventerrein. Actief eind april 2013.
Vasteland
Rotterdam
2013
Uitbreiding glasvezelnetwerk. Overgenomen van RET.
Verkoop voor aansluitingen moet nog starten.
City Ring
Rotterdam
2013
Glasvezelnetwerk op de city ring van Rotterdam (70 km).
Krawinkel
Sittard
2013
Beekerhoek
Beek
2013
Leuken-Noord
Weert
2013
Gardenz
Geleen
2013
Glasvezelnetwerk en camerabeveiliging op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten. Glasvezelnetwerk op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten. Glasvezelnetwerk en camerabeveiliging op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten. Glasvezelnetwerk en camerabeveiliging op industrieterrein. Infra mee gelegd met aanleg camerasysteem. Verkoop voor aansluitingen moet nog starten.
(Nesselanden nieuwbouw, 30 onder voorbehoud, na realisatie nieuwbouwproject.) Orderportefeuille Op dit moment wordt er met 45 partijen gesproken, of zijn inmiddels offertes uitgebracht, voor de aanleg van glasvezelnetwerken.
169
Aandeelhouders, directie en structuur Het management van Fore Freedom bestaat uit: • R. Roos • D. Bijl • E. de Raadt • J. van Hoesel In de onderstaande structuur worden de aandelenverhoudingen weergegeven: R. Roos B.V.
50%
I-CONN De Raadt Beheer B.V.
25%
D. Bijl B.V.
Van Hoesel Beheer B.V.
25% Fore Freedom B.V.
50%
Roos & Bijl Holding B.V.
50% FINANCIERING
De Raadt Beheer B.V. en Van Hoesel Beheer B.V. De aandeelhouders E. de Raadt en J. van Hoesel zijn werkzaam in de aannemerijbranche. Het aannemersbedrijf I-conn, gevestigd te Zaltbommel, is gespecialiseerd in leidingbouw, Glasvezel en Boortechnieken. Haar activiteiten bestaan uit de aanleg van ondergrondse infrastructuren zoals brandstofleidingen, persriolering, openbare verlichting en glasvezelnetwerken. Opdrachtgevers zijn onder andere KPN, Ziggo, Reggefiber en gemeenten, het Ministerie van Defensie (DPO) en diverse waterschappen. Daarnaast verzorgt zij het beheer, onderhoud en eventueel exploitatie van bestaande netwerken en installaties en biedt zij juridische begeleiding om vergunningen en andere zakelijke rechten te verkrijgen. Het aannemersbedrijf heeft ongeveer 75 medewerkers in dienst. Roos & Bijl Holding B.V. Roos & Bijl Holding B.V. is de eigenaar van Ingenieursbureau Roos+Bijl B.V.. Dit bedrijf is verantwoordelijk voor het ontwerpen van ondergrondse infrastructuren en is op dit gebied het meest gespecialiseerde bureau in Nederland. Opdrachtgevers zijn energiemaatschappijen, waterleiding bedrijven en overheden (Gasunie, Nam, TenneT). Daarnaast is het bedrijf al ruim 10 jaar actief op het gebied van assetmanagement voor ondergrondse infrastructuur en vormt zij het eerste aanspreekpunt bij eventuele storingen.
Belegging • •
Het rendement op deze belegging bedraagt 6%. Looptijd 5 jaar.
Omdat een glasvezelnetwerk tot onroerend goed wordt gekwalificeerd is het mogelijk hierop een hypotheek te vestigen. Desgewenst kan op een gerealiseerd glasvezelnetwerk een hypotheek worden gevestigd als aanvullende zekerheid.
170
Kuiper 5, Bedrijvenpark ‘Het Hoog’, 5253 RJ Nieuwkuijk T +31 (0)88 - 563 34 00 E
[email protected] W www.mkbigroeifonds.nl
