10.1.2011
GALILEO Projekt úspěšně pokračuje 10. prosince roku 2010 vyšlo rozhodnutí o umístění sídla Úřadu pro dohled nad evropským satelitním systémem Galileo (GSA) v České republice. Navigační systém Galileo je plánovaný evropský autonomní Globální družicový polohový systém (GNSS), který by měl být nezávislou obdobou amerického systému Navstar GPS a ruského systému GLONASS. Zakázku na výstavbu satelitů globálního družicového navigačního systému Galileo získal brémský technologický institut OHB. Zakázka má hodnotu 566 milionů eur (zhruba 15 miliard korun). Smlouvu na podporu systému v hodnotě 85 milionů eur (asi 2,3 miliardy korun) získala francouzská společnost Thales, která si dohodla rozdělení odpovědnosti za Galileo se společností European Aeronautic, Defence & Space Co. (mateřská firma Airbusu) a italskou společností Finmeccanica SpA. Celý navigační systém bude stát 3,4 miliardy eur (90 miliard korun) a má fungovat od roku 2014. Za celý program finančně zodpovídá Evropská komise a ESA (European Space Agency), kdy ESA má uhradit zhruba pětinu nákladů, kolem 1,5 miliardy eur má celkem vložit soukromý sektor a zbytek nákladů půjde z rozpočtu Evropské unie.
Proč dát přednost Galileu před GPS? Na rozdíl od svého staršího konkurenta GPS bude Galileo civilní a bude garantovat dostupnost služby, což je pro jakýkoli bezdrátový systém, a satelitní tím spíše, poměrně slušný technický oříšek. Nejen že má Galileo poskytovat přesnější údaje, ale má také pokrývat oblasti zatím nepříliš kvalitně pokryté právě GPS (vyšší zeměpisné šířky, např. Skandinávie). Poskytovaná přesnost ale bude záviset na typu využívané služby. Kompletní systém Galileo má obsahovat 30 družic obíhajících ve třech rovinách po kruhových drahách ve výšce zhruba 23 500 kilometrů. Business plán pro Galileo je velice propracovaný, takže pokud vše půjde podle plánu, měl by být celý systém veskrze přínosný. A to nejen díky komerčním službám, které bude poskytovat, ale také prostřednictvím minimálně stovky tisíc nových pracovních příležitostí, které díky němu v Evropě vzniknou. • • • • •
Open Service (OS), volně dostupná, přijímače navíc budou zároveň využívat i GPS Commercial Service (CS), zpoplatněna, má poskytnout přesnost lepší než OS Safety of Life Service (SOL), pro řízení letového provozu Search and Rescue (SAR), část celosvětové družicové záchranné služby COSPAS/SARSAT Public Regulated Service (PRS), služba určená pro armády a bezpečnostní složky států
1
10.1.2011
Celosvětový trh s navigacemi a rostoucí poptávka Podle statistických údajů společnosti iSuppli Corp. z roku 2010 lze vidět kontinuální růst využívání navigací pro soukromé účely (navigace v osobních automobilech, navigace v mobilních telefonech, atd.) V roce 2011 bude dle tohoto zdroje využívat navigaci o 12% více spotřebitelů než v roce 2010, oproti těmto hodnotám se čeká v následujících letech obdobný růst. V roce 2020 by tento počet měl být navýšen o více než 120%.
Počet uživatelů navigačních systémů (v mil.), zdroj: iSuppli Corp, 2010
Na projektu Galileo spolupracuje mnoho komerčních institucí od velkých strojírenských společností až po malé dodavatele. Do akcií výše uvedených společností, které se na tomto projektu podílí nejvíce, lze investovat prostřednictvím trhu XETRA.
EADS 25 20 15 10 5 0 I-08
V-08
IX-08
I-09
V-09
IX-09
I-10
V-10
IX-10
I-11
European Aeronautic, Defence & Space Co. vznikl spojením německého DaimlerChrysler Aerospace AG, francouzské Aerospatiale Matra a španělské CASA . EADS se zabývá vývojem technologií ve všech odvětvích leteckého průmyslu a obrany. Nepřetržitě zastává vedoucí postavení v letecké přepravě, v obranných technologiích, satelitní komunikaci; vojenských, dopravních a bojových letounech a souvisejících službách. Skupina zahrnuje mimo jiné i výrobce letadel Airbus, výrobce vrtulníků Eurocopter a aeronautickou společnost Astrium.
Základní informace o EADS Tržní cena akcie: Tržní kapitalizace: 52týdenní max.: 52týdenní min.: Webové stránky:
19,10 EUR 15,04 mld. EUR 19,61 EUR 13,53 EUR www.eads.net
Sídlo: WKN: ISIN: Ticker: Trh:
Nizozemsko 938914 NL0000235190 EAD XETRA
2
10.1.2011
OHB Technology 20 16 12 8 4 0 I-08
V-08
IX-08
I-09
V-09
IX-09
I-10
V-10
IX-10
I-11
Základní informace o OHB Technology Tržní cena akcie: 16,35 EUR Tržní kapitalizace: 290,15 mio. EUR 52týdenní max.: 17,95 EUR 52týdenní min.: 13,03 EUR Webové stránky: www.ohb-technology.de
THALES 48 40 32 24 16 8 0 I-08
V-08
IX-08
I-09
V-09
IX-09
I-10
V-10
IX-10
I-11
Základní informace o THALES Tržní cena akcie: 26,59 EUR Tržní kapitalizace: 5,29 mld. EUR 52týdenní max.: 35,48 EUR 52týdenní min.: 24,97 EUR Webové stránky: www.thalesgroup.com
OHB Technology AG je německá aeronautická společnost. Rozděluje své aktivity do čtyř obchodních divizí: Space Systems and Security, Payloads and Science, Space Transportation and Aerospace Structures, a dále Telematics and Satellite OperationsSpace Systems. Vyvíjí a zabezpečuje provoz satelitů jak pro vědecké, tak i komerční účely. Největší podíl na zisku společnosti má vesmírná technologie a logistika. Funguje prostřednictvím svých dceřiných a přidružených společností nacházejících se hlavně v Evropě a Americe.
Sídlo: WKN: ISIN: Ticker: Trh:
Německo 593612 DE0005936124 OHB XETRA
Thales poskytuje integrované řešení a vybavení pro zabezpečovací systémy. Společnost nabízí palubní a pozemní systémy, včetně palubní elektroniky, systémy kabin, elektrické systémy, radary a senzory, systémy řízení letového provozu, letištní řešení a navigační systémy, simulační systémy a komunikační systémy, jakož i služby s přidanou hodnotou včetně školení uživatelů, outsourcing, atd. Vyvíjí i komponenty pro lékařské zobrazovací systémy a urychlovače částic. Společnost byla dříve známá jako Thomson-CSF.
Sídlo: WKN: ISIN: Ticker: Trh:
Francie 850842 FR0000121329 CSF XETRA
3
10.1.2011
FINMECCANICA 24
16
8
0 I-08
V-08
IX-08
I-09
V-09
IX-09
I-10
V-10
IX-10
I-11
Základní informace o FINMECCANICA Tržní cena akcie: 8,78 EUR Tržní kapitalizace: 5,08 mld. EUR 52týdenní max.: 11,40 EUR 52týdenní min.: 7,81 EUR Webové stránky: www.finmeccanica.it
Zdroje:
Finmeccanica SpA je jednou z hlavních italských průmyslových skupin v oblasti letectví a obranných technologií. Prostřednictvím svých dceřiných společností Alenia Aeronautica, Alenia Aermacchi a ATR vyvýjí dopravní letadla, bojové letouny a bezpilotní letadla vyrobená pro civilní i vojenské operace. Navrhuje a vyrábí zařízení pro pozorování Země a dálkový průzkum v kosmických programech jako Galileo, EGNOS, GMES, COSMO, SkyMed, atd. Zabývá se také zneškodňováním radioaktivního odpadu.
Sídlo: WKN: ISIN: Ticker: Trh:
Itálie A0ETQX IT0003856405 FMNB XETRA
Reuters, Bloomberg, iSuppli
4
10.1.2011 Analytické oddělení: Marek Hatlapatka Jan Procházka Karel Potměšil Ondřej Moravanský Jan Roh
Brno Praha Praha Brno Brno
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
Brno Praha
[email protected] [email protected]
Brno Praha
[email protected] [email protected]
Brno Brno
[email protected] [email protected]
Banky, energetika, zahr. trhy Energetika, letecká doprava Farmaceutický průmysl, development Telekomunikace, IT, textilní průmysl Automobilový průmysl
Trading & Sales: Pavel Pikna Kamil Kricner Portfolio management: Peter Dömeny Jindřich Rovný Corporate finance: Tomáš Kunčický Jiří Běhal
Výhrada (disclaimer): Informace a investiční doporučení jsou vypracovány společností CYRRUS, a.s., obchodníkem s cennými papíry, se sídlem Brno, Veveří 111 („společnost“). Společnost je členem Burzy cenných papírů Praha, a.s. a Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Společnost podléhá regulaci a dohledu České národní banky. Společnost čerpá informace z důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost. Pokud jsou v investičním doporučení uvedeny informace, které se vztahují k budoucím událostem, jsou založeny na předpokladech a výpočtech společnosti nebo důvěryhodných zdrojů. Skutečnosti, které v budoucnu nastanou, se mohou od uvedených informací významně lišit. Informace mohou být zjednodušeny, neboť mají sloužit výhradně k vytvoření obecné a základní představy o dané otázce či tématu. Investiční doporučení představuje názor společnosti nebo osoby v něm uvedené ke dni zveřejnění a může být změněno bez předchozího upozornění. Interval budoucích změn investičního doporučení není možné předem stanovit. Investoři jsou povinni se o výhodnosti obchodů a investic do jakýchkoli finančních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného rizika a vlastní právní, daňové a finanční situace. Pokud se v investičním doporučení hovoří o jakémkoliv výnosu, je vždy třeba vycházet ze zásady, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích, že jakákoliv investice v sobě zahrnuje riziko kolísání hodnoty a změny směnných kursů a že návratnost původně investovaných prostředků ani výše zisku není zaručena. Obsah dokumentu je chráněn dle autorského zákona, majitelem autorských práv je společnost. Společnost nenese odpovědnost za šíření nebo uveřejnění informací třetími osobami. Upozornění na možné zájmy a střetů zájmů (disclosure): Společnost nemá podíl větší než 5% na základním kapitálu žádného emitenta finančních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích. Žádný emitent finančních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích nemá podíl větší než 5% na základním kapitálu společnosti. Společnost nemá s žádným emitentem finančních nástrojů uzavřenu dohodu týkající se tvorby a šíření investičních doporučení. Emitenti finančních nástrojů kotovaných na regulovaných trzích nejsou společností seznamováni s investičními doporučeními před jejich vydáním. Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního směru a stupně. Společnost uplatňuje v rámci organizace vnitřního provozu vnitřní předpisy, která brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním doporučením. Toho je dosahováno zejména důsledným dodržováním čínských zdí mezi jednotlivými organizačními útvary společnosti. Bližší informace o společnosti, službách a analytické zpravodajství je možno nalézt na http://www.cyrrus.cz.
BRNO Veveří 111 (Platinium) 616 00 Brno Tel.: +420 538 705 711
PRAHA Radlická 14, Anděl Park 150 00 Praha 5, Smíchov Tel.: +420 221 592 361
5
