FAKTOR–FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP TINGKAT UNDERPRICING SAHAM PERDANA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: NI NYOMAN SUSARI NPM: 10.1.01.06423
Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014
FAKTOR–FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP TINGKAT UNDERPRICING SAHAM PERDANA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: NI NYOMAN SUSARI NPM: 10.1.01.06423
Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014
FAKTOR – FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP TINGKAT UNDERPRICING SAHAM PERDANA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh: NI NYOMAN SUSARI NPM: 10.1.01.06423
Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014
.
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama NPM Program Studi Tempat/Tanggal Lahir Agama Jumlah Saudara/Anak ke Alamat Rumah Status
: Ni Nyoman Susari : 10.1.01.06423 : Akuntansi : Surabaya, 06 November 1991 : Hindu : 4 Orang / Tiga : Jl.Kendung Rejo 7-7 Surabaya : Mahasiswa
B. ORANG TUA Nama Alamat Rumah/Telepon Alamat Kantor/Telepon Pekerjaan/Jabatan
: I Wayan Sari : Jl.Kendung Rejo 7-7 Surabaya (70840282) : Jl.Donowati GG.Makam 10 Surabaya : Pemilik
C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SD Negeri Sememi II/123 Surabaya tahun 2003 2. Tamat SLTP di SMP Negeri 26 Surabaya tahun 2006 3. Tamat SLTA di SMA Negeri 12 Surabaya tahun 2009 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I-IX 2010-2014 LULUS D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di -
Pangkat/Golongan -
Jabatan -
Dibuat dengan sebenarnya
Ni Nyoman Susari
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis pada akhirnya dapat menyelesaikan skripsi
dengan
TERHADAP
judul
“FAKTOR–FAKTOR
TINGKAT
UNDERPRICING
YANG
BERPENGARUH
SAHAM
PERDANA
PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh gelar Sarjana Ekonomi jurusan akuntansi keuangan pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Dalam penulisan skripsi ini, tentunya banyak pihak yang telah memberikan bantuan baik moril maupun materil sehingga penulis ingin menyampaikan terima kasih yang tiada hingganya kepada yang terhormat: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Bapak Drs. Maswar Patuh Priyadi, M.M., Ak. selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk memberikan saran, bimbingan, motivasi, nasehat, dukungan, dan arahan, dengan penuh ketelatenan dan kesabaran sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Ibu Fidiana, S.E., M.S.A. selaku dosen wali kelas SA-1 yang telah mendukung, memberikan arahan dan semangat yang sangat berarti kepada penulis. 5. Ketua dan pihak-pihak Galeria Investasi Bursa Efek Indonesia “STIESIA” Surabaya yang telah memberikan bantuan dan kerjasama yang baik dalam riset penelitian ini. 6. Bapak dan Ibu dosen serta seluruh staf Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan banyak bimbingan serta bekal ilmu pengetahuan di bangku kuliah. 7. Mbak Andina, Mbak Roza, dan Mbak Rahmaweni selaku peneliti terdahulu yang penulis hubungi demi memahami penelitian yang disusun. 8. Ibuku Sumarmi, Bapakku I Wayan Sari, dan keluarga yang telah memberikan doa, semangat, dan dukungan kepada penulis agar segera menyelesaikan skripsi ini dan mencapai kesuksesan. 9. Pacarku Irfan Haris Setiawan yang telah menemani penulis selama pengerjaan skripsi ini. 10. Sahabatku Hani Eka Saputri, Maria Kustantina, dan Ika Safira Septiana yang selalu bersedia menampung curhatan penulis baik suka maupun duka terkait penyusunan skripsi. 11. Semua teman-teman seluruh kampus yang mengenal dan baik terhadap penulis selama ini, senang bisa mengenal kalian. 12. Seluruh pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu, penulis ucapkan atas segala bantuan yang telah diberikan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh sebab itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan untuk penelitian lanjutan di masa mendatang. Semoga penulisan skripsi ini sedikit banyak akan menambah pengetahuan dan wawasan yang menyeluruh bagi setiap pembaca dan almamater terutama Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Surabaya, 23 Agustus 2014
NI NYOMAN SUSARI
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ..................................................... HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ................................................. HALAMAN JUDUL SKRIPSI..................................................................... HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ............................................. HALAMAN PERNYATAAN ...................................................................... DAFTAR RIWAYAT HIDUP...................................................................... KATA PENGANTAR .................................................................................. DAFTAR ISI ................................................................................................. DAFTAR TABEL ......................................................................................... DAFTAR GAMBAR .................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. INTISARI ..................................................................................................... ABSTRACT ....................................................................................................
i ii iii iv v vi vii x xii xiii xiv xv xvi
BAB 1 : PENDAHULUAN ...................................................................... 1.1 Latar Belakang Masalah........................................................ 1.2 Rumusan Masalah ................................................................. 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................. 1.4 Manfaat Penelitian ................................................................ 1.5 Ruang Lingkup Penelitian.....................................................
1 1 8 9 10 10
BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN ....................... HIPOTESIS ............................................................................... 2.1 Tinjauan Teoretis .................................................................. 2.1.1 Pasar Modal ............................................................... 2.1.2 Macam-Macam Pasar Modal ..................................... 2.1.3 Saham ......................................................................... 2.1.4 IPO (Initial Public Offering) ...................................... 2.1.5 Mekanisme Perdagangan dalam Pasar Perdana ......... 2.1.6 Underpricing .............................................................. 2.1.7 Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap ............... Underpricing Saham .................................................. 2.1.8 Penelitian Terdahulu .................................................. 2.2 Rerangka Pemikiran .............................................................. 2.3 Perumusan Hipotesis ............................................................. BAB 3 : METODA PENELITIAN ......................................................... 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi ...................... (Objek) Penelitian ................................................................. 3.2 Teknik Pengambilan Sampel ................................................ 3.3 Teknik Pengumpulan Data .................................................... 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ......................... 3.5 Teknik Analisis Data ............................................................. 3.5.1 Model Penelitian ..........................................................
12 12 12 14 18 20 26 27 36 43 47 49 53 53 53 55 56 59 59
3.5.2 Analisis Deskriptif ....................................................... 3.5.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 3.5.4 Uji Hipotesis Menggunakan Analisis Regresi ............. Linier Berganda ...........................................................
59 60 62
BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................ 4.1 Hasil Penelitian ..................................................................... 4.1.1 Gambaran Umum Sampel Penelitian ........................... 4.1.2 Analisis Deskriptif ....................................................... 4.1.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 4.1.4 Uji Hipotesis Menggunakan Analisis Regresi ............. Linier Berganda ........................................................... 4.2 Pembahasan ........................................................................... 4.2.1 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap Tingkat ..... Underpricing Saham .................................................... 4.2.2 Pengaruh Umur Perusahaan Terhadap Tingkat ........... Underpricing Saham .................................................... 4.2.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Tingkat ......... Underpricing Saham .................................................... 4.2.4 Pengaruh Profitabilitas (ROA) Terhadap Tingkat ....... Underpricing Saham .................................................... 4.2.5 Pengaruh Kondisi Pasar (IHSG) Terhadap Tingkat ..... Underpricing Saham ....................................................
64 64 64 67 69
BAB 5 : PENUTUP .................................................................................. 5.1 Simpulan ............................................................................... 5.2 Saran .....................................................................................
90 90 91
JADWAL PENELITIAN .............................................................................. DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................
93 94
75 79 79 81 84 86 88
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ........................................... 43 2 Seleksi Pemilihan Sampel ..................................................... 54 3 Matriks Ringkasan Definisi Operasional dan ....................... Pengukuran Variabel ............................................................. 58 4 Perusahaan Non Keuangan Yang Dijadikan ......................... Sampel Penelitian.................................................................. 64 5 Descriptive Statistic .............................................................. 67 6 Uji Normalitas Menggunakan Model ................................... Kolmogorov-Smirnov ........................................................... 70 7 Uji Multikolinearitas Dengan Melihat .................................. Nilai Tolerance dan VIF ....................................................... 71 8 Uji Heteroskedastisitas Dengan Menggunakan .................... Uji Glejser ............................................................................. 73 9 Uji Autokorelasi Dengan Menggunakan............................... Uji Durbin Watson (DW-Test) ............................................. 75 10 Koefisien Determinasi .......................................................... 75 11 Hasil Pengujian Model (Uji Fit)............................................ 76 12 Hasil Pengujian Secara Parsial (Uji t) ................................... 77 13 Perbandingan Umur Perusahaan dengan Laba Bersih yang . Dihasilkan ............................................................................. 82
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Mekanisme Perdagangan Dalam Pasar Perdana ................... 26 2 Rerangka Pemikiran .............................................................. 47 3 Uji Normalitas Menggunakan Metode .................................. Grafik Normal P-P Plot ........................................................ 70 4 Uji Heteroskedastisitas Dengan Melihat ............................... Pola Titik – Titik Pada Scatterplots Regresi ......................... 73
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1
Tingkat Underpricing Saham Perusahaan yang Melakukan IPO
Lampiran 2
Nama Underwriter Perusahaan yang Melakukan IPO
Lampiran 3
Umur Perusahaan yang Melakukan IPO
Lampiran 4
Ukuran Perusahaan yang Melakukan IPO
Lampiran 5
ROA Perusahaan yang Melakukan IPO
Lampiran 6
IHSG Ketika Perusahaan Listing di Bursa
Lampiran 7
Hasil Output SPSS
