EVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE 4. přednáška. Ing. Martina Šudřichová

EVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE 4. přednáška

Ing. Martina Šudřichová [email protected]

1.

Evropská měnová integrace:

Osnova přednášky: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU.

2. Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. r. 1970 (projednáno r.1971) Wernerova zpráva – návrh na realizaci HMU Wernerova zpráva – předzvěst MU: Neomezená směnitelnost jednotlivých měn Neodvolatelná fixace měnových kurzů Vytvoření nadnárodního orgánu – rozhodující orgán, který bude spravovat úrokové míry a devizové rezervy Koordinace hospodářských politik

? Proč došlo k HMU až o 20 let později? 3. Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. ? Proč došlo k HMU až o 20 let později?: • rozpad Brettonwoodského systému • strukturální krize • předčasnost Wernerova plánu • politické důvody: Francie + některé země odmítaly přesunout své monetární pravomoci na nadnárodní orgán r. 1986 – podpis, r. 1987 – platnost: Jednotný evropský akt: • realizace Vnitřního trhu EU • odstranění fyzických a technických překážek bránící pohybu na hranicích • harmonizace daňových soustav • dokončení Vnitřního trhu EU konec r. 1992

4.

Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. r. 1988 – Hannover – Evropská rada: • ustanovena odborná komise (předseda Jacques Delores) s cílem •

definovat kroky, které je nutné učinit před MU sestavit časový harmonogram realizace MU

Delorsova zpráva: • úplná směnitelnost měn • • • • • •

liberalizace kapitálových toků fixace měnových kurzů harmonizace fiskální politiky národní měny nahrazeny společnou měnou – zákonné platidlo makroekonomická konvergence vytvoření nadnárodních měnových institucí

5.


Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Výsledky Delorsovy zprávy schváleny v Maastrichtu v r. 1991 → Maastrichtská smlouva

Harmonogram realizace – 3 stádia: 1. 1.7.1990 – 31.12.1993 – harmonizace měnové politiky 2. 1.1.1994 – 31.12.1998 – příprava monetárních nástrojů, které budou používány v eurozóně, příprava podmínek na přechod 3. 1.1.1999 – 30.6.2002 • 1.1.1999 – 31.12.2001 - neúplná MU • 1.1.2002 – 30.6.2002 – úplná MU (došlo ke zkrácení termínu 28.2.2002)

6.


Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Realizace ve 3. oblastech: A. politicko – psychologické faktory B. ekonomická konvergence C. technicko – systémová opatření


Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. A.Politicko – psychologické faktory • • •

Souhlas zemí, že vstoupí do EMU Diskuze o názvu měny Diskuze o vzhledu bankovek a mincí: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/euro_erobankovky_eurom ince.html


Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. B. Ekonomická konvergence (kritéria nominální konvergence) Cíl: vytvořit určitou oblast měnové stability 3 měnová a 2 fiskální kritéria • • • •

Nízká míra inflace Dlouhodobá úroková míra Měnový kurz 2 fiskální kritéria s cílem vytvoření zdravých veřejných financí 9. Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. KRITÉRIUM

Cenová stabilita

Úrokové míry

Vládní deficit

Veřejný dluh Stabilita měnového kurzu

12měsíční průměr HICP inflace do 1,5 % nad referenční hodnotou, která je průměrem tří zemí s nejnižší inflací 10leté vládní dluhopisy s úrokovou mírou do 2,0 % nad průměrem vládních dluhopisů tří zemí s nejlepší cenovou stabilitou do 3 % HDP

do 60 % HDP

minimálně dvouletý pobyt v ERM II bez porušení parity

15,0 %ního fluktuačního pásma a devalvace centrální

Zdroj: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/euro_podmin_prijeti.html


Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. Tabulka: Stav plnění maastrichtských kritérií českou ekonomikou (r. 2009)

REFERENČNÍ HODNOTA

SKUTEČNOST

Veřejný deficit

3%

-6,60%

Vládní dluh

60%

-35,60%

Inflační kritérium

1,8 %

0,9 %

Stabilita dlouhodobých úrokových sazeb

6,30%

4,90%

KRITÉRIUM

Stabilita směnného kurzu

Česká koruna prozatím není zapojena do ERM II.

Zdroj: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/cr_euro_podminky_prijeti.html


Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. C. Technická oblast • 4 významné subjekty, které realizují celý projekt 1. Orgány EU 2. Bankovní sektor 3. Státní administrativa členských zemích 4. Podnikatelský sektor •

adaptace různých technických zařízení

•

zřízení Evropského měnového institutu (1.1.1994) → 1. 6. 1999 – Evropská centrální banka 12. Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Historie EMU a nezbytná opatření nutná k realizaci Evropské hospodářské a měnové unie. • Pakt stability a růstu • Vytvoření legálního statutu euro • Vytvoření směnného mechanistu II (ERM II) • Nové peníze


Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropská centrální banka – sídlo: Frankfurt nad Mohanem


Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropská centrální banka: • udržuje cenovou stabilitu – ochrana eura • povoluje vydávání bankovek v eurozóně • přijímá právní akty (nařízení, rozhodnutí, doporučení, stanoviska, atd.) Hlavní orgány: Výkonná rada Rada guvernérů Generální rada Prezident


Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropský systém centrálních bank (ESCB): • skládá se z ECB a z centrálních bank všech členských států EU • nemá právní subjektivitu Cíle: • udržovat cenovou stabilitu • definovat a vést měnovou politiku ES • řídit devizové obchody • podpora fungování platebních systémů 16. Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Výhody členství: • pohodlnější a levnější cestování • porovnatelné ceny • odstranění kurzového rizika • snížení bankovních poplatků za duální účty a zahraniční bezhotovostní styk • spolurozhodování o měnové politice eurozóny

• tlak na rozpočtovou kázeň • ochrana před krizí platební bilance 17. Ing. Martina Šudřichová, [email protected]

Evropská měnová integrace: Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Nevýhody (rizika) členství: • náklady na zavedení eura • ztráta samostatné měnové politiky • riziko vnímané inflace


Evropská měnová integrace:

Děkuji za pozornost


EVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE 4. přednáška. Ing. Martina Šudřichová

Recommend Documents