ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PT. MUSTIKA RATU TBK MENGGUNAKAN METODE RATIO PROFITABILITAS DAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED
EMA SUNDARI 10208434 Dosen Pembimbing: Dr. Ir. Anita Wasutiningsih, MM
Pendahuluan Latar Belakang
Rumusan Masalah
Batasan Masalah
Tujuan penelitian Tujuan penelitian ini untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Mustika Ratu Tbk pada tahun 2007 – 2011 yang dilihat dari:
Ratio profitabilitas pada tingkat return on assets Ratio profitabilitas pada tingkat return on equity Ratio profitabilitas pada tingkat gross profit margin Ratio profitabilitas pada tingkat net profit margin Ratio profitabilitas pada tingkat total assets turn over Metode economic value added
Jurnal Nama
Judul
Hasil
Singgih (arthavidya: jurnal ekonomi. 1 (2) 2008)
Pengukur Kinerja Perusahaan Dengan Metode Economic Value Added
Economic Value Added (EVA) sebagai metode yang memperhitungkan biaya modal sebagai pengganti resiko perusahaan diyakini merupakan metode yang tepat untuk mengukur nilai perusahaan. EVA mampu mencerminkan nilai bisnis riil perusahaan karena melibatkan penghitungan biaya modal yang mencerminkan pengembalian yang dibutuhkan untuk menutup resiko yang dihadapi perusahaan. Dalam rangka mengaplikasikan metode ini, sekaligus mencoba menerapkannya untuk mengukur kinerja divisi perusahaan publik, diambil studi kasus di PT X. Penelitian yang dilakukan menunjukkan bahwa nilai EVA yang dihasilkan PT X tahun 1 dan 2 adalah negatif, sementara tahun 3 dan 4 berhasil dicapai nilai EVA yang positif. Meskipun di tahun 1 dan 2 perusahaan tercatat mampu menghasilkan laba positif, namun dengan nilai EVA negatif menunjukkan bahwa telah terjadi penurunan nilai perusahaan.
Jurnal Nama
Judul
Hasil
Widjaja (jurnal organisasi dan manajemen. 2 (2) 2009
Analisis Kinerja Keuangan PT. Telkom Tbk. Dengan Metode Economic Value Added
Kinerja keuangan PT. Telkom Tbk setelah go public pada tahun periode 2003-2006 dengan menggunakan metode economic value added. Konsep ini ditujukan untuk memperbaiki kelemahan dari konsep kinerja sebelumnya. Salah satunya adalah nilai kinerja berbasis yang menggunakan metode eva. Metode economic value added sedang mencoba untuk mengukur nilai tambah yang diciptakan oleh perusahaan. Hasilnya dengan menggunakan metode eva menunjukkan bahwa PT. Telkom Tbk itu eva adalah positif dan meningkat setiap tahunnya.
Jurnal Nama
Judul
Hasil
Mugianto (arthavidya: jurnal ekonomi. 8 (2) 2008)
Penggunaan Analisa Rasio Keuangan dan Konsep Economic Value Added (EVA) Untuk Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Jakarta (BEJ)
Analisis rasio keuangan yang dilakukan memberikan hasil yang bervariasi dari tahun ke tahun pada tiap perusahaan. Nilai rasio yang paling banyak bermasalah dan terjadi hampir pada tiap perusahaan adalah rasio solvabilitas yang terdiri dari rasio total hutang terhadap total aktiva dan rasio total hutang terhadap total ekuitas. Masalah ini disebabkan oleh tingginya tingkat hutang perusahaan tersebut yang akan digunakan untuk melaksanakan aktivitas perusahaan. Sedangkan menggunakan metode EVA memberikan hasil yang kurang memuaskan, banyak dari perusahaan tersebut yang menghasilkan eva negatif selama beberapa tahun. Hal ini disebabkan tingginya biaya modal yang ditanggung oleh perusahaan dengan tidak diimbangi peningkatan laba. Nilai EVA negatif menandakan bahwa tidak terjadi nilai ekonomis bagi perusahaan.
METODE PENELITIAN •
Objek Penelitian: PT. Mustika Ratu Tbk
•
Data yang digunakan: Neraca Keuangan dan Laporan Laba/ Rugi
•
Variabel yang digunakan:
Ratio Profitabilitas : Earning before after tax, earning after tax, jumlah aktiva, modal sendiri, penjualan bersih. Economic value added: NOPAT, invested capital, WACC (tingkat modal dari hutang, tingkat modal dari ekuitas, cost of debt, cost of equity, pajak penghasilan), capital charge, eva.
• Metode Pengumpulan Data Mengumpulkan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan (2007 - 2011) yang telah diaudit. • Alat Analisis yang digunakan Metode Ratio Profitabilitas (Riyanto, 2001:35)
Metode Economic Value Added (Tunggal, 2001:1)
Pembahasan Tabel 4.18 Ratio Profitabilitas dan Economic Value Added
PT. Mustika Ratu Tbk Pada Tahun 2007-2011
Ratio Profitabilitas • Return On Assets v Tahun
2007
2008
2009
2010
2011
Rasio
5,3%
6,3%
5,8%
6,3%
6,6%
• Retun On Equity
Tahun
2007
2008
2009
2010
2011
Rasio
4,0%
7,3%
6,6%
6,5%
7,7%
• Gross Profit Margin
Tahun
2007
2008
2009
2010
2011
Rasio
5,9%
10,3%
8,3%
8,9%
9,0%
• Net Profit Margin
Tahun
2007
2008
2009
2010
2011
Rasio
4,4%
7,2%
6,1%
6,6%
6,8%
• Total Assets Turn Over
Tahun
2007
2008
2009
2010
2011
Rasio
79,8%
86,6%
94,5%
95,6%
96,2%
Economic Value Added • Economic Value Added
Tahun
2007
2008
2009
2010
2011
EVA
8.957.736.189
17.372.247.787
16.015.597.722
18.003.268.507
20.271.939.095
Simpulan & Implikasi • • •
•
• •
SIMPULAN Ratio profitabilitas pada tingkat ROA sudah cukup baik, namun pada tahun 2009 sedikit mengalami penurunan yang disebabkan naiknya jumlah aktiva Ratio profitabilitas pada tingkat ROE dalam kedaan baik, namun pada tahun 2009 sedikit mengalami penurunan yang disebabkan naiknya jumlah modal Ratio profitabilitas pada tingkat gross profiot margin dalam kedaan baik, namun pada tahun 2009 sedikit mengalami penurunan yang disebabkan naiknya penjualan Ratio profitabilitas pada tingkat net profit margin dalam kedaan baik, namun pada tahun 2009 sedikit mengalami penurunan yang disebabkan naiknya jumlah penjualan Ratio profitabilitas pada tingkat total asstes turn over dalam kedaan sangat baik Pada metode economic value added dalam keadaan positif, perusahaan telah mampu menciptkan nilai tambah untuk investor
•
•
Impilkasi Tingkat profitabilitas PT. Mustika Ratu Tbk sudah cukup baik, namun untuk menghasilkan nilai yang lebih baik lagi perusahaan bisa menciptakan produk baru, membidik segmen pasar baru, serta menciptakan brand image terhadadap produk yang sudah ada. Sehingga perusahaan mampu lebih mempertahankan atau memaksimalkan volume penjualan agar laba yang dihasilkan dapat meningkat. PT. Mustika Ratu Tbk perhitungan kinerja keuangan dengan metode economic value added sudah sangat baik, untuk menghasilkan nilai yang lebih baik lagi perusahaan dapat mencari sumber pembiayaan yang murah dan meningkatkan pendapatan. Hal tersebut diharapkan dapat menarik lebih banyak para investor yang akan menginvestasikan dananya pada PT. Mustika Ratu Tbk.
